ZKIZ Archives


很多熱門基金也只是風潮!時勢造英雄還是英雄造時勢? 紅猴股評

From

http://redmonkeyblog.blogspot.com/2008/08/29-aug-2008.html

畢菲特、彼得林治、鄧普頓、索羅斯 ...... 這些都是經典基金經理的名字。為什麼他們這麼經典?因為他們經歷數十寒暑,仍能立不倒,明顯地他們是「英雄造時勢」!

若果投資年期長的投資者,相信總會遇過一些曾經風光的基金經理名字,但最後卻淹沒在股海中不復聽到!

於科網股年代,美國出了不少當時非常出名的股票分析員,名利隨着Amazon、Yahoo!及一些現已結業公司的股價一同飛升,科網股爆破後,很多卻銷聲匿跡。

於 數年前股市低迷時,惠理基金憑着「價值投資」,回報非常出類拔萃。後來基金越滾越大,基金名目亦越開越多,資金泛濫下,為追求回報,兩年多前開始被迫變成 「金手指」,買入的股票平均質素越多越低,已漸漸失去「價值投資」這光環,表現乏善足陳!惠理基金(806)今年頭上市,原因是其一始創股東創投基金要套 現,客觀事實是創辦人和一眾年青高層的身家已水漲船高,不知還有沒有以前的幹勁?還是真的技窮?

很多投資者認識的David Webb於數年前每年派的「聖誕禮物」回報理想,慚漸被別人詬病有利益衡突,但這兩三年卻失去光彩,究其原因是他差不多獨沽一味中小型工業股,2005年 前的工業股盛世自然幫上一把,但2005年後的工業股頹勢卻使大家又見到一個只是「時勢造英雄」的故事。大家想深一層,他買入的中小型工業股真的有質素 嗎?

過往數年(至去年第三季),所有有中國業務公司的股價都水漲船高,令價平價貴也增持目標股票的西京投資大出風頭,基金越造越大,買入 的股票也越來越濫,包括香港體檢(397)、偉什控股(856)、中國植物開發(2349)、寶業(2355)等,隨着有中國業務公司的股價大跌,西京投 資亦失去了光彩!西京是否有個「女版畢菲特」?用多十年八年,看看她能否「英雄造時勢」再算!


很 多熱門基金最終只是風潮,因為它們的基金經理其實未有能力「英雄造時勢」,他們在某個時間能發光發熱,其實只是「時勢造英雄」罷!「時勢造英雄」下,若 「英雄」能在此「時勢」下賺到足夠的金錢,個人層面來說,他們是成功的!只可憐一些跟風的投資者未認清「英雄」的斤両,亦不知「時勢」已過,只好攬着一堆 蟹貨,繼續崇拜他們的「英雄」!

這個定論亦可套用在個人層面,有些個人投資者去年大出風頭,今年卻低調摺埋,他們是「時勢造英雄」還是「英雄造時勢」?大家自行定奪罷!
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=1975

英之見:熱門非穩陣 黃國英


2009-09-06  AD





 

最 近在一次飯局中,行家指出國內股民在四川成渝公路A股掛牌初期追買是非常可笑,公司欠缺增長亮點,根本不應暴漲幾倍。國內股民是有不理智的時候,但那些在 10元以上熱捧金隅(2009)的香港人,何嘗不是一樣,貪婪是人的本性,根本無分地域。喜歡買熱門新股,和賭波買名牌,賭馬買大熱門的心態是十分相似, 以為有大批人做同一樣的行為,命中率會較高,令心理上有一份安全感,可是這種心理,正正是賭博中一項大忌。

拜仁紅軍名牌毒藥

值 博率是勝出機會乘以賠率,理論上只要勝出率較高,大熱門一樣有可博之道,問題是太多人的心態是但求要中,不計賠率,形成熱門的賠率一定偏低,永遠不值博; 所以博彩的話,尋找不穩的熱門,反其道而行博對家,才是一條正道。賭波的名牌毒藥是拜仁慕尼黑及利物浦,而下周馬季開鑼,要特別小心上季尾憑以逸待勞之利 取勝的馬匹,前季的「好計劃」及「果然勁」可作借鏡。這個月又有一大堆新股上市,不妨回顧上一輪新股至今的表現,有韌力的是兩隻當時不起眼的旭光(67) 及中金再生(773),到霸王(1338)帶動新股成為熱潮之後,上市第一日追入的話,已是全部要輸。今次抽新股還可以,但上市後追買便不建議,可能還有 一兩隻突圍,但整體的勝出率不會太高,賠率偏低便避開。文:黃國英豐盛融資董事電郵:[email protected]
 



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10852

巴菲特最热门接班人索科尔:我是如何发现比亚迪的?

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-18/3MMDAwMDIwMTM3Mw.html

大卫·索科尔接过《理财周报》,虽然看不懂上面的中文字,他依然面带笑容,清晰而低声地说谢谢。

他是Berkshire Hathaway旗下三家公司的主席,是比亚迪的非执行董事,是巴菲特安放在奥马哈办公室的信封里极有可能出现的名字。

这个美国人,表现出英国人训练有素的礼节与亲和。他今年54岁,高大,西装修身而笔挺。根据公开的资料,他每周有五天都5点起床,练习哑铃并慢跑5公里。他从不在会议时迟到,因为他认为迟到即意味着不尊重。

猜测纷起,美国的多家媒体热衷于对比大卫和李路,分析到底谁有可能最后成功继位。李路,华裔,是通过他,巴菲特才知道了比亚迪。去年,巴菲特以一股1.03美元的价格收购2.25亿股比亚迪,截至今天,比亚迪的股价是55.15港币,价格上涨了7倍。

很多人没有注意到的是投资比亚迪的是伯克夏旗下一家叫中美能源的公司,而大卫正是这家公司的主席。

比亚迪缠绕的接班人之争

早在2003年,李路就结识了巴菲特的伙伴芒格,两人相见恨晚,言谈甚欢,李路就此获得了芒格一笔5000万美元的投资。

5年之后,李路给芒格打了一个电话,比亚迪进入他们的谈话之中。一向寡言而严肃的芒格没有克制心底的激动,几十年来他都在自己的办公室里阅读各种数据和资料,以寻找全世界那些还没引起足够重视却真正具有价值的公司。敏锐的职业嗅觉迅速在他脑中形成了判断。

84岁的芒格抓起电话,他知道有个人肯定能给他找出一个明确的答案。

大卫接到了这个电话。这之前,他甚至从未听说过比亚迪,可是能源却正是他的所长。大卫开始关注这家遥远而陌生的中国公司,两个星期之后,他决定去一趟中国。

王传福没有想到金手指正在朝自己伸过来。大卫在深圳拜访了王传福,并参观了整个公司。很快,王传福就接到了一个消息,巴菲特决定入股比亚迪。中美能源以2.3亿美元收购比亚迪10%的股份。

此消息一出,市场震动。比亚迪股价连日大涨。五天之内,最高涨幅一度达到9成。以现在比亚迪约55港元的价格来算,这笔2.3亿美元的投资已经接近16亿。

大卫·索科尔在伯克夏工作了10年,他掌管的中美能源2008年带给伯克夏17亿美元的利润。他陪同了巴菲特十月的中国行。

他两腿叠放,皮鞋一尘不染,挺直地靠在沙发背上。面对媒体汹涌提问,大卫有条不紊,对答如流。他看上去谦和而平易近人,但是在接管Netjets(飞机租赁公司)之后,对他个人管理风格的争议突然甚嚣尘上。

