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IDG資本:突圍命中率

http://content.businessvalue.com.cn/post/4870.html

多個合夥人帶隊,均衡持續的團隊戰鬥力讓IDG有更多的能力衝擊命中率。

作為進入中國的最老牌VC的代表,無論從敏銳度、判斷力、戰鬥力來看,這些年IDG資本始終保持著慣有的強悍。

在VC圈,有很多基金都是只有一兩個比較靈魂的人物,而現在的IDG卻是另一種打法,合夥人數量很多,團隊的作戰能力強大而且均衡,可能一下子能說出很多個知名的人。這些合夥人分別盤踞北上廣深等「創業集散地」,並活躍地輻射周邊。

讓很多VC都有同感的是,很多IDG看過或者投資的項目,大家一聽,都覺得很不錯,但遺憾的是自己竟然完全沒有接觸甚至聽說過。「他們的打法很獨特,又敢賭。」一位圈內人士向記者透露。

比如IDG近期投資的一家手機軟件外包企業誠邁科技,創始人王繼平以前是南京移軟的創始人。這是一家為全球客戶提供高水平手機軟件外包服務的公 司,Andriod是它的殺手鐧。在風險投資這個行業,很多VC是不太願意投資外包公司的,因為這種「to Business」的生意很多VC天生就不太喜歡,即便是IDG也所投不多。「但是我們發現,很多軟件外包公司在納斯達克上市時的市盈率都很高,在 20-30倍市盈率,而中國很多老牌的互聯網公司現在的市盈率都很低,再加上無線市場是個快速成長的新興領域,所以這次投資軟件外包也有我們的道理。」

回望2011年的前幾個月,IDG在TMT領域完成10多項投資,並不是投資最多的VC。「大家都覺得是IDG投了很多的項目,其實是我們命中率比較高,所以項目都出來了。」張震補充道。

其實投資這個行業,每家甚至到每個合夥人都有自己獨特的方式和打法,尤其在掃項目階段。比如從上而下的掃項目方式,即沿著大趨勢往下捋,看市場、再 看整條產業鏈上的節點,優秀的公司;再比如自下而上,就是廣撒網,看無數的項目,然後在眾多項目裡面發現優秀的投資方向和企業。

IDG的打法是兩種方式齊上陣,雙向夾擊,看重命中率。張震告訴記者,很多項目必須系統化去看,比如無線互聯網,首先就要看它的產業鏈和生態體系。這個生態體系會衍生出哪些商業模式,從硬件到軟件,到操作系統到應用,可能都需要去探討。

另一方面,一些朋友推薦或者是創業者主動找來,也許是從未關注的領域,這個時候張震的方法是反過來做,如果項目不錯,首先看這個領域是不是很好,第二點是這個公司是不是該領域裡面最優秀的或者最有潛力的公司,以及還有哪些更好的公司。

這種方式的形成也源於IDG團隊的優勢,而不是某一個人的優勢,即使像張震這樣較年輕的合夥人做風投大概也已經有10年,「我交的學費肯定比很多剛 入行的人交的學費多,而且我們還有很多更有經驗的資深合夥人。」張震說,這種資源和人脈的聚焦,成為別家難以複製的競爭力,這也是為什麼有一些項目是別人 根本沒有接觸到的原因。

「比如說像季琦這樣連續創業的公司來找我們融資,因為他滿意於這些年和IDG的合作,這樣的人,還會把他背書的公司介紹給我們,最近我們投的五星匯就是季琦推薦的。」張震說。

外界對於張震的評價,大多是嚴謹並且邏輯性非常強,人們常常用的形容是:非常懂。不過張震坦言自己不是技術派,對技術的瞭解和很多創業者都無法比 擬。但是他強調自己對商業的未來趨勢把握,強化自己對未來商業的敏感性。「我經常看一些採訪,尤其是美國一些非常厲害的投資人,記者若問,你認為你的最大 投資能力在什麼地方?他會告訴你是直覺。」張震對此非常認同。

風險投資先看人,這個觀點似乎張震並不買賬。「一流的人才去創業,二流的人才做投資。創業者是最值得尊重的,我們不能輕易去評判人家。我認為一定是 先看市場,必須以面對一個巨大的市場為前提。」張震會這樣判斷,「如果這個人他選擇的本身就不是一個大市場,那他很難說是一流人才,因為他在方向性和大局 觀上可能有所缺失。只有根據大的市場,再來判斷潛在的大市場裡面是哪些優秀的人在做,這才是我對風險投資本身邏輯的理解。」

