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钢铁业“十家分晋”太钢产能6年举一“翻”三


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090423/20090423024024752.html


每经记者  夏子航  发自上海

        山西省政府日前召开常务会议审议通过《山西省冶金产业调整和振兴规划》,提出到2015年全省200多家钢企将保留10家以内,而太钢通过联合重组产能将由1000万吨左右提至3000万吨,占山西钢铁产能的67%。

        河北组建钢铁集团、宝钢集团有限公司控股宁波钢铁有限公司之后,“慢一步”的山西钢铁大整合也开始在急切中起步。

        日前,《山西省冶金产业调整和振兴规划》(下称规划)已正式获山西省政府第34次常务会议审议通过。这也是国家《钢铁产业调整和振兴规划》公布后出台的首个区域钢铁产业振兴规划。

        规 划提出,到2015年,山西200多家钢企将只保留10家以内,而太原钢铁(集团)有限公司(下称太钢)通过联合重组,产能将由目前的1000万吨左右提 高至3000万吨,约占山西钢铁产能67%。而规划中另一目标——2011年前山西将淘汰落后炼铁产能2000万吨、炼钢产能1600万吨也引发业界关 注。

        “各地钢铁龙头在兼并重组之外,也有意上马水平更优的新项目,在这一点上,就必须以淘汰落后产能为前提。”渤海证券钢铁行业分析师马涛指出,淘汰落后产能实效如何将直接影响各地打造“宝钢”的计划,也将缓解钢铁越亏越增产的乱象。

太钢主导山西钢铁整合

        上述规划指出,2009年至2011年期间,山西钢铁将以大型骨干企业为基础,形成太原、长治、运城、临汾、吕梁五大钢铁生产基地,重点建设太钢吕梁钢铁生产基地。

        《每 日经济新闻》获悉,五大钢铁生产基地之中的长治将以长钢为主体;临汾以中宇或临钢为主体;运城则以海鑫为主体;而另外两大基地——太原和吕梁都将以太钢为 主体。当地钢铁行业人士指出,山西钢企中太钢独大,其他都接近同一规模,且民企较多,因此钢铁整合选择太钢是很自然的事情。

        太 钢由山西省国资委100%控股,并控股太钢不锈70.53%股份。太钢2008年产生铁775.23万吨,产钢920.17万吨,坯材930.42万吨, 实现营业收入1009亿元,实现利润10亿元,实现利税40亿元;而2007年太钢产钢929万吨,实现营业收入1003亿元,实现利税96亿元。

        马涛认为,太钢手握不锈钢这张  “王牌”,装备水平在山西也远高于一般钢企,此前并不情愿兼并重组落后钢企,但2008年不锈钢市场的低迷状况可能最终迫使太钢展开多元化举动。

        山西证券分析师刘俊清指出,不锈钢属于高档消费品,对外依存度较高。在全球金融危机的影响下,不锈钢行业陷入低迷,太钢不锈2008年第四季度亏损了13.13亿元。

        山西省钢铁行业协会秘书长祝峰亮21日向《每日经济新闻》表示,山西省并不希望太钢仅以不锈钢“单腿走路”,为此规划中力推太钢展开多元化的兼并重组。

        山西省还提出,将矿产资源优先配置给太钢等兼并重组的大型骨干企业,鼓励太钢与煤、焦、电力等相关企业实行跨行业、跨所有制的联合重组。

兼并首单剑指美锦钢铁

        就在上述规划公布前后,太钢洽购山西首富姚俊良家族旗下美锦钢铁的消息也正逐步走近现实。祝峰亮21日接受《每日经济新闻》记者采访时证实,太钢的确在洽购美锦钢铁。

        美锦钢铁隶属于姚俊良家族旗下的山西美锦能源集团,总投资约为18亿元,目前具备200万吨优质特种钢的生产能力。

        胡润2008“能源富豪榜”中,姚俊良家族以68亿元身家排名第五,列山西首富。美锦能源集团是山西当地一家集能源、建材、冶金、电力综合利用等业务为一身的控股公司,旗下拥有一家上市公司美锦能源。

        据了解,美锦钢铁2006年8月正式投产,原本为山西美锦能源集团延长焦炭产业链的战略举措,但2008年钢铁行业遭遇的普遍寒冬也让姚俊良家族有意将其出售。

        祝峰亮认为,太钢产品结构偏向不锈钢,而美锦钢铁的主要产品也为特种钢,这符合太钢的长期发展战略,也极可能成为山西钢铁内部整合的首例。

        太钢总经理胡玉亭曾明确指出:围绕省内钢铁和铝、镁加工合作项目,公司进行了可行性研究和调查,已与多个钢铁生产企业形成重组意向。

        在4月16日的山西省一季度经济运行情况分析会议上,太钢汇报资料显示,目前正组织专题研究落实《钢铁产能调整和振兴规划》,积极推进与省内钢铁企业的并购重组。

新增产能主要借力兼并重组

        山西钢协秘书长祝峰亮表示,太钢在2011年前后实现产能翻番至2000万吨,基本都将借力兼并重组。

        祝 指出,规划中提出“要推进太钢吕梁钢铁生产基地建设”是因为太钢本部已有年产1000万吨左右的产能,但由于城区扩建受限,太钢计划在吕梁建立一处500 万吨产能项目。不过,上述500万吨项目暂未获批,何时获批也难以确定。“但吕梁附近有两家钢铁产能分别为100万吨和200万吨的中小钢企,太钢可借此 实现扩张。”

        统计显示,山西现有200多家钢铁企业,规模在100万吨以上的仅13家,其中200万吨以上只有5家。截 至2008年,山西省生铁、粗钢产能分别为5400万吨、4000万吨。但由于山西钢铁企业产业集中度低、规模小、装备水平落后、产业链短,加之受到全球 金融危机影响,2008年山西生铁产量仅为2800万吨、粗钢产量仅为2350万吨。

        祝峰亮指出,山西钢铁产能利用率十分低,100万吨产能以下的钢企更基本处于关停状态,这将有助大型钢企的低价兼并重组。

        规划显示,到2011年,山西钢企将由目前的200多家减少到50家左右。下一步山西更将组建以太钢为核心的太原钢铁总公司,届时山西钢企可能只保留10家。

淘汰落后产能需落到实处

        山 西钢协谨慎表态指出,规划内容并未着眼太钢的赶超计划,而是意图实现山西钢铁行业设备与技术水平的提升。而太钢的崛起也必将以淘汰落后产能进展为必要前 提。规划中指明,山西将“严格控制产能总量,不再核准新增产能,所有建设项目必须以淘汰落后为前提”,即全省生铁、粗钢产能控制在4500万吨(含铸造生 铁)、4000万吨。

        《每日经济新闻》记者注意到,山西钢铁淘汰落后产能的要求远比全国严格,到2011年底前,将淘汰 落后炼铁产能2000万吨,炼钢产能1600万吨。到2015年年底前淘汰1000立方米以下的炼铁高炉、50吨以下转炉和电炉以及预期配套的烧结、连 铸、轧钢系统等。

        不过,马涛对山西2011年底前淘汰炼铁产能2000万吨、炼钢产能1600万吨的目标表示担忧,地方经济追求GDP高增长的要求之下,钢企落后产能淘汰实际上一直并未得到有效执行,山西的规划如何落到实处尚需进一步关注。

        河北钢铁集团一位不愿具名的管理层人士指出,尽管淘汰落后产能早已提上钢铁规划中,但“我们地方上的一个高炉一直未倒,由此可以看出在淘汰落后产能方面并没有多大进展。”

        该人士指出,落后产能一方面挤占钢铁整体产能,更重要的是会带来钢铁行业越亏损越增产的恶性竞争形势,不利于钢企兼并重组。

新闻背景

各地纷造“宝钢”

        2009年3月1日,宝钢与杭钢集团等在宁波正式签署协议,宝钢实现控股宁波钢铁56.15%股权,杭钢集团持股比例仅为34%。

        我的钢铁研究中心研究员汪建华接受《每日经济新闻》记者采访时表示,宁波钢铁拥有400万吨产能,并紧靠全球十大深水港之一的北仑港,同时还拥有区位优势,宝钢的兼并重组因此开展得十分迅速。

        河北钢铁集团的组建更是备受关注。去年6月30日,唐钢集团和邯钢集团联合组建的河北钢铁集团正式挂牌。按照2007年的钢产量计算,河北钢铁集团钢产量超过3100万吨,当年即进入中国钢铁产量排名第二位。

        河北钢铁集团网站介绍,其下辖唐钢、邯钢、宣钢、承钢、舞钢等10个全资或控股子公司,总资产和年销售收入双双突破1700亿元,现有员工13万人。

        此外,河北钢铁集团还提出到“十一五”末期使钢产能达到5000万吨,整合重组河北省内钢铁企业,淘汰落后产能,控制钢铁产量,争取到“十三五”末,将河北省钢铁产能由1.2亿吨压缩到8000万吨,提高钢铁附加值。

        山东与河北整合思路相近,通过成立山东钢铁集团,将济钢集团和莱钢集团纳入其中。

        天津天铁冶金集团有限公司在4月中旬对外透露,天津市国资委正酝酿成立可能定名为“天津钢铁集团公司”的一家钢铁集团,以整合天津天铁冶金集团有限公司、天津天钢集团有限公司、天津钢管集团有限公司以及天津冶金集团(控股)有限公司。

        《钢 铁产业调整和振兴规划》细则指出,将推进鞍本集团与攀钢、东北特钢,宝钢与包钢等跨地区的重组以及太钢与山西省内钢铁企业等区域内的联合重组;力争到 2011年,全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个5000万吨以上的特大型钢铁集团以及若干个1000万~3000万吨级的大型钢铁集团。

        渤海证券钢铁行业分析师马涛指出,太钢提出3000万吨产能,即使届时得以实现,也难以预计其规模排名。“宝钢曾提出2012年前后使钢铁产能提高至8000万吨,河北钢铁集团也提出5000万吨,最终形势如何需看落实的情况。”

鋼鐵業 鋼鐵 十家 分晉 太鋼 產能 年舉 舉一
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澳门赌场一年摧毁数十家浙企


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http://finance.sina.com.cn/roll/20090429/22296168450.shtml


  本报记者/卢烃 特约通讯员/王鸣 发自澳门

  内地老板豪赌 动辄上百万美元

  澳门可能是全球经济增长最快的地方之一,2007年的GDP增长率高达30%。即便是在金融危机爆发的2008年,GDP增长也高达13%,收入超过世界赌城拉斯维加斯,人均GDP达到世界第八。但是,这种繁荣是有代价的。

  据调查,2008年,浙江私企老板至少在澳门输掉约13亿元人民币,导致数十家企业关门。有评论称:把浙江民营企业家从沉迷赌博中挽救出来等于挽救中国的私营企业文化。

  “他们想赢大的”

  葡京是澳门最大的赌场,在不少内地赌客的心目中,葡京娱乐城就是赌博的代名词。

  在葡京一楼大厅,设有一个专供老百姓赌博的场所,里面摆着几十张各式赌台,有牌九、二十一点、三张牌、百家乐、二八杠子、猜大小等。其中百家乐 赌台最多,各个赌台前都人头攒动,赌赢后的狂叫声、赌输后的叹息声、博牌时的叫喊声不绝于耳。赌场二十四小时营业,来此赌博的人们前赴后继通宵达旦。

  葡京赌场一楼大厅的下注额灵活多变有大有小,最低下注每次一百元港币,高限因赌台不同数额也不同,选择权在赌客手中。而有大手笔者多在楼上的赌厅里,赌客可同庄家约定赌注额。在新贵族厅,记者亲眼看到一名其貌不扬的内地客一次下注80万元人民币。

