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股息:無足輕重,還是別的問題?

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801008itp.html
股息(Dividend),又譯股利、紅利、花紅,是指股份公司以現金或股票的形式,返還給股東的那一部分利潤。合夥制公司也可以發放股息,只是其受益人 不是股東,而是合夥人。嚴格地說,股票股息(即所謂的送股)並沒有返還利潤,只是一個數字遊戲,所以狹義的股息只包括現金股息。

除了現金股息之外,公司還可以通過回購股票或發放認股權利(right)的方式,向股東返還一部分利潤。回購股票可以是暫時的、一次性的,也可以是長期的、反復多次的,所以定時的股票回購往往被視為一種特殊的股息。

股 息究竟有沒有意義?股息率作為一種常見的價值指標,是否可以指導投資決策?以上問題的爭議很多,無論是理論家還是實踐者,大致越早的越推崇股息,越晚進 的越不重視股息。閱讀格雷厄姆的《證券分析》或《聰明的投資者》,可以發現從頭到尾都貫徹著對股息的追求,將股息率與高級債券的利率做對比,被視為一種方 便快捷的價值衡量方式;而在近期的實務界著作中,對股息的探討往往只占極少的章節。至於學術界則早已通過所謂的“MM定理”,從理論上宣告了股息對股東的 利益沒有影響(在無稅收、無交易成本、資訊對稱的假設下,MM定理可推導出一切公司財務活動對股東的利益都沒有影響)。事實上,如果考慮到稅收因素,股息 將損害股東的利益。

股 份公司存在的最初目的是為股東賺取利潤,並在適當的時候將這些利潤分配出去;如果拒絕發放股息,股份公司為什麼要繼續存在呢?這是因為股東們雖然拿不到 股息,卻可以把股票以更高的價值轉手給下一任股東,而在這個更高的價值裏,凝結了雖然沒有支付卻隨時可以支付的股息,即所謂自由現金流。在一個股息無足輕 重的社會裏,自由現金流折現模型取代了股息折現模型,自由現金流比率在一定程度上起到了股息率的作用;從某種意義上講,它比股息率更加全面,因為股息率沒 有考慮到以回購形式分配的現金。

股 息與回購都是返還現金的方式,在直觀上卻可以產生截然不同的效果:股息減少了每股的現金含量,從而降低了每股股價;回購減少了股票的數量,從而提高了每 股股價。經驗豐富的專業投資者當然知道這兩者沒有什麼區別,但對於業餘投資者和媒體來說,股票的絕對價值是一個風向標,他們往往認為100元的股票比10 元的股票更好,10元的又比1元的更好,股價因為分紅而下跌可能會被視為公司境況惡化的標誌——即便在成熟的美國和歐洲也是如此。而回購通過縮小供給而提 高了每股價值,從直觀上給了人們“節節高升”的假像。

讓我們看一個現成的案例:對沖基金TCI於2007年2月建議荷蘭銀行將自己拆分或出售。實際上,荷蘭銀行CEO格羅寧克在位期間的業績尚好,股票表現優 於半數的競爭對手,只是2006年略有不振。問題在於,荷蘭銀行的股票回報幾乎全部是股息。TCI指出,如果不考慮股息,荷蘭銀行在2007年的股價和 2001年的幾乎一模一樣,這一指責很快贏得了許多中小股東的支持。荷蘭銀行連續多年4%-5%的 股息率被忽略不計了,媒體沒有意識到它是一家中規中矩的 銀行,而不是一家爛銀行。事實上,花旗的某些股東也指責該公司的回報率完全來自股息,真實股價是不斷下降的。如果這兩家銀行完全採取股票回購的方法來返還 利潤(假設法律允許),至少在表面上可以造成欣欣向榮的局面,媒體的指責也不會那麼理直氣壯了(為了搞清楚這個問題,請參考中國財經媒體動輒炒作“百元 股”“二百元股”的文章)。

如 果說股息和回購有什麼本質的區別,那就是稅收。股息對應的是股息稅(在中國直接對應所得稅),回購對應的是資本利得稅(在中國暫不徵稅),這兩者的稅率 往往有差別;在美國,自從大幅度降低股息稅稅率之後,兩者的差別已經微乎其微,唯一不確定的是資本利得稅按照短期稅率還是長期稅率徵收(後者要低於前 者)。稅務專家會指出,資本利得稅有天然的延遞效應,而股息稅不具備這個效應,所以股息仍然比資本利得要吃虧;但是,如果股票回購項目是長期的、定期的, 那麼資本利得稅的延遞效應就沒有意義了。在不徵收資本利得稅的中國,股票回購顯然比發放股息更符合股東的利益,但是由於法律上和觀念上的困難,幾乎沒有公 司提出股票回購計畫,更不用說把它定期化了。