NetJets:流言中突围冲出

NetJets是一家成立于1986年的飞机租赁公司,1998年被巴菲特收购。曾经有人评价这是巴菲特一生中失误最大的一次投资。2009年全年,这家公司亏损了7.11亿美元。

大卫临危受命。巴菲特要求他去拯救这家濒危的公司。

甫一上任,大卫一举裁掉了800名员工,并取消了顾客的嘉宾和员工的朋友可以免费搭乘飞机的福利。一时之间,诘难、中伤、质疑纷至沓来。NetJets的前任CEO詹姆士·雅各布发表言论指责大卫将公司带入阴影之中。

大卫马上做出反击,严厉斥责詹姆士的行为太过荒谬。他说在他以往数十年的并购与商业生涯中,从未见过高管离任之后,竟然四处散布谣言,并召集消费者去伤害前公司。

不久之后,大卫给公司全体职工写了一封言辞恳切的邮件。在这封长信中,他谈了公司的新计划,已经取得的成效,以及迫在眉睫的伤害。

当 时面临的压力与阻碍在他的信中表露无遗:“前任高管和雇员们直接联系到我们的顾客,煽动他们放弃NetJets。”“一些在职的和离职的员工在公共网页、 论坛等地方发布大量毁谤的信息……”“公司的前任副主席甚至在平面媒体和电视上公开攻击我们的商业活动。在我看来,他们的行为就是赤裸裸地蓄意破坏 NetJets和我们共同的未来。”

在大卫的描写里,居心叵测的一部分前任高管、员工无所不用其极地想要毁灭NetJets,然而,在如此 艰难的境况面前,他措词激昂,号召所有员工共克时艰:“我们何其幸运和骄傲成为一家伯克夏公司,同时这也给我们增添了另一种责任。我们必须忍耐。我们正站 在十字路口,如上的那些行为只会让我们进入错误的方向。不要让自己被那些行为和言语而影响,他们的目的只有一个,那就是伤害我们……”

今年一季度,大卫用一个数字实现了自己最漂亮的反击。NetJets摆脱亏损,实现盈利5000万美元。他骄傲地说:“我们每一个月都在盈利。”

如大卫自己在信中所说:“在我去年刚来到公司的时候,我就承诺过一定会与你们每一个人之间保持开放和坦诚。”所以他毫不掩饰地坦陈了公司的困境,而在最后他收获了计划中的成功。

NetJets曾经的员工评价大卫说,众所周知,他听不进任何批评性的建议。一旦有人在会议上反驳了他,就会从他的受喜爱榜上直线下跌。

大卫在自己的自传中毫不保留地说他会给公司所有员工排名,如果出现问题就会依循这个排名进行裁员。

三十年能源行业背景

与巴菲特一样,大卫出身于奥马哈的一个中产家庭。本科毕业时,他拿到的是土木工程的学位。而最早,他本是意欲成为一名医生。可是第一次见到尸体的时候,他就吓得晕了过去,头还撞在了大理石桌边。

谁也没有想到二十年后他会成为巴菲特的“能源中尉”。

2000年,巴菲特注资中美能源之后,大卫留任首席执行官。早在1997年,受亚洲金融风暴影响,中美能源投资受挫,进而股价大跌。大卫主动联系了巴菲特,请求他注资。

从2001年开始,中美能源的盈利逐年上升,终于在2008年达到17亿美元,2000年时,这个数字还只有1.09亿。巴菲特曾经这样评价大卫:“他一天做的工作比我一星期做的都多。”

巴 菲特在每年一度的给投资者的信中说伯克夏将向工业财团转变,而逐渐降低其金融巨头的色彩。他也曾经公开表示已经将写有继任者名字的信封放在了奥马哈的办公 室里。关于大卫将成为继任者的猜测流传甚广。巴菲特却迟迟不肯公布到底谁是最后的继任者,关注伯克夏的一些人士猜测这是因为巴菲特对大卫到底是不是合适人 选而感到踟蹰。

当外界都在为这个猜测而激动的时候,大卫却表现得非常平静,他谦和地说巴菲特帝国至少还要持续到2050年。

对话大卫·索科尔:

我会给理财周报读者写一封信

大卫·索科尔穿着黑色西服,系暗红色领带,高大健壮,说话过程中伴随着简单的手势。

作 为巴菲特最热门的继任者之一,对这个问题他却显得非常平静。当谈到伯克夏公司是否会抛售比亚迪股份时,他情不自禁面露惊讶之色,以强烈的语气阐释价值投资 的理念。后来记者说到一些投资者因为跟风巴菲特而遭受损失的时候,他马上转过头,再次询问为什么巴菲特会让一些人亏钱。

理财周报:巴菲特得价值投资理念指引一代投资者成长,在中国也拥有众多追随者,但是据我们了解,有些人做得很棒,有些人却在不断犯错误,对那些想要追随价值投资理念,但至今仍在走弯路得人,您最想说的是什么?

大 卫·索科尔:所谓的“价值投资理念”,首要的就是在特定的经济环境中找到具备长期投资价值或者独特的核心能力的公司,我们选择这些有可持续竞争优势的公司 进行投资,这样的公司可以持续不断地超越竞争对手。第二个要素是以合理的价格买进股份。当然,什么是合理的价格,不同人有不同的理解,要对未来的投资风险 进行理性的分析,因此进行价值投资是既简单又困难的事情。

对我们而言,就是要挑选长期而言最有可能成功的公司,不管这个企业会成为比亚迪还 是IBM或是丰田公司。以这三者举例,我们不会投资IBM,因为我们对高科技行业不了解,我们无法评估这个行业的风险;丰田是非常大的成熟企业,在每个国 家都有业务,对这家公司进行基本面的综合评估是非常复杂的事情,因此我们也不会投资;但是比亚迪具备我们投资选择的所有要素。有时发展上佳的行业,却未必 能找到适合的公司投资,我们更着眼于个别公司的素质,不会以国家、行业先行。

理财周报:有传言说伯克夏公司将在巴菲特先生此次中国行之后抛售比亚迪的股票?

大卫·索科尔:我可以肯定地告诉你,这是一个谣言,我们的投资理念是投资和持有,并且持有的时间非常长。我们很少抛售股票。

理财周报:对巴菲特先生来说他有雄厚的资金,专业的团队来实践“价值投资理念”,而众多小投资者在追随巴菲特先生的投资行为之后,往往来不及适时抛售,只能蒙受损失,对此您有什么看法和建议?

大 卫·索科尔:巴菲特从来没有要求别人跟着我们买股票,他都是说任何投资者都需要对公司基本面做很好的分析。比如比亚迪,巴菲特没有建议投资者需要购买比亚 迪的股票,只是说我们基于什么样的理念和分析购买比亚迪的股票。对一般投资者来说,我认为有两点一定要注意,一是自己做好分析和研究,二是要关心你所购买 的股票。

理财周报:金融危机之后,您怎么看待中国市场的投资机会?

