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日本優衣庫十月登台 社長柳井正:忘掉成功經驗 才能不斷創造高峰

2010-7-12 今周





優衣庫(UNIQLO)即將來台 灣展店,這家廣島起家的服裝店,擴張過程並非一帆風順,在中國、英國,都曾慘遭滑鐵盧,但憑藉著不斷挑戰,成為全球服裝界的巨人,,如今決定登台,會在市 場上掀起什麼樣的旋風,大家拭目以待。

撰文‧孫蓉萍

優衣庫(UNIQLO)台灣愛用者多年來的夢想,終於要實 現了。因為推出這個品牌的日本迅銷公司(Fast Retailing)社長柳井正宣布,優衣庫台灣第一家店十月將在統一阪急百貨公司開幕。快速擴張的UNIQLO並非一帆風順,八年前搶進中國開店受挫、 在英國慘遭滑鐵盧,靠著「忘掉成功經驗」不斷在錯誤中學習,UNIQLO才能成為全球流行服裝界的巨人。

重視中產階級市場

靠 著「物美價廉」定位,UNIQLO近年來營業額雖然逐年成長,但日本面臨高齡少子化,勢必要向外拓展市場,才能解決市場萎縮的問題。今年二月為止,優衣庫 在日本國內有九一六家店,海外則有一二五家。今年八月底為止的一○會計年度,預估海外所有店鋪營業額比前一年倍增為七四○億日圓,營業利益則是七十五億日 圓,是前一年的四.六倍。

目前優衣庫的海外營業額占全集團的比重終於達到一成,迅銷會長兼社長柳井正期待五年內,海外的營業規模要超越日 本,他還宣稱今年開始要「民族大移動」,每位員工都要能因應國際化的潮流,每年都要派出一千位能在世界各地工作的店長。他並決定二○一二年三月開始,英語 將成為公司內部的通用語言,辦公室內的語言以及會議和文件,基本上都要使用英語。

因為亞洲人口約四十億人,經濟顯著成長,中產階級人口大 增,柳井正特別重視這個地區。除了在台灣設點之外,優衣庫位於上海的旗艦店也在五月十五日開幕,第一天就吸引了超過一千人來排隊,位於南京西路的這家店, 賣場面積達到一千一百坪,塑膠模特兒就有三二○個,在各國旗艦店中規模最大,由此可以看出優衣庫對中國市場的期待。

失敗中汲 取成功養分

事實上優衣庫早在○二年就進軍中國,九月三十日同時在上海市內開了兩家店,並計畫○三年十一月之前,增加到八家店。不過業績進展 並不如預期中理想。柳井正在︽成功一天就要丟掉︾一書中回憶指出,當時在中國展店的計畫領導人是一位在日本留學的中國人,九四年以優衣庫第一個外國人的身 分進公司後,工作認真,半年就當上店長,後來派駐上海管理開店事宜。

當時這位中國領導人的觀念是,不要在中國推廣日本的優衣庫,而是創造新 的優衣庫,理由是中國的中產階級所得不如日本,即使略微犧牲品質,也應該調低售價。不過這種方式並未受到中國人的青睞,○五年北京開的兩家店,因為一直虧 損,一年不到就結束營業。

後來繼任迅銷中國社長的潘寧,用的則是不同的思惟。他的方式是商品和標籤都和日本完全一樣,品質絕不打折,也因此 即使售價只加上關稅等成本,比起中國的產品,優衣庫的價格並不算低。但近年來上海中產階級人數越來越多,優衣庫的商品因為價格和品質之間取得平衡,相當受 到歡迎,在曾經撤店的北京,○八年三月優衣庫捲土重來,例如其中西單店的獲利和營收都順利成長。

迅銷進軍海外市場採取的策略是,在當地最佳 的地點開一家大型旗艦店,提高商店和商品的認知度,因此紐約、倫敦、巴黎也都有旗艦店。這家店開始賺錢之後,再逐步擴展至其他地區展店。不過迅銷不是進軍 歐美就掌握這項訣竅,而是繳了不少學費才學到這一點。

○一年迅銷在倫敦市內接連開了四家店,之後英國國內的店鋪增加到二十一家,計畫三年內 轉虧為盈,三年內開五十家店。但是當時幾乎所有的店都賠錢,因此○二年一口氣關了十六家店,損失了一百二十億日圓左右。柳井正自己分析失敗的原因是,「在 競爭比日本更激烈的市場,貿然展開知名度低的連鎖店,當然會門可羅雀。」因此之後柳井正修正為目前先開旗艦店的方式,打好品牌的基礎,再往前走下一步。

第 二個失敗的原因在於經營方針。當時柳井正將經營權下放交給當地的經營者和幹部,但是他們並不了解優衣庫的理念和文化,並未傾聽顧客聲音;而且生產、銷售和 庫存並未取得平衡,又沒有注意英國和日本氣候不同,未調整商品結構,以至於在日本熱銷的商品在英國卻滯銷。

增加女性商品元素

柳 井正曾說:「成功沒有方程式。」每一次任務都是新的挑戰,每一國都有不同的民情、風土和文化,未來拓展海外市場時,勢必還會面臨各種新狀況。不過柳井正會 當機立斷,及時修正,並且記取教訓,同樣的錯誤不會再犯。例如迅銷○二年還跨入自己不熟悉的領域,採取會員郵購制銷售蔬菜,,儘管會員數累積到一萬人,但 因為增幅不如預期,柳井正一年半就毅然決定收攤,忍痛止血。

此外,對最新流行時尚敏感的女性,多半認為優衣庫的女性商品少了一點變化。柳井 正也認為未來日本優衣庫的發展重點應該調整,未來除了要在亞洲大擴張外,UNIQLO還要順應市場的要求,大幅增加女性商品的數量。忘掉成功經驗,正是柳 井正這位日本首富得以打敗其他競爭對手的重大關鍵。



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富力李思廉:亚运城首期十月入市


http://2009.nbd.com.cn/newshtml/20100806/20100806023410250.html


每经记者  朱玲  发自广州

        被富力、雅居乐、碧桂园以255亿元联合拿下的广州“天价”亚运城项目,在新政调控下,其 首期8000套现房入市风波不断。8月5日,富力地产董事长李思廉在中国地产金融2010华南峰会上,正式对外回应,广州亚运城项目首期8000套现房将 于十月入市,且预计价格不会太低。

        据悉,去年底,富力、雅居乐以及碧桂园三家民企以255亿元的天价,拿下了广州亚运城 项目。此后对外表示,亚运城项目首期8000套现房,将于今年7月进入市场销售。而今年4月,房产调控新政出台后,各地楼市成交量大幅下滑,大部分开发商 半年业绩未达销售目标的半数,而广州亚运城首期8000套现房曾高唱“过万入市”的价格也遭到质疑,期间多次传出该项目即将入市销售,但最终依然不了了 之。

        6月24日,该项目引入了具有央企背景的中信地产及世茂地产,自此,五家地产公司共同瓜分亚运城项目。

        据悉,此前有消息透露,广州亚运城项目首期现房价格将达到1.1~1.2万元/平方米。有业内人士对当下市场是否能够承担此价格持怀疑态度。

        而在此次峰会上,李思廉指出,这次调控压制了地价过快上涨的势头。这个对行业,对企业,对消费者都是好事,如果地价、房价轮番上涨,上个项目销售收入都不够支付下个项目的土地款,这不利于房地产行业长期发展。


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郭台铭逆势发力 十月再次调薪

http://www.cb.com.cn/1634427/20100904/148023.html

 二次创业子公司再次报亏,FIH已成鸡肋

  郭台铭逆势发力 十月再次调薪

  员工“N连跳”风波远去,富士康科技集团(以下简称“富士康”,在台湾亦称为鸿海集团)总裁郭台铭也回到其本人所擅长的企业运营层面。

  富士康商务总处媒体办公室主任刘坤确认,2010年10月,富士康将全面调薪,“深圳基本符合条件、每月底薪可调至2000元的生产线工人约占总数的85%。”

  这也意味着,下半年FIH的扭亏之路更加艰难。

   曾宣布“再干十年”进行鸿海集团(2317.TW)二次创业之后的郭台铭遇到了新难题。8月30日,富士康国际控股有限公司(下称 FIH,2038.HK)发布2010年中报称,FIH上半年业绩亏损1.43亿美元。FIH为鸿海集团港交所上市子公司,专门从事手机代工业务。

  这也是FIH第二次遭遇亏损。2009年中报,FIH亏损1870万美元,为郭台铭创业以来公司首次遭遇亏损,一改此前鸿海集团年均逾30%的复合增长趋势。受此影响,FIH股价连续两日重挫,已累计跌掉约45%。

  FIH与“苹果大餐”无缘

  作为全球手机代工巨头,FIH在外界眼中是富士康国际,在集团内部,不过是一个代号为WLBG的事业群。现在,FIH业务在郭台铭的鸿海版图中愈发有“鸡肋”味道。

   2009年,FIH实现营收约72.14亿美元,大概占2009年鸿海集团总营收1/7。但2009年全年FIH营业额较2008年92.71亿美元减 幅达22.19%;2009年净利润仅为3900万美元,较2008年同比下滑67.77%。进入2010年,截至6月底,FIH同比营业额增长仅 2.12%,且亏损额扩大;鸿海集团营业额则同比大增56.96%,毛利率由2008年中期的4.32%跃升至当下的4.58%。

  对此,FIH董事局主席兼行政总裁陈伟良未在财报中多言,他仅是将FIH亏损面扩大归因于手机行业经营环境的恶化——产品价格下降、产品组合变动,以及较高的折旧费用。

   业内知情人士分析认为,2010年手机行业形势确实严峻,包括诺基亚等的中期财报均未能达到预期,但与诺基亚等不同,iphone业绩却全面飘红、一枝 独秀。遗憾的是,富士康尽管身为苹果手机及其他业务的独家代工企业,FIH却几乎与此无关:FIH的客户主要包括诺基亚、索尼和爱立信等;苹果相关业务属 于鸿海集团IDPBG事业群。

  换句话说,在苹果等智能机大行其道之时,FIH却因为鸿海集团内部的定位分工不同,被迫主动放弃了争夺利润率较高的“苹果大餐”。

  当然,考虑到2010年下半年富士康全面调薪,FIH的营运压力会更大。

   2010年6月1日,富士康宣布第一次加薪,将深圳基地一线工人每月底薪由900元调至1200元;但因为实际发放从2010年7月起执行,所 以,FIH中报亏损并非加薪所致。财报数字也可佐证,2010年上半年FIH人力成本支出仅由2008年中期的2.34亿美元升至当下的2.43亿美元。

  集团坚定做多

  事实上,早在2010年初,郭台铭已预见规划好了鸿海集团的2010年增长大计。

  2010年2月,郭台铭接受《台湾联合晚报》采访时认为,上半年没有问题,下半年要看各国政府政策是否持续作多。

  郭强调称,目前电子业的景气程度取决于代工厂商应对两种“急”的能力:一种是集中的“集”,另一种是急速的“急”。“集”是指产业集聚程度,电子代工企业富士康排名第一,2009年实现营收约610亿美元;全球第二大电子代工企业伟创力2009年营收309亿美元。

  另一个“急”则是供货速度,品牌商要求迅速出货,某款被看好的新品推出不出数天,新模仿及替代竞争产品就会推出,3个月后产品可能就需要更新换代,产品利润连带代工利润就会被迅速摊薄。

   “集与急加在一起,再加上金融海啸,吓到零组件厂不敢投资扩产,因此造成缺货与电子业的荣景,这样的荣景可以看到6月。”郭台铭进一步分析指出,至于下 半年,要等到四五月才看得清楚。包括美国与欧洲等全球经济,之前可以说是被“救起来”的,现在各国政府觉得不能长久“救”,都准备缩手。