在稅率相同的情況下,股息和回購對股東利益的影響是相似的,所以我們可以把它們合併探討。假設一個現實的環境:有交易成本,有稅收,資訊不完全,市場不有效,那麼股息或回購可以產生怎樣的作用?我們至少可以找到以下幾條:

第一,股息不可能提高股東的整體利益,但可以防止股東的利益變壞;

第二,股息可以改變股東的資產配置,即調整其現金資產和非現金資產的比例;

第三,股息可以證實公司盈利的真實性,並向股東傳達管理層對公司財務狀況的信心;

第四,股息可以在非投資者和公眾中加強公司的名譽,間接地影響股東的長期回報。

第一條的理論基礎在於現金是唯一有確定價值的資產。在每一個時間點,人們對現金的價值是不會有爭議的(不考慮匯率因素),所以100萬美元的現金一般來說 總比100萬美元的股票更值錢——如 果你認為股票看漲,可以立即把現金交換成股票,除非出現流動性危機,你總是擁有完全的選擇權。所以,上市公司把一部分 股價用現金的形式返還給你,除了潛在的稅收損失之外,你的總體利益不會變壞。當你想要現金的時候,你可以持有現金;當你不想要現金的時候,可以把公司發放 的現金再轉換為股票。現金留在你的手裏,比留在公司管理層的手裏更安全,因為你更明白自己需要什麼;只要公司管理層不能找到合適的再投資管道,不能比你更 有效率地使用資金,他們就應該把現金返還給你。在這個返還的過程中,你的利益並沒有增加,但它減少了公司管理層大手大腳花錢、從而損害你利益的可能性。換 句話說,你通過支付股息稅,減少了你的下行風險;股息稅就好像購買保單所付出的保險費。

第 二條涉及到資產在不同專案之間的分配:現金(包括貨幣市場工具),短期債券,長期債券,股票,商品期貨,貴金屬,私人股權或風險投資,等等。股息的支付 減少了股票在股東的資產中所占的比例,提高了現金的比例;定期的股息項目實際上是在不停地提高現金的比例。考慮到股東總要消費,總要不停地消耗現金,股息 的支付可以滿足這種消費需要——然而必須注意,這種現金支付是一視同仁的,很少考慮到每個股東的特 定需要,所以不可能給每個股東最優化的結果。股東按照自 己的意願賣出股票,往往可以得到更好的結局。不過,在現實中,股東往往對出售股票非常敏感,更傾向於把股息用於消費。這是業餘投資者最常犯下的錯誤之一。

第 三條主要涉及到資訊不對稱的問題,尤其是在財務報表無法準確傳達公司財務資訊的時候。即使是最精確、最客觀的財務報表也很難告訴股東真實的盈利情況,何 況是刻意偽造或修飾的報表?當利潤代表著一種會計觀點的時候,現金就代表著真相。管理層花費千言萬語向股東們宣傳自己的狀況良好,然而一兩次股息無法正常 發放就可以抵消這些宣傳。所以即使公司真的已經陷入困境,也要千方百計湊出足夠的現金,證明自己沒有生命危險。

至於第四條就更好理解了,既然沒有受過專業訓練的業餘投資者無法理解股息的意義,不是投資者的消費者就更難理解股息,只能站在一旁仰視股息。如果一家你從 來沒有聽說過的公司聲稱自己是NYSE的上市公司,你可能會受到一些震撼;再加上“我們擁有連續70年的股息發放記錄”,則可以加深這種震撼。高明的媒體 關係處理者可以把發放股息美化為“社會責任”的象徵,通過這種虛假的象徵製造另一種資訊不對稱。
股息 無足 輕重 還是 別的 問題
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好特別的供股-新銀集團(988)


公司前身為在十多年前非常出名的明珠興業,市值由幾億,曾經炒至三百億之多,冠絕香港,連湯大狀都買過。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20011214/LTN20011214044_C.doc



其後,這隻股因金融風暴後,地產投資失利,陷入財困。但是又被大股注入科網概念,跟風多炒一轉,結果不免再次失敗,大股東王珅更要以每股2.8仙出售公司29.9%,即40億股,予曾經停牌的新萬泰(433),及另外兩位人士,作價1.1億。


成為大股東王珅並購回自己的科網業務及其他住宅及遊艇,作價3,000萬,這樣殼價就是8,000萬。


完成後新萬泰及兩位人士成為大股東,而王珅持股量由約50%,降至20.1%,退為第二大股東。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020131/LTN20020131013_C.doc

 


其後每股購買價更調低2,000萬,至港幣9,000萬,殼價降至6,000萬,可見王珅出售之急,公司財政情況可想而知。

 


