3號顛覆者》不懂理財也不想找理專？ 它把投資變網購 10分鐘入手專屬套餐

2015-12-28  TCW

一大早起床你接到好朋友的臉書訊息，他的小孩昨天出生，他升格成爸爸了，與你分享喜悅。你除了在臉書上祝賀、按讚之外，同時也送了小孩人生第一份禮物：在 Nutmeg為他用一千英鎊成立一個大學專戶，以後好友每月固定存錢進去，小孩長大後就有一筆就學基金，完全不用擔心沒錢讀大學。 這是投資平台Nutmeg創辦人杭格福（Nick Hungerford）自己的親身例子。 他創辦的Nutmeg，是歐洲第一家線上投資管理平台，投資人只要花十分鐘輸入投資目的、目標金額、每月投資額度和一到十的風險係數，Nutmeg便會從 三百多支全球各種投資標的的ETF，搭配成你的專屬套餐；每個月都會隨狀況調整投資組合。手續費更是一目瞭然，投資人也可以隨時下車，零手續費。 解決一般人想投資卻不瞭的窘境《經濟學人》將Nutmeg和美國的線上投資平台Wealthfront、Betterment並列為「理財機器人」 （Robo-adviser）公司，但Nutmeg其實不給投資人理財建議，內部為投資人組成套餐、並隨時調整套餐內容的，是由二十個分析師組成的研究團 隊，並不是機器人。 「我們想解決一般人不了解投資標的、卻需要投資收益的問題，」杭格福說，「所以我們不是理財顧問，給了建議，投資人還是不知道該不該買；我們是「投資管理」平台，直接管理你的投資。」這個創業概念，來自他到史丹佛念MBA時的課程計畫。 曾在銀行、券商擔任財富管理顧問的他，常有史丹佛MBA同學請他幫忙投資理財，他才發現，原來連有財經訓練的同學，也都需要投資協助。 杭格福分析，傳統的理財管道有兩類，一類是DIY理財，自己來；另一類是用銀行的財富管理服務，找人幫你看資產，這一類門檻很高，手續瞢也高，只有少數人 用得起。「但多數人是介於兩種之間，不懂投資，也沒有足夠的錢使用財富管理，但並沒有中間服務。」在商業計畫這堂課程學期末，杭格福拿同學的問題當作計 畫，成立一家網路公司，專門媒合客人和投資顧問。在過程中，杭格福發現，既不想找投資顧問討論，搞懂投資標的，但也不願意自己來的人占了大多數。他便將兩 者最好的部分結合起來：DIY的透明度、便利，以及財富管理的投資組合服務，但收取相對低的服務費，Nutmeg因此誕生了。 在台灣，要說服人把錢拿出來交給別人管理是很困難的，尤其像Nutmeg這樣，只使用網路介面溝通，沒有人說明、討論，會有人願意使用他們的服務嗎？ 出乎我意料的是，在倫敦採訪過程中，大約有六成受訪者使用Nutmeg，理由很一致：「太忙沒有時間理財，定存利率又低，不如交給別人代管。」像Nopa 發言人蓋斯利，一方面用Nopa賺固定收益取代定存，另方面用Nutmeg投資賺取較高的資本利得，等於完全取代銀行財富管理的服務。 我問蓋斯利，不擔心駭客、網路資安的問題嗎？ 「現在的技術比以前好，資料很透明，都可以追蹤，而且隨時都可以監測，」蓋斯利說，「數位比實體更安全，至少網路不會捲款潛逃。」 整理 單小懿

事故車暗藏千億市場，如何從保險公司入手掘金

來源: http://www.iheima.com/project/2016/0122/153912.shtml

財政、金融、社保入手 多地推“企業減負”新政

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749243.html

財政、金融、社保入手 多地推“企業減負”新政

一財網 陳益刊 2016-02-14 21:56:00

中央層面積極出臺企業減負新政的同時，重慶、寧波、湖北等地也密集出臺相關政策，降低企業融資、稅費等負擔。中國社會科學院財經戰略研究院研究員楊誌勇說，目前針對企業減負的政策力度越來越大，關鍵是政策要接地氣，能夠細化落地。

股轉系統副總經理隋強：新三板改革將從4個方面入手

7月21日消息，由中國中小企業協會主辦、中國新三板聯盟和天星資本承辦的2016年中國新三板高峰論壇今日在北京國家會議中心隆重舉行，來自政府、投資機構、上市公司和新三板優秀企業家的代表約500人參與了盛會。

