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德国柏林电子展中企遭查抄 众多厂商联名抗议

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德國 柏林 電子展 電子 中企 查抄 眾多 廠商 聯名 抗議
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跨越澳大利亚 中企海外找矿全球撒种


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2010年,中国企业的海外寻矿之旅,由一个非钢公司、在一个非传统地区,迅速拉开大幕。

1月6日,经营金属和钻石的伦敦上市公司非洲矿业公司(African Minerals Ltd)宣布:中国铁路物资总公司(下称“中铁物资”)将以1.526亿英镑的代价收购其12.5%的股权,并获得从Tonkolili项目购买铁矿石至少20年的机会。

为摆脱对全球矿业巨头淡水河谷、力拓和必和必拓的过多依赖,同时也经过对投资机会的比较考量,中国企业从2009年始,有意识分散了海外投资的地域选择。

这一趋势显然还将得以继续。只是,从澳大利亚到巴西、智利、加拿大,再到如今的非洲,中国企业海外找矿全球播种的同时,未来的机遇与风险仍然并存。

到非洲去

这是中方有意投资西非天然资源的最新举措,也是中国企业“以项目换资源”在非洲的又一尝试。只不过,这次的对象,是铁矿石资源。这次的主角,是不产一吨钢的贸易流通公司中铁物资。

“对于非洲的铁矿石,前期我们国内关注并不多。此前目光多是集中在澳洲,或者南美、东南亚等地,因而在非洲铁矿方面,国内企业的投资也比其它行业如石油、基础建设等要少得多。”1月7日,国内钢铁咨询机构my steel研究中心研究员曾节胜在接受本报记者采访时表示。

按 照此次双方签署的有条件协议,除了以每股5英镑的价格认购非洲矿业公司3050万新股、从而以总价1.526亿英镑(约2.44亿美元)收购后者 12.5%的股权外,从2011年开始,中铁物资将每年从该公司进口500万吨到800万吨的赤铁矿石,时间持续至少20年;从2013年开始,则可以从 后者进口1000万吨磁铁矿石,并可在协议到期后延长5年。

而中铁物资除了提供部分资金外,还需要在铁路设备、港口物流等基础建设等领域向该公司提供帮助,这也恰恰是不少去非洲的中国企业的优势。

这 一交易,将帮助非洲矿业公司完成旗下Tonkolili项目第一阶段2.8亿元-3亿美元的投资。其CEO Alan Watling表示:“期待这一强大的战略关系,可以帮助Tonkolili赤铁矿达到2011年第一阶段年产800万吨的目标。”而该公司的长远目标, 是要实现年产4500万吨铁矿石。

在此前,中国进口铁矿石的非洲图谱上,仅有南非较为醒目。作为非洲最大的铁矿资源国,南非以每年对华出口1200万吨、占中国年进口量的3.5%的“成绩”,自2004年始牢牢占据我国进口铁矿石第四大贸易国的位置。

由于距离遥远,中国钢企在非洲与南非之外的合作,也仅有两年前莱钢与毛里塔尼亚国家铁矿公司签署铁矿石长期购销合同、一年前武钢以现金和技术入股马达加斯加Bek-isopa矿区勘探及开采权60%股份,等少数的案例。

但如今,这种局面或许将加速变化。“从长远来看,中国铁矿石海外资源的搭建还是会继续扩大,牵手非洲矿企的案例也会越来越多。”曾节胜评价认为。

中国钢企与海外矿山的博弈中,后者往往占据主动,集中反映在年度铁矿石谈判中;今年这种局面正在悄然发生变化,中国钢企通过选购非洲地区矿产资源,可能在即将来临的铁矿石谈判中掌握更多的话语权。

跨越澳大利亚

“其实从资源本身的质量、矿石到中国的运距以及现有配套设施包括铁路港口等的完善程度,诸多因素综合考虑的话,中国的钢企还是非常向往澳大利亚的。”7日,一位大型钢企的资源部负责人这样对本报记者表示。

这基本也是业内的共识。澳大利亚贸易委员会大中华区资深投资专员王恒岩也向本报记者表示:“毕竟智利、非洲等地的铁矿石品位,与澳大利亚相比还是有差距的。”

这从五矿甘愿放弃核心资产入股OZ Minerals、华菱入股FMG、武钢牵手澳矿商WPG和CXM,都可见一斑。

但事实上,在经历不寻常的2009年后,澳洲投资机会和环境都已经发生了不小变化。

“一 方面是多年来中澳铁矿石领域积累的矛盾,2009年以力拓案的形势爆发,一定程度上影响到了双方经济层面的往来,FIRB一度推迟或者重审中国的投资申 请,我们作为企业也开始没有信心,”上述钢企资源部负责人告诉记者,“还有一个方面,澳大利亚最好的资源在两拓手中,好的投资机会也随着时间越来越少,成 本却越来越高。”

曾节胜也提醒道,政策影响虽有,但不是全部原因。“澳洲的铁矿石50%以上都出口到中国,而中国买家同时在不断加大投资,澳国内也会认为自己的战略资源受到影响而比较敏感,企业之间也存在竞争。所谓卖牛奶还是卖奶牛之争,就在于此。”

一个最能说明的案例,也恰恰发生在中铁物资身上。去年下半年,中铁物资原有意购买澳大利亚United Minerals公司股份,后因必和必拓“抢亲”而希望顿失。

中国企业或主动、或被动去到更远的地方寻矿,以武钢的2009最为炫目。

获 马达加斯加Bek-isopa矿区勘探及开采权60%的股份、2.4亿美元入股加拿大联合汤普逊铁矿有限公司(CLM),与巴西EBX共同开发矿山和建立 钢厂,与委内瑞拉矿业集团达成长期采购合同和五方协议,创下首个明确以中国价执行的合同,等等。从非洲到北美到南美,中钢协会长、武钢总经理邓崎琳践行他 对中国钢企摆脱受人“扼颈”命运的尝试——“唯有走出去”。

值得注意的是,武钢集团矿业公司的相关负责人告诉本报记者,“很多机会都是外方主动找到我们,主动投怀送抱的。武钢要做的,只是严格的考察和选择。”

这像极了去年中非合作论坛期间,纳米比亚总统亲自向中国企业推荐当地的矿产开发业,希望中国企业到那里投资,并许以政策上的优惠。

非洲挑战

但中国企业绝不是唯一的行动者。

全球第一大钢厂安赛乐米塔尔公司早就在巴西、利比里亚、塞内加尔、哈萨克斯坦、墨西哥和美国等多国布下多座矿山。

不久前,该公司战略发展部负责人BillScotting就曾表示:2010年,将通过收购一些矿山和开发项目,使铁矿石自给率从目前约50%提高到2014年的75%-85%,使旗下铁矿石年产量将从约5500万吨提高到1.1亿吨。

相比之下,我国武钢的铁矿石自给率目前仅为20%,全行业也还在向着2015年实现自给率50%而跋涉。

因而即便如铁矿石储量达170多亿吨的非洲,也可能成为各方紧盯的下一个目标。与日韩相比,晚了30年才行动的中国企业,在布局全球铁矿石资源空间、时间和方式上,都面临着挑战。

对此,曾节胜认为:“现在国内企业海外找矿可谓全球播种,但由于企业数量众多,走出去并没有统一协调。前期错过了澳洲南美等最重要、最好的机会后,现在去非洲仍然是比较乱。”

除此之外,今日播种之后,何日得以赏花,也是横亘在中国投资者面前一道不远的门槛。毕竟,海外矿山建设不似国内,从意向、征地、建设、环评等诸多环节,都面临当地政策环境和社会习惯的影响和控制。

“就 目前而言,全球铁矿石供应仍然偏紧。但是从远景来看,由于目前铁矿石投资增长明显超过需求增长,计划项目非常多,我们预计在2015年左右,铁矿石会明显 过剩。那么彼时中国企业可能可以享受更低价的矿石,但高投入后能获得怎样的投资回报,却将是一个潜在的风险。”曾节胜表示。
跨越 大利 中企 海外 找礦 全球 撒種
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75亿美元蛋糕切分,中企沦为看客?


http://www.21cbh.com/HTML/2010-6-11/1MMDAwMDE4MTg1MQ.html


物流行业竞争正向细分市场推进,而外资步步为营。

6月9日,德国邮政敦豪旗下的DHL宣布,将在中国的时装与成 衣物流产业加大投入,其位于上海松江区的时装与成衣物流中心,将在年底前建成。DHL预计,这个产业年产值将达到75亿美元。

无独有偶,在 德国证交所上市的物流企业——LOGWIN,同样在中国重兵布控时装物流业。LOGWIN中国区董事总经理韦汉克(Henk E. Westerhoek)透露,该公司位于上海外高桥保税区的新保税仓库,同样以时装、零售业为主打,预计在7月1日正式启用。

跨国物流巨头 正成为中国高端物流市场的主角,而国有、民营物流企业要么沦为看客,要么成为外资的代理——这在时装物流业的表现愈发明显。

布局中国 奢侈品市场

时装物流业的快速增长,离不开时装与成衣行业本身的发展。

根据中国国家统计局及国际商业观 察(BMI)的统计,中国国内成衣零售市场去年的规模为3050亿美元,到2014年,这个市场的发展将保持21%的年复合增长率。

中国仍 然是世界最大的纺织品和成衣出口国;同时,国内零售市场的发展也相当迅速。值得注目的是,中国正成为世界上最大的奢侈品市场,中国社科院预计,未来五年 内,中国的奢侈品销售,将从去年底的94亿美元增长到146亿美元。

DHL全球货运物流北亚太区首席执行官梁启元说:“中国的时装与成衣市 场正在经历着根本性的转变,这从全球经济放缓之初就已经显现。”而物流行业将从这个转变中获得巨大利益。

全世界超过半数的时装与成衣产品在 北亚太区生产并出口,来自BMI和Global Insight的数据显示,在全球时装与成衣出口市场,北亚太区占航空货运出口量的66%,占海运出口量的54%。

DHL全球货运物流中国 区首席执行官黄国哲认为:“一些大品牌在回购和收购当地市场的零售商和销售渠道。零售业的扩张需要新的供应链模式配合,在中国建立配送中心显得十分必 要。”

自2009年起,DHL在亚太区范围内投资了6个时装与成衣物流中心,分别位于香港、越南、印度等地。按照DHL的最新计划,今年年 底前,还将在上海松江区的九亭建成一个新的时装与成衣物流中心,面积达到5000平米。

同样来自欧洲的物流巨头LOGWIN,也在加快时装 物流方面的布局。据该公司中国区董事总经理韦汉克介绍,LOGWIN在上海外高桥保税区和宝山区已拥有两个仓库,新升级的高端保税仓库,同样位于外高桥保 税区,占地面积达2000平米,将在7月1日正式启用。

韦汉克声称,LOGWIN去年在中国的货运量增长了一倍,根据其2009年财 报,LOGWIN全球销售额为11.13亿欧元。在谈到LOGWIN和DHL的区别时,韦汉克认为,“DHL是一辆豪华大巴,可以满足庞大的客户量需求; 而LOGWIN更像是一辆宝马,有时间为客户量身定制解决方案。”

蛋糕如何切

物流市场的外资、 国资、民资竞争,是永恒的主题。仅从时装物流这个细分市场看,外资企业已占据高端,国内企业则有心无力。

韦汉克对本报分析说,外资物流企业 的一个重要优势,是遍布全球的物流网络。而中国企业仅仅在国内有网点分布。时装与成衣是一个全球分工明显的行业,尤其依赖物流配送的全球网络。

以 国有企业中外运集团为例,其营业额居国内货代行业之首。“中外运虽然在国内很大,但国际上的网络并不多。”LOGWIN华东区销售经理庞浩认为,中外运常 常代理外资企业的业务,彼此是一种合作关系。

DHL的梁启元则认为,时装行业有很多高端奢侈品,其物流配送有很高的保密要求,这是DHL优 势,也是国内企业短板。

而就民营企业而言,不仅缺乏全球的网络,其在物流IT系统的建设上,还停留在很初级的水平。

根据梁启 元的分析,中国时装与成衣市场的产品周期正越来越短,一年的购买季节从2-4次变成6-8次,而中国城市化的进程大幅提升了二三线城市的市场规模。

这 些趋势扩大了中国时装物流行业的蛋糕,外资正占据越来越大的部分,而国资和民资的机会又在哪里?




