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我不了解持股情形-智富能源(1051)


有關於此公司的文章:


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=7909


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=7937


今日，中國的每日經濟新聞專訪了賣殼教父劉主席，雖然文中有一處小錯誤，但整篇的質素高過香港的很多。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8205


小錯誤就是:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090525/LTN20090525514_C.pdf
        智富能源最新的公告显示，该公司执行董事、行政总裁兼副主席OwenLHegarty将斥资共3000万美元（相当于2.325亿港元）用作认购智富能源的新股。认购价为每股不低于0.35港元，该价格较智富能源停牌前溢价了1.3倍。

        本月12日，智富能源宣布，将斥资超过2亿美元，收购位于印度尼西亚的摩塔贝金银矿项目95%权益。

真實的是，35仙是十合一後的價錢，即現時3.5仙，較現時的16.7仙折讓80%，即謂一認購就成為十億富翁，前提就是有這3,000萬美元。


其中有很多解畫之處:


(1) 關於OZ賣礦的原因


      刘梦熊：可以说收购这个项目，是搭上了金融海啸的“东风”。这个矿本来是 OZ所掌握的，由于涉及到跨国开采，过去几年的时间里，OZ已经 把需要用到的各种许可证都办了下来。此外，他们又砸入了7500万美元做基本建设，例如修路、搭建营房等。整体项目正在走向投产，是一个被很多机构投资者 关注多年的好矿。

        就在这个时候，金融海啸爆发了。OZ债台高筑，被逼还债之下，只能变卖资产，并急于找到优质可靠的买家。我们出资为其解困，并把这个金银矿和他们的人马拉到了我们的船上。


(2) 關於集資的原因:


        配股获得的近6亿美元资金，其中2.2亿美元用于股权收购。另外大约2亿美元预备对矿产再进行追加投资。剩下的大约2亿美元，我们将用于公司的一般运营开销，以及将来继续收购OZ在老挝、柬埔寨的优质金矿。我们日后的收购，也会以100%控股为目标。


但是，這段東西已經被今日的公告證明為講大話:



        NBD：由于此前马达加斯加石油资产收购以及蒙古煤矿收购的项目都不了了之，现在市场上有不少声音质疑您此次收购是股价炒作行为。

        刘梦熊：我只想说，这种质疑是错误的、没有根据的。首先，他们没有了解OZ公司现在处于何种情形。OZ急于找到买家来给银行还债，因此他 们要的是拥有真金白银为他们解困的投资者，岂会陪着我们一起炒作？第二，我们的独家财务顾问为摩根士丹利，他们选择项目总是慎之又慎。如果我们不是用心经 营，摩根士丹利不会选择我们。第三，我们现在已经将OZ原先的骨干吸收到我们旗下，这些人在矿业经营上有多年的从业经验，不会给一个炒作股价的人来效力。

最后，这些质疑的人对我本人的持股情况并不了解。我持有智富能3千多万股，重组“十合一”之后，持有的股份仅为312万股。

        此次股份配售会使公司股本大幅扩容，发行规模约占发行后扩大股本的95%。我个人的股份比例都不到0.01%。质疑我炒作股价是荒唐的。我相信，当我们生产出真正的金条时，这些质疑就会不攻自破。

但是，他最終抵受不住利潤的誘惑，去增持公司的股票，另外他持有的股票較聲稱的更多。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090527/LTN20090527584_C.pdf



四十五分鐘前，解畫主席亦宣佈其認購6億美金配售中其中1,000萬美元新股，每股亦為35仙，禁售期一年，意味著，認購完成後，立即大賺3億港元，那股數又會相應增加。


在配售後，引述公告稱:


配售及發行代價股份完成後，劉博士於其任何未行使購股權獲行使前將持有224,548,266股股份權益（相當於本公司經配售及發行代價股份擴大之 14,066,831,950股股份之已發行股本約1.60%），而於未行使購股權獲悉數行使後，劉博士則持有225,922,266股股份權益（相當於 本公司經配售及發行代價股份以及劉博士悉數行使購股權時將予發行之股份擴大之14,068,205,950股股份之已發行股本約1.61%）。

現在正如他所稱，我真的對他的持股情形不了解，所以他炒作價格不是荒唐的，哈哈。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8211

已推荐到新浪首页，点击查看更多精彩内容“做小买卖”是进不了500强的 吴晓波


From


http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d877cc60100dtyw.html


 试想一个场景，如果在10年前，有一家中国企业进入世界500强的前十位，大概会出现怎样的场面？举国沸腾，政府表彰，媒体欢呼， 友邦惊诧，等等等等，而如今，中石化真的进了前十，举国上下竟是一派漠然，无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢？下面的专栏发在今天的FT专栏上。

【】

“做小买卖”是进不了500强的

试想一个场景，如果在10年前，有一家中国企业进入世界500强的前十位，大概会出现怎样的场面？举国沸腾，政府表彰，媒体欢呼，友邦惊诧，等等等等，而 如今，中石化真的进了前十，举国上下竟是一派漠然，无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢？下面的专栏发在今天的FT专栏上。 【】 “做小买卖”是进不了500强的 美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”，这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日，《财富》按例发布了今年的排行榜。这次，中国大陆 有35家企业入榜，其中，中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九，首次闯入前十强。 中国内地企业第一次被计算入世界500强，是在1989年，入选的是中国银行。到2008年，在这个榜单中的中国企业达到25家，其中，中石化以16名的 座次排名最高。 每每在这样的时刻，一个话题就会在媒体上被讨论一次：为什么上榜的多是国有企业，解决了中国80％就业的民营企业何时可以进榜？ 在过去的二十年里，进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业，这一次也不例外。在2008年的入榜企业中，第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团，它以167亿美元的年销售额排在499位。不过，从严格的意义上讲，联想还不是一个纯粹的民营企业，中国科学院仍是大股东， 用董事长柳传志的话说，“联想是国有股份制企业”。去年以来，联想国际报亏，在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢，这是一 家非常神秘的钢铁企业。 民营企业之所以难进500强――或者说难以长大，是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中，中国的是少有的以所有制性质来分

 

美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”，这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日，《财富》按例发布了今年的排行榜。这次，中国大陆有35家企业入榜，其中，中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九，首次闯入前十强。



中国内地企业第一次被计算入世界500强，是在1989年，入选的是中国银行。到2008年，在这个榜单中的中国企业达到25家，其中，中石化以16名的座次排名最高。

每每在这样的时刻，一个话题就会在媒体上被讨论一次：为什么上榜的多是国有企业，解决了中国80％就业的民营企业何时可以进榜？

在过去的二十年里，进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业，这一次也不例外。在2008年的入榜企业中，第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团，它以167亿美元的年销售额排在499位。不过，从严格的意义上讲，联想还不是一个纯粹的民营企业，中国科学院仍是大股东， 用董事长柳传志的话说，“联想是国有股份制企业”。去年以来，联想国际报亏，在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢，这是一 家非常神秘的钢铁企业。

试想一个场景，如果在10年前，有一家中国企业进入世界500强的前十位，大概会出现怎样的场面？举国沸腾，政府表彰，媒体欢呼，友邦惊诧，等等等等，而 如今，中石化真的进了前十，举国上下竟是一派漠然，无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢？下面的专栏发在今天的FT专栏上。 【】 “做小买卖”是进不了500强的 美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”，这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日，《财富》按例发布了今年的排行榜。这次，中国大陆 有35家企业入榜，其中，中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九，首次闯入前十强。 中国内地企业第一次被计算入世界500强，是在1989年，入选的是中国银行。到2008年，在这个榜单中的中国企业达到25家，其中，中石化以16名的 座次排名最高。 每每在这样的时刻，一个话题就会在媒体上被讨论一次：为什么上榜的多是国有企业，解决了中国80％就业的民营企业何时可以进榜？ 在过去的二十年里，进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业，这一次也不例外。在2008年的入榜企业中，第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团，它以167亿美元的年销售额排在499位。不过，从严格的意义上讲，联想还不是一个纯粹的民营企业，中国科学院仍是大股东， 用董事长柳传志的话说，“联想是国有股份制企业”。去年以来，联想国际报亏，在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢，这是一 家非常神秘的钢铁企业。 民营企业之所以难进500强――或者说难以长大，是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中，中国的是少有的以所有制性质来分

