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| 這是一場比大家預期提早兩、三年 來的連鎖風暴！最快，將在下半年的年報展現。 富士康大幅加薪的震撼彈才剛爆開來，在市場上不論是獲利、股價、上下游產業結構、遷廠因應的各 種討論紛紛散布開來。 同業反應三部曲 從不相信、感嘆到認為郭董真高明 有趣的是，鴻海公告這次加薪後的同業反應，大多是呈現 三部曲：開始不相信，接著感嘆一聲，最後則認為郭董真是高明。 不相信的反應多是：「不可能，這一定是含五津（吃飯住宿與加班等津貼）後的 錢。」直到再確認，這次調漲的只是基本工資後，一位零組件公司的發言人嘆氣：「現在發生的事，是我們以為兩、三年後才會發生的……。」台企聯會長郭山輝直 指，漲薪幅度實在太高，這會引起其他工廠勞工的期望。 為什麼會覺得郭台銘高明，高在哪裡？ 很多業者分析，鴻海雖然可能會付出 三分之一的獲利代價，但這不失為一手好牌，替鴻海帶來一石三鳥的效果。 第一，擺脫「血汗工廠」的形象，若後續再發生事故，鴻海已難被社會挑 剔。第二，表達鴻海對中國的社會責任，也有助鴻海後續在中國通路的發展。 第三，可能加速零組件供應鏈集中化，對鴻海不失為短空長多的決策。 第 三點，是這場骨牌效應的最後影響。 中國總體環境的壓力像是一隻手，讓鴻海以罕見的大手筆加薪手段，推倒了第一張骨牌。 當加薪 的第一張骨牌倒下時，倒下的第二張骨牌是鴻海自身的獲利。根據花旗環球證券所指，若以鴻海的直接勞工成本占整體銷貨成本三‧三％推算，在其他條件不變情況 下，直接勞工成本每增加十個百分點，對鴻海營業獲利衝擊幅度為八‧九％，對富士康的衝擊幅度八‧二％。 根 據滙豐證券分析師王萬里估計，鴻海今年與明年的每股稅後盈餘（EPS），受此因素影響，分別將減少五％與一一％。 骨 牌效應一 品牌廠商吸收成本，終端價格上漲 為了紓解第二張骨牌－－鴻海自身獲利的壓力，鴻海目前有三種途徑，可以紓解壓力。 第 一條路──把價格反映在對品牌客戶的代工報價上。但目前，如蘋果的其他代工廠商尚未聽過調漲報價的訊息，至於惠普（HP）與戴爾（Dell），過去的經驗 讓廠商認為，代工廠商談判漲價的空間很小，除非所有人都聯手跟品牌商談判。 二○○八年，台灣筆記型電腦產業曾因零組件缺貨，聯合調漲過代工 價格，但很快的因為缺貨紓解而作罷。 過去的經驗不可行。不過大和總研科技產業分析師黃文堯仍是持樂觀態度，認為這次品牌客戶仍可能一同吸收 成本。 根據黃文堯估算，如果鴻海的客戶都願意提高一％對鴻海產品的採購價，鴻海此次提高的成本就會完全被吸收。而這一％對蘋果而言，若換算 成毛利率也不過才影響○．七％。 研究機構拓墣也推估，即便品牌廠商真的吸收成本，甚至反映到電腦售價上，人力成本通常占代工廠出貨的離岸報 價（FOB）約三％到五％，而離岸報價又約占品牌廠商出貨報價的二分之一。所以若廠商人力成本多了一倍，對最終售價影響應不過五％。 不過， 在科技業普遍不太相信，品牌廠商會願意協助吸收成本下。 骨牌效應二 零組件廠獲利受擠壓，走向兩極化 目前廠商都把骨牌效應的 主要影響，放在第二條路上──向零組件業者施壓。 