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名目GDP成長率 只有韓、泰的一半競爭力輸人 別再拿匯率當藉口!

2013-11-11  TWM
 
 

 

台灣有一個聲音,穩定堅強,不論經濟再差、社會再亂,都能夠傳到最高層,那就是出口企業大老要求台幣貶值的高分貝音量。近日出口產業不但公開呼籲央行總裁彭淮南應該學韓國貶值,甚至有科技業大老直接在馬英九耳邊進言,要求「照顧」出口產業。十一月四日立委到中央銀行考察,更對出口拖累經濟這件大事關切。

今年以來,大部分亞洲貨幣兌美元匯率均呈走貶,尤其是和台灣產業重疊性高的韓國更受關注。對出口產業來說,誰的匯率低,誰的商品就顯得便宜,更有價格競爭力。也難怪國內一家科技業大老就批評,金融海嘯以來,台幣相對韓元升值一五到二○%,「使台灣無法和韓國競爭」。

不過,台幣真的沒有韓元貶得多嗎?

台灣升值苦了企業主?

實質匯率戳破台灣老闆迷思其實,從實質有效匯率指數來看,台幣不但沒有韓元強勢,比起韓國價格競爭力更是十足!金融海嘯以來,雖然韓元的有效實質匯率指數一口氣從一○○跌到八七,而新台幣則相對穩定;但過去幾年隨著經濟恢復,韓元升值的速度反而比新台幣快。

為什麼這個實質匯率和名目匯率(台幣兌美元匯率)會不同?根據央行解釋,國際清算銀行(BIS)編製的「實質有效匯率指數」,不像「名目匯率」僅僅兌美元,而是和我們實際的貿易國貨幣做均衡,反映的是新台幣與貿易對手國之間的匯率變動。

所以,實質有效匯率指數下跌,表示台灣的對外價格競爭力上升;指數上漲代表貨幣升值,本國商品的對外價格競爭力下跌。而將韓國和台灣的有效實質匯率以一九九四年為基準,觀察其長期變動方向,可以發現,台灣的實質有效匯率不但低於韓國,將近二十年來,新台幣更是長期走低!

為什麼,我們的價格競爭力已經比韓國多這麼多,但台灣企業還在叫苦連天?台灣電子業及出口產業的問題,真的出在匯率嗎?如果一把寶劍殺不退敵人,問題可能出在揮劍者身上。看看最讓國內出口產業稱羨的日本「安倍經濟學」就能知道。

台幣匯率寶劍銳利

問題出在揮劍者身上

自從日本首相安倍晉三上任之後,「三支箭」政策之下,日圓大幅貶值超過三成,讓不少國內科技業大老直呼「台灣也需要三支箭」:若像日本一樣貶值,台灣經濟一定不一樣。

但是,日本指標性電子巨人索尼,才在十月底發出獲利警訊。雖然營收較去年同期比增加一○.六%,但是今年預期獲利卻大砍四○%,除電影部門大虧損外,也大砍電視、電腦、相機等消費性硬體等營收。英國《金融時報》分析師珍妮佛.湯普森(J. Thompson)指出:「貢獻獲利最多的只剩『匯差』。這也暴露出安倍經濟學的弱點,如果企業本身技術沒有走在競爭者前面,不能抓住市場,再怎麼有利的貨幣政策都沒用。」當一家企業的外資報告上,唯一的利多只是孤單地寫著一項——「匯率大幅貶值」,那麼這家企業的問題也許不在匯率。不幸的是,從有效實質匯率指數來看,台灣的出口產業,早已習慣了長期「往下走」的匯率,只要台幣一升值,就高分貝叫苦。

「台幣貶值,是吞毒藥,是飲鴆止渴,大家都知道。」一位金融機構的總體經濟分析師說。這位分析師還透露,其實台幣只貶不升,還有一個不能說的祕密,就是央行的匯損。

因為台灣傲人的四千二百億美元的外匯存底,其實七成都是美元計價。如果台幣兌美元升值一%,那麼央行就損失了三十億元資產。「而且,央行又有繳庫壓力。」業界預估,今年如果台幣兌美元升值到一定程度,那麼今年央行要達成繳庫盈餘的目標,就有困難。這也是為什麼雖然央行不斷強調「匯率是市場機制」,但是央行每天在匯市「拉尾盤」,將升值的台幣吐回去的傳言,早已是各行庫祕而不宣的公開祕密。

就是這樣的共犯結構,長年以來,讓出口產業與央行聯手將匯率壓低。匯率政策應該考慮的,除了國家的進出口,還有利率、通膨等重要的經濟要素。當政府和企業都專注在名目匯率,反而長期忽略了實質匯率。如果台灣經濟能因此振興也就罷了;殊不知,就是台幣長期往下走的匯率,害了我們的經濟!

