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初級投資者和 mirrors(鏡子)法則 12碼

http://xueqiu.com/1722423554/25756971
近來很多剛開始進行投資的碼友們向碼哥詢問有關初級投資的問題,碼友首先很感謝這些碼友的信任,由於人數眾多,碼哥一個人無力一一回覆,今天就特別寫一篇有關初級投資的文章,權當是一種回覆吧。

在這裡,碼哥把多年的心得總結了一下,提取了其中非常重要的幾個步驟,統稱為「mirrors」法則,該心法為碼哥獨創,希望有緣人能有所啟發。

1. Manage Information(管理信息)

股市裡最貴的東西是什麼?毫無疑問,是信息。記得當年看《華爾街》的時候,當「information」一詞從華爾街大鱷道格拉斯嘴裡說出來的時候,我是心頭一震,有多少人為了獲取信息而鋌而走險,又有多少人因為信息而改變人生。

而作為小散而言,不要錯誤地去解讀信息,不要以為靠著小道消息就能賺錢,這是 big mistake。在現實中,其實很多人虧錢就是因為聽了小道消息,為什麼?因為當小道消息傳到小散處,已經不知道轉手多少次了,初級投資者無謂在這種信息末端去博弈。而如今是互聯網時代,公開信息比比皆是,只要你有心跟蹤和充分收集,那你一定會有所收穫。

限於篇幅,簡單說說怎麼管理信息。首先,每天的功課必做,即閱讀大量的國內外財經新聞,至於什麼網站之類的,我就不說了吧;其次,上市公司的公告要看吧,對你關心的公司要逐一細看,這個工作最好是在前一天晚上就完成,這樣你就會對第二天一些公司的走勢大致有個數;當然如果你還有精力的話,可以進一步看看國際市場的一些變化,比如大宗商品,比如外匯,比如國外股市等,如果你只關注 A 股,那這些你可以略瀏覽一下即可。

這些信息的分為瀏覽、精讀和分類跟蹤收集。分類跟蹤收集有助於你全面瞭解某家公司的變化,建議可以用 evernote 之類的軟件來幫忙完成。

2. Read(讀經典)

經典的投資書就是一個好老師,它讓你看到過去,也讓你看到未來。

經典的投資書籍有很多,對於初級投資者而言,碼哥推薦如下幾本:

1)《笑傲股市》,這個我不多說了,對於初級投資者而言,如真能領悟其中的七大法則,那將是自己投資水平的一次飛躍;

2)《股市真規則》,晨星的多爾西寫的,雖然這本書褒貶不一,但是碼哥堅持認為,對於初級投資者而言,能快速瞭解各個行業的特性還是不錯的指南類讀物;

3)西格爾的《投資者的未來》,對於成長股,他有著獨到的見解和論述;

4)還有勒伯的《投資生存戰》、伯恩斯坦的《與天為敵》等,當然很多人推崇的《股票作手回憶錄》也很不錯,但是不太適合初級選手。

3. Rules(自己的準則)

誠如碼哥在此前的微信中寫道的那樣,每個人都活在自己的邏輯中,每個人性格不一,因此對待投資的方法肯定也是不一的,碼哥覺得這完全不必苛求,關鍵是找到適合自己的路數。你如果就是要做短線的,那一定要充分學會資金管理,止損和止贏非常重要,而且要有勇氣和果敢;如果你服從價值投資,長線持有,則一定要精研公司,且要有足夠的耐心和毅力。

但不管你怎麼選擇,你自己的rules一定要遵守,否則你到最後會無所適從,我也可以說有很多高手就只能在自己的路數中才能生活,你讓他用別的方法玩還真不一定能玩的轉,所以做好你自己的那套方法就很不錯了。

4. Open (開放的交流)

投資是孤獨的遊戲,但是在某種程度上你也需要交流,交流並不一定是為了獲取更多的信息,更多的是聽聽別人的看法和觀點,畢竟他們都有可能是你的交易對手,你多瞭解一些對手的想法,不是更好嗎?現在線上也有不少好的交流論壇,這些都是很好的交流平台。擁有一個開放的心態去交流有助於你多角度看問題。

5. Sensitive (敏感的心)

股市是一個信息的集散地和放大器,你要時刻保持著一顆敏感的心。遠的例子不說了,近的如「棱鏡事件」一出來,很多人就當看熱鬧就過去了,但在股市裡的人卻不然,很快順著邏輯和思路挖掘了所謂去「IOE」概念,這在碼哥最初的微信中也有提到。但這種敏感性不是一蹴而就的,需要反覆地訓練和有意識地培養。

6. Repeat(反覆訓練)

以上的法則反覆訓練,你的投資之路或許就將逐步開始。

我想很多碼友是為了找牛股和找炒股秘笈才來關注碼哥,有碼友感謝我說之前討論的安霸已經突破了歷史新高——其實這個心法也不算是秘笈——授人以魚畢竟還是不如授人以漁。從形和勢、道和術、內和外、表與裡的脈絡中尋找射點,才應該我們討論的最大收穫了。

初級 投資者 投資 mirrors 鏡子 法則 12
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學習高盛好榜樣,摩根大通鼓勵初級員工周末休假

