ZKIZ Archives


數字是第四步──揀股之道(2010/08/31) 脫苦海

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=15482

http://www.talk-global.info/viewthread.php?tid=11718&page=1#pid127254

揀股票,第一步就係管理層,第二步係商業模式及市場結構,第三步才去講甚麼策略管理之類,到最後才是去計估值,點解d人硬係要本未倒置?

投資(包括買股票、買樓,或者做一盤生意),最重要的部份都係難以量化的。

舉個例子,你將投資的股票收窄到香港地產股,你只係計第四點,分分鐘就係買左麗新、華置、百利保,甚至永義。但你問我,只會睇12、16、83,連1同17都唔會睇。

咁你可能會話,上市公司數目一千間以上,行業是一百個以上,每行可能有5-10間公司,邊得閒睇得晒?

原則上你對某個行業好熟悉,才談得上去研究及投資,所以脫苦海就睇地產,市場先生同Cory就睇金融股,會計仔就製造業公司。

等我開個問題考考你:邊一隻服裝股最好? 答案就係永遠沒有答案。


數字 是第 第四 四步 揀股 股之 之道 2010 08 31 苦海
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17738

海外上市 四步打造「好蘋果」

http://www.xcf.cn/newfortune/cy/201307/t20130725_466559.htm

  美國人常用「好蘋果」與「壞蘋果」來描述群體中的優良與劣質分子。若想成為海外資本市場的「好蘋果」,中國企業首先要選擇合適的上市途徑。第二,要提前預防財務危機。第三,選擇可靠的金融中介機構。第四,與政商模式保持距離,弘揚傳統誠信文化。

  

  中國企業赴美上市漸成氣候之際,卻從2011年開始不斷爆發財務造假醜聞,華爾街掀起一場打假風暴。美國證監會與機構投資者將目標對準了中國企業,不僅綠諾科技等造假企業難免退市命運,就連一直以來得到眾投資者認可的新浪、噹噹、網易等股票也被波及。

  

  美國人常用「好蘋果」與「壞蘋果」來描述群體中的優良與劣質分子。在中概股造假風暴中,「好蘋果」公司備受拖累。研究發現,2011至2012年,無論中國企業是否涉嫌財務醜聞,它們的累計股票回報率相對大市全都嚴重下滑,其中好蘋果下跌了近40%,而壞蘋果下跌了近60%(圖1)。由此看來,中國企業在美國資本市場的遭遇可謂慘烈。從之前的赴美上市潮,到如今集體面臨財務醜聞,股價大幅下跌,究竟是什麼導致了中國概念股的悲慘遭遇?「好蘋果」與「壞蘋果」通常具有哪些特徵?如何避免公司成為資本市場的「壞蘋果」?

  

  中概股造假根源:企業求功心切,審計師甘「跑龍套」

  

  部分中國企業的借殼上市、財務造假、披露信息有誤、審計不嚴等行為使國際資本市場對中國企業的信任度大減,如綠諾科技、東方紙業、中國高速傳媒等赴美上市鎩羽折翼的企業不勝枚舉(表1,附文)。曾經被視為華爾街寵兒的中國概念股瞬間褪去了光環,美國投資者對中國概念股已失去信心。

  

  中概股造假風波首先反映出了中國海外上市企業以及協助它們上市的投資銀行求功心切,由於無法滿足主板上市的要求,就藉著反向併購進入門檻較低的美國場外櫃檯交易系統(OTCBB)並以此為過渡。在轉板的過程中,為了構造漂亮的財務報表,不惜利用誇大數據、偽造事實等非法手段來推高業績,以達到在納斯達克上市的標準。然而在這個眾人關注的國際資本市場中,監督者的目光是犀利的,財務造假終將在媒體、律師、投資者不知疲倦的關注下浮出水面。

  

  此外,審計師淪為「跑龍套」角色也在一定程度上起到推波助瀾的作用。截至2012年10月5日,美國監管機構並不擁有位於中國境內審計機構的監管權,而在涉嫌財務造假的中國公司中,許多正是通過美國上市公司審計監管委員會(PCAOB)無權監管的中國國內審計機構進行審計的。由於絕大多數中國概念股的日常運作都在中國,美國監管機構對這些赴美上市的中國企業的監管不得不依賴中國會計師事務所的審計。問題是:美國監管機構也許並不瞭解中國企業的真實情況,但中國的審計機構難道也毫不知情嗎?

