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香港證監會將嚴管黑池 匿名生意還能存在多久?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4717473.html

香港證監會將嚴管黑池 匿名生意還能存在多久?

一財網 秦偉 2015-11-26 18:20:00

正如那些靠保守秘密賺錢的瑞士私人銀行一樣,以保密為賣點的黑池也受到全球監管機構越來越多的關註。監管者們希望看到“黑池不黑”的努力,正在逐漸改變黑池交易平臺的生存環境。

人們總是願意為秘密而付出更多代價。

一百多年前,瑞士的私人銀行就看中了這一機會,過去幾十年里,新興的黑池(dark pool)交易平臺同樣抓住了投資者的這個痛點。

正如其名,黑池這種在傳統交易所平臺以外的電子交易平臺,最大的賣點是不透明,允許買賣雙方匿名交易,交易前不公布買賣盤價格及報價者身份,交易後也不會像公眾披露已執行交易的詳情。

不過,正如那些靠保守秘密賺錢的瑞士私人銀行一樣,以保密為賣點的黑池也受到全球監管機構越來越多的關註。監管者們希望看到“黑池不黑”的努力,正在逐漸改變黑池交易平臺的生存環境。

“如今,全球的監管者們都面臨同樣的難題,如何監管金融市場上的兩個新興事物——黑池和高頻交易。”接受《第一財經日報》記者專訪時,利貫交易網亞洲有限公司(Liquidnet,下稱“利貫亞洲”)首席執行官及創始人Seth Merrin坦言,監管者們希望改變黑池的低透明度。

利貫亞洲是全球主要的獨立黑池交易平臺之一,2007年進入亞洲,如今已經涵蓋全球43個市場,擁有約800個機構客戶。從今年12月1日開始,利貫亞洲和其他黑池小夥伴一樣,需要在香港投入更多合規成本以滿足香港證監會的新規。

“證監會所做的是要提高透明度,經過閃崩這類事件後,你會發現全球投資者對於市場的信心受到削弱,提高新興平臺的透明度能帶來非常正面的影響。”Merrin認為。

黑池的秘密

經濟學上講究需求帶來供給,黑池的誕生也不例外。

資產管理機構、養老基金、共同基金這些買方機構所管理的資產規模越來越龐大,每一次買賣都成為交易員的心病——他們的需求遠遠超過傳統交易所能夠提供的流動性,巨量買單和賣單一出就會劇烈攪動市場。

“對任何一個買方交易員而言,面臨的最大挑戰就是流動性,基金經理無論多麽聰明,流動性不足也沒用,或者交易執行時令市場向不利於自己的方向發展,投資策略也無法有效實現。”利貫亞洲亞太區主管Lee Porter說。

顯然,買方交易員們熱衷於看到黑池的出現,這些場外平臺可以幫他們匿名配對,或者把大額交易拆分為多個小單匿名配對,避免市場獲悉自己的交易策略,也可以免受實時供求對大宗交易的影響。在黑池交易規模最大的美國,根據紐約券商Rosenblatt Securities的數據,今年5月時,黑池交易已經占全美股票交易規模的17.45%。

當然也有非議。Michael Lewis在他的《Flash Boys》里就曾痛批高頻交易和黑池。在書中,IEX的首席營運官發現,瑞信讓高頻交易者通過黑池交易,隱瞞真正的股價,欺騙了投資者。

“我們和Flash Boys不同的是,沒有任何高頻交易,Lewis所指的是那些大型銀行所運營的黑池。”Merrin指出,銀行的黑池平臺上,執行的交易的平均規模和傳統交易所類似,都在5000美元以下,二者之間存在直接競爭,而利貫亞洲的平均交易規模則高達100萬美元。

黑池也面臨洗牌?

香港現有16個持牌黑池,交易規模不足證券市場總體交易規模的2%。根據港交所的數據,今年10月黑池平臺上的總成交金額為220.08億港元,僅占證券市場總成交金額的1.4%。

大部分黑池交易平臺由高盛、瑞信這類投行運營,黑池交易本身並不會為其帶來高額利潤,在自有平臺上為客戶配對交易,更多的考慮是節省原本要付給交易所的費用。但現在,隨著香港證監會的新規生效,國際投行可能需要重新衡量保留黑池的必要性了。

“我們每天、每月都要向監管機構匯報大量信息,而證監會12月開始執行的新規,則是針對透明度和信息披露,這是以往所缺失的。”Porter表示,監管者關心每個黑池具體如何運作、誰來使用這些細節。

這些新規定包括禁止散戶使用黑池,降低黑池買賣指令的執行優先度,以及加強風險管理監控措施、備存紀錄和匯報要求等。在此之前,2012年10月起,屬於港交所參與者的黑池交易平臺,就已經需要在交易執行後的一分鐘內,向港交所申報已經執行的交易。

“當監管趨緊,你可能會看到更多巨額罰款,這些大型銀行可能就會發現保留黑池所面臨的風險遠超過獲得的回報,畢竟,黑池只是他們很小一部分業務。”Merrin認為。

在香港之前,包括美國、加拿大、澳洲及歐盟在內的全球其他監管機構均已對黑池推出監管對策,例如歐盟將於2017年執行新規,要求黑池公布買入和賣出價,否則交易量將面臨限制;美國證監會則要求黑池營運商提交每周交易量及交易宗數。

今年8月,法國巴黎銀行旗下的法巴證券就因為提供的黑池交易違規,被香港證監會罰款1500萬港元。11月初,考慮到即將實施的新規定,法巴證券決定放棄黑池。

“法巴是第一個,但肯定不是最後一個,”Porter坦言,至少未來一段時間,在香港可能不太會看到有新的黑池出現。

攪局者:交易所和買方

沒有人會坐以待斃,尤其是在瞬息萬變、滿是聰明頭腦的金融市場上。

明年第一季度,新加坡交易所計劃在債券交易領域推出自己的黑池交易平臺,交易規模、價格和買賣雙方的身份同樣保密,交易範圍包括美元、歐元和日元計價的債券,如果一切順利,離岸人民幣債券也將被納入。

“就我所知,全球任何一個交易所都希望建立自己的黑池,紐約交易所已經三次嘗試建立進行債券交易的黑池。”Merrin指出,問題在於,交易所的客戶是券商,而我們的客戶直接是機構投資者,當買/賣單通過券商傳到交易所手中的時候,他們拿到的往往只是全部買/賣單的一小部分,因為投資者出於利益沖突的考慮,不會把全部買/賣單交給一個券商。

也有已經成功的案例,比如澳大利亞交易所的黑池,但現在看來,這個黑池與利貫亞洲之間還沒有直接競爭。前者的平均交易規模約3000澳元,而利貫亞洲在澳大利亞的平均規模則高達200萬澳元。“在新加坡,甚至整個區域內,企業債的交投並沒有那麽活躍,新交所可能會發現那點交易量不值得運營一個黑池。”Merrin認為,美國已經是全球最大的債券市場,如果紐交所都沒能成功,新交所的嘗試可能面臨更大挑戰。

更具實力的挑戰者來自現有黑池的客戶們。今年初,為了節省成本和擠走高頻交易者,貝萊德、富達等9家資產管理巨頭提議推出自己的黑池平臺Luminex,並計劃在今年四季度開始交易,不過,與現有黑池不同的是,賺錢並非Luminex的目標。

“一方面你很難與一個不以賺錢為目標的公司去競爭,但同樣沒有盈利意味著難以獲得新的投資,”Merrin認為,按照Luminex現在的模式,可能很難從美國擴張到其他市場,不過,現在下結論顯然為時過早,Luminex終究會對行業帶來一些影響。

