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通吃零到十二歲教育大餅 還要搶攻父母進修市場 三之三賺「獨二代」嬰兒潮商機

2010-8-2  TWM





台灣幼稚園一年至少關一百家,上海卻還缺五百家幼兒園。

台灣今年出生人數將創新低,而大陸一年就能生出台灣三分之二的人口。

看準兩岸人口的消長,三之三如何在中國爭食「小皇帝」商機?

撰文‧林孟儀

台灣去年新生兒人數只有十九萬出頭,今年上半年更降到八.二萬,全年恐怕將跌破十七萬人,創下史上新低!

反觀對岸這兩年卻是「八○後」第一代獨生子女的生育高峰期,大家趕著生奧運寶寶、世博寶寶;以前年為例,大陸就誕生了一六一五萬名奧運寶寶,約當台灣人口的七成。再看上海,去年出生人數就和台灣今年差不多,約莫十六萬。

「台 灣一年關一百家幼稚園,上海目前有一千家幼兒園,現在還缺五百家!」三之三國際教育集團總裁吳文宗,坐在設置給家長休息的咖啡廳裡強調。雖然是暑假期間的 周六上午,位於虹橋附近的三之三總部擠滿了人,有來參加夏令營或才藝班的大孩子、來繪本館聽老師說故事的兩、三歲小小孩,和陪同前來的家長,近兩千平米的 空間,一片人聲鼎沸。

三之三在台灣有四家直營、兩百家加盟幼兒園,並出版童書;二○○三年西進,以長三角為根基,版圖最遠到四川重慶和山東 省。如今三之三在中國坐擁四十家直營、八家加盟幼兒園,還有做幼兒早教的親子館、說故事的花婆婆繪本館、蘇州大未來兒童職業體驗營,是台商在中國直營規模 最大、業務最全面的幼教業者。上門的孩子都是來自台、日、韓、歐美專業白領家庭,與大陸當地的中上家庭;去年更吸引華威創投注資,準備加速拓展。

眼看兩岸人口的消長,台灣幼教業者莫不心慌,急著登陸搶食對岸的小皇帝商機。西進至今七年的三之三,究竟如何在對岸幼教業站穩一席之地?

選擇直營有效控管品質

「這裡的幼兒園不是你想做、有錢就可以做的,一定得在政府的規畫裡面去做。」吳文宗語氣冷靜地強調。三之三今天的規模,並非一蹴可幾。

七 年前,三之三申請到中美合資辦學的第一張執照,之後中國就不開放中外合資辦學了,為三之三奠下最佳的競爭條件。教育是百年大計,後來中國頒布《民辦教育促 進法》規定,只有民間內資企業和國民才能申辦國中小以外的「非義務」教育,包括學齡前、高中以上到成人補習,才開放給民間經營。後來三之三第二家到四十家 直營幼兒園,只好透過當地內資企業申辦。

不過,幼兒園不是愛開在哪都可以,得視各地規定;如上海市政府規定,一個社區超過三千戶或一萬人口時,可以申設一個配套幼兒園,由政府決定公辦或民辦幼兒園;消息夠靈通的幼教業者,才會去投標或申請。

既 然證照難拿,一旦拿到,理應開放加盟比較輕鬆。但三之三登陸七年來,吳文宗採行和台灣相反的策略,以直營為主,直到去年才開放山東、安徽共八家加盟店,品 牌授權給原本就經營幼兒園的當地業者。「我盡量做直營,一方面是確保控管,另一方面也是這邊一加盟,你招牌掛上去,就很難拆得下來!」吳文宗解釋。

他估算,台灣大概有一萬家幼稚園,以大陸的人口成長比例,大概有八十萬家幼兒園左右的空間,「我只要占萬分之一,就很可怕了!」

搭建幼教百貨公司平台

大陸因為一胎化,在教育上的投資金額越來越高,甚至有的占比高達家庭支出的三○%,變成六個大人供養一個小孩。「成就不了自己,不如成就孩子,這是唯一的希望,當然捨得投資。」吳文宗指出。

三 之三幼兒園每月學費約在人民幣兩、三千元,比台灣一萬元出頭還貴。今年三之三開始托管中心(安親班)業務,每月收費人民幣三千多元,比台灣七、八千元月費 高出一倍;五天四夜的夏令營要價人民幣五千元,約合新台幣兩萬五千元。「要是在台灣,我收不起,在這邊我鎖定中高階市場,因為他們認為貴才有好東西。」吳 文宗點出家長的消費心理。