民营企业之所以难进500强――或者说难以长大，是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中，中国的是少有的以所有制性质来分配公共资源 和政策资源的国家之一，国有企业、外资企业和民营企业，受到了不同的政策待遇。以汽车业为例，中国在1978年就允许德国大众在上海设立工厂，而民营企业 拿到第一张汽车生产牌照则是在2000年。一直的今天，在金融业、重化工业、航空业、传媒业等众多领域，民营资本还是不得其门而入。全国政协副主席、全国 工商联主席黄孟复如此描述说：市场准入限制多，政策不平等。一些行业和领域在准入政策上虽无公开限制，但实际进入条件则限制颇多，主要是对进入资格设置过 高门槛。人们将这种“名义开放、实际限制”现象称为“玻璃门”，看着是敞开的，实际是进不去的，一进就碰壁。

从企业史的角度看，中国的企业变革出现过戏剧性的反复。早在1996年，国家经贸委曾经出台过一个文件，宣布将支持宝钢、海尔、江南造船厂、北大方正、长 虹和华北制药厂在2010年进入世界500强。之所以选择这六家企业，是因为它们具备了与国际性同行竞争的市场能力，并且有优秀的管理团队。以今视之，这 个文件后来是被放弃了的，2010年将近，上述6家企业只有宝钢进入了500强。究其原因是，在1998年之后。国家的企业改革政策出现了大转变，国有资 本从竞争性领域中坚决撤出，大量聚集到上游的能源和资源型领域中，海尔、长虹和北大方正等企业自然不再是重点扶持的对象。几乎也就从这时开始，中国改变房 地产政策，地产崛起，与之相关的钢铁、煤炭、水泥等上游产业复苏，中国的产业经济由轻型化向重型化转移，而这与国有企业改革的政策形成了配套性效应。

在经济重型化的转移过程中，民营企业显然成了被日渐边缘化的一个利益集团。国有资本在经济成长中的权重和获益率越来越高。一些冒险进入到垄断行业的民营企 业则受到了政策的歧视和惩罚。2006年，民营企业的“思想家”冯仑撰文认为，“民营资本从来都是国有资本的附属或补充，因此，最好的自保之道是远离国有 资本的垄断领域，偏安一隅，做点小买卖，积极行善，修路架桥。面对国有资本，民营资本只有始终坚持合作而不竞争、补充而不替代、附属而不僭越的立场，才能 进退裕如，持续发展。”



很显然，只有“做点小买卖”才能自保的企业，是不可能进入世界500强的。即便进入了一两家，也仅仅是一个偶然性事件。

在2008年之后的本轮宏观调控中，我们看到，中央政府的四万亿元投资计划以及巨额新增贷款仍然投入到了国有企业聚集的“铁公基”领域，民营企业罕有得益者。这是一个让人黯然的景象。

《财富》杂志的500强排名，是以年销售额为主要依据的，因此，能够入榜者，大多为能源、重化、重工及金融企业，而在这些领域中，国有企业几乎占据了绝对的垄断地位。所以，民营企业能否进入世界500强，除了自身的努力之外，尚有待经济政策的改革。

试想一个场景，如果在10年前，有一家中国企业进入世界500强的前十位，大概会出现怎样的场面？举国沸腾，政府表彰，媒体欢呼，友邦惊诧，等等等等，而 如今，中石化真的进了前十，举国上下竟是一派漠然，无人想做、愿做、敢做惊喜状。这是为什么呢？下面的专栏发在今天的FT专栏上。 【】 “做小买卖”是进不了500强的 美国的《财富》杂志在每年的7月初公布“世界500强”，这成为全球企业界的一个惯例性事件。7月9日，《财富》按例发布了今年的排行榜。这次，中国大陆 有35家企业入榜，其中，中国石化以2078.14亿美元的年销售额排名第九，首次闯入前十强。 中国内地企业第一次被计算入世界500强，是在1989年，入选的是中国银行。到2008年，在这个榜单中的中国企业达到25家，其中，中石化以16名的 座次排名最高。 每每在这样的时刻，一个话题就会在媒体上被讨论一次：为什么上榜的多是国有企业，解决了中国80％就业的民营企业何时可以进榜？ 在过去的二十年里，进入世界500强的中国企业几乎清一色是中字头的垄断型国有企业，这一次也不例外。在2008年的入榜企业中，第一次出现了来自非垄断 行业的中国企业――联想集团，它以167亿美元的年销售额排在499位。不过，从严格的意义上讲，联想还不是一个纯粹的民营企业，中国科学院仍是大股东， 用董事长柳传志的话说，“联想是国有股份制企业”。去年以来，联想国际报亏，在今年的榜单上不出意外地滑落。替代联想成为新的入榜民企是江苏沙钢，这是一 家非常神秘的钢铁企业。 民营企业之所以难进500强――或者说难以长大，是一个制度性的难题。在全世界所有施行市场经济制度的国家中，中国的是少有的以所有制性质来分

一个可悲的、几乎可以预言到的事实是：明年的这个时候，当《财富》杂志发布新的500强排行榜时，我还可能要再写一篇类似的专栏。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9617

真的假不了 假的真不了 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=7083


林奇：真的假不了，假的真不 了。(陳振聰話：我要上訴呀， 份遺囑係真架！)

孿的直不了，直的孿不了。(陳志雲話：我係直，你仲乜話我係孿呀？)

大的揸不了，揸的大不了。(投機 者：藍籌咁大隻，點揸呀？梗係買窩輪喇！細細粒，容易食吖嘛！但係，乜窩輪有時間值架咩？)

醒的蠢不了，蠢的醒不了。(林奇：價值投資才 是醒世良方！阿豬阿狗阿茂阿壽咁死蠢，一如夏蟲，又豈能語冰？)

繼「我要做好呢份工」後，又一爆笑之作。

多謝你(各方友好)的買一送一！因為我買匯控(00005)，你送埋恆生 (00011)畀我。


陳志雲：真的假不了

《明 報》
2010/03/18

因涉貪污案暫停職的無線電視業務總經理陳志雲表示，真的假不了，假的真不了。

陳 志雲今日下午3時半舉行簡短記者會，只發表講話，未有回應傳媒提問。陳志雲表示，由本月12日至周四，他一直沒有公開露面的原因，是因為經過3月11日和 12日這兩天，目睹傳媒盡忠職守的採訪表現，令他憂慮到若非在一個安排妥當的情況下公開現身，可能會影響到大家自身的安全，並會引起混亂，又或者導致到使 用同一個公共空間或私人空間的其他人不便，故他藉這次記者會滿足大家的需要，希望傳媒在往後日子，不再到其住宅大廈門口等候。

他指出，由 於案件仍在調查階段，故他不會提及案件的任何細節，但他特別一提，他於3月12日離開廉署總部時戴著口罩，因他知道很多傳 媒在外等候，故在離開前嘗試整理自己的儀容，但不慎以剃刀割傷面部，他戴著口罩是避免大家誤會傷痕是來自廉署的。

他指，連日來大家在媒體 上看到報道，不一定是事實，而在12日至17日期間，所有報道均指出他藏身家中，但事實上並非如此，他一如以 往，有外出跟朋友見面，外出用膳，不單只是周三晚被部分傳媒碰見的那一次，還曾到公立醫院覆診。

他說，至於其他與事實不符的報道，他不打 算一一舉例說明。他由衷地向連日以來向他發出無數短訊問候、關懷、支持和對他表示信任的朋友深 表謝意，他並特別感謝旺角花墟賣碌柚葉的老闆買一送一的支持。

