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神州優車掛牌獲批 新三板市值前三甲座次重排

13日晚間，神州專車運營主體神州優車股份有限公司(下稱“神州優車”)的新三板掛牌申請已於11日正式獲得批準，轉讓方式為做市轉讓。由此，神州優車將正式摘得“專車第一股”桂冠。

神州優車在最新披露的轉讓說明書中公開募資情況，在4月份提交申報材料後，其又接連完成了兩次增資，若加之3月完成的36.8億融資，神州優車年內共完成3次融資，共募集資金58.09億元，估值達到369億元。這種估值水平在新三板市場中名列前茅。目前，新三板市場，九鼎集團市值超千億排名第一，矽谷天堂市值約245億排名第二。神州優車上市後將超越排名第二的矽谷天堂。

神州專車於2015年1月正式上線，今年4月，神州專車向全國中小企業股份轉讓系統提交遞交掛牌申請，至今獲批，屈指算來不過一年半多時間。快速上市的背後是神州快速的發展，而快速的發展背後是神州選擇的B2C發展模式。2005年，神州專車剛剛進入市場不久，國家相關部門“不許私家車進入”的禁令已下，但市場上的氣氛對國家放松對專車領域的進一步管制持樂觀態度，熱錢滾滾。不過，神州專車創始人陸正耀還是做了“乖孩子”，讓神州專車走了一條B2C的發展道路。其車輛均來自於神州租車及其他第三方租賃公司，更重要的是人，其所有司機都是第三方服務公司招聘並進行培訓，其基礎是控制力更強的雇傭關系，而非松散的合作關系。陸正耀對第一財經評價這種模式為“輕資產、重運營”，“我這個人坦白講是比較喜歡做"重"的。為什麽?我覺得"重"的東西才有壁壘，天上掉不下來餡餅。”

目前，這種模式已經被行業和投資人越來越多的認可。有觀點認為，本次掛牌申請獲批，意味著其B2C的運營模式獲得了股轉系統的認可，也體現了監管層對新經濟新業態發展的支持和鼓勵。同時，神州自己也在競爭激烈的市場中獲得一席之地。根據羅蘭貝格日前發布的《中國專車市場分析報告》，2015年神州專車占據國內專車市場39.9%的份額;訂單量月均增速達到32.9%，遠超19.5%的行業平均水平及其他競爭對手。神州專車的活躍用戶平均次月留存率達70%。

據神州專車最新披露數據顯示，2016年第一季度單均凈收入達41.70元，同比增長268%;同時，單均成本下降到65.11元，同比降低51.78%。單均凈收入與單均成本正漸趨接近。僅從專車業務的角度看，神州專車距離盈利已經為期不遠。神州優車方面表示，“專車業務逐步止虧，得益於神州專車B2C模式顯著的規模效應，即隨著規模的擴大，單均成本逐漸降低。”

不過，神州和陸正耀的目光並非只限於租車和專車業務，除現有的出行板塊、電商板塊，神州優車未來可能在車聯網、維修保養、智能汽車、汽車保險等方面進行全方位布局。

神州優車掛牌新三板獲批 為專車第一股

神州專車運營主體神州優車股份有限公司（下稱“神州優車”）掛牌新三板的申請已於近日獲批，在完成相關手續正式掛牌後，將成為我國資本市場的“專車第一股”。

據了解，神州專車業務從2014年12月上線，2015年1月開始正式運營。今年4月，神州優車向全國中小企業股份轉讓系統提交遞交掛牌申請，轉讓方式為做市轉讓。

神州專車最新披露數據顯示，2016年第一季度每單叫車服務平均凈收入達41.70元，同比增長268%；同時，單均成本下降到65.11元，同比降低51.78%。單均凈收入與單均成本正漸趨接近。從日均單量來看，2015年一季度，神州專車日均單量為3.76萬，而在2016年一季度，這一數字變為26.03萬單，同比增長近6倍。

根據神州優車披露的數據測算，神州專車業務凈收入從2015年第四季度的7.85億元增至2016年第一季度的9.88億元，增幅為25.86%；虧損總額從2015年第四季度的9.05億元降至5.55億元，降幅高達38.67%，虧損明顯收窄。專車業務占神州優車營收的75%，通訊設備收入占25%。