  

  如前所述,赴美上市的中國企業往往先以OTCBB作為跳板,而後再轉至主板上市。在轉板過程中,有不少公司選擇較小的審計事務所。比如綠諾科技先前的審計機構美國Frazer Frost會計師事務所,是10多家借殼上市的審計機構。這些審計事務所的收費偏低,也非常樂於幫助企業完成轉板任務。綠諾科技的財務醜聞曝光之後,其聘用的審計機構美國Frazer Frost會計師事務所也同樣受到調查。中國高速傳媒與東南融通的醜聞也使德勤陷入尷尬之中。

  

  在中國概念股財務造假醜聞頻頻曝光之後,美國證券交易委員會將5家國際大型會計師事務所(德勤、安永、畢馬威、普華永道和德豪)旗下的中國成員公司告上了法庭,指控它們拒絕提交工作底稿,違反了美國證券法和薩班斯法下的會計準則。審計師在中國企業海外上市的路上似乎成了投其所好的「跑龍套」角色。

  

  「壞蘋果」公司有何特徵?

  

  媒體報導與學術研究對於中國企業海外上市問題多有描述,如美國GeoInvesting股票分析員Maj Soueidan在《被獵殺股的27個特徵》中總結了中國問題概念股的特徵。在財務方面,這些企業提交給中國審計機構的文件往往與提交給美國證券交易委員會的文件不匹配,公司財務報表受到質疑,如應付款項太少、利潤過高等。在治理結構方面,較多反向收購後公司存在註冊資本長時間無法達標、公司治理違規等問題。內部控制方面,則體現為首席財務官更換頻繁,內部控制失效,若干董事會成員辭職,審計機構更換頻繁等。信息披露方面,主要存在披露有誤、披露不充分、隱瞞相關信息等問題。

  

  在這些深陷醜聞的中國企業中很多選擇反向併購上市,研究發現,60%的「壞蘋果」選擇了反向併購的上市方式,高於「好蘋果」的37%情況;在「壞蘋果」中,21%的公司首席執行官是前任政府官員或與政府官員有密切聯繫,而「好蘋果」中這種政治關聯比例只有13%;「壞蘋果」中董事會獨立董事佔所有董事比例平均為30%,低於「好蘋果」的35%;「壞蘋果」中僅有51%設立了內部審計機構,並且審計機構中只有47%擁有至少一名財務專家,明顯低於「好蘋果」公司的情況(圖2)。另外,研究常用會計模型來計算上市公司可操縱性應計利潤總額來反映公司盈餘造假程度。從應計利潤指標來看,「壞蘋果」公司0.28的應計利潤高於「好蘋果」公司0.17(圖3)。這樣的結果反映出醜聞公司傾向粉飾財務報表,以利其上市融資。

  

  研究還發現,醜聞公司在股票交易方面頗有特點,如公司產能過剩,但仍堅持通過股票交易來籌集資金;明知股票上市價格可能低於預期,但仍堅持上市;在較短的時間內進行了若干次新股增發;公司現金充足,但仍堅持通過股票交易來募集資金;每股收益預期樂觀(如不低於30%),但仍然以低價發行股票等。

  

  「壞蘋果」病源:中西體制與商業模式差異

  

  這些因醜聞而曝光的海外上市企業是否反映了中國民營企業財務低度透明與公司治理薄弱的現狀?答案是肯定的。但這些是病徵而非病源。中國民企在體制薄弱產權保護不力的營商環境中必須靠關係、低調做生意,因而企業透明度與公司治理質量以西方的尺度衡量必然是低下的。研究人員從企業所來自地區的社會成員彼此信賴度、獻血情況等指標來測度社會體制環境,發現「壞蘋果」公司較於「好蘋果」公司更傾向來自社會信任度較低、體制環境較差的地區,而其所聘用的審計機構聲譽、投行聲譽、律師事務所聲譽都顯著低於「好蘋果」公司(圖4)。這些研究說明,民企若是來自中國體制環境較劣的地區,其公司治理的質量越低,其海外上市後發生醜聞的可能性也越高。

  

  如何打造海外資本市場「好蘋果」?

