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百联谋做跨国“中间商”


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7月29日,上海零售业巨头百联集团举行零供贸易对接会,以集团联合采购的方式,为旗下联华、华联、第二食品等超市卖场,引入了欧洲18个国家近127家供应商的3000多种商品。

半个月前,百联集团刚刚宣布,旗下联华超市(0980.HK)并购华联超市,拉开上海国资超商零售业重组序幕,使这种上规模的“联合采购”有了更好基础。

其超商事业部全国采购总经理张增勇向本报记者透露,百联集团下一步将作为“中间推介商”,组织国内的供应商到欧盟各国展销,把更多的“中国制造”推向国际消费市场。

“这是一个双向的过程,有进口有出口能够相互制约,减少我们和对口国的贸易摩擦。”张增勇表示。

就进口对国内供应商的冲击,张增勇称:“不同阶层有不同需求,进口商品在市场的消费需求,与国内供应有不可替代性。”

早在去年7月,进口商品关税税率下调后,百联集团旗下百联股份就组团到欧洲、美国和日本等地采购商品。意大利的皮具、法国的饰品以及一些礼品和食品,适应了“上海市场消费能力升级”的趋势,销售情况颇佳。

今年6月,百联集团再次组团前往欧洲,与比利时、瑞典、丹麦、法国等多个欧盟组织成员国签署《欧洲食品采购合作协议》,将巧克力、葡萄酒、橄榄油等18项品类迎合中国市场并具有消费潜力的欧洲特色商品,直接引入旗下多个超市卖场品牌。

而“出口”方面,百联也有过一些尝试。此前,联华超市曾以“联华”为品牌,通过家乐福的国际网络,加工生产了4个大类500箱商品进入欧洲市场。

此外,联华超市还通过其生鲜食品加工配送中心,开发适合日本市场的速冻蔬菜等生鲜商品,并已进入日本市场;目前,每年近20万包“联华”牌绿豆粉丝出口日本,专供日本·Izumiya株式会社的连锁超市销售。

身为上海市甚至全国的国资零售业老大,百联集团的布局主要集中于华东区,区外扩张速度远不如家乐福等跨国零售巨头;相较其资产规模,盈利能力也一直较弱。市场普遍期待,“联华华联合并”后,百联集团能进一步整合超商业务、加快扩张。

对此,百联集团超商事业部总经理、联华超市总经理华国平在对接会上表示:“欧洲零供贸易对接会,是在联华华联全面合并、超商企业重组整合的大背景下,百联集团依托多元业态联动发展的连锁经营规模优势、争创新优势的重大举措。这样的零供贸易对接将会形成持续效应。”
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神秘“中間商”潛伏獲利三成 沃森生物重組細節引交易所問詢

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4709856.html

神秘“中間商”潛伏獲利三成 沃森生物重組細節引交易所問詢

一財網 楊佼 2015-11-10 21:38:00

入股短短4個月,就借助上市公司收購事宜,獲得超過30%的超額收益,作為收購方沃森生物也因此招致交易所發函詢問。

入股短短4個月,就借助上市公司收購事宜,獲得超過30%的超額收益,作為收購方沃森生物也因此招致交易所的質詢。

沃森生物11月10日公告稱,深交所日前向其發出問詢函,要求對該公司發行股份收購的上海澤潤生物科技有限公司(下稱“上海澤潤”)、嘉和生物醫藥有限公司(下稱“嘉和生物”)股權,2015年歷次股權轉讓價格差異,進行補充披露。

11月2日沃森生物批露重組方案,而轉讓方在6月18日獲得的上述股權在這4個多月後“增值”了約1.7億元,收益率超過三成。

事實上,沃森生物此前就是上述兩家公司的控股股東,持股比例均超過50%,似乎難以構成重組。而2013年以來,沃森生物曾多次實施並購,幾乎每次都有先知先覺者“潛伏”,並獲取暴利。

精準“潛伏”(小標)

根據重組草案,沃森生物計劃以5.98億元的價格,向新余方略知潤投資管理中心(下稱“方略知潤”)發行股份,購買其持有的上海澤潤、 嘉和生物各33.53%股權和15.45%的股權,同時計劃向不超過五名特定投資者募集配套資金。

實際上,2015年以來上海澤潤、嘉和生物已經經歷了兩次股權變更。6月18日即方略知潤獲得股權當日,上海澤潤、嘉和生物嘉原股東惠生投資才將所持33.53%、20.96%的股權,轉讓給方略知潤。

根據重組方案披露,方略知潤受讓上海澤潤、嘉和生物上述股權的作價分別是2.73億元、2.24億元,兩者合計4.97億元。按股權轉讓比例和價格看,方略知潤受讓嘉和生物股權的價格,與沃森生物大體接近。

根據沃森生物10月30日與方略知潤簽訂的協議,上海澤潤33.53%股權交易對價為3.68億元。也就是說,僅僅買入四個多月,方略知潤的這筆股權便“增值”了9300萬元。而方略知潤受讓這兩家企業股權的價格,已較沃森生物此前獲得相同企業股權的單價成倍增長。方略知潤如何能夠精準“潛伏”的?