 目前看来,鸿海集团前7个月营收同比增长56.26%,郭台铭确实眼光独到。而高盛证券也预估,在3C产品带动下,鸿海集团2010年营收2.5兆新台币。

  一个可以对比的数字是,台湾省2010年总预算为1.8兆元台币,郭台铭和鸿海堪称“富可敌国”。

  调薪背后

   相对而言,2010年3月起一系列的员工跳楼事件,多少有些打乱了郭台铭的既定步骤。按照其原本规划,“再坚持干十年”的郭台铭本该带领鸿海集团开启下 一个黄金十年,如果仍能实现平均每年约30%的增长,鸿海集团有望跃居财富全球500强前列。而2008年,鸿海位列该排行榜第109名。

  郭台铭在5月26日面对全球媒体的采访时称,自己很憔悴,很怕夜晚的到来。此前的十多例员工跳楼事件基本都发生于晚间及凌晨时分。

   而在经过一段相对的静默期后,刘坤透露,近期富士康内部高层集体反省应对策略。他同时指出,所谓“富士康西进内迁”的说法并不恰当。“富士康从深圳园区 向全国发展,现在全国各地有了20多家园区。所以,与其说撤离或者说搬迁,不如说是富士康新业务发展的需要。”刘坤说。

  但不管怎样,富 士康6月初发布的调薪令却将引发代工业内的大变动。一位同样位列代工业前茅的跨国公司高管即认为,各电子代工企业不可能在较长时间内保持工资的较大差距, 行业均衡是必然趋势。由此,即便刘坤不承认富士康调薪是为“拖垮”份额较小竞争对手的“阴谋论”,只是认为随着企业发展富士康会让更多员工分享公司成长, 但电子代工市场份额的“集中”趋势已进一步呈现。

  “无论员工人数还是园区建设,富士康都处于过去30多年来非常良性的位置。”刘坤说,通过10月份将一线员工的每月底薪调至2000元,富士康的普工稳定性会进一步提高,这也同时能够降低因员工流失带来的人力、商务、培训、产线熟悉等用工成本。

  “富士康不会搬离深圳。只要员工有长期留在富士康发展的强烈意愿,针对提薪进行的基本技能考核,可以确定地说,深圳基本符合条件,每月底薪调至2000元的生产线工人约占总数的85%。”刘坤告诉记者。

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阿里巴巴控制权面临“十月变数”

http://www.yicai.com/news/2010/09/411770.html

2005年,马云应邀前往美国加州圆石滩高尔夫球场与杨致远会面时,不会预料到巴茨在2009年的强势出现,他或许也不会预料到,与雅虎的交易在2010年10月会面临大变数。

阿里巴巴想回购雅虎所持股份的愿望再受打击。雅虎CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)近日公开对媒体表示,雅虎目前无意出售持有的阿里巴巴39%的股份,她本人也可能会加入阿里巴巴董事会。

根据2005年双方签订的协议,雅虎以10亿美元现金、雅虎中国业务取得阿里巴巴最大单一股东地位,阿里巴巴集团董事会目前共有4个席位,雅虎联合 创始人杨致远占据了其中1个。今年10月起,雅虎将获得在阿里巴巴董事会的第二个席位,阿里巴巴董事会席位将增加到5个,阿里巴巴创始人马云等高管和雅虎 分别占据2个,另外一个属于软银。

巴茨表示,投资阿里巴巴是明智的战略,对现在持有的阿里巴巴股份采取任何行动都不会给雅虎带来好处。雅虎要坚持持有的态度非常明确,因为这对雅虎来说仍有“战略意义”。

“我们现在不会轻举妄动。”巴茨认为,接下来马云会运作淘宝上市和回购股票,这对雅虎来说是好事。

有投行估计淘宝网价值100亿美元,支付宝价值50亿美元,但这些估值无法做到准确。而巴茨的态度显示雅虎的最佳退出时机起码要等到淘宝网和支付宝上市以后。

巴茨还称,不认为雅虎与阿里巴巴关系紧张。她甚至说与马云之间一直保持良好的合作关系,她为此举例称她最近一次高峰会议上整天都与马云邻座。

不过,雅虎香港总经理上周表示要在中国内地市场争取广告商。阿里巴巴对此非常抵触,其新闻发言人对外表示可能因此重估与雅虎之间的关系。

阿里巴巴上市公司CEO卫哲更是在近日公开表示,雅虎已不再拥有其自主搜索引擎技术,阿里巴巴与雅虎间合作关系的基础已不复存在,阿里巴巴并不需要一个没有业务协同作用或者技术的金融投资者。8月份,阿里巴巴已与搜狐以成立合资公司的方式,共同发展“搜狗”搜索引擎业务,

目前,巴茨对持股态度坚决,对阿里巴巴表态缓和,但如果在10月份巴茨进入阿里巴巴董事会,变数发生的潜在可能性陡升。届时,雅虎方面和阿里巴巴方面各占两席,软银的立场成为一些重大事务投票表决的关键。

从10月份开始,双方的交易条款将发生关键性的变化:雅虎的投票权将从当时约定的35%增加至39%,而随之马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%,软银保持29.3%的投票权不变。

雅虎占有39%的股份和投票权,董事会也占有一席,软银持有29.3%股份,并在董事会中占一个席位。软银CEO孙正义如果站在马云一边,那么马云掌握的投票权可以扩大到61%,董事会席位将为3席,才可以实现对局面的完全掌控。反之,雅虎将获得控制权。

这意味着,软银在阿里巴巴集团与雅虎双方利益“平衡木”中的地位在10月将发生重大变化。软银不仅持有阿里巴巴集团29.3%的股份,同时也拥有雅虎日本约41%股份,还持有美国雅虎将近5%的股份。一旦雅虎和阿里巴巴发生重大冲突,孙正义到底如何选择,还是未知数。

雅虎对阿里巴巴投票权和董事会席位的增加如同巨大的“核威慑”。比如雅虎、软银及阿里巴巴三方所达成的“CEO马云不会被辞退”条款也在10月到期。因此从理论上讲,雅虎具备发起辞退马云的能力。而巴茨此次回应中的“我认为马云将会干得非常好”,颇耐人寻味。


阿里 巴巴 控制權 控制 面臨 十月 變數
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夕陽產業轉型成最夯觸控面板廠 讓宸鴻用五十五億搶親的達虹十月革命

2011-5-30-  TWM




十個月內,他們讓達虹從落日的彩色濾光片產業,成功轉型為觸控面板廠;他們從只有友達一家客戶,做到世界級客戶下單。他們是達虹轉型成功最大推手——董事長林正一與總經理袁鈞賢。

撰文‧賴筱凡

五月十八日下午,撼動全球觸控面板版圖的一筆交易,由宸鴻財務長劉詩亮口中宣布:「宸鴻要以五十五.八二億元,從友達手中取得達虹一九.九%股權。」拿下 達虹主導權後,宸鴻的觸控面板市占率衝上三三%,一舉拉開跟其他競爭者的差距後,全球觸控面板龍頭的位置,宸鴻坐得更穩了!

艱辛轉型路 差點兩頭空達虹購併案來得又急又快,就連達虹董事長林正一都是在最後階段才知曉,因為一個月前,達虹內部還沉浸在第一季營收創歷史新高的喜悅之中,他們磨刀霍霍要在今年衝出達虹轉型後的好成績。

拿著觸控面板,林正一仔細地介紹著各項觸控產品,「這是傳統兩片玻璃的,那這個是One Glass(單片玻璃)的模組。」今日在觸控股王宸鴻購併光彩籠罩下的達虹,很難想像十個月前,還在為了是否要全面停掉彩色濾光片產線掙扎。

曾經,達虹(前身為劍度)是友達集團最倚重的彩色濾光片廠,在液晶面板中占達二○%成本,讓達虹走過最輝煌的年代。可是,不到五年的時間,LED背光技術 出現,取代傳統的CCFL(冷陰極管)背光模組;伴隨而來的是一夕成了棄兒,因為不用彩色濾光片,LED背光技術也能做到全彩化。

「所以,我們進達虹的那一天就知道,達虹要轉型。」讓達虹成功轉型的董事長林正一和總經理袁鈞賢,兩人原本是友達集團裡最佳的蓋廠拍檔,當年達虹彩色濾光 片廠在他們手上誕生,卻如今也在他們手中終結,兩年前他們進駐達虹,友達給他們的指令很明確,就是讓達虹轉型,而他們做到了!

打從○七年蘋果的第一支iPhone問世以來,似乎就定下了觸控面板大爆發的分水嶺。觸控功能排山倒海地出現在每一支手機、NB上。在生存線掙扎的彩色濾 光片廠就像聞到血腥味的食人魚,一擁而上都想吃這塊肥肉。所以,和鑫、達虹紛紛轉型,因為觸控面板前段製程與彩色濾光片相似度最高,「想做的人很多,卻沒 想到這根本就是把褲子改成衣服,可以改沒錯,只是改了才發現少了個袖子、少了個扣子。」林正一說。

林正一與袁鈞賢接手達虹後,他們很清楚,觸控面板最重要的就是觸控感測器(touch sensor)這塊敲門磚,但只做前段觸控感測器,不做後段貼合,又無法實際掌握客戶需求。於是,達虹從一開始,就決定要提供觸控面板模組完整解決方案。

但想是一回事,真正做又是另一回事,「我們想得很美好,起先轉一部分製程做觸控,再慢慢把彩色濾光片的比重降下來。」袁鈞賢口中的完美計畫,甚至包含蓋一 座台灣最大的六代觸控面板廠,只是實際演練後才發現,「根本不可能啊,光產線改了一部分彩色濾光片製程做touch sensor,結果,touch sensor沒弄出來,整條(彩色濾光片)線的效率也跟著被影響。」以前達虹做彩色濾光片是有顏色的,可是觸控感測器卻沒顏色,不只如此,反光程度、穿透 率都是關鍵,「就算我們在前段觸控感測器有經驗,後段貼合製程卻不是如此。」袁鈞賢搖了搖頭。過去達虹生產彩色濾光片的供應商只有二十六家,轉做觸控面板 後,林林總總供應商有一二○家,有一些還是新跨進觸控面板產業,甚至連無塵室都沒有,要他們一時建立標準的生產流程,根本是不可能的任務。

林正一與袁鈞賢為了如何善用達虹原有的彩色濾光片設備,想破了頭,前段觸控感測器的投資已經投了下去,但彩色濾光片又不能不做,只要一停產,達虹會瞬間沒 了收入,「這是很痛苦的決定啊!」林正一跟團隊討論了半天,以為能無縫接軌的完美計畫,根本就像天方夜譚,但一直猶豫不決也可能落得兩頭空,最後林正一心 一橫,去年八月達虹設下停損點,停了部分彩色濾光片的產線。

林正一、袁鈞賢烙下歷史印記這一停,達虹轉入觸控面板的壓力更大了,因為不成功、便成仁,幸好第四季達虹的四.五代觸控面板產線就開始量產,雖然比起其他同業,達虹慢了一大步,但至少已經導入正軌,就是好消息。

然而,從彩色濾光片轉型觸控面板廠,要改變的不只有生產製造層面,「業務、研發都要重新來過。」林正一不諱言,過去達虹營運起來,就像是友達的另一座工廠,業務不到五人,研發人員也只有二十餘人,更有員工私下透露,反正客戶就是友達一個,出了錯去「罰跪」就是了。

但達虹要做觸控面板廠,一切都會不同,客戶不再是友達一家獨大,業務、研發人員、產品經理都要擴充,加上觸控面板製程、產品都沒有標準化,整體營利模式遠 比以前複雜許多,「以前做彩色濾光片,單一客戶量產很容易,可是現在做觸控面板,每個客戶都是國際級大咖,尺寸又各自相異,對達虹是很大的挑戰。」袁鈞賢 說。

因此,達虹初步要把觸控面板產量先衝高,台中新廠完成,加上彩色濾光片轉換產能,達虹明年產能可望有兩條三.五代線和一條四.五代線,前段產能將大幅倍增,「以目前touch sensor成為戰略物資來看,誰能握有多一點產能,就有機會勝出。」林正一說。

於是,宸鴻會購併達虹,用意已經很明顯,在宸鴻前段觸控感測器的產能吃緊下,手上握有觸控感測器產能的達虹,自然成為嬌豔欲滴、賣相最佳的對象。

走過艱辛的轉型路,林正一與袁鈞賢成功達到友達給他們的任務,讓達虹從落日產業變身成當紅炸子雞,甚至還讓友達口袋賺進二十九.九一億元。而隨著宸鴻入主 達虹,未來達虹將朝更單純的觸控感測器廠邁進,而彩色濾光片在停止生產後,也將成為過去。林正一、袁鈞賢這對最佳拍檔也將歸建友達,他們在短短十個月內促 成達虹轉型,也將在公司歷史上烙下重要印記。

達虹

成立:1994年(原名劍度,2003年友達入股改名達虹)

董事長:林正一

總經理:袁鈞賢

資本額:90億元

主要業務:

彩色濾光片、觸控面板

近三年獲利成績:

2008年EPS為-1.48元2009年EPS為0.06元2010年EPS為-1.27元

 


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新契約保費收入 十月躍升第四名 尹衍樑入主三個月 南山人壽恢復神采

2011-11-21  TWM




潤成控股甫接手經營,南山人壽已逐漸恢復往日風采,展現後來居上之姿!今年高鑫零售才在港股掛牌上市,成功寫下「中國大潤發傳奇」的尹衍樑,是否能續創 「南山奇蹟」?

