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亞特蘭大聯儲Lockhart:仍會在下半年加息

來源: http://wallstreetcn.com/node/214088

20150207Atlanta-President-Dennis-Lockhart

亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在強勁的非農數據後重申,預計美聯儲會在今年年中或下半年加息。

《華爾街日報》,他表示:“我依然相信加息的環境將在今年年中或者晚一些時候成熟。不過我無法對具體時間做出預測,因為這主要取決於數據。”

昨天公布的美國非農就業數據異常強勁。1月新增非農就業人口25.7萬,遠超預期。失業率略微上升至5.7%,不過勞動者的薪資增速大漲0.5%,創七年新高。

就業市場的回暖再次引發了市場對於加息的猜測。如今,以耶倫為主的幾乎所有美聯儲官員都認為應該在今年年內加息,年中是最有可能的時間。

不過,受國際油價下跌影響,通脹率持續維持在2%的目標以下,又為加息增加了很大的不確定性。

彭博Lockhart同時還表示,在加息之前,“我們希望看到通脹好轉的確鑿證據。”

Lockhart今年在FOMC擁有投票權,他常被視為美聯儲官員意見的風向標。最近一段時間,他對於加息的觀點一直沒有變化。

在上周的FOMC聲明中,FOMC表示對加息要“保持耐心”。耶倫在12月的講話中曾明確表示:“至少在未來兩次FOMC會議中,美聯儲不會采取緊縮政策。”

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亞特 蘭大 聯儲 Lockhart 仍會 在下 半年 加息
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高盛:美國就業沒那麽好 仍會在九月加息

來源: http://wallstreetcn.com/node/214139

高盛

上周發布的1月非農就業數據大超市場預期,不少投資者認為美聯儲或提早加息。高盛首席經濟學家Jan Hatzius在一份報告中指出,美聯儲加息時間不會提前,維持此前預計,加息時間在今年9月。

高盛的研報指出,非農數據主要根據企業調查得出,過去三個月的非農新增就業人口持續增加,平均每月達到33.6萬人。但實際就業情況並不一定如此樂觀:

1. 真實的新增就業人口可能是在加快,但沒有非農數據顯示的那麽快。由於樣本控制帶來的統計差異,根據家庭調查數據計算,過去三個月中,平均每月的新增就業人口是20.9萬人。而且其他相關數據,如非制造業就業指數(ISM)實際上在降低。雖然企業調查數據仍是最好的就業統計指標,但當判斷真是的就業情況的時候,並不能只看根據企業調查得出的非農數據。(華爾街見聞註:非農就業報告,分別由兩個獨立的調查得出,即企業調查和家庭調查。其中,企業調查提供有關非農業部門的就業情況,平均每小時工作和總小時指數,樣本包括約38萬個非農業機構;家庭調查提供有關勞動力、家庭就業和失業率的情況。主要以抽樣所得的6萬戶家庭作為調查對象)

2. 即使新增就業人口數量在增加,也不能說明美聯儲的就業目標正在實現,因為還需要考慮勞動力的供應量。過去幾年勞動力的供應雖然逐年遞增,但勞動參與率並未顯著提高。而且1月份官方公布的失業率(U3)和廣義失業率(U6)都在上升。我們預計廣義失業率將在2016年第一季度或略晚時候升至9%。(華爾街見聞註:U3是官方公布的失業率並包含國際勞工組織(ILO)的定義,即無工作者但於過去4周內積極尋找工作。U6是包括U3,還要加上不再準備找工作的人和零時勞工,即潛在的失業人員。)

3. 持續乏力的名義薪資增長進一步增強了我們的以上觀點,即廣義失業率比官方失業率更能反映真實情況。雖然平均時薪在12月份意外下降之後反彈,雇傭成本指數(employment cost index)在去年第四季度也在上升,但根據我們自己的統計,平均時薪的增長僅維持在2.1%,這一數字在過去五年未曾變化。盡管隨著跳槽率的上升和工作崗位的增加,有理由相信平均時薪增長後續會加快,但無法忽視目前就業狀況無實際改善這一事實。