神州優車方面表示，專車業務逐步止虧，得益於神州專車B2C模式顯著的規模效應，即隨著規模的擴大，單均成本逐漸降低。按照最近一次的公允增資價格，神州優車估值達369億元，其掛牌後的表現值得市場期待。

分析人士認為，本次神州專車掛牌申請獲批，意味著其B2C的運營模式獲得了股轉系統的認可，也體現了監管層對新經濟新業態發展的支持和鼓勵。股轉公司在分層制度安排中為回歸企業留出了空間，在滿足做市轉讓、掛牌同時發行以及創新層普通標準等條件下，沒能趕上每年一度分層的回歸優質企業可以在掛牌時申請進入創新層。

在國內，神州專車的主要行業競爭對手包括滴滴出行、優步和易到專車。神州專車雖然進入市場較晚，但增長迅速。公開數據顯示，截至2015年12月，神州專車訂單月均增長率達33%，位居行業首位。截至2015年12月，神州專車市場占有率達40%。

羅蘭貝格日前發布的《中國專車市場分析報告》指出，由於中國專車市場尚處於起步階段，滲透率較低，2015年平均實際專車出行次數僅約50萬次/天，市場規模約80億元。隨著潛在需求不斷被替換、升級，中國專車市場未來將迎來高速增長期，預計2020年，中國每日專車出行次數將增長至約2210萬次/天，市場規模達到約5000億，行業年平均複合增速達129.3%。

除了專車業務，神州優車表示還將在汽車電商和汽車金融等方面發力，未來將布局車聯網、維修保養、智能汽車、汽車保險等等，推動公司在全產業鏈的業務提升，實現汽車全產業鏈及全生命周期的整合與革新。

“專車第一股”神州優車獲批登陸新三板

王琳 2016-07-14 10:51

i黑馬訊 7月14日消息，近日全國中小企業股份轉讓系統公告顯示，神州優車已獲準在新三板掛牌。神州優車為神州專車的主營主體。

據了解，神州專車業務從2014年12月開始試運營，在2015年1月開始正式運營。今年4月，神州優車向全國中小企業股份轉讓系統提交遞交掛牌申請。

神州專車最新披露數據顯示，今年第一季度，神州專車每單叫車服務均凈收入達41.70元，同比增長268%；同時，單均成本下降到65.11元，同比降低51.78%。單均凈收入與單均成本正漸趨接近。從日均單量來看，2015年一季度，神州專車日均單量為3.76萬，而在2016年一季度，這一數字變為26.03萬單，同比增長近6倍。

去年7月和9月，神州專車相繼完成2.5億美元的A輪融資和5.5億美元的B輪融資；今年4月，重組後的神州優車完成新一輪36.8億元融資；5月20日，再度融資19.2億元，估值達369億元。

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神州優車正式掛牌新三板 市值破400億元

王琳 2016-07-22 13:38

i黑馬訊 7月22日消息，神州優車今日正式登陸新三板掛牌，開盤報價便高達51.80元，開盤後神州優車股價快速上漲，8分鐘總市值即沖破400億元。神州優車董事長兼總經理陸正耀持股11.90%為第一大股東，其持有股票將價值43.9億元人民幣。

神州優車在今年上半年共完成3次融資、募集資金58.09億元後，業內人士對其估值為369億元人民幣，在新三板已掛牌企業中僅次於九鼎集團排名第二。

資料顯示，今年4月12日，神州優車向全國中小企業股份轉讓系統提交遞交掛牌申請。7月11日，神州優車掛牌申請正式獲得批複。

神州專車最新披露數據顯示，2016年第一季度單均凈收入達41.70元，同比增長268%；同時，單均成本下降到65.11元，同比降低51.78%。單均凈收入與單均成本正漸趨接近。

從日均單量來看，2015年一季度，神州專車日均單量為3.76萬，而在2016年一季度，這一數字變為26.03萬單。

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神州優車首周市值上沖450億 新三板拆VIE大軍接踵而至