大卫·索科尔:我们可以看到在2008年和2009年的金融危机之后,中国 经济展现出强劲的后力。我觉得两个方面的原因促成了这个局面,一是政府采取了果断的措施;二是中国人民非常勤奋,受教育素质也非常之高,创业的企业家精神 也非常强大。综合以上这些因素,中国经济可以说具备了一个长期发展的美好前景。

就在这场危机中,美国和西欧各国可以说犯下了非常严重的错误,如银行对消费者投向过多的信贷,政府的负债水平逐渐升高等。而中国却很明智地避开了这些问题。在这种情况下,我认为中国和亚洲市场可以给我们提供很多很好的投资机会。

理财周报:你是如何让巴菲特和芒隔决定投资比亚迪的?

大 卫·索科尔:与大家想象的有点不一样。芒格先生在洛杉矶有一间办公室,在这里他研究各家公司,阅读他们的财务报告,许多年一贯如此。芒格先生首先发现了比 亚迪,并持续关注了这家公司好几年。他从来没有见过他们,他只是观察。在他的思想里,他认为比亚迪正在经营着一项对中国市场来说非常重要的事业。后来芒格 先生给我打电话,他说你应该去看看这家公司。在这之前我还从来没有听说过比亚迪,所以我去深圳拜访了王传福先生并提出了参观企业的生产经营活动的要求。他 欣然应允。我发现我观察到的现状与芒格先生的分析非常一致。6月初芒格先生打电话给我,9月中旬我们就公布了投资比亚迪的决定,整个决策过程大概三个月。

理财周报:在外界猜测的名单之中,您是巴菲特先生的热门继任者,您认为作为他的继任者应该具备什么资质?

大卫·索科尔:首先,关于继任者,这是董事会将要考虑的问题。因为在一个组织内,文化传统是非常重要的。在伯克夏公司内部有许多人都值得董事会去考虑。我认为最关键的资质是能够坚持巴菲特先生投资风格的文化。巴菲特帝国至少还要持续到2050年。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18695

一個熱門app的誕生

2011-4-14  TNM




因為心愛的鳥蛋被豬偷走了,憤怒的鳥用身體飛去撞豬的房子,遊戲內容簡單,一玩上手,它就是全球下載數最高的手機遊戲《Angry Birds》。

但在app Store和Android Market數十萬筆軟體數量裡,並非每支軟體都能如此幸運、一砲而紅。事實上,台灣有許多小公司、工作室甚至是個體戶,正努力開發出下一個熱門app,到底一個app如何誕生?本刊帶你深入了解。

自學 拚創意

走進公館的台大創新育成中心,你會誤以為來到大學研究室,其實裡面是一間間獨立的科技公司,「不嘴砲工作室」就座落其中,由五個懷抱創業理想的七年級生組成,詹士毅(James)擔任舵手,負責策略制定與計畫執行。郭軒(Sean)一手攬起業務拓展和行銷工作,蕭世廷專司設計與美工,王振宇和吳建平則是軟體、硬體工程師。

發想 去蕪存菁

談起發想與設計一個app的過程,大夥興高采烈地分享。他們一開始先鎖定一個主題,例如生活中缺乏遠距離的互動方式,就鎖定情侶遠距離互動軟體,再來就想沒有人對手機做過什麼事,例如拿它來親吻。

要開發新的app,需從現有的app找出不同點或不足之處,再擴散到人與人間的互動。app主題規劃完之後,再分成美工設計、軟體程式去進行,最後是上 架、行銷和販售。Sean說:「我們想要寫一些新的、搞怪的,不是大遊戲,會讓你會心一笑地說:『喔,原來手機可以這樣用。』然後拿去娛樂朋友。」

講到一半,五個大男生開始熱心地做墜落測高軟體示範,並聲明只要下面的人接住手機就不會壞,從被測身高的人,頭頂高出五公分的高度垂直落下,要預留到地面 接住的距離,因為手機的G-sensor感應到重力加速度,依落下時間長短測量落下距離。這套軟體還內建一些名人的身高數字,下載高達四.五萬人次。

「透過智慧型手機,你可以很快把軟體上架,跟全世界的使用者溝通。」不嘴砲工作室今年打算朝物聯網前進,Sean提到:「如果能透過手機具有隨身、安全、方便、隱私的特性,再與週遭的物體連動,會非常有趣且實用。」

實踐 樂在其中

由於投入Android的開發時程較早,工作室成員寫程式都靠自學,蕭世廷說:「開始寫Andoid軟體時,都買不到中文的電腦工具書,只能找原文的。」

工作室現在出大於入,預計今年底損益兩平,單靠Android免費軟體的廣告收入,無法支撐公司運作。寫app的競爭很激烈,不是每個人都能寫出《Angry Brids》,要如何做出區隔性,以及凸顯公司優勢。「為自己的夢想去實踐創業,會遠比當一個可憐的工程師來得好。」James說。

不嘴砲工作室 小檔案

「不嘴砲」意謂不耍嘴皮子,只要去做就對了。去年曾獲經濟部創業新Show選拔賽第一名,創業初期以開發Android軟體為主,目前已推出多款手機互動 app以及首款app結合物聯產品─《智求多福燈》,實體天燈會根據手機程式所占卜出來的結果差異,而發出不同的五彩光芒。

跨平台 整合

「極致行動科技」位於台北市木柵路四段一個靜僻的巷子裡,外觀像是一間民宿或庭園咖啡屋,有戶外搖椅、休憩公園,室內還有泡茶桌、鋼琴等,完全不像間遊戲公司。遊戲部副理楊翹瑄笑說:「老闆希望我們能在悠閒、放鬆的環境下,構思出很棒的手機遊戲。」的確,相較於其他呆板的科技公司,這裡嗅得出自由開放的味道。

麻將 連線大夯

目前當紅的《發太郎online》是跨平台的連線遊戲,會員近二十萬人。Android Market下載量近十萬次,app Store下載量也已超過十萬。因為程式設計語言不同,目前iOS與Android開發平台的人力是由分開的二個部門負責,後端的美術設計則是共用。

發太郎的製作人Calvin說:「我們公司的強項就是將Android、iPhone、電腦Web Game做跨平台連線的規劃設計,像發太郎就能用不同裝置進入同一個牌局。」說起來簡單,但其實有很多要突破的。首先,電腦的連線跟手機的連線速度不同,如何讓大家一起玩,難度頗高。

「我們在手機會有訊號提示,訊號不良時,會提醒用戶隨時可能斷線。而且手機用戶可設定只玩四分鐘,因為就算中途都沒斷線,用戶也會缺乏耐心,而且玩超過三十分鐘,眼睛就感覺疲勞了,這是手機跟電腦用戶最大的差異。」

改版 刺激忠誠

發太郎經常進行改版,每週推出新功能、新玩法,以及加入活動,刺激用戶的黏著度,讓用戶覺得遊戲一直有新意。主要營收來自於遊戲幣的銷售,用戶如果輸了想 再玩,就必須去買遊戲幣,○.九九美元可換到三十點,約折合三萬的遊戲幣,或是讓用戶去買商城道具,換衣服、髮型,還可養寵物。

