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深圳： 民營醫院快來

經緯創投提醒：快來掘金手游買水公司吧！

一個行業成熟的標誌之一是產業上下游的分工明確，而這一趨勢已經在異常火熱的中國手機遊戲領域出現。在CP、渠道、發行商之外，《創業家》&I黑馬判斷，手游周邊將成為新的「賣水」人。
 

經緯創投投資經理莊明浩向《創業家》&I黑馬記者表示，由於資本市場的密集關注、競爭的加劇和美股市場對遊戲固有的『偏見』，VC尤其是美元VC投資純CP成功的可能性已經越來越小。這就造成了VC在選擇在手機遊戲行業佈局的時候偏好類平台性質的「手游周邊」概念。
 

當人們都盯著金礦的時候，往往是競爭最為激烈的時候。藍港CEO王峰在接受媒體採訪時曾說，頁游大作成功率1%，而手游僅0.1%!當樂網CEO肖永泉說得更直白：「過去兩年到現在上線的手機遊戲超過1200款，月收入超過1000萬的不到2%，500萬到1000萬的3%左右，小於100萬的佔了90%以上。月收入300萬基本能維持正常的運轉，能攢一點錢去開發下一款遊戲，小於100萬，可能會被市場淘汰。」
 

「國內真正意義上的手機遊戲興起是在2012年，到今天不過才兩年時間;但手機遊戲這兩年的發展非常迅速，幾乎走完了端遊行業近十年的發展，所以今天這個時點之前端遊行業成熟之後才出現的『周邊生意』已經在手遊行業開始冒頭。」莊明浩說。
 

受《刀塔傳奇》、《啪啪三國》等手游創富神話刺激湧入更多的創業者，以及百度、網易、騰訊、盛大、巨人等擁有用戶、流量和燒不完的錢的重裝軍團殺入，手游領域CP創業已困難重重。
 

但反而是為想在手遊行業「挖金礦」的創業者和遊戲玩家提供「水」、「衣服」、「鏟子」等工具和手段的公司值得關注。它們擁有更旺盛的生命力，更穩步增長的營收，並有可能孕育出有想像力的市場。
 

那麼在中國，有哪些手游「周邊(上下游)」公司值得關注和投資呢?請看《創業家》&i黑馬來給各位大神盤點：
 

最值得關注的手游周邊公司TOP5:
 

小旭音樂
 

類型：手游配樂公司

公司規模：幾十人

2013年營收：上千萬元，70%來自手游產品

融資狀況：暫無
 

公司簡介：
 

小旭音樂是黑馬營學員企業，成立於2003年，相當於遊戲公司的外包音樂公司。遊戲公司一般不設立音樂部，需要遊戲音樂的時候，就把業務外包給小旭音樂。
 

小旭音樂曾為騰訊《QQ斗地主》製作了背景音樂，另外曾盛極一時的網絡遊戲《穿越火線》、《天龍八部》、《誅仙2》、《鹿鼎記》、《問道》等，以及風靡的手游《我叫MT》《大掌門》等背景音樂皆由小旭音樂操刀。目前，小旭音樂主要業務是遊戲音效設計、遊戲背景音樂製作和遊戲主題曲創作，小旭音樂佔整個遊戲音樂市場份額的33%以上。小旭音樂起步的時候，資金來源都是自己前期的積蓄，沒有什麼投資。小旭音樂之前給端游公司配樂，一單可以收幾萬到十幾萬元，而給一款手游配樂，能收幾千元錢，但架不住量大。目前小旭音樂的收入70%來自給手游產品配樂，已初步建立起規模化配樂作業模式。
 

最值得關注的手游周邊公司TOP4: 8868
 

類型：手游虛擬幣和虛擬物品交易平台
 

公司規模：不詳

2013年營收：不詳

融資狀況：2013年11月，獲得經緯中國A輪投資。
 

公司簡介：
 

2012年，8868創始人季尚從UC九游遊戲中心商務負責人職位離職創業，孤身從北京到廣州，創立8868手游交易平台(8868.cn)，目前月交易流水已過千萬，晉級由創業家傳媒主辦的黑馬大賽總決賽。8868跟遊戲開發商直接合作，數據和遊戲開發商打通。在交易過程中，遊戲開發商先將賣家的貨品凍結，有買家下單後，系統會通知遊戲開發商發貨。這是國內唯一一家可以跟開發商進行對接合作的交易平台。
 

2013年，國內最大的端游交易平台 5173 的年交易流水超過100個億，其流水佔到2013年端游的充值收入530億的五分之一左右 。手游用戶遊戲時間更多，購買方式更簡單(直接手機隨時隨地購買和支付)，加上裝備貨幣的普遍價值遠低於PC端游，後面的發展潛力非常巨大。
 

詳細報導：http://bbs.iheima.com/thread-6468-1-1.html
 

最值得關注的手游周邊公司TOP3:DataEye
 

類型：手機遊戲數據分析平台

公司規模：幾十人

2013年營收：不詳(2013年9月成立)

融資情況：千萬RMB級天使，機構不詳
 

公司簡介：
 

DataEye是針對移動遊戲的數據分析平台，協助遊戲開發人員和運營人員依據數據分析來驅動遊戲後續設計和日常運營。
 

DataEye的核心團隊來自騰訊，創業之初就獲得了千萬級別的天使投資。國內目前移動領域做數據分析的企業還有友盟和Talking Data，相對於另外兩家DataEye更加垂直，即只在遊戲領域深耕。也許正是因為在遊戲領域的專注，DataEye受到了很多手游廠商的支持。據《創業家》&I黑馬瞭解，目前已有《戰國之王》、《戰鷹1945》等100多家手游廠商的超過300多款手游使用了DataEye的數據分析服務。
 

最值得關注的手游周邊公司TOP2:愛拍
 

類型：手游視頻錄製

公司規模：百人

2013年營收：千萬級

融資情況：經緯創投A輪投資
 

公司簡介：
 

2009年年底愛拍網上線，目前70%是預習玩家的原創遊戲視頻，平台日活躍用戶超過400萬，是PC平台的原創遊戲視頻聚集地，也是國內原創遊戲視頻行業的開創者和奠基者。愛拍通過長達兩年的技術研發，於近日正式宣佈推出移動遊戲錄像、傳播解決方案——愛拍SDK。「愛拍SDK」提供了全引擎支持(Cocos2D、Unity3D、自研引擎)，且全設備兼容(iOS、Android)的手游錄像傳播解決方案。通過SDK嵌入到各大手游內，遊戲玩家可以把自己在遊戲中的精彩表現實時視頻錄製下來，並分享到社交平台上。其他玩家看到視頻如果對遊戲有興趣則可下載遊戲，進而實現推動遊戲的目的。
 

愛拍身上有很強大的想像力，特別是在Twich被Youtube以10億美元收購後——事實上，它們是不一樣的公司。另一個和愛拍更為接近的公司是kamcord, 在Twich前獲得了710萬美元的融資。世界上有三家公司掌握視頻實時錄製的技術，愛拍是其中一家，也是中國的唯一一家。
 

最值得關注的手游周邊公司TOP1：Ucloud
 

類型：IaaS(基礎云計算)

公司員工規模：百人

2013年營收：千萬級

融資狀況：2013年1月，貝塔斯曼、DCM千萬美金;

2014年6月，君聯資本、貝塔斯曼、DCM五千萬美金;
 

公司簡介：
 

成立於2012年的UCloud是中國領先的IaaS(基礎云計算)服務商，專注於基礎云計算的產品研發與運營;得益於業內領先的云計算技術和技術團隊的專業經驗，UCloud已成功為國內外上萬家企業用戶提供服務，大幅降低了用戶使用IT基礎設施的成本及技術門檻。客戶覆蓋遊戲、移動互聯網、大數據、電子商務、SaaS等多個領域，尤其在移動遊戲領域;由於團隊此前來自於騰訊、百度、盛大等云相關部門，對遊戲運營及相關的IT服務有深刻理解，其服務也就受到了很多手游CP廠商的歡迎，其中不乏大家耳熟能詳的大作級產品，如《刀塔傳奇》等。
 

