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不要問資本主義為你做了什麼; 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2236


巴黎:

.....要先問你為資本主義做了什麼!




巴 黎每次做股票買賣,都非常自豪,即使很多衛道之人、又或一些不稱職的股評人,痛罵資本主義,巴黎仍義無反顧,相信和擁抱它。

有人會不同意 巴黎,看看那些大銀行,弄得民不聊生,並認為制造海嘯的罪魁禍首,不就是因資本主義而起嗎?。

很多人對資本主義存有誤解,以為它是投機、破壞、邪惡的制造者
今天巴黎就 以簡單的數言,寫出資本主義的崇高之理想。
資本主義說:

1.工人可穫得工資,他的工資水平,決定在他體力移動貨物的數量有多少;
2. 職員可穫得薪金,他的薪金水平,決定在他智力能做的事業有多少;
3.機器可穫得租金,它的租金水平,決定在它生產量有多少;
4.公司可穫 得利潤,它的利潤水平,決定在它能協調上述的生產原素的能力有多少;
5.資本可穫得利息(股息),它的利息水平,決定在它投資的公司的利潤有多 少。

由此可知,資本推動公司做最好的協調;公司推動機器要優化、職員要增加知識、工人要勤力。

完美的資本主義是資訊要完全流通,智識要完全
即懶惰的工人、無腦的職員、 破爛的機器、無能的公司透過公開市場中比較,被人知道,所以資本主義是反壟斷、反造假。我們發覺美國人動不動就以此理由告人,其出發點是自私,其成就是完 美、公義的資本市場。

投機人的作業就是要制造別人的無知,做假!欺 騙
他們不會問公司過去是否很有協調生產原素能力、並以資金縱容沒有能力的公司、機器、職員、工人。投機人說,即使你公司賺錢,股 價跌也算是蝕了,這不是縱容邪道的証據嗎?投機、圖表與資本主義又何來關系?!

無論投資人或投機人的出發點都是自私自利,投資人卻能在資本主義中成就了公義
CKM001君可以賺數倍,巴黎可以賺 十倍,我們賺錢是天經地義。而投機人作業的後果卻是令努力的公司、機器、工人、職員得不到應有的報酬,所以他們輸死也得不到別人的可憐,因為他們背叛不了 一對.......

                                      上帝的無形之手



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堅守技術 一條化學方程式做了二十五年 達邁高分子材料挑戰全球前三名

2011-5-16  TWM




達邁科技是台灣切入關鍵材料的典範之一,總經理吳聲昌一頭栽入技術領域已二十五年,歷經多次創業及被收購,仍堅持投入這個產業,終於讓台灣成為繼美、日、韓之外的第四個生產國。

撰文‧林宏文

在今年興櫃一百強中,有一家相當特別的公司,它的競爭對手只有美、日、韓三家廠商,而且近三年毛利率更從一○%左右大幅拉高到去年的三三%,還獲得包括國碩與欣興電子等大廠的投資,這家公司就是生產軟板上游關鍵材料的達邁科技。

達邁的主要產品為聚醯亞胺(Polyimide,簡稱PI)薄膜,為高耐熱的高分子材料,早年是美蘇兩國為發展太空航空器所研發的材料,冷戰時期被列為戰略物資,經過三十年的發展,已經普遍成為包括電子產品、工業、電機及大眾運輸等產品的材料。

由於研發層次及難度很高,目前PI技術掌握在美、日兩大廠杜邦(Dupont)與鍾淵化學(Kaneka)手中,市占率分別約為四成及三成,至於第三、四名分別是韓國SKC及台灣達邁,市占率是一○%及八%。

投 入PI研發二十五年的達邁總經理吳聲昌,是台灣少數堅持在這個領域的專家,早年他加入工研院材料所,投入PI開發,但之後計畫因故沒有完成。後來,吳聲昌 到另一家公司德奎企業繼續從事PI研究,在德奎的支持下創業成立太巨,並獲得與亞洲化學及聯成石化等大廠的投資;然而,太巨被杜邦收購後,杜邦卻不再讓太 巨發展PI,吳聲昌只好離開。

吳聲昌曾開玩笑說,﹁我一輩子投入PI,一條化學方程式做了二十五年,其他什麼都不會。﹂二○○○年,吳聲昌再度創業,還是以PI為主題,團隊都是曾共事十到二十年的老同事,也獲得同為清大畢業的國碩總經理陳繼仁及欣興電子董事長曾子章的投資。

PI 技術的困難,在於製程相當複雜,包括從聚合、塗布、成膜、表面處理、分條、配方、添加劑、溶劑回收等,但又沒有設備商可以提供一套完整的設備,而達邁因為 已累積相當多經驗,所有製程設備都可自行開發,也成為公司的核心競爭力。出貨時,PI被包裝成一個長約一.五公尺的圓筒,但拉開時可達一.五公里到二公 里。不要小看這個像地毯的圓筒,一筒的賣價就等於是一輛汽車的價錢,比起傳統的塑化材料來說,售價都在十倍以上。

達邁成立至今已進入第十一年,前八年都在賠錢,兩年前才開始獲利,毛利率也從一成、兩成逐漸升到去年的三三%,今年第一季更增加到三八%。在營運績效及經濟規模擴大下,未來商機可期,也成為國內材料產業興起中的代表典範之一。

吳聲昌

現職:達邁科技總經理

經歷:太巨科技總經理

德奎材料總經理

學歷:清華大學高分子研究所碩士


堅守 技術 一條 化學 方程式 方程 做了 了二 二十 十五 五年 達邁 高分子 高分 材料 挑戰 全球 三名
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你做了什麼改變

http://www.yicai.com/news/2012/06/1778330.html
個在外地工作的年輕人回台來看我,我問他做得如何,引來他一連串抱怨:他說當地市場不透明、不規範,消費者不講理、挑剔; 接著又說到他的公司規模小、不上軌道、資源不足,不容易和同業競爭;最後又提到他的老闆,經驗不足又不相信同事,很多決策遠離現場,讓他們這些在各地區現 場的工作人員無所適從……我問他:「那你在工作上做了什麼?改變了什麼?又得到了什麼成果?」他回答:「還沒啥成果,什麼事也沒有改變。」

我告訴他,當地環境不透明,是無法改變的事。所服務的公司小,不上軌道,是你進公司前就知道的事。至於老闆不英明、不授權,老是做錯誤的決定,你生 氣有用嗎?你能讓公司換老闆嗎?如果不能,抱怨也只會浪費你的時間。而你最後沒有做出任何成果,沒有做出任何改變,結論就是你無能!環境、公司、老闆對你 所造成的困難,只是你無能的幫兇而已,抱怨多,只是凸顯你想推卸責任而已!

在創業過程中,我曾經和他一樣,把一切罪過歸於環境、資源與其他人,直到我看到公司內一個小部門主管把工作做得秩序井然,成效良好,我才漸漸改變了 自己的想法。當時我的公司整體一團混亂,其他部門也一樣績效不彰,只有他的部門士氣高昂,氣氛、成果完全不一樣。這個小主管告訴我,不管環境如何,他可以 把部門內的事做好。

我恍然大悟,一個人只要有決心、有能力,就可以做出一個人的成果。這種有能力的人,即使在惡劣的環境、在小公司、在混亂的組織中,也能用一己之力做 出成果。工作者通常只看到限制與困難,而忽略了自己的力量,他們覺得自己只是一個小小的工作者,不能做什麼,只有擁有權力的人能做出改變,因此一切等待外 部的改變,這是一般隨波逐流工作者的通病。 好的工作者能改變自己、影響旁人,進而提升部門績效,甚至改變公司。


你做 做了 什麼 改變
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公訴人說:「他為人生做了最壞的資源配置」——「史上最大的老鼠倉」李旭利案上海開審

http://www.infzm.com/content/77000

根據起訴書,李旭利老鼠倉涉案金額超5000萬,獲利超1000萬,刷新公募基金歷史上最大的老鼠倉紀錄。

「被告人李旭利曾經是基金管理行業中的明星、傳奇。除去2009年4月的行為,調查發現其違規交易行為貫穿其職業始末。此次是李旭利為其人生做了最壞的資源配置。」公訴人一連串的惋惜語氣針對的是昔日金融行業的著名基金經理李旭利。

2012年6月12日,被稱為「史上最大老鼠倉案」——李旭利內幕交易案首度開庭審理。一早在上海市第一中級人民法院門口,場面頗為壯觀,多位來自新聞媒體、金融機構的從業人員要求入庭旁聽,有限的旁聽證很快發完,一些人仍怏怏不願離去。

由於引起了社會各界的關注,此案曾三次延期判決,而現場因為申請旁聽的人數眾多,一中院還特意開放了可容納數百人的大會議室以供旁聽。

涉案的李旭利少年成名,是當年和「王亞偉」齊名的明星基金經理,業內人士評價:「北有王亞偉,南有李旭利。」他26歲成為基金經理,30歲當上投資 總監,36歲時直接管理的基金規模超過百億,影響的基金規模則達到千億——這個金額跟有些中西部省份全省一年的財政收入差不多,單從資本權力來看,李旭利 堪比幾個省長。

2009年5月,李旭利轉投私募基金,他領軍的新重陽投資首隻產品就大賣11.5億,刷新了陽光私募產品首發的最大募集金額。而此前,陽光私募單只產品規模多在1億元以下,新重陽的管理規模甚至超過了百億,就管理規模而言,業界評論李旭利將私募做成了公募,足見其號召力。

正當李旭利憧憬著在新重陽的平台上實現人生理想時,2011年8月13日,在北京,他以涉嫌非公開信息交易罪被上海公安局刑事拘留,8月26日,被執行逮捕。

被捕10個月後,再次回到公眾視野的李旭利似乎變化不大,他身著休閒條紋T恤出庭,聲音低沉,神情輕鬆。庭審中,他曾數次向觀眾席回望,娃娃臉上似乎閃過一絲笑意。

在此後共計4小時的庭審中,自舉證階段起,法庭上就充溢著濃重火藥味,這番唇槍舌劍一直到法庭辯論結束還顯得意猶未盡。

老鼠倉獲利1071萬

在12日的開庭中,公訴人宣讀了起訴書,根據起訴書,李旭利所涉的非公開信息交易罪主要發生在他執掌交銀施羅德基金公司期間。

公訴人稱,2009年4月7日,在交銀施羅德公司旗下藍籌基金、交銀施羅德成長股票證券投資基金進行股票買賣的信息尚未披露前,作為投資總監,李旭 利指令時任五礦證券深圳華富路證券營業部總經理李智君,在李旭利控制的「岳彭建」、「童國強」賬戶內,先於或同期與李旭利掌管的藍籌基金、成長基金買入相 同的「工商銀行」、「建設銀行」股票,股票交易累計成交金額達5226萬元,同年6月,李旭利直接將上述股票拋出,交易累計獲利899萬餘元,並分得紅利 172萬餘元。

公訴人稱李旭利利用職務便利獲得該基金公司尚未公開的信息後,一共違法獲利1071.6萬元,利用未公開信息交易罪追究其刑事責任。

所謂的利用未公開信息交易罪就是通常而言的「老鼠倉」,是指基金經理在使用公有資金買入、拉升某隻股票之前,先用個人(機構負責人、操盤手及其親 屬、關係戶等)的資金在低位「建倉」(即買入該股票),或者明示、暗示他人建倉,待公有資金將股價拉升到高位後,個人倉位率先賣出獲利,而公有資金則可能 被套牢或者損失應得利益。

然而,根據刑法規定,利用未公開信息交易罪的構成要件極為複雜,司法機關必須證明犯罪嫌疑人同時符合以下條件,才能構成利用未公開信息交易罪: (1)實施的老鼠倉交易行為系「違反規定」;該交易利用了「內幕信息以外的其他未公開信息」;(2)未公開信息的獲取是基於「職務便利」;(3)交易行為 必須與未公開信息「相關」等。

在證券期貨犯罪的司法實踐中,上述構成犯罪的核心要素都是很難證明的,並且,由於現階段司法解釋沒有明確「違反規定」、「未公開信息」等犯罪構成要件的操作標準,司法機關根據利用未公開信息交易罪起訴或者審判基金「老鼠倉」犯罪,在實踐中勢必引起極大爭議。

因此,在李旭利的庭審中,控辯雙方的交鋒也主要集中於此。

李旭利是活雷鋒?

是否利用非公開信息,成為控辯雙方交鋒的首要焦點。

檢方認為當時李旭利作為投資總監,利用職務便利,引導下屬基金公司經理買入「工商銀行」、「建設銀行」,滿足非公開信息的未公開性和價格敏感性兩個特徵,構成利用非公開信息行為。

李旭利的律師金城同達律師事務所朱有彬律師則認為,沒有證據能證明李旭利「利用」未公開信息。針對「利用」兩字,該律師表示,利用的意思是以獲取利益為目的;除了李旭利的口供沒有其他證據證明。

根據刑事訴訟法第46條,大意是在沒有直接證據證明的情況下,僅以被告人口供不足以證明。而作為唯一證據的口供也有漏洞。

朱有彬律師同時給出了在情理上不可能的理由:若是李旭利真有心牟利,就不會買獲利排位比較低的大盤股,根據同期交銀施羅德基金的持倉情況,在獲利排名中,工行排第八,建行排名第十。可以買獲利更高的股票。因而他考慮得更多的是資金的安全,並不是利用非公開信息牟利。

「李旭利簡直是個活雷鋒。」這位律師說。因為他的賬戶購買股票的時間是2009年4月7日之後,但李旭利名下的基金是在3月底和4月初買入工行建 行,基金的拋售時間是在4月21日,而李旭利直到5月底離開交銀施羅德基金之後才拋售這兩隻股票,這個交易行為對股票有正面意義,未損害公有資金利益。

爭鋒的焦點之二,在於李旭利是否實施了老鼠倉的交易行為。由於檢方未找到李旭利直接操作賬戶的證據,論證的關鍵在於李旭利是否指令了李智君進行交易。

檢方提出,李旭利、李旭利妻子袁雪梅、李智君都承認李旭利曾和李智君通電話,且時間正好在買入股票前後。2009年4月7日,時任交銀施羅德投資總 監的李旭利,接到五礦證券深圳華富路證券營業部總經理李智君電話,在電話中李旭利指令買入工商銀行、建設銀行股票,成交額5226.38萬元,獲利 899.92萬元,並分得紅利172.33萬元。

但被告律師指出,李妻、李智君的口供都說是記不清楚,特別是李智君的口供,通話時間點無法確認,無法證明對方令其買入。他的口供說,記不清電話說什 麼了,只說了是拋出,所以不排除是李智君為了打交易量自作主張購買股票。而且李智君口供中說的是拋出,與指控其買入的行為大相逕庭。

被告律師還指出,李旭利當時只是建議,並非主觀故意,該營業部是否買了以及買了多少他並不知道,並且檢方沒有提出李旭利下指令的證據,無法以此量刑。

「瞧不上旗下基金經理的水平」

非法獲利如何計算,股票分紅是否算獲利,也成為本次庭審控辯雙方爭論的第三個焦點。

檢方稱,只要利用非公開信息交易,不論是否賣出,所涉資金都應為涉案金額,紅利亦應包含在內。

辯方律師稱,計算非法獲利金額,應從李旭利2009年5月27日從交銀離職算起,而當日的股票價格遠低於賣出價格,工商銀行的172萬元分紅不應計入獲利金額。

除上述三點,辯方律師還就問詢筆錄的可信度及案發後是否曾逃匿做出辯護。

而根據李旭利的最後陳述,他否認了之前媒體所稱的逃逸,「兩年前知道被調查時,正和家人在美國度假。並沒有逃走,而是回國配合調查。」

李旭利也為自己沒有投案自首做了辯解:「一直想投案,但不知道後來由證監會轉由經偵調查,一直在等證監會的消息,失去了投案自首的機會。」

李旭利表示,在此期間自己一直積極還原事情真相,並坦承:「自己不是無辜的,但並沒有主觀惡意。否則有太多的機會可以買更賺錢的股票,而不是工行和 建行。同期盤子較小的煤炭股和地產股漲幅遠超銀行股。讓基金賣出工行的決定也是自己做出的。」李旭利的辯護律師也稱,李的賣出行為不在基金之前,並非典型 的老鼠倉行為。

「我並不關心基金是否買入,坦率地說,自己不太看得上旗下基金經理的投資水平。」李旭利在最後陳詞中依然一顯自己當年作為明星基金經理的傲氣。


公訴人 公訴 為人 生做 做了 了最 最壞 壞的 資源 配置 史上 最大 老鼠 李旭 旭利 利案 上海 開審
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接手雅虎九周後梅耶爾做了哪些事情?

http://news.cyzone.cn/news/2012/10/10/233479.html

改版雅虎主頁

據一位熟知雅虎產品線路圖的人士稱,雅虎新任CEO瑪麗莎·梅耶爾目前正在醞釀對雅虎主頁進行重大改版的事宜,但是對於一些根本性的問題還尚未做出決定,不過瑪麗莎·梅耶爾則鍾情於讓雅虎的主頁更具有谷歌和Facebook的風格,且有「平台化」發展趨勢。

據悉,改版後的雅虎主頁將注重社交內容和互聯網內容的動態推送等功能,同時還會向開發者提供一個開放的API編程接口,讓他們為用戶開發應用。目前,雅虎旗下網站日活躍用戶數已經達到了1.7億。梅耶爾的計劃是將雅虎網站主頁打造成為一個「平台」。

此人還透露稱:「如果是風格與谷歌類似,那麼用戶將會訪問網站自行搜索自己喜歡的內容,同時雅虎還希望用戶回來尋找更多的信息。如果風格類似於 Facebook,那麼可能在網站突出位置推出新聞信息流『NewsFeed',這樣的功能在今天十分流行,已成為Twitter、Facebook、 Google+和Quora等現代化網站的主要元素。」

微點評:雅虎網站此次改版更加突出了對社交屬性的重視,而社交也正是目前互聯網領域最熱門的發展方向,此外,如果雅虎能夠向開發者提供一個開放的API編程接口,讓開發者們為用戶開發應用,那麼雅虎的「平台化」野心則顯露無遺。

裁員

對於很多傷了「元氣」的昔日大公司來講,重振威望的首要舉措都是「裁員」,雅虎也不例外,只是在聲勢上沒有那麼的大張旗鼓罷了。

近日,梅耶爾向員工公佈了她的振興計劃,雖然她沒有很明確的提到裁員的事,但據知情人稱,這並不意味著雅虎現在就不會考慮裁員。實際上,實際上,裁員可能仍在進行之中,因為梅耶爾剛剛聘請了一位削減成本的專家肯高德曼(KenGoldman)為公司的首席財務官。

至於雅虎究竟要裁掉多少人,據瞭解湯普森在任時已經啟動了一項規模為2000人的裁員計劃,但還沒有結束他就下崗了。當時有人認為雅虎應該從它的18000多名全職和兼職員工中裁掉10000名員工。

硅谷風險投資者馬克安德森(MarcAndreessen)也給出了類似的數據,公開建議雅虎至少裁掉上萬名員工。

微點評:「裁員」作為企業節流最直接有效方式,是目前「困獸者」雅虎首選的節約成本的手段之一,梅耶爾之所以沒有在振興計劃中明確提出,最主要的原 因是因為她想讓員工們在那一天保持工作的熱情和積極性。事實證明她的目的達到了,據知情人士稱,雅虎員工們那一天的士氣高漲,達到了一個這麼多年從未達到 過的高度。很多人在雅虎工作了多年,但從未感覺那麼好過。

生孩子

據雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾(MarissaMayer)的丈夫扎克利·伯格(ZacharyBogue)發佈Twitter消息稱,梅耶爾在9月30日晚上產下一名男嬰。

據瞭解,作為一個事業型的女強人,梅耶爾直到生產前的上一週還堅守在工作崗位上向雅虎全體員工闡述拯救這家公司的計劃。她在接受《財富》雜誌採訪時表示,她不計劃修滿產假,「我喜歡保持事情的節奏。產假我只會休幾週,期間還將繼續工作。」

微點評:這個小傢伙的到來對於梅耶爾來講是個甜蜜的負擔,作為一個新上任的公司的掌權者,梅耶爾有太多迫在眉睫的事要處理,這或許也是梅耶爾在接受媒體採訪時表示不休滿產假的原因把。

向所有員工免費發放高端智能機

據外媒報導稱,雅虎新任CEO瑪麗莎·梅耶爾向在美國的所有全職和兼職雅虎員工發去一封電子郵件,承諾送給他們每人一部新的智能手機,員工可從蘋果iPhone5、三星GalaxyS3、諾基亞Lumia920以及HTCOneX四款手機當中任選一款。

不僅如此,雅虎還將向員工支付流量費用和電話費。同時,雅虎將不再支持黑莓手機。據瞭解,雅虎此舉主要目的是讓員工使用其用戶使用的手機。「我們希望讓員工擁有一款與用戶一樣的設備,使我們能夠與大多數用戶一樣去思考、去工作。」

微點評:不得不說梅耶爾的確是一位智慧女性,這一項目僅僅需要雅虎投入百萬美元,卻可以得到全體員工的擁躉和愛護,而這對於這對一家年收入達數十億美元的公司來說簡直就是毛毛雨,但卻令其員工團隊信息更為暢通、更加富有積極性。

為員工提供免費午餐

正所謂新官上任三把火,瑪麗莎·梅耶爾在出任雅虎新任CEO後為員工做的第一件事就是為員工提供免費午餐,營造舒適的工作環境。她希望通過這一系列舉措提升雅虎員工士氣,給這家公司打上自己的烙印。

當梅耶爾在員工大會上宣佈為員工們提供免費午餐時(目前只限於硅谷),儘管這個決定讓很多雅虎高層擔心運營成本會上升,但卻讓工程師們十分激動。

此外,據多位知情人士透露,梅耶爾還準備對雅虎的辦公環境佈局做出重大調整,以加強員工之間的協作能力。業內人士指出,對於以前從未有過CEO經驗的梅耶爾來說,這種旨在加強企業文化的舉措確實令人十分感興趣,因為營造舒適的辦公氛圍是谷歌成功的一個重要原因。

微點評:過去幾年,由於裁員、管理層頻繁變動以及公司前景黯淡,雅虎員工普遍士氣低迷。對於梅耶爾的最新舉措,雅虎員工反應積極。梅耶爾通過這一舉措贏得員工們普遍好評,不得不說這種人文關懷舉措已經為梅耶爾打響了頭炮。

重金挽留前高管

在正常情況下,當新任CEO臨危受命接管一家公司時,第一把火往往是清理C型員工,即企業最高管理層,啟用值得信賴的新人對自己直接負責。但是,在 雅虎,瑪麗莎-梅耶爾卻反其道而行之。她決定讓雅虎首席營收官邁克爾-巴雷特繼續留任。巴雷特的頭銜還包括「雅虎廣告銷售老闆」,他是由現已離任的雅虎臨 時CEO羅斯-萊文索恩(RossLevinsohn)於今年暑期伊始從谷歌挖掘而來的。

巴雷特的薪酬相當可觀。據知情人士透露,他扣稅後的全部年薪,包括股票紅利和薪水,今年將達到大約700萬美元。除此以外,巴雷特在加入雅虎之處還得到了價值約為450萬美元的股票。

微點評:梅耶爾捨得花重金挽留巴雷特除了其在網絡銷售社區備受尊敬和在行業內擁有廣泛的人脈外,更重要的原因是如果雅虎的廣告銷售團隊高層進行大規 模變動,那麼這將會在整個銷售組織機構中產生一系列連鎖反應,而這種反映對於梅耶爾支付給巴雷特的薪水相還是一筆劃得來的交易。(文/王越佳)


接手 雅虎 九周 周後 梅耶 爾做 做了 哪些 事情
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一個手游慢公司的徬徨:做了6年不溫不火

http://www.chuangyejia.com/archives/24931.html

這是我們在近期的系列網遊公司走訪報導中,發現的一個比較特殊的案例,我們願意更細解這一案例,就在於,無論對互聯網創業公司而言,還是對網遊這個極其「比快」,甚至很多人認為不刷榜快速上位都會死的行業,「慢」本身都成為了一種另類。值不值,成不成,需要時間的檢驗。

在過去六年裡,同時期成立的手游公司,要麼死了,要火了!只有成都賽一科技有限公司(下稱賽一科技)既沒死,也未火,只是還活著。然而,活著,難道不是創業的最低要求?業界對賽一科技這六年的發展,既有表示不解的,也有冷嘲熱諷的!實際上也屢有資本主動找來,但為什麼他們就不拿錢擴張?他們到底是浪費了六年,還是另有隱情?賽一科技CEO鄧洋一的回答是基礎沒有打好,基礎不好就貿然擴張,遲早還是會回來補課的,因為「任何拔苗助長式的急於求成,短期效果不錯,但結果都不好!」

到底是他們在建議拔苗助長,還是在為自己的失誤尋找藉口?鈦媒體給不了答案!我們請鄧洋一來談一談,辯解也好,實情也罷,他有他的說法,你有你的判斷。但不管怎樣,都足以讓你從他的故事中吸收經驗,或教訓!實際上,如果我們把賽一科技所有的標籤給它貼上的話,我們會發現,這還真是一家非常有意思的公司!UC優視俞永福投資的公司;擁有國內最早、最成熟的手游團隊;成立六年,有四年在吃苦、吃虧、熬著、忍著;用了兩年時間,進行內部調整打造手游生產線。有錢不拿,能快還慢,難道他們真的是在蟄伏?