撰文‧劉俞青

潤泰集團總裁尹衍樑正式接手南山人壽才剛剛要滿三個月,這塊昔日台灣壽險公司閃亮亮的招牌,一度因為股權交易的不順遂,業績跟著直直落;但尹衍樑接手之 後,業績迅速回升,轉眼又恢復昔日風采。

南山的股權交易案在驚濤駭浪中過關,即便易主三個月,仍見署名「小股東」的無名氏,闊氣地在報紙買下半版廣告,抨擊尹衍樑與寶成集團蔡其瑞合組的潤成控股 入主南山人壽的合理性,姑且不論登廣告背後藏鏡人的目的何在,但足以想見這樁交易背後,牽動多少政商的利益糾葛。

「越是複雜,我越要坦蕩蕩,」入主三個月後,尹衍樑首度對媒體吐露心聲。為了證明自己的「坦蕩蕩」,在向金管會報告的文件中,潤成保證股東結構清清楚楚, 就是潤泰集團和寶成集團,都是台灣本土集團,負責人就是尹衍樑和蔡其瑞,而且提出長期經營承諾,股權全數送交信託,此外,潤成還破天荒提出三百億元作為南 山人壽未來的增資證明。

將士用命 新契約收入急起直追事實上,這項「三百億元」的要求毫無法令依據,但金管會提出,尹衍樑不但一一照辦,事後據說還私下自我調侃,直說感謝金管會這項要求, 因為這筆錢提存在此,才能不受八月以後的這波全球股災影響,毫髮無傷。

但無論股權交易的紛爭何時才能完全落幕,南山人壽這艘航空母艦必須全速前進,不能停歇,如今經過三個月的擦拭、重新上油,效果已經逐漸顯現;今年八月,潤 成入主第一個月,南山的新契約保費收入(FYP)連前十名都沒有,名列全部壽險公司第十一名,九月迅速晉升到第六名,十月分則躍進到第四名,短短三個月不 到的時間,幾乎已追上之前南山人壽名列全台第二大壽險公司的地位,據悉副董事長杜英宗更在內部會議上宣示,明年南山人壽的新契約保費收入就要重返坐二望一 的寶座。

為此,尹衍樑這位總舵手提前做好三項布局,就是為了重新擦亮南山人壽這塊金字招牌。首先,他自己雖然是常務董事,但卻不涉入經營,他在公司裡的角色就像位 「慈祥的老媽媽」一樣,經常苦口婆心地和大家討論各種議題,透過一封一封電郵寫給同仁,每封信的主題都不一樣。

舉例來說,十一月初,尹衍樑就寫了一封長長的信和大家談「溝通」,因為他深刻了解,在業務員為主的產業裡,溝通是一件多麼重要的事。例如信中的第三點就是 要大家「講出來」,講出心中的期望、感受、痛苦與想法,但絕不是抱怨和彼此攻擊。

書信「踹共」 柔情融化員工心據悉這封信經過轉載,還在南山內部引起不小的回響;有年輕同事戲說,「總裁很懂年輕人的語言,這就是現在最流行的﹃踹共﹄嘛。」尤其南山經 過近兩年的波折不斷,基層許多員工確實有許多不同的聲音,尹衍樑家書式的「柔情攻勢」,顯然融化許多員工的心。

又例如之前尹衍樑還寫了一封名為「好命從哪來?能發光、發熱,替周遭的人帶來幸福就是最好的命」給多位主管,雖沒有刻意標榜,但尹衍樑自己長期對磁場、能 量有所研究,因此這封信也被許多主管視為招好運的「吉祥物」。

除了一封封書信收攬人心,收提振士氣之效外,尹衍樑平日雖不坐鎮辦公室、參與日常經營決策,但第一線的業務同仁如有需要,他反而跑得比誰都勤快。例如日前 鹿港的龍山通訊處簽到一張二千二百萬元的大保單,尹衍樑聞訊,和杜英宗兩人親自南下鹿港,請整個通訊處同仁吃飯,讓這個位在小鎮上小小的通訊處一夕暴紅。

尹衍樑還細細詢問簽單的過程,才知道這位業務員就是因為「雞婆」,原本保戶只是因為騎機車小挫傷,本來還不想申請理賠,但業務員堅持維護保戶的基本權益, 為她申請了六千多元的理賠金,沒想到隔兩天,這位保戶就親自上門簽下這張二千多萬元的保單。

尹衍樑聽了大表激賞,他說絕大多數的保戶都誠實善良,未來南山人壽一定是一家極力為所有保戶爭取理賠的保險公司,這是經營保險公司的基本原則;據悉,這一 番話又在業務員間口耳相傳,激勵不少工作士氣,有資深業務員說,「賣了一輩子保險,還沒有遇過這麼有肩膀的老闆。」尹衍樑知道南山人壽已經「悶」了整整兩 年,很多基層員工真的非常需要打氣,他用這種方式,不動聲色地為員工加油,效果正在逐步蔓延。

此外,他自己雖不涉及經營,但當然知道經營團隊的重要性。他花了好幾個月的時間,一個一個親自面試,親自找來一組精英團隊,包括「杜老師」||前花旗環球 證券董事長杜英宗、以及他口中「全台最棒的財務長」||前中信金財務長許妙靜等人,他常在各種內部主管聚餐、或透過寫信,讚美經營團隊。

尹衍樑最常掛在口中的就是「充分授權」,事實證明他找對了大潤發中國區首席執行官黃明端,不僅在中國創下「大潤發傳奇」,今年在香港掛牌上市的高鑫零售, 更幾乎為他自己招來上千億元的財富。如今,尹衍樑顯然用同樣的模式在南山人壽身上,他是否可以再創「南山奇蹟」?值得期待。

尹衍樑寫給同仁的一封信

溝通原則17條

01. 同理心

02. 溝通從關懷出發,從傾聽開始

03. 講出來

04. 不批評、不責備、不抱怨、不攻擊、不說教

05. 互相尊重

06. 絕不口出惡言

07. 不說不該說的話

08. 情緒中不要溝通,尤其是不能夠做決定09. 理性的溝通,不理性不要溝通10. 覺知,不只認錯,還要改過,這就是一種覺知11. 承認我錯了,這是修補彼此心靈傷痕較好的辦法

12. 說對不起

13. 讓奇蹟發生

14. 愛

15. 等待轉機

16. 耐心

17. 智慧,但請注意,聰明、專業與智慧無關


契約 保費 收入 十月 躍升 第四名 尹衍 衍樑 入主 三個 南山 人壽 恢復 神采
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老公放水十月剖腹產子黎姿資產大轉移

2012-9-27  NM




今年十月,對大肚黎姿 (Gigi)別具意義,除了是四十一歲生辰,也是她的第二胎,BB出世大日子,一直想為老公追個仔的Gigi,今次得償所願佗到慈姑椗,可以封肚收工。距 離生仔唔夠一個月時間,但肚大如籮,體重升至百六磅谷行奶的Gigi,這段時間依然堅持帶孖女返學同出街玩,還挺住個肚返公司打理美容院生意,難怪老公馬 廷強再加碼注資,支持老婆擴展業務。成功追仔

十月底,黎姿將會入院剖腹生第二胎,雖然老公馬廷強講到明,生仔生女都無所謂,家有孖女家蔚、家鎂已經好滿足,但Gigi深明老公祖籍潮州,傳統家庭觀念 重視男丁,就算去到四十歲,都堅持繼續生,誓為馬家添個慈姑椗。「Gigi好神秘,唔肯透露生仔定生女,每次問親佢係咪仔?佢都笑得好開心,又講到明生埋 呢胎收工唔再生,見佢咁講,我哋成班friend都估佢佗仔。」Gigi友人說。早兩個星期(九月十五日),大肚Gigi同老公帶埋孖女到中環文華酒店 Cafe Causette食晏,由於當日天氣相當熱,Gigi穿上低胸碎花吊帶裙,再用圍巾護頸,肚大如籮的她,腰圍比例拍得住當年佗孖胎,有過佗B經驗,著住平 底涼鞋的Gigi行動尚算敏捷。巨肚出巡加上臨盆在即,本身擁有導彈身材的愛美神,在這段谷奶時期,上圍顯得特別偉大。

五億慰妻

三年抱三,黎姿將為馬家添男丁,老公送遊艇送樓慰妻,禮物票面已超過五億,黎姿肚皮好值錢。

佗得舒服

在酒店大堂會合孖女後,Gigi拖住細孖家鎂行入餐廳,大孖就由工人抱住,十五分鐘後,馬廷強放工趕到餐廳會合三母女,一家人食了個半小時,孖女由工人照 顧先行離開返屋企,Gigi同老公則留低,同其他人傾公事。一傾又個幾鐘,一行人離開餐廳行去酒店大堂,由於車未到,馬廷強擔心老婆佗B怕熱,自己行出門 口等車,讓Gigi繼續留在室內涼冷氣,非常體貼。據知,Gigi今胎佗得好輕鬆,除了頭三個月出現作嘔易暈等大肚婆徵兆,之後身體已好快適應。由於上次 細孖出世唔足磅,Gigi今次更加重視BB營養,由懷孕開始,每日根據營養師餐單進食,加埋老公安排補品,BB媽咪營養十足,Gigi肚圍達五十吋,體重 升至一百六十磅。雖然BB就快出世,但Gigi仍堅持親自湊女返學,每日早上七點鐘起身,陪老公及孖女食早餐,十點陪兩個囡囡返學,湊完放學食埋晏,才會 返美容院打理生意。「其實Patrick(馬廷強)唔想老婆咁辛苦,想佢做少啲,不過間公司始終係佢細佬(黎嬰)嘅心血,Gigi點都唔會放棄,加上佢一 直相信細佬會好番,到時佢就可以親手將間公司交番俾細佬打理。」Gigi身邊人說。

