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史玉柱兵临城下 五粮液会否成为第二个华馨实业


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史玉柱 兵臨 城下 五糧液 會否 成為 第二 二個 個華 華馨 實業
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佳兆業140億債務已“兵臨城下”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212914

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本文系一財網發布的《第一財經日報》文章,授權華爾街見聞轉載,作者為慕青。

突如其來的“黑天鵝”,正在讓越來越多的金融機構卷入佳兆業集團控股有限公司(下稱“佳兆業”)困局。

2014年11月下旬,佳兆業位於深圳的多項未售物業被深圳市規劃和國土資源委員會鎖定房源,而佳兆業董事會原主席郭英成也在2014年12月10日辭職,並觸發一項融資違約條款,其債務危機由此引發。

《第一財經日報》記者多方調查得知,迄今為止,與佳兆業存在往來的金融機構至少多達11家,所涉資金規模合計約140億元,其中近半是信托融資,金額70億元左右,涉及5家信托公司,且部分信托將在近期集中到期,而最近的一筆到期日就在本月。

最為迫切的是,1月8日,佳兆業需要為一筆5億美元票據支付約2600萬美元利息,尚不知能否如約支付。

如何處置到期借款,在回複《第一財經日報》記者采訪時,佳兆業相關人士未予正面回應。而在此之前,佳兆業已經出現融資違約,並被合作方要求退回款項。有分析認為,這將使佳兆業的資金狀況進一步惡化,這也使得相關金融機構面臨不小的風險。

11家金融機構涉140億元債務

1月7日晚間,突然有消息稱,從當天開始,包括銀行在內的至少3家金融機構,向深圳市中級人民法院申請訴前財產保全,要求查封佳兆業在深圳的部分資產。

“具體以公告為準,作為上市公司,現在說其他的,似乎都不太負責任。”1月8日,佳兆業有關人士對《第一財經日報》記者稱。不過,截至記者發稿,佳兆業尚未發布有關公告。

而就在1月8日晚間,本報記者從消息人事處獲悉,目前向法院申請訴前財產保全、查封佳兆業在深圳資產的金融機構,已經不止3家,其中一家城商行申請的財產保全總額,就達到30億元。

根據佳兆業2014年中期業績報告披露, 在與其有業務往來的金融機構中,有6家銀行。截至2014年6月30日,佳兆業共有72.26億元銀行貸款。

而受到波及的金融機構,遠非上述6家銀行。《第一財經日報》記者調查發現,卷入其中的金融機構,可能至少有11家,涉及金額或達到140億元左右。

除了銀行貸款,作為具備一定實力的大型房企,在此次危機爆發前,佳兆業一向是信托公司爭搶的對象。從2013年開始,先後共計有近十家信托公司與佳兆業合作。迄今為止,這些向佳兆業提供融資的信托公司中,至少尚有5家的產品處於存續期,而且總金額達到70億元左右,與銀行貸款規模相當。

相較於銀行貸款,佳兆業的信托融資規模亦不小。而在上述信托公司中,又以平安信托涉及資金規模最大。2014年4月和10月,平安信托通過兩款信托計劃,共計向佳兆業融資近29億元。

網站信息顯示,2014年4月22日,平安信托發行“平安財富·翔園17號集合資金信托計劃”(下稱“翔園17號”),募集規模25.1億元,其中A類金額25億元,期限9個月,預期年化收益8.8%;B類金額0.1億元,預期收益9%,期限1年,融資方為佳兆業子公司佳兆業商業集團有限責任公司(下稱“佳兆業商業集團”),資金用途為補充日常運營支出,佳兆業及佳兆業商業集團提供本息償還連帶責任擔保。

此外,2014年10月,平安信托還通過“平安財富·佳譽23號三期集合資金信托計劃”,向大連佳兆業中心項目發放3.43億元信托貸款,期限16個月,預期年化收益9.6%,用於項目後續開發。

除了平安信托,華潤深國投、外貿信托、愛建信托等多家信托公司,亦在2014年向佳兆業提供資金支持,總規模亦達數十億元。

2014年6月,華潤深國投曾發行“鼎新130號”、“鼎新131號”兩款集合資金信托計劃,為佳兆業旗下蘇州黃橋、塔園路兩個項目提供10億元融資。其中,“鼎新130號”募集規模8億元,分為優先級和劣後級兩類,規模各為4億元,優先級又分為A1~A4四類,由合格投資者認購,預期年化收益為9%~10%,期限為24個月+6個月;4億元劣後級則由上海新灣投資發展有限公司(下稱“上海新灣”)認購蘇州佳兆業上品房地產開發有限公司(下稱“佳兆業上品”)4億元債權。資金用途為佳兆業上品增資,增資後,信托計劃持有佳兆業上品49%股權,資金用於其蘇州市相城區黃橋項目開發。