來源: http://wallstreetcn.com/node/68612

在華爾街的投行工作意味著高薪與人們羨慕的眼光,但同時也意味著高強度,長時間的工作。 但在兩個月前,高盛突然發表聲明,表示將改革初級員工的工作制度,鼓勵員工在周六進行休假,讓他們放松緊張的神經。 高盛公司今年初成立了一個“初級銀行人員工作小組”,以改善員工們的工作環境和職業生涯發展。據稱,高盛2014年將新聘分析師332人,較2012年增長23%。 現在,摩根大通緊追高盛的步伐。來自Dealbreaker的Bess Levin和紐約雜誌的Kevin Roose報道稱,摩根大通將確保讓年輕的銀行家們每月至少有一個周末的休息時間。 Roose稱:“摩根大通將在下一年度招聘更多的初級員工來降低人均工作時間。讓人均工作時間從每周“數億小時”回歸正常水平。 Steven Perlberg認為兩件事解釋了為什麽在華爾街工作的年輕銀行家們需要忍受令人瞠目的長工時: 一是他們高的離譜的工資和獎金;二是那些督促他們加班的老板們當年也是這麽熬過來的。 摩根大通的行為,從某種程度上來說,是出於對公司更人性化的管理。 而更大的原因,是因為摩根大通面臨著來自科技公司等其他行業的人才競爭。年輕的人才不斷流失到科技公司。在那里,就算工作強度依然很大,但員工起碼可以穿的隨性。 事實上,整個華爾街的銀行們(特別是大銀行)都有留不住員工的苦惱。為了留住人才很多公司都不得不開始考慮員工生活、工作之間的平衡問題。 高盛首席執行官Lloyd Blankfein期望公司的員工要多學習金融以外的知識。恐怕大家都想不到Blankfein是學歷史出身,而他的前任Paulson居然學的是英語文學專業。Blankfein對員工們說:做一個有趣的人吧,你必須在狹窄的辦公桌之外找到自己獨特的興趣點,不然除了工作,都沒有人願意與你聊天!。
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“過勞死”觸動華爾街加班文化 美銀建議初級員工周末休息

來源: http://wallstreetcn.com/node/71880

去年8月美銀美林實習生連續加班猝死的新聞成為導火索,華爾街拼命三郎式的加班“明規則”開始出現轉變。繼去年高盛、摩根大通後,美國第二大貸款機構——美國銀行也采取行動,鼓勵初級員工周末適當休假。 據美國銀行發言人證實,該行全球企業與投行主管 Christian Meissner本月11日向公司員工發布備忘錄,稱: 我們不鼓勵周末工作,建議分析師和助理每月至少周末休息四天,立即生效。 根據我們目前的休假政策,分析師和助理每年需要利用已分配的時間休假。 至於Meissner管轄的全球企業與投行部門,夏季工作的分析師與助理也一視同仁,遵循以上建議指導。 去年8月15日,一名21歲的美國銀行旗下美銀美林實習生Moritz Erhadt在倫敦的租屋猝死。 同公寓的另一實習生稱,Erhadt曾兩周八個通宵加班,還有媒體報道稱,他是在連續熬夜加班三晚後永別人世的。 以疲勞作戰著稱的華爾街實習工作長期以來已經成為普遍現象,而Erhadt的英年早逝暴露了新問題。 當時華爾街見聞報道外媒評論稱,因為金融危機爆發後,銀行的人手減少,工作量增加,也許實習的環境已經惡化。 約兩個月後,高盛發表聲明,稱將改革初級員工的工作制度,鼓勵員工在周六進行休假,讓他們放松緊張的神經。 去年年末,華爾街見聞報道,外媒獲悉摩根大通將確保讓年輕的銀行家們每月至少有一個周末的休息時間。 之所以華爾街巨頭紛紛主動做出改變行業風氣之舉,更重要的原因在於,今時今日,銀行家不再是最吸引優秀人才的職。整個華爾街都有留不住員工的苦惱,大銀行尤其如此。 五天前,華爾街見聞與大家分享過端盤子成為美國天之驕子熱門選擇的消息:美國高等學府的一些畢業生不再削尖腦袋做銀行家,而是擠進高級餐廳做服務生。 本世紀危機後,美國的餐飲服務就業市場始終保持增長勢頭。 去年11月,美國的餐廳與酒吧服務生人數連續45個月增長,增至創紀錄的1040萬人。 一些餐飲業的高管透露,包括小費在內,頂級餐廳的服務領班年收入可以達到8-15萬美元。 在擁有米其林三星評級的紐約頂級餐廳Eleven Madison,許多服務生都是康奈爾、哈佛、賓夕法尼亞大學和美國最高烹飪學府Culinary Institute of America最近的畢業生。
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初級審計員歲月 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/04/blog-post_23.html
我認為,當初級審計員的經驗非常寶貴。

在各大會計師樓,剛畢業進審計行業的初級審計員一般被戲稱為「小朋友」。相對大學的其他同學,在會計師樓工作的「小朋友」的工資低、工時長、壓力大,亦沒有什麼job envy及榮譽可言。如果跟舊同學吃飯,聊起近況,當你聽到你的朋友滿懷不憤,投訴自己懷才不遇,bonus 只有三十多萬,其他同事有四十多萬的時候,你怎樣跟他說自己的一年賺不到20萬的際遇?