起死回生

全心全意為屋企人的黎姿,05年打本給胞弟黎嬰,在銅鑼灣金朝陽中心開設的cosmax激光美容中心,07年黎嬰車禍重傷,腦細胞受損導致行動說話不便, 昔日美容中心客仔紛紛踩上診所要求退錢,大量熟客流失,導致陣腳大亂,一度要裁員幫公司止血。到08年,黎姿宣佈退出娛樂圈,結婚生仔同時,亦以老闆娘身 份日日返細佬診所主持大局。除聘請多名外援皮膚醫生駐診,她更親力親為打理行政,睇住盤數,再做埋代言人招攬生意,一年之後終穩定軍心,每月營業額達 300萬,即使遇上金融海嘯,Gigi亦咬緊牙關度過。近年進一步推出自家品牌美容產品系列,更將原先只有千呎的診所,擴充到七千多呎,備有十六間治療 室、超過二十多種國際級水準醫學設備,經常邀請外地名醫到港作交流,提供課程教護膚,稍後將會在國內開分店。

老公注資

為了全力支持老婆心願,又方便照顧大肚婆,馬廷強特別在自己位於灣仔新鴻基中心的寫字樓內,開闢一個地方給Gigi做辦公室,又大幅加碼再注資入美容院, 助她開拓大陸及海外業務。「做生意一定係Patrick強項,佢幫Gigi換咗班勁人幫手打理,而家公司開始重組,會成立唔同部門,逐步擴展業務,除咗香 港,仲會喺大陸同其他海外地方發展,甚至推出自家品牌護膚品。」一名美容院職員說。Gigi的美容院Cos Max於今年七月起開始進行大變動,原本是股東的黎母陳婉,七月九日正式辭去董事一職,Gigi於八月將Cos Max Limited全數五百萬股,以及G Max Group Ltd全數股份,轉去一間BVI海外註冊公司Sunny Bright Group Holdings Limited。生意愈搞愈大,Gigi大住個肚,都要返公司睇住盤生意。

豪門慈姑椗

入得豪門,為家族繼後香燈責無旁貸,好運如李嘉欣可以一索得男當然安樂,但城中唔少富豪太太、女友,為添男丁,不惜生完再生。

徐子淇

先後為李家誠誕下兩女,至去年第三度懷孕,終於成功追仔。有指徐子淇根據「清宮生男生女圖」,計算行房時間,配合改變飲食習慣,多吃含鹼量高食物,如鹼性礦泉水及寶礦力,終成功佗「慈姑椗」。

王儷橋

原名王富信的王儷橋,93年下嫁李澤鉅後專心為李家開枝散葉,可惜肚皮唔爭氣,分別在96、00及03年誕下三名女兒,至05年,獲高人指點改名王儷橋後,翌年才成功誕下男丁。

甘比

08年已為大劉誕下女兒劉秀樺的甘比,一直深得大劉歡心,今年初,甘比證實成功懷有男丁,與已有一子一女的大劉女友呂麗君打成平手。

 
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「十月也瘋狂」——圖解股票市場歷史上的關鍵十月

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「瘋狂9月」已經過去,全球市場的確在這一個月內遭遇了許多大事件,因此經歷了一番動盪,已然開始的10月又會帶來什麼樣的「驚喜」? Andrew Nyquist為投資者總結了股票市場歷史上8個具有代表意義的10月。

除了1929年和1987年,每逢10月的股票市場總體上還是有較為積極的表現。從歷史經驗來看,10月向來是主動投資者開始行動的時刻,這個月的交易通常能夠決定交易員這一年是賺是賠。

從1987年股票市場崩潰到1997年亞洲金融危機,到2002年科技股泡沫,再到2008年全球經融危機導致的股市崩潰,10月都是對市場有巨大衝擊的一個月份。接下來請通過圖表來回顧近期歷史上的10月股市:

1987年10月,股票市場崩潰:

1990年10月,股市見底:

1997年10月,亞洲金融危機波及美國,股市遭受衝擊:

1998年10月,股市上漲:

2000年10月,科技股泡沫導致股市出現劇烈波動:

2002年10月,科技股泡沫影響下,股市觸底:

2008年10月,在雷曼兄弟破產之後,股市崩潰:

2011年10月,股市觸底反彈:

十月 瘋狂 圖解 股票 市場 歷史 上的 關鍵
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裕隆、和泰都輸不起的十月戰爭

2013-10-07  TCW  
 

 

今年十月,國內車市將掀起近年最激烈的戰火!

兩軍主帥,分別是裕隆集團執行長嚴凱泰,以及和泰汽車總經理蘇純興。對決的戰場,則是占新車市場逾兩成,各車廠視為兵家必爭之地的國產中型房車市場。

十月二十四日,裕隆日產將發表最新款Sentra中型房車,以「國產車史上銷售冠軍」為訴求,喚起消費者熟悉感,是這款在台累計銷售逾四十六萬輛新車的賣點,也是未來三年內,裕隆集團拉抬市占率最重要的一張牌,不過卻和對手狹路相逢。和泰預定十月七日發表豐田全球最暢銷的王牌車系Altis新改款,藉以壓制對手氣勢。「這部車原定明年初才上市,確實提早一季發表!」和泰管理本部協理謝富來表示。

表面上,這場車市PK大戰,只是日產與豐田,旗下重量級產品的銷售戰火,但是深一層看,卻是兩軍皆輸不起的國內車壇「一哥」保衛戰。

嚴凱泰想要贏出馬護駕明星產品回巢

回顧過去十年,國內車市市占率變化,二○○六年是分水嶺。這一年,和泰以旗下的Toyota、Lexus兩大品牌,占據國內新車市場三○%,自此超越裕隆集團(編按:同一年度,隸屬裕隆的Mitsubishi、Nissan,市占率分為一六%、一一%),成為車市新霸主。

而這一年,恰也是裕隆日產Sentra,結束上一個世代產品週期,退出市場的時間點。一定程度來說,過去七年,裕隆在最重要的國產中型房車市場,少了Sentra明星產品擔綱,給足對手和泰坐大機會。也難怪,這回Sentra重返市場,嚴凱泰不但親自向經銷體系下達動員令,更密集召集一級主管開會,緊盯新車品質。

此役,嚴凱泰不能輸的另一個理由是,去年汽車本業的裕隆、中華、裕日車三家上市公司,總營收合計約九百八十億元,幾乎快要被和泰的八百九十六億元追上,依和泰近年維持一○%的年營收成長幅度,若再不出重手反擊,恐怕連帳面營收,都守不住「一哥」的寶座。

蘇純興不能輸承諾的市占目標,不容跳票

至於和泰蘇純興,接班三年多來雖讓和泰獲利翻倍,但距離承諾豐田母廠四○%市占率的目標,仍有一大段路要走。尤其,這回新款Altis,不管是取得比對岸更早的新車發表優先權,或獲日方奧援,刻意壓低新車售價,都讓蘇純興兌現此暢銷車款,平均銷售台數再成長二○%的承諾,面對不容跳票壓力。

對照雙方戰略,裕隆Sentra主打的,是訴求跨越級距,以大型房車配備規格,切入中型房車的「大吃小」超值策略;和泰則著墨行銷面,鎖定「滑」世代,要將Altis車主年齡,從目前平均四十歲下降至三十五歲。

裕隆日產總經理蔡文榮表示,這回Sentra上市,刻意塑造王者歸來氣勢,瞄準的便是當年預算型車主,升級為豪華家庭房車的國產車主流市場,甚至不排除跨級搶攻對手豐田的Camry大型房車潛在買家。

對此,U-CAR汽車網站總經理陳鵬旭觀察,裕隆向來擅打配備牌,該集團曾相繼推出的國產中型房車,如裕隆通用Excelle、自主品牌納智捷Luxgen5等,都是訴求跨越級距,以超越對手的性價比(C/P值)為賣點。此次Sentra再施「大吃小」策略,產品力固然不容小覷,並挾著日產品牌的威力,但能否成功突圍,關鍵則還有,當年Sentra車主,是否接受順勢拉高近十萬元的新車售價。

反觀和泰,籌畫新款Altis上市,行銷布局則是相對綿密。

和泰暗地布局搶推App,積極拉攏滑世代

「搶攻年輕族群,是豐田市占率再成長最重要的戰場,」和泰營業本部協理黃明顯表示,過去兩年,豐田品牌在台新車車主平均年齡,從原本三十九歲提高至四十一歲,顯示在年輕族群仍有很大成長空間。「讓Altis車主平均年齡降五歲,是新車上市的另一內部目標!」

事實上,去年初來,和泰便頻頻出招,積極拉攏三十五歲以下的「滑」世代。

產品面上,相繼導入的86輕型跑車、Prius C平價油電小車,都是年銷售量不及千輛,過去在和泰量販思維銷售政策下,不曾輕易導入的小眾車款。行銷面上不只打破成規,找來宅男女神郭雪芙、林采緹代言;更成立臉書粉絲團,吸引五十萬名粉絲,並率先推出App行車服務軟體,與四十萬下載用戶建立連結。反映在廣宣預算分配,網路等新媒體占比,則從去年僅八%,大幅成長至今年的二三%。

黃明顯表示,從日本等成熟汽車市場的經驗顯示,搶年輕世代購車族群,刺激其購車欲望還不夠,還要解決所得成長停滯的買不起問題,提供多元的財務規畫,如整合貸款、保險與保修的融資分期產品,降低購車門檻,是和泰下一步攻進年輕用車族群的戰略思考。

車市「一哥」寶座會不會換人坐,雖尚難定論,但可以確定的是,在已趨飽和且成熟的國內市場,誰有本事重啟成長動能,誰就是贏家。

【延伸閱讀】雙雄較勁,差距時遠時近—近10年和泰、裕隆銷售市占

註:和泰含Toyota、Lexus進口品牌;裕隆含Mitsubishi、Nissan及Infiniti進口品牌資料來源:交通部數據所

裕隆 、和 和泰 泰都 都輸 輸不 不起 起的 十月 戰爭
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黑色十月變盤!美股暗藏利多

2013-10-21 TCW
 

「由於聯邦資金出現缺口,無法接聽您的來電,我們深感抱歉。」十月上旬,如果你打電話到美國白宮總機,聽到的不再是真人應答,而是這段預錄的語音留言。

與此同時,美國白宮和參議院正針對舉債上限,如火如荼進行談判,乍見曙光之際,又陷入停滯狀態,兩黨正爭取時間在最後一刻尋求解決方案。

從美國政府關門大吉、舉債上限到期,到聯準會量化寬鬆政策(QE)退場時程等,全球市場的注目焦點,都環繞在美國政策上,對於十月股市表現起著關鍵作用。

對投資人來說,這可能是一個最壞也是最好的時機。因為從歷史來看,十月是股票市場多空轉折的時點,也是一年中,許多投資人搶賺最後一波行情的機會。

從一九二九年的經濟大蕭條、一九八七年「黑色星期一」全球股市崩盤,到一九九七年亞洲金融危機、二○○○年科技泡沫,再到二○○八年次貸風暴引發的金融海嘯,都發生在十月。

雖然十月是對投資市場有巨大衝擊的一個月份,不過值得慶幸的是,風暴後的觸底反彈,通常也發生在隔年的十月。例如一九八七年全球股災後,股市在三年後(一九九○年)的十月觸底,同樣的,一九九七年亞洲金融危機後,股市在隔年十月展開反彈。

今年十月,美股正在歷史的相對高位,讓許多投資人不免居高思危,到底未來會持續走多還是翻空?答案是,觀察市場兩大變數,也就是美國調高舉債上限,以及QE退場時程。

政策有多頭舉債協商,和談機率大

股神巴菲特形容,國會兩黨圍繞債務上限玩弄邊緣政策,「就像核彈,基本上太恐怖而不能使用。」一旦兩黨協商破局,將為投資市場埋下核彈,反之,則是送上耶誕禮物。

「美國朝野現在是採取拖延戰術。」凱基投信總經理李祖任指出,只要美國在最後一刻通過舉債上限,就可避免債信評等遭到調降,但兩黨提出短期調高債務上限的方案,並沒有真正解決問題,僅是將問題拖延,而且無法讓關門大吉的政府重新運作。

