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股市十八载 八位常青董事长不倒的秘密

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股市 十八 八載 八位 常青 董事長 董事 不倒 倒的 秘密
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廿年生意不倒奇葩

2010-03-11  NM





《壹盤生意》這個欄目,從本刊創 辦第廿八期起至今從無間斷,每一盤小生意都見證着本港營商環境的變遷,趁着創刊二十周年之際,重訪了昔日登上《壹盤生意》的小老闆,發現屹立不倒的為數不 多,這就印證了創業難守業更難的道理。租金上升、人民幣升值、中港關係的轉變,都是香港商家面對的挑戰。

當中亦有老闆發揮一貫的香港精神 ——肯變通,夠拼搏,把生意愈滾愈大,分店由幾間變成十幾家,甚至成為上市公司。西沙茶座創造地標

翻開十九年前「西沙茶座」的文章時,感到 鄉郊發展的迅速,亦不得不讚嘆今年五十三歲的老闆黃威言駐顏有術,外表依然瀟洒。昔日的坭涌村,相信沒有多少人聽聞,但對面的「西沙茶座」則無人不識。

以 前年輕村民不是移民就到港、九一帶謀生,剩下的黃牛多過居民,但據村民透露,現時黃牛群只剩下一、兩頭,而西沙公路兩旁,建滿新式村屋,附近的港鐵烏溪沙 站屏風樓處處,如今從大老山隧道出口,經過馬鞍山繞道就能直達西沙茶座,驅車抑或乘公共汽車到來下午茶或晚飯較以前方便。

難怪每到假日, 「西沙茶座」三百個座位都爆滿,夜幕低垂,茶座就亮起五光十色的燈火,微風吹來,身穿夏威夷彩色制服的男侍應在路邊揮手招客,這個活生生的人肉廣告至今仍 保留着。

西沙茶座的賣點不是「抵食」,食物價格媲美星級酒店,下午茶餐約六十元,一杯雞尾酒也要六、七十元,老闆賣的是一份遠離塵囂的氣 氛,那些煙不離手的食客,在露天茶座進膳時心情特別舒暢;政府的交通改善工程以至室內食肆禁煙條例,對老闆黃威言有莫大裨益!

1991年首 次訪問

每月營業額達$45萬

月賺$23萬

座位130個

2010年

每月營業額 近$100萬

月賺$30萬

座位300個

祖業支持迎戰風浪

回憶過去的二十載,黃威言坦言曾遇過不 少風浪,九七年的亞洲金融風暴、禽流感打孖上,他炒燶丁屋損手過千萬,其後又有九一一、沙士,對飲食業帶來嚴重打擊。他更曾一改其中價路線,以外賣廿蚊下 午茶餐作招徠。面對浪接浪的經濟衝擊,西沙茶座最大的優勢在於不用交租,封了蝕本門。「呢度自己地方,唔使交租就算生意幾差都未至於結業。隔籬間西餐廳九 六年先開,而家已經易咗手五次,啲外人租,經濟差捱唔住就易手。」黃威言說。

不過,西沙茶座仍要面對不少競爭,附近最少有四、五間食肆和它 搶客,其中旁邊的彩軒就是由黃威言的堂弟開設,同樣是經營泰國菜,黃威言惟有不斷為「西沙茶座」增值應戰;數年前他就向新地購入西沙茶座附近的一幅空地, 作為停車場,讓食客免費泊車,事關有九成的客仔都是驅車前來的。他又聘請菲律賓結他樂隊,在入夜後現場用木結他、非洲鼓奏着輕快的拉丁樂,免費為食客演 奏,記者見情侶及小朋友特別受落。

歸隱田園紮根西沙

除了主打的泰國菜,黃威言加了印度菜,他堅持聘用泰籍廚師做泰菜、印度籍 廚師做印度菜,手勢夠地道不用說,最重要是不會跳槽。黃威言更將印度菜廚房和泰菜廚房分開,各自有大廚負責,免得爭「地盤」,好讓他們專心做菜,各自保留 獨特風味。

生於西貢,長於西貢,屬於原居民的黃威言深知「地」是他的命脈,從來無想過出售「西沙茶座」,因為這間生金蛋的西沙茶座,廿年來 為黃威言帶來源源不絕的現鈔,老闆活用這筆錢投資到別的瓣數,九二年全盛時期,曾同時在尖沙咀經營Disco、在銅鑼灣開卡拉

OK、渠務工 程公司及西沙茶座,前者經營三年已有人買盤袋了一大筆,渠務公司現亦已交予姪仔經營。

在家附近,他租了一幅四百呎菜田,種滿做泰國及印度菜 用的香草,閒時務農,不單減省入貨成本,亦真正享受着田園式的半退休生活。居於西沙茶座樓上村屋的黃威言早上打哥爾夫球,晚上六點至九點駐場和樂隊夾 Band,晚上埋數後就可以倒頭大睡。問到有多少身家,黃威言就笑笑口說:「我唔想俾人標參呀,做個低調富豪就算啦。」

《去邊好》全情投入 北上?銀

1996年首次訪問

每月營業額$20萬

月賺$4萬

2010年

深圳金馬盟 廣告公司

每月營業額約$330萬

月賺約$66萬

本刊一九九六年訪問過陳明康及周盈盈等五名年輕人,合資創辦的 免費飲食雜誌《去邊好》,後來被壹傳媒老闆黎智英看中,收歸旗下,成為《飲食男女》。二人初時留任雜誌社,後來看準港人愛北上消費習慣,重施故技,在深圳 開廣告公司出版旅遊雜誌,一開即賺,隨着中港潮流轉變,公司亦不斷轉型,現主打地產廣告業務,年賺人民幣六百萬元。

當年五名廿五、六歲的年 輕人,投資三十萬元創辦《去邊好》免費月刊,初時只是逐家推銷,後來吸引啤酒商嘉士伯垂青,與酒吧食肆合辦推廣活動,陳明康說:「呢個係三、四贏嘅模式, 啤酒商要做推廣、酒吧唔使錢賣廣告、推出特價啤酒菜式食客又高興,我哋有生意當然受惠啦。」未幾,雜誌便回本。

不足一年後,雜誌賣盤,五人 同時簽了賣身契在壹傳媒工作三年。九九年,眼見港人習慣北上消費,陳明康相信深圳消費資訊有得做,便先隻身到深圳闖,開辦金馬盟廣告公司,周盈盈翌年加 入,出版每本賣三十八元的《深圳旅遊王》,目標讀者是北上消費的香港人,「我哋做嘢好投入,啲人北上工作都係中港兩邊走先,我哋一嚟就移民,九成時間放喺 工作。」周盈盈稱,初時辦公室地方有限,為物盡其用竟想到將公司分三更制,廿四小時運作,「始終中港文化唔同,公司每個部門都請足人,但校對、影相所有工 序都要自己跟。」他們夥拍世界之窗等旅遊點合辦推廣活動,贊助刊登店鋪資訊,第一期已經賺錢。

主攻地產商廣告

及後採用同一條 方程式,應當時市場需求,出版《上海買樓王》、《北上創業王》等刊物,員工人數亦由兩人發展成高峰期的八十人。直至○三年沙士,中港兩地經濟陷入低潮,金 馬盟結束全部刊物,專心發展房地產廣告業務,同年成為唯一香港公司被深圳特區報集團封為「十佳廣告公司」,「好多人鍾意標榜自己係香港公司,但我哋唔同, 對外主動融入當地文化,融入國情,得到當地地產商信任,但對內,我哋堅持港式管理,例如對客戶禁絕所有『基本上、應該無問題』等模稜兩可嘅說話,確保員工 做事經過思考。」

時至今日,金馬盟已有樓盤合約超過三十個,當中包括和黃地產、中海地產等知名內房企業,並開始「揀」生意來做,每年生意額 達三千萬人民幣。時移世易,現在內地人帶着熱錢流入本港購物、買屋,金馬盟去年反過來推出隨《深圳特區報》附送的《香港周末》,介紹本港消費資訊之餘,同 時在香港成立約十人的團隊,與apm、圓方等各大商場合辦消費團,又與發展商合作辦香港買樓團。周盈盈及陳明康均表示:「以前就香港人北上消費,而家就大 陸人湧來香港使錢!」

摩登大妗姐掌門人

1997年首次訪問

每月營業額$5萬至$30萬

月 賺$13.5萬

2010年

每月營業額$15萬至$50萬

月賺$18萬元

「摩登大妗姐」歐惠芳 (Sharon)是香港婚禮顧問行業第一人,近年這類wedding planner公司愈開愈多,為保行內龍頭地位,她由十八年前開業時主打籌辦西式婚宴,到近年轉為推銷「玩花轎」、「擺喜陣」等傳統學問,這香港「婚禮活 字典」,曾為過萬對新人籌辦婚禮,當中包括特首兒子曾慶衍,過程中亦見證近二十年香港婚嫁業環境的轉變。

「近二十年結婚呢行變得好犀利!」 Sharon說以前婚宴規模動輒三、四十圍,現在小家庭為主,只擺十圍、八圍大有人在,「而家新人搞婚宴就好兩極化,部分一切從簡,搵個地方提供小食招呼 觀禮賓客就『禮成』,另一種由一張喜帖到會場布置,都願意花心思花錢設計訂做。」

○六年政府推出婚姻監禮人服務,亦為婚嫁行業帶來革命性的 轉變,「當年為爭好日子,工人、阿媽、奶奶、排隊黨全部出動通宵排隊,後來就上網鬥快搶。」目前Sharon的客戶已有八成選擇在婚宴會場簽字。

婚 宴中,菜式還是其次,活動才是重頭戲,「以前啲人去飲,淨係會記得個新娘靚唔靚、多唔多金器、啲嘢好唔好食,後來就鍾意玩新人,而家興起娛樂賓客,搞到好 似演唱會,又請樂隊,又魔術表演。」大家都為做好場騷,Sharon便擔當大導演重任,感動位、幽默位、執生位,全部心中有數。

除了酒席, 新人影婚紗相的開支亦大大提升,「以前去芝柏嗰類園林實景影相已經好巴閉,但自從數碼相出現,價錢就由超貴走向平民化,仲有擺酒送攝影添,但新人要求高 咗,反而會花幾萬蚊到外地取景。」

中式傳統勝同行

二十年來,香港經歷多次起跌,婚禮行業一樣,Sharon回想,「九八年金 融風暴,可謂結婚重災區,酒樓結業、婚禮取消;禽流感啲人擺酒講明唔要雞;○三年沙士,可以成個月無生意,又試過舉辦口罩婚禮,賓客仲喺個口罩度畫公仔, 苦中作樂;到○七、○八年就最好景,遇上好日子,可以一日走幾場。」

租金急速上升,為每個行業帶來挑戰,Sharon○四年沙士後以二百萬 元低價買入位於灣仔的辦公室,現時市值已升至六百萬元,除了投資獲利,亦令經營成本大減,目前每月約賺十八萬元。

Sharon當年創辦摩登 大妗姐時,為抹掉老土及市儈形象(當年大妗姐會對分新娘利是),刻意走西式路線,但面對近年wedding planner公司愈開愈多,為保行內競爭力,反過來推銷傳統習俗知識,鑽研多種「金笸籮陣」、「慈姑椗陣」等「喜陣」,她聲言在行內出名旺丁,「中國人 都係鍾意添丁發財,好意頭嘅嘢從來都受落。」Sharon說。

胸圍教主形象升Cup

2004年首次訪問

分店3 間

每月營業額$28萬(恩平道店)

月賺$7.25萬

2010年

改名BODIBra分店17間 (本港)

不願透露營業額,保守估計,每月超過$300萬

「買錯胸圍戴錯bra」這個深入民心的心心女士用品專門店廣告標語, 近來在街上幾近絕跡。原來心心女士用品專門店創辦人馬黃冰華,兩年前將市場部交給兒子Kent主理,他銳意改革,聘請顧問公司重新設計形象,走時尚路線, 將店鋪改頭換面,並改名BODIBra。被喻為「胸圍教主」的馬太稱,「Kent喺美國讀商業,見慣大企業經營模式,話我個形象好老土,而家改革之後望番 轉頭,我先發覺以前啲設計唔係好得。」

改變形象成功將顧客群由主要三十五至五十歲推前五年,去年金融海嘯期間,亦趁低租金擴展,更成功打入 德福、杏花邨等住宅商場,本港分店由○四年三間,增至目前十七間。

BODIBra以改善女性線條的自家品牌內衣作招徠,馬太在內地自設工場 初期,花了兩年時間監控才滿意生產水平,去年底,她卻在 屯門設廠,並聘請十多名師傅,「內衣差一分半吋可以差好遠,香港人對本地製造始終較有信心,雖然成本因此上升三、四成,但我們暫時不加價。」另外馬太前兩 年亦聘請設計師,設計更多元化款式,滿足不同客群的需求,一切以提升品牌形象為大前提。

人民幣逼死好姐菜檔

1998年首次訪 問

每月營業額達$500萬

每月估計賺至少$100萬

趁市況低迷半年內連開六間,共十三間分店。

2010 年二十間分店遍布全港

好姐五十年前開始賣菜,一九九八年以平價菜殺出重圍,每月至少賺一百萬,同時在中山經營養豬場、草藥及臘腸加工場 等,可謂中港集團的急先鋒。九八年後她更北上在中山開設「好上好度假村」,以天然養生為賣點,提供走地雞及草藥膳食,香港的生意由仔女接手。但去年政府收 地,度假村被迫結業,她遂重返香港賣菜。

現稱「好上好」的好姐菜檔已有二十家分店,並且已分家予好姐的子女、女婿經營,但幫手入貨的好姐慨 嘆賣菜生意難做:「而家豬肉檔又賣菜、紙紮鋪都賣菜呀,點做得住呀!我仔女都話租約滿後唔做啦。」以往好姐遠至上海入貨,但內地菜價升、人民幣升值,運輸 費亦上升,好姐曾仰賴的平貨已不復再。

在荃灣楊屋道街市旁經營好上好(華記)果菜雜貨的好姐二女婿華哥(五十四歲),亦對租金飛升、來貨騰 貴感到無奈:「以前喺大陸仲入到平貨,而家分分鐘貴過香港呀。業主又不停加租,每個月賺到一份人工囉,我望就望呢度快啲重建,咁我就可以拎番訂金,退休唔 做啦。」

四億上市公司財華網

1999年首次訪問

營業額$0

月蝕$20.7萬

2010 年

營業額$2,387萬

蝕$1,507萬(09年第三季度業績)

本刊一九九九年訪問上市公司財華社集團 (8317)前身Finet online時,該公司才剛起步,每月更蝕二十萬元,當時總經理梁雅婷帶領着僅十人的團隊,發展全港首個免費財經資訊網站。十一年後,財華網現成為中、港 有三百多名員工,市值達四億八千萬元的上市公司。

梁雅婷等開國功臣已另謀高就,當時斥資數百萬元的幕後老闆余剛,曾先後在美國任職投資銀行 及在香港大學當金融系教授,現時手持三成財華社股權,市值一億四千五百多萬。他於二○○五年把財華社招股上市,集資逾二千八百萬元,但經營這盤生意並不容 易;上市以來,只有○八年度有三百多萬盈利,公司遂引入其他外國媒體及基金入股,而財華社現時的賣點是內地,余剛說,「發展業務第一天我已計劃上市,但我 們着眼點是空間更大,更長遠,機遇更多的內地市場。」目前集團逾八成業務來自內地,除網站服務之外,現專注發展IMM(互聯網增值服務、無線增值服務及網 絡媒體)業務,並收購了杭州網絡遊戲公司,開發另一個市場。

租金搾乾魚米家

2002年首次訪問

分店增至3間

每 月營業額$120萬(奧海城店)

月賺$34萬(奧海城店)

2010年

分店15間

每月總營業 額$1,100萬

十五間鋪月賺$48萬

「飲食業好多時都係一陣風,十年未執笠我覺得已經算好彩。」魚米家本年中開業十周年, 分店數目由當年只紮根大角咀兩間鋪,到現在十五分店遍布港九新界,營業額過千萬。但昔日一間鋪賺逾三十萬元的日子已不復再,上個月淡季,十多間鋪才賺四十 八萬元。

老闆周榕貴表示,這些年來經歷本港多次興衰,沙士期間無人出街,魚米家就「急轉彎」主打送外賣,令生意回穩,沒料到最難捱卻是○七 年通脹,「做餐廳用凍肉多,人民幣又升,來貨成本平均漲三分一,又無加價空間,飲食業經營環境好差。」但他形容,租金殺傷力最大,以奧海城分店為例,開業 時租金八萬元,去年加一倍至十六萬元,唯有搬鋪減皮費。

周榕貴稱,當年出來創業全憑一股傻勁,一步一腳印,平均每年開分店一至兩間,買下多 時的荃灣廠房將於本月投產,屆時食品質素統一,便可專注改善管理,「做飲食業好講韌力,要長期不斷監控品質先能保持水準,唔可以分心。」雖然現在賺錢能力 不及當年,但他仍希望努力令自己創作的粉麵可以成為香港有代表性的粉麵。



廿年 生意 不倒 奇葩
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政府帶頭救命 面板雙虎不倒內幕

2011-11-21  TCW




面板雙虎友達光電和奇美電子公布 前三季財報,幾乎虧掉一半資本額創下歷史紀錄;一向樂觀的友達光電顯示器事業本部總經理彭双浪,在法說會上坦承「第四季可 能旺季不旺。」外資分析師再度調降雙虎目標價;幾乎該有的壞消息都沒有少,但是,兩支股票一路來的破底走勢卻暫時劃下休止符。

十一月八日即傳出雙虎要合併的傳言,這讓面板股價續漲。行政院長吳敦義還不迴避的以一句「適度接觸」回應,更引發人聯想是否真的在撮合合併。

統計十一月一日至十一日,台股指數下挫三.三%,友達和奇美電卻逆勢各上漲六.九%和一三%;累計從友達公布第三季財報到十一月八日傳出合併的風聲,僅有 三天外資賣超,其餘交易日都是買超,甚至還有兩天買超三萬五千張以上的紀錄。

友達的單日成交量甚至創下近兩年來的新高量,顯示交易活絡必有蹊蹺。到底是市場見雙虎股價淨值比跌落新低,逢低承接?還是政府真的在密謀合併?