如果真是在蟄伏,都六年了,也該爆發了吧?「現在刀已經磨好了,就等著2013年了。」鄧洋一笑了笑說,「基礎打好了,生產線出來了,接下來就拼了老命往前衝吧!2013年,賽一科技要麼做大做強,要麼就此死亡!」鈦媒體將連續刊發兩篇報導,讓大家看看他的看法和拼法,你來判斷這到底是死法,還是活法。還是那句話,他有他的說法,你有你的看法。

俞永福為什麼投資

儘管學的是經濟專業,但2005年從日本留學歸來後,鄧洋一還是決定投身移動互聯網行業。「在日本看到了移動互聯網的飛速發展,而中國的無線線互聯網無疑將是一個更大的市場。」選擇做手游則是出於個人愛好,同時在日本和中國也認識了很多開發業者。剛回來的時候,他在成都聯合眾志軟件有限公司上班,這是當時成都遊戲做得非常棒的一家公司。「拿到了投資,擴張得非常猛,但由盛及衰來得也快。最終該公司很快就解散了,形成了很多小團隊,各自闖天涯。」此時鄧洋一也組建了自己的手游團隊。「團隊小,沒有資金,運行得非常困難」,在生活的逼迫下,他開始外出打工養活團隊。再到後來,有家成都的SP公司請他去擔任副總。「給的待遇還不錯,很少再想要把遊戲創業這件事做到什麼程度了。」但是與俞永福的相遇改變了這一切。

2010年,俞永福當時到成都開會,在會後說想見本土手游業者,朋友推薦了鄧洋一。「接到電話時,正在看電影,我說『好啊!見!肯定要見!』」 見面後相談甚歡,俞永福答應投資。「俞永福能給的不僅是投資,還有理念,我們的看法挺一致,他也肯給我空間。」再也不用靠打工掙錢養團隊了,鄧洋一把之前的團隊整修了一番,開始全身心回歸手游創業。賽一科技團隊成員的手游開發經驗非常充足。「團隊成員在2001年、2002年就開始做手游的最多,最早的在1998年就入門了,我是2005年開始的,所以我們這個團隊應該算是國內第一批做手游的團隊。」他認為起步越早,問題越少,因為做手游,經驗相當重要,賽一科技是有先天優勢的。

2010年前,手游小團隊做得都非常痛苦,因為那個時候的產業鏈是倒置的,手游要面對玩家就必須走運營商這條線,而運營商又只有三家。「既悲情,又痛苦,要求還高!」鄧洋一嘆了嘆氣,「我們從Java的S40開始做,黑白機,很難,也很慘。」彼時,遊戲包非常小,必須要達到運營商的要求。「好像是500k以內吧。」說到此,他突然抬頭反問道,「你看看我們現在手游有多大?僅僅一張圖片就好幾百K吧,但那時包括圖片、代碼等整個遊戲加起來才幾百K,而且你還要體現一個可玩性,還要體現畫面漂亮。開發難度能不大嗎?」「前段時間我在網上看到一篇文章,說國內安卓市場很慘,因為機型太多,你做機型適配的量就會很大,而機型移植是個非常困難的工作。」他抬了抬聲音,「我認為這個跟java時代相比這已經很簡單了!至少對我們團隊而言是這樣的!」他解釋說,「那時連作系統都不一樣,特別是屏幕的不同,千奇百怪!而現在安卓手機,也就主要是那幾個分辨率,而自適應都有很多方法來做。但做機型配對對我們這個團隊來講是個很簡單的工作。」說完後,他又笑了,得意?「當然,也不是簡單到動一下手指就OK了。就是說我們之前有很多移植和適配的經驗,這樣子做的話會快很多,這些都不在我們的開發難點上。

在手游開發領域,誰也不比誰聰明多少,更多地是憑藉經驗。實際上,在過去六年裡,前四年我們基本在亂來,什麼都做,吃了不苦,吃了不少虧,也受了不少氣,但我們熬過來了。到 2010年我們才真正集中了精力,找準了方向。先走的人,知道更多,現在我們會省很多事,少走很多彎路。」「在2010年,我們還在做Java的遊戲,因為當時Java的數據還不錯。」鄧洋一回憶說,「到了年底,安卓的勢頭已經非常明顯了,但那時賽一科技轉向慢了一點。之前我們是在開發自己的引擎上的一些東西,沒有趕上市場這一步,但是我們知道會有這一步的,但那個時候我們在做程序上的積累,我們也把引擎做好了!」他認為有了前面的基礎,現在就要輕鬆多了。「到2012年時,我們從Java轉安卓就非常快,包括我們之前做的java的遊戲,要轉成安卓版的話,基本上大型網遊1、2個月就全部搞定了。所以,有了基礎,轉型會很快。」短暫沉默幾秒後,他說「有時外界的誘惑會很大,但你要做得像你自己,儘管做自己並不容易。」

「以穩為王,先不求快!」

最近幾年,很多手游公司冒得很快,突然間破土而出,成立行業的標竿,然而賽一科技則走得很慢,甚至慢於行業的發展。「很多投資人也好,同行也好,都說我們公司走得很慢,跟行業的快速發展格格不入!」鄧洋一擺擺手,笑了笑。「慢於行業發展,並不代表公司就會死!」現在中國的互聯網和移動互聯網發展很快!「快的原因是因為中國無線互聯網發展最主要的推動力,不在政府,也不在企業本身,而在於大量湧入的資本,他們對互聯網推動是非常積極的,這是好的一面。但壞的方面是它把很多企業的意識被帶偏了,影響了做企業的心態!」資本的目的就是要賺錢的,就是要快,越快賺錢越好,所以他們都會要求所有的企業三五年內上市。「在海外三五年內上市的公司大多是做得不怎麼好的,只有通過上市來彌補發展資金,而中國就把上市當作成功的表現,所以就推動力整個行業以快為王,而不是以穩為王。」

自2006年起,賽一科技就開始做手游,到現在絕大多數此時成立的公司已經倒閉,活下來的沒有幾家,但活下來的不是上市了,就是年收益過億了。「在活下來的公司裡,賽一科技應該是規模最小的,我們的估值也是最低的!」說到此,他又笑了笑。「很多人都說,你為什麼不做大呀!」但鄧洋一卻認為,企業要先走穩點,打好了基礎,想起來是分分鐘的事情。「如果基礎沒打好,起來了,也很容易掉下去,而且你還穩不住!」那到底基礎是什麼?「產品、技術、渠道等方面的沉澱!」他認為遊戲沒有技術壁壘,即便是有一些技術壁壘,也可以通過很多種方法解決掉。「比如,挖你的核心技術人員!在這點小團隊就根本拼不過大公司!他用你的人,用你的代碼,就用了,你告他?還不見得能告贏!」既然沒有技術壁壘,那麼你要在產品上優於別人,快就成了成功秘訣!「模仿並且超越是很多中國公司要走的路,既然要模仿,快就非常重要!如果國外出來個同類的產品,我一週就能做出類似的產品,你能不能一週內也跟著做出來?既快又好,這個就是我們的技術壁壘!」賽一科技開發產品快的原因,在於它的生產線建設。「很多手游公司還是作坊式,自生產零部件,然後組裝!我們做了條生產線,把遊戲的每個部分給模塊化了。在模塊話後,我們就把遊戲的框架做好就行了,不需要每一款產品都從頭來做!產品變了,改改生產線就行了!」

到市場方面,賽一科技的渠道已經積累起來了。「我們和UC是股份關係,俞永福是我們的股東,是董事,我們和手機生產廠商也有合作。甚至我們還在幫電信天翼空間做運營,幫他們運營的所有網遊,我們有分成。同時,還有很多行業資源也積累了起來,這些都是熬出來的。」因此不管行業怎麼動盪,賽一科技可能都會有自己的利潤點。「遊戲太多的時候,我們還有其他的收入來源,遊戲少了,我們賺遊戲的錢。我們存活得比較長,經驗起到了很大作用。」「我曾經在成都聯合眾志軟件有限公司上班,他們做了款遊戲,然後就A輪融資,當時在全國都很有名,但很快就垮掉了,因為資本進來了,公司沒有消化能力,消化不了那麼多錢。」資本進來後必然帶動開發成本上升。「融到資了,漲點工資是理所當然的吧?同時員工也會懈怠,沒有以前努力,跟其他公司比,你又沒有實質性優勢。而資本是講回報率的,會拿著鞭子抽著你去賺錢,同時也會在錢方面卡著你。這樣一卡,人就開始流失,再也難回到從前!」

「我們之前不拿錢是因為一直沒有做好準備!你投資講的是資本回報率,而我做公司做的是整個人生。你投的是錢,我投的是人生。公司跨了,對你而言,損失的是錢;對我而言,就是幾年的青春。你賠得起錢,我賠不起青春,所以我要慎重,慎重,再慎重,就這麼簡單!」但是到了2013年,賽一科技裝備將深度拉快一些了!「2013年,賽一科技要麼垮掉,要麼做大。」在鄧洋一看來,做好準備後,就是拚命。「這次我們拼得很大,我幾乎把自己所有的資本拼進去,賭得比較大,但我也不怕輸,大不了重頭再來!輸了,我們肯定也會找得到活路!」在2012年末見到鄧洋一時,他的整個團隊已經三個月沒發工資了。「我對他們說,我想把你們的工資也賭了,把工資投到產品上,那樣產品的爆發可能會更好!」說到此他笑了,有點像是自責,「我是不是有些狠?當然,他們要是不願意,工資我還會照樣發。」「但他們都很支持。有不少人說,既然是打仗,就是要拚命,破釜沉舟!」他大笑,看上去有些自豪。「經過這麼多年,我培養起來的團隊戰鬥力非常強,行業裡面很多人很羨慕著一塊,很少有團隊能夠這樣。我們強,就強在這一點!所以對投資人來講,這樣的團隊不投,他要投什麼樣的團隊?!」當然,僅僅讓員工拚命是不行的。「你得身先士卒,得給他們回報,而不是拿理想來騙人!」鄧洋一說,「自己的錢全投了,把員工的錢也賭了!但賭他們的錢,虧的話,我肯定是虧的最多的!賺的話,他們獲得的回報率會比我高得多!也正是因為這樣,大家願意跟我這麼多年!」

「跟端游頁游比,手游更容易失敗」

現在手游太火了,很多人開始離職創業,絕大多數端游和頁游開發商,也在組建自己的手游團隊,但手游和頁游、端游不同,不是每個人都能淘到金。「你玩得轉端游、頁游,不見得就一定能玩轉手游!就連我們本身做手游的團隊,也是一路吃著虧做過來的!」端游和頁游有很多相似之處。比如說,硬件方面都是電腦,都是坐著玩。「沒有人拿著電腦在街上邊走邊玩,也很少有人坐地鐵掏出電腦玩遊戲的。」鄧洋一說,無論是硬件,還是網絡傳輸規則,手游都和PC遊戲有著明顯的差異,能夠把握好這些差異,則是覺定一款產品能夠成功的關鍵,但很多人肯定是把握不好的!

「相比而言,手游的情況會更複雜。」跟PC遊戲相比,手游的硬件是手機,屏幕不同,操作方式不同,還有就是玩家不同,玩的時間和節奏不一樣。「比如說,玩手游用的是碎片化時間,不可能玩得太長,斷斷續續在玩,同時時間也是個問題,手機電量有限也是一個問題。針對這些不同點,開發商都要去注意和調整。」「我不認為PC遊戲開發經驗豐富的團隊,過渡到手游後,依然會很牛。 當然,在某些方面,是會很強,畢竟做了那麼多年。」他抬高聲音反問到,「但是他們對手遊玩家是否瞭解?這個是個很大的問題!因為你不瞭解你的客戶!手游的客戶群和PC遊戲的客戶群是不一樣的,比如說端游,更多是在網吧玩,學生很多,手游則不一樣。」

在傳輸網絡方面,PC遊戲通常用的都是adsl,網速快而穩。但手游則會出現玩家的各種連接方式各不相同,「有的用Wifi,有的是3G,林林總總」。同時,他們的手機內存差距也會很大。「電腦內存最小的通常是512兆,最大的4G,相差幾倍,但手游可能會相差更多倍,再加上每個用戶還會再安裝很多其他應用。這樣就會造成,儘管玩家手裡拿的都是安卓手機,但實際上他們的配置完全不同,那麼你在做你遊戲的時候,考慮到佔內存,你就需要考慮更多複雜的情況。」「我們經過調查,發現某手機的市場佔有率很不錯,就照著它的配置做遊戲。它的內存是1G,我們就開發一個要佔800兆的遊戲,但是上線之後才發現,至少有30%玩家的手機 拖不動你這個遊戲。」因為官方數據說有1G,但實際情況可能並沒有那麼多,手機運行一段時間後,可能會更少,在遊戲上線後,你才會發現這回糟了!在網絡方面,傳統的PC遊戲基本上不需要考慮網絡問題。「但手游必須考慮,比如我邊走路邊玩手游,很有可能路口拐角手機信號不好了。如果這個時候玩家正在跟人PK,突然沒了信號,『我暈!死了!狗屎!』他馬上就會罵,說這是什麼爛遊戲嘛!他會罵,會怪你的遊戲!」

他還認為做手游需要考慮地域差別。「比如沿海的手機流量包月費用就比內地要低,每個省的電信運營商都會出各種資費套餐,那麼大家的流量也不一樣,但是都在玩你的遊戲,你至少也要考慮一下他們的實際吧?」「你要考慮機型、內存、流量、信號強度、遊戲畫面、可玩度、音效、玩家地域等等,很多問題!你感覺你做了一款遊戲,但是你要考慮的玩家群是千奇百怪的,各種情況都會有的,稍不注意,一個細節沒有照顧好,你就粉身碎骨了!」

當然,這些都得靠經驗,但經驗也不見得就有用。「因為手機硬件的變化很快,帶寬等外部環境變化也很快,一會兒又3G了,一會兒又全城Wifi了,你不知道明天會發生什麼!今年的經驗,拿到明年來用可能已經就過時了。」「在這樣的情況下,你不得不增強自己的學習能力,然後再比照過往的經驗來判斷,這其實非常考人的能力。所以說,手游完全不同於端游頁游,需要考慮到的東西太多,跟端游頁游比,手游更容易失敗!」鄧洋一認為,不要看到熱就往裡面跳,不熟悉情況就跳進去,有可能是在找死,開發一款成功的手游太難了。

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一個 手遊 遊慢 公司 的徬 徬徨 做了 年不 不溫 溫不 不火
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馬化騰駁山寨:有人做了車就不能造汽車了?

http://www.iheima.com/archives/34259.html

【i黑馬導讀】騰訊QQ——ICQ、騰訊TM——MSN、QQ遊戲大廳——聯眾、英雄殺——三國殺……一直以來,騰訊的「山寨習慣」為眾多業內人士所詬病,馬化騰是怎麼看這個問題?昨日,作為全國人大代表的他在接受媒體採訪時為自己做了辯解:難道有人做了車,就不能再製造汽車了嗎?

以下是馬化騰辯解的原話:

「我們只是從事了別人做過的行業,但並沒有舉證說我們是抄襲,是吧?如果抄襲的話,法律上早就把我們告倒了。你做了車,別人就不能製造車了嗎?這不可能的。只是因為我們第一個先(全面地)做了,所以大家把壓力全部壓到我們身上。」

我們再來看看騰訊那些和別人「似曾相識」的產品:

騰訊QQ——ICQ

騰訊TM——MSN

QQ遊戲大廳——聯眾

英雄殺——三國殺

QQ飛車——跑跑卡丁車

QQ炫舞——勁舞團

葫蘆娃大戰群妖——植物大戰殭屍

QQ對戰平台———浩方對戰平台

QQ團隊語音—UCTalk

QQ堂———泡泡堂

QQ三國———冒險島

騰訊拍拍———淘寶

財付通———支付寶

QQ旋風———迅雷

搜搜問問———百度知道

搜吧———百度貼吧

洛克王國———口袋妖怪

3366小遊戲平台——-4399小遊戲平台

QQ農場——開心農場等

QQ空間——51空間、新浪博客

QQ餐廳——開心餐廳、幸福廚房

……

請補充


馬化 化騰 騰駁 山寨 有人 做了 了車 車就 不能 汽車
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和雪球朋友的對話(只對錯誤語法和錯別字做了修改) jh786