其後王珅持續減持,以及公司發行新配抵債及集資後,股權降至低於10%。


公司易手後,易名新銀控股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020702/LTN20020702015_C.pdf


半年之後,新萬泰也陷入財困,故出售50%股權予夥伴之一的蔣先生。


之後,陷入一連串的財債官司之中,在沙士前後已經停牌,並進入清盤、除牌程序之中。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060530/LTN20060530022_C.pdf


在2006年,公司終於見到一線曙光。


5月,由李耀湘獨資的公司宣佈一重組建議,宣佈把股份1,000合1,然後宣佈購入114,792,227股新股及包銷87,389,997股新股,每股購入價1元(即合股前的0.001元),向公司注入2億元,然後向一位蔡先生購入佐敦一酒店及向李耀湘購入一個瀋陽酒店項目的管理權,兩者合共8,000萬元。


完成後李先生持股51%,公眾持股量(大部分股票由有好持有)為49%。可以知道,那8,739萬股配售出去的股票,和購入資產的價格相若,相信大部分去了蔡先生及李先生友好手中。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20061020/LTN20061020026_C.pdf


三個月後,公司成功復牌。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070503/LTN20070503036_C.pdf


2007年5月,股市大旺,大股東宣佈以2.5元減持900萬股,套現2,250萬。


另外在供股之前1日,以2.5再減持900萬股,又套現2,250萬,兩次合共套現4,500萬,加上街貨套現之數,已經收回成本。
astermind Assets Management Limited 103(L)
9,000,000(L)
HKD 2.500 130,069,224(L)
58.05(L)
07/05/2007
李耀湘 122(L)
9,000,000(L)
HKD 2.500 130,069,224(L)
58.05(L)
07/05/2007

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070708/LTN20070708018_C.pdf


2007年7月,又宣佈2供1,每股1元,集資1.1億元,由大股東全部包銷,並宣佈以5,800萬購入旺角新填地街兩個物業。


另外,亦宣佈訂立備忘錄,建議以現金、承兌票據,及按2.8元發行新股收購礦業。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070925/LTN20070925702_C.pdf


2007年9月,公司又配售2,500萬新股予印尼投資者,每股1.2元,集資3,000萬,包銷商為大福。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071002/LTN20071002535_C.pdf


公司訂定備忘錄收購山西礦業,並進行盡職審查,確保營業額及盈利不少於1.7億人民幣及3,800萬人民幣。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071031/LTN20071031458_C.pdf


 

公司出售前朝資產,新銀物業管理公司。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071218/LTN20071218447_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080330/LTN20080330014_C.pdf


2007年12月,公司宣佈以24億元收購前述所稱山西礦業,若盈利超過1.8億,收購價將調高3億,即最高代價為27億。公司將以集資所得現金、發行19%代價股份、發行3億可換股債,換股價2.5元,年息2.5厘、以及承兌票據支付。


其後,因市況轉差,作價降至14億,另降低盈利超額代價,變成盈利超過2.3億,收購價將調高2.8億,即最高代價為16.8億。公司以集資所得現金、發行19%代價股份及以可換股債,換股價一樣,但息率則降至2厘。


若新股及可換股債完全兌換,李先生會由大股東,變成第2大股東,賣方則會成為大股東,很完整的一個逆向收購。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080813/LTN20080813522_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080903/LTN20080903390_C.pdf

2008年9月,市況好轉,配售7,200萬股,每股2.1元,集資1.5億,由大唐域高包銷。


此外,大股東也以1.9元減持8,435萬股,套現1.61億元。

Mastermind Assets Management Limited 103(L)
84,358,836(L)
HKD 1.900 134,032,000(L)
25.14(L)
11/09/2008
李耀湘 123(L)
84,358,836(L)
HKD 1.900 134,032,000(L)
25.14(L)
11/09/2008

其後以這1.5億,加上1億新股,發行價2.5元(佔公司18.75%舊股),即2.5億,另發行10億可換股債券,每換行使價2.5元,即可兌換4億股。完成兌換後,賣方即成第一大股東,持有5億股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081029/LTN20081029519_C.pdf


 

完成之前收購後不久,大股東套現的1.61億元就產生作用,他以1.43億元購回重組注入的佐敦物業及之前購入的新填地街兩地,完成這次逆向收購。大股東淨套現1,800萬。





http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090220/LTN20090220156_C.pdf

在供股之前,又換了兩位董事。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090313/LTN20090313489_C.pdf

昨日,公司宣佈供股。

公司宣佈,以5供2方式,發行2.13億新股,每股0.66元,集資1.41億元。

由煤礦賣方包銷此次供股,該名賣方除按比例購入4,000萬股,另外又額外包銷6,719萬股,共斥資約7,000萬,然後再以1.65億可換股債,來按比例包銷其餘新股,若無人認購供股,他的持股量增至41.97%,成為最大股東。


