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FT中文:谁来挑战腾讯?被打败不是它卑鄙 而是对手弱 (2

 http://blog.sina.com.cn/s/blog_5667715b0100lfmm.html

天 高点评:做投资本质上就是经营企业,把投资看做一买一卖的数字游戏原本就是个大误区。成功的投资家,本身一定具备了成功企业家的眼光和视野,往往视野更加 开阔深远。前两年开始一直看好腾讯的原因,一方面是其中短期不可动摇的市场垄断地位,另一方面就是其被大众质疑为“抄袭”的跟随策略。这个策略以前成就了 微软,现在正在成就腾讯,是真正的王者之道!
 
英国《金融时报》中文网特约撰稿人笨狸

从腾讯上市之时,腾讯的战略就全面展开:只要是和互联网相关的业务,就在腾讯的业务范畴之内。从战略设计的角度来看,纵观业界,如此大气的布局,目前也只有腾讯做得出来。

但另外一方面,在战术选择上腾讯其实非常谨慎和保守,绝不轻易去尝试新的东西,总是等市场上先烈或者先锋已经试错之后,才决定是否进入。有内功的都喜欢后发制人,有胜利果实,可以出来摘,有地雷陷阱,有别人先趟了。

但是,作为一个企业,腾讯的行为无可厚非,“扼杀创新”,“不给别人生存空间”等罪名是不应该给一个企业的。只要是市场,就一定有竞争,不是腾讯来参 与竞争,也肯定有别人。所以腾讯的可怕,不是他什么业务都想做,而是他多次的“抄袭”都抄得很不错。除了他,比如新浪,其实也一样,有什么没有干过吗?搜 索、游戏、电子商务,甚至连腾讯最根本的业务也进入过,新浪UC当年在低龄化用户方面的规模有一段时间做得比腾讯还好,可惜是没有做成功而已。

比如,打网球是很苦的一个职业,但是不管是谁,都无权要求费德勒不要霸占那么多大满贯,就算是费德勒,也不能指责纳达尔那么多年,都不给一个法网。但 最终结果是,费德勒法网也拿到了,现在大满贯的位置,也有更多的人可以去抢了。在丛林里要求狮子别吃太多,搞平均主义,这实在是很荒谬的一件事情。

在一个新兴市场里,群雄纷争,这个阶段自然是百花齐放,创新迭出,这就是创业者的黄金时期。一旦市场成熟,已成气候的几个老大横在上面瓜分份额,新人 谁出头都难免挨一刀,这就是现实。现在的互联网市场和十几年前已经不同,面对围、追、堵、抄的大鳄们,创业者进入这个相对成熟的市场需要更高超的技巧才有 机会活下去。

其实,新来的也是有机会去抄袭大鳄的,比如当年史玉柱进入网业的《征途》,不就是干脆连团队都“抄”过来的么。那谁来抄袭腾讯呢?以前51也干过,以后也还有人去干的。

目前的腾讯并非没有弱点。首先,在面对个人的业务方面,确实做得很强;但是在面对企业的服务方面,就做得很一般,比如搜索业务,电子商务等,都还没有 做好……业内的话来说,腾讯是一个擅长2C的企业,但不是一个好的2B。可见,这只企鹅也不是复制什么都可以成功的。毕竟腾讯不是规则制定者,没法像中移 动那样,用规则或者潜规则就可以直接扼杀移动互联网。

腾讯只是现有市场上一条已经吃胖了的大鱼,很多人之所以被腾讯在某些领域打败,不是腾讯用了什么卑鄙的手段,而是竞争者自身做得太弱。如果搜索做得比百度还好,电子商务做得比马云还神,那就完全可以和腾讯叫板。

其次,腾讯本身也缺乏一个牢固的城堡。微软也曾经什么都想要,他还有一个排他的操作系统垄断作为自己牢固的城堡。而腾讯的根基在于QQ,这个IM软件 并非不可替代。所以腾讯全网业务的布局,有三大意义,一是全面出击获得收益最大化,二是防守,别把可能的敌人养大,三是分散风险,鸡蛋放到更多的篮子里 去。互联网用户的忠诚度是最可疑的,很多时候用户黏性看上去很好,只不过是因为没有更好的选择而已。曾几何时,搜索被认为是已经成熟的产品,就在大局已定 的情况下,也能跑出一个Google来,所以,如果有一个更好用,更神奇的IM产品出来转移掉大家对QQ的兴趣,那也不是什么奇怪的事情。腾讯在疯狂扩张 业务边界的时候,也正是其QQ最为忧心忡忡的时候。他之所以显得如此霸道,正是因为他心里充满不安。所以,所有被腾讯打败的创业者不妨联合起来,潜心做一 个更好的IM,从根子上去威胁腾讯,这是最美妙的报复。

还有,腾讯的运营成本比创业企业要高出很多,所以一个新创的业务被腾讯所复制的话,其实也是好事,要不就证明这是一个利润很高的领域,哪怕有腾讯竞 争,也不愁没饭吃。就算直接白刃战,你有大钱包,我有低成本,小企业和大公司的直接竞争方面,历史上不乏经典案例;要不就证明腾讯在这个业务上不可能坚持 太久,没有足够利润支持的话,他们的CFO也会砍掉这个项目的。如果他们的CFO顶不住董事会的压力最终没有砍掉这个项目,那就更有意思了。以前,创业者 见VC的时候,总会遇到这样一个愚蠢的问题:如果腾讯也做这个业务,你们怎么办?以后,这可以变成一道旁证:你看,连腾讯都做这个业务了,证明这个模式是 有利可图的。

在一个已经存在巨人的市场里,创业者饱受压迫,创新先行优势朝夕不保,确实举步维艰。但是,市场从来都是多变的,虽然阳关大道有重兵镇守,还是有无人 关注的蛇道可走;技术创新、模式创新容易被复制,还有破坏性创新的武器可以用……记得在十多年前,很多人高呼要“挑战微软霸权”,到今天,微软的霸权早已 动摇。所以,从宿命的角度看,成功挑战腾讯的企业肯定会出现,这就是市场。

(注:本文仅代表作者本人观点。作者系龙音数码创始人,《新财富》和《创富志》等杂志的专栏作家,骨灰级网络玩家。)


FT 中文 誰來 挑戰 騰訊 打敗 不是 卑鄙 而是 對手
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41 月週期 - 唔好話中文書冇料到! 貓王

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2833829

我貓王老矣!醫生叫我多做運動,前幾天去游水著涼了,昨晚吃了點西藥,睡到天塌也不知!不過午夜夢回都是想起炒股的事宜,身在股場已無法退縮,我們就是自己不炒作,客戶都對我們都很有要求!是以鑽研財經已為己任,這亦是最艱苦的工作 。金融市場的結構錯綜複雜,隨便分割一部分來研究也不簡單,我們得像福爾摩斯(Shreklok Homes)般的偵探頭腦,不斷追蹤!我追查 -41-月週期已多年了,昨晚午夜要午夜起床吃藥,順手翻閱這本買了很久的書本,那就是岑衛忠著的《江恩測市理論》,那給我很大的啓發! 

讓我貓王先介紹- 41-月週期,於 Edward R. DeweyOg Mandino Dewey的著作《Cycles: The Mysterious Forces That Trigger Events中描述了一個有趣的故事,1912年華爾街的一群投資者,他們聽聞Rothschild家族

1已找到分析公債波動的一系列曲線秘密,聘用了一位數學家企圖複製Rothschild家族的公式。之後,當這群投資者運用-41-月股市週期投資時,Rothschild公式的故事傳奇於世。這個故事標記了其中一個早期投資的神話,週期因而引起了公眾的興趣。 1923年,Joseph Kitchin於哈佛大學出版社發表了一篇文章《Review of Economic Statistics》,研究了於18901922年期間於美國和英國的資料,概述-41-月週期的發現。在 Kitchin展開調查的同時,一位哈佛教授W.L.Crurn在紐約亦發現了39月、40月或者41月週期在商業本票利率的運行。 

之前,我貓王記述了經濟學家約瑟.A.熊彼持(Joseph Alois Schumpeter)對週期對的說法,週期應該是級級相疊的,而一個尤格拉週期(Juglar cycle)應由三個基欽週期(Kitchin Cycle),基欽週期即 -41-月週期,9-10年的尤格拉週期清晰可見,可是無論我以兩個或三個 -41-月週期相代,-41-月週期仍是晦暗不明,無法找出它的步調,據岑衛忠期謂-41-月週7年週期的子週期,看下圖解釋了一切,而我想7年週期為何那麼重要?這是應該是天王星週期(12 x 7)的子週期,它的共鳴點亦不一定從底到另一個底....,,,....行家們應該知道我是說什麼,不贅了!

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41 週期 好話 中文 書冇 料到 貓王
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中文解毒蔡義泰

2009-6-25  NM




今期既講科技,亦談中國傳統文化。電腦已成我們生活的一部分,撫心自問,現在每當聯想某個中文字怎寫,腦海會否自動浮現倉頡輸入法的代碼?

從前是台灣大學教授的蔡義泰,起初為了電腦能在中國人地方普及,遂在工餘時研究蒙恬手寫輸入法;但漸漸電腦大行其道,後生一輩慣用火星文溝通,反過來變得不懂怎寫中文;蔡義泰認為不是味兒,希望透過推廣手寫板拯救中文。

訪問中,蔡義泰不斷偷看記者的記事簿,其間還一副小學老師口吻評論在下的字:「呢個字你寫錯了。」接着又考記者「龍」與「鳳」怎寫,幸好記者還未至於執筆忘字,但蔡義泰仍笑笑口教訓:「而家嘅後生,用得太多電腦,連字都唔識寫。」

離 開象牙塔十多年的他,學者風範仍然未改,他指現今的中文字由象形文字演變出來,簡單如「上、下」二字,單看字形便能體會其意。但軟件生產商為方便輸入中 文,遂將中文字拆為多個代碼,其中以倉頡輸入法最為人熟悉。隨着電腦愈來愈普及,用家打中文字時只記得代碼,久而久之便忘了字形,變得不懂揸筆寫字,只識 「金木水火土」。其實本港教育界早已看出嚴重性,有「IT校監」之稱的鳳溪小學校監馬紹良,即使在校內大力推行電子教學,也堅持不將中文科電子化。

蔡義泰坦言十八年前發明手寫輸入法,無非為了方便電腦用家,皆因當年個人電腦剛剛興起,用家多數不曉得如何輸入中文,因此研究手寫輸入法,令更多人可接觸電腦。他為公司取名「蒙恬」,寓意是承繼秦朝蒙恬造筆的典故,令人際溝通更方便。

蔡義泰檔案

54歲 已婚育有一子

79年 台灣交通大學資訊工程研究所畢業

81年 工研院電子所系統軟體部經理

87年 開始研究文字辨識與圖形識別

88年 任職台灣元智大學資訊工程系副教授

91年 成立蒙恬科技,並擔任總經理

02年 蒙恬於台灣上市,現市值約十億新台幣

06年 轉攻內地市場

他指全靠太太瞓身支持,才能將手寫王國建立起來。「如果唔係太太咁幫得手,公司而家冇咁嘅成就。」

火星文湧現

豈料電腦發展一日千里,世界亦面目全非,新一代於網上創造了「火星文」,又或貪方便寫同音異字,例如將兄弟寫作「巴打」,支持叫做「十卜」,慢性荼毒中國文化。他看罷非常心酸,「如果我唔堅持,下一代唔會再識寫字。」

他 雖然讀理科出身,惟自小已十分重視中國文化,閒時愛練書法,訪問中常常引經據典,「字乃人之衣冠,寫字睇到人嘅性格,如果轉換成電腦字,呢個世界就冷冰 冰。」不過,他深知電腦普及是單程路,僅希望教懂學生揸筆寫字,遂與台灣及香港學校合作,將以往小學課程規定學生抄寫生字,改用手寫板在電腦上抄寫,「新 抄寫功課配合圖像,令學生增加寫生字的興趣,學懂每個字怎構成。」

市場萎縮

捍衞文化未免過於理想,記者身邊幾乎沒有人擁有手寫板,於是硬着頭皮問他,難得當事人亦承認:「近年手寫板市場確實正在萎縮。」

但 他仍充滿信心,認為手寫板尚有龐大市場,笑言自己「爛船也有三斤釘」,因為無論用家揀哪種輸入法,始終要死記代碼;即使在台灣最常用的拼音輸入法,也有不 少台灣人並不擅長,甚至一些已移民海外的華人,因為長期荒廢國語,最直接還是靠手寫輸入,「鍵盤輸入要用家記一系列代碼,耐唔用會忘記,但手寫就完全唔使 再學習。」記者說手寫速度始終不及倉頡輸入法快,他不服氣,還笑言要比併一下,「你點都唔夠我快,我寫了四十幾年字喇!」

蔡義泰研發的蒙恬手寫板,至今仍是台灣銷量冠軍的手寫板生產商,佔港、台兩地的九成市場份額,去年公司盈利逾一千萬港元。他更笑稱由於起步早,現已毋須再花錢作研究費,產品的毛利仍高達六成多,「唔好講到我賺好多錢,不如話我可以貢獻社會。」

在高登開業二十五年的Centralfield的高級經理黃家聰,亦說蒙恬在港仍有捧場客,「近年手寫板市場係細咗,不過都有唔少捧場客,買家主要集中响老一輩同小朋友,其實手寫板係用家接觸中文輸入嘅切入點。」

太太鼓勵創業

在 台灣出生的蔡義泰,七九年在資訊工程研究所畢業,順理成章加入研究院的軟體部當經理。其間個人電腦誕生,但他發現要熟習中文打字需大量時間,「起初接觸電 腦,足足用了十分鐘打自己名字,一問之下,發現身邊好多人原來都唔熟拼音輸入。」於是他興起利用工餘時間,研發手寫輸入技術。

為了取得研究經費,八八年他回到校園任大學副教授,並向學校申請撥款研究,但卻慘吃閉門羹。「向學校申請研究費,但校方說功用有限拒絕了。」他惟有一邊教書,工餘才自行繼續研究。

九一年,他的研究漸有眉目,在太太鼓勵下,耗盡所有積蓄創業。由於資金有限,創業初期要繼續在大學教書維持生計,而身為白領的太太則辭職替他打理公司,「當時全公司得五個人,全靠我份薪水補貼。」

他 的首部手寫板,由於未能辨別不同用家字體之別,以致認字率偏低,推出後反應麻麻。但他未有灰心,幸得當時認識了Casio的高層,對方見他是全台灣首間研 發手寫輸入的人,遂主動找他替Casio的PDA做日文漢字手寫識別,「當時三個日本工程師,整天跟我踎在二十平方呎辦公室工作。」

全家瞓睡袋

他 為趕這訂單,每日工作十八小時,研發人工智能,分析用家每筆每畫的細微分別,藉此改良認字準確度。而太太為了照顧他,索性與讀幼稚園的兒子搬到辦公室,一 家人要瞓睡袋過活。捱了幾個月,全日本首部有手寫功能的PDA終於推出,迅即風靡日本萬千機迷,令他賺了第一桶金外,更令他在行內響朵。心雄的他索性放棄 教職,全職研發手寫技術。

近年,為了解決手寫板市場日漸萎縮,他更睇準智能手機的興起,密密和手機生產商合作,將手寫輸入技術引進智能手機內,現在很多大牌子如HTC及BenQ都是他的大客,「手機熒幕咁細,用鍵盤輸入會好麻煩,始終都係手寫最方便。」

港產輸入王

蔡義泰靠研發手寫輸入法,被喻為台灣「手寫電腦愛迪生」,原來香港也有周忠繼這名老人家「輸入王」。他於八四年發明縱橫輸入法,其原理以筆順作解碼,使用家不用硬記拆碼方法,由於免費開放予用家使用,遂令亞洲區廣泛使用,當中很多手機亦選用這輸入法。

周忠繼原來大有來頭,現年八十四歲的他是本港世家望族,是「公仔麵大王」周文軒的弟弟;四八年周文軒兄弟與安子介、唐翔千(唐英年父親)等開設華南染廠,其後將集團重組為南聯實業上市,成為香港首間紡織公司,保守估計身家逾二十億元。

由周忠繼研發的縱橫碼輸入法,因代碼接近中文字的筆順輸入,故近年成為中、港學術界的研究對象,要學童從中學懂中文字的正確寫法。

 


中文 解毒 蔡義 義泰
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今日經濟日報(0423)於A12版的右面廣告中文翻譯

今日,經濟日報有一個美國基金H Partners Management 在A12版的右面刊登了廣告,力陳經濟日報的價值,在此翻譯如下:

1. 2005-2011年間,公司積累5億現金。
2. 1.2元即大約37%市值並無產生回報
3. 經濟日報的股本回報率由2005年的49.4%下降至2011年的21.4%,主要因為累積現金
4. 他們相信經濟日報不需太多現金,就算市場最差的時候,經濟日報都仍然好賺錢,並產生正營運現金流。
5. 我們的現金在5年間並無產生用處,我們更擔心是,經濟日報根本無投資計劃
6. 我們知悉經濟日報現在只是經營所得再投資於生活網站,這兩年合共投資僅2,300萬,並降低了10%盈利。
7. 我們相信雖然經濟日報生意非常吸引,估值亦低。香港經濟日報是一份呈穩定且影響力大高的報紙,並有強勁的現金流。ETnet是一個香港市場上主要的中文財經終端服務者。
8. 經濟日報的扣除現金市盈率由2006年8月的8倍,降至現在5.7倍。
9. 這個5.7倍的市盈率遠低於恆生指數的12倍,並在經濟日報的2005年至2011年股東應佔利潤增長139%遠高於恆生指數的50%下發生的。
10. 如果我們估值正確,我們預計經濟日報股價為6.64元,包括財經及招聘報紙業務每股27仙乘12倍市盈率,即3.24元,並加上ETnet業務每股盈利11仙乘20倍市盈率,即2.2元以及現金1.2元。
11. 如果經濟日報股息派發率提高至90%的話,以去年36仙盈利計算,即是約32仙。在2006年至2010年間,經濟日報的股息率約5%,以該股息率計算,即代表著估值為6.47元。

我們尊重經濟日報僱員的表現及貢獻,但是經濟日報董事局對著這麼多的現金儲備但不利用,股東回報令我們非常失望。我們相信如果投資者知道經濟日報的生意是非常有價值的,股價就會上升超過1倍,我們建議你們支持動議9,即增加經濟日報的派息。