  

  資本市場融資的便利吸引了中國企業赴美上市,但我們也看到了赴美上市存在的風險。中國企業在赴美上市前應當根據自身情況和預定目標進行全局策劃和安排。

  

  首先是選擇合適的上市途徑。美國證券市場活躍、門檻低的特點是吸引中國企業目光的重要原因。根據美國證券交易委員會官方數據顯示,2007年底到2011年3月間,共有159家中國企業通過反向併購進入OTCBB。這些企業由於規模小、利潤低,若在中國股票市場上市估計很難得到批准。而中國企業主要是通過首次公開募股或反向併購赴美上市。反向併購具有成功率高、費用低、更方便的特點,相對於首次公開募股,它是一種更便捷的上市方式(表2)。但是從之前的案例與學術研究可以得知,通過反向併購方式上市的企業更容易伴隨財務醜聞。那麼,我們如何看待反向併購這種上市方式呢?反向收購上市的企業和不良業績之間是不是劃上了等號?反向併購上市的中國企業是不是干擾了美國資本市場?

  

  最近有研究發現,通過反向併購上市的中國企業上市後業績並不比同樣通過反向併購上市的美國企業差。相反,反向併購上市的中國企業上市3年後在利潤、現金流、市場流動性等方面都勝過了反向併購上市的美國企業。這一發現至少說明了反向收購上市伴隨的業績低落不是中國企業獨有之惡。

  

  那麼,為什麼如此多以反向併購上市的中國企業出現了財務造假的醜聞?可能的原因有兩個。一方面是由於通過反向併購的企業沒有經過審計機構的嚴格審查,它們的信用度在最初就遠不如通過直接股票公開發行上市的企業;另一方面,選擇反向併購的企業通常是規模小、成長性低的公司,這使得日後企業進行報表粉飾的可能性增大。

  

  因此,首次公開募股還是反向併購兩種上市方式並無優劣之分,重要的是企業如何根據自身的情況進行權衡與選擇。如果企業自身實力雄厚,在行業內保持領先地位,業務發展良好,具有強大的市場潛力、良好的財務狀態以及監管制度,資金分配得當,那麼選擇首次公開募股上市是合適的。如果企業選擇了反向併購的上市方式,日後必須加強內部控制,防止報表粉飾等違規行為引發的財務醜聞。還有,許多低成長、低利潤的企業根本就不該以虛假信息包裝上市,擾亂市場秩序,因為它們最終多以身敗名裂收場,損人不利己。

  

  第二,打算上市的企業要提前預防財務危機。前述研究已證實了以反向併購上市的企業業績並不比同類型美國公司差。但是,由於反向併購在上市前並沒有一系列的嚴格審查,倘若公司本身就隱藏著財務問題且不加以防範,那麼未來就會有較大的可能出現醜聞。因此,想要赴美上市的中國企業在上市前不妨想想,公司是否存在報表粉飾的問題?是否隱藏著一些未來隨時可能爆發的財務炸彈?若有,應及時進行解決,確保財務透明度,使運營情況健康,避免上市之後的醜聞暴露。

  

  第三,選擇可靠的金融中介機構。前文提到,審計機構在財務造假事件中也扮演著重要的角色。投資銀行、法律顧問、風險投資機構亦是如此。名望高的中介機構由於其高標準制度,能夠形成高度的責任感,並具有豐富的經驗,這樣有效減少了造假事件的發生。因此,在選擇中介機構時,應關注其質量,充分瞭解金融中介機構的歷史從業資質。如果一家機構曾發生造假事件,那麼對後來聘請其機構的企業將產生消極影響。凱威萊德國際律師事務所合夥人李大誠說過:「美國資本市場遵循的是披露制,你要上市就必須依靠專業化的團隊,例如律師、審計師、投行等,如果選擇的團隊經驗不夠,那麼就可能遭遇風險。」企業一定要尋找有實力、有經驗、信譽度好的金融中介機構。