4. 目前核心PCE物價指數同比增長1.3%(華爾街見聞註:12月份核心PCE為1.4%),我們預計該指數將在未來幾個月進一步下降到1.1-1.2%之間。沒錯,指數下降部分是短期因素所致,比如油價走低和美元走強,而且美聯儲也暗示會密切關註這一弱勢並對實現2%的通脹目標有充分信心。但別太過於樂觀,因為仍無法分清哪一塊受到油價和美元帶來短期影響,哪一塊受到國內低迷勞動力市場和全球萎靡經濟的長期影響。如果按照我們外匯分析師的預計,2017年美元兌歐元將升至0.9,美元兌日元升至140,那麽,美元走強將不再是短期因素。所以,不難理解通脹保護債券(TIPS)市場的近期表現透露的信息,即未來幾年通脹率將與美聯儲的目標背道而馳。

5. 考慮到通脹下行的風險,我們同意前美國財長薩默斯(Lawrence Summers),芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)和明尼阿波利斯聯儲主席Narayana Kocherlakota的觀點,即美聯儲會推遲加息。有美聯儲官員指出,加息25個基點不應該被看做貨幣收緊,而僅僅只是一個微弱調整。這種說法與美聯儲在2013年的表述如出一轍,美聯儲當時錯誤地認為早於市場預期的降低QE規模並不會對市場產生較大影響,因為它只是減弱的貨幣寬松,而不是貨幣緊縮。我們認為,更簡單有效的辦法是,在有明顯跡象表明經濟會在一段時間內恢複至通脹目標水平之前,不要有任何收緊的動作。

6.我們仍然預計加息的時間將在九月FOMC會議的時候,但註意,這顯然並不是我們認為它應該加息的時候。如果就業增長持續強勁,通脹水平止跌,薪資水平持續上揚,並且情況均好於我們上面的預期,或者FOMC表述了比在截止2015年中政策指導中更強的決心,6月加息仍有可能。但加息也可能在12月份或明年,這也要取決於這些數據,還取決於未來數月FOMC的內部討論。綜上所述,我們認為推遲加息更有可能。

7.短期市場主要在關註聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將在本月24-25日發表的國會證詞,以及3月17-18日舉行的FOMC會議。我們不認為耶倫會在國會證詞中透露更多信息,因為我們覺得她不想成為國會討論的焦點。但在三月份的FOMC會議中,我們將會得知美聯儲對加息是否仍然保持耐心。目前,我們傾向於認為美聯儲會繼續保持耐心,不會再6月加息,但這也取決於在此之前的各項經濟數據。

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高盛 美國 就業 那麼 仍會 會在 九月 加息
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雷士照明王冬雷:未來五年LED照明仍會高速增長

來源: http://www.yicai.com/news/5026236.html

6月12日,雷士照明在珠海長隆海洋公園發布電商新品,這是雷士發力家居照明、“商用、家居”雙線並舉戰略落地的舉措。雷士照明(2222.HK)董事長王冬雷向第一財經記者表示,未來五年LED照明行業還處於高速增長的區間。

去年,LED照明行業增速明顯放緩,國內LED上市公司業績分化。有人認為,LED照明行業已經過了高峰期,甚至已轉變為“傳統行業”。對此,已打通LED上下遊、同時身兼德豪潤達(002005.SZ)董事長的王冬雷並不完全認同。

王冬雷認為,LED照明市場還處於高速增長區,中國市場現在的增長率還在20%左右,全球市場的增長率也在兩位數左右。就全球市場來說,普及率正從20%增長到25%之間。

在12日的發布會上,雷士照明電商公司在天貓平臺上首發了無極調光吸頂燈、藍牙智能音樂燈、科技範鏡前燈、“巨芯”LED燈大球泡、夢之燈等系列的新產品,涵蓋LED光源、LED天花燈等多個領域。

雷士是國內商業照明領域的領軍企業之一。從去年開始,雷士也加大了家居照明業務布局。“雷士家居業務有巨大的成長空間,家居業務、商照業務要雙輪驅動,比翼齊飛”,王冬雷說。

對此,雷士照明提出了在夯實商業照明業務同時大力提升家居照明業務的戰略,實現“商照+家居”的雙引擎增長模式。此次電商新品發布會正是雷士在家居照明上發力的體現。

除了拓展家居照明,雷士還積極向互聯網轉型,尤其在銷售和營銷環節,已專門成立電商公司,電商業務增長率超過行業平均水平。雷士照明將持續加大互聯網營銷和跨界營銷的投入力度。

12日的發布會上,雷士與長隆海洋王國、中國跳水隊和天貓一起舉辦跨界營銷活動,就是把目光瞄準了新一代的互聯網人群,同時促進雷士品牌的年輕化。雷士已經連續3年贊助國際泳聯“FINA世界跳水系列賽”,今年還將在2016年巴西奧運上為中國跳水隊奪金助威。