中國八○後的家長普遍受高等教育,觀念新,希望培養孩子情緒管理、創意思考、主動學習探索的能力,這些正好是台灣幼教業者靈活教學的強項,所以三之三幼兒園總有三、四十個孩子等在候補名單上。

為了在內部快速培育當地師資靈活教學的能力,吳文宗今年成立了「三之三大學」,設置經營管理、英語教學、教育教學三個系,每個月對員工進行培訓。

不 過,想賺八○後這批「獨一代(一胎化政策實行後,第一代獨生子女)」的錢,也不容易。因為一胎化,家長很寵愛九○後出生的「獨二代」。「就有家長把小孩子 手臂上被蚊子叮的地方,用筆圈起來,一個個指給我看,這個是什麼時候叮的,那個又是哪天被叮的。」吳文宗苦笑說,小問題會被誇大、找麻煩;小孩子在幼兒園 跌倒受傷,登門賠禮道歉更是少不了,家長投訴比台灣還難處理,是一大挑戰。

三之三藉直營維護品質,已打響了名號,在這個品牌的平台上,未來 有各種延伸的可能。「我想做『幼教的百貨公司』,讓家長可以one stop shopping,讓三之三變成一個平台,引進台灣相關業者一起來做,台商也不用重新摸索、申請執照、重新開發市場。」例如說故事給小朋友聽的繪本館,並 非進行「教學」,性質單純,所以毋須申請執照,所以去年快速推廣,授權給已設有培訓中心或幼兒園的業者。

垂直水平整合擴大營運版圖而「大未 來兒童職業體驗營」只要申請工商執照,可以外資企業身分經營,但動輒需要三千坪面積,投資大、設備貴,目前已在蘇州購物中心開出第一家店。中國各地都在興 建購物中心,除了吃飯購物,還需要引進文化教育的攬客功能,因此大未來成為熱門的競邀標的。吳文宗說,濟南有個購物中心已邀請大未來明年入駐,從場地到設 備要新台幣上億元,都由開發業者包辦,請吳文宗經營,「我一毛錢都不用花!」今年吳文宗也跨足托管中心(即安親班)、以親子館為名的幼兒早教(零到三 歲);看到陪同孩子來上課的父母,他更打算用手中的一張培訓學校(補習班)執照,經營成人美語補習班。台灣知名的美加成人美語,已經找上三之三洽談合作, 希望找家長來上課;不僅通吃從零到十二歲的教育商機,還要把父母的進修市場全部納進來!

除了從幼教延伸出去的垂直整合,吳文宗也正在啟動水平整合。

「教 育是一種火車頭產業,水平可以整合帶動裝潢、設計、教玩具、服飾業,以及用雜誌、網路服務會員、非會員。」吳文宗提到,三之三也和兒童攝影、麗嬰房合作, 「母親節我甚至與曼都合作,找媽媽出來走秀。」台商方立宸開在購物中心的三十家卡通尼遊樂園,也找上三之三,希望遊樂場的票券可以和三之三有消費折抵的互 補合作。

吳文宗繼續擘畫著未來,今年他已經試辦了兩期︽童年︾季刊雜誌,以大班一年畢業快一千個小朋友來算,光是以三之三幼兒園七年來服務的上萬學生、家庭作為基本盤,這份雜誌就可以印個一萬本,將是幼教廠商很好的廣告平台。日後和台灣科技廠商合作,以電子書授課,更是大勢所趨。

站穩了腳步,去年創投注資,加上和地產開發商合作,三之三接下來要迅速擴張。「他們房子開發到哪裡,我就跟到哪裡,讓他們有一個高檔的配套幼兒園。」吳文宗指出,三之三在重慶將開二十四家幼兒園,就是和開發商合作的結果。

三之三直營的幼兒園到今年將增為六十家,明年底到後年初預計開到超過一百家;繪本館開放加盟到十九家,大未來兒童職業體驗營與英語村,除了蘇州,年底在鄭州開第二家,明年在濟南開第三家。吳文宗歡迎台商借助三之三平台,一同搶食中國獨二代的嬰兒潮商機!