早在2006年左右,即IDG投資3G門戶的時候,張震認為手機上會重演互聯網的故事,只是當時的市場環境並不成熟。他當時的邏輯是,看傳統互聯網 的收入模式有幾個——廣告,遊戲和電子商務。其中廣告媒體模式要靠時間「養」,需要逐步去培養用戶的習慣,不會一下子爆發;而遊戲,會有爆發力。

在這樣的邏輯下,張震的選擇是在2008年佈局了現在位居蘋果軟件商店本土收入第一的數字頑石,2010年還投資了海湃科技,現在看來,是本土遊戲公司裡收入最高的兩家;而在近期投資了移動廣告收入最高的力美廣告。

具體問到看中數字頑石和海湃科技的原因,一方面,遊戲都是免費遊戲,如果用戶感興趣的話才會去買道具,這個真的是需要極好的用戶體驗;第二個很重要 的趨勢是國際化。海湃的收入很大程度上都是在海外,你要參與全球競爭,跟憤怒的小鳥和植物大戰殭屍等去競爭。目前海湃的全球排名大概在二三十名之間。

張震佈局的「下一波」方向 —— 參與國際競爭的外向型企業。與那些天生國際化的移動互聯網公司有異曲同工之處。張震認為,今天中國的科技產業的基礎發展不錯,人才也儲備了很多,你會發現 今天的競爭,很多都是比如海外的企業其實是中國人運營的;以前是中國人在美國做的企業,今天是很多人在中國做的企業把產品銷售到海外去;或者說他的軟件賣 到國外去,而且盈利性很好。

張震總結髮現:在今天,一是中國的公司比美國同類型同階段的公司貴;二是非上市公司比上市公司貴,第三是沒有盈利的公司比盈利的公司貴。基於這三 點,張震決定反向行之。「如果我們找到海外優秀的團隊我們就進入,全球市場比中國本土市場大,盈利性又很好,而不像國內很多行業的惡性競爭。」 他說。

當然,這樣的企業並不侷限於無線或電子商務,據記者瞭解,近期IDG投資的萬興軟件,就是創始人看準了海外生意。還有在此之前,舊金山社交遊戲開發 商Funzio,它的產品叫犯罪城市,在APP Store全球排名前三位,月收入幾百萬美元,這些投資就是由IDG資本的中國團隊完成的。但仍舊有幾家利潤過千萬美元的外向型公司張震未予披露,據說在 投資圈裡,這些項目很多VC聞所未聞。

IDG 資本 突圍 命中率 命中
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價值選股:命中率達86% 之後... 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2015/03/86.html
我信奉務派,相信用心將事情做好,自然會有人看到。2013年中我開始不定期在博客貼出股票分析文章,因緣際會下,2014年1月開始每星期在《信報》網站的《價值投資》專欄與讀者分享個股分析。既滿1週歲,我回顧過往推介並衡量成績:選股命中率高達86%,而相對風險低,絕對算向讀者有交代

本來,農曆新年前統計成績只供內部參考,但我有感選股投資只是第一步,風險管理和捕捉時機入場離場同樣重要,加上友人勸說,所以在此公開統計結果。

下表按時間顯示2013年至今,博客分析文章推介的個股。由於不是每星期都有推介,部份文章是業績Review,所以合共37個股票推介(當中有重複)。讀者可點擊公司名稱和備註文字,參看當日的文章分析。


(完整2013 - 2015年的統計成績,請scroll down 至最後,下方為截圖,以說明統計方法)

為了客觀公平,統計方法如下:
37個股份推介中,32個有正回報:
這個成績也許較細價股和財技股遜色,但相對風險低,32個正回報的個股推介當中
不知道有多少讀者真正實踐並有類似回報呢?我實行之時,也不是每次都捕捉到最佳時機。