  每到晚上,南南北北的赌客们便云集在各个赌博厅,每人面前都堆着数额不等的筹码,少则数万美元,多则超过百万美元,纷纷投注在此一搏。赌厅工作 人员给每个参赌者面前放着一张路单,以便赌者记录,根据出牌规律决定投注方向。有些大赌客往往采用包厅的方式,一厅一人与庄家博弈。每张赌台上都放着一个 用来装筹码的有机玻璃四方盒子,开局时里面空空如也,过不了多长时间里面便放满了赢来的筹码,工作人员就把满当当的盒子提走,每次拎走的筹码不下百万。

  澳门理工学院博彩业专家曾忠禄说:“对很多到澳门的内地人来说,那是一种异常激动的感觉。这是他们第一次来到赌博合法的地方,他们被各种各样的机会和自由弄得晕头转向。他们想赌大的,赢大的。”

  一支烟时间赢100万

  “想要改变您的生活方式吗?快成为××会的会员吧。”标准的普通话以极具诱惑的奖金额激发出赌客一夜暴富的憧憬。在一家美式娱乐场,一跨上通往 赌场的滚动电梯,总能听到这句令人蠢蠢欲动的话。于是,连抱定参观念头的人都禁不住诱惑,把钱换成筹码一试身手。那些怀揣巨款志在必得的人,更是踌躇满 志,甚至已规划好了赢钱后的消费方案。

  “朋友和他的朋友们,曾经在澳门赌场大获全胜,少则十几万元人民币,多则五六十万元,他们五六个人全部赢了钱。”一名浙江赌客告诉记者,一个能 人被朋友带到葡京赌场,出手力度很大的他一支烟功夫就赢了100多万元人民币,后来再接再厉竟然赢了800多万元,可谓满载而归。在澳门,每个赌客心中或 多或少都揣着各种“传奇”。

  其结果是,一部分有自制力的人无论输赢都能适可而止;另有一部分人却沉迷于赌博的刺激而染上赌瘾。“赢了颗糖,输了间房”,不仅未能以赌来“改变生活方式”,反而被这种生活方式所改变。

  一名来自浙江的中年男子称自己的名字是“堕落的人”。据他介绍,自己是一个私营企业主,当初只是因为好奇而接触赌博的。刚开始运气好赢了些钱, 便以为得到了命运之神的眷顾,从此一发而不可收,把生意完全抛到了一边。据他介绍,在澳门的赌场中,有不少像他这样以赌为生的人。原来的事业已经荒废,而 且完全无意重新创业。
澳門 賭場 一年 摧毀 十家 浙企
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著眼品牌與技術 文化融合是問題 中資第一季大買三十家日本企業

2010-6-21  今周刊





日本一些企業面臨業績虧損、甚至破產危機,另一方面,中國企業正在世界各地尋找能提升品牌形象、技術能力的企業。迫於現實需求,儘管心中有百般不願意,賣 給中國的日本企業仍有增無減。

撰文.孫蓉萍

在日本佳能公司上班的小林邦彥,看到成衣業者RENOWN公司將納入中國紡織企業山東如意集團旗下,心中五味雜陳。

雖然小林自己被派駐到中國三年,自己的女兒大學畢業後也到北京留學兩年,他非常清楚、也親眼目睹了中國的實力;但看到從小就熟悉的品牌變成中國品牌——尤 其他經歷過泡沫經濟時期、日本買遍全世界的榮景,心情上更是難以接受。

在東京證交所第一類股上市的RENOWN,歷史可以追溯到一九○二年佐佐木八十八成立的「佐佐木商會」,約二十年前還曾經是全球最大的成衣廠商。它經營或 代理的品牌曾經包括D'URBAN、Arnold Palmer、Aquascutum、KNET & CURWEN、Simple Life等日本和歐洲名牌,許多消費者和這個品牌一起長大。

但泡沫經濟瓦解後,先前物流設備的投資負擔過於沉重,加上百貨公司業績下滑,又未能推出有效吸引年輕女性的新品牌,RENOWN開始陷入困境。

中國勢力快速延伸到日本

為了挽回頹勢,集團改以RENOWN D'URBAN控股公司名義上市,二○○八年又出售經營Aquascutum的子公司,並停產虧損的品牌,甚至出售總部大樓,所有可以籌錢的方式幾乎用 盡。但是到今年二月為止,RENOWN的業績已經連續三年虧損,一○年度集團營業額為一二九○億日圓,淨損失額為一○九億日圓。

現任經營團隊無計可施,加上來自大股東的壓力,RENOWN只好答應中國山東如意集團的求婚。

如意集團○九年營業額為人民幣一○七億元,以毛紡織業為主。儘管RENOWN實力已經大不如前,但正如社長北畑稔所說:「RENOWN在歷史、品牌、企畫 力、品質、管理、銷售、服務等方面的專業受到好評。」這些對希望拓展版圖的如意集團來說,將是非常寶貴的資源。因此雙方決定,如意出資約四十億日圓,收購 RENOWN四一%的股權,成為最大股東,目前只等待七月底的臨時股東會通過。

這件合作案,只是一個縮影,其實中國勢力已逐漸延伸到日本,而且速度越來越快。中國企業對日本直接投資從○七年開始成長,除了收購日本企業,還增設分公 司、工廠。Recof公司指出,○九年中國購併日本企業的金額為一六八億日圓,是一年前的四倍,件數則由十三件成長為二十件。今年光是一月到三月,件數就 超過三十件,金激增為一九五億日圓。

日本企業有成熟的技術,品牌還有高知名度,一旦發生經營危機,就是其他國籍公司撿便宜的最佳時機,自然會引來中國企業的青睞。例如去年六月,蘇寧電器集團 成為家電量販店Laox的最大股東,藉此學習銷售商品的技巧,在中國管理商品,在日本則對到日本觀光的華人加強銷售免稅商品。

蘇寧除了在新宿等地開新店之外,還計畫在大都市的精華區開兩家年營業一五○億日圓的商店,顯示其財力雄厚。

以手工製作高級高爾夫球桿聞名的日本高爾夫業者本間高爾夫,○五年聲請破產保護,今年二月也宣布,中國流通業者等企業合資的魚尾獅控股公司將成為最大股 東。

實際利益讓優越感拋諸腦後除了趁業績不佳時大買零售業,技術也是中資的重點目標。中國比亞迪汽車公司為了取得日本車體的成型技術,今年四月收購了模具業者 荻原公司位於群馬縣館林的一間工廠。

而○九年十二月,中國寧波韻昇公司以十一億日圓左右,取得製造汽車零組件的日興電機工業公司七九%股權。這些企業都是著眼於日本企業的先進技術。

《朝日新聞》報導,一九三三年創業的日興電機,目前正在重整,但當社長草野耕二聽到中國企業對日興有興趣,擔心卻多過開心,「如果變成中國企業的成員,日 本廠商會拒絕和自己往來。」一語道破日本人的心情。

一家仲介購併案的顧問公司指出,很多企業一聽到要收購的企業來自中國,馬上就回絕了。信州大學教授真壁昭夫認為中國企業收購,正好可以促使日本企業加速改 革,有助於強化體質,但心理障礙就是很難消除。

心理、自尊心雖被打擊,但有錢賺才是重點。RENOWN業績、股價都在低檔徘徊,五月二十三日股價一四一日圓,被山東如意集團相中的消息二十四日正式宣 布,即漲三六%到一九一日圓,二十五日再漲二六%為二四一日圓,六月二日甚至漲到四四○日圓,投資人還是要看現實的經營面,優越感就先拋到腦後。

不過許多購併企業都會面臨文化認知的問題,即使是同國企業,往往也會因為企業文化不同而撤銷合併案。中國收購日本企業,未來是否會引發兩國人民的情緒問 題,值得關注。

中資大買日本企業

——近年來主要案例 資料來源:Recof 時間 中國企業 日本企業 行業 註02年 上海電氣集團(上海市) 秋山印刷機製造 印刷機 未上市04年 上海電氣集團(上海市) 池貝 工具機 未上市06年 尚德太陽能電力(江蘇省) MSK 太陽能電池 未上市09年 蘇寧電器集團(南京市) Laox 家電量販店 東證二類10年 神州數碼控股(北京市) SJI 系統開發 Jasdaq 10年 魚尾獅控股(英屬維京群島) 本間高爾夫 高爾夫球桿 未上市10年 寧波韻昇(浙江省) 日興電機工業 汽車 未上市10年 比亞迪汽車(廣東省) 荻原館林工廠 汽車 未上市



著眼 品牌 技術 文化 融合 問題 中資 第一 一季 季大 大買 買三 十家 日本 企業
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今典大举扩张 红树林酒店五年建十家

http://www.yicai.com/news/2011/06/885650.html

除了已经营业七年的亚龙湾红树林度假酒店,以及正在建的三亚湾、海棠湾和青岛三处红树林度假酒店,未来5年, 我们将在广州从化、大理、都江堰、丽江、北海等地至少新建6家。我们现在已经明确了未来10年、20年的发展方向,就是运营遍布全国的度假资源的红树林度 假目的地酒店。” 今典集团总裁张宝全告诉《第一财经日报》记者。

据悉,今年底即将开业的三亚湾红树林度假酒店,共有5000多套客房,相当于10座传统五星级酒店、2座澳门威尼斯人酒店,可以同时容纳 4000~6000人举行宴会、会议。可以举办国际电影节、音乐节、选美大赛、兰花节,吃喝玩乐一站式度假目的地。随后开业的青岛红树林,也是4000间 客房的庞然大物。

“这就是度假目的地酒店,一个集度假休闲、娱乐购物、会议会展、影视外景、文化创意为一体的超级度假综合体。”张宝全指着面前的“红树林中国地图”对记者说。

“和商务酒店不同的是,红树林度假酒店的选址全处于自然景观秀丽的地方,临海、临江、临河、临温泉。”张宝全说。

今典大举扩张

2010年,国内旅游收入达1.25万亿元,同比增长了22.5%,旅游休闲正在成为中国人生活中不可或缺的一部分。“但是中国的旅游还停留在低端 的观光旅游上,游客一走一过,花费最高的就是车费和景点门票,还没有进入真正的度假旅游。而当人均年可支配收入超过4000美元时,中国的旅游将全面进入 度假休闲时代。”张宝全说。

正是基于对未来度假目的地酒店前景的认识,今典集团在未来五年时间里,至少将有10座红树林度假目的地酒店建成开业,五星级客房达3万余间。包括三亚湾、海棠湾、广州从化、青岛灵山湾、杭州、大理、都江堰、丽江等红树林度假酒店。

2012年6月,张宝全打造的首座巨无霸酒店——三亚湾红树林度假酒店的豪华度假酒店和家庭酒店就将开门迎客,今典打造的中国首座度假目的地酒店三亚湾红树林将正式与世人见面。

平衡投资压力的秘密

兵马未动粮草先行,支撑庞大的酒店帝国正常运转,资金是张宝全首要平衡的问题。仅以青岛灵山湾的红树林度假酒店而言,建设资金就高达70亿元。

按照张宝全的计划,将拿出50%的酒店客房用于红树林度假卡的客户享用,剩下的50%客房将用于度假酒店的日常经营,这样既保证了酒店的正常运转,也维护了度假卡客户的权益不受侵害。

记者了解到,这不仅是一张简简单单的旅游度假卡,其中还具有很大的升值潜力。红树林度假卡预计今年6月下旬将全球发售,起始优惠价格为6万元,35 年、每年享受7天度假酒店。随着其他红树林酒店在5年内陆续开业,持卡者可以享受到全国10家以上红树林酒店提供的度假休闲时尚购物等服务,度假卡的价格 也将随着销量的上升而上涨。“这就如同买房一样,任何一个大的住宅项目第一期的价格肯定是最低的,升值空间当然也是最大的。”张宝全解释。