最辛苦的,可能是到內地出差。如在一線大城市如北京上海廣州當然沒有問題。不過這些機會不是屬於我,及你,的。有很多時要到內地三四五六線小鎮,過著民工般的生活。數年前,曾經在網上瘋傳的一封電郵,講敘一個某四大的駐上海初級審計員到豬場數豬的痛苦經驗。在公司眼中,初級審計員是工廠女工,重複又重複地查賬,對單,找發票,低增值,亦是可替代品。



不過,當初級審計員的歲月最寶貴就是因為可以做這些「低端」的工作。「小朋友」每天的工作都是在「商業的最前線」,親手接觸變成會計帳數字前的交易資料。對客戶的公司來說,這些重要資料都是高度機密。「小朋友」每天都要處理大量這樣的機密資料,工作量大,可能盲目了:審核過客戶的帳目後,你亦同時掌握了客戶成功的因數及商業模式。如果你發現街口的茶餐廳原來一直賺取暴利,但又少交了稅。你清楚了解他們的生意,亦都看過他們的供應商合同、勞工合約,剛好你同朋友有幾十萬想創業…

大家都說,當審計可以學會計。我認為,會計哪裡都可以學。大行ibanker分析員都懂一般的會計。但你問問他們,如要請秘書、茶水阿姨要出多少錢,怎樣才是好的買賣合約條款,airway bill 的terms 怎樣看,在怎樣開香港及BVI公司,甚至一程地鐵巴士的價錢,十個有九「中環才俊」個答不上。上心地做一年審計的「小朋友」肯定知道答案。

所以,在我看來,當「小朋友」學到最寶貴的,是商界的運作。學的不只是會計,而是近距離看公司實際運作,學做生意。
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為緩解加班壓力,美銀欲大幅擴招初級投行分析師

來源: http://wallstreetcn.com/node/99657

繼去年實習生猝死倫敦辦公室後,為減輕年輕銀行家們的工作負擔,美國銀行今年計劃擴招初級投行分析師。 英國《金融時報》引一份美銀的內部備忘錄稱,在本月底即將開始的招聘上,無論是夏季實習還是全職崗位,美銀的企業與投資銀行部都將較2013年擴招40%。 據悉,美銀企業與投資銀行部的實習和全職項目通常每年會在全球範圍內雇用“兩三百人”。 美銀全球企業與投資銀行部主管 Christian Meissner在一份備忘錄中寫道: 擴招反映出隨著我們業務數量的增加,我們對於人才的渴望,以及為初級銀行家們提供更好(工作)體驗的需求。 華爾街見聞網站介紹過,去年8月,21歲的美銀實習生Moritz Erhardt在連續三天通宵加班後,猝死在美銀倫敦的辦公室內。該事件引發軒然大波,部分媒體譴責金融行業“食人”加班制。 實際上,在投行加班如同家常便飯。高盛在全球的辦公室均存在加班現象,程度各一。英國《金融時報》早前的一份報道稱,高盛每星期都會統計員工的加班工時,然後做電子備份。 甚至,辦事不發錢的事兒也有發生。去年夏,瑞士日報Tages-Anzeiger稱蘇黎世勞工部門(AWA)接到瑞士銀行聯合工會的舉報:高盛不遵守勞動法案,要求員工加班、不予支付加班費。
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大摩欲為初級銀行家提薪25% 投行新人的春天到了?

來源: http://wallstreetcn.com/node/101686

彭博社報道稱,摩根士丹利計劃為初級銀行家提薪25%。 但這並不令人感到意外。今時不同往日,投行們也面臨著激烈的人才競爭,尤其是來自高科技行業的競爭。包括給予初級銀行家真正的周末,華爾街的投行們采取了各種各樣的措施來提升他們的生活品質。 此次摩根士丹利提薪主要針對的是那些20歲末、30歲出頭的associate或VP。因為這一年齡群體的員工很容易就被私募和對沖基金挖走。又或者他們會想花兩年時間去讀MBA,然後就再也不會回來銀行工作了。 據彭博社: 招聘公司Options的數據顯示,大型投行的associate的基本年薪在8.5萬美元到18萬美元之間,而VP則在12萬美元到25萬美元之間。 算上獎金,這一數字就更高了。全年總收入通常都是年末決定的。一名知情人士今年1月透露,2013年,摩根士丹利將總收入和提成高於35萬美元和5萬美元的職工的獎金扣留了至少一半。 據以往經驗,基礎工資增加25%也意味著獎金增加了25%。
大摩 摩欲 欲為 初級 銀行 家提 提薪 25% 投行 新人 春天 到了
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為挽留人才 華爾街大行為初級員工加薪至少20%

來源: http://wallstreetcn.com/node/105839

華爾街又要加薪了。

高盛、摩根大通、花旗、美銀、摩根士丹利等華爾街大行均準備或考慮給初級員工加薪。此輪加薪主要集中在基本工資而非年終獎金,漲幅普遍在20%至25%之間。

華爾街日報援引知情人士消息稱,高盛正計劃為第一年和第二年工作的分析師提升基本工資20%左右。該計劃將於明年開始實施,不過加薪範圍僅限於美國的分析師。

投行們之所以這麽做,是對外界批評其薪酬制度不合理的回應。金融危機期間,政客和監管者們曾指出,正是不合理的薪酬制度促使各機構從普通員工到CEO都不計風險地瘋狂逐利,從而將金融市場推向崩潰。

面對這些批評,各大行降低了年末的獎金數量,增加了股票分紅比例,並提高了基本工資占比。

為什麽加薪只限於初級員工呢?因為再不提高他們的待遇,華爾街銀行可能就要面臨無人問津的窘境。

近年來,初級員工們長時間的工作和相對較少的收入讓華爾街銀行在招聘時的口碑越來越差。去年,美銀美林21歲的實習生猝死更是把華爾街推上了風口浪尖。

如今,隨著越來越多的優秀畢業生流向私募公司、對沖基金和矽谷,華爾街大行們也開始坐不住了。

據知情人士稱,此次高盛提高初級員工基本工資,主要就是為了讓他們的工資與競爭對手相比更加有競爭力。彭博援引咨詢機構Johnson Associates的數據稱,這些初級分析師原來的基本年薪為7萬美元,並入獎金後的年收入在14萬美元左右,加薪後基本年薪將調整至8.5萬美元。