我貼出統計成績表,不是為了show off,而是要說明選股只是第一步,風險管理以及離場策略同樣重要。我運用VIS (Value Investment Score) 分析和篩選所有上市公司的財務狀況,然後選出內在價值未完全反映和具增長潛力的公司。傳統價值投資法十分著重估值和基礎因素,這些固然重要。但傳統價值投資法極少提及持貨時間性,股價波動的風險管理,以及交易離場策略,在科技一日千里的世代,絕對是同樣重要。正如人與人的溝通渠道,由攀山涉水會面,到使用電話傳真機手機短訊電子郵件Facebook message...  即使著重價值分析,也未必需要持貨數十載,與公司同經歷高低起跌。我以創新高的股價計算回報,因為每逢股價出現新高後,stop price 應該相應提升,嚴守stop 不讓利潤流失,是風險管理的策略。懂得知所進退,並非投機取巧,而是與時並進。如何令股價波幅不大大影響自身的投資組合,讓資金面對的風險在預期和掌握之中,並長期實踐其實極考功夫。

曾聽說價值投資的弱點,是很少提及風險管理。這是事實。我貼出過去1年多點評個股的成績表,除了向讀者交代,是希望注重分析選股的同時,能透過對比『可能最高回報』,改善風險管理和離場策略的守則。

股票編號公司名稱文章刊登日成本價股價高位日股價高位回報率投資期(日)投資期(月)股價低位日股價低位風險度備註
2013年           
1112合生元7/19$38.211/13
2014
$74.2394.27%1785.97/29$35.11-8.11%10/22/2013: 目標離場價: $70
460四環醫藥10/22$3.0210/17
2014
$6.68121.19%36012.011/10$2.78-7.95%8/29/2014: 離場訊號: ~$5.5
1385上海復旦微電10/29$7.831/16
2014
$12.0053.26%792.611/13$7.11-9.20% 
543太平洋網絡11/8$3.623/7
2014
$6.7887.29%1194.012/2$3.43-5.25% 
3888金山軟件11/26$18.644/3
2014
$32.7575.70%1284.311/26$18.640.00%3/21/2014: 離場訊號: ~$32
1177中國生物製藥11/26$5.8011/14
2014
$8.5046.55%35311.84/29
2014
$5.73-1.21% 
2014年           
1385上海復旦微電子1/17$11.18         
8008新意網1/23$2.312/19$2.9326.84%270.91/23$2.30-0.43% 
357海航基礎2/7$6.965/5$7.619.34%872.93/25$6.84-1.72% 
1045亞太衛星2/14$10.1011/27$13.5033.66%2869.54/22$8.10-19.80% 
1685博耳電力2/28$9.123/11$11.6427.63%110.42/28$9.120.00% 
1259中國兒童護理3/7$3.153/11$3.4810.48%40.13/7$3.150.00%3/7/2014: 強調設定止蝕位
2008鳳凰衛視4/4$2.6411/17$3.1720.08%2277.611/6$2.36-10.61% 
178莎莎4/11$6.344/25$6.685.37%140.54/11$6.340.08% 
700騰訊4/25$104.701/27
2015
$138.0031.81%2779.25/8$93.12-11.06% 
1928金沙中國4/25$63.45         
1297中國擎天軟件5/16$2.2811/28$3.8468.42%1966.55/19$2.19-3.95% 
738利信達5/23$3.1911/5$4.0526.96%1665.55/23$3.190.00% 
3918金界控股5/30$7.11         
869彩星玩具6/6$3.017/30$3.4915.95%541.86/6$3.010.00% 
2018瑞聲科技6/13$48.907/8$54.5011.45%250.86/23$48.60-0.61% 
1149中國安芯6/20$1.078/19$1.091.87%602.08/12$0.87-18.69% 
178莎莎6/27$4.948/13$6.6835.26%471.66/27$4.940.00% 
1112合生元7/4$41.80         
32港通控股7/11$6.382/2
2015
$8.7537.15%2066.97/11$6.380.00% 
336華寶國際8/1$5.5612/1$7.0026.01%1224.18/114.9451-10.98% 
471中播控股9/5$0.1210/8$0.55370.09%331.19/5$0.120.00% 
2324首都創投9/26$0.2910/8$0.3212.28%120.410/3$0.25-13.68% 
1052越秀交通基建10/10$4.892/3$5.4010.43%1163.91/19
2015
$4.43-9.41% 
696中國民航信息網絡10/24$8.2011/13$9.3013.41%200.710/31$8.07-1.59% 
11271010印刷10/31$1.071/13
2015
$1.146.54%742.511/21$1.04-2.80% 
3355上海先進半導體11/6$0.6811/20$0.7916.18%140.511/6$0.680.00% 
336華寶國際11/14$5.8912/1$7.0018.85%170.611/14$5.890.00% 
460四環醫藥11/14$6.00         
2010瑞年集團12/5$2.281/8
2015
$2.478.33%341.11/5
2015
$1.93-15.35% 
2015年           
1661智美控股1/16$4.021/29$4.8620.90%130.41/20$3.90-2.99% 
50香港小輪1/23$8.483/3$10.2821.23%391.31/23$8.480.00% 