今日 經濟 日報 0423 A12 版的 右面 廣告 中文 翻譯
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雪球網對話 Citron老闆安德魯萊福特實錄(中文)

http://news.imeigu.com/a/1323389013148.html
問:你們已經鎖定了下一個目標公司嗎?它是哪一個行業的?
答:對不起,我不能回答這個問題。
問:對於那些希望在海外股市上市的中國公司的CEO或CFO,你有什麼樣的建議?
答:公開,透明。不要留下任何讓投資者臆想的東西。要非常清晰明確。
問:你們在中國設立了辦事處嗎?有多少員工在從事研究工作?他們的背景是什麼樣的?
答:我根據具體的工作和目標公司的情況在中國聘請顧問。
問:奇虎的股價仍然很穩定,這說明Citron的做空失敗了?
答:我不想就我們針對某些股票的做空行動發表評論。我的目標並不是一開始就讓股價發生變動,我相信我的研究具有長期性意義。
問:Citron,你們在你們的電腦或手機上安裝過360的產品嗎?比如360安全衛士、360殺毒、360安全瀏覽器和360的其他安全產品?
答:是的,我們安裝了,但這並不會令我們改變我們對奇虎的觀點。
問:在你們做空中概股的經歷中,大多數情況都是成功的。但是,最近你的團隊在頻繁失敗或遭遇強烈抵抗,我想,你的團隊或公司是否發生了什麼變化?或者你認 為發生了什麼樣的變化?
答:新東方並不是騙子,我們只是根據其他收購交易對它的價值進行了評估。至於泰富電氣,我們相信我們的研究是正確的,但是他們加入了更強大的力量。我們沒 有改變戰略,在過去的10多年裡,我們總體上是成功的,我們將堅持下去。
問:在質疑奇虎的過程中,你是否也聘請了顧問公司來進行認真審查?但是從你們已經發佈的報告來看,Citron一開始明顯缺乏對奇虎的基本認識。這是 Citron的行事方式嗎?
答:360的軟件是免費的,但這不是它們的業務。投資者在這個問題上搞混淆了。
問:中國互聯網行業與美國互聯網行業之間最大的區別是什麼?
答:這兩個互聯網市場有很多相似之處,也有一些不同之處。顯然,百度和谷歌都證明了搜索的價值,電子商務目前在中國面臨的難題似乎比團購服務更多。至於社 交網,兩個國家的社交網都必須向投資者證明它們是可以賺錢的。
問:安德魯,我必須承認,你巧妙詼諧的措辭總是令人發笑。你在回應Alex Hu和其他看多者時總是極盡挖苦,這是你的傳統做法嗎?你所有的報告都是這種風格嗎?
答:我喜歡讓投資者在閱讀我的報告時同時獲得愉悅和信息。
問:請談談Citron在中概股中尋找潛在攻擊目標的標準,比如通過審計公司?頻繁收購?還是其他一些因素?在做出做空決定之前,Citron通常 會採取哪些步驟?會用到什麼工具?比如資質分析或基本分析?欺詐性公司最典型的特點是什麼?業內似乎普遍認為在美國上市的中國公司都是投資的主題。你認為 呢?有沒有你認為可以建議其他投資者投資的中概股?
答:我們要經過很多步驟,我們研究目標公司,閱讀分析報告,嘗試去理解它們真正的業務。這更多的是基本面研究,而不是技術上的研究。我們看好新浪和 搜狐,我認為搜狐是一家好公司。我們所有的工作都是由團隊來完成,如果我們不確定某個情況,我們是不會發佈出去的。每一家公司都存在欺詐,只是方式不同。 這沒有固定的定律。但是通常它們都會隱瞞一些投資者應該知道的東西,或者漏掉某個正確判斷某公司價值所需的關鍵指標。
問:請簡單介紹一下你們內部調查和分析的流程,以便讓我們相信你的報告是優質的,是有充分證據和邏輯分析的報告。
答:每一份報告都不同,有些花了一個月的時間,有些只花了幾天的時間,這取決於我們對目標公司質疑的程度。
問:你真的知道奇虎最主要的競爭對手嗎?
答:是的,雖然它們現在免費提供殺毒軟件,但它們大部分收入都來自網絡目錄業務。至於以後,現在還說不準。如果有誰知道,請向我證明,不要只是嘴上說說。
問:在你決定發佈你的報告之前,你是否與奇虎管理層探討過這種混淆的現象?你是否嘗試過去理解這種差異?就Citron的行事方式來說,這更像是一種賺快 錢的戰術。在最新的報告中,你們說奇虎是一個騙子,這是一項嚴重的質疑,你們這麼說有證據嗎?
答:我並不一定要聯繫奇虎管理層。它是一家上市公司,我可以從證券交易委員會的文件或分析報告中讀到所有的信息。瑞銀也認為它的付費鏈接只有60個,直到 昨天,沒有人對此提出異議。
問:你是否打算對奇虎進行下一輪質疑?
答:我們仍在研究和考慮。
問:Citron的收入主要來自哪裡?Citron打算上市嗎?
答:我們持有我們所研究的公司的一些股票。
問:鑑於你們做空的公司以及它們的股東都沒有什麼好的名氣,你們是否被起訴過?你們現在與你們所做空過的公司是否處於訴訟過程之中,尤其是在美國上市的中 概股?
答:我在美國被起訴過,但從未敗訴過。我只說真話。
問:在奇虎宣佈其ARPU為380元人民幣之後,你對奇虎網遊業務有何看法?
答:我認為這一數據並不真實,我將在以後的報告中證明這一點。
問:Citron看空中國互聯網公司的原因是你們是受我們並不清楚的利益所驅動的,如果你不能宣稱自己是一家非營利性機構,那就不要扮英雄,好像中 概股都是罪惡的,而Citron就是發現真理的英雄。Citron,你也公佈一下你的財務數據,讓我們看看你的收入都是從哪裡來的。
答:我不是一家上市公司,但是我們確實公佈我們的股票交易記錄,那並不意味著我們就沒有責任來發佈真實的情況。我們做這樣的工作已經做了10年。
問:你真正瞭解hao.360.cn的價格嗎?你知道為什麼百度花了200萬人民幣來購買類似於hao.360.cn的網站即hao123.com嗎?
答:我認為百度收購hao123.com最主要的原因是hao123可以推動百度搜索流量的增長,而且還可以利用網站賺一點錢,但是搜索才是重點,這也是 百度關注的問題。
問:促使你一直做空和狙擊中概股的利益是什麼?與你們合作的基金能給你一些我們不知道的利益嗎?為什麼每次你們發佈質疑報告之前,被狙擊的中概股的交易量 都會大幅增加?
答:我們研究所用的中國和美國公司,而且,當我發佈一篇研究報告的時候,我並沒有持有相關的股票。有時我們的研究報告也會得出做多的結論。
問:你們認為奇虎的市值只有5.75億美元,請說明一下你們所用的估值模式的參考或假設條件?
答:實際上,我們認為奇虎的市值還不到5.75億美元。看看東南融通和嘉漢林業就知道了,投資者如何知道股東們能夠得到些什麼?
問:由於東南融通已經曝光了,你能談談你是如何發現這家公司並決定展開進一步調查的嗎?
答:我只是閱讀了東南融通的文件,就像奇虎的文件一樣,我完全無法相信我自己的眼睛,投資者竟然相信那些文件。如果有些東西是真實的,那似乎確實不錯。東 南融通比它們的競爭對手做的要好得多,奇虎也是這樣。
問:你說你看空奇虎的原因是奇虎的軟件並不是它們的業務,但你知道騰訊嗎?它們的QQ軟件也是免費的,但是卻做成了一項很大的業務,你認為騰訊也是騙子 嗎?
答:它不是一項很大的業務,它可以是一項計劃,但業務是不能有免費的東西在裡面的。
問:安德魯,我們都看到你們的報告,Citron之前一直搞錯了。你對此有多自信?
答:我有百分百的自信。
問:我知道你的商業模式。但是,如果沒有對沖基金做空這些股票,那麼你們的報告就沒有任何意義。看看左岸(ZA)和希尼亞(XNY),人人都知道這 兩家公司是騙子。再看看古杉集團(GU),你們為什麼不對這些公司進行研究或分析?因為它們沒有做空盈利的成交量支持,我說的對不對?
答:我澄清一下,我無意披露一家沒有股東和低市值的公司。這對任何人都沒有好處。人們也許會抱著相同的想法,但是做法卻是不同的。
問:你還沒有明白你在這裡的評論背後的鏈接的價值,你瞭解中國鏈接網站的歷史嗎?
答:我瞭解歷史,我讀完所有關於奇虎的分析之後,我知道我比他們更加瞭解奇虎的業務。
問:請公開一點投資者所不知道的、關於Citron的業務?我對你們的動機持懷疑態度。那些報告並不會讓你們看起來更聰明,但會讓我感覺你認為中國 公司和普通投資者都很愚蠢。你為什麼不去研究一下華爾街的公司和美國的公司,看看他們是否掩蓋了什麼欺詐行為?請談談目前歐美危機的本質是什麼?你認為華 爾街的投資銀行真的是通過金融工具搞砸了全世界的罪犯嗎?你對GS介入希臘債務危機有何看法?你不認為美國打算幫助希臘掩蓋巨大的黑洞嗎?美國不是給金融 世界帶來麻煩的罪魁禍首嗎?
答:除了那些被掩蓋的故事之外,還有很多瘋狂的欺詐現象。我關注這類欺詐行為,因為沒有重要的報刊關注它們。
問:今年,許多中概股的跌幅都很大,比如人人網、新浪網、柯萊特、淘米網、攜程網,你應該有很多做空目標。但是你沒有選擇那些股票,而是單單選擇了奇虎。 經過4輪較量,奇虎的股價仍很穩定,這是否意味著Citron根本不瞭解中國互聯網行業?
答:股市不是一天的行情,我相信奇虎股價遲早會跌破10美元。
問:你發佈第三份質疑報告後,Mirae寫到:「根據我們從渠道獲得的信息顯示,噹噹網、360Buy、文思信息、樂淘、大眾點評網、國美(
微博) 和亞馬遜中國每月支出都超過了100萬元人民幣。」我們知道你們對Mirae的看法,但是你是否聯繫過廣告商並且發現它們減少了開支?
答:我很有興趣看看Mirae的報告。我認為噹噹網的財報很不可信。
問:我不知道你是否瞭解奇虎的商業模式。實際上,它的競爭對手是百度,它們都是賣流量。隨著網遊業務的發展,它也能從網遊業務中獲得更多收入。你可能應該 在中國重新尋找一些合作夥伴。
答:我知道我在文件中讀到了什麼,奇虎是一家褒貶不一的公司,如果你問5個人的看法,你可能會得到6種不同的答案。
問:你是如何開始幹這一行的(做空研究)?請告訴我們一些你的背景? 你是否熱愛現在做的事情?
答:我喜歡做我現在正在做的事,但我也買股票,我對家人以及成為一名好的父親更有熱忱。賣空是我的職業,但它並未把我限制住了。
問:Citron對360關於網頁遊戲ARPU值的分析中,是否有注意到網頁遊戲、MMO客戶端網絡遊戲、snsgame 之間有非常大的差別呢? 還是根本就忽視這一點?
答:當然,我研究了區別。看看人人網,它們並不是社交遊戲,這是一種直接對比,我將在另一份報告中討論奇虎的遊戲業務。
問:你是否會在鎖定目標之後,遊說一些大基金投錢進來和你一起做空某隻股票,然後雙方分成收益?
答:沒有,絕對不會。
問:兩個問題,這次做空奇虎的報告上顯示,香椽得到一些以前從未得到的資料,能否透露有哪些中國公司為您的報告提供過支持?
答:我與hao360的直接競爭對手談過,他們不願我公開談話的內容,因為它們的CEO因此吃過官司。

雪球 對話 Citron 老闆 安德魯 安德 福特 實錄 中文
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蟲洞:不止是中文Siri

http://news.cyzone.cn/news/2012/04/22/226096.html

你是否希望你的手機有這樣一個「助手」——對它說「我餓了」,它會告訴你附近的美食去處;問它「今天出門穿什麼」,它會告訴你天氣狀況,適合什麼類型的衣服;問它「從這到動物園怎麼走」,它告訴你公交、自駕推薦線路;對它說「來一首《晚秋》」,它為你下載並播放歌曲?

蟲洞語音助手就是這樣一款集成了語義分析技術和LBS功能的即時問答應用,通過機器和人結合的方式幫助用戶快速、智能地查找信息。蟲洞語音助手由北 京光年無限科技有限公司開發,目前已發佈Android和Java通用版,經過18個月的積累,註冊用戶已達500萬。而之所以命名為蟲洞,是要把愛因斯 坦的蟲洞理論進行延伸,讓互聯網上的每一個點都沒有信息障礙,每一個思想都是直接溝通的,每一個人都是零距離的。

為什麼要做蟲洞?

創始人俞志晨經常使用搜索,他發現使用百度或谷歌等傳統搜索引擎去真正找到答案,非常麻煩。比如出門前在百度上查詢公交路線,需要打開百度,輸入公 交查詢,輸入起點、終點,已經花費了三個步驟,而結果出來後,還需要翻閱不同的路線,判斷哪條路線更省時間,而最終找到想要的答案花費的時間成本很大。

有沒有一種軟件,可以省去前面的步驟,在10秒鐘之內給出答案?俞志晨開始嘗試用人工智能技術解決這一問題。俞志晨大學時期就開始接觸人工智能,畢 業後又在中軟公司從事機器翻譯工作,之前已經有了很多這方面的積累。經過整整一年時間的開發,蟲洞這款基於語義分析的精確搜索應用上線了。

蟲洞能解決什麼問題?

蟲洞,目前有兩個版本,一個是蟲洞問答社區,一個是蟲洞語音助手。前者去年10月發佈,後者於今年3月在騰訊首發。到目前為止,該應用已經有了幾百萬下載量。

蟲洞問答社區採用觸摸交互界面,除了可以對問題進行語義分析還兼具社會化問答功能。比如用戶A提出一個問題,蟲洞問答社區會以搜索引擎的形式,從互 聯網中搜索一個答案先推送給用戶,而當其他用戶看到這個問題進行解答後,回覆的答案就會呈現在用戶A手機端。在蟲洞問答社區裡,用戶之間亦有社交往來,區 別於微博的「關注」,蟲洞會將彼此有交互的用戶自動列為「有緣人」,用戶A可以在自己的界面看到與自己有過交互的其他用戶,點擊列表裡的某個用戶,可以看 該用戶最近問過的問題以及回覆的答案。

區別於蟲洞問答社區的觸摸交互,蟲洞語音助手將問答服務提升到語音交互,就像蘋果的Siri一樣可以識別語音並智能解答文章開頭提出的那些問題,它可以通過云服務平台幫助用戶解決各種問題。蟲洞語音助手是該公司目前的主打產品。

更精準的語義分析搜索

以蘋果iPhone為代表的智能手機給通信設備帶來的革命性變革之一是讓觸摸操作取代了鍵盤,進而產生了一種新的交互方式。如今,這種觸摸的交互方式又面臨語音交互的挑戰,越來越多的應用都嵌入了這一功能。

據俞志晨介紹,蟲洞語音助手嵌入了訊飛科技的語音轉化文本的技術。但蟲洞在細節方面進行了改進。比如在識別地方口音方面,有的會把「h」發音為「f」,訊飛科技的語音識別技術可能就識別不了,而蟲洞語音助手在後台將這些地方口音直接關聯起來,使得語音識別功能更加完善。

在語音識別語義分析領域,目前國內大概有20家同類產品,而蟲洞語音助手優於其他產品的核心技術在於它基於語義分析的精確搜索。「從2009年起,團隊的核心理念定位為精確搜索,」俞志晨對創業邦 記者說。比如語音輸入「去上海的火車票」,蟲洞憑藉改進後的語音識別功能識別後,它會自動拋出更精確的問題「哪天的火車票」,用戶回答「23號」,這時蟲 洞就會跳轉到訂票網站23號上海的火車票頁面。如果用戶說「播放王菲的歌」,它會問「王菲的歌:流年?棋子?人間?……」用戶說「流年」,它識別後就會在 線直接播放。由於其語義分析功能強大,可以判斷用戶的真正意圖和預期之外的服務,從而大大的改善了用戶體驗。

佔據Android平台

蟲洞語音助手目前只有Android版本。而沒有iPhone版本。「因為蘋果的產品理念是封閉的,到現在還是軟件的思維,而Android則是互 聯網的思維。而在互聯網時代更多的是靠提供服務來向商家收費,而不是像蘋果的通過軟件收費來賺錢。在國內iPhone大概有3000多萬用戶,而這個數量 相對於Android的用戶規模來說是很小的,對於一個應用來說,不能賺錢而又沒有用戶,那麼它很快將會消失,」俞志晨對平台有自己的理解,「在蘋果排行 榜裡的應用只有在前5名裡的應用才會賺錢,真正能賺錢的應用很少,大部分都充當了炮灰。」當然,iPhone的Siri原生應用對蟲洞語音助手來說,是非 常大的屏障。

關於蟲洞的未來盈利模式,俞志晨認為,現在的當務之急是先把產品做得更好,不斷的改進技術,讓語音識別、語義分析的功能更加精確,等產品成熟並積累了大量用戶以後再考慮盈利問題。屆時,蟲洞語音搜索的商業模式可能會是基於搜索為用戶精準推送商品,和商家分成。

創始人檔案:

創始人:俞志晨

關鍵詞:「7年感情」的同學團隊

CEO俞志晨和COO郭家都畢業於北京交通大學,是同班同學,而團隊另外兩位核心人物也是同級,緣於對人工智能的興趣在大學時期曾共同選修同一位導 師的人工智能課程。畢業之後,俞志晨、郭家又一起在中軟公司擔任機器翻譯的工作。2009年,俞志晨作為發起人,與大學的這三位志同道合、有7年感情的兄 弟聯手創業,彼此之間默契十足。


蟲洞 不止 中文 Siri
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窮查理寶典 中文版序 讀書筆錄 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017ler.html

雙十一的時候五折下單買了窮查理寶典,書還挺貴的,不過因為看書的時候喜歡在上面塗塗畫畫,隨筆寫點東西,保存好以後翻閱也算是一種享受吧,而且好書大概像是品茶,第一泡總不是最醇香,甚至是可以倒掉的,而韻味最濃總在第二、第三泡。

書名的窮查理來源於富蘭克林的《窮理查年鑑》,英文為《Poor Richard』s Almanack》,書本的扉頁就是窮理查年鑑的封面,網上可以下載到此書,內容比較豐富,大概是富蘭克林每年的隨筆集。類似,其實公司的年報在某種程度上也是公司的一種年鑑,記錄下管理層的思考以及一年的收穫。而自己對於富蘭克林的認識最早還是源自於小學《自然》教科書上避雷針的發明,後來讀了傳記叢書中富蘭克林的傳,印象深刻的是他在美國獨立戰爭中發揮的作用,而他的通才更是我們所難以企及,這種通才具有時代的因素,隨著專業化的分工加劇,我們大概很難再看到這樣的大滿貫,但如同查理一樣,我們可以追求的普世的智慧,不同學科、行業的割裂只是在底層,而在最頂層應該是相通相融,我想一位頂尖的物理學家與一位頂尖的藝術家在思想上應該是惺惺相惜的。

 

獲取普世的智慧,並相應地調整你的行為,即使你的特立獨行讓你在人群中不受歡迎……那就隨他們去吧

 

本書的中文版序是Louis Li寫的(此人過於敏感,雖有其簡介但一貼就被刪博文)

 

第一部分 回顧其投資的歷程

芒格先生於2004年成為李先生的合夥人,中文序中回憶了其與芒格、巴菲特的際會,其第一次見到巴菲特是1990年前的哥大的講座上,對於巴菲特的印象「友善而聰明、頗有些學究氣」。

巴菲特說股票本質上公司的部分所有權,也就是公司的價值所決定的。而公司的價值又是由公司的盈利情況及淨資產決定的。雖然股票價格上上下下的波動在短期內很難預測,但長期而言一定是由公司的價值決定的。而聰明的投資者只要在股票的價格遠低於公司實際價值的時候買進,又在價格接近或者高於價值時賣出,就能夠在風險很小的情況下賺很多錢。

而這場講座對於李先生最大的啟蒙是可以通過研究公司,僅依靠自身的努力在毫無根基的美國可以實現一番作為。而作者接下來用了一兩年研究巴菲特芒格的資料,來驗證這個行業是否可行。

一兩年後李先生買了第一支股票、而到1996年從哥大畢業時候已經獲取客觀的回報

1997年在洛杉磯投行工作一年,在朋友家見到查理,對其印象:

