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港交所将加强审批介绍上市


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091224/20091224053603486.html


      11月,亚洲果业(00073,HK)以介绍形式在香港联交所挂牌,却因信息披露问题而引发错价风波。

        12月21日,港交所上市科主管狄勤思在出席立法会有关亚洲果业上市事宜的讨论会时表示将暂停介绍形式上市。不过,随后港交所发言人便对此予以澄清,称港交所并不会对介绍上市绝对叫停,仍将继续接受有关介绍形式上市的申请,但对相关审批将更为严格。

        港交所发言人指出,今后如有公司申请以介绍形式上市,公司及其保荐人必须引入一系列措施,令交易所信服有关公司股份上市后市场上会有足够的股票供应,并有充足的潜在股份卖方。

        港交所还表示,保荐人同时也有责任保持信息透明度,确保相关股份在交易所上市第一天及往后均会在公平及信息流通的市场情况下进行交易。同时,在可行情况下,应促进该股份在香港与其同时上市交易的海外市场之间能出现更有效率的套利活动。

        据了解,港交所之所以加强对介绍上市的审批,是由于近期介绍上市的两只股票——亚洲果业以及心连心化肥(01866,HK)在挂牌上市后股价均出现了异常波动。

港交所 加強 審批 介紹 上市
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黃玲銷售代理財技加強版


鑑於黃玲因為將就入門級的讀者,關於銷售代理的一文寫得較為單純,我和味皇兄又想到一個計謀,來賺股民的血汗錢,計劃如下:


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=4518


味皇兄:



loading  湯兄我同你的關係應該是獨立非關聯吧。
如果我有間上市公司,我事先送些認股權比你,你做我供貨商,年年減價賣比我,盈利升認股權升值,你行使左之後再年年加價賣比我,盈利跌股價跌,我再回購。
係唔係好筍呢?
greatsoup:
索性這樣,因為股價升後再行使會逐期計算盈利,影響盈利表現,不如這樣。
首先你是上市公司主席,我們開一檔生意,你佔70%,我佔30%,我做你主要供應商,你授予購股權給我,當作酬勞,行使價當然有一定溢價。然後你預 付可以認購認股權的金額的貨款給我,列作預付貨款,現金一出一入沒有變動,你帳上也可錄得利潤。
之後,我年年減價賣給你,量亦年年增加,之後你公司因這家附屬公司營業額大致上升,盈利上升得更快,因為當時可以併入報表,營業額及盈利亦持續上升。
過兩三年後,視乎你的資金需求程度,把這檔生意發行25%新股在創業板或主板上市,集資的資金也可以抹掉那些預付款。
在上市後,你的股權攤薄至52.5%,你可以在上市時減持至20%以下,並且佔有小股的我那方派多些董事,搞到你像無控制權。
這樣做的目的,上市後不用合併入報表,你可以以投資公司入數,因上市時盈利增長快,估值不很低,所以你能較分拆附屬公司費用多的盈利入帳,造成盈利暴增的 假象,之後你可以把減持股票後手上的現金派高息,股價就會大升,我就趁那時賣出股票,賺大錢,或明或暗地逐步購回這家新上市公司的股票。
這樣一來你我可以有多一間上市公司,日後賣殼賺大錢,二來你可以分享得到分拆公司後套現派發股息的利潤,況且集資的資金也可多用來做番真生意或者我們的買 些空氣吃掉,然後私下分帳,那我們真是發了。
黃玲 銷售 代理 財技 加強
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2012年PE監管或將繼續加強:VIE監管仍無政策

http://news.imeigu.com/a/1328309167245.html

郝鳳苓 上海報導

2011全年,「監管」成為整個PE行業神經緊繃的關鍵詞。

僅發改委的頻頻動作就足以讓PE、VC們夜不能寐。

2011 年1月,發改委辦公廳下發了《關於進一步規範試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知》(發改辦財金[2011]253號文)(下稱253號文), 要求試點地區設立的、募集規模達到5億元人民幣的股權投資企業接受強製備案管理、運作規範管理並按要求進行信息披露。

緊接著3月份,發改委又在其網站上公佈了《股權投資企業備案文件指引/標準文本/表格下載》,進一步細化了股權投資企業(即「基金」)及股權投資管理企業(即「管理機構」)的備案工作。

到了6月份,天津又推出了地方版本的PE備案規定。

2011年11月,發改委辦公廳又下發了《關於促進股權投資企業規範發展的通知》(發改辦財金[2011]2864號)(下稱2864號文或《通知》),PE強製備案制度由試點地區推廣至全國。

這份《通知》也成為國內第一個全國性的股權投資企業規範條例。

「政策落實年」?

如果將2011年叫作「政策年」的話,金諾律師事務所高級合夥人郭衛鋒說, 2012年可以稱為「監管年」或「政策落實年」。

的確,發改委的2864號文發佈後,行業期待有更多細則出台。

比如,發改委2864號文規定,投資者為集合資金信託、合夥企業等非法人機構的,應打通核查最終的自然人和法人機構是否為合格投資者,並打通計算投資者總數,但投資者為股權投資母基金(FOF)的除外。

但,2864號文並未給出關於母基金的詳細定義。

還有備案管理的範圍問題。那些沒有「股權投資」之名,卻在行股權投資之事的機構,是否也在發改委要求備案的範圍之內?

在2864號文出台後,郭衛鋒就接到這樣的客戶諮詢:某信託基金客戶打通計算共有100多位投資人,其中,很多單個投資人出資不足1000萬,因已投資完畢,無自行調整規範的可能。

郭衛鋒透露,天津針對存量PE機構監管政策已經在會簽過程中,該文件擬以天津675號補充通知形式頒佈。

全國範圍內無法滿足備案條件的存量PE可能還為數不少,他們下一步該如何調整?

因此,漢坤律師事務所的王勇律師預計,2012年,「發改委應該會細化現有規則」。

而在郭衛鋒看來,對監管而言,政策執行的尺度將會直接影響行業的發展。

爭奪PE監管權?

試圖對PE進行監管的,絕不止發改委一個部門。

去年6月,「支付寶(微博)股權轉移事件」引發了行業關於VIE合法性的大討論。

之後,商務部外資司曾到上海組織調研會,VIE是被提及話題之一;到了9月份,又有幾名法律界人士透露,中國證監會正在提交報告,建議國務院取締VIE結構,這份報告也流傳至坊間,在行業內引發了熱議甚至恐慌情緒。

但截至目前,關於VIE監管仍無進一步的政策出來。

而正在修訂中的《證券投資基金法》(下稱《基金法》)也擬將PE納入法律監管之下。

早在2011年6月舉行的「2011中國股權投資基金發展論壇」上,人大財經委副主任委員吳曉靈表示,「《證券投資基金法》調整的範圍也包括投資於未上市股權的基金,這是本次修法的一個重大調整。」

有律師向本報透露,修訂後的《證券投資基金法》將於2012年推出。

但是否應將私募股權投資基金(PE)納入監管範圍,這是《基金法》修訂過程中的一大障礙。

記者接觸的不少PE人士就表示,不希望被納入《基金法》,希望監管越少越好。

在這一點上,各部委之間也存在爭議。發改委就是在《基金法》修訂過程中,搶先出台了備案制度。

某股權投資機構的一位律師就表示,從《基金法》修訂受挫就可以看出,PE離真正的陽光還有很遠的距離;而中國現在最大問題是,誰是監管者?國外是由類似證監會的獨一機構監管,而國內卻有無數機構想管,誰也不聽誰的,協調機制也不存在。

但這位律師也認為,「規範意味著成熟,就看監管權最後花落誰家吧。」

2012 PE 監管 或將 繼續 加強 VIE 仍無 政策
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股榮本日文章問題考究(加強版!)

今日生果日報的股榮先生,又寫一篇關於熱炒股沒落的文章,「師奶股翻生 炒友要小心」,雖內中不乏參考成份,可能有些觀點可能大家有共識會是這樣,但資料很多地方是有問題的,今日特意撰文指正他的問題。

首先談談關於這文章:

1. 講開隻 166,名稱叫新時代能源

新時代能源前稱叫太平洋興業,由呂綺雯及於善基成立,1998年上市,其後由震雄集團(57)蔣震之女蔣麗莉接手,其後發生了一連串的事,可參考此文。2003年,張天祐把股東售予黃寧,又在市場出售股權後退出。

這公司曾向詹培忠購入星虹控股(397,現中國保綠投資,前合一集團、金寶國際集團、元開達利環保、康健醫療科技、香港體檢)20.17%股權,成為其主要股東,可以知道他的背景好深厚澳門味道。

2006年,黃寧又把股權出售予陳志遠,每股15仙。陳志遠的背景的確也是好澳門,根據Webb的資料,歷任香港建屋貸款(145)、江山控股(0295,前聯合汽水廠、楊協成企業、萬順實業(集團)、和山企業發展)、裕田中國(313,前德信集團)、奧瑪仕(959,前佳訊科技、奧瑪娛樂)、黃金集團(1031,前錶準時、邁特科技,現金利豐金融)、奇峰國際(1228,前德信科技)、中國網絡教育(8055,前乾坤燭國際)之董事。

現時他仍任中國伽瑪(146,前惠泰國際、成報傳媒、策略置地、上海策略置地)、亞洲能源物流(351,前中洲控股、中科環保電力)、佑威國際(627)、中國林大(910,前金威國際)、寰亞傳媒集團(8075,前ROJAM)及此前提及的新時代能源及中國保綠的董事。