全國股轉系統副總經理隋強在論壇上表示，將從逐步落實掛牌公司分層管理的差異化制度安排，研究新三板流動性一攬子解決方案，提高市場的定價能力等四個方面推進新三板改革。

以下為演講實錄：

尊敬的張競強會長，以及在座的各位，大家上午好。首先非常感謝主辦方有這麽一個機會舉辦今天高層次高規格的論壇，也十分榮幸受邀參加今天主題演講，今天論壇的主題是叫做小企業大夢想贏在三板，我個人認為這個是十分有意義也十分有價值的命題，大家都知道新三板天然的就和我國的中小微企業聯系在一起，因此服務好我國的中小微企業就是新三板永遠不能忘記的初心，因此建設好發展好新三板是我們必須承擔起的責任和擔當，新三板走到今天很快，有成績也有不足，下一步的新三板怎麽發展，如何在以往的經驗基礎上總結經驗繼續前進是我們必須要思考的一個問題，所以說我想借今天這個機會和在座的各位朋友各位專家分享一點體會，不當之處也請各位朋友給予指正，特別是今天我特別高興的是，在座的有很多我的老朋友，老朋友見面應該講是十分喜悅的，應該講某種意義上講在座的各位都是新三板的集中人，都是新三板的建設者，因此我也想借今天這個機會代表全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司，對各位領導各位朋友各位嘉賓長期以來對新三板市場的建設和發展給予的大力支持，關心表示最誠摯的謝意，謝謝大家。

我今天的這個演講的題目叫做不忘初心，深化改革，說實話題目有點大，但我個人認為說好這個題目意義也很重要，所以我今天匯報的題目分兩部分，第一個新三板服務中小微企業的效應逐步釋放，並將長期持續的釋放，使命決定方向，大家都知道國務院決定明確指出，新三板是由國務院批準設立的全國性的證券交易場所，主要服務於創新型創業型成長型中小微企業，基於這樣的定位，經過兩年多的努力，我們構建了一套全新的不同於傳統交易所市場的一套制度規則體系，包括了以信息披露為核心的治理審查制度，以主辦券商為載體的實行督導和市場化的明顯機制，以多元化方式為支撐的和以做市商制度為主的價格發行機制，建設機構發展方向實施嚴格的適當性管理制度，這些制度支持了新三板在探索中快速發展，實踐表明現行的制度機制總體上契合了中小微企業以及投資人的特點和需求，支持中小微企業的積極效應得到了初步的檢驗。

新三板目前概況：中小微企業仍是主體 占比63.83%

今年上半年新三板樹立掛牌申請是2736單，新增掛牌公司是2564家，截至到6月30號掛牌公司合計是7685家，分別是2013年末365家，2014年1576家，2015年末5129家的21.59倍，4.89倍和1.49倍，目前在線的企業有2100多家，主辦券商企業數量大致在9000家左右。

可以預見在未來相當長的一段時間內，企業的掛牌申請以及新三板掛牌公司的數量增長還將保持一個快速增長的這樣一個勢頭，那在新三板這些掛牌公司數量快速增長的同時，掛牌公司的解構得到了持續的優化，一是中小微企業的總體地位持續鞏固，小微企業占比得到了提升，我們新三板掛牌公司當中大中微、大中小企，微型企業占比5.94%，30.23%，62.47%，1.36%，從這個數據可以看出，中小微企業仍然是新三板掛牌公司的主體，其中中小微企業的合計占比達到了63.83%，這個數字確實不低。那特別是比2015年提高了0.5個百分點，二是新三板掛牌公司的科技創新研發驅動的特征日益突出，戰略新興產業掛牌公司達到了1886家，較2015年底增長了50%，占全市場的比是24.5%，高新技術企業占比是67%，先進制造業現代服務業合計占比是73%，2015年掛牌公司平均研發的投入是565.52萬元，同比增長了16.41%，三是我們支持民族地區三農企業發展的成果也是比較顯著的，其中民主地區掛牌公司共計有351家，三農行業掛牌公司是338家，新三板小額快速靈活多元的融合機制提高了中小微企業直接融資的比重，促進了去杠桿降成本，應該講在服務實體經濟發展方面的成效也是比較明顯的。

上半年掛牌公司共完成1558次發行股，募集資金是652.7億元，其中非金融業融資是627.57億元，占比是96.15%，緩比提高了27.95%個百分點，尤其是值得關註的是，掛牌公司的融資結構化特征越來越明顯，先進制造業、現代服務業發行融資金額占到全市場的82.61%，掛牌公司募集資金的用途主要以生產經營性需求為主，上半年補充流動資金發行合計有1774次，占比是75.35%，2015年的年報統計顯示，非金融類掛牌公司平均資產負債率是48.99%，同比下降了7.62個百分點，杠桿率使96%，同比下降兩層以上，掛牌公司籌資活動產生的先進流量競值同比195.44%，財務費用同比降低了9.25%，特別值得關註的是發生過融資的掛牌公司在營業收入盈利增長方面分別高於市場的平均水平6個和10個百分點。

新三板市場化的並購重組人才激勵制度安排助力我們掛牌公司提高創新發展的能力。2015年共有125家公司通過上下遊並購進行產業整合，56家公司通過並購重組玻璃原有的業務實現轉型升級，年報顯示2015年實施並購重組的公司營業收入和凈利潤分別增長83.06%和101.85%，有35家公司既有商譽，其中28家商譽增值，今年上半年掛牌公司披露重大資產重組報告數字共計有58次，合計金額是82.57億元，披露收購報告數字是98次，合計教育金額是65.70億元，此外有效的人才激勵調動了企業家創新人才的積極性，截至到2015年末共有1186家掛牌公司對核心員工進行持股，累計激勵員工是1.28萬人，96家掛牌公司實施了員工股票期權激勵。