不僅如此,高盛早在去年秋季就頒布規定,要求投行部門的分析師在周五晚上和周日早上期間不準工作。

美銀美林明年也將提升初級投行員工和交易員的薪水,漲幅至少為20%。摩根大通同樣將為部分員工加薪20%,不過具體計劃還在討論之中。花旗集團也將為分析師和associates漲工資。

上個月,摩根士丹利為從事資產市場交易的初級員工提薪25%。投行部和承銷部的associate和副總裁也獲得了25%的加薪。


挽留 人才 華爾街 華爾 行為 初級 員工 加薪 至少 20%
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英國好老板 巴克萊初級員工將加薪40%

來源: http://wallstreetcn.com/node/214208

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知情人士向彭博新聞社透露,巴克萊將給初級投行工作人員加薪(包括薪水和獎金)20%-40%。而同時,董事總經理級別員工的獎金將被延後三年。

此次的加薪很顯然是巴克萊留住年輕人才的一種手段。而今年,巴克萊的獎金總金額將有所下滑。

巴克萊去年表示將重組公司業務,削減1.9個工作崗位。巴克萊原計劃在2014年削減1.4萬個工作崗位,並在2016年年底前削減額外5000個工作崗位。

巴克萊希望此舉可以吸引更多年輕人加入。現在,更多的年輕人選擇加入私募基金和對沖基金業。除了加薪之外,巴克萊還推出一系列舉措,削減員工的工作時長並改善員工的工作環境。

咨詢公司Purcell&Co董事總經理John Purcell向彭博新聞社表示:

投行對初級員工加薪並不令人意外。考慮到投行業不斷下滑的聲譽,投行已經不再是雄心勃勃的名校畢業生的職業首選。

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英國 好老 老板 巴克萊 巴克 初級 員工 加薪 40%
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本想買房撈一筆卻遭遇最嚴調控 初級炒房客不玩了

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-10-23/1047147.html

“不買了,轉出來的50萬元,我昨天又轉回到銀行賬戶了。” 小佳篤定地表示,至少今年,買房投資的念頭斷了。

投資客,在北京樓市中從不陌生,他們揣著現金,邊買邊賣,在多套房的輾轉騰挪中獲取財富增值。然而,這一輪的樓市快漲中,市場出現了一小批“為買而買”的投資者,無炒房經驗,倉皇入市只為分享增值神話。記者稱他們為“初級投資客”。嚴厲的樓市調控下,初級投資客最先撤離。

50萬元投房子被視最靠譜

名下無房的北京人小佳,若從統計學意義上,適合被歸入剛需型購房人。不過,她更像一名投資客:父母留給她兩套房,她本身並不缺房住;看房之前,所持有的就是買套小戶型先出租再出售的快賺理念;手頭現金不多,必須最大化利用杠桿。

只不過,小佳並不懂樓市,也沒有炒房經驗,甚至就連投資的念頭都來得有點兒慌張。“9月的那天,我坐在家里,看著銀行卡里的50萬元存款數,忽然就覺得錢趴在那太浪費,該拿出來投點什麽。”股票、理財、黃金、房子,小佳挨個數了數,認為只有房子才靠譜兒。

9月,正是北京樓市如火如荼之時,攀升的價格更堅定了小佳的信心。就這樣,9月下旬,小佳急匆匆地加入了看房大軍。最初,她看的是西南三環某老小區,接近7萬元/平方米的單價,即便是開間也要350萬元。接著,她把目光投向更遠處,從南四環到大興,黃村地鐵邊的房子,最便宜也要200多萬元。“50萬元的現金肯定不夠,不行找父母湊點。”經紀人給她建議。

9月29日,小佳和父母商量,借50萬元拿來投資買房。“二老正在考慮呢,第二天晚上,調控來了,首付比例提高了。”觀察了幾天,小佳發現看房人迅速就少了,眾多專家也都在提示樓市風險,冷靜之下,她也打消了投資的念頭。

借來首付款政策變了

同樣是初次入市投資買房,男生小凡就比小佳更大膽,120萬元首付款中,除了60萬元為自有資金外,30萬元是從親朋好友中拆借所得,30萬元是通過信用消費貸貸款所得。

然而,因為沒有在9月30日之前完成網簽,新政之後,小凡面臨的難題是,首付比例提高到了35%”。“多出來的5%我還湊不湊?該去哪湊呢?”按照一系列調控政策所傳達出的信號,小凡明白,像他這樣已經利用了兩種金融杠桿的人,是不可能再申請第三次借貸了,多出的5%只能通過人情關系拆借。可一旦自己買的房子降價了,算上利息成本,這筆投資就很可能虧本。“就在昨天,一個經紀人給我打電話,說管莊有套房子,業主準備降20萬元賣了。”

權衡再三,小凡決定從樓市投資中撤出,借來的首付款也不打算用了 。“按照中介公司和我說的,這種因政策原因造成的違約,我不用承擔違約責任。”

初級投資客迅速撤離

記者發現,在這一撥樓市上漲中,出現了一小批像小佳、小凡這樣的投資型購房人,他們過往並沒有過炒房經驗,都是拿自有的購房指標入市,因此可稱為“初級投資客”。

這些初級投資客,更多是“為買房而買房”,選擇買房投資只是因為覺得房子是各種投資方式中最為保險的,而房價的迅速上漲又推動了他們的投資熱情。調控之後,面臨投資難度的增加和對房價未來上漲預期的變化,其中還沒成功買下房的初級投資客們,已經開始迅速撤出樓市。