實質有效匯率不只透露出真實情況,還暴露出台灣經濟不振的一個重要原因。這要從台灣經濟另一個弔詭的現象講起。

長期低匯率遺毒

進口物價吃掉經濟成長

今年台灣GDP(國內生產毛額)又再度讓人失望,台經院預估,實質GDP一.九三%成長率。但,台灣過去十年的名目GDP成長卻連實質GDP都不如!這個詭異的現象是為什麼?難道我們實際上拿到的錢變多了嗎?事實正好相反,而關鍵,正是台灣的低匯率!

行政院財經政務委員薛琦就曾發文「教育」民眾,低匯率是怎麼吃掉我們該拿到的錢。所謂GDP名目值是根據會計報表資料統計的結果,也就是員工實際拿到的薪資、利息、紅利,是一般民眾能夠直接「有感」的數字;但政府最喜歡公布的實質GDP,卻是主計總處經過物價調整後得到的數字。而這個調整,被稱為「GDP物價平減指數」。

雖然我們每年的CPI(消費者物價指數)都上漲,但是台灣的「GDP物價平減指數」的趨勢卻是向下(過去十年,有七年為負數)。重要原因就是我們的「進口物價」。過去十幾年,台灣經濟成長的重心都放在出口產業,壓低匯率拚出口,因此台灣貿易都是出口商品跌價,但是進口商品的成本價格卻持續上漲。

這些進出口物價的變動,在計算實質GDP時被調整掉了,所以才會看到我們的實質GDP成長高,但是我們每天的生活、領的薪水或收到的股利、股息,成長的幅度卻極為有限。「當台灣這兩個數字的差距是如此之大時,難怪感受不到經濟成長的果實。」薛琦說。

這就是為什麼,我們的經濟雖成長、通膨穩定,但是商品和服務在國際上越來越廉價、人民口袋的錢也越來越少。因為,透過匯率的「廉價化」,不只商品,連我們的人力價格(薪資)都一同弱化了。

事實上,台灣的名目GDP成長一年一年地慢慢落後,到現在早已遠遠落後亞洲其他國家。我們十五年來的名目人均GDP好不容易超過二萬美元,但成長率只有六二%。

反觀韓國,一九九八年時人均GDP是七千七百美元,只有台灣的一半,但是二○一二年已經超越台灣,足足成長了一九九%。台灣的人均GDP成長率,甚至只有泰國的三分之一!這正是台灣長期只專注在兌美元匯率,而忽略了實質匯率的結果。

拋開廉價台灣老思惟

才能脫離台灣低匯率的惡果單靠出口成長的台灣,就會有這樣的通病。一名金融業人士就說:「台灣長期以來就是出口導向,被『出超』(貿易出口大於進口)思惟綁架了。」壓低成本賺外匯,早就是行之多年的成長方式,「我們在國際購買力低,不只是搶人才搶不過別人,科技業要買專利、購併外國企業,都變得很吃力。」過去台灣為了壓低匯率,已經付出了慘痛代價,如果台灣每天還想著要靠低匯率、壓低價格,來求取那最後一點競爭力,台灣不但超越不了韓國,連泰國都會輸。台灣除了應該減少出超,讓經濟從過去的出口回到內需成長,匯率政策也應該放掉名目匯率,學習如新加坡先進國家以實質匯率為觀察指標。

企業主與其抱怨新台幣升值,不如放下匯率迷思,重新找回市場,找回產品的競爭力,別再把匯率當成藉口。

撰文‧楊卓翰

名目 成長 只有 韓、 、泰 泰的 一半 競爭力 競爭 輸人 別再 再拿 匯率 當藉 藉口
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西班牙華商呻 政府巧立名目搵錢