三之三

總裁:吳文宗

中國成立時間:2003年店數:40家直營、8家加盟幼兒園、一家直營繪本館、一家直營大未來兒童職業體驗營

三之三成功心法

1. 一反台灣加盟模式,改以直營為主,為品質和品牌扎根。

2. 和地產開發商合作,取得社區民辦幼兒園機會,迅速擴張版圖。

3. 展開垂直和水平整合,從幼兒教育做到成人培訓,並與其他服務業異業結盟。



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從十八美分到十八美元 股價翻漲百倍 南茂兩年半還債百億的絕處逢生術

2013-08-12  TCW
 
 

 

曾申請紓困的公司想要翻身難上加難,但南茂是個例外。在二○○八年金融海嘯,南茂集團負債高達二二五億元,公司面臨生死存亡關頭。董事長鄭世杰積極討債、還債,不到三年時間,還掉一二四億元。南茂絕處逢生的傳奇,讓業界都覺得不可思議。

撰文‧ 李洵穎

六月下旬,南茂科技董事長鄭世杰和高雄大學校長黃肇瑞在南茂南科廠簽署高雄大學系務發展基金捐助合約,由南茂捐贈新台幣兩百萬元獎學金,用於系所發展費、學生設備費、設備維修與教師研究費,以培養未來人才,維持南茂後續的人力供應情況。

對南茂來說,有了穩定的員工來源,才有足夠的武器在半導體封測業繼續和其他大廠競爭。充滿鬥志的南茂,目前在全球封測廠排名第七,但在五年前的金融海嘯,它是一家陷入負債兩百多億元的公司,在美國那斯達克掛牌的股票也瀕臨下市危機。

南茂在二○○一年到○三年,歷經第一個景氣循環,封測本業維持不錯的經營成果,並投資購併五家封測廠,奠定後來五年的成長動能。○七年,南茂年營業額達到二三六億元歷史新高點,當時躍居全球第五大封測廠(編按:力成科技和聯合科技後來因購併他廠而分別躍升到第五、第六,南茂排到第七)。

飛索與茂德 拖垮營運

○五年底,全球編碼型快閃記憶體(NOR Flash)大廠飛索(Spansion)擴大委外封測代工,與南茂簽訂為期三年的晶圓測試代工合約,飛索給予南茂最低保證下單量;因應飛索代工需要,南茂陸續投入百億元資金添購機台。

代工廠最怕的是有產能、沒訂單,飛索願意保證給予最低訂單量,對南茂來說,是最好不過的事了。

吃下訂單保證的定心丸,飛索躍為南茂最大客戶,占營收達二五%;加上主要客戶還有茂德,兩大客戶帶來的營收貢獻就達五○%至五五%,成為挹注南茂○八年以前的營收成長動力來源。

然而,支撐房子的棟樑一旦開始搖晃,整座建物勢必倒塌。過去讓南茂成長的引擎,反而成為金融海嘯時拖累營運的關鍵。

○八年第四季,全球爆發國際金融風暴,飛索、茂德接續發生財務危機,南茂遭受嚴重營運衝擊,不但訂單量大幅縮減,過去投資百億元的產能設備大幅閒置,而且飛索和茂德拖欠南茂的貨款合計將近三十億新台幣。加上其他半導體客戶也難逃景氣急縮的衝擊,一夕之間,南茂營收規模竟只剩下原本正常水準的四成左右。

業務縮減,資金入不敷出,此時南茂手中的營運周轉金只夠維持四到六個月,當時營收規模一年約一百二十億元,但手頭只有四十到六十億元現金,「怎麼讓一家公司正常運作?」維持正常營運都有問題,更別說當時尚有二二五億元的總負債,根本無法清償。

○九年初,南茂不得不向政府申請紓困,向銀行團協商展延貸款,重新議定還款計畫,成為金融海嘯中唯一申請紓困的封測廠。

申請紓困 陷入雙債人生不幸中的大幸是,就在南茂申請紓困獲准的隔天,飛索就聲請破產保護;如果,飛索先聲請破產,那麼南茂很可能無法獲得銀行團同意紓困,現在局面可能變成南茂以倒閉收場。