在此之前,沃森生物就持有上述兩家公司的股權,並成為控股股東。根據信披,2013年12月18日,惠生投資、安勝投資曾分別將嘉和生物所持12.576%、51%的股權,以1.11億元、1.8億元轉讓給沃森生物。2015年4月14日,惠生投資再次將該公司所持8.438%股權,以8500萬元轉讓給沃森生物。

此前的2013年1月28日,沃森生物曾以同樣的受讓方式,從惠生投資手上,以1.21億元的價格獲得上海澤潤3248.72萬美元出資額,並以1.43億元認購該公司新增註冊資本2202.6462萬美元,從而持有上海澤潤50.69%股份。 

按沃森生物此次收購嘉和生物15.45%股權,作價2.3億元測算,方略知潤6月18日受讓的全部20.96%股權估值超過3億元。這也意味著,方略知潤從四個多月前的這兩筆股權的“單日騰挪”便獲利超過1.7億元。

公開資料顯示,方略知潤成立於2015年5月20日,註冊資本5.0001億元,註冊地為為江西新余市仙女湖區總部經濟園太陽城,執行事務合夥人為深圳方略德合投資咨詢有限公司(下稱“方略投資”)。成立後一個月不到,該公司便收購了上述兩筆股權。

而公開資料也顯示,沃森生物與方略知潤之間存在“交集”。2014年10月,沃森生物就曾與方略知潤關聯方進行過合作。公告顯示,2014年10月24日,沃森生物與方略投資簽訂協議,計劃認購“新余方略德合投資管理中心”不超過20%的出資份額,且其公司管理團隊成員亦有意向認購新余方略的部分出資額。

另外,截至10月末,沃森生物股東中出現了一家名為“創金合信-方略沃森-未來1號特定多客戶資產管理計劃”的機構投資者,持有7020萬股,比例為5%。

 

相似情形(小標)

盡管價格不菲,但沃森生物此次收購的兩家企業的基本面卻乏善可陳。

數據顯示,2014年末上海澤潤、嘉和生物總資產分別為1.79億元、1.05億元,凈資產分別為1.28億元、-1048萬元,營業收入分別僅有47.57萬元、39.01萬元。

同時,上海澤潤所屬企業安科生物的經營狀況也不樂觀。截至2015年6月底,該公司總資產僅3.09萬元,凈利潤-11.67萬元。2013年和2014年,該分別虧損115.47萬元和36.42萬元。

在回複深交所問詢時,沃森生物稱,之所以出現上述情況,是因為上海澤潤、嘉和生物經營發生較大變化,上海潤澤已獲得獲得梅琳達•蓋茨基金會500萬美元基金,並與之達成合作協議;嘉和生物則得到陽光保險、陽光融匯和玉溪潤泰5億元增資。

此外,沃森生物還表示,此次交易前,上海澤潤、嘉和生物引入戰略投資者,並獲得研發所需資金;交易雙方是無關聯關系的平等市場主體,經協商確定交易價格;此次交易價格低於此前與惠生投資約定的里程碑價格;此次交易價格低於引入戰略投資者的估值。

而值得註意的是,上海澤潤、嘉和生物引入新股東,均發生在沃森生物重組停牌之後。陽光保險、陽光融匯和玉溪潤泰入股嘉和生物為2015年8月。

在業內人士看來,方略知潤此前受讓上述兩家企業股權,明顯有“直奔主題”的味道。

公告顯示,其受讓上海澤潤、嘉和生物股權,均是在6月18日,而沃森生物在兩天前因“重大事項”而停牌。換言之,公開資料顯示的方略知潤受讓股權之時,沃森生物籌劃重大事項即已開始。

而精準“潛伏”、短期獲利豐厚的情形,在沃森生物這只個股的歷次重組中並不鮮見。

2013年,沃森生物以1.53億元的價格,從隆臣投資手中受讓山東實傑51%股權。而在此前的2012年9月,註冊於新疆石河子的隆臣投資合夥企業(有限合夥)(下稱“隆臣投資”),以510萬元的價格,獲得山東實傑51%股權。9個月後,沃森生物又以3億元收購山東實傑。

2013年1月,隆臣投資同樣通過股權轉讓,以264.18萬元出資額獲得莆田聖泰藥業有限公司51%股份。時隔半年後,莆田聖泰同樣比例的股權便以8287.5萬元的價格轉讓給沃森生物,增值31倍。

編輯:黃向東

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