1 : GS(14)@2012-10-10 23:51:31

歐洲d政府矛錢

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20121010/News/ec_ecb1.htm

衛生消防檢查變嚴格

「西班牙政府沒錢,為了要收錢,有些方面過分了。」來自上海的陳先生,在巴塞隆拿市北的Navas開日本餐廳。他指出,經營了20多年,以前基本上不管衛生及消防檢查,現在政府開始嚴格起來,查「黑工」的次數亦更多,若設備不及格或被發現聘用黑工,就會被罰款。

他表示,自己花費4萬至5萬歐元去更換消防設備及煙囪,猶幸「底子」夠厚,但其他生意較差的同行,就要承受很大壓力。尤其是近年多了中國移民,買入一些較舊的餐館或酒吧,結果還未開始回本,便要再投入更多資本。「我也明白新法例修訂了,有必要按規矩辦事。不過現在經濟差,要付這麼一大筆錢是很困難的。」

經濟不景氣,餐飲業自然受累,即使陳先生有一批熟客,但生意仍然受到影響。「客人來的次數及每餐消費都減少了,但舖租、食材等成本卻固定,賺錢自然比以前少。」1989年9月移民到西班牙的陳先生,見盡當地經濟盛衰起跌,他估計西班牙不會長期衰退下去,「巴塞隆拿天氣好,是塊風水寶地,但這3、4年間還是很困難。」

中餐廳做爛轉營日式料理

「民以食為天」向來是中國人的傳統,因此不少華人移居到外地後,稍有資本的均會經營中餐館,陳先生自然亦走這條舊路。不過,他當年看到中餐館只有沒落一途,「當時西班牙的中餐館,食品多是炒飯、炒麵,沒有什麼技術可言,最慘是店太多,質素又參差,把中餐的市場做爛了。」

於是,他在1996年毅然轉型為當時罕見的日本餐廳,更由零開始重新學習。辛苦地捱了兩年後,碰巧當地鼓吹健康飲食,加上有一位熟客是電視明星,並替他宣傳餐館,結果門庭若市。「那4、5年真係很賺錢,基本上以後的生活也不愁衣食。」離鄉別井多年,陳先生笑言,當年留在中國發展的機會,可能也很好。至於現在回去與否,則看兩名子女的意願是去是留。


(西班牙直擊)

明報記者 岑䓪豪 巴塞隆拿報道
  
2 : GS(14)@2012-10-10 23:51:57

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20121010/News/ec_ecb2.htm


【明報專訊】「80後」的李揚2008年在內地大學畢業,金融海嘯後,隻身前往西班牙闖蕩。起初她受聘於一間西班牙美容公司,往來中、西兩國擔任採購員。不過,由於當時公司策略重心有變,改以南美進口為主,「那時候老闆願意為我出機票,讓我回到中國去,但我覺得出來了,不去闖一闖會很浪費。」

之後,李揚在09年5月到巴塞隆拿,但因不懂西班牙及加泰隆尼亞的語言,最初只能在中式小餐館打工,收入並非很好。

女大學生隻身闖蕩天涯

「幸好當時認識了我的丈夫Carlos,他是西班牙人,對我學習語言有很大幫助。」李揚目前在化妝品公司Sephora任銷售員,她指出,自己不是本地人較難找到辦公室的工作,故即使是大學畢業,亦要由低做起。

「歐美經濟不好,遊客買東西時亦會比較價錢。」但她不擔心自己會失業,主因西班牙有不少遊客是中國人,需要懂說普通話的員工。再者,外國人普遍認為中國人任勞任怨,工作態度認真,故他們會樂於聘用。相對當地人的絕望,李揚對前景很樂觀,更有計劃由打工一族晉身為老闆,「現在這裏的樓價跌了不少,我們打算買所房子,並開一間攝影店舖,自己做小生意。」

3 : hh0610(1603)@2012-10-10 23:57:34

當日邊位笑9瀋陽政府掠水?
4 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-11 09:02:10

其實美國掠水仲勁
5 : 八旗子弟(15368)@2012-10-11 10:46:23

民主天下無敵,一定係五毛造假,毁我教主名聲,如殺我父母
3樓提及
當日邊位笑9瀋陽政府掠水?

6 : 鉛筆小生(8153)@2012-10-11 11:13:23

這世界邊有民主, 只有偽民主
5樓提及
民主天下無敵,一定係五毛造假,毁我教主名聲,如殺我父母
3樓提及
當日邊位笑9瀋陽政府掠水?

西班牙 華商 政府 巧立 名目 搵錢
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