「總是拒人於千里之外,對談話者常常心不在焉,非常專注自己的話題,說話言簡意賅,充滿智慧」

1998年1月成立自己的公司,一部手機和一台筆記本,98年金融危機,大量買進亞洲優秀公司的股票和美國、加拿大石油公司股票。

當年賬面虧損19%,其中一個最大的投資者第二年撤資,昂貴的前期運營成本,面臨生存危機。

內心的自責,但巴菲特和芒格在1973-1974年美國經濟衰退中的經歷支撐了自己,凡事看長遠。

1998年下半年,頂住壓力,連續做了三四個重要投資決策,而這幾個投資在之後兩年帶來豐富的回報。

對華爾街投資理念的批判:華爾街人士認為「市場是有效,股價的波動就等於真實的風險,判斷你的表現最看重你業績的波動性如何。」而價值投資認為股市最大風險在於未來會不會出現永久性的虧損,單純的股價下跌反而提供了買入的機會。華爾街人士雖然對巴菲特很尊重,但做法是南轅北轍。

1999-2001年,為了留住投資者,還是被迫做長短倉對沖,管理基金的波動性。

闡述了自己對做空的看法,之前在看耶魯基金書中也提到了這個問題,當時自己標註了困惑,felix解釋了。溫習下之前所做的筆記:

耶魯基金:

做多的基金經理的成功秘訣是忍得住寂寞,等到水到渠成;而做空的定價機制本身和周轉率高的特點決定其必須分散化,同時基金經理必須像在跑步機上一樣很難停下來,必須不斷地尋找新的目標。

Felix:

投資不是單純的博弈。在賭場裡,不考慮交易費用,對賭的雙方是平等的。但在股票投資領域,不是這樣的。交易的股票除了用作籌碼外,其內涵價值是隨時間推移變化的,以長時間和大範圍來考慮是上升的。做空者借來的股票要在一定時期內還掉,若我們認為影響股票價格的因素是內涵價值和外部其他因素,則股票價格下跌的空間受內涵價值增加和其他因素變化的影響,而下跌的空間必須彌補內涵價值增加+交易費用+借入股票的成本。而買入股票或者說做多者只要享受內含價值增加就OK。所以做多者比做空者在盈利方面天然具備優勢,或者說做空者需要更高的技巧和運氣。對股價的不利變化,借入股票的做空者顯然沒有什麼抵禦能力。具體案例可參照保時捷在金融風暴期間對大眾汽車的軋空交易。這是距離我們最近的一個案例,彰顯了做空者的脆弱。

 

李先生:

第一,   做空的利潤上限只有100%,但損失空間幾乎是無窮的,正好跟做多是相反的。

第二,   做空需要借債完成,所以即使做空的決策完全正確,但時機不對,也會面臨損失,甚至破產

第三,   最好的做空的機會來自於舞弊,而舞弊往往被掩飾得很好,需要很長時間才會敗露,例如麥道夫騙局。

 

2001-2002  網絡泡沫破滅,賬面沒有損失,並小有斬獲,但內心很痛苦,同時做空和做多需要不停地交易,而不停地交易就意味著沒有時間去研究長期投資機會,進入職業生涯的低潮。

 

職業生涯最大失敗不是錯誤決策造成的損失,而是在一段時間內不能夠大量買進我喜歡的幾支最優秀的股票。

 

 

2003年 感恩節聚會上與查理進行了一次長時間推心置腹的交談,查理對其研究過的公司以及感興趣的公司一一點評,對於自己的困惑,查理認為是整個華爾街思維方式的問題,如果李先生放棄現在的路子,查理願意投資。

2003年後,對公司改組,在結構上完全改變成早期的巴菲特的合夥人公司和芒格的合夥人公司。願意留下來的投資者做出了長期投資的保證,而且不再吸收新的投資人。

效果:無須糾纏於股市的沉浮,把所有時間都花在對公司的研究和瞭解上。而華爾街機構由於本身的限制,是無法採用這種方式,因此這成為自身的競爭優勢。

 

 

第二部分 對查理的介紹 (這裡摘錄主要語句,有些稍微做了簡寫、改寫)

查理思考問題總是從逆向開始,我只想知道將來我會死在什麼地方,這樣我就不會去那兒了。

持續不斷地研究收集關於各種各樣人物、各行各業的企業以及政府管治、學術研究等各領域中人類失敗之著名案例,並把失敗的原因作為檢查正確決策的清單,來避免犯重大錯誤。

頭腦是原創的,從來不接受任何教條,保持兒童一樣的好奇心,同時又有科學家的研究素質和研究方法。

任何一個問題都可以使用正確的方法通過自學完全掌握,並可以再前人的基礎上創新。

世間萬物都是一個相互作用的整體,而人類知識都是對這一整體研究的部分嘗試,只有把這些知識結合起來,並貫穿在一個思想框架中,才能對正確的認知和決策起到幫助作用。

學習在所有學科中真正重要的理論,並在此基礎上形成「普世智慧」

對知識的誠實,凡事客觀,而且這種能力可以通過後天培養,並且可以幫助你看到別人看不到的東西。

一個人在一生中可以真正得到的真見卓識是非常有限的,所以正確的決策必須侷限在自己的「能力圈」之內。如果不能比全世界最聰明最有能力最有資格反駁這個觀點的人更能夠正否自己,就不配擁有這個觀點。

查理對自己成功概括為理性

巴菲特認為查理對其最大的影響在於從本傑明只買便宜的股票的侷限中走出來。

查理一輩子研究人類災難性的錯誤,對於由於人類心理傾向引起的災難性錯誤情有獨鍾,最具貢獻的是預測金融衍生產品的氾濫和會計審計制度的漏洞即將給人類帶來的災難。

查理喜歡親歷親為,私人遊艇和房子均為自己全程參與設計。

查理喜歡與人早餐約會,時間是七點半,而且自己會提前45分鐘到,然後看報紙,互不打擾,七點半準時開始。

我一輩子想要的就是融入生活,而不是希望自己被孤立

查理任何時候都隨著攜帶一本書,只要有書,就不會覺得浪費時間。

 

在外人看來,查理像是苦行僧,但在查理看來,這個過程卻是既理性又愉快,能夠讓人過上成功幸福的生活。

 

晚年的查理經常引用「我的劍留給能夠揮舞它的人」

 

 

第三部分,李先生對於中國文化的思考

 

在哥大求學期間系統學了對西方文明史起到塑造性作用的100多部原典著作,涵蓋文化、哲學、科學、宗教與藝術等,以希臘文明為起點,延伸至歐洲,知道現代文明。

 

中國的文明在於士大夫文明,士大夫的價值觀體現的就是一個如何提高自身修養、自我超越的過程。

 

查理是「商才士魂」的典範,其靈魂本質是一個道德哲學家,一個學者。與孔子一樣,查理的價值系統是內滲而外,倡導通過自身的修行以達到聖人的境界,從而幫助他人。查理很欣賞孔子,尤其是孔子授業解惑的為師精神。

 

正心、修身、齊家、治業、助天下!

 

通篇讀下來,有一個困惑,查理為什麼自己不寫傳記?更多是靠別人的口述和整理,其本身撰寫的系統性文章也不多,《論語》大概也如此。

 

能夠在深夜伴著舒緩的音樂整理之前的筆記,重品文字與人生,寂靜而美好。

 

文中字體為華文新魏的部分均摘抄自《窮查理寶典》

 

PS:李先生曾在哥大做過一個關於投資演講,其演講筆錄網上可以看到,此處無法黏貼,會被刪


查理 寶典 中文版 中文 讀書 筆錄 信璞 上海
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《財富》中文版 2012年度中國商人——劉強東

http://xueqiu.com/3533335030/22802514

   在中國的企業家中,$京東商城(JINGDONG)$ CEO劉強東算得上是一位節儉的人,這點你可以從他的穿著上看出來。但是,劉強東說自己有兩個奢侈的地方,其一是他的辦公室要足夠大。

   在寸土寸金的北京,劉強東100多平米的辦公室算得上闊綽。每天,他都要在辦公室裡不斷地走來走去,這是當他遇到棘手的問題時思考對策的方法。「我希望在寬敞的空間不斷地走動,這是多年的習慣。要是十幾平米小房間的話,那會讓我很難受。」

   樸素的黃色落地窗簾遮住了陽光,劉強東無心觀賞外邊的風景。這一年,讓他撓頭的事情也不少。凡是和用戶體驗相關的問題,事無鉅細,都在他過問之列。

   東北的一場暴雪讓劉強東坐立不安。大雪導致高速公路被封閉,「整車的貨就停在那兒。」幹線運輸的停滯必然導致支線運輸的延遲,訂單推遲1~2天交貨已成定局。但是,作為京東商城的CEO,劉強東要考慮的問題不止這些。

   「這麼冷的天對員工怎麼保護?佳木斯的雪最厚的地方有1米深,對配送人員的安全是個挑戰,而且雪中送貨容易滑倒。」京東現在有3萬名員工,其中庫房、物流和呼叫中心的客服佔80%。剩下的20%當中,一半以上是研發人員。相比之下,亞馬遜去年的員工人數是5.6萬人。

   東北的暴雪是不可抗拒的天災。年關將至,有些城市還出現搶劫京東送貨員的事情,這要算是人禍了。類似這樣的事情,全國6個大區的高管們在每天的例會上逐一通報。從創業到現在,每天早上8點半,劉強東都要和管理層開例會,風雨無阻。不過,今天的例會,劉強東意外地缺席了。應微軟的邀請,他去見了微軟全球的CMO。回來之後,他立刻看了會議紀要。

   紀要上讓劉強東擔憂的內容不止這些。前一天晚上9點到12點的3個小時之內,京東的訪問速度比平時慢了很多,事故的原因還沒有弄清楚。每年,京東的網站都或多或少會出現一些故障,「中國修路修得太厲害了,每年大部分事故都是因為光纖被挖斷了。」

   例會上的另一個重要決定,讓劉強東有點興奮。「年終加薪的方案和原則都有了,通知全國所有的經理,(漲幅)超過10%。」這個數字相比過去幾年連續20%的漲幅並不算高,但卻是整個市場漲幅的兩倍,「員工應該很開心了」。

   這是劉強東將近一個上午的工作。每天,他要看6個大區前一天的數字:全國生產的訂單總數,每個區域的病單數量(病單是指在生產過程中無法完成的訂單,比如貨無法找到),配送積壓的訂單數量,全國20多個大家電生產庫房是否出現積壓等異常,售後方面是否有超過7天沒有處理的單子,等等。

   按照劉強東的定義,生產是指從出庫、掃瞄、打包、分揀、發貨、配送到收款的一系列過程。「生產過程是用戶體驗非常重要的一塊,下完訂單之後,主要是看你訂單的生產速度、配送速度、發貨速度和到貨速度。」這也是為什麼劉強東格外關注這個過程,並不斷投入巨額資金。京東目前擁有倉儲總面積100多萬平米,在全國360個城市有近850個配送站和300個自提點。

   $沃爾瑪(WMT)$ 用了27年才實現300億美元的銷售額,而亞馬遜只用了16年。來自中國的劉強東在拚命追趕,但是他的步伐遠遠落後。2012年,在京東成立的第8個年頭,公司的交易額達到了100億美元,年收入超過400億元。雖然年收入比去年的212億元增長了一倍,但是這個數字僅僅相當於去年一季度亞馬遜132億美元銷售額的一半。

至於盈利情況,劉強東不願意披露更詳細的財務數字,不過,2011年京東披露的淨利潤率是-5%,而同年$亞馬遜(AMZN)$ 的淨利潤率是1.3%。 亞馬遜成立於1995年,比京東整整早了9年,目前的市值超過千億美元,營收大約為600億美元。

   「在過去的5年中,中國的B2C市場每年都幾乎保持翻倍增長的速度。其中有一個很主要的原因是因為中國的線下零售行業還不是很發達,並且非常分散。」摩根士丹利董事總經理季衛東說。根據他的研究,排名前20位的線下零售商僅佔據中國整個零售行業不到10%的市場份額,而在歐洲和美國,這個數字接近50%。

   「整個行業正在發生一些轉換,」中金公司研究部董事總經理金宇說。「增長的重心正在從C2C轉換到B2C,後者越來越成為主流。」根據他的分析,今年中國網絡購物的規模將達到1.5萬億元,「和美國的規模不相上下,明年,中國超過美國已經是一個大概率事件了。」

   波士頓諮詢公司的一份報告表示,到2015年,中國的網絡零售額將超過3,600億美元,有可能成為全世界最大的網絡零售市場。目前中國的1.93億網絡購物人數已經超過美國的1.7億人。

   2011年中旬,劉強東去美國參觀了亞馬遜Zappos的物流中心。Zappos是全美最大的鞋業零售商之一,2009年被亞馬遜以12億美元收購。在物流中心,劉強東看到了前所未見的場景,「就像洗衣店一樣,一個大的轉盤不停地轉,把要取的鞋自動轉到撿貨人員面前。」劉強東說:「物動人不動。這個思路之前我們沒有想過。」

   參觀亞馬遜的物流中心,顯然是在為正在建設中的亞洲一號尋找範本。去年12月20號,15萬平米的上海亞洲一號設備進場安裝調試。

   雖然一直沒有機會參觀亞馬遜的超大型物流中心,但是劉強東對裡面的情況瞭解得一清二楚。「根據我們的評估,那裡依然還是有60%多的動作靠人來實現。」相比之下,京東的亞洲一號項目,初期的自動化程度在30%以上,「和亞馬遜不相上下」。

   亞馬遜銷售超過3,000萬種商品,全世界僅有亞馬遜一家建成了存放上百萬種產品的倉庫。京東位於上海的亞洲一號項目投產之後,將成為全世界第二個做到在一個物流中心裡面實現數百萬種商品擺放在一起的零售商。這是劉強東追趕亞馬遜的重要一步。京東目前銷售超過580萬種商品,其中在庫商品200多萬種。劉強東預計,到2014年,京東銷售的產品也會達到幾千萬種的量級。

   「池塘的大小決定了你能夠創造什麼樣規模的財富,得到什麼樣的回報。」季衛東說。從財富創造角度來講,零售行業創造出多位國家首富,比如美國的沃爾瑪、歐洲的ZARA和日本的優衣庫。這也是為什麼人們如此關注劉強東的上市時間表。到去年年底,中國零售行業的規模超過18萬億元。

   在劉強東看來,上市並不是一件迫在眉睫的事情,對他來說,最大的挑戰是亞洲一號能否在5月份順利投入使用。在亞洲一號沒有建成之前,劉強東迫不得已在北京、上海等城市租用大量的庫房,比如,在北京就租用了近10個幾萬平米的小庫房。「亞洲一號的建設進度直接影響到我們的成本能不能繼續下降。只有把200萬產品放到一起,成本才能降下來,用戶體驗才能進一步提升。」京東在廣州、武漢和瀋陽的三個亞洲一號已經開工。

   亞洲一號的自動化揀選設備會帶來成本下降等諸多好處,但是,它的問題是無法應付突然暴漲的訂單,一旦遇到大規模的促銷活動就會出現瓶頸。「設備是死的,它的速度有極限。」劉強東說:「自動化水平太高的庫房也就意味著它的適應性很差,一旦出現訂單暴漲的時候必然出現大量積壓。」在去年的感恩節期間,為了應付暴漲的訂單,亞馬遜聘用了5萬名臨時工。

   從2004年開始,劉強東將從客戶下訂單到收貨付款這個鏈條梳理成34個節點。現在,這34個節點中,只有一個節點是劉強東控制不了的:從京東的物流中心到城市配送站,除了6大區城市之外,這一段是外包的。以北京為例,除了在庫生產的30多分鐘之外,包裹從物流中心到達用戶手中的時間是5個小時。

   當用戶從快遞員的手中接過包裹、讚歎京東送貨之快的時候,在商業上這意味著京東的收款帳期為1~2天。但是對上游的供應商,一般而言,零售商至少可以拖3個月之後付款。這一快一慢意味著,儘管在會計準則上京東是虧損的,但是其現金流是正的。

   僅去年一年,京東在物流方面的投資高達36億元,很多人被劉強東在物流方面的揮金如土所迷惑,把他看成一個傳統的零售業人士。比如,中國資深互聯網分析人士謝文認為,亞馬遜和京東最大的差別:「前者是個互聯網公司在做賣東西的生意,後者是賣東西的生意在利用互聯網。」

   他的觀點可以從亞馬遜和京東的兩位創始人的背景得到印證,亞馬遜的創始人傑夫·貝佐斯(Jeff Bezos)沒有任何銷售經驗,甚至曾經被人譏笑「沒有賣過一本書的人怎麼能在網上賣書」,而劉強東則是靠代理光碟起家,對中國IT業的渠道和銷售有著充分的理解。在亞馬遜,大多數工程師把70%的工作時間花在管理數據庫這樣的任務上。傑夫·貝佐斯之所以將總部設在西雅圖,其中一個原因就是因為這裡聚集著大量軟件工程師。而京東,3年前只有100多人的研發隊伍,這支隊伍一直苦於應付爆炸式增長的訂單,應付產能的擴張和應用系統的擴張。但是謝文也承認劉強東「是個很好的生意人」。

   京東的低價戰略一直受到外界的普遍質疑,但金宇卻認為過去那種「買賣東西就應該賺差價」的商業邏輯應該淘汰了。「如果我們只是把電子商務看成一個渠道的延伸,其實忽略了電子商務的破壞性,也就是創新性。」金宇說:「電子商務不是人們理解的零售渠道變遷那麼簡單的事情,它實際上用互聯網的模式改變了商業運作的邏輯,改變了原來整個商業所遵從的定價體系。」

   對於外界的種種質疑,劉強東並不迴避。在他看來,物流的成敗決定用戶體驗的優劣,並且,「用戶體驗裡面,技術佔了大頭。」他舉例子說:「沒有一個強大的信息系統你不可能做到平均每個訂單(從客戶下單到貨物打包出庫)只有30分鐘左右。」

   2011年初,劉強東去美國硅谷,在谷歌總部見到了後來出任雅虎CEO的瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)。瑪麗莎當時負責谷歌Chrome操作系統,而劉強東也正在醞釀京東的移動互聯網戰略。

去年年中,中國手機上網人數第一次超過了PC上網人數。「這是中國互聯網行業一個主要的分水嶺。」季衛東說:「誰能夠佔領移動互聯網市場誰就有未來。誰如果在這方面落後了一步,將來的日子會非常艱苦,甚至會被邊緣化。」去年,淘寶通過手機下的訂單大約500億元,平均每小時手機淘寶上完成8萬單生意。

   「之前我們不是很重視,」劉強東說:「去了之後,我們覺得早晚有一天中國消費者的購物偏好也會轉移。」據劉強東的觀察,雖然京東上來自移動終端的訪問流量很大,但大多是比較產品價格、查看訂單的狀態等等,直接從移動端下訂單的情況並不多見。「很多人還是認為下訂單是很嚴肅的事情,要跑到PC上去看很多很多信息再做決定。」但劉強東認為再過3年左右的時間,京東將有一半的訂單來自移動客戶端。

   2012年讓劉強東頗為高興的一件事是6月份京東商城女性註冊用戶的數量佔到了52%,第一次超過男性。「這是一個好的現象。」劉強東說:「按照這樣的速度我相信2~3年的時間,京東商城男女用戶的比例將趨於合理。」在京東的8,000萬註冊用戶數當中,男性佔了60%以上。

   「老實說,我相信絕大部分的零售平台,男性用戶超過50%永遠是要虧錢的,只有女性用戶超過一半你才有機會賺錢。」劉強東說。秘密在於,男人買的東西都是毛利率「超低」的產品,而女人買的東西全部是高毛利的產品,比如服裝、鞋帽、家居和化妝品等等。「我們希望做的是一個大型綜合購物平台。如果這麼一個平台只有男人,沒有女人,這個平台是有缺陷的。」