75 美元 蛋糕 切分 中企 淪為 看客
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科技、傳產、中企 年終搶IPO 宸鴻之後 誰是下一檔飆股?

2010-11-22 TWM




台股資本市場年終上演IPO熱潮,將有二十一家公司準備掛牌,其中包括海外回台第一上市及中國企業來台TDR等股票。這批九成以上是科技新兵的IPO新 股,是否有成為﹁宸鴻第二﹂的潛力飆股呢?

撰文‧林宏文

十月底掛牌上市的觸控面板龍頭宸鴻氣勢驚人,為年終的新股上市熱潮打響第一炮。在未來的兩個月內,國內還有二十一家公司準備上市、櫃,到底誰能夠成為宸鴻 第二?值得投資人睜大眼睛好好選一選。

艾笛森以照明LED受注目這波年終歲末的上市IPO(首度公開發行)熱潮,有九成以上都是科技類新兵,成為今年最主要的特色。首先,十一月前兩周掛牌的公 司包括聖暉、聯穎、艾笛森及明基材料;其中以半導體設備為主的聖暉,掛牌當天漲幅超過五成,股價表現相當強勁,算是績優股之一。

不過,若要選出具指標性意義的企業,則以艾笛森最受注目。上市當天,大盤重挫一二○點,但艾笛森最高上漲三二.四%,並成為LED新股王。

艾笛森受到投資人追捧,主因是該公司以LED照明市場為發展主軸,在高功率LED封裝技術上領先業界,且預估明年獲利可增加五成。

與國內大部分廠商都是以手機、筆電及電視等背光產品為主相較,艾笛森是國內LED股票中最純的照明概念股。尤其是市場擔心明年LED上游晶粒恐怕有產能過 剩的疑慮,切入下游產業且競爭者不多的艾笛森,便成為投資人可以安心持有的標的,也造就了艾笛森高達二十倍的本益比。

與艾笛森同一天掛牌的明基材料,股價表現就令人失望,當天股價就跌破承銷價。原因是第三季面板景氣低迷,加上偏光板上游原料來自日本,日圓升值造成成本大 增,讓明基材料的獲利受衝擊,前三季每股稅後純益(EPS)僅○.六九元。

不過,隨著面板景氣在今年十月觸底,包括摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞在內等多家外資,都已預估明年面板景氣將走大多頭,明基材料明年獲利有回升機 會。此外,由於明基材料已切入太陽能、汽車及醫療等多項電子化學材料市場,加上股價跌深,投資人逢低布局的獲利機會不小。

明基材料董事長游克用表示,公司歷經三次轉型,其間都經歷很大的痛苦,但也累積出扎實的技術實力。如今明基材料已確定往光電與材料領域發展,以成為﹁台灣 的3M﹂為目標。

緊接著十一月下旬,有包括碩禾、八五度C及神州數碼等多個重量級大案即將啟動。其中第三季EPS高達十二元、將以五百元掛牌的碩禾,預料上櫃後就有機會和 宏達電爭股王寶座。

此外,在中國布局有成的八五度C,由於展店速度快,符合近來最流行的二種概念,一是吃穿股最紅,二是具中國收成的通路概念,讓八五度C成為繼回台第一上市 的宸鴻之後,第二家備受關注的IPO案。

中國龍頭神州數碼來台集資另外,預計十一月二十四日掛TDR(台灣存託憑證)的神州數碼,是目前中國最大分銷商、資訊服務商及整合商。由於具備產業龍頭地 位,又切入成長性最高的服務及整合領域,頗受投資界重視。尤其是神州數碼宣布來台發行TDR後,在香港的股價已脫離十三.五港元左右的盤整區,兩周內最高 攻到十六.八四港元,總計漲幅達二成五,也營造了來台掛牌的聲勢。

神州數碼基本面佳,但唯一的缺點是此次總發行金額高達七十億元左右,為僅次於康師傅後的第二大TDR發行案。

不過,主辦承銷商凱基證券,已接觸國內中長期壽險資金,並且已取得七成以上資金的青睞,預料將是穩定神州數碼股價的一股力量。

神州數碼總裁郭為表示,中國市場很大,但在資訊服務及應用上原本就比較落後,神碼希望扮演科技應用及整合者的角色。例如在中國各地城市推出並營運市民卡, 就是目前最積極推動的應用。﹁我長期觀察美商IBM及蘋果的商業模式,從服務及營運切入,將是未來神州數碼在站穩中國分銷事業後,最想發展的兩個方向。﹂ 在中價位的股票中,以血糖測試機及測試片為主的泰博,也是值得關注的公司。泰博近幾年調整體質,走出與五鼎及華廣等同業差異化的路線。泰博積極發展自有品 牌並經營通路,今年品牌營收比重已達二成,明年將成長至三成,通路遍及歐洲及美國等市場。

此外,泰博今年前三季EPS達三.○五元,其中第三季稅後純益達八八九二萬元,超過上半年獲利總和。

泰博董事長陳朝旺說,泰博有一百多項專利,另外他個人也擁有四十二項專利,全公司有高達一五○人的研發團隊,每年研發經費是營收的七%到一○%,希望把血 糖機這個看似簡單的產品不斷改良,提高消費者使用的親近性及方便性。這種不同於其他同業的策略,也讓泰博成立十二年來每年都賺錢。

另外,與泰博同屬熱門生技股的中化合成(中化生)及曜亞國際,分別切入最夯的原料藥及醫學美容市場。

中化合成前三季EPS為一.八二元,雖然僅有去年全年EPS三.六二元的一半,但由於多項新藥已獲得FDA(美國食品藥物管理局)上市許可認證,第四季業 績還有高點可期。

至於曜亞今年前三季每股稅前盈利五.九元,更是獲利排名數一數二的生技股。

此外,中化合成及曜亞國際兩家公司,分別為中化及佳醫兩家上市公司所持有,在母集團的富爸爸效應下,較容易取得投資人信任;在生技股仍然人氣高漲的情況 下,這兩家具備獲利及成長性題材的公司,也有機會受到關注。

另外,目前居全球第三大氣動元件廠商的亞德客國際,也是台商赴中國投資有成的案例,目前高居中國第二大氣動元件廠,僅次於日商SMC。亞德客由於掌握關鍵 技術,雖然屬於傳統產業,但卻擁有比高科技業更強的獲利率,毛利率高達五六%,超越聯發科。

亞德客挑戰世界第一

亞德客目前除了布局中國市場之外,兩年前就已到義大利設立歐洲據點,明年底還要到新加坡設立亞洲據點,進軍中國之外的亞洲市場。董事長王世忠積極規畫未來 八年的擴張計畫,目標就是挑戰全球氣動元件的龍頭地位。

此外,還有一家值得注意的公司,是由華碩轉投資的海華,產品以無線網路通訊及數位影像處理等小模組為主,是國內少數擁有系統封裝技術(SiP)的企業。董 事長李聰結早期是威盛電子業務戰將,後來又任立衛及業強等公司董事長,因此海華融合IC設計、精密封裝與散熱等技術,並且在電子產品愈來愈走精密路線下, 推出受歡迎的產品,未來成長性頗受矚目。

每到年終歲末,總是新人的結婚旺季,今年台灣的資本市場,許多老闆準備在年底前上市櫃,同樣也感染了一種辦喜事的興奮之情,其中也不乏近年來難得一見的好 公司。

在傳統產業股已漲高、老牌電子股漲跌難測,也許投資人可以從這二十一家新掛牌股中挑選,作為中長期投資的標的。建議在高價股中可以觀察艾笛森、碩禾、八五 度C、亞德客及曜亞;中低價位則看泰博、海華及神州數碼。

碩禾挑戰宏達電 85度C備受注目——預計年底前上市櫃公司一覽公司名稱 公司代號 承銷價(元) 主要產品 主辦承銷商 上市櫃 掛牌日聖 暉 5536 70 機電系統整合工程 大華 上櫃 11/10 聯 穎 3550 29 傳輸訊號線及模組 兆豐 上市 11/10 艾笛森 3591 108 LED照明 永豐金 上市 11/12 明基材 8215 23 偏光板 大華 上市 11/12 碩 禾 3691 500 導電漿 凱基 上櫃 11/18 KY美食(85度C) 2723 168 烘焙飲料複合餐飲 元大 上市 11/22 逸 昌 3567 17元 類比IC測試 日盛 上櫃 11/22 神州數碼 910861 29-33 分銷、資訊服務與應用 凱基 TDR 11/24 泰 博 4736 70 血糖測試機及測試片 凱基 上櫃 12/1 KY慧洋 2637 38 海運 元富 上市 12/1 Z-Obee 910948 約11 手機 元富 TDR 12月底晨 星 3697 380 電視及手機晶片 群益、高盛 上市 12月底宇 瞻 8271 22 記憶體模組 元富 上市 12月中化生 1762 未定 原料藥 富邦 上市 12/20 政 翔 3685 25 LED背光源導光板 宏遠 上櫃 12月初亞德客 1590 未定 氣動元件 元大 上市 12月中下旬海 華 3694 未定 無線通訊模組 元大 上市 12月曜 亞 4138 未定 醫學美容儀器及耗材代理 元富 上櫃 12月底華 廣 4737 未定 血糖檢測儀及試片 富邦 上市 12月下旬東 林 3609 未定 電子式變壓器及安定器 宏遠 上櫃 12月上旬風 青 2061 未定 漆包線 華南永昌 上櫃 12月中旬


科技 、傳 傳產 產、 中企 年終 宸鴻 之後 誰是 是下 一檔 飆股
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中企赴美IPO現四個月「真空」

http://news.imeigu.com/a/1323815172183.html

在經歷上半年轟轟烈烈的上市熱潮後,下半年美國市場上中國企業IPO驟然陷入冰點。統計顯示,下半年迄今美國市場僅有一宗中國企業進行首次公開募股(IPO) 土豆網8月登陸納斯達克。這意味著美國市場至今已出現長達四個月的中企上市「空白」。

紐約泛歐交易所集團執行副總裁兼美國上市及現金交易執行聯合主管史考特·卡特勒13日在北京接受中國證券報記者採訪時表示,今年中企在美IPO數量的下降主要是市場波動造成的。他指出,過去幾個月內在全球市場特別是美國市場,大筆資金從股市抽出,流入其他市場。

另有業內人士表示,受美歐債務危機、「做空中概股」風波影響,中國企業在美國市場IPO的活動出現明顯下滑,但目前仍有大批中國企業具有赴美上市的意願,隨著市場波動趨緩,IPO市場將實現復甦。

全球IPO突遭寒流

由 於今夏美國兩黨「債限之爭」給金融市場信心帶來巨大衝擊,加之歐債危機持續發酵增加了不確定性,下半年全球資本市場IPO遭遇寒流。據安永報告,2011 年第三季度全球IPO活動大幅下降,IPO數量為284宗,環比下降26%,同比下降6%;籌資額285億美元,環比下降57%,同比下降46%。

中 國企業IPO情況同樣不佳。據清科研究中心統計,在其關注的境外13個市場和境內3個市場上,第三季度共有82家中企上市,同比和環比的降幅均在20%左 右,為2009年境內IPO重啟、創業板開閘以來的歷史最低水平,融資額為111.56億美元,環比和同比分別降低了32.7%和69.9%。

在美國資本市場,第三季度中企IPO險些交出白卷,更凸顯出市場的冷清。清科數據顯示,第三季度中企海外IPO共有16宗,但美國市場僅有「土豆網」一家破冰,且上市首日即破發,股價跌幅超過10%。

這與今年上半年中企在美國上市的火爆場面形成鮮明對比。統計顯示,上半年在紐交所和納斯達克上市的中國企業數量為13家,總融資額近20億美元。其中3月份登陸紐交所的奇虎360公司上市首日股價大漲134%,成為過去十年美國資本市場上市首日股價漲幅第三高的IPO。

清 科認為,第三季度歐債危機陰霾未散,美國的經濟疲軟給予市場更大程度的打擊,市場對於未來全球經濟走勢普遍持謹慎態度,加之互聯網企業前景撲朔迷離,市場 觀望氣氛濃烈,美國、香港等重要海外市場的市盈率和上市後表現均不樂觀,因此很多有意海外上市的中國企業逐漸放慢了腳步。