編輯:林潔琛

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教育部等4部委要嚴管MBA、EMBA高學費

來源: http://www.infzm.com/content/117971

(視覺中國/圖)

近日,教育部、國家發展改革委、財政部、國家新聞出版廣電總局聯合印發《關於2016年規範教育收費治理教育亂收費工作的實施意見》(以下簡稱《意見》),強調要全面落實中央巡視整改任務要求,著力解決損害公眾利益的亂收費、亂辦學等不正之風。南方周末記者註意到,《意見》專門提到要嚴格審批研究生學費標準,堅決糾正MBA(工商管理碩士)、EMBA(高級管理人員工商管理碩士)等專業學位研究生學費標準虛高等公眾反映強烈的突出問題。

早在3月28日,教育部印發了《關於進一步規範工商管理碩士專業學位研究生教育的意見》,規定從2017年起, EMBA將納入全國統一的碩士研究生入學,由教育部統一劃線,各學校按需調整錄取。從2016年12月1日開始,各院校不得再自行組織EMBA招生考試。以此杜絕“培訓班”式、“放羊”式的培養,嚴禁降低標準授予學位學歷、“花錢買學位”。

至此,相關部門從學費標準以及生源上,對報考此類專業學位研究生進行了明確規定和限制。

對於在職管理者來說,資源積累和自我提升是攻讀MBA、EMBA等專業學位研究生的最大初衷,“伴隨著經濟的迅速發展,從2002年開始,MBA、EMBA熱潮持續發熱,一直高燒不退”,上海財經大學商學院教學研究部主任鐘鴻鈞告訴南方周末記者,MBA課程面對的是工作3、5年,開始走上管理崗位的人士,是一個相對寬泛的教育。而EMBA招收的是工作了8到10年的公司企業高管。

據悉,MBA於1991年正式招生,由清華大學、北京大學等首批9所高校開展試點工作,1994年成立了全國工商管理碩士教育指導委員會。據不完全統計,全國目前對外招收MBA學校已超過200所。

而學費也隨之水漲船高,以北京高校近五年學費對比,據公開數據顯示,從2011年到2014年,除極少數院校沒有增長外,北京大多數高校學費漲幅均超過50%,2014年後趨於穩定。2011年清華大學、北京大學MBA各類別學費分別為12.8-18.8萬元、10.8-12.8萬元,2016則分別為19.8-23.8萬元、18.8-25.8萬元。長江商學院2016年學費高達39.8萬元,該學院曾在2011年間學費一度飆升至40.8-52.8萬元。

國內各院校EMBA收費標準高低不同,從10多萬到70多萬元。1995年,中歐國際工商學院招收42名首期中歐EMBA,當時的學費是10.5萬元。目前,全國已有60多所高校獲得開辦資質。

不過,面對高企學費,鐘鴻鈞認為相關商學院校提供的不是普惠性教育,而是市場化的商品,“按照供給理論,我不認為虛高。”據他觀察,好的學校不斷的漲價招生影響不大,而相對較弱的學校不漲價也招不到學生。“商品自己會根據市場進行調節,沒有必要對學費的高低進行限制。”他認為教育部應該著力關註如何進一步規範教學質量認證,保證其辦學效果。

而對本次四部門聯合發文整治亂收費、亂辦學,鐘鴻鈞認為這與當前反腐氛圍相關。他告訴南方周末記者,據統計,政府部門、國企參與MBA、EMBA學習比例達到10-20%,“費用基本上不是自己掏腰包,拿政府(納稅人)的錢來讀EMBA是不合理的。”

教育部 教育 部委 嚴管 MBA EMBA 高學
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重新、恢複上市回歸路徑遭嚴管 創智5、*ST新都陸續“中槍”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-09-10/1037682.html

監管層此番還明確表態,“此次修改,旨在紮緊制度與標準的‘籬笆’,給‘炒殼’降溫。”事實上,在監管層嚴打炒殼交易、嚴格退市制度的大背景下,重新上市、恢複上市兩條上市途徑已提前感受到陣陣寒意。

監管層此番還明確表態,“此次修改,旨在紮緊制度與標準的‘籬笆’,給‘炒殼’降溫。”事實上,在監管層嚴打炒殼交易、嚴格退市制度的大背景下,重新上市、恢複上市兩條上市途徑已提前感受到陣陣寒意。

9月9日,修改版的《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發布。證監會新聞發言人鄧舸當天公開表示,本次修改旨在促進市場估值體系的理性修複,引導更多資金投向實體經濟。

值得註意的是,監管層此番還明確表態,“此次修改,旨在紮緊制度與標準的‘籬笆’,給‘炒殼’降溫。”

事實上,在監管層嚴打炒殼交易、嚴格退市制度的大背景下,重新上市、恢複上市兩條上市途徑已提前感受到陣陣寒意。

9月1日,老三板回歸第一股創智5(400059)就公告稱,公司於8月30日向深交所提交了本次股票重新上市申請的中止審核申請,並於8月31日收到深交所《關於同意中止審核創智信息科技股份有限公司重新上市申請的函》。

這也意味著,最有希望在重新上市舊規中回歸A股的創智5碰上了“軟釘子”。另一邊,暫停上市股恢複上市的路徑也開始面臨困局。9月3日,5月初便遞交恢複上市申請的*ST新都(000033.SZ)公告稱,還在調查核實恢複上市相關情況。

據一位接近監管層的業內人士指出,目前監管層正在大力整治並購重組,證監會主席劉士余比較務實,對殼交易比較反感,並嚴格踐行退市制度,從嚴監管,全面監管。因此在這個關頭,一些殼公司想通過重新上市、恢複上市的途徑起死回生,都將遭遇更加嚴格的監管環境。

重新上市之路遇阻

作為最早一批重組完成的退市股,創智5曾被市場認為最有可能成為首家回歸A股的退市股。

甚至有分析人士認為,遊資之所以肆無忌憚的炒作欣泰電氣(300372.SZ),就是因為看到創智5回歸A股的這一絲曙光。

“目前好幾十家退市股通過重組改善財務指標,希望滿足重新上市的條件。如果創智5回歸成功了,後面將有一大波效仿者,因此監管層比較慎重。”9月8日,上海某中型券商並購部負責人指出,目前老三板的殼已被炒高,泡沫很大,有些堪比A股同行的估值,這個太不可思議了。

“我們也都在看創智5重新上市的進程,對我們來說有非常重要的借鑒作用。如果它能走通,其余的老三板回歸A股之路應該也能走通。”7月中旬,兩位誌在回歸A股的老三板公司負責人均對21世紀經濟報道記者表示。

21世紀經濟報道記者查閱公告發現,2014年12月,天瓏移動借殼創智5徹底完成,當年便算是其重組的第一年,凈利潤高達4.55億元;2015年和2016年上半年,創智5實現凈利潤分別為4.22億元和1.78億元,遠遠超過重新上市的指標。

6月30日,創智5向深圳證券交易所提交了公司股票重新上市的申請材料,並於7月8日收到深交所出具的《關於同意受理創智信息科技股份有限公司重新上市申請的受理函》,從而引起廣泛關註。

對於中止申請的原因,創智5稱,“根據深交所反饋意見的要求,公司需補充披露最近一期經審計的財務報告,同時由於反饋意見所涉及的相關問題答複及境內外核查工作量較大,公司預計無法按時提交反饋意見回複等相關文件。”