儘管如此,國際重量級外資機構如瑞士信貸、美銀美林證券等一致認為,美債違約是最壞的結果,但可能性很低,國會最終將達成協議、同意上調債券上限。不過,共和黨和民主黨的談判過程冗長,引發美股震盪回檔,並拖累全球股市。

市場有甜頭QE退場再延,捧紅美股

除了舉債上限問題外,十月另一項變數是,QE政策退場的時程。聯準會九月份利率會議紀錄顯示,多數官員仍傾向於今年開始縮減購債規模,不過,隨著美國總統歐巴馬正式提名葉倫(Janet Yellen)接任下屆聯準會主席,預料葉倫將延續目前的低利率與寬鬆政策。

由於眼前有更迫切的財政議題,包括巴克萊資本、瑞士銀行、澳盛銀行等金融機構研究報告,都認為這將拖延聯準會開始縮減購債的時程,預計明年第一季或更晚,QE政策才可能啟動退場機制,對市場是好消息。

無論舉債上限問題或QE退場時程,永豐金控首席經濟學家黃蔭基認為政策面問題早晚會解決,因此美股仍會持續上漲。

就算美國財政政策陷入膠著,黃蔭基指出,投資人無須擔憂,因為「市場動向會告訴你蛛絲馬跡。」從金價和美元走勢,就可嗅出美國舉債上限和QE政策後續動向,而目前兩者都顯示,危機將可望解除。

黃蔭基表示,黃金是傳統的避險工具,金價通常成了衡量市場風險的先行指標。在兩黨重新協商下,金價十月十一日失守每盎司一千三百美元大關、重挫至三個月低點,還一度引發芝加哥商品交易所(CME)暫停交易,市場拋售黃金之舉,顯見避險心態並不嚴重。

此外,美元是另一種避險指標,也是QE結束與否的觀察對象。一旦違約風險升高,或者QE即將退場,引發熱錢回流美國,將推升美元走高。但目前美元沒有明顯轉強,歐元兌美元仍維持在一.三五左右,意味著市場恐慌程度不高。

後市有看頭歐美日成熟市場,持續領漲

接下來,當美國政策警報逐步解除,第四季股市多頭可望延續。因此,柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪建議,股票和債券部位比重宜採取六比四方式進行資產配置,也就是股票投資優於債券。

股票部位的首選仍是成熟市場,美國、日本和歐洲的漲幅將持續領先新興市場。李祖任認為,美股仍是今年全球股市的主角,第四季中小型科技股優於漲多的大型股,建議布局美國中小型股票型基金。

此外,歐洲和日本股市持續獲得資金青睞,日股基金今年累計吸金逾三百九十六億美元,今年來漲幅近四成,歐股基金則是下半年的吸金王,連續十五週資金淨流入,雙雙創下二○○八年以來吸金之最。在熱錢簇擁、量化寬鬆政策持續下,歐日股市第四季可望持續上攻。

在十月的關鍵時刻,美國朝野談判屢次陷入僵局,讓全球市場難逃政策面的干擾,但基本面仍會帶來好消息。據彭博資訊調查,預估美國企業第三季獲利較去年同期成長一.八%,第四季獲利成長預期更佳,因此,十月的市場震盪,都可被視為布局的好機會。

【延伸閱讀】歷史上重大黑色10月股市事件

時間:1929/10 事件:經濟大蕭條 股市表現:10月29日道瓊指數單日暴跌22%

時間:1987/10 事件:黑色星期一 股市表現:10月19日道瓊指數單日崩跌22.6%、市值蒸發5,400億美元,引發全球股災

時間:1997/10 事件:亞洲金融風暴 股市表現:美股受波及,道瓊指數20天內下跌1千點

時間:2000/10 事件:科技泡沫 股市表現:道瓊指數10月18日大跌逾百點

時間:2008/10 事件:次貸風暴 股市表現:道瓊指數10月15日急跌逾700點,觸發全球股市骨牌式暴跌

時間:2013/10 事件:美舉債上限到期、QE退場 股市表現:金價暴跌、美股震盪,有機會再繼續走高

資料來源:XQ全球贏家

黑色 十月 變盤 美股 暗藏 利多
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李福兆感言:十月淡市雪上加霜

2014-10-02  NM
 
 

 

呢幾日香港「佔中」嘅情況,係無人估計得到;真正如火如荼,股市大幅震盪。小宗本週一搵來「股壇教父」、見證過多次港股風浪嘅李福兆詢問,他直指對股市的影響「很大」。他表示,每年十月都多數是淡季,佔中啟動,可說是「雪上加霜」。

全世界人都有影響,唔單只我,除非完全不揸股票!」李福兆認為,反對佔中不會有成效。「普選唔到你講,《基本法》、人大定咗,中央實唔會變,你做乜嘢,都不會改。」他對梁振英應否下台不予置評,但指現時亂局會為香港帶來損失:「香港是金融中心,有國際市場,搞衰咗佢,全香港人都受害。」對於恒指後市,李福兆承認暫時睇唔通:「要睇耐啲先知,最好係以不變應萬變。」

Joyce Ma女婿好猛料

老牌百貨公司先施的第三代掌舵人馬景華月初逝世,並於本週二舉行安息禮拜。馬景華最為人熟悉嘅係佢喺七O年同老婆郭志清(即係Joyce Ma),創立時裝王國Joyce Boutique。Giorgio Armani、Dolce& Gabbana、Hugo Boss等國際一線名牌全部係由Joyce引入本地。兩公婆只得兩名女兒美域及美儀,其中長女嘅老公,原來就係何添細仔何厚鏘(Norman)。Norman活躍於金融界,唔係時裝圈人士,所以無乜人知Joyce Ma有個咁猛料嘅女婿。本身係會計師嘅Norman,同何厚鏵係堂兄弟,又係何添私人旗艦公司德鴻集團嘅揸弗人,睇住約百億資產之餘,近年同彤叔掌櫃魯連城及誠哥頭馬陳國強經常拍住搵食,蒙古能源、海通證券、第一視頻、德祥地產等殼股都曾留下腳毛,如今仍任執董嘅Vision Values,又係由魯連城任主席,年初炒作過一輪,近期又歸於平靜,不過,根據往績結局都會係賣殼喇。

《文匯報》記者處處都在

毛主席要超英趕美,強國貴為當今天下第二大經濟體,革命可謂成功咗一半矣。咁另一半又點呢?冇有怕。只要十三億同胞發揮黨的喉舌《文匯報》「記者杜法祖」無處不在、處處都在嘅本事,爬花旗頭指日可待也。何以見得?你睇,同一日,藍田躁翁淋鏹水由「記者杜法祖」跟,法庭審肥龍又係佢跟,此外審反東北滋事分子、警長英文差、大專生傷人、樊偉軍打假波、龕場告地政署都係佢跟,但咁都唔止喎,佢仲跟埋深水埗班南亞漢群毆,以一敵九。十三億人個個學得杜法祖呢位記者哥哥咁,強國真係經濟唔起飛都難也!

中環寸嘴

楊國佳K.K. Yeung工廈大王楊耀松大仔,家族的收租物業,遍布港九,屬正牌收租公。自認寸得起,謂「有我咁得閒,無我咁有錢;有我咁有錢,又無我咁得閒」,經常流連富豪飯堂品嘗美食,仲喜歡到新開食肆「踢竇」試新菜。

中藥港到善終一條龍

寸嘴楊我今期無心情搵食,週日落咗去金鐘感受吓學生嘅氣氛;香港真係不×知所謂,之前睇報紙話老董成立個智庫,為香港未來十年road map策劃,嘩!香港係咪無人呀?愈玩愈老,個榮譽顧問饒宗頤九十七歲,名單仲有八十五歲嘅楊鐵樑,最後生嗰件梁錦松都六十二歲啦,人民銀行行長周小川六張幾咋,都話要退休啦,我哋咪同中央對着幹?老董嗰時搞嘅中藥港拉咗柴,呢班智庫可以再搞個人瑞中心以及殯儀中心,善終服務一條龍吖,笨!嗱,人人話香港係福地,所謂福蔭子孫,吸引吓啲人葬喺香港,大時大節,清明、重陽等啲人來香港拜山,咁智庫班友得閒又搞吓「千歲宴」,刺激吓消費囉。當年霍英東帶團去佢南沙考察,去到睇到個開荒咁嘅環境,喺佢眼中,我仲係僆仔,同佢老前輩講:「呢度無雞叫,搞唔起喎!」佢聽到頭耷耷,老霍唔聽我點,南沙夢依家咪飲恨……。我最憎搵啲「老嘢」嚟壓住啲僆,我啲嘢,聽落戇×,嗒落有味。睇到班學生企出嚟感同身受,呢班係香港精英嚟o架!梁振英當人哋LuLu,侮辱人智慧話受到煽動;大學生而家可以講無前途,有嘢做儲唔到首期都供唔到樓,公屋又無資格攞,計我話邊個做特首都無問題,honour個八萬五就掂啦。今年九月閏月,古時重九登高係為避難,今鋪要避難兩次,後市不容樂觀。

金牙大狀講嘢朗尼陳夠晒市儈

超級梁粉朗尼‧陳啟宗繼續撐689(搵勻全香港冇第二個似得佢咁有正氣、咁有能力,end of quote),進而鞭撻佔中,話大陸「俾你發達你唔要,仲要踢人上下五寸。」三個手無寸鐵嘅書生有冇咁狼死呀?聽講朗尼係教徒,而且諗過做牧師,咁佢肯定聽過呢句馬太福音:「人若賺得全世界,賠上自己的生命,有什麼益處呢?人還能拿什麼換生命呢?」(16:26)佢兩兄弟一次過捐咗差唔多成三十億銀俾哈佛,點都唔似係發錢寒嘅人,但把口又何其市儈也。況且佔中為咗乜啫?極其量要班人說話要算數、做人要有口齒之嘛,請問《聖經》上邊度話咁樣做係有罪先?

中環人語迷你版

侫佔領中環正式啟動侫估中邊個中環人講呢句說話,送你JWatch J-33藍寶石鏡面限定版手錶一隻有意參加者,請於十月一日(星期三)下午一時後,將答案、姓名及聯絡電話電郵至centralman@nextmedia.com小宗只接受電郵,郵寄免問。

上週人語揭曉

侫即使你只是想來觀禮,也是無任歡迎。侫答案:戴耀廷得獎者:葉劍迅中獎時間:1:00pm 24/9/14本刊員工及直系親屬不得參加。為求公平及杜絕偷步搶答起見,請於每個星期三下午一時後來電郵競猜答案;在此之前發出之電郵作廢。超過一位讀者估中,先到先得,恕不接受上訴。答案及中獎者姓名將於下期本欄揭曉。

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李福 福兆 感言 十月 淡市 雪上 加霜
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十月邁入多事之秋:中國如何應對周邊形勢變化?

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3029&page=1&extra=#pid6312

十月邁入多事之秋:中國如何應對周邊形勢變化?
作者:格隆匯 徐彪

2014年的國慶節,如同以往無數已經逝去的長假一樣,散漫、溫暖、悄悄而又迅速。你還沒品味出假期的滋味,悠長假日就只剩下一小截尾巴,僅剩的部分也如同余暉一般漸漸散去。以上,應該是絕大部分人對國慶的感知,和大家不同的是,這七天,筆者是在仿徨中度過的。仿徨不是因為GTAT暴跌90%,筆者不炒美股,對藍寶石產業鏈也從未情有獨鐘。仿徨是因為,種種跡象表明:多事之秋已經來臨。

9月28日,“占領中環”非法集會爆發。這意味著,從2013年1月開始醞釀的占領中環運動,進入圖窮匕首見階段。

9月30日,中國人民銀行和銀監會發出通知,調整首套房認定標準,對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的家庭,為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房,銀行業金融機構執行首套房貸款政策。

9月30日,國務院國慶65周年招待會如常召開。但是很快,不同尋常的一幕通過新聞聯播展現給全國人民:習總書記親自主持並發言,第三代、第四代和第五代領導集體亮相人民大會堂。

10月4日,在金正恩連續數十天未露面的情況下,朝鮮高級代表團突然出現在韓國,黃炳誓、崔龍海和金養健等朝鮮當朝重臣齊居然刷刷跑去韓國參加亞運會。

如果你相信事物是普遍聯系的,那麽,當你把以上四件事串在一起來理解的時候,會不會像我這樣出一身冷汗?