半年不夠,又把股權以17仙轉予謝安建及王展茵分別持有80%及20%的Dragon Union Investments Limited,謝安建也是澳門味很重的人物,除這公司外,他曾擔任茂盛控股(22,前亞細安)、江山控股(0295,前聯合汽水廠、楊協成企業、萬順實業(集團)、和山企業發展)、英發國際(439)、長城電子(689,後易名長城數碼廣播、長盈集團)、大冶有色(661,前添發慶豐、中國資源開發),匯盈控股(821,前亞洲網上交易科技)、中國林大(910,前金威國際),當中部分持有股份。另外亦以低價認購了寰亞傳媒集團(8075,前ROJAM)的股份,亦為豐德麗(571,前捷達統一發展、景耀國際、麗新酒店)的顧問,可以見到,陳志遠和謝安建關係不淺。。

至於王展茵,經過股權披露及查找年報後後,估計他是長盈長期主要股東及油田賣方吳少章的妻子或代名人,所以他們的關係應該很密切。在這交易中,也有幾份人情買賣的味道,在很多交易中他們也不斷地互相協助,有時間再細述。

至於當年購買的油田,那兩位賣方我不能核實他們的身份,如果有資料敬請告知。但謝安建及王展茵在買油田後兩個月,就把手上股權以1.26元出售,勁賺超過6倍,另外有幾位獨立第三方又以1.4元賣股,買方均為周大福,恰巧1.4元打9折就是1.26元,未知這堆人是否謝先生等人的暗手呢?

在2008年5月4日油田收購完成,可換股債券不是直接發給賣方,是發給多位代名人。至於以下此表,則是根據股權披露估計出來的東西,可以看到這堆可換股債券的接手人是誰的:


* 根據資料李國樑、吳少章、陳家賢均有接手這批可換股債券,應是向其他人承接。李國樑除此股外,亦曾持有駿新能源(91,前德榮投資、航宇數碼、駿新集團)的抵押權,此外根據Webb資料,曾是天安中國(28)、美亞控股(1116)主要股東之一。此外亦曾擔任德智發展(70,後易名駿雷國際、現海王集團)、安利時投資(339)、偉柏集團(491,後易名兆晉國際、瑞力集團、現漢傳媒)、泰盛實業(1159)之董事。

至於陳家賢,他是香港生命集團(8212,前問博控股)的前財務總監,為當年母公司眾彩科技(前蜂蜂國際、蜂蜂天然生命、蜂林天然生命、中國蜂業)的卡啦OK業務賣方之一,這業務亦是同此前任德章等人注入潤迅國際(989)之業務是相同的。如果再好些記性的,看回這全象,其實都是來來回回一堆人在搞幾個項目,不停在不同的上市公司打轉。

吳少章之事下文有述。

但根據當年關於這公司股權問題法庭中賣方的陳述,「  It is now the Vendors' case that the said arrangement to have the Consideration Shares issued to nominees was a result of a verbal agreement (「the Alleged Verbal Agreement」) between one Mr Stewart Cheng (按: 鄭錦超), one Mr Kenneth Cheung(按: 張志誠) (an intermediary in the financial markets) and Mr Cheung's son Mr Cheung Hoo Win(按:張浩宏), .... the 6 nominees... would then hold on trust the Consideration Shares for the benefit of the Vendors.  When the 6 nominees were subsequently arranged and identified by Mr Cheng and the Cheungs ....The Vendors thus say they are the true beneficial owners of all the Consideration Shares, including the T2 Shares, and that New Times is fully aware of that and a party to the Alleged Verbal Agreement.」,可以見到或者有人在買賣已經安排了人頭了,至於今次鄭先生場外增持的可信度有多高可待商榷。
2. 2月 1日開始起步,四日爆升 1.8倍。很不幸,順嫂叫我買嗰日,就是周內見頂之時,收報 1.82元,上週五收 1.42元,四日唔見 22%。

2月1日不是這股最低位,但是是起步點,1.82元不是最高位,是當日的2.22元。以1月9日最低位50仙(合股前2.5仙)計,升至2月6日的2.22元(合股前11仙),升幅344%。如以1月31日的收市價及最低位64仙及62仙計算,升幅達246.88%及258.06%。

3. 港交所資料,在港上市名稱有「資源」的股份超過 60隻,個名有「能源」的超過 50隻,如果有「礦」字的接近 30隻。粗略統計,經營礦業或資源的上市公司,估計超過 200家,佔上市公司逾十分之一。

可能股榮先生把資料弄混了,重複了計算,根據經濟通的資料,扣除ETF,資源為名39隻、能源52隻、礦字22隻。

4. 至於這個圖,都有小小問題

1. 新時代買的油田,100億只是購得30.6%實益權益,購入估值約326.8億,但最後以21億購入60%,估值降至35億,當然換股價格有別。當年這東西號稱150億美元的估值。

2. 國際資源在收購高位是21.9仙,經10合1後,股價約2.19元,跌幅只是76.8%。如以最初上市的富城包裝去計,大約829.69股變成現在1股,以當時上市價1元倒推,即上市價是829.69元,跌幅達99.99%,應該當時有更高位,估計跌幅更慘烈。

3. 中聯能源最高價只是2007年5月31日的2.49元,不是2.5元。最早購入油田時是2006年,不是2009年,央視經濟半小時也質疑過

4. 西伯利亞礦業在收購後最高是14.7仙,經2次20合1後,即400合1,即58.8元。如以上市後,即2004年最高位93仙計(送紅股後即7.44元,即現時兩次合股後的372元),跌幅是99.90%

所以我希望股榮先生不要用彭博當一切,這些東西用手計好過,這篇東西大約都是兩個小時的貨仔,花點心機就可寫出這些東西了。

更多資料可參見:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=30182

股榮 本日 文章 問題 考究 加強
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華爾街加強監管 沃爾克規則生效

http://magazine.caixin.com/2012-07-06/100408098.html

 旨在將風險較高的自營業務與傳統銀行業務分離的「沃爾克規則」(Volcker Rule)將於7月21日起生效, 但該規則的最終版本至今仍未出台。

  2010年7月21日,美國總統奧巴馬簽署《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》(下稱《多德-弗蘭克法案》),三大核心內容包括:結束 金融機構「大而不倒」的困局,允許關閉或拆分經營不善的金融機構並禁止使用納稅人資金救市;在美聯儲下設立消費者金融保護局,保證消費者能夠獲得透明準確 的信息;採納「沃爾克規則」,限制金融機構的投機性交易。

  這裡提到的「沃爾克規則」是《多德-弗蘭克法案》中最重要也是最有爭議的條款,它由前美聯儲主席沃爾克(Paul Volcker)提出,禁止接受存款保險的機構、銀行控股公司及其附屬機構,通過銀行自身賬戶,從事和任何證券、衍生品以及其他金融工具相關的短期自營交易,同時禁止上述機構擁有、投資對沖基金或私募股權基金。

  「沃爾克規則」有利於穩定金融系統,抑制金融風險的傳遞與擴大,避免因金融機構「大而不倒」或「關聯性太強而不能倒」引發的全球金融危機。但該 規則對多數銀行來說並不是個好消息,因為銀行不但要付出高額成本做很多技術上的準備來滿足監管要求,更重要的是它們將不得不放棄給其帶來豐厚回報的自營交 易。

  在銀行業不斷的遊說和施壓下,美聯儲與其他四家金融監管機構4月19日發表聯合聲明稱,將給銀行業兩年適應期,銀行業需在2014年7月21日 之前完全符合「沃爾克規則」要求,剝離自營業務。同時,適應期的截止日期最晚可被推遲至2017年。也就是說,至少在兩年內銀行仍可開展自營業務。

  但今年5月摩根大通因信貸衍生品交易失誤而意外損失20億美元,給監管機構推行「沃爾克規則」、加強對華爾街的金融監管,提供了更多理由。

  業界人士批評「沃爾克規則」缺乏清晰界限和標準,在實際操作中難以區分被允許的風險控制和被禁止的自營交易。該規則雖禁止銀行利用自有資金進行 投機交易,但允許其通過對沖操作進行風險控制。同時,規則中有大量豁免條款,可能會導致規則力度被淡化。就連《多德-弗蘭克法案》的合著者、民主黨眾議員 弗蘭克也認為,該規則「太過複雜」,並敦促監管機構在9月3日之前發佈該規則的簡化版本。■


華爾街 華爾 加強 監管 沃爾克 沃爾 規則 生效
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銀行資本新規起步 加強約束追求效益

http://magazine.caixin.com/2012-12-21/100475206.html
《商業銀行資本管理辦法(試行)》(下稱《辦法》),將於2013年1月1日起執行。

  2012年6月,中國銀監會制定了《辦法》,全面引入巴塞爾III確立的資本質量標準及資本監管最新要求,涵蓋了最低資本要求、儲備資本要求和逆週期資本要求、系統重要性銀行附加資本要求等多層次監管要求。

  12月7日,銀監會發佈了《關於實施<資本辦法>過渡期安排相關事項的通知》,為進一步減緩商業銀行實施《辦法》的壓力,對儲備資本要求(2.5%)設定六年過渡期:2013年末,儲備資本要求為0.5%;其後五年,每年遞增0.4%。到2013年末,對國內系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率的最低要求分別為6.5%、7.5%和9.5%;對非系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率的最低要求分別為5.5%、6.5%和8.5%。