“鼎新131號”募集規模則為12億元,亦分為優先級和劣後級兩類,金額各6億元,分別由合格投資者、上海新灣認購,預期年化收益同為9%~10%,期限也與“鼎新130號”相同,資金用途則為對蘇州佳兆業房地產開發有限公司增資,增資後持有該公司49%股權,資金用於其蘇州高新區塔園路項目開發建設。

除了上述信托公司,愛建信托在2014年3月17日和3月21日,分別發行兩款信托向佳兆業杭州項目提供資金,金額分別為3.4165億元、3.575億元,兩者合計約7億元,期限均為兩年。

而中國外貿信托則在2014年5月,通過“外貿信托·富祥25號”一期、二期、三期股權信托計劃,向佳兆業長沙梅溪湖項目提供融資,總規模為20.8億元,存續期為12個月~24個月,通過認購項目公司股權的方式,補充其長沙項目後續開發資金缺口。不過,《第一財經日報》記者未能獲得該項目最終的實際募集金額。

而這並非佳兆業信托融資的全部。2013年,中融信托亦曾向該公司融資。根據項目盡職調查報告,中融信托以LP(有限合夥人)的身份,在深圳設立佳選穩贏有限合夥企業,以私募股權信托的方式,向佳兆業杭州項目融資6.33億元,優先級、劣後級各為4億元、2.33億元,期限為兩年。

“後來的情況和盡調報告很不一樣,實際募集金額遠遠沒有這麽多。”中融信托人士對《第一財經日報》記者稱,該項目在2013年7月成立,優先級實際募集金額1.82億元,遠低於原計劃的規模。

部分信托到期在即

根據上述數據粗略計算,迄今為止,佳兆業已知存量信托融資規模已經高達70億元左右。不過,佳兆業方面目前尚未披露相關信息和數據。

“作為上市公司,靠譜的方式就是看公告,如果有最新消息,我們會及時披露。”1月7日,佳兆業總部有關人士對《第一財經日報》記者如此表示。

值得註意的是,繼合作方要求退回款項、匯豐銀行貸款違約等事件後,佳兆業面臨的環境仍有繼續惡化的勢頭。而上述信托融資,絕大多數均是發生在2014年,距離到期尚有一定時間。但在突然陷入困境之後,這些信托機構和產品,是否會受到波及,已引發高度關註。

而對部分產品即將到期的信托公司來說,面臨的風險仍然不可小視。根據產品推介材料,佳兆業上述融資中,愛建信托兩款產品將在明年3月到期,外貿信托的絕大多數資金將在今年5月到期,中融信托則於今年7月到期。而最為緊急的則是平安信托的翔園17號,其 25億元A類信托計劃將於1月21日到期。

1月7日,《第一財經日報》記者向平安信托了解相關信托計劃的狀態,以及後續處置措施,但截至發稿,未能獲得該公司回複。不過,當日晚間,該公司曾向投資者發布了一份該信托計劃的臨時信息披露公告,但本報記者未能獲得公告具體內容。

盡管如此,本報記者在采訪過程中,上述信托公司、業內人士並未對此表示出特別擔憂。一方面,部分信托計劃距離到期尚有時日,另一方面,佳兆業深圳之外的項目,仍可支撐。

“雖然深圳的項目和資產都被鎖定,但佳兆業的資產,本身還是不錯的,只要其他地區的業務能保持穩定,問題應該不會很大。”某地產行業人士對《第一財經日報》記者分析。

公開信息顯示,佳兆業上述信托融資的項目,大多數位於深圳以外地區。愛建信托、中融信托相關項目位於杭州,中國外貿信托項目位於湖南長沙,華潤深國投兩期信托計劃資金則全部用於蘇州項目開發。

上述多家信托公司人士亦稱,其涉及項目目前仍在正常運營。“主要是深圳區域受影響比較大,江蘇的項目運營是正常的,目前還在正常付息,但進一步怎麽處置,現在還不清楚。”華潤深國投人士對《第一財經日報》記者稱。

“佳選穩贏有限合夥企業雖然設在深圳,但資金並不是用在深圳,而且當初我們也委派了董事和財務人員,監督項目運行,管著公章和財務,保證資金不會被挪用,而且目前還有大半年才會到期。”上述中融信托人士說,該公司涉及的佳兆業杭州項目,進入銷售已有一段時間,且銷售較好,回款相對良好,目前仍在正常付息。