深交所披露的《反饋意見》顯示,其要求創智5回複的問題多達26個,聚焦規範性問題,信息披露問題,與公司業務、財務會計資料相關的問題等三大方面。

具體包括,公司是否符合重新上市的法定條件、重大重組的合法合規性、知識產權風險、稅收問題、子公司天瓏移動業績大幅波動的原因、銷售費用逐年增長的原因等。

“創智5反饋意見的問題非常細,這也說明監管層對其重新上市的慎重。不過在目前嚴管殼交易、嚴格踐行退市制度的背景下,創智5之類的老三板退市股如果回歸A股了,就可能令現行監管的努力大打折扣。”上述並購部負責人指出。

在該業內人士看來,一方面好不容易克服多方壓力嚴格退市制度,而另一方面退市的股票又能“輕松”的回來,這明顯是個悖論。

“我們現在正在抓緊回複反饋意見,還會繼續推進向交易所申請重新上市的請求的。”9月8日,創智5證券辦一位工作人員對21世紀經濟報道記者表示。

相比最新版本的監管規定,上述並購部負責人指出,創智5仍適用2014年修訂的重新上市要求,即“股本總額不少於5000萬元、公司最近兩個會計年度審計的凈利潤均為正值且累計超過2000萬元等,而不是2015新修訂的辦法。”

不過,2014年修訂的重新上市辦法將在2017年11月過期,因此如果拖到那時候,就可能有另外的新規。目前,其他滿足舊規的退市股還沒走到重新上市申請這一步,很可能難以從舊規中套利。

*ST新都“還魂”4個月未果

IPO、借殼、重新上市、恢複上市是登陸A股的四條通道,但是審核方、審核時間都有不同,存在所謂的監管套利。除了IPO,借殼、重新上市、恢複上市已成為監管層慎重對待的三條通道。

暫停上市股*ST新都正在成為監管“寒流”的第一批受沖擊者。

早在5月3日,*ST新都便向深交所遞交了恢複上市的申請,並於當月9日收到深交所《關於同意受理深圳新都酒店股份恢複上市申請的函》、10日收到《關於提交恢複上市補充材料有關事項的函》,6月29日公告稱已補充完材料。

按規定,深交所應在受理*ST新都恢複上市申請的30個交易日內,做出是否核準其恢複上市申請的決定。截至目前,距離深交所受理其申請已經4個月。不過,補充材料期間和審查期間不計入該期限內。

“我們已經補充完材料了,目前正在審查階段。”9月9日,*ST新都證券辦一位工作人員表示,尚不清楚審查需要多長時間。

深圳一位接近*ST新都管理層的一位機構人士指出,目前監管層的理念是從嚴監管、全面監管,*ST新都恢複上市短期看沒戲。不僅僅是財務指標的問題,還有很多細節問題。另外它現在在重組期,如果恢複上市長期被擱置,標的資產都難談。

在恢複上市路途不明的情況下,*ST新都的股東們也在積極展開自救。9月7日,*ST新都披露了關於收到股東提議召開臨時股東大會的公告,私募機構長城匯理等5位股東合計持有10%以上的股東,提請股東大會審議*ST新都受贈東營大海科林光電有限公司100%股權暨關聯交易的議案。

“現股東們也是積極想辦法自救,想辦法賣股權,但是饋贈資產不能作為業績,只能作為資本公積。”上述機構人士指出。

對此,9月9日,21世紀經濟報道記者多番撥打*ST新都證券辦電話,其工作人員稱,董秘不在辦公室,下午去了交易所。

  • 21世紀經濟報道
  • 姚治宇

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重新 、恢 恢複 上市 回歸 路徑 嚴管 創智 ST 新都 陸續 中槍
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保監會人士:寬待“友好”舉牌 嚴管收購

險資舉牌成了最近市場上熱門且敏感的話題。恒大系、寶能系、生命人壽系、陽光系、國華保險系等的保險資金在二級市場表現活躍,不斷上演舉牌上市公司的行情,其中個別案例還涉及到公司控制權之爭。

對於險資舉牌,保監會的內部人士是怎麽看的?保監會某部門的一名管理層人士日前在某內部場合表達了他的個人觀點,評述了恒大系的一系列動作,同時也表示,對舉牌和收購持以不同態度。

區分舉牌與收購 出臺政策嚴管收購

第一財經記者從與會者處獲悉,上述保監會人士稱:“恒大短期股票炒作,保監會明確表態不支持。”同時也請證監會以證券市場規則對此進行嚴格規範。

值得一提的是,在12月3日的中國證券投資基金業協會第二屆第一次會員代表大會上,證監會主席劉士余也對資本市場上舉牌問題措辭較為嚴厲。他稱部分舉牌、杠桿收購行為是“從來路不正的錢,從門口的野蠻人變成了行業的強盜”。

事實上,對於險資舉牌和收購企業,上述保監會人士是建議區別看待的:對舉牌態度相對寬松,認可其存在的合理性,同時有一定的監管;對收購則進行嚴格監管。

據其透露,對此,保監會擬於近期出臺比較嚴格的政策制度,對一些險資的股票投資行為進行約束。

之所以險資收購企業不被支持,在於其是違背險資基本投資原則的。根據投資原則,保險資金要服務保險業、服務實體經濟,而不是大規模收購與保險業不相幹的企業。

不過,一切似又要具體問題具體分析。在此前險資進入產業的案例中,也有成為受到產業認可的“有好投資人”的先例,而不是成為企業、甚至輿論的對立面。這種“友好投資人”的身份則被監管認為“走得通”,以尊重產業運行為前提,發揮金融資本的效用為實體經濟服務。

放到一個更大的框架下去看,金融資本和產業資本,各有長短板,關鍵是如何取長補短,進一步促進互惠互利的產融結合。

“以長期儲蓄類業務為主,短期股權類為輔;以固定收益或類固定收益類業務為主,以非固定投資類業務為輔;以財務投資為主,以戰略投資為輔。”據上述保監會人士稱,這是從監管角度出發,對於保險投資的基本規則要求。

低利率大環境下看舉牌

劉士余在談及舉牌、杠桿收購中,對資金風險管理和金融產品投資人的保護的要求,切中要害,值得各方關註。但險資舉牌這個事件本身,似也有被市場妖魔化之嫌。

對於險資在二級市場中的作用,保監會主席項俊波指出,保險資金都是長線資金,包括舉牌在內的投資行為,對股票市場的穩定發展具有非常重要的支持作用。項俊波今年三月份在談到舉牌的問題時說,其實舉牌是二級市場普通的股票投資行為,國際上保險資金是重要的機構投資者。

對於險資投向權益類市場,上述保監會內部人士也表達了某種合理性。他稱,一些西方發達市場,在低利率環境、資產荒的大環境下,也會出現險資不斷走向權益類市場的現場,因此當下國內市場的情況也符合國際慣例。反之,當市場環境轉向,險資配權益類資產的比例也會下降。

此外,保險“償二代”帶來的挑戰和壓力,也使一些機構更傾向於配比部分股票投資,把資本市場收益提取出來,提升償付能力。

不過,盡管某幾家投資比較激進的機構吸引了市場的眼球,但從整體數據來看,目前保險資金運用中,固定收益類資產仍占投資結構中的主體,占比超七成,且其中80%以上是高信用等級資產;權益類資產占比略超兩成,其中股票投資部分,藍籌股比例超6成,在權益類里也是相對安全的。

某保險資管公司高層對第一財經重申了有關險資投資的常識:第一,保險資金是中國資本市場穩定繁榮的穩定器;第二保險資金舉牌藍籌股是市場的選擇;第三,保險資金是合法資金。