據《創業家》&i黑馬觀察，目前幾乎所有曾經被驗證成功過的「遊戲周邊」模式其實都已經有眾多的基金參與，而市場其實並沒有迎來真正意義上的爆發。「可能未來1-2年就是這類企業的最為重要的發展期。」莊明浩說。

【快來！】一場與大佬一起玩耍的狂歡晚宴！

 

 

 

 

難忘，這一夜，我們，在燈光和歡呼中奔跑，在酒綠和狂笑中流竄，在理性和感性間疾走，最後共同蘸下筆墨，“We are family！”

 

難忘，這一夜，我們，拋開400個CEO頭銜，我們撒歡地討論，你我他的行不不行、行業內的各種可能性，可能會有醺意，但無傷大雅，依舊熱情如火。

 

看看這群人，文創的天馬行空、旅遊的新鮮愛玩、醫藥的睿智深沈以及移動互聯的時尚大膽，一場這些操盤手群策群力下的盛大狂歡，怎能框得住各種驚喜。

 

難忘，這一夜，還有一萬個理由！

 

沒有走過紅地毯，沒關系，大佬搭起你的手霸氣走上紅地毯。

看膩了各種表演，沒關系，時尚時尚最時尚的節目抖森全身。

還有飛躍國際的頒獎典禮，各種神秘大獎即開既得！！！

 

 

當然，驚喜還包括各位大佬的傾情加盟，58同城姚勁波、藍色光標趙文權、博洛尼蔡明、探路者盛發強、美年大健康俞熔、創業教父牛文文等等，他們不做發話人，只做和我們一起的狂歡者！

 

4月10日，我們不玩虛的，因為我們只玩“難忘”二字！！！

 

 

 

嘉賓名單（順序不分先後）

 

 

主辦方

 

主辦單位 / 創業家黑馬會

 

地點：東區故事.D空間

地址：北京市朝陽區酒仙橋四號751D.park時尚設計廣場東區故事.D空間（原傳導空間）

溫馨提示：

由於北京交通路況擁堵，建議您安排好出行時間。園區內設有路線指示牌，感謝您的關註。

 

我們特別需要每個分會推選男女主持各1名

我們熱烈歡迎每個分會推選出一個精彩節目

屆時請男士著西裝帥氣出席，女士著禮服閃亮登場

 

活動流程：

10:30 黑馬會展示區（全天）

18:00-18:59 紅毯簽到入場

18:59-19:00 開場倒計時

19:00-19:05 opening主宣視頻

19:05-19:10 嘉賓致辭

19:10-19：45 Part1 《探尋的足跡》

1、旅遊分會頒獎環節

2、串場表演，遊戲互動，抽獎環節

 

19:45—20:30 Party2 《生命的足跡》

1、醫療分會頒獎環節

2、串場表演及遊戲互動環節

20:30—21:15 Part3《雲端的足跡》

1、移動互聯分會頒獎環節

2、串場表演，遊戲互動，抽獎環節

21:15—22:00 Part4《靈感的足跡》

1、文創分會頒獎環節

2、串場表演及遊戲互動環節

22:00—22：10

《創業家》總編輯兼社長、發行人牛文文致辭

 

22:10—22:20

四大分會會長行運動會前的誓師授旗儀式

 

22:20—22:30

結束合唱歌曲《明天，你好》

 

23:00

Afterparty

 

 

 

還等什麽！快來報名吧！

本文為i黑馬版權所有，轉載請註明出處，侵權必究。

新版藥典快來了，中藥質量會變好嗎？

假冒偽劣、摻雜使假、非法加工、農藥殘留、重金屬超標，這是中藥行業被曝光質量問題時出現的高頻詞匯。不過，情況或許將得到改觀了。

2015年12月1日，新版《中華人民共和國藥典》（以下簡稱新版藥典）將正式實施，對於中藥材質量監管將會更加嚴格。10月21日，在上海舉辦的第八屆中醫藥與天然藥物國際大會上，國家藥典委員會中藥處處長石上梅對新版藥典的標準和變化進行了解讀。

石上梅表示，與以往相比，新版藥典在品種收載、檢驗方法完善、檢測限度設定以及質量、安全控制水平上都有了較大提升。她重點介紹了新版藥典在安全性控制方面的變化，主要表現在三個方面：

一是針對中藥飲片和藥材在種植、流通、儲藏過程中可能存在的風險因素，加強了對二氧化硫殘留、農藥殘留、重金屬的檢測。特別是在2010年版基礎上，對30個品種的標準中分別增加了二氧化硫殘留、重金屬殘留、農藥殘留、黃曲黴毒素等檢測。

二是檢測指標的設定向國際看齊。在中藥材、中藥飲片重金屬限度控制方面，參考大多數國家藥典中對於鉛、鉻、汞、砷等重金屬殘留標準，新版藥典在重金屬及有害元素的檢測水平上已達到了國際先進水平。

三是檢測手段的提高。新版藥典采用了更科學可靠的氣相色譜串聯質譜法和液相串聯質譜法，具有更好的特異性和靈敏度，可以檢測出229種農藥殘留。

“如何保證中藥的質量不輸在源頭上？長期以來，這個問題一直困擾著企業。”中智藥業集團董事局主席賴智填表示，由於生長年限、采摘時間、用藥部位、貯存條件的不同，中藥材的質量相當不穩定。他“吐槽”說，公司曾抽檢過一批來自同一藥材地的57份樣品，只有3份農藥殘留和重金屬達標。

在現行的2010版《中國藥典》中，對農藥殘留並無太多國家標準。藥典只對DDT、六六六和五氯硝基苯三種農藥和黃芪、甘草兩種藥材的農藥殘留設有限制標準。

“如何降低中草藥的潛在風險也是我們非常關心的問題。”歐洲藥典會中藥專家組主席Gerhard Franz對南方周末記者表示，隨著回歸自然理念的興起和健康觀念的變化，中草藥在海外日益受到熱捧，但時常出現的不良反應報道，讓其安全性受到懷疑。

上世紀90年代至本世紀初，含馬兜鈴酸的中草藥引起的腎功能損害事件在國內外頻發，多名患者因服用含有關木通的龍膽瀉肝丸導致嚴重腎衰竭。在歐洲，一些服用含有廣防己制劑的患者出現腎損傷，不少國家因此采取了限制中草藥使用的嚴厲措施。

“說不清道不明”的使用劑量和不良反應，讓國產中藥在海外遭到冷遇。迄今為止，國產傳統中藥無一獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）的認證；在歐洲，地奧心血康膠囊是國內唯一一個以藥物身份進入歐盟的植物藥。這意味著，大多數傳統中藥只能作為食品或膳食補充劑進入美國或歐盟市場。

藥典是藥品行業最重要的文件之一，2015版藥典是我國繼1953年第一版藥典頒布以來的第十版藥典。

馬化騰說騰訊要聚焦這三點，快來get一下他的點

王根旺 2016-06-16 12:11

i黑馬訊 6月16日，騰訊公司主辦的2016中國“互聯網+峰會”在北京舉行。騰訊公司董事會主席兼CEO馬化騰出席並發表主題演講。

馬化騰在演講中表示，互聯網+是一場新的“工業革命”，正給通信、金融、交通、旅遊等各個行業帶來巨大變化，而各個行業也需要積極擁抱互聯網+。

馬化騰稱，騰訊在互聯網+大潮的定位是做連接器：把服務和用戶連接起來。而未來騰訊將聚焦三方面，第一是雲服務，今年騰訊將更加專註雲服務，並使其商業化；第二是LBS信息；第三是安全。

