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賣魚佬炒出百億身家 揭「翠如BB」老竇泡沫富豪之路

1 : GS(14)@2017-01-02 14:17:57

2016-12-28 EW
今年不少財技股和創業板「神仙股」大炒特炒,令按上市公司持股市值計算的五十大富豪榜湧現新面孔。當中最矚目的暴富神話主角,莫如五十八歲的「翠如BB」老竇黃永華。

他做大股東的聯旺集團(8217)今年四月上市,挾着愛女黃翠如的明星效應,掀起一陣哄動。由於聯旺貨源歸邊,街貨極疏,結果輕易被炒起,至今已勁升超過八十五倍,成為市值逾二百八十億的上市王國,直逼藍籌股「包尾王」利豐(0494),帶挈「賣魚佬」出身的黃永華成為百億富豪,與翠如BB同樣極速上位,叫人咋舌。

不過,跟城中一眾貨真價實的大孖沙相較,黃永華的百億身家不過是紙上富貴。揭開聯旺的真面目,其實只是一隻市盈率逾千倍、市帳率數百倍的「超級泡沫股」。泡沫終有爆破一日,富貴不過是一場浮雲。

港股今年炒股不炒市,城中富豪身家有上有落。五十大富豪中,穩佔第一位是長和(0001)主席李嘉誠,連同加拿大上市公司赫斯基能源等股份,身家接近二千億。其他實力大孖沙,如恒地(0012)主席李兆基、新地(0016)郭氏兄弟、新世界(0017)主席鄭家純、銀河(0027)主席呂志和等,依然佔據富豪榜頭十位,個個實至名歸。

叫人嘖嘖稱奇的,莫如TVB當紅花旦黃翠如老竇黃永華,憑藉旗下聯旺集團上市後股價大升,竟以逾一百億元身家躋身富豪之列。

做土木工程分包商的聯旺,由上市配售價兩角六仙炒起,直飆上二十二元六角歷史高位,累積升幅超過八十五倍,冠絕全球新股,市值衝破二百八十億,連國際財經新聞《彭博》亦煞有介事報道。而聯旺每手一萬股入場費逾二十二萬元,更是「貴絕」港股。

牛記笠記玩草根味

以黃永華持有三成半股份計算,現時帳面身家已超過一百億,晉身超級富豪行列。貴為百億富豪,黃永華生活依然簡樸低調。記者到聯旺位於沙田石門的註冊地址找他訪問,公司職員稱黃甚少回公司上班,「老闆好多時都會親自同班夥計落地盤,落手落腳做!」

記者打算離開之際,皮膚黝黑的黃永華剛和一班手足嘆完茶回到公司樓下。只見他一身牛仔褲加恤衫,打扮相當「草根」。記者上前訪問他對「升呢」做百億富豪有何感想,他一口拒絕,然後急急登上一架停泊在公司樓下的平民日本豐田七人車,絕塵而去。

聯旺雖帶挈身家暴漲,但本刊翻查土地註冊署紀錄,黃永華兩公婆近期並無入市掃貨,不過早年持有的物業亦頗有斬獲。由黃妻黎小娟持有的沙田聽濤雅苑單位,九九年以三百三十三萬購入,現時估值約六百九十萬。一一年,兩夫妻斥資七百三十八萬八千元,掃入大埔寶馬山一單位,現時估值近千萬。

至於黃家發迹的「風水屋」沙田恒安邨恒星樓單位,原來黃永華早於二千年已斥資三十八萬〇七百元買入,持有至今,實行好「風水」不流別人田。

買起發達風水公屋

「同巷」鄰居陳太憶述,黃永華一家非常友善,讚黃翠如「又靚女又有禮貌」。「佢哋搬走咗好耐,年幾前返過嚟一次,搬個神主牌走。就算發咗迹,佢哋都無咩架子,同我有傾兩句㗎!」

忽然富貴,讓人以為土木工程生意真會生金蛋,一名土木工程上市公司高層踢爆,聯旺在行內名氣原本不響。「??家咪多人識囉!其實舊年香港嘅土木工程分包商生意大約兩百幾億,聯旺做嗰三億幾,市場佔有率得一點幾個百分點,但係市值就超過行業一年嘅生意額!據聞亞洲聯合基建(0711)下面間俊和建築係聯旺大客,但人哋母公司市值都係得十六億,你話聯旺幾誇張!」

然而聯旺上月公布半年業績,已即時露底。截至今年九月底,賺區區七百三十四萬元。以此推算,如果聯旺全年賺一千五百萬元,其市盈率(PE)便高達一千八百多倍!