多重因素困擾中概股

納斯達克OMX集團首席執行官羅伯特·格雷菲爾德此前表示,並不只是中國企業推遲上市,其他許多企業也做出了這樣的選擇,「這是整個市場問題」。

儘管市況不佳被視為影響中企赴美IPO的最重要因素,但另一個不可忽視的原因是,今年以來中概股在美國資本市場屢屢遭遇「獵殺」,令不少中企望而卻步。

對於這一點,卡特勒認為儘管中國公司由於被做空而遭受了較大的估值壓力,但做空舉動並不只針對中國企業。卡特勒表示,中國企業仍有很多機會到美國資本市場融資,2010年曾有大批中國TMT(科技、媒體及通信)企業在紐交所上市,這一趨勢會在2012年延續。

也 有業內人士稱,做空中概股風潮的延續導致美國市場上中國公司估值水平明顯低於其他市場的同類企業,一些中概股已經在考慮在美國退市,轉戰中國香港市場。對 此紐交所全球上市業務部亞洲區總經理楊戈對中國證券報記者表示,中國公司選擇何處上市與其所屬行業有關係,一些行業的中國公司在美國估值水平相對較低,這 種情況下它們選擇從美國市場摘牌回到香港或上海重新上市是比較合理的,但其它行業例如互聯網,在美國的估值水平則遠遠高於香港或上海。

格雷 菲爾德此前表示,有30家左右的中國公司進入納斯達克上市通道,目前的上市通道「和以前一樣強勁」。該集團亞太區總裁尼爾森·格里戈斯也對2012年市場 反彈表示有信心,他指出中國有很多高成長科技公司,納斯達克的計劃是在2012年把中美兩個市場的優勢結合在一起,相互學習。

對於未來中企赴美IPO前景,卡特勒同樣表現出樂觀。他表示,自己在中國考察的過程中發現很多有前景有潛力的公司都準備在2012年上市。儘管過去六個月在紐交所沒有一家中國公司上市,但中國企業重啟上市進程的機會仍然很大。

公司名稱 行業 上市日期 上市地點 融資額(百萬美元)

香格里拉藏藥 醫藥 1月25日 納斯達克 16.5

BCD半導體 科技 1月28日 納斯達克 63

創博國際 軟件服務 2月3日 納斯達克 20

左岸服飾 消費 2月14日 紐交所 42

奇虎360 互聯網 3月30日 紐交所 175.61

世紀互聯 互聯網 4月20日 納斯達克 195

人人公司 互聯網 5月4日 紐交所 743.4

網秦 互聯網 5月5日 紐交所 89.13

世紀佳緣 互聯網 5月11日 納斯達克 78.1

正興車輪 製造業 5月12日 紐交所 77.4

鳳凰新媒體 互聯網 5月12日 紐交所 140.44

淘米 互聯網 6月9日 紐交所 64.69

土豆網 互聯網 8月17日 納斯達克 174

( 作者:楊博)

中企 赴美 IPO 現四 四個 個月 真空
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中企在德投資何以升溫

http://magazine.caixin.com/2012-06-15/100401192_all.html

這個最新統計讓很多人吃了一驚:2011年中國成為在德國投資項目數最多的國家,超過美國,首次排名第一。根據德國聯邦外貿與投資署的數據,2011年,中國在德國投資項目累計達158個,美國為110個。

  「原以為在德投資不受當地社會歡迎,但這一看法已被顛覆。」一位中國企業家告訴財新記者。

  不過,中國企業在德投資的總金額仍不高。據德國中央銀行2012年4月公佈的最新數據,2010年中國企業在德累計直投金額為7.75億歐元, 佔外國在德投資金額的0.14%。機械製造和汽車工業是中國企業最青睞的領域,佔總投資項目的四分之一,可再生能源項目佔13%,消費品和食品也佔到 13%,其餘為電子元件、商業服務、化工和保健、金屬和材料、紡織等。

  2012年4月底,三一重工以3.24億歐元完成了對德國的機械製造業巨頭普茨邁斯特(Putzmeister)的收購,再次改寫了中企在德國投資的紀錄。

歐元區砥柱

  在歐債危機中,德國盡顯其財政自律性和強大的競爭力。

  德國經濟2010年增長率達3.7%,2011年達3%。德國聯邦議會經濟委員會主席Ernst Hinsken說,「德國聯邦政府預計2012年價格調整後的國內生產總值增長率為0.7%,仍然大大地超過歐洲的平均水平。」Ernst Hinsken總結德國從危機中迅速恢復的三大原因:其一,汽車補貼,如補貼舊車置換新車,意在穩定國家重點工業;其二,拿出200億歐元資助中小企業,因中小企業是德國經濟的支柱;其三,通過短時工作制讓130萬工人有工作。短時工作制就是縮短工人工作時間。

  「結構性改革使德國整個社會變得更有競爭力,員工成本下降,經濟競爭力上升,生產力提高。這個改革實行起來並不容易,尤其要削減勞動者一部分收入難度是很大的。」他說。

  德國總理默克爾在今年年初訪華時明確表示,歡迎中國到德國投資。6月12日,德國經濟部長Philipp Rösler表示,「我們希望消除那些認為直接投資是有害的偏見。」

  Ernst Hinsken解釋說,德國並沒有希望中國成為危機援助者。歐洲是一個非常有購買力和經濟活力的市場,對中國而言,亦有巨大利益所在。

經濟互補

  三一重工、華為、中興通訊等在德投資公司的高管們表示,德國吸引他們的還有成熟的技術工人、機械製造業的領先技術、有競爭力的投資政策等。

  安永公司6月13日調查報告顯示,在400家被問詢的大型中國公司中,德國成為在歐洲最受中國歡迎的投資地。已在歐洲投資的企業中,63%的中國企業選擇了德國作為投資地。

  在德國企業眼裡,中國企業是值得忌憚的競爭對手,尤其在成本優勢和交貨週期優勢上。

  FAM亞太區的總裁洪建國表示,中國企業參加的競標,他們一般不參加,因為中國企業成本核算方式和勞動力價格不同,報價較低;而且中國企業一旦 需要緊急交貨,可以連續加班,德國企業比較難做到。但德國企業的產品質量高,例如安裝調試週期很短,可在競爭中立足。FAM是德國三大物料輸送設備製造商 之一,擁有100多年的生產歷史,年營業額逾2億歐元。

  中國企業投資德國,可離歐洲市場更近。生產無菌包裝材料的紛美包裝有限責任公司在德國薩克森-安哈特州的哈勒市建立生產線,時任紛美包裝內蒙古 公司廠長的劉寶忠被調往德國指導新廠前期的建設和設備運營。他介紹說,在歐洲建廠能縮短交貨期,原材料採購和運輸成本都會有所降低。

  「有部分原材料是歐洲當地供應的;包裝原紙從美國運到歐洲,比從美國運到中國要近,能縮短一半路程。原材料供貨週期縮短了,後面的交貨期也會縮短。」劉寶忠告訴財新記者。

  德國聯邦外貿與投資署首席執行官 Michael Pfeiffer說,中國投資有限責任公司曾來德國考察太陽能行業,發現部分市場在德國已被中國企業佔據,因此改為考察德國風能企業。

投資補貼

  在德國聯邦外貿與投資署公關部資深經理曹奕接觸的客戶中,中國投資者第一個問題往往是,「有沒有稅收減免?」曹奕回答說,德國的稅法對所有企業都一視同仁,即便地方政府很想引進投資,也不會拿稅收做優惠,但德國有投資補貼。

  德國對企業的稅負在全球排名中等,為22.83%到29.83%之間,美國紐約為39.62%。據一些中國企業家表示,他們在中國開辦企業所要繳納的各類稅費高達40%。

  紛美包裝在德投資建廠的5000萬歐元得到了近2000萬歐元的補貼。「做市場調查花200多萬歐元,但幫我們省了2000萬歐元。」紛美包裝總裁畢樺說。

  曹奕說,如果申請企業符合政策並且能夠操作好,德國的投資補貼最高會達到投資額的50%。但如果在投資之後再申請,就失去良機。

  為什麼要來德國投資,是紛美包裝融資上市時,引起投資者質疑最多的問題之一。「投資者問,中國之大,還裝不下一個紛美嗎?你們也沒有海外投資的經驗。但實際上,是客戶和市場拽著我們來的。在未到德建廠前,客戶先下了10億包的訂單表達誠意。」畢樺說。

  畢樺說:「工廠在不產生收入前,德國政府不收取任何費用。另外,在德國當地購買土地也比想像中便宜。」德國各州政府的貿易投資促進局,免費向各國企業提供服務,幫助企業理順前期的註冊登記、租房、僱傭工人、聘請法律和財務稅收諮詢服務等流程。

  薩克森-安哈特州科技與經濟部部長Birgitta Wolff告訴財新記者,該州有一些家族企業資產狀況良好,但因其下一代不願接手企業而希望出售。薩克森-安哈特州的汽車零配件、機械製造和食品行業都較為成熟。

就業是核心

  能帶來多少勞動就業機會是德國政府最為看重的。「中國企業給薩克森-安哈特州帶來了500多個就業崗位。」 Birgitta Wolff非常自豪地說。

  但是中資企業需要量力而行,做好投資評估和生產銷售戰略研究。曹奕說,以前TCL收購了德國三大民族品牌之一的施耐德彩電,當時對收購前景缺乏準確的預估,因此承諾全員接下所有員工,可是此後運作乏力,導致要拆掉施耐德生產線等設備運回中國,在當地引發爭議。

  曹奕認為,中國企業併購德國企業之後,更為合適的做法是與德國管理層、工會之間建立信任,並使用德國人治理本地公司。

  2004年,瀋陽機床廠收購了虧損中的德國Schiess(希斯)公司,這家工廠不僅成為瀋陽機床廠的研發大本營,而且德國工廠生產的新品牌 ASCHERSLEBEN已成為中國市場上高端技術的產品。在希斯公司的廠區,綠地上飄揚著五星紅旗,但高管和工人基本都是德國人,只有一位中國翻譯也是 從德國大學畢業後直接被招聘來的。

  在併購項目中,如何與德國公司強大的工會合作發展是中國企業需要考慮的問題。曹奕表示,應辯證看待德國工會數百年的發展和其價值所在,如北京第 一機床廠在併購瓦德里希·科堡公司的時候,就說服該公司工會同意免費延長一小時工作時間來一起渡過併購初期的經營難關。這家公司是全球最大的高精度重型機 床製造商,有93年歷史,工會力量較為強大,但也實現了和中國企業的合作,前提是北京第一機床廠保證了其維持原有經營運營體系。


中企 在德 投資 何以 升溫
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日企遭遇寒流 中企「激情」營銷

http://www.infzm.com/content/81143

日本「購島」使中日關係迅速惡化,一直保持熱度的商業領域也未能倖免。在華日企紛紛關門停業,一些中國企業則以「愛國」的名義營銷。更有人提出,要對日本發動經濟制裁。但在全球經濟互相依存的今天,這注定是一場雙輸的經濟戰。

從北到南,在華日企正經歷著一場前所未有的嚴重危機——日本「國有化」釣魚島事件在中國所引發的抗議,目前一度導致了一些對日企及相關企業的衝擊事件。

9月15日,在「重災區」青島,江山中路的汽車街上,四家日系品牌汽車的4S店都被損毀。其中廣汽豐田瑞鉑4S店和廣汽本田瑞馳4S店被燒燬。

瑞鉑一位人士無奈地對南方週末記者說,由於事發突然,「暫時還在統計損失,如何賠付、重建還不得而知」。

到了9月17、18日,根據多家媒體的綜合統計,佳能、松下、獅王、索尼、本田、日產、豐田、馬自達等大批日資企業,已先後要求青島、蘇州、珠海等地的工廠「放假」。這些工廠,幾乎每家都有數千乃至幾萬僱員。