南茂在台灣營運狀況不佳,危機擴展到美國,美國投資人對於南茂股票信心大失。在此之前,南茂股價最高一度來到二十五美元左右,○八年底只剩下十八美分,面臨下市的危機(編按:連續三十天股價低於一美元,就會接到主管機關警告函)。

過去一向力挺南茂的銀行團,「大難來時各自飛」,銀行的討債壓力接踵而來。國外銀行循法律途徑,鄭世杰在一個月內就接到三封存證信函;國內中小型銀行除了寄存證信函,在債權協商會議上不斷「搗蛋」:不論南茂提出任何還款計畫,一律反對,他們的目的只是要拿到錢。

「有時半夜醒來,我坐在床沿想著,欠這麼多錢,要怎麼還?」鄭世杰苦笑。

鄭世杰認為,公司手上還有現金,而且經營體質並不差,也曾在LCD驅動IC領域占有一席之地,要公司就此結束,他嚥不下這口氣,再怎麼樣也要賭一把。

為了挽救公司脫離困境,鄭世杰開始「討債」和「還債」。他積極催討客戶拖欠的貨款,並向美國破產法院聲請飛索積欠的七千萬美元應收帳款及二.四億美元違約損害賠償金。

南茂承受龐大的營運壓力,時間就是金錢,客戶積欠的應收帳款或貨款能拿多少就拿多少,一○年,南茂將飛索積欠的應收帳款、違約損害賠償債權打對折出售花旗集團,取得一.○四億美元的現金;茂德呆帳也回收將近十億新台幣。

能夠在這樣的非常時期討回債權,業界都覺得不可思議。鄭世杰笑著說:「現在,應該沒有人會擔心南茂會垮了,因為老鄭(指鄭世杰自己)是討債專家!」放低姿態、將心比心是讓鄭世杰順利討債和還債的關鍵。飛索當時雖聲請破產保護,但手上仍有訂單,飛索和南茂這時的關係有如「唇齒相依」;飛索如果就此倒下,南茂大概也活不下去了,於是鄭世杰決定力挺飛索,當時也只有南茂願意替飛索代工。

對債權銀行,鄭世杰明白他們也有拿回資金的壓力,而南茂當時手中仍有三十五億元現金,於是便與銀行團協商,希望讓南茂喘一口氣,在一到二年內慢慢還清。

固樁客戶 破除倒閉傳言在紓困期間,南茂還款完全沒有打折,正常繳息,所以能夠獲得銀行團在一一年支持順利簽訂聯貸案。「那些銀行團的分行經理現在都一一升官了!」鄭世杰笑著說。

外有債台高築,內有營運壓力,這時打落水狗,競爭者也趁機放話,「南茂會倒」的傳言流竄,客戶也有抽單疑慮。鄭世杰每三個月必定親自飛往國外拜訪客戶與供應商,報告債務清償計畫,讓他們能安心,固樁意味濃厚。

兩年半之內,南茂陸續償還貸款。○八年底,南茂負債為一百六十億新台幣,母公司百慕達南茂負債為四十三億元,經過兩年半的財務調整,一一年六月底,南茂負債降到九十四億元,百慕達南茂已為零負債,整體集團負債減少一百二十四億元的債務。

因南茂營運體質調整初見成效,南茂於一一年七月十四日正式脫離紓困,與銀行團簽聯貸八十四億元,加上撥出十億元的自有資金,一併將上述的九十四億元負債還清。

鄭世杰回憶這段猶如夢魘的日子,他不敢把實情告訴妻子,直到紓困解除的前幾天,他才吐露這兩年半內欠的債務有多少,妻子這時驚覺:「怎麼欠這麼多?」正式脫離紓困的那天,南茂也選在這個日子和銀行團簽訂聯貸合作案。鄭世杰妻子還親自到會場問鄭世杰:「錢到底有沒有還給人家?」確定他真的在這兩年半還了一百二十四億元。

鄭世杰說,這兩年半的日子裡,他的白頭髮增加很多,「一根白髮就是一百萬元哪!」他開玩笑地說著。

調整產品組合 股價回升鄭世杰時而玩笑,時而平靜的語氣,述說的彷彿是別人的故事一般。

在本業部分,鄭世杰認為,南茂陷入如此大的危機,主因在於客戶比重過於集中,因此,一方面向客戶討債,另一方面也調整客戶和產品組合,盡量引進非DRAM的客戶和業務,退出標準型DRAM封裝領域。儘管危機重重,一○年,南茂在國內銀行債權人同意下,收購矽品全部的LCD驅動IC封測產線及DRAM測試機。