香港問題一直是心病,從我們許諾給香港人民普選的那一刻開始,中央政府就面臨兩難:如何在保持控制力底線(不能讓港獨上臺,不能讓香港動亂)的同時,盡可能地給予香港人民政治自決的權力。往好里說,這叫大國的胸襟與情懷。往壞里說,這叫給自己上套。同時符合以上兩個條件,唯一的出路就是目前這種有限定的普選制。人家只要盯著“限定”二字做文章,就能打著民主二字搞事。如果沒有什麽美國駐港總領館之類的後臺推波助瀾,了不起也就幾百人靜坐兩天了事。外部勢力(確切的說是以美國人為首的外部勢力)介入後,要錢給錢,要培訓給人,要協同有組織,一下子問題變得錯綜複雜。更麻煩的是,問題性質發生了180度變化,前者是內部矛盾,後者是國際矛盾。從2013年1月戴耀廷以《公民抗命的最大殺傷力武器》為題發起的占領中環行動至今,矛盾一直在醞釀,在發酵。9月28日,占領中環運動從醞釀實施變成既成事實,同一天,中美關系進入新的階段。美國人可以選擇“重返亞洲”(發生在2009年),可以暗中支持日本人“國有化釣魚島”(發生在2012年),可以在中日釣魚島爭端升級後赤裸裸地選邊站(今年上半年,奧巴馬訪日期間),可以在南海問題上赤裸裸地選邊站(2012年的中菲黃巖島爭端,2014年的中越鉆井平臺爭端),直到今年上半年為止,中美之間一直是以間接對抗為主。但是,9月28日,從香港警察部隊被迫動用催淚彈的那一刻開始,美國人站到了前臺,香港成為沒有硝煙的前線。

中國政府很清楚地知道:香港事件只是開始。我們正面臨臺海危機以來,最兇險的周邊環境。稍有處理不慎,導致形勢繼續朝著惡化的方向發展,我們就可能成為下一個俄羅斯(一年前,你能想象俄羅斯會被西方國家聯手制裁麽?)。

什麽算形勢繼續惡化呢?中日之間,釣魚島就是火藥桶,火藥桶點燃算惡化。中越之間,鉆井平臺就是火藥桶,火藥桶點燃算惡化。中菲之間,美濟礁就是火藥桶,火藥桶點燃算惡化。中美之間,朝鮮半島就是火藥桶,火藥桶點燃算惡化。

朝鮮之於中國,是嘴唇和牙齒的關系,唇寒齒亡是最貼切的比喻。一個反美政權的存在,保證了中國對朝鮮半島的影響力與控制力,同時也將美國的軍事威脅遮斷在38線以南。但是,看起來,中國最不願意看到的情況正在發生:朝鮮最高領導人抱恙(病情嚴重到謠言四起而無法現身穩定局面),朝中重臣(黃炳誓和崔龍海)忽然跑到韓國去參加什麽勞什子亞運會的閉幕式。一把手生病不能視事很正常,一把手生病期間,朝中重臣(名義上的三號人物和四號人物)忽然跑到敵對陣營去示好,百分之一千的不正常。

哪怕信息再不對稱,我們可以肯定的說:遇到大麻煩了,朝鮮戰爭幾十萬條人命奠定的半島制衡框架,正在迎來不可知的未來。毫無疑問,擁有全面信息優勢的國家領導人們,早在九月份就應該清楚地知道,朝鮮半島局勢,正在過坎。

處理的好,魚不驚水不跳平穩過渡。處理的不好,就是兩種結果,要麽猶如格魯吉亞之於俄羅斯,要麽猶如烏克蘭之於俄羅斯。前者雖然付出了代價但最終增加俄羅斯在國際社會的話語權,後者付出無數代價卻將俄羅斯拖入人所共知的泥潭。

你看,這就是我們面臨的周邊局勢。從東北角往下,朝鮮問題、中日釣魚島問題、臺灣問題、香港問題、中越問題、中菲問題編織成完美的火藥桶鏈條(請註意,除臺灣和朝鮮外,其余問題都是兩三年內被運作成火藥桶的)。相關國家沒有一盞省油的燈,相關問題沒有一個可以在短時間內完美解決。更要命的是,我們似乎能夠聽見導火索正在嗤嗤燃燒,一旦引爆,中國將進入賭國運的關鍵節點。只有從這個角度出發,你才能能夠理解今年十一前夕不同尋常的國慶招待會:

1、 國務院國慶招待會,居然一反總理主持發言的傳統,習總書記親自做主旨發言,面向未來提出了八點設想,第一點赫然就是“堅持同人民在一起”,從頭到尾一共40次提到“人民”。什麽時候最需要強調和人民在一起呢?面臨困難的時候,需要凝聚人心攜手闖關的時候。

2、國務院國慶招待會,居然第三代、第四代和第五代領導核心一個不拉全部出席。這背後的含義昭然若揭,習講話不僅代表第五代領導集體,而是代表整個的中國共產黨山脈上的所有山峰。

3、國慶招待會,五次引用毛澤東的詩詞(毛主席讓新中國站起來),但沒有提及鄧小平(鄧小平讓新中國富起來)。是暗示我們再一次面臨是否“站得住”的考驗麽?

與其說這是一個國慶招待會,不如說這是一場誓師大會。三代領導人用集體亮相的形式告訴全世界:中國人民不惹事,但絕不怕事。我們坐在亞洲的火山口上,已經做好了迎接火山爆發的所有準備。硝煙散去後,誰能健在,各憑天命。

一旦真的周邊有事,引發西方國家制裁,外需堪憂的時候,如果還想踐行“發展是第一要務”,中國可以靠什麽?

只能靠自己,所以,房地產放松具備邏輯上的必然性。事實上,一個多月前,種種跡象表明,中央曾經密集研討地產政策調整,始終沒下決心。這一次,異常嚴峻的周邊形勢終於讓管理層做出了選擇。未來一到兩年,請投資者高度重視房地產行業的戰略意義(另一個具備戰略意義的行業,是軍工):這是對沖外部風險的關鍵性變量,這是實現經濟中高速持續增長的關鍵性變量,這是本屆政府手中幾乎必將動用的關鍵性變量。

由此積累的風險怎麽辦?資產證券化。

的確,資產證券化本身並不能消滅風險,它的作用更多體現在轉移風險上。但是,只要風險能夠持續轉移,地產發動機能繼續轟鳴。一個小小的ABS曾經令美國地產泡沫至少多延續數年,這一次,我們應該也不會例外。(作者供職於華泰證券)

十月 邁入 多事 之秋 中國 如何 應對 周邊 形勢 變化
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基金大佬們的黑色十月

來源: http://wallstreetcn.com/node/209942

10月初全球股市的大幅回調不僅讓散戶投資者叫苦不叠,許多大佬級基金同樣表現不佳。其中老虎基金“門徒”Robert Citrone所執掌的Discovery全球宏觀基金10月重挫11.2%。

所謂的全球宏觀基金是指那些通過研究對比各國經濟增長和貨幣政策,投資跨市場和多領域的基金。由於美元在過去幾個月上漲明顯,同時美聯儲加息前景一波三折,因此宏觀基金表現大多令人失望。

Louis Bacon掌管的Moore Capital10月第一周縮水1.43%,整個2014年收益為-5.39%;Tudor旗下10億美元的Canosa和Fortress16億美元的宏觀基金均在本月遭遇挫折。

除了宏觀基金之外,一些專業性基金也表現不佳。以投資垃圾債為主的York Capital在上半月回吐6%,幾乎將2014年此前的收益盡數回吐。

生物制藥公司艾伯維(AbbVie)收購英國競爭對手Shire失敗則讓規模14億美元的對沖基金Tyrus Capital損失近10%。Davidson Kempner旗下的基金也因此事件損失2%。

“兩房”的訴訟事件則讓大量知名對沖基金“躺槍”。包括如鮑爾森、Pershing Square基金的Bill Ackman,Fairholme基金的Bruce Berkowitz,Perry資本的Richard Perry等。

年內表現較好的基金大多為期貨管理基金,此類基金通過計算機模型在多個市場以順勢交易為主。Stanley Fink管理的Isam基金今年上漲28%。

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基金 大佬 們的 黑色 十月
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鮑爾森旗下基金十月爆虧14%

來源: http://wallstreetcn.com/node/210469

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據知情人士表示,明星對沖基金管理人約翰·鮑爾森(John Paulson)的事件驅動型基金10月錄得14%的大幅虧損。

據彭博援引知情人士稱,鮑爾森的優勢基金(Advantage fund)10月虧損14%,使得2014全年虧損達到了25%。此外,鮑爾森信貸機遇基金(Paulson Credit Opportunities fund)10月虧損6.8%,導致2014累計收益轉為虧損3.4%。

今年58歲的鮑爾森執掌的同名基金公司資金規模為200億美元,他的對沖基金今年最大的一筆股權投資就是制藥公司Shire,該公司股價10月大跌超過20%,單這一筆交易就導致鮑爾森損失數億美元。此外鮑爾森重倉的房利美和房地美優先股價格也出現“腰斬”。

不只是今年遇到挫折,鮑爾森去年的運氣也不好,錯誤的押註了美國複蘇、歐元區危機和黃金。

事件推動策略基金——Advantage funds押註陷入特殊狀況的企業,如收購、分拆和清盤,該基金占保爾森公司資本的16%。該公司約有一半資產來自旗下的並購套利系列基金,25%來自信貸系列基金,余下來自其他策略,包括Recovery系列基金。

英國制藥公司Shire十月份時傳出消息並購可能失敗,導致股價大跌一度接近30%;房利美和房貸美股價也出現暴跌,因法院判決,美國財政部仍擁有將“兩房”利潤充公的權力,導致兩家公司優先股均跌超過了50%。

鮑爾森只是對沖基金的行業縮影,十月份市場的劇變讓很多基金經理猝不及防,根據彭博統計的數據整個對沖基金行業10月平均下跌0.3%,年度收益降至2%。

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鮑爾 旗下 基金 十月 爆虧 14%
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大牌們的黑色十月:Bridgewater等對沖基金紛紛報虧

來源: http://wallstreetcn.com/node/210493

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對沖基金經理Paul Tudor Jones和Michael Novogratz在5月表示,平靜的市場讓他們很難賺到錢。

10月,宏觀對沖基金得到了他們想要的市場波動。然而,截止10月底,一些大牌的對沖基金經理(Bridgewater Associates LP、Fortress Investment Group LLC等)紛紛宣布虧損。

華爾街見聞網站此前提到,鮑爾森的優勢基金(Advantage fund)10月虧損14%,使得2014全年虧損達到了25%。此外,鮑爾森信貸機遇基金(Paulson Credit Opportunities fund)10月虧損6.8%,導致2014累計收益轉為虧損3.4%。

10月前兩周,因全球經濟增長疲軟、油價下跌和Bill Gross突然離職,市場下跌,這讓基金經理措手不及。之後,股市反彈。標準普爾500指數相較於10月15日的盤中低點大漲超過8%。波動率指數(VIX)10月開始時為16.7,於10月15日升至26.3, 並於月底日本央行擴大刺激後跌至14。