2015年非金融類掛牌公司營業收入超過1億元，高研發實施股權公司的掛牌公司營業收入凈利潤增幅為19.67%和47.13%，特別值得關註的是新三板有效帶動了早期投資，拉長了中小微企業的直接融資鏈條，提高了金融體系的協同效應，特別是中小微企業通過掛牌新三板較好的解決了影響對資本市場以及金融體系里面的規範治理，會計信息標準化和信息公開問題，並為早期投資的退出提出了有效的途徑，企業普遍反應掛牌以後產生了三個明顯的變化，一個是為這個PE敢投了，二是銀行敢貸了，第三個是創新創業的高端人才敢來了。據青稞集團有一個統計，VC推出的項目有495個，占全部573個推出項目的86.4%，PE通過新三板推出的項目有300個，占全部415個推出項目72%，2016年上半年私募基金管理產品參與了515次掛牌公司的股票發行，截至到6月末PEVC持股的數量占比是60.67%，前五大行業為軟件和信息技術服務業，計算機通信和其他電子設備制造業，專用設備制造業，互聯網和相關服務業，電子器械和材料制造業，總數合計是1888家。

全國股轉公司有33家銀行開展了戰略合作，2016年商業銀行為掛牌公司提供的授信額度是72.39億元，一季度實發帶看是639.30億元，2014年以來截至到今年的一季度末，商業銀行合計為新三板的掛牌公司提供的貸款金額累計達到了1897.87億元，總體來看中小微企業通過掛牌新三板實現了加速發展，對增加有效供給促進解構優化產生了積極的作用，2015年的年報顯示，掛牌公司平均營業收入是1.64億元，同比增長是17.33%，平均凈利潤是1293.65萬元，同比增長是41.75%，盈利面達到了82.97，其中現代服務業掛牌公司平均營收和凈利潤增幅分別達到了47.17%，56.99%，戰略新興產業掛牌公司平均營業收入和凈利潤增幅分別達到了41.22%，35.84%。應該說新三板初步形成了服務中小微企業發展促進經濟結構調整，轉型升級的規模優勢和制度優勢，對市場各方形成了積極的效應，這是我想給各位報告的第一點體會。

提升新三板服務中小微企業能力

第二點體會是什麽呢，就是無論我們走到哪里，前期取得多大的成績，但是我們都不能忘記我們為什麽出發，因此必須加快推動新三板改革，切實提升新三板服務中小微企業的能力，聽這一個體會的題目我相信在座的各位就想知道，隋強你要講什麽了，對了，講下一步的工作安排，我特別關註到是什麽呢，這一段時間以來市場上有各種議論，有悲觀的，有樂觀的，有不溫不火的，也有的說的批評的聲音多，有的說新三板的寒冬已經來了。說實話，我這里特別想跟各位分享的一點體會是什麽呢，走到今天這個時點上，新三板他十分十分的年輕，年輕意味著什麽呢，年輕意味著不成熟，但是年輕同時意味著活力，意味著潛力，因此看待新三板未來的發展，一要理性客觀，二要系統辯證，我們不能指望一個年輕的新生的只有兩歲多的孩子，他能夠像一個成熟的成年人那樣制度那麽健全，功效那麽好，因此我們需要在一個更為較長的周期內看待新三板的發展態勢，發展動蕩，所以我想給各位講的是，對待新三板的發展前景我們務必要抱有信心。

第二個今天也有很多媒體朋友也來了，我想說的是，新三板的發展既要在座的各位，包括我們在座的所有媒體共同呵護共同建設，我也知道現在媒體的形式特別發達，微信圈也很發達，我們獲取新三板知識的渠道越來越多，越來越豐富，很多的媒體在報道新三板的過程當中有專業化的一面，但也有眼球經濟標題黨的一面，我關註我們有些媒體的報道問題，只關註問題的表象，不關註問題的深層次的原因，更不關註解決問題的方案和問題產生的深層的內在機理。一個媒體，特別是關乎新三板報道的媒體，我覺得要想獲得持續的生命力，除了要善於發現問題，我個人認為更重要的是在於能夠像我們廣大的媒體受眾人提供更專業化分析的視角，而不是簡單的眼球經濟，標題新聞，我想說了這麽多，是想跟各位朋友共同努力，用我們更為理性專業的聲音，為新三板下一步的發展提供更好的制度環境，包括輿論環境，也想借這個機會和大家做一些交流。

應該講走到今天這個時點上，新三板面臨的主要矛盾我個人認為一是市場流動性不足，同時我們的監管能力與海量市場的風險控制要求還不適應，對於這個問題應該講無論是監管部門還是全國股轉型的危機，這點大家要放心。同時大家也關心到今年年初十三五規劃綱要明確提出要深化新三板的改革，這個就意味著新三板的改革發展已經是國家層面的戰略部署，因此正如我前面所講的，無論我們走多遠走多快，我們都不會忘記為什麽出發，我們將牢牢把握服務中小微企業的使命和初心推進新三板改革這項戰略任務，充分發揮新三板為創新型創業型成長型號中小微企業服務的功能，不斷的優化進行配置，服務供給側結構性改革。按照問題導向切實落實好深化新三板改革這篇大文章，近期我們主要從以下四個方面入手。