針對現在一窩蜂寫app軟體的風潮,製作人Calvin認為,學會寫程式語言也許並不困難,但現在上架的軟體和應用程式實在太多,上架沒多久,馬上就面臨 被新進軟體擠下來,要成為長久受歡迎的熱門軟體沒這麼容易。Calvin建議個人開發者千萬不要以獲利為前提,因為單靠一支程式因而一夕致富的例子其實非 常少,就跟買樂透一樣。

極致行動科技小檔案

在只有滑蓋、折疊、直立手機的年代,「極致行動」就已跨入手機Java遊戲的開發,至今已研發出近300款遊戲,2年前跨入智慧型手機市場,成為國內首家 開發智慧型手機連線遊戲的業者,目前約有10幾款遊戲,每一款都有正式付費版與免費試玩版,熱門遊戲包括《嘻哈三國塔防》《重裝三國2》等。

設計app 入門tips

要成為app設計高手,不一定需要證照,但必須要學會寫程式語言,Android軟體是使用Java程式開發,Google會提供免費Android SDK開發套件,一般開發商常用Eclipse來開發,這是一個給Java程式開發商使用的軟體;至於iOS軟體使用C++語言,想寫軟體放在 iPhone平台上,也必須學會。也可透過國內3家電信業者的app平台上架,獎金頗豐。

中華電信Hami app

中華電信的創意成金競賽,首屆在去年9月舉辦,不限資格,個人、團體、公司都可以報名。總獎金高達1千5百萬元,第一階段遴選傑出app時,入選者就會獲得3萬?8萬元的獎金。第二階段上架到Hami app的下載競賽,依據軟體累積下載收入金額排序,選出前十名,獎金從1萬~10萬元。

台灣大哥大 match market

台灣大哥大目前沒有舉辦任何app設計競賽,未來會視市場動態,舉辦可促進產業發展的Android軟體設計競賽。 遠傳電信 S市集星光大賞

不限身分、國籍皆可參加,只要於每年11月底前成功上架至S市集,由評審試玩1個月後,共同討論出入圍名單及得獎者,最大獎年度最佳app,獎金為30萬元,其餘獎項皆有5萬?15萬元不等的獎金。

 


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24150

Workday將成Facebook之後下一熱門IPO公司

http://news.imeigu.com/a/1336693261122.html

新浪科技訊 北京時間5月11日早間消息,消息人士透露,人力資源和財務規劃軟件提供商Workday已選擇4家投行負責該公司的IPO(首次公開招股)。這將是繼Facebook之後最受關注的科技公司IPO。

根據消息人士的說法,Workday選擇的投行包括摩根士丹利、高盛、Allen & Co和摩根大通。該公司早在去年12月就開始尋找協助IPO的投行。

消息人士稱,Workday預計將於今年7月中旬向美國證券交易委員會(SEC)提交用於IPO的S-1文件,並於夏季末或秋季初進行IPO路演,最終於10月到12月上市交易。Workday的IPO進程還將取決於市場狀況。

Workday近期已聘請VMware前首席財務官馬克·皮克(Mark Peek)為首席財務官,以推動公司的IPO。此前,Jive Software和Splunk兩家企業軟件公司都進行了成功的IPO,這成為推動Workday上市的一個重要因素。

Workday是一家純粹的云計算軟件公司,其軟件用於人力資源管理,而這是一個熱門領域。該公司於去年10月在F輪融資中獲得8500萬美元投資,估值達到20億美元。有報導稱,Workday當時的融資獲得了超額認購。

Workday有可能在IPO中融資約5億美元,這將使該公司的早期投資者,例如Greylock Partners和New Enterprise Associates受益。(維金)


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33415

熱門品牌全上架 統一超開賣鳳梨酥

2012-8-13 TWM




現在什麼最夯?走進7-ELEVEN一看就知。繼成功帶動人手一杯的咖啡、袋裝水果風潮之後,嗅覺敏銳的統一超商,引進最具台灣特色的「鳳梨酥」,恐怕又將掀起一波鳳梨酥風潮。

統一超不做則已,一做就是整碗捧去。近日熱騰騰上架的鳳梨酥,幾乎一口氣囊括市面上所有最受歡迎的鳳梨酥品牌,從老字號、獲獎無數的佳德,到全國知名的鼎泰豐、吳寶春,還有以做年輪蛋糕聞名的元樂,以及近年竄出的維格,全部名列在上。消費者不用全台走透透,只要走進統一超下單,七天後就可在任何指定的據點取貨,吃盡台灣最好吃的鳳梨酥。

當然,所有品牌在架上排排站,對業者而言,好吃與否立見分曉,壓力一定大。元樂董事長王傑說,每家產品一定得做出區隔,架上都是最好的鳳梨酥品牌,各有擁戴者。

但對愛吃鳳梨酥的顧客,及最愛狂買鳳梨酥的國際觀光客而言,統一超這項創舉,簡直是一大福音。統一超看準鳳梨酥商機可期,據聞後續還有一連串電視美食節目宣傳等行銷活動,要把鳳梨酥這個最本土的台灣之光,擦到最亮。

(劉俞青)

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36171

名列《財星》亞洲最熱門商務人士 許祐嘉贏三戰 躋身華碩最年輕副總裁

2012-12-10  TWM
 
 

 

沒有留學海外的學歷,卻能年掌千億新台幣營收、旗下帶領千位業務,還與宏達電子董事長王雪紅一同被《財星》雜誌票選為亞洲最熱門的二十五位商務人士,他是華碩電腦最年輕的副總裁──四十三歲的許祐嘉。

撰文‧賴筱凡

想想看,一年掌管千億新台幣營收,旗下帶領千位業務員,還被《財星》(Fortune)雜誌票選亞洲最熱門的二十五位商務人士之一,而與他一起入選的台灣人只有宏達電子董事長王雪紅,這個人的年紀會是幾歲?答案是四十三歲,他是華碩電腦全球副總裁許祐嘉。

二○一二年,當市調機構喊出全球PC衰退四%之際,但許祐嘉手上的高階品牌「玩家共和國」(ROG),賣的是桌上型電腦、主機板與周邊商品,專攻高階消費者,在中國區前三季繳出成長五倍的業績。

這已經不是許祐嘉第一次寫出逆勢突圍的故事,一九九○年至今,他用三場戰役博得華碩董事長施崇棠的信任,躋身成為華碩最年輕的全球副總裁。

第一戰:台灣

既然是老二 就不墨守成規「做這一行,不能墨守成規,尤其是老二。」許祐嘉會有這個體會,來自他在華碩接到的第一項任務──賣NB。

在華碩主機板比NB有名的一九九○年代,聯強、燦坤等台灣一線通路商,都不敢讓華碩的NB上架,「對方只問一件事,華碩做筆電,行嗎?」許祐嘉笑得苦澀,縱使這個發生在台北市晶華酒店旁咖啡廳的場景距今已有十四年,許祐嘉如今道來仍歷歷在目。

面對沒有通路商要替華碩賣NB的窘境,許祐嘉心底盤算,如果傳統的路走不通,就要另闢新路,乾脆跳過通路商,直接去找經銷商。就這樣,許祐嘉跑了一家又一家的經銷商,甚至主動「讓利」,把更多利潤分到經銷商手上,終於讓部分經銷商點頭,鬆口願意嘗試。

隔年,許祐嘉不僅讓當初不願替華碩上架的通路商回頭,主動找上門表態要替華碩賣NB,甚至在短短兩年內,一舉超越宏碁,成為台灣第一大NB品牌。這一戰,許祐嘉成功讓施崇棠注意到他。

