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三日零签约惊动发改委 电煤价格双轨制或遭废黜


http://finance.sina.com.cn/g/20090101/11155709812.shtml
三日 簽約 驚動 發改 改委 電煤 價格 雙軌制 雙軌 或遭 廢黜
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蕪湖三日:地方錢事

http://www.eeo.com.cn/2012/0218/221049.shtml

經濟觀察報 記者 陳哲 宋堯 鄔瓊 僅3天,備受關注的蕪湖地產新政便草草收場。接近住建部人士稱,「應是新政引發的輿論熱潮,令更高層感到壓力,最後由住建部叫停。」

在蕪湖,一些官員和房地產企業對批評這份《關於進一步加強住房保障改善居民住房條件的若干意見》(下稱新《意見》)的「新政救市」之說頗存芥蒂,他們頗感委屈地認為,針對普通購房者和外來人才免除契稅,予以購房補貼,實是當地早有之策。

但本報記者調查發現,這種說法本身存在著不易覺察的問題。那就是蕪湖當地政府偷偷在文件中變換了關鍵詞語。這個似乎被刻意忽略也未引起廣泛注意的變 化是:和9個月前蕪湖類似文件相比,新刺激政策拿掉了「唯一住房」限制,也將補貼範圍由「普通住房」改為「新建商品住房」。這突破了中央允許微調要圍繞向 「首套房」傾斜的警戒線。

接近住建部人士稱,對於不涉及限購的微調,住建部可能並不敏感。易居房地產研究院副院長楊紅旭說,蕪湖之後,地方政府可能還有試探者,但多會轉入地下。

事實上,據不完全統計,從2011年下半年開始,先後有北京、上海、杭州、重慶、成都、海口等逾18個城市微調了當地的樓市政策,通過土地出讓、房源解禁、稅費優惠以及購房補貼等方式刺激樓市成交。

這些微調的背後實質上是過度依賴土地財政的地方政府和面對迅速膨脹的庫存,業績腰斬、處境愈加艱難的房企試探性的選擇。

中國指數研究院公佈的數據顯示,1月全國300個城市土地出讓金收入比同期下降67%,其中住宅類用地下降74%。特別是像上海和重慶,今年1月份一般預算財政收入為正增長,但一旦計入土地出讓收入,其財政收入均已淪落為負增長。

蕪湖新政

「自2008年起,蕪湖每年都會發佈類似的支持鼓勵普通商品房交易和外來人口購房的政策。每年的支持內容和方式都大同小異。」一位進入蕪湖多年的大型開發商營銷總監說。

2011年5月,蕪湖市發佈了《關於進一步加強房地產市場調控保持房地產市場持續平穩健康發展的若干意見》(下稱老《意見》)。其中亦有免100%契稅和給予購房補貼內容,內容與以往文件並無二致。

蕪湖市副市長洪建明在2012年2月10日的公開釋疑中說,新政策仍然是為了覆蓋中等偏下收入人群和高端人才。但今年的政策卻是有變化的。與去年的《意見》相比,新《意見》三點變化並未被廣泛注意。

首先,免稅、補貼對象,由「普通且唯一住房」,改成了「普通商品房」;其次,新政補貼範圍由「普通商品房」改為「新建商品房」;最後,補貼額度較前 有大幅提高,比如由「70平米以下補貼100元/平米」改為「70~90平米補貼50元/平米、70平米以下補貼150元/平米」。「很明顯,第一個變化 把首套房的帽子給摘掉了,擴大了優惠面。第二個指向也很明確,為消化市場庫存,促進新房交易。」一位當地資深業界人士分析說。

擁有奇瑞汽車、海螺水泥這樣的大企業,蕪湖實令許多二、三線城市豔羨。其與省會合肥之間的經濟比拚中絲毫不落下風,連續8個季度在省內GDP排名第一。即便如此,蕪湖財政最依賴的,還是房地產。

當地權威房產信息服務商365家居網統計數據顯示,蕪湖市2011年的土地收入達到83.7億元。蕪湖財政數據顯示,當年房地產行業的入庫稅收達到 42.5億元。兩項房地產稅費累計126.2億元。而當地全年的財政總收入286.8億元,其中地方財政收入139.9億元。當地統計局數據顯 示,2011年蕪湖房地產開發投資307.23億元,同比增長24.2%。2010年、2009年和2008年的房地產開發投資增幅則分別為40.7%、 37.7%和69.0%。「由於經濟發展強,蕪湖吸引了很多全國性大開發商的進入,比如世茂、綠地、萬科、恆大、星河灣等。蕪湖甚至可以說是它們在安徽的 首選。」蕪湖市鏡湖區政府一位官員介紹說,隨著近年城建的擴展,人口僅過百萬的蕪湖城北面、東面和南面,集中了五六十個在建地產項目。

不過,自中央地產調控以來,蕪湖房產市場連續兩年的交易量都出現了10%左右的下滑。儘管當地並非限購城市,但「由於信貸的收緊,潛在的需求無法得 到釋放,市場成交縮水嚴重。」一家當地房企營銷總監說。公開資料顯示,2011年蕪湖土地收入同比下降32.6億元,市區商品房銷售面積則由2010年的 212.9萬平方米降至2011年的188.7萬平方米。

房屋銷售的低迷,直接反映到土地市場上。2011年2月至4月,蕪湖土地交易市場連續出現零成交。5月份,政府隨即出台了《意見》,以「引導合理住 房消費」。但《意見》沒有讓市場出現轉機。當年下半年的土地市場仍然冷清,交易主要以保障性用地和商業用地為主。7月,再次零成交。

2011年12月份,蕪湖市邀請了當地開發商座談,為2012年的房地產政策制定徵求意見。一些紮根當地多年的開發商當時建議說,「補貼和免稅恐怕對市場影響並不大」。

2月9日晚,當地政府推出了新《意見》,被媒體報導後引起業界和資本市場的震動。蕪湖方面一開始還堅持該政策。但是到2月12日,蕪湖方面還是宣佈了暫緩實施新政。

市場傳言,中央調查組在新《意見》出台後到蕪湖緊急叫停。不過蕪湖住建委政策法規科科長李瀾說,2月10日到11日,是有一支中央督察組在當地檢查,但主要是調查保障房事宜,並非專為新政而來。

據一位接近住建部市場監管司的人士說,地方建設口的政策變化,原則上都需要上報住建部備案。「蕪湖政策,至少住建部事先是知道的。但當地並非限購城市。」

「新政儘管表面上與中央現行規定並不衝突,但經媒體的報導,已經影響到調控政策的穩定,可能引發各地效仿。」該人士說。值得注意的是,蕪湖市副市長洪建平在公開釋疑中表示,隨後將出台的實施細則中將明確規定針對「首套房補貼」。

「蕪湖新政只有一點不當:沒規定優惠僅限首套普通住房。其餘措施,皆無可厚非。」上海易居房地產研究院副院長楊紅旭說,「但從被叫停可以看出,2008年救市時使用的二套房政策,是不允許的。門縫只開一點點。」

2月15日,蕪湖市召開了全市房地產形勢分析會,與會者有建設、房管和土地部門官員,並邀請了一些開發商代表。「政府只是通報了暫緩新政基本情況,暫時不會再有新動作。」一位與會開發商人士說。

新政背後

「這兩年,蕪湖市在與合肥的發展比拚中開始處於下風,尤其是城市建設方面,後者城區版圖迅速擴大,大型工程不斷上馬。而蕪湖城市南擴東進的戰略,都有其一定的侷限性。」前述蕪湖市鏡湖區官員說。

2011年8月,中央決定分拆巢湖,將無為縣併入蕪湖市,以支持安徽中部崛起戰略和皖江經濟帶的整合發展,蕪湖市自此獲得了長江西岸的廣大區域。這個消息無疑讓希望得到大發展的當地十分振奮。

當年9月,蕪湖市就責成市發改委發佈了2011-2013年蕪湖市城市「大建設」政府投資前期推進項目庫的相關文件。文件說,「十二五」期間,是蕪湖市全面推進城市大建設、大發展,加快發展各項社會事業的關鍵時期。蕪湖將著力實施一批基礎設施和社會事業類政府投資項目。

本報獲得的項目庫資料顯示,這些工程項目工程估算總投資639.8億,是2011年蕪湖財政收入的4.5倍。包括城市基礎設施、保障房、衛生教育等 分類,其中大頭是基建和保障房。2011年完成前期工作、2012年具備開工條件的合計72個,總投資達322.6億,其中包括擬投資78億元目前已獲批 的蕪湖長江二橋。這幾乎是蕪湖市建設史上最大的投資計劃。

今年1月,蕪湖市委常委、常務副市長丁祖榮在當地發展改革工作會議上說,蕪湖的行政區劃調整,使之進入擁江發展、跨江聯動的新時代。再投資,依然是蕪湖今後一個時期經濟增長的主動力。

2012年2月,蕪湖市財政局長胡錫萍在向人大匯報財政預算時,提到「今年的重點工作之一,要多渠道籌措資金。要求支持重點項目建設,做好項目謀劃 和規劃,完善項目庫建設,積極爭取中央和省項目資金投入和地方政府債券規模。」特別指出,「加大土地出讓金收繳力度,千方百計籌措建設資金。」

地方之癢

蕪湖之癢,實為地方之癢。

中國指數研究院的跟蹤數據顯示,1月份全國300個城市土地成交量和住宅用地成交量較去年同期跌幅均超過50%,10大重點城市存貨達78.1萬 套。據上海易居房地產研究院統計,房地產類收入和土地出讓金的加總,約佔全國政府總收入(全國財政收入加政府性基金收入)的3成,約佔地方政府總收入(地 方財政收入加地方政府性基金收入)的一半。