Tudor Investment Corp的基金經理Jones在5月的一個投資會議上表示,全球貨幣政策長時間壓低利率,這讓宏觀投資變得無聊。對沖基金需要一個宏觀醫生來開具央行“偉哥”。Fortress Investment Group的Novogratz當晚指出,波動性正處於“幾代人來的低點。”

管理資產高達660億美元的對沖基金Fortress Investment Group旗下的Fortress Macro Fund 10月下跌1.8%。今年以來下跌了6.6%。Tudor的主基金10月下跌了1.6%。今年累計下跌0.5%。

在月底日本相關的對賭中,這兩個基金都成功減少了損失。Novogratz今年7月表示,他看多日本股市,並在10月20日稱,他看空日元。

知情人士向彭博新聞社表示,截至10月28日,管理著1600億美元資產的Bridgewater的Pure Alpha II基金10月下跌2.4%,將年度漲幅縮小至7.5%。而該公司旗下的Discovery Global Macro在10月下跌了6.6%,2014年累計下跌16%。10月,該基金曾經一度下跌超過11%。

對一些人來說,損失帶來了更可怕的後果。紐約宏觀基金Kingsguard Advisors LP上月下跌8.3%。目前,該基金正在關閉。

貝萊德聯合創始人Keith Anderson也關閉了他的宏觀對沖基金公司。該公司設立不到三年。

據彭博新聞社采集的數據,作為一個整體,對沖基金在10月下跌了1.1%,這將2014年的漲幅削減至1%。

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大牌 們的 黑色 十月 Bridgewater 對沖 基金 紛紛 報虧
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大牌們的黑色十月:Bridgewater等對沖基金紛紛報虧

來源: http://wallstreetcn.com/node/210493

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對沖基金經理Paul Tudor Jones和Michael Novogratz在5月表示,平靜的市場讓他們很難賺到錢。

10月,宏觀對沖基金得到了他們想要的市場波動。然而,截止10月底,一些大牌的對沖基金經理(Bridgewater Associates LP、Fortress Investment Group LLC等)紛紛宣布虧損。

華爾街見聞網站此前提到,鮑爾森的優勢基金(Advantage fund)10月虧損14%,使得2014全年虧損達到了25%。此外,鮑爾森信貸機遇基金(Paulson Credit Opportunities fund)10月虧損6.8%,導致2014累計收益轉為虧損3.4%。

10月前兩周,因全球經濟增長疲軟、油價下跌和Bill Gross突然離職,市場下跌,這讓基金經理措手不及。之後,股市反彈。標準普爾500指數相較於10月15日的盤中低點大漲超過8%。波動率指數(VIX)10月開始時為16.7,於10月15日升至26.3, 並於月底日本央行擴大刺激後跌至14。

Tudor Investment Corp的基金經理Jones在5月的一個投資會議上表示,全球貨幣政策長時間壓低利率,這讓宏觀投資變得無聊。對沖基金需要一個宏觀醫生來開具央行“偉哥”。Fortress Investment Group的Novogratz當晚指出,波動性正處於“幾代人來的低點。”

管理資產高達660億美元的對沖基金Fortress Investment Group旗下的Fortress Macro Fund 10月下跌1.8%。今年以來下跌了6.6%。Tudor的主基金10月下跌了1.6%。今年累計下跌0.5%。

在月底日本相關的對賭中,這兩個基金都成功減少了損失。Novogratz今年7月表示,他看多日本股市,並在10月20日稱,他看空日元。

知情人士向彭博新聞社表示,截至10月28日,管理著1600億美元資產的Bridgewater的Pure Alpha II基金10月下跌2.4%,將年度漲幅縮小至7.5%。而該公司旗下的Discovery Global Macro在10月下跌了6.6%,2014年累計下跌16%。10月,該基金曾經一度下跌超過11%。

對一些人來說,損失帶來了更可怕的後果。紐約宏觀基金Kingsguard Advisors LP上月下跌8.3%。目前,該基金正在關閉。

貝萊德聯合創始人Keith Anderson也關閉了他的宏觀對沖基金公司。該公司設立不到三年。

據彭博新聞社采集的數據,作為一個整體,對沖基金在10月下跌了1.1%,這將2014年的漲幅削減至1%。

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大牌 們的 黑色 十月 Bridgewater 對沖 基金 紛紛 報虧
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穩增長去哪了?十月財政支出環比大降近三成

來源: http://wallstreetcn.com/node/210709

中國財政部今日公布10月財政收支情況,與9月相比,財政收入增加,但受部分重點支出前幾個月提前撥付等因素影響,財政支出大幅下滑,尤其是地方財政支出,顯示10月穩增長力度有所減弱。

財政收入得益於企業所得稅大增

10月份,全國財政收入13280億元,同比增加1144億元,增長9.4%。其中,中央財政收入6663億元,同比增長11.3%;地方財政收入(本級)6617億元,同比增長7.6%。

本月全國財政收入增幅比9月份有所回升,環比增加3327億元,增長25%。主要是部分金融機構上繳國有資本經營收入及企業所得稅增加,帶動中央財政收入增幅回升;地方財政收入增長與上月基本持平,比去年同期增幅回落,主要受房地產相關稅收增幅回落等因素影響

其中10月企業所得稅收入為3584億元,同比增長15.8%,環比增加2927億元,增長446%。分行業看,金融業企業所得稅962億元,大增57.8%,主要是部分金融機構預繳企業所得稅增加;工業企業所得稅1332億元,增長12.1%;不過房地產企業所得稅下降12.7%,至248億元。

相較財政收入大增,10月的支出卻明顯放緩

10月份,全國財政支出9910億元,比去年同月減少598億元,同比下降5.7%。相較“穩增長”的9月,10月支出環比大降4116億元,降幅逾29%。

其中,中央財政10月本級支出1613億元,同比下降10.8%,環比降17.3%,主要受部分重點支出前幾個月提前撥付等因素影響地方財政支出萎縮更加明顯,為8297億元,同比下降4.6%,環比下降31.3%。

1至10月分累計全國財政支出113549億元,比去年同期增加11510億元,增長11.3%,完成預算的74.2%,比去年同期提高0.4個百分點。其中,中央財政本級支出17572億元,同比增長9.2%,完成預算的78.1%;地方財政支出95977億元,同比增長11.7%,完成預算的73.8%。

分項目情況看:

農林水支出9933億元,同比增長10.1%;

社會保障和就業支出12977億元,同比增長12.9%;

醫療衛生與計劃生育支出7559億元,同比增長10.4%;

教育支出16487億元,同比增長9%;

科學技術支出3352億元,同比增長4.3%;

文化體育與傳媒支出1814億元,同比增長14.3%;

住房保障支出3810億元,同比增長17.5%;

交通運輸支出7945億元,同比增長15.8%;

城鄉社區支出10017億元,同比增長18.6%;

糧油物資儲備支出1474億元,同比增長21.6%;

資源勘探電力信息等支出3852億元,同比增長12.6%。

其中住房保障、交通運輸以及資源勘探電力信息等支出增速較1~9月累計增速明顯放緩,但科學技術支出增速明顯增加。

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增長 去哪 哪了 十月 財政 支出 環比 大降 降近 三成
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“十月媽咪”趙浦:逆襲時代,智能硬件更要高富帥

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0506/149768.html

黑馬說:智能硬件將是移動互聯網的未來,已成為業內共識。2014年的井噴式發展,到2015年的大浪淘沙,智能硬件已不再是一片藍海。

智能硬件也不再是互聯網的專場,越來越多行業參與其中。“十月媽咪”創始人趙浦,就是一位從傳統領域涉足智能硬件的成功嘗試者。

趙浦認為,“高精尖”智能硬件領域必須讓高帥富來做。他組建了自己的“超豪華團隊”,從智能體脂秤切入,試圖打造每個人專屬的醫療健康管理方案。
 

 


文 | 本刊記者 王奕

一、孕育點子

趙浦總是走在最前沿。

早在智能手機尚未普及的2009年,作為黑馬會長的趙浦,就曾在黑馬會中孕育過一個APP,名叫“備孕日歷”。功能很簡單,女性將測量的體溫記錄在APP中,就會繪制一條曲線,計算出女性最適合懷孕的時間。

兩年後,趙浦又有了新的創意,他制作了一個名叫“baby face”的APP。與上一款工具性APP不同的是,這款偏趣味性。只要將男方和女方的照片輸入,就能“孕育”一張未來寶寶的臉。

趙浦當時就有了數據意識,他與替銀行做基因庫識別的公司合作,購買了5萬的數據,采集了臉部27個點,力求做到生動逼真。

盡管意識超前,但這兩款APP都是為了配合“十月媽咪”的營銷活動,並沒有再深入運營。

趙浦與智能硬件的結緣,需追溯到2012年。因為孕婦行動不便,他們設計了一款“數字試衣鏡”放在十月媽咪的店鋪中。顧客只需要劃動試衣鏡觸摸屏,就能出現孕婦本人試穿不同衣服款式的樣子,省去了穿、試、脫的繁瑣操作。這個高科技產品成了顧客的“寵兒”,帶來不少客流量。

“我相信,未來我們的生活各個方面都將智能化,減去所有需要人為的繁瑣細節”,趙浦看到了智能硬件的可觀前景,並開始孕育他的計劃。

趙浦考慮到一個場景:當一個人在酒店里,房間里提供了能滿足基本需求的所有物品。這個房間里會有鏡子、電視機、電話、秤、電吹風等物品,而每個物品都是一個信息的入口。

那麽秤就可能成為健康的入口。趙浦找到了靈感,他試圖由此切入,打造個人健康管理方案,由此撬開醫療健康領域的大門。

趙浦決定做智能體脂秤。
 


二、打造團隊

思路成形,趙浦開始尋找他的夢幻團隊。

2013年7月,他飛到矽谷找到了朱晴波。與趙浦相似的是,朱晴波也是一個連續創業者,他在矽谷與人聯合創立大數據公司“Pattern Insight”,並擔任工程與產品副總裁,負責產品和研發工作。2012年,“Pattern Insight”被全球最大雲計算公司威睿VMware收購。

可以說,朱晴波是矽谷大數據挖掘方面的頂級專家,他的公司擁有美國頂級的大數據專業團隊。朱晴波在矽谷創業多年,擁有很多資源。

他們聊得很興奮,兩人一拍即合。2013年年底,朱晴波從矽谷飛來北京,與趙浦敲定了項目。兩位來自不同領域的創業者開始吸取中西方的精華,整合各自資源,一次真正中美合作的創業拉開了序幕。

在設計上,趙浦追求蘋果的極致風格,他試圖獲得蘋果的“直系血統”。通過朱晴波的矽谷資源,他們找到了蘋果前工業設計總監Robert Brunner。

他是Beats 耳機的設計師,在蘋果任職期間,設計了第一代 Powerbook 筆記本電腦、第一代 Newton 掌上電腦和二十周年紀念版 Macintosh 電腦等多款經典作品。

“他覺得未來的中國,將成為智能硬件的下一個引爆點,他選擇了我們,也選擇了中國”,趙浦說,經過幾次的溝通,Robert Brunner決定加入團隊。

隨後,蘋果公司機械制造工藝部門主管洪覺慧也加入團隊。趙浦的“超豪華團隊”搭建成功,“在市場營銷方面有我,在大數據挖掘方面有朱晴波,在設計方面有蘋果系的Robert Brunner、硬件生產與供應鏈管理有洪覺慧。我們真正做到了軟硬結合”。

2014年8月1日,公司成立,命名“更多科技”。豪華團隊也受到了資本的認可,紀源資本和Formation 8領投,豐厚資本和黑馬基金參與,pre-A輪共融資325萬美元。
 

 