   除了男性和女性註冊用戶數這樣的數字,每個消費者的消費金額也是劉強東每年都要分析的。從2004年成立到今天,京東根據同一年註冊的用戶數和同一年下的訂單數量進行連續比較,「我們每年關注這個數字,不下降就可以啦。」在過去的兩年中,京東的註冊用戶數從1,500萬飆升至8,000萬,新增的註冊用戶消費額偏低,拉低了整體消費金額,「無所謂啦」,劉強東說:「也是正常的。」一般而言,消費用戶數佔註冊用戶數的一半。

   從3C產品迅速擴展到全品類,這樣的思路是否會影響3C業務的擴張,在京東內部也有過爭論,有人擔心產品太多會稀釋消費者對3C產品的關注度。「其實不是這樣的。」劉強東說:「反而促進了我們3C產品的銷售。」

   2012年,京東的3C產品仍然保持了將近100%的增速,達到了400億元的銷售額,大約佔全國3C零售規模的4%。其中,僅筆記本電腦的銷售額就超過100億元。「從數字來看,看不出放鬆的跡象。」劉強東認為,在國內家電銷售並不火爆的時下,京東的3C業務依然保持強勁的增長,其中一個原因是因為增加了音像書籍和日用百貨等品類之後,消費者訪問的次數增多,而且大量的評論增加了網站的粘性。

   到今年3月份,京東推出非3C業務整整3年,交易額從最初的23億元一路飛速攀升到現在的200億元。「從各項數字來說,我還是比較滿意的,因為3C業務已經保持了強勁的增長,非3C的增長速度更是保持了200~300%的增長。」去年,京東POP平台的交易額超過100億元。中國知名天使投資人薛蠻子也表示:「這麼短的時間取得這麼令人瞠目結舌的成績,很不容易。」

   兩倍以上的增長並不是從天而降的餡餅,秘密武器就是你在購物的時候經常看到的關聯推薦:購買此商品的顧客也購買過……一個家喻戶曉的關聯推薦是:亞馬遜曾經把一本英國登山家寫的《觸及巔峰》(Touching the Void)列在同類新書的關聯推薦之列,結果這本十年前出版的書籍一夜走紅,不僅登上《紐約時報》的圖書暢銷榜,還被改編成紀錄片。

   《財富》雜誌曾詳細報導過亞馬遜如何將推薦系統的觸角深度整合到購物流程的方方面面,從商品發掘到結賬付款,幾乎無處不在。在亞馬遜銷售業績大幅攀升的背後,增長的引擎正是其自己研發的推薦系統。在劉強東看來,京東僅僅在關聯推薦這一個指標上跟亞馬遜有比較大的差距,在其他方面「我們都絕對不低於它。」

   京東在關聯推薦上的落後,緣於前幾年忙於應付急速擴張而無暇顧及。另一個技術上的考慮是,做數據挖掘,只有數據量足夠大,分析的結果才足夠精準。2010年京東銷售額突破100億元之後,劉強東認為不能再拖延了。他從2011年開始組建數據挖掘小組,200多人的技術團隊每天加班加點地工作。目前京東的用戶數據庫裡,數據量已經超過1TB。

   按照京東的分析,2004年的註冊用戶,到2009年有不到一半的用戶開始購買3C之外的產品;去年,這個數字增加到了接近70%。劉強東對這個數字並不滿意,「轉變消費者對我們的認知,需要很長時間。」

   衡量關聯推薦的指標是推薦的轉化率。劉強東透露,亞馬遜每百個訂單裡超過30%來自關聯推薦。(亞馬遜在接受《財富》雜誌採訪時不肯透露其推薦系統的效率。)轉化率如此之高,一個原因是亞馬遜的首頁是個性化的,比如,熱衷時尚數碼產品的年輕人會發現亞馬遜的首頁上滿是新潮電子產品;而新晉媽媽登錄亞馬遜的時候,在相同的位置看到的卻是嬰幼兒產品。而京東還無法做到如此定製化的瀏覽體驗。如果僅以每個產品頁的關聯推薦來做比較,亞馬遜的推薦轉化率為12%,京東僅為6%。

   劉強東很大方地承認京東在關聯推薦方面的滯後,但是他也同樣大方地讚美京東的銷售預測。「幾年前,我們就能預測每個產品第二天能賣多少,7天之內能賣多少,未來一個月能賣多少。我們預測的準確率超過90%。」預測的準確率保證了最短的庫存週期。從2007年的銷售3萬多種產品,到現在超過200萬種,京東的庫存週期依然只有30天多一點。

「零售是細節的藝術(Retail is all about detail)。」季衛東說,而庫存週期是衡量一家零售企業最重要的指標。30天的庫存週期在他看來「相當快」,線下的零售行業「每年能周轉2~3次就很不容易了。」

   如此精確的銷售預測來自京東自己的預測模型。一般來講,預點擊和銷量之間有一定的關聯度。京東的研究發現,對於購買電子產品的客戶來說,平均需要花4.2天的時間做出最終的購買決定。也就是說,如果今天iPhone 4S的點擊率暴漲,京東就可以據此預測出4天之後它的銷量,「有一定的線性關係。」2012年,京東申請到的專利有100多件。

   劉強東預計京東2013年的交易額將超過1,000億元,這對他來說至少意味著一件事情,他終於可以做他一直想做的「供應鏈金融」了。「我們掌控了物流,手裡有這麼多貨物,有貨物就是抵押品。」劉強東的打算是:把庫房和在途的貨金融化之後,幫助供應商和買家盤活資金,自己從中可以獲得一定的利潤。如果按照30天庫存週期,一年周轉10次來計算的話,京東將給供應商解決幾百億的貸款。「這東西利潤很低,要靠額度很大才行。」到去年年底京東發放的貸款額度已經超過10億元。

   京東的云存儲已經對外開放,今年云計算會正式上線。但是,劉強東並不認為京東的云計算會像亞馬遜那樣火爆,至少還需要3年的培育期。他的理由是:「現在市場上還很難找到客戶相信你,願意買你的云計算服務。」而亞馬遜的云服務已經發展成一項年收入15億美元的業務,使用亞馬遜云服務的用戶已有數十萬家。

   「亞馬遜虧了7年開始盈利,我們還沒有虧到7年。」劉強東難得地露出了笑容。京東從2007年第一次融資1,000萬美元之後出現虧損,如果按照亞馬遜7年的虧損期作為參照,京東扭虧為盈的時間點應該就在明後兩年。在訪談過程中,劉強東一直強調:「我們不認為我們現在急著去實現盈利、減少自己的投資是一個聰明的選擇。」(參見《低價、燒錢和長跑》)在拍照的間隙,劉強東進一步向我們透露,京東商城2014年會實現盈利,因為那時大規模投資已經結束。

   薛蠻子雖然和劉強東接觸不多,但是對劉強東頗為讚賞,他認為劉強東是位「很好的創業者,很有個人魅力。你看他的微博就知道,他是個霸氣十足的人。」他還特地強調,劉強東身上有一種「艱苦奮鬥」的精神。

   「世界上偉大的零售公司,比如沃爾瑪,成本控制得特別好,總是在同類產品中給予你多一點的折扣。這是沃爾瑪把其他競爭對手打敗的原因。」季衛東說:「線上企業的競爭優勢很大程度上在於成本優勢。」比如,水電費一般佔到線下零售企業營業額的2%,但是對於電子商務企業來說,這筆費用幾乎可以忽略不計。「要知道世界上最了不起的零售企業也不過2~3個點的淨利潤。如果水電費一項,就可以把淨利潤省出來,這就使得很多線上的零售商能夠把價格壓的比較低,還能賺一點點錢,但是線下的競爭對手就沒機會賺錢了。」

   波士頓諮詢公司董事經理周園也認為電子商務對傳統零售業的衝擊「非常致命」,已經到了「與其被別人吃掉,不如自我蠶食」的地步。

   「本土的電子商務企業應該更多地思考到底什麼是創新,」周園說:「中國消費者的忠誠度本來就很低,如果你不能給消費者一個額外的增值來建立忠誠度,只是靠大規模的促銷來吸引消費者,這樣會導致成本居高不下,沒有可持續性。」

   圖換季的時候衣服便宜,劉強東在自己的網站上買了五件幾十塊錢一件的長袖T恤衫。在生活方面,他的原則是「能節儉就節儉」。除了辦公室要大一點之外,劉強東的另一個奢侈就是他穿越沙漠的越野車。

   劉強東要穿越的沙漠並非愉快的冒險。有人盼著他倒下,有人想阻擋他的征程,也有人擔心他的能否堅持到最後。從一個職工到今天帶領3萬人的隊伍,從幾千萬元銷售額到今天的100億美元,劉強東始終像他承諾的那樣,在保證質量的同時提供最低的價格,在今天的中國,能做到和樂於這樣做的企業家鳳毛麟角。這也是劉強東當選《財富》(中文版)年度商人這一殊榮的原因。

親,你不知道的京東

·今年3月份京東將把域名改為jd.com;

·僅有書籍音像和大家電這兩個品類虧損,其他都實現了微利;

·筆記本電腦是銷售量最高的單一產品,一年的銷售額超過100億元;

·從客戶提交訂單到包裹打包,平均時間為30分鐘左右;

·京東自己的支付系統3月份將正式上線;

·超過1萬台、分佈在全國5個城市的服務器;

·76%的流量來自於直接輸入,20%多來自搜索引擎和其他渠道;

·京東的采銷部門有一個針對信息系統的接口人,他會蒐集采銷部門的需求,並轉化成信息系統的需求,和信息系統的產品經理接口,每天進行溝通,實現了業務和信息部門的無縫對接;

·在京東的股權結構中,劉強東擁有超級投票權,即一股擁有15股的投票權。理論上,劉強東只需要持有9%的股權,就擁有超過一半的投票權;

·每年劉強東都會送一次快遞,體驗配送人員的艱辛;

·京東的成都研究院負責研發麵向未來5~10年的產品,比如虛擬試穿、房間的虛擬佈景、人臉識別、圖片識別等等;

·京東的英文版上線之後,一天最多接到700多個訂單。

無限額信任與重罰機制

信任與重罰,這是劉氏管理風格中的「胡蘿蔔加大棒」。

   劉強東:京東是一個充分授權的體系,我選擇的是充分地相信。用他就相信他。在充分授權的體系下,集中反映到我這裡來的問題其實很少很少。

   我主要管公司的三件事:第一戰略,第二用戶體驗,第三企業文化。業務方面的事情很少到我這裡來。舉個例子,IT數碼部門去年的銷售額大概是200億元,也就意味著它有200億元的採購額,要支付200億元的資金出去。但是,一年下來沒有一筆需要我簽字的,最多到VP(副總裁)那層就可以了。保證我們增長很核心的因素,就是每位員工的自主精神都能調動起來。

   我們公司的幾位VP,他們簽字的額度都是無限額。比如說iPhone 5手機的銷售。僅在2012年12月14號這一天,我們就要支付兩個多億。我只知道這個事情,但是不需要我同意,也不需要我簽字。

   我覺得你還是選好人,他的價值觀符合團隊的價值觀。

   充分授權並不代表沒有管控,任何管理體系都會有問題。你充分授權會有貪腐的發生,你不充分授權也有貪腐的發生,貪腐和充分授權沒有任何關係。我覺得關鍵是團隊是否接受了這種文化。我們的團隊早就接受了這種團隊文化。

   老實說,在中國這種社會環境下,特別是像我們這樣的公司,一年沒有一名員工發生貪腐,不太可能。我們有3萬名員工,幾百億元的支出,包括行政採購、基建、貨款。明年可能有過千億元的支出。我們會有另一套制約機制。

   舉個簡單的例子,所有和京東商城合作的供貨商,都要簽一個反腐協議。如果他向我們的員工行賄,供貨商必須承擔10倍或者當年交易額30%以上的懲罰。在這樣的重罰之下,供貨商大部分會掂量掂量,只要被發現了,他的損失非常非常慘。而且,我永遠不和這家供貨商合作。我們叫零容忍,不給他第二次機會。

   我們的合規部門每年有大量的供貨商走訪。他們到供貨商辦公室,給供貨商講解我們的內部舉報流程。如果我們的員工試圖去索賄,供貨商舉報之後,我們獎勵供貨商10萬塊錢現金。比如說,我是你的供貨商,你給我寫封郵件或者發個短信,有索賄的意圖。只要把這個郵件轉到我們的合規部門,立馬兒獎勵你10萬塊錢現金。去年,在我們采銷體系沒有發生一例這樣的行為。

   2007年之前,我們的供貨商大都比較小,不太規範,內部的貪污行為還是比較多的。每年都發生好幾個案例。後來,我們內部也不斷地商討,其實也沒什麼好的辦法,整個中國社會就是這個樣子。有的員工來我們這裡之前,常年收賄。2010年左右,我們大家電部門發現這種行為,我們做的比較絕,開除了幾名員工,我們覺得只有這樣才能在行業裡面樹立風氣。

http://www.fortunechina.com/rankings/c/2013-01/11/content_137955.htm

投資人為什麼看好京東?

文/ 《財富》(中文版)代執行總編 周展宏

眾所周知,$阿里巴巴集團(ALIBABA)$ 是中國的電子商務之王。在過去十年裡,很多有實力的競爭對手都想進入阿里巴巴的地盤分一杯羹。雖然我們不能將這些競爭對手的努力都歸結為鎩羽而歸,但確實成效很有限。時至今日,阿里仍然佔據了中國電子商務市場約八成的交易額。不過,最近兩年快速崛起的京東商場似乎有望改變這種狀況。

京東商城的崛起離不開資本的支持,在2011年該公司曾經完成中國有史以來最大的一筆私募融資,據傳高達15億美元,比許多公司公開上市募集的資金還多。問題是,投資人為什麼如此看好一家尚未實現盈利的公司?何況這家公司所定位的市場已經有一家處於主導地位的強大競爭對手。

答案首先在於差異化。京東商城與阿里巴巴集團提供的電子商務服務具有明顯的差異。創始人劉強東認為「京東是一家以技術驅動的供應鏈服務公司,而阿里巴巴旗下的淘寶是信息交易平台,兩者存在質的不同」。京東大規模自建物流,提供「當日達」服務是這種差異化的一個外在表現。當初,京東的這兩項舉動受到業界廣泛批評,我相信劉強東也承受了不小的壓力,即使到今天,京東巨額的物流投資仍然經常被人拿出來批評。批評者的論點是物流不應當是互聯網公司干的活,應當交給專業的人去做。批評者的觀點看似有些許道理,但問題是,他們也許該調查一下,中國市場上究竟有沒有能夠提供劉強東所期望的服務的物流公司再下結論。從劉強東的角度看,電子商務如不能提供「當日達」的服務,與傳統的商業競爭就永遠有一個明顯的缺陷,這也是他下決心推出該服務的原因。

投資人看好京東第二個原因,很可能是劉強東本人的能力。劉強東是一位非常勤奮的人,他相信只有比別人付出更多,才能收穫更多。劉強東的能力體現在對行業的深刻認識和快速學習,本刊上一次採訪他時我感覺他對亞馬遜的研究還不多,但本次採訪時發現他已經對亞馬遜進行了深入研究;他的能力也體現在員工高速增長的情況下仍然能夠保證公司非常強的執行力,而且他本人更是保持著對一線員工的密切關注。正是劉強東的這種個性,使得他能夠帶領京東去做一些其他人不願幹、也無力幹的一些髒活、累活和苦活,最終也成就了京東飛速的增長——從2007年首次獲得風險投資開始,京東每年的增長率都超過了100%,2012年交易額有望達到100億美元。

投資人看好京東的第三個原因在於零售業是一個規模巨大的行業,也是一個創造巨額財富的行業。《財富》雜誌曾經報導過美國最富有家族——沃爾頓,其財富來源就由山姆·沃爾頓創建的全球最大的零售企業沃爾瑪。俗話說,有多大的池塘養多大的魚,對於資本而言,零售業無疑是個養大魚的池塘。與此同時,零售業又是一個極其辛苦的行業,毛利率很低,淨利往往只有一兩個百分點,這個行業的最終勝出者總是那些在成本控制、運營效率和客戶體驗比競爭對手做得更好的公司。劉強東的個性也許給投資人增添了不少信心。

對京東的投資人而言,最後一個好消息是,中國網民的購物習慣正在從C2C這種服務比較粗放的模式向B2C這種服務更好的模式升級,而且他們願意為服務的提升支付溢價。

最後,讓我們祝賀當選本刊年度中國商人的劉強東,鑑於他在電子商務市場種種顛覆性的舉措和令人炫目的業績,他當之無愧。

http://app.fortunechina.com/blog/zhouzhanhong/archives/676

對話劉強東:低價、燒錢和長跑

文 / 史穎波

《財富》(中文版):京東店慶當天的銷售額是10億元,這個數字同天貓「雙十一」191億元的銷售額相比,有很大的差距,您怎麼看待這個差距?

   劉強東:在零售業,你拿一天的數字去比較,幾乎沒有什麼價值,(因為)零售業需要幾十年的長跑。平台的好處是初期會有一個爆炸性的增長,而我們自營(的模式)是一個緩慢的過程,需要大量的投資,在專注用戶體驗上需要多年細化的運營管理。天貓相當於萬達廣場,京東商城相當於國美蘇寧,一個是信息服務平台,一個是供應鏈服務公司,比較二者之間一天的銷售額沒有任何意義。但是從增速來講,從2008年開始我們就超過了淘寶和天貓,我們的增速是他們的兩倍以上。

   京東以3C起家,消費者以男性居多。但是現在,京東推出迷你挑、奢侈品,服裝等產品,開始覆蓋女性消費者。從男性消費者轉型到女性消費者兼顧男性,這其中是有風險的,因為女性和男性的購物習慣有著天然的不同,您怎麼看?

   是的。我們網站不斷在改,這個月我們還會推出幾款針對女性的產品,比如「一起逛」。有的女孩子喜歡找幾個朋友一塊兒挑產品,希望在整個購物過程中,幾個人看到的畫面是一樣的。大家還可以一邊討論一邊挑。

   我們按照不同的品類來設置我們的頁面。帶電類的產品,頁面比較簡單,以冷色調藍色為主基調,因為這部分訪問者大部分還是男性。但是服裝鞋帽、家具、化妝品,女性訪問者居多,頁面會做得時尚一點、感性一點,增加女孩子喜歡的功能。這樣滿足不同性別用戶的偏好。

  《財富》(中文版): 從掌控幾十人的公司到現在的3萬人,您自己如何適應這個過程?

   創始人的成長速度決定企業的成長速度。企業發生瓶頸絕不是市場或者用戶需求變化了,都不是,任何企業發生瓶頸都是創始人有了瓶頸。對我來講,還是每天努力學習,只有拚命地學習才能跟得上公司的發展。

   我看書非常雜,上次去美國,來回飛機上20多個小時,把柳井正的書看完了。優衣庫的發展過程和京東非常類似,也是不斷地試錯,不斷地調整。一開始,柳井正是私家裁縫,做西服正裝。從小店舖到一個龐大的服裝零售集團,前前後後我數了一下,至少調整了9次。柳井正的追求和京東是一樣的,成本和效率。他希望在保證品質不下降的情況下提供最低的價格給用戶,由此來降低自己的成本,提升自己的運營效率。優衣庫的庫存周轉率很快,在同樣的質量下,價格也比別人低。京東也是這麼追求的,一模一樣的東西我賣的就比別人便宜些,服務要比別人好一些。怎麼辦?唯有降低我的成本才能做到這一點,而不是說損失自己的利潤。

   《財富》(中文版):如果您不是京東商城的創始人,您認為真的有必要當日達嗎?