他又說，他現時生活得很好， 不需為他憂慮，但生活始終起了點變化，又促各人若生活上遇上一些莫明其妙的變化，請別害怕和抱怨，更不要放棄，因為「真的假不了，假的真不了」。

最 後他感謝大家的支持、關懷和鼓勵。但對傳媒的一切提問均沒有回覆。


陳志雲買碌柚葉買一送一

《明 報》
2010/03/18

因 涉貪污案暫停職的無電視業務總經理陳志雲表示，感謝旺角花墟出售「碌柚葉」的檔主，買一送一。

陳志雲在記者上表示，由於廉署在調查案 件，他不能談及案情。他感謝連日來向他發出短訊及表示慰問的人士，他特別感謝旺角花墟售賣「碌柚葉」的檔主，買一送一。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14695

中国动漫业为什么出不了《功夫熊猫》？


http://www.21cbh.com/HTML/2010-5-5/2NMDAwMDE3NTU2Ng.html


5月1日，杭州萧山，骄阳如火，湘湖之畔的第六届“中国国际动漫节”现场，簇拥的人流甚至令手机信号一度“失踪”。除了一家老 小前来看个热闹的动漫迷，不远处的酒店内各种洽谈会、交易会次第上场，大家互相打探着消息，尤其是一些厌倦了传统行业艰辛的江浙老板们正在试探着动漫这一 新兴产业的机会。

在这个据称已是“全球最大”的动漫节上，动画电影《喜羊羊与灰太狼》以数百万元的投入收获数亿元的票房的传奇故事，屡屡被 人提起。刺激着业界兴奋神经的还有中国动漫业的增长速度。据国家广电总局副总编辑金德龙介绍，２００９年全国共制作完成３２２部国产电视动画片，共计 １７１８１６分钟，比２００８年增长３１％。

此情此景，面临着区域产业升级压力的各个地方政府亦跃跃欲试，争相建设动漫产业基地，出台动漫 产业发展扶持政策。

但繁荣是表面的。

高产低质怪圈

“《喜羊羊与灰太狼》如果放到 国际上就是一部三流的动画片，在国内却获得了超一流的收益。”来自香港地区的动画片采购商李伟生表示，在国内迅速增长的动漫产能面前，他看得上眼的国产动 漫实在有限。

李伟生是香港多莱宝授权有限公司总经理，自称在内地做了十几年的动画片生意，包括奥特曼、蜡笔小新、怪物史莱克等动漫片就是由 他一手引进到内地的电视台播出。

在今年的杭州动漫节的投资交易会上，他照例被前来推销动画片的厂商围住，面前堆满了各种国产动漫的宣传资 料，但他的眉头却似乎很难舒展开来。

李伟生指出，由于政府规定黄金时间优先播出国产动画片，导致了国外动画片在大陆市场暂时出现很难看到的 局面，这在很大程度上促成了《喜羊羊与灰太狼》等片的成功，然而就是这样一部国内最好的动画片，走出国门就很难再有人问津。

这几年李伟生曾 运做过《阿凡提》等多部国产动画片到东南亚等地的电视台播出，但“都不赚钱”，用他的话说，国产动画片近几年产量大幅上升，但质量却依旧乏善可陈，在出口 市场的销售目前很多仅以低价促销，让对方先了解中国的动漫为主要目的。

迅速增长的数量背后，怎样提高动画片质量却成了一个亟待解决的问题。 在李伟生看来，中国缺的正是《功夫熊猫》这样的优质动画产品，好的动漫产品对于提振一个国家的创意产业出口起到不可忽视的作用。

“动漫产业 还缺乏好的作品，尤其是缺乏具有好策划和创意的动画作品。”杭州动漫节节展办公室宣传活动部部长徐建华也坦承，目前的动漫业还缺乏像《功夫熊猫》那样传达 共同价值的作品。

一个值得注意的现象是，随着近几年网游业的快速发展，与游戏业具有天然关联的动漫人才，大量流失到网游业中。

“网 易这样的网游企业，开发一款网游的市场推广费用竟然有2个亿，一年的网游收入高达几十个亿，这是动漫企业根本不敢想象的。”上海漫唐堂文化传播有限公司副 总经理邓天乐分析道，与之相比，动漫企业则显得寒酸许多，因此国内最优秀的人物造型师纷纷进入网游行业，而动漫行业则只能招收到质量较差的人才。

政 府扶持悖论

近年来，从珠三角到长三角，从环渤海到中西部，各地方政府在巨大的转型压力下，都纷纷将动漫列为重点发展 的行业。

据统计，２００９年全国共制作完成共计超过１７万分钟国产动画中，创作数量排名前五位的省份是江苏、浙江、广东、湖南和辽宁，前十 位的城市则是杭州、无锡、广州、长沙、沈阳、苏州、北京、南京、深圳和重庆。

与此同时，各地推出的动漫补贴措施开始越来越优惠。例如杭州市 规定，从2010年起，该市本级财政在每年文化创意产业专项资金中安排动漫游戏产业发展专项资金7000万元，并根据实际需要适度增长，这些资金主要用于 支持动画片播出补贴、人才奖励等。

各地政府的扶持在很大程度上增强了动漫行业的信心，并且吸引了中南集团、奥飞这样的传统行业企业投资进入 动漫产业，PE、VC的投资也一度活跃。

不过在李伟生看来，近年来许多动漫投资人砸在动漫上的钱都血本无归，在这个过程中，政府的扶持模式 就有许多要反思的地方。

目前各地最典型的动漫补贴方式便是按照播出时间和播出电视台级别计算，例如有些地方规定到央视播出的动漫一分钟补贴 2000元钱，出口的动画片一分钟补贴2500元钱等等。这让许多国产片商趋之若鹜，纷纷动用各种关系渠道不惜低价送片往电视台播出。

“一些片商到我们这里来卖片子，第一个问题就问我们能不能开播出证明。”一家省级电视台少儿频道的内部人士告诉记者。

在 中国当前的体制下，电视台仍处于半垄断的强势地位，因此一些国产动画片要想在有影响力的电视平台播出，难度可想而知。与此同时，在一些少儿频道，播出着制 作水准仍然欠佳的国产动漫作品。

甚至发展到，许多制作水准颇为低劣的动画片被送到一些省、市级电视台播出，出现一些堪称奇特的现象，一些动 辄在凌晨2点播放、根本谈不上收视率的片子，却能够凭借与电视台的播出合同从相关地方政府或部门领走补贴。有业内人士认为，长此以往，就很容易形成依托电 视台资源播出劣质动画片，从而获取政府补贴资金的投机产业链。

“这很容易导致劣币驱逐良币的结局。”上述业内人士表示，在此过程中，一些真 正技术和创意的动漫企业，反而得不到应有的发展。

“我们近期也一直在反思政府的补贴模式，原来是不计时段的补贴，现在则改为在黄金时段播出 的动画片，给予更高的补贴，而对于那些收视时段差、根本没有收视率的片子，则很少给予补贴，以鼓励企业提高动漫质量。”杭州市委副秘书长、宣传部副部长、 中国国际动漫节节展办主任汪小玫告诉记者。

盈利模式之困

《喜羊羊与灰太狼》的电影版热映，一度 让国内的动漫产业看到了希望，其前后两部电影的制作成本为1000多万元，而电影票房加起来却超过了2亿元。

不过，并不是每一部动漫影片都 有《喜羊羊与灰太狼》那样的成功。

2006年，投资8000万元的《龙刀奇缘》全国票房仅为26.8万元，投资1.3亿元的“国产巨制” 《魔比斯环》票房为340万元；2007年，投资1000万元的《闪闪的红星》票房为41万元；2008年创下当时国产动画电影3300万元票房纪录的 《风云决》，其投资近8000万元；由北京电影学院某教授投资的动画电影大片《小兵张嘎》，甚至由于缺乏营销预算一直迟迟未能公映，难以获利。