http://xueqiu.com/8102984655/26753164
A:你是做空調行業的嗎?感覺你對格力很瞭解
B:我做了20年的空調了,以中央空調為主。
A:怪不得,所以你才對那些文章裡沒提及的技術瞭解的那麼清楚。
   你投資了格力嗎?
B:沒有,我是不太看好格力的,是雪球上有名的「格黑」。
A:那倒是,看別人說你是格力出什麼新聞你都要反駁一下
   你為什麼不看好格力呢?
B:我只對新聞中吹牛逼的地方反駁而已。
    不喜歡空調企業的商業模式,很容易被競爭者打倒。
A:我覺得10年之內拿格力還是可以的,再長了就看不清了
B:10年?我不相信。
A:你投資股票多久了?
B:我97年就投資股票。那時候春蘭還如日中天呢。
A:格力在空調領域做到了全產業鏈的閉環,這也是護城河啊
B:製造業的東西,你別想太好了。
A:嗯,春蘭不是就因為在空調還沒做紮實就多元化失敗的嗎
B:市場環境一變,馬上稀里嘩啦。
A:那倒是,說垮就垮了
B:格力的成功一方面有他自身的優秀
 另一方面不過是搭了空調普及的外部環境快車,猶如當年的長虹。
A:嗯,坐了順風車
 現在中央空調和家庭的解決方案不也是正確的方向嗎?
B:8、9萬的員工,人均利潤才多少?工資一漲就沒了。
A:人的確是多
  我也覺得家裡裝幾個空調和熱水器很麻煩,集成起來很不錯啊
B:對於中央空調,格力的方向都是錯的,我的個人觀點。
A:為何?
B:格力的優勢僅僅在家用空調和家用中央空調(多聯機還不算,只是單元機上)
   格力在用做家用空調的方式在做中央空調。而這完全是兩個不同行業,儘管都叫空調。
A:效率如何呢?
B:什麼效率?中央空調的嗎?
A:嗯
B:中央空調是提供客戶一個系統,任何單機效率都必須適合於特定的系統,否則是沒有意義的。格力的宣傳機組多少多少效率,典型的家用空調模式。況且如果它的效率真實,為何不敢送AHIR檢驗公佈。
公開場合我不好講ZJ這類語言,但事實就如此,AHIR查不到它宣稱的這些產品。
格力這些宣傳手法對我毫不陌生,以前遠大就干過,太陽底下沒有新鮮的事情。
A:哦,領教了
B:你前面提到的空調和熱水集成,最早大金就做出來了,美的也在格力之前做出了。但這個產品沒市場,大金已經停產。
A:太超前的東西可能反而不行
   摩托羅拉的衛星電話是多好的計劃
B:這種集成的東西,最大的問題是可靠性,壞一個都不能用了。
A:做好了不是更好控制嗎?只用維護一個主機,對用戶來講售後也只用找一家了,用戶,企業,社會成本都下降了
B:這只是理想狀況,至少現在市場沒有接受。
A:嗯,的確是處於培育期
B:這個產品受空間限制,主要用於別墅。而格力算不上高端品牌,連大金都賣不出去更何況格力和美的了。
A:把這種東西裝進商用住宅,那可是藍海啊
    不知道格力能否做到
B:普通的住宅不可能裝下
A:目前也許不能,格力也肯定從別墅客戶做起,估計那一套也不便宜
B:別墅的客戶,錢不是問題,主要是面子,好聽點叫品牌。
 格力就是空調的小米,看重性價比的大眾才會買。
A:倒是有相似的地方。不過你也把這兩家公司說的太不堪了
  小米的miui還是很好用的
  誰贏得用戶誰就是贏家
B:事實如此啊,我周圍有點地位和經濟實力的沒有用小米的。我做過的別墅中央空調就沒有過格力美的。
A:像這種產品如果是小眾的話是做不長的,就像摩托羅拉的衛星電話,都是富豪才用的起,結果撐了幾年就撐不下去了
B:富人產品和小眾產品不是一回事,大金的全球銷售額可是大於格力的。
 iPhone的量也不小啊
 還有茅台五糧液
A:剛有事了,說實話,大金的中國大眾這裡真是沒影響力的
B:是的,基本上在高端市場。日系品牌一直在高端市場,和格力沒有太大的競爭。
A:日本的製造業逐漸走向沒落了
B:這話說早了
中國的製造業不過是比較優勢,而不是絕對優勢。
A:嗯,我只是覺得長期看中國贏面大一些
B:中日之間空調產品的品質和技術差距是相當大的,多數人更不不瞭解這個差距有多大。
即便同一個品牌,在日本生產和在中國生產,都有很大差距。
A:嗯,我就不知道,那日本是因為什麼錯誤導致在家用空調失利的呢?
B:我不認為日本在家用空調失利,在中國家用空調被格力美的做成了別人不願意做的市場而已。日系產品在高端市場一直都過得不錯,猶如美系產品在大型水系統也過得不錯。他們根本不在乎去和國產品牌去拼價格而已。
A:可是100多億的利潤那也不小啊
    現在就看格力的技術積累能不能達到質變的結果
B:希望如此吧,作為中國人總是希望民族品牌能起來。
     以東芝為例,我做過的一個項目,日本本土生產的一台空調末端有洩漏想像。可工廠就是不相信,他們認為日本本土產品從未出現洩漏。如果是上海工廠的立馬給我換,要求我現場做水壓實驗並有工廠的人見證。雖然最後證明的確是質量問題,但也可見他們對自己產品的信心。
     相對於美系日系,格力這100億的利潤太累。就像我工地上有些農民工掙的錢比管理人員還多,但沒多少管理人員願意去做農民工。
     格力銷利潤100億人民幣,員工9萬人。開利利潤24億美元(約150億人民幣),員工6萬。如果打群架,我肯定押寶格力。
A:呵呵
    現在中國製造業的確掙的是辛苦錢
    做為投資來說,投資格力的確要時不時的檢查它是否安全
    籬笆是否牢固
B:投資格力,我認為有兩個風險是目前大多數投資者沒有引起重視和忽視的。
A:格力目前我觀察也正在往產業鏈高端走
    嗯,願聞其詳
B:一個是勞動力價格的大幅度上升,這在建築市場已經感覺到了。如果人工的大幅度上漲會吃掉格力很多利潤,而且很難在價格上轉移給消費者。
     另一個是商業模式轉變,新增銷售設備不再賺錢,轉而靠售後,這是成熟市場的模式,必然會到來。格力必然轉型,不死也要脫層皮。
     現在沒多少人相信天花板,但我看沒那麼樂觀。即便沒有到天花板,但也是清晰可見了。
     在雪球上,我寫了一些文字,有詳細敘述。
A:第一點是有影響,但是現在格力已經只有7萬員工,5000技術人員,銷售,管理也得有5000,隨著機器人大量使用,人員還會下降的
B:機器人的投入本來就是一大筆資金,一樣有成本。
A:第二點我不太明白,如果是售後掙錢,那不是也代表品質不行嘛
B:美國、香港很多年前就是這個模式了,其實很容易想明白,售後不光是有質量問題,保養、零部件等等。猶如汽車的4S店。
A:那麼可不可以像蘋果手機一樣的,通過技術的更新來獲得利潤
B:剛入行時我也不明白,為什麼老外要讓公司的售後要賺錢至少要養活自身,後來逐漸才理解了。
到國外去看看,別人的街道幾十年不變,中國整個就是個大工地。這種情況下,銷售設備確實不賺錢。
溴化鋰機組為例,開利在美國一年的銷售只有幾台。而在中國,一年80多台的時候就是最糟糕的一年了。
A:那在國外基本就是夕陽產業了
    那也的確是只能靠售後來養活了
B:也不是吧,開利一年有170億銷售額。中央空調方向是建築綠色化和智能化,和樓宇自控等方向滲透融合。
開利收購安防公司,江森收購約克,都是如此。
A:哦,就是做整體的解決方案了
B:是的,中央空調的精髓就提供是系統解決方案。格力的塊頭是很大,不過在這些國際巨頭面前,不過是小把戲
A:中央空調的確是新進入者
B:格力的玩法還停留在單機上,什麼雙級壓縮、太陽能空調之類的,典型的家用空調的玩法。
A:但這些的技術壁壘大嗎?
B:比家用空調要大吧
A:太陽能空調難道不能做為綠色建築的發展方向?
B:不是
太陽能電池生產本身就不綠色
太陽能不過是能源的提供方式之一
綠色建築是講要把人的生活和自然有效融合,不等於節能建築。
A:和你聊了這麼多,的確如你所說,製造業的確是讓人操心
還是投資茅台,五糧液好
B:從商業模式將,茅台五糧液當然好很多
A:有天然的保護啊
如果格力的企業文化能像寶潔,GE那樣,也值得投資的
B:另外,你前面提到春蘭多元化。我認為多元化和專業化不是企業成功或失敗的原因,沒有多元化也就沒有GE,沒有現在的大金空調。大金以前做什麼?二戰中鬼子的三八大蓋就是大金製造的。
A:日本的著名企業差不多都是軍工轉過來的
    春蘭那是還沒走穩就開始跑了
B:春蘭就是不多元化,也會失敗。我有同學就在春蘭,而且位置不低,那時候漠視質量是讓人震驚的。
A:哦,這應該是主要原因,也是製造業的命門了
雪球 朋友 對話 對錯 語法 錯別字 做了 修改 jh 786
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=85987

馬化騰和馬云的虛擬信用卡夢只做了3天

http://new.iheima.com/detail/2014/0314/59524.html

但就在3月13日上午,在兩會總理答中外記者問上,總理表示:要加強對「影子銀行」等金融風險的監管!3月13號,央行下發了叫停通知;3月14號中午「叫停函」被媒體爆出:

《中國人民銀行支付結算司關於暫停支付寶公司線下條碼(二維碼)支付等業務意見的函》

中國人民銀行杭州中心支行支付結算處:

近期,支付寶(中國)網絡技術有限公司已向實體特約商戶推出條碼(二維碼)支付等面對面支付服務,並將聯合商業銀行推出虛擬信用卡產品。為維護支付服務市場秩序,防止支付風險,特提出如下意見:

一、線下條碼(二維碼)支付突破了傳統受理終端的業務模式,其風險控制水平直接關係到客戶的信息安全和資金安全。目前,將條碼(二維碼)應用於支付領域有關技術,終端的安全標準尚不明確。相關支付撮合驗證方式的安全性尚存質疑,存在一定的支付風險隱患。虛擬信用卡突破了現有信用卡業務模式,在落實客戶身份識別義務、保障客戶信息安全等方面尚待進一步研究。為維護支付體系穩定、保障客戶合法權益,總行有關部門將對該類業務的合規性、安全性進行總體評估。

二、請你處及時向支付寶公司提出監管意見,要求其立即暫停線下條碼(二維碼)支付、虛擬信用卡有關業務,採取有效措施確保業務暫停期間的平穩過渡,妥善處理客戶服務,減少輿論影響,並要求支付寶公司將有關產品詳細介紹、管理制度、操作流程、機構合作情況及利潤分配機制、客戶權益保障機制、應急處置等內容書面報告你處。請你處全面評估線下條碼(二維碼)支付、虛擬信用卡的合規性和安全性,並於3月31日前將支付寶公司報告材料和有關監管建議報送支付司。

三,請你處按照屬地監管原則,要求轄內商業銀行、支付機構在推出創新產品與服務、與境外機構合作開展跨境支付業務時,應至少提前30日履行業務報備義務,並督促指導轄內商業銀行、支付機構嚴格按照有關制度規定和管理要求開展支付業務,審慎評估產品與服務的合規性和安全性,完善有關管理制度和風險防控措施,切實保護客戶合法權益。

此消息一出,中信銀行股價大跌8.26%,騰訊則大跌4.89%。

這真的是官方函件嗎?

權威官方媒體人民網第一時間進行了求證:

中國人民銀行支付結算司馮新婭確認,中國人民銀行支付結算司13日下發了關於叫停虛擬信用卡和二維碼支付業務的通知,並已抄送人民銀行相關分支機構、清算機構和支付清算協會。對於叫停虛擬信用卡和二維碼支付的原因,馮新婭說,主要是從從客戶支付安全的角度出發。下一步,會從風險的角度統一評估這兩個產品,現在只是讓他們履行義務報告的義務,請他們補充一些資料,對根據材料做進一步研究,現在只做到這一步。對於兩項業務觸及何種風險觸發央行叫停,馮新婭表示,因為涉及相關公司的業務走向不方便回答,何時能恢復這兩項業務也不能確定。

涉及的各方反應很公關:

馬化騰方代表發言:「還沒有收到任何消息。」

馬云方代表發言:「我們今天已經向央行進行了匯報與溝通,並根據央行的要求遞交相關材料。請大家無需擔心並保持信心,如有任何進展,我們會隨時向大家通報」。

中信信用卡部門相關負責人跟媒體承認:「正在處理這件事情,稍晚點再聯繫。」

(這也可以理解,企業原本覺得非常創新的業務,突然被來這一下,確實有點不知所措,但這就是國情,你懂的)

各種虛擬信用卡被「暫停」原因猜測出來了:

消息人士表示微信信用卡、支付寶當面付、二維碼支付等支付方式不走銀聯通道,相當於擾亂了以前的銀聯支付體系,不方便監管。

隨後更有眾多機構對此事件進行了評論,以下是網易財經整理的各方觀點:

申銀萬國:將對傳統零售轉型形成衝擊

1、傳統線下支付業務70%、20%歸收單機構、10%歸支付結算公司,支付寶線下條碼將對20%份額的收單機構形成直接衝擊,央行擬暫定屬風險防範。

2、支付寶線下條碼屬於殺雞儆猴,微信等互聯網金融機構擬推線下條碼業務也或將受到衝擊。

3、對傳統零售O2O轉型形成差異化衝擊。此前,部分傳統零 售企業採取抱大腿的形式依附於微信、支付寶等公司推出的線下條碼支付業務,進行所謂的O2O轉型,並不解決零售渠道鏈條效率低下的本質問題,在形式主義受 到政策抑制的時候,完全傍大腿的O2O轉型將受到影響。而對自己進行單品管理、開發電商平台系統、擁有自己第三方支付功能的公司將成利好,有更大可能深入 推進O2O轉型,例如中央商場(云中央)、友誼股份(百聯電商)、小商品城(義烏購)、歐亞集團(歐亞E購)。

4、此事件表明中央對互聯網金融發展的政策導向,行業發展邊界或將受到政策約束。

中金公司點評:動了銀聯奶酪

1、此消息屬實,但是暫停而非叫停。

2、關於二維碼支付,被暫停的不只是支付寶,所有第三方支付的介於線上和線下之間的支付方式(如騰訊的微POS等)都將受到影響,動了銀聯的奶酪是主因。央行的解釋是條碼(二維碼)應用於支付領域有關技術、終端的安全標準不明確,相關支付指令驗證方式的安全性尚存質疑。但我們理解,在傳統的線下收單業務模式中,發卡行、收單行(主要是銀行、銀聯商務和第三方支付企業)、銀聯按照7:2:1的方式分成;而在線上收單模式中,刷卡手續費僅有發卡行和收單行(主要是第三方支付企業),銀聯完全被架空。而二維碼等支付方式本質上是用線上方式來做線下收單業務,銀聯的利益受到極大損害。

3、關於虛擬信用卡,定位監管上確實存在模糊地帶,但動了銀聯的奶酪仍是主要原因。民生直銷銀行(借記卡,而非信用卡)不會受到影響。監管機構對信用卡有「三親」(在信貸或信用卡審批環節,對申請人進行親訪、親簽、親核)的監管要求,儘管中信銀行所醞釀的虛擬信用卡已經採取包括調低信用卡額度、引入保險公司等方式儘量降低監管風險,嚴格意義上講,在符合監管標準方面還是有一定瑕疵。但我們認為,虛擬信用卡將促進支付寶和財付通O2O閉環的建設,推動線下支付向線上支付轉移,仍將損害到銀聯的利益,這或許是叫停的主要原因。民生直銷銀行是借記卡,而非信用卡,並且不涉及到銀聯的利益,不會受到影響。

4、不排除二維碼支付和虛擬信用卡後續被恢復的可能性。歷史上央行和銀聯對第三方支付有多次監管,但第三方支付企業仍茁壯成長。我們認為,在鼓勵發展互聯網金融的大背景下,在補充材料和進行修正後,二維碼支付和虛擬信用卡仍有恢復的可能。

招商銀行金融分析師洪錦屏:不是互聯網金融發展方向的逆轉

這只是技術方面的修正,不是互聯網金融發展方向的逆轉。洪錦屏表示,支付寶和騰訊的虛擬信用卡被央行叫停,這只是技術方面的修正,互聯網金融發展的方向是不會發生逆轉的。因為剛剛結束的兩會上,明確提出了「促進互聯網金融健康發展」,互聯網金融是重要的發展方向。他認為,作為資金的支付方式之一,風控還不是特別的完善,例如騰訊的虛擬信用卡是無法與傳統的信用卡相比的,傳統信用卡對信用的核實,客戶資產的證明是相當嚴格,有一套流程。如果全部搬到線上,不能按照原來的風控體系,目前還不能完全確保安全性。

據21世紀經濟網報導稱,央行正在就《支付機構網絡支付業務管理辦法》、《手機支付業務發展指導意見》草案進行第三次徵求意見。意見稿中提出,「支付機構不得為付款人和實體特約商戶的交易提供網絡支付服務」、「不允許金融機構在支付機構開立支付賬戶」、「要求立即暫停支付寶線下二維碼支付業務」、「暫停虛擬信用卡有關業務」等。

I黑馬預測:

互聯網金融不可能一刀切,也不可能倒退,三個可能:

第一,國家設置移動支付特許經營制度。國家允許國有商業銀行或取得移動支付牌照的企業,開展虛擬信用卡等移動支付業務。(此種可能性最大,但估計都要走銀聯通道)

第二、暫停時間比較長,等國有銀行、運營商等準備好後再重啟。

第三、二維碼法定化,就像發票一樣,需要認購或申請使用。

附文:讓人瘋狂的信用卡商業模式

1950年的某一天,美國商人弗蘭克·麥克納馬拉在紐約一家飯店招待客人用餐,就餐後發現他的錢包忘記帶在身邊,因而深感難堪,不得不打電話叫妻子帶現金來飯店結賬。於是麥克納馬拉產生了創建信用卡公司的想法。1950年春,麥克納馬拉與他的好友施奈德合作投資一萬美元,在紐約創立了「大來俱樂部」(Diners Club)即大來信用卡公司的前身。大來俱樂部為會員們提供一種能夠證明身份和支付能力的卡片,會員憑卡片可以記賬消費。這種無須銀行辦理的信用卡的性質仍屬於商業信用卡。此後憑藉信用卡的一系列優點,1952年,美國加利福尼亞州的富蘭克林國民銀行作為金融機構首先發行了銀行信用卡。而如今信用卡在出現半個多世紀後繼續影響著互聯網金融行業。

信用卡的本質是一個合同,具體來說就是用戶、銀行和商家的一個三方協議:用戶今天花明天的錢(不能超過銀行給予的授信額度)向商家購買心儀的產品和服務,並享受一定的免息期,分期向銀行償還自己的借款。商家承諾接受這種交易方式,貨款和服務費從銀行處收取。而銀行則在一定額度內,為用戶支付貨款和服務費。

在這個模式中,商家可以獲得更大的交易機會,因為用戶單位時間內的支付能力增強了,特別適合向激情消費的用戶提供產品和服務的商家,如3C產品。

對銀行來說,信用卡有個非常顯著的特點,它是非現金交易,一旦通過信用卡發生交易,現金在銀行和商家銀行賬戶間流動,只有權屬發生了簡單的變更,而銀行本身的現金流和儲備沒有任何變化,而這個成本幾乎為零的服務,卻可能讓銀行擁有了利息、機會收益和管理收益。

對於消費者來說,它的優點更是顯著。用戶輕輕鬆鬆地就可以得到銀行的背書,買到自己想買的商品。所以,信用卡很快就普及開了。

如同信用卡極大地帶動了商業銀行的零售業務一樣,虛擬信用卡一旦放開將會極大地釋放移動支付的能量,加速線下支付向線上支付的轉移,這恐怕是擁有眾多商業網點的傳統商業銀行的噩夢。


馬化 化騰 騰和 馬雲 虛擬 信用卡 信用 夢只 只做 做了
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$老恆和釀造(02226)$ 昨天去深圳的超市做了一下channel check。 TTSTOCK

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'$老恆和釀造(02226)$ 昨天去深圳的超市做了一下channel check。1,中心城家樂福(如圖):基本佔據料酒架的最重要位置。據調味品的銷售人員講(老恆和無專門銷售人員),老恆和是他們最暢銷的產品,王致和第二。2,沃爾瑪山姆會員店:因超市定位原因,產品 size都較大。料酒基本只有老恆和的花彫(29.9元)和王致和的桶裝料酒。據調味品銷售人員講,王致和桶裝銷售最好,老恆和花彫也不錯。 3, 海岸城家樂福:貨架擺放同中心城店類似,據店員講王致和翻架率最快,老恆和也不錯,大概第二。

總體來看,三大品牌。王致和和老恆和的產品日期較新。王致和產品類型較少,基本為14年2月生產;老恆和不同產品日期從14年1到3月均有;老才臣均為13年產品,顯示銷售乏力。

同時我從天貓超市上購買了一部分老恆和產品,有醬油,花彫,陳醋,腐乳。其中花彫和腐乳為13年4Q產品,醬油和陳醋為14年2月產品。另外據我和一位年長川菜好手的交流,他自己就是用老恆和,並稱老恆和產品上佳,對此我比較意外,畢竟川菜用料酒不多。

以上的信息希望對各位球友有幫助。個人認為目前爭論真假無太大意義,畢竟大家看的角度不同。關鍵是目前股價反應的是市場的情緒並且已跌破幾個重要支撐位。港股還是由機構決定而非散戶。我看好公司的商業模式,但建議大家避開目前的高風險,待市場有更明確信息後決定是否入場。

最後補充一點:在最近股價大幅下跌的同時,根據bloomberg數據,老恆和的機構持股量從2.25%上升至2.41%,雖然很低,但是顯示機構有加倉。

老恆 恆和 釀造 02226 昨天 深圳 超市 做了 一下 channel check TTSTOCK
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創業四年獲得4.73億裝機量和近1億月活躍用戶數,樂逗遊戲做了什麼?

http://newshtml.iheima.com/2014/0807/144768.html
陳湘宇比一年前顯得亢奮許多——2014年7月,他的團隊向美國證券交易委員會遞交了招股申請書。

2013年3月,深圳研祥大廈7層,樂逗遊戲創始人陳湘宇曾接受過《創業家》記者專訪。當晚8點,這家不足200人的公司,辦公室裡燈火通明。

一年後,陳湘宇在深圳科興科學園6000多平方米的辦公室接受了創業家的採訪,並表示這已經是樂逗創業後的第六次喬遷。

2014年5月,樂逗遊戲CTO關嵩在一次演講中提到,《水果忍者》遊戲已在中國大陸擁有超過1.5億玩家,這意味著每十個中國人就有一個玩過「切水果」。另一款同為樂逗代理的遊戲《神廟逃亡》,「玩家每天在這款遊戲中國版本裡所跑的距離可繞地球距離3900圈」。

創業四年,樂逗代理發行的遊戲累計獲得4.73億裝機量和近1億月活躍用戶數。他們是如何做到的?