截至9月末,保險資金運用余額約為12.8萬億元,其中投資股票的資金約為1.82萬億。

不過,市場的變化也給監管提出了更高的要求。上述保監會人士在內部講話中重點提及了利差損風險,在高成本負債和投資行為漸趨激進的市場環境下,他表示利差損風險已被作為最重要風險進行防範,監管方面明年上半年的一項重要工作即建立關於資產負債匹配的一套監管制度體系。

此外,諸如萬能險運作中的期限錯配等流動性問題,也引起了監管的關註。

保監會 人士 寬待 友好 舉牌 嚴管 收購
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普京下令嚴管國內酒精制品生產銷售,將提高此類產品消費稅

據新華社報道,俄羅斯總統新聞處21日通報說,伊爾庫茨克市毒酒精飲料致人死亡案曝光後,普京總統要求有關部門強化對酒精制劑產銷過程中的法律法規,提高此類產品的消費稅,同時對含酒精的日用消費品實行授權銷售,觸犯有關法律法規者將受到重罰。

普京在批示中指出,強化對酒精制品產銷管理是為了阻止某些地區以極低的價格隨意銷售這類產品。普京強調,這樣做即使導致某些藥劑或化妝品漲價也沒有關系,因為人的生命更為寶貴。

這種酒精飲料的主要原料是當地正規銷售、含有酒精成分的"山楂"牌沐浴液。

俄總統新聞秘書佩斯科夫表示,一些地方存在用自動售貨機售賣含酒精商品現象。實行許可證授權銷售後,可阻止未成年人輕易買到酒精制品。

據俄官方通報,伊爾庫茨克市不法商家利用正規銷售、含有酒精的個人洗滌用品制作酒精飲料並銷售,導致該市100多人中毒,其中數十人不治身亡。經查,肇事酒精飲料中含有甲醇、防凍液等有毒成分。

俄羅斯毒酒精飲料致百余人中毒

截至目前,警方在調查此案時已逮捕12名涉案人員,並收繳12噸偽劣酒精制品。

為方便民眾及時舉報不法商家產銷偽劣酒精制品,負責協調政府機構與民間社團關系的俄羅斯社會院正組織科研人員開發一種手機軟件,它能使用戶在智能手機地圖上標註偽劣酒精制品的產銷地點,並將這一信息發送給執法機關。預計該程序將於一周後投入使用。

普京 下令 嚴管 國內 酒精 制品 生產 銷售 提高 此類 產品 消費稅 消費
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文化部嚴管網絡表演平臺 重點整治“三俗”內容

據人民網報道,近日,文化部召開網絡表演企業通氣會,要求各直播平臺按照《網絡表演經營活動管理辦法》的相關規定,嚴格落實主體責任,加強行業自律,對違規內容進行全面自查自清,通過直播新形式傳遞正能量,營造風清氣正的網絡文化環境。騰訊、鬥魚、YY、六間房、映客等15家企業負責人參會。

據悉,2017年文化部將首先對網絡表演市場開展“雙隨機一公開”執法檢查,重點打擊“三俗”等違規內容,對情節嚴重的平臺依法予以關停,始終保持對網絡表演亂象的高壓態勢。

會上,部分企業負責人就落實管理規定、加強內容自審交流了經驗做法。文化部文化市場司負責人表示,近年來,網絡表演行業迅速發展,在短時間內形成產業規模,但低俗、色情表演等亂象屢屢出現,負面評價多、行業形象差已經成為制約行業發展的突出問題。在主管部門加強市場監管的同時,重點企業應當有責任意識和擔當精神,以身作則,加強自律,推動建設一個健康向上的行業。

會議對各平臺企業提出明確要求,一是自覺弘揚和踐行社會主義核心價值觀,傳播正能量,傳播真善美。二是立即開展全面自查自清,重點清理價值導向錯誤、低俗色情表演、欺詐消費者和侵犯隱私等方面的違規內容。三是通過聯盟或行業組織的形式,建立行業統一黑名單,對列入黑名單的主播實現行業聯手懲戒。四是在企業內部,建立對主播的警示名單約束機制,同時培養一批正能量、守規矩主播,納入紅名單,進行守信激勵。五是引入專家學者團隊,對網絡表演行業現狀、作用、前景、路徑、模式等進行深入研究,為行業健康有序發展奠定理論基礎,提供專業指導。

文化部 文化 嚴管 網絡 表演 平臺 重點 整治 三俗 內容
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老年保健食品在滬被劃歸高風險食品嚴管 | 老人的天空

第一財經此前關於“老人的天空”系列報道引發廣泛關註,老年保健品話題在2017年1月召開的上海市人代會上被人大代表們熱議,作為此次人代會成果,《上海市食品安全條例》得到通過,將自2017年3月20日起施行。

第一財經記者梳理發現,在新版條例里,老年保健食品被劃歸高風險食品嚴格管理,另外,對於銷售老年保健品的重要新載體網絡食品交易第三方平臺,新條例也作了嚴格規定。對此各方人士對第一財經記者表達了不同的看法。

老年保健食品被劃歸高風險食品嚴格管理

滬版新食安條例規定,所謂高風險食品生產經營企業,是指生產經營的食品易於腐敗變質以及生產工藝要求較高,消費量大面廣,主要供應老人、病人、嬰幼兒等特殊人群,容易發生食品安全問題並造成較大社會影響的食品生產經營企業。

而高風險食品則包括保健食品、特殊醫學用途配方食品、嬰幼兒配方食品等食品,同時根據對食品生產經營者監督檢查、監督抽檢、投訴舉報、案件查處、產品召回等監督管理記錄實施動態調整。

滬版新食安條例規定,高風險食品生產經營企業應當建立主要原料和食品供應商檢查評價制度,定期或者隨機對主要原料和食品供應商的食品安全狀況進行檢查評價,並做好記錄。記錄保存期限不得少於二年。

新條例規定,高風險食品生產經營企業可以自行或者委托第三方對主要原料和食品供應商的食品安全狀況進行實地查驗。發現存在嚴重食品安全問題的,應當立即停止采購,並向本企業、主要原料和食品供應商所在地的食品藥品監督管理或者市場監督管理部門報告。

新條例還規定,高風險食品生產經營企業的目錄,由上海市食品藥品監督管理部門編制,報市食品藥品安全委員會批準後實施,並向社會公布。

“劃歸高風險食品,對保健食品管理要求要高於普通食品,監管要求各方面都會嚴於普通食品。”上海市人大代表、上海市食品藥品監督管理局執法總隊一支隊支隊長劉震華對第一財經記者表示,在他看來,以中老年保健品欺詐為代表的欺騙現象,反映的是部分不法分子鉆法律的空子,避開監管視線,從老年人口袋里騙錢,對此必須加強打擊。

劉震華透露,上海市目前有53家保健品生產企業,“新條例實施後,對這些企業我們要不定期進行檢查,加強抽檢的力度,從而把中老年保健品行業規範起來,從原料的采購到成品的出廠都要加強管理。”

網絡第三方平臺要履行管理責任

滬版新食安條例規定,網絡保健食品交易第三方平臺提供者應當建立保健食品安全管理制度,履行相關管理責任,包括:明確入網食品經營者的準入標準和食品安全責任;對入網保健食品經營者進行實名登記;通過與監管部門的許可信息進行比對、現場核查等方式,對入網保健食品經營者的許可證件進行審查;對平臺上的保健食品經營行為及信息進行檢查,並公布檢查結果;公示入網保健食品經營者的食品安全信用狀況;及時制止入網保健食品經營者的違法行為,並向其所在地的區市場監督管理部門報告;對平臺上經營的保健食品進行抽樣檢驗等。

新條例規定,網絡保健食品交易第三方平臺提供者發現入網保健食品經營者存在未經許可從事保健食品經營、經營禁止生產經營的保健食品、發生保健食品安全事故等嚴重違法行為的,應當立即停止為其提供網絡交易平臺服務。