据 业内人士介绍，《喜羊羊与灰太狼》的成功，离不开其背后上海文广等投资商出色的营销推广和雄厚的资源。

目前，大部分国产动画片仍然以面对 12岁以下低龄儿童为主——这一年龄段的人群并没有消费自主权，因此在电视台播出后广告收益并不理想，因此这更加促使电视台压低国产动漫的播出版权价钱。

在 国际上，全龄化动漫日益成为趋势。例如梦工厂推出的《功夫熊猫》、《马达加斯加》，除了炫丽的动画特效外，都包含有大量深层次的文化内涵。

“不 同年龄段的观众可以从中看到不同的东西，小孩子可能看不懂故事，但是他们可以看热闹，而大人则能从《功夫熊猫》里看出人性的光辉、异域文化等东西来。”派 拉蒙集团中国首席代表陈喆表示。

在播出版权难以提升的情况下，一些有实力的动漫企业开始将目光放到开发主题乐园、动漫地产方面。

例 如深圳华强集团在安徽芜湖投资的方特乐园项目，就曾经在国内引起较大反响。而杭州动漫产业龙头中南集团，则正计划在国内上马几个大型动漫主题乐园项目。

然 而目前国内动漫主题乐园的定位与迪士尼乐园高度雷同，在迪士尼已经高调宣布进军上海的情况下，这些动漫乐园的竞争能力引起了业内人士的普遍担忧——更何况 仅在长三角就挤着欢乐谷、常州恐龙园、苏州乐园等多个其它类似主题乐园。

衍生品：先有鸡还是先有蛋？

很多业内人士将国内动漫 业盈利能力缺失的原因归结于衍生产品的开发不力。按照国际惯例，玩具等衍生品的销售往往占到一部动漫收入的60%以上，一些好的动画片甚至能占到80%。 但目前国内动漫业的现状是，营收主要来源于票房。

事实上，国内动漫与衍生产品的发展，很大程度上又陷入“先有鸡，还是先有蛋”的悖论。

“衍 生品销售是个非常复杂的工作，风险较大，而且需要企业在销售渠道、品牌运营、资金实力上都有较强的积累。”香港多莱宝授权有限公司总经理李伟生告诉记者， 即使是在国外如迪士尼、梦工厂这么大的动漫企业，也都是外包给专业公司去运作衍生品的销售，而在国内动漫业在衍生品开发上的成功鲜有先例。

2006 年10月，湖南宏梦卡通公司推出的《虹猫蓝兔七侠传》获得巨大成功，于是该公司大举发展直营零售店，销售衍生产品。不过这些直营店并没有获得市场认同，因 为多数消费者不知道宏梦是什么，只有少数消费者知道虹猫蓝兔这个卡通品牌。结果30家直营店多数亏损，公司原来制定的2008年4季度纳斯达克上市的计划 夭折。

“宏梦泡沫的破灭在业内引起了很大反响，成为今年动漫节大家议论最多的一个话题之一。”上海漫唐堂文化传播有限公司副总经理邓 天乐分析说。

对此，李伟生也指出，《虹猫蓝兔七侠传》衍生品销售的失败在他的意料之中，他认为国内动漫企业应该多与专业的品牌代理、授权公 司合作，因为这些公司熟悉复杂的衍生品销售市场。

衍生品反过来又对动漫企业的动漫原创产品开发提出了更高的要求。“动漫企业前期的开发一定 要让我们这样的合作伙伴知道。”李伟生指出，需要衍生品开发的动漫形象、故事情节都很有讲究，需要合作伙伴们高度参与前期的动漫制作，并且给出修改意见。

中 国首家动漫上市公司——2009年在深圳中小板上市的奥飞动漫原本是玩具企业，在进入动漫行业后便开发出了独具特色的“奥飞模式”。奥飞动漫引进日本《四 驱小子》动画片的营销方式，带动了四驱车在全国的热销；其原创动漫作品《火力少年王》的热播又带动了“悠悠球”风靡全国大街小巷。

然而奥飞 模式带来了另外一个问题——即动漫作品的播出在奥飞产业布局中更多地起到广告作用，因此奥飞这样的企业会不惜压低电视台版权售价以起到播出的目的，这样的 “恶性竞争”则进一步压低了整个动漫行业版权的售价，让部分动漫企业颇有微词。



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一家神秘公司　讓新iPhone出不了貨

2010-7-12 商周




是哪一間公司？竟然讓蘋果 （Apple）在年度最重要產品上市的那一天，必須告訴全球的消費者，這項產品「買不到！」

今年六月二十四日，蘋果最新手機iPhone 4在眾人千呼萬喚中，粉墨登場。蘋果對外表示，前三天的交易日，iPhone 4已經銷售超過一百七十萬支，成為蘋果史上最成功的產品。

可 惜，這項最成功的產品至今仍令部分蘋果粉絲遺憾，除了收訊不良的問題至今沒有解決，在上市當天，蘋果宣布，白色款的iPhone 4因製作難度太高，將會延後出貨。

和前幾代白色款iPhone不同的地方，在於iPhone 4不僅背蓋是白色玻璃，就連正面的視窗玻璃都是白色。但連蘋果自己都沒想到的是，問題，竟然就出在這。

常見的黑色iPhone，只要用電 鍍的方式，就可以把黑色鍍上玻璃表面；但若要將視窗玻璃做成白色，卻是要將白色的漆，塗到玻璃材質上，要把這層白漆塗得平滑，已經相當困難，而且，塗得太 薄，會透光；塗得太厚，又很難與觸控面板貼合。

地位重要：從一代iPhone就開始合作

這個艱鉅的任務，蘋果交給一直以 來的御用玻璃加工廠，從第一代iPhone開始，這間公司就已經為蘋果製作視窗玻璃，位於中國湖南的「藍思科技」。

每當蘋果有新產品推 出，分析師或媒體就會立刻將供應商列表，但是藍思科技卻始終不曾出現在任何一份表格中。事實上，藍思科技與另一間港資的玻璃加工廠富士水晶（Fuji Crystal），幾乎拿下所有的視窗玻璃訂單，從上市以來一共賣出近四千萬台的iPhone，全由這兩間公司包辦。然而，生意做得很大，名字卻不響亮。

一九九三年，藍思由富士水晶獨立出來，另起爐灶，這兩間公司，都是做手表表面的玻璃起家，甚至許多如勞力士（Rolex）這樣的高級名 表，都是用藍思自製的藍寶石水晶玻璃做為表面，「在『玻璃』這個圈子，藍思非常有名。」銷售設備給藍思的友威科技董事長李原吉說。

企圖心 強：敢為蘋果大幅擴充產能

當玻璃被送到玻璃加工廠後，必須放在一台「CNC雕刻機」上，把玻璃切成適合iPhone的尺寸，由於難度很 高，一台機器每小時僅能切割出三片iPhone玻璃，而且全部要由訓練有素的人力來操作。

為了滿足蘋果所需的產能，保守估計，「要做 iPhone，光CNC設備就要兩、三千台，」一位台灣手機廠的前採購主管說，「一台（CNC設備）就要新台幣一百五十萬元，這種投資就很多錢嘛，當然找 人工便宜，有技術，又有能力負責這麼大量的公司。」

李原吉補充，藍思「這間公司的企圖心很強，老闆想要做好、做大，敢為了蘋果投資『很 多』的設備，」累積了足夠的玻璃加工技術、擁有大量廉價的中國勞動人口，加上敢大幅擴充產能，是蘋果選擇藍思的主因。

為蘋果iPhone 生產觸控面板的宸鴻科技，必須要拿到藍思加工好的玻璃，才能繼續做觸控面板。一位宸鴻的採購人員表示，藍思是蘋果指定的供應商，宸鴻只能跟藍思進貨，而 且，就連每一天能夠拿到多少片玻璃，都是由蘋果來調配，他苦笑的說，「我們也希望他們（藍思）的產能能多一些，也希望Apple多分給我們一些。」換句話 說，幾乎所有iPhone供應商要想衝高自己的業績，都得看這片玻璃的臉色。

