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曾淵滄﹕美3月議息 又可炒一轉

1 : GS(14)@2018-02-25 03:04:26

【明報專訊】2月2日,美股開始大跌,一路跌至2月9日才出現反彈,2月2日開始的那一段調整,市場給予的理由是美國就業數據好,擔心加息,2月9日開始的反彈,理由是美國總統特朗普出來說現階段賣掉美股的人會後悔,也同時宣布1.5萬億美元的基建大計,但2月22日當聯儲局公布1月份議息會議紀錄後,美股再度大跌,該份會議紀錄清楚指出美國經濟增長很快,於是投資者又一次擔心加息。

實際上,1月31日聯儲局議息紀錄與2月2日公布的就業數據,都在說同一件事,那就是經濟好,通脹可能上升,加息預期於是也上升,同一件事分兩次公布,使股市先後出現兩次急跌,可見加息預期上升的確是近日打擊股市的重大因素。

加息預期使固定收入的美國國庫債券價格大跌,債息大幅上漲,現在美國10年期國債息率已上破2.9厘,創2013年12月以來的4年新高,不過,這也等於說:目前美國國庫債券的利率仍然比2013年12月之前低,那麼,2013年12月之前美國到底發生什麼事,使加息預期上升?

鮑威爾新官上任 市場敏感

原來2013年時任聯儲局主席伯南克開口說要加息,要取消量化寬鬆政策,他還說量化寬鬆是他發明的,有責任在任期內解決這件事,使一切回復正常。伯南克的說話嚇壞了市場,國庫債券、股票價格皆大跌,不過,最終伯南克在任期結束前都沒有加息,其中一個理由可能就是他擔心一旦加息,股市會崩潰,股市崩潰帶來的經濟打擊是難以預測的。

最終,前總統奧巴馬決定炒掉伯南克,換了耶倫。耶倫2014年初上任,加息之事就被她壓下去了,在奧巴馬其後的任期中只加了兩次息,一次是2015年12月,另一次是2016年12月。實際上,2016年12月美國總統選舉已過,與奧巴馬同屬民主黨的希拉里落敗;競選期間,屬共和黨的特朗普不斷指斥耶倫,說她遲遲不加息是為希拉里助選,理由是不加息可以維持經濟繁榮復蘇。

之後,特朗普當選,耶倫就在2016年12月馬上加息,2017年再加息3次,結果特朗普生氣了,炒掉耶倫,換上今日的鮑威爾,很快地他將會在3月21日主持上任後第一次議息會議,大家記住這個日子,此前市場必然會波動,炒作加息預期的上升或下跌。

大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5624&issue=20180223
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