   非常有必要。從某種角度說,你只有做到當日達才真正有實力去跟線下的連鎖業競爭。你去店裡買東西其實就相當於當日達嘛!我今天去沃爾瑪買東西,今天拿到東西就走了。當日達了嘛!但是,如果說網上購物做不到當日達,從某種角度來講,你永遠存在一個缺陷。真正能夠將實體店面替代掉,一定要推出當日達服務。你推不出當日達服務,實體店的存在就是有價值的。我們認為只有這麼做,才能讓實體店徹底失去存在的價值。

   2008年我們推出這個服務的時候,所有人都認為這麼快的速度你的成本一定非常高,有一天你會承受不了的,都覺得不可能的。我們做了4年。他們發現不行了,紛紛跟進。亞馬遜在舊金山這樣人口密度大的城市也開始了當日達服務,他的當日達就跟我們限日達一樣的性質。

   《財富》(中文版):京東一直以低價戰略贏得市場,你怎麼能保證你的價格優勢?

   我們永遠持續下去。我們的低價並不是外界理解那樣通過降低自己的利潤來實現。我們的低價是建立在我們低成本的基礎上。我們的成本做到了比任何競爭對手,包括亞馬遜公開的財務報表,包括唯品會、噹噹、國美、蘇寧和家樂福,所有這些零售企業的財報,我們的數字是最低的。早晚有一天,我們公佈這個數字。早晚有一天,你會看到這個數字。

   《財富》(中文版):您怎麼做到比別人更低的成本?

   整個京東公司除了保潔員不上信息系統,其他人都要上,包括我。揀貨和配送人員手裡的PDA其實就是計算機終端,每個指令都是我們信息系統發佈出去的。每一位揀貨人員永遠按照PDA給他發的指令,到哪排貨架、第幾個格子裡面,拿什麼產品,拿幾個,拿完之後掃瞄,放到籃子裡去,然後再去執行第二條指令。這樣能夠讓我們3萬人的龐大隊伍時時刻刻按照信息系統工作,大家不需要等待的時間,這樣我們每個人的效率就非常高。

   北京的每名配送人員一天送120件包裹,在行業內首屈一指。配送人員沒有等待時間,揀貨人員、打包人員每個生產線上的員工都沒有等待時間。我們的信息系統把每一個崗位的時間調配到了最好。而在傳統的組織方式中,揀貨人員拚命地跑,掃瞄要是跟不上,揀貨人員就要停下來等著,因為貨積壓在掃瞄台上了。各個生產班組的生產效率老是波浪式的,一會兒忙一會兒閒,這樣他的效率提升不了。

   《財富》(中文版):2013年上市,這個時間還有懸念嗎?

   五年前我就說過,2013年之前不考慮上市。2013年,我們考慮但是不代表我們2013年上市,也可能2013,也可能2014,甚至2015。哪一年我們內部沒有任何明確的計劃。

   《財富》(中文版):有人說你們的方向不是藍海,你怎麼看?

   我覺得京東不是一個要不斷尋找藍海的公司。在我們眼中,沒有紅海和藍海之分。真的,在我的觀念裡,只要你保持努力往下拼的話,紅海藍海都有機會,而且藍海和紅海之間也會轉換的。今天你進的是藍海,三天之後可能變成了紅海。難道一位企業家今天找到一個藍海明天變成紅海,然後一輩子帶著團隊整天去找藍海?我更希望一家公司集中在一個領域,集中自己的資源和精力,把一件事情做成極致。不斷地優化優化,沒完沒了地優化。(那樣的話,)不管這個行業是紅海還是藍海,你永遠是一個成功者。

   《財富》(中文版):有人說你這種「燒錢」的模式不會走很遠,你怎麼看?

   燒錢有兩種燒法:一種是把錢扔到水裡去,那是對投資人不負責任的行為。京東的燒錢是建了大量的物流中心和信息系統,不是把錢扔到水裡去,而是實實在在轉化成了公司未來的核心競爭力,轉化成了用戶體驗的不斷提升,我們燒錢都燒到這兒了。為用戶體驗燒錢,我覺得值得。

   如果想盈利的話,我們時時刻刻都可以(盈利)。只要京東想賺錢,明天我們就可以賺錢,但是對於我們來講,我們不認為現在急著去實現盈利、減少自己的投資是一個聰明的選擇。我們需要為京東五年之後的增長持續的投資。我們所有的投資都是面向京東3~5年之後的,不是只為了今天。

   《財富》(中文版):有人說你是個毀滅者,因為你並沒有創造出增量市場,你怎麼看?

   我更希望我是一個創造者,你創造的東西有可能帶來所謂的毀滅,這是正反兩方面。我們倒沒有這種想法:把國美蘇寧都幹掉之後一家獨大賺很多錢。我們不這麼認為。我們所有的投資都是確保我們未來的核心競爭力不會變化。京東今天在市場上已經取得了自營B2C領域絕對的第一名,但是我們還會在3~5年裡持續性投資,確保3~5年之後我們取得更多的市場份額,確保我們的市場地位不會被別人取代。如果我們只為了今年的600多億元、明年的1,000多億元交易額根本不需要花這麼多錢,我們早就可以實現盈利了。那3年之後怎麼辦?5年之後怎麼辦?我們這個行業都是熬出來的,都是20年、30年才能熬出來一家好的零售企業。沃爾瑪熬了60多年了,國美蘇寧熬了快30年了,亞馬遜也是熬了快20年啊!
財富 中文版 中文 2012 年度 中國 商人 劉強
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42628

起點中文網創始團隊出走,侯小強怎麼說?

http://www.iheima.com/archives/34990.html

以下為侯小強內部講話全文:

這幾天謠言比較多,相信你們已經看到了一個被妖魔化的侯小強。我甚至聽說有的競爭夥伴挖我們的簽約作家,要求他們撕毀協議,我真不知道這些企業的價值觀是什麼,同是做企業的,我替他們感覺到羞恥。還有的企業,明明沒有實力和意願打算簽這個作家,但是胡亂報價,目的就是攪壞這個市場。

真是風乍起,吹皺一池春水。對這些胡說八道和惡意攪局,我的態度就是不要搭理。我們的起點經歷了多年的建設,已經是很成熟的平台了。

盛大文學多年來苦心經營,已經初步完成了價值閉環的建設,再加上我們有這麼好的團隊,有進一步增加服務的共識,沒有什麼可害怕的。別人是看到一塊肥肉流口水,我們是把他當事業去經營的。我們有什麼害怕的?我們有更重要的事情要做。

我要簡單分享一下盛大文學管理層過去四年多一直思考的幾個問題,沒有打底稿,聊到哪裡是哪裡。

1、平台用不用升級

這其中作者、編輯、商業模式和大數據是重要的四個要素。我分別談談。作者不能僅僅是我們龐大的工業化流水線的一個棋子,我們要用更具有服務性的態度去為他們服務,幫助他們提高收入,保障後勤,增加成就感以及個人成長。

編輯也不能僅僅停留在發現作品和推薦作品的層次上,要通過績效,通過培訓等幫助你們順利地轉型為新型的作家經紀人。

商業模式方面,當起點創始人開創了千字兩分錢的商業模式後,實際上這是前無古人的偉大創新。但盛大文學也好,起點中文網也好,不能僅僅停留在此,我們要向前出發。

比如是不是不可以讓作家自助選擇收費還是免費加分成?比如讓作家選擇千字兩分錢還是五分錢?比如短篇小說的作者是不是有更好的商業機製為他服務?等等。

商業模式要創新,哪怕頭破血流。事實上,也沒有無風險的創新。失敗了就回來再做。

大數據方面。多年經營下來,我們已經有160多萬作家了,每個月的正版獨立用戶接近一個億,每天有數億次互動發生,這是一個巨大的寶庫,我們要進一步加強數據挖掘,從中獲得有價值信息,幫助我們更科學地決策。

就像作品什麼時候收費?什麼類型的作品在當下更受追捧?在哪個章節應該有一次虐心等等。編輯是一隻有形的手,數據是一隻無形的手,我們要靠自己勤勞的雙手將起點中文網的平台升級。

2、資源用不用整合

我最近注意到媒體用陰謀論,爭權奪利這種詞彙描述當前起點的風波。事實上,盛大文學成立的那一天起,我們就有一個制度安排,起點專注於內容生產,盛大文學全力地服務好;盛大文學專注於營銷體系,版權衍生,品牌建設,起點中文網源源不斷地提供好的內容。

這不是集團插不插手的問題,起點中文網是盛大文學百分百的子公司,我們的利益是完全一致的,只是出於對團隊的信任,為了提升效率,各自專注於自己最擅長的事情而已。

四年多的實踐也表明,這種制度安排是經得起考驗的,我們過去四年,無論從品牌,還是收入規模,還是產業鏈佈局,都取得了巨大的成績。

盛大文學是以資本為紐帶的公司,但也可以說不完全是。因為從盛大文學成立的第一天開始,盛大文學自身就有新的業務要去面對,開闢。

我在此要感謝起點中文網團隊,其他各個創業團隊以及盛大文學總部團隊的傑出奉獻,正是大家勁往一處使,形成了合力,我們的公司才能坐地日行八萬里,巡天遙看一千河。

我們的線上公司已經佔據整個市場80%的份額,我們的線下已經是中國排名第一的民營出版公司,我們的無線是中國移動60%的內容供應商,我們授權出去在拍的影視劇有將近百部之多,我們的小兄弟—云中書城,短短一年的時間,開疆闢地,用戶突破了兩千萬的規模,成為移動互聯網的標竿性企業。

我們旗下的主要公司都已經盈利,分別成為盛大文學的收入和利潤來源。

3、產業鏈做大做強的問題

事實上,從我還沒有加盟盛大文學,和陳總(陳天橋)聊天開始,盛大文學從第一天成立,我們思考問題的角度就不再侷限在一家文學網站上了,我們是從產業鏈的高度思考問題。

所以我們做線下,無線和版權衍生方面的佈局,我們甚至會成立一個小型的編劇公司,兩年時間為1000多名海內外影視從業者提供高質量的培訓。

今年年初,經過董事會決議,我們甚至要進軍聲優,漫畫家,編劇等市場,實際上也是這種思考的結果。過去四年,與其說盛大文學在佈局主流化,不如說,我們在完成文學產業鏈的閉環生態加開放平台。

我們做的事業前無古人,後無來者;即便是國外的經驗也與我們呈現出了不一致的地方,這是我們前所未有的機會與挑戰。

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福布斯中文網總編周健工:技術決定媒體

http://www.iheima.com/archives/38195.html

來源:i黑馬

口述:周健工(福布斯中文網總編)

整理:鄧超

當人們在探討怎樣理解新媒體時,我就立刻想到了一個人,這個人曾預言了互聯網的存在,是一位對媒體研究得很深的加拿大學者,他便是麥克盧漢。他曾寫過一本書,叫《媒介即訊息》。「媒體即信息」的這個觀點我們可以從兩個角度來理解。一種是文科生的理解,文科生喜歡談內容;另外一種是理科生的理解,他們彼此的理解是完全不一樣的。比如現在很多門戶,你說它是不是媒體?麥克盧漢是一個標準的文科生,他一直讀到博士,就是進行文化研究。他的這句話著名到什麼程度呢?很多人說喬布斯的很多想法的根源是在哪裡?最近有些人在整理一些東西,其中有一本書,他寫的叫《Medium Is The Message》——可見麥克盧漢對西方人、對美國人理解媒體,影響力是非常大的。

「媒體即信息」闡述的其實技術和內容關係的問題。媒體就是技術,他舉了一個很簡單的例子:如果把燈泡關上,它是一個環境;如果把燈泡打開,它是另外一種環境。關上燈後你可以閱讀嗎?可以看電影嗎?與所有視覺相關的都沒有了。但當你把燈泡打開的時候,它就造就了一個新的環境。所以他說了一句引起巨大爭議的話:燈光就是媒體。爭議雖大,但他就是從這種思維出發,推導出了很多預言,比如電腦作為一種研究與溝通的工具,可以提高檢索能力,淘汰大眾圖書館,進行知識管理,並且可以迅速把數據變成商品。他在80年代寫過一本書,就提到過類似安卓的內容,這就是一個很大的預言。

麥克盧漢實際就是按照技術來對媒體進行分類的,他認為媒體的歷史就是技術的歷史,這點毫無疑問。隨著技術發展得速度越來越快,媒體的進化也越來越快。你看Linkedin 、Pinterest、Youtube——技術決定了媒體。

為什麼說移動端可以算作獨立的媒體?簡單地看,移動互聯網無非是互聯網在PC之外的延伸,但它也有自己的特點,比如可以準確地檢測用戶、有內製的支付功能等等。這就又牽扯到媒體和內容的關係,有人說媒體怎麼能和內容分開呢?我覺得從技術決定論的角度看,那就是先有技術,實現了技術上的突破,有了新的傳播的方式,然後再用這個技術來傳播信息,內容也就隨之改變。我做媒體做了二十多年,看到的現象就是內容總是跟在媒體的後面改變,而媒體總是跟著技術在改變,所以在整個價值鏈上,技術環節上創造的價值最多,而媒體創造的價值是第二。反而是內容,現在已經是批量化了,實行免費的供應,它在價值鏈上是很低的。

但是有一個規律不能忽視,內容的變化雖然有滯後性,但是它最終能實現和媒體內容的結合,只有當他們最終結合的時候,媒體內容的價值才會顯現出來。也就是說技術一直在突破、在引領,內容在後面跟著跑,最終技術把所有的都搭建可以用來傳播內容時,我稱之為已經被重新定義了的內容。什麼是內容?我的理解就是內容、用戶、媒體間發生互動的結果,這個結果不管是什麼,你都可以稱之為內容。

福布斯 中文網 中文 總編 周健 技術 決定 媒體
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要識中文 左丁山

http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20130906/18410667

校長L到校友會午餐演講,介紹直資、津中、國際學校、官中、英基學校之異同,IB試與文憑試(DSE)之優點與不足之處,果然不愧係資深教育界人士,講咗半個鐘頭,仍然意猶未盡,如果係晚餐會就可以任佢講落去,但係午餐會呢,好多校友要在兩點鐘鬆人返工,左丁山逼住要校長L暫停,等啲校友發問,點知校長L十分細心,仲搵埋一位私校(幼稚園及小學)校長T博士作補充,T博士話貴子弟在一歲零八個月就要準備報讀幼稚園嘅嘞,因為二歲零八個月就可以讀K1,一年前要報定名。跟住T博士講咗不少選校要訣,然後校友發問。記得上次七月份講2013年下半年投資展望,到場者只有兩位女生,今次一話講教育箒,超過一半參加者係女校友,包括議員T嘅太太,可見女校友做咗媽咪之後,關心子女教育多過關注如何投資搵銀。
校長L係英文系師姐,喝令左丁山不得透露佢嘅部份談話內容,當然照辦啦,費事得罪一啲學校,不過兩位校長一致同意,為兒女選擇學校,首先要考慮一個問題:「你將來想個仔女做乜?」或者係,「給予仔女足夠靈活空間,在求學中途轉換方向。」呢兩個都係要深入思考,一時之間難以解答嘅問題,因為不知二十年後世界會是怎麼樣的,譬如有一個實例,A君與A太在1989六四之後,急急移民加拿大,在彼邦生下兩個女兒,讀咗幾年書後再回流香港搵工,但女兒已不懂中文,入唔到本地小學,於是從小學到中學都讀英基學校,雖苦讀中文仍然水準不佳,結果兩位千金都入到醫學院,但常以中文不佳而感到有所不足,引以為憾。T博士話如果20年後貴子弟仍要在亞洲搵工嘅話,不識中文或中文水皮,將是一個好大缺憾,可能連一份好工都搵唔到,英文更叻都冇用,讀英基或國際學校嘅本地學生就有好大機會如此。佢話現在幼稚園及小學以英語、普通話教學,最受歡迎,學生在家可以講廣東話,在小學階段不妨叫小孩子學埋法文、西班牙文、日文之類,因為申請國際學校讀中學,識中英文以外第三種語言者,有著數!譁,要求真係高,講極都講唔曬,難怪一到二時十分散會,兩位校長俾女校友包圍攞卡片。

要識 中文 左丁 丁山
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黑金黑幕 商業週刊中文版

http://read.bbwc.cn/dbzkak.html

2013年9月1日,原本是入秋後一個普通的週末,當天早上,58歲的蔣潔敏被中紀委調查的消息迅速傳播,這是去年11月中共十八大之後,首位落馬的中央委員,屬於「大老虎」級別的腐敗案。過去一年,已有好幾隻「小老虎」被帶走調查。最早的是十八大候補委員四川省委副書記李春城和中石油崑崙天然氣利用有限公司原總經理陶玉春,最近幾位也不同凡響,如原四川省委常委副省長郭永祥,他還是前中共中央政治局常委、中央政法委書記周永康多年的秘書。

8月27日,四隻「小老虎」因違紀被中紀委帶走調查。在油田方面,落馬的兩隻「小老虎」,中央候補委員、中石油集團副總經理王永春和中石油股份公司副總裁冉新權,分別兼任中國最大的兩個油田大慶油田和長慶油田的總經理。另外兩隻「小老虎」是剛剛升任中石油集團副總經理、香港上市公司崑崙能源董事會主席的李華林,中石油股份公司總地質師的王道富,他也曾主管油田、管道與海外業務。

中石油是中國最大的石油公司,2012年淨利潤1153.26億人民幣,員工總數超過160萬人。

從郭永祥到中石油四小虎,再到國資委主任蔣潔敏,人們稱之為「石油幫」的裙帶資本家和香檳社會主義者們正在走向垮台。

中國壟斷的石油系統,一大特徵是利益鏈長且豐厚。就業務線而言,油田、管道和海外業務是其中最主要的利益禁臠。石油系統的腐敗和壟斷醜聞不斷,包括原中石化董事長陳同海,但像中石油這樣的大案卻是前所未有的罕見。

中石油的股價在過去7年經歷了一波波自由落體運動,股價從2007年11月5日的A股48.6元下降到2013年9月2日的7.81元。市值也從87840億元縮水至14330億元,7年縮水了7萬億,相當於廣東與香港兩地一年的GDP總額。

與股價自由落體相反的是,蔣潔敏及其裙帶關係一路躥升,其背後是借助行業壟斷地位崛起的巨大裙帶利益。

這反映出中石油這個石油帝國的高層們,在突飛猛進的石油生產中,擁有資源的絕對支配權。動輒千億元的採購費用,直接插手重大工程項目、人事安排、分配方案,卻缺乏有效的財務監管與風險防範機制,為尋租提供了溫床。也再一次的驗證了:失去有效監督的絕對權力意味著絕對腐敗。

「國家審計署和中紀委等多個調查組都在中石油內部開展工作,蔣潔敏升任國資委主任後的離任審計也一直在進行,聽說時間也做了延長,」一位高層對《彭博商業週刊/中文版》記者表示。中石油上下瀰漫著一種不安的氣氛,他們中不少人已經聽到了風聲,因為這次人事地震震級實在是太高了。

蔣潔敏今年3月18日從中石油董事長調任國資委主任,是十八大中央委員,被認為是一顆冉冉升起的政治明星,不料卻成十八大後第一個落馬的中央委員。

王永春去年當選中共第十八屆中央委員會候補委員,在中石油內部被視為潛在的董事長接班人之一。李華林在國際貿易上獨挑大樑,是被重點培養的領導幹部;冉新權是全國五一勞動獎章獲得者;王道富是全國勞動模範。四人中有三個博士一個碩士,有著似錦的前程。

王永春掌管的大慶油田和冉新權掌管的長慶油田是中石油旗下產量最大的兩大油田,崑崙能源則是中石油集團旗下天然氣板塊旗艦公司,已在香港單獨上市。若將中石油比作一艘航母,這兩塊油田就相當於核心動力系統,而崑崙能源則是艦載飛機。