此外，馬化騰還在會上透露了一個有趣的細節，其曾在今年5月“大膽地”向李克強總理提建議，不能讓政策阻礙新生事物發展。

以下為馬化騰演講精選：

去年，我是用“工業革命”來形容“互聯網+”，第一二次工業革命分別是蒸汽機時代以及電氣化，而這次工業革命的組成部分是信息能源。我們把互聯網當作一個各行各業都可以積極擁抱的能源來理解的話，我想我們所有的行業都應該更加清楚的看到互聯網是一個和你息息相關，你必須擁抱，否則你就會落伍。

從這個角度我們可以看到，過去一年多的時間在好幾個重要領域，比如在通信、金融、零售、O2O、交通領域發生了巨大變化，我也想跟各位簡單的分享我觀察到的一些情況。

就我們所處的“互聯網+通信”的傳統電信領域來說，運營商已經在擁抱像微信等等新生代的數據為主的互聯網通信，而且合作的也非常好，整個傳統電信業從話音和短信為主轉向以數據消費為主，這樣商業模式已經順利過渡。過去的摩擦已不複存在，我們現在是聯手一起展望未來發展。

但是我們一年多來也看到，在這個領域也會產生其他接踵而來的社會問題，包括不良信息傳播。這給我們帶來很大的責任感和壓力。

金融方面，互聯網金融發展的很好。但是也出現很多打著“互聯網+金融”創新旗號進行非法集資，這些都是我們要特別關註的。

更不用說O2O了。我們在座的合作夥伴都是O2O領域的佼佼者。可以說在過去一年半的時間里，整個中國O2O發生了巨大變化。我們看到，不管是在58趕集分類廣告領域，也包括美團和大眾點評等這些領域都發生了很大變化。這個變化在震動中產生了很多契機，旅遊行業的攜程、去哪兒和藝龍等等產業都在發生融合。

而“互聯網+交通”領域目前競爭最激烈。滴滴、快的從激烈競爭到合並，而現在滴滴又在和Uber（優步）開始長達一年多的競爭。我們可以看到這個產業還在高速發展，但同時我們也看到，從政策角度也是遇到很大挑戰，比如“互聯網+交通”怎麽面對傳統出租車，以及出行領域的這些政策法規上的問題該怎麽解決？遇到沖突怎麽辦？

在前不久的貴州大數據峰會上，我就大膽向總理提了個建議，我拿自身和阿里巴巴的案例做對比：如果在十年前，淘寶的小店主、店家因為沒有營業執照或者不能開發票而被政策完全清掉，那可能就沒有今天的阿里巴巴了；如果五年前微信誕生的時候，因為簡單地認為沖擊了運營商，而出臺政策把它直接關閉，就沒有今天微信。而總理也非常認同說，我們在看到新生事物的時候可能更多的要看一看，對於暴露出發展中問題，要想辦法解決。所以，在“互聯網+”時代其實挑戰很大，會遇到很多的困難。

過去這一年以來，在城市服務和公共服務方面也有很大進展，各地政府，經信委、發改委都非常支持，我在去年到今年跑了十幾個省，積極地推動“互聯網+”的方案，也講了很多場課，跟很多官員介紹這個概念，它有什麽好處，等等。可以說過去一年多，我們看到有很大進展，在公安和稅務，還有很多領域，包括醫療衛生、教育等等領域都有很多成果出現。

我相信“互聯網+”其實在未來是有很多創新機會的。我們騰訊應該做什麽，不應該做什麽。在這種大環境騰訊的定位很清晰，我們是做連接器。我們希望我們提供一個連接器的基礎功能，基礎的組件能夠把服務和用戶連接起來，以及把政府的龐大數據開放出來，解決“最後一公里”，和用戶對接起來，其實各地政府在過去十幾年做智慧城市已經儲備了很強大數據基礎，就差最後一步的開發，這方面是大有可為。

騰訊應該更關註什麽，做什麽，而不該做什麽，我思考了一下大概有幾方面。

第一是雲服務。騰訊在雲方面一直非常強，但過去，我們只是服務自己內部的產業和內部系統，並沒有把它開放出來，在今年會徹底開放我們在雲方面的能力。同時把它商業化，包裝成好的產品，給社會，給政府，給合作夥伴。

第二是地理位置信息LBS。LBS是在未來移動互聯網時代和下一代的人工智能時代是非常重要的一個環節，它是一個基礎設施，它本身不是一個業務或者有很大收入的業務。騰訊在地圖方面的投入，包括我們和合作夥伴滴滴，它每天有上千萬的出行，實時的交通數據，數百萬車輛實時地理位置信息的匯集，以及包括京東每天數百萬單的送貨、物流，還有幹路上的物流都有龐大的地理位置信息。他們既是LBS信息消費者，又是LBS信息的生產者，更不用說像美團、58他們有遍布全國數十萬商家；包括外賣、快遞等等這些服務，深入到小巷里鮮活的地理位置信息他們都可以共建、共享以及共用這個基礎設施，這是一個非常有未來的基礎設施。

第三是安全。五年多來，我們立誌在安全領域不惜代價進行了長期投入。在移動互聯時代，我們手機端的安全服務得到了業界認可。就在兩天前，蘋果在的WWDC大會上，對騰訊手機管家的騷擾攔截模塊進行了官方唯一推薦。這是對中國，以及對騰訊安全團隊的一個極大認同。

今天我們的大會將會推出一個很重要的環節就是我們“互聯網+”指數，去年的時候我最後提到我們希望跟各地經信委合作，能夠用更科學的方法編制“互聯網+”指數，能從各行各業、各維度匯集各地的信息，能夠給各省、各市，甚至各個區他們在各行業擁抱“互聯網+”的指數方面能夠有一個更加數字化的表現，這樣在各地推動的時候會有一個抓手。今天我們將會宣布這樣一個“互聯網+”指數。

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最壕榜單，快來膜拜，百度、萬達、網易、小米做互聯網金融值多少錢？

愛分析 2016-06-22 13:54

中國金融混業經營的禁令一直沒有放開，擁有全牌照的終極銀行也一直沒有出現。最接近終極銀行的模式是金融控股，中信、光大、平安花了10年時間，才集齊了銀行、保險、證券、基金、信托、期貨、租賃7張金融牌照。

螞蟻金服成立尚不足2年，已經順利收獲銀行、保險、證券（A股、港股）、基金、期貨等5張高含金量牌照，並且成為個人征信牌照首批試點公司之一。螞蟻金服的全能表現徹底顛覆了傳統金融人的世界觀，也拉開了互聯網金融服務集團（下稱金服公司）的登場大幕。

借助獨創的估值模型，愛分析發布了“中國互聯網金融服務集團估值榜”（下稱榜單）。本榜單皆在闡釋互聯網金融與傳統金融的融合，揭示互聯網金融巨頭的發展思路。

此次榜單共有20家企業入圍，總估值6,894.6億元，平均估值344.7億元，中位數65.5億元。也就是說，榜單中有一半企業都是獨角獸，堪稱中國最壕的創新榜。

根據出身背景及競爭優勢，金服公司可分為電商及零售系、金融機構系、支付系、互聯網流量系、地產系等。

圖：中國互聯網金融服務集團估值榜入榜企業派系

電商及零售系

電商及零售系實力最為強大，占據了前5名中的4個座次，估值均超過25億美元。該派系的優勢均是源自完整的商品零售生態。

首先，零售生態的龐大交易額為支付業務發展成功鋪路。螞蟻金服旗下的支付寶自不用說，我們以萬達網絡金融為例進行分析。2014年末，萬達20億元收購快錢68.7%股權。此後，王健林一聲令下，萬達電商、百貨、廣場商家都用上了快錢。