2012年9月18日,南方週末記者嘗試撥打上述多家工廠的電話,大多已無人應答。

難熬的日企

在北京,優衣庫、7-11、JUSCO、華堂商場等日資零售企業的多家門店,這幾天都以檢修、下水道改造、系統改造等理由暫時關閉。

優衣庫在北京三里屯的一家旗艦店,其外立面上的logo已被遮擋。9月18日,經過這裡的路人看到,這家關閉的門店還是由警衛人員看護著。

距北京優衣庫三里屯店不遠處,一個來自東京的高端美發店,因為覺得「離優衣庫太近」,這幾天過得提心吊膽。儘管已經在門上貼了五星紅旗,但「遊行隊 伍經過時,總監還是讓趕緊鎖門」。9月18日傍晚,這家店的一名員工對南方週末記者說,日籍老闆和總監這兩天還專門學了兩句漢語——「我是中國人」和「我 是韓國人」。

而吉野家、久光百貨等銷售日式餐飲、日本品牌服裝的企業,則紛紛以告示等方式,強調自己是「港資企業」。北京的其他日企此時也都加緊了防範。

愛普生員工王莎(化名)和她的同事們,還在照常工作。「日本同事也沒撤出,只是他們住的公寓鄰近日本大使館,這些天出行稍微有些憂心。」她說。

此前,愛普生「鄰居」佳能宣佈,其在蘇州、珠海和中山的工廠,全員停工休假兩天。「看到這條新聞後,領導一合計,也決定讓公司除北京、上海外的分支機構,9月18日全部放假休息。」王莎說。

雖不放假,王莎和同事們的日常工作還是受到了影響。一些對外業務的實施,都暫時擱置。「領導說,這些事情要等事態徹底平息之後才會恢復,估計至少要等到10月。」王莎稱。

根據《北京晨報》報導,索尼等日資品牌,也都暫停了中國區的市場活動等業務。

9月17日下午,在一千多公里外的上海,一家日資輪胎企業緊急召集員工開會,來自日本的中國區最高領導要求大家「團結一致、共渡難關」。這家公司的 董事長秘書張零(化名)告訴南方週末記者,公司在蘇州和杭州的工廠目前已暫時關閉,「日本同事更緊張一些,他們不斷刷新聞、討論局勢」。

南方也同樣不太平。東莞、珠海和深圳等地日資企業工廠聚集的城市,很多工人也參與了遊行,除了「愛國」,他們還藉機表達了對僱主嚴苛管理和薪酬的不滿。

中山住電新材料有限公司的一名班長王樹增告訴南方週末記者,上週末工友們把工廠裡的日本國旗扯了下來,9月17日開始罷工,隨後公司宣佈放假。

東莞給夏普生產手機屏幕的鑫達電子廠沒有停工,只是這兩天,工廠路口的警察和城管多了起來。工人王輝發現,接送日籍管理人員的專車這兩天已經不在了。

9月17日,這家工廠向工人們宣佈是「香港獨資」企業,還特意升了紫荊花旗,但王輝和工友們深信,「日本老闆才是大股東」。

「愛國」的生意

保釣風波,對日企來說是一場寒流,但一些中國企業卻主動出擊。

9月18日一早,很多網友發現,打開百度首頁,一幅五星紅旗插在小島上的圖片,出現在百度logo的中間,畫面上那個綠色的小島指的是什麼不言而喻。

點擊這幅圖片,你會打開一個百度專門製作的保釣頁面。在「釣魚島,中國的!」六個醒目大字和五星紅旗下方,設置了一個互動遊戲:只要點一下「倡導理 性愛國」的按鈕,頁面就會告訴你,已經幫你插了一面國旗在虛擬的「釣魚島」上。這個活動持續了一整天,網友在這裡插了上百萬面國旗。

這個頁面上,搜索、地圖、新聞、百科和問答幾個欄目,百度這幾大拳頭產品得到了一次充分展示。百度的活動負責人表示,「在確定活動形式時,我們考慮到必須與百度自身的產品特性有著天然的結合。」

樂淘網這家鞋類電商網站也發起了一個截至9月18日24點的「轉發即為保釣捐款」的活動,後因反應熱烈,公司決定延長到9月19日。

樂淘網副總裁陳虎稱,公司此前已向「世界華人保釣聯盟」捐贈了10萬元,在此基礎上,再發起一個持續兩日的微博轉發活動,網友每轉一次「理性愛國、在線保釣」的活動微博,公司再多捐一角錢,同時邁威鞋款每銷售一雙,則捐出10元錢,捐款將被用於購買保釣船。

不到兩天時間裡,活動微博得到了一萬多次的轉發量。

樂淘網旗下有多個男女鞋類品牌,這次的「保釣活動」,特意選擇了以商務男鞋為主、「品牌調性相符」的邁威。這個才推出4個月的新品牌在轉發中不斷為人所知,南方週末記者看到,一些網友一邊轉一邊問「這是個什麼品牌」。

噹噹網在9月18日凌晨就更換了官方微博的頭像,用了五星紅旗為背景,寫上「當當愛國人」五個字的圖片,並呼籲網友一起換上愛國頭像——噹噹網CEO李國慶率先給自己的微博換上了。

四天前,噹噹網準備了100萬面國旗,在接下來的日子裡陸續隨包裹贈送給購書者,並通過微博、短信等渠道發動大家收到後掛出來,再拍照上傳。

這個五光十色的秀場,自然少不了剛在《紐約時報》刊登過保釣廣告的陳光標。9月18日中午,他發了一條微博,表示只要被砸車主是他的粉絲,就無條件為其更換汽車。這條微博半天被轉發了近十萬次。他在微博上解釋說,自己的目的是傳播「理性愛國」。

浙江一個名為歐派的建材品牌,則選擇了一種劍走偏鋒的表達方式。他們發了條噱頭十足的新聞稿,宣佈授權其福建經銷商在釣魚島開展業務。

「十一本來就是建材行業的宣傳促銷階段,因為釣魚島的事情爆發,我們就補了這麼一條新聞稿。」歐派國內營銷副總周俊表示,這個構想,是延續了之前公司要在三沙設立專賣店的計劃,儘管他們考察後發現,三沙除了政府大樓幾乎沒有鋼筋水泥的建築,建材產品運過去也很困難。

「日本可以買賣釣魚島,我們為什麼不能納入銷售網絡?」周俊覺得,這個做法是彰顯中國在島上有商業活動的一個方式。

這些天,不少歐派的專賣店都打出了保釣標語。周俊說,這是經銷商自行安排的宣傳活動,公司不參與,但會在微博上通過轉發互動支持。除此之外,歐派還設計了一款愛國T恤,供經銷商印製用於促銷派發。

周俊強調說,這時候大家都在表明立場,我們不應置身事外。

歐派T恤上印的「中國的釣魚島,世界的歐派木業」,突然間成了一個通用的廣告句式,只需要把「歐派木業」替換成自己的品牌名即可。這幾天,聯想、江淮汽車等各種國內品牌企業的經銷商宣傳標語裡就頻頻套用這一句式。

國產品牌汽車更是借助愛國情緒大打促銷牌,如「已訂日系車客戶換車送禮包」、「讓中國人開新帕薩特去插旗特批降價萬元」、「抵制日貨奇瑞愛國版直降萬元」等說辭,隨即出現在各地汽車經銷商的宣傳文案裡。

南方週末記者諮詢了一汽大眾、江淮汽車、奇瑞汽車等廠商公關部門,對方均稱這是經銷商的「抓熱點」行為,但很多人也表示支持這種愛國行為。

但這種促銷效果卻並不理想,多家國產品牌4S店均對南方週末記者表示,「看的人多買的不多」、「客人還是更認可國外品牌」、「和平常的促銷沒什麼不同,只是換個說法」。

而在一些規模更小的餐飲、休閒娛樂和淘寶店舖,眼下最為流行的促銷方式則更加簡單乾脆——進門喊一聲(或下單時寫一句)「釣魚島是中國的」就打折。

打不起的經濟戰

誰也不知道這種混亂局勢會持續多久,又是否會使中日之間的經濟戰升級。這種不確定性帶來的恐慌,最直接地反映在股市上。

9月18日,中國和日本股市雙雙報跌。A股市場上,軍工類股票上漲,有日資背景或對日業務的企業股票則慘遭拋售。在日本,上述多家在華停工停業的企業,同樣也是股價大跌。

在中國,關於是否發動對日經濟戰、經濟制裁等觀點也正在進行激烈爭論。

9月17日,《人民日報》刊文稱,雖然用經濟手段來反制日本是一個雙刃劍,但如果日本在領土主權爭議上繼續挑釁的話,那麼中方必將迎戰,那屆時日本的製造業、金融業還有特定對中國出口的產品都可以成為目標,日本的經濟恐將倒退20年。

不過,如何使用這把雙刃劍,則需要理性考量。

現今,中國是日本最大貿易夥伴,而日本也是中國第二大貿易夥伴,2011年,中日雙邊貿易總值逾3400億美元,這個數字在過去十年內翻了三番。同時,日本還是中國引用外資的第三大來源國,累計投資額達八百多億美元。

「對誰殺傷力更大,要看制裁政策的具體內容,但不管實行哪一種,都不可避免地會傷到自己。」中國社科院日本研究所經濟研究室主任張季風強調。

復旦大學日本研究中心主任郭定平說,如果經濟制裁的打擊面太大,一個可以預見的情況是日本在華企業的大量停產,中國大量員工可能面臨失業,中國直接 從事和日本相關工作的就業人口就有幾千萬,這還不包括更大範圍的間接相關就業人口。而對中國來說,確保就業、維持社會穩定同樣也是當務之急,因此,對日經 濟制裁如果處理不當,對中國的經濟增長和社會穩定均有一定的影響。

而對日本來說,中國是其最重要的出口國。如果這個大市場出現問題,對深陷於增長低谷中的日本經濟,也是個雪上加霜的壞消息。

看起來,在全球化已如此深入,全球經濟互相依存的今天,經濟戰注定是打不起的雙輸之戰。


日企 遭遇 寒流 中企 激情 營銷
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點心債再受追捧 中企美元債券銷售再創同期新高

http://wallstreetcn.com/node/21764

去年大部分時間陷入停滯的點心債市場最近又重新吸引了投資者的注意,點心債是離岸人民幣債券的俗稱。據華爾街日報中文網報導:

點心債發行人開始用更傳統方式吸引投資者:高收益率。

EPFR Global提供的數據顯示,專注於點心債的基金已連續16周實現資金淨流入。截至1月16日的一週,此類基金的淨流入規模為8,100萬美元,達到2011年EPFR開始追蹤此數據以來的次高水平。

投資者對點心債與日俱增的熱情與2012年大部分時間人們紛紛撤離點心債市場的情況形成反差。

2009年點心債市場誕生以來,多數投資者的購買動機都是押注人民幣升值,因為人民幣升值意味著以人民幣計價的點心債的價值也會上升。但這種投資策略在去年遭受挫折,原因是中國央行試圖抑制人民幣的升值勢頭,這導致點心債價格暴跌。

因為人民幣的升值預期開始降溫,投資者對點心債的看法也發生了改變,過去依靠人民幣升值概念吸引投資者,而現在只能依靠提供更高的收益率。

根據巴克萊(Barclays)提供的數據,目前企業發行的點心債的平均收益率約為4.25%,高於截至2011年12月30的3.54%,超過了類似期限的美國公司債券3.96%的收益率。巴克萊表示,點心債過去三個月的回報率在2%左右。

投資者開始看重點心債的收益率,說明人民幣定價的債券市場開始走向成熟,這是人民幣國際化的堅實一步。但因為點心債的市場規模還比較小,誕生時間比較短,交投活躍程度不如美元和歐元債券,這意味著賣家可能面對有價無市的風險。

點心債的發行主體主要是總部設在中國大陸和香港的企業,以及大眾汽車(Volkswagen AG ,VOW.XE)等計劃為在華業務籌措資金的外資企業。

企業發行的點心債在收益率方面一般高於以歐元和美元等其他主要貨幣計價的同類債券。FactSet提供的數據顯示,卡特彼勒公司(Caterpillar Inc. ,CAT) 2014年11月到期的點心債目前的收益率約為2.37%,而該公司2014年11月到期的美元債券的收益率只有0.51%。

除了點心債市場重新變得火熱,中國企業的美元定價債券銷售也再創歷年同期新高。因為2012年下半年經濟增長加速,降低了投資者對違約可能性的疑慮,大部分亞洲國家的美元借貸成本都出現了下滑。