這次人事地震,令所有中石油體系內的員工為之震動。這意味著,繼陳同海之後,一場更為嚴峻的石油系統內的反貪腐風暴拉開序幕,而且有望打破根深蒂固的石油壟斷困局。

中石油及旗下崑崙能源28日復牌後遭遇重挫,中國石油H股(00857.HK)報8.27港元,下挫4.39%;崑崙能源報10.88港元,下挫13.51%。中國石油石化工程類重要合作夥伴港股惠生工程(02236.HK),8月27日沒有停牌,當天重挫11.4%。28日延續了下跌態勢,以1.66%跌幅收盤,報2.37港元。

由於中石油及旗下共有兩家公司在紐交所上市,國際司法和糾紛調解專業公司奧邁(Alvarez & Marsal)的主管威廉森認為,美國的司法部及證交會可能依據反海外賄賂法對其展開調查。

中石油發言人毛澤鋒透過電子郵件發表聲明,此事不會影響崑崙能源正常生產經營。崑崙能源戰略定位不變,中石油正研究可行性方法確保其穩定。

花旗發表報告指出,事件未明朗化之前,會影響中石油的投資氣氛,將其評級由「中性」調低至「沽售」,目標價由10.5元下調至7.4元。

瑞銀報告指出,崑崙能源董事長李華林受到相關部門調查,並已實時辭任,令公司面臨的管理風險增加,加上看淡其基本面因素,重申「沽售」投資評級。

深入觀察蔣潔敏、王永春、李華林、冉新權、王道富在中石油系統內的履歷可以發現,中石油落馬四高層均是在蔣潔敏執掌中石油任內平步青雲。他們早期都曾負責過上游勘探開發業務,蔣潔敏、王永春、冉新權、王道富還曾掌管勝利油田、大慶油田、長慶油田、吉林油田。在石油產業鏈中,勘探開採是利潤最豐厚的一環。

蔣潔敏升任國資委的最大政治資本,被視為是與油氣產量的高歌猛進,尤以長慶油田的產量大突破,以及大慶油田連續多年保持穩定高產有關。

以產量增長速度最快的長慶油田為例,油氣當量從1000萬噸到2000萬噸,只用了四年;躍上3000萬噸和4000萬噸也分別只用了兩年。2012年,長慶油田以4500萬噸油氣當量一舉超越大慶,成國內產量最大的油氣田。但如此快速的產能增加也被當地人指為「竭澤而漁」。

大慶油田和長慶油田負責人被調查,讓外界猜測其政治資本已被否定。

此次中石油人事地震由審計引發。有關部門發現中石油的賬務資金往來、設備採購存在重大問題。據搜狐財經報導,中石油有單海外設備採購生意,受益者是洛杉磯的王姓人家。王家成立一信託基金,花1億美元採購石油設備,然後賣給中石油,掙了8億美元。但這一消息未獲得中石油官方證實。

中石油內部員工也提到:上、中、下游重大項目合作夥伴的招投標、採購,相對封閉、信息不透明,門檻有量身定做嫌疑,都蘊含了貪污的機會。

據一位工作21年的中石油二級單位人士透露,油氣田開發專業化程度極高,因此工程招標、設備採購一般都不會舉行大規模招標會。企業只需獲得中石油、中石化內部的採購網員資質,即可參與。此招投標項目一般都是百萬元人民幣以上,百萬以下基本不進行招投標,所以為了規避招投標,經常會將超過百萬的項目拆成2個以上項目。

在上游的勘探開發業務領域,「低品位油田、低效油井」合作開發是利益輸送、貪污、受賄的重災區。這位二級單位資深員工指出,上游勘探最早只允許幾家國有石油公司進入,1997年,中石油為降低勘探和開採成本,將11個「低品位油田」區塊對外招標,尋求合作開發,隨即有一些「關係親厚型」的民營企業擠進了這一領域。一般由民營企業負責投資開採,中石油油田負責布井和設計開發方案,收入分配上中石油油田佔20%,民營企業佔80%。當改採原油收回投資成本後,分成比例則調整為4:6或者5:5。

蹊蹺的是,一些低品位油田、殘井,到了民營企業、私人手中,石油卻奇蹟般汩汩湧出。久而久之,中石油油田的員工都對此抱有懷疑:巨大的利潤,會不會使高層動搖?因為對於地下區塊油層品位高低的判定依據是數據,報告時如果做手腳,完全可以將部份高品位油田瞞天過海藏到低品位油田或低效油井,再與私人合作開發,甚至高層自己或者合夥在外面設立代持公司,套取利潤。

當國際原油價格從每桶20美元,一度上躥到當下上百美元每桶的時候,這些「低品位」油田和低效油井的價值就凸顯了。中石油的「半廢棄油井」成為民資淘金的熱土,也成了利益輸送的一種管道。

中石油與民資合作開發低品位油田、油井,門檻在哪裡?哪家民營企業被選中開發哪塊油田?選擇標準是什麼?與誰合作不與誰合作決定性因素是什麼?中石油內部人也無法回答上述疑問。

中石油的長慶油田、吉林油田、大慶油田、遼河油田一直是民營企業、私人介入低品位石油資源開發的主力地區。而王永春、王道富和冉新權都在吉林油田和長慶油田主政多年,期間又是民資參與低效油井開發最繁榮的時期。

除了自採油田外,原油成品油進口也是中石油上游很重要的一塊。目前,國營貿易進口權集中在中石化、中石油、中海油、中化集團、珠海振戎5家央企手中。非國營貿易進口配額形同虛設,目前,名義上還有23家原油民營進口企業,但他們中不少已超過十年沒有進口過原油了。

原來,2002年原國家經貿委規定,原油非國營貿易配額只能用於中石油和中石化的煉廠加工。這意味著,進口回來的原油必須被列入兩大集團的生產計劃,可兩大集團擁有充足的原油,並無動力接受民營成品油貿易商進口的原油,唯有「關係親厚型」企業才能分食。

都擁有進口資質,究竟選擇哪家民營企業列入生產計劃呢?中石油從未對外公開選秀過程,難免讓內外部揣測伴隨著龐大的中石油體系的是巨大利益黑洞。

在石油產業鏈的中下游,貪污機會同樣存在。原油進口權被卡住咽喉後,民營煉油廠只能依賴中石油、中石化等5家國企。由於擁有中原油田和勝利油田的地緣優勢,山東省的煉油工業有較好基礎。據山東省煉化行業協會的數據顯示,截至2011年末,山東省21家大型地方煉化企業年綜合煉油能力為6500萬噸,2011年完成產量3150萬噸,產能閒置超過50%,其中原油加工量僅為700萬噸左右。

產能與原料供應嚴重脫節。據能源研究機構旺能源統計,市場最景氣的時候,山東煉化企業開工率也不足40%。據山東某煉化企業負責人向《彭博商業週刊/中文版》透露,山東當地有家上市公司不僅是第一批進入原油開採的私營企業,還在美國擁有油田,同時還有能力低價拿到大量原油,留足自用後,再高價將其出售給當地的煉化企業,其他煉化企業肯定沒有這樣的好機會。

在石油產業鏈下游,諸多民營成品油批發、零售企業和加油站亦各顯神通、夾縫求生。上世紀90年代末,全國約有8萬座民營加油站,佔全國加油站總數的90%,加油量佔到全國60%。

1998年3月,國務院宣佈重組石油工業,將分業經營變為混業經營,組建兩大全產業鏈的石油巨頭——中石油和中石化。此後,中石油、中石化分別獲得北方12省、南方19省的油氣資源勘探開採業務,同時獲得了進出口經營權,及各自所在省份的煉油、批發、零售等中下游業務,形成了石油全產業鏈壟斷。

兩大石油巨頭迅速蠶食了民營成品油批零企業和民營油站的生存空間。而更糟糕的是,國家部委連下數道規定,進一步強化了這種壟斷。

1999年,原經貿委等8部門聯合下發了38號文,規定:國內各煉油廠生產的成品油要全部交由兩大石油集團的批發企業經營,其他企業、單位不得批發經營,各煉油廠一律不得自銷。規定要求,取消不具備條件的批發企業的經營資格。清理整頓合格的成品油批發企業,可由兩大石油集團採取劃轉、聯營、參股、收購等方式進行重組。

與批發相比,零售利潤空間更大,這塊「肥肉」很快也被盯上了。2001年9月,原經貿委等部委再度下發72號文,賦予兩大集團以零售專營權——各地區新建的加油站,統一由中石油、中石化全資或控股建設。經過行政干預,中國石油成品油批發零售市場的環境徹底發生改變,民營批發企業九死一生,中石油、中石化粉墨登場,站上舞台中央。

截至2013年8月6日,商務部批覆的擁有成品油批發資質的企業總數已達到261家。其中屬於中石油、中石化、中海油、中化、中航油5家央企直屬或控股的石油公司為64家,佔24.5%;其他國有及民營企業186家,佔企業總數71.3%;合資企業11家,佔企業總數4.2%。

中國商業聯合會石油流通委員會會長趙友山說,2011年,全國共有加油站9萬5571家,其中民營加油站約佔46%,其餘基本都隸屬於「兩桶油」麾下。

近年來,我國成品油需求持續走高,不少地方爆發「油荒」。在華北、華南、華中等「油荒」高發地區,中石油、中石化都曾經採取過限量控制或停止對部份民營加油站的成品油批發,著力保證自營加油站及簽訂長期協議的使用者等措施。在成品油供應不足的背景下,不少民營加油站各顯神通、四處鑽營,也給石油腐敗留下了空間。

縱觀石油全產業鏈上、中、下游滋生腐敗、利益輸送之處,均可歸結為受益壟斷,民營資金無法從正規管道順利介入,只好轉而四處鑽營、灰色交易、夾縫求生。

石油系統腐敗問題層出不窮。近年來就有李榮興、於學恭等16位中石油、中石化分公司領導因為貪腐問題落馬。

中石油暴露出的問題也是國有大型企業的普遍問題——受政策保護獲利,又因為人治色彩濃厚,缺乏有效監督,企業負責人能夠通過利益輸送、尋租侵佔獲利。國有資本如果不退出石油這類根本不需要國有化的行業,那麼類似中石油窩案這樣的問題恐怕不會根絕。

石油是中國壟斷程度最高的行業之一。從上游的勘探開採,到中游的汽柴油等成品油煉製,到下游的批發零售,再到進出口貿易、產品定價,無不在管制之下。

中石油2013年半年報顯示,實現營業收入1.1萬億元,同比增加5.2%。實現淨利潤655億元,比上年同期增長5.6%,主要因公司原油、天然氣、汽油、柴油等產品銷售量增加以及天然氣價格上升。

漂亮的財務報表只是受益於壟斷,並不能掩蓋政策保護下的內部體制腐壞。此次中石油反貪腐風暴,為打破積重難返的石油壟斷提供了一次很好的契機。

關於如何打破石油壟斷,業界已有共識:採用市場化的手段,讓更多供貨商進入市場是關鍵。

中國國際經濟交流中心副秘書長陳永傑說,允許民營石油企業採用組建聯體的形式到國際市場上採購原油和成品油是打破壟斷的核心環節,一旦此環節被打通,之後的煉油、批發零售、運輸環節將滿盤皆活。

壟斷市場的局面被打破後,才談得上對價格形成機制進行改革,最有效的價格形成機制不外乎採用市場化的手段。目前中國證監會正在積極推動原油期貨市場建設,已經成立了原油期貨市場工作組,並由分管期貨工作的證監會副主席姜洋親自掛帥擔任組長。事實上,美國等成熟國際市場均採用石油期貨市場來進行成品油市場化定價。如果用石油期貨市場代替政府定價行為,就可以使市場參與主體多元化,形成供需雙方多對多的局面,完成價格發現。

中國政府歷來以強政府形象示人,行政干預能力強,但效果卻不盡人意,缺乏市場化監管手段。這一點在中國石油產業上極為突出。

曾任國務院國資委主任的李榮融說過,大型央企的公司治理結構不健全,保證權力規範運作的體制機制不完善,企業主要負責人權力過於集中,缺乏有效監督制約,容易導致濫用權力。尤其像石化企業這樣的國有獨資公司,沒有董事會制約,獨董像花瓶,傳統的「一把手」決策方式,潛藏著巨大的風險。然而數年過去,國資委主任數易其主,央企的體制腐敗問題仍然沒有得到解決。

李克強在不久前的國務院常務會議上指出,中央企業要用改革的辦法和調結構的措施解決存在的問題,建設「陽光央企」。陽光是最好的消毒劑,只有通過更深層次的改革,建立更大的透明度,才能從根本上遏制央企的腐敗。

未來,中國政府職能轉變的方向已經清晰——弱化守門員能力,強化裁判員能力。只有如此,一個規範、健康、有序的市場經濟和監管體系才可能建立起來。

而薄熙來、蔣潔敏這樣級別的高官落馬,進一步反映了中國新一屆領導班子「老虎蒼蠅一起打」、「要把權力關進制度的籠子裡」的決心。將反貪腐深入到壟斷程度最高的石油領域,這讓中國人民對於今後改革的力度,有了更多的期待。撰文/李曉曄 編輯/張鐵志

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雜牌字幕大軍 讓半澤直樹「說」中文

2013-10-14  TCW
 
 

 

每晚當你下班打開PPS、土豆網,準備看最新日劇《半澤直樹》,若沒有他們,你就像鴨子聽雷,有看沒有懂。

他們是字幕組,活躍於大陸的網路組織,透過P2P軟體、下載外國影集、電影,翻成中文,免費供全球華人觀賞。而且他們絕大多數是「義工」,只是出於自己的熱血而工作,沒有支薪。據台灣師範大學大眾傳播研究所副教授胡綺珍研究指出,目前大陸字幕組已逾八十個。以翻譯美劇聞名的人人字幕組為例,成員更達千人。

在中國,外國影視作品如果想透過電視、電影院放映,光審查就得等上大半年,一部兩小時的好萊塢大片,中國官方十天才能翻完,字幕組則打團體戰,兩天就能完工,因此威脅中國專業翻譯的地位。以上海電影譯制廠為例,全盛時期曾有近七十位員工,現在只剩下十位。今年八月,在中國各大網路論壇,還掀起了一場官、民論戰,上萬網民批評,進戲院看好萊塢片《環太平洋》,發現官方翻譯有不少錯誤,還比不上字幕組正確。有中國媒體認為,官方應開放字幕組參與競爭,才能提升翻譯品質。

究竟,這群受網民擁戴,版權商卻恨之入骨的大軍,是如何作戰?

開播前上網找班底!分組翻譯、校正再對時

「分工」是第一步。通常,規模上百人的大型字幕組,都有管理階層制定營運方針,底下是實際執行翻譯的成員,像人人字幕組除了美劇,還增設日劇組、電影組、動畫組等,各組由兩到三名總監帶領,再依照各齣影集分成不同小組,早在影集開播前一、兩個月,小組長就會在論壇、騰訊QQ招兵買馬,當找齊班底,則透過海外成員,以翻拍或拷貝方式取得片源,分給數人翻譯,再交給小組長校對,接下來由兩到三人負責「時間軸」,將校正後的字幕放在銀幕上、配合音軌,上完特效,等影片壓製、上傳,一切才大功告成。

翻譯要快又夠精準!加入在地化詞彙更易懂

另一個關鍵是「快」。如果是熱門影集,字幕組不到六小時,就能翻譯、發布作品,不同組之間還會競爭搶第一。這樣才能為論壇帶進更多人氣,讓網友將影片散布到各個視頻網站,建立知名度。「曾有字幕組發動駭客癱瘓對手論壇,就是希望能被更多人看見。」前人人字幕組成員的陳竹蕾說。

「最快看過兩小時完成(一集)的。」不過,曾翻譯《CSI犯罪現場》等美劇的風軟字幕組組長一去不回(暱稱)卻認為品質才是重點,翻譯不只考驗英文能力,還得掌握劇情、人物性格,適時加入在地化詞彙,「很多留學生英文夠好,但翻譯後中國人還是看不懂。」

正因得兼顧速度和品質,要成為字幕組一員也不容易。各大字幕組徵人啟事,從年齡、背景、語言能力,和每天可上線的時間、完成的工作量都有詳細規定,應徵過程比找正職還難,「得先通過兩輪考試,試翻五到十分鐘片段,過了就進入試用期,等翻到二百八十分鐘,由小組長、總監認可後,才能升正式組員。」人人字幕組成員顧博說,甚至有些字幕組還加入面試關卡,嚴格選才。

粉絲經營利字放兩旁!迷文化支撐,沒錢照樣做

既然字幕組的工作費時又競爭,也沒半點酬勞,為何能吸引那麼多網民加入?