長期冰封的樓市對地方政府的財政收入形成了制約。於是很多地方政府都開始想辦法進行微調突破。其中四起案例均掀起波瀾:佛山明文放鬆限購當天被叫停、成都暗自放鬆限購被迫公開澄清、中山限價惹爭議、蕪湖地產新政流產。

去年11月12日成都市傳出消息,當地房管局召集多家開發商座談,準備將原來網上籤約時對購房人的審核,轉由開發商和房產中介執行。該新政實行約一週後便停止。11月21日成都市房管局相關負責人澄清,當地繼續堅決執行住房限購政策。

而廣東中山的限價政策微調,同樣悄然進行。去年11月10日,中山市出台「限價令」,限價基準為每平米5800元。但彼時中山限價令明確表示,政策 截止到2011年底。此後中山並未下發任何文件,到1月22日,當地卻在執行層面悄然調整限價標準,由5800元/平米調整至6590元/平米。

後來,此事被曝光後,政府的解釋是,新的限價標準符合增長幅度,低於或等於此前中山市兩會《政府工作報告》當中GDP增長11%的增長幅度,緊貼中 央限價紅線。「一些地方政府尋機在操作層面鬆動。」易居研究院楊紅旭說。作為全國樓市最重要的風向標,過去幾年上海土地收入佔財政收入的4成左右。 2011年,上海土地出讓面積增加約30%,而出讓金額縮水超過200億元。

今年2月份上海當地銀行在首套房利率上率先鬆動,回歸到執行基準利率。「春節後,發放貸款速度也明顯加快。」中行上海市盧灣支行個貸部主管楊奇說。

此外,當地決定自3月1日始,執行四年來首度提高的普通商品房的總價標準,直接降低了交易環節的稅費成本。比如,一套非普通住宅,需要繳納的契稅為總房款的3%。而當該套房產被劃入普通住宅範疇,那麼稅率則降到1.5%。

合肥市則採用曲線救市的方法,2月1日宣佈正式實施《關於促進存量商業用地升級改造提高土地利用效率的意見》等三大土地新政。其中最吸引眼球的是,總投資在5億元以上的大型商業綜合體項目,按物業自持比例,在地價上給予5至7折優惠。

常州、寧波、蘇州等城市先後在住房公積金購房上進行相關的政策放寬,或採取提高公積金貸款最高貸款額度、公積金貸款優惠、商業貸款轉公積金貸款等相關手段促進購房需求。

但這些小動作,由於並未觸及限購紅線,「與2011年底全國住房與城鄉建設會議上,姜偉新的講話精神——差別化房地產信貸管理,向首套房傾斜,是吻合的。因而並未被制止。」前述接近住建部市場管理司人士說。

甩賣開始?

「新政剛出台時,尺度之大的確出乎意料,也在當地開發商圈內引起了熱議,一些進入當地較晚的企業對此預期較高。」一家大型開發商在蕪湖分公司的高管說。

全國範圍內地產商都承受著巨大的庫存壓力。同屬第一陣營的保利、金地和恆大,銷售金額大幅跳水,同比下降分別近7成、7成5和7成7。而今年初一度「誇下海口」欲完成230億元目標的SOHO中國,1月份的銷售資金回籠僅7000萬元。

「年初以來,地產的反彈更大程度上來自流動性的放鬆。」華泰聯合研究院魚晉華分析,雖然蕪湖新政曾在市場上引起了震動,但其對改善成交的邊際影響有限,最終也被叫停。「估計兩會後,各地仍會有試探性的微調動作,但中央放鬆調控的可能性很小。」

 

蕪湖 三日 地方 錢事
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新東方危情三日

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1940

     SEC的調查和美國渾水公司的質疑,使得新東方在紐交所的股價從7月17日到19日連跌3天,股價從18美元落到最低9美元,市值蒸發過半。


  這次又是VIE先惹的禍。


  VIE在國內被稱為協議控制,其實際含義是不通過持股的方式來實際控制一家公司,讓國內公司在符合中國法律條件下實現境外上市。新浪最早採用這一模 式,而後在海外上市的中國公司大部分都沿用了這種架構,它的核心是一家國內公司實體和國內外資獨資公司之間的特殊協議。2011年,馬云為了重獲支付寶的 控制權,利用VIE架構大做文章,影響了海外投資者對於VIE架構的信任感。


  俞敏洪的本意是簡化新東方在國內實體公司的股權結構,將原本有11人的股東結構簡化為自己一個人。這對國內實體公司,和與之協議關聯的外資獨資公司之間的關係並無實質影響,而後者的控制力反而可能因為國內實體公司股權結構簡化而得到加強。


  但對於VIE結構的不信任感,很快引發了海外股東的疑惑甚至恐慌,使新東方遭遇了SEC的調查。新東方CFO謝東螢對此解釋說,新東方在2006年上 市時創始人中的11個均是VIE股東,到目前為止其中10個VIE股東已經離職,沒有或僅持有少量股份,並且極少涉及到公司管理的層面。包括知名投資人徐 小平等10名股東在內,他們的利益在新東方上市時就已經得到兌現,也早已退出新東方的實際運營。


  但這還不是俞敏洪和新東方在這3天中遭遇的最大麻煩,美國渾水調查機構趁勢發佈的質疑報告才更加棘手。在渾水公司長達90多頁的報告中,質疑要點包括新東方隱瞞加盟店的模式、相關稅收利潤的非正常表現等多個方面。


  在此之前,新東方的招股說明書中,有關「協議控制」的描述包括教學支持協議、網站開發與維護協議、商標授權協議、教育軟件銷售協議、股權質押協議以及 排他選擇權協議(獨家股權購買協議)等7條協議控制,但到了2011年年報,只剩下了股權質押協議以及排他選擇權協議等三條,其他協議條款已經不見蹤影。 看起來,投資者對於新東方VIE結構的信心的動搖也是事出有因。


  7月19日傍晚,新東方召開了一場小範圍的記者會,對這些說法進行反駁。按照新東方的說法,國內凡是冠以新東方品牌的學校,全部是新東方直營的。但新 東方旗下子品牌泡泡少兒教育在全國授權了19家加盟學校,另一子品牌滿天星品牌則授權了2家加盟學校。這21家加盟學校並沒有被授權使用新東方品牌。除加 盟費用外,這些加盟學校自身的營業收入也從來沒有反映在新東方的綜合財務報表上。


  除了公開回應質疑,新東方還宣佈成立一個由公司3位獨立董事李廷斌、李彥宏和楊壯組成的特別委員會,對渾水的質疑進行獨立評估。在7月20號,包括新 東方董事會主席兼CEO的俞敏洪、CFO謝東螢在內的5位公司高管,還宣佈將使用個人資金在未來3個月內在公開市場回購總計5000萬美元的美國存托股 (ADS)。


  新東方的應對還算及時。不過從目前的情況看,還不能完全消除投資者的疑慮。


  渾水的報告顯然有備而來,這家機構以做空多家中國概念股而聞名。從以往的經驗看,它抓住的往往是目標之前認為「無傷大雅」的漏洞,或者由於公司內部原因而帶來的問題,所提的一些質疑也並非無憑無據。


  比如針對加盟商問題的質疑。實際上新東方的確從2010年起,就開始嘗試用特許經營的方式擴張培訓學校,旗下子品牌泡泡少兒英語和滿天星都採用特許經營的模式,這一點新東方從未在財報中披露。即使在財報中提到泡泡少兒英語的業務,也沒有披露該業務的授權經營行為。


  「子品牌並未向加盟商授權使用新東方品牌」的說法並不能完全駁倒渾水的質疑。在實際操作中,新東方會允許加盟商使用「新東方」的主商標,不論是加盟商還是學員,也都更看重泡泡少兒英語和滿天星前面所加上的「新東方」三個字。


  一位民營培訓機構的從業者對《第一財經週刊》說,相比自營的方式,特許經營的加盟模式可能會造成新東方品牌的稀釋,以及潛在的管理風險,這也許是新東方不願意公佈的原因之一。


  另有教育培訓行業人士透露,新東方公司旗下的「新東方在線」也會通過合作的方式招募代理,合作者不用交加盟費或保證金,只需要購進一定數額面值的在線學習卡。而這些都沒有出現在新東方上市公司的財報中。


  如果上述作法是在董事會和管理層此前並不知情的情況下發生的,那麼相關人員至少也難逃管理疏忽的責任。


  此外,新東方在回應渾水質疑時公佈,在2010財年和2011財年中,已確定來自合作機構的授權費和培訓費分別為3.5萬美元和24.9萬美元。但根 據加盟網絡上的公開資料,泡泡少兒英語的加盟費最低每年20萬元,約為3萬美元。照此計算,19家加盟店加盟費一共380萬元人民幣,約合60萬美元。


  新東方方面對《第一財經週刊》表示,新東方在美國上市是按照自己的財年計算,即2011財年為2010年6月1日至2011年5月31日,並非 2011自然年;加盟費收入要按照權責發生制核算,一次性收取的60萬至100萬費用,是3年的加盟費用,然後再分月確認收入,即每個月確認全部收入的 136。因為19家加盟校是在財年末存在的,即在這一財年中陸續簽訂的,所以在2011財年中存在幾個月才能確認幾個月的收入。儘管這些說法看上去澄清了 問題,但這種公司網站的公佈規則與公司實際規則不符的情況,還是有點令人不解。