  目前中國銀行業核心資本的質量雖高,但二級資本合格工具和補充渠道太少。各家銀行還是在2012年底再度展開賽跑,以補充二級資本。

  11月15日,中行和建行同時收到獲准發行次級債的批文,中行230億元、建行400億元。此前,農行董事會剛剛通過發行500億元次級債的計劃。工行則搶在年中發行了200億元次級債。銀監會負責人要求,銀行要努力加強內源性資本補充,自上而下推動資本工具創新。銀監會近日發佈《關於商業銀行資本工具創新的指導意見》,明確了合格資本工具的認定標準,要求商業銀行發行的非普通股新型資本工具應通過合同約定的方式滿足認定標準。銀監會國際部副主任王勝邦告訴財新記者,監管部門的基本思路是鼓勵銀行走內源性擴充核心資本、控制資產規模的轉型之路,而非一味尋找補充二級資本、規避資本監管的套利空間。

  資本新規帶來的也不全是衝擊。根據監管新規,商業銀行對操作風險的計量有多種方式,其中較為靈活的是高級計量法,一位財務條線的銀行高管認為,銀行量體裁衣的空間會增加。對一些銀行而言,甚至可以通過採取不同的計量方式,提高資本充足率。

  銀監會負責人指出,各銀行要加快完善內部治理架構、風險管理機制與資本管理機制,制定與資本佔用掛鉤的考核評價機制,改造信息系統。熟悉監管思路的知情人士對財新記者表示,現在一些銀行資產規模擴張過快,但擴張速度與管理能力不匹配,新規就是要通過資本約束,讓其從對規模的追求轉向對效益的追求。

銀行 資本 新規 起步 加強 約束 追求 效益
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國內首份A股IR報告出爐:上市公司股東意識待加強

http://www.eeo.com.cn/2013/0418/242740.shtml

經濟觀察網 記者 張勇 總體市值已達到成熟資本市場水平的A股市場,其上市公司的股東意識或許還與成熟市場相去甚遠。

4月18日,投資者關係及金融公關諮詢服務商潤言投資諮詢有限公司正式發佈《2012年中國A股上市公司投資者關係調查報告》(以下簡稱「報告」)。該報告是國內首份針對A股上市公司投資者關係工作(Investors Relations, 簡稱」IR」)的系統性研究報告。報告針對中國A股上市公司2012年度投資者關係管理工作的現狀做出深度解讀,並就普遍存在的不足之處提出了專業建議。

報告認為,總體而言,投資者關係管理理念已經在A股上市公司中獲得了普遍認知,但A股上市公司的投資者關係工作在主動性、系統性和持續性方面仍有欠缺。與此同時,A股上市公司對危機的管理能力仍較為薄弱。

事實上,在業內人士看來,如何對待投資者、如果管理與投資者的關係是反映上市公司股東意識的一個重要指標。

此次調查報告得到了608份A股上市公司的回應,其結果顯示出,A股上市公司IR工作的系統性和持續性不足。調查顯示,僅33%的公司切實制定了長期導向的IR策略及實施規劃。

另外,雖然72%的受訪上市公司對投資者和分析師信息進行了數據化處理,但僅16%的受訪上市公司進行了系統化的投資者識別、分類及動態管理。而根據不同投資者的習慣偏好、關注程度來設計溝通內容和溝通方式的精細化管理形式則十分罕見。

不過,A股上市公司IR工作的主動性有所增加。調查顯示,法定信息披露和三會相關工作在IR工作精力中的平均佔比為51%,投資者和分析師溝通、媒體溝通及新聞發佈、危機公關等主動性IR工作精力佔比49%。

而調查還發現,市值越高的A股上市公司,對IR工作的認知越深入,亦更加傾向於在此項工作上投入更多資源,對工作效果的滿意度也更高。在行業方面,金融行業和房地產行業A股上市公司在IR工作中表現出色;北京、長三角、珠三角地區的上市公司對IR工作的重視程度較高、投入力度較大,工作效果也更好。

值得關注的是,目前A股上市公司的投資者溝通渠道日漸豐富,業績發佈時,受訪上市公司主要通過現場推介會(一對多)、上門拜訪(一對一)和電話會議三種方式與投資者溝通,使用率達61%。日常溝通中,受訪上市公司對新型溝通工具(如:微博、微信、公司網站互動專區等)使用率只有11%。同時,通過新型溝通渠道發佈的信息在內容的豐富性、發佈的及時性和形式的互動性方面還存在較大的提升空間。

而在溝通內容方面,A股投資者非常關注影響上市公司短期盈利能力的因素,包括:盈利預測、財務指標變化原因、重要資本運作計劃、盈利來源和業務結構等。由於信息披露的限制,前三類問題也成為A股上市公司和投資者溝通中的難點。

另外,調查報告顯示,A股上市公司在媒體溝通方面缺乏開放心態,危機的應對和處理能力較弱。而大多數公司的日常媒體溝通工作多以應急型為主,在溝通制度建設方面存在較大提升空間。

最後潤言在調查中還發現,伴隨A股資本市場的不斷成熟,如做空機制的形成和輿論監督的不斷深化,受訪上市公司對外部專業性服務需求顯著增加。這些公司越來越願意使用外部IR專業顧問服務,如專業培訓、媒體關係顧問服務、系統性IR策劃以及專業信息收集與分析等。

潤言相關負責人表示,希望此次調查能對國內A股上市公司投資者關係工作現狀做出客觀真實的描述,為A股上市公司提升投資者關係工作質量、公司治理水平乃至改善公司戰略提供幫助,也能為促進A股市場的進一步健康發展提供更多的參考。

國內 首份 IR 報告 出爐 上市 公司 股東 意識 加強
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FT「美聯儲通訊社」:美聯儲研究加強前瞻指引

http://wallstreetcn.com/node/55818

FT的「美聯儲通訊社」Robin Harding說,美聯儲正在尋找方法加強前瞻指引,以便無論是否選擇在9月削減QE都能保持低利率。

以下來自Harding:

8月非農就業增長不及預期,這令人懷疑美國就業增長勢頭,並促使聯儲官員謹慎行動——特別是考慮到近期市場利率的大幅上升。

但另一方面,失業率降至7.3%,這可以作為支持削減QE的一個理由。此外,製造業服務業調查結果也十分強勁,過去幾個月來通脹率也已經穩定。

鑑於美聯儲已設定好大體的削減QE策略,因此,FOMC可能會公開辯論9月是否是削減QE的合適月份,以及削減的速度是多少。而敘利亞和財政政策可能成為推遲削減QE的理由。

美聯儲官員強烈希望確保市場不誤解其QE削減計劃,因此,一個可能的選項就是:小規模削減QE,同時加強美聯儲利率指引。

芝加哥聯儲主席Charles Evans在週五的演講中說,如果要開始逐漸減少購債,最好是在對第三季度經濟增長有信心、且抑制通脹的臨時性因素消退的情況下。

Evans是今年FOMC的投票委員,他的政策立場被認為是鴿派的。他說,美聯儲在今年1月至QE3結束期間,至少應買入1.25萬億美元資產。這一數字與12月開始削減QE規模更相符。

堪薩斯城聯儲主席Esther George說,應該從9月起,將每月850億美元的購債規模減至700億美元,削減後的購債額度應該在國債與MBS之間平均分配。目前美聯儲每月購買450億美元國債和400億美元MBS。

美聯儲的一個前瞻指引選項是,聲明如果通脹率低於2%的長期目標,則不會加息。這已經隱含在美聯儲的目標裡了,但聲明這一點有助於控制市場預期。

美聯儲也在考慮如何表明這一點:如果加息真正到來,也只會緩慢加息。它可以採取的辦法是,吸引人們關注對2016年的經濟預測——本月我們將得到該預測,可能是在伯南克發佈會期間。

這些預測可能表明,到2016年底經濟將接近充分就業。但許多FOMC成員仍希望1-2%的利率水平,這將反映出他們的一種預期:即便到了2016年,來自金融危機的傷害仍要求實際利率處於低位。一些美聯儲經濟學家認為,在2018或2019年之前,利率可能無法回到約4%的長期均衡水平。

FT 美聯儲 美聯 通訊社 通訊 研究 加強 前瞻 指引
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阿里巴巴強勢入主天弘基金 線上金融創新能力進一步加強

http://wallstreetcn.com/node/59246

阿里巴巴將出資11.8億元認購天弘基金26230萬元的註冊資本,完成後佔其股本的51%。

10月9日晚間,因重要事項未公告而停牌一天的內蒙君正發佈公告,內容果然與市場關注的焦點天弘基金有關。據公告,阿里巴巴將出資11.8億元認購天弘基金26230萬元的註冊資本,完成後佔其股本的51%。同時,內蒙君正也將跟隨增資,擬出資6943萬元認購1542.9萬元的註冊資本出資額,不過其持股比例仍將從36%降至15.6%。

天弘基金此次增資的最大看點是阿里巴巴的強勢入主。此前,天弘基金曾攜手阿里巴巴打造重量級產品餘額寶。餘額寶可以將支付寶的餘額轉化成貨幣基金,產品本身可以給餘額帶來超過同期銀行活期存款10倍左右的收益率。在此之前,雙方的合作引起市場的廣泛關注,而作為天弘基金參股股東的內蒙君正也一度受到二級市場的廣泛追捧。