彭博社報導:

中國美元定價債務發行者的融資成本比去年同期下跌了417個基點至5.49%,超過了印度322基點和韓國189基點的下降幅度。

管理著2820億美元固定收益資產的Aviva Investors Asia Pte資產配置經理Tim Jagger表示:「去年11月以來中國的經濟數據讓空頭閉嘴了,中國的房地產企業根本找不到(比點心債市場)更吸引的融資利率了。」

全球投資者給中國借款者提供的美元借貸溢價是近20個月裡最低的,因為歐美日的市場利率都接近於零,全球投資者都在新興經濟體尋求更高的收益率。

點心 債再 再受 追捧 中企 美元 債券 銷售 再創 同期 新高
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折戟贊比亞:中企的非洲淘金夢

http://wallstreetcn.com/node/22318

路透社今天報導,因安全問題沒有達標,贊比亞政府已收回中國商人徐建學兄弟所擁有的科藍礦業有限公司(Collum Coal Mining Industries ltd,簡稱科藍煤礦)持有的三張牌照,被沒收的煤礦將由政府管理,直到找到合適的投資者。科藍煤礦在贊比亞的糾紛,已經不是頭一次了。

科藍煤礦的70多名中國人都從事管理職位,600多名礦工幾乎全部是贊比亞人。兩者界限分明。煤礦自2003年開工後勞資糾紛不斷,曾多次發生罷工和肢體衝撞。2010年10月15日,因勞資糾紛引發騷亂,兩名監工吳玖華和肖利山端起獵槍,向礦工平射,打傷了11名當地礦工和一名群眾。事發後,吳玖華和肖利山被贊比亞警方拘禁。外交部和中國駐贊比亞使館也被迫介入。2012年08月07日科藍煤礦再次出現勞資糾紛升級事件。數百名當地工人對礦區發起衝擊,造成中國員工一死四傷,其中一人傷勢嚴重,另有兩名當地員工受傷。

科藍煤礦此次遭遇,追溯起來,早有預警。2006年6月,贊比亞當局一度關閉科藍煤炭,稱該公司的工人在沒有防護服或防護靴的情況下,就被送到井下作業。據來自科藍煤礦在贊比亞另一個工程項目的經理介紹,儘管「煤礦的糾紛很大程度上來自於員工勞動保護和福利的不足,但主要原因則是與當地利益集團產生的衝突」。贊比亞當地人為了抵抗中國人對贊比亞煤炭資源的控制,採取了激進的做法,就是在科藍煤礦承包的區域內公然進行非法開採。當地的最高行政長官一味縱容當地人的非法行為,結果導致了中方與當地民眾的衝突。(編者按非洲的資源民族主義復興蔓延速度之快之廣,使得在非洲的大部分海外投資者面臨著極高的風險)

嚴格來說,科藍礦業應該不算純粹的中國民企。2003年贊比亞開放礦權,其創始人徐建學在贊比亞當地註冊的公司。其註冊資金也不是來自中國本土。因此中國使館也只能約束「中國公民徐建學」,無法對「贊比亞法人科藍煤礦」加以制約。

固然科藍煤礦在贊比亞的生產管理上有自身的問題。但是,贊比亞的投資環境對中國企業,尤其是私人企業來說困擾不小。

自上個世紀90年代開始,中國對贊比亞的投資由之前的國際援助轉為企業行為。據中國駐贊比亞大使館2009年公佈的清單顯示,中國2009年在贊比亞的投資金額已達880億美元。其中,780億美元來自國企,餘下的100億美元都為私人投資。這些私人投資大多數為國內的私人企業。對於贊比亞這類本身極度缺乏成熟管理制度和約束機制的國家,私人公司所面對的投資風險是極其高的。2011年贊比亞總統大選中,現任總統Michael Sata就是運用「驅逐中國投資者,斷絕與中國關係」等言論吸引了大批贊比亞藍領支持者,從而擊敗前總統Rupiah Banda。2012年7月,贊比亞提高了不同工種的最低工資水平,平均增幅達67%。當地報紙報導,中國駐贊比亞大使警告說,上調最低工資水平威脅到了中國的企業。

與國企相比,中國私企往往只能在收益和附加值低的領域經營,這也造成這些企業無法規避生產風險。為了節省開支,增加收益,私企往往採取低工資,低福利以及提供相對差的工作環境。同時,大部分中國公司對贊比亞法律瞭解不夠,管理方式水土不服也是造成摩擦不斷出現的原因。據贊比亞礦業部下屬礦山安全處首席機械監察員Brighton Kateka說:

「中國人的工作方式在我們看來有點不習慣」,「中方管理人員會因為工人浪費時間而對其進行訓斥,但是我們認為讓工人超負荷工作帶來安全問題。」

折戟 贊比亞 中企 非洲 淘金
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中企挖角嘉能可 進軍國際商品市場

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為開拓金屬交易及收購全球礦業資產,以有色金屬為主業的中國深圳企業正威集團(Amer International)在新加坡成立了一家能源公司Awin Resource International,現已吸引一批國際知名業內精英加盟。 曾為農產品等大宗商品貿易巨頭法國路易達孚公司(Louis Dreyfus)效力17年之久的Awin Resource現任總經理Lim Ying Ying向彭博新聞社透露,本月底,全球第四大礦業集團嘉能可-斯特拉塔(Glencore Xstrata)的有色金屬業務負責人Felipe Williams就會加入Awin的貿易團隊。此外,目前領導Awin Resources黑色金屬部門的是前渣打銀行鋼鐵聯合業務的負責人Carene Teo。而前Cargill金屬衍生品交易員Ivan Poon現在負責Awin Resources的衍生品及套期保值交易。 彭博報道指出,正威集團招兵買馬可謂正逢其時。由於美國政府推行更嚴格的金融監管法規、大宗商品市場不複昔日輝煌,眼下一些華爾街機構正在剝離商品業務。 本月19日,摩根大通宣布,同意作價35億美元向目前全球第四大大宗商品獨立交易商Mercuria Energy Group出售旗下商品交易部門。 摩根大通原油和金屬現貨業務是華爾街實力最強大的團隊之一。今後這支勁旅將由過去三年迅猛發展的後起之秀Mercuria統領。 Lim Ying Ying的表態也能體現母公司正威集團的雄心: 我們也在開拓未來五年挺進能源與農業交易的商機。 而摩根大通本月“割愛”商品業務一方面源於監管層的從嚴要求,另一方面主要是大宗商品商品現貨價格疲弱。 正如華爾街見聞網站文章此前援引美國休斯敦金融學教授Craig Pirrong的評價: 看看過去二十年,銀行在大宗商品貿易方面的銷售額和收入都在下降。收入降低、成本上漲,現貨商品生意已經不再那麽有利可圖了。 有趣的是,此次接盤的Mercuria起家與中國還有些淵源。華爾街見聞網站文章曾介紹: 起初,Mercuria從波蘭將俄羅斯原油運往中國。如今,該公司在北京和上海設點,並在2012年將其半數終端原油業務以1.286億歐元的價格出售給了中石化的子公司。
中企 挖角 角嘉 嘉能 能可 進軍 國際 商品 市場
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在德上市中企控制人跑路 德交所“中國夢”變噩夢

來源: http://wallstreetcn.com/node/208578

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紐交所因阿里巴巴上市而變得熱熱鬧鬧,德意誌交易所集團(Deutsche Boerse)顯得更為落寞。

盡管德意誌交易所試圖以更快的上市核準速度和更低的費用吸引中國企業,但類似阿里巴巴這樣的中國行業龍頭企業卻並不心動。而包括中國企業在內的在德上市公司反而爆出一系列醜聞,德交所只能在黯然間自己舔傷。

蒙受實質性損失的投資者不知道如何尋求賠償,也不清楚該做些什麽來阻止此類事件再度發生。

盡管德交所表示其擁有嚴格的上市標準以保護投資者受到欺騙,但種種醜聞卻暗示,在千方百計吸引中國企業到德國上市的欲望驅動下,德交所還面臨著來自紐約和倫敦的激烈競爭,德交所運營方可能並未全面意識到其中的風險。

最新的一樁讓德交所非常不省心的事件來自於中國制鞋商索力股份(Ultrasonic)。新浪網報道稱,這家在德國上市的中國小企業9月16日發表聲明稱,其中國籍首席執行官吳清勇和首席運營官吳明鴻“無法聯系”。該公司會計部門發現,公司在中國大陸和香港的大部分現金已被轉移。

消息公布後,索力鞋業股價當日暴跌近八成,公司市值驟減近6000萬歐元(合近4.7億元人民幣)。

此類事件並非第一次發生。早在7月,中國優必勝綠色紙業總裁失去聯系。

而眼看從中國企業獲得賠償無望,諸如SdK之類的一些德國私營投資者遊說公司幹脆建議投資者考慮將相關企業審計機構及承銷投行告上法庭。

投行BankM企業策略和溝通部門負責人Thomas Stewens稱:

這完全是個災難。無法想象怎麽會淪落至此。

Thomas Stewens還表示,基本沒有跡象顯示Ultrasonic存在問題或者差錯,

我們定期去中國,過去幾年,到中國的次數不下20次。我們還定期去現場檢查。

他還稱,吳清勇看起來完全是為了他的公司而生活的。而他的兒子吳明鴻也是家族企業的一部分。

(吳清勇的)兒子(吳明鴻)買了一輛瑪莎拉蒂(Maserati)。我們不得不問:這真的有必要嗎?但我們無從知曉為何他會做出這種事。

而野村證券決定授予該公司6000萬美元的無擔保信貸也表明公司沒有任何問題。涉及此宗信貸的人士表示,野村之前做了詳盡的背景調查。

去年,德意誌交易所暫停了其激進的中國市場策略,想贏得阿里巴巴這樣的大客戶的希望轉化成了失望——盡管其為了吸引客戶,管理費標準僅為5500歐,而其他交易所管理費則高達6.5萬—48.91萬歐元之間。

知情人表示,這與交易所管理層變動有關。新的管理層做了成本收益分析,以便在大規模IPO落地的可能性和意外醜聞發生概率之間權衡輕重。最終結論是:最好還是放棄(交易所)為了拉攏中國企業來德上市而舉行的上海路演。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

在德 上市 中企 控制 人跑 跑路 德交 交所 中國 噩夢
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中國高鐵海外第一單風波:墨西哥將補償中企 允許參與新一輪招標

來源: http://wallstreetcn.com/node/210398

在取消中國企業的高鐵招標結果後,墨西哥政府稱將補償中國企業,且允許他們參與新的高鐵招標。

路透社7日報道,墨西哥政府稱,在取消招標後將根據法律補償中國鐵建。預計高鐵重新招標將在11月末開始。高鐵新的招標將持續更長時間,以便所有感興趣的公司都能夠參與進來。中國鐵路建設集團能夠參與該國新的高鐵招標。

此前法新社報道稱,墨西哥政府7日決定撤銷授予中國企業的37億美元高鐵大單。消息公布後,昨日滬深股市高鐵基建板塊大跌。

墨西哥交通部長Gerardo Ruiz Esparza告訴Televisa network稱,墨西哥總統Enrique Pena Nieto撤消了中鐵建財團11月3日的中標結果,並決定重啟投標程序。

墨西哥交通部稱,取消中標是為“避免對投標過程的透明度和合法性出現任何質疑”,因為只有一家公司競標。

但是中鐵建今日晚間稱,到目前為止並沒有收到高鐵項目中標被取消的官方通知。

墨西哥總統Pena Nieto將在三天後出席北京APEC會議,並對中國展開為期兩天的訪問。

墨西哥取消合同消息後,鐵路基建板塊大跌。中鐵建A股股價大跌5.5%,港股大跌5.2%。

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此 前,中國鐵建牽頭的中國財團作為唯一投標方,中標墨西哥高鐵建設工程項目,成為中國公司首個基建與裝備聯合出海的鐵路項目。

該高鐵項目計劃全長210公里,將連接首都墨西哥城和克雷塔羅,最高時速達到300公里,墨西哥政府希望每天客流量達到2.3萬人。

墨西哥政府周一表示,該項目總成本為508.2億比索(37.4億美元),包括建設成本和6.6億美元的五年運營成本,該項目85%的長期融資來自中國進出口銀行。墨西哥政府稱簽訂合同後,這一數字將會根據通脹率、匯率和其他可變因素進行調整。