  好在俞敏洪在網絡上的積極回應和管理層的回購計劃,已經在資本市場上看到了效果。7月20日,新東方股價開盤上漲34%,漲回至12美元。


  俞敏洪將渾水的質疑比喻為新東方的「粉刺」,他呼籲不要將粉刺當成癌症。「渾水事件給我最大啟示是,對公司經營的規範化提出再高要求也不過分;同時儘 管痛恨渾水,但也知道這樣機構存在,能夠制約一些公司做壞事欺騙股東。」最後他還反擊道,「渾水信口雌黃,用罵人的口氣說話顯得太不職業了。」


  不過眼下新東方還未正面回應渾水的其它質疑,比如60%的毛利率並不真實、新東方不符合非盈利教育機構的條件卻在國內把自己註冊成了非盈利教育機構、 新東方實際並未如招股說明書中描述的享受政府減稅待遇等。渾水甚至還宣稱,新東方擁有的教育機構屬於國有資產、海外上市公司的股東不是俞敏洪而是他的母親 李八妹。


  因此俞敏洪和新東方仍然需要小心。要知道這不是渾水第一次對中國概念股公司發佈質疑報告,並且在被渾水公司質疑的中國公司裡,有3家已經摘牌退市。


新東方 危情 三日
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真功夫案庭審第三日:蔡達標否認5項指控

http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-20/5NNDE4XzUyNjM5NA.html

「我做的這些都是為了打破股東僵局,讓公司可以更好地發展。」蔡達標在庭上反覆強調。

值得注意的是,就在庭審前一天,再次曝出蔡達標曾與今日資本私下簽訂協議,欲以1美元購得真功夫4.25%股權的消息,令這起案件更加撲朔迷離。

蔡達標否認5項控罪

公訴方指控蔡達標等人,從2009年至2010年涉嫌職務侵佔罪、挪用資金罪涉案金額共計3068萬

8月31日,廣州市天河區人民法院首次對真功夫餐飲管理有限公司創始人蔡達標等高管進行公開審理,但由於案情複雜及證據繁多,該案庭審持續兩天仍未結束。9月20日,該案進行其第三天審理。彼時,蔡達標已在看守所被羈押500多天。

庭審當天,蔡達標看起來精神不錯,頻頻向旁聽席上的家屬微笑點頭。受審的被告人除了蔡達標外,還包括李躍義(蔡達標大妹夫)、蔡亮標(蔡達標弟弟)、丁偉琴(總裁助理)以及取保候審後的真功夫前財務總監洪人剛。

廣 州市天河區檢察院指控蔡達標等人,從2009年至2010年涉嫌職務侵佔罪、挪用資金罪涉案金額共計3068萬,具體指控為:一、虛構與廣州天河金培商務 諮詢中心的相關合同將廣州真功夫公司人民幣500萬元轉至金培中心;二、虛構與蔡亮標的東莞市思遠電腦科技有限公司簽訂與真功夫的相關合同將720萬元套 取出來;三、侵佔真功夫集團公司總裁備用金人民幣12萬元、挪用真功夫集團公司總裁備用金人民幣36萬元;四、虛構廚具開發等項目支出,以預付款的方式, 挪用廣州、深圳真功夫公司共800萬元;五、挪用真功夫公司1000萬元進私人賬戶;第六宗則是指控蔡達標抽逃其擔任法人代表的東莞市贏天創業投資有限公 司註冊資本。

公訴方認為,為了籌集購買中山聯動66.6%股權的資金,從而取得真功夫控股地位,蔡達標等人進行了上述六宗犯罪行為。其中,蔡達標、李躍義、蔡亮標被認定為主犯,洪人剛、丁偉琴被認定為從犯。

面對上述六宗指控,蔡達標本人在庭上僅承認了第四宗,其餘5項均予以否認。「司法審計報告並沒有顯示資金最終流向了蔡達標本人。」蔡達標代理律師、上海市申達律師事務所律師陶武平認為,5項指控的證據並不充分,不能就此認定蔡達標有罪。

「當時八家真功夫門店在使用美國的IT系統後,反饋的效果很不好,而且這家美國公司也揚言要退出中國市場,蔡達標向蔡亮標公司買IT源代碼很正常。並且到最後,不管是之前的350萬還是後來的370萬,蔡達標一分錢都沒拿到。」陶武平在對第二宗指控的辯詞中說到。

庭上,除了蔡達標以外,蔡亮標、李躍義均有翻供。

庭審前再曝秘密協議

潘宇海認為當年其股權是被預謀「賤賣」,並欲通過起訴向蔡達標索賠7500萬元

事實上,無論是蔡達標一方還是公訴人一方,都多次在庭上提到真功夫的股東僵化局面。

在2009年以前,真功夫的股權結構為蔡達標、潘宇海各佔41.74%,雙種子公司佔10.52%(其中蔡潘各佔5.26%),今日資本和中山聯動各佔3%。同年8月,蔡達標通過東莞贏天創業以6000元的價格收購中山聯動66.67%股權,藉此在股權上反超潘宇海。

而 其後的2010年9月,蔡達標與潘宇海、今日資本簽訂一份轉讓股權協議,該次股權的轉讓款總額為人民幣5.0021億元。其中,蔡達標一方將付出7520 萬元購買潘宇海持有雙種子公司35.74%(對應真功夫公司3.76%的股權),今日資本一方將以4.25億元購買潘宇海持有真功夫公司21.25%股 權。對於上述協議,潘宇海一方至今未作任何回應。

然而,就在庭審前一天,蔡達標前妻、潘宇海姐姐潘敏峰對外稱,蔡達標曾私下與今日資本達成協議,欲以1美元購買真功夫4.25%股權。

據潘敏峰表示,2011年11月,真功夫公司收到今日資本要求解除2010年股權轉讓協議的通知才發現了上述協議的存在。潘宇海更認為當年其股權是被預謀「賤賣」,並欲通過起訴向蔡達標索賠7500萬元。

「蔡達標為了滿足其獨佔公司的私心及不斷膨脹的個人欲望,不惜損害公司和股東利益。」真功夫公司代理律師、廣東法制盛邦律師事務所律師吳湘玲當天在庭上表示。而公訴方則認為,上述針對蔡達標的六項指控大部分均發生在收購中山聯動期間,因此具有動機的合理性。

有蔡家人士透露,潘家在第二天庭審後曾一度聯繫要求和解,但後來卻又在短短的十來天后拋出今日資本之說,目的在於拖延時間以及淡化蔡達標為破解公司僵局的動機。

據《刑法》規定,犯職務侵佔罪的,數額巨大的,處五年以上有期徒刑,可以並處沒收財產。而挪用本單位資金數額巨大的,或者數額較大不退還的,處三年以上十年以下有期徒刑。這意味著,若所有指控均成立,蔡達標將有可能面對10年以上的牢獄之苦。


功夫 庭審 三日 達標 否認 指控
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學好三年、學壞三日 馬沙筆記 Char Blogger

http://charblogger.blogspot.hk/2014/01/blog-post_17.html
客家諺語: 學好三年,學壞三日 【要把一個人教好可能要花三年,但一個人要學壞只要三日。】

會計師公會就「監管上市公司核數師的改革建議」向所有會員發出網上意見調査 (Online survey)! 我就塡咗,唔知各會員交咗未!

就我個人所見,好多會計師見到呢份嘢之後,不論係有直接利益關係嘅上巿公司核數師、看似無乜關係嘅非上巿公司核數師、以及表面睇完全無關係嘅商界會計師,都非常擔心,其擔心程度尤如共產黨明天就全面接收香港,接管香港所有行政、立法、司法權力一樣。

的而且確,今次改革建議係衝住會計師公會現行六大監管功能(即註冊、審查、調查、紀律處分、持續專業進修及準則制訂) 而來,但今次只限於監管上市公司核數師而已。不過,好多會計師就好擔心落實咗今次呢個方案之後,財務匯報局 (FRC) 就必定會進一步走向全面監管所有會計師。係咪會咁我就唔知,但小弟愚見係,上市公司核數師的而且確有需要受到監管!

我入行2x年,見過、聽過上市公司爆煲無數,除咗某幾位直接協助上市公司做假數嘅會計師被刑事起訴後,再由公會跟進釘牌,公會絕少主動或成功對上市公司核數師作出調查或責罰。唔好話行外人,就連我呢個局內人,都曾經無數次質疑公會係咪永遠唔敢郁四大會計師行?

就以最近肥胡 (胡定旭) 單嘢為例, 「專業行為不當,沒有遵守會計師獨立性的要求」證據確鑿,會計師公會紀律聆訊竟然玩咗十年, 係足足十年呀! 我聽完心中不其然泛起DLLM 四個英文字! 最令人爭議係案發時肥胡做EY坐館時唔郁佢,依家肥胡都無做會計師啦,會計師公會今日釘一個唔再需要會計師牌嘅人個會計師牌,其實有乜實質作用? 我會想呢個case如果交由財務匯報局 (FRC)著手調查,肥胡醫管局十年皇朝根本就不存在!


