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“茂业系”再出手渤海物流第一大股东待定


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090918/20090918030528287.html


每经记者  魏玉卿

        对于渤海物流(000889,收盘价6.92元)的控制权,“茂业系”可以说是势在必得。

        继9月初增持渤海物流达到15%以后,“茂业系”近期再次出手,增持89.84万股。就现有持股数来看,已经高出第一大股东安徽新长江投资股份有限公司(以下简称安徽新长江)48股。双方关于控制权的争夺战很可能一触即发。

        渤海物流今日公告称,第二大股东深圳茂业集团旗下的中兆投资管理有限公司(以下简称中兆公司)近期再次增持89.84万股,累计持股已达 5170.4566万股,占公司总股本的15.265%。目前,公司第一大股东安徽新长江截至2009年9月17日持有公司股份5170.4518万股, 由于安徽新长江还有在2006年股权分置改革时为两家股东代垫支付对价及孳生股份5万多股目前尚未收回。因此安徽新长江和中兆公司谁是第一大股东尚在确认 之中。

        “茂业系”对渤海物流的青睐由来已久。2008年10月,中兆公司首次举牌渤海物流,当时,该公司通过二级市场买入渤海物流 2263.21万股,占总股本的6.68%。同年10月15日至12月31日,中兆公司又陆续买入1118.48万股,占比为3.3%,同时使得该公司的 持股比例上升至9.98%。渤海物流2009年半年报显示,截至2009年6月30日,中兆公司持有3381.69万股位列二大股东。

        对于持持行为,中兆公司称是看好渤海物流的发展前景,拟进行战略投资。

        沉寂大半年后,中兆公司从今年8月份又开始大量买入,8月26日渤海物流公告显示,2009年8月25日,中兆公司通过深交所买入5.39万股,交易价格区为5.02元/股~5.09元/股。

        9月5日的公告显示,9月1日到9月4日,中兆公司通过深交所买入1693.5348万股,交易价格区为5.08元/股-6.25元/股。而在9月17日再度增持89.84万股后,中兆公司现有的持股数已超过安徽新长江48股。

        渤海物流公布2009年半年报显示,公司上半年营业收入为5.32亿元,亏损709.05万元,每股收益为-0.021元。同时,渤海物流还预计,今年1月~9月将出现亏损,且亏损额较上半年大。

        尽管渤海物流的业绩并不令人满意,但是有业内人士认为,渤海物流拥有大量黄金地段土地,无论是地产价值还是经营改善价值都潜力巨大,或许这是引得茂业系觊觎的地方。

        资料显示,渤海物流是秦皇岛市目前最大的商贸流通企业,旗下的华联商场、商城商场、天华大酒店、金原商厦、金原超市、金原家居装饰城连成一片,经营面积约16万平方米。房地产方面,则以商铺开发为主。

茂業 出手 渤海 物流 一大 股東 待定
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從瀕臨關廠到成為中國第一大民營造船廠 揚子江任元林要挑戰兩岸船王寶座

2001-8-30 TTW




任元林在甫接下揚子江船業廠長時,卻遇到面臨關廠的存亡關鍵,他化危機為轉機,將原本岌岌可危的國營企業,改造為中國民營第一大造船廠,九月上旬更即將來台發行TDR。到底他如何帶領揚子江轉型,又要如何坐上兩岸船王的寶座?

撰文‧林宸誼

身穿船廠制服,搭件深色牛仔褲的中年男子,坐在會議室中,侃侃而談與他命運緊緊結合的不凡偉業。他是全中國第四大、民營第一大造船廠||揚子江船業的董事長任元林。

這 位五十六歲、沒有架子的董事長,回答問題不拐彎抹角,說到激動處,還會搭配豐富的手勢。根據今年最新出爐的︽新財富︾雜誌中國富豪榜,排名第一一八名的 他,擁有人民幣六十三.一億元的財富,在他任內創下中國﹁首家國營企業轉民營企業﹂、﹁首家在星國上市的中國造船廠﹂,以及﹁首家純陸資來台發行TDR的 企業﹂等紀錄。