在天弘基金此次增資前,市場曾傳聞天弘基金與阿里還有一系列更加深入的合作,諸如推出新的互聯網基金產品。

據新華網引述分析認為,一旦此次增資完成,合併後的阿里和天弘基金,在互聯網和金融合作方面無疑有更強的創新動力。

此次天弘基金增資的另一個看點是,天弘基金管理層擬認購5657.1萬元的註冊資本出資額。業內人士認為,目前基金公司中管理層實現持股的並不多,天弘基金此舉如能完成,將解決長期制約行業發展的激勵機制問題,這無疑有利於公司的長遠發展。

作為天弘基金的重要股東之一,內蒙君正公告稱,該事項有助於天弘基金提升長期競爭力,但對公司本年度業績的影響無法判斷。

此外,據公告表述,阿里巴巴入主天弘基金的框架協議已經相關各方簽署完畢,但該事項最終達成尚需通過天弘基金股東會審議和中國證監會批准。


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拒絕下臺!伊拉克總理馬利基調兵加強控制巴格達

來源: http://wallstreetcn.com/node/103829

外有強敵ISIS,伊拉克政府內部的鬥爭也趨於白熱化。

路透援引伊拉克警方的多個消息源稱,一些忠於馬利基的特別武裝力量已於周日晚上部署在巴格達周圍,並已控制進出巴格達的主要入口。金融博客zerohedge表示,看起來馬利基準備對總統進行政變。

此前,伊拉克的遜尼派、庫爾德人、部分什葉派以及鄰國伊朗均提出讓馬利基下臺,讓更能夠團結各方力量的人主持大局對抗ISIS。但馬利基拒絕了這一提議。

馬利基表示不會放棄對第三任總理任期的連任。馬利基在10日夜間的電視講話中表示,他將向聯邦法院正式起訴總統馬蘇姆2次違憲。他指責馬蘇姆沒有按照憲法要求,在制定期限內對議會對他的連任提名進行任命。美國表示支持馬蘇姆的立場。

目前,馬利基已經失去了美國等西方靠山的支持。6月份起,美國多名政要分別發聲,質疑馬利基缺乏組建跨教派團結政府的意願,甚至有國會議員呼籲奧巴馬總統讓馬利基“走人”。

“坦白說,如果想實現任何和解,馬利基政府必須下臺。”參議院情報委員會主席黛安娜·範斯坦說。共和黨參議員約翰·麥凱恩則敦促奧巴馬“明確向馬利基說明他的時間已經用完了。”

昨天,奧巴馬在華盛頓舉行的一場新聞發布會上宣稱,重塑伊拉克穩定局勢並非炸彈就能實現的目標,伊拉克總理馬利基(Nuri al-Maliki)所屬什葉派主導的政府未能授權遜尼派、他們應當因此受到譴責。

不過,俄羅斯總統普京明確表示“全力支持伊拉克政府迅速清掃國內恐怖分子的行動”。

馬利基是遜尼派達瓦黨領導人,2006年當選伊拉克總理,2010年連任。馬利基以談判強硬而出名,他曾經使美國讓更多遜尼派人進入憲法起草委員會的努力化為泡影。

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中俄全面加強合作 聯手推進去美元化

來源: http://wallstreetcn.com/node/208020

俄羅斯,石油,高鐵,普京,習近平

新一輪西方經濟制裁即將到來,俄羅斯加緊與中國全面開展合作。昨日中俄承諾加強兩國銀行合作,在貿易結算中增加使用兩國貨幣。中石油或將以10億美元持股俄大型油田,國開行等中國銀行有意為俄高鐵項目投資百億美元。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

據路透報道,俄羅斯副總理舒瓦洛夫(Igor Shuvalov)昨日稱,與中國國務院副總理張高麗就一項經濟合作協議達成一致,承諾加大盧布和人民幣在貿易結算中的應用,並加強兩國銀行合作,允許俄羅斯銀行在中國的銀行建立賬戶,為俄企尋求中國企業貸款設立相關規定。

舒瓦洛夫表示,

過去大多數合同都以美元計價,今後不會改變原有合同,“但會鼓勵中俄企業多些采用本幣結算,避免使用第三國貨幣。”

另一俄羅斯副總理 Arkady Dvorkovich今日表示,全球需要更加穩定的貨幣流通環境。人民幣可以發揮更重要的作用。 他還說,和中方談到“其他許多項目”,世界需要“不止一個權力中心。”

據《俄羅斯報》旗下RBTH網站報道,中國石油天然氣股份有限公司(中石油)將持有俄羅斯最大石油生產商Rosneft(俄油)旗下最大油田Vankor10%的股份,投入約合10億美元。

本月初華爾街見聞文章提到,俄羅斯總統普京在與張高麗會晤時提到,俄油建議中國持股Vankor。當時普京說,通常對給予國外合作方放行都很小心,“對我們的中國朋友來說沒有任何限制”。

上述RBTH則是指出,俄油與中石油還在商議合作開發北冰洋的巴倫支海(Barents Sea)及其東南部的伯朝拉海(Pechora Sea),俄油至今尚未同中國企業建立合資企業。

投資公司UFS的首席分析師Llya Balakirev評價,在當前環境下,俄油出售股權是合情合理的選擇,也有利於未來中俄擴大合作。他說:

“俄油的大量負債令投資者擔心,這家公司尋求再融資。出售戰略資產的少量股權以後,該司就可以在並未失去相關油田控制權的情況下募得約10億美元。”

據俄羅斯官方通訊社俄塔社昨日報道,全球三大運輸企業之一俄羅斯鐵路(Russian Railways,俄鐵)第一副總裁Alexander Misharin透露,中國投資者有意投資4000億盧布俄鐵修建莫斯科高鐵的項目。

Misharin說,最終決定權在俄羅斯政府,不過,

“今天(9月9日),以中國國開行為首的中國銀行都準備募集該項目所需的資金,我們在談的是4000億盧布的融資。”

Misharin強調,在融資方面,該高鐵項目會得到足夠的資金。

本月初華爾街見聞曾展示過以下西方世界孤立俄羅斯的版圖。目前來看,面對西方制裁步步緊逼,俄羅斯正是在積極尋求與西方眼中“世界以外地方”合作。那樣一來,西方會更難以徹底孤立俄羅斯。

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中俄 全面 加強 合作 聯手 推進 美元化 美元
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從銀監會加強存款偏離度管理說開去 鐘正生

來源: http://xueqiu.com/5497376835/31510826

(歡迎關註我們的微信公眾號“國信宏觀”)

昨天來了個存款偏離度的嚴考核,今天來了個工業生產數據的“大跳水”,真是讓人周末也不能消停。給個發散式的評論,也算是例行常規吧。

1、這是“自上而下”的情急之舉。近幾月存款的大幅收放,不僅導致M2增速急劇波動,給貨幣金融統計和監測帶來幹擾,也導致商行信貸投放上竄下跳,給維穩實體經濟帶來困難。所以,估計監管層挨批了,坐不住了,急就章了。否則,季末攬存大戲一再上演,為何時至今日才雷霆震怒呢?!

2、我們將看到“自下而上”的規避我之舉。攬存時點提前,理財入表提前,必是商行最自然而然的應對了。“你方唱罷我登場,直從月末到月初”,一個時點的瘋狂演出,變成一個時段的激情演繹而已。

3、廢除貸存比也許可期。商行沖存款不是吃飽了撐的,要拜日益僵化和失效的存貸比所賜(外匯占款趨勢回落下更是如此)。人行和銀監會有關貸存比指標存廢的爭議經年日久,今年才頗為“令人意外”地讓我們看到了兩者的妥協和一致。惟剩修訂《商業銀行法》了!但遠水救不了近渴,監管層只能“先標後本”地來一手了。所以,不要一味指責監管層本末倒置,其實他們也需要時間和沈澱:)

4、貨幣政策也許將身處敏感時間窗口。穩定存款的嘗試,看起來只是監管上的糾偏舉措,但毫無疑問也與實體經濟表現息息相關。剛發布的8月規模以上工業增加值令人“大跌眼鏡”,但我們也不必急於下結論,認為宏觀調控政策即將“變天”。畢竟,克強總量在達沃斯論壇上剛打了一劑預防針,決策層還會在“微刺激”的路上摸索著走下去的。工業生產下一點,政策劑量加一點好了。但就像我們在尋尋覓覓預判拐點一樣,決策層也在小心翼翼地試探底限。

現在需關註的是,3季度GDP數據能否平穩。這是決定“微刺激”是否會向“強刺激”轉化的關鍵指標,也是現有中性偏穩的貨幣政策基調會否實質轉化的關鍵。在此之前,市場將在關註高頻數據,以及揣測政府“心計”中惴惴不安一段時日了。
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李克強提五點措施加強進口、擴大對外開放

來源: http://wallstreetcn.com/node/208811

李克強總理在周一主持召開的國務院常務會議上確定了加強進口的政策措施,促進擴大對外開放。而最近中國的進口持續下滑,被指內需疲弱。

據中國政府網報道,國務院總理李克強本周一(9月29日)主持召開國務院常務會議,確定加強進口的政策措施,促進擴大對外開放;加強技術產品和服務進口。

會議確定:

一是鼓勵擴大先進技術設備和關鍵零部件進口,調整《鼓勵進口技術和產品目錄》;支持金融和融資租賃企業開展進口設備融資租賃業務;完善科教和科技開發用品進口稅收政策,助力企業創新、推動產業升級。