資金壓力加劇

自2014年底危機爆發以來,佳兆業的煩惱仍在持續升級。相關金融機構面臨的風險似乎也不止於上述情形。

2014年12月10日,郭英成辭職,從而觸發一份融資協議中的違約條款,共涉及4億港元貸款本金及應付利息,債權人為香港上海匯豐銀行有限公司。

2014年中期業績報告顯示,截至2014年6月底,佳兆業總借款金額為297.73億元人民幣,其中包括五筆優先票據,需要在2016年~2020年間償還,其中四筆為美元票據,總金額17億美元,一筆為人民幣票據,金額為18億元,折合人民幣共計超過130億元。

對佳兆業來說,壓力最大的還是短期債務。據其披露,截至2014年6月底,需要在一年內償還的債務為60.07億元,而同期,其賬面現金、銀行存款為110.9億元,而從違約及目前的情況來看,佳兆業的資金狀況可能已經極為緊張,情況並不樂觀。公告顯示,2014年最後一天,佳兆業已將全資子公司青灣兆業100%股權及股東貸款,作價12億元人民幣,出售給上海萬科房地產有限公司。

除了部分信托,佳兆業還有一筆於2015年到期的人民幣可轉債,金額為15億元,轉股價為2.64港元/股,而佳兆業目前股價為1.59港元,僅為轉股價的60%稍多。若無法完成轉股,佳兆業必須選擇現金贖回。

上述4億港元貸款違約曝光後,佳兆業面臨的環境日趨惡化。1月6日公告顯示,由於在深圳龍崗區的舊改項目沒有順利進行,項目合夥人已要求終止協議,並退回12億元人民幣及應計利息、未償還款項。緊接著,又在1月7日傳出金融機構要求查封其在深圳部分資產的消息。

與此同時,目前距離其票據到期雖然尚有時日,但佳兆業面臨的付息壓力仍然不小。據媒體公開報道,2013年1月,佳兆業曾發行一筆7年期、票面利率10.25%的5億美元票據,1月8日需要為此支付約2600萬美元利息。有分析認為,佳兆業如果不能按約支付,將會引發更多金融機構追債。

對於這種說法,上述佳兆業人士未予正面回應。

而這也是包括上述信托公司在內的金融機構面臨的共同難題。不過,事情並非完全沒有轉機。2014年12月6日,生命人壽接手11.21%股份後,成為佳兆業第一大股東。而生命人壽是否會施以援手,將成為能否挽回佳兆業危局的關鍵因素之一。

截至目前,生命人壽尚未采取更多動作。“我們現在的態度是不予回應,具體進展以佳兆業的公告為準,這也是有關負責人的態度。”1月7日,生命人壽相關人士對《第一財經日報》記者稱。

另據財新網報道,中信銀行股份有限公司深圳分行日前向法院提出訴前財產保全,申請查封佳兆業股份有限公司資產。深圳市中級人民法院於1月8日在官方網站予以公示,立案時間顯示為1月6日。

這兩起案件均由中信銀行股份有限公司深圳分行提出,被申請人中均有佳兆業集團(深圳)有限公司。兩起案件中,被申請人還分別有深圳市悅峰投資有限公司和寶吉工藝品(深圳)有限公司。

工商資料顯示,這兩家公司均位於深圳市龍崗區。其中深圳市悅峰投資有限公司是佳兆業集團的全資子公司,成立於2012年4月,註冊資本為1億元。而寶吉工藝品(深圳)有限公司是佳兆業集團持股的子公司,成立於1988年12月28日,註冊資本為8.77億元,其中佳兆業的投資金額為3.58億元,持股比例約為40.8%,其余兩股東為冠華基業實業(深圳)有限公司和平安信托有限責任公司,分別持股39.2%和20.0%。

 

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佳兆 140 債務 兵臨 城下
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法國大選兵臨城下:候選人太多,未決選民很糾結

“我不投票,沒有一個候選人讓我滿意,我放棄。”

在巴黎街頭,第一財經記者的街頭采訪遇到了前所未有的難度,在被禮貌詢問要求采訪的30多名市民中,有近乎85%的人婉拒了記者。而願意接受采訪的人中,猶豫不決的又占了多數。

一位市民對記者說: “總統大選總是很激動人心的時刻,但很遺憾對於今年的大選我一點都不期待。”另一位市民也是頗為糾結: “ 所有候選人的政治綱領一直在變,我選擇的是最適合的綱領,而不是某個候選人,所以還沒有決定投給誰。”