再講遠啲,當年「雅佳 」、「廣南」爆煲,點解無人要負責? 「廣南」核數師爆煲後竟然withdraw已經簽發咗嘅核數師報告都無事,會計師公會事後至今一句解釋都無,其監察透明度了勝於無,比我感覺又係由四大會計師行要員揸旗嘅會計師公會永遠唔會郁四大會計師行! 假若日後審查、調查權力交到財務匯報局 (FRC) 手,麻煩翻查一下呢類案件。

上市公司核數師由會計師公會自行監管,確實需要改革! 至於點改至好,是否將現行六大監管功能(即註冊、審查、調查、紀律處分、持續專業進修及準則制訂)通通交到財務匯報局 (FRC) 手,就緊係唔得啦, 例如註冊、紀律處分、持續專業進修及準則制訂等等,應該保留,而審查及調查交給財務匯報局 (FRC)著手處理及向外公報調查結果!

至於那個「財匯局可於收集部分資料,如正在調查的資料後,通知公
暫停對會計師事務所或個人會員的首次註冊或註冊續期」建議,就低能兼白痴,呢個擺到明叫未審先判,點可能係香港發生?
學好 三年 年、 、學 學壞 三日 馬沙 筆記 Char Blogger
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血色三日 以色列猛攻加沙

來源: http://wallstreetcn.com/node/98778

以色列正動員2萬名士兵,為可能進行的地面進攻加沙做準備。彭博新聞社稱,隨著戰爭的繼續,巴勒斯坦死亡人數已達80人。(更多全球財經資訊,請加微信號:wallstreetcn) 此前路透社報道,至少74名巴勒斯坦人,其中大部分是平民,在以色列的加沙進攻中喪生。巴勒斯坦官員周四表示,武裝分子一直在特拉維夫和其他城市進行火箭彈襲擊,戰爭沒有結束的跡象。 巴勒斯坦衛生部說,八個巴勒斯坦家庭成員,包括五個孩子,在今天早上的空襲中喪生。今早的空襲殺害了加沙南部Khan Younis的至少兩個家庭。 以色列軍方對周二開始的致命襲擊不予置評。以色列國防部長Moshe Yaalon在Twitter上說,我們還有很多天的戰鬥要繼續。 在上月一場疑似複仇的襲擊中,三名猶太學生及一名巴勒斯坦少年喪生。 聯合國秘書長潘基文譴責火箭襲擊,並敦促以色列克制。他表示, 加沙正處在風口浪尖。 在哈馬斯主導的加沙醫療官員說,至少60名平民,包括一名四歲女孩和一名五歲男孩在周四遇難。自周二以來,74名巴勒斯坦人在以色列的襲擊中喪生。 以色列稱,其已經打擊了超過750個目標。打擊的目的旨在阻止火箭彈對以色列人民的持續襲擊。事件在以色列軍方逮捕數百名哈馬斯激進分子後升級。 45歲的加沙出租車司機Khaled Ali說, 猶太人說,他們的目標是哈馬斯和槍手,然而我們在電視上看到的那些屍體都是婦女和兒童。
血色 三日 以色列 猛攻 加沙
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OPEC或選擇不減產 布油連跌三日

來源: http://wallstreetcn.com/node/210593

opecheadquartersvienna

布倫特原油連續第三天下跌。而OPEC成員國不願減產,即使油價暴跌陷入熊市。

在倫敦期貨市場,今天油價下跌高達0.7%。OPEC能源部長Suhail Al Mazrouei表示,

全球市場的供應過剩並不來自我們。

據彭博新聞社的預測,在截至11月7日的一周內,美國的原油庫存增加了110萬桶,連續6周增長。

受外界認為全球原油供給增速將快於需求增長的影響,布倫特原油相較6月高點已經下跌近30%。

OPEC主要國家抵制減產的呼籲,並降低了對美國的出口價格。OPEC成員國原油產量占到全球總產量的40%。OPEC成員國計劃於11月27日於維也納舉行會議。

CMC Markets首席策略師Ric Spooner向彭博新聞社表示,

目前,OPEC是關鍵。價格的巨大波動意味著本次會議十分重要。市場認為,OPEC將不會采取任何行動,或者采取的行動將不足以產生任何實質性影響。

OPEC最大的產油國沙特阿拉伯和科威特已經暗示,它們不太可能減少產量。而OPEC成員國利比亞、委內瑞拉和厄瓜多爾則呼籲采取行動,防止油價進一步下滑。

安哥拉石油部副部長Anibal Octavio da Silva昨日表示,目前OPEC尚未就是否減產達成一致。

彭博新聞社收集的數據顯示,10月,OPEC石油日產量為3097.4萬桶。這一產量高於2012年1月設定的日總產量3000萬桶的目標。

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OPEC 選擇 減產 布油 油連 連跌 三日
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預知三日事,富貴萬千年 老狐狸

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/01/07/%E9%A0%90%E7%9F%A5%E4%B8%89%E6%97%A5%E4%BA%8B%EF%BC%8C%E5%AF%8C%E8%B2%B4%E8%90%AC%E5%8D%83%E5%B9%B4/

正如老狐貍多次指出,股市除左似一個賭場之外,亦好似一個武林,雖然有統計指出投資者同賭徒一樣多數都係輸既,但「文無第一,武無第二」,個個都係認屎認屁,就算係細細註的,都會大大聲講自己的戰績如何突出,討論起上黎,大家都會由政治經濟大勢講起,再講埋得益行業/股份,跟住就基本分析、持術分析、財技分析,甚至什麼陰謀論、厚黑學、操盤都講到似層層,為左乜?好簡單 ─ 認叻。

 

好多新開始學習炒股票的投資者,有學識一點的會先學基本分析,就好似學少林功夫入門第一套拳 – 少林長拳一樣,又或者好似學紥馬一樣,呢點係好基礎,如果沒有呢D基本知識,連基本的P/E,P/B,ROE等等,又點會睇得穿d creative accounting 既詭計呢,相反,如果可以把呢d少林長拳耍得好,以前你一定係張三峯,換轉宜家就可能係Warrant Buffet。老狐貍好贊同大家學投資應該係由少林長拳開始既,但因為學習需時而沈悶,好多人會選擇走精面而去學另一樣野 – 技術分析。

 

我聽過好多新手會話技術分析好容易者,買本書睇下,上網睇下圖,咪可以實戰咯,就係容易掌握最容易以為自己係股神上身。簡單d講,技術分析就係睇住一d過往的股價表現,去估計未來的股價走勢,當中最初由Dow Theory開始,到什麼平均線,再發展到什麼黃金交叉、死亡交叉等,到架仔用黎炒米時用到的陰陽燭,之後既乾坤燭,再去到什麼七隻烏鴉、烏雲蓋頂、身懷六甲,而稍為科學少少的保歷加通道等,一切都係基於大家相信。直接少少,就係越多人信呢門技術,就會越準,睇下邊個部機快同貼市。當然,老狐貍都聽過一d莊家前輩親口講,個d日線圖、月線圖,由開市價、每日高低位、收市價等等每一點都係個莊自己mark落去既, 係咪好熟呢? 大家都應該記得「賭神」入面高進同星加坡賭王講:「我呢個轉介指偷雞既動作,係我係過去500舖牌入面莊你呢隻老狐貍既!」莊唔莊到我呢隻老狐貍就未知,但小弟買股都會睇下圖,尤其係身痕炒day –trade時,而預計會持有的股份,圖表一般只作參考,會配合多d資料才會出手。至於有d會睇埋水星逆行,術數的預測,老狐貍只會一笑置之。

 

宜家多左d人講財技,老狐貍覺得財技派是有用的,但財技分析對投資者在學歷、投資經驗或市場經驗的要求都比較高。直接d講,人地點解要配股/供股?又或者點解要出CB先?唔通個莊真係想俾錢你贏咩,每一個莊只會想錢入自己袋,你贏到係你本事,但係十居其九都係你輸的多,而且非常配合市況同耐性,老狐貍係2014年曾經俾個一D用財技分析的建議俾朋友,股價最終大升了,但問番個朋友,佢已經捱唔住佢悶走曬了。

 

老狐貍明白好多朋友希望用財技分析去搵十倍股,要搵有得升既唔難,但就算俾你買到,我又唔係好信隻野升左50%,再震下倉你唔沽,俾你忍得到,1倍沽未?2倍點都沽了吧,死唔信你可以捱到十倍。老狐貍明白炒股的人梗係要貪,但就正因為呢D貪念,好多人會用幾萬蚊去學所謂財技課,學完初級未夠就學中級,中級未夠學高級,結果自己中曬毒,導師就發過豬頭。

 

有朋友近期上了一些所謂操盤課程,以為可以學會如投行的盤房交易員般跑贏個股市,但卻不知人地無論器材、消息都俾你勁,朋友話上完後只係話見到導師只以技術分析,project個股價圖,見到乜乜乜,大家就物物物啦,完全係無理論基礎,又話自己贏幾多千萬等等。老狐貍當堂嚇一跳,然後得啖笑,贏幾千萬計埋本咪過億身家,會唔會教你先?你估有好多人可以開住市同你講呢d牌係邊個,個d牌同個d牌係點做,大行用既VWAP、TWAP等等的盤咩?市場太多掛著什麼操盤王、操盤後、操盤神的名字去教人,其實操盤係一門好深的學問,老狐貍做左呢行咁耐都只可以話略懂略懂,但「操盤」二字太吸引了,以為學完FUND 佬上身,最終喊住黎呻。

 

「預知三日事,富貴萬千年」,個個都想學番一招半式得到財務自由,在股市中發達的當然有,但老狐貍見得更多既係輸家,小弟從無諗過會以股票去發達,但求每年有20%-30%增長於願足矣,在此亦希望大家多加努力,學費係要交,但交在股市中更實際了吧。

 

如大家有興趣,歡迎大家加老狐貍的FANPAGE交流下啦

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老狐貍

 