國際化是雷士未來發展的另一條主線。隨著國家“一路一帶”戰略的推出,雷士在全球範圍的品牌本土化戰略正在快速推進中,不但在巴西、中東、澳洲、東南亞重點布局分公司,現已經在全球40多個國家和地區設立了經營機構。

作為雷士的兄弟公司,以LED芯片為主業的德豪潤達,今年擬與國家級產業基金收購境外某企業照明資產,已於2016年1月提交非約束性報價函,目前相關談判工作仍在進行中。據了解,德豪潤達可能正在參與跨國照明巨頭歐司朗的競購。

2015年,雷士照明收入38.5億元,同比增長10.8%;其中LED照明產品收入22.2億元,同比增長81%;全年凈利潤5576萬元,實現扭虧為盈。自2014年發生內部紛爭風波之後,雷士照明2015年逐步恢複,去年經銷商旗下共有3529家專賣店,並完成24家O2O(線上線下融合)體驗店建設,今後將把這一模式引入專賣店。

今年,雷士照明與德豪潤達如何進一步擴大協同效應;繼控股雷士照明之後,德豪潤達會否在海外收購上再下一城,這些問題王冬雷在12日的發布會期間並沒做出正面回應。

雷士 照明 王冬 未來 五年 LED 仍會 高速 增長
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耶倫:加息路徑仍會保持循序漸進 經濟信心是關鍵

耶倫在發布會上表示:加息進度將會和經濟狀況保持同步,美國就業狀況在未來會不斷改善,預計核心通脹在未來數年內會提高。會議上討論過縮減資產負債表,但目前仍未得出任何結論。若要縮減資產負債表,對經濟的信心遠比利率的改變重要 。若美聯儲在本年度加息4次,加息路徑仍會保持循序漸進。

耶倫 加息 路徑 仍會 保持 循序 漸進 經濟 信心 關鍵
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多因素疊加重挫歐美股市,美聯儲擔憂貿易摩擦但仍會加息

處於高位的美股顯得格外脆弱,美聯儲釋放的鷹派加息信號疊加中東局勢緊張,隔夜歐美股市下挫,這也導致周四開盤亞太股市承壓。

截至收盤,道指收跌逾200點,跌幅0.90%,報24189.45點;標普500指數收跌0.55%,報2642.19點;納指跌幅0.36%,報7069.03點。中東局勢令投資者感到憂心忡忡,美國總統特朗普周三警告俄羅斯稱,即將針對敘利亞疑似毒氣襲擊事件展開軍事行動,聲稱導彈“將要來臨”,並譴責莫斯科支持敘利亞總統阿薩德。

雪上加霜的是,美聯儲最新發布的3月會議紀要顯示,並未因為貿易摩擦的不確定性而改變對加息路徑的判斷,“委員們不認為鋼鐵、鋁關稅可能會對美國經濟前景造成重大影響”,“通脹數據以及經濟前景走強也為通脹在未來一年實現2%打下基礎”。這也導致市場的緊縮預期飆升,使得市場承壓。

市場擔憂加息路徑走陡

如今,市場的邏輯生變。在過去兩年美國經濟擴張的中期,加息意味著美聯儲對經濟投下“信心票”,因此往往加息落地市場就會反彈;但目前美國已處於歷史上最長的經濟周期之一的晚期,加息意味著要避免經濟過熱、打擊資產泡沫,因此加息往往會澆熄市場熱情。

今年的2月美股閃崩也正是因為就業報告顯示非農就業人口薪資增速逼近3%,加劇了貨幣緊縮的預期。而根據美聯儲3月的會議紀要,似乎美聯儲並沒有放緩加息節奏的打算。

最新公布的紀要提及,盡管市場波動率加劇,但整體融資環境仍然較為寬松,未來財政政策也可能使中長期經濟產生更大動能。因此,眾多委員都認為繼續漸進加息下,經濟活動會在中期以溫和的速度擴張,勞動力市場情況會維持強勁,經濟前景的風險大致平衡。

3月22日,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將聯邦基金利率提升25個基點至1.5%-1.75%,預計全年加息三次(即還有兩次),而非普遍擔心的四次,但支持全年加息四次的委員人數較去年12月增加,預計2019年加息次數從兩次提升至三次,且2020年將再加息兩次。