二是擴大研發設計、節能環保、環境服務等高端生產性服務進口。

三是穩定國內需要的資源進口,合理增加與群眾生活密切相關的牛羊肉、水產品等一般消費品進口。

四是推動進口管理便利化。實行24小時和節假日預約通關,加快自動進口許可管理商品無紙化通關試點。擴大采信第三方檢驗檢測認證結果,縮短檢驗檢疫時間。

五是搭建進口貿易平臺,在公平競爭原則下,利用跨境電子商務等新模式增加進口。鼓勵企業在海外建立采購網點和渠道。發展多雙邊貿易,拓展經濟發展空間。

李克強總理本次主持召開的會議決定或瞄準了近期中國進口下滑的事實。根據海關總署的數據,中國8月進口為0.98萬億元人民幣,同比減少了2.4%,是進口數據連續第二個月的下滑。前8個月中國進口7.9萬億元,下降1.1%。出口方面則為9.1萬億元,增長了2.1%。

有分析人士指出,上述數據顯示,海外市場的回暖使得出口持續回升,但是中國內需低迷,導致進口下滑,從而使得貿易順差不斷擴大。

國家信息中心經濟預測部副主任範劍平稱,今年中共兩會確定的進出口總額預期增長7.5%,前8個月累計增長0.6%,進口下滑的原因主要是國內需求轉弱,貿易順差才出現衰退性擴大。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

 

中國政府網【李克強主持召開國務院常務會議】新聞稿全文如下:

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李克強 李克 提五 五點 措施 加強 進口 擴大 對外 開放
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國務院加強地方債管理 終結地方融資平臺模式

來源: http://wallstreetcn.com/node/208931

國務院周四公布關於加強地方政府性債務管理的意見。《意見》強調,要建立“借、用、還”相統一的地方政府性債務管理機制。一是加快建立規範的地方政府舉債融資機制。賦予地方政府依法適度舉債權限,允許地方政府發行政府債券規範舉債;推廣使用政府與社會資本合作模式;剝離融資平臺公司政府融資職能。二是對地方政府債務實行規模控制和預算管理。三是控制和化解地方政府性債務風險。建立地方政府性債務風險預警機制,列入風險預警範圍的債務高風險地區,要逐步降低風險。
 
《意見》全文如下:
各省、自治區、直轄市人民政府,國務院各部委、各直屬機構:
為加強地方政府性債務管理,促進國民經濟持續健康發展,根據黨的十八大、十八屆三中全會精神,現提出以下意見:
一、總體要求

 以鄧小平理論、“三個代表”重要思想、科學發展觀為指導,全面貫徹落實黨的十八大、十八屆三中全會精神,按照黨中央、國務院決策部署,建立“借、用、還”相統一的地方政府性債務管理機制,有效發揮地方政府規範舉債的積極作用,切實防範化解財政金融風險,促進國民經濟持續健康發展。

疏堵結合。修明渠、堵暗道,賦予地方政府依法適度舉債融資權限,加快建立規範的地方政府舉債融資機制。同時,堅決制止地方政府違法違規舉債

分清責任。明確政府和企業的責任,政府債務不得通過企業舉借,企業債務不得推給政府償還,切實做到誰借誰還、風險自擔。政府與社會資本合作的,按約定規則依法承擔相關責任。

規範管理。對地方政府債務實行規模控制,嚴格限定政府舉債程序和資金用途,把地方政府債務分門別類納入全口徑預算管理,實現“借、用、還”相統一。

防範風險。牢牢守住不發生區域性和系統性風險的底線,切實防範和化解財政金融風險。

穩步推進。加強債務管理,既要積極推進,又要謹慎穩健。在規範管理的同時,要妥善處理存量債務,確保在建項目有序推進。

二、加快建立規範的地方政府舉債融資機制

賦予地方政府依法適度舉債權限。經國務院批準,省、自治區、直轄市政府可以適度舉借債務,市縣級政府確需舉借債務的由省、自治區、直轄市政府代為舉借。明確劃清政府與企業界限,政府債務只能通過政府及其部門舉借,不得通過企事業單位等舉借

建立規範的地方政府舉債融資機制。地方政府舉債采取政府債券方式。沒有收益的公益性事業發展確需政府舉借一般債務的,由地方政府發行一般債券融資,主要以一般公共預算收入償還。有一定收益的公益性事業發展確需政府舉借專項債務的,由地方政府通過發行專項債券融資,以對應的政府性基金或專項收入償還。積極推廣使用政府與社會資本合作模式(PPP模式),吸引社會資本參與公益性項目建設並獲得合理回報,既拓寬社會資本投資渠道,也減輕政府舉債壓力

推廣使用政府與社會資本合作模式。鼓勵社會資本通過特許經營等方式,參與城市基礎設施等有一定收益的公益性事業投資和運營。政府通過特許經營權、合理定價、財政補貼等事先公開的收益約定規則,使投資者有長期穩定收益。投資者按照市場化原則出資,按約定規則獨自或與政府共同成立特別目的公司建設和運營合作項目。投資者或特別目的公司可以通過銀行貸款、企業債、項目收益債券、資產證券化等市場化方式舉債並承擔償債責任。政府對投資者或特別目的公司按約定規則依法承擔特許經營權、合理定價、財政補貼等相關責任,不承擔投資者或特別目的公司的償債責任。

加強政府或有債務監管。剝離融資平臺公司政府融資職能,融資平臺公司不得新增政府債務。地方政府新發生或有債務,要嚴格限定在依法擔保的範圍內,並根據擔保合同依法承擔相關責任。地方政府要加強對或有債務的統計分析和風險防控,做好相關監管工作。

三、對地方政府債務實行規模控制和預算管理

對地方政府債務實行規模控制。地方政府債務規模實行限額管理,地方政府舉債不得突破批準的限額。地方政府一般債務和專項債務規模納入限額管理,由國務院確定並報全國人大或其常委會批準,分地區限額由財政部在全國人大或其常委會批準的地方政府債務規模內根據各地區債務風險、財力狀況等因素測算並報國務院批準。

嚴格限定地方政府舉債程序和資金用途。地方政府在國務院批準的分地區限額內舉借債務,必須報本級人大或其常委會批準。地方政府不得通過企事業單位等舉借債務。地方政府舉借債務要遵循市場化原則。建立地方政府信用評級制度,逐步完善地方政府債券市場。地方政府舉借的債務,只能用於公益性資本支出和適度歸還存量債務,不得用於經常性支出。

把地方政府債務分門別類納入全口徑預算管理。地方政府要將一般債務收支納入一般公共預算管理,將專項債務收支納入政府性基金預算管理,將政府與社會資本合作項目中的財政補貼等支出按性質納入相應政府預算管理。地方政府各部門、各單位要將債務收支納入部門和單位預算管理。或有債務確需地方政府或其部門、單位依法承擔償債責任的,償債資金要納入相應預算管理。

四、控制和化解地方政府性債務風險

建立地方政府性債務風險預警機制。財政部根據各地區一般債務、專項債務、或有債務等情況,測算債務率、新增債務率、償債率、逾期債務率等指標,評估各地區債務風險狀況,對債務高風險地區進行風險預警。列入風險預警範圍的債務高風險地區,要積極采取措施,逐步降低風險。債務風險相對較低的地區,要合理控制債務余額的規模和增長速度。

建立債務風險應急處置機制。要硬化預算約束,防範道德風險,地方政府對其舉借的債務負有償還責任,中央政府實行不救助原則。各級政府要制定應急處置預案,建立責任追究機制。地方政府出現償債困難時,要通過控制項目規模、壓縮公用經費、處置存量資產等方式,多渠道籌集資金償還債務。地方政府難以自行償還債務時,要及時上報,本級和上級政府要啟動債務風險應急處置預案和責任追究機制,切實化解債務風險,並追究相關人員責任。

嚴肅財經紀律。建立對違法違規融資和違規使用政府性債務資金的懲罰機制,加大對地方政府性債務管理的監督檢查力度。地方政府及其所屬部門不得在預算之外違法違規舉借債務,不得以支持公益性事業發展名義舉借債務用於經常性支出或樓堂館所建設,不得挪用債務資金或改變既定資金用途;對企業的註資、財政補貼等行為必須依法合規,不得違法為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保;不得違規幹預金融機構等正常經營活動,不得強制金融機構等提供政府性融資。地方政府要進一步規範土地出讓管理,堅決制止違法違規出讓土地及融資行為。

五、完善配套制度

完善債務報告和公開制度。完善地方政府性債務統計報告制度,加快建立權責發生制的政府綜合財務報告制度,全面反映政府的資產負債情況。對於中央出臺的重大政策措施如棚戶區改造等形成的政府性債務,應當單獨統計、單獨核算、單獨檢查、單獨考核。建立地方政府性債務公開制度,加強政府信用體系建設。各地區要定期向社會公開政府性債務及其項目建設情況,自覺接受社會監督。

建立考核問責機制。把政府性債務作為一個硬指標納入政績考核。明確責任落實,各省、自治區、直轄市政府要對本地區地方政府性債務負責任。強化教育和考核,糾正不正確的政績導向。對脫離實際過度舉債、違法違規舉債或擔保、違規使用債務資金、惡意逃廢債務等行為,要追究相關責任人責任。

強化債權人約束。金融機構等不得違法違規向地方政府提供融資,不得要求地方政府違法違規提供擔保。金融機構等購買地方政府債券要符合監管規定,向屬於政府或有債務舉借主體的企業法人等提供融資要嚴格規範信貸管理,切實加強風險識別和風險管理。金融機構等違法違規提供政府性融資的,應自行承擔相應損失,並按照商業銀行法、銀行業監督管理法等法律法規追究相關機構和人員的責任。