第二戰:中國

重新布建通路 市占率上飆十一年前的某個周五晚間,施崇棠把年輕的許祐嘉叫進辦公室,他做了一個大膽的決定,把一塊待開發的處女地──中國,交給了眼前這位年輕人。

那一年,許祐嘉三十二歲,在一個市占率不到五%的市場,他成了華碩中國區總經理。

「說我沒有猶豫是騙人的,但更多是對自我實力的懷疑,我真的可以嗎?」許祐嘉說,看在許多人眼裡,這彷彿是一齣「小孩玩大車」的鬧劇,卻在許祐嘉手上寫出不同的結局。

他心想,華碩沒有太多議價的優勢,以五%不到的市占率,即使找全國總代理的通路商,對方也不一定買單,若要在中國做出不一樣成績,就得重建通路。

「別人按規矩找國代、省代、縣代、鄉代,但我們不從國代(全國總代理)下手,直接找省代(各省代理商)。」許祐嘉說,通路疊床架屋愈少,終端通路商分到的利潤也就愈多。

只是,所有通路重新布建,整頓的陣痛期勢必更長。征戰中國之初,華碩的業績始終在原地踏步,施崇棠幾度開口,要增加廣告預算給他,但他總是搖了搖頭,「調整還沒到位前,行銷預算砸下去,也是白搭。」許祐嘉跑遍每家通路商,盯緊店面設計、擺設、人員訓練,一項不漏,「如果我們能把通路商裡的銷售人員,訓練得像華碩業務員,一家門市有十二位店員,加老闆十三人,華碩就多了十三位業務員。」他說。

就在許祐嘉咬牙苦熬一年後,化學變化出現了!華碩中國區營收以倍數成長,從一個排名十名外的品牌,在兩年之內就躥升至第三名,市占率更是直線上飆,從不到五%衝上一○%,讓華碩在中國市場站穩腳步。

第三戰:美國

透徹了解人 攻進一線通路○六年,許祐嘉又收拾行囊,轉調美國總經理。他同樣不按牌理出牌,卻讓華碩產品賣進美國3C一線通路商Best Buy。屢戰屢勝,這樣的成績單看似不可能,問他施了什麼魔法?他微笑說:「人」。

其實每個地區的業務策略,都不盡相同,唯有「人」,卻是共通的。許祐嘉進一步解釋,人分成兩種:一是內部人,他要注意有沒有用對人;二是外部人,也就是客戶、消費者、通路,他要了解他們在想什麼。「我到每個新市場做的功課都一樣,就是了解人。我必須非常了解手上的團隊成員,再來深入客戶、認識市場生態。」舉例來說,曾在許祐嘉團隊裡工作過的人都知道,他帶人有不成文規定,像新進員工到華碩的前兩周,都得與他共進午餐,讓他進而觀察每位新進員工。

儘管許祐嘉在美國待的時間只有短暫三年,培育的人才卻一手替華碩在美國打下穩固基礎。當時在美國的操盤團隊,如今都成為重要根基,像是華碩中國區開放平台事業群總經理賴洪瑞,就是出自許祐嘉的美國團隊。

如今,施崇棠交給許祐嘉的新任務,就是要將華碩旗下專攻高階消費者的子品牌「玩家共和國」做起來。

「過去,『玩家共和國』客群局限在重度遊戲玩家;現在,我們在中國廣設體驗店,就是希望把不是遊戲玩家的消費者也拉進來。」許祐嘉說。

這就是許祐嘉,總不甘於規矩,堅持要在冷衙門炒出熱菜來;這也是《財星》雜誌欽點他為亞洲最熱門二十五位商務人士的原因:年輕,而且他不墨守成規。

許祐嘉

出生:1969年

現職:華碩全球副總裁暨開放平台事業群業務總經理經歷:華碩台灣區業務經理、中國區總經理、美洲區總經理學歷:政治大學資訊管理所碩士許祐嘉打破成規,攻下三場關鍵戰役!

時間1998年 台灣2001年 中國2006年 美國

策略

在三大通路商踢到鐵板後,轉向說服經銷商讓華碩NB上架跳過全國代理商,減少通路疊床架屋,直接將利潤留給終端通路商從三線通路商著手,自鄉村包圍城市,連Best Buy都願意賣華碩NB 成績兩年超越宏碁,成為台灣第一大NB品牌4年內,華碩市占率從不到5%飆上10%,市場排名從10名外,上升到第3名市占率拉升,布建通路、改善華碩美國分公司體質

 
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41100

FT的名單:美聯儲主席熱門候選人簡介

http://wallstreetcn.com/node/25819

候選人一號:現任美聯儲副主席耶倫 年齡:66

政策連續性:5星

參議院信任度:4星

經濟知識:5星

耶倫的唯一明顯問題是,她是鴿派的代表——這會引來共和黨人的反對,而且她和奧巴馬的接觸也有限。然而,誰會阻止耶倫這位非常合格的候選人成為第一位美聯儲的女性主席呢?

 

候選人二號:前美國財長蓋特納 年齡:51

政策連續性:4星

參議院信任度:3星

經濟知識:3星

奧巴馬一直以任用親近的助手擔任要職而著稱,而幾乎沒有人比蓋特納與奧巴馬的關係更親近了。蓋特納可能不希望承擔這份工作,同時,蓋特納在2008-2009年主導救市計劃中扮演的角色,肯定會令參議院通過他的任命困難重重。

 

候選人三號:現任美聯儲主席伯南克 年齡:59

政策連續性:5星

參議院信任度:5星

經濟知識:5星

如果伯南克希望留任,那麼他將是最好的候選人——但大部分跡象顯示,他已經準備好離任了。

 

候選人四號:前白宮經濟委員會主任 Lawrence Summers 年齡:58

政策連續性:4星

參議院信任度:2星

經濟知識:5星

作為奧巴馬刺激經濟方案的構建者,參議院可能會阻止他成為美聯儲主席,因為共和黨人很明智地知道,如果他擔任美聯儲主席,他將會控制這個美聯儲。

 

候選人五號:前美聯儲副主席 Donald Kohn 年齡:70

政策連續性:3星

參議院信任度:4星

經濟知識:5星

Kohn曾在美聯儲工作,他將會受到美聯儲員工的支持。但他的年紀可能不利於他的工作,同時在2002-2010年擔任美聯儲副主席期間,他從開始就對美聯儲改變溝通策略持有警惕的態度。

 

其它低概率的候選人

Roger Ferguson 年齡:61

曾在1999-2006年擔任美聯儲副主席

 

Alan Blinder 年齡:67

曾在1994-96年擔任美聯儲副主席

 

Stanley Fischer 年齡:69

在今年6月30日,將從以色列央行央行的職位上退休

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=59259

最近海外一篇非常熱門的關於YY的評論 davidni

http://xueqiu.com/5550875323/24915270
$歡聚時代(YY)$ 最近海外一篇非常熱門的關於YY的評論,作為YY投資者值得一看
http://seekingalpha.com/article/1593492-yy-d-you-know-what-you-own 