更關鍵的是,多年來低位盤旋的通脹也正在向著美聯儲的目標值邁進。紀要顯示,委員們認為,通脹數據以及經濟前景走強也為通脹在未來一年實現2%打下基礎。預計今年核心PCE(美聯儲青睞的通脹指標)將升至1.9%,明年為2%。

此前,全球對於貿易戰的爆發充滿擔憂。會議紀要顯示,很多委員對於其他國家可能采取的報複性貿易行動和一些貿易政策的不確定性表示擔憂,認為這可能對美國造成下行風險,農業部門尤其脆弱。

盡管如此,目前這仍無法澆熄美聯儲引導未來利率曲線更加陡峭的預期。委員更表示,未來聯邦基金利率可能需要一度高於中性利率水平,貨幣政策最終可能逐步從寬松轉向中性或收緊。

“會議記錄略偏空。”Amundi Pioneer Asset Management投資組合經理John Carey稱,“投資人之前一直在猜測,地緣政治不確定性造成的所有市場這些動蕩,是否會令美聯儲考慮暫停或放緩加息。”

中東局勢加劇歐美股市壓力

一波未平一波又起。當特朗普引發貿易爭端的恐慌情緒還未散去,中東局勢再掀波瀾。

周三,特朗普警告俄羅斯,可能很快對敘利亞采取軍事行動,宣稱導彈“即將發射”。投資者的註意力暫時從對貿易沖突的焦慮轉向了對敘利亞。

特朗普周三早間發推文表示:“俄羅斯誓言要擊落對著敘利亞發射的任何及所有導彈。準備好吧俄羅斯,因為導彈將會飛過來,又新又好還‘智能’的導彈。你們不應該與一個用毒氣殺害本國民眾還樂在其中的‘禽獸’合作!”

受敘利亞緊張局勢升級和美國制裁俄羅斯等事件的影響,國際金價周三升至1365.23美元,創1月25日以來最高位;美股開盤重挫,此前美股期貨一路下行。

眼下,投資者寄望季報期能給股市帶來持續的提振。摩根大通、花旗和富國銀行等將於周五發布季度業績。

因素 疊加 重挫 歐美 股市 美聯儲 美聯 擔憂 貿易 摩擦 但仍 仍會 加息
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巴菲特:無論誰執政 股市仍會升30年

1 : GS(14)@2016-11-13 11:20:47

【明報專訊】美國總統大選期間,一直高調表態支持希拉里,並曾大力抨擊特朗普的「股神」巴菲特,大選後接受CNN訪問時表示,不論誰當總統,美股在未來10年、20年甚至30年都將持續上升,又指認為特朗普當選總統會令股市崩盤的想法是非常愚蠢。

他表示,特朗普對墨西哥和中國進口商品實行關稅,是非常糟糕的主意,但不至於會導致美國衰退。不過對特朗普取消北美自由貿易協定的計劃,他則表示懷疑,因為特朗普必須得到國會的支持,又認為「很多在競選時說的話在當選總統後不會實現。」不過他又繼續質疑特朗普的營商成就,堅持要求他公開報稅資料。

股市急升 巴菲特身家升上全球第二

儘管巴菲特仍對特朗普政策心存懷疑,惟特朗普卻令把菲特再次成為全球第二富有的人。

受惠股市大升,巴菲特的財富本周增長了58億美元(約452億港元),財富值超過了西班牙的Amancio Ortega和亞馬遜創辦人Jeff Bezos,重回彭博億萬富翁指數第二名。

巴菲特身家上漲源於他持有富國銀行近一成股份,市場憧憬特朗普政府或將放寬對金融行業的管制,刺激一眾銀行股上揚,富國銀行股價在選舉過後的兩天急升13%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6590&issue=20161113
巴菲特 巴菲 無論 執政 股市 仍會 會升 30
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稱倘重來一次 仍會跳入廣場黃之鋒籲港人勿放棄