焦點回到，台灣科技組裝廠的獲利結構。雖然一筆百萬台起跳的筆記型電腦組裝訂單，若是以極 成熟的機種計算，一台組裝價格才在六美元到十美元之間，一台蘋果iPad組裝費用約十一美元（根據研究機構iSuppli估算）。 但是，這 絕非鴻海、廣達與華碩等大廠的主要獲利來源，另一主要獲利，就是零組件採購。 現在，惠普、戴爾與蘋果等大廠把握住關鍵零組件如處理器與面板 的採購，其他零組件在指定規格與價格後，就委託組裝廠商採購零組件來組裝，這中間的利差地帶，就是大廠獲利所在。 現在，當鴻海的人力成本上 揚，外資直覺推測，零組件供應鏈的獲利將再受擠壓。 麥格理證券認為，勞力密集，且本身毛利已經不高的廠商，將首當其衝。 麥格 理分析師呂家霖以通訊產業為例，認為按鍵、機殼及觸控螢幕等零件供應商可能被波及，受影響較大的包含美律、閎暉、勝華與正崴。至於電腦領域，包含印刷電路 板與鍵盤、機殼等次產業，也值得觀察。 短期看來，外資已有心理準備，下半年這些零組件公司的財報將會反映上述壓力。 長期而 言，大家也預期，產業將因此更快走向兩極化。拓墣產業研究所副所長楊勝帆對沒有資源再西進，本身利潤率已低的廠商前景，持保守看法。 值得注 意的是，鴻海的調薪動作，加速中小型零組件業者的洗牌，也會打亂如廣達與仁寶等系統大廠「防鴻計畫」的布局。 骨牌效應三 弱勢廠若不往內遷，就等著被淘汰 因為，若其他零組件供應商相繼撤出，這些大廠必須回頭強化對鴻海的零組件採購，對鴻海而言，反倒是利多。 鴻 海的第三條紓壓之路──則是朝內陸設廠邁進。 這點，也是廣達與英業達等大廠目前的抉擇。如在重慶西永微電子園區，廣達將於十月完工試產、鴻 海也在本季量產，英業達預計十一月量產。 「這對他們都是不容易的抉擇。」英業達董事長李詩欽今年初接受本刊專訪時指出。他口中的「他們」， 就是上游的零組件供應鏈。 經歷過金融海嘯後，大家是否還有錢與人力，繼續跟著大廠往內陸遷移？若跟著往內遷，是否只是能撐三、五年的過渡方 案，若不跟，會否就此被淘汰？成為這些小老闆們心中的難題。 鴻海掀起的骨牌效應，正開始。問題，絕非只是鴻海加薪，其他人會找不到人才的簡 單論述。 對於鴻海，這場風暴攸關短期獲利短缺，但不代表競爭力減弱。如王萬里所述，這是結構性問題，其他大廠未來也會站在同樣的基準點競 爭。 對科技業供應鏈與其他更弱勢的傳產業者，這場風暴卻攸關生存。 對身為消費者的我們，未來則要做好，電腦單價不再漫無止境 的跌落，要有選擇將更集中化的心理準備。 這場風暴將為全球科技業帶來的改變還很多。現在，才是第一章。 延伸閱讀：誰受害最 深？ 調薪原因1》體面勞動政策調薪原因2》血汗工廠指控調薪原因3》工資漲價壓力調薪原因4》布局中國通路 第一階段 影 響鴻海 1週內宣布調薪幅度達122％ 可能結果→今年EPS減少5％ 第二階段 影響客戶端 可能 1》品牌客戶共同負擔成本：短期獲利受損，但長期可望受益於內需，但廠商判斷可能性極低可能2》品牌客戶轉單：鴻海與供應鏈受創，引發產業洗牌，對手短期 受惠，長期出現惡性循環 影響供應商端 可能1》西遷：單靠鴻海釋單，風險提高可能2》調薪：成本上漲、獲利大降可能3》離開： 退出中國 | ||||||