  

  第四,與政商模式保持距離,弘揚傳統誠信文化。前述的研究發現,中國企業透明度低,公司治理質量低下,赴美上市之所以被揭露財務醜聞,與其特殊的體制背景有一定的關係。在我們的體制環境未能健全之前,企業家與職業經理人如果能潔身自愛,誠信經營,仍能獲得國際投資人的敬重與青睞。

  

  中國概念股遭遇誠信危機始於2010年。數據顯示,2010年內在美國市場發生的162起證券訴訟案中,涉及中國企業的比例達到5.5%。2011年3月以後,中國企業因為機構調查而導致股價迅速下跌、停牌甚至退市的數量急速增加,形勢惡化嚴重。在2011年3至6月的短時間內,就有24家赴美上市的中國企業的審計師提出辭職或曝光公司出現財務問題,19家赴美上市的中國企業遭遇停牌或摘牌。而至2011年底,因被指控財務造假而遭遇停牌或退市的中國概念股企業數量已接近50家。截至2012年7月,近40家中國概念股股價跌至1美元/股以下。2011年至今,這樣的誠信危機已變成了對中國概念股的群體性誠信危機,美國投資者對中國概念股「談虎色變」,中國概念股在美國也遇到了生存危機。

  

  案例一:綠諾科技

  

  綠諾科技於2003年成立,主要從事廢水處理、煙氣脫硫脫銷、節能和資源循環利用等新產品的開發、製造和安裝。公司於2007年10月通過股權置換收購上市的Jade Mountain Corp,然後將綠諾公司資產注入Jade Mountain Corp,成為該公司的全資子公司,以反向收購方式實現在OTCBB掛牌。上市後股票價格一路攀升,隨後在羅德曼投資銀行的幫助下,綠諾科技於2009年7月轉板至納斯達克交易所。上市後的5個月,綠諾科技又以每股30.75美元的高價融資1億美元。豈料這筆高額融資引起機構投資者關注,暴露了綠諾的財務問題。

  

  2010年8月的《巴倫週刊》曾這樣提到綠諾科技,「過去4年來,綠諾科技已經換了3個審計師,4個首席財務官,並兩次調整以往的財務報表數字。」這個可疑的現象引起了渾水公司的注意。渾水公司在同年11月發佈了一份質疑綠諾科技的研究報告,認為綠諾科技誇大了公司銷售額、營業收入、毛利率數據,利用優質資產來填補來歷不明的收益,向美國證券管理委員會遞交的報表與向中國審計機構遞交的報表差距懸殊。為了提高銷售額以構造靚麗的財務報表,綠諾科技偽造了客戶關係。同時渾水公司指出,綠諾科技在FGD(煙氣脫硫)行業中存在大量競爭對手,並非行業中的龍頭老大,技術也低於行業標準。更不可思議的是,在綠諾科技完成1億美元融資的當天,其管理層就以借款320萬美元的名義在奧蘭治縣買下了豪宅。

  

  這一醜聞立即導致綠諾科技股價由15.52美元/股下跌15.07%至13.18美元/股,不少投資者遭受損失。很快,美國一家律師事務所對綠諾科技發起了集體訴訟。綠諾公司的審計機構也提交了信件承認被渾水公司質疑的六份合同中有兩份造假,董事會表示2008和2009年的財務數據的確有誤。最終,在轉板不到1年半,綠諾科技接到了納斯達克的退市通知,如此短命地結束了赴美上市的歷程。

  

  案例二:東方紙業

  

  東方紙業公司成立於1996年,主要經營包裝用紙、數碼相紙、膠版印刷紙的生產和分銷。2007年3月,東方紙業借殼進入OTCBB,2009年12月轉板至紐約全美證券交易所。