三條準則

陳湘宇認為,樂逗取得今天的成績,得益於他對互聯網「三條準則」和「一個重構」的把握。

在他看來,互聯網企業想要生存,無外乎遵循三個原則:獲取流量、流量變現、流量留存。樂逗遊戲的四年發展史,正是基於發行平台的業務模式,伴隨這三條準則不斷重構自己商業模式的過程。

2010年前後,業內很多公司已經開始涉足遊戲發行業務並獲得VC投資,剛剛成立深圳創夢天地科技公司的陳湘宇還在考慮如何獲取用戶。他說,當時自己的困惑在於2010年移動支付還沒看見苗頭,遊戲變現遙遙無期。

對於2010年初的樂逗而言,沒錢去做推廣、拉用戶,只能鎖定明星遊戲,並以此去打通渠道。陳湘宇事後回想,那幾乎是生死攸關的節點。

拿下《水果忍者》發行權的過程,很長時間裡一直被高煉惇反覆回味。作為樂逗遊戲的聯合創始人,2011年春天,高煉惇用郵件「騷擾」澳洲開發商Halfbrick的創始人Shainiel Deo兩個月,Shainiel Deo才答應和高進行半小時的視頻會議,並強調,這是他給高的最後機會。會議開得比預期時間長,Shainiel Deo最終放棄了中國其他貌似更強大的渠道,決定與樂逗簽約。彼時「一窮二白」的樂逗能夠拿到《水果忍者》的中國獨家發行權,高煉惇的談判能力可見一斑。

陳湘宇和高煉惇都認為,拿到《水果忍者》的發行權,為公司完成了原始流量積累。這款遊戲用了四個月時間突破3000萬下載量,在當年的安卓應用市場已屬奇蹟。

儘管從發行起家,但早期的樂逗對自身的定位並不是發行商,而是品牌管理商。通過《水果忍者》、《憤怒的小鳥》等明星產品穿透渠道並與其形成利益共同體,同時弱化樂逗自身品牌,是陳湘宇最引以為豪的戰略之一。

「品牌管理商」的定位幫助《水果忍者》、《憤怒的小鳥》在中國獲得了更多粉絲。按照陳的說法,「《水果忍者》確實幫樂逗撐到了流量變現的那一天。」

2012年移動支付牌照發放,讓遊戲變現成為可能。「我們擁有龐大的付費用戶數,休閒遊戲養成了用戶的付費習慣,用戶慢慢習慣玩一些高ARPU值(每用戶平均收入)遊戲,這是我們的變現策略。」依靠之前積累的用戶量,樂逗的收入開始急劇增長。2012年,樂逗營收達到1940萬元。

用精品內容獲取流量並完成流量變現的同時,樂逗又拿到《水果忍者》的遊戲源碼,用以調整公司的開發結構。源碼是一款遊戲的核心,也是眾多發行商求之不得的研發機密。但陳湘宇卻強調,開發商與樂逗合作,源碼是合作的基礎。

在中國,渠道、終端、支付的碎片化增加了改進一款海外遊戲的難度。國內的發行商需要對一款遊戲進行性能、計費點、支付等方面的優化,同時伴隨用戶行為分析,這些都需要底層技術支持。而國外的渠道、支付則相對集中,國外開發商對中國市場變化的反應很慢。樂逗對源碼的再修改,大大加快了海外遊戲的本地化進程。憑藉獲取並完善源碼,與開發商建立信任關係,樂逗逐漸成為Halfbrick除App Store、Google Play之外的全球第三大營收來源。

拿到Halfbrick、迪斯尼等多家國際知名遊戲公司的源碼後,樂逗在行業內建立起了信任壁壘。「再簽約新遊戲時,這變成了我們的一個必要條件。對,我們必須要拿到源碼。」陳湘宇說。

一個重構

紅點投資副總裁張涵對《創業家》記者坦言,作為投資方,紅點投資曾在2013年對樂逗有過擔憂。「我們怕重度手游衝擊樂逗遊戲原有的商業模式。作為發行商,樂逗在過去的一整年裡並沒有發行類似《我叫MT》這樣的火爆遊戲。在國內,如果重度遊戲是未來趨勢的話,錯過這個非常好的窗口期,今後怎麼辦?」

事實證明,投資方多慮了。張涵說,通過之前休閒遊戲的「滾雪球」階段,樂逗的綜合實力得到提高,等到市場相對成熟的時候,正好開始拼發行能力。「作為好的渠道發行商,樂逗還是能夠拿到一些不錯的遊戲再去發行。它不缺流量和錢,在這個基礎上去做一些嘗試,成本較低。」

張涵所說的嘗試,是樂逗針對不同渠道進行身份定製、提高渠道增長回報率的做法。「傳統發行是產品放在貨架上,催一催渠道,再找個明星吆喝一下就行了,大家都能做到。真正的發行模式是不斷進行兩端重構。」陳湘宇說。

與其它發行公司不同,樂逗首先建立了後台服務體系,謂之技術重構;商業模式重構則體現在與CP(內容供應商)溝通,更深入參與內容的製作;第三種重構則是根據渠道端不同的核心用戶進行身份定製。樂逗已經開始與騰訊合作定製遊戲,將《水果忍者》升級為《全民切水果》,利用騰訊的社交關係鏈,深度改良遊戲。陳湘宇認為,這種不斷針對用戶和發行方的重構意義重大。

對於陳湘宇而言,獲取流量、流量變現、流量留存「三步走」的戰略目標已完成了前兩步,目前最大的挑戰在用戶留存,這也是整個公司未來最大的想像空間所在。創業初期,樂逗便建立了用戶SDK賬號體系,包含帳號、支付、營銷、消息管道四大服務體系。陳湘宇說,樂逗的所有業務都基於這四大服務體系,這是「積木裡面的四塊磚頭」。基於這一體系將SDK嵌入到樂逗發行的所有遊戲中,這樣每一個遊戲的用戶都是互通的。

SDK體系的優勢還在於可以監控到後台服務,流量一旦下滑就可以馬上對遊戲進行更新升級。一種更新來自於遊戲內部。「當我們發現《神廟逃亡》數據開始下滑的時候,馬上請柳岩加入,植入娛樂因素,活躍度又提高了。」另一種更新則是有計劃、不間斷地引進新遊戲,提升用戶量。

陳湘宇對《創業家》記者解釋,這套SDK體系與亞馬遜的後台類似。看上去亞馬遜只是賣書,但它圍繞用戶的閱讀、搜索行為做了推薦系統及龐大的支付體系。亞馬遜基於圖書做的很多後台服務,也正是樂逗未來在遊戲和其他娛樂領域的重要參考。

「我們也在做用戶社區,不斷強化用戶服務。我們做了uu.cc娛樂社區,同時去做一些玩家和玩家之間的溝通,包括正在做的《水果忍者PVP》版,這些都用於增加用戶留存。用戶留存對我們來說是一個挑戰,也是我們持續要做的事情。」陳湘宇說。

回頭再看自己2010年的融資PPT,陳湘宇很欣慰,認為自己跑對了方向,很多既定目標都在恰當的週期內完成。「我們很幸運,當時以整個移動互聯網的發展趨勢為前提制定目標,並有龐大的終端紅利做支撐。」

2013年10月,陳湘宇曾帶著公司創始團隊拜訪美國迪斯尼。「我們瞭解了迪斯尼的發展史,看到一個企業如何演變,作為公司的Founder(創始人)如何帶領大家走到下一個台階。」陳湘宇回憶,那次美國之行讓樂逗的幾個創始人堅信,要帶樂逗走向世界。對於有更高目標的企業來說,資本市場是一個通道,不是終點。

創業 四年 獲得 4.73 裝機量 裝機 和近 億月 活躍 用戶數 用戶 樂逗 遊戲 做了 什麼
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退休後上市前,馬雲都說了什麽做了什麽

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0919/145907.html

馬雲在2013年5月退休,阿里在2014年的9月上市,從宣布退休到敲響紐交所上市鐘聲的16個月里,他一點都沒閑著。退休時馬雲曾宣稱,“48歲之前,工作是我的生活;今後,生活將是我的工作。”很多人當時沒明白馬雲這句話的含義,中企哥整理出這一年多時間里馬雲和阿里巴巴都做了什麽。從這張圖我們可以看到,其實馬雲的工作是工作,生活還是工作。
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亂侃水行業:來自一個做了20年水行業的專業人士

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3639&extra=page%3D1

本帖最後由 晗晨 於 2014-10-30 08:50 編輯

亂侃水行業:來自一個做了20年水行業的專業人士
作者 格隆匯:花開在眼前

首先申明:我這篇文章沒有投研文章的逼格,完全亂扯,沒有結構性。你能看懂,收獲一定不會小。看不懂,扔在一邊,輕點拍磚。

最近水行業很熱,也有不少寫這方面的文章,不過在我這個業內人士看來,不少文章沒有真正弄懂這個行業。格隆邀我從純實業角度談談對水的認識,我硬著頭皮上吧。

說說我們這個皮包公司(家族企業)的業務:水、鐵路建設(幾乎百度不到我們公司,不喜歡露頭)。最近打算上能源(家族族長的畢生夢想)。自己出國讀書,在金融混了幾年,回家幹實體。幾個哥們都說我具備金融經驗和實體經驗,混不下去繼續幹金融應該沒問題。但是我曾經幾次找HR,人家說我經歷太雜(我曾經想不靠家里,自己打拼的)。

水,我們家族做了大概20年了。首先定性,水是utility行業,所以要了解市政工程行業的本質。市政工程是大投資,長期穩定回報行業(前提是沒人賴賬,收得起錢來,具體細分是不賴帳或者有支付能力),還有就是運行成本。增長性一般(因為中國的城市、社會和經濟階段具備了比較好的增長性,但是這個增長性的現金含量堪憂,我下面會一直強調現金含量),但是是比較優質的防禦性資產。往往在股市不好時,因為避險資金需求,股價會上漲。容易進行債券融資,股本融資較難,可以作為較好的擔保物。

水這個行業,三種人:整體運行方(BOT)、建設方(BT或招投標)、設備或技術提供方(BT、招投標或者中國特色銷售)。算上業主一般是政府(我朝特色)。商業關系就是在這四種機構之間展開。我們就不扯建設分包的那些包工頭了。

為什麽我們只做水?
我們只做必需品。老大經常說,有沒有一種東西,窮人必需的,而且無論時代如何變化,都需要這種東西,我每天賺每個中國人一分錢就夠了。水絕對是選擇之一了。你再厲害,你得喝水。就像中融信托最喜歡這樣說房地產,這是剛性需求。
廢物無外乎氣體、固體、液體。固體我們是從來不做的,資金、政府關系等門檻太高,就像我們從來不做房地產、金融、煤炭一樣(房地產和金融是高大上的行業,我們這種沒有資源的山里農民做不動,煤炭是土豪特有,我們是窮人,也做不動)。

固體的處理三種
焚燒(美其名曰焚燒發電,其實焚燒發電,其實是煤油發電。就像黑心餐館賣可樂,到底是冰塊還是可樂),我不算社會環保了,運行成本虧死。用微博上流行的話,負分。華新水泥開始上固體廢物拌在石灰過程里弄制水泥。而華新水泥是我們家族企業高鐵工程的供應商,所以贊一個(僅從社會效益角度,經濟效益,沒看見財報,不發表評論)。

另外固體廢物我要說說粉煤灰,粉煤灰是我們水工程和高鐵工程一定要用的東西。粉煤灰就是電廠燃燒的廢物。最初這個東西大家不覺得好。後來歐美(好像每次潮流都是歐美)的專家發現秘魯的水泥質量好,發現水泥原料是火山灰。後來發現,電廠的粉煤灰不就是這個東西嗎?於是出了國標。工程標準越高,混凝土要求越高,粉煤灰用量越大。粉煤灰具體什麽東西,性能,自己去百度。例如高鐵隧道和橋梁的用量和粉煤灰質量大於普通高鐵。還有就是水電站。我們公司馬上建設一段鐵路,我暈死,附近沒有火電廠。至於粉煤灰制環保磚(美其名曰固體廢物回收利用制造環保建築材料,洗洗睡了吧)。

我以前做金融喜歡說殼公司。回家後有次匯報,老大說,殼你***,說找來的公司的就行了。我發現你們這些年輕人錢賺不到,還喜歡說一些流行詞語。

填埋,中國最流行的辦法。造成巨大地下水汙染。初級階段,存在即合理,不評論。

回收利用。回收利用的第一步是垃圾分類。實際上,回收利用取決於國民素質。所以,搜秀麗日母初級階段,懂的。沒有了分類,後面的處理成本巨大。負分。舉個極端的例子,為什麽回收利用很重要。國內有家上市公司,專門做電子產品垃圾回收貴金屬的(我買過這家公司股票,目前不持有)。因為專門的電子產品垃圾已經成型,所以他處理成本就下來。但是金屬價格下跌。他再怎麽提高管理水平和工藝降低成本,但是金屬價格就擺在那里。股票的故事是增長、債券的故事是穩定。

所以我們不做固廢。所以誰要是扯固體廢物賺錢,呵呵。

有人可能覺得我的觀點偏激,正是因為偏激,我公司走到了現在。寧願不賺錢,也不能踩空,必須百發百中。

氣體。氣體處理技術是非常成熟的技術。無外乎,抽取尾氣成分分析,出技術和裝置。無外乎運行成本問題。我們最近上的能源項目和氣體廢物有關。舉個例子,你們就知道氣體廢物了。我們這個項目需大量二氧化碳,但是附近沒有工廠(工業尾氣)。但是有水泥廠,化肥廠和酒廠(多看書,做金融的轉行幹工程師了。我感覺我在第一家第二家金融機構工作培養了我接觸任何一個行業上手很快的本事)。開始我想直接從空氣中提取二氧化碳,一看英國一個公司一噸400鎊,而且國內沒有可行技術。開始想不上這套裝置,直接從專門賣二氧化碳的企業買,減少我的前期固定成本,但是核算,發現利潤不夠高,影響我的折舊(固定成本回收),運行成本高的東西,我天生不喜歡。為了降低成本,其次我不喜歡受制於人,決定找酒廠合作回收二氧化碳。詢價,找設計院出裝置方案。找酒廠,談合作。

如果沒有我下遊需求(二氧化碳),酒廠的二氧化碳就排掉,設計院就不會有這單生意。本來我打算上剛剛滿足我需求的二氧化碳回收規模。哈哈,旁邊有個啤酒廠二氧化碳不夠用,我打算去具體看看,多的二氧化碳賣給他們。但是我需要考慮這個酒廠能不能長期活下去。酒廠是賣酒的。如果酒賣不好,產量就不行,我的二氧化碳就有問題,二氧化碳供應會影響我的能源生產。同理,化工廠要經營穩定,尾氣才多。但是看看國內的化工廠經營情況,你懂的。另外呢,有的裝置前期成本大,根本沒有經濟效益。(很多國企立項和半夜炒股節目很喜歡說這套裝置可以回收什麽東西,可以多少產量,可以提高多少EPS)。Btw,可以考慮從做空角度看煤制天然氣公司的。

半夜11點那種炒股節目很喜歡拿國家政策來扯,然後利好。感覺有點只要998,只要998,趕緊拿起你手中電話撥打訂購吧。
蛋糕大,不一定你就吃得到;蛋糕大,不一定就甜;蛋糕大,不一定你就可以獨吞。(我們公司喜歡搞獨吞,不能獨吞的項目,我們不做)。

好了,扯完,說水。
再把水里面一個天坑分支去掉,管道。管道投資巨大,目前國內大部分管道是50年代的規劃,如果要更新意味要把城市掀起來。關鍵是商業模式沒有,誰付出,怎麽回報?

開始說水務。
先舉個例子,水有多賺錢和重要。大家知道其實每一集007都是影射當時的情況。世界銀行投資了玻利維亞一個大城市的水廠,總承包是美國公司(好像和切尼有關,這個玩法和中國一樣),後來漲水價,後來市民不幹了,動槍動炮了。是不是發現007《量子危機》就是講玻利維亞的水。《皇家賭場》是影射911後的恐怖組織金融。

法國有家公司投資了東北一個城市自來水工程(BOT),漲水價,後來中央發改委直接幹涉,高價買回了這份BOT合同。BOT合同估值,這里不具體說,現金流折現法。水是戰略資產。東北前幾天那個最美政協委員不也去私有化一個自來水廠嗎?還漲價。我哥們最近一筆東北並購也是掛掉。

如果你們調查,中國大部分水資源都被法國公司圈完了,而且是好城市的水資源。水資源對著老百姓,老百姓就是羊群。天天免費剪羊毛,那叫一個爽。

汙水處理的玩法是,投資---建設---收治汙費

自來水的玩法是投資—建設—收水費

水費相對治汙費好收,老百姓的錢一般都好收。

以汙水項目為例。如果是運行類項目,政府會提出處理能力要求和排放指標,你提出方案。雙方主要圍繞建設成本,以及因為建設成本導致的運行周期和每噸處理價錢討價還價。運行方可以自行選擇技術和設備。運行類合同利潤比較高,但是回款問題大。

如果是建設類項目,一般是業主委托設計院出方案,建設方按照圖紙施工。要賣設備,需要和業主、設計院關系好,但是用不用你的設備還是總承包說了算。除非業主給總承包壓力,必須使用哪家公司的設備。這種項目是總承包說了算。

所以一些有實力的設備方和技術方都是往總承包和運行方向走。我等下會舉例這種轉型。

某省最好的一體化水回收利用工程(中水回用和再生水)就是我們做的,政府還欠了我們幾千萬呢。後來政府說,要不然你們再投資個水廠,算上前面欠你們的,給你們BOT算了。但是一看政府財政,哎。還不算契約精神了(強調一下,中國特色契約精神)。

理想的utility項目可以認為是個前期投資回報大,後期就是穩定取款機了,李超人不就狂買歐洲的utility資產嗎?utility資產是防禦性資產,看來李超人和我們看法一樣,冬天馬上來了。But(我說話最喜歡說但是了),收得起錢來。很多時候政府會賴賬(死掉的企業很多)。很多時候是政府代收,然後按月/季節/年份支付給企業(假設是BOT),政府很多時候會挪用這些錢。再一次驗證了銷售利潤現金含量的重要性啊。

欠我們錢那個政府最近一個自來水項目,說要不然這次還是你們做吧,反正多欠少欠都那麽回事了。我們又不好拒絕。後來招投標時,我們故意把標書做了點瑕疵,收了點陪標費,讓一家傻逼民企去中了,那家民企激動得不行了,天天請我去洗澡。

所以你們看到了,運行方風險巨大啊。那誰賺錢呢?設備供應商。但是問題是,這都是很成熟的技術,沒有門檻(不要和我扯誰家水處理技術哪家強,新加坡凱發的反滲透膜技術,2年後就被中國人破解。凱發的天津海水淡化BOT已經爛在那里了,運行成本高,水價不匹配,建設的時候政府把你當小甜甜,建成後就把你當牛夫人。),這是大紅海呀。水會用到閥門,管道,泵,膜。前幾年浙江人坑了批水企業,現在大家一般不買浙江產的閥門。前幾天,越南有個化工項目,圖便宜買了浙江的閥門,結果是這個化工廠停產檢修,一個副部長親自來中國采購。買的中核蘇州工廠的閥門,但是中核蘇閥性價比不行。上海的閥門也還行,但是上海閥門企業圖成本,工廠都搬去浙江了,你懂的。天然氣加水對閥門的需求很旺盛。你對比下中國天然氣管道長度和美國天然氣長度就知道。

管道沒什麽意思。泵,主要是歐系的泵工廠占大頭(我們幾個水項目,業主已經和我們說盡量不買日本和美國設備)。前幾年,各地水企業圖便宜,買民企泵,三天兩頭停機檢修。現在大家都明白了,化工廠和水廠的泵圖穩定,前期多花點錢無所謂。泵是水廠的核心設備。

我有個供應商,是水消毒企業,深圳一家知名VC投了。我一聽,神經病嗎,投這種企業。這家企業為了一套設備天天纏著我,非要叫我上他們的裝置。最後我們改了圖紙,恰好我們另外一個項目的副產品可以拿來消毒,我們就把這套消毒裝置取消了。這家企業dying。我一好哥們VC看上一個水處理企業,我死活不讓他投。他投了。結果,他有天和我說,哎,鬧心了。

現在你們看到了,水是個不斷增長但務資金保障的大紅海市場。蛋糕確實很大(沒有支付能力支撐的蛋糕)。我們公司現在在手水務訂單是12億人民幣(資金到位)。用老大的話,今年我們公司工資算有著落了。曾經有家上市水務企業和我談合作,用他們手上一個BOT(自己投錢)換我們的一個BT(資金有保證)。羊駝向他們奔去。

所以你看水,要緊盯銷售和合同的支付能力(現金含量)。

極端水務解決方案(個案)

最牛B的中國水務企業。蘇州的上市公司(新加坡上市,CFO常駐新加坡)。這個企業專門拿大型BOT水務訂單。我們知道一份長期穩定且交易對手是政府的訂單可以證券化的。假設一份BOT合同,建設成本10億,運行周期(BOT中的O)是20年,治汙費是0.7元/噸(以前治汙費可以到1.5,甚至2,後來發改委發現太腐敗了,就制定了價格指導區間)的合約,估值是10+億,我們假設18億。馬上證券化假設是14億(現在知道CFO為什麽常駐新加坡了吧)。建設成本是10億(設計院說10億),實際一般6-7億(我們可以做到5億不到)。立馬憑這份BOT合同證券化,拿到14億,建設花掉7億,立馬套現7億。每年運行維護成本不是很多。里面把未來的故事變成現金啊。全中國,我就見過這家企業。所以,在水務行業,如果玩得好,說什麽房地產高大上啊,根本無視你。

投資銀行部那些搞債券的同學是不是心動了,趕緊拿起你手中的電話,撥打各大水務公司吧。

曾經有個省政府建議我們,把我們在當地的所有水務資產打包,去圈錢回來繼續建設。我們當時考慮過,現在依然在考慮當中。曾經有家國企級的上市水務企業做一個BOT水務項目,做爛尾了。後來我們做成了。所以上不上市什麽的,真心不重要。關鍵你如何操作和商業上的創新。就像老大說,農民才會看你坐什麽車,住什麽房子。老大現在還住二手經濟適用房。但是上市是一個平臺,可以做很多事。

常規水務提升解決方案
我以金風科技為例吧。為什麽說金風科技呢,因為我實習的時候參與了金風科技的上市,我時不時喜歡看看這個公司(爸爸讓HR風電上市,兒子投金風科技,不是首富都難啊)。而且金風科技做案例可以形象的講述水務市場(BTW,金風也在進軍水務)。金風科技是賣風力發電設備的公司(你可以把風力發電設備理解為水務設備),怎麽推動設備銷售呢?金風科技自己投資建設風電場。所以我們看到金風科技投資的風電場拉動了金風科技設備銷售量。同時我們發現金風科技的現金流含量在下降,與此同時投資收益(風電場的發電收入是算投資收益的)在增長。現在金風科技已經度過了最艱難時期(最艱難時期香港上市,中金承銷失敗了,高盛成了,頂級投行,望其項背。),且正在從設備供應商轉變為風電場運營方。我看了下,國內幾個水務設備供應商也開始在這樣弄。只要挺過那個現金流枯竭的時間,日子就好過了。

自己運行的項目,肯定用自己的設備。現在水務市場,技術五花八門,其實道理都差不多,可替代性也很強,真的沒有什麽技術優勢。你把天吹破了,最終我還是要看你的財報。如果你把水務市場分支細分,拿各個細分行業的增長率和幾個上市公司的增長率來看,有幾個確實不錯,有幾個則是很差勁的。

現在你們發現了,水務公司一定要有強大的金融支撐和健康的財報,強悍的銷售。我們公司一直奉行零負債,零應收賬款原則,堅決不融資和借錢。某種程度限制了我們的發展,但是我們走得踏實。

水務市場增長性
市政工程是一個跑馬圈地的行業。某幾個城市,汙水是我們做的,自來水是我們做的,擴建是我們做的,升級是我們做的。現在水務行業的增長性來自於國家對水質標準的提高,這就必然導致升級和擴建(全中國只有西藏的日喀則沒有汙水處理廠了)。水漲船高,整個行業應該可以支撐講幾個完美的故事的。