在中鐵建本周中標之前,有十幾家公司對墨西哥高鐵項目感興趣,最後只有中鐵建在截至日期前提交標書。

路透曾援引西門子公司鐵路業務負責人報道稱,該公司以及同樣對這一項目感興趣的加拿大龐巴迪公司和法國阿爾斯通公司曾要求墨西哥政府給它們更多時間準備競標, 但被墨西哥交通部所拒絕。

在周一中鐵建中標後, 墨西哥交通部長Ruiz Esparza表示,只有一家公司投標高鐵項目“並非不正常”,因為從全球看一般這類項目平均只有兩家公司投標。

彭博新聞社此前報道稱,墨西哥反對黨National Action Party指責說,只有中國鐵建所牽頭財團參與的這次競標最終確定的項目建造價格太高,並且墨西哥政府沒有給予其他有興趣競標的公司足夠的準備時間。 但墨西哥通信與交通部部長 Gerardo Ruiz Esparza稱,最終核定的建設成本要低於政府最初定下的預算,而且墨西哥政府去年11月就通知有興趣競標這一高鐵項目的公司進行準備了。

據華爾街見聞網此前報道,即使拿下了墨西哥高鐵項目,中國鐵建也面臨很大的財務風險。2009年,中鐵建承建了沙特的輕軌,因工期延誤虧損了41.53億元。

如果說工期是發包方出的難題,價格戰就是中國鐵路公司自己選擇擠的“獨木橋”。低價是中國鐵路企業海外拓展貫用的“必殺技”。中國最大的鐵道設備制造商之一北車能拿到波士頓地鐵項目,也沿用了這一絕招:北車報出了超低價,比競爭對手龐巴迪的出價低一半。

之所以主打價格牌,是因為中國的確有成本優勢。據世界銀行的報告,要建設時速350公里的高鐵,中國的成本在1700萬至2100萬美元,歐洲要花2500萬至3900萬美元,而美國加州要高達5600萬美元。

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中國 高鐵 海外 第一 一單 風波 墨西哥 補償 中企 允許 參與 一輪 招標
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複星增持國際房產 中企加速布局海外地產

來源: http://wallstreetcn.com/node/210572

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複星國際正在尋求增持海外房地產資產,成為中資企業加速布局海外地產的一個縮影。

該公司在過去的一年中有一系列搶眼的行動,包括以7.25億美元購買紐約第一大通曼哈頓廣場,以及對倫敦金融城勞埃德錢伯斯大樓的6450萬英鎊(1.02億美元)收購交易。

負責複星國際地產業務的複星地產總裁徐曉亮說,現在,在銀行貸款和保險商資金的支持下,複星國際正在洛杉磯,巴黎,漢堡,法蘭克福,里斯本和悉尼等地尋求更多房地產交易。他表示,公司已經接近結束一筆在洛杉磯的交易,有望在年底的時候完成。

他還表示,“在國外的大城市里,還有很多資產的價值被低估。“複興正在尋找寫字樓,酒店和住宅資產,不但對完成的建築有興趣,也有意購買開發中的項目。他還說,考慮擴張中的經濟和成熟的監管框架,美國是一個很有吸引力的市場。

複星國際還在考慮房地產服務企業。5月的時候,公司購買了在東京的房地產管理企業IDERA資本管理公司。雙方都沒有披露具體的交易金額。

複興地產表示,名下的資產規模有望在2020年之前從目前的1400億人民幣增長三倍以上,至5000億人民幣(817美元)。公司還計劃將海外物業在投資組合中的占比從目前的21%提高到50%。

加速布局海外

實際上,不僅是複星,萬科、萬達、綠地、安邦保險和泛海控股等中企巨頭紛紛瞄向了海外市場資產項目。

普華永道10月底發布的數據顯示,今年前三季度中國企業海外並購市場繼續保持活躍勢頭,交易總數為176宗,較去年同期上升31%,創歷史新高

以下是近期一些頗具代表性的海外收購:

11月6日晚間,泛海控股公告披露,公司境外間接附屬公司泛海控股國際有限公司與Promising Land及Uptalent Investments簽署了《股份買賣協議》,據此,泛海控股國際以38.23億港元收購和記港陸71.36%股份。

今年10月,安邦保險以約120億元收購華爾道夫酒店,開源控股以3.45億歐元完成了位於巴黎香榭麗舍大道唯一的五星級酒店萬豪酒店的收購,公司對外稱以吸引赴法高端中國遊客的增長。 

今年6月,萬達集團耗資2.65億歐元從西班牙國際銀行手里購買了馬德里市中心的地標性建築西班牙大廈。

房地產服務企業高緯環球在近期的一份報告中說,很多中國買家近期的海外投資並不太受到利潤的驅動,而是希望嘗試海外市場。地產資本分析和高緯環球提供的數據顯示,海外房地產資產的中國機構投資規模在2014年上半年是51億美元,遠高於2008年同期的7520萬美元。

地產咨詢公司仲量聯行表示,中國進軍海外一定程度上讓人想起了日本在1980年代對外國寫字樓,酒店和高爾夫球場的瘋狂采購。仲量聯行的東亞區董事經理Anthony Couse說,“但是這一波來自中國的采購興趣更加持久。我們看到動機上的不同。”

Couse指出,日本投資者通過舉債大規模提高國內地產價格,以此獲得資金收購海外資產;而中國的買家傾向於多元化、全球化運營。

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複星 星增 增持 國際 房產 中企 加速 布局 海外 地產
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墨西哥取消高鐵合同,中企或可獲償2.7億元

來源: http://www.infzm.com/content/105547

(新華社記者 陳飛/圖)

墨西哥取消高鐵或因總統豪宅“起火”

首單中國高鐵“走出去”流產事件持續發酵。

11月11日下午,據中國政府網消息,國務院總理李克強在人民大會堂會見來華進行國事訪問並出席亞太經合組織第二十二次領導人非正式會議的墨西哥總統培尼亞。

李克強表示,不久前,中墨企業聯合體按照墨方招標程序,憑借自身競爭力,成功中標墨西哥城至克雷塔羅市高鐵項目,這一結果完全是公正合法的。我們對墨政府此後撤銷招標結果感到遺憾。鑒於墨方所作積極表態,中國政府將繼續鼓勵中國企業參與墨高鐵等基礎設施項目建設,希望墨政府能夠公平對待中國企業,推動相關合作早日取得實質性成果,也為雙方開展更高水平的合作創造有利條件。

對此,墨西哥總統培尼亞回應,墨方十分重視中國企業參與墨高鐵項目建設,有關合作完全是透明的。墨方期待中國企業擴大對墨投資,歡迎中國企業繼續參與墨高鐵項目,將努力解決目前遇到的問題,保障中國企業的合法權益。墨方將為拉中關系發展發揮積極推動作用。

而就在兩人就此事進行商談的同時,墨西哥國內輿論並不平靜。

11日11日《人民日報》海外版公眾微信號俠客島連發三篇文章解讀了墨西哥為何突然取消中國高鐵項目招標結果。

該文指出,墨西哥總統培尼亞一處面積超過1400平方米、價值700萬美元的豪宅,沒有登記在其及其演員妻子名下,而是在Higa建築集團名下的IIC公司。該集團另一子公司Teya建築公司,便是與中鐵建組成聯合體的四個墨西哥公司之一。

在培尼亞當墨西哥州州長期間時,Higa建築集團拿下了80億比索(約合6億美元)的政府建設項目。培尼亞競選總統,該集團出錢出力出飛機。更為戲劇性的是,培尼亞總統的演員老婆里維拉邀請記者到家中為其拍照,閑談中無意中說出了豪宅一事。此事不久便成為墨西哥國內政治焦點事件。

而作為大選承諾,高鐵項目是墨西哥執政的革命制度黨必須要兌現的;即便是在野黨和媒體,也沒有說高鐵不該修,而僅將矛頭對準競標企業的資質和招標時間。

過短的競標時間和唯一的競標企業,很快成為反對黨攻擊執政黨的重要把柄。在議會沒有完全多數的情況下,高鐵成了反對黨將死執政黨的關鍵棋子。就這樣,墨西哥總統宣布取消此前的招標結果,重啟該項目的招投標工作。

不過,據環球時報消息,11月12日,墨西哥官方否認總統“收豪宅”,並披露住宅是婚前財產。

墨西哥總統府發言人愛德華多發布公告稱,“房產是里維拉與培尼亞結婚前所購,與培尼亞無關,二人早在結婚前就作了財產公證”。愛德華多還表示,里維拉在2012年1月購買該房時,已支付30%的購房款,余款正按合同分月償還。未公示財產是因為據墨西哥法律規定,只有政府公職人員需要公布財產,而其親屬則不需要。同時,里維拉購買政府承包商的房產也並不存在利益沖突,因為Grupo Higa是一家大型企業,在全國各地都擁有大量房產。

“躺槍”中國企業或可得賠償2.7億

在公眾對於墨西哥高鐵項目是否引發涉嫌非法圖利爭議不斷之際,作為被取消合同“躺槍”的中國企業正在尋找合法途徑維護權益。

據此前南方周末報道,中國鐵建在正式聲明中表示,在獲知取消中標結果消息後,立即啟動了應急預案,並向墨方提出質詢。公司已組成法律專家團隊,對該事件進行法律層面的深入評估,“必要時將通過法律途徑維護企業合法權益”。

11月12日,中國商務部網站引援墨西哥《經濟學家報》報道稱,墨西哥政府將對中鐵建公司牽頭的中墨聯合競標體進行賠償,賠償金額不超過聯合體報價的1%,具體金額將經過協商並對外保密。

墨通訊交通部鐵路運輸處長蘇阿雷斯表示,根據《公共工程及相關服務法》,將會根據聯合體競標所產生的費用,與其協商進行賠償。幾日前,通訊交通部長曾表示中墨聯合體是唯一按時遞交標書的企業,為此,共有200個技術人員在墨西哥工作,並且“耗費了數百萬美元的資金,這是其他企業沒有做到的”。

根據《公共工程及相關服務法》第四十條規定,如果公共招標有企業中標卻沒有與其簽訂合同,就像墨西哥城-科雷塔羅高鐵項目這種情況,招標方將進行賠償,但賠償金額沒有規定。法律稱“在投標方的書面要求下,機構或單位需要賠償前者在準備和起草標書過程中無法彌補的花費,只要這些花費是合理的、被證實的並且與招標直接相關的。”

以此前中鐵建聯合體中標的報價總額約為44億美元計算,其獲得的賠償金額將不會超過4400萬美元(約合2.7億元人民幣)。

不過,雖然中國對突然取消中標結果“異常震驚”,但是生意總歸還是要做的。在墨西哥政府宣布正式重啟高鐵投標後,11月9日,澎湃新聞引援墨西哥國內主流報紙《宇宙報》報道,中國鐵建股份有限公司牽頭的國際財團還是會重新參與墨西哥高鐵項目投標。

在一封簡短的公報中,由中國鐵建、中國南車股份有限公司和墨西哥當地4家公司組成的聯合體表示,會關註墨西哥通信和交通部下次招標的日期。有消息稱重新啟動招標的日期是三周之後,即11月末。招標將沿用之前的要求,感興趣的公司有六個月的時間準備報價。

 

墨西哥 取消 高鐵 合同 中企 或可 可獲 獲償 2.7 億元
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【形勢】中企海外投資路線圖

來源: http://www.infzm.com/content/105584

中企海外投資路線圖 (JZ多媒體解決方案/圖)

形勢 中企 海外 投資 路線圖 路線
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墨西哥叫停中企1.8億美元“坎昆龍城”項目

來源: http://wallstreetcn.com/node/213676

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墨西哥當局暫停了一個頗具爭議的中國商品展銷中心的建設。

這個名叫坎昆龍城(Dragon Mart Cancun)的中心計劃建在加勒比海度假勝地坎昆附近。墨西哥政府表示,該項目原定位置為紅樹林和受保護鳥類的家園,不宜建設。