預知 三日 富貴 千年 老狐 狐貍
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油價三日來首次上漲 走勢過山車

來源: http://wallstreetcn.com/node/214299

周四,油價三日來首次上漲,但走勢過山車。美油盤中暴漲5.1%,達到每桶51.34美元,但此後漲幅大幅收窄,目前上漲2%。布倫特油價盤中漲超3%,最高接近57美元。

美油走勢:

wti2

布油走勢:

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油價 三日 來首 首次 上漲 走勢 過山車
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A股威力有多大? 美中概股連續第三日大跌

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4642853.html

A股威力有多大? 美中概股連續第三日大跌

第一財經日報 薛皎 2015-07-09 00:25:00

本周以來,美國上市的中概股已經連續第三日下跌。65只中概股中僅18只上漲。聚美優品、58同城、搜狐等再次遭遇重創。

本周以來,美國上市的中概股已經連續第三日下跌。65只中概股中僅18只上漲。聚美優品、58同城、搜狐等再次遭遇重創。

當地時間7月8日美股開盤後,三大股指全線下跌,其中在美上市中概股更是遭遇重創,跌幅遠超指數。業內普遍認為,主要原因是受到中國A股走勢仍低於預期的影響,同時希臘公投結果對於全球市場的沖擊仍在持續發酵。

在美上市中概股整體重挫。截至記者發稿時,中概科技股領頭羊當中,百度(BIDU)下跌3.15%,報184.39美元;阿里巴巴(BABA)報78.01美元,跌幅2.02%;京東(JD)下跌1.18%,報30.25美元。

目前跌幅最大的正興集團(ZX)開盤後快速下挫,開盤價為0.960美元,目前跌幅已達21.88%。

但值得註意的是,前兩日普遍損失慘重的較小型中概互聯網股今日“起死回生”,其中獵豹移動(CMCM)大漲4.7%,暢遊(CYOU)上漲0.41%。

連日來,中國股市連續下挫,證監會又宣布暫緩IPO,這對於在美國上市的中概股而言無疑是雪上加霜。

此前,隨著中國股市的持續飄紅,海外中概股掀起私有化浪潮。據悉,在空中網、陌陌公司、中星微電子、中國信息技術有限公司四家最新加入私有化陣營後,收到此類要約的在美上市中國公司總數增加至25家。此外,中概股中包括易居(中國)、如家酒店、博納影業、奇虎360和聚美優品都紛紛踏上歸程。

然而,連日來中國股市持續暴跌,導致中概股私有化速度有些放緩。有業內人士表示,中概股重新上市比較複雜,時間也不明朗,同時中概股或將無法獲得更好的估值。

英國《金融時報》報道稱,告別美國交易所的中國上市公司數量今年大幅上升,這些企業受到國內股市更高估值的吸引。某些公司在上市幾個月後就試圖退市。

但是,隨著中國股市行情逆轉,與一個月前相比,那些歸國的上市公司面臨著苛刻得多的環境。

據數據提供商Dealogic顯示,6月有15家在美國上市的中資集團收到私有化要約,交易總價值達到226億美元,幾乎兩倍於之前所有退市的總價值。

去年12月在美國上市的約會和社交網絡應用陌陌,從一個以其首席執行官和共同創始人為首的財團接到19億美元的收購要約。

互聯網安全公司奇虎360(Qihoo 360)成為中國在美上市企業中最大的私有化案例。上月該公司首席執行官和董事長牽頭進行了90億美元的私有化收購。

分析師和銀行家們表示,走上私有化道路的中資集團指望在科技股飆升的國內交易所再度上市,實現更高的估值。

但這些企業可能發現自己陷入進退兩難的尷尬境地。自6月12日以來,中國以科技股為主的深證成指失去了三分之一價值。

對於全球市場而言,希臘危機一波三折仍未有明顯進展,受此影響全球股市周三均表現出不同程度的下挫,美股三大指數亦難逃下跌命運。美股低開低走,截止發稿時,道瓊斯指數下跌1.18%, 納斯達克指數下跌1.44%, 標普500指數下跌1.35%。

編輯:孫汝祥

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威力 有多 多大 美中 概股 連續 三日 大跌
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油價三日暴漲25% 多機構仍看空後市

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4680443.html

油價三日暴漲25% 多機構仍看空後市

一財網 周艾琳 2015-09-01 23:14:00

東證期貨原油分析師金曉告訴《第一財經日報》:“據我們預計,WTI目標價為40美元/桶,布倫特原油為 45美元/桶,下半年可能在35-40的區間,但明年一季度的情況可能會更糟糕。”

油價真的見底了嗎?當前,多空雙方對此話題的分歧已達到了空前高度。

截至周一(9月1日)的三個交易日,國際油價飆升25%,創下1990年伊拉克入侵科威特以來的最大三日漲幅,此前,布倫特原油一度暴跌至42.51美元/桶。截至發稿,布倫特原油則暴跌逾6%。

東證期貨原油分析師金曉告訴《第一財經日報》:“據我們預計,WTI目標價為40美元/桶,布倫特原油為 45美元/桶,下半年可能在35-40的區間,但明年一季度的情況可能會更糟糕。” 此外,GRZ Energy主席Anthony Grisanti更是認為,在三天內,原油市場已從超賣轉向超買,並預測原油價格將測試30美元/桶這一價位。

然而,一貫的原油“大空頭”高盛卻扭轉了態度。周一,高盛分析師認為,上周全球投資者的避險行動創造了能源市場的超賣狀況,建議買入看漲期權,比如每桶70美元買入2016年1月S&P Energy的看漲期權,以圖利用這輪壓抑後的反彈獲利。

看多派:超賣後反彈合情合理

“超跌反彈”、“逢低買入”是近乎條件反射式的交易策略,這也在油價暴漲中有所體現。

不妨先來回顧一下國際油價前三日的驚人漲勢及其背後的原因。

8月28日,有報道稱委內瑞拉聯系其它石油輸出國組織(OPEC)成員國,建議召開緊急會議,同時呼籲與俄羅斯協商制定應對原油價格下跌的策略,油價隨即飆升10.3%。

8月29日,受空方回補、美國大型煉油廠故障、中東也門沖突升級等多重利多因素支撐,原油行情持續大漲,油價再度上漲6.3%。

9月1日,油價仍然上攻,一舉磨平了一個月來的跌幅。市場普遍認為油價好轉存在兩個原因:一是美國原油產量下滑。周一美國能源信息署(EIA)公布報告稱,美國6月產油量為930萬桶/日,此前為940萬桶/日;二是石油輸出國組織(OPEC)準備約談其他產油國,以實現“公允價格”。

可見,支持油價上漲的原因在於產量有望下降。同日晚間,俄羅斯副總理稱,如果油價維持當前水平,俄羅斯可能減產,並準備與歐佩克討論油價穩定問題;美國銀行預計,OPEC可能試圖將布倫特原油價格維持在50美元/桶上方。

此外,一個不可忽視的利好因素就是“超賣反彈”。此前,新興市場震蕩加劇了恐慌拋售情緒。

JonesTrading的Dave Lutz最新表示,原油市場的大幅反彈是因為市場交易員已經大量地做空原油,而現在這些做空的倉位被平倉了。

“據美國CFTC的數據,自6月中旬以來,對沖基金累積了許多做空美油的倉位,倉位相當於1.6億桶,遠遠高於6月中旬6000萬桶的水平。” Dave Lutz指出。

更值得註意的是,高盛分析師也轉熊為牛。周一,高盛分析師John Marshall與Katherine Fogertey在報告中稱,發現能源市場的情緒與倉位幾周來正在逆轉。上周全球投資者的避險行動創造了能源業資產市場放棄抵抗的投降情緒,當前可以買入相關看漲期權以期利用這輪壓抑後的反彈獲利。

高盛並未贅述市場供需,而是用技術分析,即挑選三種投資能源流動性最強的工具:美國WTI、美國石油指數基金United States Oil Fund和能源指數基金Energy Select Sector SPDR,觀察它們的隱形波動率和買權賣權偏度(put-call skew),以此追蹤投資者的情緒變化。

看空派:供過於求是“硬傷”

對於原油空頭而言,此輪暴漲可能也這意味著曇花一現,因為原油供過於求的基本面並未根本扭轉。畢竟也就在一周之前,油價還曾觸及六年半新低。

周一, OPEC發表評論稱,當前的低油價環境並沒有一個快速的解決方案(no quick-fix),OPEC成員國仍面臨油價下行壓力,並就其對整個行業的影響表示擔憂。

根據本報記者從多方獲悉,無論從供給面、需求面、國際宏觀政策面,油價似乎在短期都沒有反彈的支撐。更有分析師表示,年中和此輪反彈可能只是曇花一現,市場對於“見底反彈”的預期過高。

先從供給面來看,金曉向《第一財經日報》分析稱:“原先市場預期美國三季度可能會減產,然而預期沒有兌現。OPEC產量仍在持續,而美國維持市場份額的決心跟OPEC如出一轍。”

此外,美國油井停產、重啟成本較高,由於前期的沈默成本(即建設成本)高企,因此只要能持續產油,不論油價是否走低,這仍能彌補部分沈默成本。

不可忽視的“後來者”就是伊朗。伊核六國與伊朗就核問題於7月達成全面協議,根據伊朗石油公司發言人稱,一旦出口限制解禁,公司在一周內即可以開工。此外,金曉也告訴記者,根據國際原子能機構(IAEA)與伊朗達成的協議,今年11月可能就將實現原油出口解禁。

值得註意的是,國際能源署(IEA)認為,大多數分析師小看了伊朗產油量回升的能力,對伊朗的產油前景太悲觀。從歷史經歷判斷,伊朗恢複的速度可能比大家想象得快。

此外,知名財經博客Zerohedge認為,油價很大程度上是受投機行為所推動。否則為什麽會先暴跌5%,然後又在短短幾天之後就又飆升10%?在此期間,實際供應和原油的需求並沒有太大改變。

私募投資公司Kerr Organization所有者Patrick Kerr更是表示表示“不要抄底;要在價格迅猛上漲時乘機出貨”,因為價格仍面臨持續下行的壓力,且全球都面臨著供大於求的問題。

油價反彈對美聯儲意味著什麽?