(此文同見於《信報》網站的《價值投資》專欄)
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價值 選股 命中率 命中 86% 之後 投資 之旅 TRENDALYSIS
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金融業悄悄在測試,未來投資預測就靠它 AI算股市漲跌 命中率九成

2016-07-11 TCW

自從Google的AI贏了真人棋士,各種應用開始被看見,日本金融業者善用AI的深度學習功能,預測股市,不久後,也許它將變成所有投資者倚賴的「股神」。

今年春天,Google研發的AI(人工智慧系統)以壓倒性的勝利擊敗職業棋士,這個顛覆戰前預測的結果,也重新為AI的各種應用,開啟了無限的想像。

在國外已有外科機械手臂搭載AI,成功縫好手術傷口;也有大型法律事務所起用「AI律師」,這些「強者」的出現,已開始威脅到高技能專家的地位。在日本,有些AI應用計畫正在進行,例如挑戰東京大學的入學考試,以及通過短篇小說選拔賽的資格審查等。

此外,儘管研發目的不花俏有趣,金融業對於AI技術的發表與試用從未間斷。在這個領域裡,AI必須能夠對未來做出精準的預測。

讀92項指標,理出下月走勢

三菱UFJ摩根士丹利證券表示,他們正嘗試用AI預測日經股價指數的漲跌,以每月的十日為基準,讓AI預測一個月後的股價指數。由於只有漲或跌兩種選擇,所以準確率要超過五〇%以上,才能算是AI的實力,截至去年十月份為止的四十三個月當中,AI 的平均命中率約為七〇%,如果單看二〇一五年間的預測,則高達九〇%。

做為預測依據的是股價指數和匯率變動等九十二項經濟指標,每個月都從過去十五年來的資料當中,找出相似的市場環境和當時的經濟指標,再利用「決策樹」的分析手法進行預測。這種分析手法是指在特定盤勢條件下,把可能影響股價的因素一一細分,就像茂盛的樹枝,例如「工業生產指數在××以下」「澳洲製造業採購經理人指數在××以上」等,以追求最適當的決策過程模式。

利用決策樹來預測股價指數,最有趣的地方就是讓股價的構成要素「可視化」。從二〇一一年就參與這項研究的投資決策分析師瀨之口潤輔表示:「通常AI的統計分析結果大多以複雜的公式呈現,簡直就像黑盒子一般,在投資界根本沒有人有興趣:一旦構成要素可視化之後,也可用來說明盤勢變化的原因。」

障礙:人類思維使預測偏離

如果對下個月市場的漲跌預測可以有九成的命中率,應該可以馬上應用於投資活動吧?事實並非如此簡單。

瀨之口去年開始將AI的預測結果提供給一百家以上的投資機構,可能這些機構也根據這項結果進行投資,結果卻導致AI的命中率今年開始跌至七成左右,當坐擁鉅額資金的投資機構開始相信AI的預測而跟進投資時,這些動作本身並非在AI的預測之內,所以市場動向就容易偏離AI原來的預測。

雖然瀨之口深信:「總有一天會出現可以克服這些問題的AI。」不過似乎還需要時間。AI雖然在棋藝上戰勝人類,但是假如把投資看作比賽,就像麻將一般,參加者多,就會有人選擇「少輸就是贏」的保守策略。

如果不能把持股多的投資者的思維都分析過一遍,AI的投資勝率就很難提升。

此外,經濟指標大多每月公布,但其實每日的漲跌也能分析,三菱UFJ信託銀行就開發了預測東証指數每日漲跌的AI,分析基準從每日到每月公布的經濟數據總計約兩百項,今年三月起投入自有資金數億日圓成立的領航員基金,正在活用這項功能。

該基金的投資標的是五十多檔高股息個股,當AI預測隔天股價可能下跌時,便利用期貨避險。把二〇〇八年到二〇一五年間的市場數據讓AI模擬分析投資,結果顯示每一年都有獲利。