  

  同綠諾科技一樣,東方紙業遭到了渾水公司的狙擊。但不像綠諾科技的不堪一擊,東方紙業並沒有在第一時刻就「招供」,它與渾水公司進行了長達5個月的交戰,東方紙業的股價也隨著事態的發展坐上了「過山車」。

  

  東方紙業上市1年半後,被渾水公司做空,並指控其財務報表造假,資產估值誇大10倍,收入誇大27倍以及挪用資金等。東方紙業股價聞聲大跌。在接下來的幾天,雙方展開了激烈的攻守戰。東方紙業認為渾水公司出具的是錯誤、遺漏、無事實依據的結論。渾水公司又用充分的理由回應東方紙業的反駁:在生產狀況方面,東方紙業稱其年產量為36萬噸,但中國並不存在年產能超過20萬噸的生產線;在客戶方面,東方紙業2009年十大客戶中,有9名都是沒有能力購買東方紙業此前所稱的產品量的,這些客戶的購買量都超出了它們的收入;還有東方紙業的庫存數量被誇大了,原材料成本也不可靠;河北雙星紙業資產不足40萬美元,然而東方紙業卻聲稱花費1360萬美元進行收購。面對一系列的質疑,東方紙業也不甘示弱,一一進行澄清與解釋。東方紙業的股價就在這樣的交戰中上下劇烈波動。

  

  幾輪防禦戰之後,東方紙業仍未打消市場的質疑,於是宣佈聯合法律事務所Loeb & Loeb LLP、德勤和TransAsia就渾水公司機構對東方紙業提出的質疑進行調查。雖然審計的最終結果全面否定了渾水公司的質疑,只是在一兩項上做出了保留,但東方紙業的股價仍然受到較大的影響,不少投資者蒙受損失。

  

  案例三:中國高速傳媒

  

  中國高速傳媒(CCME)實際運營的公司為福建分眾傳媒有限公司,成立於2003年,主要業務是利用城際巴士車載電視做媒體廣告。2010年6月,中國高速傳媒轉板至納斯達克全球精選市場交易。

  

  從登陸納斯達克,到與調查公司的激戰,最後跌入粉單市場(pink sheet,納斯達克對於業績長期積弱不振,交易量低下的企業股票所設的交易平台),CCME也講述了一個神話破滅的故事。CCME曾位居《福布斯》「2011最具潛力公司」榜首,被譽為「兼顧了成長性和價值的中國公司」。在德勤出具淨利潤達4200萬美元的完美報告之後,CCME成功轉板至納斯達克。但這樣的明星公司並沒有在上市之後繼續贏得掌聲。轉板兩個月後,市場便傳來了對其造假的質疑。之後的幾個月,調查機構渾水公司、香櫞公司對其難以置信的好業績表示出質疑,認為CCME的國家工商管理總局文件、信用評級機構文件、榮譽稱號、業內人士的表態、財務分析等文件都有問題,有信息欺詐之嫌。股價隨著雙方報告的出具呈現上下波動。隨後,德勤辭去了審計職務。為索賠其投資損失,CCME第三大股東勝達投資公司起訴了公司的CEO、CFO和審計師德勤。上市10個月後,CCME收到納斯達克要求退市的通知。審計師的離職最終導致公司從納斯達克摘牌,轉至粉單市場。

海外 上市 四步 打造 蘋果
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=70879

左營水餃小店 四步躋身網路夯店

2014-05-26  TCW
 
 

 

台灣水餃店百家爭鳴,高雄的果貿吳媽水餃店,論資歷和知名度都不比上阿玉、123水餃等單月營收在兩百萬元以上的網路名店。沒想在網路開店十六個月,就創下單月營收最高二百六十五萬元。從一個左營當地人才知道的小店,成為二○一三年樂天市場新店銷售冠軍,是如何做到的?