據悉，快錢2016年計劃收入40.1億元，以支付公司10%的最低凈利率測算，其凈利潤也超過4億，估值過百億。支付作為基礎業務，在金服體系內將長期扮演現金牛角色，為新興業務提供資金。

第二步，零售生態系統中擁有大量的中小商家，開展供應鏈金融業務也是順理成章。2012年，京東合作供應商數量破萬，供應鏈金融業務應運而生。最安全的供應鏈金融模式是倉單質押融資，京東在全國擁有超過210個大型倉庫，最大的亞洲一號規劃面積20萬㎡。商家以入庫倉單作為質押進行貸款，日息僅萬分之3.3，即使出現逾期，憑借京東的貨品銷售能力，不良資產處置反而能夠提升其利潤率。

此外，由於京東主導模式為自營，其產品供應商都已經過優選。針對這部分優質供應商，京東提供類保理服務，一旦簽署采購訂單，即可放貸，日息更是低至萬分之2.5。同時，依靠支付系統獲取的交易流水數據，京東也為平臺商家進行信用評級，提供信用貸款。

但是，受限於生態系統內商家數量，供應鏈金融業務規模天花板明顯，貸款余額很難突破數百億元瓶頸。而且，供應鏈金融貸款利率普遍不高，年化不超過15%，貢獻的收入和利潤有限。

第三，相比供應鏈金融只能服務萬級別中小商家，消費金融可以服務生態系統內億級別零售用戶，貸款利率也遠超15%。因此，消費金融是電商及零售系金服的最核心業務。螞蟻花唄、螞蟻借唄、京東白條、蘇寧任性付這兩年名聲大噪，是支撐高估值的主要原因。

天貓2016財年（截至2016年3月31日）GMV超萬億，假設未來能實現20%分期消費滲透率，承載的消費信貸規模將超過2,000億。消費金融蓬勃發展之際，個人征信作為其基礎設施，也被列入底層業務版圖。而芝麻信用更具備開放性特征，未來很有可能分拆獨立運作，服務於整個消費金融領域。

第四，坐擁數千萬、乃至上億用戶，電商及零售系金服公司也順手幫助用戶解決了理財需求。固定收益、股票、基金、智能投顧、社交投資、眾籌，金服公司提供的理財服務無所不包。由於有可能頒發牌照，這四家公司無一例外都布局了眾籌業務。

圖：電商及零售系金服公司業務架構

目前入圍的4家公司基本代表了電商及零售頂級水平，未來有新進入者的可能性不大。

金融機構系

金融機構系同樣有4家公司入圍，背後多為擁有數張牌照的金融控股公司。金控公司對於互聯網金融熱情愈加高漲，東方資產、光大集團等均已投入巨資，並計劃將業務分拆獨立融資。我們預測，未來金服榜單中將有更多金融機構系公司入圍。 

圖：金融機構系金服公司及其背後金融機構

金融機構系的優勢在於深厚的金融背景，但其成長也同樣因此受限。在金控公司的戰略中互聯網金融業務大多還不屬於一級公司，比如東方匯是東方資產三級公司，其戰略地位重要性仍有待提高。

PE作為新興金融勢力，對於互聯網金融業務重視程度更高，除了投資參股互聯網金融公司，也自建平臺投身其中。在此次榜單中，我們欣喜的看到PE機構中信產業基金旗下金服業務中騰信及麻袋理財入圍，估值22億元。中騰信主攻消費信貸業務，麻袋理財主攻理財業務，2015年末獲得泰達科技、北京華聯商廈、平安大華等投資。

支付系

支付系是各派系中唯一不拼爹的金服公司，而且存活至今的支付系公司現金流都不錯。此次入圍的拉卡拉2015年凈利潤1.27億元，另外兩家入圍的易寶和匯付天下凈利潤更高。

不過支付系金服公司未來想象空間有限，特別是B2B支付公司。B2B支付公司的優勢在於商家交易數據，可拓展的業務主要是供應鏈金融。但B2B支付公司只是擁有交易流水數據，距離實際供應鏈風控還有距離，可支撐的貸款余額規模有限。

而對於風口的消費金融業務，B2B支付公司並沒有交易場景，只能通過投資布局。比如匯付天下已經成立投資品牌匯付創投，並參股了消費金融公司易日升。

互聯網流量系

互聯網流量系入圍公司最多，達5家。流量系公司最大的優勢在於用戶數量，資金端獲客成本低，因此多從理財業務入手。但理財產品同質化競爭嚴重，估值受限，還要隨時提防“踩雷”。微匯金融旗下微財富就曾因資產風控問題中槍，不得不賠付投資者本息5,000余萬。

與電商及零售系相比，流量系的劣勢在於沒有交易場景，所以資產端開拓存在局限性。針對這點，百度目前在著力自建交易場景，糯米、外賣等一季度GMV已達到160億元，同比增長268%。

同時，流量系公司對於銀行、保險等牌照有所染指，估值時給予的溢價較多。百度擁有百信銀行，並且分別與安聯、太平洋合資成立了兩家互聯網保險公司。小米參與了四川希望銀行股份有限公司籌建，持股比例29.5%。

樂視金融是未來有望入圍金服榜單的流量系公司。賈老板今年春節正式為樂視金融在樂視生態中排定座次，地位僅次於超級電視、汽車、手機三大硬件。樂視金融規劃業務包括小貸、財富、支付和資訊，由前中行副行長王永利掛帥。

地產系

此次地產系僅鏈家金融1家入圍。據悉，鏈家金融估值已經占到鏈家整體25%。鏈家金融在融資材料中透露，2016年計劃收入20億元，稅前利潤5.9億元，2017年預期收入25.4億，稅前利潤6.9億。

此外，純正的地產廠商恒大、綠地、碧桂園等今年均已成立金服公司，對於沖擊上榜虎視眈眈。地產金融是大型地產商未來的轉型趨勢，互聯網金融也是其中一枚重要棋子。首先，大型地產商旗下的金服公司可以輸出風控能力，幫助中小房企融資。其次，大型地產商擁有眾多上下遊公司，可以提供定制化融資服務。第三，地產商還擁有眾多業主資源，為業主提供短期借款也是服務之一。

根據以上分析我們可以看到，金服行業的主要勢力還是有深厚底蘊背景的"富二代"，白手起家的創業公司機會較小。

未來一段時間內消費金融依然是風口，所以電商及零售系的位置不可撼動。金融機構系和地產系的上榜公司將逐步增多，特別是地產系。互聯網流量系的銀行、保險公司一旦開業，將大幅提升估值，有望達到數百億級別。

估值調整

此次榜單中，螞蟻金服憑借消費金融產品螞蟻花唄、借唄過去一年的出色表現，估值略有上浮，達3,980億，劍指4,000億。

而由於P2P行業進入為期一年的整改期，對於支付公司的業務增速有所影響。因此，我們對P2P支付大戶匯付天下、微匯金融估值略有下調。後續，我們將陸續發布陸金所、京東金融、萬達網絡金融等分析文章，敬請期待。

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37種企業融資方式全解讀，快來對號入座吧！

長久金融 2016-07-08 17:56

企業因股東出資而成立，企業的日常運營離不開現金流，企業的發展壯大亦離不開資金的支持，故融資行為貫徹企業始終。現總結企業融資的方式如下，通過法務之家平臺發布以供讀者參考。

本文將企業融資區分為民間融資、類金融機構融資、金融機構融資三類：

民間融資7種：企業向員工借貸、企業向特定非員工借貸、企業向非金融企業借貸、讓與擔保、網絡借貸（P2P）、融資性貿易、托管式加盟。

類金融融資10種：商業保理、融資租賃、典當、小額貸款公司、私募股權基金、股權眾籌、股權質押、動產浮動質押、倉單質押、保單質押貸款。

金融機構融資20種：銀行貸款、信托貸款、銀行承兌匯票、信用證、內保外貸、公司債、金融租賃、銀行保理、存單質押、企業債、優先股、資產證券化、上市公司、新三板企業、商業承兌匯票、前海跨境人民幣貸款、福費廷、貿易融資、應收賬款質押貸款、上海自貿區跨境人民幣境外借款。