改善財務結構,南茂才具有在台恢復掛牌的資格。目前該集團以百慕達南茂為名在美國那斯達克掛牌,近期股價已回升到十八美元。

基於美國科技股本益比下修,而且美國景氣不理想等考量,因此曾有大股東建議回台掛牌。

南茂已在今年四月十九日登錄興櫃,預計第四季送件申請上市櫃,一切順利的話,明年上半年能夠掛牌。

過去,申請紓困的公司能夠回到正常的營運軌道,南茂是極少數的例子。鄭世杰說:「(業績)好的時候,不要囂張;不好的時候,就多練兵,不要怨嘆,日子還是要過。」這是他在絕處逢生後的最大心得。

鄭世杰

出生:1958年

現職:南茂科技董事長暨總經理經歷:泰林科技董事長、茂矽後段工程處處長學歷:成大電機系、美國塞基諾州立大學(Saginaw Valley State University)碩士絕地大反攻!

南茂集團近5年來營運表現

單位:新台幣億元

項目 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年營業收入 170.102 121.503 172.097 182.109192.205 營業利益 -36.436 -51.055 -5.09 5.335 13.852 稅後淨利 -70.512 -45.68119.109 0.323 7.893

資料來源:南茂

從十 十八 美分 到十 美元 股價 翻漲 百倍 南茂 茂兩 年半 還債 百億 億的 的絕 絕處 處逢 逢生 生術
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道瓊漲到十萬點

2016-05-16  TWM

巴菲特瘋了嗎!竟自打嘴巴公開預測美股; 喔不!但書是維持零利率50年,反諷與弱勢經濟悖離的矛盾…紐約股市要漲到十萬點?想賺眼球數也不要用這種悖離常理的誇張題目!

對不起,這是巴菲特在波克夏股東會期間公開說的,指數漲到十萬點的前提是美國不加息,維持零利率水平五十年。

這似乎違背他自己「不要預測股價」的原則,而且還明白定出一個比現值高很多倍的期望數字,通讀CNBC採訪全文,巴老要強調的不是指數,而是零利率這現象,因為現代投資理論,除了用統計波動度計算風險係數,跟運用關聯性去建立投資組合之外,最重要的理論基礎,就是以國債的利率當成無風險的收益,作為所有投資的參考原點。

當這個投資決策重要的指標降到零,那麼其他投資的價格就可以無限上調,因此在巴菲特的發言中,還提到零利率的環境,股價本益比兩、三百倍也不離譜。

之前,他也說過,低利率造就股市多頭的言論,只是沒有用十萬點這個誇張數字,來強調目前貨幣政策的怪異。事實上,二○○八年金融海嘯之後,全球央行聯手狂印鈔票,串通壓低利率,美國股市已經連續七年上漲,道瓊工業指數漲幅超過一倍,資本市場的亮眼表現,跟疲弱經濟背道而馳,正驗證低利率的威力。

這幾年,時不時出現負利率,但不是以前那種銀行發的利息,無法補償購買力衰退的實質負利率,而是今天存一百元,兩三個月後領回來,本金會被扣錢,導致領不到一百元的負利率,對,真有人明知會虧錢,還要去做定存的,而且是銀行、退休金這類專業機構大戶,對比之下,雖然有價格波動危險,但是有配息能力的藍籌股,對保守投資人的吸引力就越來越高。

為什麼要跟自己的錢過不去?巴菲特在一一年給股東的信提到:「投資的意義,通常指現在拿出錢來,等待未來收穫更多錢的過程。」依照這標準,負利率的存款或債券,根本不該考慮,與其損失利息「還不如把錢藏在枕頭下!」或許那些買穩賠債券的銀行和基金經理有不得已的苦衷,大多數投資人不受那些條框約束,不必採用這種自殘的操作手法,造成這些年股市不受疲弱經濟數字拖累,在疑惑中緩慢增長。

五月是報稅月,也是統計上的賣股月,加上第一季的數字出來,兩千多家上市、上櫃公司營業額跟獲利,都比去年同期衰退,不管從哪個角度來看,台股短線難有表現。

大盤短期沒有上漲的動力,甚至要跌;可是低利率這事也是會持續一段時間,照巴老的神諭應該看多的,這兩個訊號矛盾啊!