除去交易因素,油價也成了當前美聯儲制定貨幣政策的重要參考因素。

具體而言,低通脹仍是阻礙美聯儲加息的“攔路虎”,其中持續一年多的低油價更是主因。可見,此次油價反彈究竟是否能夠持續將備受關註。美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)認為,“美國通脹可能反彈,因美元帶來的壓力消退,美聯儲可以逐步加息。”

在上周六的傑克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年度會,費希爾也指出,“有充分的理由認為,隨著令通脹保持低位的力量——特別是石油價格和進口價格——進一步消退,通脹率將上升。”

他當時稱:“鑒於通脹率依然較低,我們可以緩步收緊政策,然而由於貨幣政策對於實體經濟的影響會出現大幅滯後,我們不應等到通脹率回升到2%再開始收緊。”

值得註意的是,美國勞工部(DOL)將於北京時間本周五20:30公布非農就業數據,如果數據向好,且油價在未來幾日持續反彈勢頭,這也恐將強化美聯儲9月加息預期。

編輯:呂值渺

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油價 三日 暴漲 25% 機構 仍看 看空 後市
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三日兩夜⋯⋯溫哥華 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/08/blog-post_8.html

巴黎:

最近在無線J2發現3日兩夜旅遊節目,一連兩集由溫哥華土生靚女麥美恩介紹當地,麥美恩活潑爽朗,人靚聲甜,睇起上來,賞心悅目,尤其佢介紹了呢個開左唔係好耐的Squamish 的靚景,我也未去過,嘩!我的天,難怪麥小姐話:"無得輸的美景!!",下次回加,一定要沿著那條去威士拿的Sea to sky highway 殺入去中途的Squamish。呢條公路出名靚,但你摣車就要小心,因為摣摣下你真係以為自己從個海奔向個天咁靚。





自從筆者年青時去過非洲毛里求斯一個半天吊在懸涯山谷上的餐廳吃過一次午飯,就深深被當日的景色吸引,一直都希望自己能有一間獨立屋的後園是如此美景,雖然我極度畏髙,但我仍然會願意每天早上,走出這個平臺上感受大自然是如何值得我們敬畏,人生如何的苦短,要如何去找緊當下的每一天,晚上回家在這平臺上,如何看著日落洗滌每天的煩囂,感恩每天值得感謝的人與事,這才是筆者嚮往的自由。

講是很難形容,朋友千萬要到MyTV看第53和54集。


筆者曾經有段時間住過北溫哥華,家的背後就是853米高的Grouse Mountain ,2千8百多級非常出名的Grouse Grind可到達山頂,難度是8.5級,估唔活潑的麥美恩咁有意誌力可以撐到上山頂,你地見到D石級會覺得乜咁爛,但當地人就是喜愛無乜人工化的天然環境。


由山頂向下落去附近有一條Capilano 吊橋,230尺下就是Capilano River,吊橋的特色就是不停震震下兼差不多全透,我第一次行直頭驚到連腳都舉唔起拖住行,我班六、七歲外甥卻走來走去,衰曬。


唔知大家記唔記得呢度,就係上次那隻貓小姐玩的地方False Creek,我每天都會從屋企樓下一路沿呢條路行去最出名的Granville Island ,順便一說,以前溫哥華唔係叫Vancouver 而是叫Granville ,呢頭全部是舊工廠,攪下攪下就攪到咁靚,你地睇,呢度唔會好似最近尖東海旁的酒店個搞舊野插正係條路,阻曬成個View。

比你住呢十萬蚊一呎靚景有乜用,你落到街D人用仇視眼光恨你幢大廈阻住曬,但係在False Creek你落街就可以隨時和坐在蹬上的陌生人談天,甚至乎喝咖啡,呢D快樂又值幾多錢呢?


從Granville Island 行行下就會來到我屋企樓下間"番鬼佬酒樓",真係我地樓下,因為晚上實在太多人,要5、6點上下攞冧巴,佢地比舊野你,到時到候就嚮,係樓上接收就無問題,但閒閒地等幾小時。佢入面真係好鬼大兼有兩層,兩層都爆咁利害,最近還想擴大到公眾露天,我地居民梗唔制反對,不過若果有股票我買左就唔同,哈哈。但入到去千萬要淨飲唔好叫野食,因為D野真係好鬼難食,想識女仔或男仔就無辦法。
以前後生仔女喜愛在Yale Town 蒲,但近來就開始轉到Olympic Village 呢區,貪新鮮掛。
雖然呢間Craft Restaurant  & Bar D野係咁難食,不過唔緊要,佢另一面係採用開放式設計,
一行出去就見到一隻紅色的"日本狗",我並唔係咁狹隘的民族主義,佢真係叫"JapaDog",
還要是被國際美食家評為死前一定要試的溫哥華日式熱狗,唔講笑真係好好食。

我睇住呢個日本年青移民十年前由一個雪糕車咁大把的流動小販開始,一路做到有幾間舖和幾架車。
拿,下次買股票記住啦,好既食檔係唔怕金融海嘯架,你唔開心嗰陣越想食D好野,
唔通你想食難食既野令自己唔更加唔開心咩。

但係佢聘請D日本妹基本上都唔係溫市土生,所以全部差幾班,否則就perfect了!

呢度就係我屋企樓下,係咪好乾淨呢?

我地香港人的豬皮魚蛋其實都好正,不過唔知能唔能夠再有創意些好似JapaDog有成十幾廿款不同
和風口味的日狗。



轉個頭就來到列治民的Steveson漁人碼頭,景色又是另一種唔同,最出名是買特大的三文魚,季節到的時候你用超市兩三片魚肉的價格可以在這��買成條魚番屋企。

溫哥華出名多靚女,不過係唔止靚女,靚仔亦好多,連賣魚哥哥都成個金髪藍眼的張國榮咁,難怪鍾舒漫被電親。你地睇MyTV時可以完全感覺到鍾舒漫和麥美恩性格的分別,其實又唔係上天特別優待麥小姐,只要香港無左689,每個人都會更活潑快樂。
在溫哥華真係很易能找個華女去選美,可能心情靚人都會靚掛。

看這三日兩夜的介紹其實更要留意麥小姐最後的自己介紹,因為這能讓你認識溫市的某些特質,其實大部分溫市人和她家庭都差不多,在家中都是說無關痛癢的廢話開開心心,諗真又係,為何在家庭共聚之時談些令人倒胃的政治人物、又或覺得人地唔順眼的事。
有一次我到車行買保險,那個三十多歳的青年說他大約十五六歲時移民,他非常感謝父母帶他來,並寜願賺小D也不願換走自由。

他和麥小姐小小年紀已經非常聰明,如果想別人接納自己首先是要接納別人,接受別人可能唔順眼的地方,當然也應該接受自己也會令人唔順眼,呢D就是佢地講的互相接納,forget又好forgive又好,對別人好一點,其實就是對自己好一點,非常著數。

唉,我自己就是老得太快,聰明得太慢,世界是你們年青人的了。


這就是溫哥華,一個地球最適宜居住的地方。





























三日 兩夜 溫哥華 巴黎 價值 投資
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*欣泰連續三日跌停 早盤成交1440萬

7月14日早盤,*欣泰“跌停秀”繼續上演,集合競價階段,該股成交1189手,成交金額126萬元,換手率1.5%,跌幅10.01%,報10.61元。

截至午間收盤,該股近5185萬股封死跌停,半日成交136萬股,成交金額1440萬元,換手率1.5%。

欣泰電氣成為創業板第一個退市股,根據政策欣泰電氣退市後無法再恢複上市,複牌後有三十個交易日,究竟能在第幾個跌停打開,不好預判。

從7月12日起,廣發百發大數據系列基金的凈值中,欣泰以0元計算。而截至7月13日,欣泰報11.79元/股,廣發基金給出了30個跌停還不止的估值,可謂判了欣泰“死刑”。在30個跌停後,*欣泰的價格將定格在0.62元/股。

英大證券首席經濟學家李大霄今日早間在微博表示,嚴重警告:賭欣泰(300372.SZ)是飛蛾撲火,猶如跳下萬丈深淵!