一、 民間融資

1、企業向員工借貸

法律依據：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第十二條 ：法人或者其他組織在本單位內部通過借款形式向職工籌集資金，用於本單位生產、經營，且不存在合同法第五十二條、本規定第十四條規定的情形，當事人主張民間借貸合同有效的，人民法院應予支持。

法律風險：《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若幹問題的解釋》第一條：未向社會公開宣傳，在親友或者單位內部針對特定對象吸收資金的，不屬於非法吸收或者變相吸收公眾存款。

2、企業向特定非員工借貸

法律依據：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第一條 本規定所稱的民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進行資金融通的行為。

法律風險：《最高人民法院關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若幹問題的解釋》第一條：違反國家金融管理法律規定，向社會公眾（包括單位和個人）吸收資金的行為，同時具備下列四個條件的，除刑法另有規定的以外，應當認定為刑法第一百七十六條規定的“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”。

3、企業向非金融企業借貸

法律依據：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第十一條 法人之間、其他組織之間以及它們相互之間為生產、經營需要訂立的民間借貸合同，除存在合同法第五十二條、本規定第十四條規定的情形外，當事人主張民間借貸合同有效的，人民法院應予支持。

4、讓與擔保

讓與擔保，指債務人或第三人為擔保債務人之債務，將擔保標的物之財產權轉移於擔保權人，而使擔保權人在不超過擔保之目的範圍內，取得擔保標的物之財產權，於債務清償後，標的物應返還於債務人或第三人，債務不履行時，擔保權人得就該標的物受償之非典型擔保。

法律風險：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第二十四條當事人以簽訂買賣合同作為民間借貸合同的擔保，借款到期後借款人不能還款，出借人請求履行買賣合同的，人民法院應當按照民間借貸法律關系審理，並向當事人釋明變更訴訟請求。當事人拒絕變更的，人民法院裁定駁回起訴。

按照民間借貸法律關系審理作出的判決生效後，借款人不履行生效判決確定的金錢債務，出借人可以申請拍賣買賣合同標的物，以償還債務。就拍賣所得的價款與應償還借款本息之間的差額，借款人或者出借人有權主張返還或補償。

5、網絡借貸（P2P）

p2p借貸與網絡借貸相結合的互聯網金融（ITFIN）服務網站。

p2p借貸是peer to peer lending的縮寫，peer是個人的意思。網絡借貸指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續等全部通過網絡實現，它是隨著互聯網的發展和民間借貸的興起而發展起來的一種新的金融模式，這也是未來金融服務的發展趨勢。p2p 網絡借貸平臺分為兩個產品一個是投資理財，一個是貸款，都是在網上實現的。

法律風險：《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》第二十二條借貸雙方通過網絡貸款平臺形成借貸關系，網絡貸款平臺的提供者僅提供媒介服務，當事人請求其承擔擔保責任的，人民法院不予支持。

網絡貸款平臺的提供者通過網頁、廣告或者其他媒介明示或者有其他證據證明其為借貸提供擔保，出借人請求網絡貸款平臺的提供者承擔擔保責任的，人民法院應予支持。

6、融資性貿易

融資性貿易業務不涉及銀行方，有著一定隱蔽性，具有貿易合同主體存在關聯關系或同屬於同一實際控制人、貿易合同簽約時間接近、標的物為同批貨物且不發生位移、合同收益固定、中間貿易商不承擔轉售交易風險等顯著特征，是以簽訂貨物購銷合同之名掩蓋企業間借貸之實質業務。而貿易融資是銀行短期融資產品，是以企業真實商品貿易為背景，基於商品貿易中的應收賬款、預付賬款、存貨等資產的短期融資業務，具有合法性，受法律保護。

法律風險：公司之間以簽訂買賣合同為名，進行企業間借貸融資，違反《合同法》第52條第（3）項“以合法形式掩蓋非法目的”的規定，認定買賣合同無效。

7、托管式加盟

不同於標準商業特許關系（加盟），投資人以自己名義按照融資方的要求出資租賃營業場所並負擔租金後，投資人再向融資人交納購貨款及裝修款。整個商鋪的進貨、運營、財務、人員均不用出資方管理，融資方會在約定日期向出資方返還利潤。

二、類金融融資

1、商業保理

商業保理指供應商將基於其與采購商訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商，由保理商為其提供應收賬款融資、應收賬款管理及催收、信用風險管理等綜合金融服務的貿易融資工具。商業保理的本質是供貨商基於商業交易，將核心企業（即采購商）的信用轉為自身信用，實現應收賬款融資。

2、融資租賃

融資租賃（Financial Leasing）又稱設備租賃（Equipment Leasing）或現代租賃（Modern Leasing），指出租人根據承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，並租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬於出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。租期屆滿，租金支付完畢並且承租人根據融資租賃合同的規定履行完全部義務後，對租賃物的歸屬沒有約定的或者約定不明的，可以協議補充；不能達成補充協議的，按照合同有關條款或者交易習慣確定，仍然不能確定的，租賃物件所有權歸出租人所有。

3、典當

典當，是指當戶將其動產、財產權利作為當物質押或者將其房地產作為當物抵押給典當行，交付一定比例費用，取得當金，並在約定期限內支付當金利息、償還當金、贖回當物的行為。

4、小額貸款公司

小額貸款公司是由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。與銀行相比，小額貸款公司更為便捷、迅速，適合中小企業、個體工商戶的資金需求；與民間借貸相比，小額貸款更加規範、貸款利息可雙方協商。

5、私募股權基金

私募股權投資（Private Equity，簡稱PE），是指投資於非上市股權，或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式 。 從投資方式角度看，私募股權投資是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

6、股權眾籌

股權眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是“股權眾籌是私募股權互聯網化”。

7、股權質押

股權質押，是指出質人（公司股權所有人）以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押，以擔保主債權實現的一種融資擔保方式。

8、動產浮動抵押

動產浮動抵押是指特定的抵押人以其現有的和將來所有的生產設備、原材料、半成品、產品等動產為債權人設定抵押權擔保，當債務人不履行債務時，債權人(抵押權人)有權以抵押人於抵押權實現時尚存的財產優先受償。

9、倉單質押

根據我國票據法規定，倉單除了具有所有權憑證作用外，還可以通過背書轉讓的方式進行流通，從而作為一種衍生的金融工具使用。同樣，倉單作為票據，存貨人可以作為出質人與質權人訂立質押合同，以倉單作為質押物進行融資，存貨人在倉單上背書並經過保管人在上面簽字或蓋章，將倉單交於質權人後，質押權產生效力，這就是倉單質押的雛形。相較於傳統的實物抵押、質押或者是第三人保證貸款，倉單質押融資很大程度上是對典型融資擔保方式的突破。

10、保單質押貸款

保單質押貸款是投保人把所持有的保單直接抵押給保險公司，按照保單現金價值的一定比例獲得資金的一種融資方式。若借款人到期不能履行債務，當貸款本息積累到退保現金價值時，保險公司有權終止保險合同效力。

保單本身必須具有現金價值。人身保險合同分為兩類：一類是醫療費用保險和意外傷害保險合同，此類合同屬於損失補償性合同，與財產保險合同一樣，不可以作為質押物；另一類是具有儲蓄功能的養老保險、投資分紅型保險及年金保險等人壽保險合同，此類合同只要投保人繳納保費超過一年，人壽保險單就具有了一定的現金價值，保單持有人可以隨時要求保險公司返還部分現金價值以實現債權，這類保單可以作為質押物。