累積曝光率找部落客試吃又參加比賽

投入網路市場,是二代接班人吳書成的主意。企管系畢業的他很清楚,如果不走出去,生意就永遠侷限在左營。於是,他跟父母借了一百萬,買壓模機和宅配需要的包裝材料,二○一二年底正式進軍網路市場。

不料,上線販售第一個月,只接到八張訂單,月營收僅五千元,財務報表上的赤字,說服不了父母支持,「對他們來說,沒賺錢一切都是空談,」吳書成說,兩代意見不合,有時候吵到見面都不打招呼。

父母不再給錢,但網路商店需要打廣告,吳書成積極參加美食比賽,同時也寄免費水餃給三百位美食部落客,說服他們試吃,慢慢累積曝光率。

觀摩上萬店家研究網頁配置和行銷活動

經營實體和虛擬店面是完全不一樣的邏輯,上線前半年,他每天早上睜開眼睛,第一個動作就是坐在電腦前面,研究各家網路商店的網頁配置、行銷活動、電子報和臉書粉絲團。

重視小細節為了一隻蝦,調整兩個月

他分析一些熱門粉絲團,如歐可茶葉、快車肉乾,有機會就參加商家交流活動,認識這些商店經營人。就這樣,一天觀摩一百多間,半年下來,他看過的網路商店超過萬家。「現在他是我們學習的對象了。」快車食品新事業部協理王雨新笑說。

光是定價,足足花了兩個月。他上網訂購近八十間水餃,並依照商品、價格和評分三個項目,一一寫在筆記本上,然後想:「我們的商品如果是這個評分的話,什麼價格客人可以接受。」

吃了別人的產品後,他發現自己原來的蝦仁太小,於是嘗試用尺寸較大的蝦仁。沒想到蝦仁太大,進水一煮就破,他又改變皮的厚度、調整其他餡料的含水量。為了一隻蝦,花了兩個月的時間,就是為了做出市場區隔。

他注意到水餃在運送過程,受到外力和溫度的影響會產生粘黏。他花了六十萬研發包裝,讓每一顆水餃都有一個「家」,並將二十四顆盒裝分成兩半,「吃不完可以剪開,另外一邊還是密封狀態。」他還表示,「你看不到顧客拿到商品時的表情,我能做的就是降低運送時摔爛的風險。」

吳書成試吃別家水餃時發現,如果有縫隙就會進水,因而吃不出水餃的味道。他要求員工製作出的水餃,絕不能有開口,也不能有餡料殘留。嚴格統一每顆水餃的重量、修邊和形狀。但是,這個規定卻讓店內包餃子的師傅哀號:「怎麼可能會有人包得出這種東西來。」

「店裡師傅不喜歡做我賣的水餃,」吳書成說,再加上父母不滿他做了原來價格四倍的包裝,這種情緒反映在其他員工身上,沒人真心服他,只把他當二少爺看待。「沒有人要包我的標準,我只能自己包。」開店之初,吳書成早上拍照和寫文案,中午則到廚房包水餃,算一算,「一天至少包一千多顆水餃。」吳書成回想。

紮實的基本功,讓果貿吳媽在半年內轉虧為盈。不過,這張短期成績單,並沒讓吳書成滿意,網路市場競爭激烈,他不信熱門商品會一直熱銷,「家家戶戶都會做水餃,為什麼要買果貿吳媽?」他不斷問自己。

大賺貼心財才賺錢,轉手買贈品送人

於是,他把好不容易賺來的錢拿去買贈品,母親節送康乃馨、耶誕節送小耶誕樹。還不定期寄送新口味產品,給顧客試吃。

甚至,有一次從顧客電話得知,水餃在宅配過程失溫,顧客計畫的團圓飯即將泡湯。電話那頭的他想,重新出貨太慢,於是掛上電話,起身從高雄坐車到彰化,送上新鮮的水餃,這趟開銷共五千元,已經超過賣一盒水餃的利潤。