另外就是城鎮化建設。我們知道城市配套其中就含水。一般看一個城市的水配套大概就能推算一個城市人口規模。而一般水務建設是提前於城市擴容的。(建議券商研究員可以從這個角度出一些投研報告)。英國和法國的老牌水務企業都是在19實際中葉,英法大城市崛起期間起家的。

最後就是漲水價,漲水價與水務運行方有關。其實漲水價邏輯上的原因是新的工藝要求新的投資,噸汙水處理成本,噸自來水生產成本。價格/噸水務處理成本和價格/噸自來水生產成本是一個對於水務運行方生死攸關的一個比值。這直接意味著你的賬面毛利率。

如果我是無良研究員(到底是無良還是無知),我就算下國內需要新建、擴建、升級的汙水處理量(多少噸)和自來水供應量(多少噸),因為每噸的建設成本是一個行業值,然後我推算新增的資金需求(其實把資金需求和各地財政狀況對比,就知道這個大蛋糕的資金支撐情況了),然後我就開始狂推股票。

這里閑扯點題外話,我一直說機器人和自動化是民工的敵人。富士康狂上機器人,現在那些民工連跳樓的機會都沒有了。最近富士康罷工是工人嫌工作時間太短。我最近看了幾個水廠圖紙,自動化程度很高。我們馬上做的一個水廠,廠長可以用手機運行整個水廠,工人算門衛,就4個。最近我有空偶爾看看監獄圖紙。我覺得蓋監獄應該會需求旺盛,會有商業機會。

有一類汙水項目質地很優良:工業園區配套汙水。有個油氣管道輸送線,沿線都分布新的石化園區。其中部分配套汙水都是我們做的。這類型的項目,首先進駐的企業必須夠硬,你從他們那里收治汙費就有保障。

現在大幹特幹油氣管道,這一塊衍生的需求很大,閥門、泵、汙水、管道等等。

觀察窗口
我以前做金融都是弄個觀察窗口。我發現任何一個行業只要在江浙遍地開花,這個行業洗牌大概就是2年內的事。無錫宜興是做綠色類行業(風,太陽,水)很密集的城市。宜興的水設備作坊幾起幾落了。

誰賺錢?
我實習的第一家機構,我老大說,100個人去挖黃金,只有一個人能挖到。我們的投資風格是去投資那個賣鋤頭的公司。
水務市場起落兩次了,但我發現一個公司一直在賺錢(也許我孤陋寡聞沒看見其他公司,都告訴你人家是山里的農民了),通用電氣。本來西門子也不錯,但是西門子前任CEO很傻逼,現在西門子在國內半死不活。西門子本來一直是我們水務業務供應商。我回家後清理供應鏈,把西門子開了。水廠需要電氣設備、自動化設備、水質監測設備,這些都是西門子的強項,雖然西門子的貴,但是穩定。我說西門子,能不能給我提供一站式服務,但是他們居然弄三個部門的人來找我,累死。一不做二不休,就把西門子開了,分開采購,咦,成本降了一半。頁巖氣,肯定還是挖黃金的故事,但是我發現通用電氣很帶勁。反正你中石油能不能賺錢與我球相關,但是你只要挖頁巖氣,就一定要用我的設備。水務市場設備方,就要學習GE。GE可以做到一站式服務。你們看看頁巖氣,他們賣給中石油的東西,整個感覺是中石油給GE在打工。

總結:
水務市場的問題是太散了,太紅海了,好的標的很難找到。我現在知道某省審批中的水項目就有200+個,但是全部卡在資金問題上。前段時間那個我們故意放棄的水項目,居然有20+家企業投標。中國的特色就是任何東西一旦落地,就會遍地開花,然後死掉,剩下的就是強者。作為投資者或者像我們這種弱小的皮包公司,就一定要觀察,找準切入點,實在不行,就等等看。但是看準了(溫州人每次生意都看準,例如他們酷愛的房地產),就要建立思路和配套,大膽的進入。

但是我剛才說了,IBD部門的同學可以考慮市政工程類公司的債券和衍生品。把債券整成理財產品賣呀(政府項目,水項目,國企,上市公司,穩賺,多好忽悠呀。大媽您家用水嗎?用。您看,咱們每天都用水,這城市水項目能虧錢嗎?怎麽賣的詞我都幫銀行櫃臺的想好了)。業績也上來了,當地政府也樂意,銷售業績上來可以和漲停敢死隊配合炒股票。水費收老百姓的,理財產品老百姓買。多爽!(請詳細閱讀喬治奧威爾《動物莊園》)

水務是一個長期積累沈澱的行業,強者都是熬出來的。

如果你身單力薄,金融方案不配套,銷售和合同質量不好,誰要說暴發,井噴,你會死很快。

如果我是券商老總,我肯定去看看各地發改委審批中的水務項目,然後選出好的城市,同時建設軟關系。然後叫手下做一堆市政類項目債券類打包融資方案(關鍵是要賣得出去)。拉上幾個水務公司。把水務公司老總、市委書記叫上,我提一個整體解決方案。我幫你們圈錢來給水務公司,市委書記肯定樂意免費的政績。我收承銷費。你們水務公司和市政府都給我這個券商打工。然後叫研究部門和財經報紙開始造勢,叫旗下子基金提前買入水務公司股票。如果負債比過高,就增發配合買幾個地方政府水資產進來。國內的券商老是只是站在自己角度想問題(被動的當碧池),就不能全局性的看一個行業(當一個主動性的老鴇),主動來整合(讓別人負責,讓別人買單的前提下,自己得名聲和賺錢)。

其實你們讀完,已經發現,水務的機遇在於金融機構,而不是實體企業。不過我估計,就國內金融機構這水平,難。
說說我們的能源項目吧,這個是老大思考了20年的項目,也是我們拿來上市的項目,弟弟美國回來(花了6M去美國讀書,呆了2個月跑回來了,說舍不得國內的小夥伴,我勒個去)天天嚷嚷要做上市公司董事局主席。技術都是成熟的,市場已經有人鋪墊好了(未來20年供不應求且無可替代方案),我們只是商業上的創新。開始我們以為我們是全球首創。居然發現德國有家公司已經開始做了,整合了汙水、能源、汽車、電力。我當初大學苦練M&A為的就是這個項目。現在是收屍體的時候了。設備、產房、固定資產沈澱得很多了,很便宜。有個省(浙江)在這個行業投進去了3800多個億,我詢完價,大概全部就值200+億。我記得09年我短信老大,要不要進這個行業,老大說,等等看,到時候我們去收屍體。

我們的目標是:你喝我們提供的水,你的尿是我們處理的,你來這里坐的高鐵是我們修的,你用的能源是我們提供的,鬧哪樣?
有機會我再和大家分享高鐵,這也是我們主要做的行業之一。以前我做金融,我挺喜歡箱體型操作鐵路股票的。現在回家幹了鐵路工程,才明白,原來不是那麽回事。

亂侃 侃水 行業 來自 一個 做了 20 年水 專業 人士
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=117110

“全宇宙最有野心的CEO”過去三年都做了什麽?

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1116/147754.html

i黑馬:Google 的現任 CEO 拉里·佩奇(Larry Page)當選美國《財富》雜誌的“年度商業人物”。評語是:全宇宙最有野心的 CEO。

\這評價有一定道理,拉里·佩奇在 2011 年上任之後,關於 Google 的新聞就再也不僅是傳統的搜索業務、廣告收入數據,而是眾多“有未來感”的 Google X 科技項目,例如無人駕駛汽車、幫助貧困地區連接互聯網的氣球計劃、癌癥檢測小藥丸,增強現實眼鏡 Google Glass……如果說上一任 CEO 施密特是幫助 Google 建立和鞏固了美國線上廣告的霸主地位,那麽拉里·佩奇就是在這個基礎上尋找 Google 未來 10-100 年的利益增長點,而上述的項目都是他的賭註。

管理者佩奇

不少人忽略的是拉里·佩奇在企業管理方面的努力,這些才是 Google 有余力創新的基礎:3 年來他砍掉了不少產品產品線、2 次改變公司的組織架構,由於公司營收情況良好,並且以“吸納頂尖人才”為緣由,創新項目組 Google X 以及 ATAP 等才會發展得如此之快。

在佩奇上任 3 年以來,Google 的股價上漲了 100%,而銷售和利潤繼續增長,最重要的是,Google 公司手上的現金變多了,從原來的 370 億美元增加至 620 億美元,在搜索和廣告方面穩定的增長,這就讓佩奇有更充裕的資金投入到新項目的研發當中去。

兩次公司架構重組,讓 Google 更像初創公司

拉里·佩奇是一個不喜歡層級關系的人,他曾經要把公司的產品經理都解雇,讓工程師直接和副總裁負責。擔任 CEO 之後,他把這種劍拔弩張的氣焰收回了,但調整公司架構的事情從來沒有停止過——他在公司組建了一個高層的“L 小隊”,每個高管負責一個產品線,每周開產品會議向他匯報一次進度,但同時,每個產品有自己的獨立運作的權限,只要多註意不同產品之間的互相協作就可以了。

這是 2005 年收購 Android 後佩奇學習到了經驗。當時,他給了 Android 的負責人安迪·魯賓很大的自主權,Android 甚至有自己的辦公樓,普通谷歌員工戴著工作證也無法進入。

今年 10 月,佩奇再次改組,這次將負責 Android、Google Apps 的桑達·皮蔡提升到“二把手”的位置,讓各個產品線向皮蔡匯報,再轉向佩奇,而佩奇則更多負責 CEO 本職的工作,如公司的對外合作和商務運營、新成立的資產和能源部門、物聯網公司 Nest、研究抗衰老的生物技術公司 Calico,以及公司的財務狀況。另外一位創始人布林也會繼續和佩奇一起負責前沿設備研發實驗室 Google X。

而 Google X 內部,也分成不同類別的小項目組,每個項目會跟相關的大學實驗室和教授合作,最短的操作周期是 2 年。

上任後砍了 40 多個產品,精簡產品線

拉里·佩奇這些增減的標準都是圍繞著 Google 服務的核心 Gmail 郵箱和社交網站 Google+ 來,因此砍掉了一部分重複功能的服務,以及不太熱門的服務,簡而言之,對 Google+ 發展沒有太大幫助的,Google 就會考慮將其取消。

根據公開資料整理,2006 年到 2010 年 Google 18 個產品。而在 Larry Page 上臺之後的 3 年,他一共砍掉了 42 個產品,不少產品的用戶數和名氣都不小,例如才上線一年的社交工具 Google Buzz、即時通訊工具 Google Talk、在線協作工具 Google Wave 以及 RSS 閱讀器 Google Reader。由於產品砍得太快,在 2013 年雲端筆記產品 Google Keep 推出之時,用戶就開始吐槽這款產品可能也不能“Keep”(保存)很久。

“賭博”,不一定能贏,例如 Google+

Google 很明白不是每個科研項目都會馬上看到成果,像研究抗衰老技術的 Calico 以及癌癥藥丸的嘗試也有可能會以失敗收場。但拉里·佩奇的策略還是要在這些新興科技領域耕耘,除了想要開發未來的增長點,他還需要通過這些新酷前沿的項目吸引世界上頂尖的人才——相信這也是他說服董事會決策的原因。

不過佩奇也有賭錯的時候。2Google+ 這個社交服務是也是佩奇在任期間極力推進的產品,根據今年的數據,Google+ 的月活躍用戶已經突破 5.4 億,每周上傳的照片達到 15 億張,依然遠遠落後於 Facebook。

“他們有著卡通一樣的野心,”美國數據分析機構 Macquarie Securities 的分析師 Ben Schachter 這樣說道。


3年漲10倍!復盤雷軍攜手金山軟件做了什麼 福男讀股票牛市史

來源: http://xueqiu.com/6542524458/33111342


本文為新財富雜誌11月號封面文章,作者文芳


      2010年9月,雷軍回歸金山軟件,帶著對移動互聯網極深的感悟,啟動金山軟件改革。由於騰訊火速入股、確立互聯網和移動互聯網戰略和“3+1”的業務框架、主要子公司相繼MBO,在“雷軍”溢價的不斷催化下,最後以金山軟件股價暴增10倍,以及獵豹移動的分拆上市為完美收官。120%的表現。

  然而,在2013年以移動互聯網戰略為起點的第二階段改革中,體現在金山軟件身上的“雷軍溢價”似乎正在減弱。金山軟件是否已經淪為小米生態鏈的一顆棋子?獵豹移動雖手握海量用戶,但海外市場移動端貨幣化能力面臨考驗。而金山軟件手中現存的西山居、WPS和金山雲三大業務,誰又能成為下一個“獵豹”?
  
  2014年5月8日,金山軟件(03888.HK)分拆獵豹移動(CMCM.NYSE),登陸紐交所,至2014年8月11日,獵豹移動市值高達39.18億美元,標誌其第一階段改革完美落幕。

  在市場對獵豹移動給予認可的同時,卻也開始對第二階段的改革打上問號。獵豹海外市場的貨幣化進程是否順利?分拆了獵豹移動的金山軟件,還有其他增長引擎嗎 ?2014年10月23日,金山軟件發出盈利預警,因營銷、研發、期權費用大增導致凈利潤大幅下滑,似乎已經印證了市場的懷疑。

雷軍主政 金山華麗轉身
  2010年9月,雷軍回歸,出任金山軟件董事長。此時的雷軍,涅重生,2007年10月從金山的舞臺淡出、蛻變為天使投資人後,先後投資20多家移動互聯網、電子商務和互聯網社區的公司。2011年7月5日,求伯君退位,雷軍正式接手,開始用自己對移動互聯網的感悟改造金山。同時,火速引入騰訊控股(00700.HK)為金山軟件第一大股東。

奪得控制權
  2011年7 月6日,金山軟件公告,騰訊控股將透過其附屬公司分別從求伯君、張旋龍手中購買約1.11億和0.67億股股份,各占金山總股本的9.80%和5.88%,總收購價格為8.92億港元,相當於5港元/股的價格,求伯君套現5.55億港元,張旋龍套現3.35億港元。收購於7月7日完成,收購完成之後,騰訊持有金山軟件15.68%的股份,成為第一大機構股東,雷軍持有10.3%,超過求伯君的9.54%和張旋龍的3.05%,成為金山軟件第一大個人股東。

  不過,公告出來的前一晚,雷軍、求伯君、張旋龍三人訂立協議:求伯君和張旋龍將投票權委托給雷軍。這樣,雷軍擁有的投票權為22.89%,超過了機構股東騰訊。雷軍由此獲得了對金山軟件的控制權。此後雷軍對金山軟件的控制權不斷加強,直至2014年4月,其擁有的投票權為23.93%,而騰訊為12.61%(表1)。

       雷軍接手後,風馳電掣般地對金山軟件進行了大刀闊斧的改革。首先是確立了轉型互聯網和移動互聯網的戰略,組建以張宏江、傅盛等為核心的管理團隊,搭建“3+1”的業務框架,並通過對主要子公司MBO,將管理層和公司利益捆綁合一,推動四大子公司獨立發展、對外融資、分拆上市,最終以獵豹移動的分拆上市,完美收官。

確立移動互聯網戰略和“3+1”業務架構
  在雷軍的主導之下,金山軟件旗下龐雜的業務部門,最終被整合成“3+1”的架構,“3”指金山辦公(WPS)+金山遊戲(西山居)+金山網絡(KIS,現為獵豹移動),“1”為金山雲。2012年7月,金山WPS辦公子公司緊跟金山網絡和西山居,完成MBO,雷軍欣然宣布“3+1”策略,即三個主要現有業務線加一個戰略性新業務線的格局已經成型。與此同時,四大子公司的管理層也敲定,傅盛掌舵金山網絡,張宏江為金山軟件CEO並負責金山雲,鄒濤出任西山居CEO,葛珂負責WPS(表2)。


猛將傅盛率獵豹移動突圍
  跟隨周鴻一路走過3721和360的傅盛,曾是“周教主”麾下最出色的產品經理,對互聯網產品有著敏銳的嗅覺和果斷的執行力,與“教主”決裂後投身經緯中國,而後創辦可牛網絡。2010年10月分拆出來的金山安全,以其18.75%的股份換股合並可牛網絡,成立金山網絡。

  對雷軍而言,金山安全和可牛網絡的合並,最為關鍵的是獲得了傅盛這員猛將。在獵豹的成長中,傅盛抓住機遇,抵禦外敵,起承轉合,精彩紛呈。借助3Q大戰結盟騰訊,而後得到騰訊或明或暗的支持;抓住搜狗與搜搜合並、奇虎(QIHU.NYSE)疲於應對新搜狗的機會,獲得發展的時間窗口;與BAT結盟,關鍵時刻得到巨頭幫襯等。

  事實證明,“降伏”傅盛是雷軍做得最英明的決定,而任君離去則是人稱“周教主”的周鴻最不應該犯的錯誤。合並可牛時,金山網絡(上市後更名為“獵豹移動”,下稱“獵豹移動”)的估值約為5億元。至2014年10月23日,獵豹移動市值24.3億美元,折算匯率後增值30倍。2014年8月11日,獵豹移動市值創下39.18億美元的峰值,這讓其最高增值幅度達到近50倍。

3Q大戰:金山結盟騰訊
  2010年,360的免費戰略把金山的安全軟件打得節節敗退。被迫實行免費策略後,獵豹移動當年收入同比減少3000萬元。10月傅盛入主後,金山的老產品線被砍剩兩個:毒霸和衛士,連用戶達到8000萬、被寄望“唯一有望打敗360”的金山網盾也被砍掉。同年11月,金山毒霸個人簡體中文版全面免費,而此時新的盈利模式尚未建立起來。2011年獵豹移動收入降到冰點,僅1.4億元(圖1)。


2010年10月,360推出QQ保鏢,由此引發3Q大戰,騰訊要求用戶在QQ和360之間“二選一”。而要卸360就需要替代性的安全產品。這時,傅盛趕在3Q大戰前1個月主打的兩款核心產品派上了用場,金山與騰訊一拍即合。

  當時,騰訊的互聯網安全軟件QQ電腦管家在中國網民中的滲透率為12%。加上金山毒霸,二者的滲透率將超過20%,僅次於排名第一的奇虎360。在騰訊提出“二選一”3天後,金山毒霸日活躍用戶從700萬漲到1200萬,衛士的用戶也從200萬漲到1000萬。這一仗,金山死里逃生。後來便有了騰訊的入股,騰訊與金山結成盟軍,騰訊入股金山軟件,成為其第一大股東。

借力GO桌面,清理大師脫穎而出
  3Q大戰非但沒有讓金山毒霸陷入絕境,反而讓傅盛抓住時機站穩腳跟,將獵豹移動發展壯大。2012年9月,金山網絡推出清理大師,主打海外市場,這款為手機清理內存的App,在此後金山網絡的飛速發展中立下了汗馬功勞,至今在獵豹家族中仍居於頭號位置。而在它之後,電池醫生、獵豹瀏覽器和手機毒霸等核心應用陸續登場,不斷豐滿自身羽翼。

  久邦數碼(GOMO.NASDAQ)是清理大師和電池醫生在海外最重要的分發渠道,同時也是 Google Play應用市場上僅次於 Facebook和谷歌的第三大應用開發商,收入絕大部分來自海外市場。久邦數碼旗下Go桌面系列產品2014年4月的用戶總數達到了3.64億,其中70%來自海外。在Go桌面的推廣之下,獵豹移動在海外市場接連攻城拔寨。2013年一季度便奪得5400萬月活躍用戶,然後以每個季度新增3000萬-6000萬用戶的速度增長,2014年二季度增長4倍多至2.843億月活躍用戶,而安裝用戶更是暴增到6.622億次(表3)。



      與此同時,獵豹移動與360的角力還在持續,幫助獵豹移動迅速拓展海外市場的久邦數碼,自然也被360瞄上。早在2013年12月久邦數碼IPO時,360和獵豹移動均是其基石投資者,二者分別出資1500萬美元和500萬美元。

  據悉,久邦數碼與獵豹移動的合作於2014年5月31日到期,趕在獵豹移動即將赴美籌備路演之前,2014年4月24日,360宣布與久邦數碼達成戰略合作協議。根據協議內容,360將借助於久邦數碼的安卓移動分發平臺,向包括美國在內的主要海外市場推廣360的無線安全產品和其他工具類應用,如系統清理和電池管理等。這個排他協議的簽署,意味著今後獵豹移動將失去Go桌面的推廣。

   2014年10月,這場博弈再添變數。久邦數碼CEO張向東辭職, Go桌面4億用戶的去向撲朔迷離。跌破發行價的久邦數碼,具有被收購價值。市場紛紛猜測,久邦數碼的新主人會是獵豹、360,還是阿里(BABA.NYSE)、百度(BIDU.NSDQ)?