統合矛盾的作法很簡單,就是等待,股價固然不會無限制的漲,同理,也不會無止境的跌,稍微估算一下合理的支撐點在那,備妥現金等著買即可。去年本刊曾經介紹過0050操作策略,七十元以上賣(已經實現),五字頭要買,跌到四字頭更要用力買,這原則,正符合目前局勢!

撰文 / 黑傑克


道瓊 瓊漲 漲到 到十 萬點
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李稻葵:中國實體經濟未來五到十年將有質的提高

編者按:

4月8~11日,以“開放創新的亞洲,繁榮發展的世界”為主題的博鰲亞洲論壇2018年年會在海南博鰲舉行。11日,清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵在會上發表主旨演講。他認為,未來五到十年是中國實體經濟爬坡過坎、轉型升級的關鍵幾年,中國的實體經濟會有質的提高。他同時表示,金融必須為實體經濟服務,金融只有在為實體經濟服務的過程中才能找到自己發展的機遇。

以下為李稻葵演講內容:

中國正站在世界實體經濟回升的起點上,要抓住這個機遇

首先我想談一個觀點:未來五到十年是中國實體經濟爬坡過坎、轉型升級的關鍵期,實體經濟會在未來五到十年之內有一個質的提高。

三大因素得出這個結論。

第一,未來五到十年,全球的實體經濟應該有望保持相對穩健的回升態勢。盡管全球政治形勢比較亂,以美國為代表的西方國家的政策出現了極大的不確定性,包括美國在內的社會出現了內部的撕裂,但是,我們應該比較清醒地認識到,經濟有它自身的發展周期,現在我們站在了世界實體經濟回升的起點上,要抓住這個機遇。

盡管美國自身的結構性問題還在加深,財政赤字問題嚴重,國債水平還在提高,對全球的貿易逆差短期內難以逆轉,但現在美國實體經濟還是處在向上的發展階段,美國的經濟未來若幹年保持GDP增速2.5%問題不大。其他新興市場經濟也是處於回升階段,歐洲的經濟穩步回升,俄羅斯、巴西的經濟也在同時回升。

第二,科技發展到現在又到了一個周期的新起點,以人工智能、大數據為代表的新一輪科技正在改變我們的投資面貌。註意,我沒有說這一輪的人工智能、這一輪的大數據馬上會改變我們的生活,我是說它會帶來新一輪的投資熱潮。新科技發展第一步影響的是投資,但不一定能夠馬上實現它的預期。就像本世紀初,我們看到在美國出現了一輪互聯網的泡沫,當時並沒有帶動互聯網經濟突飛猛進,那時亞馬遜還不行,eBay還沒有起來,還沒有阿里巴巴。但是,那時候的互聯網浪潮確實帶來了一輪投資浪潮,而投資直接影響宏觀經濟。

我這里面有一個潛臺詞,大量的高科技投資很可能會淪為泡沫,最後破裂。請大家一定註意,我的潛臺詞是比較正面的,是贊揚這個泡沫的。現代世界經濟相對而言是資金過剩的經濟,是主題缺乏的經濟,一旦你創造一個主題,或者是鐵路,或者是互聯網,或者是電氣化,或者是人工智能,投資馬上蜂擁而上。投資一來,經濟就上升了,這是我們中國實體經濟未來五到十年有望上臺階的第二個因素。

第三,這個因素最重要,中國的實體經濟此時此刻到了一個新的發展起點,我們的實體經濟現在是全面趕超。中國經濟,可以這樣講,是當今世界經濟中實體經濟布局最完善的經濟。我有時候開玩笑講,我們這個經濟體,既生產草鞋,也生產高端的、和意大利皮鞋競爭的上萬塊皮鞋;我們既生產最簡單的自行車,我們也生產複雜的高鐵、大運力火箭、發射衛星以及我們的大飛機,如此完善的布局,這是全球經濟沒有的。相比之下,美國的產業布局是非常極端化的,既有非常高的科技,也有質量不行、研發上不去的產業,這是美國經濟的結構問題。