高中一畢業,就被政府分配到造船廠的任元林,永遠記得當電焊工人時揮汗如雨的情境。

當年,只要一到夏天,整個造船廠就像個悶燒的火爐,任元林永遠數不清,一天下來制服被汗水浸溼了幾次,又乾了幾次。﹁那種熱,只要把生雞蛋打在地上,沒多久就變成熟的﹂,任元林回想。

背負著員工的生計

當 時揚子江船業怕員工中暑,要求員工在清晨三、四點,趁著天色還沒亮就起床開始工作,忙到傍晚六點才能下班。經過十二年磨練,任元林一路從車間副主任、主 任、工藝技術科長、造船辦主任,一直做到造船廠副廠長。一九九七年,當他終於升上廠長之後,卻立刻面臨船廠生死關頭的考驗。

﹁一當上廠長就 倒大楣﹂,他毫不掩飾當時的感想,原來當時揚子江船業是國營企業,接了很多來自東南亞國家的訂單,銷售金額有人民幣一億元,﹁我們算是國有企業裡最牛的 ﹂,他說。但金融危機來臨,許多船東紛紛抽單以求自保,揚子江面臨關門大吉的命運。想到一千多個家庭就要流落街頭,他大膽向政府申請改制,將造船廠私有 化,讓幹部、員工一千多人出錢把公司股份買下當股東。

﹁很多人都沒有信心﹂,任元林不斷對造船廠員工遊說,要大家先努力一年看看,如果業績還是沒起色,﹁歡迎把不要的股份賣給我﹂。肩頭背著一千多個家庭的期待,他的心頭更沉了,但機會總是在最絕望時悄悄現身。

改 制前的船廠,接的訂單都是小型船製造為主,為了提升造船技術,任元林派大量員工到日本研修,他說,﹁說白了就是給日本打工﹂。工人素質提高了,加上二 ○○○年歐洲造船重鎮波蘭,為了加入歐盟,必須讓高汙染性的造船業逐步轉型,任元林抱著﹁永無退路﹂的決心,主動說服歐洲船東把集裝箱船的訂單轉給揚子江 承包。他想,歐洲的船價比揚子江高出三○%,如果揚子江所造的船,售價比歐洲低二○%,還能夠賺到一○%,就能搶進更多訂單。

他自豪地說,從○一年到○五年,光是年營業額就從原先的人民幣一億元增長到十五億元,比起中國同業,揚子江船業的營運能力可是第一名。有了利潤,船廠在○五年開始進行擴產,從原先二十萬噸,發展到二百萬噸產能,並選擇到新加坡上市。

他不諱言,雖然新加坡股市的市值容量相當小,但資本市場讓他大開眼界,並得以透過各家航運業者的財報,挑選信譽優良的船東接單,才能在這次金融海嘯將損失減到最低。

在這場金融海嘯中,曾有船東在船廠還沒開工前,就付了四○%訂金,但無力付餘款,任元林向船東保證,一定會把船造完,船東再把餘款補齊即可;﹁但還是有人付不出來﹂,他只好請船東在交船證書上簽字,代表已經接收,但船須放在揚子江造船廠,等有錢再來﹁贖船﹂。

還有船東希望把集裝箱船改為其他形式的船,他也都答應;﹁盡量為船東著想﹂,讓他與船東之間培養出革命情感。

不 過,任元林不接受臨時取消訂單。原來中國遠洋向揚子江訂了二十艘船,卻又反悔,但造船的原料都已經下單,他對中遠代表說,﹁什麼都好談,取消是不可能的。 要取消,叫你們總裁魏家福來跟我談,他沒法作主,叫總理溫家寶跟我談。﹂最後雙方達成協議,將明後年交船的時間延後一年,這也是揚子江未來兩年可保持高成 長的關鍵。