該計劃投資約1.8億美元,部分資金來自中國。2013年,在獲得了一些地方和國家的支持後,坎昆龍城項目方開始清理1370公頃的植物。然而,在去年的檢查之後,墨西哥環境保護局Profepa認為,該地塊不適宜開發。坎昆龍城項目用地因砍伐149公頃受保護樹林而多次遭到罰款,至今積欠2200萬比索(約合155萬美元)的罰款尚未繳付。

Profepa主管Guillermo Haro周二表示:“在我們看來,該計劃沒有可能在此處進行。”

Haro強調,該項目投資者從未提交相關土地使用相關的環境評鑒許可證,也未提交土地變更使用申請,觸犯了生態平衡與環境及林業保護相關規章。

在一份聲明中,坎昆龍城表示將對停建的命令提出上訴,並表示“法律的不確定性是任何國家或海外投資的主要風險。”

Haro表示,墨西哥依然歡迎外資投資,但這些投資必須符合當地的法律。

坎昆龍城由墨西哥投資者和中國中東投資貿易促進中心(Chinamex)共同投資。Chinamex隸屬中國商務部海外中心。坎昆龍城將興建722棟配套住宅和可容3,000商鋪的商場與倉庫的商貿區,用以推廣中國的玩具、建築材料、電子產品和其它商品。此前,Chinamex已經在迪拜建起了迪拜龍城。

墨西哥政府下令“坎昆龍城”停工,是繼2014年11月墨西哥總統Peña Nieto下令撤銷“國鐵建”承建墨西哥城與克雷塔羅之間首條高鐵項目中標後兩國間第二宗投資糾紛,中方曾為墨西哥政府單方面取消中資公司的中標表示了關註。

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墨西哥 叫停 中企 1.8 美元 坎昆 龍城 項目
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歐洲——中企發債融資新樂園

http://wallstreetcn.com/node/214994

隨著歐洲央行今日正式開始實施QE,越來越多的中國企業也在持續不斷奔赴歐洲,借助低融資成本的東風發行海外債券。

英國《金融時報》援引數據服務商Dealogic數據報導稱,今年,大陸企業已累計發行了總額折合為29億美元的以歐元計價的債券,幾乎快趕上去年全年33億美元的規模,去年同期則為零。

與此同時,中國企業迴避發行離岸人民幣債券,也就是所謂的「點心債」,其今年總計發行額僅有區區2.5億美元,較去年第一季度的66億美元大幅下跌。以美元計價的債券融資則穩定在高位,今年的海外美元類企業債發行量達到163億美元。

產生這種現象的主要原因就是:超低的歐元債券融資成本對中國企業有著巨大吸引力。自從歐洲央行宣佈開啟債券購買項目(QE)以來,歐元區融資成本便大幅下跌。摩根大通預測,超過1.5萬億歐元的歐元區主權債甚至為負利率。

上述新趨勢也說明中國的企業融資方式出現了新的改變。歐元債券可以用於完成金融交易,也可以用於貨幣管理。過去六個月,歐元對人民幣匯率累計下跌了13%。

與美元債券和離岸人民幣債券相比,中國企業赴歐洲債務市場發行債券僅僅始於近兩年。中國海洋石油總公司在2013年9月做了開路先鋒,首先在歐元區發行了5億歐元的7年期歐元債。但中海油當時發歐元債主要是為海外併購進行融資,降低對美元的依賴,歐元債發行成本在當時並不具有吸引力。

華爾街見聞網站提及,今年以來,國家電網、中國建設銀行、中國船舶工業集團和寶鋼集團均發行了歐元債券。其中,國家電網今年發行的7年期歐元債券收益率為1.54%,12年期品種收益率為4.125%,30年期品種收益率為4.85%。

國企業願意利用歐洲的廉價資金,而歐洲投資者也歡迎中國企業發行歐元債券。在歐洲主要債券收益率徘徊在零附近之際,投資者正在尋找回報更高的投資品。而中國企業發行的歐元債券及以歐元計價的債券收益率普遍高於歐洲同類債券。中國《金融時報》報導稱,中國建設銀行發行的5億歐元5年期高級票據最終票面利率為1.5%,最終實現了3.4倍的超額覆蓋。中國寶鋼1月成功定價5億歐元無抵押債券,票面利率為1.625%。

中國政府也支持企業「走出去」。華爾街見聞上週提及,央行貨幣政策司二司副司長郭建偉表示,央行與有關部門就金融機構支持中國企業「走出去」制定相關政策,目前已報送國務院,預計將於近期出台。該政策旨在拓寬中國企業跨境投融資渠道。「今後國有企業跨境投融資地域將放開限制,國企不單單可以選擇在港發行離岸人民幣債券,任何離岸市場都可自主選擇。」

此外,知情人也曾在1月透露,中國正考慮放鬆企業發債要求,此前被算作債務的商業票據將不再計入債務部分。中國現行證券法規定,企業公開發行債券不得超過其淨資產的40%,即「40%淨資產」紅線。

巴克萊亞洲部債務資本市場負責人Jon Pratt對英國《金融時報》表示:「走出去並借入歐元是一種相當好的對沖方式。」他強調,越來越多的中國企業希望在未來幾個月開拓歐洲市場。

歐洲 中企 發債 融資 新樂
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中企為何紮堆印度掘金?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/04/4606799.html

中企為何紮堆印度掘金?

一財網 薛皎 2015-04-16 11:13:00

印度方面全面啟動了吸引中國企業的招商戰略,在印度建立面向中國企業的制造業特區計劃已提上日程,尚未開拓成熟的印度市場對中資企業而言目前似乎顯得格外有吸引力。

越來越多的中國企業正在積極開拓印度市場。

4月23日,小米將新品發布會搬到了印度;華為投資1.7億美元在印度南部的班加羅爾設立研發中心;據悉海爾最早在年內將向在印度的工廠追加約1億元人民幣投資,而擅長空調生產的美的集團也提出力爭在家用和商用空調及微波爐業務領域,擴大在印度的市場份額。

據悉,印度方面也全面啟動了吸引中國企業的招商戰略,在印度建立面向中國企業的制造業特區計劃已提上日程,尚未開拓成熟的印度市場對中資企業而言目前似乎顯得格外有吸引力。

“印度制造業就像中國20年前

來自印度,以新興市場發展作為研究方向的哈佛商學院克里士納•帕利普(Palepu, Krishna)教授近日在上海接受《第一財經日報》記者專訪時說:“企業現在來印度發展,可以經歷像中國過去20年那樣一個快速增長的過程,雖然印度制造業產能低,基礎設施環境差,但印度最大的優勢在於國內市場需求大,所以制造業主要面向國內,不像柬埔寨、越南這些國家的制造業主要面向出口,容易受外部環境影響。”

“經常停電、路況糟糕、基礎設施漏洞頻出,工人技術不過硬,醫療衛生差造成工人經常生病請假。”這是過去幾年,那些跑去印度“嘗鮮”開設工廠的外企高管口中常聽到的抱怨。

“我可承受不起電力、用水或其它生產要素時不時帶來的‘驚喜’。在我這個職位的人,都渴望全面、優質、可靠的基礎設施。”雅培(Abbot Laboratories)全球營養品部供應鏈副總裁約翰金納什科爾(John Ginascol)說,他負責保證公司營養品工廠在全球的順利運行。

意識到了印度在制造業上存在的差距與潛力,去年9月25日,莫迪上臺四個月後首次提出“必須大力發展制造業,確保國家的年輕一代從中受益”。同時,莫迪進行了一系列改革——放寬外國直接投資限制、稅收改革、重新修訂勞工和土地征收法規,大力發展制造業及發展鐵路和智慧型城市等。莫迪提出的“印度制造”、“數字印度”和“清潔印度”等口號也成功吸引了世界關註。

“美的集團的一些高管來參加哈佛商學院高層管理教育課程時曾跟我表示,美的非常願意去印度發展,因為他們作為家電生產商,印度可以提供非常大的市場。印度中產階級人數眾多,現在像空調、洗衣機、手機、冰箱這些生活必需品大多從國外進口,如果中國企業能夠把工廠開在印度,直接面向印度國內市場,競爭優勢非常明顯,雖然可能會面臨各種各樣的困難,但越來越多的中國企業願意接受這樣的挑戰。”帕利普對《第一財經日報》記者說。

制造業發展潛力大、國內需求旺盛、廉價勞動力充足成為印度吸引外資的主要原因。同時,中國勞動力最低工資以兩位數的增長也迫使許多公司開始尋找低成本的替代國。

根據波士頓咨詢集團的數據,印度制造業平均每小時的人工成本為92美分。

“越南、印度尼西亞這些東南亞國家雖然制造業成本低很誘人,但它們缺乏大量的勞動力,印度是唯一一個在勞動力方面有能力接替中國的國家,無論越南還是印度尼西亞都不足以填補中國留下的空間,這就為印度創造了黃金機遇。” 匯豐銀行的高級經濟學家範力民(Frederic Neumann)分析稱。

但馬里蘭大學斯密斯商學院的古普塔(Anil K Gupta)教授認為,在道路、海運以及電力系統方面,印度的發展水平還遠遠無法與中國匹敵,“基礎設施的差距會從根本上抵消印度在人力成本上的優勢”。

帕利普對本報記者表示,印度要想在制造業達到與中國相同的水平,印度政府必須在提升勞動力產能上采取有效措施,包括增加基礎設施投入、加強對於勞動力的技術培訓、改善公共醫療體系等。

“可能印度正在經歷中國20年前經歷的類似問題,現在中國產能提升很快,但總體環境也不一樣了,中企去了印度以後可能會發現差距很大。但是反過來講,印度的潛力也很大。企業到了印度以後,可以享受在中國過去20年這樣一個快速增長的過程。”帕利普如此認為。

印度政府改革促經濟發展

4月14日,國際貨幣基金組織(IMF)發布最新《世界經濟展望》報告預計,2015年將成為中國與印度兩國經濟增長的轉折點,印度的增速可能從此超過中國。

IMF預計,今年印度GDP增速將由2014年的7.2%上升至7.5%,而中國將由去年的7.4%降至6.8%。

2014年5月印度總理莫迪(Narendra Modi)上任後,提出以“Make in India(印度制造)”為口號的產業振興計劃,集中力量發展制造業。中國作為印度第一大貿易夥伴,2014年中印貿易額增長7.9%至705.9億美 元,但這一增幅主要來自中國對印度出口的增加,印度同中國的貿易赤字仍高達378億美元,吸引中國企業到當地投資成為印度政府的當務之急。

自莫迪新政府上臺後,一系列改革措施讓印度經濟重新煥發活力。印度政府對於經濟增長的預期比IMF更加樂觀。3月3日,印度政府公布最新預測稱,2015年印度GDP增長率將超過8%,並在隨後幾年突破10%。得出這一結果要歸因於今年1月30日,印度有關部門實施了新的核算方法後,GDP被大幅上調,但也因此引起很多業內人士的質疑。

總部位於倫敦的凱投宏觀(Capital Economics) 經濟分析師希蘭•沙阿(Shilan Shah)認為,印度政府大幅上調的GDP數據與該國其他並不強勁的經濟數據相比,很難自圓其說。

面對這些質疑,帕利普認為,不管GDP計算方法有沒有調整,印度經濟增速在加快是事實。

“莫迪新政府上任後,對經濟大刀闊斧的改革決心,讓印度人民對經濟前景充滿信心。可以看到,消費者、商業人士,都體現出了一種樂觀的精神,這種樂觀主義也刺激了人們去消費、投資。”但同時帕利普也強調,現在討論很多的“印度經濟增速超過中國”,他認為有一定的“欺騙性”,“因為本身印度的基數就比較低,比中國要低很多,所以最終來說,印度跟中國仍然有較大差距。”

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中企 為何 紮堆 印度 掘金
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中企組團進軍“一帶一路”橋頭堡 清潔能源大佬抱團出海

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4618019.html

中企組團進軍“一帶一路”橋頭堡 清潔能源大佬抱團出海

一財網 林春挺 2015-05-14 16:56:00

“要加大聯合出海力度,同行業企業要學會以資本為紐帶聯合走出去,產業鏈上下遊企業要積極以業務為紐帶‘抱團’走出去。”