文章大意如下:
中國互聯網一直是熱門話題,對於投資者來說,阿里巴巴即將上市和騰訊(TCEHY.PK)微信的國際擴張讓人興奮。事實上,我相信微信可能是第一個獲得國際認可的中國產的平台,可以和Facebook(FB)競爭。作為中國人是值得驕傲,這些事態發展讓人感到興奮。然而,作為投資人我們需要謹慎操作。水漲船高,風大豬也會飛。有一個中國的網絡股被高估和誇大其辭了:這就是YY公司(YY)。 YY目前已經被異常高估,絕對不應在目前價位附近持有。

YY公司股份以每股10.50美元的價格上市以來翻了4倍,大多是通過宣稱其本身作為一個領先的社交網絡平台和快速增長的用戶群取得的。此外,其相對其他中國互聯網公司的快速提升收入和利潤的能力吸引了希望分享一塊不斷增長的中國互聯網市場蛋糕的西方投資者。 YY在2012財年,錄得收入和淨利潤分別為1.32億美元及14,300,000美元。在每股43美元,YY的市值約為2.4億美元,超過18倍的2012財年收入。

在討論YY可疑的財務報告之前,需要指出的很重要的一點是YY在中國並不是一個真正意義上的社交網絡平台。西方媒體已經奇蹟般地把YY與微博和Facebook劃上等號,但它實際上是一個利用女孩表演套取不知情的人的錢包的平台(a platformthat exploits women while feeding on the ego and wallets of uninformed men)。

YY的商業模式

YY的投資者應該花時間瞭解其業務模式。在彭博社的文章中,記者援引一位女主人倪女士的話,「我是很性感很成熟的女孩,這就是為什麼他們喜歡我」,倪說。 「你感覺像一個明星,無論你說什麼都有數百人響應。」

YY的主要利潤來自為像倪女士這樣的小姐購買虛擬禮物的看客。然而,這些小姐所提供的娛樂內容真正是不值一提的。投資者應該觀看一些YY現場互動視頻來理解為什麼YY根本就不是一個主流的社交網絡平台。

雖然沒有人能否認,如此連接倪女士 「成熟性感」式的女主人與為她們購買虛擬泰迪熊的顧客的平台可能屬於一個社交網絡的範疇,但它肯定不是一個可以與Facebook或微博相提並論的主流的社交網絡。如果非要比較的話,YY更多可能是一個與FriendFinder Networks更接近可比的社交網絡平台。

關於YY的主要問題

有一些重大顯著的警示標誌揭示YY的重大會計和商業問題,包括:

幾乎沒有任何營銷花費。 YY的競爭對手一直花15% - 20%的收入在市場營銷,以爭取更多的收入。 YY花費2%。在過去我們已經看到了幾乎相同的現象,如被摘牌的東南融通(等等,等等)。
大量使用「托」,這可能會導致虛報收入。有關中國媒體的報導表明,YY平台個別用戶花費數百萬購買虛擬禮物。 YY的管理層聲稱其業務模式在中國是獨一無二的,吸引了極其富有的個人。雖然它可能在一定程度上是真實的,但由一個單一的個人花費超過3000萬人民幣的開支購買虛擬禮物是違背邏輯和常識的。 YY沒有披露其收入集中的其主要客戶的身份。這是值得懷疑的。審計師是否進行了適當的程序,以確保花費數百萬元人民幣的個人的確是無關的第三方。

收入可能製造的方式是通過使用灌水(又名「托」)。這些是公司員工或聯屬公司在YY遊戲或音樂頻道發佈虛假消費數字來吸引新客戶的努力的一部分。YY從來沒有公開披露的發起人在其平台上的存在,但研究表明,其廣泛存在。一位業內資深人士指出它是在同行業中的潛規則。如果YY平台上的一些揮金如土的客戶其實是「托」或發起人,即YY分支機構。我們發現了廣泛的評論在中國的網上論壇,討論懷疑YY平台上的一些最大的消費者是事實上該等「托」。

YY的註冊用戶和活躍用戶的數量言過其實的程度是前所未有的。證據包括淘寶的頁面,個人可以花1元(價值15美分)購買310個yy註冊帳戶。按淘寶報價,技術上可以約1.7萬元人民幣或2200美元購買530萬個用戶。 YY進一步建立激勵殭屍用戶註冊。同時,多個第三方軟件應用程序的存在是為了方便產生多個用戶帳戶。 YY的官方渠道政策,激勵它的用戶使用該軟件。此外,專有的數據表明YY的最高支付用戶數過去三個月經歷了大幅下降。最昂貴的「國王的帳戶」從三月底的133個用戶到6月底至73個用戶。

雷軍以每股27美元售出超過500,000股。C

FO參與巨人網絡欺詐集體訴訟。 CFO Eric,他是巨人網絡之前CFO,其首次公開發行股票並其後償還1500萬美元的欺詐集體訴訟。

不可思議的低營銷支出

對於許多長期和短期投資者,東南融通(LFT)最大的紅色標誌,表示欺詐只是在眾目睽睽下為整個時間。香櫞研究的決定命運的2011年4月的報告中注意到了實質性的毛利率融通不規則LFT。雖然所有的軟件同行報告中期毛利率30%的範圍內,東南融通被報告的毛利率超過60%。我們相信,YY的財務報告表明若干項目更大的不規則比東南融通的「行業領先」的毛利率。所有主要競爭對手相比,YY花費其收入的一小部分銷售及市場推廣。下面的圖表顯示銷售和營銷支出為2012財年其總收入的百分比,並編譯的數據引用的公司提交的20Fs。

雖然其他領先的社交媒體,視頻和平台公司在中國度過一個顯著比例的收入在市場營銷中,為了實現經濟增長,YY似乎能夠做同樣的很少或根本不存在的營銷支出。 YY的銷售及市場推廣費用從2009年,2010年,2011年和2012年是5萬元,12萬元,13萬元和1700萬元。除了在2010年增加了一倍,這個數字已經在很大程度上仍然是一個扁平線。佔收入的百分比從2009年的15%,數量下降到只有2%,在2012年。

在摩根士丹利的初始報告中,分析師還指出YY的壯觀低吸納客戶成本相比其同行的原因的是口碑營銷。這種解釋簡直是非常不可信的,因為微博,優酷和人人網是中國家喻戶曉,YY作為一個品牌,在中國很少有人聽說過。如果有的話,YY應該花費更多的營銷資金來擴大知名度,而不是更少。

YY音樂的直接比較

幾個月前,彭博社發表文章,YY的配置文件。文章YY的業務,較少提到在YY的監管備案等方面進行了討論。 YY的真正魅力的部分似乎是源於吸引力的女孩穿著低胸上衣的性吸引力。藝人通過引誘用戶購買虛擬泰迪熊項鏈補償。在同一篇文章中,新聞記者上市的9158.com作為另一個現場廣播公司具有幾乎相同的商業模式。投資者應導航網站9158.com和yy.com作比較。

好奇YY的低得令人難以置信的銷售和市場營銷支出的情況下,只標有進一步難以置信9158.com當CEO時討論了本質上的不同的營銷支出數字的盈利能力在9158。

「博政軍,9158的CEO表示,雖然許多人認為它是一個非常有利可圖的業務,盈利能力其實是非常困難的,我們花了40%的收入作為佣金支付給我們的藝人,另外20%的銷售和一個額外的20營銷%。有很多其他與業務相關的成本,如帶寬和研發人員相關費用。「