至於用來判斷泡沫爆煲危機的市帳率(PB),竟高達三百三十五倍!而「股王」騰訊(0700)的PB,不過是十四倍。

賣魚佬變泡沫富豪

五十八歲的黃永華來自潮州,思想傳統的他與老婆一直想追仔,卻生足五個女,黃翠如排第二。當年一家七口住在藍田木屋區,只睡兩張牀。據黃翠如憶述,黃永華早年在九龍灣街市賣魚,直至她中四時才轉行做裝修判頭,環境漸漸改善。

九六年是黃永華的人生轉捩點,他加入聯旺另一大股東黃智果創立的公司打工,開始涉足土木建築工程。細黃永華一歲的黃智果做建築工人出身,同樣在公屋起家,八三年自立門戶,九九年以十九萬七千元購入馬鞍山耀安邨耀平樓的風水單位。

九八年,「雙黃」各自出資一萬元成立聯興,食正港府大力發展基建項目,如西鐵線、港珠澳大橋等,聯興都有沾手。

〇五年,二人註冊成立聯旺。公司生意雖愈做愈旺,但在行內只屬細規模二判,一五年初還要靠中小企融資擔保計劃,撲水區區四百萬元。不過,黃永華時來運到,搭上創業板「金手指」天財資本,安排聯旺上市。

天財只是一間本地蚊型投資銀行,但過去兩年保薦過四間創業板公司上市,隻隻表現「驚人」。例如中國糖果(8182)及樂亞國際(8195)等,都是首日掛牌大升多倍,不久就自高位大瀉七、八成。

「幕後玩家」等散貨

至於負責將聯旺分派給一百二十位幸運「玩家」的聯席帳簿管理人及聯席牽頭經辦人鼎成證券,老闆黃鳳英及郭文壇神秘低調,曾持倉多隻大炒狂瀉的細價股如新確科技(1063),以及炒「瘋」媲美聯旺、前稱集成雨傘的中國集成(1027)。

有證券界人士分析,監管機構近期嚴打「玩財技」,聯旺前景難料。「翠如BB喺《幕後玩家》都要用半年時間鋪路毒死黃宗澤啦。我估玩家都想學遮仔股拆細,但搞得太高調,短期好難做嘢。 家個股價同入場費咁高,一般散戶根本無能力買,唔拆細,班玩家又點散貨呢?」

憂風水屋「外實內虛」

玄學家區仲德到訪過黃永華的恒安邨恒星樓單位,指屬「徽銜進名局」,讚其風水格局「先名後利,人才濟濟」。不過,恒星樓屬「Y」型樓,大門入口多,佈局得宜可獲「急財」,反之容易曇花一現。「樓層嘅明堂中央較細,納氣多,但難聚,表面雖好,擔心係『外實內虛之象』,要好好把握。」

原來黃永華的單位坐南向北,「南面有粒『名星』,西南財星飛到,南面呢十幾年至後十年都旺財,所以近十年較容易得財。以風水學論,能納吉氣及旺氣,財運當能得心應手。」區仲德說。

利豐馮國經 轉型失敗 唔見五百億

今年富豪榜大輸家之一,肯定是過氣藍籌「股王」利豐(0494),股價由年初五元一角三仙直插至三元二角低位,市值蒸發掉三成七,只剩三百億,相當轟烈。大股東馮國經兄弟的身家再勁縮至一百三十四億,較高峰時的六百七十億,「水瓜打狗」少了五百三十六億。投行瑞信更踩多一腳,警告中美貿易不明朗因素正在增加,利豐估計會受影響,目標價由四元狂劈至二元七角,評級降至「跑輸大市」。

曾幫襯利豐採購的玩具城主席鄭躬洪直言,近年與利豐已沒有生意來往。「現時行內嘅中間人十個死淨一個,照我所知剩低利豐。有啲細客仲會指定透過利豐買貨,不過照我睇佢要提供更多服務,先有存在價值!」

上月,本刊曾走訪利豐位於廣州番禺利豐大道的利聯倉行華南地區總部,地點較為偏僻,由廣州東站坐的士前往需個多小時。利豐早年進入內地,投資最大的就是利聯倉行及廣東鶴山利豐食品城,不過發展頗遇阻滯。利聯倉行曾多次調整方案,至九八年仍未獲中央政府批文,令已投入十億元人民幣的項目一度被迫暫停。

華南總部如「死城」

記者當天下午到達,只見利聯倉行兩邊大門各有一名保安人員駐守,但外來人仍能自由出入,不用登記。總部門口的水牌字樣已褪色,旁邊的巴士站牌更生滿雜草。

利聯倉行最大作用是替利豐採購服飾及物流中心,不過除了第一座屬於利豐華南區總部,有員工上班外,其餘地方人煙稀少,餘下數座單位均空空如也,部分更鋪滿灰塵,恍如丟空多年。雖然臨近聖誕及新年旺季,但記者當日未見有任何貨車停泊,亦不見貨物等候運送。