該公司的資產運用部課長岡本訓幸表示:「AI判斷的只是盤勢動向,選股方面還是交由研究員來篩選,所以人事成本不會大幅減少。」雖然現在有些論調認為利用AI投資,現有的基金經理人和分析師工作將被取代,但是短期內這種情況不太可能發生。

在投資業界已經運用了相當多計量投資(Quantitative)等財務金融工程,但是AI的特色是更精確的「深度學習」(Deep Learning)。現階段是先向投資機構募集代操基金,將來希望能成立開放式信託基金向大眾募資。

如果要用一句話來形容AI 的優點,就是將大量的情報瞬間分析,並找出特定模式,即使遇到新數據,也能套進原來的模式加以分析預測。若要用來預測經濟動向,還有一項重要的優點,就是不被主觀意識或特定單字印象所影響,可以做出客觀的分析。

野村證券讓旗下AI閱讀日本央行發行的《金融經濟月報》、內閣府發行的《每月經濟報告》等,並且將每一篇文章的景氣觀點數值化,再將平均值編成「野村AI景氣感觀指數」,從去年十二月開始每月公布。

該公司經濟學家水門善之表示,過去的方析方法「文本挖掘」 (text mining),只能做單字出現頻率等表層分析,但是擅長深度學習的Ai對於肯定句、否定句混合存在的長篇文章,或從屬關係不容易理解的表現句型,都能應對。

同時,野村證券也以「景氣觀察調查」為教材,讓AI在閱讀後學習編製出景氣感觀指數。該調查刊登了日本全國各行各業對景氣的看法,每個意見都以五個等級來表示對目前景氣的判斷,當AI閱讀越多調查結果,對於景氣好壞的判斷精準度就越高。

進化:除了總經還能算個股

對散戶來說,總體經濟的預測固然重要,但是更希望能有直接做為投資判斷的預測,也許很快就會出現個股的投資預測服務。

研究機構FISCO正著手開發利用AI分析股價的預測系統。畢竟要研究員追蹤日本三千五百家以上的上市公司有其困難,要看完所有上市公司的財報更是不可能,但如果換成可以瞬間讀完龐大數據並分析的AI,要針對個股預測股價並非不可能。

該系統還將企業經營高層的發言納入分析範疇,發言時的口氣堅定或遲疑、對未來營運看法保守與否都記錄下來,以做為綜合判斷的依據。然而問題就在,如何將這些分析結果結合到公司的事業發展,目前計畫除了賣給投資機構和個人,也將銷售給上市公司公關部門。

AI如何預判投資人對於預測結果的解讀與動作?AI 之間的預測績效如何評估?所有被翻攪的好奇心,全都因為AI拉開了經濟預測的序幕。(Nikkei Business(C)20l6 Nikkei Business Publications,Inc.)

譯 張鳳 審稿 張務華博士


金融業 金融 悄悄 測試 未來 投資 預測 就靠 靠它 AI 股市 漲跌 命中率 命中 九成
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融資擔保好信度墊底 黑名單命中率高達39%

到融資擔保行業進行融資的“投資客”的整體信用度非常低。平安集團旗下前海征信卅五研究院通過好信度平均分、黑名單命中率等大數據征信工具,對融資擔保、消費金融、P2P、小額貸款、銀行等細分領域進行客群風險度分析,結果顯示,目前,融資擔保行業好信度評分(分數高的人逾期率較低,分數低的則有較高的逾期率)最低,銀行最高;而融資擔保行業的黑名單命中率最高,高達驚人的39%。

融資擔保行業和銀行的好信度分差將近40分。“這足以說明融資擔保行業客群風險度大大高於銀行。”上述機構相關負責人稱。

事實上,在第一財經對多家征信機構的采訪中發現,融資擔保行業已經成為這些征信公司最大的客戶群體之一,也就是說,融資擔保公司們主要是依靠各類征信機構的黑名單來篩選客戶的。

“拒貸的客戶比例接近一半。”一家征信公司負責人對第一財經記者說,這已經是個比較高的比例了,這就要求擔保公司采取更為謹慎的風控原則,同時還需要投入大量精力和資源,依靠不斷催收,來保證所借款項的定期還款。