上周，新三板最惹人註目的股票莫過於剛剛掛牌的神州優車(838006.OC)。神州優車是神州專車的運營主體，掛牌第一周估值就漲到450億元，排名新三板市場第二。

盡管神州專車去年虧損37億元並預計今年繼續虧損，但是仍然受到投資者追捧，交投活躍度排名領先，股價盤中最高觸及60元，比其最近一輪定增機構成本價溢價22%。神州優車的市場表現給其他拆VIE架構的回歸企業打開了想象空間。

神州專車掛牌後，服飾電商韓都衣舍宣布拿到掛牌函，新東方旗下在線教育網站新東方在線也向全國股轉系統遞交了掛牌申請。市場人士預計，在借殼監管收緊的背景下，會有更多的拆VIE企業選擇登陸新三板，將對新三板低迷的流動性有所改善。

神州專車殺入市值第二

上周，神州優車剛剛掛牌就受到投資者追捧。在三板做市指數連續17天下跌的背景下，神州優車股價從51元漲至59元，總市值達到450億元，排名新三板全市場第二，僅次於仍在停牌的九鼎集團(430719.OC)。

受到交通部《網絡預約出租汽車經營服務管理暫行辦法》明確“網約車”合法地位的利好，周五，神州優車成交3376萬元，成交金額排名新三板全市場第二位，換手率接近在香港上市的神州租車(0699.HK)，做市轉讓盤中最高觸及60元。

中科沃土基金董事長朱為繹對《第一財經日報》表示，“從做市報價看，買一和賣一之間差價僅為1%，幾乎每分鐘都有成交。從成交金額和漲幅來看，神州優車得到投資者的追捧，做市商更願意做市，進而吸引更多投資者，形成良性循環。”

盡管神州專車業務去年虧損達到37.2億元，並入掛牌公司後預計今年仍將虧損15億元，但是，其作為國內“共享經濟第一股”，市場仍然給出超過400億元的估值，令神州優車位居新三板市值排行榜第二。

不過，這距離市場曾預期掛牌後千億元估值仍有差距。一位資深新三板投資者對本報記者表示，目前新三板市場十分低迷，還沒有掛牌即達到千億市值的先例，而神州優車屬於重資產互聯網企業，在資本市場還找不到對標公司，共享經濟模式能否實現還要看後續表現。

事實上，神州優車在新三板二級市場的價格距離掛牌前最近一輪私募定增價並不算太遠。今年5月，神州優車向17家機構投資者發行融資19.2億元，發行價格為48.8元，而7月22日神州優車掛牌當天收盤價55元僅比機構成本溢價12%。

值得一提的是，神州優車在股改後共完成3次定增，總共募集了56.3億元。在今年3月的首輪定增中，神州優車向包括6家做市商、阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司等機構投資者定向募集36.8億元，定增價格為41.6元。阿里巴巴隨後將股份轉讓給雲峰美元基金(Yunfeng SZ Investment)和雲嶺投資，以41.6元的成本計算，浮動收益率已經達到43%。

一家專註中後期的投資機構負責人對記者表示，拆VIE的回歸企業並不缺乏投資者，但是登陸A股市場需要考核財務指標和排隊IPO，因此會選擇先在新三板獲得公開的估值，再進行下一步資本運作。

據媒體報道，目前占有專車市場份額最多的滴滴出行今年4月的融資中估值在250億美元左右，另一家專車品牌易到用車則在去年10月公布的融資中估值10億美元左右。此前，易到用車CEO周航曾公開表示，易到將拆除VIE結構，準備啟動國內上市計劃。

拆VIE掛新三板成潮流

神州優車在新三板上順利掛牌，以及在二級市場的活躍交易也為其他包括回歸中概股在內的拆VIE架構企業帶來了想象空間。

此前，雖然有不少拆VIE公司在新三板掛牌，但在二級市場表現表現平平。去年11月掛牌新三板的婚戀網站百合網(834214.OC)雖然估值達43.5億元，但是7月以來只有6萬元成交。另一家拆VIE公司藥妝電商知我科技(836435.OC)盡管進入了創新層，但是沒有發生過交易，轉讓方式仍為協議轉讓。