三、“更多”要求

智能硬件遠比傳統行業複雜得多。

做過服裝、化妝品的趙浦,深知把握細節的重要性,但智能硬件的細節更為繁瑣、精密,到了吹毛求疵的地步。

智能硬件的前期投入非常之大,一個模具就耗資幾十萬;風險也極大,稍有差錯,就會功虧一簣。因此,團隊需要在前期考慮得極為細致,緊摳每一個細節。

他們也遇到了各種技術難題。比如,智能體脂秤需要在玻璃上挖一個孔,玻璃挖了孔,其承重性就大打折扣,報損率也很高。為了解決這些難題,團隊需要不斷嘗試才可找到解決方案。

“智能硬件是一個系統化、一體化很高的領域,一旦產品出來,就很難再更改,不像軟件,叠代速度很快”,趙浦認為,智能硬件的這些特征,決定了這個領域必須讓高帥富來做。

目前市場上有些人做智能硬件,是先設計出產品,後通過眾籌方式生產,最後才考慮引入大數據。對於這種“屌絲”模式,趙浦並不看好。

因此在更多科技的智能體脂秤設計中,一開始就對接了大數據。與傳統智能秤不同的是,更多科技沒有采用電流測試,而是大數據和物理測試相結合,實現更安全的測量。

孕婦、6歲以下的孩子以及帶有心臟支架的人都無法進行電流測試,物理測試則老少皆宜。“我們不僅能稱出孕婦的體重,還能稱出腹內孩子的重量,解決孕婦關心的長肉還是長胎的問題”,趙浦說,目前已能達到92%的準確率。

智能體脂秤將根據測試結果,打造用戶專屬的醫療健康方案,它會提醒用戶應該怎麽運動、吃什麽、穿什麽,甚至聽什麽音樂。

“目前看來,我們的競爭力是技術工藝,未來,大數據才是我們的核心競爭力”,這正是趙浦強調的“軟硬結合”。

目前,更多科技的智能體脂秤已進入生產階段,預計今年6月在中國銷售。而他們也在美國申請了FDA認證,預計年底認證通過,在美國發售。

版權聲明:本文作者王奕,文章為原創,本刊版權所有,如需轉載請與zzyyanan聯系,未經授權,轉載必究。

 
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十月大考:人民幣不能缺席的SDR牌局

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2712

本帖最後由 優格 於 2015-5-28 08:26 編輯

十月大考:人民幣不能缺席的SDR牌局

作者:Redevil  


賭場電影里經常有這樣的情節:主角在大廳里一擲千金,賭場註意到他,於是有侍者過來,引他穿過人聲鼎沸、籌碼叮當作響的大廳,打開後面的一扇門。門開了,里面四五個大佬圍坐在一起,面前的每一枚籌碼都比外面一桌加在一起還要大。這里才是賭場里舉足輕重的位置,想玩大的,要先坐到這張桌子旁。

在國際金融體系里,中國以前只是個小弟,默默坐在外場的大桌旁,一局一局地玩些小錢。IMF的SDR(特別提款權)貨幣籃子就像VIP室,美國、歐洲、英國和日本坐在屋里,30多年來成員從未改變(德國馬克和法國法郎在99年被歐元自然替代)。然而現在,中國這個小弟越玩越大,已經可以比肩大佬了,於是開始積極活動,想進入這間VIP室。

世界貨幣:合法的“搶錢”手段

為什麽要加入SDR?因為這服務於中國的大戰略——人民幣國際化。這個想法的提出大約是在2008年金融危機的時候,那時美國為了應對危機超發了大量美元,引起了全世界的一系列問題。前幾年一個經常出現的詞叫“輸入型通脹”,就是美國印鈔太快的後果之一。

如果一個國家的貨幣只在本國使用,由於增發貨幣會引起存量貨幣貶值,使私人部門的財富轉移到政府,其實就相當於政府對所有持有貨幣的人收稅,也即“鑄幣稅”。而如果貨幣在全球使用,那就會使別國的財富轉移到本國,相當於本國對全世界收鑄幣稅。這種收稅方式非常霸道,因為國與國的經濟關系遵循平等自願原則,沒有組織可以像政府在國內那樣依靠強制力收稅,但鑄幣稅相當於一種天然的強制稅種,只要持有外幣,任何國家都只能眼睜睜地看著自己的財富流失。

你說你不持有外幣?要是你只用本幣,那就沒人跟你做生意了。目前國際貿易中使用最普遍的就是美元,往往不接受其它貨幣。而且總不能用多少再去換多少吧,所以每個國家都會儲備一部分美元。這樣一來,美元一貶值,全球各國的美元儲備也相應蒙受價值損失。在正常時期,美國用美元購買別國的產品和服務,如果錢不夠了,再印一些美元就好,通脹會輸出給所有有美元儲備的國家,美國自身不會出現嚴重通脹。而在經濟危機時期,美國的QE等操作可以激活國內經濟,卻引起別國熱錢泛濫。等於美國生了病,給全世界吃藥。美國能治病,別的國家卻飽受副作用折磨。現在美國病好了,經濟率先複蘇,而全球其它國家都還在掙紮。

人民幣加入SDR:道路與方法
作為全球外匯儲備最多的國家,這次金融危機讓中國深受美元之害,同時意識到成為世界貨幣的收益巨大,因此開始倡導弱化美元的地位,並推動人民幣的國際化。在國際化的道路上,進入SDR是一道重要的門檻。其實進入IMF的SDR貨幣籃子的直接影響並不大,簡單地說,如果人民幣進入後占10%(目前日元份額最小,占9.4%),那麽IMF成員國會自動增持約1750億人民幣資產,不算太少,也實在不多。但這遠不是故事的全部,加入SDR最關鍵的在於其象征意義:這相當於IMF和國際金融體系對於人民幣的認可,認可人民幣作為儲備貨幣的安全性和影響力。有了這樣的權威背書,人民幣的國際化進程就有了保障。說白了,不進入VIP包間,誰承認你是大佬呢?

為了跨過SDR這個門檻,中國的動作越來越多,也越來越頻繁。加入SDR要滿足兩方面條件,一是該國出口貨物和服務總量位居所有成員國前列,這一點中國早已滿足;二是貨幣 “可自由使用”,由於中國的資本項不開放,在這一點上存在不少疑問。近來市場人士都明顯感覺到,國家推出資本開放的政策速度很快:滬港通、基金互認、QDII2、貨幣互換協議(已簽31國)……包括利率市場化、匯率市場化都與其有很大關系。

之所以政策密度越來越大,很大一部分原因是IMF檢討SDR貨幣籃子的結果今年10月就將公布,如果本次不能通過,再等5年才有下次機會。5年太久,2010年的申請失敗已經讓中國經濟錯失了不少機會,所以現在中國必須、也一定會加快腳步,盡力滿足IMF的標準。未來一段時間,政府很可能繼續以金融業界意想不到的速度和力度推進資本開放。深港通、QFII/RQFII額度放開、滬港通額度放開、QDII2試點範圍增加、匯率浮動區間擴大等等,沒消息的可能要有消息,已經確定的可能會加速施行。總之,在10月撞線之前政府會盡一切努力、做好一切準備,為人民幣進入SDR保駕護航。而這一切的政策,最直接的受益者就是香港。所謂海外投資,對於國內的投資者來說,最主要的就是香港市場。由此香港將可獲得內地大量的資本輸入,將港股這塊價值窪地迅速填平。

IMF近期的一些表態也對中國有利。總裁拉加德早前已表示:“人民幣加入SDR不是要不要的問題,而是何時加入的問題。”近期IMF第一副總裁利普頓也說:“過去一年的大幅實際有效升值,已使人民幣匯率升至不再低估的水平。”承認了人民幣幣值的合理性。這都說明人民幣今年加入SDR的可能性在不斷增加。

貨幣即政治

然而,作為國際金融體系的支柱性組織,IMF的運作和決策包含了很多政治考量,遠不是單純的經濟手段可以搞定的。美國是國際金融體系的最大既得利益者,自然不願意讓中國分一杯羹。參加SDR這個牌局需要所有IMF成員國投票表決,獲得70%或85%的投票權支持(還不確定適用哪種)。目前美國的投票權占16.76%,美國和日本一共占23%,所以中國還需要盡力爭取美國支持。

如何讓美國不情願也得同意?手里要有談判的籌碼。亞投行就是這樣一個籌碼。在亞投行成立的過程中,中國可謂一呼百應。連英國這樣的美國鐵哥們兒,都率先申請作為意向創始成員國加入亞投行,而且馬上表態支持人民幣加入SDR籃子。德法意也立刻跟隨,競相向中國示好。也就是說,中國自己另開一局,不但吸引了不少小弟,連VIP的四個大佬里都有倆坐不住加入了,而且大家一起說:VIP那屋應該有你一個座位啊。這是中國對國際金融體系影響力的一次小小展示:不帶我玩,你的損失會更大。當然,中國短期內無法真正顛覆現有格局另起爐竈,但這已經給美國造成很大壓力。如果中國基本達到IMF的標準,美國很難繼續將中國這股舉足輕重的力量拒之門外。

人民幣國際化對港股市場意義重大——內地資本終於可以獲得足夠的渠道,南下接管港股的定價權前日格隆匯會員包子的《“人民幣日不落”給中國、港股帶來的超級歷史機遇》已經說得很清楚,我不再畫蛇添足。總之,人民幣國際化對中國是巨大的歷史機遇,而加入SDR是國際化道路上的重要關口。讓我們期待人民幣的“十月革命”,期待中國取得自己應得的貨幣話語權。


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中國十月暗地裡QE by 盧志威

來源: http://www.hunghuk.com/2015/10/22/%e4%b8%ad%e5%9c%8b%e5%8d%81%e6%9c%88%e6%9a%97%e5%9c%b0%e8%a3%a1qe/

中國十月暗地裡QE

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最近美債和中債的利率,紛紛下試低位,十年期的利率向三厘推進,部份原因可能是中國暗地裡,進行量化寬鬆,央行通過銀行買債,令債券的利率下跌,從而使實體市場的借貸成本下降,希望可刺激需求。

近日朋友告知,有內房股在內地發債,利率只是5-8%,遠比香港的8-11%為低,故此令點心債市場陷入冰河時期,對於企業來說,能用較低息借貸,自然趨之若鶩,故所有「刁」都擁入內地,點心債無啖好食。

央行人為壓低債息,是希望最終實體經濟能受惠,GDP何時升是未知之數,但香港股市對宏觀比A股敏感,已率先跑贏A股急升,同時由於阿里傳出收土豆優酷,細價股炒風再起,估計港股會慢慢回升至24,000點水平,如果放水的程度夠強,甚至可衝得更高!

現在股票夠便宜,可以買入看中長線,讀者如果沒有心水,可買入恒指ETF(2800),或國指ETF(2828),自己的MPF亦會轉入中國基金一搏。

至於A股,會更為看好,現時A股的貨源已落入國家隊手中,價格波動已收窄,如果借著QE出來的錢推高股市,在貨源歸邊的情況下,相信會比幾個月前容易,尤其是A50期貨在越過10,000點後,升勢可能加速,不想做期貨,可以買入A50 ETF(2822)。

A股的創業版,正在一級級地回升,很多都重新出現氣勢,自己亦有重新使用滬股通買A股,如果不想選股,也可以使用ETF,相信適量買一點增加組合的啤打系數(Beta),會令組合的回報更好。

如果今次中國真的QE,恒指可能會上試25,000,由於很多投資者在今次跌浪輸到有驚恐癥,所以未必肯追貨和持貨,但是牛市往往在絕望中誕生,在恐懼中爬升,這種情況短炒會很困難,因為市場不夠旺,波幅有限下不夠水位轉身,如果不肯用Buy & Hold策略,將會被大市拋開,所以無論如何都要有核心組合,選不到個股,就用ETF追蹤指數,直至有心水。

明白到今次熊市,令很多人損手,但世事往往是循環,當你不想持貨,往往就是持貨就容易賺錢,如果真的牛市重臨,相信會一地眼鏡碎。

 

本人客戶持有A50期貨

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