我們來看看這次供股:


從數字上來說,可以算到這個方法是使得可換股數增加,若以這個可換股債券數去包銷新股的話,換股價為:


0.66 x (165,000,000 / 70,000,000)


= 1.556元


即他以低0.944元(2.5元-1.556元),即較可換股債37.78%的折讓去拿到這批股票,較19年年息更多,對其有利。另外,經過這次供股,令他成為最大股東,亦能拿得這殼,使逆向收購更加完美。


在公司而言,若沒人認購新股,雖減少約330萬的負擔,但是股數增加40%,對股份攤薄效應更大。


但是,對大策略而言,只對第二大股東有利,目的不在集中街貨,降低持貨成本,另在加強其在公司的控制力,所以我對這次供股是持中性態度。

好特 別的 供股 新銀 集團 988
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特別的操作 止凡

http://cpleung826.blogspot.com/2011/11/blog-post.html?showComment=1320501972338#c4407399458248683433

記得從前, 出來做事不久, 家庭又出現財務問題, 我就申請了一個循環貸款戶口, 不借就不用利息, 而借錢就要還大約7%息, 以任你何時借錢及還錢的戶口來說, 7%不算多又不算少吧。就此, 用錢時有一個好的緩衝區, 不怕用錢用到零就大鑊。還有一直以來都很多稅貸, 節算年息約4%, 有些更低, 有時都會借一點, 加添個人財務上或是用來投資。

到後來, 循環貸款的戶口要收取1%的年費, 是可借貸額的1%, 即我有否動用這個戶口都要收取1%, 當時我的借貸額是8萬蚊左右, 所以每年要付年費800元, 而當時我還有買樓結婚這個人生中的大洗費還未完結, 於是我又把這個戶口保留了兩年, 中途用的錢不多,到最後都是取消了這個戶口。

至於稅貸, 借過三、四年, 每年借出10-20萬, 有時用這筆錢還循環貸款, 有時動用了孖展, 又用稅貸資金放在孖展戶口, 使孖展水平停留在低水位, 但漸漸又會發現這類貸款雖然利息很低, 但要定額還款,好像供樓一樣, 不過要一年供滿, 除開每個月的還款數目都要過萬, 在個人理財的感覺十分不好, 因為每個月都有現金流出, 對自己資金的控制變得更亂。

幸好自己都算是一個很有紀律的人, 手頭試過這麼多負債產品, 但每一次都是令我的財務更穩健, 不會因為負債而中招, 甚至破產。多年後的今天已經對這些產品的興趣大減, 沒有循環貸款戶口, 接到稅貸電話都會立即收線, 因為我已經建立了一定量的資產, 利用這些資產我可以得到更安全、方便及便宜的借貸。

例如你已經有100萬股票, 我說是現在恒指不到20000點時, 這100萬股票都要實力股甚至大藍籌, 在這個股票組合下, 你的孖展水平大約可以動用50萬貸款, 如果是再買藍籌股的話應該可以多買100萬的股票, 因為買入的股票又會有大約50%的孖展水平。在這個水平下, 如果你當這個組合是一個10萬元的循環貸款戶口來用, 你看風險又多高呢?

要被迫平倉, 你的股票組合要瘋狂地跌去80%以上, 即恒指要到4000點, 而我這個假設就是你同時已經用盡了這個10萬元的貸款額, 但其實你的股票資產組合都會不停派股息及你, 除了人工, 你還在收息, 真的要應急才用貸款。

而不用貸款時, 銀行又不會收什麼年費, 我就試過酒席要出一張11萬的本票, 明知這是酒席後的人情會補償得到, 但很多人就是要留定一大筆錢作預備, 我起初以為可以用信用卡, 誰知經理話要收手續費, 我當然到銀行買本票也不會給他手續費。到銀行, 戶口內沒有11萬, 但我叫職員在我的孖展戶口過數開本票, 有趣的是我要向她解釋了幾句她才知道孖展戶口是可以出現金的。

到現在還有很多人一聽到我會用孖展, 就好像高人一樣勸導我, 叫我小心一點, 孖展會死人之類。我非常多謝朋友們的關心, 不過我對我的理財能力有信心, 有足夠能力控制負債的。有時我會想, 如果連個人財務上的一些負債都控制不了, 未來又怎可以做一盤生意呢?