三、金融融資

1、銀行貸款

銀行貸款是目前債權融資的主要方式，其優點在於程序比較簡單，融資成本相對節約，靈活性強，只要企業效益良好、融資較容易，缺點是一般要提供抵押或者擔保，籌資數額有限，還款付息壓力大，財務風險較高。

2、信托貸款

信托貸款是指受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按其（或信托計劃中）指定的對象、用途、期限、利率與金額等發放貸款，並負責到期收回貸款本息的一項金融業務。委托人在發放貸款的對象、用途等方面有充分的自主權，同時又可利用信托公司在企業資信與資金管理方面的優勢，增加資金的安全性，提高資金的使用效率。

3、銀行承兌匯票

銀行承兌匯票主要有三種應用方式： （1）是企業以銀行承兌匯票支付貨款來彌補短期資金不足，從而節省現金流支出；（2）是企業開出差額保證金銀行承兌匯票，可放大信用，用更少的錢、更低的融資成本籌集更多資金；（3）是企業資金短缺時還可將收到的銀行承兌票據申請貼現或者背書轉讓，及時補充流動資金或支付貨款。

4、信用證

信用證融資是國際貿易中使用最為廣泛的融資產品，信用證的優點及生命力正是能為買賣雙方提供融資服務。信用證融資是銀行一項影響較大、利潤豐厚、周轉期短的融資業務，銀行都把貿易融資放在重要地位。但銀行的信用證融資會產生導致妨礙銀行自身生存與健康發展的風險，這些風險甚至擾亂正常的金融秩序，所以必須對其風險進行控制。

5、內保外貸

境內銀行為境內企業在境外註冊的附屬企業或參股投資企業提供擔保，由境外銀行給境外投資企業發放相應貸款，如此一來，境內企業就可以獲得境外的低成本資金。在額度內，由境內的銀行開出保函或備用信用證為境內企業的境外公司提供融資擔保，無須逐筆審批，和以往的融資型擔保相比，大大縮短了業務流程。2010年中，國家外匯管理局發布了《關於境內機構對外擔保管理問題的通知》，對內地銀行向海外開出外幣擔保融資函實施額度管理，即“內保外貸”——銀行對外擔保的融資額度不能超過銀行本身凈資產的50%。

6、公司債

《公司債券發行與交易管理辦法》規定：在中華人民共和國境內，公開發行公司債券並在證券交易所、全國中小企業股份轉讓系統交易或轉讓，非公開發行公司債券並按照本辦法規定承銷或自行銷售、或在證券交易所、全國中小企業股份轉讓系統、機構間私募產品報價與服務系統、證券公司櫃臺轉讓的，適用本辦法。法律法規和中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）另有規定的，從其規定。本辦法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。

7、金融租賃

金融租賃是指由承租人選定所需設備後，由租賃公司（出租人）負責購置，然後交付承租人使用，承租人按租約定期交納租金。金融租賃合同通常規定任何一方不能中途毀約，租賃期滿後，租賃設備可以由承租人選擇退租、續租或將產權轉移給承租人。金融租賃方式大多用於大型成套設備的租賃。與融資租賃不同的是，金融租賃是金融機構。

8、銀行保理

保理業務是一項集貿易融資、商業資信調查、應收帳款管理及信用風險擔保於一體的新興綜合性金融服務。銀行的保理業務可分為國內保理業務和國外保理業務兩類。

9、存單質押

一是以自己或他人的定期存單做質押從金融機構貸款;二是自然人之間或者自然人與法人、其他組織之間,法人、其他組織相互之間存在債權債務關系,由債務人以自己所有或是第三人所有的存單作為債權的質押擔保。用於向金融機構貸款質押的存單,貸款機構會在核實存單的真實性以後,通知出具存單的存款銀行辦理資金凍結即登記止付手續,俗稱“核押”,並與借款人簽訂質押貸款合同,同時將存單保存在貸款機構手中,以防止存單所有人在借款人歸還全部貸款本息之前將存款提走。第二種方式中,債務人為向債權人(非金融機構) 擔保自己的履約能力,把自己或第三人所有的存單交由債權人占有,以此作為自己的債務能如期履行的擔保,並與債權人約定,在債務到期後,如債務人不能全部履行債務,則債權人可以此存單上的款項優先受償。此兩種方式的質押在我國法律上稱之為“權利質押”或“權利質權”,其中存單質押的相關規定分別見於我國《擔保法》第75、76條《擔保法解釋》第100- 102 條和《物權法》第223、224 條。

10、企業債

企業債券是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。按照職能分工，由省級發改委預審、國家發改委核準的企業債券僅限於在中華人民共和國境內註冊的非上市企業發行的債券（上市公司發行公司債券由證監會監管）。

11、優先股

《優先股試點管理辦法》：本辦法所稱優先股是指依照《公司法》，在一般規定的普通種類股份之外，另行規定的其他種類股份，其股份持有人優先於普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但參與公司決策管理等權利受到限制。

上市公司可以發行優先股，非上市公眾公司可以非公開發行優先股。優先股股東按照約定的股息率分配股息後，有權同普通股股東一起參加剩余利潤分配的，公司章程應明確優先股股東參與剩余利潤分配的比例、條件等事項。

12、資產證券化

資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。通俗而言就是指將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產的流動性。

13、上市公司

（1）增發。增發是向包括原有股東在內的全體社會公眾投資者發售股票。其優點在於限制條件較少，融資規模大。增發比配股更符合市場化原則，更能滿足公司的籌資要求，同時由於發行價較高，一般不受公司二級市場價格的限制，更能滿足公司的籌資要求，但與配股相比，本質上沒有大的區別，都是股權融資。

（2）配股。配股，即向老股東按一定比例配售新股。由於不涉及新老股東之間利益的平衡，且操作簡單，審批快捷，因此是上市公司最為熟悉和得心應手的融資方式。但隨著管理層對配股資產的要求越來越嚴格，即以現金進行配股，不能用資產進行配股。同時，隨著中國證券市場的不斷發展和更符合國際慣例，目前將逐步淡出上市公司再融資的歷史舞臺。

（3）可轉換債券。可轉換債券兼具債權融資和股權融資的雙重特點，在其沒有轉股之前屬於債權融資，這比其他兩種融資更具有靈活性。

14、新三板企業

定向發行股票融資是新三板掛牌企業的主要融資方式。根據《非上市公眾公司監督管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》等規定，新三板簡化了掛牌公司定向發行股票核準程序。新三板允許公司在申請掛牌的同時定向發行股票融資或掛牌後再提出定向發行股票。

15、商業承兌匯票

商業承兌匯票進行融資活動，主要是指債權企業用商業承兌匯票向銀行貼現而取得款項。

債權企業融資：為了解決臨時的資金周轉困難，獲得足夠的流動資金，票據債權企業可以將持有的應收票據向銀行申請貼現，從而從銀行取得一筆款項。

債務企業融資： 在具有良好的業務合作關系的企業之間，特別是在關聯企業之間，目前比較流行的一種做法就是互相開具商業承兌匯票，讓債權企業用商業承兌匯票先向銀行貼現，然後再將從銀行取得的貼現款轉劃給原票據債務企業，從而達到原票據債務企業從銀行融資的目的。

16、前海跨境人民幣貸款

《前海跨境人民幣貸款管理暫行辦法》，允許在前海註冊成立並在前海實際經營的企業(內資)，從香港經營人民幣業務的銀行借入人民幣資金，僅限於前海投資和建設業務。

17、福費廷

福費廷（FORFAITING），又稱買斷，是銀行根據客戶（信用證受益人）或其他金融機構的要求，在開證行、保兌行或其他指定銀行對信用證項下的款項做出付款承諾後，對應收款進行無追索權的融資。福費廷業務主要提供中長期貿易融資，利用這一融資方式的出口商應同意向進口商提供期限為6個月至5年甚至更長期限的貿易融資，同意進口商以分期付款的方式支付貨款。