六、妥善處理存量債務和在建項目後續融資

抓緊將存量債務納入預算管理。以2013年政府性債務審計結果為基礎,結合審計後債務增減變化情況,經債權人與債務人共同協商確認,對地方政府性債務存量進行甄別。對地方政府及其部門舉借的債務,相應納入一般債務和專項債務。對企事業單位舉借的債務,凡屬於政府應當償還的債務,相應納入一般債務和專項債務。地方政府將甄別後的政府存量債務逐級匯總上報國務院批準後,分類納入預算管理。納入預算管理的債務原有債權債務關系不變,償債資金要按照預算管理要求規範管理。

積極降低存量債務利息負擔。對甄別後納入預算管理的地方政府存量債務,各地區可申請發行地方政府債券置換,以降低利息負擔,優化期限結構,騰出更多資金用於重點項目建設。

妥善償還存量債務。處置到期存量債務要遵循市場規則,減少行政幹預。對項目自身運營收入能夠按時還本付息的債務,應繼續通過項目收入償還。對項目自身運營收入不足以還本付息的債務,可以通過依法註入優質資產、加強經營管理、加大改革力度等措施,提高項目盈利能力,增強償債能力。地方政府應指導和督促有關債務舉借單位加強財務管理、拓寬償債資金渠道、統籌安排償債資金。對確需地方政府償還的債務,地方政府要切實履行償債責任,必要時可以處置政府資產償還債務。對確需地方政府履行擔保或救助責任的債務,地方政府要切實依法履行協議約定,作出妥善安排。有關債務舉借單位和連帶責任人要按照協議認真落實償債責任,明確償債時限,按時還本付息,不得單方面改變原有債權債務關系,不得轉嫁償債責任和逃廢債務。對確已形成損失的存量債務,債權人應按照商業化原則承擔相應責任和損失。

確保在建項目後續融資。地方政府要統籌各類資金,優先保障在建項目續建和收尾。對使用債務資金的在建項目,原貸款銀行等要重新進行審核,凡符合國家有關規定的項目,要繼續按協議提供貸款,推進項目建設;對在建項目確實沒有其他建設資金來源的,應主要通過政府與社會資本合作模式和地方政府債券解決後續融資。

七、加強組織領導

各地區、各部門要高度重視,把思想和行動統一到黨中央、國務院決策部署上來。地方政府要切實擔負起加強地方政府性債務管理、防範化解財政金融風險的責任,結合實際制定具體方案,政府主要負責人要作為第一責任人,認真抓好政策落實。要建立地方政府性債務協調機制,統籌加強地方政府性債務管理。財政部門作為地方政府性債務歸口管理部門,要完善債務管理制度,充實債務管理力量,做好債務規模控制、債券發行、預算管理、統計分析和風險監控等工作;發展改革部門要加強政府投資計劃管理和項目審批,從嚴審批債務風險較高地區的新開工項目;金融監管部門要加強監管、正確引導,制止金融機構等違法違規提供融資;審計部門要依法加強對地方政府性債務的審計監督,促進完善債務管理制度,防範風險,規範管理,提高資金使用效益。各地區、各部門要切實履行職責,加強協調配合,全面做好加強地方政府性債務管理各項工作,確保政策貫徹落實到位。

國務院 國務 加強 地方 管理 終結 融資 平臺 模式
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谷歌加強廣告效果透明度 或影響多家公司IPO

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1207/148217.html

谷歌正在加強網絡廣告業務的透明度。業內人士認為,這可能會對一系列科技公司的IPO(首次公開招股)造成影響。

\例如,廣告網絡Rocket Fuel於2013年9月進行了IPO,但在幾個月之後就遭遇了集體訴訟。訴訟稱,由於該公司未能披露其很大一部分廣告點擊來自欺詐性的僵屍網絡,其股價在上市後出現大幅下跌。

本周早些時候,谷歌披露,該公司平臺上的56%廣告沒有被任何人查看。盡管這對谷歌而言並不是好消息,但谷歌或許認為,通過向客戶提供更透明的信息,該公司將可以贏得客戶的信任。這樣的“未被查看”廣告出現在頁面上,但沒有被任何用戶看過。這或許是由於,廣告在頁面上的位置較低,而用戶很少會滾動頁面去查看這些廣告。目前,即使沒有任何用戶查看,廣告主仍需要為這些廣告付費。

艾普倫迪表示:“到明年此時,這樣的未觀看廣告將沒有任何價值。從技術上來說,這些廣告已經沒有價值。”

Collective向客戶提供了資金支出、廣告位購買成本,以及廣告效果等信息。艾普倫迪認為,通過這樣做,該公司將可以更好地吸引客戶,客戶將可以了解他們的廣告是否被查看,還是僅僅被僵屍網絡點擊。

不過,整個行業從無序走向有序將是一條崎嶇的道路,而Rocket Fuel也不會是最後一家由於廣告欺詐而遭到股東起訴的公司。另一方面,這將對希望上市的廣告技術公司造成影響,因為沒有公司會希望在上市後遭遇這樣的問題。艾普倫迪表示:“一年前,這可能並不是問題,而目前已經引起了關註。”

谷歌 加強 廣告 效果 透明度 透明 影響 多家 公司 IPO
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中國央行:創造中性貨幣環境 加強定向調控

來源: http://wallstreetcn.com/node/213181

中國央行網站今日發布2015年人民銀行貨幣信貸與金融市場工作會議新聞稿,其中提到央行2015年要為結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境,強調了定向調控的手段。

繼續實施穩健的貨幣政策 不斷完善金融市場功能
進一步促進國民經濟提質增效升級發展

2015年人民銀行貨幣信貸與金融市場工作會議於1月13日至14日召開。會議深入學習了黨的十八屆三中、四中全會、中央經濟工作會議和2015年人民銀行工作會議精神,總結了2014年人民銀行系統貨幣信貸和金融市場工作,部署了2015年貨幣信貸和金融市場重點工作。人民銀行黨委委員、行長助理郭慶平主持會議並作工作報告,人民銀行黨委委員、副行長李東榮作總結講話。

會議認為,2014年,在黨中央、國務院和行黨委的正確領導下,人民銀行貨幣信貸和金融市場系統按照穩中求進工作總基調,繼續實施穩健的貨幣政策,創新調控思路和方式,補充和完善貨幣政策工具組合,有針對性地進行預調微調,加強宏觀信貸政策指導,改進信貸政策實施方式,推進金融改革創新,推動金融市場規範發展,為增強金融服務實體經濟能力、促進經濟社會持續穩步發展作出了重要貢獻。

會議強調,2015年是全面深化改革的關鍵之年,是全面推進依法治國的開局之年,也是“十二五”規劃圓滿收官之年,做好貨幣信貸和金融市場工作意義重大。人民銀行貨幣信貸和金融市場系統必須全面貫徹黨的十八大、十八屆三中、四中全會、中央經濟工作會議和人民銀行工作會議精神,主動適應經濟發展新常態,把轉方式調結構放在更加重要位置。一是繼續實施穩健的貨幣政策,更加註重松緊適度、定向調控和改革創新。保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資平穩適度增長,為結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。在區間調控的基礎上加強定向調控,促進信貸結構優化。加快推進利率市場化改革,進一步完善人民幣匯率市場化形成機制。二是積極發揮信貸政策在轉方式調結構中的作用,更加註重堅持問題導向、運用金融市場工具和政策協調。要圍繞實體經濟中出現的突出問題,加強指導和調控,推動金融產品和服務創新,加強信貸政策與貨幣政策、財政政策、監管政策和產業政策的協調配合,不斷提升經濟發展的質量和效益。三是做好金融市場工作,更加註重服務實體經濟、提升市場功能和依法行政。要進一步堅持發展、主動作為,突出創新驅動、強化風險防控,加快市場化改革,推動建立更加高效、公平、規範的金融市場,有效滿足實體經濟投融資需求。

中國人民銀行上海總部,各分行、營業管理部、省會(首府)城市中心支行、副省級城市中心支行貨幣信貸和金融市場工作的有關負責同誌,中國人民銀行總行有關司局負責同誌,外匯交易中心、中央結算公司、上海黃金交易所、交易商協會、上海清算所有關負責同誌參加了會議。(完)

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中國 央行 創造 中性 貨幣 環境 加強 定向 調控
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中國新經濟投資(0080):牛市中另類自我加強型標的

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2543

本帖最後由 鹿愚 於 2015-5-15 08:55 編輯

中國新經濟投資(0080):牛市中另類自我加強型標的
作者:格隆匯 承一


牛市里,市場中自我加強的股票是最好的標的,如券商股、基金公司、交易所!之前格隆匯就已經連續的推薦了券商,也對惠理集團、港交所進行了深入的分析,但除此之外,是否還有這種自我加強型的股票呢?當然有!今天要講的中國新經濟投資(0080.HK)就是這樣一只股票,雖然不像互聯網一樣可以講一個性感的故事,但超低的估值和正在持續改善的流動性都說明這只股票仍然是一只好標的!