如果大家都有一些財技上的操作, 例如物業加按套現 (我也試過), 不妨分享一下。

別的 操作 止凡
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希臘新財長:除了減計債務 談別的都是浪費時間

來源: http://wallstreetcn.com/node/213655

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希臘新總理Alexis Tsipras周二公布了新內閣成員名單,雅典大學經濟學教授Yanis Varoufakis被任命為財政部長,將負責公共支出和稅收,未來將在歐元區財政會議上代表希臘出席。

現年53歲的Varoufakis將成為希臘與國際債權人談判的關鍵人物。在Varoufakis看來,他相信歐洲願意就減計債務進行談判——談別的都是浪費時間。

對於歐洲“三駕馬車”在歐債危機期間為希臘提供的2400億歐元救助貸款,Varoufakis在接受彭博新聞社采訪時稱,“問題就在該救助項目並非真正的‘救助’,它是一種延伸和偽裝,一個惡性循環,一個債務緊縮性的陷阱”,會破壞希臘的社會經濟。

“這並非敲詐,我們只是想結束似乎永無止境的希臘危機。”Varoufakis對CNBC的Michelle Caruso-Cabrera表示,“這是你羞辱完一個國家、剝奪其所有希望後得到的必然結果。”

在提及歐元區成員國身份並非必要後,Varoufakis總結道:“破產無法通過借更多債來解決。說得誇張一點,我如何能直視德國和芬蘭納稅人的雙眼,告訴他們我其實還不了之前借的錢,但又要求他們再多借給我一些,好讓我還給歐洲央行?”

據英國《金融時報》,希臘新總理Tsipras將希臘內閣成員從20人減少到10人,僅國防部長來自右翼“獨立希臘人黨”,這意味著希臘政府將主要受極左翼黨Syriza領導人Tsipras控制,希臘退出歐元區風險增加。受此影響,歐股大跌,希臘股市再度重挫,跌幅3.7%。

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希臘 財長 除了 減計 債務 別的 都是 浪費 時間
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謠言 緬甸最特別的“特產”

來源: http://www.infzm.com/content/112846

當地時間2015年8月18日,緬甸內比都,緬甸下議院議長吳瑞曼出席下院會議。 (東方ic/圖)

熟悉緬甸的人們常說,緬甸有幾大“特產”,金塔、翡翠、昂山素季……

其實,還有一個最特別的——那就是盛產謠言。

2015年11月8日,一場號稱緬甸史上最民主的大選即將舉行。如果你翻閱過去幾個月緬甸的幾家大報:《Eleven》,《7 Day Daily》,《Myanmar Times》等,就會發現很多“新聞”在後來被證明是假新聞。真真假假摻雜在一起,令人眼花繚亂。

就在11月4日下午,一條消息引爆了緬甸輿論——此前被從執政的鞏發黨主席位上攆下的前緬甸軍政府第三號人物吳瑞曼被開除黨籍。有緬甸媒體稱,放出這話的是頂替吳瑞曼擔任鞏發黨主席的吳泰烏。

上一條吳瑞曼引起世界關註的新聞,是他被摘掉黨魁的帽子。

緬甸媒體有的說,這是吳瑞曼與緬甸現任總統吳登盛的黨內權力鬥爭所致,內鬥的結果就是吳登盛贏了,吳瑞曼輸了;

但也有媒體說作為前軍方第四號人物的總統吳登盛哪里動得了瑞曼,根本原因在於吳瑞曼作為人民院(下議院)議長,和最大反對黨全國民主聯盟(全民盟)主席昂山素季交往過密,積極推進修憲且拒絕了吳登盛政府和軍方推出的多位參選人資格。這一系列舉動被視為在“太歲頭上動土”,惹怒了真正的軍方大佬丹瑞將軍。

大選在即,這時候被開除黨籍,吳瑞曼還有競選資格嗎?背後發號施令的是誰?因為此前盛傳如果全民盟獲勝,昂山素季很可能提名瑞曼當選總統,與軍方達成某種協議,那麽失去競選資格的吳瑞曼還是這顆重要的棋子嗎?這難道是吳登盛在大選前給瑞曼的最後一擊?

各種猜測鋪天蓋地。

直到當天晚上,鞏發黨在臉書上辟謠:

一、11月3日,鞏發黨沒有召開中央執委會議;

二、中央執委各委員都已前往相關選區;

三、鞏發黨的總部里目前正在舉辦投票站代表及工作人員的培訓班。

該聲明稱網絡上流傳的消息純屬謠言。

因此,就像緬甸評論員和專欄作家吳佩敏對南方周末記者說的:“在這個國家,你永遠不能確切地保證說,我知道下一刻會發生什麽” 。

謠言 緬甸 最特 別的 特產
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史上最特別的生日賀禮:芬蘭獨立百年 挪威要送一座山