欣泰 連續 三日 跌停 早盤 成交 1440
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萬科連續第三日漲停 恒大持續增持

萬科A高開後,再次漲停,為連續第三日漲停。

中國恒大昨日晚間公告,集團繼續增持萬科A股份,持股比升至6.82%。按照最新公開資料,恒大持股比已經超過安邦,成為萬科第三大股東,僅次於寶能系及華潤。

萬科 連續 三日 漲停 持續 增持
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美聯儲不加息刺激歐股大漲 美股連續三日高開

周三美聯儲維持利率不變的決議,符合市場預期,同時刺激全球股市普漲,周四美股持續高開。

標普500指數高開7.83點,漲幅0.39%,報2171.69點。道瓊斯工業平均指數高開68.14點,漲幅0.37%,報18361.84點。納斯達克綜合指數高開26.85點,漲幅0.51%,報5322.03點。

美聯儲決定將聯邦基金利率目標區間維持在0.25%~0.5%不變,符合市場預期。受益於美聯儲維持利率不變,使得周三美股和國際金價全面上漲,其中納指創下了有史以來的最高收盤價紀錄。

歐洲股市今日接力高開高走,截至周四美股開盤,歐洲斯托克50指數漲逾2.43%,英國FTSE 100指數漲1.38%,法國CAC 40指數漲2.42%,德國DAX指數漲2.26%。

耶倫在新聞發布會中,對於加息最為明確的表述為:“預計今年加息一次”。對於這樣的表述,工銀國際研究部主管程實認為,12 月加息的預期引導也並不強烈, 耶倫在講話中給年內加息一次施加了相機抉擇的限制條件,鴿派風格顯露無遺。

目前聯邦基金利率市場顯示12月加息概率為51.7%。如果美聯儲想要在12月加息,必須在加息之前形成較為明確的市場預期,但是目前市場的預期並不強烈。

ADS Securities零售經理Jamieson Blake表示,“美聯儲按兵不動讓市場興奮不已。近幾年來,低利率環境一直在推升股票與其它風險資產價格。”

可以預見的是,耶倫必然還會利用11月政策會議及其他美聯儲官員公開表態的機會,來提高市場加息預期。

美聯儲 美聯 加息 刺激 歐股 股大 大漲 美股 連續 三日 高開
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央行公開市場連續三日凈投放 本周累計投放955億元

隔夜Shibor報2.2220%,上漲1.4個基點;七天Shibor報2.4010%,上漲0.4個基點;三個月Shibor報2.8096%,上漲0.42個基點。

公開市場方面,央行將進行700億元7天期、400億元14天期逆回購操作、500億元28天期逆回購操作。另外,今日將有400億元逆回購到期。

央行公開市場今日凈投放1200億元,連續第三日凈投放,本周累計投放955億元。

央行 公開 市場 連續 三日 投放 本周 累計 955 億元
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格力電器全體員工加薪1000元 董秘前三日大幅增持公司股票

11月24日消息,格力集團晚間發布公告稱,深交所公布的上市公司董監高持股變動數據顯示,格力電器董秘望靖東於2016年11月21日增持公司股份24800股,增持均價23.01元/股;於11月22日增持公司股份5900股,增持均價23.27元/股;於11月23日增持公司股份125100股,增持均價24.77元/股。格力電器股票今日收盤價26.38元/股,望靖東增持股份已產生相當部分浮盈。

同在24日晚間,一則署名為珠海格力電器股份有限公司的《關於公司全員每人每月加薪1000元的通知》開始在網上流傳。 經第一財經記者證實,文件屬實,從2016年12月起,在現有月工資的基礎上,格力電器將對入職滿三個月的全體員工(特殊議薪人員除外),每人每月加薪1000元。

關於加薪的原因,文件中表示格力的發展離不開員工的辛勤付出,為了和勞動者共享創新成果,提供員工幸福感才作出這個決定。

 

格力 電器 全體 員工 加薪 1000 董秘 秘前 三日 大幅 增持 公司 股票
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資金市場三日風雲變幻實錄:交易員從“跪借”到“大甩賣出隔夜”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-12-03/1058445.html

“前天要能像這樣出錢多好。”12月2日,山東某地一位城商行交易員如是感嘆。當日交易員資金群中滿屏出款人,不少交易員甚至稱“出隔夜、大甩賣”、“跪出隔夜”。

兩天前的11月30日恰值月末,銀行間資金異常緊張。中國貨幣網的數據顯示,當日隔夜、7天期Shibor分別報2.3200%、2.4960%,較上日分別上漲1.4、1.5個BP。其中,7天期Shibor報價創年內新高。

12月1日,不同期限的Shibor報價仍在上漲,7天期Shibor報2.5020%再創年內新高,但是當日下午資金面緊張的局面已經緩解。12月2日,銀行間短期資金出現寬松。當日,隔夜、7天期Shibor分別報2.3200%、2.5010%,分別較上日下降0.5、0.1個BP。

三天內,資金市場風雲變幻,交易員交易風格從“跪借”到“大甩賣出隔夜”。與此同時,資金市場與債市、匯市等相互影響。由於資金緊張,12月1日十年期國債收益率已上漲至2.9893%,逼近3%。

21世紀經濟報道記者采訪了解到,跨月因素、央行11月下旬凈回籠資金及外匯占款下降是本次資金面緊張的重要原因。雖然2日資金面有所緩解,但臨近年關,資金面走勢依然為市場關註。

“央行目前貨幣政策重心是去杠桿、抑制資產泡沫,同時在人民幣貶值壓力下,有持續的‘縮短放長’需求,年底前資金面大概率維持緊平衡。”12月2日天風證券研究所固收首席分析師孫彬彬表示。

資金市場三日風雲變幻

12月2日資金寬松的風格也在交易員交流群中顯現。前述城商行資金交易員介紹,12月2日交易員資金交流群中拆出資金的交易員較多,滿屏出款人:“出隔夜、大甩賣”、“跪出隔夜”、“減點出隔夜”、“白菜價出隔夜”、“出出出”。

而僅僅在兩天前的11月30日,交易員資金群中還是滿屏借款人:“高價跪求隔夜”、“借大量隔夜求解救”、“高價借1-14天資金”。

“從更長的時間看,銀行間資金市場利率從11月中旬開始持續上漲。資金利率上升是近期以來資金面緊張的一個延續。”孫彬彬對21世紀經濟報道記者表示。

具體來看,隔夜Shibor自從11月10日連續15日個交易日持續上漲,11月30日隔夜Shibor收至2.3106%,接近年內新高;3月期Shibor連漲29個交易日,收至3.0358%,創2010年年底以來最長連漲周期。

一位國有大型商業銀行交易員對11月30日資金緊張的情況印象深刻。他對21世紀經濟報道記者表示,30日有的機構隔夜資金拆入報價最高達9.5%。“雖然是基金、私募這些小機構,但價格高得離譜。”

一般而言,月末資金通常需求較大,資金也較平時緊張。但跨月後的12月1日,不同期限的Shibor仍在上漲。一位保險機構的資金交易員對21世紀經濟報道記者表示,12月1日銀行間資金市場出現明顯變化,“上午跪借,下午跪出”。

前述國有大型商業銀行交易員作為資金拆出方,他上午以4.3%的利率拆出隔夜資金,下午資金面很寬松,利率迅速下降。他慶幸自己“踏準了時點出錢”;相對地,農商行、券商等資金融入機構則踏錯時點借錢,承受相對較高的資金成本。

“以前一周資金利率基本不怎麽變化,現在一天之內資金利率波動就很大。”前述國有大行交易員感嘆。

12月2日,資金面較1日更為寬松。DM金融同業報價平臺顯示,線上資金供需比一度跌破100:10,資金供過於求現象極為嚴重。該平臺點評稱,跨月緊張因素完全消退。

貨幣政策工具選擇

外匯占款減少一定程度上使得資金面收緊。孫彬彬預測,根據前期的走勢,年底外匯占款仍將每月流失3000億元左右(400億美元左右)。目前來看,11月份的流失速度可能要高於這一水平。

為對沖外匯占款的下降,央行需通過其他渠道向市場提供流動性。一是降準,二是MLF及公開市場操作。出於穩定匯率的考慮,央行選擇後者。

但11月下旬央行持續凈回籠資金,這也是近期銀行間資金緊張的重要原因。根據Wind數據顯示,11月24日-29日央行公開市場逆回購到期8250億,但其間央行通過逆回購實際投放5950億流動性,相當於凈回籠1300億。

12月1日-2日,逆回購到期4050億,但同期逆回購投放4150億,央行凈投放100億流動性。“央行這兩天增加了流動性投放,資金面相對寬松。”前述國有大行交易員表示。

中信證券首席債券分析師明明稱,目前為止央行僅通過“縮短放長”的操作實現實質緊縮,緩慢擡升資金成本以期達到溫和去杠桿目標。央行通過跨品種、跨期限組合操作工具實現精準滴灌式補充市場流動性需求,有意維持資金面緊平衡,態度相對溫和。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清則認為,銀行間資金緊張的根本原因在於銀行負債短期化明顯,對同業負債依賴程度上升。一旦貨幣市場出現風吹草動,會引發一連串的連鎖反應,“錢荒2.0”難以避免。記者 楊誌錦

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人民幣空頭“三日狙擊戰”告捷,美元仍主導未來

1月4日8時左右,當離岸人民幣(CNH)對美元達到6.9655之前,幾乎沒人會料到,人民幣隨後連續三天大幅上漲,離岸人民幣大漲了1130個基點。由於流動性告急,離岸空頭慘遭“踩踏”。

人民幣的這次波動被市場命名成了“三日狙擊戰”,它的發生與人民幣流動性緊張、做空成本上升,以及美元本身走弱不無關系。

“自去年11月末央行加強了人民幣對外直接投資的監管後,離岸人民幣利率就不斷走高,導致投機商做空人民幣的成本上升;另一方面,年初在岸匯率受居民購匯的沖擊小於預期,使得部分空頭開始拋售美元換取人民幣,以償還短期負債。”中信建投宏觀研究員李一爽向第一財經記者表示,加上美元走弱,“離岸市場進入了美元越跌、人民幣利率越升的循環之中,空頭踩踏引發了快速去杠桿,這是離岸匯率出現大幅升值的最主要原因。”

