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奶粉價大崩盤 背後也有紅色供應鏈


2015-09-24  TCW

中國經濟放緩有多慘,紐西蘭酪農們最知道!

因為中國進口需求量大減,紐西蘭出口大宗奶粉報價狂跌,特別是全脂奶粉國際拍賣價格,已跌到了至少七年來的最低價位。

根據《國際商用全球乳製品拍賣平台》(GlobalDairyTrade)所發布的全球奶製品價格指數顯示,全球全脂奶粉價格過去十二個月以來,已暴跌四 成,目前均價跌至每噸一千五百九十美元(見六十九頁圖)。市場研究機構HighGround Dairy總裁梅爾(Eric Meyer)表示,全球奶粉庫存供過於求的現象,使得買家都在觀望價格是否會進一步下跌。

而這波奶粉價格下跌,已動搖有「牛奶版沙烏地阿拉伯」稱號的紐西蘭經濟。因為該國全脂奶粉的出口量約占全球三分之二,乳製品又占了紐西蘭出口額的三分之一。

但這波奶粉價格崩盤又是怎麼來的?從統計數據上可以看到,奶製品價格這幾年走勢可說是大起大落,先是在二○一三年創下歷史新高,卻又在今年一路崩跌,紐西蘭央行認為,主因就是中國進口需求減緩所導致。

但,中國的人口紅利和新二胎政策,對乳製品等需求照理說應該是急速上升,畢竟根據統計,嬰幼兒奶粉價格已經持續了十年(從二○○五年到二○一四年)每年的平均漲幅達到一五%,高成長代表高需求,為何進口需求會突然降低?原來一切都與官方刻意管制有關。

發現》中國限制進口五成紐國品牌賣不進大陸

根據中國海關統計,這幾年中國進口奶粉總量屢創紀錄,每年進口總量已突破一百萬噸,這還不包括中國旅客到國外觀光或者是入境香港去搶購奶粉的數量,換言之,這龐大「錢流於外」和國際上對中國旅客的不良觀感,終於讓北京決定動手整頓。

二○一四年,中國國家質檢總局對進口奶粉規定,未經過註冊的外國嬰幼兒配方奶粉不得進口,當時只有四十一家生產商拿到了進入中國的入場券,連日本和美國廠商都被迫暫時缺席,任何廠商想要進入中國銷售,就必須在中國生產,或是由名單中核准的生產商供貨。

如此一來,就降低大批海外代購及海外小規模代工廠供應,同時杜絕國外仿製大品牌奶粉流入中國,等於最後在中國市場內,都會是國外大企業生產的,雜牌、小品牌奶粉會被擋在海關之外,代工廠規模小、配方研發能力不夠者,將面臨被淘汰風險。

以國家來看,雖然紐西蘭仍是通過註冊企業數量最多的國家,但因為紐西蘭當地奶粉生產企業就高達一百五十多家,目前還有一半沒拿到許可證,因此,就有乳品同業曾經預估,紐西蘭現有一百多個奶粉品牌,恐怕有五成再也無法賣到中國了,而這就是紐西蘭出口衰退的主因。

但這過程還有一些插曲,因為二○一三年曾爆出,紐西蘭最大乳品出口商恆天然(Fonterra)產品被驗出疑似肉毒桿菌,紐國政府下重手處罰恆天然紐幣三百萬元,並且全面回收外銷的嬰兒配方奶,中國也暫時禁止紐西蘭奶粉進口,所幸後續檢驗發現該病菌跟肉毒桿菌無關。

源頭》中國救本土奶業砸一千五百億推產業重組

除了限制進口,中國也已經開始扶植自己的奶粉「紅色供應鏈」。

《彭博》新聞指出,其實這就是中國奶粉市場的進口替代效應,中國去年牛奶產量提高了三百萬噸,大力提振了國內供應,就是為了走出那一年悲慘的記憶。

根據《金融時報》報導,中國乳業史上最黑暗的時間,就是二○○八年發生的三聚氰胺毒奶粉事件,廠商以做假方式通過蛋白質含量測試,事件爆發後嚴重衝擊中國乳品製造商銷售逾五年。