18、貿易融資

融資貿易源於國際貿易，是指以貿易形式達到融資目的，通常指銀行作為資金提供方通過遠期信用證、遠期托收、保理、票據貼現等金融工具給予從事大宗商品交易的企業的資金融通。融資性貿易是企業擴大貿易規模、提高資金使用效率的重要手段，在國際貿易領域有較為成熟的規則和慣例，全球80%的貿易使用了融資手段。

19、應收賬款質押貸款

應收賬款質押貸款是指企業將其合法擁有的應收帳款收款權向銀行作還款保證，但銀行不承繼企業在該應收賬款項下的任何債務的短期融資。貸款期間，打折後的質押應收賬款不得低於貸款余額（貸款本金和利息合計）。當打折後的質押應收賬款在貸款期間內不足貸款余額時，企業應按銀行的要求以新的符合要求的應收賬款進行補充、置換。

20、上海自貿區跨境人民幣境外借款

《中國人民銀行上海總部關於支持中國（上海）自由貿易試驗區擴大人民幣跨境使用的通知》四：試驗區人民幣境外借款區內金融機構和企業從境外借用人民幣資金（不包括貿易信貸和集團內部經營性融資）應用於國家宏觀調控方向相符的領域，暫不得用於投資有價證券（包括理財等資產管理類產品）、衍生產品，不得用於委托貸款。

（一）區內企業借用境外人民幣資金規模（按余額計）的上限不得超過實繳資本＊1倍＊宏觀審慎政策參數。其中：實繳資本以最近一期驗資報告為準，借用期限1年（不含）以上。區內借款企業可以依據《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》的規定，在上海地區的銀行開立專用存款賬戶，專門存放從境外借入的人民幣資金，只能用於區內或境外，包括區內生產經營、區內項目建設、境外項目建設等。

在試驗區啟動前已經設立在區內的外商投資企業在借用境外人民幣資金時，可自行決定是按"投註差"模式還是按本通知規則辦理，並通過其賬戶銀行向人民銀行上海總部備案。一經決定，不再變更。

（二）區內非銀行金融機構借用境外人民幣資金（按余額計）的上限不得超過實繳資本＊1.5倍＊宏觀審慎政策參數。借用期限1年（不含）以上。借入資金可調回存入開立在上海地區銀行的專用存款賬戶，只能用於區內或境外，包括區內經營、區內項目建設、境外項目建設等。

（三）區內企業和非銀行金融機構開立的存放境外人民幣借款的專用存款賬戶活期計息。

（四）區內銀行從境外借入人民幣資金須進入試驗區分賬核算單元，在區內使用，服務於實體經濟建設。

（五）上述公式中的宏觀審慎政策參數由人民銀行上海總部設定，可根據全國信貸調控的需要進行靈活調整。

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2017年各省份都定了哪些發展改革小目標 快來圍觀！

從1月起，各省陸續進入地方兩會時間。目前，已有30個省區市召開了2017省級地方兩會，各地政府工作報告也相繼出爐。兩會上，各省都制定了哪些發展改革小目標，百姓關心的眾多社會民生話題又將如何保障，一起來看看。

治霾，有決心也有目標

2016年冬，席卷全國多地的幾輪霧霾讓“治霾”繼續成為各地政府工作報告中的高頻詞，也成為今年工作的重中之重。治理霧霾，各地不光有決心，包括京津冀在內的多個省份也提出了明確的治霾目標。

北京提出，2017年，將細顆粒物年均濃度力爭控制在60微克/立方米左右。

天津提出，要改燃關停7臺煤電機組和380座燃煤鍋爐，關停淘汰落後企業100家，PM2.5年均濃度降幅好於去年，完成國家“大氣十條”目標任務。

河北提出，今年PM2.5平均濃度下降6%以上。

河南提出，確保PM10、PM2.5濃度穩定下降，空氣優良天數200天以上。

陜西提出要力爭關中地區PM2.5濃度降低3%以上，優良天數平均增加5天。

吉林提出，地級以上城市環境空氣質量優良天數比例達到75%以上。

落實河長制，多地在行動

2016年12月，中辦、國辦印發的《關於全面推行河長制的意見》對外公布，該意見明確了推行河長制的主要任務，提出到2018年年底前全面建立河長制。“落實‘河長制’”成為今年不少地方政府工作報告中的關鍵詞。

寧夏提出，推行“河長制”，加強黃河支流、入黃排水溝、重點湖泊、城市黑臭水體治理，全面取締企業直排口，嚴厲打擊汙染黃河行為，堅決保護好“母親河”。

北京明確，要嚴格落實“河長制”，實施水環境區域補償機制，改善國家和市級監測斷面水質。建設生態清潔小流域29條，完成57條段黑臭水體治理任務，全面消除建成區黑臭水體。

雲南提出，要狠抓環境汙染防治，全面推行“河長制”，加強長江、珠江等六大水系和滇池、洱海等九大高原湖泊保護治理。

消化“僵屍企業” 繼續堅定不移去產能

2015年12月，中央經濟工作會議把“去產能”列為2016年供給側結構性改革五大任務之首。在已過去的2016年，各地堅定“去產能”，重點行業去產能成效顯著。2017年是供給側結構性改革的深化之年，加快結構調整優化，提升供給質量和水平，堅定不移“去產能”成為各地政府工作報告中的重要議題。

河北結合本省實際，提出堅持“去”字為先、鋼鐵為重，強化政策引導，嚴格排查核驗，決不違規新增一噸鋼鐵。

山西、內蒙古、青海都表示，化解過剩產能將更好運用市場化、法治化方式，嚴格執行環保、能耗、質量、安全等相關法律法規和標準。

吉林新一年的去產能目標不僅具體到數，更具體到企業，明確通鋼集團壓減煉鐵產能80萬噸，亞泰水泥等企業壓減水泥熟料產能500萬噸。

廣西披露將為“僵屍企業”建立數據庫，並建立非國有“僵屍企業”處置機制。

安徽、河南、甘肅等地也在政府工作報告中堅定去產能決心，提出在完成化解過剩產能年度任務同時，要防止已化解的過剩產能死灰複燃。

四川、雲南則明確要鞏固鋼鐵去產能成果，嚴厲打擊違法生產銷售“地條鋼”。

“中國制造”為各地打開發展新思路

產能過剩並不意味著落後，要實現行業、企業更好的發展，“去產能”就一定要與“中國制造2025”和“互聯網+”等戰略相配合。

河北省省長張慶偉在做政府工作報告時說，2016年，河北省裝備制造業增加值超過鋼鐵工業成為第一大支柱產業，2017年，河北將以智能制造為主攻方向，開展綠色制造專項行動，提升傳統產業質量效益。

遼寧省政府工作報告提到，2016年，遼寧實施《中國制造2025遼寧行動綱要》，已推進首批50戶智能制造和智能服務試點示範企業項目建設，高端裝備制造業占比17.2%。2017年將瞄準中高端，鞏固提升裝備制造業，推進100戶智能制造和智能服務試點示範企業項目建設。

湖北省代省長王曉東在政府工作報告中談到，湖北省經濟正處於新舊動能轉換的艱難進程中，必須以新應新、以變應變，讓傳統動能煥發生機，讓新動能挑起大梁。2017年要深入實施《中國制造2025湖北行動綱要》《加快推進互聯網+行動實施意見》，深化制造業和互聯網融合發展，以智能制造為主攻方向，加快建設制造強省。