本月底,三亚湾和青岛红树林度假酒店即将推出、发售“红树林度假卡”,青岛红树林度假卡起价6万元,三亚湾红树林度假卡起价8.5万,凭度假卡,会员可在未来35年内,每年以一定时限入住任意一家红树林酒店。

据张宝全介绍:“持卡者每年可入住时间的长短,取决于选择入住哪家酒店、入住客房的档次以及淡季还是旺季入住。例如购买6万元青岛红树林度假卡的会 员,一年平均可在青岛入住7天标准客房。如果选择在旺季或住套间,时限将少于7天,相反,如果选择淡季或入住普通客房,则将超过7天。我们在售卡时会通过 合同条款的形式予以明确。”

与传统分时度假卡不同

事实上,回溯分时度假的概念,远非新颖,上世纪60年代便在欧洲出现。以每年使用一周的标准分时度假产品而言,相当于将房地产的使用权分割成为52份销售给不同的消费者。

上世纪90年代后期,这一概念被引入中国,催生出分时度假相关产业,包括一批加盟国际分时度假交换网络的公司、销售或自主开发俱乐部产品的度假交换公司应运而生。

如今,通过分时度假模式推出红树林度假会员卡,正在成为张宝全平衡投资压力的利器。将酒店50%客房使用权分成若干个周次,按35年期限,以会员制 的方式出售给客户,会员获得每年到酒店免费住宿7天的一种休闲度假方式。并且通过红树林度假网交换服务系统,会员可以把自己的客房使用权在其他任何一间红 树林酒店进行交换使用,以此实现低成本、高品质的“一卡在手,全国度假”的目的。

“与传统的分时度假卡不同,红树林度假卡是产权人与客户直接签订协议,没有中间运营机构参与,最大限度地保证了消费者的权益。今典集团在合同中承诺 所有项目均拥有100%产权,红树林度假目的地酒店、时尚艺术、购物会展、娱乐等配套设施占据酒店40%以上面积。酒店客房占酒店总面积不到60%。今典 将50%客房做卡销售,实际只占据整个酒店不到30%的建筑面积。且这部分物业不出售、不抵押、不转让。”张宝全表示,“度假卡的销售合同我们起草、修改 了一年多时间,就是希望把所有可能发生的情况都考虑在内,避免日后出现问题。”

按照张宝全的构想,今典集团用5年时间建成10家度假目的地酒店,共3万余间五星级客房,若将其中一半客房以度假会员卡形式售出,按每年限时7天、起价6万元的标准计算,未来5年销售收入将达450亿元。

“我们已经完成了业态的转型,下面要做的就是资本的转型也就是上市。上市的目的将有别于中国其他企业,融资不是主要目的,规范企业运营将是主要目的。同时,我们将会把红树林酒店品牌做到国外,最终形成覆盖全球的红树林度假体系。”张宝全说话时语气谦和,充满雄心。

今典 大舉 擴張 紅樹林 紅樹 酒店 五年 年建 十家
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沃爾瑪、華潤或競購易買得十家門店

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-2/0OMDcyXzM1NDQ0OQ.html

誰會成為易買得華東區10家門店的接盤者?昨日從知情者處獲悉,易買得華東地區10家門店打包出售的第一階段談判剛結束,共有9家企業參與競購,此輪談判結束後有3家入圍。有業內人士猜測,沃爾瑪和華潤是較可能的收購方。

海航退出

在華發展多年卻僅有27家門店,韓國零售巨頭易買得在中國市場拓展的步伐不盡如人意,再三考慮下,韓方決定將經營不佳的華東區10家門店打包出售。

「具有興趣的競購者很多,差不多有9家。」知情者透露,在剛剛結束的第一階段談判中,包括零售同業、房地產公司等企業都參與競購,但吻合條件的卻不多。

「比 如原本易買得也考慮過出售給房地產投資公司,可惜這樣的公司不懂得零售業,他們甚至要求接盤後,易買得要向他們提供管理團隊,這對易買得來說相當於流失自 己的專業人才,因此不可能接受。有些地產商要求捆綁百貨發展,這很難操作。而國有背景的一些公司在體系、管理制度、人員等方面都很難對接,所以不少原本頗 有可能的公司都談不妥。」據知情者透露,其間連海航這樣的「收購大鱷」也參與過談判,但因雙方談不攏,最後只能作罷。

談及對易買得的收購,海航有關人員表示,海航系在收購零售業時,更看重的是區域龍頭企業,易買得的部分門店並沒有達到海航系收購的標準,所以收購可能性不大。

不過除了管理對接等問題,易買得門店的出售還有其他瓶頸。

「一 個商業項目有沒有收購價值,重點要看其地理位置和設計,假如選址和門店設計都不錯,即便盈利暫時不佳,也具有收購價值。收購者接盤後可以翻自己的品牌,不 需太多改建成本,馬上可重新管理。」大潤發高層向本報透露,易買得部分門店接盤後要投入大量成本進行改造,這筆收購不划算。

選擇同行

搶 佔更多地盤始終是同業最感興趣的。「易買得確定了最後入圍的3家競購者,鑑於管理等種種原因,這3家都是零售同業。有內資企業也有外資企業。」知情者透 露,有入圍企業考慮到今後的經營,要求分割收購而不願意一下購買10家門店,目前易買得也在考慮這一方案,但假如分割出售,對易買得來說操作太過複雜。

對於收購金額,易買得等當事方暫不透露。有知情者透露,出售價格不會太高,基本以賬麵價格為標準。一位曾與多家知名零售企業有合作的業內人士分析,粗略估計,易買得一家門店的市場價格可能在3000多萬元。

上 述人士透露,3家入圍者都是零售同業,且要有資金實力一舉拿下10家門店,這說明接盤者具有極大擴張慾望和資本運作慣性,以此推測,比較有實力和可能的競 購入圍企業或許是沃爾瑪、華潤、物美等,及具有實力的區域民營零售企業,比如永輝等,其中以沃爾瑪和華潤最有可能。因為華潤系一貫的作風就是收購,其剛剛 宣佈收購了江西洪客隆超市。而沃爾瑪先後收購好又多、入股一號店,可見其對資本併購策略也有慣性。

有坊間消息稱,沃爾瑪曾經對易買得表示 過強烈的收購慾望,不過沃爾瑪更想要的是全盤吃下易買得在華門店,這讓易買得很不樂意。不過截至記者發稿時,沃爾瑪並未作出回應。知情者表示,對易買得來 說,其出售10家門店並不代表退出中國市場,而是希望通過此舉回籠資金,以期未來在中國區擴張更多新門店。

沃爾瑪 沃爾 華潤 競購 易買 買得 十家 門店
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【小敗局】論眾貸網的倒掉:P2P每月倒掉一二十家都是正常的

http://www.iheima.com/archives/38046.html

口述:尹飛(貸幫CEO)整理:劉鶴翔 

4月2日,開業還不到一個月的海南眾貸網倒閉,大家又在議論紛紛了,說P2P這個行業怎麼老有公司倒閉?而且,就在眾貸網倒閉之後不久,據說一家叫城鄉貸的公司也歇業了。

這個行業隔三差五地出現倒閉事件,我覺得沒有什麼好奇怪的。大家都知道,三五年後,這個行業可能只剩下幾十家公司,甚至是幾家公司,而現在全國的P2P平台有上千家,所以,就算每個月倒閉十家、二十家,都是正常的。雖然大家都知道成功率不高,但依然每天還在有新的平台誕生,不斷有新的玩家出現。這說明,現在這個行業還處在非常早期的階段,大家都在以各種不同的方式在嘗試,在試錯。早期進入P2P網貸行業的以互聯網行業背景的創業者為主,而以小貸擔保典當甚至是銀行等傳統金融機構的創業者大多還在觀望,但未來會有更多的傳統金融背景的創業者加入這個市場,也會有些傳統金融機構增加這個業務甚至向這個方向轉型。我相信,就像前不久團購行業的「千團大戰」一樣,大浪淘沙,只有到行業出現了幾家真正的巨頭的時候,這種紛紛擾擾的局面才會塵埃落定。

众贷网公告全文

眾貸網公告全文

關於眾貸網,普通的投資者關心的無非是,那個叫盧儒化的創始人會不會跑路?P2P平台還能不能作為投資平台?

跑路的人的確有,但到目前為止,跑路的畢竟還是少數。哪個行業沒有騙子?但不能因為個別騙子的存在,就把一個行業給否定了。但關於P2P平台自身的信用問題,我想說,如何去評價P2P平台的信用,現在還沒有完善的方案,這個課題還需要深入的研究。P2P平台的出現,實際上就是民間借貸的網絡化和陽光化,把原來半地下形式的民間借貸通過互聯網的形式反而是公開化了。雖然傳統的民間借貸也經常傳出風險、壞賬甚至是所謂的「高利貸崩盤」,但民間借貸體系生生不息,一直在為銀行所不能覆蓋的小微經濟的發展提供寶貴的資金服務。如果傳統的民間借貸每年吸納幾萬億的資金能生生不息的話,為什麼更加公開化的P2P網貸行業就不能成為更好的借貸平台、更好的投資平台呢?答案是肯定的,當然關鍵還是要看從業者們怎麼做。我相信,只要大部分從業者堅持誠信經營不欺詐的行業底線,市場競爭大浪淘沙,看不見的市場會優勝劣汰,優秀的公司會逐漸勝出。社會、媒體、政府、投資者也請放心,對於欺詐者,必將得到法律的嚴厲制裁。

很多人都在呼籲加強監管。對我們來說,監管的問題首先在於逐步建立適應這個行業發展的金融監管模式。對P2P借貸行業的監管,是以政府行政機構為主導呢?還是以市場自律為主導呢?我相信,央行、銀監會是很謹慎的專業機構,即使要監管,也會嚴格依法監管。現在行業還很不成熟,這個方面的立法也不完善,即便是監管也難以措手。另外,對P2P肯定不能一刀切,如果把國內P2P全關掉,那也是不可能的事。發展互聯網金融關係到國家的金融安全,如果不讓本土企業去摸索、創新,等到美國或者其他國家發展出幾家互聯網金融的巨頭來,甚至形成了事實上的行業標準,然後再把業務推到中國來,到那時,如果中國自己還沒有成熟的企業與之競爭,那豈不以為著我們要把中國的互聯網金融市場拱手讓給美國?誰也負不起這個歷史責任。雖然互聯網金融的範疇遠遠大於P2P網貸,但P2P網貸確實是一個很好的切入點。互聯網金融需要更新的思維,P2P網貸可以引入更多的非傳統金融的從業者加入這個行業,從鼓勵創新、鼓勵試錯的角度來說是好事。

最近,央行行長周小川仍然表示,互聯網金融是國家鼓勵發展的產業。至於具體怎麼做,要靠企業自己創新。

到現在為止,國內的P2P模式到底是好是壞,誰也說不清楚。包括《創業家》雜誌報導過的宜信和貸幫,兩家公司也都一直在爭議中前行。關於宜信,人們會質疑它的債權轉讓模式,懷疑唐寧這個「超級放貸人」角色是否可持續?至於貸幫的模式,業內也有很多人擔心服務農村、城鎮市場是不是太過理想化了?貸幫致力於為農村城鎮化進程中勤勞創業的農戶個體戶解決「融資難」問題,通過互聯網平台,把資金需求和投資需求連接在一起。這個方向我們會一直堅持,具體的操作模式我們還在不斷試錯,不斷調整。我自己也不能說我們就已經掌握了所謂成功的模式,但可以肯定的是農村城鎮化的小微金融是一個巨大的藍海市場。