這應該是最獨特的“生日賀禮”了,如果成真的話。芬蘭2017年將迎來獨立一百周年,“鄰居”挪威考慮把兩國交界處哈爾蒂山的頂峰贈給缺乏高山的芬蘭,作為賀禮。

英國《衛報》28日報道,挪威首相埃爾娜·索爾貝格告訴挪威國家廣播公司:“正在研究此事,尚未作出最後決定。”

嗯,意思就是這事也不是完全不靠譜。

在某百科里,此事已經寫進名片了:

哈爾蒂峰的位置:

哈爾蒂峰上的“風景”:

哈爾蒂山頂峰海拔1365米,不在挪威最高的200座山峰之列,但它一處海拔1324米的較低斜坡竟是芬蘭境內的最高點。

所以芬蘭的最高點竟然在挪威連top200都排不進!一向心寬的挪威人民也顯然也看不下去了。

“送山”倡議發起人比約恩·哈森,在2015年7月致信挪威外交部稱,挪威只需稍作“讓步”——縮小0.015平方公里國土,便能讓芬蘭人歡欣鼓舞。

哈森不是可不是滿嘴跑火車,他退休前是一位地球物理學家。為“送山”這事他還做過一番研究。

哈森認為,18世紀50年代劃定的兩國邊界線“從地球物理學角度不合邏輯”,讓芬蘭的最高點只是一處山坡有失公允。

哈森的倡議得到眾多挪威和芬蘭民眾支持。社交網站“臉書”上“哈爾蒂山作賀禮”的頁面收獲數萬個“贊”。

雪中哈爾蒂山頂峰,人跡罕至

地理課本告訴我們,挪威海岸線長2.1萬公里(包括峽灣),多天然良港,且是南北狹長的山國,斯堪的納維亞山脈縱貫全境,高原、山地、冰川約占全境2/3以上。

很顯然,挪威人也認為自己“不差山”,哈爾蒂山附近挪威卡夫約德市的市長斯韋恩·萊羅斯說,把哈爾蒂山頂峰贈予芬蘭會是一份“好禮”,而且挪威也不會因此有多大損失,要知道,挪威境內最高峰格利特峰海拔足有2469米。

挪威“送山”倡議要實現,面臨阻力。

作為回應,挪威外交部稱贊了哈爾森這一建議,但是指出,挪威憲法第一條便規定挪威是“一個自由、獨立、不可分割、不可轉讓的王國”。不過,挪威北極圈大學法學教授厄於溫·拉夫納說,過去,為適應河床、沙洲和小島位置的改變,挪威同芬蘭、俄羅斯的邊界都曾作過小幅調整,憲法不適用於邊界“微調”,微調,微調……

(綜合參考:新華社、英國每日電訊、環球時報等)

史上 上最 最特 別的 生日 賀禮 芬蘭 獨立 百年 挪威 要送 一座
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胡孟青:南北有別的「秘密舒服」關係

1 : GS(14)@2012-09-06 11:02:47

http://www.sharpdaily.hk/article ... -%E9%97%9C%E4%BF%82
已向老婆攞一簽多行「行街紙」北上應酬客戶的地產開發商銷售主管,不諱言內地老闆級客戶晚飯後唱K耍樂的酒酣耳熱間,都會與自攜來的女秘書玩到興起時攬頭攬頸,少出來行走商場江湖者,也許側目,但司空見慣就習以為常,皆因人人心照,跟得出出入入夜夜笙歌,關係也不差,關鍵反而在雙方究竟是否止於老闆與員工的關係。
國民教育不會有的一課,就是把內地同胞心中所思所想亦和盤托出,例子之一,就是香港的將之納入OL類別的「秘書」工作,大都是協助老闆處理文書、執頭執尾、打電話Book枱約客食飯、甚至一腳踢斟茶遞水送件,如公司細細,隨時慘過做妹仔。但在同胞眼中的「秘書」這個名詞,原來只是「秘密舒服」的簡稱,老闆的身邊人,儼如半個事頭婆,不少說穿了更原來是老闆的「小密」甚至「小三」。對於一眾連繁、簡體字亦弄得一團糟的香港人,對同一種社會角色的身份認同也有如此天壤之別,中港融合,談何容易。
港女懂事又識計數,自然唔會咁易妥協,出一份糧豈可一條龍服務?除非兩廂情願,外人亦難說三道四,惟勉強就難有幸福。上市民企老闆捲入風化事件,會否只是冰山一角?關鍵是否又在於秘書來自深圳河以南還是以北?
胡孟青
獨立股評人
胡孟 孟青 南北 別的 秘密 舒服 關係
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281415