新條例還規定,僅為入網保健食品經營者提供信息發布服務的網絡第三方平臺提供者,也應當履行相關管理責任,並對平臺上的保健食品經營信息進行檢查,及時刪除或者屏蔽入網保健食品經營者發布的違法信息。

“隨著網上購物的普及,中老年上網購物包括購買保健品的現象也普及了。”上海市消保委保健產業專業辦負責人陳靜對第一財經記者指出,大量的老年人受騙上當遭受損失的案例都說明對於老年保健品欺詐等關鍵不是事後的維權,而是事前的監管,新條例的規定有助於事前監管的加強,“事後靠我們這種社會組織來解決其實難度很大的。”陳靜坦言。

“很多以老年人為目標的保健品等產品和服務的銷售實質就是一種忽悠,是一種新類型的詐騙行為。”上海市律師協會監事長錢翊樑對第一財經記者表示,上海立法規範老年保健品市場釋放了積極的信號,有利於老年人權益的保護。不過,他指出,滬版新食安條例著重打擊老年保健品等商品里的偽劣產品,但現實中很多鎖定老年人欺詐的保健品和其它產品可能不是偽劣產品,但這些其實都是老年人並不需要,更不需要以高昂價格大量購買的。對此,有關方面還需要出臺更詳細更有針對性的細則。

錢翊樑還指出,市場上許多老年保健品並非上海生產的,當地主管部門對這些產品有“開綠燈”的現象,單靠上海一地不太好管,這需要跨地域協作,而從根本上解決問題還需要全國層面的立法。

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深交所:緊盯年末“突擊創利”,嚴防嚴管利潤操縱

據深交所6日官方微博消息,在年末突擊進行重大交易,是一些公司借以扭虧摘帽、規避連續虧損戴帽、暫停上市以至退市的常用手段。針對這一現象,深交所在上市公司年報披露期間進一步強化了對年末資產出售、重大資產重組等交易事項的監管力度,密切關註會計處理合規性、高溢價變賣資產、關聯方潛在利益輸送等利潤操縱行為,把依法從嚴全面監管的要求落到實處。

一是密切關註會計處理合規性。對*ST公司、連續虧損公司通過變更會計處理獲得業績“逆轉”等行為從嚴監管。某公司連續兩年虧損後,2016年前三個季度仍虧損。2016年12月份,公司籌劃轉讓所持全資子公司30%的股權並預計獲得2.23億元轉讓收益。根據會計準則,相關差額應當計入所有者權益,而非確認為投資收益,深交所就此連續向公司發出三份關註函,要求公司在業績預告中充分提示該項投資收益確認尚存在不確定性及存在被暫停上市風險,對會計處理的合規性進行說明,同時要求會計師、律師、財務顧問進行核查,發表明確核查意見。

二是密切關註高溢價變賣資產。對變賣資產借以扭虧為盈從而摘帽或避免戴帽等行為從嚴監管。如某連續兩年虧損公司憑借年末比同年認購價溢價10倍的價格轉讓資產實現第四季度業績“逆轉”並由此避免暫停上市,深交所就此發函要求公司說明交易標的資產價格確定的依據、合理性及公允性、交易對方高溢價購買該資產的商業邏輯、交易對方資金來源等,並要求會計師對上述事項進行核查。

三是密切關註關聯方潛在利益輸送。對通過關聯交易可能進行利益輸送等行為從嚴監管。某公司2014年、2015年連續虧損,且2015年期末凈資產為負,公司面臨暫停上市的風險。公司第四季度通過公開掛牌轉讓相關資產實現扭虧為盈。深交所在審核中發現,標的資產競得者為公司關聯方,就此發函要求公司就標的資產掛牌價格高於評估值的原因、公開掛牌要求受讓方的資格條件、交易從掛牌到成交整個過程的合法性、會計處理的合規性等方面進行說明。

深交所有關負責人表示,針對上市公司涉嫌利潤操縱及相關會計處理問題,近期已發出問詢函、關註函、監管函等各類函件34份,要求相關公司詳細說明資產交易作價的定價原則及公允性,高溢價出售資產商業邏輯的合理性,會計政策變更的原因及合理性,以及會計處理的合規性,並要求會計師事務所等中介機構發表專項核查意見。同時,向年審會計事務所和年審會計師共發出提請關註函58份,通報深交所對相關公司關註的重要會計問題,要求在2016年年報審計中予以重點關註,並鄭重提醒嚴格遵循中國註冊會計師審計準則的相關規定,勤勉盡責,審慎設計和實施審計程序,獲取充分、適當的審計證據,確保審計質量。

下一步,深交所將持續強化一線監管職責,著力改進提高一線監管能力,密切關註,積極應對,快速反應,進一步加大對上市公司和會計師事務所等中介機構關註和問詢力度,視監管需要向有關會計師事務所發出年報審計提請關註函,強化風險提示,督促勤勉盡責,保證審計質量。對年報事後審查中發現的上市公司及中介機構的違規行為,將一查到底,嚴肅處理,把依法從嚴全面監管的要求落到實處。

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問題倒追+現場檢查 各地證監局嚴管新三板公司

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-03-10/1083379.html

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“相比以前,監管部門與公司的聯系更多,有時還會突然登門檢查。”3月9日,江蘇一家新三板企業董秘對記者說,他已明顯感覺到來自監管的壓力,連券商對公司的提醒也在增多。

隨著新三板掛牌企業突破萬家,監管層對新三板愈發重視。除股轉系統外,記者註意到,去年四季度以來,地方證監局開始更多地介入新三板,從各地的監管會議和培訓內容來看,問題倒追、現場檢查被突出,成為工作之重。

據不完全統計,2017年以來,地方證監局已對10多家新三板掛牌企業采取了警示函、責令改正等行政監管措施。而監管的重點主要集中在企業治理、募集資金使用、關聯方資金占用、財務造假和信息披露等5個方面。

掛牌企業需到證監局備案

公開數據顯示,截至昨日,新三板掛牌企業達10837家,其中,北京、廣東、江蘇、浙江、上海位居前五位。

“以前,掛牌企業的監管主要在股轉系統,隨著掛牌企業的增多,各種違法違規行為不時出現,股轉系統根本忙不過來。”國內某券商投行部人士告訴記者,去年開始,地方證監局加強了對轄區內新三板掛牌企業的監管,規範企業的一些行為。

一個顯著的信號是,地方證監局要求掛牌企業去備案。“在此之前,也有掛牌企業去屬地證監局備案的,但由於不是規定強制動作,一些企業並不積極,不申報或申報信息不完整的時有發生。”上述人士說。

此次信息備案可以看作是一次大摸底。比如:四川證監局,去年12月14日下發了轄區新三板掛牌企業信息報送工作指南,要求主辦券商組織所推薦的掛牌公司填寫《四川新三板掛牌公司報備基本情況表》。表格中需要填寫的內容包括所屬行業、細分行業、實際控制人、持股比例、第一大股東等46項。

有些地方證監局要求備案企業填寫的內容更多更細,除企業關鍵信息外,還包括:主要產品名稱、市場份額、收入占比;競爭對手名稱、是否掛牌、是否上市、是否本地企業等內容。

據了解,各地掛牌企業備案工作基本在去年底告一段落。對於之後掛牌的,將實行常態化管理,要求企業在取得掛牌函後10個工作日內完成報備。

多地密集開會強調

監管備案只是監管的一步,為後續更好地實施監管鋪路。最近,多地證監局陸續召開了監管工作會議。記者註意到,與往年不同的是,新三板監管被提到重要位置。上海、重慶、天津、河北等一些地方局還單獨召開了新三板監管專題會議或培訓。