友達光電董事長李焜耀接受媒體詢問時僅以「當事人不好評論」回應,奇美電子發言人陳彥松則表示沒聽過內部討論此事。

政府算盤護選情,保五萬就業人口

據了解,政府確實有接觸兩家公司,是否為洽談合併,內部人士都呈現保留,不願多談,面板業合併的利益牽扯,涉及銀行、政府和面板業者三方,這次傳言不約而 同都指向金融圈,銀行和政府可能是積極促成合併的推手。

「看到DRAM當時(指二○○八年)這麼爛,合併也沒成功,面板很難吧!何況合併後誰要當頭,很難喬,」一位面板外資分析師評論。

站在政府立場,失去上次整併救DRAM業的好機會,無論合併或整合,都不失為拯救面板業最好的方法。因為,面板業撐不住,不只影響面板供應鏈,從筆電代 工、電視組裝到銀行業都會受到牽連。

首先,面板產業鏈上下游加起來至少五萬多的就業人口,一旦面板業撐不下去,花了十多年打造的採購零組件廠,勢必加速外移到大陸爭取訂單。

再來,台灣代工全球九成以上的筆記型電腦,二成五的液晶電視組裝,至少五成以上的監視器(monitor)組裝,以上三個產品線,面板就占了兩成以上的成 本,占液晶電視組裝成本更高達六成,一旦兩大面板業者撐不住,下游毛利率保三、保四的科技代工業,必須轉向中、韓兩國採購,成本也隨之升高。

所以,這次的危急已經不是產業的事,而是國家的事。尤其再兩個月就是總統大選,無薪假族群是否影響選情已經成為高層關心的動向,面板業更是大到不能不救的 行業,因此合併傳言釋出,還不少人埋單,就是看準它的江湖地位。

銀行算盤面板倒,將有四千億呆帳

更何況,如果面板業無法順利脫困,積欠銀行的債務,都將成為呆帳。惠譽信評今年十月統計,銀行總計借給友達和奇美電共新台幣四千三百七十一億多元,是二 ○○八年底借給DRAM業約二千三百億的一.八倍。

奇美電正和銀行協商中的六百億聯貸案,據傳公股銀行只打算借四百億,打六六折。說穿了,說明政府也在設立一條防火線,防止茂德倒債的事件再次發生,又得全 民埋單。一位投信台股基金經理人說「政府也怕銀行投入太深,變成台灣版歐債危機。」

從友達和奇美電的角度來看,未必得聽政府安排,合併有三項挑戰要過。

合併挑戰現金夠,寧硬撐也不合併

挑戰一:兩虎現金流依舊撐得過。兩虎手上過冬的存糧並未到彈盡援絕地步,談合併至少今年看來不可能。

站在友達立場,目前帳上現金約八百三十多億元,一年到期的債務也僅有四百一十億元,可謂已經是存夠過冬糧食。奇美電公布財報帳上現金有六百一十八億元,一 年到期的債務則有六百九十億,若貸到錢,就沒有立即倒債危機。

一位南部面板業的人分析,「機車一點來說,如果銀行真的不相挺奇美電,它的借款可是比茂德多,到時銀行呆帳率一升,政府很難收拾。」奇美電雖然走在鋼索 上,但是銀行也同樣在鋼索上,奇美電一搖晃,銀行也很難不墜地。

為了保留現金,奇美電內部已下達和供應鏈重談條件,付款日期保留可延長的彈性,來共度難關。

挑戰二:股權結構複雜難整合。事實上,在○九年,奇美電決定和群創合併之前,李焜耀和許文龍不是沒接觸過,李焜耀也積極奔走談合作,無奈因名稱談不妥而破 局。

現在局勢更複雜,元大投顧科技分析師張家麒指出,友達背後還有廣達,奇美電則有郭台銘和許家,合併後誰來領軍,彼此股權如何分配,都是問題,難在短期解 決。

何況友達的董監事和經理人對公司持股比例不若奇美電高,目前兩強股價相當,一旦合併,友達經理人股權勢必處於弱勢,可能失去主導權,「就KY(李焜耀)的 個性判斷,他一定要友達領導,」一位和友達高層共事過的面板業資深人士認為。

挑戰三:合併後產能最大,卻不一定賺錢。友達老臣坦承,一旦景氣再壞下去,兩家公司資金活水沒了,最後還是得跟政府低頭。更大的問題在,一旦合併後是否真 能擺脫大賺大賠的命運?

一位奇美電高層則認為合併有其利基,屆時台灣面板廠全球市占超過三成,全球最大,可挾著產能優勢降低成本,減緩殺價的殺傷力;加上二○一二年後,兩大面板 廠每年攤提的金額會下降,成本一定比正要攤提八代廠的大陸面板業更有優勢。

分析師看法技術低,產能第一照樣虧

對此,分析師,紛紛打上問號。

奧維諮詢公司副總經理李秋緯指出,雙虎合併後,產能雖然是全球第一,但不保證賺錢,因為現在的問題是產能過剩,台灣面板廠都寄望吃下中國市場,但是他估 算,光一家三星電子,就可以滿足中國前六大彩電品牌的面板採購量,中國的需求量也不足以滿足台灣面板廠的產能。

雖然研究機構公布明年面板出貨量將成長一九%,張家麒都認為,只不過是少虧一些罷了。

他認為,除非是合併後,兩家面板廠各自出售廠房,降低原有產能,才能讓供給需求回復平衡,讓面板成為賺錢的事業。

巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏也指出,問題是合併後可否整合研發資源做技術提升才是關鍵。

她認為,合併可以降低成本,但是當景氣如目前一樣需求下滑,沒有高顯示技術製造差異化面板,還是得以貼近成本價求售面板,到最後還是可能大虧。

三星電子因為量產毛利較高的AMOLED技術面板,讓第二季的虧損金額,縮減到今年以來最小。康和證券面板研究員郭明錤證實「同尺寸手機,IPS面板的單 價硬是比一般面板多一倍。」

郭明錤認為,台韓技術差上一大截,這可從台灣拿到蘋果IPS面板的訂單,僅有韓國的一半看出;就算合併後,還得看管理者願不願意在虧損時背負股東壓力,大 力投入研發資金。

從市場擔憂的部分來看, 這次面板雙虎合併的傳聞,大家關心的反而不是何時合併,而是合併後真的能打贏韓國?

翻開台灣的面板投資史,幾乎所有檯面上一線科技大老剛開始都興匆匆一頭栽進去。許文龍在《零與無限大》書中稱讚面板業是他這一生看過最有遠景的行業;李焜 耀更是藉由面板躋身全球前三大;郭台銘晚進來一步,還是併了奇美電;其他包括廣達董事長林百里成立廣輝,仁寶總經理陳瑞聰投資統寶光電,都投身過面板,卻 也都讓這些大老們坐困愁城。

這些大老不是苦撐,就是選擇退出,或是換股合併當個純股東。

兩兆雙星其中的一顆星DRAM已經黯淡無光,如果另外一顆星面板業也失去光芒,台灣在上個世紀所塑造的願景將成為「流星」,無法高高掛在天上。對於面板業 來說,此次合併傳言也是一個檢視的機會,是否要趕在還有現金和人才提升技術之時著手合併大計,否則等到手上籌碼用罄,被迫選擇合併,屆時,這個原本被視為 百年難得一見的好產業,會不會變成「魔鬼的禮物」,就很難說了。

【延伸閱讀】兩隻病虎,合併就能少虧點?

友達光電資本額:882億帳上現金: 834億一年到期債務:410億今年前3季累計盈虧:-405億

奇美電子資本額:731億帳上現金:618億一年到期債務:690億今年前3季累計盈虧:-444億

註:帳上現金和1年到期債務,皆為今年前3季合併財報資料來源:公開資訊觀測站


政府 帶頭 救命 面板 雙虎 不倒 內幕
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【那些「大而不倒」的新能源公司之二】華銳:巨星隕落?

http://www.infzm.com/content/78623

財務告急,減薪、裁員,爭議纏身,昔日風電行業一枝獨秀的帶頭大哥——華銳風電,如今時日艱難。為何幸運之神會偏離它?它能熬過風電寒冬嗎?

「帶頭大哥」之劫

「網站正在更新,敬請期待!」自2012年5月被一個名為F4CK的黑客組織攻擊以來,華銳的官方網站已癱瘓至今。

「間諜門」、「解約門」、「減薪門」……華銳,這家曾經市值900億的風電行業巨頭,正遭遇前所未有的危機。

較之這些花邊新聞,「帶頭大哥」華銳最頭疼的可能就是財務。

一年半沒看風電,看完華銳2010、2011兩年的年報,財務分析師張望(化名)吃了一驚。上市僅十八個月,華銳儼然已從「高帥富」變身「矮窮丑」——市值縮水三分之二。

根據年報,華銳的關鍵財務指標中,2010年的營業收入為203億,2011年則跌至104億,跌幅近一半,而營業利潤的跌幅更高達83%。

頹勢並未遏制。2012年一季度報顯示,與2011年同期比,華銳營業收入下降近七成,淨利潤下降近九成。在上半年的業績預告中,華銳明確警示投資者,其上半年淨利潤還將下跌五成以上。

最驚險的信號來自經營現金流。經營現金流是上市公司健康狀況的關鍵指標之一。2009年,華銳的現金流仍有13.8億,上市前的2010年,現金流猛降至負10億,這是華銳首次出現負現金流。2011年情況惡化,負現金流達到了59億的規模。

「2011年內的負現金流是巨大的風險警示。」財務分析師提示,如果說導致2010年現金流負10億的「罪魁」,是上市後消失的政策性稅費減 免,2011年負59億的原因,一方面是公司生產規模擴大帶來採購支持增加,另一方面則是規模擴張之後的應收賬款收不回來的拖累。對此,華銳在年報中也解 釋為「本期銷售回款速度放緩」。

一直以來,以華銳為代表的風電設備公司,因潔白、高大的風機傳遞著迥異於傳統製造業的形象氣質。但在業界看來,華銳仍是一家典型的設備組裝企業,購買組件組裝成整機出售給下游風電場,是其基本商業模式。

對於大型裝備製造業而言,只有及時付款、回款,才能形成新項目的資金來源。一旦被欠賬所累,靠銀行融資維繫,在拿不到大單的情況下,華銳的商業模式將受到挑戰,而昔日的新能源巨星,則「可能被拖垮」。

財務大營救

為了度過難熬的冬天,2011年10月,華銳發行了55億的公司債。在此之前,華銳已將58億的超募資金全部用於永久性補充公司流動資金。

即便如此,華銳的財務狀況仍不樂觀。2011年年報顯示,當經營性現金流劇增至負59億時,公司總資產卻由286億增加到了348億,增加了62億之多。

一個更不易察覺的細節是,2012年4月,發佈一季度報後幾天,華銳調整了財務制度,將原本按照賬齡計提的壞賬,增加了一項賬齡組合,即區分逾期和未逾期。

修訂後的《財務管理制度》顯示,對應收賬款按組合計提壞賬,「以逾期應收款項的賬齡為信用風險特徵劃分組合,未逾期不計提壞賬準備」。

財務人士表示,作出如此區分將減少壞賬的計提。而比較2011年年報和修訂後的《財務管理制度》會發現,華銳還降低了對按照賬齡計提的壞賬比例。

華銳昔日的核心部件供應商、今日的官司對象美國超導的一位人士指出,因為與華銳的官司,超導曾延發年報,在監管嚴格的美國證券市場,超導收緊了會計準則,「貨款到賬才計入營業收入」,而華銳的做法正好相反。

上述財務師評價說,在經營性現金流負59億的情況下,公司總資產卻增加了62億,這相當於把負現金流變成了賬面利潤,但實際應收賬款並未到賬。由此得來的利潤,建立在賬款一定能回收的假設之下,如果收不到錢,則利潤會在未來體現為虧損。

修改財務制度的做法,被不少業內人士指為「數字遊戲」。不過,多位人士也承認,這一做法並不違反會計原則。

華銳勉強「盈利」背後,政府補貼也出力不小。2011年,華銳獲得的政府補貼從前兩年的3800萬左右,飆升至2億元。這筆補貼出現在年報中的非經 常性損益一項之下。由於政府補貼無需繳稅,也無需成本投入,補貼實際上就變成了公司的淨利潤。以華銳2011年的利潤7.75億計算,僅政府補貼一項,就 佔了利潤的五分之一。

修改壞賬計提方式、大幅提高政府補貼,如此大手筆的財務挽救計劃下,華銳的狀況仍不太樂觀。

中國風能協會公佈的2011年度數據顯示,華銳2011年的風電機組裝機容量,比2010年下降了近33%,在年度新增裝機容量一項的比拚中,華銳已經落敗於老對手金風,屈居第二。

華銳突圍

2011年以來的華銳,算得上霉運連連。

因「間諜門」與昔日密友美國超導鬧翻的華銳,至今仍就偷竊變頻器核心源代碼的知識產權糾紛案,與對方「邊打邊談」。而這樁醜聞已經讓華銳失去了國際 市場上的聲譽,愛爾蘭最大的風電公司Mainstream暫停了華銳為其海上風電提供1GW風力發電設備的供貨項目,轉尋其他廠家。而「解約門」也一度讓 華銳成為畢業生心目中的最差僱主。

不過,對於一向順風順水又突遭冷遇的風電巨頭而言,面子問題遠沒有生存來得緊迫,減薪、裁員,幾乎是降低成本擺脫困境的必然選擇。

一位已離開華銳的人士表示,除瞭解聘應屆畢業生,華銳自2012年4月起,要求各部門負責人約談員工,希望員工「主動辭職」,而這一舉動甚至波及研發等核心部門。此外,2012年春節後,華銳所有部門的部門預算都被削減了35%,4月再度削減5%-10%。

在頻頻控制成本同時,華銳重要部門的管理人士已發生變動。

為了加強國內市場銷售,華銳在已有兩名副總裁劉征奇和陳黨慧負責國內市場的基礎上,又於2012年4月底任命曾任GE風電業務市場經理的李京京任市場副總監。

系列人士變動中,引發最多猜想的是原華銳財務總監魏宇強的辭職。魏宇強辭職之時,正當華銳即將發佈2011年中報,曾任職於會計師事務所普華永道、德勤的魏宇強在華銳公司口碑頗好。他的離職,令華銳內部一度有「魏不願在華銳的財報上籤字」的流言。

不過,魏宇強否認了外界猜測。他告訴南方週末記者,「這個公司業務很簡單,懂財務的人看年報就可以知道沒有造假空間。公司董事會堅守誠信、透明,我本人也堅持財務人的底線,不做假賬。」

「如果不使用其他財務手法,除非順利拿到大單,否則華銳的2012年中報和年報應該都不會太好看。」財務專家謹慎預測。

在國內風電產能過剩之際,業界一度傳出華銳要自建風場的消息。不過迄今尚未證實有實質性項目出現。

投資下游風場被業界視為另一場豪賭。「華銳希望像政策推動它起家那樣,再次助它鹹魚翻生。」

「幸運」華銳為何難「幸運」?