四個方面入手改革新三板

第一個方面，就是逐步落實掛牌公司分層管理的差異化制度安排。

大家知道6月27號新三板正式實施了掛牌公司的分層管理，目前分為創新層和基礎層，我曾經在不同場合講過，新三板的分層目前僅僅是一個開始，這僅僅是第一步，目前分為是創新層和基礎層，那953家創新層掛牌公司的平均股本為9894.82萬股，平均總資產是7.14億元，分別是全部掛牌公司均值的1.63倍和2.65倍，從經營業績來看平均掛牌公司平均營業收入3.65億元，分別是全市場平均水平的2.17倍，3.21倍，營收凈利潤的增幅分別為36%和48.85%，比全市場的平均水平高出了18.68個和9.3個百分點，應該講目前的創新型的掛牌公司的整體的質量是全市場里面相當好的一個總體。那基於前期分層管理的工作經驗和已經開展的工作下一步我們重點推進差異化監管和服務，市場說你的分層方案里監管提的多，服務提的少，我想說的是，監管在前服務在後，監管做好了服務自然跟上，監管跟不上只有服務是沒有意義的。一方面我們推動掛牌公司創新層掛牌公司進一步規範公司治理，切實加強信息披露發行融資和並購重組的監管，提升創新層掛牌公司整體規範化水平，那在這個基礎上探索優先在創新層引入公募基金落實處價發行和授權發行等制度，另外一方面對於基礎層掛牌公司加強服務和引導，引導基礎層掛牌公司主動規範公司制度，優化基層掛牌公司的信息披露制度，優化基礎層掛牌信息披露制度，加強基礎層掛牌公司的基本業務規則的培訓，提供有針對性的培育孵化融資對接並購服務等。這是第一項工作。

第二個方面，研究新三板流動性一攬子解決方案，提高市場的定價能力。

資本市場配置資源的核心功能本質上是通過交易關系實現的，那針對中小微企業股權集中度高，新技術新業務新模式定價難等問題，2014年8月我們已經推出了做市轉讓業務，應該講做市業務盡管存在著一些問題和弊端，但整體上對市場的流動性的改善，提升市場的定價功能還是有很大幫助的，截至到目前全市場共有1570支做市股票，做市轉讓目前是新三板市場的主流的交易方式，上半年做市成交是491.17億元，占全市場成交的56.20%，但是同時我們也關註到，由於新三板在快速發展中還面臨著掛牌公司的質量不是很高，股權高度集中，投資者數量結構比較單一，主辦券商組織交易的功能發揮不充分，市場研究服務不足，交易制度有待改進的問題，因此我們下一步要著重研究以基於新三板市場特性的流動性一攬子解決方案，我們將全面評估新三板市場流動狀況以及影響因素，從源頭上理清市場定位，推動完善上位法依據，改革交易制度，豐富投資者群體，提高掛牌公司質量，增強做市商組織交易和定價能力這些角度。目前上述工作正在系統有序的推進，我們目前正在抓緊研究和修訂股票轉讓制度，具體包括了改革協議轉讓方式，優化做市轉讓方式，建立健全統一的盤活大宗交易制度和非限定條件的非交易過戶制度，同時積極推動私募基金感覺機構參與做市業務試點，研究解決機構投資者入市的難題，這項工作的推進目前進展也十分的順利，建鈞主任也在這。

第三個是優化市場管理，更好的聚焦市場定位，提高服務供給側結構性改革的能力。

在會前我和李會長也在交流，市場上有一種傳言，說新三板的門檻高了，在準備提升門檻，問是不是這麽回事，我說這個事我說市場有誤解，因此我也想借這個機會談我個人的看法。新三板是一個市場化機制的市場，因此全國股轉公司是支持和鼓勵我們的證券公司基於自身的業務利益考量形成是有自我偏好的明顯標準，但這套標準不能低於新三板的掛牌準入標準，這是體現了市場化遴選，證券公司推薦做市業務承擔，市場化遴選責任的一個基礎性工作，全國股轉公司予以鼓勵和支持，這是一個角度。第二個角度是什麽呢，新三板有他的責任使命和擔當，新三板作為具有中國特色市場經濟的多層次市場有機組成部分，他必須服務於國家的戰略發展，國家戰略發展布局，因此在如何支持戰略新興產業，支持國家在“三去一降一補”的過程當中他必須有所作為，有所擔當，堅持統一的市場準入標準是一個層面，同時必須把那些落後產能，淘汰落後產能，過勝產能的任務承擔起來，因此我們要基於統一的市場準入標準的前提下，研究一下如何支持這些工作，因此對於市場所謂傳言新三板提高標準，我覺得要系統理性的看。