在基金投資界,惠理集團是巨擎,隨著行情的火爆,也早已被大眾熟悉,大公司有大公司的好,穩定、安全、流動性高,而中國新經濟投資則是屬於小型的類基金公司,並不為大眾所熟悉。小公司往往是爆發性強,但波動也很大,而中國新經濟投資目前恰是業績爆發期,估值的安全邊際高,而最大的短板——流動性也在持續的改善。


業務簡介:用自有資產投資上市公司股票
公司雖然不是基金公司,但卻是在幹基金公司的事,公司2014年主要投資了十八個香港上市公司的權益以及開曼群島的私募股權基金,下表是根據其2014年年報整理出來的其持有的上市公司股票的信息,市值總計3.6億港幣(未包含持有但未達到披露要求的上市公司股票市值),其年報披露的權益總值為4.52億港元,因此,可以肯定的是,公司基本是以股票市場投資為主業!


直接受益於牛市的股票有很多,比如券商股,比如惠理集團,但這二者雖受益於牛市,但多半是以打工的形式獲取提成而獲益!而中國新經濟投資則是自己幫自己發財,賺多少,都是自己的!


1、超低估值,你值得擁有!
作為一家投資上市公司股票的公司,其資產流動性非常強,而根據最新公告,每股凈資產已經達到1.46港元,對應目前的0.65元的收盤價,其PB只有0.44,尤其是公司的凈資產基本是可以隨時變現的股票,凈資產含金量非常高!根據對於其年報里上市公司股價走勢的跟蹤,其股價都有大幅度上升的軌跡!



所以,且不論對公司凈資產付出溢價!即便是只讓公司的PB達到1的水平,都會有140-150%左右的漲幅。估值之低可謂令人驚嘆!
樂觀一點估計,公司目前的凈資產值在7.5億港幣左右,而港股一般對於上市公司殼價值的估價是5億左右,0080基本沒有負債,屬於非常幹凈的殼,殼股價5億只少不多,加上凈資產值的7.5億將能達到12.5億港幣,而目前的市值才3.3億港幣左右!即便是你將其看作是封閉式基金有個折價,但何時見過哪家封閉式基金會有如此折價!


2、專註科網股投資,空間巨大
港股的牛市邏輯大家已經了如指掌,但解放軍還沒有真正的大規模到來,前期過來的都是遊擊隊和預備役民兵部隊,這些資金都喜歡市值小、有概念的股票,而互聯網科技、生物醫藥類股正合心意,因此,可以看到這段時間以來,港股的科網股的瘋狂!

恒指在4月初短期暴漲之後,解放軍進場跡象並不明顯,隨後恒指進入橫盤震蕩,在外資和解放軍尚未決定何時一決高下的時候,對於遊擊隊最好的選擇自然是中小市值、低估值、概念性感的科網醫藥股。

而中國新經濟投資則基本是以投資中小市值的科網醫藥股為主。 來看看他們的組合吧!下圖是年報中披露的所持有的上市公司股票,根據其 1.46 元的每股凈資產,其公司的凈資產在 7.5 億港幣左右,這與按年報披露所持有的上市公司股票的市值幾乎相等,由此可見,公司仍然沒有對這些股票進行大規模減持!由此可見中國新經濟投資的投資組合偏好的就是科網醫藥股,業績彈性非常高!


3、 資金流入加速,流動性有所改善
小市值的股票最怕的有兩點,第一是老千股,第二是流動性差!


作為老千股的第一大特點是經常低價配股、低價合股!但根據wind數據庫的查詢情況來看,公司除了配售上市之外,只在去年2次配股和供股,且配股價和供股價均無大幅度折讓的情況,所以,基本可以排除大股東榨取小股東的風險!

而流動性方面,在過去一個月的時間里,受到公司資產增值的影響,交易量持續活躍,流動性已經有一定的改善!從最近三個階段的交易活躍期來看,本次活躍時間更久,量能更足!






最後重複一下投資邏輯:
估值超低,0.44的PB,折價太大
擅長投資爆發性強的科網醫藥股
不存在老千風險,流動性在持續改善



雖然,公司沒有一個NB的大股東,也沒有太多性感的故事,但俗話說的好,走在地上也才最踏實,畢竟低估值是事實,而正在改善的流動性也在增加安全邊際!當然,得提醒一句,小公司爆發性強,現在的估值很低,但周期性也很強,所以建議以階段性的交易機會為主!




利益聲明:本文內容和意見僅代表作者個人觀點,作者的信息來源於公開渠道,並經過合理推斷。作者持有以上公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據此入市,風險自擔!


格隆匯聲明:本文為格隆匯會員個人文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺,並未持有任何關聯公司股票。轉載本文,請務必註明來源“港股那點事”。

中國 經濟 投資 0080 牛市 另類 自我 加強型 加強 標的
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長三角互聯網金融高層對話:加強行業自律與完善監管體制並行

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4704567.html

長三角互聯網金融高層對話:加強行業自律與完善監管體制並行

一財網 吳茜 2015-10-29 22:03:00

近日,在“2015長三角互聯網金融高層對話”論壇上,來自江、浙、滬、皖四地的政府部門領導、企業家和專家學者探討了深化長三角地區互聯網金融合作、實現“三省一市”優勢互補等問題。

近日,在“2015長三角互聯網金融高層對話”論壇上,來自江、浙、滬、皖四地的政府部門領導、企業家和專家學者探討了深化長三角地區互聯網金融合作、實現“三省一市”優勢互補等問題。上海市委常委、常務副市長屠光紹表示,全國性互聯網金融協會有望在近期落地上海。多家企業現場簽署《長三角互聯網金融企業自律倡議書》,承諾共同營造健康的金融環境,保障投資者利益。

屠光紹表示,互聯網金融的發展方興未艾、總體態勢良好,但也要看到行業內部良莠不齊,存在著一些風險隱患。互聯網金融要成為整個金融市場的良性競爭者,就必須註重發展的質量、長期性和規範性。這就要求其加強自身建設,發揮行業自律性。目前,四地都已建立行業協會、聯盟,全國性的互聯網金融協會亦可能近期落戶上海。

從剛剛啟動編制的《長三角互聯網金融(P2P)產業地圖》可以看到,長三角地區一共有互聯網金融平臺620家,出現問題率(包括跑路和兌付困難)達到30%,問題平臺數量占全國的39%。

同時,監管體制的改革對營造良好的互聯網金融環境至關重要。屠光紹說,傳統的金融監管格局是分業經營、分業監管,以機構監管為主,以地域為依托。但跨時空的互聯網金融不斷沖擊和挑戰這個體制,這就要求我們根據互聯網金融的發展來完善監管體制。“長三角是互聯網金融發展的高地,今天,互聯網金融首次納入到長三角合作之中,這對打破區域限制、推動互聯網金融在長三角更快更好地發展,一定會起到積極作用。”

上海市互聯網金融協會秘書長王喆則從投資導向、區域協調、行業監管、社會責任、創新協同、行業自律、普惠金融等七方面對上午的高層閉門會議作了總結。其中特別說到,在當今中國的互聯網金融法規與監管體系還不健全的情況下,互聯網金融企業要講求社會責任、加強行業自律、勇於社會擔當。

隨後,在來自上海銀監局、上海證監局、上海保監局、上海市互聯網金融行業協會、江蘇省互聯網金融協會、浙江互聯網金融聯盟、中國中小企業協會等單位領導們的共同見證下,炳恒財富、舜農集團、麥子金服、惠民益貸、江蘇強業、安徽興泰匯眾、泰隆銀行、諾亞財富派等江浙滬皖四地的互聯網金融企業代表簽署了《自律倡議書》,承諾建設透明誠信體系、保障客戶資金安全、構建風險防控體系、加強企業自律監督、營造良性競爭環境、自覺接受社會監督,並倡議四地互聯網金融企業共同防範風險,鑄就誠信、互助、共贏的市場格局,促進三省一市互聯網金融業跨區域互動融合,推動長三角互聯網金融業健康有序發展。

編輯:林潔琛

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長三角 長三 互聯網 互聯 金融 高層 對話 加強 行業 自律 完善 監管 體制 並行
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國務院加強知識產權保護 再造華為還缺什麽?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4730538.html

國務院加強知識產權保護 再造華為還缺什麽?