這一連串的賠本行為,為的是讓顧客留下深刻印象,創造第二次購買動機。怎麼保證顧客會買第二次?「說實在,我不知道,可是不做的話,他們就不會記住你。」

樂天電子商務顧問葉雅芳表示,比一般店家高出兩倍的四成回購率證明,這門賠本生意是對的。這些「多想一點」的貼心,也擄獲許多知名部落客的芳心。其中像是喬喬、Grace等名人,都自願在臉書和部落格中分享,「我們都好羨慕啊!」王雨新說。

不過,隨著網路業績一路攀升,這些傳統店家要面臨的問題,終究還是人力和品質控管,「特別是成長快速的商家,」未來地圖創意總監邱明憲這樣表示。

吳書成明白這點,他走得小心翼翼,不隨便參加團購活動,怕的就是打亂品牌行情,「畢竟網路市場競爭激烈,一步都不能出錯。」當生意越做越大,製程是否趕得上訂單,人力和品質控管恐怕還是果貿短期內最大的挑戰。

【延伸閱讀】只花16個月,從8張訂單到單月進帳265萬——果貿水餃網路月營收變化

2012/10:5000元1.剛上線為促銷,賠本賣一盒99元2.耶誕節期間,送小型耶誕樹給顧客

2013/04:40萬1.母親節期間,送顧客康乃馨2.自掏腰包辦抽獎, 送顧客iPad

2013/10:100萬1.部落客徵文活動2.參加年菜評比奪冠

2014/01:265萬2014年1月創單月最高營收265萬

左營 水餃 小店 四步 躋身 網路 夯店
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=102306

醫藥圈的顛覆者來了,看阿里的四步棋

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=12271
一,收購中信21世紀,卡位醫藥電商

今年1月,阿里巴巴曾宣佈聯手云鋒基金耗資10.37億人民幣收購中信21世紀,隨後將後者更名為「阿里健康信息技術」,正式吹響進軍醫療市場的號角。

公開資料顯示,中信21世紀擁有中國僅有的藥品監管碼體系、旗下95095醫藥平台擁有《藥品互聯網交易服務資格證書》。

該公司目前最為核心和極富增長前景的業務資產實際上是為醫療藥品行業提供電子監管類信息服務。尤其旗下運營的中國藥品電子監督網,已從2010年開始為「藥品監管碼」提供平台保障,在醫療健康領域已經積累了大量的核心數據。

依據阿里巴巴的設想,未來,阿里云計算和中信21世紀將聯手推進藥品信息化平台建設,共同開發、建立一整套基於醫療和健康領域的信息化標準。

值得一提的是,日前國家藥監局印發《互聯網食品藥品經營監督管理辦法徵求意見稿》,擬放開醫藥電商處方藥銷售資質,阿里巴巴的醫藥電商佈局恰逢發展良機。國內處方藥市場份額是非處方藥的三倍多,且具備毛利高、價格高等優勢,此前基本被醫療機構把控,若醫藥電商獲得準入,發展前景非常可觀。

二,勾兌海虹控股,圖謀醫保體系

除了醫藥電商、未來醫院、藥店O2O,阿里巴巴的野心在醫保領域也有所謀劃。今年3月,醫保控費概念股海虹控股(000503.SZ)發佈公告,與支付寶(中國)網絡技術有限公司簽署了商務合作框架協議,就醫療福利管理領域結成戰略合作夥伴。雙方擬通過合作本次戰略合作,幫助雙方進一步提升整體運營效果、降低運營成本,提高服務質量及水平。

不過,和阿里巴巴在其他領域描繪得近乎完整的藍圖相比,支付寶和海虹控股的合作一直是霧裡看花。支付寶方面從未公開介紹過與海虹控股的合作構想,而海虹控股方面則多次表態稱,雙方的合作尚處框架協議階段,具體合作內容尚不得而知。

公開資料顯示,海虹控股涉足專業化醫療費用管理,致力於通過建立高效、科學的醫保審核體系避免醫保資金浪費。目前已在十餘個省/直轄市的二十多個地市就公司新業務的試點及推進簽署了相關協議,公司的醫院端產品也已在杭州部分二級、三級醫院開始試運行。支付寶和海虹控股將如何在醫保領域擦碰出火花,值得期待。