在兩岸關係出現緩和跡象前,任元林早就在關注台灣航運市場。其中台塑○九年就向揚子江訂了四艘九.五萬噸的散貨船,船價共二.○四億美元,預計明年起陸續交船。

爭取台灣航運業者訂單

而 台灣的台船曾把部分﹁船段﹂︵船的部分結構︶,發包給揚子江轉投資的中泰鋼構處理。﹁同樣是散貨船和集裝箱船,揚子江的價格硬是比別人低﹂,台船總經理譚 泰平指出,關鍵點就在揚子江船業工人的薪水,比別人便宜四分之一,成本不降下來都很困難。除了節省成本,揚子江還重起﹁拆船﹂業務來增加收入。任元林指 出,其實整體造船業並不景氣,揚子江買進廢船,趁原物料價格好,把拆下來的鋼板賣給鋼廠獲利。

積極進入台灣,任元林另一個考量,就是不排除未來與台船合作的空間。﹁總的來說,台船的設計和開發能力是世界公認﹂,他表示,台船的設計圖紙只使用一次就束之高閣,實在太可惜。他願意當搭橋者,幫台船把技術賣給其他大陸造船業者。

透過來台發行TDR,揚子江希望爭取台灣航運業者的訂單,任元林未來更要挑戰成為兩岸船王!

任元林

出生:1954年

現職:揚子江船業董事長

學歷:江蘇中央廣播電視大學經濟系

經歷:廠長、副廠長

揚子江船業

成立時間:1956年

資本額:人民幣36億元

2009年營業額:

人民幣106.2億元

2009年稅後淨利:

人民幣22.9億元

主要業務:

製造散貨船、集裝箱船等船舶


瀕臨 關廠 廠到 成為 中國 一大 民營 造船廠 造船 揚子江 揚子 任元 元林 林要 挑戰 兩岸 船王 寶座
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計一大輪都唔知自己想點──投資最忌計死數(2010/10/01) 脫苦海

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=15975

在討論區發現有兩個計死數的例子:

http://www1.uwants.com/viewthread.php?tid=3161883

一個人花8塊錢買了一只雞,9塊錢賣掉了,然後他覺得不劃算,花10塊錢又買回來了, 11塊錢賣給另外一個人,問他賺了多少錢?


答案不是一元嗎??
我念呢題唔可以計出黎

8<---本錢
9<---第一次賣所得
賺<---1元

現有9元

10<---第二次買入的本錢,由於之前只有9元,所以這次要另外再攞多1元,因此已把之前所賺得的1元扺消,變成賺0元
11<---在0賺蝕的情況下以10元購得再以11元賣出
因此最後賺了的是1元

大家唔好自己加任何情況落去(本身拎住20蚊 or 問銀行借等等)這會改變左問題既本質

有D人話兩個買賣是獨立的,但很明顯是接著的,利用之前所得再買(其實識中文嘅人都會知啦,如果你仲係堅持係分開計的話,唔該學好D中文先啦;仲有1+1計黎把鬼咩,如果真係既話,叫板主封佢ID啦)

而單純用數字去計,由於不明因素(我真係唔識講>.<是一定會計錯的

大家討論下~~~

我認係念錯左,應該係2元,不過我依然堅持買賣不是獨立的!


http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=13161093&extra=page%3D2&page=1

貶左都唔知...財經透視Edmond個案是很多香港自住業主的縮影
                                                                                    

年多前Edmond以 $1,600,000購入屯門單位,現己升值至 $2,200,000,賬面(表面)賺 $600,000,業主會因此而考慮換貴些或大些單位,如德福,表面上也是正確。但實際上是了$300,000。因為德福年多前 $2,300,000,現也升值至 $3,200,000。Edmond和很多自住業主也計不出和不知道。

以下運用了兩種不同形式去讓大家知道Edmond怎樣 $300,000:

形式一)
-
$900,000 + $600,000 = -$300,000 (未計佣金律師雜費等開支)
(被賺) +   (賺)  =   

形式二)
$1,600,000 (原樓價) + $600,000 (賺) + $1,000,000 (補貼) = $3,200,000 (德福)
除去$600,000賺,即Edmond今天需要用$2,600,000去買入德福

較年多前只買$2,300,000為多
$2,600,000 - $2,300,000 = -$300,000
(今天買)   -    (年多前)  =   

答案:

其實樓價越升,賬面數越升,但自住業主實際就越「」一旦換大些或貴些的單位。
由於Edmond和自住業主只著重自住物業升值,嚴重忽略了周邊物業也同時升值這一環。



計一大輪數做一大堆scenerio,結果都唔知道自己想點至囉到最多著數。
既然人類沒有預知能力,就無可能事前知道邊個係最好決定,有賺咪得囉!
計多左又唔會變先知的,反而令到自己無所適從,睇唔到大方向。

股票、物業等投資呢個遊戲其實好簡單:

在市況淡靜價格較低時,盡你最大的能力同時要穩陣地買入優質資產
到市況火熱人人心紅時,減倉減風險增加資產流動性及變現性

早一兩個月,筆者係咁話樓貴股票平,而家大家知發生緊乜事嗎?
筆者辜且將投資簡化為:錢(含外幣)、股票(包括非衍生的證券及票據)、實物(包括樓),這裏已包含超過七成人的投資額度。
以目前低息環境,錢呢個項目可以不理(包括人民幣,其實升極都有限)。
股票,要精於選擇(大學問黎)
實物,大部份反映貨幣的購買力貶值,而樓宇可以平息借,又可以使用或收租。

請大家看看下圖:



這 裏介紹一個概念:西格爾(Jeremy J. Siegel)常量──6.5-7%的實際股票收益率。根據美國過去二百年的數據,扣除通脹後,股票的年收益率一直處於6.5-7%之間(《投資者的未 來》163頁),即每十年翻一番;債券實際收益率是3.5%;票據和其他短期貨幣市場資產為2.9%;而黃金只有0.1%;貨幣就慘了1美元的購買力經 204年後,只剩下6仙(6%)。

筆者沒有西格爾先生的耐心去計算香港物業的收益率,以下是四叔傳附錄內的資料:



1996年以後的資料在此:

http://www.rvd.gov.hk/en/doc/statistics/his_data_2.pdf


http://www.rvd.gov.hk/en/doc/statistics/rvd1_1.pdf



計算的方法是B類單位每平方米價格,除以10.76,2010年7月的數字如下:

港島區:$8,001(比1965年高156倍)
九龍區:$6,633(比1965年高127倍)
新界區:$4,505(比1965年高104倍)

恆生指數1964年7月31日基數100點,以目前恆指約22000點計,增長了220倍,可見如果能追及大市(比如買盈富基金),股票的回報比物業高。

但不要忘記,物業有槓桿,就算跑得最慢的新界區,大約做兩倍槓桿(五成按揭)已幾乎可以追及(當然要計按揭利息),港島區更只需做1.4倍槓桿(三成按揭)。

用最小本錢,做最大生意,控制最大資產,這些才是大數。鬼唔知買德福(金額)升得多過屯門咩!不如話買九龍站甚至山頂呢!

一大 輪都 都唔 唔知 自己 想點 投資 最忌 忌計 計死 死數 2010 10 01 苦海
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傳TCL投資開發世界第一大稀土礦

http://www.yicai.com/news/2011/04/740975.html

第一財訊:TCL集團(000100.SZ)4月21日午間發佈公告稱,因發生對股價可能產生較大影響、沒有公開披露的重大事項,因而申請午間臨時停牌。

TCL暫未披露具體事項,不過市場傳言,TCL新疆能源有限公司已與新疆府達成初步協議,將於近期擇機簽訂投資開發世界第一大稀土礦——新疆南部拜 城縣特大型稀有金屬鈮鉭礦,預測鈮礦資源儲量超過10萬噸,鉭礦資源儲量超過1萬噸,另外還有鉿等其他稀有的稀土金屬,預測開發後的總價值將超過1300 億元。