搜狗、搜搜合並:搶占發展的時間窗口
  對於清理大師借力Go桌面擴張海外市場,奇虎當然心知肚明,如果奇虎傾其全力,清理大師並不具備快速占據制高點的機會。不過,獵豹移動或者說傅盛的運氣實在不錯。

  2013年9月16日,搜狐(SOHU.NYSE)、搜狗和騰訊宣布達成戰略合作,搜狐旗下將搜搜業務打包註入子公司搜狗,“新搜狗”同時獲得騰訊4.48億美元註資,並保持獨立運作。搜狗月度用戶超4億,2013年二季度收入達5000萬美元。
 
  強強聯合,新的競爭對手要從虎口搶食,這讓奇虎如臨大敵。市場調研機構CNZZ的數據顯示,在PC搜索市場,截至2013年8月,搜狗的市場占有率為10.35%,搜搜為3.62%,合計約14%,與占有18%份額的360分庭抗衡。而隨著“新搜狗”的誕生,未來搜索市場或將重新被瓜分:搜狗與百度、360三分天下。為應戰“新搜狗”,奇虎顯然分身乏術,疏於應對即將一飛沖天的金山網絡。

  在“新搜狗”成立之後的兩個季度,獵豹移動的月活用戶增長開始提速。2013年二、三、四季度分別新增用戶3600萬、4400萬和3400萬,到了2014年一季度,新增量高達近6000萬,2014年二季度繼續加速,新增月活用戶超過6000萬(表1)。

與BAT建立戰略夥伴關系

  金山的成長歷程中,一直不乏巨頭的支持。早在2005年,被微軟擊敗的金山軟件,獲得聯想的“註血”方才活下來。而後,又一路得到BAT、小米的幫扶。獵豹移動招股書顯示,2013年其營收中的25%、19%和14%分別來自阿里巴巴、百度和騰訊。這與四面樹敵的奇虎形成鮮明對比。作為BAT的戰略合作夥伴,獵豹向BAT提供增值服務,如惡意網站過濾或安全軟件模塊,以此換取轉介流量的優惠,從而提高旗下App的曝光率。

  2011年,金山軟件共獲得來自騰訊的營銷收入701萬元,2012年前8個月為3803萬元;2012年9月27日,雙方將2012年營銷費用的上限提高為1.2億元,2013年上限為2億元。根據2013年12月27日騰訊與獵豹金山達成的戰略合作協議,騰訊付給獵豹2014年和2015年的推廣費用上限分別為2200萬和3300萬元,這一上限在2014年7月31日的補充協議中得到修改:2014年和2015年的推廣費用上限修訂為1億和1.05億元。

  騰訊先後入股金山軟件和獵豹移動。2013年6月25日,金山軟件公告,與騰訊共同增持獵豹移動,騰訊斥資4698萬美元,金山斥資522萬美元,收購金山網絡B系列優先股,新增股份占收購後總股本的10%,其中金山軟件占1%,騰訊占9%。至此,騰訊持有獵豹移動普通股1.22%,A系列優先股7.77%,B系列優先股9%,總計17.99%。在騰訊投資獵豹移動之前,金山軟件對獵豹移動的持股比例是72.22%,騰訊投資後,金山軟件的持股比例降低到54.9%。此時,獵豹移動估值超過5億美元。

  2014年4月,百度、金山軟件、小米與獵豹移動共同簽署股份認購協議;其中金山軟件將最高認購1000萬美元的股份,百度將最高認購2000萬美元的股份,小米旗下投資公司Xiaomi Ventures將最高認購2000萬美元股份,成為金山旗下獨立分拆的獵豹移動IPO的基石投資者,進一步加強了現有的戰略合作夥伴關系。

MBO:奠定未來成長基礎
  2012年5月,WPS部門完成MBO,標誌著金山網絡、西山居、WPS三大核心子公司的重組完成,MBO完成後,四大子公司管理層均獲得20%的股權激勵,而這部分股權激勵所需要的金額,絕大部分由母公司以很低的利率貸款來支付。隨著四大子公司的一系列融資,管理層持股也被稀釋。至2013年11月26日前,管理層通過WPS Holdings持有金山辦公21.05%股份;至2013年8月13日之前,管理層通過KSC持有金山雲17.57%的股權;至2014年2月14日,管理層通過WestGame持有西山居18.8235%股權;而在2013年12月金山網絡提出分拆上市申請之前,留出8.16%的股權作為激勵保留(圖2)。

      MBO的效果立竿見影。2011-2013年,金山軟件的總收入從10億元增長到21.73億元,年化增長率29%(圖3)。尤其是2012年之後,增速更為明顯,2012年同比增長38.28%,2013年同比增長54.01%,2014年中期同比增長49.59%。同時,遊戲之外的其他部門也開始飛速增長,一度貢獻了總收入70%左右的網絡遊戲,至2014年二季度,占比終於下降到42.24%(圖4)。




提升西山居業績利器
  2011年4月8日,西山居完成MBO。根據2011年1月24日訂立的協議,包括金山遊戲CEO鄒濤在內的26名核心員工成立了WestGame,以每股1.1834港元的價格認購新“西山居”1.6億股股份,總價值約1.89億港元(約合1.5億元),獲得新“西山居”20%的股份,金山集團則享有剩余的80%。其中,1.51億港元(1.2億元)由西山居母公司KES Holding墊付貸款撥付,並以貸款首年香港銀行同業拆息(HIBOR)加1.3%計息。

  MBO帶來的激勵效果立竿見影,網絡遊戲收入劇增,2009-2011年,收入均為6.6億元左右,在MBO之後的第一年即2012年增長23.48%至逾8.5億元,2013年繼續增長28.79%,跨越10億元大關,至10.96億元。2014年中期網絡遊戲收入6億元,幾乎接近於2010年全年的水平(圖5),相當於再造了一個2010年的金山遊戲。


       按季度收入來觀察,結論更加明顯。2013年三季度貢獻網絡遊戲收入高達46%的《劍網3》,2009年9月就已推出,但直到2011年三季度才開始持續發力。關鍵的時間點2011年三季度正好是西山居MBO後的第一個季度。至2014年二季度,西山居運營的《劍網3》實現連續12個季度的環比增長(圖6)。


      無獨有偶,金山下屬另一個子公司大連鯨彩工作室2013年2月MBO,工作室主打遊戲《反恐行動》2013年同比增長43%,年收入接近9000萬元,《反恐行動》2008年1月就推出了,但直到2013年才實現增長。

  收入快速增長的同時,MBO對西山居的估值同樣提升作用顯著。2011年4月8日MBO後,金山遊戲26名核心員工持有西山居1.6億股股份,總價值約1.89344億港元(約合1.50301億元),相當於西山居估值9.45億港元。2011年西山居收入2.0295億元,稅後及非經常項目後的凈利潤為9102萬元,2012年收入2.5043億元,稅後及非經常項目後的凈利潤1.0744億元。2014年2月14日,小米以2000萬美元投資入股金山旗下遊戲研發工作室西山居,獲取約4000萬股股份,占比4.71%,此時西山居的估值約4.25億美元,即26.35億元,不到3年時間增值2.3倍。

WPS移動端月活躍用戶暴增


       2012年5月22日,金山軟件發布公告,旗下辦公軟件業務WPS已完成MBO。金山軟件旗下全資子公司Kingsoft office將以每股0.03美元的價格,向WPS Holdings發行及出售2億股股份,總價600萬美元(3691.7萬元,據此計算,估值為2850萬美元,合1.75億元),而WPS Holdings為100%員工持股。同時,金山軟件與WPS Holdings訂立貸款協議,將按相當於香港銀行同業拆借利率加1.3%的年利率,向WPS Holdings提供450萬美元貸款用以收購Kingsoft Office股份。MBO後,WPS公司員工持股比例達21.05%。

  不妨以WPS移動端的月活躍用戶量來評估金山辦公MBO後的移動化戰略的成效。安卓版WPS於2011年5月推出,積累第一個300萬月活躍用戶花了1年時間。MBO後,WPS在安卓平臺上的推廣立竿見影,用戶數量急劇攀升。至2012年5月,月活躍量增加了1400萬;MBO後的第二年則增加了2800萬。按照這樣的速度,到2015年底,預計月活躍用戶能夠破億(表4)。


正在減弱的“雷軍溢價”
  雷軍在“主席報告書”中寫道:“2013年是金山變革之關鍵年,是我們開始把核心業務轉移至移動業務之首年。”在2014年中期報告中,雷軍如是評述:“2014年上半年,我們於移動互聯網業務錄得重大增長。在接下來的幾個季度,我們將繼續增強我們的核心競爭力、擴大我們的手機用戶基礎、堅定我們在移動安全、移動辦公及手機遊戲方面的立場,並加快全球滲透的步伐。”概而言之,移動化和全球化是金山第二階段改革的兩個關鍵詞。

獵豹移動:海外市場移動端貨幣化能力考驗
  對於獵豹移動而言,雖然其在移動端已經攫取6.622億手機安裝用戶和2.843億手機月活躍用戶,活躍用戶中有67%位於海外,並且還在持續增長;然而,擺在獵豹移動面前的任務是,如何將這部分用戶變現。無論是清理大師,還是金山毒霸,抑或電池醫生,都不能直接變現,需要依賴於瀏覽器、網站導航和網絡遊戲來變現。

  2012年6月19日,獵豹瀏覽器推出,用戶開始變現的征途正式開啟,當年四季度開始,獵豹移動的收入明顯提速(表5)。2013年其年報對盈利模式這樣總結:2013年獵豹移動收入7億元,主要由於Duba.com個人起始頁、獵豹瀏覽器流量的快速增長,以及遊戲平臺的巨大增長所支持。2013年底,獵豹移動的遊戲平臺上已有超過400款遊戲。


       不過,雖然2014年中報顯示,上半年獵豹移動收入中約18%來自移動業務,而上年同期的該比例僅為3%。然而,這樣的表述顯然掩蓋了海外市場移動端貨幣化進程的真實情況。

 在確立移動化的首年即2013年,獵豹移動的移動戰略實施得非常順利,用戶數量暴增的同時,移動端收入也猛增,2013年三季度移動業務占比8%,到2013年四季度便增加到11%,2014年一季度,移動端更是貢獻了17%的收入。

  隨著海外市場移動端的推進,到了2014年中期,移動端只帶來18%的收入(表6)。這意味著,與二季度18.83%的移動業務比例相比,增速明顯減慢,一個季度只增加0.83%。由於獵豹移動2/3的移動端在海外,這也從側面印證了海外市場貨幣化能力的難度。


       2013年,獵豹移動的海外業務約貢獻了總收入的1.5%,市場估計2014和2015年,這一比例將分別達到11%和 28%,其中60%來自於網絡營銷業務。盡管預期樂觀,但海外業務貨幣化仍處於早期階段,過往也沒有成功先例,獵豹移動的未來存在很大的不確定性。

  無論是360還是獵豹,PC端的賺錢路線均依賴瀏覽器和網絡遊戲分銷。而獵豹移動的陣地在海外移動端,能否在移動端複制PC端的盈利模式,尚未有定數,或許只能等待時間來解答。如能在海外移動端成功複制,那麽獵豹移動在格局未定的手機瀏覽器領域獲勝,是有可能的。如此,獵豹移動仍然值得期待。傅盛將如何再次帶領獵豹移動突圍呢?拭目以待。
 
金山軟件股價“腰斬”背後
  金山軟件股價創下歷史最高點33.5港元/股,是在2014年4月2日,這一天恰好是獵豹移動第一次公告分拆上市的前一天。2014年10月14日,金山軟件股價下探17.74港元/股,緊接著10月23日其發布盈利預警,股價再下探16.88港元/股。股價腰斬,市場對金山軟件第二輪改革的質疑卷土重來。

  首先,移動化戰略如火如荼,投入期拖累凈利潤率。2011-2013年,金山軟件的凈利潤率均維持在32%以上,而到2014年中期,其凈利潤率下降到26.62%。與此同時,研發費用和營銷費用猛增。尤其是營銷費用占總收入的比例一路飆升,從2011年的12.33%升至2014年中期的22.69%。研發費用占比一直穩定在將近30%(圖7)。西山居副總鄭可表示,2014年單單在手遊研發上資金投入就將過億元。在10月23日發布的盈利預警中,金山軟件表示,因研發成本、營銷費用、期權費用大幅增加,凈利潤大幅下降。第二天,金山軟件股價下挫11.92%,資本市場總是對EPS降低者用腳投票。


        其次,自然是獵豹移動的分拆上市影響。獵豹移動分拆上市後,金山軟件對獵豹移動仍然有控制權,只是持股比例從54%降到47%,仍然是合並報表。表面上,從收入和利潤來看,金山軟件沒有受到分拆的任何不利影響,反而因此獲得了發展資金並提升了市值。但是從市盈率的角度,或許有不同的解讀。金山軟件將上升勢頭最好的獵豹移動分拆上市,相當於把高PE業務分拆出去,而留下低PE業務,那麽母公司的PE也會拉低。反映在股價上,自然是獵豹移動股價上漲,而金山軟件股價下跌(圖8)。尤為明顯的是,在關於獵豹移動分拆上市的首個公告出來的前一天,即2014年4月2日,金山軟件創下歷史新高33.5港元/股,此後則一路下跌。


       一言以蔽之,報表合並的是獵豹移動的收入和凈利潤,而不是其市盈率。獵豹移動的年增長率超過100%,而網絡遊戲和WPS平穩增長,增長率不到40%,那麽分拆前後,對金山軟件的估值,或許是50倍PE和20倍PE的區別,除非在金山軟件現有部門中,又培育出一個新的“獵豹”脫穎而出,金山的股價才能重拾增長勢頭(表7)。


誰是下一個“獵豹”
  獵豹移動分拆上市之後,金山軟件手中尚有西山居、WPS和金山雲三大業務。被證明有能力出好作品的西山居,擁有小米、獵豹和迅雷三大推廣渠道,然而“12款手遊均告失敗”的擔心揮之不去。WPS依靠政府訂單和免費策略占領移動端,側面撼動微軟壟斷地位,但iOS版上的決策性失誤,導致錯過了最佳的發展時期。金山雲剝離金山快盤個人版,專註企業市場,2014年切入的遊戲雲表現耀眼,不過,金山雲仍屬於燒錢階段,未來格局有待觀察。

  最最關鍵的爭議,在於掌舵者。如果說金山軟件的華麗轉身在於雷軍魅力,獵豹移動的突圍則由傅盛色彩推動,而沿著既定的移動互聯網戰略前進的WPS、西山居、金山雲,似乎尚缺乏一位旗幟更加鮮明的領導者。

西山居攬獲三大推廣渠道
  跟隨母公司的移動互聯網戰略,西山居也將重點全面轉向移動業務。2014年二季度,大型端遊《劍網3》貢獻54%的收入,未來仍然有增長潛力。雖然目前的手遊並沒有為金山貢獻收入,公測的4款手遊也未能證明成功,但手遊是西山居未來的發展重點。2014年的ChinaJoy上,西山居攜12款手遊亮相,而端遊系列產品並未展出,西山居副總鄭可向媒體表示,到年底,移動遊戲研發團隊將首次超過端遊,“手遊成為西山居接下來的重點”。“手遊代表未來,市場規模一定會超過PC端遊。我們正在到處找團隊,看新項目,在往前走。”張宏江認為,“今天,端遊市場還是遠遠超過手遊,但端遊用戶數已經比手遊要少。未來遊戲是手遊的天下。”

  手遊格局將會如何演變,西山居能否進入第一梯隊,誰也無法精確預見,甚至很多投資者對鄒濤投了不信任票。但是隨著股權激勵的推進和渠道的布局,西山居成功的概率的確在不斷增強。

  首先是股權激勵。在小米入股西山居之前,西山居26名管理層持股20%,在小米入股後,管理層持股比例稀釋到18.8235%。但這一部分股份的價值,也從1.50301億元水漲船高至4.96億元,這意味著每位管理人員平均獲得的股權激勵從578萬元增加至1908萬元,且由公司貸款支付。而隨著西山居的收入和估值不斷攀升,股權激勵的價值也會不斷提升。如果未來西山居能夠實現分拆上市,類似獵豹移動CEO傅盛的勵誌故事有望在西山居重演。如果西山居收入達到10億元,10倍PE,估值100億元,26名管理層的平均激勵是7240萬元,如西山居收入達到20億元,10倍PE,西山居便能誕生26個億萬富翁。
  
  其次是“雷軍系”的協同作用。在雷軍的布局之下,獵豹移動是其生態系統中的其中一顆重要棋子。2014年二季度,獵豹移動坐擁6.622億手機安裝用戶和2.843億月活躍用戶,而且還在快速增長中。2014年10月15日,金山軟件與獵豹移動訂立遊戲共同經營框架協議。按照協議規定,網絡遊戲用戶支付費用所產生的收入,獵豹移動將按20%-50%的比例向金山軟件支付。此外,獵豹移動還需向金山軟件支付許可費,其將根據遊戲的質量、許可領域方位和許可的移動平臺而制定,約在200萬-1500萬元之間。協議還規定,獵豹在協議截至日期2015年12月31日前,兩個財年的應付款項的上限4200萬元和7800萬元。

  除了獵豹移動,“雷軍系”中更有小米和迅雷。香港市場調查公司Counterpoint Technology Market Research近日公布了2014年2月的全球手機市場銷量報告,紅米和小米3均進入全球銷量榜前10。小米2014年一季度共售出了1100萬手機,上半年銷量2611萬臺,年度銷售預期從雷軍此前提出的4000萬臺提高到了6000萬臺。截至2014年6月,小米累計銷量5230萬臺,2015年的目標則是突破1億臺,2016年則突破1.5億臺,那麽至2016年小米預計累計銷量將高達3.3619億-4.0619億臺。以1人消費2臺小米/紅米手機保守計算,屆時積累的用戶量至少能上1.68-2億(表8)。2014年3月,迅雷的月獨立訪問用戶達到了1.36億。


        而獵豹移動、小米和迅雷這三者,構成西山居遊戲的三大渠道。2014年二季度,金山的網絡遊戲日均最高同步用戶數不過57.24萬,月平均付費賬戶數225.54萬,賬戶的每月平均收益43元(圖9)。從2006年一季度開始的數據表明,金山的網遊仍然由端遊驅動,在於《劍網3》等主打遊戲的縱深耕耘。



       手遊推廣渠道的強悍,遠超一般的網絡遊戲公司,而未來西山居進入到第一梯隊的概率也在增強。目前金山的網絡遊戲2013年收入11億元,187萬人付費,反映的是收入占比約50%的端遊《劍網3》和其他端遊及頁遊,並沒有兌現脫胎換骨的渠道所能帶來的提升。張宏江表示,盡管《劍網3》用戶數、PCU和收入都達到歷史水平,但金山不再投入資源做任何新的端遊,未來全部精力都放在手遊和頁遊上。而獵豹和小米都是推廣手遊的好渠道。目前獵豹月活躍用戶約3億、小米約7000萬,迅雷約1.4億,加總約5億,未來還能持續增長。

  2014年二季度,騰訊QQ月活躍用戶8.29億,微信和Wechat月活躍用戶4.38億,收費增值服務註冊賬戶8800萬,有10%的轉換效率,手遊收入達到30億元。雖然金山遊戲的渠道不能和騰訊相比,在線時間和使用頻率也不在一個量級,轉換效率也會低很多,但金山遊戲三大渠道的轉換能力只要能達到騰訊的1/10,對於目前的金山遊戲來說,也是巨大的潛力。要知道2002年騰訊收入才2.63億元,2006年騰訊包括網絡遊戲的互聯網增值業務收入18.25億元。然而透過強大的渠道,2013年網遊收入319.66億元,貢獻了騰訊總收入的53%。

  但是,如果“黑天鵝”真的出現,即金山開發的所有手遊全部折戟,《劍網3》也停滯不前,再無新的賣力作出現,那就只能另當別論了。

WPS布局移動端:與微軟來一場豪賭
  2011年,雷軍曾拋出豪言壯語:“希望自己能夠成為像喬布斯一樣的人物,我要用未來十年和微軟來一場豪賭。”而事實是,微軟office在PC端居於絕對壟斷地位,占據90%以上的市場份額。作為微軟最大的搖錢樹,其office部門最近3年收入不斷創新高,2012-2014年財年(截至當年6月30日),收入分別為222.99億美元、229.95億美元和243.23億美元,為微軟的總收入貢獻了約3成。

占領移動端,“打碎了巨人壟斷的瓶子”
  憑什麽撼動微軟多年的壟斷地位?金山辦公有兩張牌,政府采購和占領移動端。首先是政府采購。受益於保證安全和打擊盜版的政策,WPS在政府機構辦公市場占有率超過50%,WPS在2013年政府采購中的中標數量是微軟的兩倍,價格僅為微軟的1/3。不過,PC端格局已定,暫時無法撼動。因為政府辦公市場畢竟比企業辦公市場小很多,而後者恰是微軟的大本營。隨著政府推行正版化,WPS從政府辦公市場擴大到央企,再擴大到其他企業的路徑也有很大的可能性。如果能抓住政策機遇,提升在企業辦公市場的占有率,WPS收入會有很大的成長空間。然而,這需要假以時日。

  其次,WPS比競爭對手微軟率先布局移動端。金山辦公CEO葛珂在2014年5月30日給員工發出的內部郵件中,重申了WPS的移動化戰略。2014年5月,安卓版WPS的月活躍用戶數量約為4200萬,iOS版的WPS月活躍用戶數量約為300萬,移動端產品僅上線3年活躍用戶數量已經達到了PC版WPS的用戶數的2/3(表9)。2014年6月已經擁有5000萬月活躍用戶,截至2014年8月,WPS Office移動版的全球用戶量超過2億,月活躍用戶數超越6000萬。9月18日,金山辦公軟件攜手亞馬遜,為Kindle設備開發定制版WPS,WPS成為Kindle上的唯一辦公軟件商。照這樣的速度,2014年底WPS移動端的月活躍用戶預計達到8000萬,2015年預計將達到1.3億。用葛珂的話說,“移動互聯網打碎了巨人壟斷的瓶子”。未來,WPS的首要任務是占據市場,對市場形成壟斷地位後,盈利自然滾滾而來。但是,WPS果真能保持目前的優勢,如願占據移動端嗎?


       雖然安卓版WPS進展迅猛,已經領先微軟office365、谷歌的QuickOffice、Documents to Go和OfficeSuite等競爭對手,然而其在iOS平臺上的推廣卻被人詬病。從推廣效果看,iOS版的WPS花了1年零3個月收獲第一個300萬月活躍用戶,從2013年2月推出至2014年5月,而這還是發生在WPS部門MBO之後,推廣效果比早兩年的安卓版要差很多。

  更為關鍵的是,iOS的推出時間被推遲了近2年,眼睜睜看著競爭對手慢慢崛起。退回2011年,笨象微軟在移動端連影都沒有,WPS白白錯失了發展的黃金時期。

  “周教主”在其自述《我的互聯網方法論》中提到:“無論俞永福做UC,胡澤民做91,還是我在做360,能夠發展到今天,是因為行業的巨頭看不清、看不懂,給了我們三五年成長的時間。如果你做的事情行業巨頭一看立馬就反應過來了,那就算你把三個周鴻綁在一起兒也做不成”;“Netscape本來能做成一個與微軟匹敵的偉大公司的,但它犯了一個致命錯誤,是在Netscape瀏覽器還沒有打下根基的時候就開始於微軟公開叫板,驚醒了沈睡的微軟。微軟利用壟斷地位在操作系統中捆綁IE瀏覽器,就把Netscape趕出了市場。”

  進一步看看2011年5月安卓版推出至2013年2月iOS版推出之間的這段時間,巨頭們做了什麽?2012年6月,谷歌收購Quickoffice後,很快補足了幻燈片的短板,將Quickoffice的很多功能都將整合入三款移動辦公應用Docs、Sheets以及Slides中,全面推出谷歌文檔、表格和幻燈片系列,而且全部免費,Quickoffice的任務由此告一段落。2014年6月,谷歌關閉了Quickoffice業務。而蘋果的辦公軟件iWork早在2009年就已發布,幫助用戶同步和分享Pages、Numbers和Keynote文檔,為和谷歌競爭,已經對普通用戶免費。顯然,谷歌和蘋果都鉚足了勁,企圖占領移動端。

  笨象微軟對移動端反應遲鈍,船大難轉身,不過也放下身段,在2013年6月推出了iOS版,同年7月發布安卓版,2014年3月推出iPad版,並且和 iPhone 版一樣,同為免費下載,但如果用戶想要在上面進行編輯文檔等操作,將需要付費註冊 Office 365 服務。

  蘋果和微軟的優勢都在iOS,從iOS版WPS 的推廣速度看,很難補齊這麽巨大的缺口,這也讓人對WPS的未來多了一點疑慮。
  
全球化:能否複制日本經驗?


