曾淵滄﹕美3月議息 又可炒一轉
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GS(14)@2018-02-25 03:04:26【明報專訊】2月2日，美股開始大跌，一路跌至2月9日才出現反彈，2月2日開始的那一段調整，市場給予的理由是美國就業數據好，擔心加息，2月9日開始的反彈，理由是美國總統特朗普出來說現階段賣掉美股的人會後悔，也同時宣布1.5萬億美元的基建大計，但2月22日當聯儲局公布1月份議息會議紀錄後，美股再度大跌，該份會議紀錄清楚指出美國經濟增長很快，於是投資者又一次擔心加息。
實際上，1月31日聯儲局議息紀錄與2月2日公布的就業數據，都在說同一件事，那就是經濟好，通脹可能上升，加息預期於是也上升，同一件事分兩次公布，使股市先後出現兩次急跌，可見加息預期上升的確是近日打擊股市的重大因素。
加息預期使固定收入的美國國庫債券價格大跌，債息大幅上漲，現在美國10年期國債息率已上破2.9厘，創2013年12月以來的4年新高，不過，這也等於說：目前美國國庫債券的利率仍然比2013年12月之前低，那麼，2013年12月之前美國到底發生什麼事，使加息預期上升？
鮑威爾新官上任 市場敏感
原來2013年時任聯儲局主席伯南克開口說要加息，要取消量化寬鬆政策，他還說量化寬鬆是他發明的，有責任在任期內解決這件事，使一切回復正常。伯南克的說話嚇壞了市場，國庫債券、股票價格皆大跌，不過，最終伯南克在任期結束前都沒有加息，其中一個理由可能就是他擔心一旦加息，股市會崩潰，股市崩潰帶來的經濟打擊是難以預測的。
最終，前總統奧巴馬決定炒掉伯南克，換了耶倫。耶倫2014年初上任，加息之事就被她壓下去了，在奧巴馬其後的任期中只加了兩次息，一次是2015年12月，另一次是2016年12月。實際上，2016年12月美國總統選舉已過，與奧巴馬同屬民主黨的希拉里落敗；競選期間，屬共和黨的特朗普不斷指斥耶倫，說她遲遲不加息是為希拉里助選，理由是不加息可以維持經濟繁榮復蘇。
之後，特朗普當選，耶倫就在2016年12月馬上加息，2017年再加息3次，結果特朗普生氣了，炒掉耶倫，換上今日的鮑威爾，很快地他將會在3月21日主持上任後第一次議息會議，大家記住這個日子，此前市場必然會波動，炒作加息預期的上升或下跌。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5624&issue=20180223