蘋果一向以來的策略，就是每一個零件或組裝廠，只選擇一至二 家供應商，這位採購人員說，蘋果早就為了iPhone 4的上市，要求藍思擴充足夠的產能，「所以這次的問題應該不出在產能，而是良率出了問題。」有多缺？他透露，目前藍思所能生產的數量，僅僅只能滿足蘋果要 求的一半而已，而且，白色的iPhone，至今都還沒有大量生產。蘋果迷想要買到白色iPhone，恐怕還有得等。

規模漸大：今年營收上 看兩百億元

隨著iPhone的熱賣，做獨門生意的藍思，行情跟著水漲船高，不久以前，藍思董事長周群飛，買下位於香港九龍塘、由亞視總部 原址重建的豪宅「尚御」，最貴的一戶，成交價高達新台幣近兩億元。

目前，藍思在深圳和湖南的據點，員工數量已經超過一萬人，其中，位在湖 南長沙的生產基地，一期投資了人民幣十二億元，為蘋果打造專屬的視窗玻璃生產基地；二期則又投資人民幣十億元，建造諾基亞（Nokia）、摩托羅拉 （Motorola）的手機視窗玻璃生產基地。根據中國媒體報導，二○一○年全部完工後，這個生產基地的年銷售收入可能突破人民幣四十五億元（約合新台幣 二百一十億元）。

視窗玻璃的市場之大，讓具有鴻海色彩的奇美電和正達，都表明要投入，但一位iPhone關鍵零組件供應商表示，「首先， 你要先把產能擴充十倍，才能讓蘋果看你一眼；而且，你有產能之後，做出來的東西，蘋果要不要，也是未知數。」蘋果對產能的需求之大，反而變成了一個緊箍 咒，讓可選擇的供應商變得很少，所以，蘋果將受限於藍思的這個窘況，可能一時半刻，還解決不了呢。
 



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大陸富豪拒絕出席股神慈善晚宴 巴菲特不了解中國富豪的心？

2010-10-04  TWM  
 

 

比爾蓋茲和巴菲特萬萬沒料到，九月底的中國慈善行，竟碰了中國富豪們一記軟釘子，原本是人人爭相會晤的巴菲特，但這次獲邀的中國富豪卻紛紛走避，二位巨富在大陸吃癟，是中國富豪太吝嗇？還是巴菲特來得太早了？

 

撰文‧林孟儀、林宸誼

股神巴菲特與微軟創辦人比爾蓋茲風光抵達中國，並於九月二十九日晚間舉辦慈善晚宴，邀請中國五十位億萬富豪出席。原本是人人爭相會晤的巴菲特，甚至要競標才有機會與這位世界級富豪共進午餐，但這次獲邀與會的中國富豪卻紛紛走避，比爾蓋茲與巴菲特這二位世界排名第一、二的富豪吃癟，是中國富豪太吝嗇？還是巴菲特來得太早了？

過去一年，比爾蓋茲和巴菲特為美國富豪舉行了一系列晚宴，呼籲大家生前或死後至少捐出一半財產，目前響應的有紐約市長彭博、甲骨文創辦人艾利森、好萊塢導演喬治．盧卡斯等四十位億萬富豪。

在巴菲特的遊說下，這四十位腰纏萬貫的富翁願意捐出他們資產總額二四九○億美元的一半，也就是一二四五億美元做慈善，這樣的成就讓巴菲特大喜，於是決定今年將目標轉向號稱擁有全球第二多億萬富翁的中國，但是他可能要大失所望了。

 

中國富豪拒絕股神邀約

九月二十四日清早，今年六十五歲的娃哈哈集團總裁宗慶後現身台北，這位穿著普通襯衫、西裝褲，戴著平價手錶的歐吉桑，走在台北街頭，大概沒有人會看出，他才剛在︽富比世︾雜誌﹁二○一○年全球富豪榜﹂上，以七十億美元資產位居第一○三位、名列中國富豪入榜的首富。

對於巴菲特的邀請，宗慶後立即一口回絕，表面的原因是沒有時間，但是這位靠自己雙手創業，創立娃哈哈飲料帝國的富豪接受訪問時解釋指出，娃哈哈本來就在做慈善，不必特別參加這種捐款晚宴。

娃哈哈在中國二十九個省市建立了五十八個生產基地，帶給農村就業機會，每年娃哈哈的供應鏈更採購了二二五億人民幣的農產品原物料。「這才是真正為當地經濟『造血』，否則越救越窮了！﹂宗慶後認為做慈善不能只捐錢，「錢掌握在會做事的人手裡，作用更大！」不只宗慶後拒絕，還有許多接到邀請函的大陸富豪都低調拒絕出席，為何中國有錢人對慈善事業如此冷漠？

深圳ＴＴＦ珠寶公司總裁吳峰華接受大陸媒體訪問時就坦白指出，他也相當贊同巴菲特富人財產有一部分應留給社會的想法，但是巴菲特承諾身後捐出一半財產的方式並不適用於中國，尤其是現在的中國企業家，「因為我們的企業正處發展期，還沒有脫離險境，相對做慈善，我們應該將更多的資金和精力用來關注企業的發展。而且，在身前的這段時間，企業也沒有完全擺脫風險，誰能料到死後還有多少財產！」他無奈地說。

擁有財富的時間長短，對財富的運用方式有很大的影響，淡江大學中國大陸研究所副教授郭建中觀察指出，關鍵在於中國和美國經濟發展階段和結構並不相同，「中國才剛富起來，所以還在創造財富、鞏固財富、享用財富的階段。」

中國還在擴張財富階段

的確，中國經濟改革開放不過三十年光景，但美國光是從第一位億萬富豪──石油大亨洛克斐勒算起，家族已經富了一百多年，並且傳承到了第六代；相對之下，中國台面上的富豪大多是第一代打拚起來的白手起家富豪，近來才開始討論第二代接班問題，兩國富豪對財富的運用，當然會有很大的落差。

根據︽富比世︾雜誌﹁二○一○年全球富豪榜﹂，一○一一位身價十億美元以上的富豪，中國排名第二多，有六十四位入榜，平均年齡五十歲，總資產一三一八億美元；和美國上榜的四○三位富豪，總資產達到一．四兆美元，相差了十倍之多。

再看︽二○一○胡潤財富報告︾資料，中國富豪的平均年齡為三十九歲，主要人物是創業家、商人、﹁炒房者﹂和﹁職業股民﹂；他們比國外富豪要年輕十五歲，現在他們正處於拚命擴張的階段，要他們放下財富做慈善，無異是苛求。

如果將時間調回到一九六九年，當時的巴菲特才三十九歲，他正意氣風發，在股市大賺了一筆，由於沒有合適的標的，他出清所有的合夥公司股份，財富達到二千五百萬美元的身涯高峰。由於他的正確選擇，成功避開了一九六九年的股災，如果此時有人請已是千萬富豪的巴菲特吃一頓晚餐，並遊說他捐出一半財富做慈善，巴菲特會有何反應？

如果他在當時點頭捐出財產，巴菲特就不會有機會在美股下跌時淘金，更不會有機會買下可口可樂股票，產生所謂的價值投資哲學，更不會在一九九三年榮登︽富比世︾雜誌排名的世界首富寶座。

在中國專門進行富豪排行的﹁胡潤百富﹂創辦人兼首席執行官胡潤︵Rupert Hoogewerf︶就表示，﹁中國的企業家真正擁有經濟實力，也不過是最近十多年的事，﹂企業家仍舊忙著繼續創造財富。雖然慈善事業的重要性與日俱增﹐但是常常不被看作當務之急。「你不會指望一個四十歲的人，花在慈善上的時間和精力與他投在創造財富方面的時間和精力一樣多！」胡潤一針見血地說。