  日本金山2005年3月成立,註冊資金1億日元,由金山控股。2007年3月7日引入外部資金,日本金山獲得日本最大VC集富(JAFCO)投資25億日元(約2200萬美元),但仍由金山控股。目前金山軟件持有日本金山51%股權,2014年3月將其中20%以3734.3096萬元(6.1404億日元,折合1.867億元人民幣)轉讓給獵豹移動。

  日本金山業務的開啟以2005年9月金山毒霸正式進入日本市場為標誌,2007年9月以後,“金山毒霸”進入徹底免費時代,收益完全來自網絡廣告。日本金山的重頭戲—第二款產品WPS日文版Kingsoft Office(2007)於2006年9月21日正式入市,試圖從日本20億美元的辦公軟件市場中奪得10%的份額。當時,微軟office占領日本84%的市場份額,日本本土品牌一太郎有13%的市場份額,StarSuite、OpenOffice.org等占有3%的份額。

  通過與當地人合作,並充分利用互聯網直銷,日本金山用低價策略撬開了日本市場的口子。Kingsoft Office定價4980日元,售價不及微軟的1/10(5萬日元),也不及“一太郎”的1/5(2.5萬日元)。日本金山的低價策略,雖然難以撼動微軟的根據地—日本企業,以及一太郎在日本政府機構中的優勢,然而日本市場高達92%的正版率,使得Kingsoft Office對價格敏感型的普通個人用戶具有吸引力。日本金山進入學校和培訓市場,並對PC廠商倒貼錢提供預裝產品,很快占據了日本近九成的二手電腦市場和兩成的網吧電腦。

  2009年,WPS在日本市場打敗本土老大“一太郎”,僅次於微軟office之後位居第二,日本金山也已實現盈利。時任金山軟件高級副總裁的葛珂表示:金山WPS Office在日本的銷售額已與中國的銷售額持平。據報道,截至2012年12月底,Kingsoft Office 的市場占有率已經達到35%左右,成為微軟的強勁對手。2013年來自日本的收入1.12億元,占總收入的5.14%(表10)。


       2013年11月,晨興資本、紀源資本和順為中國互聯網基金聯合向金山辦公投資5000萬元,開拓美國市場,並在加州帕洛阿爾托成立了北美總部,晨興資本和紀源資本將加入該公司董事會,協助其制定全球戰略。金山辦公PC端全球擁有1.2億用戶,而安卓版的註冊用戶數已突破1億。據悉,金山辦公在美國的關註重點是為移動設備提供免費軟件,而在新興市場將同時專註於PC和移動辦公軟件。並對其iOS版進行重大升級,增加類似安卓版軟件的功能。不過蘋果和微軟的本部都在美國,且優勢都在iOS,目前看這一仗勝出的可能性並不高。不過,金山辦公在日本市場的策略倒是有可能複制到新興市場,值得觀察。

金山雲,何去何從?

  2012年1月,金山軟件拆分金山快盤業務,成立獨立子公司金山雲。金山快盤自2010年推出至今己滿3年,官方數據顯示,截至2014年4月,金山快盤個人版用戶已突破4500萬,日活躍用戶數達到數百萬。此時,金山雲包括兩部分:金山雲存儲平臺和金山快盤。

  在金山內部,金山雲也被當做創業公司,對外融資。2012年11月30日,金山軟件與小米科技達成一項股權出售協議,金山旗下子公司金山雲,將以182萬美元的價格將9.87%的股份出售給小米(以每股0.02美元向小米發行及出售9100萬股股份,2012年估值1843.97萬美元),完成交易後,金山、小米以及金山雲管理層,分別持有金山雲72.56%、9.87%和17.57%的股份。

  2013年8月13日,金山雲宣布完成2000萬美元A輪融資,由尤里·米爾納(Yuri Milner)旗下基金領投。米爾納為俄羅斯著名投資人,掌管DST及另外一家基金。其中DST註重晚期投資,曾三次投資Facebook,也投資過小米科技;而後者更關註早期投資,曾投資京東商城,金山雲也是由這家基金投資。不過這家基金的持股比例並沒有被披露,金山雲股權結構不會發生根本性的變化,金山軟件依然保持著金山雲的股權控制。

  目前,金山雲仍處於燒錢階段。2012年前三季度,金山雲凈虧1800萬元左右,2013年虧損6100萬元。2013年初接任金山雲總裁的王育林分析,金山雲存儲平臺是金山雲盈利周期最短的業務,金山快盤企業版次之,而金山快盤個人版需要的盈利時間最長。

  金山快盤個人版的營收來自兩部分:付費用戶和廣告。金山快盤向個人版提供15GB的免費空間,超過這一容量需要購買空間券,10GB一年的費用在40元左右。王育林在2013年初預計,當金山快盤個人版的用戶數達到1億,而付費用戶比例超過1%後就能實現盈利。按照平均每用戶40元的消費,金山快盤個人版營收大概達到4000萬元才能夠抵消投入成本。然而,現在的個人雲動輒100G的存儲空間,金山快盤個人版顯然沒有優勢。2013年8月,金山雲宣布金山快盤個人版推出“100G空間永久免費”計劃。很顯然,王育林先前計算的4000萬元收入的盈虧平衡點也無法達到。

 在重新確定平臺服務基礎提供商的定位後,金山雲開始剝除最難盈利的2C業務。2014年9月,金山快盤個人版以3300萬美元售予迅雷,當時快盤用戶數已超1.2億。

  另一方面,2014年初切入的遊戲雲,表現耀眼。2014年上半年,中國手遊市場規模達117.8 億元,手遊用戶4.48億,預計2014年市場規模在280億到300億元左右;到2017年上半年,手遊市場份額有可能達到1000億元。王育林在2014年10月10日GiTC大會的演講中指出雲架構對遊戲的重要性,他舉例說,一款DAU(日活躍用戶)達到20萬的遊戲,能有一個月上千萬的流水,通常過了15天仍沒看頭就要回爐。但是,為實現這20萬DAU需要自建服務器,投入至少300萬元,而且時間也要至少3個月,而3個月後,遊戲的生命周期都已經過了。而國內目前真正能給遊戲研發團隊提供專業底層雲架構的服務商不超過5家。金山遊戲雲借助於小米和7k7k等“雷軍系”的遊戲分發商,勝算較高。若將快速增長的小米用戶導入雲服務,金山雲也能實現用戶的快速增長,不過,尚未有盈利時間表。除了遊戲雲,WPS快速增長的移動端月活躍用戶也能快速導入金山雲。

  小米與金山雲之間頻密的互動往來,令小米加強了對金山雲的控制力,未來也不排除金山雲與小米雲合二為一。2014年8月21日,小米通過Apoletto Limited收購金山雲1.61688億股優先股,收購完成後,小米將持有金山雲約20.76%股權,金山軟件持股63.83%。金山雲公司同意授予金山軟件和小米公司認股權證,允許這兩家公司以0.0742美元/股的行使價分別認購不超過2494.8萬股(總代價約200萬美元)和約1.62億股(總代價1200萬美元)金山雲優先股。認股權證的有效期是自2014年8月21日起的18個月內。

  未來,小米公司有望最多持有金山雲集團30.06%股權,而金山軟件對金山雲的持股比例將下降至56.34%。而如果雙方都行使認股權,屆時對金山雲公司的持股比例將變成:金山軟件持有57.18%,小米公司持有29.48%。若僅金山軟件行使認股權利,屆時金山軟件的持股比例上升為64.61%,而小米公司的持股比例下降為20.31%。

【附文】金山軟件會成為雷軍棄子嗎?
  答案自然是否定的。金山軟件作為雷軍的“四駕馬車”之一,其位置不可撼動。

  其一,金山軟件是雷軍用情最深的地方。1992-2007年,雷軍一直奮戰在金山,由於無法真正施展抱負而選擇“退隱”3年。2010年4月,他帶著對移動互聯網的深刻感悟,創立了移動互聯網最重要的總入口——智能手機,即小米,而後又在求伯君和張旋龍的說服下,回歸金山以移動互聯網的基因改造金山軟件。

  其二,從股權和業務的相互滲透來看,小米和金山軟件的聯系更加緊密。小米已經入股金山軟件旗下子公司金山雲、金山辦公和獵豹移動,未來小米與金山各大主要業務部門的整合將進一步深化。金山個人雲售予小米也入股的迅雷,同樣是雙贏。有“很深的商業考慮”,“周教主”如是評價。

  其三,獵豹移動的清理大師、電池醫生和仍在金山軟件內部的WPS,都有入口的價值。放著已經積累大量用戶的移動端丟棄不用,似乎實在沒有任何理由解釋得通。

@今日話題 @天天靜心課 @沈潛 @linan @方舟88

一張圖看懂成品油消費稅做了哪些調整(附官方解讀)

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=797

本帖最後由 股語者 於 2014-11-29 09:16 編輯

一張圖看懂成品油消費稅做了哪些調整(附官方解讀)



附:財政部和國家稅務總局就調整成品油等消費稅答記者問

1.問:為什麽要調整成品油等部分產品的消費稅政策?請談談此次政策調整的背景?

答:近年來,我國經濟發展與資源環境的矛盾日益突出,節能減排工作任務艱巨。一方面,隨著經濟發展和人民生活水平提高,我國對石油需求不斷增加,由於資源匱乏,我國從1993年由凈出口國變為凈進口國,並已成為世界上第一大石油進口國,對外依存度逐年提高,目前已接近60%。尋找石油資源的成本也越來越高。另一方面,我國石油利用效率低、單耗水平高、浪費現象嚴重。我國單位GDP石油消耗和機動車每百公里油耗都明顯高於發達國家水平。隨著機動車保有量的快速增長,耗油量急劇增加,燃油汙染也日益嚴重。目前,一些大中城市空氣中的一氧化碳和氮氧化物,主要來自機動車尾氣排放,造成一些地區以臭氧、灰霾汙染為特征的複合型汙染日益突出。我國相當一部分城市受到較大範圍、較長時間的嚴重霧霾天氣困擾,影響人民群眾的生產生活和身體健康。大力推進節能減排,有效治理群眾反映強烈的大氣汙染問題,既是轉方式、調結構的重要抓手,也是實現科學發展的必然要求。應抓住當前較為寬松的能源供需環境,加快推進能源生產和消費方式變革,推動我國經濟邁向健康可持續的增長模式。適當提高成品油消費稅,不僅可以促進大氣汙染治理,減少汙染物排放,合理引導消費需求,促進石油資源節約利用,而且有利於促進新能源產業的發展。

1994年以來消費稅在籌集財政收入、引導生產和消費、促進節能環保、調節收入分配等方面發揮了重要作用。但隨著我國經濟社會的發展變化,消費稅征收範圍偏窄、稅基偏小、稅率結構不盡合理、調節力度不夠充分等問題逐漸顯現。按照黨的十八屆三中全會提出的“調整消費稅征收範圍、環節、稅率,把高耗能、高汙染產品及部分高檔消費品納入征收範圍”的要求,需要改革和完善消費稅制度,將部分高耗能、高汙染產品、高端消費產品或服務納入征稅範圍,增強消費稅的調控功能;同時,適應生產和消費的變化,將一些不適合繼續征收消費稅的應稅產品從征稅範圍中剔除。通過實施“有增有減”的消費稅政策調整措施,進一步增強消費稅引導生產和消費、促進節能減排、調節收入分配的作用。成品油等部分產品的消費稅政策調整,是我國改革和完善消費稅制度的一項重要內容。

2.問:此次政策調整的內容有哪些?為什麽在提高成品油消費稅的同時,要取消小排量摩托車、汽車輪胎等消費稅和停征有關基金?

答:此次成品油等部分產品消費稅政策調整,著重調整消費稅範圍和稅率,停征有關基金和將不宜繼續征收消費稅的予以取消,通過實施“有增有減”的政策調整措施,增強消費稅合理引導消費需求、促進節能環保的作用。主要內容包括:一是適當提高汽、柴油以及石腦油、溶劑油、潤滑油、燃料油、航空煤油消費稅。自2014年11月29日起,將汽油、石腦油、溶劑油和潤滑油的消費稅單位稅額在現行單位稅額基礎上提高0.12元/升,將柴油、航空煤油和燃料油的消費稅單位稅額在現行單位稅額基礎上提高0.14元/升。航空煤油繼續暫緩征收。二是取消氣缸容量在250毫升(不含)以下的小排量摩托車、汽車輪胎、酒精的消費稅;取消車用含鉛汽油消費稅,汽油稅目不再劃分二級子目,統一按照無鉛汽油稅率征收消費稅。三是停止征收成品油價格調節基金。

取消小排量摩托車、汽車輪胎、酒精等產品的消費稅,是適應我國生產和消費結構的變化,將一些不適合繼續征收消費稅的應稅產品予以取消的政策調整措施。主要考慮:一是小排量摩托車已經成為縣以下城鎮居民和農村居民的主要代步工具,取消小排量摩托車的消費稅可以有效減輕這部分中低收入群體的負擔。二是汽車輪胎和酒精主要用於工業生產和交通運輸工具,取消征稅可以有效消除重複征稅,降低相關產業的生產成本。三是國家已從2000年禁止生產銷售車用含鉛汽油,其他含鉛汽油產銷量極少,將含鉛汽油與無鉛汽油分別征稅,已無實際意義。因此,統一按無鉛汽油稅率征收消費稅。

3.問:今年以來國家出臺了哪些減稅降費措施?

答:今年以來,黨中央、國務院實施精準調控,進一步加大了結構性減稅力度,連續出臺了簡並增值稅征收率、增加“營改增”試點行業、擴大小微企業稅收優惠力度、對企業年金和職業年金個人所得稅減稅、完善固定資產加速折舊政策、加大支持和促進創業就業的稅收政策力度、免征新能源汽車車輛購置稅、對廢礦物油再生油品免征消費稅、擴大啟運港退稅和融資租賃貨物出口退稅政策試點等稅收優惠政策,以及實施普遍性降費等政策措施,進一步減輕了企業和個人稅費負擔。為支持實體經濟發展,相關部門還將按照國務院有關決策部署,出臺實施支持企業改制重組、養老服務業、健康服務業發展等稅收政策。

4.問:此次提高成品油消費稅單位稅額會造成油價上漲嗎?

答:近期國際市場油價震蕩下行,按現行國內成品油價格形成機制規定,國內汽、柴油價格可有所降低。這次提高成品油消費稅稅額與應降價金額相當,因此,國內油價不會上漲,也不會降低。我國汽、柴油消費稅是價內稅,這次消費稅稅額調整將計入成品油價格;其中,將汽油消費稅單位稅額在現行單位稅額基礎上提高0.12元/升;將柴油消費稅單位稅額在現行單位稅額基礎上提高0.14元/升。

5.問:調整前後,我國成品油稅負與國際比較處於什麽水平?

答:一般而言,成品油稅負水平一般是用成品油流轉稅占油品含稅零售價格的比重來衡量的。成品油稅負水平取決於多種因素,是與各國的資源稟賦程度、經濟發展水平及環境保護要求等相適應的。從國際上看,歐盟等發達國家油品的稅負較重,汽油、柴油流轉稅稅負分別為56%和50%,我國周邊國家中,日本的汽油、柴油流轉稅稅負分別為42%和30%,韓國的汽油、柴油流轉稅稅負分別為52%和43%。我國成品油含稅零售價格中包括的流轉稅主要有增值稅、消費稅、城市維護建設稅和教育費附加。此次提高成品油消費稅單位稅額水平後,汽油、柴油流轉稅稅負將分別由32%和29%提高至34%和31%,對主要用油行業和居民消費會增加一些稅負,但明顯低於歐盟國家的稅負水平,與周邊一些國家相比也偏低。這一稅負水平是與我國現實經濟狀況和長遠發展戰略相適應的。

6.問:為什麽在提高汽、柴油消費稅單位稅額的同時,提高其他成品油消費稅單位稅額?

答:此次在提高汽、柴油消費稅單位稅額的同時,也相應提高石腦油、溶劑油、潤滑油、燃料油、航空煤油的消費稅單位稅額。主要考慮:一方面,石腦油、溶劑油等油品同屬於石油制品,從調節資源類產品消費、促進節能減排的角度考慮,應同時提高;另一方面,由於其他成品油,特別是石腦油油品組成成分與汽油相近,經過簡單加工,便可變為汽、柴油,如果不相應提高上述成品油的單位稅額,將會造成較大的稅率差異,可能沖擊正常的油品市場秩序,出現偷稅逃稅等問題。另外,這也是世界許多國家的通常做法。

7.問:此次提高成品油消費稅是否對困難群體和公益性行業給予油價補貼?

答:2006年國家建立了對部分困難群體和公益性行業的成品油價格補貼機制。2009年實施成品油價格和稅費改革,進一步完善了上述補貼機制。此次提高成品油消費稅後,國家將按照十八屆三中全會要求,在保障民生的同時,積極發揮價格機制的市場調節作用,繼續落實和完善對部分困難群體和公益性行業的補貼政策,支持相關行業健康發展,維護社會穩定。

8.問:此次提高成品油消費稅後形成的新增收入將主要用於哪些方面?

答:此次提高成品油消費稅後形成的新增收入,納入一般公共預算統籌安排,主要用於以下方面:一是增加治理環境汙染、應對氣候變化的財政資金,提高人民健康水平,改善人民生活環境。二是用於促進節約能源,鼓勵新能源汽車發展。中央財政每年將安排專項資金,保障政府支持新能源汽車發展所需資金。

9.問:為保障此次政策的平穩實施,稅務部門將做好哪些征管與服務工作?

答:由於此次消費稅政策調整臨近納稅申報期,為便於納稅人及時準確辦理納稅申報、稅款繳納等涉稅事項,稅務總局就此做出了過渡性安排,相應調整了納稅申報表單和征管系統,確保納稅人能順利申報。同時,還將通過門戶網站、12366服務熱線等渠道,廣泛開展政策及征管事項的宣傳解讀工作。

在政策執行過程中,各地稅務部門將進一步加強納稅服務。及時了解納稅人需求,回應納稅人關切,並深入開展有針對性的政策輔導和培訓,幫助納稅人熟悉政策規定、掌握操作流程、確保政策實施平穩到位。(來源綜合人民網財經,稅政司官方公布資料)





2014這一年,周鴻祎都做了啥?