三,全面啟動藥店O2O,跑馬圈地醫藥零售

今年以來,支付寶聯合天貓醫藥館全面啟動藥店O2O項目,快速在醫藥零售市場跑馬圈地。與在醫藥電商和未來醫院的跨界佈局不同,阿里巴巴借由天貓醫藥館長期積累的用戶優勢開展O2O業務可謂水到渠成。

公開資料顯示,截至今年4月,支付寶已先後和海王星辰、國大藥房、北中聯大藥房、江蘇恆泰大藥房、重慶和平大藥房、甘肅德生堂大藥房、河北新興大藥房、山東漱玉平民大藥房、云南健之佳大藥房、廣東大參林大藥房、上海華氏大藥房、重慶桐君閣大藥房等20餘家國內主流連鎖藥店開展O2O合作。

根據阿里巴巴的藥店O2O計劃,支付寶除了為這些商家接通移動支付外,這些商家還能入駐支付寶錢包的公眾服務平台,支付寶的公眾賬號將支付寶、淘寶沉澱的消費用戶全部共享給公眾號服務提供者,為商家增加新用戶,將線上用戶引到門店,降低線下辦卡、充值成本,有利於優惠活動信息的精準推送、降低運營成本。

除此之外,天貓醫藥館也將對上述合作商家給予單獨支持。包括:類目活動參與優先、無線項目參與優先、支付寶活動支持優先、推廣渠道使用優先、天貓醫藥首頁公眾帳號二維碼輪播等。

四,佈局「未來醫院」,改變就醫模式

對醫藥電商砸下重金後,上月末阿里巴巴旗下的支付寶又對外公佈一項云山霧罩的「未來醫院」計劃,旨在依託阿里巴巴在支付及金融解決方案、云計算能力和大數據平台等領域的優勢改變傳統就醫行為。

按照馬云的設想,患者可以通過支付寶錢包服務窗實現實名註冊、診卡綁定、在線掛號、智能預約、智能分診、遠程候診、診間支付、查看報告、免費WIFI、室內導航、在線醫患互動、智能複診提醒、建立個人健康檔案、在線理賠乃至大數據預警等多個強大功能。

值得一提的是,「未來醫院」的APP應用已在上海新華醫院開啟首批試點。不過,經小編探班瞭解到,該APP「新華E院」目前僅包括在線掛號、繳費的功能,和阿里巴巴描繪的「未來醫院」藍圖相去甚遠,而在掛號暫不對初診病人開放、醫保無法支付、掛號提醒不夠智能等方面也有待提高。

對此,負責該項目的人士表示,「新華E院」剛上線,公司內部就已經收到多個患者的反饋要求,包括提醒具體就診時間、增添在線可查看的檢驗報告種類等,並稱後續會和新華醫院進行APP的二三期合作,「但是一期現在才剛上線推廣,至少要等一期穩定後才能開發二期,短期只能規劃完善。」(文章來源:大智慧阿思達克通訊社)
醫藥 圈的 顛覆 者來 來了 阿里 的四 四步 步棋
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=102573

近百年IQ難題四步H變O你得唔得?

1 : GS(14)@2016-11-26 13:51:00

英國作家貝洛斯(Alex Bellos)近日推出新書《Can You Solve My Problems?》,集過去2000年之大成,收錄125個謎題考大家腦力,你敢挑戰嗎?其中一題名為「水謎」(The Water Puzzle),在1920年代由迪德尼(Henry Ernest Dudeney)研發,近百年來難倒不少人。謎題是透過組合8個圓點,花4步將英文字母H變做O。假如這題難不倒你的話,那要是一定用6步將O變回H,中間牽涉推圓點時移動附近的圓點,那你想到每一步該如何推嗎?謎題的目的是訓練玩家的橫向思考及數學能力,大家不妨考考自己。英國《每日郵報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161126/19846313
百年 IQ 難題 四步 你得 得唔 唔得
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=317069

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019