寧夏、新疆的政府工作報告均提到要深入實施中國制造2025的本地行動綱要。寧夏特別明確要加快煤炭清潔高效利用轉化，推動煤化工與石油化工融合高效發展。新疆為加快新舊動能接續轉換，將支持傳統產業技術創新和改造，推動制造業與互聯網融合發展，促進傳統動能煥發生機。

房地產調控，去庫存穩房價

房地產去庫存是去年地方工作的重要內容。去年年底召開的中央經濟工作會議明確了2017年中國樓市發展方向，強調要促進房地產市場平穩健康發展。2017年，多個省份繼續把房地產調控的落腳點放在去庫存，同時還堅決要求穩定房地產市場價格。

北京兩會指出，北京樓市調控的目標是穩定房價，要建立房地產發展的長效機制。今年要大力推進自住房、公租房等保障性住房的建設，讓住房真正回歸居住屬性。

新疆維吾爾自治區在政府工作報告中指出，堅持把房地產業發展與城鎮化、農業轉移人口市民化有機結合，分類調控、因城因地施策，確保房地產市場平穩健康發展。

深圳市則提出堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運用金融、土地、投資等手段，加快研究建立適應市場規律的房地產市場平穩健康發展基礎性制度和長效機制，有效降低高房價對實體經濟的“擠壓”影響。

上海也提出，堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，加強房地產市場調控，嚴格執行調控政策，促進房地產市場平穩健康發展。同時，上海提出了新增供應5萬套各類保障性住房的目標。

扶貧攻堅，兜實兜牢民生底線

發展為了人民，成果要惠及百姓。在全面建成小康社會的攻堅之年，各地在工作中更加重視扶貧攻堅，改善民生。

貴州的“大扶貧”戰略在2016年取得可喜成績。去年貴州脫貧攻堅首戰告捷，減少貧困人口120.8萬人，在全國打響易地搬遷扶貧“當頭炮”，對45．8萬農村人口實施搬遷。2017年，貴州提出再減少農村貧困人口100萬人以上。

湖南省政府工作報告中提出，把脫貧攻堅“作為第一民生工程”來抓，確保今年實現減少110萬農村貧困人口，退出10個貧困縣、2500個貧困村。

今年，湖北將繼續紮實推進精準脫貧，力爭今年128萬人脫貧，9個貧困縣摘帽，切實把脫貧攻堅的各項措施落實到村到戶到人。

多舉措繼續緩解看病難、看病貴

作為民生領域的重要關切，看病難、看病貴問題一直備受關註。調整醫療服務價格、提高住院報銷比例、推進城鄉居民異地就醫直接結算等問題被不少地方政府列入了今年的工作計劃。

北京的政府工作報告中提出，今年要協調推進醫療、醫保、醫藥聯動改革，全面實施醫藥分開，調整醫療服務價格，推進複合型醫保支付方式改革。同時要大力推行藥品陽光采購，完善基本藥物制度，促進大醫院與社區用藥銜接。

天津提出了“居民醫保補助標準提高到800元，住院報銷比例提高5個百分點”的目標。

湖北省提出要全面實施統一的城鄉居民基本醫療保險制度，加強基本醫保、大病保險、醫療救治等各項制度有效銜接，確保實現城鄉居民異地就醫直接結算。

河南明確要完善跨省異地就醫即時結算試點，實施統一的城鄉居民基本醫保制度，財政補助標準提高到每人每年450元。

落實“四個最嚴” 為舌尖安全保駕護航

民以食為天，舌尖上的安全歷來備受百姓關註。嚴抓食品安全也被不少地方政府寫入了今年的工作計劃中。針對百姓“舌尖上的安全”，多地強調要落實“四個最嚴”。

天津把“持續加強食品藥品和農產品質量安全監管，讓廣大市民吃得放心”列為了今年的工作目標。

河北省特別強調，要深入實施食品藥品安全放心工程，繼續開展對重點地區、重點領域、重點環節的集中整治，堅持最嚴謹的標準、最嚴格的監管、最嚴厲的處罰、最嚴肅的問責，確保人民群眾“舌尖上的安全”。

湖北的政府工作報告中也明確，要完善統一權威的食品藥品安全監管體制，落實“四個最嚴”要求，保障食品藥品安全。

貴州也提出了“嚴格落實食品藥品安全責任制，強化檢驗檢測，健全從生產到消費全過程監管體系”的目標。（綜合新華社、人民網、中新網消息）

【財經速讀2.13】四通股份終止重組，布局教育行業計劃落空；通達動力實控人生變，魏少軍父子將入主；影業資產98億估值面臨重估，樂視網將繼續推進重組；曙光股份回複控制權“一女二嫁”：七里港提供協議系偽造或變造；“房地產稅”快來了，2017年房價終於要跌了？

快來圍觀，私募“老鼠倉”大案曝光！41只股豪取500萬！

每經記者 劉海軍 每經編輯 吳永久

導語：令人意想不到啊，以前聽過很多公募的“老鼠倉”，沒想到現在私募居然也出“老鼠倉”了，那私募的“老鼠倉”又是啥樣的呢？

“老鼠倉”一直為市場所不齒。不過此前監管層查處的“老鼠倉”多為公募和券商從業人員，最典型的為基金經理，私募做“老鼠倉”的處罰較少。但近日，火山君獲悉，一家叫深圳市恒健遠誌投資合夥企業（有限合夥） 的法定代表人胡誌平因為“老鼠倉”遭到了證監會的處罰。

根據證監會福建局的公告稱，經查明，當事人胡誌平存在以下違法事實：2015年2月，“招商證券-海通證券-招商匯智之恒健遠誌計劃” 成立，該計劃系以非公開方式向投資者募集資金設立的私募投資基金，由招商證券擔任管理人，海通證券擔任托管人，投資顧問為深圳市恒健遠誌投資合夥企業 。其間，胡誌平擔任恒健遠誌總經理、投資總監，負責制定“招商匯智之恒健遠誌計劃”具體投資決策，知悉相關交易信息。2015年3月2日至12月23日，胡誌平操作其嶽母彭某某開立於浙商證券深圳福華一路營業部的證券賬戶，先於（1-5個交易日）、同期或稍晚於（1-2個交易日）“招商匯智之恒健遠誌計劃”買入東北電氣等41支股票（具體股票名稱見下表），獲利538.66萬元。 涉案股票包括特發信息、東旭光電、東北電氣、天茂集團、中航動控、一汽轎車、四川九洲、銀河投資等等。

福建證監局認為，胡誌平上述行為違反了中國證監會《私募投資基金監督管理暫行辦法》（證監會令第105號，以下簡稱《暫行辦法》）第二十三條第（五）項的規定，構成第三十八條所述情形。於是決定：責令胡誌平改正，給予警告，並處以3萬元罰款。

火山君（微信號：huoshan5188）查閱資料得知，上述《暫行辦法》的第二十三條中的第（五）規定為：私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業人員從事私募基金業務，不得有以下行為： 泄露因職務便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關的交易活動。

第三十八條為：私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業人員違反本辦法第七條、第八條、第十一條、第十四條至第十七條、第二十四條至第二十六條規定的，以及有本辦法第二十三條第一項至第七項和第九項所列行為之一的，責令改正，給予警告並處三萬元以下罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，給予警告並處三萬元以下罰款；有本辦法第二十三條第八項行為的，按照《證券法》和《期貨交易管理條例》的有關規定處罰；構成犯罪的，依法移交司法機關追究刑事責任。

“老鼠倉”具體是指機構在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（機構負責人，操盤手及其親屬，關系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位後個人倉位率先賣出獲利。因此“老鼠倉”很為市場所不齒。

那麽涉案的私募和胡誌平究竟是誰呢？

根據中國基金業協會信息，該私募成立於2014年11月25日，目前旗下有3只產品。胡誌平是公司的法定代表人和投資總監。而從工商註冊資料來看， 該私募的合夥人中並沒有胡誌平的名字。