當然,我們也有必要消除一個誤解,那就是認為互聯網金融就是指P2P。要知道P2P只是互聯網金融裡很小的一部分,還有很多新業務、新模式在探索中。比如說,我最近參加的一個移動互聯網的論壇上,就有人跟我說,他要用網貸的方式去做汽車按揭貸款。還有朋友在嘗試互聯網來解決物流行業代收款的金融問題;也有人在用互聯網的方式來做倉單質押,借款人可以用存放在物流系統裡的貨物來貸款。這些都是創新的設想或者早期實踐,具體能不能走出來,還需要時間來檢驗。互聯網金融未來會形成一個以支付結算為底層、各種多樣化的金融產品服務不同的細分市場,非常個性化的金融服務時代。我相信,在不久的移動互聯網金融的時代,金融消費者既能得到可以媲美傳統金融機構的安全可靠的金融服務,又能享受到非常個性化、人性化、用戶體驗非常友善的新型金融服務。

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“超日債”違約引發債市動蕩 十家公司發債計劃受阻

來源: http://wallstreetcn.com/node/79741

國內第一起公司債違約引發債市劇烈震動,一、二級市場均受到影響,近兩日至少有10家企業推遲或取消原定的短融或中票發行計劃。雖然市場資金充裕,但銀行並不願意借款,場外投資者匆忙逃離。

超日債違約事件在3月4日引爆,該公司在當日發佈公告稱,「11 超日債」第二期利息8980萬難以全額兌付,只能支付400萬。3月7日是「11超日債」第二期付息的最後大限。考慮到發行人需在付息前三個工作日將全額資金達到指定賬戶,所以超日已經構成實質性違約。

本週五(3月7日),中信銀行回應,「11超日債」 發行時為無擔保債券,因此中信銀行蘇州分行簽署的流動性貸款支持協議並不構成對債券的擔保。今日該公司董秘表示,公司不能如期支付債券利息。超日債違約成為公司債券市場歷史上首個付息債務違約事件。

受到違約事件的打擊,市場情緒趨於謹慎,多家企業取消或推遲原計劃的短融或中票發行。

據中國證券報報導,

3月6日,江蘇裕廊化工、山西煤炭進出口集團、嘉興實業資產投資集團、山東金晶科技、富通集團、安陽鋼鐵集團、嘉興高等級公路投資公司等7家企業,分別在中國貨幣網發佈公告,宣佈推遲或取消原定的短融或中票發行計劃,其中包括5只中票和2只短融。

如果算上3月5日的泰州口岸船舶有限公司短融、群升集團短融和西寧特鋼集團中票,短短兩天時間裡,已有10家短融或中票發行做出變更。

其中,泰州口岸船舶有限公司推遲了3億元短融的發行,西寧特鋼取消了4.7億元中票的發行。這些交易的規模都不大,但史上第一筆違約事件的出現凸顯了市場風險,而這些風險令其他公司更難融到資金。

中證報提到,在超日債事件之前,銀行間市場上也會不時出現企業發行人取消發行的情況,但類似近兩日的密集程度實屬罕見。有業內人士表示,「零違約」神話被打破後,信用債市場面臨風險重估,投資者謹慎情緒驟升,二級市場收益率顯著上行,機構在一級市場的拿券熱情也大受打擊。在需求不足的背景下,發行人變更發行計劃的情況也就大量湧現。

下圖顯示,最近三天公司債價格指數跌幅創近4個月來的新高:

與此同時,貨幣市場資金充裕,回購利率處於低水平:

SHIBOR利率達到多個月來的低點:

針對違約一事,證監會上市一部主任歐陽澤華在兩會期間表示,超日公司2010年上市,主要是從事太陽能光伏產業。去年下半年以來,市場流動性都在收緊,一些行業步入下滑通道。在下滑過程當中,一些公司的現金流會受到影響。超日債違約是典型的市場化事件。

超日違約事件或許還會引發債市的多米諾效應,不少分析師認為,今年會出現多起公司債違約。

超日 日債 違約 引發 債市 動蕩 十家 公司 發債 計劃 受阻
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為搶IPO出利好報告 高盛等十家投行遭4000萬美元罰款

來源: http://wallstreetcn.com/node/211914

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為了爭奪玩具反鬥城IPO業務,華爾街的投資銀行家和股票分析師違反了彼此之間的“中國墻”。

包括巴克萊和高盛在內的10家美國投行被美國金融業監管局罰款。罰款原因為“提供有利的研究報告,以換取玩具反鬥城的IPO業務。”

最終,玩具反鬥城決定不進行IPO。

高盛一名銀行家在公司內部郵件中表示,他希望高盛投資銀行團隊和分析師之間的信息“前後一致”,希望雙方“緊密合作”。

一名富國銀行的分析師向自己的同事發送了郵件,稱一家PE公司告訴他,玩具反鬥城及其支持者已經對分析師進行了面試,將會在今晚就各位分析師的長處進行匯報。在接下來的周末,他們計劃就各投行進行多方面(承諾資本、公司管理平臺和分析師等)的評估。

美國金融業監管局的首席執法官Brad Bennett表示,

這是一個非常艱難的交易環境。私人股本投資者非常激進,他們想要研究能與他們的利益一致。

玩具反鬥城共邀請了10家投行競標其IPO業務。

玩具反鬥城並沒有要求這些投行發布利好自己的報告,提高自己的估值,然而,每家投行都選擇讓分析師加入競標的隊伍,許多投行的分析師會見了玩具反鬥城的高管,並進行了演講。

雖說股票分析師理應發布客觀、公正的研究報告,但類似這種為IPO而粉飾報告的行為並非沒有先例。

2003年,高盛和摩根大通分別因類似的原因被罰款1.1億美元和0.8億美元。這次,它們因玩具反鬥城的研究報告被罰款了500萬美元。

美國金融業監管局一共因玩具反鬥城事件從投行收取了4350萬美元的罰款。被罰款的投行包括巴克萊、花旗、瑞信、德意誌銀行、美銀美林以及富國銀行。

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為搶 IPO 利好 報告 高盛 十家 投行 行遭 4000 美元 罰款
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馬太效應加劇:國產手機廠商降至不足六十家

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-02-26/899350.html

中國智能手機市場再度洗牌。據互聯網消費研究中心最新發布的《2014-2015年中國國產手機市場研究年度報告》顯示,參與競爭的國內手機廠商數量正在急劇減少,從2014年年初的80家以上,到2014年年底縮減至59家。2015年已被公認為國產手機大洗牌的關鍵之年,在這期間,國產手機廠商要抓住國內4G千元機市場全面爆發並利用好三星、蘋果銷量增長陷入瓶頸的機遇,提升品牌影響力及盈利能力,加強研發,才能在洗牌期屹立不倒。

中國智能手機市場再洗牌

中國智能手機市場格局發生翻天覆地的變化。從國際手機廠商來看,近期,蘋果首次成為中國銷量最大的智能手機。市場研究公司Canalys公布最新數據顯示,蘋果去年第四季度首次成為中國智能手機市場上銷量最高的公司,而據蘋果發布的第一財季財報顯示,iPhone銷量達到了7450萬部,創下了新紀錄。另香港市場調研公司Counterpoint最新發布報告稱,蘋果2014年11月在韓國市場的份額達到創紀錄的33%。在蘋果捷報連連的同時,另一家國際手機廠商並沒有那麽好過,失去了中國智能手機市場的龍頭地位,市場調查機構Strategy Analytics近期發布的一項調查數據顯示,2014年第四季度三星智能手機在中國的銷量為1210萬部,市場份額屈居第三,落後於小米和蘋果。

從國內手機廠商來看,以華為和小米為代表的手機廠商依靠規模優勢,用低價秒殺華強北的山寨機市場,加速了中小手機廠商的出局,據互聯網消費研究中心近期發布的《2014-2015年中國國產手機市場研究年度報告》顯示,2014年1至5月,中國手機市場上參與競爭的本土廠商數量均在80家以上。2014年6月以來,隨著手機市場競爭加劇,參與競爭的本土廠商數量急劇減少至70家以下,並於2014年12月降至最低,僅有59家。

可以說,中國智能手機市場正遭遇前所未有的大洗牌,國際手機廠商實力日漸式微,唯獨蘋果一家獨大,加之國內手機廠商的奮力追趕,國內智能手機市場競爭進入白熱化,馬太效應隨之加劇。

中國手機市場格局初定

中國的手機大佬們已經逐漸劃定了江山領地,雖然由於各大品牌增速不一,每家的市場份額會逐年變化,但是大部分蛋糕仍然大品牌內部劃分。因此,可以預見的是,未來手機行業的集中度將進一步提高。

具體而言,國產手機將會繼續蠶食三星、蘋果等國際手機廠商的市場份額。根據賽諾零售監測數據,2014年國產手機銷量占比已達整體手機市場的73.4%,而中國信息通信研究院的研究結果也顯示,這一數據已經到達78.3%。從目前的情況來看,國產手機已從之前2G時代“任人宰割”的時期,變為4G時代的強勢。隨著中國4G消費市場的開幕,未來4G手機必將成為主流。根據工信部中國信息通信研究院統計,2014年4G手機出貨量占比已經達到全國手機市場整體出貨量的37.8%。賽諾零售監測數據也顯示,2014年國內市場4G滲透率逐月提升,10月份突破45%,11月份突破50%,12月份突破60%,達到64%。照此來看,2015年國產手機市場占有率必將進一步提升。

另一方面,在國產手機內部,市場份額逐漸向中華酷聯小米幾家企業集中,而山寨機倒閉潮也將加速。如今,在智能手機基本普及、產品同質化嚴重的背景下,國內智能手機市場的競爭已經非常充分,國內手機廠商要麽賺得盆滿缽盈,要麽賠本也賺不來吆喝,未來兩極分化可能愈演愈烈,那些沒有品牌競爭力的國內手機廠商,恐怕要在新一輪洗牌中消失。華為消費者BG CEO余承東認為,洗牌是肯定的,未來三年大多數國產手機品牌都會在地球上消失。

汰弱留強是市場發展規律

2015年已被公認為國產手機大洗牌的關鍵之年。近期,並購的手機廠商又傳出了一些消息。TCL正式收購國際老牌的Palm手機,而已經被聯想攬入懷中的摩托羅拉則正式公布了Moto X、全新Moto X Pro以及Moto G在中國市場上市的發機計劃。通過並購、合作等方式加強實力,“強者更強,弱者更弱”,這加劇著手機行業的洗牌。因此,在洗牌期間,國產手機廠商需要增加自身競爭力。

首先,國產手機缺乏核心技術。如今,國產手機紛紛淘金海外,但受核心技術匱乏的影響,海外市場本土化成為不易啃下的“硬骨頭”。因此,廠商亟待進一步加大核心技術的研發投入,重視零部件的設計、制造和創新,爭取在處理器、屏幕、內存甚至手機操作系統方面有所突破。

其次,國產手機產品同質化嚴重,缺乏差異化設計,深陷激烈的競爭。不可否認的是,隨著智能手機發展日趨成熟,手機的硬件設備很難再有太多的進步和差異化空間,但這並不意味著要丟掉創新。相反,在這種情況下,國產手機唯有超越“抄襲”、“山寨”,在技術上創新的同時,站在用戶的角度去思考,重視用戶體驗,把用戶的體驗放在最高,才能增加自身在市場的競爭力。

再次,國產手機亟待品牌建設。盡管目前國產手機廠商的品牌美譽度正在不斷的提升,尤其是在同質化比較嚴重的安卓智能手機市場,國產手機的“性價比”優勢正在為其迎來市場口碑的逆轉。但光憑“性價比”優勢並不能一勞永逸,國內手機廠商應註重建立從硬件到軟件、從銷售到服務再到粉絲互動的完整生態圈。國產手機若要想在全球市場中抗衡蘋果、三星等技術實力較強的廠商仍需要加強品牌建設。

馬太 效應 加劇 國產 手機 廠商 降至 不足 十家
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人事動蕩致華安基金大滑坡 “老十家”淪為二線基金