【科技籽】女臂張開男超低炒 特別的自拍技巧

1 : GS(14)@2016-02-15 02:20:54

模特兒Emma



【科技籽:玩物達人】有冇試過喺instagram同facebook見到啲人嘅自拍相,P到連幅牆都歪埋?皮膚白滑到成個鼻都唔見咗?男仔油頭粉臉但係扁嘴V字勢扮晒cute?我見過,我真係見過。其實男仔女仔都有唔同嘅自拍技巧,點止修圖咁簡單,快啲跟三位自拍達人學嘢。

女生篇 交叉腳扮着高踭鞋

Emma是位全職模特兒,instagram的粉絲多達20k,如此多人追隨,除了因她喜歡自拍、經常更新相片,更重要的是身懷特別的自拍技巧。她的天字第一規條就是不加味精,「我唔會用太多手機app嚟修圖或者美白,一旦穿崩,啲相就留一世㗎啦。」然後配合自己最美的角度,就像拍攝當日Emma全程以左臉對着鏡頭接受訪問,即時靚上加靚。此外,Emma還有三個小貼士,第一是挺直腰部,「只要將膊頭拉後,個人就會精神啲,如果着低領衫,鎖骨都會凸出啲,更加有骨感。」第二是手臂不要貼着身體,可以有效掩飾拜拜肉,看起來瘦一點;第三是站立時要交叉腳、提起前腳腳踭,營造出穿高踭鞋的效果,可以提升臀部線條,腿部肌肉也會更結實,「雖然提起腳踭會有啲攰,但自拍只係幾秒嘅事,唔會覺得好攰。」自拍一定是大頭相?其實未必,Emma就建議選擇一些具反芒設計及計時功能的相機,藉此拍攝全身,「好多企喺度嘅姿勢更加能夠表現出女性美。」按下快門之前記得留意身後,「要留意有乜人行過,因為自拍都係想人睇到自己個樣,如果俾人photobomb、破壞咗個意境,張相就會變得好好笑。」



Emma說不妨找多點道具輔助,例如跟可愛公仔合照。

自拍時需要留意背景,避免被人「亂入」。

Beauty Cam可以輕度修圖,例如把眼睛變得明亮透徹一點。



手手腳腳點樣擺?

臉:要知道自己哪邊臉最美,然後朝向鏡頭。手臂:手臂不要緊貼身體,可以掩飾拜拜肉。背:不要駝背,挺直腰部感覺更加精神爽利。身體:不要正面對着鏡頭,否則影出來會很胖。腳:可以交叉腳、提起前腳腳踭,模仿穿高踭鞋的效果,讓腿部看起來更修長。


100毛主播吳檸儁(左)、庄靚龙(右)

男生篇 出奇甫士制勝

兩位100毛的主播吳檸儁跟庄靚龙均是網絡紅人,不時要自拍呃like,二人同時認為三種情景最能凸顯男士有型的一面,第一是專心工作,不過當你聚精會神時,又怎能分心自拍呢?所以要「扮」出專心工作的樣子;第二是在健身室操練肌肉,因為不少女生都喜歡雷神型肌肉男,即使身材不好,也可展現出一份投入運動的健康形象,不過一邊健身一邊自拍其實很難,若想避免意外可選擇籃球、跑步等較輕鬆的運動;第三就是玩音樂,精通音律、懂得彈奏樂器最能展現才華,當個氣質文青,自然獲得少女歡心。男生自拍還有兩大禁忌,就是扮可愛,例如那些扁嘴V字,庄靚龙說:「如果係女仔嘅話仲可以,男仔嘅話會好易反感。」吳檸儁則認為男生最忌太chok,變成核突怪pose只會弄巧反拙,咁要點做?二人便親自示範了一遍。庄靚龙建議自拍角度不應太高,否則臉太尖會變蛇精男,因此他自創一個超低炒pose,「咁樣可以盡顯男性雄偉嘅一面。」吳檸儁就說自己的五官都很美,因此最好逐個部份來拍……如此奇特的技巧是否真的可以令自拍變得更有型?相信只有他們一樣搞怪的男生才能駕馭。二人邊自拍邊笑說:「男仔自拍最緊要係乜?就係呃like!其實好似我哋呢類生得唔像貝克漢姆嘅男生,只有搞怪先可以呃like!」







庄靚龙自創超低炒自拍pose,說可拍出男士的雄偉。

吳檸儁說如果覺得自己身體哪一部份最美,便大特寫該部份。



記者:馮永豪攝影:徐振國、林栢鈞編輯:陳國棟美術:吳子豪





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160214/19488780
科技 女臂 張開 超低 別的 自拍 技巧
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同馬天佑男上女下超蓮特別的洗頭技巧