九二年重新上市的利豐,在前主席馮國經帶領下狂玩「三年計劃」,向投資界勾劃營業額和純利增長路線圖。由於過去十多年利豐總算交到功課;加上公司包裝一流,經常在哈佛大學商業刊物《HARVARD BUSINESS REVIEW》出現,儼如全球供應鏈管理權威,甚至曾委任哈佛老教授Franklin McFarlan做獨立非執董省靚招牌,帶挈股價長升長有。

利豐過去的三年計劃次次達標,說穿了只是靠不斷收購主要競爭對手催谷增長。例如九十年代先後收購英之傑和太古(0019)旗下的貿易公司;二千年又向歌星李玟老公樂裕民收購COLBY。

單是一〇至一一年,利豐便先後斥資共一百四十億元進行十九宗收購,核心業務由「供應鏈」,轉型加上「物流」和「分銷」兩大範疇,全球辦事處由八十個激增至二百四十個;加上與沃爾瑪達成採購協議,被投行的分析員捧上天,將公司市值谷上二千一百億高峰。馮國經兄弟的身家亦一度暴漲至六百七十億,風頭一時無兩。

然而瘋狂併購的後遺症陸續浮現。投資界開始質疑利豐的收購,其實是趁目標公司頭數年仍有錢賺,先將利潤入帳,再將收購成本延長攤銷,變相減少每年支出「玩財技、谷業績」。

投行瑞銀率先發炮,指利豐過去十多年以「罕見手法」經營生意,令市場產生「業務增長」的印象,其實多年來派發的股息,幾乎都是靠在資本市場「抽水」,管理層根本無替股東產生額外經濟效益。翻查資料,利豐單是〇九至一二年趁股價在高位時,透過批股合共抽水超過七十一億,管理層「眼光」無疑一流。

藍籌地位隨時不保

一二年,馮國經辭去利豐主席職位,由胞弟馮國綸頂上,又力捧原本任職利豐歐洲本土業務總裁的兒子馮裕鈞上位,出任新設營運總監。新班子上場後,利豐業績開始大走樣。一四年,利豐公布新的三年計劃,將業務急速轉壞的分銷業務部分品牌生意,獨立分拆成利標(0787)上市,原行政總裁樂裕民要「坐開」出任新公司行政總裁,其職位由馮裕鈞接替。

利豐早前公布今年中期業績,期內收入與核心盈利均大跌,同時自爆半年大減超過三千三百名員工「止血」。基金界人士估計,以利豐目前市值跌剩三百億,明年大有機會被剔出恒指成分股。「基金股一旦進入derating(下調估值),起碼要由高位跌七、八成,利豐其實係思捷(0330)嘅翻版。」

鄭躬洪認為,現今資訊發達,中間人的角色已經式微。「好多廠同客戶都直接去搵供應商,唔會畀中間人賺。呢間公司真係冇投資價值,買都唔會買利豐股票!」

第四代接班臨危授命

四十二歲的馮裕鈞(下圖)是馮國經大仔,前年接棒出任利豐行政總裁,可說是臨危受命。不過他上場後,利豐業務依然未見起色,甚至相繼失去沃爾瑪和Kate Spade & Co.等大客的生意。

馮裕鈞接掌利豐後,大刀闊斧狂斬虧損業務,又大幅縮減收購規模,卻仍難敵「買辦」行業式微的現實。雖然公司業績麻麻,不過馮裕鈞收取的年薪卻是城中富二代數一數二,去年袋走逾二千四百萬元,相當和味,較賺大錢的新世界(0017)聯席副主席鄭志剛,以及會德豐(0020)主席吳宗權為多。

據馮裕鈞夫子自道,他曾在羅兵咸永道會計師事務所工作,九十年代在美國矽谷創業,可惜鎩羽而歸,之後回流香港接手家族生意。他至今仍有一顆「創業家的心」,利豐旗下便設有風險投資部門,專門投資有潛質的初創企業。為免扼殺創意,他在利豐內部建立了一個溝通平台,鼓勵下屬提出創新意念,未知此舉能否替利豐起死回生。