朱為繹對記者表示，“神州優車掛牌時間跨度僅3個月，比登陸港股和美股所花時間少，也遠遠少於A股長達三年左右的上市時間，這將有利於吸引更多優質的中概股前來新三板掛牌。”他表示，如果新三板投資者門檻適當降低，神州優車成交量將會顯著提升。

7月29日，韓都衣舍電商集團公布已經收到新三板市場掛牌同意函，完成相關手續，將以韓都電商(838711.OC)的簡稱擇日掛牌，以“互聯網服飾第一股”登陸新三板。公司公開轉讓說明書顯示，公司2014年和2015年凈利潤分別為-3755萬元和3320萬元。

7月27日，股轉公司披露了新東方在線公開轉讓說明書，新東方在線是美國上市公司新東方(EDU)旗下的在線教育網站，其申請掛牌進度由此進入公眾視野。根據公開轉讓說明書，新東方集團持有新東方在線68%的股份，今年2月，公司以約26億元的估值獲得騰訊旗下機構3.2億元投資，公司同時宣布將在國內上市。

由於境內外資本市場估值懸殊，在分眾傳媒(002027.OC)、暴風集團(300431.OC)等公司的示範效應下，去年以來有40多家中概股啟動回歸計劃，不過，今年戰興板暫停和借殼監管新規的實施，給拆VIE公司回國上市的道路帶來波折。許多中概股的私有化基金期限較短，資金成本較高，如果不及時進入資本市場，基金退出將面臨壓力。

朱為繹對記者表示，神州優車的掛牌打開了新三板市場的發展空間，如果京東、奇虎360等高科技中概股未來能登陸新三板，將會增加新三板上的優質成長股，吸引新增資金入場，改善新三板成交低迷的現狀。

前述資深新三板投資者則認為，奇虎360等知名中概股暫時掛牌新三板或者分拆登陸新三板的可能性較大，這樣會迫使其他一心回歸A股的中概股公司放棄借殼的希望。但是，新三板的財富效應和流動性與A股還相差很遠，對於體量和社會影響力較大的回歸公司，監管者仍有可能網開一面。

神州优车：专车之后，募百亿进军汽车电商

http://www.xcf.cn/newfortune/cy/201701/t20170112_779077.htm

　　网约车新政，神州专车B2C模式优势开始凸显。利好刺激之下，神州优车按照其原有战略，全力拓展下一站业务版图—神州买卖车。100亿元之巨的定增方案，有可能创下新三板市场非金融类企业的最高融资额度纪录。

　　刚刚过去的“双11”，神州优车（838006）旗下的神州买买车旗舰店流量持续占据天猫平台汽车会场榜首，当日科鲁兹经典单品在线预订量达8965台，订单金额近3.6亿元，总订单金额突破8亿元。买卖车业务正是公司继专车之后下一站业务版图。

　　此前的10月17日，神州优车发布定增预案，拟以50 -51元/股发行不超过1.96亿股，预计募集资金不超过100亿元，用于神州买卖车业务的发展。如果此次定增顺利实施，将成为2016年以来新三板市场的最高融资额度，并创下新三板市场非金融类企业的最高融资额度纪录。

　　“专车这场仗已经打完”

　　在专车领域，神州算是后来者，且面临的是异常强大的竞争对手—滴滴和优步。在“轻资产”和分享经济概念不断被推高的市场环境下，神州专车却依托集团优势，以B2C的模式开展高端网络预约出租汽车经营服务，全部使用自有车辆，对外招聘全职专业司机。

　　这种偏“重”的模式使得公司服务在价格上并没有优势，因此上线之初，神州就定位于价格敏感度较低的高端市场,与靠低价吸引用户的对手形成错位竞争。近期主要城市陆续出台的网约车管理细则意见稿，均对网约车的车型、司机提出了较高的要求，从中可以看出主要城市政策对于网约车的定位为：以更高的价格提供更为优质、安全、高效的出行服务，从而与公共交通、绿色出行、传统出租车以及合乘的顺风车形成多层次的城市交通体系。政策引导之下，车辆高端化、司机专业化已成为网约车产业发展的必然趋势，神州优车显然占得了先机。