1 : GS(14)@2016-08-13 14:59:42

去髮型屋洗個頭,可以發生咩事?好多嘢係大家都想像唔到,好似賭王三房千金何超蓮咁,去洗個頭,點諗到會有一個男人壓喺佢身上呢?昨日超蓮就喺IG同微博都點咗一張相,呢張相就係超蓮瞓咗喺度洗頭,但佢身上就有一個男人,就係佢嘅好朋友馬天佑。當時超蓮瞓咗喺度洗頭,而馬天佑就用雙手支撐,同超蓮面對面,所以上半身係冇接觸,但係下半身嘅接觸,就疑似零距離,唔知超蓮媽媽三太睇到呢張相,會有咩反應呢?而一班網民嘅反應都好激烈,有似有話:「Frd還Frd,係咪應該要出聲話下佢唔好借啲意想搏懵呢?黐咁埋女仔度搏乜?」「洗頭啫!咩事呢!哥哥。」「洗頭好危險。」「甚麼鬼……馬天佑這姿勢?」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160813/19734437
同馬 馬天 天佑 佑男 男上 上女 女下 下超 超蓮 蓮特 別的 洗頭 技巧
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=305673

魚油一樽 - 方俊傑 愈嫁愈揚是特別的幸福 2016年11月11日

1 : GS(14)@2016-11-13 22:16:04

http://www.am730.com.hk/column-337085

近幾日,港聞版是黑色的,娛樂版是紅色的。隨便一數,在這個星期擺酒的藝人,就有無綫的陳少邦,大陸的張靚穎,還有鍾麗緹。


比較熟悉鍾麗緹。《九品芝麻官》的吳好緹,《破壞之王》重演陽光檸檬茶廣告,基本上,每到過年,總會重溫至少一次。不是重溫《晚孃》啦。原來已是二十年前的事。之後,鍾麗緹結過兩次婚,分別是外籍人士與台灣音樂製作人,也不是幕前同行。今次下嫁給大陸演員張倫碩,是第三次。是最高調的一次。據稱,婚禮使費高達千萬,因為鍾麗緹之前兩次結婚也低調,為實現新娘子心願,今次跟足傳統習俗行禮,大事鋪張。我真心佩服鍾麗緹,對婚姻尚存有憧憬已經很厲害,對婚禮儀式仍能能夠投入和執著,簡直神奇。
在我成長的歲月,未有社交網站。去過的婚禮就是親朋好友圍埋吃飯飲酒排隊影相。明星級婚禮,也只是第二日報章雜誌登幾張新郎新娘切蛋糕的照片。直到新馬師曾與萬梓良將婚禮變成一個大騷般電視直播,才讓我見識何謂高調。可惜,兩段婚禮在最後都不算太成功。自此害我留下陰影。結婚,都是收收埋埋較好。一來是興之所至不講不可的海誓山盟,說的時候即使十拿九穩真心真意,但要維繫太困難,你努力經營也不代表對方有相同想法,而對方有甚麼想法,你其實不能得悉也不能控制。如果有太多人在場見證誓言的建立,他日如果崩壞,更加似笑話。
二來是搞個婚禮收了人情,如果轉個頭段婚姻就告吹,直頭有點欺騙賓客的嫌疑。你總不會退還款項或金器,或者逐個賓客打個電話致歉。年輕時,覺得做人不必結婚;就算結婚,也不必擺酒。長大了,當然明白世界上絕大事情也身不由己。而且,搞一個得體的婚禮,很累,很煩。即使你聘請專業人士幫手,也一樣很累,很煩。你問問有家務助理協助的媽媽,累不累?像鍾麗緹做同一件事情第三次仍然興緻勃勃樂此不疲,可見她的樂天性格如何討人歡心。
尤其在今時今日,似舒淇,將婚訊放上網,不出3秒,各大媒體已經聯手跟進。仲使乜搞咁多細節?Touch Wood講句,將來二人如果有甚麼變動,也沒有辜負過其他人。你說是不是這樣較好?又未必。我是個善變的人,執筆時,剛看到一張照片,又衍生另一種想法。話說女子組合成員袁紫僑CoCo,跟賭王之子何猷君熱戀,同行傢俬店,男朋友不忍女朋友用腳走路太勞累,讓女朋友坐進購物車,男朋友便可手推移動。女朋友在相片加一行附註:「我的寶貝把我寵成了一個廢人。」今日唔知聽日事,係真嘅。不過,活在當下,都係真嘅。有得示威時,為何不去盡情示威讓自己開開心心呢?使鬼理其他人個腦諗乜咩?你又不是人大代表。


方俊傑
觀塘長大,壹仔打滾,現職商台,偏愛西片、
西劇、中日韓美女。
利物浦悲慘球迷,
魚油 一樽 俊傑 愈嫁 嫁愈 愈揚 揚是 是特 別的 幸福 2016 11
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=315389

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