1月上旬,上海證監局、上海上市公司協會分期分批對轄區掛牌公司開展“監管第一課”培訓。培訓課上,上海證監局公司處副處長趙國富說,新三板監管基本要求是依法從嚴全面監管,去年是監管大年,今年依然要依法從嚴全面監管。從嚴,就是針對惡意違規,一定會給予行政處罰。全面,就是問題倒追,不僅查掛牌公司的董監高有沒有問題,還會追究主辦券商督導職責盡沒盡到位,會計師是不是隨便出具審批報告,要把掛牌公司及其相關主體全都管起來。

2月23日,天津證監局召開轄區新三板掛牌公司監管專題會議,明確指出,今年要壓實風險防範責任,分層分類防控風險;加大監管執法力度,高壓監管資金占用;強化中介監管,持續改善守法環境。2016年,天津證監局對新三板公司實施現場檢查7家次,非現場核查6家次,采取行政監管措施7項,發出監管關註函29份,對1家公司立案稽查。

從各地的監管會議和培訓內容來看,現場檢查被突出,成為工作之重。

2月16日,河北證監局在轄區掛牌公司“監管第一課”培訓上指出,對於掛牌公司存在涉嫌違法違規、投訴舉報等事項,要迅速啟動現場檢查及調查並采取必要的行政措施。2月27日,該局在全省證券期貨監管工作會議上,再次提出,要加強對新三板掛牌公司的信息監控和現場檢查力度。

今年,遼寧證監局的監管思路是,以問題和風險為導向,加強對新三板掛牌公司的現場檢查和非現場監管。在監管工作中,重點關註公司治理、募集資金使用、關聯方資金占用、財務造假和信息披露等5個方面。

多位投行人士向記者表示,地方證監局如此密集強調監管,在新三板掛牌企業中還是首次,這意味著後面的監管力度會越來越大,將再上一個臺階。

10多家企業被采取監管措施

隨著地方證監局越來越多介入新三板市場監管,一些違法違規行為難以遁形。據不完全統計,今年以來,已有10多家掛牌企業被證監局采取出具警示函、責令改正等行政監管措施。

從查出的問題來看,關聯方資金占用和信披違規最多。

比如:華盛科技和寶達股份,江蘇證監局在關聯方資金占用情況進行核查時,發現華盛科技控股股東江蘇華盛材料科技集團有限公司累計占用公司資金1414.01萬元,蘇州恒達投資集團有限公司累計占用寶達股份資金1.13億元,且都未履行相應決策審批程序和及時進行信息披露。

京東健康被河北證監局查出關聯方唐山京東實業集團累計無償占用公司及全資子公司唐山醫療管理有限公司資金992萬元。同時,還發現公司為實際控制人徐耀東的個人民間借貸提供連帶責任擔保、為關聯方供應商的《銀行承兌協議》提供質押擔保等。

遼寧證監局對大族冠華檢查時,發現公司2014年至2016年間對外提供買方信用擔保一共99筆,涉及擔保金額累計2億多元,均未按規定履行審議程序,也未及時進行信息披露。

浙江證監局給予永宇沖片的警示函顯示,2015年至2016年,永宇沖片為關聯方鍛壓機床提供連帶擔保責任共計5300萬元、為公司董事長兼實際控制人魏永良提供連帶擔保責任750萬元,因擔保卷入了與北京銀行、民生銀行等金融機構的司法訴訟,但是公司既沒有按規履行內部審議程序,也遲遲沒有信息披露。

有些企業內部管理混亂,制定的部分制度不合法、制度之間“打架”。比如,被浙江證監局監管關註的思考投資,其章程規定:董事會對股東大會負責,可以聘請或更換為公司審計的會計師事務所及其他中介機構。此規定明顯違背股轉系統相關規定——掛牌公司不得隨意更換會計師事務所,如確需變更的,應當由董事會審議後提交股東大會審議。另外,《公司對外投資管理制度》關於投資事項決策權限劃分的規定與《公司章程》的規定存在矛盾。

目前,地方證監局正在開展所監管券商自查自糾工作。按照要求,主辦券商需要自行選取2015年和2016年完成的部分新三板公司掛牌推薦業務進行自查,自選抽查比例,自查的項目數量占上述兩年內完成項目總數的比例不得低於10%。

這項工作將於今年3月31日前完成。屆時,或又有一些違規企業被查出。

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無錫發文嚴管商品房備案價 對開發商這幾種情形不予受理

5月10日,無錫市物價局、無錫市住房和城鄉建設局發布了《關於進一步加強商品住房備案價格管理的通知》,商品住房備案價格確定後1年內重新調高的,價格主管部門將不予受理備案工作。

據通知,有下列情形之一的價格主管部門不予受理:(1)申報材料不全的;(2)申報價格備案的商品住房規模低於3萬平方米(尾盤除外);(3)商品住房備案價格確定後1年內重新調高的;(4)同一項目分批報備的,後一批次申報備案價格高於前一批次備案價格的;(5)同一項目分批報備的,前一批次辦理商品住房預售許可證後尚未出售(無法提供認購書和收取定金電子憑證)或者涉嫌捂盤惜售的項目,申請後一批次商品住房銷售價格備案的。

以下為全文:

關於進一步加強商品住房備案價格管理的通知

各區物價局、住房和城鄉建設局,各房地產開發經營企業:

為貫徹落實《市政府辦公室關於進一步加強商品住房價格管理的意見》(錫政辦發[2017]68號),現就進一步加強我市商品住房價格備案工作通知如下:

一、商品住房申報備案價格高於2016年10月份所在區域商品住房成交均價的統一由市級價格主管部門負責受理。

二、房地產開發經營企業向價格主管部門申報價格備案時,應當提交下列材料:

(1)《無錫市商品住房銷售價格備案申報表》、《無錫市商品住房銷售價格申報信息流轉表》、《無錫市商品住房(一房一價)價格公示表》及營業執照、商品房預售方案、預(銷)售房屋分層平面圖。

(2)同樓盤或同區域成交價水平(2016年10月份成交均價)。

(3)項目開發建設成本。申報價格高於2016年10月份所在區域商品住房成交均價的,須提供經會計師事務所(具體名單在物價局政務網站上查閱)出具的房地產企業商品住房成本審核報告(裝修房還須另提供裝修成本審核報告)。

(4)其他必要材料。

三、有下列情形之一的價格主管部門不予受理:

(1)申報材料不全的;

(2)申報價格備案的商品住房規模低於3萬平方米(尾盤除外);

(3)商品住房備案價格確定後1年內重新調高的;

(4)同一項目分批報備的,後一批次申報備案價格高於前一批次備案價格的;

(5)同一項目分批報備的,前一批次辦理商品住房預售許可證後尚未出售(無法提供認購書和收取定金電子憑證)或者涉嫌捂盤惜售的項目,申請後一批次商品住房銷售價格備案的。

四、房地產開發企業在取得商品住房預售證後10天內,應一次性公開全部準售房源及經價格主管部門備案的每套房屋價格。

五、商品住房備案價格應綜合考慮開發項目成本、區域價格水平、政府調控目標等因素,通過集體審議合理確定。對於個別情況特殊、申報備案價格過高的,價格部門可會同住建等相關部門進行會商,或者通過專家評審等形式確定備案價格。

六、各級價格、住建部門應各司其責,信息互通共享,密切工作協調配合,共同做好穩定我市商品住房價格的相關工作。

無錫 發文 嚴管 商品房 商品 備案 開發商 開發 這幾 幾種 情形 不予 受理
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「紀曉嵐」籲嚴管網劇被轟壞蛋