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0216/149185.html

黑馬說:2014年8月,周鴻祎新書《我的互聯網方法論》發布,這本書被譽為互聯網轉型第一書,也是京東眾籌金額超過100萬的第一個項目。自此,老周成為傳統企業爭相與之交流的企業轉型大師,揮金超10萬就為求一頓午餐的交流,老周人氣旺到極致。
 
從此以後,老周經常在公開場合談企業轉型與商業模式。後來,老周去了一趟的美國,回國以後又與《連線》雜誌前總編輯克里斯•安德森進行了一次深入對話。
 
\文/王吉偉

編輯/王吉偉

 

從那時開始,IOT(萬物互聯)成為老周的口頭禪,同時也化為了具體行動。一個月後,360以4億多美元強勢入股了酷派大神成立了新公司,老周以“帶著AK47”的氣勢去了深圳,重新做手機成為其IOT戰略的開始。

 

老周自己也說“像我這樣倔強的人總歸要回來的”,IOT連接的不只有酷派,還有光線傳媒,360與光線傳媒也成立的合資公司,主要經營互聯網視頻。其實,360連接的不只有這些,早在2013年就在矽谷成立了投資公司,至少投資了四家科技產業。可能接下來還會在以色列成立投資公司,將來還會連接更多的公司。

 

其實,但凡是手機相關的軟硬件360都有興趣,但是總要選擇一個或幾個點突破。如果酷派是360硬件的一個點,因為當前的智能硬件仍舊以手機為主,磊科就是360硬件的另一點,用安全路由器突破家庭互聯網安全。同樣,360投資的移動通信終端公司迪信通、生物驗證技術公司EyeVerify等企業都是一個一個的點。甚至,360還與剛剛回歸遊戲市場的第九城市共同組建合資公司運營遊戲。未來,360要做的就是把這些點都連接起來,做一個大的IOT。

 

在老周向廣大傳統企業傳授企業轉型之道的同時,360也在進行一場轉型的革命。所謂“始於安全,成於安全”,360將來要做“萬物互聯”時代的“安全互聯”。當然,若是硬件成了,360則會成為一個“硬件互聯為主,安全策略為輔”的硬件安全互聯霸主,最終仍要歸於安全。

 

\那麽,周鴻祎帶領的360,在2014年做了些什麽?通過以下360大事時間軸,各位讀者或許能窺到360在經營策略上的一些變化。

 

  • 3月27日,針對Android設備的智能快捷鍵360智鍵正式對外發布。

     

  • 4月15日,安卓清理大師正式上線。

     

  • 5月11日,推出“XP遁甲發布會”,繼續為XP用戶提供漏洞補丁服務。

  • 5月19日,成立中國手機反騷擾反欺詐聯盟,利用360全球移動安全技術與全國權威城市媒體的聯動優勢,攜手5億手機向騷擾電話宣戰,同時正式啟動519手機公益行動。

  • 5月15日,奇虎360宣布,就收購MediaV公司控股股權的交易簽署最終協議。雙方在中國PC和移動互聯網廣告市場達成戰略合作。

     

  • 7月8日,360、聯想集團、聯通及TCL聯合投資通訊迪信,其中360投資2000萬美元。迪信通成立於1993年,是一家移動通信終端銷售和服務提供商,采取了直營店和加盟店相結合的連鎖經營模式。

  • 7月16日,承辦的2014SyScan360國際前瞻信息安全會議。

  • 7月31日,第九城市與奇虎360在上海聯合召開新聞發布會,九城董事長朱駿與奇虎360董事長周鴻祎共同宣布,九城與奇虎360簽訂協議,雙方將共同組建合資公司。九城與奇虎360各擁有該合資公司50%的股份及盈利分享權,同時該合資公司將在中國發行及運營網絡遊戲《Firefall》(火瀑)。

     

  • 8月22日,奇虎360投資舊金山生物驗證技術公司EyeVerify的A輪融資600萬美元。參與此輪融資的投資者還有有富國銀行(Wells Fargo)、Sprint等。

  • 8月25日,360手機助手“中國好App”的蒲公英創業計劃,360公司董事長周鴻祎、真格天使投資基金徐小平、著名演員鄧超、著名導演俞白眉等四位跨界擔任創業導師。

     

  • 9月16日,奇虎360與中國銀聯在北京簽署支付安全業務合作協議,將在風險信息共享、風險事件聯動處置、安全產品研發等領域開展深度合作。

  • 9月24日,360互聯網安全中心主辦的為期2天的中國互聯網安全大會拉開帷幕。360發布了360免費WiFi手機版、360加固保、360加密郵、360天機以及360兒童衛士等5款產品。

     

  • 10 月10日,360數字世界大會上,推出面向傳統企業的新產品“360來店通”。“360來店通”是基於O2O2O模式,用戶以通話的方式即可默認關註商家,來店商家則通過信息服務推送將用戶導入線下店鋪,線上線下的自由服務切換,讓商家和用戶之間直接進行溝通和交互。同時推出的產品還是有360實效平臺、360聚效平臺等營銷產品。

     

  • 11月15日,中信出版社舉辦《2014中信書院前沿論壇》,周鴻祎對話《連線》雜誌前總編輯克里斯·安德森及中國移動前董事長王建宙,探討互聯網給傳統用戶體驗帶來的沖擊這一話題。

     

  • 12月16日,奇虎360宣布,與酷派結成戰略聯盟,向酷派投資4.0905億美元現金成立一家合資公司,奇虎360將持有該合資公司45%的股權。該合資公司將把酷派在智能手機設計、制造、供應鏈管理,以及售後服務方面的豐富經驗,與奇虎360強大的移動應用開發和網絡營銷能力相結合。

  • 12月23日,360與光線傳媒宣布合作成立合資公司,光線傳媒以4800 萬元作為出資,認購合資公司註冊資本的40%。合資公司主要經營以電影為主的互聯網視頻業務,同時可以拓展公司電影盈利模式,增加盈利渠道,有利取得更多收益。

  • 12月27日,相關消息宣布360 公司董事長、知名天使投資人周鴻祎已作為投資人入駐天使匯,成為天使匯平臺認證投資人。主要關註電信及增值、遊戲、IT、移動互聯網及互聯網領域領域創業者。


     

本文作者:王吉偉
 
本文不代表本刊觀點或立場。

易綱:是否降息要看經濟走勢 該做的都做了

來源: http://wallstreetcn.com/node/214829

20150303yigang

央行副行長易綱3月4日接受上證報采訪時表示,是否還需要降息等要看經濟走勢。

至於降息等還有多大空間的問題,易綱稱,要看經濟走勢,央行已經做了比較及時準確的反應,“該做的都做了”。

央行分別於去年11月21日和今年2月28日連續兩次降息,並於2月4日下調了存款準備金率。

由於2015年最新公布的一系列數據表明經濟增長乏力,市場近期對於降準降息的呼聲非常高。春節期間,中國經濟數據表現疲軟,2月匯豐PMI、地產銷量、電力耗煤增速均表現不佳。

新財富最佳宏觀與債券分析師、海通證券姜超團隊在上周降息後認為,這是降息周期的延續,有利於降低金融機構貸款實際利率和企業貸款融資成本,也有利於刺激消費,降低經濟失速風險,且後續寬松仍可期待。

民生證券研究院執行院長管清友也預計,未來貨幣政策依舊寬松,降準降息PSL將輪番上陣。

此外,對於目前是否存在通縮隱憂的問題,易綱說,CPI不會為負,但PPI可能還會有一段時間持續的壓力。他認為有關通縮隱憂的話題可以討論,目前央行也正在研判這一問題。

今年1月,我國通脹指標繼續呈下行趨勢,CPI同比增0.8%,創逾五年多新低。PPI同比降4.3%,已連續35個月下滑,創2009年10月以來新低。

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一年了,阿里巴巴和騰訊對中國電影產業到底做了什麽?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2372

本帖最後由 鹿愚 於 2015-5-5 10:21 編輯

一年了,阿里巴巴和騰訊對中國電影產業到底做了什麽?
作者:陳昌業

去年6月,博納影業總裁於冬在上海電影節預言,未來電影公司都將為BAT打工,一石激起千層浪,從此輿論將BAT牢牢地打上了顛覆者的標簽,任何有關互聯網勢力入局電影業的消息,都難逃“顛覆”的定論。

在屬於“未來”的這一年里,BAT的陰影黑壓壓地籠罩在傳統電影產業頭上,一方面以阿里巴巴、騰訊為代表的互聯網勢力在電影產業落下重子無數,另一方面如華誼兄弟、光線影業這些傳統電影企業又頻頻轉身熱情擁抱BAT的入局——大勢不可逆,BAT在移動互聯網方面幾乎已經可以連接一切的情況下,需要電影無論作為內容還是作為消費場景盡快融入自己的“天羅地網”。

那麽,BAT到底在這一年里做了些什麽?他們能夠為中國電影做些什麽呢?他們真的是顛覆者嗎?

本文僅以阿里巴巴和騰訊為代表做討論,原因在於在電影產業布局方面,百度在各種跡象上都顯示出尚未完全發力。一方面百度去年出師不利,在百度有戲這款類似於娛樂寶的娛樂眾籌產品上摔在了《黃金時代》,隨後偃旗息鼓、養精蓄銳;而收購了糯米後,百度順勢將在線選座直接置入了手機百度內,並在去年年末奮力出擊電影票在線選座,但看上去尚未有顯著的成績,在這個市場後發的手機百度破局並不那麽容易;有消息稱,今年年初百度成立了影業部門,團隊與業務以原糯米為主,但至今該部門的方向和策略均尚不明朗。

過去這一年,阿里和騰訊都做了些什麽?

而阿里與騰訊不僅在各自的戰略邏輯和策略路徑上“春風得意馬蹄疾”,而且還多有交集,不僅有針鋒相對,也還有攜手同行。

阿里自2014年至今,產品層面有娛樂寶、淘寶電影、視覺雲誕生,所提供的服務分別指向了電影產業的融資、營銷、發行和後期制作,其中視覺雲的合作方瑞雲科技在2014年還是騰訊雲的全球合作夥伴,但時隔半年後,前者就在杭州與阿里緊緊牽手了。

在資本動作方面,阿里於去年年中完成了對文化中國的收購,並更名為阿里影業,阿里集團將其定位為“在文化產業布局的戰略旗艦”。值得註意的是,收購前騰訊恰是文化中國的戰略投資者,於2011年10月購入了文化中國8%的股份。在阿里將文化中國收入囊中後,騰訊也只得黯然清場退出。

2014年11月,阿里與騰訊共同參與了華誼兄弟的定增,兩家巨頭分別齊頭並進地以8.08%的持股比例並列成為華誼兄弟的第二大股東。

2014年3月,阿里購入光線傳媒8.8%的股份,成為其第二大股東。

2015年4月,阿里影業在集團平臺架構的調整中收獲了娛樂寶和淘寶電影,並以8.3億元的價格購入廣州粵科軟件,在如火如荼的在線選座行業較之其他對手在縱深方向上收獲了一個重要戰略支點。

此外,阿里在去年還入股了優酷土豆、華數傳媒,在視頻和客廳電視領域均埋下伏筆。而阿里文學也在剛剛過去的4月成立,部署在阿里巴巴移動事業群下,意圖上應是希望其成為IP的策源地,但看上去更像是一個對應騰訊的防禦性策略。

與阿里步步為營的策略相比,騰訊戰略性的大動作只有三個:

第一個是2014年2月收購大眾點評20%股權,後者隨後亦加入到了在線選座的血戰里;

第二個是2015年4月末,與萬達、文資華夏等共同向“微影時代”(微信電影票)投資1.05億美元——與阿里持有淘寶電影和貓眼(持股)兩張在線選座牌的布局十分相似;

第三個是2014年9月,騰訊互娛繼遊戲、動漫、文學之後正式成立影視事業部“騰訊電影+”,根據今年3月末騰訊互娛發布的計劃看,《洛克王國》全新大電影將於於今年暑期上映,《QQ炫舞》《屍兄》《QQ飛車》三部大電影將於明年上映,《擇天記》電視劇也將於明年播出——以上IP均源自騰訊互娛平臺。

阿里巴巴和騰訊能夠為中國電影做什麽?

阿里巴巴的電商基因和騰訊的粉絲基因決定了兩者在電影產業謀局的方向。

阿里:電商基因決定其以服務產業為主

對於電商基因,阿里巴巴自己做了最好的描述,“讓天下沒有難做的生意。”

生意難做的主要是中小企業,對於大企業來說反倒是在中小企業崛起後生意才會難做,電影行業亦是如此。盡管不生產商品,但為商業提供支撐性的服務,從而促進各個環節的交易,最終可以令整個商業流通順暢、便捷,對於中小企業而言就有了與大企業同場競技的憑借,而更加充分的競爭當然會是全行業的紅利,最終受益的則必然是用戶。

以此觀察,就不難理解阿里在這一年多來連續落子的意圖,卡位布點的均是傳統電影產業過去薄弱的環節,特別是應以用戶思維為導向的發行、營銷——據悉,於冬對娛樂寶頗為推崇,從其賀歲檔兩部影片《爸爸的假期》和《澳門風雲2》均綁定娛樂寶即可見一斑,該產品一方面將過去的首周末票房預售包裝成了一個理財產品,另一方面以用戶思維為導向,緊緊圍繞這批有強烈嘗鮮動機的用戶進行定向的首周末票房營銷,並輔之以阿里的大數據分析更精準地幫助片方采取合理的營銷、宣傳策略,甚至是制片策略(不是創作策略)。

目前阿里在電影產業的布局應還遠未完成,有一些連點成線的布局已形成,但更豐富、更完備的面狀生態還只是隱約可見——這個生態不只是要能夠托出阿里影業這艘旗艦,更重要的是要能夠為成百上千的電影作品和電影企業提供全生態的服務——如果一個生態只是內部化的“為我所用”,那不過是上個世紀的壟斷企業們慣常的策略罷了,將外部交易內部化並形成在市場中的支配地位,看起來降低了交易成本,但最終會導致機構臃腫、管理成本倍增,恐龍級的企業通常都是這麽倒下的。

對於整個中國電影市場而言,有相當數量的有理想的中小電影企業在300億的產業規模下仍然舉步維艱,市場缺乏包容性、投資人不專業、發行機制粗糙、盈利模式單一等等,導致當下中國電影市場在產品層面上大量的劣幣驅逐良幣,國產爛片充斥的同時亦給了進口影片更大的市場空間。阿里若能以扶持中小電影企業為己任,以自有電商生態內的各平臺為工具,為這些中小電影企業和獨立電影人們在產業鏈各環節上提供支持——更有活力和理想的中小電影企業與獨立電影人們或許能殺出一條血路,為電影行業帶來新的活力——至少帶來更多的優秀國產電影作品。

從支付寶衍生出的娛樂寶,從淘寶聚劃算(團購)衍生出的淘寶電影,從阿里雲衍生出的視覺雲,下一個從阿里生態內衍生出來的服務電影產業的新產品/工具會是什麽呢?

騰訊:粉絲基因決定其成為明星IP策源地

虎嗅君此前撰文闡釋過騰訊的粉絲基因。社交+遊戲為騰訊沈澱了巨大的用戶數量,2014年全國網民總數是6.49億,而QQ用戶數是8.29億,微信用戶數是5億——騰訊的用戶規模用天量形容並不為過。

此外,騰訊因為其社交平臺的巨大能量,成就了其遊戲平臺成為國內最大的網絡遊戲社區。就娛樂行業的基因來說,騰訊可能是最適配的,娛樂行業的商業模式就是建基於規模化的粉絲之上的。

騰訊的遊戲、動漫、文學三大平臺是一個巨大的IP寶藏,這是阿里和百度完全不具備的,即便阿里移動事業群有文學和遊戲,但都遠不及騰訊的遊戲和文學。騰訊擁有數量可觀的明星IP,或是從網絡文學而來,或是從原創動漫而來,或是從遊戲而來——2014年騰訊電影+成立,立即宣布了7部電影作品計劃,《鬥戰神》、《QQ飛車》、《天天酷跑》、《洛克王國》、《屍兄》、《QQ炫舞》和《藏寶圖》,除了《藏寶圖》莫言的文學原著之外,其他均來自騰訊遊戲和動漫平臺。相形之下,阿里影業盡管簽約了周星馳、王家衛、陳可辛、柴智屏四位大咖,在未來會有共計20部他們的作品由阿里影業出品,但至今對外正式宣布的影片僅有一部——王家衛監制的《擺渡人》。

在過去的一年多時間里,騰訊並沒有像阿里那樣出手頻仍,而是更多的在內功修煉上運氣、用功——將騰訊互娛其他平臺上的IP輸送給“騰訊電影+”,並開放IP給專業的制片公司,與之進行合作(新麗傳媒、光線影業都是其電影項目的出品方)。騰訊手握的這些明星IP都是從騰訊的各個平臺上逐漸長成的,而騰訊本身天量用戶的存在,使得它實際上在對外輸出這些IP的同時,也在輸出可觀的足以令任何一個合作方激動的粘附在IP上的粉絲規模——騰訊沒有自以為是地在產業鏈上各個出擊,而是緊緊圍繞自己的優勢資源和工具有所為和有所不為的“把半條命交給合作夥伴”,於騰訊而言難能可貴,於電影行業而言則可因此受益良多。

原著形式為遊戲、動漫或文學的IP,其情節的離奇複雜、人物的豐滿多樣以及內涵意境的深遠宏大,對於90~120分鐘的電影創作來說,都是一種幸福的煩惱——好萊塢的賣座系列片均取材於此,漫威的超級英雄系列取自漫畫,《哈利波特》系列、《指環王》系列、《諜影重重》系列取自文學,《古墓麗影》系列、《生化危機》系列取自遊戲。

毋庸置疑,電影一百余年的歷史相比於文學和漫畫的歷史太過稚嫩,而電影在視覺效果和感官刺激上與遊戲相比亦是小巫見大巫,更重要的是電影編劇們無論是在好萊塢還是在中國,都面臨想象力枯竭的尷尬,因此依賴於外部IP的輸入已是兩大電影市場的共識,數百億的市場規模沒有足夠的產量支撐是不可持續的。

更為重要的是,騰訊的平臺已經成為國內最活躍的創作市場,在創作者和作品巨大基數的規模下,充分競爭的創作環境是誕生好作品的基礎,而天量用戶的檢驗更令在如此艱困的競爭氛圍里脫穎而出的作品極富含金量。這也是為什麽目前大量的電影片方不惜重金買下各種網絡文學IP的原因所在。

總結:與其恐慌顛覆,不如謀求合力

阿里和騰訊兩個大玩家都已在電影產業里布局試水,盡管外界都以“顛覆者”去勾勒兩位巨頭,但從目前兩家過去一年多的動作來看,既談不上具備制霸電影產業、端掉傳統電影人飯碗的內功修為,也談不上展現出了重建遊戲規則、主導電影產業的聲勢和主張。

當然,電影人所構建的電影秩序正在經歷“升級”,阿里用電商生態的平臺為傳統電影產業引入了以用戶思維為導向的生產工具,而騰訊則是用其互娛平臺為傳統電影產業前置了一個IP寶藏,並以自有平臺對接外部合作方,提供IP變現/衍生的渠道和工具,騰訊為此還以“勇者大冒險”這個IP為實驗對象企圖對外證明騰訊全平臺這一整套工具的可行性。

阿里和騰訊都遠不足以顛覆電影產業,從制片、發行到放映整個產業的秩序仍然在傳統電影企業過去搭建的框架內——王中軍此前就自信的宣稱“電影業十年後也不會是BAT最大”。無論是在國內還是在海外,阿里巴巴和騰訊都尚不足以收購行業內一線的電影企業亦可印證傳統電影企業仍然是產業的主導力量——但阿里、騰訊對電影行業的改造和助力確實正在發生。

就中國電影而言,一方面在遭遇以阿里、騰訊為代表的互聯網勢力的改造,另一方面在2017“大限”來臨的背景下亦愈發凸顯出自己的能力不足。能不能借助互聯網勢力的工具和平臺順勢補強自己,聯合新戰友在本土構建起中國電影的護城河,從而抵禦好萊塢兩年後的大規模入侵呢?

這比恐慌為BAT打工要更有積極意義,也於中國電影更有建設性價值。

來源:虎嗅網

格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。  




从阿里系的行业改造思路看“互联网+”:阿里巴巴究竟做了什么?

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13905

作者:第一上海

阿里巴巴作为互联网时代的先锋,早已投身“互联网+”浪潮中

作为BAT三巨头之一的阿里巴巴,自港股退市以来历经重重困难,终于整合出全球交易量规模最大的电商平台,于20149月成功登陆美国资本市场,造就了美股有史以来最大的IPO记录,获得了充足的融资。天猫、淘宝及阿里巴巴拥有了B2CC2CB2B三个电商领域内的最大流量及市场份额,同时支付宝通过承载基于电商平台的交易环节,成为了全国最大规模的线上支付平台,并衍生出各类极具创新性的金融解决方案,形成了当前估值千亿的蚂蚁金服。但作为互联网巨头之一的马云显然没有止步于深耕原有的电商业务。2014年年底至今,阿里巴巴已经开始了大规模的行业改造之路,马云又一次成为了“互联网+”这场社会化改造运动的弄潮儿。


但阿里系公司基本面缺乏透明度,估值过高,我们可以挖掘与之趋势相关的标的获取投资回报

由 于阿里巴巴及马云的高度影响力和强大资本实力,所投资的行业标的尽管都处于重大转型阶段且估值居高不下。作为二级市场投资,大部分的投资者无法通过对原有 业务甚至行业规模的估算来预测这些标的的目标市值,因此也无法评估对这些标的进行投资的风险回报率。但如果我们认同阿里巴巴行业改造的趋势逻辑,除了承受 风险去投资阿里系标的以外,还可以挖掘与之趋势相同的行业标的进行投资。

对于云服务市场的挖掘,从阿里开始,最先由阿里落地

云服务:阿里云是行业领头羊,最先落地

云服务的概念很广,但一直缺乏具有亮点的商业化模式。云服务所针对的对象为数据,产生数据的对象为用户,包括政府、企业和消费者用户。他的三个环节包括数据储存、数据流通及数据分析或应用。从目前的结构分布来看,云服务的结构为:IaaS\PaaS\SaaS。当前国内依旧处于云业务的初始发展阶段,IaaS商业模式以IDC机柜租赁+CDN收费模式为主,PaaSSaaS规模偏小但增长迅速。阿里作为投资云服务的领头羊,不仅保证了自身电商交易平台的效率和安全,同时还为政府及第三方企业提供相关的云服务。阿里云的货币化模式已经初步地显示出未来云计算业务的商业化雏形。


云服务市场:腾讯阿里深耕已有行业云服务,金山云具有先发优势,仍有较大发展空间;而神州数码有机会在政府资源及数据上与互联网巨头发生合作

鉴于云服务市场目前的初始发展阶段,领先者阿里云及腾讯(700)可能更加注重整合政务及自身已经深度接入的行业(如游戏、金融及社交延伸出去的本地信息数据),而众多的潜在或已经进入信息化的行业也同样需要专业而且具有成本竞争力的云计算服务,因此ALLin云服务的金山软件(3888)应该是最有机会攫取这一领域先发优势的服务提供商。从政务云的角度而言,腾讯与阿里已经在全国范围内掀起了政企“互联网+”改造浪潮。但相较于更早耕耘政务信息化领域的神州数码(861)而言,腾讯和阿里可能更注重将政务服务以互联网的形式与用户连接,而神州数码则更有机会在政府资源及数据上进行整合并与互联网巨头合作。

根据中国内需的预期分布进行布局——教育、健康医疗及影视文化

教育、医疗及影视娱乐文化等非物质产品及服务是未来内需型经济发展方向

上 文所述,随着居民可支配收入提升,大规模中产阶级群体将出现,国内的消费需求崛起将会是未来数年的发展趋势。而国内消费需求无疑将会改变现有消费内容的供 给和产出模式,而其中非物质的产品和服务消费将有可能成为其中的重要组成部分,因此我们可以看见,影视娱乐文化、教育以及健康领域早已纳入了阿里行业改造 的体系之中,其投资规模之大已经远超市场的理解。也许我们可以参考阿里之路,寻找在这三方领域最先探索的先行者,从另一个角度而言,他们不仅是先行者,而 且还具备着与巨头相互合作的潜在可能性,如网龙的K12教育事业。


改造传统行业,获取流量入口——以存量思维替代增量思维

存量经济市场规模巨大,具有价值挖潜的空间,是行业改造的重要类型

我 们知道,判断一家公司是否具有长期的成长性和投资价值,首先需要了解该公司所处的行业是否符合时代变迁方向——正如上文所述,中国经济正从“增量经济模 式”转向了“存量经济模式”。因此,那些能够突围“存量经济”的行业和公司,就有潜力成为真正的成长股。这些涉及“存量经济”的行业其实就在身边——已经 进入供给过剩时期的汽车工业其实完全有机会诞生出一个具有成长性的维修服务市场;已经逐渐失去光环的房地产行业正在向社区服务入口转型;经历三年爆发性成 长的智能手机,已经成为互联网巨头及智能手机厂商争夺流量的重要入口。因此阿里会投资魅族手机以及银泰百货,马云当然不会错失改造传统行业夺取流量入口的 重大机遇。

当然,传统行业改造早已是一个已经被充分讨论的投资方向,在香港资本市场上已经出现了与奇虎深度合作的酷派(2369)及率先挖掘社区用户价值的彩生活(1778)了。(来源:第一上海证券)



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