八十歲的巴菲特已經享受財富幾乎達半世紀，人生圓滿，此時他戴著慈善的光環，勸中國的富豪小老弟捐出一半家產做善事，似乎太早了一點，也太心急了一些。

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蘋果打入中國的橋樑 聯強購併不了的對手 神州數碼郭為 瞄準台灣資本市場

2010-11-01 TWM



十年前，郭為從聯想分到一塊很小的分銷事業神州數碼，但如今不僅身價不輸楊元慶，淨利也有八年超越聯想，郭為替神州數碼擘畫事業轉型三大階段，不只把眼光放在分銷事業，更要成為中國的ＩＢＭ與蘋果。

撰文‧林宏文

三 十八歲就當上香港上市公司總經理，從大陸最大電腦公司聯想集團分家出來的小老弟，靠著十年的努力成為「中國的聯強」，他就是「中國電腦教父」柳傳志的左右 手神州數碼董事長郭為，從最不被看好的通路事業，到成為蘋果賈伯斯、戴爾、惠普都要靠他打入中國市場的橋樑，他是如何做到的？

今年八月二十三日，神州數碼董事長郭為照例飛到香港，準備隔天的業績發布會。沒想到，北京打來一通電話，郭為隔天立刻搭機又飛回北京，因為，與他一起工作十餘年的事業夥伴及好朋友、擔任神州數碼財務總監的賀軍，突然心肌梗塞過世。

郭為趕回北京，直奔賀軍的家，安慰他八十多歲的老母親，由於怕老媽媽受不了，還特別請救護車在家門口待命，時間長達一個多星期。當天晚上，郭為喝了很多酒，在聯想及神州數碼眾多老朋友面前，情緒壓抑不住，崩潰大哭。

郭為用三天時間為賀軍辦完後事，但公司許多原訂計畫，一樣繼續進行，例如香港的法說會，他從未缺席過，因此堅持要用電話與分析師對談；新的財務部總經理立即遞補；至於原本要發行的台灣存託憑證(ＴＤＲ)進度，也完全沒有耽誤到進度。

這就是郭為，率領著一萬多名全中國最強大的分銷(通路)及服務部隊，一方面理性地面對挑戰，在戰略層次上找出一個更具價值的新商業模式；另一方面又感性地與主管交心，讓眾多追隨他的部屬，都願意死心塌地隨他打拚。

十 年前 只是聯想的小老弟神州數碼目前已是中國最大的電子通路商，通路可滲透到中國的四到六級城市，全中國有近一萬二千家經銷商，二十四小時販售郭為代理的電腦、 電子及各種網路產品。神州數碼的通路密如蛛網，覆蓋在中國的廣大土地上，連賈伯斯的iPhone、ＨＰ的產品，都要靠郭為才能賣到大陸消費者手中，但是在 十年前，郭為並沒有今天的風光，甚至還在手機業務大跌一跤。

談起郭為，他的知名度顯然遠低於聯想執行長楊元慶，但早在十年前，當神州數碼還沒有與聯想分割前，兩人都是聯想創辦人柳傳志的左右手。只是，楊元慶分到眾所矚目的母體聯想，他只分到規模小很多的分銷事業。

問他們兩人有沒有瑜亮情結？他承認，十年前從聯想分割出來時，剛開始是有壓力的，因為聯想是母體，在資源分配上，當然以聯想為主。但郭為也說，雖然有壓力，但興奮與壓力是並存的，因為不管大小，至少可以自己獨立掌管一個事業。

十 年後 獨霸中國通路市場但十年後，郭為的表現，一點也不輸給楊元慶。在業績表現上，神州數碼的營收追到與聯想只剩二、三倍的差距，而且，聯想因個人電腦利潤緊 縮，加上購併ＩＢＭ電腦部門又出現多次巨額虧損，但神州數碼卻是十年來每年獲利，而且有八年的淨利都超越聯想。最近四年，神州數碼獲利不斷增長，從二億港 元、四億港元，增加到六億港元及八．七三億港元，完全不受金融海嘯影響，成長速度令人驚訝。

此外，在個人身價上，郭為應該也不會低於目前持 有價值約二十五億元聯想股票的楊元慶。以郭為為首的經營團隊，今年從聯想控股手中買回持股，總計已取得公司一八．五六％的股權，成為最大股東，讓郭為從﹁ 船長﹂變﹁船主﹂。以神州數碼的市價計算，經營團隊擁有市值超過一百億元的股票，而其中郭為又占了大部分。

在商業模式上，大部分人都很自然 會把神州數碼與聯強做比較，但神州數碼與聯強有著明顯的差異。最大的不同，就是神州數碼與聯強相似的分銷業務，其實只占神州數碼四五％的業績，其他的五 五％則是系統整合及ＩＴ服務業務，這些業務毛利率遠比分銷業務高很多，也貢獻神州數碼超過六成的營業毛利。

此外，郭為也將公司發展訂出三個階段，將往服務及營運方向發展，目標是成為中國的ＩＢＭ及蘋果。郭為強調，聯強把分銷事業複製得這麼成功，讓他很佩服，他與聯強的苗豐強與杜書伍見過多次面，尤其杜書伍與他聊到經營事業的心得時，也從不保密，讓他學到不少東西。

﹁ 例如台灣的低毛利及低成本，是神州數碼做不到的，聯強分銷業務毛利率只有三％，這對神州數碼來說，根本活不下去。﹂郭為說，神州數碼不想追求低成本，而是 要創造更大價值，﹁用麥可波特的理論說，就是我們要做出差異化，而不是低成本。﹂這位中國通路龍頭靠著通路及資訊服務迅速長大，如今又要前進台灣的資本市 場。十一月初，神州數碼將來台發行ＴＤＲ，預料將是台灣資本市場的重量級新兵，除了先前已入股國內ＥＲＰ龍頭鼎新三成股權外，未來也不排除來台灣進行集 資、參股基至購併等活動。這個聯強董事長口中「大到無法購併」的對手跨海來台，值得台灣科技業關注。

郭　為

出生：1963年

現職：神州數碼董事長兼執行長學歷：中國科技大學管理學碩士經歷：聯想集團高級副總裁

兩岸通路龍頭比一比

──神州數碼獲利金額為聯強七成，但市值僅聯強的五成！

項目 公司 神州數碼 聯強國際股價 13.52（港幣） 72.4（新台幣）預估今年EPS 0.905元（港幣） 3.794元（新台幣）

本益比 15倍 19倍

近一年度淨利＊ 33億元（新台幣） 48億元（新台幣）市值＊ 555億元（新台幣） 1070億元（新台幣）主要業務 資訊（ICT）產品分銷業務、資訊顧問服務 資訊產品分銷業務、IC零組件分銷業務＊以港幣1元兌換新台幣4元計算