從2006年建廠起家,到2008年神秘PE新天域入場、2011年初順利上市。華銳的成長史,也正是中國風電行業狂飆突進的縮影。

在風電行業最鼎盛的時期,眾多風機廠商和華銳一起享受了眾多政策紅利。不過,華銳的特殊之處在於,當國家政策鼓勵1.5MW以上大風機時,華銳有。3MW逐漸成主流機型時,華銳也有。海上風機沒人能接時,華銳又及時頂上。華銳每次都能「幸運」地摸準政策脈搏。

擴張與速度,成為彼時風電全行業的關鍵詞。投資不計利潤、僅看規模和技術,一個風電設備商背後,站著數個虎視眈眈、垂涎欲滴的VC/PE。

然而,等到行業遇冷,跑得最快的也是機構投資者。投資界有句話:私募比公募跑得快,散戶比私募跑得快。剩下沒跑的,最後在百度華銳貼吧裡熬成了怨婦。

2008年新天域成為華銳新股東。華銳2010年的年報顯示,2008年華銳的營業收入是51億,淨利潤是6億,現金流是20億,是有公開數據的所有年份中,盈利狀況最好的時期。

「2008年再進來的PE,都是奔著賺IPO差價來的。」投資界人士評價道。華銳也沒有讓股東失望。短短幾年來,股東都獲得了幾百倍的投資回報率。

狂飆突進之下,2009年華銳制定了「三三五一」的發展戰略,即用三年時間進入全球前三,用五年的時間挑戰全球第一。當時,華銳已經實現了中國第一、全球前三的發展目標,並在2010年躋身全球第二。

然而,自上市之後,華銳一直走下坡路。隨著2011年開始,風電調控政策頻出,風電項目審批、核准權限收緊,風電建設速度迅速放緩。

一位華銳內部人士透露,早在2012年5月間,公司就風傳新天域退出的消息。不過,此消息沒有得到證實。

華銳會不會倒下?各方人士均一致搖頭。在他們看來,銀行、政府都會幫忙撐到下一個接盤者,華銳「無論財務數據多爛,都會繼續活下去」。

「華銳上市不久,手上的現金還充裕,資產負債率也沒到危險的地步,」一位新能源分析師笑言,「退一萬步講,廠房、設備都還是值錢的。」


那些 大而 而不 不倒 新能源 公司 之二 華銳 巨星 隕落
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【未來城市】樣板房經過「九十多年的風吹雨打,依舊屹立不倒」 綠色草屋不是童話

http://www.infzm.com/content/84904

經歷過三次石油危機的歐美國家重新尋找可持續發展之路,被遺忘的草屋也開始嶄露頭角,它被賦予節能減排等「美德」。

冬暖夏涼,隔音避火

一隻小豬蓋了一棟草屋,結果被大灰狼一口氣就吹垮了。草屋真的如童話故事《三隻小豬》裡描述的那樣不堪一擊?法國人可能不這麼認為。

至少卡羅琳·勒曼會不屑一顧。這名法國婦女是現代草屋的忠實粉絲。在奧爾良,她的家是一幢兩層小樓,外觀與周邊磚砌的別墅無異。走進大廳,只見北牆上安著「假窗」,透過玻璃能看到黃色的麥稈。

「這小窗名叫『真相窗』,粉刷牆壁時特意留下來的。如果有人懷疑房子的用材,這就是最好的證據。」卡羅琳說。

像這樣的草屋,在法國已超過3000幢,不惟私宅,還有辦公樓、學校校舍、企業廠房等。法國是西歐的草屋大國,近年來,這種非主流建築一躍成為年輕一代自建屋的新選擇。

歷經近一個世紀,這種人類最早的居所之一又開始復興。20世紀初,美國內布拉斯加州的農民將草稈、麥秸壓縮成草磚。這種技術傳入西歐時,曾引起工程界的注意。一戰後,法國建築師福耶特設計了一幢草木結構的樣板房,但在當時鋼筋混凝土強勢發展的時代,草屋難有立身之處。

經歷過三次石油危機的歐美國家重新尋找可持續發展之路,1980年中期,被遺忘的草屋重新在法國嶄露頭角,它被賦予節能減排等「美德」。

建造原理很簡單:在房屋地基上搭一個裡外雙層的木架,兩層間距控制在50-60釐米,將草磚填入中空區域,構成實心牆。牆面抹上混凝土(一種石灰、水泥、黃沙、木屑的混合物),將其和外界隔離起來。

400捆壓縮麥稈,兩年工期,卡羅琳和丈夫就建成了現在90平方米的小別墅。

「夏天住草屋很舒服。我家外牆用的是松木,內牆是粘土,和麥稈混成一種清新的味道,連蒼蠅都退避三舍。」卡羅琳說,「對於草屋的保暖性,我有些懷疑。寒流來之前,我給每個房間配了電暖器,安了溫度計。」

卡羅琳是個細心的實驗者,經過觀察後發現:無論嚴寒酷暑,室內外的溫差始終保持5℃左右。她不僅驗證了草屋的冬暖夏涼,還做了隔音測試:「我老公喜歡唱歌,每次他引吭高歌,我馬上叫停,怕吵到鄰居。不過我悄悄溜到屋外,發現離開房子3米,聲音基本沒了。」

人們想像中的草屋往往是矮小的,而當另一個市民安東尼·唐布里耶造起135平方米地基、7米高的草木結構房時,立即引來媒體關注。安東尼對草屋的安全性深信不疑:「不少人認為草屋的火災風險很高,其實是誤解。草稈經過高度壓縮後,含氧量很少,可燃性已降低,真的燒起來不會爆炸,也不會產生有毒氣體。反而混凝土磚屋更危險,因為磚塊一旦受熱容易斷裂,引起房屋坍塌。」

口口相傳,粉絲抱團

經過口口相傳,草屋隊伍在城郊逐漸壯大。草屋主人們建立網絡論壇,交流心得,為自建房網友提供技術支持。80後的亞歷山德羅·貝羅第和未婚妻看到報導後,隨即加入網上的草屋論壇。在閱讀了幾本專業書籍之後,兩人就買地蓋屋了。「我想讓將來的孩子生活在無毒、無污染的環境裡。」亞歷山大說。

「這是一個典型的群體,可以說是自發的草屋使者。他們的特徵比較明顯,一般是中青年夫婦,受教育程度相對較高,思想比較新潮,也樂意分享,關注綠色經濟,是環保的身體力行者。」「親近草屋」(草屋建築地方協會)成員弗朗科·勒布朗說。

草屋論壇初顯規模時,民間協會也同步發展。地方協會相互聯合後,全國性組織「法國草屋聯盟」誕生。他們定期開展技術培訓,組織參觀草屋人家,攜手其他環保組織舉辦論壇,吸引媒體和政府的注意。

協會的活動也促成了一個小產業的發展:農民成立作坊,加工草磚對外銷售;城郊工匠爭相學習草屋技術,擴展業務;創業者抓住商機成立加工廠,銷售可自行組裝的草木結構牆;對草屋設防的保險公司開始接受自建房主的投保。


「法國草屋聯盟」經過7年的發展,已是歐洲規模最大的草屋協會之一。現在,它成為草屋經濟的「研究中心」,撰寫草屋建築的行業標準。據報導,2012年,來自歐洲7國的16名草屋代表在法國集會。他們的交流活動引起了歐盟委員會的重視,草屋被納入「達·芬奇計劃(歐盟成員國職業技術教育交流項目)」。

如今,草屋的發展也碰到了一些現實障礙:專業的工程師屈指可數;施工隊伍水準參差不齊;草屋建築行業標準尚未獲得國家權威機構的完全認可;一些工程隊無法簽發10年質量保證書,耽誤屋主的投保事宜。

那麼,草屋經濟是否能順利融入到現代化工業呢?專家們各執一詞。「草屋經濟是一種新型模式,對可持續發展有著積極的意義。如果說磚屋建造過程中要釋放大量二氧化碳,那草屋就是把二氧化碳當牆壁用。另外,草屋用材單一,基本可以就地取材,能促進區域經濟。但草屋建築沒有多大的利潤空間,因此不會受到大工業集團的重視,注定它無法成為主流建築。」草屋研究專家特瓦爾認為。

當然,民間的使者依然樂此不疲地推廣草屋建築,他們找到了有力的代言:福耶特老先生的草屋。這棟「樣板房」經過九十多年的風吹雨打,依舊屹立不倒。

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台灣牛精神||台灣巧維︾送貨員磨成老闆 撤單火災打不倒 台製寢具讓凌志、麗晶「睡」出尊榮

2013-10-21  TWM
 
 

 

位於南投竹山工業區的台灣巧維,成立已近二十三年。雖然,其中歷經九二一地震、納莉風災、工廠大火、市場的變遷以及股東求去,不但沒被數度的天災人禍打倒,反而淬鍊出更精準的應變能力,成為多家世界名牌的供貨商,展現台灣企業的堅實面貌。

走進有著奼紫嫣紅棉花園、溫馨城堡外觀的「台灣巧維」觀光工廠,老師們正帶著一群小朋友介紹著各式各樣材質、花色的被單,孩童們也因為第一次親眼目睹寢具生產實境興奮不已。

眼前台灣巧維的興榮景象,很難想像,是董事長翁啟富憑著過人的毅力與危機處理能力,於一片焦土上再造新局,從祝融肆虐後重生。

浴火重生後的台灣寢具界龍頭台灣巧維,如今不但生產線滿載,每年營業額高達二億多元,更讓美、法、義等十多個國家、上百個品牌都能見到MIT的產品。甚至,童裝界的奇哥、頂級轎車LEXUS、彩妝名品蘭蔻、佳麗寶等用來饋贈客戶所送的寢具贈品,以及全球知名連鎖飯店麗晶、君悅飯店床上鋪的被單、床組,也出自於台灣巧維。

在最暗處看到亮光

創業失利 進駐量販店建功這是一家窩在山林裡的小廠,但卻因為翁啟富遭遇困難打死不退的堅持,替台灣爭足了面子。回想創業過程中的風雨,翁啟富語重心長地表示,「要在最暗之處,看到亮光。」翁啟富高職畢業之後,就到位於台北的毛浴巾界龍頭大廠「美冠織造」工作,從工廠送貨員做起。由於做事勤快、反應機靈,不久,即被派去跑業務,甚至一九八二年當完兵,還被「禮聘」回廠。因為業績卓著,很快就晉升至行銷部處長,掌管著上億元的訂單。為了更順利地完成公司的任務,翁啟富一有空就跑到第一線,跟著技術員學習紡織的作業流程,閒暇時還去上企管課,練就了「技術、行銷皆備」的本領。

無奈的是,後來公司派系傾軋嚴重,於是,不願捲入複雜人事紛爭的翁啟富,決定自行創業。翁啟富與兩位同事捧著多年來攢積下來,合計兩百萬元的資金,在台北市租下一小間辦公室,雇了一位會計以及送貨員,開始打天下的第一步。

然而,一切遠不如想像中的順遂,翁啟富很快就遇到第一個嚴峻的考驗!原因在於,重情義的翁啟富,為了不與前東家同台競爭,只能另謀出路,從國外引進當時被認為是創新貨色的五趾襪。問題來了!台灣巧維推出的五趾襪,雖然強調吸溼、除臭且機能性佳;但一雙一二○元的售價偏高,加上穿脫不易,因此,在推廣時遭遇到很大的瓶頸,短短一年,就幾乎燒光了公司的所有資金。

「當時沒有多餘的心思去怨天尤人,滿腦子想的只是一個簡單問題:出路在哪裡?」翁啟富沒有因為踢到鐵板而喪志,反而思索著如何另闢蹊徑。

當時,翁啟富發現,台灣堪稱紡織王國,但是多半的被單、床組寢具竟然是從國外進口;少部分國產的寢具,則是以百貨用品行、嫁妝店為主要的販售通路。此時,常到美、日等外國考察的翁啟富,已認知到寢具是大型量販店的熱銷商品,並且也得到市場訊息,「萬客隆、家樂福等國際量販通路將要進軍台灣,我告訴自己,時機到了!有產品(寢具)、有通路(量販店),就是它了!」

供過於求 壯士斷腕

顛峰期減少供貨 另闢蹊徑翁啟富分析當時的市場狀況,認為銷貨到百貨行、嫁妝店等傳統通路的寢具工廠,只能以寄賣的方式交易,若是產品滯銷就得慘遭退貨,將蒙受龐大損失。因此,若以量販賣場為通路,儘管收購價不如傳統通路,但有六成出貨都採賣斷方式,讓製造工廠少了被退貨的風險;再加上進貨量大,利潤反倒比傳統通路好很多。更重要的是,當時翁啟富研判,「量販店將會有十年的好光景!」於是,台灣巧維率業界之先,成了第一個進駐量販店的寢具業者。

果不其然,一九八○、九○年代正是全台量販店的全盛時期,而搶得頭香的台灣巧維,由於一開始就與通路商培養了革命情感,搶占了各大通路的黃金櫃位,搭上量販市場的浪頭,迅速成長。到了九五年,營業額已達兩億元的高峰,穩坐業界龍頭。

然而,搶得「灘頭堡」的翁啟富,在營運的顛峰時期,卻察覺到寢具用品的售價,已從熱銷商品到必須半價拋售,量販通路市場即將衰退的氣氛。因此,決定要壯士斷腕,減少量販系統供貨量,另闢蹊徑!台灣巧維對各大量販店的供貨,原本每年有兩億多元銷貨量,到二○○四年已減至七、八千萬元。

此舉卻讓翁啟富面臨事業的第二大考驗。因為股東們對他的決策極為不滿,他們認為,「生意上門不做?還把市場拱手讓人?」埋下歧見之後,股東在台灣巧維訂單萎縮到最嚴重的時期,紛紛撤資而去,另立門戶。「這是我首度嘗到了孤獨的滋味。」在無法爭取股東認同的情況下,翁啟富只好獨資經營。

但台灣巧維的股東們不了解的是,翁啟富對於市場的衰退,並非全無準備,相反地,他已暗暗地尋求值得轉型的潛在市場;甚至他早已察覺到,消費者對於生活用品愈來愈講究機能性,全球正在興起養生、環保熱潮!

因此,翁啟富在訂單萎縮、股東撤資的情況下,仍然毅然決然地投入大量經費,成立自己的研究部門,並且運用閒置產能開發新產品,例如竹炭、負離子、銀離子、抗菌等機能性寢具。

果不其然,在台灣巧維積極轉型時期,許多同業逐漸嘗到量販店市場萎縮的苦果,兵敗如山倒,反倒是標榜機能性產品的台灣巧維,開出了一片藍海。讓想趕搭流行風潮的精品名牌,紛紛找上門,希望能替他們的客戶量身訂做機能性訴求的寢具作為贈品。也因此,雖然是台灣小廠,台灣巧維卻成了世界名牌爭相下單的重要供貨商。

員工、客戶相挺

熬過大火毀廠 毛利倍增原本看來一切都將步上坦途,卻因○八年一場因老舊電線走火而發生的火災,八成產能全毀於祝融,多年來努力的心血灰飛煙滅。

突如其來的打擊,翁啟富的腦袋「轟」地空白一片,整個人怔住了。回過神來,頓覺心灰意冷的翁啟富,對著員工說:「算了,就結束吧!」沒想到,許多跟了翁啟富一、二十年的員工並不想放棄,哭著說:「總經理,請帶著我們一起救回巧維,我們對您有信心!」員工的情義相挺,帶給翁啟富莫大的力量,為了不負眾望,他忍住淚水,趕緊張羅原料,向下游廠商調機器應急;第二天,就借附近的閒置工廠開始上工,立即恢復生產。

接下來,不僅銀行允諾融資,請來負責重建的建築師,更義氣十足地先墊了五百多萬元進料,甚至還有客戶願意加倍下單,雪中送炭,不到八個月的時間,台灣巧維的生產線又步上了軌道;甚至業務量反而突飛猛進,從低潮時七千多萬元營業額,回復到兩億多元。不同的是,由於生產的是機能性產品,毛利比十多年前暴增了一倍。

從送貨員起家的翁啟富證明,只要秉持百折不撓的精神,遇到困境時,從不同的角度來看待,找尋新出口,不但可以讓事業起死回生,更可以向世界展現台灣企業家靈活不屈的軟實力。

(本系列結束)

翁啟富

出生:1962年,出生於嘉義縣竹崎鄉現職:台灣巧維企業有限公司董事長兼總經理經歷:美冠毛巾浴巾工廠送貨員、行銷部處長學歷:嘉義高工機械製圖科畢業

台灣巧維

成立時間:1990年

負責人:翁啟富

資本額:2000萬元

主要業務:防蟎、抗菌等機能性床組寢具、圍巾、浴袍

營業額:2.5億元

撰文‧林麗娟

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工行加入「大而不倒」銀行名單,將強制提高資本金要求

http://wallstreetcn.com/node/63166

全球銀行監管機構將中國工商銀行列入了「大而不倒」的系統性重要銀行名單之中,這預示著對工行附加資本金要求將提升,以防止又一輪金融危機降臨。至此,工行和中國銀行的附加資本金要求為1%,後者是去年被加入「大而不倒」名單的。

金融穩定委員會週一公佈了系統重要性銀行名單,工行是此次唯一新增的銀行。

去年以來,附加資本金要求降低的銀行包括花旗銀行、德意志銀行和紐約梅隆銀行,與此同時,附加資本金要求增加的有法國農業信貸銀行。

監管機構根據各大銀行可能導致全球金融風險的潛力進行排名,並根據這個名單來要求金融機構增加其資本金,以避免2008年那樣的全球信貸凍結。

「宇宙第一大行」中國工商銀行目前是全球利潤最高的銀行,然而,儘管如此,中國大銀行的不良貸款率上升也值得擔憂。

此外,對於監管機構降低了一些大銀行的資本金要求,市場人士表示有些驚訝,彭博引述業內人士表示,「這是否意味著這些銀行之間的系統性關聯沒有一年前多了?看上去並沒有。我認為監管機構還需要從其他角度對這些銀行進行審查。」

更新後的名單中還有摩根大通(美國資產規模最大的銀行)、匯豐銀行(歐洲市值最高的銀行),這兩家銀行的附加資本金需求是2.5%。

花旗銀行、德意志銀行的附加資本金要求降到了2%。

工行和中國銀行的附加資本金要求為1%,中國銀行是去年被加入「大而不倒」名單的。


工行 加入 大而 而不 不倒 銀行 名單 強制 提高 資本金 資本 要求
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狂揸「689」文富穩:係不倒翁


2013-11-21  NM
 
 

 

「689」,人人得而誅之,但竟然有人好鍾意。原來前新田鄉委會主席文富穩,有鋪「儲689」癮;講嘅,係車牌。文富穩手頭有八架「689」,根據運輸署記錄,佢由九五年開始儲,每個牌只係用幾千蚊買返嚟。原來早年有人同文富穩講,689呢三隻數字,反轉來睇,都仲係689,是為好意頭也!他向小宗解釋:「689有『不倒翁』嘅意思,係我嘅靚冧把嚟o架!」仔仔更為他找來一個有「689」數字的電話號碼。

文富穩係鄉議局主席劉皇發嘅馬仔,但早兩年參選鄉委會墮馬,區議會的當然議席不保,唯有「告老歸田」。滿頭白髮的他閒時只在屋外淋花,更會去農場掘蕃薯,而佢嘅愛駒保時捷,掛上有「富」諧音嘅「FU689」車牌,停泊在鄉議局停車場內。會唔會都想「F」「U」689?文富穩竟然力排眾議,話自己與投票給梁振英的選委心有靈犀,仲話:「我車牌689,CY得票又係689!我相信都係不倒翁!我撐689。」「不倒翁」之言若屬實,是為如雷轟頂嘅噩耗!小宗相信天有眼,無咁靈嘅!