在“一帶一路”戰略的帶動下,中國企業正在加快進軍海外市場。

最近的一個例子是,在國家主席習近平訪問哈薩克斯坦一周後,《第一財經日報》記者5月14日從中國廣核集團(下稱“中廣核”)獲悉,該公司與上海電氣、東方電氣、金風科技、英利集團等中國企業一起組團,趕赴哈薩克斯坦首都阿斯塔納推介中國核電、風電、太陽能等清潔能源的發展優勢和競爭力,以便在中國的“一帶一路”戰略中,擴大與哈薩克斯坦的合作。

值得關註的是,更多央企正在進軍海外市場。

國資委副主任黃丹華要求央企要積極參與國家推進“一帶一路”、周邊“互聯互通”、非洲“三網一化”等戰略,加快推進重點項目建設,分食政策紅利。她說,要以高鐵、核電、特高壓、4G、重大基礎設施建設等具有國際競爭優勢的產業為依托,帶動國內裝備、技術、標準、服務、管理出海。

中企軍團探險“一路一帶”國家

記者了解到,推介活動期間,中廣核與哈薩克斯坦國家原子能工業公司(下稱“哈原子能工業”)簽署了《開發清潔能源合作諒解備忘錄》。這被認為是標誌著中哈雙方在清潔能源領域的合作進入新階段。

哈薩克斯坦是中國的重要鄰國,也是“絲綢之路經濟帶”的橋頭堡。而能源作為中哈雙方合作的重要領域,雙方合作時間長、基礎穩固,特別是哈方的資源優勢和中方的技術設備優勢形成互補,有利於形成強強聯合的雙贏局面。

哈薩克斯坦在鈾礦、風能、太陽能、水電等領域擁有豐富的資源儲備,發展清潔能源的優勢得天獨厚,發展戰略清晰明確,提出在2030年前實現“綠色經濟”轉型構想,這為中哈雙方進一步擴大在清潔能源領域的合作打下了堅實基礎。

中廣核與哈原工有著多年的合作歷程,被視為中哈兩國企業間合作的典範之一。哈薩克斯坦鈾產量位居世界第一,而中廣核是中國最大的核電運營商和全球最大的核電建造商,雙方的合作正是從鈾資源開發開始的。

中廣核與哈原工已經在幾年前即成立了海外鈾礦開采合資企業——謝米茲拜伊鈾有限責任合夥企業,共同開發哈境內兩大鈾礦,為中國核電發展所需的鈾資源提供了有力保障。

而在鈾資源合作的基礎上,中廣核與哈原工不斷加大合作的深度和廣度。2014年12月14日,中廣核與哈原工簽署了關於擴大和深化核能領域互利合作的協議,雙方計劃在哈薩克斯坦建立合資企業生產核燃料組件。

中廣核與哈原工擬合資建設的核燃料組件廠也納入了哈薩克斯坦總統納紮爾巴耶夫2014年的國情咨文。

在推介活動期間,中廣核重點推介了中國自主知識產權三代核電技術“華龍一號”,東方電氣和上海電氣重點推介了其電力裝備制造和技術服務能力,金風科技和英利集團分別推介了其在風電和光伏電站領域的制造和服務優勢。

央企抱團出海

這五家企業均是國內同行業中的巨無霸,被視為中國裝備制造業走出去的主力軍之一。“我們願與哈薩克斯坦合作夥伴一起,通過互利共贏的方式,進一步拓展在核電、風電、太陽能等清潔能源領域合作。”中廣核總經理張善明在推介活動中表示。

推介活動同期,中廣核還牽頭舉行了“哈薩克斯坦-中國‘發展清潔能源’合作研討會”。而記者從中廣核了解到,5月15日,中廣核還將與哈方有關企業舉行清潔能源圓桌會議。來自哈薩克斯坦能源部、哈原工、哈方有關企業,中國駐哈薩克大使館、五家推介中企業等中方機構的代表參加了上述活動。

中國企業正在加快“走出去”的步伐。4月28日,中國電建與華能集團、東方電氣集團三方聯合戰略合作協議簽約儀式在京舉行。三方共同表示,將在海外及多項業務領域展開深度合作。

中國電建董事長晏誌勇、華能集團總經理曹培璽、東方電氣集團董事長王計出席簽約儀式。三方最後在《戰略合作協議》上簽字。它們“希望充分發揮三家企業在投資、建設、供貨的獨特優勢,形成強強聯合、優勢互補、風險共擔、平等互利、共同發展的生命共同體,實現各自的發展戰略目標”。

“這對於我們來說絕對是一個利好的消息,對此,我們充滿期待。”上述集團中的其中一家集團內部高層此前本報向記者表示,“海外的市場太大了,競爭也很激烈,而我們三家集團聯合在一起,將使得我們在海外競爭時變得更強大。”

黃丹華在2015年4月表示,央企要緊緊抓住難得的重要戰略機遇期,服務國家發展戰略,加快推進優勢產業“走出去”。與此同時,她鼓勵央企“要加大聯合出海力度,同行業企業要學會以資本為紐帶聯合走出去,產業鏈上下遊企業要積極以業務為紐帶‘抱團’走出去。”

編輯:吳狄

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中企 組團 進軍 一帶 一路 橋頭堡 橋頭 清潔 能源 大佬 抱團 出海
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非洲規劃26國大自貿區 中企受益幾何

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631848.html

非洲規劃26國大自貿區 中企受益幾何

一財網 方向明 2015-06-14 11:02:00

整合之後的自貿區占整個非洲經濟總量的1/2,惠及人口超過6.25億

在非洲,由於固定寬帶建設落後,移動互聯網反倒發展相對較快,很多民眾都習慣使用移動互聯網

 

每年7月,東非大陸數百萬只動物會按時踏上遷徙之路,從坦桑尼亞進入肯尼亞,尋覓充足的水源和食物,場面蔚為壯觀。自由的遷徙讓動物獲得寶貴的生存資源,更好地繁衍生息。經濟亦然,貨物的自由流通也將帶給非洲經濟勃勃生機,而這樣的期待已漸漸接近現實。

10日,26個非洲國家的領導人齊聚開羅非洲經濟峰會,簽署了大自由貿易區協定(TFTA),將非洲地區現有的三大自貿區——南部非洲開發共同體(SADC)、東非共同體(EAC)和東部和南部非洲共同市場(COMESA)整合為一。整合之後的自貿區占整個非洲經濟總量的1/2,惠及人口超過6.25億。

協議稱,將通過塑造一個更加廣闊的市場,來促進區域內貿易,提升投資水平和區域內基礎設施的發展。

落地尚早 近期影響有限

2014年,中國與非洲貿易額達到2218.8億美元,同比增長5.5%,創歷史新高。對於中國來說,擴大後的非洲自貿區帶來的機遇和挑戰,將是不少在非中資企業要思考的問題。

中聯重科南非區域負責人張雪偉已經在非洲斷斷續續呆了4年,該公司主營工程機械研發制造,在阿爾及利亞、南非、肯尼亞、坦桑尼亞和尼日利亞都設有分公司,年銷售額增長率15%以上。他向《第一財經日報》記者表示,大自貿區的消息對中國來說絕對是個利好,但近期影響有限。

“這個26國大自貿區至少要2017年才可能協調好多方利益真正運作起來。對於中資企業來說,最大的好處在於市場的擴大和相應的政策優惠。”張雪偉稱。

據了解,10日達成的協議只是邁向非洲大自貿區的關鍵一步,該計劃還需要得到各成員國議會通過,這意味著自貿區真正開始運轉至少要等上2年。

張雪偉表示,在當地開展業務最大的阻礙是競爭無序化,而大自貿區能在一定程度上改善這一問題。

他說:“即將來非洲投資建廠的企業會更有信心,因為市場大了就不僅僅是單一一個國家。但現在協議還是框架性的。”

自貿區為中企“錦上添花”

據中國國務院新聞辦發布的2013年《中國與非洲的經貿合作》白皮書,中國自2009年以來已成為非洲的第一大貿易夥伴國,雙邊貿易規模逐年擴大,中國對非投資層次也不斷提升,超過2000家中企在非洲50多國進行投資。從合作領域來看,比重最大的是采礦業,占30%,其次是金融、建築和制造業,各占15%~19%。

另據安永最新發布的《2015年非洲吸引力調查》,中國2014年面向非洲的直接投資同比增長166.7%至61億美元,涉及投資項目32個,取代印度成為非洲的第七大投資方。投資領域主要為電信、傳媒和科技,占項目總數的1/3。

深圳傳音控股有限公司旗下手機品牌TECNO幾年前就瞄準了非洲快速成長的市場,在西非和東非分別以尼日利亞和肯尼亞作為集散地,覆蓋了非洲大部分國家,如今已成長為非洲市場三大手機品牌之一,市場占有率超過20%,廣告和產品在非洲大街小巷隨處可見。

“大自貿區對TECNO的經營來講是好事。自貿區擴大以後,區域之間的貨物流通範圍會加大,但具體要看通訊產品在自貿政策中占多大比例。”傳音控股市場總監劉俊傑向《第一財經日報》記者表示。

“TECNO在原先的COMESA里面已經受益了,比如說,TECNO的第一家工廠建在埃塞俄比亞,COMESA對於出口的政策支持已經讓我們感受到現實好處了。2017年以後,利好肯定能更好地落地。”劉俊傑稱,TECNO在深圳和非洲都有設廠,現在非洲工廠的數量正在不斷增加。

劉俊傑打了個比方:“我們本身就在織一個錦,而自貿區的來臨對我們來說就是錦上添花。” 傳音控股等許多布局非洲的中資企業多年來基本上都在悉心培育當地市場,經營品牌、口碑和企業信譽。

“我相信自貿區不光對TECNO,對中國和全球的企業都是好事情,肯定能讓經濟更加煥發活力,”劉俊傑稱,“水塘放在那兒了,所有的企業都是魚,在這個水塘里遊得好不好,這就是商業的基本邏輯了。”

不容忽視的障礙

1963年,象征非洲大陸政治經濟團結的非洲統一組織成立,該組織在2002年被非洲聯盟取代,期間陸陸續續成立各種區域性組織,各國間貿易總額增長了10倍有余,但由於發展基礎低,非洲總體貿易水平占世界貿易總量的份額仍十分有限,經濟一體化的要求十分迫切,不過障礙也是顯而易見。

“實際上,全非洲自貿區的概念已經提出很多年了,2013年非盟開了兩次峰會,都是談一體化的,但目前非洲的一體化程度總體來看還是處在一個很低的程度上,”浙江師範大學非洲研究院院長劉鴻武向《第一財經日報》記者表示,市場分割、交通不便、缺乏互聯互通一直是制約非洲經濟發展的障礙。

非洲大大小小的市場共同體和關稅同盟超過10個,基本上都是以簡化商品通關手續、減少征稅商品數量、統一稅收標準、消除貿易壁壘、協調區域經濟發展為目的。

劉鴻武表示,非洲經濟一體化的推進給中非經貿合作帶來更廣闊的空間,符合中非貿易大方向,但非洲的市場一體化過程中仍然存在不少問題和障礙。很多非洲國家和所處區域的市場一體化程度本身就很低,加上這些國家對自己國內經濟的管控和治理能力很弱,因此較難符合實現區域一體化的條件。

“最近幾年,非洲很多地區政局不穩定,也嚴重阻礙了非洲的一體化進程。此外,非洲目前經濟發展水平比較低,市場容量有限,物流體量很小,大規模的一體化缺乏內部推動力量,而且現在非洲投資來源很單一,每年的基礎設施投資缺口很大,融資能力非常有限,所以短期內實現區域一體化存在很多障礙。”劉鴻武稱。

也有聲音指出,大自貿區在拉動區域經濟增長的同時也會對框架內較小的經濟體產生一定程度的沖擊。貿易開放之後,一些原本就缺乏產品出口競爭力的國家將難以和較發達經濟體競爭。

目前,非盟53個成員國之間對一體化進程的看法可以分為“激進派”和“緩進派”,有些大國比較積極地在主張,而一些較落後的國家更期待漸進式的發展。

“非洲很多國家的經濟是高度同構性的,它們的經濟發展水平接近,資源物產相通,相互之間的開放度本來就不大,互補性也很弱。但總的來講,無論大小國家,一體化對所有國家都會帶來更多機會,只是各國的受益程度不一樣。”劉鴻武稱。

編輯:應民吾

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非洲 規劃 26 國大 自貿區 中企 受益 幾何
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