就像小佳所做的,從銀行轉出來的錢,又悄悄回到了賬戶里。

本想 買房 撈一 一筆 筆卻 遭遇 最嚴 調控 初級 房客 不玩 玩了
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兩會丨華峰集團尤小平:“走出去”還是初級階段 建議出海企業“抱團”

資本市場對“一帶一路”關註良久,不過由於整體炒作周期較久,且“一帶一路”在提出至今3年多時間里產出結果並未超預期,過去一段時間來市場對其缺乏敏感,情緒不高。在企業“走出去”的過程中,自發、零散等現象也比較突出。

不過,今年“兩會”上,“一帶一路”利好再次傳來。今年的《政府工作報告》將“一帶一路”戰略寫入政府工作報告,且明確指出要辦好今年5月在北京舉辦的“一帶一路”國際合作高峰論壇,這也顯示出對“一帶一路”的高度重視,地位進一步提升。

“經濟新常態下,一些發展壯大具有產業優勢的企業,正以積極的態度參與‘一帶一路’沿線國家建設,在深化國際產能合作中,帶動企業裝備、技術、標準、服務走出去,實現了優勢互補,促使企業規模不斷擴大,市場占有率不斷提高,成為了行業的領跑者。”全國人大代表、華峰集團董事局主席尤小平在接受采訪時表示。

“一帶一路”論壇寫入報告

“‘一帶一路’建設是國家深層次高水平的對外開放。改革開放近40年的實踐告訴我們,一個企業只有樹立全球視野,整合國內外資源,搶抓國內外市場,謀劃‘走出去’戰略,才能有競爭力和可持續發展。”尤小平表示。

記者了解到,“一帶一路”貫穿歐亞大陸,涉及65個國家,總人口超44億,占全球的60%以上;年生產總值超20萬億美元,約占全球的30%;沿線國家資源稟賦各異,經濟互補性較強,發展潛力和空間巨大。

近幾年,隨著我國“一帶一路”戰略布局及經濟結構深入調整,供給側改革不斷加快,我國對外直接投資快速增長,已從“引進來”為主逐漸轉變為“引進來”和“走出去”並重。並且,“一帶一路”正在改善我國貿易出口結構。近三年來,中國與“一帶一路”沿線國家貿易額達到3.1萬億美元,占對外貿易總額的26%;“一帶一路”沿線國家也是我國重要的出口國家,截至2016年底,我國對於“一帶一路”的主要受益國東南亞和中亞國家的出口額已經占我國出口額的17.2%,僅次於美國的18.6%。

“‘走出去’戰略以來,目前我國已在全球50多個國家建設了118個經貿合作區。”尤小平表示。

“一帶一路”項目資金落地也受到國內外金融機構的大力支持。國內資金主要包括政策性銀行和商業銀行的貸款以及絲路基金等,其中國開行和進出口銀行占主導,近幾年中國銀行、中信銀行等商業銀行也開始提供對海外工程類項目的貸款;國際資金則主要包括金磚銀行、亞投行等多邊金融機構。

“除了前期基礎工作鋪設完成,資金的到位也是去年我國企業海外業務出現爆發的一大原因。考慮到項目進行的安全性,資金支持是企業最為看重的因素。”一位賣方分析人士也表示。

諸多賣方則把目光註意到今年5月將要在北京主辦的“一帶一路”國際合作高峰論壇上。目前已有包括俄羅斯總統普京在內的20位各國領導人確認參會。可能帶來的變化包括各國領導人會談有望帶來更多訂單落地;合作關系的加深將使各國政府為當地的項目建設提供更充足的資金支持;此前因為各種政治原因而擱置的數個大型海外項目有望重啟等。

《政府工作報告》把辦好高峰論壇寫進年度工作計劃,顯示出“一帶一路”地位的進一步提升。由於“一帶一路”規劃涉及的國家多為制造業落後、基建發展不足的國家,接下來我國對外投資最大的亮點將可能出現在制造業、基建行業,並進一步拉動沿線國家區域整體開發建設,帶動產品、設備和勞務的輸出。

建議三位一體“抱團”走出去

過去一段時間來,資本市場對“一帶一路”板塊整體關註不夠敏感,板塊過去一個月來指數走勢一般,區間漲幅2.83%,同期滬深300上漲2.17%。有賣方分析師認為,這一方面是板塊整體炒作周期較久,市場對其缺乏敏感,另一方面則是一帶一路在提出至今的快3 年時間里產出結果並未超預期。3月6日,滬深300指數微漲0.24%。

本報也了解到,基建為主導,訂單是關鍵。“一帶一路”項目建設涉及到數十個行業、上百家上市公司。但在目前階段,不少項目仍處於建設或者籌備中。

尤小平也指出,當前我國企業“走出去”還只在初級階段,由於政策體系的不完備、服務機制的不健全、法律風險防範意識不強等原因,企業“走出去”參與“一帶一路”建設獲得“紅利”同時,還有很多挑戰與障礙,還需要慢慢適應、慢慢摸索。尤其是我國企業在“走出去”過程中,自發、零散、“單打獨鬥式”的現象較為突出。“這不利於企業自身長遠發展,也不利於建立和維護國家的良好形象。”他說。

在尤小平看來,“三位一體”完善法律體系,搭建服務平臺,建立應急機制,有序組織優勢產業上下遊抱團“走出去”非常必要。

“一是完善法律體系,加強制度保證;二是搭建服務平臺,加強指導支持;三是建立應急機制,保護合法權益;四是加強組織引導,推動健康發展。“為此,尤小平提出四個方面的建議。

