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[转载]“价值投资”证伪----作者:呆鸟先飞


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最近股市跌得稀里哗啦,朋友们都心情不好,特别是有个朋友短期损失35%,干脆玩 消失,不见了。还有我频频看到有些自称价值投资的人,自称越跌越开心,美其名曰可以贪婪了,可以买到更便宜的价格了,但笑问他是否有钱买了?回答往往是满 仓没钱了,要进行个人融资了。所以我一直在菜园里在群里反复念叨,个人投资者谨慎学习价值投资,可以尝试长期投资,因为据统计长期投资赢利的可能性最大, 而且要对介入的价格有清醒的认识。但不要言必价值投资,因为对于个人投资者来说价值投资有几大难点:

1、专业知识有限。首先大多数人特别是小散户对一个企业的基本面分析往往来自媒体 或一些知名博客,由于信息源比较多样,但也可能比较迷惑人,往往个人可能缺乏必要的分辨能力,况且每个人持有的成本不同,对风险的承受能力不同,往往散户 会成为最后的接棒者而非坐轿者。

2、口袋有多深。由于市场的波动,特别是国内市场的波动性很大,常会创造出令人吃 惊的价格,由于估值是个谁也说不清的数字,当你的持有成本没有与众不同的优势,很可能在很长一段时间内财富轻易就被缩水了,而由于个人资金的有限,满仓往 往比空仓容易得多,不知不觉中就中了所谓的“安全套”了。低买高卖是最诱惑人的话,因为低在哪里,高在哪里,谁也说不清。

3、综合能力的不足。大凡成功投资者都是有一定经历者,所谓磨难是成功最好的师 傅,呆鸟却看到许多年轻人仍在为生计而奋斗,人生的阅历基本上还在书写中,以为啃了几十,几百本书,就懂得了价值投资的真谛,呆鸟却要泼泼冷水,尽信书不 如无书,成功是没人手把手教你的。不然的话,成功太容易了。

4、机会的把握。估计没有多少人能否认机遇在成功中所占的比重,每个人都在往成功 的道路上努力,但成功的道路上有多少人死在今天的晚上,看不到明天的太阳?坚持是一种德行,机遇也不可缺少。

5、价值投资不绝对等于低市盈率投资。由于市场的偏好、会计核算方法、投资收益短 期增利、甚至是减资等原因,导致盈利的变化,可谓是陷井重重,如保险业会计准则的变化,普遍导致保险企业增利,市盈率明显降低。

6、价值投资几乎忽略流动性,更适合大资金运作。散户如果对个股研究深,不如精做 一只或几只股,结合资金流动性强的特点,适当滚动操作,更能取得较好收益。我就是坚持这样做的,这就是我所说的价值投机吧。

有人问我现在指数到底吗?我真说不准,从大的阶段说现在应该在牛熊相持阶段吧,需 要多一些坚持,希望不要被这次中级调整给灭了。还有别忘了巴菲特可是成功地躲过了前几次股灾。哈哈,我说这几句的时候,估计有人在发笑了。
轉載 價值 投資 證偽 作者 呆鳥 先飛
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