行會才子超人

入得行會非才俊莫屬,起碼過去式是如此。故此行會中人,左右開弓,中英文都寫得者絕不為怪;但中英文撩得到定期見報者,絕無僅有。葉劉無疑有個報紙地盤,除咗議論特區大事,更教埋人英文。但係定工個個禮拜中英文見報之行會成員,睇怕只得陳智思一人而已。佢喺《南早》、《虎報》、《am730》同《經濟》都有專欄,睇勻全香港嘅寫字界,連陶才子都冇咁把炮,服未?陳議員係暹羅華僑、去花旗讀番書,佢寫得又托得英文,冇柏林之至。佢識講中文,亦唔奇;識睇,都有可能;但勁到個個禮拜寫報紙專欄,則肯定道行非淺也。環顧行會,一個禮拜寫四個中英文專欄,似乎只得佢呢個才子而已。除咗寫專欄,佢仲有家族生意、係公職王,再加埋參與行會決策,若非超人,點頂得順呀?更何況佢屋企連家務助理都冇,食完飯,洗碗不假手於人;寫嘢唔會用槍手啩?

壹計就明盈利不等於現金流

本欄找來有二十多年經驗的資深會計師林智遠及鄔碩晉,每期踢爆一間上市公司的會計陷阱,股民入市前睇清睇楚,一計就明。

近期玖龍紙業(2689)的股價走勢不錯,由5元半左右一直升至近7元。此股上市後,因營運規模龐大,一直備受市場注視。截至今年6月底的全年業績,營業額升5.8%至287.4億(人民幣,下同),稅後盈利升9.9%至15.6億,不過不失。最吸引是,全年派息由7仙升至10仙,增幅超過4成。玖紙在年報內透露:「現已邁入穩健及持續發展階段,近年產能擴充和合理佈局的優勢,將逐步顯現,而資本開支將可見明顯下調。」數據真的是這樣嗎?若留意玖紙的營運現金流,看法便會改變。其營運現金流是淨流出17億,與盈利背馳,是非常不理想的營運狀況。現金流流出主因是應收票據大幅攀升,由12億上升至35億。無疑玖紙以更改貿易條款來爭取更多業務,但同時這對營運現金流造成沉重壓力。錄得的盈利,不是正現金流,是很大的瑕疵,投資者不容忽視。另外,若翻看玖紙2010年度的業績,179億元的營業額,帶來21億的稅後盈利。3年後的今天,營業額多了超過100億,稅後盈利卻反而少了6億。從這大格局看,玖紙的產能優勢並不明顯。(鄔碩晉)

妻子女伴送別容永道

殿堂級會計師容永道,月初因病辭世,享年八十六歲,上週六在堅尼地道佑寧堂舉行追思會。容永道一手創立嘅會計師行,先後與羅兵咸、安達信合併,名為羅兵咸永道,名字凸顯容的重要地位。該行近年更躋身全球四大,但至為哄動的,是他逝世前兩個月,再娶已分開三十年的前妻鄺美玲,「重修舊好」。當日,容太乘坐先夫十號車牌、寓意十全十美的坐駕到場,神情哀傷,出入由親友攙扶。她致送的花牌寫上「You will always be in my memory」,悼念亡夫。至於留在容永道身邊數十年,不離不棄的女伴藍思敏,亦有現身。兩人分別出現,唔知有無打招呼。容永道曾言商場內無知心友,但不少商界猛人亦有到場,如愛徒方正、客仔馮國經、師弟周亦卿,因賽馬而認識的陳祖澤更上台致悼辭,而首富李嘉誠亦送上花牌,小宗祝願這名會計巨人一路好走。

689 文富 富穩 係不 不倒 倒翁
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不耍心機 憑信念也能成功《來自星星的你》打不倒的生存學

2014-05-12  TWM
 
 

 

當外星人「都教授」遇到大明星「千頌伊」,引爆的不只是韓流商機,劇中隱含更深一層的職場生存學。

「不是你們不要我,是我不要你們!」從萬人簇擁到千夫所指,即使跌入萬丈深淵,他們教你不耍心機,只要有信念,也能活下去。

撰文.鄭淳予、賴筱凡 研究員.黃家慧 圖片提供.緯來戲劇台

來自星星的你

編劇:朴智恩

導演:張太侑、吳忠煥

主要演員:全智賢、金秀賢、朴海鎮、劉仁娜

製作公司:韓國HB娛樂

首播時間、頻道:2013年12月18日韓國SBS電視台劇情簡介:外星男子都敏俊於400年前從外太空來到朝鮮後一直活到現代,因緣際會與當代韓國第一女演員千頌伊相識而墜入愛河的浪漫喜劇。

全球46億人次都在看,《星》劇教 你的那些事……《星》劇播出後,在全球視頻網站吸引超過46億人次點閱,更在亞洲颳起「星星熱」。

這齣台灣首播收視率就超越日劇《半澤直樹》的韓劇,究竟有什麼魅力?

韓國首集收視率15.6%

完結篇收視率28.1%

版權狂銷15國

版權熱銷香港、越南、泰國等15國,光是台灣與中國購買版權費用就逾4000萬元。

網路點閱破46億人次

中國四大視頻網站愛奇藝、PPS、樂視網、迅雷看看,總流量達46億人次。

1/3韓國家庭收看

完結篇收視率高達28.1%,相當於每三戶韓國家庭,就有一戶收看。

陸客訪韓激增43%

今年第一季台灣訪韓人數創新高,達14萬人;中國訪韓人數達103萬人,年成長43%。

在台首播收視1.37%遠勝《半澤直樹》5月5日緯來首播收視率1.37%,遠勝日劇《半澤直樹》首播收視率0.94%。

整理.黃家慧

全智賢

出生:1981年

學歷:韓國東國大學映像學院碩士代表作:《我的野蠻女友》

家庭:已婚

金秀賢

出生:1988年

學歷:韓國中央大學戲劇電影系(就讀中)代表作:《擁抱太陽的月亮》

家庭:未婚

一位被眾人簇擁的大明星、一位在地球活了四百年的外星人,在韓劇《來自星星的你》(以下簡稱《星》劇)中,這兩人的愛情故事,勾動人心。如果,你以為這僅僅是一段外星人遇上地球人的忘年之戀,忍不住譏笑著「高富帥」已滿足不了現代女性的想像,那你可能低估了《星》劇。

當外星人「都敏俊」,遇上個性乖張、蠻橫霸道的亞洲女神「千頌伊」,看似極度誇張又荒謬的一部電視劇,竟讓全亞洲的都會男女們為之瘋狂,韓國完結篇收視率高達二八.一%,光是中國線上視頻網站的收視流量已突破四十六億人次,男主角金秀賢所屬的經紀公司KEYEAST,五個月市值就暴增四十五億元,周邊商品熱賣,還帶動韓國觀光熱潮,連中國中央政治局常委王岐山,都要求文化官員要看《星》劇學行銷。

我們窮極一生都不會變成「亞洲女神」,再努力也沒辦法變成擁有超能力的外星人,可是,在你我生活中,難免會遇到挫折,也可能遭到好友背叛,甚至被人誤解,人生從此陷入低潮。

當我們遇到困難的時候,內心也會期待著貴人出現,能在生死交關之際,拉我們一把……。

當我們處在職場、人生十字路口時,某一刻,我們都相信了自己是「千頌伊」,會有叫作「都敏俊」的貴人來拯救每個你和我。

「她只是因為『美貌』,而擁有不同的人生,讓你把自己投射在她身上。接著,基於種種原因,她掉回凡人的世界,又強化了與我們人格重疊的地方。當你更融入劇情了,你會希望她(再次)成功,因為她的成功就會變得像是你的成功。」在多所大學兼任通識中心助理教授、也是「人渣文本」部落格作者周偉航,為這齣戲下了最好的註解。

戲演完了,其實,背後那一堂堂值得學習的職場學,才正等著我們去挖掘。

領導學

那些不該犯的錯

「我無法理解,為什麼人們在我面前說喜歡我,在我背後卻說討厭我?」 || 千頌伊誠如大家所知道的,在戲中,「千頌伊」是位家喻戶曉的超級巨星,擁有漂亮的臉蛋、穠纖合度的身材,她是亞洲巨星,是經紀公司力捧的招牌明星,身穿華服、手提名牌包,是大財團富二代追求的對象,她擁有最好的一切。

可是,一回到家,她和你我一樣,擁有亂七八糟的人生,她有凡人的煩惱,也會自我懷疑,甚至無知到讓你發笑。

這樣的人,能教我們什麼?那就是領導學不該犯的錯。

人在顛峰時該避免的幾件事,「千頌伊」全做了:她高調張揚,卻常常自暴其短,因而被網友嘲笑大腦打了除皺針(暗喻大腦沒有皺摺,因為天才愛因斯坦的大腦皺摺出了名的多);她自視甚高,又一意孤行,所以得罪了鄰居「都教授」,對同行死對頭韓宥拉不留情面,到處與人結梁子。

看似很扭曲的性格,卻站在事業的最頂端,反映在現實生活中,其實就是危機的開始。「如果你去看馬雲(阿里巴巴創辦人)、賈伯斯(蘋果創辦人),他們也都是性格怪異的人,當他們坐高位時,底下的人會選擇忍受他們的脾氣,可是,只要他們跌下來的那一刻,就是被眾人踩下去的時候。」一位電子廠的董事長這麼形容,賈伯斯當年被趕出公司時,也不曾覺得是自己的問題所致。

「千頌伊」也是這樣的人。「很明顯,就是少了警覺性!」周偉航直指:「雖然我們的人生不會一下子就在這樣的高點,大多數平凡人要想爬上去,就要警覺,並不是一切都理所當然。與其配合著戲劇節奏走,不如在一開始就觀察,為什麼『千頌伊』會埋下挫敗的種子?」不過,站在頂端的「千頌伊」也不全然做錯了所有事,她依然敬業地維持身材,在小處替人著想的態度,也強化了她的領導魅力。此外,所有領導者必須要會的紓壓課,「千頌伊」做得比誰都好。

「我為了減肥,今天只吃了半顆洋白菜和一顆蘋果,不過我覺得很飽,因為我被罵飽了,我一整天都在被別人罵,我到底該怎麼發洩?難道不能在家唱歌宣洩嗎?」千頌伊說。

戲裡的「千頌伊」,在飽受批評或挫折時,表現出高EQ,她誇張的紓壓方式,例如:在家大聲唱歌、又哭又唱,常讓人忍不住爆笑。在心理諮商師林萃芬看來,她認為,「很多上班族自我防衛性很強,但在職場高壓之下,開放自己很重要,或許可以學習『千頌伊』的真性情,想哭就哭、直率表達。」人居高位,該選擇大剌剌地做自己,還是謹言慎行?

「千頌伊」絕對是攀上高位之後,選擇繼續大剌剌做自己的最佳代表,只是她張揚高調的個性,也埋下了樹敵無數的地雷。

貴人學

不善用,糟糕的事只會更糟「人生在世只要幫上一次,就會兩次、三次繼續求人幫忙。

幫一下忙,並不能改善什麼,糟糕的事情會變得更糟。」 || 都敏俊你的人生遇過幾位貴人?

許多戲劇都是這樣演的,落難女主角遇上「高富帥」的男主角,最後女主角得以獲得救贖,這反映出每個人在生活裡遇到困難與瓶頸時,總是在心底渴望能有貴人伸手相助。

這次,「千頌伊」遇上了擁有讓時間停止、瞬間移動,以及超強聽力的外星人「都敏俊」,他不只是「千頌伊」的貴人,也是許多人的救星。每個人一生中都可能會遇到貴人,但能否善用貴人的幫助,也決定你是無往不利,還是處處碰壁。

劇中有一段故事是這麼演的,一個女孩臥病在床,老父親拿著最後的救命錢,硬是上賭桌一搏,希望贏賭金為女兒治病。「都敏俊」決定用超能力出手相助,但老父親反而因食髓知味而輸光家產,連女兒也成了他壓上賭桌的賭注。

相反地,對「千頌伊」 來說,「都敏俊」形同她的個人專屬貴人——聆聽、照顧、引導、陪伴、緊急救援等,堪稱全方位。在現實生活中,這並非遙不可及的神話。林萃芬指出:「你需要打造貴人網絡,也就是你的支持系統。」支持系統就是從人脈網絡中,可取得的支援。

一○四獵才派遣事業群資深副總晉麗明也說:「一個人再堅強、再厲害,都必須有這樣的系統,無論是心理諮商、宗教信仰,或是能傾吐的家人、朋友,越完備越好。」但畢竟,大多數時候我們無法期待貴人及時出現,因此更要減少樹敵機會。「千頌伊」在待人處世總少了一點同理心,小嫌隙就成了大危機、樹敵萬千。「樹敵的主因,就是觀察能力沒到位。」晉麗明指出。

「跌落谷底,才能讓她清醒過來。」小模們默默在「千頌伊」背後諷刺。

晉麗明解釋:「每一家公司都有主文化,部門內還有次文化,你對環境認知不夠清楚,也沒有為此做出調整,就不自覺樹敵了。你一定要反求諸己,自己真的做到極致了,還是不對盤的人,就少接觸。」林萃芬也提到,「要鍛鍊對人的敏銳度,察覺他人的情緒狀態,若真的感覺到職場中有不對盤的平輩,先辨識清楚對方的目的,然後敬而遠之。」人生遇貴人,就能無往不利?

如果人生可以遇到一位擁有外星超能力的貴人,你還要懂得善用他的幫助,才能真正無往不利。

否則,貴人幫了你,你卻不懂得善用,也只是徒勞一場。

挫折學

世界不會總是讓著你

「我這一次跌入谷底,很多時候心情都很糟糕,但也有一個好處,就是認清了很多人:真正站在我這邊的人和假裝跟我一夥的人。

人生在世,偶爾遇到困苦磨難,是上帝給我們機會來分辨清楚誰真誰假。」 || 千頌伊我們每個人都失敗過,在求學路上、工作職涯,或者是在家庭、友誼,甚至愛情,你會選擇用什麼樣的態度面對挫折?

遙如巨星的「千頌伊」,劇中也曾像現實生活的你我一樣,遭遇最要好的朋友背叛,成了千夫所指的大壞蛋,昔日的媒體寵兒被打入萬丈深淵,就如同我們所經歷過的那些刻在人生裡的挫折。

對「千頌伊」來說,她最大的盲點,就是沒能及早分辨清楚,到底誰是真小人、誰是偽君子。結果,相交十五年的老朋友「劉世美」,最後成了背叛她、傷害她最深的人。

「千頌伊,你周圍的人之所以會離你而去,也是有原因的。在埋怨周圍的人沒有站在你這邊之前,應該思考一下,為什麼沒能把那些人變成站在你這邊;也許你的孤獨,是你的錯。」都敏俊說。

「遇到小人,也要搞清楚他變成小人的原因。」趨勢作家林奇伯這麼說。職場上的人際脈絡錯綜複雜,你認為是「小人」的人,不見得會是其他同事的「小人」,事出必有因,把自己的層次拉高,才能看清整盤棋。

跌入谷底的那一刻,「千頌伊」面對戲劇換角、廣告代言全部腰斬時,沒有多皺一下眉頭,面對賠償金上億元的違約難題,她丟下的是這麼一句話:「不是你們不要我,是我不要你們。」這句話聽來很逞強,卻是貫穿「千頌伊」性格的最佳寫照,因為即使身處逆境,她也不願向挫折低頭。

「不管你了不瞭解這個世界,這個世界都不會讓著你。就算你無止境地墜入谷底,就算你覺得自己一身清白,實在被冤死的委屈,也沒人會懂你的心思。」都敏俊說。

「千頌伊」真的硬頸,但她不是沒有反省,違約金賠光了她所有的財產,無戲可拍,也沒了收入,窮到連房租都繳不出來。面對生計困頓的難題,再跋扈、愛名牌如她,也得低著頭一一向名牌包道歉,因為她不得不將這些名牌包賣掉變現。重要的是,「千頌伊」沒有一刻認為她會被挫折打敗,就像她認為賣掉名牌包只是一時,有朝一日她還是會重新把它們買回來。

事實上,「千頌伊」也沒有讓自己賴在谷底太久,困境讓她看清自己一直以來的盲點,重新盤點自己擁有什麼資源,靜待著再次躍起的機會來臨。

「《聖經》說,得力在乎平靜安穩,想擺脫低潮,一定要先沉澱反省。」林奇伯說道,並不是每個人都會跌到谷底,就算你遇到重挫,也許在很多人眼中,你還是高高在上。「谷底,有時是一種心態,告訴自己,這只是一個暫時的狀態。」晉麗明表示,遇到低潮,可以有兩個層面的思考,首要就是理性盤點:「我是績效不好?還是態度出了問題?找出原因後,就要問自己,我要不要承擔這個問題的責任?績效不好,要挑戰嗎?願意挑戰,就必須想辦法突破。」另一個層面,則是態度,晉麗明說:「職場挫折難免,但要讓自己有隨時重生的勇氣,要是月底績效不好,你可以有一晚的沉澱,隔天就要勉勵自己重生。」「面對低潮最好的辦法,就是創造高潮!」資誠企管顧問執行董事劉鏡清如是說,就如同「千頌伊」接著也為自己奮力一搏。

晉麗明職場Tips:

人際危機炸彈這樣拆!