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金蝶回应“欠款门”：故意炒作解决不了问题

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101209/2100750.shtml


每经记者 李潮文 发自广州
因合作伙伴协达软件在网上爆料金蝶 “未付足货款”，金蝶软件（00268，HK）近日陷入了“欠款门”的麻烦中。昨日（12月8日），金蝶软件作出正面回应，要求协达赔偿10万元的“违约”款。
金蝶软件副总裁孙雁飞在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，任何企业之间问题的产生都有协商解决的通道。对协达在官方网站上公布该事件，孙雁飞认为，没有必要把一些问题放在公众平台或者媒体上（予以公开化），更指协达有炒作嫌疑。
协达：金蝶欠款、侵权
“欠款门”起源于11月末。数篇名为 《金蝶陷入欠款门》《协达悬赏500万起诉金蝶》等网贴在论坛上传播，直指金蝶软件与合作伙伴的合作纠纷，引起网友广泛关注。
随后，协同管理软件厂商协达软件在公司网站上发布公告，指责金蝶软件涉嫌单方面终止与其OA软件的合作关系。协达在公告中指出，金蝶软件在合作过程中没有将收取的代理商或直接用户的货款按协议规定足额支付给协达。
协达方面指，2007年3月，协达与金蝶软件签订了 《金蝶行业开发伙伴合作协议》，规定合作期间，双方共同推广市场，金蝶负责协达中低端0A产品的推广，收入采取分成的方式。资料显示，2007～2009 年连续3年，金蝶软件都有欠款行为，金额在190万～260万元之间。
除公布信息外，协达更向深圳市仲裁委员会申请仲裁，裁请金额为655万元，堪称国内商业软件行业裁请金额最大的一宗仲裁案。此外，协达还有意起诉金蝶在使用权和知识产权上的侵权，涉及金额可能达2000万元。深圳市仲裁委员会已下发案件受理通知书。
金蝶：炒作解决不了问题
金蝶对此事一直未有正式回应。昨日，金蝶向协达发出法务函，追究10万元的违约责任。
在这份法务函中，金蝶称，协达在网站上发布传播了多篇“欠款门”的文章，泄露了金蝶的商业秘密、侵犯了金蝶的名誉权和其他权利。此外，金蝶还指责协达未交付源代码以及赠送40套产品；同时表示，根据双方签署过的协议，不得再使用合作产品。
昨日下午，金蝶软件副总裁孙雁飞接受《每日经济新闻》记者采访表示：“我们对双方签署协议的理解，有共通的地方，也有有分歧的地方，可以沟通来解决问题，如果沟通不成，可以通过正规的渠道来解决问题”。
孙雁飞对协达在网站上传播事件的消息颇有微词，“任何企业之间问题的产生都有协商解决的通道，大家没有必要把一些问题放在更公众的平台或者媒体上，这样去炒作解决不了问题，对我们也没有太大的影响，因为金蝶是一个很大的企业。”
对金蝶是否存在欠款行为，孙雁飞表示，金蝶的合作伙伴、供应商非常多，该做的事情公司都会按标准去做，不会出现这些问题。
分析：欠款为了收购
有媒体报道称，金蝶欠款的主要原因是希望收购协达软件。报道指，金蝶软件曾以货款支付和源码开放为由，胁迫要求投资协达，但因金蝶出价过低，收购一事最终无果。
在双方合作中，金蝶放弃自主协同OA产品的研发，其部分代理商在OA和协同商务应用方案上均采购协达的软件产品。协达产品具有一定优势，因此有业内人士表示，金蝶希望并购协达也可以理解。
不难发现，金蝶近年确实在加速收购。
就在昨日下午，金蝶宣布进军服务行业信息化市场。同时，金蝶还宣布正式完成对中山市食神网络科技有限公司的全资收购。据了解，食神是专注于餐饮和休闲服务等行业市场的专业软件供应商。
实际上，今年6月，金蝶斥资近1000万元并购了专业协同软件厂商深圳怡软技术开发有限公司，并发布了其协同平台理念。
金蝶融资与业务发展部副总姚传斌对记者表示，公司未来会有更多的收购整合动作，主要是填补公司在行业和产品上的空白。

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《證交法》管不了海外企業第一上市 修法怠忽 投資人權益漏洞何時補？

2010-12-27  TWM



二○○九年八月ＩＭＬ(安恩科技)遞件申請第一上市至今，證交所推動海外企業第一上市已逾一年，過程中，各界廣泛討論《證交法》對海外公司規範不足的問題，但主管機關至今遲未有效「補洞」，心態之消極，已讓小股民置身於高度風險之中。

撰文‧徐介凡

證交所拚業績推動海外企業來台第一上市(櫃)，但國內修法配套卻沒有及時跟進，反而讓有心人士藉此規避《證交法》的漏洞，不但內線交易、操縱股價、財報不實等重大違規無法可管，就連董監事持股相關規定、資訊揭露等重大公司治理事項也無須遵守。

亂 源，出在「《證交法》管不了外國公司。」國際通商法律事務所律師朱永宜指出，《證交法》第四條規定：「本法所稱『公司』，謂依《公司法》組織之股份有限公 司。」換言之，只要該公司並非依據《中華民國公司法》成立，就不必遵守《證交法》，即使有違反的行為，也無人可管、無法可罰。

補救的修正案還躺在立院

除 了﹁純外資﹂企業無法可管之外，更加不合理的現象，是台灣公司披上「外資皮」刻意規避《證交法》。就算公司、工廠地點，甚至董監事、員工等都在台灣的純台 灣公司，只要將公司註冊在開曼等國家，就等於是取得了外資身分，能夠大鑽法律漏洞。如同立法委員羅淑蕾所說：「一旦(外國公司)犯了法，你根本就管不了 它。」事實上，二○○九年八月從第一家海外第一上市ＩＭＬ(安恩科技)送件申請至今，這個漏洞金管會不但早就知道，一○年十月二十六日，主委陳裕璋亦將增 設外國公司專章的證交法修正草案一併送至立法院審議，未來除了董監事持股成數等五項規定外，其他都得跟台灣公司一樣遵守《證交法》的規定。

但是，根據十二月十七日立法院的審議結果，雖然外國公司專章部分已經通過審議，但因為內線交易、操縱股價等修正案仍未通過，以目前進度來看，下次審議得等到一一年三月立法院的會期，也就是說，最快要到第二季才能真正上路實施。

證期局官員說，儘管目前《證交法》規範外國公司部分仍有疑慮，但實務上已由證交所將相關股東權益、公司治理等規範，納入上市櫃章程之中，應不會有發生弊端的問題。

證交所章程控管仍有疑慮

但 不願具名的金融界人士卻認為：「這樣的解決辦法，其實就是要求公司『承諾』遵守規定，約束力薄弱，因為若真有人打破承諾，只要證交法修正草案一天沒實施， 就無法可治罪。」另方面，證交所為了防止台灣公司利用法律漏洞，先在海外註冊、重組公司，再以海外公司身分回台申請第一上市，在章程中除將海外營收比重、 前往外國註冊公司的理由等，一併納入審查範圍外，更定出公司於海外註冊日期必須在○八年之前才能第一上市的條件，也就是所謂的「禁止迂迴上市條款」。

但知情人士批評，選擇○八年作分野，對其他有上市需求的台灣公司欠缺公平；相對的，主管機關亦應要求﹁純台灣﹂的海外公司，接受券商輔導前便先將公司註冊回台，藉此防範這些公司利用掛牌抬高股價後，於上市前在國外先賣股規避證交稅，甚至其他《證交法》的相關規定。

此外，推動海外企業來台掛牌被證交所視為重點工作，在「業績壓力」下，「人治」能發揮多少功能，令人不敢樂觀。

據了解，即使首家第一上市公司ＩＭＬ在證交所董事會審查過程，曾被列出長達四、五頁Ａ4紙的建議改善事項，最後卻仍在證交所主管「趕業績」的要求下迅速通關。主事者的立場如此，也讓人擔心現行法律漏洞，恐將造成股市更多重大問題。

「法治」規定漏洞百出、「人治」效果不能樂觀，而金管會明知《證交法》的條文規定有重大瑕疵，卻不將修正案分拆送交立法院審議，以求加速實施時程，凸顯主管機關對於保護投資人的心態不夠積極，在證交所趕業績的過程中，遲遲不能加速撐起最基本的保護傘。

值 得注意的是，儘管證交法修正草案可望將大多數的法律漏洞補上，但董監事持股成數仍無須遵照《證交法》，這一點看在國內資深法界人士眼中有截然不同感受。 「如果公司董監事持股過低，很可能會導致股東代理成本過高的問題產生。」簡單說，外國公司董監事持有股權比率低，若發生虧損，薪水照領，賠的幾乎是股東們 買單，這就是代理成本的概念，也是公司治理中相當重要的一點，但證交法修正草案卻對此仍無限制，等於是容許「公司治理疑慮較高」的企業，在交易所掛牌供廣 大民眾掏錢投資。