一家擔保公司的相關負責人對第一財經稱,他們對那些“多頭借貸”的投資人感到非常頭疼。“到處都是地雷,防不勝防。為了控制風險,我們不但要去查這類客戶是否存在多頭借貸的過往歷史,還要去查這些人曾經借貸時所接觸的行業。從數據來看,在融資租賃等公司里借款三次的個人明顯要比在銀行借款三次的個人逾期率更高。”

融資 擔保 好信 信度 墊底 黑名單 黑名 命中率 命中 高達 39%
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命中率零!黑石的年度預言變“自黑”

每年元旦前後,私募巨頭黑石集團的副總裁拜倫·韋恩(Byron Wien)都會發布他對當年的“十大意外”事件預言,2017年也不例外。1月3日,韋恩第32次就新一年經濟、金融市場和政治的“意外”事件發表他的看法。

黑石2017十大預言:

1、特朗普或會采取少於預期的極端政策立場

2、美國GDP實際增長率超3%

3、標普500指數上升至2500點

4、日元兌美元貶至130,英鎊兌美元將跌至1.10

5、美國經濟持續增長,通貨膨脹率逼近3%,美國10年期國債收益率接近4%

6、民粹主義將在歐洲進一步蔓延,並影響法國和德國大選

7、油價在大部分時間內低於每桶60美元

8、特朗普將意識到他對中國的認識都是錯誤的,將避免采取懲罰性關稅,避免與中國展開貿易戰,人民幣兌美元將跌至8

9、日本經濟增長將超越2%

10、中東局勢緩和,特朗普將與普京合作促成敘利亞停火

實際上,韋恩之所以出名是因為他從1986年首次發布“年度十大預言”之後,預測成功率經常超過50%,但近幾年來卻每況愈下。在2017年初始,第一財經記者回顧其2016年十大預言之後發現,幾乎沒有準確命中一條,有些甚至是完全相反的結果。

黑石2016十大預言:

1、希拉里當選美國總統

——然而,特朗普當選新一屆美國總統

2、美國股市持續下行

——然而,標普500指數在2016年末收關於2238.83點,較年初上漲11.24%;道瓊斯工業指數收於19762.6點,全年漲15.24%;納斯達克指數收於5383.12點,全年漲9.79%

3、美聯儲僅加息一次,且短期利率上調0.25個百分點,美國GDP增長率低於2%

——然而,美聯儲僅加息一次,加息25個基點,並將聯邦基金利率目標範圍提升至0.5%~0.75%;美國GDP增長目前尚未有明確數據,但美國國會預算辦公室此前將美國2016年GDP增速從1月份的2.7%下調至2%

4、海外投資者撤離美國,歐元兌美元升至1.2

——然而,歐元兌美元全年最高點為1.16

5、中國經濟增速降至5%以下,人民幣兌美元跌至7%

——然而,2016年中國GDP增速6.7%,人民幣兌美元全年貶值6.83%

6、難民危機加劇歐洲分裂

——然而,除去英國脫歐,歐洲並未受難民危機影響而分裂

7、國際油價降至30美元左右

——然而,2016年國際原油價格上漲約45%,12月30日,美國WTI原油報53.72美元/桶,布倫特原油報56.82美元/桶

8、紐約及倫敦等地高級住宅市場急劇滑坡

——然而,紐約曼哈頓、布魯克林、皇後區房屋仍供不應求,其中曼哈頓房產中位售價較去年同期上升17.3%

9、美國10年期國債收益率持續低於2.5%

——然而,美國10年期國債2016年全年累計上漲17個基點,英國6月23日公投脫歐後一度跌至1.32%,而“大選日”後又反彈至2.64%

10、全球經濟增速低於2%

——然而,目前尚未有明確數據,但世界銀行預測為2.2%

通常,當預言如期實現,人們會驚嘆於預言家的先知,而當預言不準確的時候,預言也就變成了“打臉”。

不過,黑石2016年全軍覆沒的預言似乎恰好印證了2016年是黑天鵝頻飛的一年。即使2017年的預言一如既往的具體而犀利,最終結果還需時間驗證。

命中率 命中 黑石 年度 預言 自黑
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10 Jun 2017 - 沽空機構命中率未來會否如以往般高?