四月溫和的陽光下,散漫的巴黎街頭匆忙的人群,顯得有些迷茫或者毫不在意。

法國總統大選第一輪將於4月23日周日在法國各地舉行。一共有11位候選人將出現在選民的選票上。目前從支持率來看,主要候選人從最開始的三足鼎立,發展到了四強爭霸。根據法國哈里斯交互式電視臺的選前最後民調顯示,被稱為“黑馬”的獨立候選人馬克龍以25%領先,極右翼候選人勒龐以22%位居第二,新近異軍突起的極左翼候選人梅郎雄和“空餉門”醜聞纏身的中右翼候選人菲永不分上下,都以19%的支持率名列第三。

60年來最難預測的大選

這次選情異常撲朔迷離的總統大選,被學者稱為“法國1958年以來最難預測的一次”。法國社會面臨的問題,正是整個歐洲現在所面臨的。自2008年金融危機以來,經濟疲弱、難民問題、種族沖突、恐怖襲擊,令很多法國人內心充滿抱怨,對生存狀態表現出了極大的不滿,對精英決策層的失望日益增加。 而法國作為歐洲最主要經濟體之一,其大選結果不僅影響著該國的命運,同時也影響著整個歐盟政治和經濟的走向。

第一財經記者在巴黎采訪了法國國際關系研究所秘書長漢斯·斯塔克(Hans Stark)。他認為:“法國的主要問題包括移民問題以及民族認同感,但同時也有就業問題,以及過去幾年我們見證著經濟環境在去工業化過程中發生的變化。我認為增加就業是首要的,同時為商業、制造業制定新的經濟政策也是必要的。”

勒龐是否會贏?

作為一場一個國家內部的總統大選,之所以會引來前所未有的全球關註,最主要的原因是極右翼候選人勒龐的極端政治思想在法國的散布並獲得支持。她在法國受歡迎程度之高,表明了法國社會中反對歐盟、反建制、民粹主義勢力在英國退歐、特朗普當選的全球政治大背景下的繼續發酵。在經濟政策上,勒龐認為應有序退出歐元區,重新啟用法國法郎,同時她提倡實施保護主義政策,對抗全球化。當然,由於這些主張對法國和歐盟經濟帶來危害,一直以來也受到了法國主流社會的強烈抵制和回擊。

在斯塔克看來,勒龐主張法國離開歐盟的想法並不被大多數人接受,“她的支持者認為這是最好的方法,但幾乎所有的法國乃至全世界的經濟學家都認為,如果法國像英國那樣離開歐盟,經濟前景將非常灰暗,法國非常有可能出現經濟衰退以及出現完全無法預測的經濟後果”。

從最新民調來看,勒龐與馬克龍仍是最有希望進入第二輪的候選人。但中國社科院世界政治研究中心特邀研究員劉學偉告訴第一財經記者,雖然兩人的政治主張各有特色,但恐怕都不是領導法國的最佳人選。他說:“勒龐排斥移民的觀點在法國並非主流,所以始終受到很大的抵制,其他黨派從來都不跟她聯合在一起。她始終是孤軍奮戰。”

在劉學偉看來,馬克龍這匹“黑馬”是一個很特別的現象,“他的確是在很短的時間內火爆起來,他的政黨到現在才成立了一年多,他的觀點相當溫和,形象也非常有吸引力;但馬克龍也有缺點,主要體現在他的前進黨成立時間短、經驗不足,沒有足夠的地方勢力,他一個人管理整個國家是不夠的,必須要有一個強大的團隊。”

大多數法國民眾不願脫歐

雖然從勒龐支持率高企這個現象來看,法國希望離開歐盟的意願在民眾中有一定基礎,但絕非全部。記者在巴黎的采訪中了解到,大多數的法國民眾是不願意“脫歐”的。

“如果我投票,會投給支持法國留在歐盟的候選人。我認為歐盟能帶來機會;我為英國離開歐盟感到遺憾。”一位巴黎市民告訴記者。還有市民表示:“歐洲市場是全球最大的市場,團結在一起會變得更強大,才足以與美國、中國、印度這樣的大國和大的經濟體抗衡。”

離開大選日還有最後2天,當地時間,4月20日晚9點不到,巴黎最著名的商業大街香榭麗舍大街發生槍擊案,造成1名警察身亡,一名襲擊者被擊斃。香舍麗榭大街關閉一段時間。法國警方表示,已經調動全部力量,嚴陣以待周末的大選。而原定於當地時間4月21日中午舉行的馬克龍最後一次競選集會活動被取消。

法國 大選 兵臨 城下 候選人 候選 太多 未決 選民 糾結
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