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個人篇》搶先解構人民幣定存、寶島債 人民幣理財甜頭 看得到也吃得到


2012-11-19  TWM
 
 

 

人民幣理財喊了好幾年,從點心債、人民幣定存,到結構型商品等琳琅滿目,只是身為一般老百姓的我們,總是看得到吃不到。趕在台灣人民幣業務開放前夕,本刊搶先為你解構相關商品,教你從容面對人民幣理財狂潮!

撰文‧蔡曜蓮

十一月上旬的星期五下午,五星級飯店大廳的貴賓室裡,一場人民幣的理財說明會正在進行,幾乎座無虛席,所有人全神貫注地聆聽,台上講者時而口沫橫飛,時而停頓,正在談論即將開放的人民幣各種業務,底下的人振筆疾書、猛抄筆記。

類似的場景,今年下半年以來,在各家飯店會議室不知上演過多少次;銀行的理專、行員,每個人幾乎都被客戶詢問過相關的需求,一股從客戶端到上游的龐大需求,排山倒海而來,人民幣個人理財,這次是真的要來了!

其實目前台灣已經有人民幣的理財產品,從已經主管機關核可的點心債到結構型商品、雙元貨幣組合式商品(簡稱DCI)等都有,花旗、匯豐等銀行也已推出人民幣定存,既然這樣,大家還在等什麼呢?

定存

最簡單的人民幣理財商品

因為礙於OBU(國際金融業務分行)的身分限制,除非外國人或境外公司,一般民眾並不具購買資格,所以長久以來,一般的投資大眾看得到吃不到。

在二○一二年八月底兩岸完成簽署貨幣備忘錄後,無論未來兩岸將採用清算行或所謂的代理行模式,對於投資者影響最大的,其實是央行開不開放外匯指定銀行(DBU)承作人民幣業務。

一旦DBU開放了,台灣的銀行客戶或投資人,只要走進銀行,開設人民幣戶頭,就能開始進行人民幣理財商品的操作。其中,最簡單也最立即的人民幣理財,就是定存。

以香港目前情況來說,因為人民幣的回流中國管道受限制,加上資金不斷進入金融體系,因此目前香港金融機構的人民幣一年期定存利率普遍偏低,大約落在○.八%至二%之間;而為與台灣一較高下,非港居民的人民幣定存利率則落在三%上下。

台灣方面OBU的定存利率,渣打銀行在九月初就推出二.五%年息定存優惠,並於本月初推出三個月定存利率二.七五%;花旗銀行年息二.六八%;澳盛銀行的人民幣一到六個月定存利率年息介於二.五%至二.八%之間。

因此,銀行業者估計,一旦正式開辦人民幣定存,初期利率會落在二%上下。

寶島債

第二波最可能開放的商品

其次,按照香港經驗,香港的人民幣市場在○八年開始,大量發行「點心債」,也就是以人民幣計價發行的公司債之後,才迅速成熟。依此判斷,外匯銀行認為,近日引發熱烈話題的「寶島債」,也就是以人民幣計價發行的公司債,被業者認為有可能是繼人民幣存款之後,第二波開放的人民幣理財商品。

台灣金管會今年七月通過OBU可在香港發行人民幣債券。永豐銀行商品總督導韓道暐表示,「未來DBU開放後,台灣的自然人也都可以投資點心債,一般來說,申購門檻都是五十萬人民幣起跳。未來市場成熟後,希望能有更多低申購門檻的點心債,方便投資人做資產配置。」資產比較少的投資者也不用灰心,可以選擇進入門檻較寬鬆的基金,宏利投信已有投資香港點心債的基金,目前暫以美元計價,一旦DBU開放,就能盡快發行以人民幣計價的基金,讓投資者可以利差、匯差兩頭賺。

至於資產等級更高的結構型商品與DCI,在香港若要投資結構型商品,因其客製化的特性,門檻至少要十萬美元到二十萬美元以上,DCI則是兩萬美元一個單位。

眾多投資人關心的大陸A股,短期內個人無法直接參與中國股市,香港市民目前也不能直接投資A股,必須經由投信、保險或ETF(指數型基金)等間接管道,同時大陸開放的額度相當低。台灣目前已放寬法令,能投資有價證券,未來可能比照香港模式,只能經由投資基金或投資人民幣保單等方式間接參與。

香港有陸企上市發行的H股,台灣雖提出T股的概念,但目前並沒有陸企掛牌,如想直接投資陸企,台灣投資者還要再等等。

人民幣存哪裡好?

一般民眾的人民幣存款開放之後,台灣的投資者到底要飛去香港開戶好?還是留在台灣好呢?

相較於台灣,香港的優勢第一點:匯兌自由。消息指出,屆時台灣仍然可能會有一天只能匯兌兩萬元人民幣的限制;而香港在今年八月,為因應台灣即將作為人民幣離岸中心的競爭對手,已開放非港居民匯兌人民幣無上限。也就是說,一旦台灣人飛到香港,就能短時間內,無限制地換匯人民幣,作為人民幣存款。

這一點,對一般小老百姓也許還好,但對大戶而言,香港的吸引力顯然大了許多。

香港的第二優勢:經驗豐富、選擇較多。香港的人民幣市場從2011年開始出現爆炸性成長,理財商品的發展相對成熟,而且香港為國際金融都市,銀行間的利率競爭,也較台灣激烈,例如近期許多香港銀行都對非港居民提出短期6%以上的高利率,招攬台灣大戶。

台灣的優勢在於:就近開戶,管理方便,省去匯兌麻煩。

首先在台灣本地就能開戶,不需要額外匯一筆錢到香港、飛到香港開戶。雖然網路銀行越來越方便,但不是所有服務都能在網路上操作,除非原本就是常往來台港兩地的人,否則一般投資人還是在台投資比較便利。

因此,銀行業者建議,如果未來規畫人民幣資產在500萬元以下的客戶,可能選擇就近在台灣的銀行開戶存款人民幣即可,不用大費周章赴港開戶。


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