平時保持高度警覺,不要覺得別人對你好是理所當然。

人際關係出現嫌隙,先判斷這個炸彈你有無能力拆。

要拆,就用最快速度解決;不拆,第一時間找能解決的人。

劉鏡清職場Tips:

近君子、遠小人這麼做

越是朋友,越能接受你的優秀。

養成不居功、不高調的習慣。

至少與同部門一半以上的同事,建立下班後情誼。

沉潛學

蹲得越低,才能跳得更高「聽說人心就是如此,看到別的地方比自己好的人,不是想著我也要去那裡,而是你也來我這泥潭裡吧。

但是,不好意思,我是不會下去你生活的那片泥潭,你那怨恨某人,嫉妒某人,如地獄般的地方,不必再向我招手叫我下去了。」 || 千頌伊蹲得越低,才能跳得更高,這是很簡單的物理原理,也是職場裡關於「沉潛」最需要學的一課。

專業游泳競賽裡有一個小祕訣,就是潛得越深、游得越快,因為水深空氣阻力較小,速度跟著提升,所以專業游泳員不會一直將頭露在水面上游;可是,潛得越深,肺裡的空氣也消耗得越快。

「『千頌伊』這個角色特別在於,一開始像是長得很漂亮的廢物,後來卻有某些能力甦醒過來。這可以刺激我們思考,要扭轉局勢,你有沒有精良面對?」周偉航分析。

好不容易,「千頌伊」熬到有導演願意給她機會,即使不是拿到女主角,而是女配角,即使這個角色不是導演賞識她,而是敵人在羞辱她、施捨她,她都沒有半點退怯,更沒有打退堂鼓。

她開始自己化妝、自己開車上戲,就算劇組刻意惡整她,讓她只能素顏前來,就是要讓她認知到,主角的光環已不在她的身上。

「千頌伊」沒有憤怒,沒有抱怨,就算是配角,她也認為自己能演得很好。所以,當一個武打鏡頭,導演讓她摔了整整十次,她也只是拍了拍衣袖、抖去身上的塵埃,等待導演喊的那一聲「卡」。

劇組更刻意將「千頌伊」安排在最差時段拍戲,就算得最早到場、最後一個鏡頭才輪到她,曾有一次等到睡著,被劇組人員遺忘了,最後還是靠都敏俊來解救,「千頌伊」沒喊過苦;甚至一場吊鋼索的跳樓戲碼,也堅持不用替身,親自上陣,就為求鏡頭上的畫面能夠最完美。

面對演戲工作,「千頌伊」始終保持敬業態度,因為這是她最有能力,也最有自信的強項。所以,即使她得了急性盲腸炎,仍堅持要畫完妝才能去醫院掛急診,甚至講出那一句再荒謬不過的話。

「醫院時尚,我也得成第一人才行,叫醫師開刀時要小心一點,我還要穿比基尼呢!」千頌伊說。

聽似荒誕的話,卻透露出「千頌伊」面對工作的專業態度。周偉航解釋:「就是一種讓自己脫出困境的能力,你不得不去想,『千頌伊』也是有弱點,為什麼她沒有被弱點羈絆住?」誠如「千頌伊」的際遇,抱怨、妒嫉、算計等小鼻子小眼睛的情緒,在職場上每天都會發生,但要讓自己正向思考,其實只在一念之轉。

晉麗明認為:「最多數的抱怨來自『不公平』,然而職場中的『不公平』可能很複雜地充斥在制度文化,或是主管心中,要降低上班的挫折感,以及對不公平的反應,最終還是要問,你自己要什麼?你的目的是這份工作的高薪?機會?還是成就感?學習性?當這個目的性明確了,你就不會太輕易受外部因素而影響工作情緒。」要降低上班的挫折感,從認識自己、搞清楚自己想成為什麼樣的角色開始。

信念學

不耍心機,永遠堅持自己的初衷「我為了登上那個位置,花了將近十二年,每晚睡覺之前,還有每天早上起來的時候、憂鬱的時候,還有為了減肥、空著肚子什麼也不能吃的時候,只要看到它,心情就會變好,肚子也好像飽了。

被別人抨擊、受傷的時候,只要看到我笑得如此美麗,就會有些安慰,我就是這樣。」 || 千頌伊你曾否為了自己所信仰的一切,全力拚搏、奮鬥過?「千頌伊」有,想要成功的信念支持她前進。

在韓國首爾,高掛在摩天大樓上的巨幅廣告看板,那是全韓國廣告費最貴的地方,刊登費用一個月就要價一億韓元,所以能夠躍上廣告看板的人物,都是當紅明星,而那個位置,「千頌伊」花了十二年的努力才登上。

為了砥礪自己,「千頌伊」不惜租下豪華公寓,就為了搬到看板的正對面,窗簾一掀開,就能看到這個全韓國最貴的廣告看板。

就像是「吸引力法則」,正面想著你的目標,你的行為也會連帶一步步朝既定的方向邁進,實現自己的夢想。最後也的確,「千頌伊」的渴望實現了。

「妳是明星,妳是亞洲之星,妳是國民女神啊!」千頌伊說。

「其實『千頌伊』告訴我們的,是一種工作上的成就價值,她看到那個光鮮亮麗的看板,知道自己要積極、樂觀、有勇氣,還有自信。」林奇伯說道。

晉麗明舉例:「你如果希望自己三十歲年薪三百萬元,最負責的方法,可能就是一天工作十六小時,不這麼做,你還是會遇到挫折,還是會抱怨。」當一顆希望的種子種下,就像帶動人生正向的思考邏輯,他又說:「你懂得正面思考、自我恢復的能力也快,又有自己的專長、目標明確,而且願意為目標付出代價、負責任,最終就會形成正向循環。」從事業顛峰到低谷,再奮起回到高點,看完了一齣電視劇,也看盡了「千頌伊」職場人生的一輪循環。戲是畫上了句號,可是,這樣的循環卻會不停地在你我的人生更迭上演。

每一段過程中,我們都會累積不同的歷練,就像牡蠣一樣,都是在內部鍍上一層新的殼,由裡向外成長,那些經歷過的事,都會記錄在牡蠣殼上。

「千頌伊」教會我們的,是她那面對困境也未被打倒的生存學問。

也許,下一回,你可以更縮短危機處理的反應時間,讓低潮和挫折在更短的時間內度過,因為「千頌伊」就是最具生命力的典範。

該耍手段,還是堅持信念,才能完成夢想?

這是一堂不耍心機的信念學,不隨厚黑學之流浮沉,「千頌伊」從頭至尾都不服輸,即使路途佈滿荊棘,她選擇堅持信念,去完成自己的夢想。

不耍 心機 信念 也能 成功 來自 星星 的你 打不 不倒 倒的 生存
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三次創業路 鴻海、聯電都打不倒他 蘋果加持 晶美穩坐藍寶石廠一哥

 
2014-08-11  TWM

 

他吃過鴻海殺價的苦頭,還遇到自創公司被購併,這些都沒打倒他,面對毛利六成的誘惑也不動心,謹守他對技術的堅持,換來蘋果的青睞,他是全球最大藍寶石基板廠晶美執行長張謙敏。

撰文‧周品均

鹽城,一座面積約台灣一半、人口數僅八二三萬的江蘇省城市,這裡,不但來了韓國起亞汽車的機器人生產線大軍,每天在沖壓機「砰、砰」的聲音中,產出一個個車子外框,機器人快速銲接、運送,每年誕生五十四萬輛汽車。另一股勢力也悄悄聚集,那就是牽動全球手機市場神經的蘋果(Apple),因為蘋果iPhone所需要用到的藍寶石基板,指紋辨識與鏡頭的保護蓋,都在這裡生產,它是晶美。

「做這行是磨練意志、鍛鍊身體。」這是晶美執行長張謙敏最常掛在嘴邊的一句話,因為光從去年台灣三大藍寶石基板廠的財報來看,兆遠去年每股稅後純益(EPS)為負二.六八元、鑫晶鑽為負四.四一元,唯獨晶美賺錢,去年EPS繳出一.七四元的成績單。

這是一家成立不過七年的公司,前幾年遇到藍寶石景氣大好時,不只晶美股價最高達二二八元,鑫晶鑽、兆遠股價也都有百元之譜;但截至八月五日止,這三大廠股價均不到五十元。「藍寶石基板切磨拋大家都會做,能獲利才是重點。」晶美總經理陳彥任一語道破這個產業的魔咒。

其實,晶美是張謙敏夫婦一起創業的公司,他出任執行長,太太何素珠則擔任董事長,會一腳踏入藍寶石基板產業,是一場無心插柳柳成蔭的意外。

機殼打底 轉攻藍寶石基板早在一九九二年,張謙敏在中國順德開了一家電腦機殼工廠。那是電腦產業當紅的年代,卻因為鴻海將觸角伸進機殼業,帶起一陣殺價戰,讓張謙敏有了不如求去的念頭,毅然選擇退休。

「結果,有朋友問我要不要做藍寶石基板的生意。」張謙敏笑說,他就這樣投入這個產業,成了他退休人生的轉捩點。那一年是二○○○年,張謙敏帶著在筆電產業賺來的錢,創立晶向科技,技術就直接從工研院技轉而來。

張謙敏經營了六年,卻因為聯電入主買下他一手創辦的晶向(後來改名為兆遠),他只好帶著得意助手陳彥任及技術團隊,另起爐灶創立晶美。

原本就有晶向的經驗,要把晶美做起來,對於張謙敏和陳彥任自然不是難事,尤其隨著LED(發光二極體)產業起飛,一○年更是整個產業都在搶產能,而藍寶石基板是LED最關鍵的原料,頓時成了當紅炸子雞,一年內報價從十二美元直衝三十五美元,缺貨、漲價聲不絕於耳,那一年晶美EPS達九.六一元。

眼看藍寶石基板價格一路向上翻,讓不少廠商動了心將觸角伸往更上游的晶棒製造,因為那時做藍寶石基板毛利率雖然已近三成,可是做晶棒製造利潤高達六○%。「當年很多人捧著大把銀兩來要我做藍寶石晶棒,卻都被我拒絕。」張謙敏比任何人都堅定。

向來不是投機者的張謙敏非常清楚,藍寶石晶棒這門生意可不是人人都能做,不只要有深厚的科學底子,還要有忠誠的技術團隊。

所以,當多數廠商受不了肥厚利潤誘惑,紛紛插旗上游晶棒製造生意時,晶美卻固守本份,聚焦在藍寶石基板「切、磨、拋」的加工。果不其然,才過一年半,這場「藍寶石盛宴」戛然而止,到了年底藍寶石基板報價只剩九美元。一一年,晶美EPS大虧五.三九元,隔年再虧○.三三元。

「LED這個產業,就是好半年、壞三年半。」張謙敏對藍寶石產業景氣驟變,瞭然於心。就在晶美最艱難的時候,一位神祕客戶來敲門,一開口就要他們送產品,就連合作意願也要測試,有一次為了見客戶一面,一等就是十一個小時。

堅守本業 切入蘋果供應鏈張謙敏之所以如此慎重對待神祕客,就是因為一旦這筆訂單能進來,晶美不只可以擺脫虧損惡夢,更將一舉站上產品顛峰,而這位客戶正是蘋果。

一三年,蘋果開始將藍寶石基板用來做手機鏡頭與指紋辨識的保護蓋,今年更預計要用在iphone6觸控面板上。市調機構LEDinside研究部協理儲於超分析,蘋果選擇供應商,最大考量就是「產量」,而晶美是全球第一,具有規模經濟的優勢。

若說單靠經濟規模,晶美沒有最好的服務品質,勢必也無法抓住蘋果的心。「關鍵肯定是產量、品質與價格,缺一不可。」張謙敏說。

為了使命必達,當天往返台灣、中國是常有的事,員工甚至笑稱,台灣到香港的早班和末班飛機班表,都熟到能背出來,因為他們必須在最短的時間送樣給客戶,以最快速度修改產品規格。

如今,晶美穩坐全球藍寶石基板龍頭廠,但張謙敏仍本著初衷,堅持工程師和主管都要親上第一線指導,「材料成本很高,只有在第一線,你才會知道如何最有效地用料,這就是我們成本能比別人低,報價更漂亮的關鍵。」因為張謙敏知道,他們沒有投機的本錢,唯有本著技術實力,才能長久立足於科技界。

晶美

成立時間:2007年

董事長:何素珠

執行長:張謙敏

資本額:10.79億元

主要業務:藍寶石基板、圖案化藍寶石基板主要客戶:晶電、三安、蘋果

近三年EPS:

2011年-5.39元

2012年-0.33元

2013年1.74元

打敗韓、日,晶美產能冠全球!

—2013年藍寶石基板產能排名排名 公司 千片 / 月1 晶美 (台) 1600 2 STA (韓) 1200 3 鑫晶鑽 (台) 1100 4 Kyocera (日) 1000 5 Namiki (日) 900 6 兆遠 (台) 800 7 雲南藍晶 (中) 700 8 Iljin Display (韓) 600 9 Hansol (韓) 600 資料來源:LEDinside

三次 創業 鴻海 海、 聯電 都打 打不 不倒 倒他 蘋果 加持 晶美 美穩 穩坐 藍寶石 藍寶 廠一 一哥
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索羅斯“反身性”理論解讀美股不倒神話

來源: http://wallstreetcn.com/node/211017

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美國股市“見頂”的說法在過去兩年中就一直沒停過,但美股卻從未停下上行的腳步,即使對於擁有幾十年經驗的老交易員,這樣的牛市也是很罕見的。基本面分析已經失效,這時或許只有索羅斯的“反身性理論”才能解釋市場動向。

美國當前的經濟增速在2~2.5%之間,家庭收入增長基本停滯,消費者信貸增長放緩,這樣的大背景無法和股市的牛氣沖天相匹配。

此外市場還忽略了近年來地緣政治上的種種風險事件,不管是俄烏沖突還是伊拉克危機亦或是埃博拉病毒都沒能阻止美股前進。

所以既然不是基本面支撐股市上行,是時候換一種理論來描述市場的動能了。

“反身性”(Theory Of Reflexivity)因受到傳奇投資人喬治·索羅斯的推崇而被投資者們熟知。反身性理論最早由William Thomas在上世紀20年代提出,隨後由社會學家Robert Merton在40年代晚期完善。簡單的說這種理論認為市場預期會導致參與者們按預期行動,結果預期成真,形成一個自我實現的循環。

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投資者根據自己獲得的資訊和對市場的認知形成對市場的預期,並付諸投資行動,這種行動改變了市場原有發展方向,就會反射出一種新的市場形態,從而形成新的資訊,讓投資者產生新的投資信念,並繼續改變金融市場的走向。

由於投資者不可能獲得完整的資訊,且投資者會因個別問題影響其對市場的認知,令投資者對市場預期產生不同的意見,索羅斯把這種“不同的意見”解釋為“投資偏見”,並認為“投資偏見”是金融市場的根本動力。當“投資偏見”零散的時候,其對金融市場的影響力是很小的,當“投資偏見”在互動中不斷強化並產生群體影響時就會產生“蝴蝶效應”,從而推動市場朝單一方向發展,最終必然反轉。

傳統的思想認為:市場永遠是正確的,市場價格傾向於對市場未來的發展作出精確的貼現。而索羅斯的想法與其正好相反,他認為市場總是錯的。他們代表著一種對未來的偏見。而且扭曲有雙向影響:不僅市場參與者以偏頗的觀點進行,而他們的偏頗也會影響事件的發展。由於參與者的認知本質上便是錯誤的,而錯誤的認知與事件的實際發展過程,兩者之間存在著雙向關系,這種關系也導致兩者之間缺乏對應(Correspondence),索羅斯稱這種雙向關聯為“反身性”。

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索羅斯2009年在中歐大學(Central European University)演講時曾指出:

人們對於世界的看法總是不全面並且扭曲的,這是市場判斷不準確的根源。這些扭曲了的觀點影響了真實相關的事物......比如人們將癮君子作為罪犯對待的行為會導致癮君子們最終犯罪。因為對吸毒一事的偏見導致成癮者缺乏合適的治療和對待。另一個例子是,人們總是渲染政府的不良行為可能導致政府真的變壞。

索羅斯指出,歷史很多實例都可以證明他的說法,例如:

●60~70年代的企業並購潮
●90年代的風投資本大行其道
●2000年的互聯網泡沫
●2006年的房地產市場、次貸泡沫

雖然索羅斯的這個原理是很簡單的,但是人類的天性導致我們不會停止湧入已經過熱的市場,所以泡沫總是不斷的出現又破裂,聯系到當今的美股市場中,即使基本面並不支持股市這樣昂貴的價格,但大多數投資者們依然不願從牛市的美夢中醒來。