1 : GS(14)@2016-03-06 16:09:44

在電視劇《鐵齒銅牙紀曉嵐》飾演紀曉嵐、為港人熟悉的藝人張國立,前日被央視指他在全國政協會議時呼籲嚴管網絡劇。張被網民斥為文藝界大壞蛋。但他昨呼冤指是其他政協委員提案,並未發言。而央視在微博以短片還擊,他發言時表明本來也有這樣的提案。據央視的微博前日報道稱,全國政協委員張國立4日發言,指網路劇自審自播。他強烈呼籲加強網絡劇管理,網絡劇應與電視劇、電影一樣審查,拒絕低俗惡俗,「不能隨便拍甚麼就放到網上去」。張因此被網民狂批,斥他「文藝界又一個大壞蛋」。不過,張國立昨寫字紙條(圖)交給環球網的記者澄清,表明自己還沒發言,前日是其他委員提出提案,「我說廣電總局對此召開了會,今後要和電視劇一樣審查了,沒說別的。」但央視微博昨以短片還擊,張在全國政協文藝界分組討論會上,雖稱是廣電總局去年12月與業界開會時已決定監管網絡劇,一些有爭議的網絡劇已下架。而他也認同,並稱:「本來我也是要提這樣的一個提案。」此前,熱爆網劇《太子妃升職記》和《上癮》都被封殺。新浪微博





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紀曉 曉嵐 嚴管 網劇 劇被 被轟 壞蛋
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富時籲嚴管停牌機制 指數料按計劃納A股

1 : GS(14)@2016-05-21 12:58:32

【明報專訊】A股去年經歷股災,引發內地上市公司大比例主動停牌,儘管上交所此後曾就停牌機制提出修改草案,惟市場似乎並不買帳。去年率先將A股納入其全球基準過度指數的富時,就質疑草案的有效程度,形容其為「無講過?洁v,冀相關部門不僅要推出更清晰的政策,更要嚴格落實監管。



明報記者 尉奕陽

富時羅素亞洲區董事總經理白美蘭昨日接受本報專訪時表示,雖然修改草案提出要有重大事項才能停牌,但仍未解釋清楚何謂「重大事件」,市場亦不知應如何區分,直言對此份草案不太滿意。白美蘭表示,香港上市公司申請停牌時須向證監會提交大量文件,而內地現時卻可隨意停牌,對許多推出指數追蹤型產品的客戶造成很多麻煩。

白美蘭強調,市場對於A股最大的憂慮,是相關部門在政策出台後是否能做到真正的監管,冀未來能要求上市公司提供足以證明需要停牌的文件,「希望他們(證監會)收到別人的停牌(要求)時,要做足工夫,應該停牌時才給停牌,這才是最重要的」。

QFII投資贖回限制未除

除停牌問題,內地的資金流動限制,亦令外資在是否進入A股的態度上猶豫不決。雖然外管局今年年初宣布放寬QFII投資額度,惟白美蘭透露,由於市場存在合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)與滬港通等多個投資渠道,且各渠道的投資框架仍未完全清晰,市場上QFII申請者並不多。另由於外管局對單月資金淨匯出有不可超過20%總資產規模的限制,亦令投資者擔心難以及時贖回資金。白美蘭表示,根據富時所理解,外管局短期內亦不會為20%的限制「鬆綁」。

富時去年5月宣布推出兩隻納入A股的新興市場指數,其中一隻更是為全球最大互惠基金兼第二大ETF供應商領航(Vanguard)度身訂製。惟對於另一隻富時標準化過度指數,白美蘭料於今年第三、第四季度,將會有基金開始追蹤該指數,另今年新推出的富時中國A-H50指數至今也未有基金追蹤。

MSCI即將於6月公布對A股的評估結果,白美蘭表示,不會受MSCI決定的影響,富時對將A股正式納入指數仍會按照自己的計劃進行,惟並未透露明確時間表。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160519/news/ec_eck1.htm
富時 時籲 嚴管 停牌 機制 指數 按計劃
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中共嚴管網媒行問責制

1 : GS(14)@2016-08-19 06:55:40

內地又要求新聞網站加強自我審查!國家網信辦(圖)發佈一份公告,針對內地新聞及商業網站提出要網站人員履行「主體責任」,並要求網站嚴格執行「7×24小時」值班制度,全天候監管跟貼評論並審核刊發的稿件。此外,更警告若網站只「一味『抓眼球』『博出位』」,甚至會危及國家安全。有網民則評:「冠冕堂皇的管控言論而已!」公告指,網信辦前日於北京召開座談會,並提出八項網管要求,除全天候值班監管跟貼留言外,還包括各新聞訊息網站需建立總編輯負責制,總編輯須對新聞訊息導向和傳播負總責;建設新聞發稿審核系統;加強對網絡直播、彈幕等功能上線的安全評估;做好舉報受理工作等。


網民︰放個屁也要管

網信辦並稱,近期已對八家網站進行檢查,稱發現它們存在「總編輯負責制流於形式」、「稿源管理不規範」、「缺乏配套的獎懲問責機制」等問題;又指包括百度、新浪微博等負責人已表示明確「九不准」要求(如不准顛覆國家政權),並堅守「七條底線」(如國家利益底線)。內地網管近來動作頻頻,除今年4月有網絡紅人因時常爆「卧槽」等粗口被勒令整改外,上月騰訊網因誤報「習近平發飆重要講話」更令多個新聞入門網站遭當局整肅;至前日又傳「鳳凰財經」因在官微發佈祝中共前總書記江澤民90歲生日快樂訊息,導致相關編輯遭炒魷兼罰錢。難怪有網民感嘆:「遲些放個屁也要管了!」新華社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160819/19742011
中共 嚴管 網媒 媒行 行問 問責 責制
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邱淑貞嚴管沈月

1 : GS(14)@2017-04-08 19:39:50

■15歲的沈月比媽媽邱淑貞(小圖)更標致,自然大把觀音兵。資料圖片



邱淑貞嫁給沈嘉偉後,誕下三個標致的女兒,大女沈月轉眼已經15歲,亭亭玉立,跟媽媽邱淑貞餅印一樣。近年沈月活躍社交網,人氣長期高企,隨手貼相已經有幾千個like。沈家有女初長成,昨有報道指沈月除了被各大經理人公司和製作人垂青外,在校內都是風頭躉,不少男同學拜倒石榴裙下。媽媽邱淑貞為了隔開一班小蜜蜂,近日採取人釘人策略,出街都會陪伴女兒。報道更指沈月每次上載新相,都會不時拿着手機贒住有幾多個like,又會跟不相識的人chat,令媽媽好擔心,只好不時提醒她學識保護自己。撰文:非非




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170407/19982118
邱淑貞 嚴管 沈月
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譚新強:「理財產品」必須嚴管

1 : GS(14)@2017-04-22 10:10:31

【明報專訊】上周在上海聽過一間集三個最熱門概念在一身的公司。創立人留學澳洲,業務是售賣澳洲乳牛理財產品,擔保每年10%回報,並且提供直播服務,讓客人隨時探訪自己擁有的乳牛!創意無限!想深一層,感覺問題多多。如客戶真的把牛買下來,就須承擔這頭牛「生老病死」的所有風險,回報保證從何而來呢?如果其實是貸款給養牛的農夫,那麼我想看到的是那位農夫的直播。我亦懷疑養牛的回報有沒有那麼高,如果有的話,輝山就不會咁大鑊!這「笑話」充分顯示理財產品已亂到一個必須整理的地步。