新盤破紀錄 地產股坐過山車

今年樓市先跌後回升。英國六月公投意外脫歐,投資者驚全球央行啟動新一輪量化寬鬆,銀紙變廢紙,紛紛翻身入市掃貨,尤其是稅率較低的細價樓,刺激樓價調頭急速回升。

正當樓市氣勢如虹,上衝去年歷史高位之際,政府十一月突然再出辣招打壓,令樓市氣氛冷卻。由於聯儲局加息步伐或會加快,增添明年樓市變數,市場估計在上升百分之五至下跌兩成之間。

今年一眾發展商賣樓可說大豐收,全年銷售金額勢衝破一千九百億元,創歷史新高。本地地產股今年也普遍造好,只是辣招公布後出現調整,但埋單計仍錄得升幅,帶挈地產大孖沙身家進帳不少。

完成世紀重組後,李嘉誠直接持有長和(0001)與長地(1113),長和全年股價下跌超過一成,長地表現持平。此外,在加拿大上市的赫斯基石油受惠油價的回升,連同加元兌港元升值,令超人的持股市值上升近百分之二十。李嘉誠身家以接近一千九百億元,再次成為香港首富。

今年環球市場經歷兩隻「黑天鵝」,包括英國脫歐及十一月特朗普當選美國總統,金融市場翻天覆地,業務遍布全球的長和難免受到影響。長和年初曾擬收購英國流動電訊商O2不果,不過脫歐後英鎊大跌,收購不成焉知非福。至十月長和終如願與意大利WIND合併,成為當地最大電訊商。

隨着中資殺入香港搶地,長地亦宣布開拓新業務。一六年十二月,集團涉足飛機租賃業務,以七十六億元向同系長和收購兩家飛機租賃公司股權。管理層解釋,集團坐擁逾五百億現金,但遇到近年中資高價搶地,很多地皮都未能以合理價投得,投資飛機租賃可作為資金出路,不代表睇淡樓市。

新地賣樓大豐收

今年對新地(0016)而言值得慶祝,皆因新盤大豐收,新地最受惠,今年繼續成為「賣樓王」。單計頭三季已出售近三千個單位,套現超過三百億元,股價亦由年初約九十元升至九十七元,累積升幅百分之八。

新地賣樓表現理想,無論是豪宅何文田天鑄二期,抑或大型樓盤元朗Grand YOHO、同區PARK YOHO等,都賣個滿堂紅,預計全年賣樓收益突破四百億元,創下集團歷來新高。至於明年初部署開售的大型樓盤,有Grand YOHO二期等。

新世界發展(0017)創辦人鄭裕彤今年九月逝世,但集團基本上已安排好業務承傳,影響不大。新世界今年重整不少業務,例如成功將新世界中國私有化、出售固網及寬頻業務等,刺激股價上升約百分之十三。鄭家純的身家亦進帳一成半,逾九百億元。