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4645245.html

人事動蕩致華安基金大滑坡 “老十家”淪為二線基金

一財網 謝丹敏 2015-07-14 20:58:00

繼一年前原總經理李勍離職後,華安基金管理有限公司近日迎來了正式的新任掌門人童威。然而,此時的華安基金不再是上海首屈一指的基金公司,其江湖地位已滑落至二線基金之列

繼一年前原總經理李勍離職後,華安基金管理有限公司(下稱“華安基金”)近日迎來了正式的新任掌門人童威。然而,此時的華安基金不再是上海首屈一指的基金公司,其江湖地位已滑落至二線基金之列。

李勍出走之後的一年多時間里,華安基金經歷了史無前例的人事動蕩期,不到1年時間里,華安基金發布了54份基金經理職務變更公告。其間,總經理辭職、兩位實權副總——分管投研的尚誌民及分管市場的秦軍先後離職、基金經理批量出走、一批市場人員另謀高就。

趁著牛市光景,2015年以來基金行業步入了大發展期。截至6月末,公募基金資產達到了7.11萬億元,較去年同期3.61萬億元的規模,接近翻倍。而富國基金、匯添富等在此期間,都抓住時機擴大地盤,雙雙擠進業內前十。

然而,華安基金無疑錯失了這一發展良機。這家曾經長期穩居國內前十、上海第一的大型基金公司,如今已下滑至二線基金的隊伍,排名落後於同城的富國、匯添富、中銀、上投摩根、國泰,甚至與後面的華寶興業、中歐基金的規模差距不足200億元。

人事動蕩:大佬與基金經理集體跳槽

2014年9月17日,華安基金公告稱,李勍因個人原因,辭去該公司總經理職務。而對於李勍離職的原因,外界盛傳緣於“裸官”因素,事後也得到了多方證實。

華安基金內部人士對《第一財經日報》稱,李勍入職華安之後,由於工作理念的差異,公司內耗不斷升級,一批老華安同事選擇了離去,“但沒想到李勍走後,才是華安基金真正的衰退期。”

據證監會網站消息,自2014年8月30日以來,華安基金發布了54份基金經理職務變更公告。這些公告內容至少包含了兩層涵義,基金經理離職潮與“一拖N”現象:自李勍離職後,華安基金帳下9名基金經理離職;大量基金經理的離去,讓華安基金剩下的基金經理工作強度明顯加大,普遍情況是一人管理多只基金。

據Wind資訊統計,當前華安基金旗下僅有一位基金經理李欣沒有一拖N,管理華安智能裝備主題 ( 001072.OF )基金,其他基金經理至少“一拖二”。其中,固定收益領域的賀濤“一拖11”,管理基金資產規模達到了284.16億元。投資總監翁啟森“一拖八”,不僅管理華安物聯網、生態優選等A股基金,還管理著華安香港精選、華安大中華升級兩只QDII基金,合計管理基金規模達到149.5億元。

相比基金經理的離職,今年以來兩位實權副總的離去,讓陷入困境的華安基金“雪上加霜”。

2015年3月5日,華安基金分管投研的副總經理、首席投資官尚誌民離職。在一位基金行業的資深業內人士看來,尚誌民的離去,不僅是華安基金的巨大損失,也是公募基金的重大損失。尚誌民是國內第一批公募從業人員,在“老十家”華安基金任職期間,他管理的產品長期業績達到年化18%,離職前不久,他執掌時間最長的基金安順到期,15年的存續期內累計回報超800%。

3個月後,華安基金另一位副總秦軍也選擇了離去。有接近華安基金的內部人士對本報稱,秦軍是李勍招聘進華安的,他的離去華安內部早有預期,在職期間他分管華安基金整個大市場團隊,包括渠道、市場等。

眾多周知,一家基金公司的實力主要體現在投資業績與銷售實力上,在總經理離職後,分管投研和營銷的兩大副總又雙雙離職,對走下坡路的華安基金而言可謂釜底抽薪。

實力大滑坡:“老十家”成二線基金

華安基金成立於1998年6月,是國內首批成立的“老十家”基金公司之一。

曾幾何時,華安基金是上海基金業的一張“名片”。華安基金官網顯示,截至2013年末,公募基金管理規模15年穩居行業前十,擁有豐富的產品線,產品數量行業前三;15年檢驗,業績穩定可靠、長期居於上遊,股票投資能力12年據行業前十,7年據前1/3,5年居前1/4。

華安基金曾經也是引領中國基金行業創新的一面旗幟。在中國基金行業發展的十多年中,華安基金開創了開放式基金、開放式指數基金、貨幣市場基金、QDII基金、ETF聯接基金、短期理財基金、黃金ETF等七大類基金產品的先河。

“李勍在時,華安就開始走下坡路了,他和秦軍兩個‘外來戶’與老華安之間內耗不斷升級。”上述內部人士稱,可以說,當時幾乎沒有一位高管真正操心公司的發展。

多年的停滯不前,足以讓一家曾經名聲鵲起的公司掉隊。用上述業內人士的話說,這幾年華安基金一直在吃老本,已經被後來者甩開了“一條馬路”。

據基金業協會數據顯示,截至2015年6月30日,華安基金管理公募基金資產1215元,在100家基金公司中排名第19位,在上海基金中落後於富國基金2658億元、匯添富2199億元、中銀基金1958億元、國泰基金1512億元、上投摩根1329億元的規模。由此,原上海第一大基金公司變成第六大基金公司,並與第七、第八的華寶興業1109億元、中歐基金1058億元的規模的差距在200億以內。

公司核心人物的接連離去、基金經理“一拖N”的常態化,讓華安基金的產品業績變得平庸,甚至是嚴重落後。

據晨星統計在690只開放式股票型基金中,華安基金有26只基金屬於這一範疇。今年以來,有17只基金排在後1/2,13只基金排名後1/3,11只基金排名500多位,4只基金排名600多位。

在實力全面下滑之際,新任掌門的上任能否改變華安基金的命運?

2015年7月9日,華安基金發布公告,原副總經理童威升任總經理。然而,上海一家排名前五的基金公司內部人士在接受《第一財經日報》采訪時,對華安基金未來的發展並不看好,在他看來,華安基金已經錯失了行業發展的黃金期,它當前能做的是複制其他公司的成功經驗。

在行業大發展的一年多時間里,產品創新與體制改革成了兩條主線。分級基金是過去一年最熱的基金產品,而在華安基金進場後推出多只分級基金不久,就遭遇了股災厄運,分級基金遭遇大量詬病,從香饃饃變成了燙手山芋。

體制改革方面,在上述內部人士看來,華安基金的國資背景似乎也限制了它複制前海開源和中歐基金的模式,事業部制改革之路料難徹底。

從股權結構來看,華安基金擁有上海國資背景,五位股東分別為上海國際信托、上海電氣集團、上海錦江國際投資管理有限公司、上海工業投資集團、國泰君安投資管理股份有限公司,各占20%的股權份額。

上述華安基金內部人士稱,華安基金也推出幾個事業部,但負責人是沒有股權的,薪酬跟事業部整體業績掛鉤,“其實跟之前變化並不大有,與中歐、前海開源差距很大”。

編輯:王樂

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人事 動蕩 蕩致 華安 基金 滑坡 十家 淪為 二線
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為國際化戰略鋪路 “國慶節”數十家國內公司亮相紐約時代廣場

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4693547.html

為國際化戰略鋪路 “國慶節”數十家國內公司亮相紐約時代廣場

一財網 王佑 2015-09-30 19:48:00

此次亮相時代廣場的公司總計66家,有的是能源領域(天能電池、新日電動車、滕勢電動汽車),有的是行業內知名公司(華為、長安汽車、海爾、格力、東方電氣),也有一些正在加速開拓國際市場的企業。

10月1日至2日,如果你在紐約街頭遊走,在“世界的十字路口”---紐約時代廣場,將看到大屏幕上閃動的一個個中國品牌。

《第一財經日報》記者獲悉,此次亮相時代廣場的公司總計66家,有的是能源領域(天能電池、新日電動車、滕勢電動汽車),有的是行業內知名公司(華為、長安汽車、海爾、格力、東方電氣),也有一些正在加速開拓國際市場的企業,如歐普照明、特步、簡一、方太、利郎、好利來、史丹利等。時代廣場的大屏幕將以中英兩種版本展示它們。

天能集團一位內部管理層9月30日晚間對《第一財經日報》記者表示,作為中國電池工業的行業領跑者,希望借此機會認識我們,“未來,天能也將加強與其他國外同行的合作。”

上半年,天能集團下屬上市公司天能動力(00819.HK)的營收,較去年同期增長14.5%,至75.3億元;毛利及毛利率分別約為10.92億元、14.5%,較去年同期上升了43.7%、2.95%;凈利潤為2.7億元,同比增長476.49%。

天能動力新能源電池的自動化生產線已於去年開始投產,相比之前產能提升了4倍,鋰電池的營收有望持續攀升。近兩年來,該企業也與尼日利亞、安哥拉、歐洲等國家洽談或簽署合作協議。公司一位負責人也向記者介紹,天能動力在今年上半年的研發投入高達2.41億元,較去年同期增長75.9%,除了增加研發項目數量外,也在優化研發團隊,從而進一步提升自身實力,為打造國際競爭力奠定基礎。

另一家出現在時代廣場的公司是歐普照明。其商用事業部總經理黃誌堅就表示,國內照明行業的產值,無論是LED燈、節能燈,總計占了全球產值的80%以上,在這個市場規模優勢之上,部分企業在做研發,“我們也希望自己更專業與創新。”

歐普照明中國區CEO丁龍也對記者說,歐普現在的策略是“家商並舉”,原來做家居照明,但希望歐普專業的商用照明領域也能發展起來。“所以,我們現在的商用和家居兩大事業部是並列的,產品、人力資源、財務、供應鏈、銷售,也完全都是獨立的組織架構,目的在於快速成長。”

他也稱,“我們希望成為一家全球化的照明企業。目前,我們在中國市場已是第一。但即便如此,於整體行業中的比重還很小,不到百分之二。如果細看家電、手機、服裝等行業,比重若不到15%,談不上行業已實現整合,所以照明行業仍有不少機會。”

為尋求更國際化發展,歐普照明總部於2009年遷往上海。此後,該公司在吳江投資建立其亞洲最大工業區,並分別在上海和吳江成立了研發中心,產品和服務現已遍及亞洲、歐洲、中東、南非等全球50個國家和地區。

除了上述正在拓展海外市場的企業之外,華為、海爾、格力等公司的國際化布局則更具戰略意義和示範作用。如今,華為的業務已遍及170多個國家和地區,在全球的17萬名的員工中,非中國籍員工約3萬多人,海外本地化率約為75%。2014年,華為的銷售收入465億美元,增長20%。

對於海爾集團來說,其海外戰略顯得獨樹一幟。該公司並沒有一開始就走國際代工廠的路子,明確提出“創牌“戰略”:以自有品牌出口,對海外用戶在產品質量、技術標準、售後服務等多角度做最高標準承諾。2014年底,調查機構歐睿國際(Euromonitor)的最新數據顯示: 海爾品牌的全球零售量份額為10.2%,連續六年蟬聯全球白色家電第一品牌。天能集團前述人士也表示,對於更多的中國公司而言,打開國際知名度,不僅要建立國際化品牌、開拓渠道、增加合作夥伴,更要有高瞻遠矚的視野、更好更快的執行能力。

編輯:王佑

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他,曾輔導中港星三十家企業順利交棒 家族接班大師 看七成上市台企困境

2015-11-02  TCW

台灣企業第一代平均六十歲,接班考驗迫在眉睫,獨家專訪香港中文大學金融學系教授范博宏,找出關鍵解方。

香港中文大學會計學院與金融學系教授范博宏,是兩岸三地唯一對家族企業交班做出實證研究的學者,輔導過三十家中港星企業接班,不乏資產超過百萬美元者,他撰寫的台塑接班個案登上《哈佛商業評論》個案研究。