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索羅斯 索羅 反身 理論 解讀 美股 股不 不倒 神話
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【化工圍城】不倒的煙囪

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4696609.html

【化工圍城】不倒的煙囪

一財網 劉若曦 攝影記者 吳軍 2015-10-13 23:07:00

當地各大論壇不時會出現對於長利玻璃廠汙染的討論,《第一財經日報》隨訪多位附近居民,都對長利玻璃廠頗為不滿。面對如此嚴峻的環境,其周圍樓盤依然熱銷,有的樓盤距離長利玻璃廠甚至僅有約500米。

編者按:長利玻璃廠曾因排放不合格的煙塵給附近居民帶來諸多不便,可謂怨聲載道。但令人驚訝的是,冒出的白煙似乎並不能阻礙人們在其附近購房的熱情。華潤、萬科、佳兆業等諸多房企在此附近均有項目。

自天津港“8•12”爆炸事故發生後,全國各地紛紛開展危化品安全隱患檢查,杭州、中山、南寧、成都等城市不斷查出安全隱患,武漢也不例外。

2015年10月10日,武漢,長利玻璃廠空中俯瞰圖

湖北省武漢市的三環線白沙洲大橋附近,風景優美,碼頭、大學城、博物館以及各類特色小區等一應俱全,這原本是一片安靜的樂土。然而,一處冒著白煙的煙囪卻顯得與周邊環境格格不入。

煙囪的主人是武漢長利玻璃有限責任公司(下稱“長利玻璃廠”)。9月14日,《第一財經日報》記者來到位於武漢市洪山區張家灣的長利玻璃廠,工廠周圍塵土飛揚,不斷有汽車駛過,白煙繚繞於工廠的上空。

本報記者註意到,附近的工人並不多,走到門口只有保安在守門,多時之後里面才有個別人員的身影出現。

公開資料顯示,成立於1999年的長利玻璃廠主要經營平板玻璃制品生產、加工、銷售。截至去年底,公司資產總額達13.42億元;2014年全年實現營業收入4.23億元,納稅總額為5067.42萬元。公司官網自稱是華中地區規模最大的玻璃制造企業。

當地各大論壇不時會出現對於該廠汙染的討論。記者隨訪多位附近居民,都對長利玻璃廠頗為不滿,“這個玻璃廠一直說要搬遷,但是並沒有搬離。”

令人困惑的是,面對如此嚴峻的環境,其周圍樓盤依然熱銷,有的樓盤距離長利玻璃廠甚至僅有約500米。

 2015年10月10日,武漢,長利玻璃廠與附近居民區近在咫尺

難擋樓盤熱銷

本報記者在長利玻璃廠的南門附近看到這樣一個廣告牌:“華潤置地紫雲府,前行500米左轉。”

按照路牌指示,記者走進華潤置地紫雲府樓盤售樓處。華潤紫雲府的樓盤就在武昌工學院的旁邊,從長利玻璃廠步行不足20分鐘。

“我們這邊賣得很好,目前90平方米的房子剩余不多了。”一位何姓置業顧問告訴記者。當被問到長利玻璃廠的汙染是否會對樓盤造成影響時,該置業顧問解釋稱:“我們離長利玻璃廠還是有一段距離的,如果說我們這里被汙染了,那基本上白沙洲都算被汙染了。”

華潤置地(武漢)有限公司於2013年5月開始建造華潤紫雲府一期,當年9月開始預售。2013年10月,一名自稱是武昌工學院教師的網友在人民網地方留言板稱,長利玻璃廠長期汙染環境,其雖已在漢南建廠,但是張家灣廠區依然還在生產,尤其是夜晚排汙現象嚴重,秋冬季節在西北風的作用下,學校空氣都是很刺鼻的味道,嚴重威脅人身健康。

本報記者註意到,當地環保部門對於上述排汙事件也予以了關註。武漢市環保局在其後留言稱,已於當年11月8日對涉事的長利玻璃廠予以檢查,發現脫硫石膏堆場汙染防治設施不完善、外排煙氣中有少量煙塵外溢、脫硫石灰的投加量不足等問題。同時,當地環保局稱,長利玻璃廠正計劃組織搬遷,有關手續正在辦理中。

然而,今年9月中旬,記者實地考察發現,該工廠仍在生產作業,依然冒出白煙。

令人驚訝的是,長利玻璃廠的存在似乎並不能阻礙人們在此購房的熱情。9月21日,《第一財經日報》記者查詢武漢市房地產市場信息網,數據顯示華潤紫雲府一期總套數1270套,目前一期住宅可售8套;華潤紫雲府二期總套數2242套,目前可售住宅542套。

無獨有偶,位於長利玻璃廠附近的萬科金色城市銷售情況也表現良好。武漢市房地產市場信息網數據顯示,萬科金色城市二期僅有2套住房可售,已經出售1168套。

雖然上述開發商樓盤都賣得很好,但置業顧問也意識到長利玻璃廠的汙染確實是一個問題。萬科金色城市置業顧問胡小姐對記者說:“我們這邊離(長利)玻璃廠有一定距離,而且未來該玻璃廠要搬走,聽說有開發商會拿到那塊土地。”

本報記者走訪發現,除了萬科、華潤等知名樓盤外,長利玻璃廠附近還存在諸如天地源等中小型開發商開發的樓盤和一些居民小區。

令人欣慰的是,也有媒體報道稱,長利玻璃廠已經開始遷移,其在武漢漢南已經有新的工廠,未來這個地方將全部遷走。

隱患還有多少?

“武漢很多化工廠搬遷了,但部分廢棄工廠里面也有黑作坊,這些黑作坊也會出現安全隱患。”多名武漢出租車司機告訴記者。

2013年10月,武漢江漢區黃陂街49號一個堆放副食調料雜物的平房發生爆炸,造成人員傷亡。2015年9月,《第一財經日報》記者走訪發現,黃陂街49號附近遍布群租房以及倉庫,而這附近居民小區林立。也有新樓盤正在待建,比如其周邊和記黃埔的世紀江尚樓盤就正在修建並已於今年5月預售。

天津港“8·12”爆炸事故發生後,全國各地紛紛開展危化品安全隱患檢查,《第一財經日報》記者註意到,杭州、中山、南寧、成都等城市不斷被查出有化工廠安全隱患,武漢也不例外。

今年8月,湖北省委督查室,湖北省、武漢市安監部門、交通部門組成檢查組,在全省範圍內突擊檢查危化品儲存安全。

當地檢查組到陽邏開發區武漢新港集裝箱有限公司和武漢國際集裝箱有限公司(下稱“武國集箱”),突擊檢查危化品港口儲存安全,發現多處安全隱患。檢查組認為:“(安全隱患)一旦處置不當,極易發生事故,後果不堪設想。”

在兩家公司所在的平江大道平江西路路段上,本報記者註意到,金色水岸居民小區與武國集箱危化品倉庫僅一街之隔,裙樓周圍分布著各色小吃店、汽車修理廠和公共休閑場所。

地圖測距工具顯示,武國集箱與金色水岸的直線距離僅40多米,即便算上一些公共區域,兩者間的距離也不到60米。

《第一財經日報》記者查詢發現,武國集箱於1998年4月16日成立。武漢市房地產市場信息網則顯示,金色水岸小區於2006年8月22日獲得土地使用證。

武漢有這樣的情況,其他地方呢?“我們有一個倉庫在很早以前就建好了,但是後來周圍也不斷出現了居民小區,我們也知道存在安全隱患,但是這些不是我們的錯。在中國一二線城市管理相對規範,可是三四線城市存在大量的安全隱患。”一位不願透露姓名的化工安全人士告訴記者。

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編輯:彭海斌

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化工 圍城 不倒 倒的 煙囪
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京滬高鐵立硬幣8分鐘不倒 日本不服也在新幹線上做了個試驗

2015年夏天,一位在中國旅行的瑞典人,在乘坐京滬高鐵時錄了一段視頻,放到網上就火了。視頻的內容,就是他將一枚硬幣立到高鐵的窗臺上,這枚硬幣竟然堅持了8分鐘才倒掉。故事就發生在京滬高鐵南京至常州段。

這段視頻放出後,各路小夥伴們都紛紛效仿,做過各種試驗,大都非常成功。

但是這讓號稱高鐵大國的日本臉上很沒面子,明明自己才是世界上第一個建設高鐵的國家,現在風頭被中國高鐵蓋過,實在難以咽下這口氣。

於是,日本新幹線的代表性車型700系也進行了一次硬幣試驗。然後結果卻失敗了。

當然,這只是高鐵運行穩定性的一個試驗而已,這也並不代表中國高鐵就在所有方面都超過日本新幹線了。那麽將一枚硬幣立在高鐵窗臺上能夠8分鐘不倒,到底是如何做到的?

對於高鐵運行的穩定性,可以從三個指標來考察。第一個指標是縱向穩定性,包括列車起停時、加減速時、勻速運行時的平穩性;第二個指標是橫向穩定性,主要反應列車的左右搖擺;第三個指標是垂向穩定性,主要是反應列車的上下顛簸。

應該說作為世界上標準最高的高鐵線路與列車,CRH380系列在京滬高鐵上行駛時,在這三個指標上都已經達到了一種極致,所以這位外國友人才能夠立一枚硬幣在高鐵上8分鐘而不倒,所以小朋友才能夠在京滬高鐵上自如地玩搭積木遊戲。

第一個指標,縱向穩定性

中國高鐵運行穩定到什麽水平呢,如果不是因為看到窗外的參照物在後退,經常會出現列車已經走出很遠,你都沒有發現的地步。正如視頻中顯示的,當列車穩穩地停在常州北站站臺上時,那枚硬幣依舊能夠穩穩地立在那里(在進站前因為要變換軌道,硬幣曾倒過,說硬幣不倒,是排除變軌這個因素,只是從時速300公里減速到0公里的過程)。

如果一定要說清楚這個問題,就涉及到兩個概念。第一個概念是加速度(減速度),反映的是速度變化的快慢;第二概念叫加加速度(減減速度),反應的是加速度(減速度)變化的快慢。前一個的單位是米/秒²,後一個單位是米/秒³。

而能夠反映高速列車縱向平穩性的指標,就是加加速度或者減減速度,當然列車勻速運行時這個值肯定比較小,能夠反映出列車縱向平穩性水平的就是在列車起步時或者停站時。

中國高鐵運行為什麽縱向平穩性能夠這麽高?原因就是中國高速列車的加加速度與減減速度都非常低。有多低?以中國中車旗下四方股份公司研制的CRH380A為例,它的加加速度和減減速度值要求必須小於0.75米/秒³。這個指標代表什麽水平?在全球這個行業是頂尖的。

第二個指標,橫向穩定性

橫向穩定性也就是左右晃動。在這個指標上,中國的高鐵列車控制得也非常嚴格。還是以CRH380A型高速動車組為例,在列車以時速300公里運行時,要求客室中部的橫向最大加速度只有0.42米/秒²。

第三個指標,垂向穩定性

垂向穩定性,也就是上下顛簸。對於列車的縱向平穩性,起決定作用的,首當其沖的是列車,但是對於列車橫向與垂向穩定性,起決定作用的卻是高鐵線路。中國不但擁有世界上第一流的高速列車,而且還擁有世界上超一流的高鐵線路。這里說超一流並不是誇張,京滬高鐵就是世界上建設標準最高的高鐵線路,沒有之一。

就保證列車平穩運行方面而言,高鐵線路首先要平直

所謂平直就是盡量采用直線或者大半徑的圓曲線,不能有太多太急的彎道。如時速350公里的高鐵要求線路的曲線半徑一般要求不小 7000米,而京滬高鐵的最小曲線半徑是9000米,在非常困難的地方最小曲線半徑也不低於7000米。

而日本、歐洲的很多高鐵線路最小曲線半徑只有4000米左右。為了做到線路的平直,中國高速鐵路建設大量采用橋梁,一方面可以節約土地征用,另一方面就是能夠截彎取直。

第二要平順。

線路坡度不能太大,如京滬高鐵最大坡度低於12‰,困難處最大坡度也不能高於20‰,所以中國的高鐵線路多采用無砟軌道以及無縫鋼軌。當然高鐵線路還要嚴格控制沈降,這也是中國高鐵建設熱衷采用橋梁的原因之一。

普通的填方路基是由特定的填料(粘土、碎石土等)填築而成的,這些填料填築時是較為松散的,需要依靠機具壓實到一定程度。但是由於填料本身的固有性質,即便是機具壓實後,填土也會繼續發生一定程度的固結沈降。

而橋梁則不是,橋梁是建立在樁基之上的。根據地質情況不同,樁基的深度也不一樣,一般要打到巖石層,有些深度達六七十米深。所以建立在橋梁之上的線路產生的沈降就很小。

立一枚硬幣在中國高鐵上8分鐘而不倒,原因就在這里。

京滬 高鐵 硬幣 分鐘 不倒 日本 不服 也在 新幹線 上做 做了 了個 試驗
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險企“搶”銀行,齊步奔向“大而不倒”

來源: http://www.infzm.com/content/119953

2016年5月31日,位於成都高新區的安邦保險大樓。安邦已先後成為成都農商行和民生銀行大股東。(視覺中國/圖)

險企覬覦銀行資產已成為公開的“秘密”,通過對銀行、證券、基金、信托其他金融牌照的掌控,中國保險巨頭們正從單純的保險業務集合群蛻變為金融控股集團。因為擔心由此帶來的風險,監管框架正在相應發生改變。

2016年8月30日,廣發銀行董事長董建嶽、行長利明獻相繼公開發表告別信,宣布二人正式辭任相關職位。信中透露,將由中國人壽董事長楊明生及原中國人壽副總裁、現廣發銀行非執行董事劉家德分別接任上述兩個職位。

早在2月底,中國人壽就以233億從花旗銀行手中“接盤”廣發銀行股份,交易完成後,中國人壽成為廣發銀行單一最大股東,占廣發銀行已發行股份的43.69%,距離50%的絕對控股僅“一步之遙”。

在這場歷時十年的漫長“告白”背後,是中國人壽成為金控集團的“雄心”。

中國人壽與廣發銀行股東的談判始於2006年。這一年,監管層放行銀行、保險互相參股,以工、農、中、建、交五大行為首的各大銀行紛紛涉足保險行業,成為國內保險、銀行混業經營的先行者。那時保險行業礙於自身實力、監管等原因,僅有平安一家旗下擁有商業銀行的絕對控股權。

十年後,除中國平安、中國人壽外,也僅有安邦保險於2011年成功控股成都農商行,其他險企或以遠低於50%的持股比例曲線參股銀行,獲得相對控股權,或仍在苦苦追尋下手目標。

保險公司覬覦銀行資產已成為公開的“秘密”,通過對銀行、證券、基金、信托其他金融牌照的掌控,中國保險巨頭們正從單純的保險業務集合群蛻變為金融控股集團。

2008年金融危機期間,美國國際保險集團(AIG)險些倒閉,對金融市場造成的毀滅性影響仍歷歷在目,正在走向“大而不倒”的國內險企又將給中國金融市場帶來什麽?