應該講新三板的定位是清楚的，但是隨著市場的發展也出現了一些不符合市場定位的公司申請掛牌，部分募集資金為投向實體經濟，對我們如何有效的強化服務宗旨強化市場風險控制能力提出了新的問題，因此下一步我們堅持市場包容理念的基礎上，堅持掛牌準入的負面清單，重點市尺國家戰略性新興產業限制產能過剩和限制淘汰和限制淘汰類行業，逐步建立健全分行業的可持續經營的評估體系和差異化的信息披露體系。在座的都是專家，專業人士，我相信我這話一說大家就明白了，不想去講了。同時進一步完善市場的投融資機制，研究制定募集資金使用負面清單，提高對募集資金使用的信息披露要求，引導資金流向實體經濟，支持創新創業，規範並鼓勵掛牌發行，推動放開掛牌同時向合作投資者發行股票的新增股東人數限制提高了優質中小微企業的直接融資比例，定期公布收購和重大資產重組的審查要點，提高監管透明度和審查效率，支持掛牌公司通過並購重組做大做強。

第四個方面，強化市場監管提高風險控制水平，夯實市場持續健康發展的基礎。

我們將堅持創新發展與風險控制相匹配的原則，堅定不移的推進改革創新，努力提高風險控制能力，把依法監管從嚴監管全面監管落到實處，牢牢守住不發生系統性區域性風險的底線，今年以來我們開展了針對掛牌公司資金占用的專項清理工作，建立了年報問詢機制，加大了對年報審查發行問題的跟蹤處理制度，正式實施了主辦職業評價體系，分布了內核工作指引，上半年共對27家掛牌公司及相關市場主體實施了治理監管措施，對於兩家披露年報的掛牌公司實施了強制摘牌，對投資者采取監管措施達到了475人次，對13家券商實行了13次的監管措施。下一步我們開展市場規則全面評估的基礎上推進治理規則的全面修訂和制定工作，將進一步明確各類規劃的行為，與監管措施的對應關系，豐富自律監管措施的手段和城市，要是市場主體明確底線和紅線，以及觸碰底線紅線的後果，提升市場的規範程度。目前正在推進的工作主要包括了研究制定終止掛牌制度，董秘管理辦法，主辦電商現場檢查制度等規則，我們將實施主辦券商工作指引和工作雲層組合電子化，研究明確異常轉讓行為認定標準和處罰標準，強化市場監察，同時積極推進大數據監管系統建設提升對市場違法行為的發現能力和監管尺度的標準化程度，我這里透露一下，我們今年的年報審查已經開始運用大數據了，半年報也開始用大數據監管自動化審查，我們進一步建立健全行政的限制，對違法違規的行為及時采取監管措施外，依托監管及時進行立案，我特別要強調的是，加強監管的目的是為了凈化市場，是為了規範市場更好的發揮新三板的制度優勢，夯實市場的可持續發展的基礎。

說到這大家可能就基本上明晰了2016年下半年我們所要幹的主要工作的核心內容和基本考慮，那我最後想強調幾點，第一個堅持服務中小微企業，堅持包容化制度設計的理念我們不會放棄，這是我要強調的一點。第二個新三板市場化法制化的發展方向不會變，我們也將牢牢堅持。第三個堅持發展與監管兩手抓兩手用的制度也會長期堅持，規範是為了更好的發展，希望得到大家的理解。最後我想給在座的各位說的是，還想重複前面說的話，在座的各位專家各位朋友，都是新三板的集中人，都是新三板的建設者，都是新三板的利益關切方，新三板的建設和發展需要大家的理解與支持，幫助和參與，我想說的是到了今天的時刻，新三板公司所有的人員都要有一個清楚統一的認識，那就是新三板已經到了二次創業再次深入思考的新的時刻，那在這個時刻已經到來的時候，我們迫切的需要在座的各位給予大力的支持和幫助，所以我期盼和在座的各位一起全面的總結新三板的發展經驗，對新三板下一步的發展共同貢獻智慧和力量，我今天的匯報就到這，再次謝謝各位。

摩拜單車要學ofo？計劃從學校入手 進軍新加坡

11月1日上午消息，據新加坡《海峽時報》報道，摩拜單車計劃於明年進軍新加坡， 同時新加坡市場將用上最新的電動自行車，用戶無需費力蹬車了。 該公司目前已經在上海、北京、廣州和深圳開展業務。

與紐約公共自行車Citi Bike項目類似，摩拜單車的用戶也可以短途租用自行車，不過用車結束後無需尋找固定的公共停放點，直接將車放在街角或路邊就行，用戶可以方便快捷的就近取車，這比有些城市的公共自行車要方便的多。摩拜單車新加坡市場主管伯內特表示，摩拜單車內置GPS模塊並擁有聯網能力，因此它們可以實時對外廣播自己的具體位置，以便附近的用戶取用。

摩拜單車新加坡總經理弗洛里安·博納特(Florian Bohnert)表示，該公司正在與新加坡的大學和技術學院展開溝通，計劃在他們的校園里推出這項服務，但拒絕透露具體的地點和時間。

博納特稱，學生可以在不同教學樓間騎車，也可以從校園前往附近的公交站，甚至附近的小鎮。

摩拜單車在中國的價格是30分鐘1元人民幣，但需要支付299元人民幣的押金。博納特表示，該公司仍在研究新加坡市場的具體定價。該服務2016年4月正式在上海推出，吸引了騰訊、新加坡淡馬錫全資子公司Vertex Venture Holdings等機構的投資。