1 : GS(14)@2017-08-18 08:39:53

■昨判刑後,鎖上手扣的黃之鋒(箭嘴示)在囚車舉起拳頭。李家皓攝



【三子入獄】【本報訊】裁決前一天,黃之鋒由早上8時開始,馬不停蹄做了8個訪問,訪問過後,他便要面對人生第一次監禁。從反國教走到重奪公民廣場,再到雨傘運動,身經百戰的黃之鋒亦坦言害怕坐監,他預料會被判監一年,雖然最終減半,但同樣因判刑逾3個月,將不能參選來屆立會選舉。代價沉重,但黃之鋒堅持若重來一次,他仍會爬上3米高的欄杆跳入廣場,並寄語港人勿放棄,「至少我哋呢啲要坐監嘅人都未頹皮,香港人唔好頹皮」。記者:蘇曉欣記者本來約了黃之鋒、羅冠聰及周永康前日下午做訪問,羅早上稱希望陪家人,未能受訪,為此道歉,而周最終沒現身。黃匆忙趕到,一臉倦容,連衣袖也未捲好。他指之後還要做訪問,晚上會見律師及出席集會,並會在昨早辦好大學手續,好等入獄都有書讀,判刑前才與家人吃午餐。



■黃之鋒判刑前接受訪問,直言害怕坐監。

不想坐監但願承擔責任

記者直接問:「驚唔驚要坐監?」黃即答:「咁梗係驚啦!」惟他認為抗爭後被捕入獄,是香港民主化的必經階段,他願承擔此責。他自言與公民廣場有不解之緣,第一次被捕和第一次入獄也是因這個地方。說到底,眼前的青年只有20歲,「我都唔想坐(監),一個月先得兩次機會見到屋企人」。黃一直希望晉身會議廳議政,惟因被判監3個月以上,5年內不得參選。他自知機會渺茫,出獄後再等5年,最快的一屆立法會選舉已是2024年,他寧出獄後於補選中全力助選。這一年極具戲劇性,律政司先在裁判署覆核失敗後,咬住不放再到上訴庭提申請,雙學三子面臨監禁,羅冠聰的議員身份亦被DQ,「喺體制內,想青年參政就DQ你;體制外,青年推動街頭抗爭就要你坐監」,他坦言「要對香港法治重新理解,未係好識消化」。


難理解上訴庭看法不同

黃認為過去港人一直覺得法官地位崇高,但最近他想法有變,「點解都係法官(上訴庭法官及裁判官),但對同一件事會有唔同嘅詮釋同睇法?」他對法官指重奪公民廣場中的「奪」字有暴力意味感匪夷所思,笑言一從欄杆跳下來已遭警察拉走,「連推鐵馬嘅機會都冇,又何來暴力?」日前反東北案被告被判囚13個月,黃指「呢個量刑係非常有針對性,就係針對你哋呢班非暴力抗爭嘅年輕人」。訪問末段,問黃有沒有甚麼「遺言」想說,他希望本土派、自決派及泛民會團結,他又勉勵自己要在獄中多看書,繼續大學課程。那麼對「戰友」羅冠聰及周永康呢?他沉默數秒後稱,「我哋做嘅嘢係有個價值喺度,唔需要因為運動而家未有成果而自責」。他再語頓良久,才吐出:「好多謝你哋喺926晚同當時嘅學民一齊重奪公民廣場。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170818/20125122
稱倘 倘重 重來 來一 一次 仍會 跳入 廣場 黃之 之鋒 鋒籲 港人 放棄
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專家論勢:A股估值上調仍會持續

1 : GS(14)@2018-01-22 05:52:32

A股今周走勢繼續強勁,雖然已積累一定升幅,但A股前景仍然樂觀。中國近期經濟數據報捷。2017年進出口數據顯示,以美元計價的2017年全年進出口總額較去年同期增長11.4%,其中,出口較去年同期增長7.9%,進口較去年同期增長15.9%。此外,中國生產者物價指數(PPI)止跌回穩。隨着石油、天然氣、黑色金屬價格上漲,帶領企業盈利上升。中國12月PPI年增4.9%,漲幅比11月擴大0.8個百分點,反映上游行業議價能力得以上升,可以初步見證供給側的改革成效。今年A股將正式納入MSCI指數,外資參與度可望持續上升,市場風格更着重基本因素。目前A股市場開始出現投資風氣轉變,就是由過往偏重炒賣而令市場波動偏高,逐漸變為重視基本面令到估值偏低的企業表現向好,業績佳的大型企業得到估值上調,刺激一輪強勁升勢。我們認為,隨着市場開放、透明度增加,估值上調將會是持續的趨勢,加上企業盈利有實質上升,可望支撐A股繼續造好。梁碧嫻摩根中國入息基金基金經理



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180118/20277583
專家論 專家 估值 上調 仍會 持續
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