耶魯大學組織與管理學院管理研究員克林.蓋爾西克(Kelin E.Gersick)研究指出,全球企業至少有六五%到八○%為家族企業。在全球五百大企業中,有四成都是家族企業所擁有或經營。舉凡,零售商沃爾瑪 (Wal-Mart)、家樂福(Carrefour)、宜家(Ikea)、德國保時捷(Porsche)以及日本豐田汽車(Toyota),都是家族企 業。

台灣不遑多讓,根據台灣董事長學會暨企業發展研究中心統計,台灣家族企業家數占上市櫃企業總數七四%,占市值逾六成,第一代企業主平均年齡六十歲,此時正值交班時刻,交班失敗,將成為家族與社會的損失。

《商業周刊》獨家專訪范博宏,解答家族企業經營最普遍的六大難題。

問:如果選擇做家族企業,該傳賢或傅子?范博宏答(以下簡稱答):每個家族都可以找到最適合的路,以經營與所有權區分選擇至少有四個:子承父業,上一代把 企業控股權交給後代,第二條是專業化,家族控股,經營權下放給專業經理人,第三條路是退出,藉著上市可引進機構投資者,把公司賣個好價錢,家族做好財富管理,第四條路像是香港東亞銀行、日本豐田汽車家族,家族沒有控股,但是跨世代經營企業。

要怎麼選?要考察兩大類條件。第一類就是,家族事業有何特殊資產要用家族來管理,剛剛提到,價值觀、政商關係、家族問的互信與默契、創始家族跟員工經理人 的關係,這可以形成企業的特殊競爭力。如果企業經營要仰賴家族的特殊資產,最好由家族接班人傳承這些資產,專業經理人比較難以承襲這些資產。

第二是路障,(編按:例如市場、產業、法規與家族治理是否有利家族接班)路障多會挑戰家族繼承。台塑創辦人王永慶子女與家庭分支多,家族治理很難做得好 的,這是家族傳承的限制條件,他能做的就是設計股權機制,找專業經理人接班(指所有權與經營權分離),把可預見的家族戰火與企業隔開,並使家族糾紛不影響 事業的發展。

問:台灣多半是採用子承父業吧?答:說子承父業只是對了一半。

台灣家族企業多半是做不下去而退出,能接班的大多數都是子承父業。統計二百一十七個企業裡,台灣家族企業接班占七0%左右,是三地最高的。香港的比率是六 0%,新加坡是四0%。台灣子承父業多,因為台灣家族企業保留最多的中華文化、最傳統,也是因為關係型交易多,無形資產多才如此。

問:子承父業最常見到兩種方式接班,一種是基層逐步培養,一種是國外留學回來後空降,應該選擇哪種好?

答:我們的研究發現,在家族企業體系慢慢從基層幹起,長期跟員工磨合,贏得愛戴與信任,接班比較順利。但是這(指內部培養)的缺點就是專業能力會受限。比較適合長期穩定的產業。

假設企業未來經營環境比較動盪,例如科技業,最好先在其他地方證明自己能力,因為他不只需要傳承關係,還需要領導企業面對多變的環境。

問:台灣的二代多半受到西式教育,跟第一代父親與老臣日式教育背景不同,當穩健第一代與求新的接班人價值觀衝突,該怎麼解決?

答:我輔導的案例遇到這狀況還能順利的,都是在父輩的基礎上更上一層樓,漸進式的改革比較容易成功。

要做到漸進式改革是修養的問題。上一代與下一代都要把自己縮小,砍掉一半,接班人有天大的能力,回來也必須理解,不是要推倒重來,而是在父輩的基礎上想怎 麼做得更好。例如,想改變舊制度,如果接班人認為自己很厲害,不能直接說「這不對要改」,應該要把自我縮小一半改口說,「這有改善空間,可否溝通看看怎麼 改變」,讓員工知道你(接班人)不是惡意想把我開除,是希望在現在基礎上變得更好,所以平順的接軌,修身是最重要的

問:接班人跟老臣的相處,該如何避免變成針鋒相對?

答:一定有很多經理人無法與時俱進,至少有這三條路,讓老臣會覺得受到尊重。第一,給他一次機會轉到他們自己喜歡的工作,過去之後就必須按照集團的人事績效制度去做,不是找地方給他退休。第二是讓他可以去創業,他也許年紀不大,對公司現有業務沒什麼興趣,企業可以成立創業基金讓老臣去創業,但是不能是競爭性行業。第三是,給他們豐富的退休基金。

問:如果選擇傳子的家族企業,是否難以找到優秀的經理人?因為經理人做得再好也不可能是接班人?

答:可以長期發展下去的家族企業一定都是善待經理人,有很好的管理制度跟升遷體系,專業經理人的薪酬,絕對比家族成員甚至老闆更為豐厚。

例如,霍建寧(編按:長和集團聯席董事總經理,香港首富李嘉誠的左右手,二0一一年被《FOrbcs》選為非美國企業全球最高薪行政總裁首位》的薪資,一 定比李嘉誠與李澤鉅(李嘉誠的長子)好,原因不只是因為經理人能力好,更重要的是家族企業經理人升遷受阻,最多只能當企業的第三把交椅,這同時也可以鼓勵 老四老五老六,願意留下來,爭取老三的位子。

問:華人家族的特徵在於家大業大,接班時不時上演股權之爭,如何維持家族的和諧?

答:沒有家族就沒有企業,傳承家族跟傳承企業是一樣重要的,家族企業治理的體系是環環相扣的,家族企業就像是瑞士名表,你把表蓋打開有大小不同的齒輪,很緊密的結合在一起,這表才可以報時,華人家族都太晚覺醒要去做家族治理。

我們要認知,傳承不是只有分錢與分權,還有包含責任,做家族治理的目的是,希望家族透過練習,可以長長久久在一起。例如,家人之間如何商量事情與決策,家族憲章就是個很好的方法,(編按:指家族成員間訂,立對公司經營或重大投資意見分歧時的解決方案、家庭後代繼承股權的規章等。)

我們輔導了很多家族練習(用家族憲章)一起做決定,大概要花兩年的學習時間,任何制度都需要不斷練習,跌倒了爬起來再走。

范博宏出生:1963年學歷:美國匹茲堡大學

金融學博士經歷:香港科技大學與

香港大學教授現職:香港中文大學會計學

院與金融學系教授著作:《接班人計畫》

(與MortenBennedsen

合著)、《交托之重》

 


輔導 港星 十家 企業 順利 交棒 家族 接班 大師 七成 上市 臺企 困境
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茉莉家族集客學 炒活二手書市場 光華商場三坪小書攤到十家特色書店

2016-03-14  TWM

茉莉以誠品般的形象,引領二手書業界革新,並榮登同業龍頭;家族兄妹並以三大品牌,與獨到的「集客學」,在不景氣的書市闖出一片天。

走進公館台大商圈的「溫羅汀」街區(溫州街、羅斯福路、汀州路),這裡匯聚超過三十家的書店,包含逾六家二手書店,屬於書店一級戰區;但你可能不知道的是,六家二手書店中的三個品牌:「茉莉書店」、「雅博客」、「胡思」的老闆竟是「親兄妹」;一個家族,誕生了三個二手書品牌,翻新二手書店老舊形象,也炒活了二手書市場。

三十多年前,茉莉創辦人蔡謨利的母親蔡王濤帶著八個孩子從金門來台落地生根,她用九十萬元頂下光華商場三坪大的空間,經營舊書攤。當年,舊書回收的觀念還不普及,一般人家中書不要了便丟掉;因此,從事二手買賣,多是到資源回收場逐一翻撿,當時蔡家負責「進貨」的主力就是蔡謨利。

品牌化概念經營

提升二手書店環境

蔡謨利的妻子、茉莉書店營運長戴莉珍說,「以前的舊書攤真的能養家活口,利潤率有時可達一○○%,但也要付出相對的辛勞。」當年,蔡謨利早上十點到資源回收場找貨,戴莉珍負責顧店;下午孩子放學後,蔡謨利再到店裡接班,一面顧店,一面整理回收書。這家光華商場裡的二手書店,餵飽蔡家一家人。

○二年,蔡謨利在公館開設第一家茉莉書店,由戴莉珍主導,「當初還因為裝潢意見不同而吵架。」原來蔡謨利認為把書擺一擺就好,戴莉珍卻堅持,書櫃、動線須重新裝潢,而這個堅持,大大改變了大家對二手書店的刻板印象。

茉莉營造出充滿書香氣息的書店空間,而且再也不必埋首在堆積雜亂、昏暗狹小的空間裡「尋寶」了。戴莉珍提升了二手書店的環境,用品牌化的概念經營,一舉打開了茉莉的知名度。

「二手書店的關鍵在於能否掌握穩定貨源。」曾任茉莉書店執行總監的作家傅月庵分享道:「要確保貨源無虞,必須與這個社會建立某種『互信基礎』,有了互信,人家願意來賣書,自然也就會來買書。」而茉莉書店便是靠著做公益,與客戶建立起互信基礎。

近年來,茉莉推出歲末加碼募舊書活動,只要售書者願意將售書金額捐出,茉莉書店便相對加碼三成,在活動結束時,捐助弱勢團體。五年來,茉莉每年活動捐款給瑪利亞社會福利基金會的款項高達一百三十萬至一百五十萬元,基金會公共事務室主任陳麗娟對此表示:「這對我們來說是非常大一筆金額。」五年下來,累積捐給瑪利亞的金額已達六百萬元。

賣一本書所得不過一、二十元,能達成這樣的公益成績很難得;但藉著做公益,提升形象,並吸引更多貨源,對茉莉而言是值得的。

蔡謨利的兒子、現任茉莉二手書店資訊總監蔡維元回憶,有一年,店裡舉辦募書,那時正下著滂沱大雨,一名女子全身溼淋淋,提著兩大袋、好幾公斤重的舊書來到舊台大店(現已遷址);對方表示,捐書幫助弱勢很有意義,但她獲悉資訊時已是活動最後一天,所以冒著風雨前來。可見公益的吸引力確實帶動貨源。

做公益、辦講座

成功吸引死忠顧客

事實上,公益活動不僅吸引客人向茉莉書店靠攏,也帶出亮眼業績。書店從○六年時的三家店、營收近千萬元,到了一五年,店數擴充為五家,營業額也來到七千五百萬元。十年內,據點只多了兩處,營業額卻跳增為七倍。

茉莉的成功,也吸引蔡家人紛紛投身二手書市場。

○七年,蔡謨利的弟弟蔡志堅創立雅博客二手書店,他也向茉莉的「公益集客學」看齊,開辦舊書捐款,贊助基督教救助協會(一九一九陪讀計畫)。

除了兄長的公益集客學之外,妹妹蔡能寶開設的胡思二手書店,則每月至少舉辦一次人文講座,陸續邀請過鄭愁予、張輝誠等知名作家主講,藉此培養出不少死忠顧客。「可能是家中么妹的關係,我是個沒有數字概念的人。」蔡能寶說,每月的講座,講師、設計、輸出,樣樣要錢,講座進行時不但無法營業且不收報名費;不過,胡思台大店營運三年多來,貨源穩定,累積出一定客源。

蔡家兄妹三人打造了十家二手書店,卻是兄妹各自登山,各憑本事開拓貨源,彼此的二手書品牌各自獨立,也各有成績。母親當年在光華商場的舊書攤,為一家兄妹意外埋下經營二手書店的種子;即使經營難免背負壓力,他們依然樂在本業,將閱讀的種子撒得更遠、更深。

撰文 / 林惟鈴

茉莉 家族 集客 客學 炒活 二手 市場 光華 商場 三坪 坪小 書攤 十家 特色 書店
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資本並未寒冬,IDG每年投十家中國公司