在該毒奶粉事件爆發前,外國嬰兒配方奶粉中國市占率僅三成,至今已經占據了其國內市場的一半。

為了挽救其本土乳業,中國官方先是祭出了補貼政策,資金總計高達人民幣三百億元(約合新台幣一千五百億元),接著國務院再推出配方乳產業的重組方案,預計 在今年底前將形成十家左右、年銷售收入超過人民幣二十億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業集團,甚至還有業者打出「為家人做奶粉,為國人爭口氣」宣傳口號,希望 拉抬買氣。

但更深層導致奶粉價格走低的理由,恐怕是需求端改變。

紐西蘭荷蘭合作銀行(Rabobank International)分行農業金融部總經理莫伊尼漢 (Hayley Moynihan)更擔心中國人均牛奶的消費量,特別是在大城市的消費量,已經基本達到飽和,「開始看到人均消費增長放緩。」

再加上外商奶粉品牌廠商為了提高民眾信心,降低對銷售通路的依賴,透過臉書、網路等行銷,讓消費者透過智慧型手機就能了解,奶粉自農場到貨架的全供應鏈資訊,避免購買流程中被抬價,都是奶粉價格不再像過去只漲不跌的結構性原因。


奶粉 價大 崩盤 背後 也有 紅色 供應鏈 供應
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國內鋼價大漲成交乏力 鐵礦石價格庫存“雙升”

據鋼鐵最新市場報告顯示,雖然是沖高回落,但目前總體而言鋼價較前有較大的上漲,不過後續成交乏力。鐵礦石價格也在上漲,而港口庫存也在上升。

國內知名鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”最新市場報告顯示,最近一周,國內現貨鋼價綜合指數報收於94.73點,一周上漲3.01%。目前,黑色系期貨品種的價格飆升後震蕩盤整,鋼坯價格沖高至每噸2100元後又重回2000元的關口。鋼材現貨市場也是呈現沖高回落的走勢,但總體依然出現大漲。鋼市價格拉漲後市場成交乏力,但市場庫存仍處於低位,部分鋼廠上調出廠價等因素,使得市場的信心尚可,對價格形成一定的支撐。

據分析,在建築鋼市場上,價格繼續大幅上漲,上海、濟南、廣州等地噸價一周全線上漲10元至170元。在京津冀市場可以看到,價格先漲後跌,前期因為期貨走高加上唐山地區限產,市場價格被拉漲,但因為成交乏力以及鋼坯價格下跌,商家在周後期開始降價拋貨。不過,在市場庫存壓力不大的情況下,鋼價相對還是能保持平穩運行的狀態。

板材價格也在上漲。熱軋板卷價格大幅上漲,上海、廣州、京津冀等地噸價一周全線大漲30元至130元。有的地區市場庫存水平較低,商家積極拉漲,終端采購積極,加之新貨抵達速度較慢,對價格有一定的支撐力。中厚板價格漲幅擴大,上海、鄭州、西安等地噸價一周漲幅都超過百元。不過,也同樣存在價格上漲後,成交受阻,市場信心轉弱等問題,只是因為新資源到貨速度比較緩慢,市場的銷售壓力尚可。

鐵礦石市場價格上升,但庫存也在增大。據“西本新幹線”的最新報告,在國產礦市場上,河北地區鐵精粉價格小幅上漲。受唐山地區限產措施的影響,相關礦山的開工率有所下降,對國產礦價格走勢形成了一定的提振作用。進口礦價大幅上漲,但在接近噸價60美元關口後出現了回落。截至14日,普氏62%品位鐵礦石指數報收於每噸59.05美元,一周上漲4美元。由於鋼廠盈利好轉加大了補庫的力度,港口鐵礦石交易較為活躍。不過,港口鐵礦石庫存卻在繼續大幅攀升,創出2014年12月以來的新高。

多數機構對鐵礦石後市的預期仍不樂觀,有的甚至警告,鐵礦石價格的上漲,缺乏基本面的支撐難以繼續,鐵礦石價格風險可能延續至明年。

相關機構分析認為,7月上半月,國內鋼價在淡季中持續上漲,期貨對現貨價格的拉動作用明顯。不過,從6月份經濟數據來看,粗鋼產量創出歷史新高,投資增速全面下行,顯示國內鋼市供需層面並未得到明顯的改善,鋼價上漲缺乏基本面的支持,短期內鋼市可能將會轉入震蕩整理的走勢。

國內 鋼價 價大 大漲 成交 乏力 鐵礦石 鐵礦 價格 庫存 雙升
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