我一直認同,被沽空機構盯上的上市公司,好極為限,事出並非無因。不過,我認為這些統計已是過去式,因為當沽空機構出擊頻率加密,一來平均質素會隨之下降;二來市場部份資金會忍無作出全方位反擊(可能包括找表面客觀打手、找水喉等),進行大挾倉,令沽空機構輸錢逃走,因為他們已動搖了既得利益者的核心,可謂同仇敵愾。

雖然這些上市公司的股價最後安然,但不代表沽空機構的指控完全不成立。市場大多意見認為沽空機構有其存在價值,但副作用是資金越加傾向買入相對安全的大型公司,股價強者越強、弱者越弱下,對藉投資中小型公司賺錢比以往困難,亦令經營正正常常的中小型公司較難藉股市集資以加快發展其業務。
10 Jun 2017 沽空 機構 命中率 命中 未來 會否 否如 以往 般高
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10 Jun 2017 - [意見分享] 沽空機構命中率未來會否如以往般高?

我一直認同,被沽空機構盯上的上市公司,好極為限,始終事出並非無因。不過,我認為這些如下表「沽空機構命中率非常高」的統計已是過去式,因為當沽空機構出擊頻率加密,平均質素會隨之下降,有些指控會傾向堆砌;另一方面,市場部份資金會忍無可忍作出全方位反擊(可能包括找表面看似客觀的打手、找資金水喉等),進行大挾倉,令沽空機構輸錢逃走,最好以後冇能力再攪事,因為他們已動搖了市場上大部份既得利益者的核心,可謂同仇敵愾。

(圖片來源:香港蘋果日報) * 按下圖可放大


縱使這些上市公司的股價最後安然,但不代表沽空機構的指控完全不成立,只是他們的資本及實力遠不如市場上大部份既得利益者的集體行動。

市場大多意見認為沽空機構有其存在價值,因為可幫助找出令小股東受傷的壞分子,但副作用是資金越加傾向買入相對安全的大型公司,股價強者越強、弱者越弱下,對藉投資中小型公司賺錢比以往困難,亦令經營正正常常的中小型公司較難藉股市集資以加快發展其業務,間接造成更大的貧富懸殊。
10 Jun 2017 意見 分享 沽空 機構 命中率 命中 未來 會否 否如 以往 般高
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湯文亮﹕機會不多的人 命中率反較高

1 : GS(14)@2016-07-12 08:09:59

【明報專訊】在過去的星期日,歐洲國家盃決賽前夕,馬會將譚校長、阿叻、沈大師和我分成兩組,校長同阿叻支持法國,大師同我就支持葡萄牙,供投注的人參考。當日有不少人Whats App問我點解會支持葡萄牙,牌面上法國高好多,是不是因為我在澳門出世,支持葡萄牙是情意結,我並沒有否認,但我亦有確實的理據去支持葡萄牙。

無可否認,葡萄牙在牌面上是低於法國,算得上是世界級球員的只得三人,除了C朗外,只得門將及另一個守衛,這樣的陣容根本很難擋得住法國,但我以投資的角度去分析那場比賽,就好似一名現金不多的投資者,他每一次投資都會非常小心,要把握每一個機會,勝算機會亦大,但對於持有大量現金的投資者,他們可能並不太在意每一次的投資,尤其是那些金額不大的投資,所以,他們的勝算遠不及那些資金不多投資者。

葡萄牙輸牌面 卻可贏法國

C朗知道,葡萄牙陣中能夠食糊的人不多,他會很小心把握每一次機會,與他在皇馬時很不同,在皇馬,就算他浪費了一些機會,還有巴利等等可以補救,所以,我認為即使葡萄牙機會不多,一樣可以擊敗法國。

我想得到,法國教練狄甘斯又怎會想不到,他用了周星馳在「少林足球」的二人夾擊戰術,C朗在20分鐘便要退下火線,在這個情况下,葡萄牙根本沒有機會,但法國沒有趁C朗離場初段狂攻,給予葡萄牙一個喘息機會,在C朗離場後,機會並沒有失去,而是分配畀仍然比賽的葡萄牙隊友,再加上鬥志,葡萄牙最後贏得歐洲國家盃。

不過,實話實說,法國隊的陣容的確強大,如果他們能夠把握機會,下一屆世界盃冠軍,就應該是法國了。

紀惠集團行政總裁

[湯文亮 敢說亮話]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1733&issue=20160712
湯文 文亮 機會 不多 多的 的人 命中率 命中 反較 較高
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