巨頭誕生

中國平安是國內對“保險+銀行”混業經營模式最早的探路者。

“簡單理解這種模式,就是用銀行業務把保險和資產管理聯系在一起,以銀行作為天然的獲客渠道,同時為在銀行辦理存款和貸款業務的客戶提供保險銷售和投資理財服務。”中央財經大學保險學院院長郝演蘇對南方周末說。

這一模式最早起源於歐洲,通常被稱作“全金融”(Allfinanz)或“保險銀行”(Assurebanking)。

1980年代的全球化浪潮,讓多數歐洲企業處於國內市場飽和、外部競爭加劇的雙重不利環境中。為應對這一趨勢,金融機構拋棄了原有的分業經營模式,通過跨業兼並整合的方式逐步走向混業經營和集團化的道路,最終目的是獲得全球競爭優勢,由此催生出一批諸如德國安聯集團(Allianz)、荷蘭國際集團(ING)、富通集團(Fortis)等這樣的金融集團。

太平洋壽險副總經理楊曉靈對南方周末說,保險公司拿銀行牌照,主要是出於多元化經營的考慮,除了能夠擴大資產規模,公司ROE(凈資產收益率)也會有所提升。

郝演蘇形容,此類兼並合作是“保險公司發展到一定程度後,都會存在的訴求”,其本質就是對規模經濟和範圍經濟的追求,使得保險和銀行的服務產品在產量增加、合作生產後,平均成本不斷降低。

混合經營顯見的好處是,銀行可以通過代理銷售多樣化的產品,提高客戶滿意度和忠誠度;保險公司可以利用銀行密集的網點擴大銷售規模、降低獲客成本。

但根據1993年12月國務院頒布的《關於金融體制改革的決定》,監管層對“分業經營”做出了明確的規定,“保險業、證券業和銀行業等金融子行業實行分業經營”,換句話說保險公司無法自行成立銀行子公司。同時受制於資金投資渠道和資產的限制,險企想要通過舉牌或是並購兼並銀行難度也很大。

直到2002年,國務院批準中信集團、光大集團和平安集團成為綜合金融控股集團試點,標誌著中國金融機構再度開啟混業嘗試。

當時保險公司的資產規模遠不及銀行,大股東也多為國家部委或地方政府,馬明哲對銀行的進攻更像是一場“蛇吞象”的豪賭。他選擇曲線進攻、三步走的方式。

首先是平安信托在2003年聯手匯豐銀行開展對福建亞洲銀行的收購,通過信托持股而非集團收購的方式繞開監管障礙,完成對銀行資產的小步試探。但由於福建亞洲銀行作為合資銀行的業務體量較小,且經營地點被限定在福建和上海兩地,明顯與平安最大最強的“野心”不符,因此謀求一張全國性的銀行牌照成為其下一步目標。

2005年末,國務院發布《關於2005年深化經濟體制改革的意見》,明確提出推進金融業混業經營的試點。隔年央行行長周小川公開表示,為了適應國內外競爭的需要,要持續進一步推進相關試點,並在金融業立法方面進行了修改,為進行混業經營試點留出適當的空間。

“正好當時深圳市政府想逐步減少對國有金融機構的控制,為平安的入駐提供了機會。”平安銀行一位資深人士告訴南方周末。

在2006年至2010年期間,平安開始追逐國內第一家城商行——深圳市商業銀行和深圳發展銀行。

2007年,馬明哲將福建亞洲銀行並入深圳商業銀行,同時更名為平安銀行。隨後平安銀行(深商行)進一步收購深發展,並最終完成從合資銀行到城商行、再到全國性股份制銀行的蛻變。

馬明哲通過“以小博大”、逐步推進的方式,幫助平安實現了控股全國性銀行的目標,奠定了建設金控集團的基礎。

銀行牌照很快為平安業務帶來質的飛越,首先是集團資產規模和利潤急劇增加。2010年收購完成後,深發展就為平安集團註入了5878.11億的新增資產和50.31億的凈利潤,使得集團ROE有了明顯提升。

其次銀行與其它業務之間的“協同效應”開始奏效,在頭幾年初步混業經營下,銀行幫助保險子公司接觸到更多的客戶群體,實現交叉銷售金融產品、共享管理資源、分攤成本等功能。2010年,平安的主營業務壽險及產險保費一度激增33%和59.7%,為數年來之最。

此後,平安集團依舊執行其“全牌照”的布局,陸續拿下包括證券、期貨、基金、信托、租賃、支付等在內的主要金融業牌照,成為保險機構中唯一擁有金融全牌照的集團企業。

時至今日,平安集團已成為國內僅有的三家全牌照金融集團之一(另外二者為中信集團以及光大集團),平安模式也成為國內險企爭相效仿的對象。

紛紛搶購銀行

有了平安的成功先例,就不難理解保險公司為何對銀行牌照趨之若鶩。

2014年8月,國務院發布《關於加快發展現代保險服務業的若幹意見》(簡稱“新國十條”),監管層確立了“放開前端、管住後端”的監管思路,對險企資金運用比例和範圍做了適當的放寬,進一步助推保險公司投資銀行資產。

監管層解釋稱,相比2006年出臺的舊版國十條,經過8年,保險業的發展取得了不少成就,但也存在一些問題,“舊”國十條已經無法完全指導保險業的發展。

此後,保險資金紛紛借道二級市場,對銀行股展開了“圍追堵截”。

據wind數據統計,截至2016末上半年,19家A股上市銀行中有11家銀行前十大股東中出現險企的身影,其中成為上市銀行控股股東的僅平安一家。

安邦以百億巨資入股招商銀行,成為該行二股東。謀求董事席位未果後,安邦又轉向股權較為分散的民生銀行,先後12次增持該行股份至22.51%,成為該行第一大股東。富德生命人壽則連續四次舉牌,耗資逾600億元拿下浦發銀行20%股權。行業“老大”人保集團也陸續增持華夏銀行和興業銀行股份,並分別獲得二股東之位。

一家大型保險公司資管人士李青對南方周末分析,由於入駐全國性商業銀行需要大體量資金以及非凡資源,外加時機、政策等客觀因素,保險拿下一張銀行牌照花費的精力、資源簡直難以想象,類似平安銀行這樣的成功案例實屬“可遇而不可求”。

2015年7月中旬,人保集團曾於一個交易日內耗費百億巨資增持興業銀行股份至13.15%股權,成為該行第二大股東,緊逼大股東福建省財政廳,似有取而代之的意思。作為國內保險歷史最悠久、規模最大的保險集團,人保集團卻尚未擁有一張銀行牌照。

但此後人保卻不再增持,轉而在同年年末花費逾200億元以協議轉讓方式獲得華夏銀行19.99%股權,成為華夏銀行第二大股東,與第一大股東首鋼總公司20.28%的持股比例相差無幾。

這意味著人保集團此前的舉牌僅作為財務投資。曾任職人保集團的吳敏對南方周末透露,這一轉變主要原因不排除興業銀行大股東的幹預。

“二級市場持股到一定比例後,一招呼你就得停,尤其是涉及國有資產的時候,不是有錢就能買來的。”吳敏感慨。

一些險企“退而求其次”,選擇投資未上市的商業銀行或者城商行。

據不完全統計,除去早年間安邦控股成都農商行外,國壽、人保、太保、陽光、泰康等險企均和多家地方城商行傳出合作意向。雖然事後證明,大多是股權占比不高的財務投資,但眾多保險公司密集布局城商行的意圖已不言而喻。

“安邦之前就有模仿平安的意思,先控股城商行,接著又拿下一家大型上市銀行(民生銀行)。”吳敏稱。

據南方周末此前報道,2011年成都農商行通過增資擴股協議,以總計56億元的價格引入安邦,安邦隨即獲得該行控股權。

作為“戰略投資者”引入的安邦,當時註冊資本僅有51億元,總資產256.74億元,凈利潤5.08億元。即使在保險行業里,也是“不起眼的小角色”。

在吳敏看來,安邦之所以選擇先拿下成都農商行而非全國性商業銀行,是和當時公司的資金實力有關,“大型保險企業拿銀行牌照的沖動一直都有,如果實力雄厚的就拿大銀行,實力不濟的就從小的開始”。

郝演蘇也認同這一看法,他認為,小型險企一般沒有力量參與合並收購大型銀行,進駐一家銀行所需的資本極其龐大,對險企的償付能力有很高要求。

安邦顯然渡過了現金流這一難關,根據相關年報顯示,在收購完成兩年後,也就是2013年末,安邦總資產已達近7000億元,成都農商行為此貢獻了4293億元。到了2014年底,安邦總資產規模近萬億之時,成都農商行的總資產約為6000億元,集團資產超過六成來源於此。

隨後的2015年,安邦不再掩飾想要控股一家國內大行的企圖,以400億元巨資進攻股權較為分散的民生銀行,持股22.51%成為最大股東,並成功入駐民生銀行董事會。

行業“老大哥”人保能否成功拿下華夏銀行?吳敏形容“難度不小”,首先得先過華夏銀行大股東首鋼這一關。

中國平安是國內對“保險+銀行”混業經營模式最早的探路者。(視覺中國/圖)

現實的選擇

即便無法完全控股一家銀行,配置銀行資產也已是保險公司必然選擇,其背後正是現實的投資壓力在助推。

近期央行公布的7月金融數據引發市場強烈關註,M1(狹義貨幣)與M2(廣義貨幣)之間的增長“剪刀差”已逾15%,創出歷史新高。與此同時,低利率環境和資產荒使得機構投資回報率下降,體量龐大的保險資金如何投資才能保持穩定收益,已成為不少險企的困擾。

一家大型券商銀行業首席分析師汪建回想起1996年至2002年間的中國資本市場,彼時央行8次下調銀行存款利率,一年期存款利率從10.98%下降到1.98%,許多險企因盲目業務擴張背負了巨大的“利差損”,一度引發行業性危機。

保險公司的利潤一般來自三部分:“利差”“費差”和“死差”。其中費差是指附加費用率與實際營業費用率之差,死差是指預定死亡率和實際死亡率之差,二者分別取決於險企的經營水平與核賠技術水平。但真正會受到市場環境影響的則是利差,也就是實際投資回報率與預定利率之差。

1990年代末的保險行業仍處於高速擴張時期,各大保險公司為了搶占市場份額,無視市場實際情況,以遠高於實際的收益率向客戶兜售保險產品,造成了大範圍、全行業的利差損失。

“這跟現在的行情有些類似,央行的利率處於近年來較低的位置,同時好的資產很少、投資收益普遍不高;但一些公司依然通過瘋狂銷售高收益的萬能險吸引客戶,事實上卻很難保證客戶的實際收益。”汪建分析。

由於保險保單尤其壽險保單周期通常長達數十年,如何保障這筆長期資本的持續收益,形成資產與負債匹配也成為所有保險公司最大的挑戰。在此背景下,保險通過二級市場投資銀行成為一種理性的選擇。

“保險資金入銀行股,除了業務拓展、渠道拓展方面的需求,也有一些是為了純粹財務上的收益。目前國有銀行或者大型商業銀行的利潤、投資收益相對來說比其它資產穩定,銀行股依然是比較安全的資金分配通道。”一家大型產險公司風控負責人張力告訴南方周末。

根據最新的監管文件規定,保險公司在投資股市時,只要同時滿足“上季度末償付能力充足率不低於120%”“投資藍籌股票的余額不低於股票投資余額的60%”“投資的藍籌股應在境內主板發行上市,市值不低於200億元”三個條件,險企投資單一藍籌股票的金額就可上升至上季度末總資產10%,投資權益類資產的總額度則上升至上季度末總資產的40%。

如果按資產規模1000億計算,一家險企用於舉牌上市公司的最高投資上限為400億,投資單一藍籌股(如銀行)的資金上限為100億,險企通過二級市場舉牌上市銀行並最終控股完全有可能實現。

這也解釋了安邦、前海人壽、富德生命人壽之類的新晉險企不惜代價想要迅速做大規模的原因——資產總量越大,可用於投資的本金就越多,險企在投資端的優勢就越大。

更重要的是,根據保險會計處理原則,一旦險企對上市公司的持股比例達到20%,保險公司就可以按權益法進行記賬,將持有的股票可以歸入可供出售類或者長期持有類資產,這樣上市公司二級市場股價波動對保險公司的影響相對較小。

如果上市公司業績能夠持續穩定增長,保險公司持有的股票價值也會隨之上升,避免了保險資金因短期股價波動影響對險企資產報表的影響。

“國有銀行或者大型商業銀行的利潤相對比較穩定,除去股價上漲可以浮盈,光是每年的分紅就是一筆穩定收入,這對追求長期、穩定收益的險企而言無疑是很好的選擇。”張力表示。

“大而不倒”的擔憂

廣發銀行總行資保部總經理劉律估計,未來三年廣發銀行將面臨一輪較大規模的改革。劉律旗下的部門將要參與中國人壽收購廣發銀行後首單在不良資產方面的合作。

他對南方周末透露,未來中國人壽擬募資一項規模約20億的專項基金,用於收購廣發銀行的不良資產,以此降低目前廣發銀行1.43%的不良率。

面對險企的“全牌照”金融夢,吳敏認為,銀行和保險在資產負債匹配上存在較大差異,保險公司是長期的負債匹配,銀行相對比較短,流動性、期限跟險企都不同,“險企不一定有這方面人才儲備來把銀行管好,銀行還是需要銀行家來管,而不是保險精算師”。

更大的憂慮來自監管層面。伴隨保險混業經營、集團化的趨勢加劇,保險集團自身規模的急劇擴張和金融資產的交叉持有,讓越來越多諸如平安此類的金控集團成為“大而不倒”般的存在。

“大而不倒”描繪了一個經濟學概念,當一些規模極大或在產業中具有關鍵性地位的企業瀕臨破產時,政府需采取必要措施進行救助,以避免那些企業倒閉後所引發的巨大連鎖反應。換言之,這些不會倒閉、更“不能”倒閉的公司,一旦出現問題將由政府兜底。

美國國際保險集團(AIG)就是最好的例子,2008年金融危機期間,美國政府選擇了註資並國有化AIG,避免了AIG像雷曼兄弟一樣走向破產。

美聯儲前主席本·伯南克在他的回憶錄《行動的勇氣》這本書中解釋稱,“金融形勢已經十分混亂了,一旦美國國際集團違約,形勢就會惡化到無法想象的地步,對美國乃至全球經濟造成的後果雖然暫不可知,但肯定是災難性的。”

尤其在“銀行+保險”的混業經營當中,企業會面臨來自銀行業務與保險業務的雙重風險,風險傳遞很容易,假設銀行方面出現問題甚至於破產,往往還會波及保險公司的資產安全。

因此,如何解決此類機構“大而不能倒”的問題,降低其系統性風險成為危機後國際金融監管改革的重點內容。

2016年4月15日,國內系統重要性保險機構監管制度建設正式啟動,保監會副主席梁濤在會上宣布接下來保監會將發布一系列國內系統重要性保險機構監管制度,公布首批16家國內系統重要性保險機構(Domestic Systemically Important Insurer 簡稱D-SII)入圍名單,也就是那些“大而不能倒”的保險公司。

已成為業內混業經營標桿的平安除去入圍中國版“大而不倒”名單外,數年前就位列9家全球保險“大而不倒”企業之一,成為和德國安聯、美國AIG、法國安盛等具有同等重要性的全球性金融機構。

歷經全球金融危機的洗禮,全球監管機構也將“大而不倒”列入了改革的重要議程,並研究如何加強系統重要性機構的監管。

各國政府在G20框架下於2009年組成了金融穩定理事會(Financial Stability Board,簡稱FSB),該機構被稱作“全球央行”,負責制定和實施促進金融穩定的監管政策和其他政策,制定“大而不倒”名單也是其工作之一。

為了對混業經營中保險公司的資產安全進行保護,以美國為首的西方國家相繼出臺針對混業經營的法案,例如美國就在2015年11月通過的“投保人保護法案”中規定,銀行破產之時,要把保險公司的資產與其破產風險隔離開來。這確保了保險資產與銀行業務之間的獨立性,並避免了在銀行清算過程中保費資產被沒收。

而在中國,保險實施的是分業監管,這也被認為是金融系統間最主要的風險隔離屏障。

“分業監管實際上就是一堵防火墻,相比較混業監管,分業監管(即央行領導下的‘一行三會’制度)要比混合監管嚴格得多。”郝演蘇對南方周末解釋。

1993年“一行三會”格局確立之前,市場主要監管活動和貨幣政策決策都集於央行一身,因此在面對金融危機(1997年亞洲金融危機)和巨額不良資產等問題時,很難做到細致有效的監管。

分業監管的好處顯而易見,能夠最大程度防止金融機構間風險交叉傳遞、提高監管效率,最大程度維持金融市場穩定。然而,金融機構過度使用杠桿導致的風險蔓延,讓市場再度望向早期被拋棄的“混業監管”。

中央匯金投資有限責任公司副董事長李劍閣就曾公開表示,下一輪金融監管框架的改革應該建立以央行為核心的審慎監管的架構。

全國人大財經委副主任吳曉靈也在公開場合表示,“資本市場的交易行為還不能實行統一監管,這既不利於對市場風險的監測,處置風險的時候也難有及時恰當的方法。”

監管層似乎已經達成統一:混業監管已成趨勢,但關鍵問題是怎麽改。是按“一行三會”大合並的方式,還是“三會”間銀監會、證監會、保監會之間的小合並,抑或是在保持“一行三會”不變的基礎上,在更高一級施行部際統籌協調?