同系周大福(1929)年初最低跌至約四元,但隨着珠寶業務見底回升,年尾股價回升至近六元,比年初低位反彈逾五成,論升幅跑贏新世界。

第1位 李嘉誠

身家:1,863.7億

身家升跌幅:14.5

公司:長和系、赫斯基能源

業務:地產、電訊、港口、基建能源及零售

第2位 馬化騰

身家:1,487億

身家升跌幅:18.8

公司:騰訊

業務:資訊科技

第3位 郭氏家族

身家: 1,337.3億

身家升跌幅:2.7

公司:新鴻基

業務:地產、酒店、電訊及運輸

第4位 李兆基

身家:1,088.6億

身家升跌幅:15.2

公司:恒基

業務:地產、酒店及煤氣

第5位 鄭家純

身家:918.8億

身家升跌幅:14.6

公司:周大福、新世界系

業務:珠寶、地產

第6位 呂志和

身家:646.9億

身家升跌幅:40.6

公司:嘉華國際、銀河娛樂

業務:地產及博彩

第7位 施懷雅家族

身家:572.8億身家升跌幅:13.7

公司:太古集團

業務:地產、酒店、航空及貿易

第8位 嘉道理家族

身家:560.3億身家升跌幅:10.6

公司:中電、大酒店

業務:酒店及電力

第9位 Prada Bianchi, Miuccia

身家:555.6億

身家升跌幅:14.8

公司:Prada

業務:高檔消費品

第10位 吳光正家族

身家:532.6億

身家升跌幅:36

公司:會德豐系

業務:地產、電訊及物業投資

第11位 楊惠妍

身家:523.7億身家升跌幅:39

公司:碧桂園

業務:地產

第12位

郭鶴年

身家:483.1億

身家升跌幅:16

公司:嘉里建設、香格里拉

業務:地產、酒店

第13位 許家印

身家:481.7億

身家升跌幅:23.4

公司:恒大地產

業務:地產

第14位 郭廣昌

身家: 427.7億

身家升跌幅:10.3

公司:復星國際

業務:鋼鐵、地產、醫藥等

第15位 郭台銘

身家:423.6億

身家升跌幅:4.4

公司:鴻海精密、富智康

業務:電子

第16位 張士平

身家:396.9億

身家升跌幅:706

公司:中國宏橋

業務:鋁產品製造

第17位 季昌群 新上榜

身家:347.3億

公司:豐盛控股

業務:物業開發

第18位 黃志祥家族

身家:342.9億

身家升跌幅:2.1

公司:信和系

業務:地產及酒店

第19位 潘政民

身家:334.1億

身家升跌幅:33.2

公司:瑞聲科技

業務:資訊科技器材

第20位 潘蘇通

身家:317.2億

身家升跌幅:21.1

公司:高銀系

業務:地產、金融

第21位 丁世忠家族

身家:308.4億

身家升跌幅:10.4

公司:安踏

業務:運動用品

第22位 蔡衍明

身家:302.5億

身家升跌幅:14.2

公司:旺旺中國

業務:食品

第23位 朱李月華

身家:286.6億

身家升跌幅:3.1%

公司:金利豐

業務:證券

第24位 Ivan Glasenberg

身家:284.3億

身家升跌幅:171%

公司:嘉能可

業務:金屬及礦產、能源產品及農產品營銷

第25位 李書福

身家:268.2億

身家升跌幅:71.7%

公司:吉利汽車

業務:汽車

第26位 吳亞軍

身家:247.9億

身家升跌幅:11.2%

公司:龍湖地產

業務:地產

第27位 Deripaska Oleg

身家:230.7億

身家升跌幅:33.6%

公司:俄鋁

業務:鋁材貿易

第28位 許榮茂

身家:229億

身家升跌幅:28.7%

公司:世茂房地產

業務:地產

第29位 魏建軍

身家:228.7億身家升跌幅:24%

公司:長城汽車

業務:汽車

第30位 張茵家族

身家:215.8億

身家升跌幅:54%

公司:玖龍紙業

業務:生產及銷售紙品

第31位 王傳福

身家:206.6億

身家升跌幅:3.0%

公司:比亞迪

業務:汽車

第32位 郭炳湘

身家:189.6億

身家升跌幅:2.7%

公司:新鴻基

業務:地產、酒店、 電訊及運輸

第33位 劉鑾雄

身家:188.6億

身家升跌幅:43.2%

公司:華人置業

業務:地產、物業投資

第34位 魏應州家族

身家:176.1億

身家升跌幅:8.9%

公司:康師傅

業務:食品

第35位 李運強家族

身家:173.9億

身家升跌幅:36.9%

公司:理文系

業務:紙業

第36位 許世輝

身家:162.7億

身家升跌幅:0.5%

公司:達利食品

業務:食品

第37位 呂向陽

身家:162.0億

身家升跌幅:3.0%

公司:比亞迪

業務:汽車

第38位 Geiger Reinold

身家:149.8億

身家升跌幅:4.5%

公司:歐舒丹

業務:護理產品

第39位 何超瓊

身家:145.4億

身家升跌幅:5.21%

公司:美高梅中國

業務:博彩

第40位 葉遼寧

身家:138.9億

身家升跌幅:84.1%

公司:舜宇光學

業務:銷售光學儀器

第41位 利漢釗家族

身家:138.8億

身家升跌幅:0.6%

公司:希慎興業

業務:地產

第42位 王恒

身家:137.6億

身家升跌幅:15.5%

公司:金鷹商貿

業務:百貨

第43位 劉忠田

身家:136.6億

身家升跌幅:7.7%

公司:中國忠旺

業務:鋁材生產

第44位 董建華家族

身家:135.7億12.4%

公司:東方海外

業務:航運

第45位 馮國經兄弟

身家:133.6億

身家升跌幅:30.3%

公司:利豐系

業務:成衣出口貿易、物流及便利店

第46位 陳啟宗家族

身家:133.1億

身家升跌幅:7.9%

公司:恒隆集團

業務:地產

第47位 施文博

身家:126.1億

身家升跌幅:24.2%

公司:恒安國際

業務:產銷個人衞生用品

第48位 張欣

身家:124.3億

身家升跌幅:7.2%

公司:SOHO中國

業務:地產

第49位 許連捷

身家:123.8億

身家升跌幅:24.2%

公司:恒安國際

業務:產銷個人衞生用品

第50位 黃永華 新上榜

身家:105.8億

公司:聯旺集團

業務:土木工程

撰文:財經組︱攝影:李宇家、吳艷玲︱資料:鄭俊祺︱設計:林彥博
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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=321098

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