具體來看,第一是建議政府及有關部門應接軌國外法制體系,盡快研究制定境外投資法、保險法等相關法律,為企業“走出去”,參與“一帶一路”建設提供法律保證。

第二是建議設立國家“一帶一路”發展促進機構,通過加強與發改、商務、外事、海關等職能部門,以及銀行、基金、協會、商會等機構的溝通協調、資源整合,共同搭建一個綜合性服務平臺,並在政策法規、融資渠道、外匯管理、風險評估、信息咨詢、爭端解決等方面,為企業提供全方位的指導和支持。

第三是建議政府有關部門聯合境外使館、境內外協會、商會等機構,建立健全應急響應工作機制,及時發布境外投資可能出現的政局動蕩等預警信息,及時解決走出去企業的重大、突發問題,切實保障走出去企業和人員的生命財產安全。

第四是建議國家、地方政府或有條件的行業協會、大型企業在具有戰略性資源和新興市場國家建立海外園區,並有序組織我國優勢產業、產業鏈上下遊企業抱團“走出去”,提高企業走出去的組織化程度,以進一步推進行業自律,增強產業協同,提升整體競爭力,避免出現企業之間的惡性競爭。

兩會 華峰 集團 小平 走出 還是 初級 階段 建議 出海 企業 抱團
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初級價值投資者應該知道的26件事

1 : GS(14)@2010-08-14 12:42:38

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=1564

你是不是個價值投資者?怎樣才算是個價值投資者,來看看以下這些內容是否與你的投資理念相衝突吧。

    價值投資者這個詞隨著資本市場的好轉又不那麼令人厭惡了,想想就在去年下半年,很多投資者都認為價值投資基本是智商40以下的代名詞呢。我們都被騙了,金融危機就像個陰謀,很可能是世界上某個集團策劃的,而價值投資就是其中被騙得最狠的那一部分人。
    而資本市場好一點的時候,價值投資者的地位也似乎跟著好一點—當然也不一定,下半年有又壞回去的可能—又有朋友開始和我探討價值投資了。但什麼是價值投 資,怎樣才算是個價值投資者,我們按照它的邏輯脈絡總結了初級價值投資者應該知道的一些問題,要說明的是,價值投資沒有標準委員會,這些問題只是我們對它 的理解,且只是對初級價值投資者而言的。
1投資與宏觀經濟無關
你是不是投資股票,投資什麼股票,這與宏觀經濟狀況基本沒有關係。所以股票投資者準備預測失業率、GDP的增長率或者政府的經濟政策都是浪費時間。因為如 果通過預測經濟走勢再去投資某類股票,那麼這些在某種經濟形勢下才會盈利的企業根本就靠不住,所以乾脆別投資它。更何況,投資者預測的經濟形勢根本不怎麼 准。
2你的敵人是通貨膨脹
通貨膨脹是政治問題不是經濟問題。通貨膨脹才是投資者真正的敵人。在惡性通貨膨脹時期股市總是低迷的,這是因為股市的資本回報率在什麼經濟情況下都處於接 近12%—這是在美國資本市場裡的統計—的水準,這說明,在通貨膨脹時期,企業並不能有效地把通脹壓力通過提高售價對沖掉。如果在惡性通貨膨脹情況下,債 券和銀行存款的利率會逼近股票的資本回報率,投資者更願意把錢放到收益分享比較小的債券和存款上,那樣股市將會呈現低迷狀態。
3為什麼投資股市
一般來說股市比債券更有價值,因為優秀的企業自己留下的利潤總是比付給債主的多,而且最優秀的企業幾乎不發債券,因為它們輕而易舉地就可以融到資,債券融 資對它們來說成本太高了。依據1900年後的統計,幾種投資產品投資平均收益從高到低排序分別是,股票、債券、政府債券、銀行定期存款。如果你投資的是一 家出色的企業,那收益將會更 高。
4出色的投資人未必都得高智商
不一定智商高的人就可以做好投資,但能做好投資的人智商一般還不錯。根據瑪律科姆•格拉德維爾在《異類》裡所統計的,超過130的智商對於現實社會來說根 本看不出起作用。如果人的智商可以自行調節的話,應該拿那些多出來的智商換一些身體健康指數,或者延長生命長度倒是比較實惠。比較著名的成功投資者中學識 深厚的人為數不多—如果畢業的大學可以代表智力水準的話—他們很多是半路出家,比如艾德•安德森、湯姆•納普。世界著名的價值投資者們成立了格雷厄姆—多 德俱樂部,他們認為,出色的價值投資者是很快能和他們思想達成契合的那部分 人。