應被訪者要求,李青、汪建、張力、吳敏為化名

險企 銀行 齊步 奔向 大而 而不 不倒
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特朗普嚇不倒默克爾,德國早準備和美國貿易戰

被特朗普盯上,德國對貿易戰已有預案

在特朗普近日接受歐洲媒體聯合采訪並對德國難民政策及其在歐盟地位大肆評論之前,有各種跡象表明,德國經濟部和財政部已經做好同美國發生貿易戰的預案,但認為德國的貿易出口政策無可指摘,德對美的高貿易順差是歐元匯率過低造成的。

特朗普早盯上德國

貨幣金融機構官方論壇(OMFIF)執行總裁馬爾什(David Marsh) 在發給第一財經記者的簡報中指出,特朗普盯上德國是早晚的事:“這可能是美國領導人自第二次世界大戰以來關於歐洲國家的最好戰的公開言論了。”

特朗普對寶馬和大眾等德國汽車制造商發出威脅,稱如不在美國建廠,而將汽車賣到美國的話,要征收35%的關稅,在此言論之後,掌管德國經濟部的德國副總理加布里爾雲淡風輕淡雲清地回應,寶馬已經在美國建廠,如果希望解決美系車與德系車汽車銷量不對等的問題,加布里爾說,“先把美國車造好點吧。”

美國的一家寶馬工廠內,工人正在擦拭車標

來自德國總理辦公室的回應則顯得更加冰冷:默克爾的發言人塞伯特(Steffen Seibert)表示,默克爾“很有興趣”地閱讀了特朗普的采訪,但在他正式成為美國總統之前,對其言論不予置評。

實際上,在選戰期間,特朗普團隊中負責進行經濟政策規劃的團隊就已經盯上了德國。在由美國商務部長提名人羅斯(Wilbur Ross)和白宮國家貿易委員會主席提名人納瓦羅(Peter Navarro)共同撰寫的選戰經濟計劃白皮書中鮮明指出:“美國整體貿易逆差的一半都來源於六個國家:加拿大,中國,德國,日本,墨西哥和韓國。”

該白皮書提到:“如果審視美國與上述國家的雙邊關系,如美國進行一些艱苦但聰明的談判,可以通過增加出口和減少進口的一些組合來改善我們的貿易平衡情況,而談判明顯是特朗普擅長之處。”上述白皮書還提及“德國貿易政策受益於歐元,令歐元區變成德國的貿易區”的觀點。

特朗普在采訪中向德國喊話,稱歐元區“僅是德國的工具”。如果仔細審視特朗普的話可以看出,其立場並沒有超出幕僚們在上述白皮書中在解讀德國與歐盟上所呈現的簡單的功能主義觀點。

“如果你走在第五大道上,你看到所有人都在他房子前停著一輛奔馳,對不對?”特朗普表示,“你在德國能看到多少雪弗蘭?也許一輛也沒有。”

對此,加布里爾表示:“我相信寶馬最大的工廠就在美國,在斯巴達堡(南卡羅來納州)。”如果美國突然對德系車企征收35%關稅,這將對美國汽車業的相關供應商帶來惡劣影響,“使美國汽車行業更弱,更糟,且更昂貴。”

那麽,特朗普的威脅只是虛張聲勢嗎?不盡然。此前有多位經濟學家和政界人士在接受第一財經記者采訪時都曾指出,因為貿易問題在美國總統職權內,總統在此方面若有舉動,國會所能進行的幹涉很有限。譬如,如果特朗普要求臨時上調關稅且維持數月的話,國會將無可奈何,即便企業對此提出上訴,也將耗時超過1年。

德國未雨綢繆貿易戰

自2000年以來,德國的經常帳戶一直處於順差狀態,2012年,德經常賬戶順差占GDP比重已經超過7%,不僅高於6%的歐盟警戒線,也達到全球最高水平。而幾乎在2013年前後,受歐債危機影響,德國對歐盟國家順差占比下降,對新興市場逆差減少,美國則成為德國最大順差來源國。

2006年,德國對美貨物貿易順差僅有470億美元,這個數字在10年中幾乎翻了一倍。按照2015年的測算,德國對美順差已經達到750億美元左右,占外國貿易對美整體順差的14%,而德國本身其經常賬戶順差占GDP比重已達9%。目前最新的官方數據尚未出爐,但根據德國慕尼黑經濟智庫IFO的測算,德國2016年的貿易盈余將再創紀錄,達到近3230億美元。

需要指出的是,雖然中德都是貿易順差國,但如果考慮到德國是一個人口規模比中國要小得多的國家,那麽若以人均標準來衡量的話,德國的人均貿易盈余足足是中國的七倍。

這一點尤為重要:通常中國和印度這樣的發展中大國會通過出口產業實現盈余,然而伴隨時間推移,其國內需求增長,出口盈余將實現一定程度的下降。相比之下,德國是世界上最成熟的工業經濟體之一,內需增長面臨瓶頸,如維持其競爭力不變,其貿易盈余將繼續不斷增長。

而德國對美國出口的產品也多是高端產品,譬如占德國對美出口份額12%的汽車,以及化學和航空類配件等等。對美國人來說,相比其他產業,將汽車業的高薪工作奪回美國人手中,可行性和性價比最高。

德國經濟部早就在特朗普當選後作出應對預案,為有可能出現的貿易戰作準備,並再次指出,德國的高貿易順差是由於德國的工業基礎結構造成的,而弱勢歐元也持續推高了德國產品的競爭力。

德國經濟部在這份報告中指出,歐元和石油的雙雙走弱,影響了大概德國整體近三分之一的貿易盈余,即如果歐元和石油走強的話,德國的貿易盈余將自動實現縮水。

與此同時,許多貿易盈余都是結構性的,譬如老齡化問題。上述報告指出,德國社會喜歡為了退休而存錢,此舉抑制了消費,德國的貿易盈余中有3%都源於此。同時,德國人又使用這筆存款對美投資,令美國人有足夠的錢可以購買德國產品,而這樣的資本輸出也推高了資本賬戶盈余,德國對美的貿易盈余中有2%的部分則受此影響。僅有1%受到德國政府的經濟政策影響,譬如對德國基礎建設進行投資或減稅等。

這份報告的結論是,“德國經常性賬戶盈余,絕大部分是由於國內外市場經濟進程和市場參與者的決策造成的。”換言之,並不是德國政府造成了高順差,政府也無意幹預。

但是擺在德國面前的問題是,特朗普能同意這種看法嗎?

特朗普 特朗 嚇不 不倒 默克爾 默克 德國 準備 和美 貿易戰 貿易
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韌性強、空間大 國家統計局稱中美貿易摩擦難不倒中國經濟!

一季度,我國貨物進出口總額同比增長9.4%。國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人邢誌宏17日表示,中美貿易摩擦難不倒中國經濟,改變不了中國經濟持續向好發展的態勢。

貿易順差大幅收窄

最新數據顯示,一季度,貨物進出口總額67516億元,同比增長9.4%。其中,出口35389億元,增長7.4%;進口32127億元,增長11.7%。進出口相抵,順差3262億元,比上年同期收窄21.8%。

邢誌宏表示,中國從來不刻意追求貿易順差。這兩年我國貿易順差在持續收窄,對外出口之所以能夠增長,是因為我國存在綜合競爭優勢。同時,我國進口在持續加快,反映了我國內需在強勁增長。我國在對外貿易中,追求的是貿易平衡,這種平衡也有利於國內經濟的發展。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對第一財經記者表示,鑒於中美貿易摩擦存在常態化的風險,國內政策層面應該提前未雨綢繆,加大開拓美國以外市場需求,例如“一帶一路”相關國家。

數據顯示,一季度,我國與部分“一帶一路”共建國家進出口增勢較好,對俄羅斯、波蘭和哈薩克斯坦等國進出口分別增長20.5%、16.6%和16.2%。

邢誌宏表示,我們對外開放的格局在進一步擴大,東方不亮西方亮,我們的貿易空間依然非常大,通過國內企業不斷增強競爭力能夠繼續保持進出口貿易的平衡。

邢誌宏進一步說,這些年通過供給側結構改革、通過創新驅動,激發了經濟內在動力和活力。更重要的是,在這個過程中經濟結構發生了重大變革,特別是黨的十八大以來,經濟增長從主要依靠工業帶動轉向了工業和服務業共同帶動,從主要依靠投資拉動轉向了投資和消費一起拉動,我們從一個出口大國轉向了出口和進口並重的大國,這種結構性的變化大大增強了中國經濟的穩定性和韌性。

邢誌宏還說,無論是從發展空間還是從產業體系、宏觀調控的空間來看,我們都有很大的回旋余地。從發展空間來看,我國幅員遼闊,地區發展梯度明顯。從產業體系來看,上中下遊各行各業非常完備。這樣使產業配套能力、科技成果轉化能力、抗風險能力比較強。我們的政策調控空間很大,現在經濟保持穩中向好的發展態勢,財政金融穩健運行,外匯儲備規模世界第一,政策調控的工具多、空間大,所以中國完全有條件、有能力應對中美貿易摩擦,應對各種風險挑戰,保持經濟持續健康發展態勢。

“雖然未來中美之間爆發全面貿易戰的概率不大,但在貨幣政策收緊勢在必行,但財政政策空間及效果有限的背景下,貿易保護主義不僅當下而且在未來相當長時間內都會成為特朗普政府對外政策工具。因此中國需要做好與美國貿易保護主義政策打‘持久戰’的思想準備。”章俊說。

消費支出貢獻率達到77.8%

數據顯示,一季度,社會消費品零售總額90275億元,同比增長9.8%,增速比1-2月份加快0.1個百分點,比上年同期回落0.2個百分點。

一季度,全國網上零售額19318億元,同比增長35.4%,比上年同期加快3.3個百分點。其中,實物商品網上零售額14567億元,增長34.4%,占社會消費品零售總額的比重為16.1%,同比提高3.7個百分點;非實物商品網上零售額4751億元,增長38.7%。

邢誌宏表示,從需求結構來看,消費的基礎性作用在繼續增強,最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到77.8%,高於資本形成總額的貢獻率46.5個百分點。統計部門進行過測算,2008年到2017年,內需對中國經濟增長的年均貢獻率達到了105.7%,超過100%。

邢誌宏說,去年全球經濟出現了整體性的複蘇,即使在外需回暖的情況下,內需對中國經濟增長貢獻率依然保持在90.9%。這種結構對於我們應對外部沖擊非常關鍵、非常重要。內需當中,最終消費支出是第一拉動力,已經連續五年成為中國經濟增長的第一引擎。和出口、投資相比,消費波動性明顯要小一些,所以這樣一種經濟結構上的變化對於中國經濟的穩定性至關重要。

萬博新經濟研究院副院長劉哲在接受第一財經記者采訪時表示,社會消費品零售總額超出市場預期,全國網上零售額同比增速超過35%,互聯網+、大數據、共享經濟、文化等新經濟產業的供給升級,正在引領消費市場景氣度持續回升。今後以新產品、新技術、新商業模式、新業態的新供給產業,將會不斷創造新需求,產生新消費,供給升級引領消費升級,推動經濟持續高質量發展。

企業利潤保持較快增長

一季度,全國規模以上工業增加值同比實際增長6.8%,增速比1-2月份回落 0.4個百分點,與上年同期持平。規模以上工業企業產銷率達到97.9%,比上年同期提高0.3個百分點。

1-2月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額9689億元,同比增長16.1%;規模以上工業企業主營業務收入利潤率為6.1%,比上年同期提高0.33個百分點。

邢誌宏表示,企業利潤是在去年很高的基數上繼續保持增長,非常不容易、也非常難得,反映了企業效益進一步提升。

劉哲表示,從經濟結構來看,國有企業和大中型企業的盈利增長相對強勁,表明除了受到去產能的紅利之外,在提質增效上也開始逐步改善,一季度中央企業成本費用占收入比重呈現下降趨勢。在新舊動能轉換和產業轉型過程中,互聯網+、大數據、高端制造等新興業務對於企業利潤貢獻明顯提升。

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薛家燕X蕭正楠 做個快樂不倒翁 2015-02-27

1 : GS(14)@2015-03-01 10:14:25

http://www.skypost.com.hk/featur ... %92%E7%BF%81/170177
一代喜劇演員差利卓別靈有句名言:「人生近看是悲劇,遠看則是喜劇。」於薛家燕、蕭正楠,確實如此。一個被前夫拋棄,獨力養大三名子女;一個出道兩年,因誤說一句「邪不能勝正」成箭靶,被放逐北京。如今,前者笑得比誰都燦爛,後者事業、愛情得意。「沒有那些不開心的經歷,就不會有今天的我。」他們異口同聲。
二人最近合作賀歲劇《倩女喜相逢》,家燕姐飾演「發脹版」聶小倩,蕭正楠則飾演寧采臣。「蕭正楠可能有點失望,竟然搵我來演一個肥嘟嘟的倩女。」說完,家燕姐哈哈大笑。「劇集顧名思義就是為了搞笑,家燕姐一站出來就是開心的代表,她的感染力真的很大,好像有股力量,不管多累,她一定有笑聲和笑容,跟她開工,整班演員都很開心。」蕭正楠補充道。
他所言非虛,訪問現場,家燕姐笑聲不斷,動作多多,一點也不像就快65歲的人。「我的心理年齡是16歲。」她也毫無包袱,甚麼都肯扮。「因為我扮到嘛,哈哈哈。我是挑戰自己,人生這樣才多姿多采,做演員最開心就是我不止能做薛家燕,還能做很多人。」


將難關變成經驗


就算重提那位拋棄妻子、失蹤三年的前夫石保慶,及那段拍劇撲水養家的歲月,她仍是一副笑呵呵模樣。「每個人都有起有跌,每次跌都是一個機會,不跌倒,你如何感受爬起來那種成功?做人最重要就是開心、樂觀,及不斷增值自己,只有那樣,你才可以變成不倒翁。」她說到做到,這些年,她含辛茹苦養大三名子女,卻笑得比誰都燦爛。
蕭正楠也不忌諱談過去。說起那段避走北京的歲月,他直言不好過。「但望番轉頭,又會很珍惜那個過程。難關總會過,過了後就變成一個經驗,而這個經驗將來會幫助你面對其他問題。譬如,現在回內地拍劇或上節目,國語都算講得不錯,都是那段時間學的。我很感恩那段經歷,做人要知足,起碼我現在還在這一行。」


從《弟子規》學做人


除了演戲養家,家燕姐於11年前成立了家燕媽媽藝術中心,因此,她多了「家燕媽媽」這個稱號。訪問最後,問這位大眾媽媽有甚麼人生哲學跟大家分享,她語重心長地說:「大家不妨讀一讀《弟子規》,裏面有1,080個字,360句,你會從中學到做人的道理,譬如尊師重道、孝順父母、待人以誠等,小朋友三歲就能讀。現在的年輕一代,父母太過溺愛,想要甚麼就有甚麼,變成他們覺得一切都是應該的,若沒有或得不到,就是社會對不起他們。」
旁邊的蕭正楠一臉認真地聽着,說要跟家燕姐學習。「我在想,如果將來有子女,我應該會用一種比較鐵腕的方式來教導,這個《弟子規》,我一定會教子女讀的。」家燕姐忍不住補充說:「你要記得跟黃翠如說。」話音未落,二人捧腹大笑,笑得開懷。
撰文:黃艷
攝影:Lego
編輯:黃寶恩
設計:鄧俊明
家燕 蕭正 正楠 做個 快樂 不倒 倒翁 2015 02 27
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《樹大招風》屹立不倒

1 : GS(14)@2016-04-23 18:37:49

香港電影圈提早進入淡季。前日共有11部新戲上映,開畫最賣座的是《屍孩》(The Boy),但票房只有約21.3萬元。反而3位新導演歐文傑、許學文與黃偉傑聯合導演的港片《樹大招風》,上映第3周依然有18.2萬元票房,成為華語片單日票房冠軍,贏了黃宗澤和金剛的合拍片《刑警兄弟》及有劉心悠助陣的《我老婆係明星》,《樹》片累計票房截至前日已有719萬元。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160423/19582459
樹大 招風 屹立 不倒
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重慶「不倒翁」黃奇帆辭任市長

1 : GS(14)@2016-12-31 10:17:36

多次傳出要從重慶調任到中央的重慶原市長黃奇帆,昨終確認已經請辭,並由重慶市副書記張國清擔任重慶市副市長及代理市長。新華社報道,重慶市四屆人大常委會昨召開會議,決定接受黃奇帆辭去重慶市市長職務的請求。據知,前日中組部已在重慶市委常委會上宣佈黃的職務調動,據《聯合早報》援引消息人士指,黃奇帆在會上哽咽落淚。他指自己在重慶的15年,是嘔心瀝血、全心工作的15年。


「兵工少帥」張國清接任


黃奇帆於2001年到重慶任職,當時他從上海調任重慶副市長,之後就一直在重慶工作,至2010年出任重慶市長。這15年間,重慶先後經歷6名市委書記,包括在他擔任市長時的薄熙來、張德江及孫政才,故有人稱他為重慶政壇「不倒翁」。2012年發生王立軍事件,王立軍走入美國駐成都總領事館,據知當時就是黃勸王立軍走出總領事館,並成為薄熙來倒台的導火線。黃奇帆的金融背景多次帶來即將調任中央的揣測,從2013年起就有傳出他會到中央深改組、中證監等出任,今次有傳他會到全國人大財經委員會擔任副主任。而接任的張國清則素有「兵工少帥」的稱號,早年畢業於長春光學精密機械學院,2013年出任重慶市委副書記。新華社/《聯合早報》


張國清





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161231/19882371
重慶 不倒 倒翁 黃奇帆 辭任 市長
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老樓周記:揭開樓市不倒之謎

1 : GS(14)@2017-03-04 00:33:30

小休期間,地產界發生與樓市有關的三件大事,分別是中原集團主席施永青轉軚看好樓市倒升兩成、旗下指數CCL突破高位,及中資龍光和合景合資168億元香港史上最貴奪鴨脷洲地王,三件事非巧合而是理所當然。去年樓價自谷底反彈期後越升越勁,樓市在眾多不利因素夾擊下連環爆出好消息,正是啟現了香港樓市已不再單薄而是有力支持下去。施永青在眾多事實數據下修改本身在年初的睇市預測,這非一般人可以做到的,正正由於他的言論影響力很大,看過所有數據向上升的機會大過下跌機會,早點修正可以給樓市更強訊號,小陽春只是剛開始並非完結。老樓看過施永青的看升理據,指出美國通脹重臨,一旦速度快過加息,通脹上升將抵銷加息對樓市的壓力,負利率出現,令美元轉弱拖累港元,促使本港樓市進一步上升,「是轉而睇好的重要原因」。無錯,買樓抗通脹乃過去大半個世紀的金科玉律,在70年代和90年代分別出現過,亦是樓價上世紀最黃金年代,由2008年金融海嘯至今,樓市平均每年約有一至兩成升幅,未算升得好勁,加埋美元通脹重臨和利息加幅有限,買樓抗通脹的確是最穩健的投資。正如內房或中資機構在內地苦無投資機會下,也來港進行類似買地抗通脹、分流資金進行分散投資風險,內房財雄勢大,有膽色有本錢,進取程度高於好多本地大孖沙,正如新地主席郭炳聯日前在中期業績會評論中資來港搶地時,「等癲標中晒先啦」,暗示現實不夠他們搶。劉兆昌資深地產傳媒人
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來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170303/19945478
老樓 周記 揭開 樓市 不倒 倒之 之謎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=327550

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