投資者信「剛兌」 形成道德風險

郭樹清回朝接管銀監就是為了防風險,收緊和協調金融監管。今年中國宏觀經濟穩定,全球經濟同步復蘇,正是主動處理影子銀行的好時機。我認為有三個不合理的情况,如能改善,將有助減輕系統性風險。

一、過去兩年,理財產品以30%急速增長,已達65萬億的驚人規模。影子銀行缺乏完善監管,但投資者仍天真地相信理財產品都有所謂「剛兌」,形成一個非常嚴重的道德風險。這些產品五花八門,有真有假,用短錢去投長債和缺乏流動性的項目,年期差異問題嚴重,有些還利用高槓桿來企圖提高回報。利率開始上升,很多問題就暴露出來了。投資者可能根本不了解借錢給誰,只知是經某銀行、信託公司來買,到期如拿不回錢,就追究中介人,情况跟雷曼債類似。

二級市場規模必超「股權」類基金

理財產品在第一季仍增加了2萬億,但年化增長速度已下跌至約12%。銀監亦開始要求銀行用較全面的MPA框架來監管。隨著貨幣政策收緊,違約事件必增加,當(不是如果)剛兌給打破時,將見短暫的市場恐慌。但這是必經之路,投資者必須學懂承擔自己決定的風險,變得更加小心和成熟。希望資金逐漸流入一些優質的股票和債券基金。

二、已有一些較聰明的財富管理公司,為免「踩雷」,已減少銷售理財產品。但不幸他們仍儘量避免告訴客人投資必有風險和波動的真相,所以就推介大量的「股權」類產品。「股權」產品包括創投(VC)、私募(PE)、槓桿私有化(LBO)、海外房產投資等。這類投資風險高度集中,且完全缺乏流動性。銷售這類產品是掩耳盜鈴,為避按市值計價,假裝沒有波動,就可先穩收數年管理費。但世上沒有免費午餐,VC和PE都是高風險投資,投資可以血本無歸。

在成熟的市場,二級市場的投資產品規模遠比一級的大。以美國BlackRock和Blackstone兩間公司為例,BlackRock本是Blackstone旗下的二級市場部門,後來才分家。現在BlackRock已成為全球最大金融機構,管理資產超過5萬億美元;Blackstone亦是私募一哥,但資產只有約3000億。中國資管業未來也必按這正常化方向發展,二級市場的基金規模必遠超「股權」類基金。

逐步正常化 中港股回報勝理財產品

三、上述畸形現象的主要成因是資本市場發展得太慢,A股長期表現亦太差。風險和波動性都非常高,但回報反而跑輸債券和貸款,完全違反高風險、高回報的規律。從前股民人數太少,利益未必和國家利益一致,所以未有受到重視和保護。國企招股書都有詳細的風險披露,包括公司的首要任務未必是盡力幫股東賺錢,要先照顧員工、客戶、有更廣泛的社會責任。連阿里在上市時,馬雲都說過小股東利益放在第三位!

中證監主席劉士余已開始改變這惡劣企業文化。現在投資者人數(包括養老金)已達數億,利益跟整個社會非常一致,已受到重視。有效的第一步就是增加派息率,神華派特別息不會是唯一案例,其他國企都必跟隨。

我有信心A和港股的長期表現正逐步正常化,回報將高於借貸和理財產品。大量資金將流進正規的投資基金,到時影子銀行風險亦能大幅減低。(中環資產持有阿里巴巴的財務權益。)

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7426&issue=20170421
譚新 理財 產品 必須 嚴管
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=330938

AI道德誰來監管? 怕落後中國 美政府拒嚴管

1 : GS(14)@2018-03-19 04:11:16

【明報專訊】人工智能(AI)科技日新月異,但面對這種新科技,人類正陷於重大的矛盾,既擔心它會過於聰明而讓人類無法駕馭,終演變出科幻電影般的末日災難。與此同時,人類又憂慮AI不夠聰明,應用於自動駕駛、機械臂手術等情况時或會突然失靈,又或欠缺人類的靈活應變。上月初美股急挫拖累環球跌市,很可能由於程式交易已佔美股成交的多部分。交易機構使用的AI演算法相近,觸及某些條件便會同時大舉沽貨,釀成AI股災。

政府監管機構正有意對這種既聰明,又愚蠢的AI技術加以規範。不過科技企業正爭取在監管機構出手前,塑造AI的發展模式。IBM、英特爾(Intel)及代表業界的組織,正尋求建立行為守則及道德規範。然而,批評者認為,科技行業此舉將妨礙各級政府的外部監管,質疑科技企業應否自訂遊戲規則。

IBM英特爾尋求自設規範

總括來說,AI是指模仿智能行為的電腦,分析了大量數據後,計算出如何避免車禍,以至下次可能發生罪案的地點等。對於企業來說,這些AI演算法用途廣泛,可用於評估客戶的貸款風險、工作申請、中風概率等,進而設計出一些財政、醫療等方案,可說是生金蛋的寶庫。因此當紐約市去年8月要求科技企業發布從政府機關使用的演算法源代碼時,科技公司都有所遲疑,稱要保護專利。紐約市最終在12月通過了一個簡化版規範法,沒要求科技企業交出源代碼。

商業秘密作盾牌 監管機構拒門外

向美國國會提供有關AI建議的華盛頓大學法學教授Ryan Calo向《華爾街日報》稱,科技企業以商業秘密為名,令外界無法得知他們在做什麼。然而,這些AI演算法不一定有清楚的邏輯。倘某些AI程式一直拒絕向某個性別,或某個種族的人士提供貸款,那應否被視作歧視?監管機構是否有權審查這些為人類生活作出各種決定的AI演算法?如果算法不知道如何解釋自己的邏輯,那應怎麼辦?奧巴馬前政府曾試圖解決這些問題,由科學和技術政策辦公室發布了有關AI的道德影響白皮書。至特朗普政府上場後,該辦公室仍沒有領導人,員工數目亦由約130人降至45人左右。

規管過嚴 美政府恐削創新能力

特朗普政府如今希望商業帶領AI發展。科學和技術政策辦公室的官員Michael Kratsios稱,政府擔心全面的規管會限制創新,使美國競爭力下降。Kratsios稱,由於中國也在推進AI技術,卻沒有理會太多道德議題,美國政府不會尋求為AI建立廣泛的高層次指導方針,關鍵是創造一個框架,確保下一代偉大技術在美國誕生。

過去6個月,英特爾、IBM和總部位於首都華盛頓的信息技術行業委員會(成員包括facebook、蘋果和Google)等,發布了有關道德使用AI的原則。 微軟1月亦發布了一本關於AI及其社的作用的書籍。2016年,一些科技巨擘在三藩市成立了一個道德組織,名為人工智能伙伴貢獻人類與社會。其他同類組織還包括Open AI、AI Now研究所等。

歐盟已制AI演算法規定

這些組織建議,AI的規範包括要任何AI演算法能向消費者解釋其決策的邏輯。不過此舉相當複雜,因為公司往往無法解釋其被稱為「深度神經網絡」的AI系統如何得出答案。華盛頓大學去年一份報告稱,一種自行學習如何區分狼和赫斯基狗的演算法,似乎只是分析狼圖片上的地面積雪,對動物並沒有任何洞察力。民主、共和兩黨去年12月引入法案,以建立一個諮詢委員會,研究AI的潛在影響。歐盟已制定AI演算法的規定,並將於5月生效。

明報記者 黃展翹

[企業地球村]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3722&issue=20180318
AI 道德 誰來 監管 落後 中國 美政府 嚴管
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=349733

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