在中國，與摩拜單車商業模式類似的還有名為ofo的公司，後者是拼車巨頭滴滴出行推出的業務，它們在20個城市里已經擁有7萬輛自行車。而與其相比，摩拜單車規模就要小得多，眼下它只進入了4個城市。不過，在多家巨頭的支持下，摩拜單車正醞釀著新一輪擴張。此前有消息稱，摩拜單車今年9月完成了1億美元的新一輪融資，投資者包括騰訊、高瓴資本和Warburg Pincus，之前還曾在8月份獲得1000萬美元融資。

加強民營經濟法律保護要從財產權入手

改革開放四十年，我國民營經濟經歷了從無到有的發展，而民營經濟立法方面的發展也伴隨始終，從一開始的政策不允許到現在的鼓勵支持，民營經濟之花感受到了改革開放的春風。

5月18日，上海政法學院經濟法學院和北京大學出版社、世界溫州人聯誼總會法學分會共同主辦“紀念改革開放四十周年——民營經濟法治建設回顧與展望研討會”。與會法學專家回顧了民營經濟和民營經濟法治化的變遷，並對民營經濟立法的未來提出建議。

上海政法學院經濟法學院院長、世界溫州人聯誼總會法學分會執行會長胡戎恩教授認為，改革開放40年，四次重大修憲極大推動了中國民營經濟的發展。1982年憲法史無前例地規定了個體經濟和非公經濟是社會主義公有制經濟的重要補充，確定了非公經濟的合法地位。1988年修憲增加規定：“國家允許私營經濟在法律規定的範圍內存在和發展。私營經濟是社會主義公有制經濟的補充。國家保護私營經濟的合法的權利和利益，對私營經濟實行引導、監督和管理。”1999年修憲，第11條增加規定:“在法律規定範圍內的個體經濟、私營經濟等非公有制經濟，是社會主義市場經濟的重要組成部分。”相應刪去了個體經濟、私營經濟“是社會主義公有制經濟的補充”的提法。2004年修憲則將憲法第11條對非公有制經濟的規定修改為，“國家保護個體經濟、私營經濟等非公有制經濟的合法的權利和利益。國家鼓勵、支持和引導非公有制經濟的發展，並對非公有制經濟依法實行監督和管理。”民營經濟地位逐漸從原來的引導、監督管理變成現在的鼓勵、支持和引導。

在胡教授看來，促進民營經濟發展最重要的是保障公民的財產權，即已經獲得的財產，以及追求財產的權利。胡教授認為，有必要用修憲來推進有關民營經濟立法的改革，再者，憲法在各個部門法里還需要得到更好實施、體現和貫徹。

北京師範大學中國企業家犯罪預防研究中心主任張遠煌教授認為，憲法對民營經濟保護有不斷強化的趨勢，但對民營經濟發展具體的保障要體現在部門法包括民法、經濟法、行政法、知識產權法尤其是刑法中。

經過40年的發展，民營經濟不斷壯大，但也付出了一些比較慘重的代價，有一些民營企業家不是因為商業風險被擊倒，而是因為刑事風險。企業的本質是依法創設的社會營利組織，要不斷去發展、去創造財富。如果民營企業家要為刑事風險頭疼，除了我們的民營企業家自己要檢討，我們的制度也要檢討是不是對民營企業家實行了平等的保護。

有人講民營企業家在夾縫中求生存，那麽夾縫是怎麽形成的？張教授認為，憲法已經規定了要平等保護各種所有制經濟，作為保障法的刑法就要把平等保護落到實處。對民營經濟首先要鼓勵，第二要支持，這兩點在法律上、政策上體現得還不夠充分，比如現在融資類犯罪是民營企業家一個經常會碰到的罪名。為什麽融資犯罪比例這麽高？四大商業銀行為國有企業做融資，證券市場建立之初也是為國企融資發展，民營企業的貸款門檻很高，而民間資金又很豐沛，民營企業為擴大生產要進行民間融資，就會出現非法吸收民間存款的問題。企業要發展，但合法融資渠道被擠壓，這需要我們做制度上的反思，要把依法執行平等保護經濟活動的憲法原則，通過相關的政策把它去落實，解決最後一公里問題。

制度建設是另一方面。就是我們的民營企業經過40年的粗放式發展，也到了修煉提高經營理念的時候，不能眼睛只盯著利潤回報，不做風險防控。

上海財經大學法治與戰略研究中心主任麻國安教授認為，促進民營企業發展首先要保護民營企業家，建議加強羈押的合法性審查和取保候審制度，因為民營企業家一旦被羈押，企業就很難運營下去，希望能夠出臺對企業家合法權益的保護法，把意見等政策性文件上升為法律。

先從小問題入手 勝於預測宏觀趨勢 黃國英

1 : GS(14)@2014-09-15 09:35:40

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=36381
在Freakonomics系列最新出品Think like a Freak（台譯蘋果橘子思考術），讀者多喜歡書中尼日利亞騙案的故事。這固然有趣，但較有益的應是「小思考的學問」一節。