假設9158將花費接近40%的收入,銷售及市場推廣。然而,yy年花費約2%,而經營一個大致類似的娛樂平台。這種差異簡直是不可調和的。

在線遊戲及其他

除了YY音樂,YY生成從博彩相關產品的收入。在線遊戲業務為銷售及推廣成本高是出了名的。人人網和奇虎網頁遊戲平台。雖然奇虎和人人網在中國有顯著的存在,是知名的品牌,他們仍然花重金推廣他們的遊戲平台,為了保持經濟增長。 YY經營其遊戲平台,通過一個網站叫duowan.com。多玩是一個在中國領先的遊戲信息門戶網站17173.com是直接競爭對手。根據Alexa的統計,17173.com被列為中國第134網站而Duowan.com被列為在中國第102。

YY的銷售和營銷支出索賠難以置信進一步顯現,投資者應該看在出售17173.com的交易。按照相關披露,銷售和營銷支出作為遊戲信息門戶17173.com,約佔其總收入的10%,YY的極低的銷售和營銷開支是令人難以置信的,很難想像,在一個行業更好地瞭解競爭對手的收入都花費了相當大的比例,保持品牌的知名度與美譽度。

YY的收入可信性問題

但YY的收入誠信應該是投資者最關心的問題。每中國有關媒體報導,YY用戶的消費是極其扭曲。在新聞文章日期為2013年5月,據報導,為了支持自己喜愛的女主人在渠道,頂級富豪,寶哥花費520萬元,排第二名用戶花費400萬元。進一步報導的前10名內的其他八個用戶花費各不低於100萬元人民幣。因此,在一個單一的事件上十個人合共花了超過2000萬人民幣在YY的平台上。

目前還不清楚是否核數師及本公司已採取適當的措施,以確保誰花了10萬元的個人,的確試圖支持一個女主人,而不是試圖提振往返收入頂線的YY。添加到懷疑,多個中國在線消息來源還懷疑YY的員工可能會冒充客戶哄抬虛擬禮物和其平台上拉動消費。 YY的商業模式在中國的文章,討論,記者提到許多YY用戶懷疑是一個「托」公司即啟動子誰花的錢誘使他人花費更多的頂級消費國之一。在一個單獨的Q&A平台,有人明確回答,喜歡YY做的平台有「托」誘使其客戶花更多的。 YY不透露是否使用「托」在其公開存檔,這引起了顯著的問題,YY的收入流的可信性。


這些引用的文章提出的獨立性YY客戶的重大問題。中國互聯網用戶一直懷疑一些YY平台上的揮金如土,其實員工喬裝成顧客,吸引更多的消費。雖然它可能是一個很好的營銷策略,YY的管理需要它的用法和如何正確識別其收益與美國投資者對即將到來的。如果媒體的報導是真實的,它是高度可疑,事實上,一個富裕的中國互聯網用戶數量將參與競爭扔掉錢。此外,YY的管理層應披露投資界收入的百分比應執行習慣來自排名前30位的消費個人及核數師審核,以建立這些客戶臂長度標準。

前所未有的用戶基礎通脹

對於許多機構投資者,投資在一個社交網絡公司是為未來投資。投資者往往關注較少,目前的贏利機會,但更注重對公司的用戶基礎和能力從事其用戶群。從表面上看,YY增長其總註冊用戶基礎和活躍的用戶群做了驚人的工作。截至2012年年底,YY總註冊用戶帳戶站在4.57億,也經不住其每月活躍用戶在70萬。 YY目前擁有530萬總註冊用戶群。

即使我們忽略的總註冊用戶賬戶,這顯然是一個虛增的數字,70萬月活躍用戶仍然是一個令人難以置信的龐大的數字。如果這是YY的業務的精確表示,中國互聯網人口的大約15%的將被簽署成YY按月。這個數字是否反映了現實YY的業務?如果沒有,是多麼的不準確的數字?

YY公開承認在其風險因素,其報告的註冊和活躍用戶數並不能反映其獨特的用戶群。投資者明白,所有的社交網絡平台,在其註冊和活躍用戶數有一定程度的高估。但他們可能不知道YY的情況下,通脹是前所未有的。

YY的社區歪斜政策呼籲濫用

雖然公司定期披露的風險因素,它是投資者的工作,理解和正確地評估風險。即使YY確實披露的風險虐待,它肯定沒有強調對投資者的問題是多麼普遍和大量。 YY的商業模式涉及通道業主,演藝人員和食客。通過YY的平台,個人可以申請通道,作為的通道增益普及,它可以成為劃分為更小的數字通道。例如,一個4位數的頻道更為突出地顯示,因此更受歡迎比一個六位通道。由於藝人和渠道擁有者支付的百分比受食客購買虛擬禮物,他們有巨額獎勵,獲得並保持低兩位數的頻道。每YY的自己的政策規管的應用,使用率和沒收的渠道,一個4位數的通道可以被應用,如果在申請前的七個天,通道達到150個並發用戶的一個最大的兩小時內,共五天。獲得通道後,通道所有者仍然需要保持150個並發用戶數要求不低於15天,在30天的週期為兩小時。鑑於通道的業主申請,並維持低兩位數的渠道,這是本質上更受歡迎,利潤雄厚的資金獎勵,通常的做法是創建多個帳戶,並讓他們記錄在相同的時間,以滿足所有通道業主普及的要求,以保持其所有權低兩位數的渠道。這種做法是如此普遍,有專門設立的軟件程序,以方便登錄到多個YY帳號。

有21個不同的軟件程序,專門為用戶進入多個YY帳號上市一個YY用戶經常光顧的網站上登錄。投資者將不得不下載和使用這些程序瞭解如何大幅誇大活躍用戶數。

這種方案允許用戶登錄賬戶使用一台計算機上有相當多的。最糟糕的部分,YY自己的政策,其實強烈激勵通道業主做,因此他們可以申請一種比較流行的通道或保持較為流行的通道。 YY的報導活躍用戶數可能是許多訂單由新浪和人人等公司因激勵錯位的類似報告的數字較大幅度的高估。

管理意識

YY的管理肯定是知道的活躍用戶基礎在何種程度上被誇大了。這是值得懷疑的,他們是良性的,足以提醒投資者對這些重要問題。事實上,這幾乎是滑稽的,YY的管理層強調其缺乏的能力,以驗證其風險因素披露其用戶的身份和註冊信息。註冊YY帳號可能僅僅是在世界上最簡單的註冊過程。最值得注意的是,用戶不需要為了註冊一個帳號,更不用提一封電子郵件通知的過程,需要許多網站甚至提供一個電子郵件地址。

第三方檢查顯示人氣虧

YY已經報告在過去幾年顯著增長,其用戶群,但一些簡單的檢查顯示的普及,事實上已經減弱。

百度指數搜索

YY經營一個平台,YY客戶端,YY.com和Duowan.com。百度指數跟蹤某些關鍵短語的普及,並在理解的趨勢可能會有所幫助的。百度指數結果進行跟蹤主品牌YY的普及表明其受歡迎程度已經在事實上已經減弱。