一財網 郭麗琴 2015-12-24 23:22:00

中國最高決策者已經明確,保護知識產權,就是要保護創新,讓真正創新的人有收益。如果延伸開去,就是只要在中國設立的公司,不論是外資還是內資,都要受到同樣的保護。

哪家中國企業是最具創新能力、最受海外市場歡迎的投資者?《第一財經日報》記者采訪過的十來個歐洲國家外商投資局異口同聲的回答:華為。

如何再造華為,是中關村知識產權戰略研究院院長馬一德研究的領域。

今年6月,馬一德作為智囊成員,參與了國家知識產權局《關於新形勢下加快知識產權強國建設的若幹意見》(下稱《若幹意見》)的前期論證和修改意見環節。他很高興地對本報記者說,自己提出的兩點核心意見最終被采納:第一,創新驅動貫穿了整個《指導意見》;第二,建設知識產權密集型產業,改變城市生態面貌。

經過多年醞釀,國務院日前最終下發的《若幹意見》明確指出,中國實行更加嚴格的知識產權保護,優化知識產權公共服務,促進新技術、新產業、新業態蓬勃發展。

《若幹意見》得到了大多數知識產權學界和產業界的贊賞。若將天時、地利、人和的因素都計算在內,那麽這是中國自身發展進入新的階段的必然產物,也即從入世前後的“以對外貿易驅動發展”進入到了需要“以創新驅動發展”的新時代。

如果說,華為這種對外能夠和國際ICT巨頭比拼,對內能夠通過知識產權帶動區域產業升級的企業,並不是一天長成的,那麽真正要執行知識產權的嚴格保護,也依然任重道遠。

更加嚴格的知識產權保護

關於知識產權制度,在國際上討論這個話題的時候,往往發展中國家和發達國家很難形成共識。發展中國家認為:知識產權提高了技術擴散的門檻,而發展中國家在發展的過程中往往需要非常迅速、有效地運用新技術來提高生產力,那麽過強的知識產權保護就會造成發展中國家在發展中居於不利位置。其實,不論是英國、德國、日本還是美國,都曾經走過先模仿、再創新的路線,立場也是隨著發展而變。

知識產權保護是一個國家的政策選擇。舉例來說,就是決策者面對大量以價格取勝缺少技術的中小型企業,以及華為這樣有國際技術競爭力的企業的時候,該選擇誰作為“中國制造”的代表?政策該鼓勵前者還是後者。

中國社會科學院知識產權中心教授李明德對本報記者指出,《若幹意見》已經做出了明確的選擇。其中,讓他印象最深的地方就是一句話“嚴格保護知識產權”。

他認為,中國最高決策者已經明確,保護知識產權,就是要保護創新,讓真正創新的人有收益。如果延伸開去,就是只要在中國設立的公司,不論是外資還是內資,都要受到同樣的保護。而鼓勵創新,也意味著,需要對創新的產物(專利)支付相應的費用。

“其實作為小企業,你可以算一筆經濟賬。自己投入研發的費用,與購買其他人專利的費用,其實花錢買專利,成本可能更低。”他說。

不同發展階段的選擇

不同的政策選擇,來自於不同的發展階段。

包括安傑律師事務所高級顧問何菁在內的諸多業界專家認為,20年前,中國的知識產權體系建立與貿易政策直接相關。可以說,當時進入WTO談判,“中美知識產權談判”有關系,它直接導致了中國知識產權體系的建立和設計。而現在,中國面臨發展上諸多更大課題,如:就業、創新、發展、環保、穩定等問題。

一方面,目前國際談判體現出來的大趨勢,就是要加強知識產權保護,包括醫藥產業、音樂產業。如果中國不跟上,那麽這些相關行業企業就會從中國轉移到其他保護力度更強的市場去,中國能否接受這樣的事情?另一方面,中國的商標、專利,論文數量已經成為全球最大,但質量亟待加強。如何從大躍升到強,也需要更強的知識產權保護力度。

《若幹意見》指出,當前,全球新一輪科技革命和產業變革蓄勢待發,我國經濟發展方式加快轉變,創新引領發展的趨勢更加明顯,知識產權制度激勵創新的基本保障作用更加突出。

馬一德對本報記者分析說,《若幹意見》的討論過程中,曾經有兩種意見。一類認為,2008年制定的國家知識產權戰略已經不適合時代發展,要推倒重來;另一種意見則是,國務院不用推翻2008年版本,只需要再出一個升級版本即可。最終,高層采納了後者的建議,《若幹意見》的出臺便是2008年版的全面升級。

企業的轉型升級,主要通過三個維度來衡量,科技(體現在專利),文化(體現在圖書、影視作品的著作權和版權),以及品牌(體現在商標),《若幹意見》三方面全部涉及。

中國社科院法學研究所研究員李順德也提醒本報記者,不應該孤立地看待《若幹意見》,應該結合其他幾個文件,包括今年3月13日《國務院關於深化體制機制改革加快實施創新驅動發展戰略的若幹意見》,今年10月以來《促進科技成果轉化法》的修改與發布以及《深化科技體制改革實施方案》等。這些都是一脈相承的,也即通過保護知識產權,來促進創新發展。

賠償上限還將提高

對於那些真正在業界工作的人來說,他們從《若幹意見》中看到的是真金白銀。

金誠同達律師事務所合夥人李寧對本報記者說,按照這個趨勢來看,賠償上限又要提高。

他解釋說,專利、商標、著作權侵權的賠償數額是按照權利人損失、侵權人違法所得等計算的,如果算不出來,就法官酌定,酌定的時候法律有賠償上限規定。這個上限前幾年已經提高過一次了,看來還要再提高。

《商標法》2012年修法,法定賠償額增加到了300萬,為現行法里最高,剛剛公布的《專利法修訂草案》的賠償額是10萬~500萬,但不確定最終頒布稿能否延續這個數額。此外,《著作權法》的修訂還沒有具體日程,所以修訂前都還是舊法規定的50萬。

這些額度,對於以華為為代表的知識產權運營公司來說,顯然有些不合時宜,還不能真正激勵創新。

華為副總裁宋柳平就多次在公開論壇上表述,中國司法系統平均8萬元一件專利的賠付價格,嚴重影響了專利實際價值,他期望上億元的訴訟判決在國內出現。他的常見理論還包括,歷史上從來沒有過一個國家因為嚴格保護知識產權而被歷史所拋棄的,越是嚴格的保護知識產權,越是能夠促進社會的創新、能夠促進經濟發展水平的提高。

何菁則舉例稱,長期以來中國的專利代理人的費用是非常低的,這跟中國的專利保護、賠償、數額都有關系。因為現在專利的司法保護不夠強,賠償數額確實比較低,所以你很難要求一個企業會花很多的錢在專利代理人身上。

“很多國內企業要求幾千元寫一個專利,而在矽谷我們當年是15000美元寫一個專利,現在可能降低一半。這樣金額量級上的差異,對中國專利代理人階層的發展是極為不利的。”他說。

此外,他認為,讓一個像“創新”這樣的好東西創造出來,就應該有比較確定的條件。比如矽谷有創新,是因為有很多確定的條件在里面,比如大量的風險投資家、律師、學者以及創新教育。

“倘若創新的企業、創新的人所在的環境是不確定的,作為企業,最理性的選擇是生存下去。而只想生存的企業和能夠做出很大創新的企業,這是兩個完全不同的世界。”何菁說。

編輯:任紹敏

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國務院 國務 加強 知識 產權 保護 再造 華為 還缺 什麼
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李源潮:中國將加強股市監管 確保投資者利益

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4742525.html

李源潮:中國將加強股市監管 確保投資者利益

華爾街見聞 2016-01-21 23:24:00

中國國家副主席李源潮在1月21日的冬季達沃斯論壇期間接受采訪時表示,中國將繼續幹預股市,確保少數投機者不會通過犧牲普通投資者的利益來獲利。

中國國家副主席李源潮在1月21日的冬季達沃斯論壇期間接受采訪時表示,中國將繼續幹預股市,確保少數投機者不會通過犧牲普通投資者的利益來獲利。

李源潮強調,中國股市“尚未成熟”,政府將加強監管來避免過度波動。“過度波動的市場是投機的市場,僅少數人獲得多數利益,但多數人遭到損失。”李源潮在冬季達沃斯論壇期間接受彭博采訪時表示。“中國政府將繼續保護好多數投資者的利益。”

今年以來,上證綜指和恒生中國指數跌幅已超15%,並對全球市場造成了巨大影響。全球市場都在等待中國決策者的下一步應對政策。

李源潮在上述采訪中表示:“一方面,我們需要讓股市更加有動力,另一方面我們又要加強股市監管,我們有決心做到這些。”

他還指出,中國無意讓人民幣貶值,匯率波動是由市場因造成的,中國匯率波動是溫和的。

“中國經濟增長對世界經濟增長的貢獻仍然未變,”李源潮表示:“中國經濟發展長期向好的趨勢,以及中國堅持深化改革開放的政策也沒有改變。”

2016世界經濟論壇年會(冬季達沃斯)於1月20日至1月23日在瑞士小鎮達沃斯舉行。今年冬季達沃斯會議主題,將圍繞第四次工業革命、全球安全問題,以及當下面臨的環球環境和社會問題展開。應世界經濟論壇創始人兼執行主席施瓦布邀請,中國國家副主席李源潮於出席了本屆達沃斯年會。

繼去年國務院總理李克強之後,中國連續第二年有國家領導人出席達沃斯論壇。此前,2009年和2010年,時任國務院總理溫家寶和副總理李克強也曾連續兩年出席。

中財辦國際經濟局局長、中國證監會副主席方星海也在達沃斯期間表達了同樣觀點。方星海表示,“如果流動性問題很嚴重,可能導致系統性風險”,中國政府將準備好再次幹預市場。

2016世界經濟論壇年會(冬季達沃斯)於1月20日至1月23日在瑞士小鎮達沃斯舉行。今年冬季達沃斯會議主題,將圍繞第四次工業革命、全球安全問題,以及當下面臨的環球環境和社會問題展開。應世界經濟論壇創始人兼執行主席施瓦布邀請,中國國家副主席李源潮於出席了本屆達沃斯年會。

繼去年國務院總理李克強之後,中國連續第二年有國家領導人出席達沃斯論壇。此前,2009年和2010年,時任國務院總理溫家寶和副總理李克強也曾連續兩年出席。

在1月21日的主旨講話中,李源潮還表示,中國有信心、有能力保持經濟中高速增長。在當前全球局勢下中國經濟增速的放緩,符合經濟一般發展規律。國際資本依然看好中國經濟前景。中國近年的目標是,經濟保持中高速增長,產業邁向中高端水平。

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編輯:姚逸霄

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李源潮 中國 加強 股市 監管 確保 投資者 投資 利益
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