先講故事：兩個經濟學家、一個老師合作，研究如何改善一地的教育水平。這方面的建議早已多不勝數，如改革課程、考試制度；提高師資，添置資訊科技等設備；小班教學、增加預算，不一而足。但這些大格局的思考，沒能帶來全面改善。他們三人則從小處着手，由該老師的觀察作起點。老師在甘肅省的班上，發現平時接觸的學生，很多都算醒目，但一上堂便對黑板所寫的內容糊裏糊塗，部分要靠隔籬位同學仔「提場」才知做緊乜，有些徑自走到課室前端才讀到；有些則要老師協助。如此來來回回，影響全班進度。


投資者自然想推敲聯儲局主席耶倫的想法，但先處理投資小問題，對回報的幫助可能更大。

他們認為，所謂學習困難，可能是視力問題被廣泛忽略。他們隨後發現，兩千多名需要戴眼鏡的學童中，只有不足六十人有戴。據小組推論，單是為學童提供眼鏡，已可提升學習水平。他們向世銀申請資金，為一半有需要學童配最便宜，只須十五美元的眼鏡；另一半則照常上課。實驗證明有適合眼鏡的學童，一年之後，表現比沒有的同學高出25至50%。

這種小思考比大想頭更有效，有數項原因：一是由於太細眉細眼，容易被忽略，得出進展的機會較大；二是很多大問題其實是一堆小問題，從上而下步步卡住，反而一次一個小問題易於入手；三是人們難以接受大改變，對小改變則尚抱不妨一試的態度；最後是小思考與大想頭相比，猜測的成分較低，落藥自然較為精準。

很多投資者同樣習慣大想頭式推敲市況，每每聚焦於宏觀大事，一時是美國加息時序，一時是俄烏大戰的可能性，卻忽略了一些小思考小改變，對整體回報的助益，隨時比猜中國際形勢更大更有效。

其中一個不難處理，卻很少人解決的毛病，是慣性或惰性。一位商學院教授詢問學生，若持股最近一季跌了五成，他們會否沽出止蝕？多數人都答不會。或問：可能他們對自己極有信心，願意忍耐至股價翻生呢？但教授的下一問題，隨即釐清並非如此：他問學生，那如果有隻貓跳到鍵盤上，按錯掣將蝕五成的持股賣出，大家會否買回？眾人的答案幾乎一致是不會。換言之，不能從速處理虧損交易，導致損失累積，非因分析上有何偏差，純粹是已習慣了持有它們，沒法甚至沒想過下手，其實心底裏是知道應該拋售，所以意外出貨後，才絕不會買回。

要改善這個問題，並不用甚麼驚天動地的策略、眼光，只需要一隻制式化的「小貓」。實際操作各師各法，可以交由電腦代斬，也可以請朋友、經紀幫手，總之到了某一點，虧損倉位自動消失，就不存再習慣成自然，可以從容上路。

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內地債轉股擬由鋼鐵煤炭業入手

1 : GS(14)@2016-08-08 00:13:02

【本報訊】內地「市場化債轉股」醞釀多月，近日有最新發展，據《財新網》報道指，有關政策將由鋼鐵煤炭企業開始，並由金融資產管理公司（AMC）及地方AMC成為債轉股工具。報道指，日前中國銀監會就《關於鋼鐵煤炭行業化解過剩產能金融債權債務處置的若干意見》（下稱《意見》），向各銀監局、銀行及AMC徵求意見。據了解，《意見》中提及到，中央傾向由資產負債率較高、於國內經濟佔主要地位的鋼鐵煤炭骨幹企業入手，透過支持AMC及地方AMC，正式開展市場化債轉股。值得留意一點，銀監會在《意見》中，無提及由銀行作為是次企業債轉股的工具，或意味此輪債轉股將由AMC或者第三方機構操作，而非由銀行主導。另外，《意見》亦提到，對於主動去產能、流動資金有問題的鋼鐵煤炭企業，銀監會支持銀行業對它們提供續貸、免息甚至消債。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160807/19726092

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【買少件衫】一季只着33件items　邊樣最應該入手？

1 : GS(14)@2016-10-22 22:29:25

其實簡約生活，不一定連選擇也要變得簡約，看看哪些單品最值得投資！



來自美國的簡約生活達人Courtney Carver，在2010年時玩出Project333，提倡大家3個月內只管有33件時尚單品。想跟但又唔知買咩先最襟著抵玩？其實簡約生活，不一定連選擇也要變得簡約，這次就找來替不少時尚廣告設計造型的Annie Hung教路，看看哪些單品最值得投資。

1.乾濕褸最襟著

「現在是秋冬季的關係，外套是最值得投資的，而且加上外套能讓你打扮更有層次。」咁多款褸，邊款最好先？「我覺得最值得投資的外套款式是乾濕褸和皮褸。乾濕褸是最百搭的，因為是由年初能應用到年尾。」但乾濕褸一向都似是西方人骨架先夠挺身，東方女子嬌小得很，點襯先好？「個子小一點的女生，我覺得裏面可以搭配短褲或短裙，令腿部更修長，沒那麼累贅；或者貼身長褲，也會令人看上去更修長。」