博鰲論壇召開首日,一批創始人並不有名的初創公司卻引來了全球名聲顯赫的投資人關註。Facebook投資人、布雷耶資本創始人吉姆·布雷耶(Jim Breyer)現身一場論壇,與“餓了麽”、“回家吃飯”創始人討論“資本寒冬”。臺下的投資大佬還包括淡馬錫中國區總裁吳亦兵。更令人意外的是,離任不久的美國前駐華大使博卡斯也出現在觀眾席上。離開外交生涯的博卡斯也加入了投資領域。如此看來,資本市場“寒冬”或許只是一個“真實的謊言”。

投資大亨遇上“餓了麽”

布雷耶曾被《福布斯》評為全球第一風投,在2005年成功投資Facebook之後,又不斷幫助紮克伯格融資、上市,至今被紮克伯格稱為“老板”。布雷耶對第一財經記者表示:“我和IDG將會每年在中國投資10個新項目,這是我們的目標。中國有非常好的創業團隊,我們最大的市場就是美國和中國。”去年布雷耶和IDG資本共同成立規模10億美元的中國風投基金。

“這只基金將投資處於成長階段的初創公司,投資目標中既有中國公司,也有那些尋求進軍中國的公司。新基金的投資將涉足科技、媒體、醫療保健以及能源等行業。”布雷耶說。

布雷耶資本創始人吉姆·布雷耶

布雷耶非常看好中國的創業環境。“形勢正在變得越來越令人激動,環境對創業者也更為友好。現在我每年會來中國4次,每次都有不小的收獲。”布雷耶稱,中國的創業者很有天賦和激情,新的先進技術也在不斷湧現,人們的接受程度很高。中國創業者大部分都有過互聯網大公司的從業經驗,這將幫助他們對行業有更深刻的認識。“這和矽谷很像,在谷歌、蘋果、亞馬遜、Facebook這些大公司,也有很多管理層和員工會出來創業。他們成功的機會更大。”布雷耶說道。他們對如何成為一家長壽公司的理解也愈發深刻。不過,在場的兩家中國O2O初創公司“回家吃飯”和“餓了麽”目前並不在他的投資計劃里。

不過近期市場對於餓了麽猜測紛紛。知情人士對第一財經表示:“餓了麽正在籌劃一件大事,可能和融資有關。”不過並沒有透露更多細節。2015年餓了麽就已經任命了CFO,餓了麽CEO張旭豪當時表示,公司在2018年前有上市計劃。

明年是餓了麽成立10周年,外界猜測餓了麽明年上市可能性大。張旭豪在博鰲論壇上信心滿滿地表示:“餓了麽在一些城市已經實現盈利,而且用不了多少時間,可能就會把以前所有虧的錢都賺回來。”他還開玩笑說:“投資我們的資本,都是聰明的資本。”張旭豪是否能夠說服布雷耶投他,目前也不得而知。

布雷耶曾經公開表達過對中國互聯網公司的熱衷,而且認為這些公司應該在中國上市。他說:“中國有很多非常好的消費類互聯網公司。5年前這些公司可能還會想去美國上市,現在這個趨勢已經很大程度改變了。我認為這是一個很積極的趨勢。這些消費類互聯網公司在中國有很大的用戶群,長期來看,這些公司在中國上市更有好處。”

他還表示,未來10年,中美在互聯網的創業創新上將並駕齊驅,而且將在世界範圍內領先。中美兩國需要更好地互相學習和理解,因為文化的碰撞將擦出意想不到的火花。“我相信,10年後最好的互聯網公司將是中美兩種文化融合的典型。”布雷耶對第一財經記者表示。

布雷耶的一貫投資邏輯是,努力在互聯網相關領域找到那些具有激情、勇敢、正直、慷慨等品質的企業家。“他們要願意做長期的事業,更願意傾聽建議,但又需要有決斷力。要想打造下一代互聯網巨頭,這些企業家必須非常聰明。”他曾經表示。

不是創業者的寒冬

2015年下半年起,有資本驅動、歷經數年井噴式發展的“互聯網+”忽然開始陸續死掉。然而全球流動性依然非常充裕,何為寒冬?在張旭豪看來,所謂寒冬,目前已經變成了“投資人的寒冬”。

張旭豪說:“目前資本已經趨於理性,很多偽需求的創業項目被淘汰掉是好的過程,真正的好項目仍然會有非常多的資本來提供支持,更多地考驗投資人的能力,現在的寒冬也是幫投資人洗牌,對創業者不是寒冬,反而對投資人來說是寒冬。”

他還談到了最近很火的共享單車。“以前網約車的融資速度令人咋舌,沒想到共享單車的融資更為瘋狂,這說明一些好的項目還是會被很多資本追逐。資本缺的不是錢,是好的想法。”張旭豪表示,“以前某一個概念,只要涉及了O2O或涉足了電商就會得到投資,但是現在投資人更有判斷能力了。”

現場另一位來自風投資本GGV(Golden Gate Venture)的執行合夥人保羅·布拉吉爾(Paul Bragiel)對第一財經記者表示,他在中國有兩個投資項目,其中一個是與教育相關的遊戲公司,另一個是電商平臺。“雖然我們現在只有兩個投資項目,但是相信未來還會有一定規模的擴張。我們都很喜歡中國。”剛從芬蘭赫爾辛基看完項目就趕來博鰲參會的布拉吉爾說,“這里非常溫暖。”

GGV去年已經成功獲得6000萬美元規模的融資。此外,新加坡的淡馬錫和Facebook聯合創始人愛德華多·薩維林(Eduardo Saverin)也進行了續投。

一向低調的淡馬錫2015財年的投資組合凈值下滑240億新元,為2009年以來首次下滑。這與中國市場增長的放緩不無關聯。在淡馬錫亞洲的投資中,中國占最大份額。淡馬錫對中國的投資占其整體的25%,規模僅次於對新加坡本土的投資29%。

吳亦兵表示:“雖然中國經濟增速放緩,但是中國的服務業、消費相關領域和新經濟仍處於爆發式增長階段。”他還說,作為一個“自下而上”的投資公司,淡馬錫未來投資的重點會集中在這些高速增長的子行業中。過去的18個月,淡馬錫對輪胎生產企業中策橡膠、電子商務物流平臺菜鳥、交通網絡平臺滴滴出行以及線上線下一體化本地生活服務平臺美團點評增加了投資。

不管中國投資市場的現狀是否影響了投資者的情緒,這並不妨礙大量資金湧向東南亞。有統計數據顯示,2016年第一季度,東南亞的風投資金同比實現翻番,投資交易額不斷上升。

據Google和淡馬錫聯合發布的報告顯示,東南亞地區截至去年上半年有2.6億互聯網用戶,而且每月新增在線人數380萬人。這一史無前例的使用情況使東南亞成為世界上互聯網市場增長速度最快的地區。

上述報告還預計到2025年,東南亞將擁有4.8億互聯網用戶,其在線支出費用將達2000億美元。在未來10年,隨著該地區GDP的增長,全球資本對東南亞的投資額將高達400億~500億美元。

這樣的發展是激動人心的。博卡斯津津有味地聽著中國創業者和全球投資人思想的碰撞。他也按捺不住對第一財經記者表示,自己並沒有“退休”,而是進入了“私人領域”,對創新創業充滿興趣。“這是一個變化的世界,不管貿易保護主義如何發展,創新是永恒的主題。我每次來都能學到很多東西。”博卡斯還表示,他非常期待去CES Asia(亞洲消費電子展)發現更多創新項目。

羅蘭貝格亞洲區總裁戴璞(Denis Depoux)在博鰲論壇期間對第一財經記者表示:“在全球化程度仍不斷提高的經濟體中,中國已迅速成為創新的重要力量。在過去幾年中,中國創新發展的主要動力和發展重點都集中在國內市場。未來大規模定制、線上到線下等創新概念推向全球其他市場,而這些市場本應成為中國提高生產力和競爭力、促進增長的推動力量。”

資本 並未 寒冬 IDG 每年 十家 中國 公司
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從雷蛇到數十家獨角獸,漢富資本的價值投資神奇在何處?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1113/165981.shtml

從雷蛇到數十家獨角獸,漢富資本的價值投資神奇在何處?
李夜 李夜

從雷蛇到數十家獨角獸,漢富資本的價值投資神奇在何處?

不忘初心,漢富資本將矢誌不渝地持續為客戶創造價值,用高效的金融服務社會。

i黑馬訊11月13日,Razer(雷蛇)(股票代碼:01337,以下簡稱雷蛇)在香港交易所正式掛牌交易,成為港股里的第一支概念股。雷蛇IPO上市當天,開盤價為5.12港元,和3.88港元的發行價相比,漲幅超過30%。

二級市場的熱情與雷蛇在國際遊戲行業的地位相關。據了解,雷蛇創建於2005年,一間位於加利福尼亞州的聖地亞哥的小型玩家共享工作室是它的起點。12年來,它已經成長為全球高性能遊戲產品市場的領導者,銷售及分銷網絡橫跨六大洲及65個國家。收益,也由2014年的3.15億美元增加至2016年的3.92億美元。年複合增長率為11.5%。

投資雷蛇

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雷蛇創始人陳民亮(左一)亮在港交所敲鐘

漢富資本與雷蛇的緣分可以追溯到2016年。基於對消費升級領域的關註和看好,2016年10月底,漢富資本完成了對雷蛇的投資。而漢富資本合夥人高碩是這樁交易的幕後推手。

高碩是一個遊戲發燒友,遊戲功力深厚,屬於非職業的職業玩家。 “平時,除了上班,我就幹兩件事——吃飯和打遊戲”。

2007年,為了打《魔獸世界》的競技場,高碩拿出了一筆大錢買了一款雷蛇鼠標。《魔獸世界》對於設備的要求極高,“別的鼠標都飛針,只有雷蛇不飛針”。現在,高碩對這筆大錢仍記在心上,投完雷蛇後,還在找人退錢。“800多塊呀!”

2015年底,雷蛇新一輪融資啟動。當時,美國正值大選,特朗普和希拉里還在膠著。特朗普和華爾街、矽谷的關系並不好。對於這種政治風險,風控出身的高碩非常敏感。

不過,高碩還是打算再全面了解一下熟悉又陌生的雷蛇。因為漢富資本對遊戲行業的發展前景很看好,而雷蛇又是這一細分行業的龍頭。“在和平、發展的大環境下,人類免於饑餒之患,開始追求感官享受,這成了現階段消費升級的主題”。

在調研雷蛇的過程中,高碩了解到了雷蛇建立的初衷:不為賺錢,只為遊戲而生;了解到了雷蛇被全球電競玩家的認可的根源:以技術為核心,支撐起品牌的血肉;了解到了雷蛇虧損的真正原因是為將來布局,進行軟硬件的開發。可以說,雷蛇無論是企業定位、技術實力還是未來布局前景,都與漢富資本一直以來的投資理念十分契合。“非常想投”,是高碩深入了解後下的結論。

漢富資本隨即成立了一支考察隊,並迅速展開了北京、新加坡、美國三地的密集飛行,馬不停蹄地和雷蛇實際控制人Min-Liang Tan(陳民亮)、CFO Edwin溝通。

考察剛結束,漢富資本立即召開了針對雷蛇的專項討論會。包括漢富控股董事長韓學淵在內的領導層一致認為,在當下絕大部分消費者實際上處於追求感官享受的大環境下,在感官體驗做到了極致的雷蛇,未來必定擁有著無限廣闊的發展空間,是一家值得投資的具有高成長性的優質項目。

2016年9月,漢富資本代表赴美簽約,至此一錘定音。

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漢富控股總裁、漢富資本總裁郭露(右二),雷蛇創始人、全球CEO & 首席玩家Min(左三),漢富資本合夥人高碩(右一)等雙方負責人共同慶祝簽約成功