　　野村证券认为，网约车新政的出台将终结补贴大战，因为网约车平台将不得以低于成本的定价运营，且不能以非正常的价格促销战扰乱市场竞争秩序。以此推断，神州优车的营销成本将进入下行区域。

　　神州优车2016年半年报显示，上半年实现营业收入23.24亿元，同比增长623.98%，其中专车收入占比99.76%，为23.18亿元，报告期内公司亏损23.79亿元。

　　进一步分析其亏损的原因，主要在于两方面：其一，为保证车辆在城市的分布达到一定密度，需投入一定规模的车辆和司机，汽车租赁费用及员工薪资在初期会迅速上升；另一方面，在品牌初创阶段，为获取用户，必须采取线上与线下多种营销手段进行推广补贴。

　　有鉴于单均净收入与单均成本正渐趋接近，神州专车有望于近期实现盈利，成为网约车平台中首家实现盈利的公司（图1）。基于此，神州优车董事长兼CEO陆正耀表示，国内专车这场仗已经打完，神州专车已经清晰地看到了自己的盈利模式，神州优车的下一站就是汽车电商。

　　汽车电商持续试错，神州能否后来居上？

　　在股转说明书中，神州优车提出要“重塑人车生态圈”，打造包括汽车共享、汽车电商、汽车金融及汽车后市场等在内的用车产业链闭环（图2）。陆正耀曾经这样阐述，“我们是在产业链里沿着垂直领域发展。整个业务更多的或者全部都是围绕客户在没有车到有车，或者本地用车、异地用车、带司机的不带司机的，买车、卖车或者跟汽车消费各个相关的场景来开展”。

　　而此次神州优车推出的百亿巨额融资方案正是用于搭建神州汽车销售渠道，“本次募集资金计划全部用于神州买卖车业务的发展，主要包括门店建设、市场营销、员工招募及车辆采购（含新车和准新车）等方面”。

　　事实上，神州优车自2016年初就已经在二三线城市铺开了买卖车门店，目前正在营业的门店数达120家，覆盖102个城市。2016年4月，公司收购神州买卖车及其子公司，建立起汽车电商平台；后又出资3700万元收购神州租车子公司神州准新车，布局二手车业务，并将其并入神州买卖车。此次定增预案披露，预计未来3年神州买卖车门店数量将达到300-500家，基本覆盖全国所有地级市，神州买卖车平台上的新车占比将会达到90%以上。

　　早在2013年，诸多车企、传统经销商、垂直汽车媒体及各种创业公司就纷纷杀入汽车电商领域，然而，喧嚣的资本并没有从根本上解决车源、车价与消费者体验等问题。经过3年多的不断试错，非但没有平台脱颖而出，反而有不少商家陷入困境，估值一度逾10亿元的车风网甚至宣布倒闭，资本对于汽车电商平台的态度已倾向于谨慎。

　　不过，神州优车对其旗下的汽车电商平台信心十足，其优势体现在线上流量与线下网络的交易闭环、全国性网点的布局以及产业链整合。“协同效应方面，我们肯定会统一考虑的，包括买车、租车，既是我的卖车门店，也是我的租车门店。”陆正耀介绍，我们不是简单的通过线上导流量，而是从车源、供应链、门店、到消费者体验以及整个汽车后市场服务形成一个完整的交易平台。

　　神州已经尝到同一品牌下不同业务的协同优势：仅2015年，神州优车通过长租与工作日短租的方式为神州租车带来了16亿元的收入，占其当年收入的32%。

　　此次神州优车欲筹重金进入汽车买卖市场，底气依然来自于其长期在租车领域积累的车辆购买和物流渠道、已搭建好的1000多个租车网点、神州专车获取的线上流量以及品牌形象。将现有的客户及车辆数据盘活，是神州买卖车能否在低谷期探索出市场认可模式的关键所在。■

新三板現巨額融資案：神州優車定增46億 四機構認購

2月28日，新三板備受關註的神州優車定增案認購結果出爐，四家機構參與了此次認購，合計認購規模為46億元。

公告顯示，這四家機構分別是上海聯銀創業投資有限公司認購24.87億，浦銀安盛資管-上信神州優車專項資產管理計劃認購10億，上海谷欣投資有限公司認購7億，值得註意的是，由中金管理的產業引導基金業參與了此次認購，中金啟元國家新興產業創業投資引導基金(湖北)股權投資企業(有限合夥)認購5億元。