挑戰比比皆是,在YY的移動戰略

YY的管理層在最近的季度電話會議,試圖減輕一些事先關注其移動戰略投資者。投注在移動YY的成功的投資者應該保持幾件事情記在心裡。

3G數據使用的關注。 YY經營作為視頻直播平台,因此需要大量的數據使用,以支持其平台所提供的互動功能。大多數中國的智能手機用戶不要購買近足量的數據,以允許廣泛使用的視頻直播。

移動直播引入進一步的監管不確定性。在2011年5月,酷6(KUTV)推出了類似的平台,它允許移動廣播和流媒體直播。該平台橫空出世,是一個失敗,並隨後關閉。消息人士指出,部分停機的原因涉及到監管的問題和困難,監管該等UGC。通過移動廣播某些送檢材料,這簡直是太容易了。例如,有人可能會播出一個賭博遊戲或鬥爭等內容時,通常會被嚴格審查,在傳統的視頻上傳網站。

雷軍,一個受人尊敬的中國VC投資者代表他的公司已經售出了超過500萬股27美元,目前股價43.6美元。

結論

在其目前的估值,YY提出了一個引人注目的做空機會。另外一個令人難以置信的豐富的估值,存在重大欺詐風險,由於不明原因的低銷售和營銷支出大幅增長。此外,它的用戶群更是大大誇大了。最後,YY的平台擴展可能會受到其初始的市場地位,其定義的用戶群。大部分用戶群似乎是狂熱的遊戲玩家或金融食客的年輕貌美的女藝人。
來源:YY:你知道你擁有什麼?
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=73932

它靠一條線 吃遍股市熱門題材

2013-11-25  TCW
 
 

 

一條電纜線(cable)能創造多大的價值?

總部設在美國的貿聯,做了最好的示範。

全球最熱銷的電動車特斯拉(Tesla)今年在台灣掀起一波特斯拉概念股風潮,貿聯是台灣特斯拉概念股「股王」,但國內投資人卻對貿聯所知不多。

事實上,貿聯二○一一年起就在台灣第一上市,先前不受市場青睞,去年股價只有二、三十元出頭。今年隨著特斯拉電動車股價不斷飆漲,儘管營收貢獻度只有六%,但貿聯股價一度超過一百五十元、今年來漲幅達二三一%。

隨著公司暴紅,貿聯董事長梁華哲打趣說,「哇!現在連收到的履歷表都很好。」台灣、美國名校碩博士的應徵者明顯增加,與先前的名不見經傳形成強烈對比。

這些正面效益,全因為貿聯獨家出給特斯拉的「一條電線」。這條約兩公尺長的線束,裝在特斯拉的電池管理系統模組,就像這台全球第一熱銷電動車的神經系統。

貿聯的主要產品連接線束,因進入門檻不高,一直被視為「黑手行業」。曾是聯電工程師的梁華哲曾赴美念書,留在美國創業,不僅是行業裡少數的美國留學生老闆,也是台灣同業中唯一把總部開在矽谷的。這個特殊的地理位置,讓它被迫轉型,最後也讓它找到新出路。

黑手行業遇鴻海削價割喉戰,促第一次轉型

和許多台灣同業一樣,貿聯早年也是靠電腦相關連接線起家,甚至比鴻海更早打入戴爾(Dell)電腦供應鏈,毛利率超過四成。但隨著出貨量增加,戴爾讓供應商集體在網上競標,高額毛利率變成削肉見骨的價格戰,「貿聯因為美國營運成本較高,被迫提早另覓藍海,」梁華哲回憶。

市場大、拚價格的生意,被鴻海這些大廠一一掠奪,剩下的是必須苦熬多年還不一定有成果的醫療和汽車領域,這兩個產業長年封閉,新供應商不易切入。這時,貿聯的全球化布局就發揮了作用。

奇異(GE)是全球最大醫療器材公司,當中國興起為「世界工廠」時,奇異制定新政策,要求供應商增加對中國採購,貿聯總部在矽谷、生產在中國,因地緣易與美商建立信任基礎,因而成為奇異政策轉彎的受惠者。

新手小廠遇日企苦磨學技術,換第二次蛻變

但進入汽車產業可沒這麼容易了。日本的矢崎總業(Yazaki)是全球最大車用線材公司,供應豐田等大車廠;不過車用線種類繁多,光是貿聯供應給年產量兩萬餘輛的特斯拉,就有逾三十種料號,因此經過一輪甄選後,矢崎決定把量少、樣多的特定產品轉給貿聯。

一條約兩公尺的車用線束看來簡單,但貿聯剛入行時,卻有長達一年半的時間產品都被矢崎打回票。梁華哲不死心,和幾位核心幹部到日本工廠聽、學、看,還高薪請來矢崎的退休老師傅到貿聯駐廠指導兩年,一邊開模做機構件,一邊處理高頻訊號等棘手問題,磨了兩年,第一個產品終於在中國深圳廠產出,現在貿聯已供貨給全球前兩大雪車與沙灘車廠。

這些技術點滴累積,等貿聯二○○七年第一次與特斯拉接觸時,技術不再是障礙,棘手的卻是,這家新客戶會不會成功?

「特斯拉這種公司早幾年到台灣,台灣人會說,蝦米公司?沒聽過,沒興趣。量又小,一定沒人要的,電腦的錢比較快(營收很快增長)嘛!」梁華哲說,「我們比台灣同業有機會去看到這些奇特的未來新產品,第二個就是我們有能力(如處理高頻訊號的複雜技術)可以抓住這些機會。」

技術專家遇特斯拉等出前途,變當紅炸子雞

梁華哲坦言,貿聯至少布局了三家電動車客戶,特斯拉原本不被抱持期望,現在反而是最成功的一家。

然而,就算是當紅炸子雞特斯拉也曾有財務困窘的時期,好幾次都逼得貿聯放話「再不付錢,就要斷貨!」因此梁華哲說,投資新產品、尋找藍海時,一定要根據公司能力、善設財務停損點,才能在風險與轉型成功的翹翹板間取得平衡。

如今,天上飛的輕航機、地上跑的沙灘車、海裡的鑽油平台、人們手上的耐吉(NIKE)運動手環,這些「夯」題材,全都內建了貿聯的產品。

貿聯集團副總經理蔡耀禎說,不論是飛機、鑽油台、電動車、醫療等,開發時間都相當長。

要能夠轉型成功,就得禁得起「等」。貿聯為了進入電動車市場,等特斯拉起飛,也等了六年之久;貿聯為了進軍伺服器市場,二○○五年以百萬美元從美商Molex買下專利,直到二○一○年才有訂單挹注。但,新產品不鳴則矣,一鳴驚人,今年貿聯已有一五%營收來自高階伺服器。

其他方面,醫療器材做了十年才開花結果,太陽能電池站用線則始於二○○四年,現在台積電、友達都是貿聯的客戶。

一家小公司,能同時跨足這麼多新奇領域,梁華哲分析,這是矽谷所提供的養分,大量暴露在新技術與新應用的環境裡,讓貿聯比亞洲同業更願意投資在新產品上。

今年靠著伺服器、特斯拉等新產品,貿聯營收比去年增加兩成,當昔日在電腦領域較勁的同業,營運因筆電衰退受拖累時,貿聯卻能因為十餘年來征服一個又一個的新藍海,讓傳統黑手行業的線材,找到新的價值,在別人失落時,找到自己新的出路。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=83403

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019