5不要留戀週期性行業
如果說對安全邊際的在意是價值投資者的一個特點,那麼這類投資者就不會投資週期性行業,因為週期性行業公司的安全邊際實在是沒法計算,而且公司的內在價值 也不是通過價值投資者推崇的經濟商譽體現出來的,他們只是在年景好的時候一起賺錢,而在年景不好的時候一起虧錢而已,而對於年景好或者不好,價值投資者認 為它根本無法預測,因而他們也懶得做這些事。
6集中投資
如果投資者真的投資的是最有價值的企業,那就應該進行集中投資。因為傑出的企業是有限的,分散投資會消耗掉你手中的籌碼,而且你也很難關注到那些紛繁的企業到底有怎樣的經營情況。價值投資者應該像馬克•吐溫說的那樣:把雞蛋放在一個籃子裡,然後看好它。
7不需要太精確,你根本也做不到
股票價格被認為是未來企業獲利的貼現,而這種貼現計算中充滿了假設與未知,如果投資者希望它精確,那等於浪費時間和精力,這有點像中學化學實驗,如果實驗結果要求精確到小數點後十位,而實驗者手中的量筒卻是擱墩布的水桶一樣毫無意義。
8多長期才是長期投資?
按照韋氏大字典對投資的定義,只有為了獲得投資的資本收益而不期望從市場價差上獲利才算投資的話,那就應該子子孫孫把這個投資延續下去。從複利角度來說, 也是這樣,如果要充分享受複利,那就應該把投資期限無限延長。但是人的生命是有限的,這就牽扯到財產在幾代人之間轉移會出現分割損失的問題,這在美國是個 複雜的法律問題,也許可以運用信託或者離岸帳戶來避稅。如果投資者投資是為了享受,那就在你覺得該享受的時候結束長期投資。
9安全邊際還找得到嗎
安全邊際說的是企業內在價值和價格之間的差額。如果你想在現在的市場上找到安全邊際為正的投資品是非常困難的,因為信用貨幣體系讓流動性氾濫,股票基本都 是溢價的,除非你運氣好趕上了百年一遇的金融危機,且身處重災區,你才有可能買到具有安全邊際的股票,而這種安全邊際還會隨著市場信用的萎縮而變小。也許 在現在的市場中,安全邊際需要更多地靠無形資產來體現,但它們太難計算了。

10不注重形式
注重實際效果,是價值投資者的一個重要表現,他們寧願自己所投資企業的管理者在地下室裡辦公,只要那裡能節省房租費用,而奢侈的裝潢和噱頭都是要儘量避免的。如果《第一財經週刊》有價值投資者版,那肯定是一本沒有圖畫、用最低價的新聞紙印刷的雜誌。
11樂觀地看問題
價值投資者無疑是樂觀的,他們總是認為人類會越過越好,消費會越來越旺盛,未來經濟將更加光明,要不他們也沒有動力長期投資下去。
12不必是專業投資者
其實,業餘投資者比急功近利的專業機構投資者更容易成為價值投資者,幾乎所有的成功價值投資者都是獨行俠—除了比爾•米勒,他是價值投資者中為數不多的公募基金經理。
  13需要懂點財會知識
如果是價值投資者,不管怎麼說,你得懂點財會知識,因為這樣你才能對企業的好壞有個基本判斷。
14大企業就是好企業嗎?
大企業不一定是好企業,好企業當然也不一定是最值得投資的企業,因為它可能太貴了。總的來說,大企業的平均增長率要低於中小企業平均增長率。根據美國市場 統計,從1940年代後,中小上市公司的收益率不但戰勝了債券和通貨膨脹,也大大超出了標準普爾500。當然大企業中也有很多傑出的傢伙,比如可口可樂, 沃爾瑪。只是,好企業基本和企業的大小無關。
15市場並不隨機遊走
有效市場理論認為越成熟的市場越能理性反映所有資訊對價格的影響,所以根本就不存在價值的蘊藏,也不存在價值投資專家,巴菲特不過是例外。這種理論讓投資變得無趣,我們還是相信價值投資吧。
16不要相信電腦投資
電腦和投資軟體,只能為你提供資料,不會為你決策。如果有投資者直接拿電腦下注,出現操作失誤,比如說把100打成1000,導致非系統風險的可能性就要比不用電腦下注大得多。

17 識別小水溝和護城河
企業的護城河是什麼?優秀的產品,巨大的市場佔有率,非常出色而且誠實的管理者,出色的執行能力,傑出的技術水準,這些條件只能算作小水溝,並不能對企業 達到很好的保護—看看通用汽車的下場吧—在沒有護城河的情況下,企業的盈利能力可能是脆弱的。美國晨星公司股票分析負責人派特•多爾西從四個方面闡述了 “護城河”的概念:公司的品牌和專利讓競爭對手無法在產品和服務上跟進;公司的銷售產品讓顧客難以割捨;由於新經濟而占到優勢;有來自流程、行業地位、規 模所取得的成本優勢,這讓它們得以比競爭對手提供更低成本的商品或服務。依據這個觀點的話,那些大型的煙廠倒是具有最好的護城河的。
18要不要趕時髦?
熱門行業往往不是投資最好的領域,因為它們競爭太激烈了,想判斷這種情況下哪個企業會成功,就像判斷早8點等在地鐵站裡螞蟻一樣的乘客們哪個能搶到一個座位一樣,即便你能猜到,也不會知道他會坐多久就下車。倒是為熱門行業提供設備服務的企業會有賺到更高利潤的可能。
19不要預測股市
幾乎所有的成功投資者都不預測股市,在價值投資的書裡,更是以嘲弄預測股市的人的錯誤為樂,這幾乎成了他們劃分愚蠢與否的一個標誌。
  20二流價格的頭等品比三流價格的二等品好
這句話是巴菲特對格雷厄姆觀點的改進,格雷厄姆喜歡便宜貨,不太在乎品質,但便宜貨也是有區別的。後來,巴菲特在認識芒格後他更堅定了這一點,在此之前他 主要收集的對象是即使企業破產清算,投資者也不會虧損的企業。讓我們看看這二位在購買洛克伍德公司的股票時的表現,格雷厄姆收購這家公司的股票只是因為這 家公司會以高出每股兩塊錢的價格回購股票,而巴菲特看到,如果股票不被公司所回購,那麼它的每股收益將達到60多美元。
21投資成績多優秀可以算得上優秀
一個價值投資者獲得多少收益才算是出色?巴菲特是20%出頭,比爾•米勒的投資收益率在17%左右,如果一個普通投資者,長期投資收益率能達到15%已經 實屬不易了。可以計算一下,如果一個公司人投資者是30歲,而他已經有150萬的資產,如果他的投資收益率能達到我們所說的15%,在他退休的時候就可以 成為一個億萬富翁。