據公告，神州優車本次發行股票價格為人民幣16.67元/股-17.00元/股。

公告截圖

資料顯示，神州優車曾於2016年10月17日發布定增預案，當時公告稱發行價格區間為50元/股-51元/股，公司擬發行不超過1.96億股，預計募集資金不超過100億元。

不過，隨後進行了三次延期認購。且與之前的定增預案相比，此次認購金額不到原定融資計劃的一半。

中國銀聯等機構46億戰略投資神州優車

新華網 2017-03-01 11:14

據神州優車股份有限公司昨晚發布公告顯示，公司獲得中國銀聯和浦發銀行等機構共計46億元戰略投資。

公告顯示，這次定增投資人共四名，其中，上海聯銀創業投資有限公司投資金額24億元，上海浦銀安盛資管－上信神州優車專項資產管理計劃投資金額10億元，上海谷欣投資有限公司投資金額7億元，中金啟元國家新興產業投資引導基金投資金額5億元，合計人民幣46億元。

據查，上海聯銀創業投資有限公司為中國銀聯的所屬公司，上海浦銀安盛隸屬浦發銀行，中金啟元國家新興產業投資引導基金由國家發改委和財政部等發起設立，總規模400億元，是國內首支專註於新興產業創投基金投資和直接投資的國家級基金。

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神州優車最後時刻絕殺定增，果然濃濃的CP風

二說 2017-03-01 10:14

本文由二說（微信ID:chongershuo）授權i黑馬發布，作者蟲二。

去年11月，新三板市值三甲的神州優車突然發布了定增預案，擬以每股16.67元-17.00元的價格發行5.88億股，預備募集100億資金用於旗下的新業務神州買賣車，之前新三板歷史上也只有PE巨頭九鼎集團完成過百億級別的再融資。

但高調定增迎來的卻是三次意料之外的延期，繼去年12月2日及今年1月13日之後，最終的時間節點被鎖定在了2月28日，但誰也沒想到神州優車居然是在最後時刻完成了壓哨絕殺，宣布四家機構46億元的定增。

比奧斯卡烏龍還戲劇化的這一幕，背後究竟有何玄機？

三次延期背後的中國式搏奕

去年中國出行市場有兩件大事，網約車新政出臺和共享單車突然崛起，整個行業的潛力前所未有的充分釋放，但也刺激了以短途需求為核心的激烈競爭。

所以行業中的幾位好基友都急著要給巨變的市場格局定調。

首先是滴滴。

它料到新政會收緊網約車的準入門檻，因此早早謀劃了與優步中國的合並，以圖在市場從過熱趨於規範之前占據有利位置。

神州專車則反其道而行之。

在新政之後快速推出C2C的優駕平臺，以不收取任何提成的承諾延攬司機，對企圖借著政策余威停補賺錢的滴滴做釜底抽薪。

身為政策親兒子的首汽約車就更狠了。

直接玩起了B2B模式的自我克隆，試圖與滴滴平臺上那些搖搖欲墜的服務商達成合作，同時還接力易到用車玩起了充值返贈的聚客遊戲。

這一波縱橫捭闔中起決定作用的是資本力量，這也就不奇怪為什麽圍繞定增會有那麽多爭議說法和傾向鮮明的研究報告了，現在的競爭首先就是對融資能力的狙擊。

但這其中有個不易察覺的邏輯漏洞，即神州優車的定增計劃早就言明是為了擴容買賣車的新業務，何以唱衰的評論只盯著不相幹的神州專車下手？一會司機流失，一會訂單下降，就情理而言，這是最不可解之處。

這招三十六計中的指桑罵槐，顯然別有深意。

神州優車CEO陸正耀之前受訪時多次談到“專車大戰已經結束，正準備下一場戰鬥”，言外之意，戰場大有從大出行領域向上下遊產業鏈轉移的趨勢。

相對於行業內的其他玩家，神州系有比較紮實的線下業務體系，它有打通汽車廠商的租車業務，也有為上市的財務閉環打造的二手車業務，再進入新車銷售以及衍生的金融場景，可說是順理成章，神州買賣車去年雙十一在天貓汽車預售破億，即是新鉶初試。