台灣數位文化協會內容中心主任鄭國威認為,「這是一種『迷文化』的展現。」字幕組會壯大,全因為這些八○後、九○後從小習慣接觸海外流行文化,加上中國官方進口配額、審查限制嚴苛,許多外國影視作品無法在電視台或戲院播放,沒有中文版,影迷、追星族只能自己找片源、當翻譯,滿足求知欲。

「如果翻太慢、錯誤太多,組長懲罰不讓你翻,還有人會因此生氣,因很想當第一個看到的人,」陳竹蕾笑說。顧博也表示,「連和朋友到歐洲玩,半夜三點也會起床翻字幕。」

不過近年來,有些字幕組也開始營利。例如靠點擊率,找廠商到論壇上放廣告。

或像人人字幕組也曾接案,幫優酷、搜狐等視頻網站翻譯正版影集,再把所得均分給參與成員,「翻了十集大概分到人民幣兩百多塊(錢)。」顧博表示,對字幕組來說,營利只是為了維持基本硬體開銷,不是賺錢,「沒錢,我們還是會做。」

但,不管營利與否,仍無法改變字幕組游走在法律邊緣的事實。過去中國政府曾多次要求字幕組關閉論壇;專門翻譯HBO等影集的SDI字幕部資深經理張君慧也說,這畢竟是盜版行為,對版權商大有影響,況且字幕組無法和片商合作取得影片腳本,「他們大多是聽翻,為了求快,品質不一定好,很容易出錯。」

不過,鄭國威卻認為,其實版權商可把字幕組變正面力量,因這些成員都是死忠粉絲,又會積極分享相關資訊,反而成為打入中國市場的另類方式。

二○○六年,《紐約時報》將字幕組譽為「打破文化藩籬的功臣」,讓它一舉躍上國際版面,未來,只要中國網民獲得資訊的渴求還在,字幕組的腳步就不會停歇。

【延伸閱讀】歐、美、日、韓影劇都翻譯,紅到被《紐約時報》專訪─大陸坊間主要字幕組比較

名稱:伊甸園字幕組 成立年:2003 專長:● 專門翻譯歐美影集 ● 與人人字幕組同為中國元老級字幕組

名稱:人人字幕組 成立年:2004 專長:● 以翻譯美劇起家 ● 後來加入電影、日劇、動漫等

名稱:YYcaF字幕組 成立年:2004 專長:● 擅長翻譯韓劇 ● 兼翻泰劇與少數日劇

名稱:風軟字幕組 成立年:2005 專長:● 專門翻譯歐美影集 ● 成員丁承泰曾於2006年接受《紐約時報》專訪,為該組打響知名度

名稱:日菁字幕組 成立年:2005 專長:● 專門翻譯日劇 ● 網路看日劇第一招牌

名稱:豬豬字幕組 成立年:2006 專長:● 翻譯日本動畫起家 ● 代表作有《火影忍者》、《航海王》等,後也翻譯日劇

註:其他如日、韓綜藝字幕組則多由藝人粉絲組成,像日本少女團體AKB48字幕組等資料來源:上述字幕組官方論壇

 
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諾貝爾經濟學獎新科得主》連中文書寫格式也要鑽研 席勒 把理性研究當成信仰的經濟大師

2013-10-21  TWM  
 

 

台北時間十月十四日晚間,諾貝爾經濟學獎得主揭曉,三位美國經濟學家羅伯特.席勒(Robert Shiller)、法馬(Eugene Fama)、韓森(Lars Peter Hansen)共同獲獎;其中,以創立「凱斯席勒房價指數(Case Shiller Home Price Index )而聞名於金融市場的席勒,大概是有史以來國內投資人最熟悉的經濟學獎得主了。

席勒獲獎的原因,如同另二位得主,「三人都為現今世人對資產價格的理解奠定基礎。」瑞典皇家學院如此評論;的確,自從一九八○年代末期投入房價指數的研究後,席勒幾乎都把心力放在資產價格。他的聲名大噪就是來自於兩度成功預言資產價格泡沫危機,一是二○○○年網通泡沫,其次則是○五年預測美國房地產恐將泡沫化,並且引發金融風暴。

一句台北房價問題

認真研究

《今周刊》曾經兩度派出採訪團隊前往美國採訪大師,也曾於去年十一月底邀請席勒來台演說。在報導中,我們形容他是「非理性市場中,最理性的聲音」,原因無他,席勒每一次的預言,都是經過極度理性而周延的研究調查;在我們幾次貼身專訪的過程中,關於大師不時展現的研究態度,記者至今印象深刻。

一次是在美國耶魯大學的研究室裡,當席勒聊到美國房價波動時,記者隨口問了一句:「有研究過台北市的房價嗎?那裡房價高得嚇人,但台灣人的薪水已經十幾年沒有調漲了。」席勒先是停頓數秒,陷入短暫的沉思,正當記者準備把話題拉回美國房市時,他開口了:「這個現象很有趣,你給我一點時間吧!」接下來,大約有整整一個小時,席勒不斷在電腦上尋找關於「台北房價」的資料,從鍵入「Taiwan population(台灣人口數)」開始搜尋,過程中還不時反過來「採訪」身邊這位來自台北的記者,「你知道租金報酬率大概是多少嗎?」「通膨率大概多高呢?」「最近幾年經濟成長率如何?」謹慎的席勒沒有立刻給出答案,但意外的是,當隔日我們再度碰面時,他主動提到了台北房價話題,並且有些缺乏自信地提出他「初步研究」之後的建議:「我知道巴西的首都巴西利亞,原本房價也很高,但後來政府積極開發周邊衛星城市才有效壓抑,你或許可以這樣建議政府吧!」第一次,我們親眼見證了這位大師「遇到問題絕不善罷干休」的研究態度;至於第二次,他的研究主題更是詭異。

「你們中文字,如果寫成橫排,到底是由左到右或者從右到左呢?」這是席勒去年來台,從機場到飯店車程中對我們提出的疑問;當時,他不斷觀察著路旁招牌的字樣,「我依稀記得,許久以前大家是從右寫到左的,但聽說現在的寫法完全不同了。」這個問題成為三十分鐘車程的話題主軸,自此之後,他在台北期間再無提起,直到活動結束,席勒回到美國之後,當天坐在車內的工作人員都收到了一封電子郵件,主旨是這麼寫的:感謝各位的款待,以及回答中文書寫問題。

信裡寫道:「我找到一些古老建築的照片,確定中文橫排書寫在許久以前的確是從右到左的。」他附上了一張網路照片,是清朝紫禁城宮殿上的扁額,從右到左,寫著「正大光明」四個字。

天知道,因為一個小小的好奇心,他為這個與經濟無關的文化問題花了多少時間研究。

率先唱衰美國房市

無畏抨擊

極度理性而嚴謹的研究態度,讓席勒總能看見別人沒有發現、甚至不願承認的風險,但這卻也是他認為研究生涯中最大的挫折來源。「老實說,要說出不好聽的預測,並且接受外界的批評,每次都是很大的難關。」他甚至對記者說:「其實有時候也會有些後悔,我好像總是把話說得太快了。」他記得,當○五年推出新版︽非理性繁榮︾唱衰美國房地產與經濟時,「剛開始,根本沒人要看。」當時多數人都認定房市的榮景還會持續好多年,「而他們都是很聰明的人,這讓我一度有點擔心,只能安慰自己:聰明人也有出錯的時候吧!」談挫折,席勒繼續翻出回憶,「早在一九八○年初期,我就寫了一篇論文,說當時的市場有過多的流動性,必須小心。」這是席勒第一次被外界當成箭靶,「當時接到一大堆負面批評,除了華爾街人士之外,還有很多經濟學家。」那一次,席勒則是這樣對自己說:「我也可能是錯的,但那又如何?我又不是總統……。至少我知道自己的結論經過很多研究。」對於得獎,席勒的第一反應是「不敢置信!」這大概是我們聽過從他口中說出最具情緒的字眼了。這位把理性研究當信仰的學者,大概只會興奮一下,接下來,他恐怕又會鑽進某個莫名其妙的小問題,翻天覆地的尋找正確解答。

羅伯特.席勒(Robert Shiller)

出生:1946年

學歷:麻省理工學院經濟學博士

密西根大學文學學士

大事紀:

1991 正式發表Case Shiller房價指數,成為觀察房市的指標1996憑藉《宏觀市場》一書,獲第一屆薩繆森傑出學術作品獎2000出版《非理性繁榮》一書,預言股市投機泡沫。隨後網通泡沫破滅、當年那斯達克指數重挫5成2005 預言房市泡沫形成。2007年美國爆發次貸風暴

撰文‧楊紹華

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開發圖解學中文 三百萬人瀏覽 薛曉嵐 走過少年得志谷底 累積能量再發光

2014-03-03  TCW
 
 

 

有人說,少年得志大不幸;薛曉嵐三十歲不到,就嘗遍被媒體追捧、踏上雲端的滋味,卻又在很短時間內,被打入谷底,成為眾人奚落的對象。

現在,她改寫了這句話,少年得志或許不幸,但謙卑反省,累積能量,就會出現另一個閃亮舞台。

她與她的創業夥伴,在網路泡沫前是媒體爭相報導的人物;在二字頭的年紀,手上營運資金就高達七億元。他們創立的公司「資迅人」名聲響亮,不但曾獲英特爾投資,更有赴美國那斯達克掛牌的計畫。當時,他們被譽為網路金童玉女,「資迅人」成了網路創業經典。

但泡沫破滅速度,超乎想像。二○○一年一月,她與事業拍檔在公司營運亮紅燈時,因理念不合,兩人分道揚鑣,公司最後留下的,是龐大難解的債務習題,「資迅人」也被貼上「新經濟失敗典範」。

重返舞台

中文學習系統席捲歐美

薛曉嵐,這個曾在網路界大紅大紫的名字,在台消失了十多年後,又從國際紅回來了。

讓她重返舞台的,是「Chineasy」中文易這套視覺圖像學習系統;為使西方人理解漢字,薛曉嵐耗費三年時間,創立這套簡單教學模式,並陸續接受英國︽金融時報︾、美國︽富比世︾、德國Focus電視台、法國電視台等報導;一三年二月,她在美國加州TED大會上,講解這套學習方法,吸引超過三百萬人點閱。

這套學習系統,甚至贏得世界權威設計雜誌︽Wallpaper︾二○一四年度生活革新獎(Life-enhancer of the year);不但打敗對手Google眼鏡,更是歷年來,唯一靠著個人單打獨鬥,擊敗重量級公司團隊的得獎者。

有人說,少年得志大不幸;薛曉嵐三十歲不到,就嘗遍被媒體追捧、踏在雲端的滋味,又在很短時間內被打入谷底,成為眾人奚落的對象。現在,她改寫這句話,少年得志或許不幸,但謙卑反省,累積能量,只要意志夠強大,就會出現另一個閃亮舞台。

二月下旬,薛曉嵐回到台灣發表Chineasy,談到過去十多年這段日子,她深呼吸一口氣後,緩緩道出自己的心情。

谷底沉澱 拚命向自己的弱點下戰書「○一年離開台灣後,我以香港為基地,到處旅行流浪。當時,我回頭看自己,其實過得是很精采的,我唸書、創業,也有挫折,整個過程對我來說不算打擊,而是彌足珍貴的經驗。我想,該是時間靜下來,反省自己的時候了。所以我脫離現有環境,到不熟悉的地方去思考問題,與不同的人、與內心、與大自然對話。」這段時間,薛曉嵐像在「懲罰」自己似的,拚命向她的弱點下戰書,她到英國苦讀會計、重新學習財經知識,而最大的難關,是挑戰與生俱來的弱點 ──「懼高症」。

「我從小就怕高,站在高處,手心會冒汗,雙腳會發抖,眼睛都不敢睜開。」為克服這項恐懼,她先去泰國學攀岩,接著又到紐西蘭學滑翔傘,「心想反正命就這麼一條,豁出去便是;這樣放膽去做,毫無顧忌下,後來竟然還拿到了滑翔傘執照。」克服「懼高症」的第三站,是到法國學滑雪;在這之前,薛曉嵐自稱連雪都沒見過。「剛開始教練看到我的樣子,便搖頭說:(要學滑雪)這女孩沒機會了。滑雪場地的難易等級分佈明確,綠色是給初學者,接著是藍色、紅色,最難的是黑色。每當我有一點小進步時,教練就會給我更難的挑戰;每年回去一次,好像去接受懲罰;教練每次都有新東西丟給我,讓我手忙腳亂。」朋友對她說,「薛曉嵐,你年紀也大了,別跟自己開玩笑,別滑了。」好像只要一有想法,就會有更多聲音跑出來阻止她。曾經一度她想清楚了,就是要做想做的事;直到四、五年前的一場意外,她才驚覺,生命的短暫與脆弱,承載不了所有想做的事;只有釐清人生優先順序,才對得起自己。

「那是一次尋常的登山行程,目標是位在瑞士阿爾卑斯山脈中,最著名的馬特峰。前晚我們在簡陋的山舍中過夜,準備凌晨四點起身攻頂。最後一段山路陡峭,地勢險峻,爬到一半,正在大口喘氣之際,突然轟的一聲,巨響持續一、兩分鐘。﹂是發生雪崩了,還是怎麼回事?薛曉嵐六神無主,她只知道有一批人走在前頭,好像有嚴重的事發生;但她與前行隊伍有段距離,完全掌握不到前方狀況,心底恐懼油然而生。

﹁我的嚮導對我說,發生山難,出事了;要我馬上決定,是要繼續攻頂、還是折返下山。我嚇傻了,還有兩個小孩在山下等我呢,當然選擇下山。」薛曉嵐感慨,那次山難,死了一個、重傷一個;而這兩位都是登山好手,前晚還一起吃飯,怎麼也想不到,竟會發生這樣的悲劇。「我開始思考人生的意義,自己到底要什麼?生命如此不可預測,那就活在當下,隨時離開人世,都不覺得有遺憾。」她開始改變看事情的角度,思考生命的優先順序。「以前,我以為每天把日子填滿,見了很多重要的人,自己就很棒;現在我會想,今天做這件事,十年後看還有意義嗎?如果有,才值得做;沒有,那就不用做了。」薛曉嵐說,每天問自己過得充不充實、有沒有意義,比追求成就感更重要。

定位人生 十年後有意義的事才做而現在,靠著「Chineasy」讓學中文的人數大幅超過六千萬人,則是薛曉嵐認為最充實、有意義的事。

「三年多前,我為了讓小孩學中文,開始研究如何拆解複雜的字體,讓學習變得簡單有趣。」她說,「Chineasy」這套系統,不是只有文字語言,而是富含哲學、藝術與文化,「將它當作一門藝術在創作,自己傳承的,是藝術與文化的結合,這比建立一套商業模式,發行教材教具、參考書,甚至開補習班,都有意義。」薛曉嵐發自內心認為,「最好的生意,就是不要去想生意的事!」只要把事情做對、做好,生意自然就會來。

而創立Chineasy是薛曉嵐「無心插柳」的結果。「起初,是為解決小孩學習中文的障礙;後來將這套方法分享到網路,竟引起很大迴響。」憑著一股「要做最好」的決心,她籌組了一流的英國動畫團隊,夥伴沒有一人懂中文,她就一個個測試,用不同字形、圖像來解釋中文意義,直到大家都懂為止,她才選定字體樣式;而在這之前,每個字形至少都嘗試過二、三十種不同圖案。她笑稱:最嚴格的,還是自己那一對兒女,簡介這套系統的配樂,還要他們點頭才行。

台灣創新發展策略長羅智成,以「史上最成功的一次中文公關活動」盛讚薛曉嵐的創作。「站在台灣人角度,可能會覺得,啊?這套系統就這麼簡單哪!但從老外觀點,她確實將中文複雜的字形,變得更具親和力,讓外國人學習中文,不再是嚴肅痛苦的經驗,而是有趣美妙的。這說明了,文創產業其實就是創造幸福的產業。」再起關鍵 掌握科技與人性台灣品牌台灣促進會常務理事、資策會專家黃國俊認為,薛曉嵐能擊敗大公司設計,在「Wallpaper」獎中脫穎而出,最重要關鍵是她能以西方人的方式行銷。「對四、五年級生來說,薛曉嵐是一個很好的標竿,是新台灣企業家躍上全球舞台的典範。她的創作能一舉攻佔歐美重要媒體版面,顯示新一代企業家必須具備兩項特質:一是掌握科技;另一是對人、尤其對洋人文化,必須掌握透徹。」同樣不感意外的,還有薛曉嵐的研究所老師、政大科管所教授吳靜吉。「以前在課堂上點名,每次點到薛曉嵐都缺席;有一天我忍不住問,是又跑去接受媒體採訪,才沒來嗎?只見班上同學不論男女,都搶著幫她說話,讓我印象深刻。能夠邊唸書、邊創業,代表她有足夠的熱情、創意,能學以致用;外形姣好又有人緣,表示她待人接物也很成功。」吳靜吉形容,她是成功的創意發想者,也是成功的執行者;是成功的行銷者,也是成功的策略運用者。薛曉嵐揚名海外,對老師來說不是偶然,更非幸運,而是一個隨時做好準備,等待機會降臨的生活實踐者,必然會發生的結果。

薛曉嵐

出生:1971年

現職:Chineasy創辦人經歷:1995年共同創辦「資迅人」2005年在英國成立Caravel Capital創投公司學歷:政大企管所、劍橋大學國關所家庭:單身,育有二子著作:《Word 7.0的使用藝術》等四本電腦軟體工具書、「Chineasy」

關於Wallpaper

《Wallpaper》,1996年創刊,在英國發行,現為全球發行量最大的藝術設計雜誌;內容包含建築、時尚、旅行、食物等話題。每年邀請各領域權威人士評選,選出當年度最佳設計獎項,薛曉嵐為「生活革新獎」近5年唯一個人身份得?者。

薛曉嵐:

成功的創意,在大不在小「台灣文創內容,多集中在小進步,而非大突破,是很可惜的。」薛曉嵐鼓勵台灣有志從事文創工作的人,應從大處著眼,思考這樣的創意,可以解決什麼大麻煩。例如流浪狗是社會問題,那就要去想如何改變現有環境,才能讓問題改善;直接去挑戰最現實、頭痛的部分,才能獲得國際青睞,而非去改變像路燈的顏色,或滿足其他小事物這樣的「小進步」。

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【黑馬讀書】《沸騰十五年》:中文網站第一編輯陳彤

來源: http://news.iheima.com/html/2014/1022/147067.html

i黑馬:今天老沈的離職引發極大關註。陳彤這個名字絕不僅僅是新浪網總編輯的稱號,更多的是一個中國網絡新聞界時代的代表。本文選取《沸騰十五年》中關於陳彤的描述。中國互聯網自1995年興起,經歷波瀾壯闊的發展,出現一批批時代的弄潮兒,老沈也在其中。

陳彤的價值在於,他營造了一個肆意表達而又不失分寸的表達空間--四通利方論壇。自由而不過界,張揚而又有所克制,隨意而又有約束的法則,這是四通利方論壇能從1996年堅持到今天的安身立命所在,也一開始就具備了一定的新媒體特征,使之具備旺盛的生命力的同時也不因過分的棱角外露而半途夭折。陳彤身體力行的為四通利方論壇確立的這些準則其實和1997年前後的《南方周末》有異曲同工的地方。



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《大連金州沒有眼淚》還成就了一個叫陳彤的網友,他在新浪上的ID是Gooooooal,一共6個o,每次輸起來很麻煩,但很容易被記住。四通利方的老網友喜歡稱後來成為論壇管理員的陳彤為鉤兒,一旦犯了版規,陳彤總是第一時間手起刀落,刀下絕無冤魂。


這種網上做派和他線下做事為人一脈相承,其超嚴格的要求和粗暴直接的管理風格以及其良好的新聞感覺成就了一支強悍的網絡新聞編輯管理團隊。陳彤後來做了新浪的總編輯,執行副總裁,這是後話。

陳彤1967年出生人,籍貫河南開封,生於北京。中等個,圓臉,密黑厚實的頭發總是遮蓋他的額頭,深邃的目光藏於眼鏡之後,辦事利索,雷厲風行。陳彤從小愛好新聞和體育,在填寫高考誌願的時候,他填寫的第一誌願是北京工業大學的電子工程,第二誌願是北京廣播學院的國際新聞,基於他的愛好第三誌願則是中央體育學院的體育理論。結果他被第一誌願錄取。

北京工業大學電子工程專業大學畢業後,陳彤在中關村度過了數年同後來的生活相比頗為平淡的日子。1996年,他開始攻讀北京理工大學通訊學碩士。

1997年4月,還在北京理工大學讀研究生的陳彤上網第3個月,碰到了一個叫李嵩波的人。和他通了幾封E-mail後,陳彤發現李嵩波的E-mail服務器是四通利方的,一問,李嵩波正是四通利方網站創始人。陳彤隨即暗示,如果讓他來做體育沙龍版版主,訪問量保證提高10倍。李嵩波馬上在中關村小飯館里請陳彤吃了頓飯。吃完這頓飯,陳彤就成了四通利方體育沙龍版版主。

版主陳彤很賣力地在自己家中為四通利方體育沙龍幹著,他像個園丁辛勤澆灌著體育沙龍。他用各種方式獲取一手資料,然後再用不同的ID貼在體育沙龍里。發現有人主動提供賽場消息,許多網友都來體育沙龍貼帖子。陳彤把這種自發的行為組織起來,發動各地甚至各國的網友把體育信息發布到論壇上,到後來更多的網友自發地把看比賽的情況、感受發上來,有國外的網友把當地媒體的東西翻譯上來,論壇辦得非常紅火。緊接著1997年十強賽就來了,文字直播、視頻直播,陳彤和他的夥伴們全上了。

此時中國上網人數為10萬,體育沙龍內的好帖,點擊數也就幾百個,所以,連陳彤自己也沒太拿自己當回事。1997年11月中旬《南方周末》刊登老榕在體育沙龍的帖子《大連金州不相信眼淚》使四通利方感到了自己的力量。見報那天,陳彤正在中關村一家小公司中給人幫忙,有人喊陳彤,“你的名字上報了。”當陳彤看到自己的網名Gooooooal印在報紙上的時候,十分激動,這是他的名字第一次登在報紙上,“而且,還是那麽好的一張報紙。”陳彤馬上給李嵩波和體育沙龍另外一位版主老尼打電話,李嵩波讓陳彤馬上買10份報紙送過來。四通利方從此覺得到了加大對網站投入的時候。