數十只獨角獸發現者的秘訣

在分析漢富資本過往的投資歷程時,記者發現,其核心法則離不開價值投資四個字。漢富資本判斷項目好壞,主要看項目自身的價值。如果這個項目極其有價值的話,漢富資本並不介意陪其多走一段時間。通過梳理漢富資本的投資項目,也可以發現價值投資或隱或現的蹤影。迄今為止,漢富資本已經投資了85家企業,所投企業總規模約10253億元。其中,其中不乏大家耳熟能詳的明星項目,比如蔚來汽車、柔宇科技、優客工場、螞蟻金服、奇虎360、人人車、唱吧等數十個獨角獸企業。詳見下圖。

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附2016年-2017年漢富資本斬獲投中系列獎項:

2017年中國核心競爭力產業最佳投資機構TOP50

2017年中國最具社會責任創業投資機構TOP10

2016年度中國互聯網產業最佳新銳投資機構TOP3

2016年度中國消費及升級服務產業最佳消費升級領域投資機構TOP10

2016中國最佳中資私募股權投資機構TOP50

2016年中國最佳私募股權投資機構TOP100

以下是i黑馬對於漢富資本價值投資的整理:

1、投資就是選對周期

投資與什麽因素有關系?這是一個很多專業投資者無法回避的基本問題。答案也是眾說紛紜。比如有的人認為只要有資金、優秀的團隊,投資就能成功。

漢富控股董事長韓學淵曾入選“投中胡潤2016中國最佳私募股權投資人TOP50”、《中國新聞周刊》“影響中國”2016年度人物——“年度行業領袖”等。在他看來,投資與周期息息相關。周期是經濟和產業運行中的基本規律之一,整個宏觀經濟運行過程有自己的周期,大周期中又嵌有小周期。機構和投資人要做的,就是從這些周期中尋找好的投資機會,並判斷出進入和退出的時間點。

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漢富控股董事長韓學淵

過去30多年間,中國的經濟周期衍生出一系列投資機會。比如上世紀90年代國企改制抓大放小、證券市場股權分置改革、房地產市場快速發展和互聯網時代。稍近一些的房地產市場十年投資周期(2005年—2015年)。一大批巨頭湧現而出,他們抓住周期性機會,創造了巨額財富。

從產業周期來看,如今,傳統產業通過與互聯網+、人工智能等新技術結合升級改造,以及針對新產業、新業態、新模式的創新是主流趨勢。在當前環境下,韓學淵認為有以下幾個細分領域的投資機會值得特別關註:

①證券市場上包括IPO提速帶來的重組投資機會,以及去杠桿、去資金池、大股東減持新規等政策帶來的相關投資機會。

②個人消費信貸資產(ABS)投資機會。銀行的個人消費信貸資產需要出表,此類資產信貸主體分散,評級較高(AA以上),同時有大數據智能機器審批、風險相對可控。

③針對創新產業的私募股權投資。這是未來5-10年最大的周期和投資風口,需要重點聚焦消費升級、大健康、人工智能三大領域。

2、好項目的畫像

選定周期、賽道之後,如何篩選出好項目?據了解,漢富資本首先會關註行業的市場規模,在大市場中企業才有成長空間。第二,漢富資本會關註企業的護城河,在商業模式或者技術創新方面的核心競爭力。第三,任何企業都離不開人,漢富資本還會看重創業團隊的組合搭配,內部治理架構和規範性。

隨著各類資產管理規模的快速增長,不同類型資管機構的業務合作和交叉成為常態,2017年,漢富資本在選擇標的的範圍上,也不再局限於中後期項目,而是以中後期項目為起點,積極地向兩端延伸。這一調整在其官方宣傳頁上被表述為“專註於中後期項目,對所投行業更加聚焦以提升專業度;向兩端延伸,以產業投資為戰略方向”。

韓學淵認為,如果要生存,必然要更加專業化。這種專業不僅僅是資本運作層面的,而是對所投行業的深耕。只有在某一領域有更深厚的資源積累,才會吸引到更好的項目。已經很少有企業只看你是否有錢,還會看你的品牌能否帶來更好的加持,資源上能否更有助力。

3、金融布局協同股權投資

成立於2006年的漢富資本,是漢富控股的全資子公司。漢富控股在金融生態圈里的布局與漢富資本的股權投資起到了協同效應,被投資企業可以得到很多增值服務。

漢富控股總裁郭露認為,和其它投資機構相比,漢富資本最大的優勢在於能夠為項目提供增值服務。比如漢富資本在TMT領域投資了考拉先生,考拉先生為社區商戶提供客戶管理服務,讓這些小商戶能夠自主管理客戶,這樣既能增加交易量交易量,又能增加用戶黏性。

“我們的做法是以股權投資為核心,作為與企業建立起強連接的手段,同時利用大資管的資源、渠道、產品,對企業提供多樣性的金融服務業務,包括資產管理業務、互聯網金融、債權投資、市值管理、抵質押等。”

最後,以韓學淵的話結束本文,“不忘初心,漢富資本將矢誌不渝地持續為客戶創造價值,用高效的金融服務社會”。

雷蛇
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中報季|上半年深加工產品增長放量,中國忠旺聯手近十家車企造全鋁車身

新能源車越來越成為未來汽車工業的發展趨勢,而其對於輕便車身的要求正在刺激位處上遊的中國忠旺擴大深加工業務板塊的占比。

8月24日,中國忠旺公布截至2018年6月30日未經審核的中期業績。上半年公司實現收入93.3億元,與去年同期相比上升27.4%,期內凈利潤為人民幣12.7億元,去年同期為12.6億元。

第一財經記者註意到,得益於國內相關政策和市場推動,中國忠旺高附加值的深加工產品增長迅速,報告期內深加工產品完成銷售4.98億人民幣,相較於去年同期的2.42億有了104.9%的增長。不過,目前深加工產品的占比還不高,占收入比例為5.3%。

稍早前,第一財經記者從交通部例行新聞發布會上獲悉,交通部將加強車輛結構升級,推廣使用新能源汽車。其中提出至2020年底,重點區域的直轄市、省會城市、計劃單列市建成區公交車將全部更換為新能源汽車,城市公交、出租車及城市配送等領域新能源車保有量將達到60萬輛。政策及市場的雙重推動,為新能源車市場帶來利好的同時,也將帶動上下遊產業鏈聯動發展,其中也包括作為輕量化首選材料的車用鋁等深加工產品。

據悉,目前全球僅有1%的汽車為全鋁車身,而預計到2025年,這一數字將會達到18%。因為相較於傳統的鋼制車身,鋁制車身更輕,且兼具強度更高以及抗扭性能,同時,由於全鋁車身帶來的輕量化優勢,會因為慣性更小而有效縮短剎車距離,間接地提高車輛安全性能。

中國忠旺相關負責人向記者表示,“近年來,忠旺與沃爾沃、奇瑞、比亞迪、長城華冠、華晨客車(大連)有限公司、一汽客車、黃海客車、廈門金旅等多家制造商展開技術合作,聯合開發新能源全鋁電動車及客車。”

目前,中國忠旺與一汽的全鋁車身項目,在今年初已通過一汽的路試試驗,目前處於樣車試制階段。

中國忠旺董事長兼總裁路長青也向記者表示,在中國,各下遊行業都在向著高端化、低碳化方向轉型,集團將不斷加深在綠色建造、新能源汽車、軌道交通等高端領域的布局。

 

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責編:陳姍姍

中報 上半年 上半 深加工 產品 增長 放量 中國 忠旺 聯手 十家 車企 企造 造全 全鋁 車身
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數十家上市公司蜂擁「淘金探礦」

1 : GS(14)@2011-11-24 22:27:51

http://www.yicai.com/news/2011/11/1223737.html
高溢價難阻「淘金」熱

金價高燒,上市公司涉足金礦的熱情也持續發酵。

今年以來,已有多家A股上市公司明確表示投身「淘金」事業。僅11月份就有大連控股(600747)、正和股份(600759)、中金黃金(600489)、紫金礦業(601899)等公司發佈收購金礦的公告。此前已有中潤投資(000506)、大元股份(600146)、鼎立股份(600614)、榮華實業(600311)、華業地產(600240)、啤酒花(600090)等多家上市公司公告涉金。此外,還有不少公司傳聞將注入或收購金礦。

國際金價的不斷上漲也推高了金礦收購價格,但在預期利潤的誘惑下,上市公司往往不惜以高溢價收購。儘管金價沖高後回調盤整,但上市公司仍不惜高溢價收購金礦,這表明業內對黃金前景依然看好。

大連控股日前公告,擬受讓哈密市亞天商貿有限責任公司100%股權,該公司擁有新疆托裡縣博孜阿特南金礦的探礦權,同時其持股75%的新疆康信礦業資源開發有限公司擁有新疆托裡縣博孜阿特15號金礦的採礦權。

大連控股並未披露收購公司的資產評估情況,但公告顯示,亞天公司註冊資本為1000萬元,淨資產僅為994.8萬元,而大連控股的收購價格高達6700萬元,溢價近6倍,足見金礦對公司的吸引力。

中金黃金(600489)斥資2.12億元收購母公司持有的陝西鑫元科工貿股份有限公司69.09%的股權。根據公告,該部分股權對應的賬面價值僅為1602.39萬元,收購溢價12.2倍。中金黃金無非是看中陝西鑫元持有的三處金礦探礦權,三處金礦保有金礦資源礦石量合計657932噸,金金屬量合計6561.23千克,評估價值合計為2.65億元。

大元股份擬收購的世峰黃金,淨資產評估值18767.5萬元,增值率高達1348.43%。因協議約定公司負債8518.57萬元全部由出讓方承擔,因此經協商後,確認世峰黃金100%股權的交易價格為2.5億元,公司收購52%股權的股權轉讓金為1.3億元。

「涉金」目的需細辨

諸多上市公司積極投身「淘金」事業,除了一貫以黃金為主業的公司需抓住金價走高的利好進行擴張外,不少首次涉金的上市公司多因自身主業不給力,希望借金價大漲的「東風」開闢新的利潤增長點。

2010年涉金的閩福發A(000547)已經嘗到了金價上漲的甜頭。2010年6月,閩福發A的合營企業大華大陸投資有限公司出資1.3億元增資入股鳳山縣宏益礦業有限責任公司,持有其17.86%股權,根據閩福發A相關公告,宏益礦業2010年的淨利潤為-586.21萬元;而今年半年報顯示,該公司已實現淨利潤1088.08萬元。

大元股份今年前三季度虧損超過3000萬元,這家生產工程用塑料板材、管材、異型材、電線、電纜的上市公司收購世峰黃金主要是期望藉以扭轉虧損局面。

事實上,收購金礦顯然無法成為提升業績的靈丹妙藥。在金價高漲的背景下,且不論高溢價收購直接推高上市公司的投資成本,就上市公司收購的標的看,其中多為探礦權,這一點讓一些匆忙涉金的公司備受質疑。

分析人士認為,探礦權只是在兩三年內進行探礦的權利,一方面,其獲得的是推斷性儲量,與實際的儲量存在一定的誤差,另一方面,從探礦到採礦有一個較長的過程,短期內對上市公司業績的提升效果不大。

但是,二級市場對上市公司涉金的故事卻很認可,有這類題材的公司,其股價幾乎都被炒作過,而有的公司還伴隨著股東的減持。

今年8月,有涉金傳言的正和股份股價持續上漲,從8月1日的5.19元開始啟動,最高上漲至9.54元。公司雖然連發澄清公告,但三個月後,其仍以增資的方式將一家金礦公司納入麾下。與此同時,公司大股東廣西正和實業集團有限公司則通過大宗交易的方式連續減持公司股份,套現近3億元。
十家 上市 公司 蜂擁 淘金 探礦
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