市場主流觀點認為,未來人民幣匯率變動的方向仍將由在岸市場決定,在美元仍然處在強勢周期的背景下,整體匯率格局發生改變的重要前提在於中國的商業環境,包括降稅減費等政策力度不斷擴大,外資在華能獲得更好的投資回報。

離岸人民幣對美元走勢

在岸人民幣對美元走勢

人民幣空頭慘遭“踩踏”

與坊間的傳言不同,此次人民幣空頭“三日狙擊戰”並非由央行主導,而是利率飆升、空頭踩踏所致。

1月4日下午,離岸人民幣漲超400個基點,強勢收複6.92關口,此後一度升破6.87關口;1月5日更是勢如破竹,離岸人民幣一度沖破6.80關口,漲至6.7890,逆轉了市場的 “破7”之憂。人民幣對美元中間價5日報6.9307,大幅上調219點,在岸人民幣(CNY)收盤更是創下11個月最大單日漲幅,報6.8817,較上日大漲668個基點。

值得註意的是,香港離岸人民幣拆借利率(HIBOR)5日全線飆升,隔夜HIBOR暴漲2139個基點至38.335%,創2016年1月13日以來新高;7天利率升至17.55456%,14天利率升至15.70717%。這也意味著,通過拆借人民幣來做空的投機成本暴增。

1月6日,盡管匯率沒有再繼續走升,但HIBOR仍持續暴漲,隔夜HIBOR高達61.33%,較前日暴漲近2300個基點。

隔夜人民幣HIBOR持續飆升

具體而言,做空盤是離岸人民幣(CNH)市場的重要資金需求者,貶值幅度與人民幣資金成本決定了最終收益。離岸做空盤一般選擇在拆借市場借入CNH從而購匯(即買美元),或者或者通過美元/CNH掉期來融入人民幣(即買入即期CNH、賣出遠期CNH的操作),再通過遠期市場結匯獲取收益。

“較強的貶值預期下,做空盤持續進行‘拆借-購匯-遠期結匯’交易,推升對離岸人民幣的需求,只要匯率交易的收益大於離岸人民幣拆借成本,利用貶值預期的做空盤就會持續。”海通證券首席經濟學家姜超表示。

然而,這個邏輯近期徹底逆轉。面對擡升的資金成本(空頭拆借人民幣利率上升,或短端掉期點大幅上升),空頭或者選擇繼續滾動拆借,但做空收益大幅下降;或被迫結匯平倉,這將反過來幫助CNH上升,如果平倉量巨大,人民幣匯率可能大幅回升。在成本和收益的博弈後,後者顯然成了空頭唯一的選項。於是,踩踏引發了快速去杠桿的發生,造成CNH大漲。

另一個關鍵點是,“我們所謂的即期價格事實上是T+2交割的,也就是說要在兩個交易日後才能交割。”德國商業銀行首席中國經濟師周浩告訴第一財經記者。可見,在HIBOR飆升的背景下,空頭需要承受的做空成本是成倍的。

有趣的是,在早盤中間價高開、HIBOR高企的情況下,6日的CNH卻出現了疲軟。某外資行交易員對此向第一財經記者表示:“這應該並非空頭所為,可能是在CNH此前大漲的格局下,央行主動進行反向操作,即拋人民幣、買入美元,因為緩解外匯儲備減少的壓力是需要考量的。”

離岸流動性趨緊存隱憂

雖然人民幣暫時走強,但離岸人民幣流動性趨緊卻讓各界憂心忡忡。

“離岸人民幣池子淺,可能導致2017年人民幣HIBOR利率易上難下,並對離岸人民幣的使用造成一定負面影響。如果HIBOR持續畸高,對貿易項下可能影響不大,但對正常的離岸人民幣金融交易或將造成一定影響。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對第一財經記者表示。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也對第一財經記者分析:“我們判斷人民幣隔夜HIBOR利率在近期會下來,但離岸人民幣流動性較緊的局面仍將持續。”

香港交易所(下稱“港交所”)6日發表的《離岸人民幣流動性供應機制的現狀、影響及改善方向》研究報告稱,之所以此前幾年離岸人民幣存款持續攀升,主要緣於在人民幣升值時,CNH的強度往往高於CNY,因此企業使用人民幣進行進口貿易結算能夠獲取額外收益,且有動力通過對進口支付人民幣取代美元,使境內人民幣流動性外溢至境外。

過去幾年離岸人民幣存量增長的主因

於是,CNH資金池規模越來越大。2014年末香港人民幣資金池規模達到1.15萬億元(離岸人民幣存款及存款證),全球離岸人民幣存款規模達到了1.6萬億元的歷史高點。

然而,在2015年“8·11匯改”後,隨著人民幣對美元貶值,CNH貶值幅度甚至大於CNY,上述趨勢不斷逆轉,市場套利機制反向運作,即人民幣資金轉為回流在岸市場。

報告提及,在上述兩種效應共振下,香港人民幣存款已從高峰時期的10035億元跌至6529億元,較2015年底下跌約23%。

其副作用也可能逐步體現。港交所提及,匯率、利率波動對離岸債券市場的穩定擴張帶來壓力,同時加大了境外機構持有人民幣資產的風險對沖成本,亦可能誘發投機性的短期跨境資本流動。

此外,隨著人民幣正式加入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR),全球投資者對人民幣資產配置需求不斷上升,充足的離岸人民幣流動性對提升市場深度,滿足跨境貿易、離岸投融資、外匯交易等經濟活動至關重要。因此,雙向跨境資本管道仍需要不斷擴寬,並對現有市場機制加以改善調整,才能真正加速人民幣的國際化。

美元強弱主導大局

“三日狙擊戰”過後,各界心中的疑問在於,這一趨勢能否持續?

“未來人民幣匯率在很大程度上仍取決於海外美元指數的波動。” 中信建投宏觀債券研究團隊首席分析師黃文濤分析稱,美國經濟未來仍具備進一步上行的能力,加上減稅政策未來極可能落地,美聯儲2017年的加息進程或將加速。此外,盡管近期歐元區與日本通脹水平有所上升,但其貨幣寬松大概率上仍將維持。因此,貨幣政策的分化在2017年仍將給美元指數帶來上行動力。

“非農過後美元指數出現反彈,而且力度不小,但是最終周K線收在5周均線的下方,這也是美國總統結果公布以來的第一次。”資深外匯交易員崔榮告訴第一財經記者。

1月6日最新公布的美國2016年12月非農就業數據顯示,新增非農就業人口15.6萬,雖然不及預期的17.5萬,但失業率和勞動力參與率均略升,且12月平均每小時工資同比增加2.9%,創2009年以來新高,再通脹升溫。

克里夫蘭聯儲主席梅斯特表示,2016年12月非農報告表現不錯,美國基本處於充分就業狀態,2017年加息3次是合理的;芝加哥商品交易所集團(CME)的美國聯邦基金利率期貨數據顯示,3月、4月加息概率分別升至28.8%和42.7%;全年加息2次和3次的概率分別升至71.2%和38.7%。

第一財經記者采訪多家機構後發現,主流觀點認為美元指數在今年中期突破105不成問題,此輪強美元周期或在110~115見頂。

在渣打銀行大中華區研究部主管丁爽看來,中國央行不會也不應該刻意“保7”,“如果美元指數從102跳到105,人民幣對美元會破7,但估計中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數未來仍將維持在94~95的水平。”

各界當前的共識在於,中國不會刻意在美元走強的時候使得人民幣被動跟隨,但仍可能進行一定幹預來防止匯率超調。幹預的代價便是消耗外匯儲備,這可能進一步加劇各界對外匯儲備縮水的擔憂。

最新數據顯示,2016年12月末央行官方外匯儲備余額為3.01萬億美元,環比下降411億美元,較上月收窄280億美元。外儲巔峰期則是2014年的3.99萬億美元。丁爽認為,在此情況下,監管層可能會加強對資金出境的合規性審查,“如果條件成熟,中國將在未來2~3年內走向自由浮動匯率制度,然後循序開放資本項目。眼下,國內的結構性改革比匯率問題更值得關註。”

人民幣 人民 空頭 三日 狙擊戰 狙擊 告捷 美元 主導 未來
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Shibor連續三日全線上漲 隔夜品種大漲近20個基點

周五,隔夜Shibor大漲19.2bp報2.6330%;7天期Shibor漲3.12bp報2.7250%,1個月期漲5.57bp報4.2775%,創2015年4月17日以來新高;3個月期漲2.4bp報4.3507%。

3月17日,央行以利率招標方式開展了600億元逆回購操作,7天、14天、28天逆回購操作量均為200億元,中標利率為2.45%、2.60%和2.75%,與昨日持平。

在美聯儲如期加息後,中國央行在3月16日上調了中期借貸便利(MLF)和公開市場逆回購利率10個基點,今日利率保持穩定。不過,從量上來看,鑒於今日到期逆回購為600億元,故今日公開市場實現了資金均衡,完全對沖了到期量,結束了此前公開市場連續16個交易日的凈回籠態勢。

國信證券固收研究團隊認為,雖然央行表態上調逆回購和MLF中標利率並非加息,但目前的貨幣政策仍屬於穩健中性,且近期資金面受繳稅、轉債申購及季末MPA考核等因素擾動,市場謹慎預期難消。

Shibor 連續 三日 全線 上漲 隔夜 品種 大漲 漲近 20 基點
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