2.皮褸必入騎士款

「至於皮褸，最長青的一定是騎士（Biker)款式。」見不少型女每逢秋冬天氣也以皮褸配短T便瀟灑出門，的確很給引，而騎士款式也可算最襟興選擇，皆因修身騷腰線剪裁很顯瘦。但眼下的乾濕褸和皮褸價格不菲，實在唔捨得？根據日本著名時尚編輯Ikuko Jibiki在其著作《時尚斷捨離》中所言，計算衣服值不值得買，應該以其價格跟穿著次數和年期比較。所以只要外套能穿的次數越多便越划算，所以覺得價格高？買了便要穿多點了。


3.下身衣物配搭

除了外套，Annie說下半身的搭配也比上身衣物更值得花心思。「我比較喜歡用長青的上衣配搭不同的褲或裙，以下身衣物突出整體造型，加上外套款式加深層次來突出打扮，上衣的款式不用太多，取精要、簡單便足夠了。」看看時尚達人，其實不難發現他們也遵循類似的造型方式。《Vogue》總編Anna Wintour亮相時，最常見的除了連身裙，便是淨色上衣配搶眼長裙。時尚編輯Ikuko Jibiki亦指出，隨着年齡增長，體型改變會集中在下半身，也應該盡量挑選對體型有修飾作用的單品。下次去購物，應該知道目光要放哪了吧！



Annie認為，配飾也是搭配的重要一環。簡約的耳環夠長青，可以備不時之需。三角形閃石耳環$1,500(a)

要選33件時裝items的話，Annie會必備兩雙高跟鞋、平底芭蕾舞鞋和Slip-On，貪其方便配襯不同場合之用。粉紅色皺摺厚底Slip-On$1,195(b)

查詢：（a）Arte Madrid尖沙咀海港城2樓GW2120A舖（b）House of Avenues銅鑼灣希慎廣場7樓710-711號舖記者：黃樂雯攝影：許先煜




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161022/19808373

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【先達收風】Panasonic玻璃藍無邊手機　平價中階$1,980入手

1 : GS(14)@2018-01-08 01:02:34

Panasonic Eluga C（$1,980）這個機身閃亮藍色好罕見。

全新旅遊專頁，即like籽想旅行：https://fb.com/travel.appleseed千零蚊手機，都可算相當入門級，好多人都偏向實用性為購買原則。最近日系機都加入這個戰團，所講是Panasonic Eluga C（$1,980）。


Panasonic手機都好耐冇走進大家的眼前，但這部Eluga C一出場已令人眼前一亮，所講是它的特別機身配色，找來三禾電氣老闆Simon作講解：「機身的藍色非常搶眼，有點似玻璃及水晶包裹的設計，如果經現場的燈光折射，還有點幻彩的感覺，這個藍色相當有日系感覺，效果較htc U11藍色更討好。」


雖然是平價入門機，不過一樣有不俗包裝，用來做聖誕禮物都不失禮。

跟機配件幾齊，除叉電線及火牛多，還有透明機殼及保護貼等。



千餘元的機價，對硬件的要求都不會太高，而且還有點似國產機的感覺：「處理器使用MTK八核，配上4GB RAM及64GB內存，看規格已是中規中舉，不過驚喜位是使用了一個接近Android7.0原生系統，沒有多餘的App放在手機內，令手機運行十分順暢，而且操控介面亦是一貫日系機的美觀，而且還直接支援多國語言，算係個幾實用的配置。」不過肥通覺得更重要的，是它使用了現時最流行的三邊超幼邊框設計，細細部機已有不俗的5.5吋屏幕設計，而且畫質有點鋒利的硬朗設計，這是入門機中少見的靚芒選擇，如果說不好之處，感覺是有點點的偏藍感覺，唔通佢想襯返機身隻藍色？


屏幕感覺畫面線條非常清晰硬朗，個人來說是頗喜歡的，而且機底位置還有指紋辨識功能。

操作系統好精簡，唔見太多日本的專用Apps，令手機操作更爽利。



其他功能都跟得手機潮流好緊吓，例如有指紋解鎖功能，以平價機嚟講算有交代了，唔通你想有臉部辨識解鎖啩？機背會發現有雙鏡頭設計，一樣是主力玩相片虛化效果，亦即所謂的「淺景深」，不過老實講句，好似效果就較一般了。


手機使用雙鏡頭設計，主力玩相片虛化效果。留意機背的藍色有點底層紋理，還會因應現場光的折射而變色。

相機的虛化效果一般，反而我覺得佢就咁影相會來得更細膩寫實。



雖然千餘元不算高價，但人總是貪心的，這個價錢還有其它機款選擇嗎？就此求教Simon：「這個價錢已不太多了，很久未見這種平價日系機，對上一部已經是近一年前的htc Butterfly3，當年開價都要逾二千元，Eluga C可插雙卡，外形更美觀，機價還要低於二千元，比舊款更抵買。」查詢：三禾電氣（旺角先達廣場1樓F33）記者：朱崇德攝影：張志孟



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171220/20249881

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