證交所董事長薛琦對推動企業來台第一上市信心滿滿，但修法補洞速度太慢，是否能夠有效防堵有心人士大鑽方便之門，成了金管會最大的考驗。

海外企業第一上市櫃

法規漏洞

《證交法》修正前

對 外國公司規範嚴重不足，恐將造成企業重大違規卻無法可管1. 內線交易、意圖操縱股價、財報不實等，外國公司不適用2. 董監事持股相關規定，外國公司排除適用範圍3. 董事會可用書面決議，無須比照台灣《證交法》規範4. 沒有股東優先認購權，恐稀釋既有股東權益5. 資訊揭露無須按照台灣規定，每季揭露財報、每月營收公告

《證交法》修正後

仍不須適用五項規定，其中董監持股成數不受限仍被視 為重大疑慮1. 董監持股成數規定(《證交法》第26條)2. 股東會召集事由載明規定(《證交法》第26條之1) 3. 股東會公告方式(《證交法》第26條之2) 4. 投資人繳交股款、債款期限(《證交法》第33條)5. 公司交付股票與公司債券相關規定(《證交法》第34條)
 


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利益擺不平 一品大廈都更案暫停 連戰加持也過不了關的都更案！

2011-1-17  TWM



整合長達三年，全台灣最受矚目的「一品大廈」都更案，最近傳出觸礁消息。都市更新究竟是房價鍍金保證？還是處處考驗人性的雙面刃？為何連全台灣名人齊聚、住戶水準最整齊的一品大廈都更案，也面臨破局困境？

撰文‧梁任瑋

擁有前副總統連戰、國泰信託集團理事主席蔡辰男、新光金控董事長吳東進等知名住戶、坐落北市大安區敦化南路燙金地段的一品大廈豪宅，兩年多前開始進行的都更計畫，如今面臨難產危機！

這個全台灣房價金額最高、住戶水準最整齊、最具有代表性的都更案觸礁，幕後到底有什麼無法克服的難題？

「很麻煩啦，我如果搬家，買比這裡貴的覺得划不來，比這裡便宜的地方我不見得想住。」一位住在一品大廈二十多年的老住戶說，整合近三年的都更計畫由於許多 住戶無法達成共識，重回原點。據了解，一品的住戶都更同意比率一直停留在六八％，無法突破都更法令規定的四分之三私有土地及合法建築物樓地板面積的比例人 同意門檻 (七五％)，一品大廈住戶透露，已暫時不申請都更，「等瓜熟蒂落再說。」

採都更模式保有原容積

這個擁有最多資源、全國最受矚目的都更案為何受挫？其實與目前所有正在進行的都更案面臨同樣的問題：有錢人也過不了人性這一關！

由於一品大廈一九七八年興建完成時，尚未實施建築容積率管制，總容積率約五三八％，但法令規定容積率僅為三○○％，若依建築法實施重建，居住面積會愈蓋愈小，唯有以都市更新模式申請更新改建，才能保有原容積，因此兩年前，一品大廈就確定重建後面積不會縮水。

隨著都市更新議題愈炒愈熱，一品大廈的富豪住戶對大樓改建也躍躍欲試，「過去開管委會時都派公司祕書出席的住戶，現在召開都更委員會時都親自出席，為的就是爭取自身權益。」住戶之一、皇家季節酒店總裁李銘松說。

雖然涉及的金額與住戶的身價不成正比，這些富豪還是堅持立場，寸步不讓。攤開這棟全台第一名宅的住戶名單，就可以看出這些各霸一方的名流，絕對不是容易擺平的狠角色。

三十三年前興建一品大廈的蔡辰男表示，因為建材高檔，一品大廈預售時每坪開價六萬元，硬是比區域行情每坪三萬元高出一倍，每戶約一千萬元起跳，因為太奢華，還一度被國稅局盯上查稅。據了解，當時︽中國時報︾創辦人余紀中也曾看過房子，後來考量社會觀感而不敢下訂。

「住習慣一品大廈的人，都不願意賣。」蔡辰男說，最早買的住戶是當時駐薩爾瓦多的大使連戰，經由蔡辰男推薦，連戰只看了一下土地，立刻就向蔡辰男訂了兩戶，兩年後從天母搬到大安區。

反倒是當時興建者蔡辰男一戶都沒有保留。發生十信案後，他才從仁愛路圓環搬到岳父居住的一品大廈，這幾年他再慢慢從中古屋市場買回來，至今已有五戶。二○ 一○年十二月，蔡辰男的弟弟寒舍集團董事長蔡辰洋也透過投資公司買了一戶，蔡萬春一脈的蔡家又成為一品大廈最大住戶。

此外，一品大廈藝人名媛幫有張俐敏、湯臣集團總裁徐楓、鄧美芳、孫凌華與劉桂貞，三、四年前鄧美芳自中古屋市場以一戶三千五百萬元買到一品大廈，算是近年買得最便宜的住戶。房仲分析，去年底一品大廈有一戶以每坪一○五萬元私下成交，若流通到市場價格還會更高。

找上金控降低融資難度

為了避免都更後分配不均，一品大廈管理委員會為此還訂了利益迴避條款，排除有營建背景的住戶參與都更開發。去年還找來十二位建商，每個月輪流由一位建商來 簡報，台面上喊得出名號的上市建商、北市一線豪宅品牌建商無一缺席，號稱全台灣規格最高的都更案。住戶透露，十二家建商經過比案後，最後出線的三家分別是 富邦、樸園與昇陽建設。

但是這些大戶算盤實在撥得太精，建商想賺到一品大廈的錢可說難如登天，「一品大廈每位住戶都是有頭有臉的人物，可以賣多少房價他們比你還會算，建商最後可以分到的利潤真的很少。」一位曾向一品大廈住戶簡報的建商無奈表示。

因一品大廈住戶要求分屋面積不得比重建前還小，以每戶室內面積一百坪計算，重建後至少要蓋一四○坪才分得回原面積，所以一品大廈住戶不希望與建商合作共同 開發；而傾向直接與有金控公司背景的建商合建，可以解決營造費用的融資問題，最後沒有被任何人賺走錢，金控公司賺利息、建築師事務所賺規畫費、營造廠賺管 理費、代銷公司賺銷售獎金，可說是算得最精的都更案。

一切算盡還是過不了關

雖然萬事俱備，但是最後還是卡在住戶本身的利益問題，協商了二年多，還是無法達到七五％的同意門檻，住戶們都累了。

據了解，因為生活機能太方便、住戶各個身價不菲，一品大廈不同意都更的住戶有三種類型：第一種是上了年紀的老住戶，認為好處是第二代拿，根本沒有都更意 願；第二種是剛重新裝潢完的住戶，不願已投入數百萬元重新整修的房子泡湯；第三種則是認為都更後的房產價值，至少有二．八倍，若現在一品大廈每坪房價有一 百萬元，都更後的權利變換價值，每坪至少應有二八○萬元行情，但現在還無法達到。

房地產都市更新的世界，是人性最大的試煉場，忍受得了孤寂的人可以享受富貴的果實，但過程中也會遭遇各種欲望、誘惑的干擾，讓人性貪念逐漸膨脹。對於房價已站穩每坪百萬元的一品大廈豪宅來說，也得面臨同樣的考驗。

名流齊聚

一品大廈知名住戶

姓名 身分 戶數

蔡辰男 國泰信託集團理事主席 5 寒溪投資 寒舍集團董事長蔡辰洋 1

連 戰 前副總統 3

李銘松 皇家季節酒店總裁 3 吳東進 新光金控董事長 2 貿聯開發 中航董事長彭蔭剛家族 1

湯臣開發 藝人徐楓 1

陳飛鵬 南僑集團副會長 1 林博正 前明台產險董事長 1 翁大銘 華隆集團負責人 1


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