金融行業要想方設法為我們百姓創造高質量的金融資產

下面講金融。實體經濟要起飛,對金融是一個重大機遇,金融必須為實體經濟服務,也只有在為實體經濟服務的過程中才能找到自己發展的機遇。我們的金融基本矛盾就相當於社會矛盾一樣,金融的基本矛盾是日益增長的在企業和老百姓手中的現金與相對短缺的高質量金融資產之間的矛盾。我們的現金很多,我說的現金是指存款、理財和我們手中的現金。但是我們的金融資產有多少呢?比如理財產品現在受到的垢病很多,很多理財沒有配置到真正發揮作用、能夠給我們高回報的金融產品上去,很多理財產品背後是爛資產,這是我們金融行業的基本矛盾。

所以,金融行業的使命或改革的目標,就是要想方設法為我們的百姓去創造高質量的金融資產。怎麽創造?說起來很簡單,就是要尋找最好的投資項目,就是要緊緊抓住剛剛我說的中國實體經濟不斷升級的重大機遇。這是我理解的金融改革的基本任務。

具體來說怎麽辦?我想未來五到十年金融領域要做好的第一件事是防控風險。防控風險一定要把那些不良資產消滅掉、化解掉,把金融體系的腫瘤消滅掉。金融跟房地產不一樣,金融是一盤棋,只要某一個地方出現問題,馬上反映到全局。所以我呼籲,要把那些腫瘤幹掉,要把那些不斷吸納我們金融資產的壞的投資項目消滅掉,該重組就重組,該關門就關門,該轉給財政的就轉給財政。

第二件事:多元化。我們金融體系太單薄,現在銀行吸納現金的量非常大,大量的貸款是經過銀行出去的。銀行是一個渠道,我們人為強迫很多貸款必須通過銀行走,只要不通過銀行,就好像你是歪門邪道,你就是影子銀行。

我強調一點,這里有一個誤區,很多企業家總覺得上市是唯一的成功標誌。其實坦率地講,不一定所有的企業都適合上市,上市是美國市場經濟的玩法,其他市場經濟,德國、歐洲的不一定是上市這個渠道,有大量的非上市企業長期都是家族或者投資者控制的,非常穩健,比如說輪胎這個行業,輪胎行業老大是米其林,米其林三四代人了,但是它不上市。

所以我要呼籲,我們要學華為,用大量的錢搞研發,才能辦成百年老店,才能科技領先,才能變成全球品牌。

第三件事:正規的證券市場一定要做好,包括股市,一定要做好。我個人觀點,一定要夯實法治基礎。舉個例子,比如說我是小股東,我告上市公司犯規了,結果法院判上市公司給我補償一千萬。這其實告錯了,上市公司的錢是股民的,應該去罰內部的人,是誰簽的字,誰造的假。板子打錯了,為什麽?部分原因是我們的證監會沒有法律能力,沒有刑事審判權,沒有刑事執行權,它只能罰款。

所以我非常高興地看到,經過社會多年的呼籲,包括我個人的呼籲,國家現在終於決定在上海成立金融法院。我呼籲還要成立金融檢察院,讓他們代表股民去抓違規者,檢察院把案子遞交給法院,法院按照專業標準去判,這樣才能真正夯實我們的法治基礎。(李稻葵系清華大學中國與世界經濟研究中心主任)

第一財經獲授權轉載自“新華網思客”微信公眾號

李稻 稻葵 中國 實體 經濟 未來 五到 到十 十年 年將 將有 有質 質的 提高
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【寶寶睡床】倡環保瞓到十歲

1 : GS(14)@2017-04-29 23:24:41

楊采妮一對孖B瞓的BB床甚有名堂,來自挪威著名兒童用品品牌Stokke,她為BB所揀的款式是全木製圓床,售近八百美元(約六千二百港元),加上其他配件如薄紗、床褥等合共約八千多元,即是兩公婆單為孖B已用了一萬六千多元置床仔。此床仔是四合一嬰兒床,嬰兒床可以按年齡不斷加配件,由初生BB睡到三歲至十歲,概念上非常環保。此BB床的星級用家,包括真人騷女星Kim Kardashian、雷神基斯咸斯禾夫(Chris Hemsworth),港星有Angelababy、周汶錡,以及謝安琪(上圖),台灣藝人有陳建州夫婦和徐若瑄等。



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來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170428/20003792
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