這背後的大背景在於，新政對網約車和巡遊式出租車做了明確切割，單純的網約車市場容量已經受限，加之短途需求面臨共享單車的激烈競爭，即將從增量市場轉向存量競爭。在這種格局下，阻止神州系的新業務在資本的助力下快速成形，對行業內的其他玩家來說幾乎是一種本能了。

圍繞定增計劃的搏奕之所以如此戲劇化，原因在此。

而未來的行業格局，至少有三點已經初露崢嶸。

首先是主要玩家的錢袋空前充實。

去年2月，滴滴副總裁陶然就曾表示，公司現金儲備有30億美元左右，神州優車此番完成46億元定增，倘如公司副總裁所表示，“另一家重要投資人尚在履行審批中”，可支配的賬面資金亦相當可觀，再加上開啟力度空前的充值返贈，宣布用戶有300%增長的首汽約車，整個市場已有大戰方息，硝煙再起的征兆。

其次，行業內可能出現更多戰略性投資。

滴滴在兼並優步中國之後，已經出現多元化投資的苗頭，它之前就投過一些與優步存在競爭關系的公司，後來還投過餓了麽、ofo，在上海建立了汽車金融公司，可以想見，在網約車業務見頂的情況下，這會是滴滴保留想象空間的主要方式。

而對神州優車來說，已經有了神州買賣車（最近又更名為神州買買車）、神州閃貸兩個子產品線，更可能將觸角伸向更多的汽車衍生業務領域。

第三，大出行格局將更完善

短途出行市場的細分場景這幾年完成了基本覆蓋，要做的只是深度挖掘。滴滴之前透露的所謂2017年五大關鍵詞，修煉內功、智慧交通、專車決勝、全球布局、洪流落地，比較靠譜的還是前兩條。一方面是提煉梳理這兩年積累的大數據，另一方面也要通過智慧交通的理念緩解它與主管機關之間的緊張關系。

神州優車則始終堅持各產品線之間的協同效應，依托上市公司的資本運作能力，施加對上遊產業鏈的影響力，打通更多應用場景，謀定而後動，知止而有得的策略顯露無遺。

這次頗為戲劇性的定增可視為未來大規模競爭的預演。

從好基友的傾力攪局到最後的壓哨絕殺，從投資商的深藏不露到喜感的吃瓜群眾，都CP得毫無違和感，大家也許還有噴一句的沖動：Are you kidding me？

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神州優車22億加碼小鵬汽車，互聯網造車格局將重塑？

四郎 2017-07-20 10:21

文 | 四郎

上個月，神州優車產業基金正式宣布成立，首筆投資項目同時公布，互聯網汽車公司小鵬汽車獲得優車產業基金領投的22億戰略投資。

但這並非互聯網汽車領域獲得的單筆最大融資。比如2015年蔚來汽車首筆融資高達5億美元；2016年樂視汽車公布的首輪融資達10.8億美元 ……

互聯網汽車一直高潮叠起，並不缺乏爆點與高潮。但，無論是屢刷記錄的融資還是眼淚、PPT，都無法掩蓋不能量產的尷尬。獲資22億元的小鵬汽車對於互聯網造車之局有何撼動呢？

技術革命催熱互聯網造車

據不完全統計，2014年至今，互聯網汽車領域共有9個入場玩家，進行了18次融資，涉及金額約250億元。 

上述表格，大概反映了目前中國互聯網汽車的格局以及中國資本的熱情。

國內互聯網造車或可追溯到2014年3月，從遊俠汽車開始，國內主流玩家阿里巴巴、騰訊、富士康、樂視、小鵬汽車、蔚來汽車等先後入場。另外，谷歌、百度、Uber等也在野心勃勃地開展無人駕駛汽車計劃。近期，華為和蘋果也加入其中。