22什麼是經濟商譽
這類無形資產被價值投資者看得很重,比如說可口可樂,憑這個名字它可以成為很多人口渴時的第一選擇,而四大會計師事務所的名譽讓它們收費昂貴而且賓客盈門,當然昂貴並不代表經濟商譽,也有很多昂貴的商品讓人躲著走。
 23固定資產不是好東西
投資者投資的公司有太多的固定資產不是件好事,這代表著每年都會有大量的折舊和耗損,如果這家公司要繼續投入大量資本或者現金才能有不錯的回報,那就更加糟糕,它簡直是架吃錢機器。
24管理費和交易費很重要
管理費和交易費很重要,如果每年都會有1%的管理費和交易費的耗損,它將很大程度上啃噬你的致富計畫。以第21條裡我們說過的那個30歲擁有150萬的未 來億萬富翁為例,如果投資者每年多了1%的管理費和交易費,那到退休的時候他就只有7600萬左右了,財富大概減少了四分之一。
25什麼時候才能賣掉股票
也許有的股票永遠不會被賣掉,當然也有例外。有些情況下,股市會瘋狂得離譜,比如在2007年的中國還有1970年代美國的“漂亮50”和1999年的網 絡熱潮時期。巴菲特在1969年年底也曾經因為股市的瘋漲,賣掉股票解散了自己的合夥公司。或者還有一種情況,在一個優秀的公司變得已經不再優秀的時候。
26你不必成為億萬富翁
價值投資者中有不少億萬富翁,比如沃倫•巴菲特、查理•芒格、紅山基金的創始人比爾•魯安還有跟隨巴菲特發財的唐納德•基奧—他曾經是可口可樂的總裁,也 曾因為把巴菲特看成個二流子,而拒絕在1962年投給巴菲特2500美元。當時,基奧夫婦為了躲避巴菲特的拜訪關了燈躲在自己的樓上,而巴菲特只能在他家 樓下執著地按門鈴。當然,最後巴菲特還是勝利了—但是,價值投資者真的要都成為億萬富翁,這種幾率也是很小的。而且也可能你會像巴菲特一樣,在成為億萬富 翁後又捐出了85%給慈善機構,就像他所說的:“生活中最重要的東西,到我這個年紀的時候,是獲得了愛你的人和真正關心你的人。”
2 : abbychau(1)@2010-09-02 21:15:14

這篇經典
初級 價值 投資者 投資 應該 知道 26 件事
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萬南 二五中環 解構 初級銀行家

1 : GS(14)@2014-08-16 16:51:06

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=239161&search=1

早前bloomberg出獨家料,透露大摩計劃向「初級銀行家」大幅加薪四分一,有口痕友話認識唔少iBankers,當中有老有嫩,但從未見有卡片職銜印上「初級銀行家」。
銀行係一門見人嘅生意,所以對外job title inflation在所難免,換轉你係有銀士,都唔希望搵件初哥嚟湊你啦,因此VP副總裁真係一街都係。有非常資深大摩iBanker向萬南講,公司內部早已劃線,VP級數或以下都屬junior,呢個階層嘅員工流失率素來甚高,而且金融海嘯之後,投行出花紅手緊好多,令到junior怨聲四起,公司為咗保持競爭力,焗大幅加人工。佢更預計其他投行亦會稍後跟做,否則分分鐘出現跳船潮。
萬南 二五 中環 解構 初級 銀行
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華為豪派年終獎初級員工獲20萬

1 : GS(14)@2016-12-04 17:34:08

發達了!2016年接近尾聲,內地不少企業趁歲晚發放年終獎,讓員工開心過新年。內地網頁昨日透露,中國手機大廠華為去年出手闊綽,一般員工年終獎約20萬元(人民幣,下同),部份管理層獲發的花紅加上公司配股,年終獎超過500萬元。內媒估計,華為今年發放的獎金將進一步增加,眾網民羨慕又眼紅。


內地互聯網昨瘋傳題為「華為年終獎曝光總額1,500億入職3年能分到18萬」,華為實行職級制度,分13至22級,學士和碩士新入職是13級,17、18級為基層和中層管理人員,21、22級已到總裁、副總裁級。內媒昨揭露華為去年的年終獎行情指,因其按職級發獎金,有員工在華為工作3年,去年獲得15至20萬元花紅;職級為17、18級的員工,配股普遍幾十萬股,花紅約60、70萬元;如果2000年前入職分紅能過100萬,獲百萬花紅的員工有數千人。


管理層獲發500萬

職級在21至22級的員工,稅前分紅加上公司配股升值,可望獲超過500萬元。內媒估計,華為今年最少花1,500億元補貼員工。不過,新浪網昨為華為計數,推估華為今年純利為572.3億元,網上熱傳的1,500億年終獎,有可能是華為2016年全年僱員費用。雖然千億獎金被質疑只是吹捧華為,但內地企業尤其科技公司,近年發放的年終獎金豐厚,網企百度有員工曾獲50個月年終獎、馬雲旗下阿里巴巴有員工爆料,有月薪2萬的員工,年終獎包括15萬元及3,000股股票,相當於100個月的人工。香港上市的騰訊去年年會狂派錢及禮物,包括28,888元現金大利是、歐洲雙人遊等等。在去年京東的年會上,主席劉強東拿出100萬元現金現場抽獎,設50名額,每人分2萬元,獎品還有500部iPhone6。新浪網




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華為 豪派 年終獎 年終 初級 員工 20
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