11月底,四通利方推出了體育頻道競技風暴。再之後,推新聞頻道,再之後,陳彤研究生畢業被四通利方網絡部的主管汪延邀請加入新浪的前身四通利方,成為這家公司第一個編輯。再之後,陳彤成為四通利方CEO王誌東和夫人劉冰嘴里的新浪寶貝,再之後,陳彤掌管的新浪成為華文媒體中的強勢品牌之一。
 

黑馬 讀書 沸騰 十五 五年 中文 網站 第一 編輯 陳彤
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福布斯中文網:大眾點評新一輪融資超8億美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/212495

福布斯中文網今日從投資圈獲悉,大眾點評即將完成規模逾8億美元的新一輪融資,本輪融資對象包括現有投資人、戰略投資者以及一些大型基金機構。

O2O行業本月高額單輪融資頻頻發生。12月9日,滴滴打車宣布,公司獲得新一輪超過7億美元的融資,由淡馬錫、DST、騰訊領投。本周一,多家媒體稱美團完成新一輪7億美元的融資,領投方為紅杉資本中國基金,盡管當天下午紅杉中國表示,他們並沒有領投本輪融資。

福布斯中文網稱,這些融資案意味著2015年將是O2O行業各家跑馬圈地的一年,競爭態勢將趨於白熱化。

本月早些時候,大眾點評宣布戰略入股餐飲管理軟件供應商食為天信息,投資後在食為天信息的持股占比將超過10%。

大眾點評首席戰略官姜躍平表示:此次戰略投資食為天信息,將做到線上攬客即能線下達成交易。即大眾點評通過核銷、訂座、點菜、預訂、外賣、驗券、CRM等自身的線上數據與食為天信息完善的線下數據系統實現互通。

華爾街見聞網站今年2月介紹過,騰訊正式宣布以4億美元戰略入股大眾點評網,占股20%,雙方將共同打造中國最大的O2O生態圈。此外,據彭博商業周刊,騰訊內部匿名人士透露,協議中還有一個5%的option(選擇權),即騰訊在一年內有權按照大眾點評在海外上市後的IPO價格增持5%的股份。

“點評要獨立發展,一定會獨立IPO”,大眾點評創始人兼CEO張濤在騰訊入股當天的活動現場稱,盡管確切時間點尚不方便披露。

在騰訊戰略入股之前,大眾點評已完成四輪融資:2006年紅杉資本的首輪100萬美金投資;2007年Google帶來的400萬美金投資;2011年4月摯信資本、紅杉資本、啟明創投和光速創投1億美金的投資;以及在2012年紅杉資本等機構追加的第四輪融資6000萬美元。

業界普遍的觀點認為,騰訊此次收購大眾點評網是為了彌補線上、線下(O2O)戰略的短板。根據騰訊的O2O路線圖:依托微信、手機QQ等社交鏈來實現快速 滲透,占領線上互聯網入口,獲得海量流量;在微信支付推出之後,建立了自己線上線下的交易閉環系統,激活現金流;通過這樣的布局,騰訊希望將線上龐大的用 戶資源引入到線下最終實現消費。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

福布斯 中文網 中文 大眾 點評 一輪 融資 美元
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中文在線近50%收入依賴中移動 7000萬入股天翼閱讀“傍上”中國電信

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-01-06/888522.html

每經記者 董來孝康 發自北京

昨日(1月5日)晚間,20家公司IPO首發申請獲得證監會核準,除了萬眾矚目的萬達院線,中文在線也“赫然在列”。

中文在線此次擬公開發行不超過3000萬股股票,主要用於數字內容資源平臺升級改造項目,擬利用募集資金近1.68億元。

中文在線的主營業務是數字閱讀產品、數字出版運營服務和數字內容增值服務,2014年前三個季度營業收入近1.67億元,其中數字閱讀產品收入占到“半壁江山”。

但《每日經濟新聞》記者發現,中文在線通過向中移動浙江有限公司提供數字閱讀產品和運營服務,實現收入占其營業收入的比例在45%左右,最高時近67%;成為繼全通教育之後,又一家依賴中移動的上市公司。

2014年7月,中文在線斥資約7063萬元,通過增資的方式獲得天翼閱讀10.526%股權,成為後者第二大股東,中國電信則是天翼閱讀第一大股東;中文在線自稱是為降低對中移動的業務依賴。

然而,《每日經濟新聞》記者也註意到,天翼閱讀2013年凈利潤虧損近4301萬元。

綜合毛利率持續下滑

2011年到2014年上半年,中文在線營業收入分別約為1.54億元、1.84億元、2.2億元和1.05億元。但《每日經濟新聞》記者發現,2011年到2014年上半年來自中移動浙江有限公司的收入分別約為1.03億元、8454萬元、9689萬元和4835萬元。

中文在線坦言:“中移動手機閱讀基地作為國內手機閱讀業務的主要運營平臺和公司的主要客戶,對公司的經營業績有重要影響。”

業內人士擔心,若中移動浙江有限公司提出解除或不再與之續簽新的合作合同,或改變合作模式、降低結算價格等,都將對中文在線盈利產生不利影響。這被中文在線稱為對中移動依賴的風險。

同時,中文在線綜合毛利率持續走低。從2011年的56%下滑至2014年上半年的42%。

中文在線承認:“若優質數字版權競爭持續加劇,版權采集價格持續上漲,而未能帶來預期收入的增加,將對公司的持續盈利能力和成長性產生不利影響。”

政府補助占盈利逾20%

中文在線預計2014年營收為2.8億-3億元;盈利為4500萬元-5000萬元。但盈利中一部分來自政府補助。

2011年到2014年上半年,政府補助收入分別約為1371萬元、1274萬元、1103萬元和541萬元;同期,盈利各約為4915萬元、5440萬元、4487萬元和774萬元

另外,結算周期較長致中文在線應收賬款居高,且呈逐年上升趨勢。2011年末到2014年上半年末,從約5174萬元升至8464萬元,

《每日經濟新聞》記者註意到,2011年度到2013年度,中文在線經營活動產生的現金流量凈額皆為正數,但2014年上半年卻為負1339萬元。

高價入股天翼閱讀

2014年7月,中文在線斥資約7063萬元認繳天翼閱讀新增註冊資本2727萬元,增資完成後,中文在線持有後者10.526%股權,為第二大股東;中文在線自稱此舉是為降低對中移動的業務依賴。

天翼閱讀的主營業務是,以PC、手機平板電腦和TV為閱讀載體,為用戶提供圖書等各種類型數字化閱讀服務

中國電信出資2億元成立,100%持股;但中文在線等增資完成後,中國電信持股比例降至77.197%;江蘇鳳凰出版傳媒股份有限公司持股5.967%。

但《每日經濟新聞》記者註意到,2013年天翼閱讀營業收入約為1.8億元,凈利潤虧損4301萬元。

中文在線自稱已與三大運營商開展手機閱讀內容合作,其中,子公司四月天科技和中文傳媒是中移動手機閱讀基地內容提供商。

業內人士認為,雖然人均手機閱讀時長逐年增長,但其他社交娛樂應用的快速且多元化發展,可能影響數字閱讀的市場發展;另一方面,騰訊和百度等發力數字閱讀領域,與中移動手機閱讀基地構成競爭。

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LV賺錢新方法:找個會說中文的銷售員

來源: http://www.yicai.com/news/2015/03/4581045.html

LV賺錢新方法:找個會說中文的銷售員

一財網 劉曉穎 2015-03-03 18:18:00

從近期陸續發布的全年財報來看,雖然各大奢侈品在大中華地區的業績是下滑了,但是這並不代表中國人的口袋里沒錢!

美國購物語言有障礙怎麽辦?不要擔心,只要口袋里有錢,未來你再也不用擔心你的英語夠不夠用了。

全球最大奢侈品集團LVMH宣布將在今年3月30日開辦其奢侈品零售項目“LVMH Fundamentals in Luxury Retail”。據悉,這一項目旨在培養在美失業華人及華人新移民,學成之後主要將他們推向LVMH旗下奢侈品門店擔任銷售相關職位。這家行業巨頭宣稱,這些學員可以利用其普通話優勢服務旅遊消費的中國遊客。

雖然全球經濟放緩,但仍然阻擋不了大牌們的“雄心壯誌”。此前,Chanel在美國達拉斯發布Chanel Métiers d'Art Pre-Fall 2014系列時,集團美國總裁John Galantic就表示,Chanel將押註美國市場當前及長期的增長潛力。歐洲和美國是Chanel的支柱市場,尤其是成衣產品,他期待2014年的增長有望回到過去的“高數據增長”。

翻看過去兩年的財報,奢侈品的業績大多有所下滑,特別是在中國市場的銷售被認為是已經過了奢侈品最好的黃金年代。不少品牌開始將重心重新放在它們美國的市場。

深入探討原因,其實不難發現,大牌們之所以會預測奢侈品美國市場將重新超越中國市場,是由於旅遊銷售增長迅速。

最新國家外匯管理局發布的數據顯示,隨著可支配收入的增長,以及出境旅遊人數的增加,中國遊客2014年的海外消費達到了創紀錄的1648億美元,相比之前一年有28%的增長。

事實上,中國人的購買力確實不容小覷。

胡潤研究院與亞洲國際豪華旅遊博覽(ILTM Asia)在2014年6月合作發布的《中國奢華旅遊白皮書》顯示,2013年中國內地遊客消費已經連續四年蟬聯全球第一,與第二名俄羅斯的差距拉大到10個百分點。該份白皮書指出中國遊客購物主要選擇專賣店或品牌零售商進行購買,百貨商店也是重要購物地點。購物首選是時裝和服飾,其次是珠寶和手表。

人民幣的升值間接提高了我國遊客在海外的購買能力。商務部國際貿易經濟合作研究院消費經濟研究部主任趙萍認為:“2014年上半年,在美國未退出量化寬松政策(QE)的時間里,人民幣對美元是相對升值的;到了下半年,歐元出現貶值,所以我國出境遊客在歐洲的消費能力也隨之進一步增強。”此外,國際品牌在國內外巨大價差也是吸引我國遊客在出國旅遊的同時大量購物的原因之一。當然,境外消費額和遊客量密不可分,我國的出境遊人數近年來一直呈現快速增長態勢,連年增速都保持在兩位數以上。

有調查報告顯示,有一半出境遊客到美國旅遊的主要目的是購物,紐約、洛杉磯和拉斯維加斯是中國人最喜歡的購物城市。洛杉磯旅遊局局長恩斯特說:“中國遊客不喜歡躺在海灘上曬太陽,他們喜歡的是買東西。”

據悉,這並不是LVMH首次推出這樣的培訓項目。早在2013年,該集團就開啟了這個項目,目的是“為滿足美國奢侈品零售商對更好地服務日益增長的中國消費者的需求、促進美籍華人就業”。該集團表示,即使是不會說英語的美籍華人,包括新移民和來自弱勢階層的人,只要擁有高中文憑、處於待業狀態或對現有工作和薪酬不滿意的都可以從現在開始通過華人策劃協會申請。

LVMH集團人力資源和協作執行副總裁Chantal Gaemperle 在接受媒體訪問時表示:“我們的目的是幫助求職者在奢侈品零售行業抓住工作的機遇。這個項目能夠讓畢業的學員獲得在我們這個要求極高的行業工作中所必備的基本知識和信心,也能滿足行業對能服務中文顧客的業者的需求。”

編輯:陳姍姍
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中文在線養十萬作家的「腦礦經濟學」 中國網路小說賣翻推手一年變股王


2015-12-14  TCW

將原創「腦礦」加以提煉,讓夕陽產業成為娛樂帝國火車頭,投資人不只看帳面獲利,更看重藏在點擊率中的百億商機。

全球出版業景氣持續探底,在中國股市卻有一家以網路小說起家的公司,打敗了老股王貴州茅台,成了新股王。它,不是百度、也不是騰訊,而是中國第一家上市數位出版商:「中文在線」。

中文在線,沒有騰訊旗下十七家網路小說頻道的規模,也非最早成立,但在十一月二十五日股價一度衝高到人民幣二百五十元(以下皆以人民幣計算);年初發行價 僅六.八一元,不到一年,股價和市值增長超過三十倍,本益比曾來到六十倍以上,比華誼兄弟最高時還高出三十個百分比。

曾得過諾貝爾文學獎的作家莫言、郭敬明都曾是中文在線的簽約版權小說家;莫言還是中文在線「網路文學大學」名譽校長。目前中國玄幻題材當道,而當紅玄幻作 家、作品一出手點擊率就超過五億人次的風青陽也是旗下簽約作家。有意思的是,在中國股市裡輪番上陣的新股王中,有教育類股的「全通教育」、影視類股的「樂 視網」,「中文在線」的勝出背後,反映的趨勢是:今年中國「IP熱」大爆發。

市場看好原創內容本夢比其實,IP熱近三年說了很多。視頻網起家、日前被阿里巴巴購併的優酷土豆網去年接受本刊採訪時,三句不離IP兩字。「今年大爆發, 政策推動與產業上需要,光是一個IP(指原創網路小說內容的智財權)就能同時衍生出影視、綜藝、動漫到手機遊戲等四個方向。」上海克頓傳媒劇本中心、同時 負責IP採購主任郜雪屹分析。

他以網路小說《何以笙蕭默》為例,改編成戲劇總點擊超過八十四億人次,繼而才有電影上映,也有三億七千萬元票房。改編自仙俠柔情網路小說、曾攻占中國觀眾 眼球的戲劇《花千骨》也是翹楚,創下高收視率外,在手機遊戲領域,一個月就衍生兩億元產值,創造中國最短時間最高收益紀錄。「IP發揮綜效,激活中國整個 跨產業,」他分析。

一場歷史性的逆轉出現了。

今年下半年,「內容生產者」勝過以網路入口網站起家的百度、微信、微博等「平台」,這也是中文在線能成為股王的原因之一。與其說本益比高,不如說是投資人認同「本夢比」,對未來的期待更大。

「IP熱」來自互聯網擴散成熟,讓內容「軟實力」得以大施拳腳。以樂視網為例,付費用戶翻倍僅花了五個半月時間,過去達到此成績需要五年。內容部分,十二月三日,中國電影年總票房超過四百億元,勤業眾信會計事務所報告就預估,中國電影票房在二0一八年將成為全球第一。

政策與互聯網平台高速提升,建立了中文在線成為股王的第一個基礎。「收看渠道增加,以及營收管道變多,自然可以降低風險,」中文在線版權中心總經理靳清華越洋接受採訪表示,「目前還看不到『天花板限制』 (指文化影視相關產業)。」

網路小說商機,槓桿逾百倍在供不應求下,內容產製方式也跟著逆襲。「過去(影視產業)只是委託製作,但未來是獨立IP的天下。」郜雪屹分析。

友松娛樂董事長薛聖棻也有同樣觀察。他表示,兩岸三地過去影視產業編劇多是分工、或委託製作,「但面臨編劇荒時,擁有授權IP就能直接上陣;且智財權是握 在自己手中,避免掉山寨或購買成本支出。」以《盜墓筆記》為例,從戲劇拉出的IP長尾效應產值就高達兩百億元,其營收槓桿效應就超過百倍以上。

相對入口網站騰訊底下的盛大文學就有十七個數位出版網,底下一個以女性群眾為主的「紅袖添香」,駐站作家就超過三百萬名,而中文在線僅僅只有十萬名。

駐站作家比率不到對方的一成,卻被點名推升代表中國股市的地位。再加上與高達兩百元以上股價相比,中文線上在營收上表現顯得尷尬:今年第一季呈現虧損,前三季度淨利不過一千萬元出頭,每股基本收益不到一元,何以還是被投資人埋單?

關鍵一:共享全版權經紀

「IP熱」帶來本夢比外,其勝出第一個關鍵在於全版權經紀。

他們首創與未成名網路小說網路小說含金量,不只看流量

IP,是Intellectual Property(智慧財產權)的縮寫。這個名詞在科技產業並不陌生,但在文創、影視、甚至出版業則是新衍生的模式,也是今年中國的關鍵字。「IP熱」讓 數位出版公司「中文在線」成了新股王。但,如何判斷一個網路內容的含金量呢?標準一:單一平台流量非必備條件,在多平台都有高點擊率和吸引力。如在央視播 映的戲劇儘管收視率佳,但在互聯網當道的中國,一部《盜墓筆記》從網路小說、開發遊戲等,一魚多吃,就創造兩百億元產值。標準二:是不是虛擬形象,也不重 要。就如日本AKB48和韓綜真人秀《爸爸!我們去哪裡?》也是優質IP,從電視節目,衍生到紀錄片和電影,都創下人民幣上億元以上票房。 (文。黃亞琪)

家簽約,同時與超過兩千名知名作家和四百家出版商合作。賣網路小說與授權外,如果衍生到遊戲或其他管道,像是手機遊戲商機,也與作家們分成。顛覆過去一次買斷版權模式,而是與網路小說家一起共享衍生效益,以經紀方式讓作家們更願意留在他們身邊。

成立於二000年的中文在線,早在競爭對手還在山寨領域中打滾時,他們「重質不重量」,只要看見粉絲含金量足夠的網路小說家就簽約起來,經紀他們。簡單說,把IP直接簽下在自己手上。

但又該如何判斷含金量高的IP?「粉絲數據點、平台點擊率、百度評價等都是,」靳清華分析。

以玄幻仙俠類為例,至少四.五億點擊人次為基礎,而女性類小說則比較低。但也有例外,好比說寫出《何以笙蕭默》的作家顧漫屬文學類,已經累積四、五年市場觀眾,經歷網路小說粉絲關卡,實體小說也有一定群眾支持,就不會從網路點擊串來判斷。

關鍵二:嗅覺早市場半步他們先蹲了十五年,等到市場、資本到位時,「早市場半步的嗅覺」則是第二個關鍵。靳清華分析,不管是影視到手機遊戲都有製作期,如果需要時才生產內容就失去效率,而之前蹲十五年累積下的好內容就是「腦礦」的發揮。

早在今年中國歷史、仙俠科幻題材大爆發前,九年前就簽下以《盛唐煙雲》三部曲聞名的作者酒徒,不僅發行簡體版,還翻譯成繁體版,登上金石堂、誠品、博客來等暢銷前十名排行榜;七年前簽下作者失落葉的作品則是科幻題材的濫觴,到了今年則成了改編搶手貨。

「好的內容,大家都是願意埋單的,」她說,當內容氾濫,專心做內容、經紀好每位網路小說家,再藉經驗和數據分析,自然可淘選出早市場半步的作品推出。

十五年,他們才累積出品牌,但在出版商與網路小說家拆分讓利下,現金流成了一道難題,更是第一季虧損原因。

她也坦言,要解決創意和效率(市場)的平衡,是她目前最大挑戰。「儘管目前大數據很紅,但不夠廣(指觀眾取樣),且文化需要帶有情懷的,內容產業挑人不是只有數字,還要有經驗,沒有SOP。」

關鍵三:切入電子教材市場面對更嚴苛的資本市場洗禮,第三步就是從過去十五年的「IP祖產」中「採礦」,將「腦礦」變現金流。早在兩年前,他們從內容生產者切入電子教材和閱讀市場,成立「網路文學大學」,開始「慢養」含金小眾。

「閱讀市場和電子教材到MOOC(線上教育)都在進行,」靳清華說。將與培養出周迅的製作公司榮信達影音合作,明年三月從網路小說IP開發,切入影視製作行列。

「股本小,本夢比高,這是風險,」一位長年研究中國股市的投資人點出挑戰。一旦政策改弦易轍,可能就發生股王易主之事。中文在線現在股價高高在上,下一個挑戰就是手上的IP能不能一一換成真金白銀,符合市場的預期,否則市場的耐心不會太持久,最終會回到基本面的考驗。

文 黃亞琪


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