為何互聯網汽車備受資本熱捧，眾多玩家競相入場？ 這一商業現象或與汽車革命密切相關。

近年來，以新能源車和自動駕駛為代表的汽車技術革命正在從圖紙走向實際應用，並逐漸落地。雲計算、大數據以及機器學習也日漸成熟。兩者的結合使得車聯網迅速興起，並驅動新消費需求的出現，比如按需經濟、車輛共享等用車場景。在汽車的產品變革過程中，其核心價值從傳統的車身、底盤硬件轉移到功能、算法軟件，從制造生產轉移到服務運營。

互聯網汽車是一片新大陸。在新賽道里，規則以及價值體系還未成型。這是新來者的機會，也是中國汽車工業彎道超車的機會。

PPT和眼淚，難掩無法量產上市尷尬

但是資本喧囂、市場沸騰之外，互聯網造車的不和諧的聲音還是顯現出來。

比如用PPT騙投資，2015年7月25日，遊俠汽車在官網掛出發售通知，這距離立項不過16個月。業內人士質疑遊俠吹牛，用PPT騙投資。再比如眼淚，當賈躍亭在發布會上看到超級汽車緩緩駛來，幾度哽咽。當然，眼淚背後是這輛超級汽車自誕生便帶來的嘲笑。

其它的質疑還有概念車中看不中用，只是個玩具。目前，最大、最多的質疑指向了互聯網造車難以回避的“尷尬”——概念先行，無法量產上市。截至2017年上半年，遊俠汽車、LeSEE、蔚來汽車、車和家等，量產車或半路夭折，或命運多舛，或交付時間需要推遲到2018年。

除了上述問題，互聯網汽車上市售賣，也是一大難題。從市場的角度來看，“賣出去”還涉及到產品如何定價、以及如何構建自己的銷售和售後渠道等諸多問題。首先，定價需要供給和市場需求的多次博弈，汽車價格的成本決定論（成本+一定比例的利潤比率=價格）難以反映真實的供求狀況；

此外，賣車還需要建立龐大而又昂貴的分銷系統，需要處理錯綜複雜的利益糾葛。比如在全國範圍內建立類似4S店的銷售網絡，光從硬件投入上，便是一個天文數字。即便采用“旗艦體驗店”的輕資產打法，也有極高的時間成本，費時費力，無法在短期內覆蓋到更多的用戶。

22億加碼，互聯網造車格局將重塑

從目前各家披露的信息來看，新近獲取融資的小鵬汽車的產銷路徑相對清晰。據了解，小鵬汽車在2017年2月，首臺試制車下線，目前已與國內一家知名整車廠和多家國際供應商達成戰略合作，預計2017年底小批量上市。

除了具體時間表外，小鵬汽車還與優車產業集團達成戰略合作，為其下一步銷售、應用鋪路。據了解，神州優車聚焦出行和汽車全產業鏈，旗下包括出行（神州租車和神州專車）、電商（神州買買車）和金融（神州車閃貸）三大板塊業務。

其中，做為全國最大的汽車租賃企業神州租車和網約車領導品牌神州專車將為小鵬汽車提供良好的應用場景，成為其穩定的批量采購商。神州買買車將為小鵬汽車提供覆蓋全國的銷售和維保體系，幫助小鵬汽車搭建“以租代購，低首付、分期供，想買就買，想退就退”的消費模式。另外，通過前兩者的數據收集，神州優車為小鵬汽車提供大數據挖掘、聯合營銷等支持，推動小鵬汽車實現產品規模化，以及產品叠代。

業內人士分析，作為業內第一家把車造出來的互聯網造車公司，這筆來自優車集團的戰略投資將為小鵬汽車插上快速起飛的翅膀。產品研發叠代的資金支持、批量銷售的應用場景以及覆蓋全國的銷售網絡、客戶資源，這都是互聯網造車在概念以外最需解決的問題。 

回到最初的問題，神州優車22億加碼小鵬汽車，互聯網造車格局會被重塑嗎？答案明顯，會，雙方的合作將互聯網造車從開發布會、做PPT、搞生產研發層面的競爭，引向銷售與售後的新階段。

未來已來，並非遙不可及。但往日也未去，傳統汽車廠家仍是不可忽視的存在。

一如某汽車人所言，“我們只是一個小玩家，現在只是拿到了一張站票。我們沒想過也沒實力去跟汽車廠家去對抗，只是想把車做好。”

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