TCL集團早間收報5.82元,漲6.79%。


TCL 投資 開發 世界 一大 稀土
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他,幫宏達電登上股王;他,讓聯發科跌落寶座 越洋專訪‧全球第一大IC設計公司高通執行長 第一名的眼光

2011-8-22  TWM




為了發掘世界第一的祕密,《今周 刊》採訪團隊飛越七千英里,獨家專訪高通執行長保羅.雅各。

看他如何超越父親的成就,帶領高通成為3G手機通訊的龍頭?

他又 如何讓聯發科苦苦追趕不及,更協助宏達電成為台灣新股王?

撰文‧陳正奇 研究員‧楊卓翰六年前,年僅四十二歲的保羅.雅各(Paul Jacob),坐上全世界第一大IC設計公司執行長大位。四十出頭,還未見過太多大風大浪,對於高科技景氣波動也無深切體驗,華爾街投資人都覺得他經驗太 淺。

更令人質疑的是,保羅是這家公司創辦人艾文.雅各(Irwin Jacob)的兒子,因血緣關係方能登上大位的耳語,從他上任那一天開始,在公司內外就沒斷過。畢竟,美國大企業更為重視公司治理,父傳子的個案少之又 少。

艾文創辦高通(Qualcomm)那一年,保羅才二十二歲,剛剛大學畢業,七年後,獲得加州大學柏克萊分校電子工程博士學位那一天,他 的人生面臨新的抉擇,是留在名校任教,當個眾人羨慕的年輕教授?還是進入羽翼未豐的高通,當個辛勞的基層工程師?

他選了後者!於是,不能說 的辛酸,接踵而來。

「因為是執行長的兒子,當然會感到很大的壓力!」保羅回憶說,為了讓同儕認同、服氣,他必須付出加倍、再加倍的努力,而 這樣的鬥志,讓保羅成為美國通訊業界眾所周知的技術狂人。他率先開發CDMA(通訊技術之一)的8 kbps變率(Variable Rate)語音編解碼,後來又積極投入CDMA資料與傳真模式開發,這些實驗室內沉悶的研究,讓他先後取得二十五項專利。

員工年產值一五 ○○萬元新台幣「我喜歡看到人們的手機上,正在運作由我親自設計的硬體與軟體!」保羅如今回憶起進入高通的初衷時,臉上依然揚起一抹青澀微笑。包括保羅的 父親艾文在內,高通總計有七位創辦人,個個都是大股東。他們看著保羅從基層慢慢爬上來,保羅慢慢以實力服眾,長輩們也越來越看好他。

事實 上,這位技術狂真的非常了解工程師的辛苦,把他們視同手足。如今保羅已身居高位,出入有私人飛機,但他最重視、最關心的,還是基層工程師。在他口中,每一 位工程師都是高通的寶。艾文在公司裡,就像是循循善誘的老教授,從來不生氣,甚至不曾大聲講過話。這樣的身教,保羅也看在眼裡,從不罵人,成了父子二人管 理上最大的共同點。

「保羅明白自己是坐在駕駛座上,必須要驅動創新!」身為好友的宏達電執行長周永明觀察說。在加州聖地牙哥總部大門口,一 面滿滿掛著上萬種各式通訊專利的「專利牆」,就是在提醒每一位高通人,必須謹記智慧財產就是高通的核心競爭力!高通員工僅二.一萬人,但二○一○年營收達 一○九.九億美元,平均每人產值高達五十一.九萬美元,相當於一五○○萬元新台幣,確實是天文數字,這就是他們靠腦力賺錢的最佳證明。

一九 九五年,年僅三十二歲的保羅,從工程師搖身一變成了管理者,開始擔任CDMA手機製造部門的總經理。短短五、六年,原本毫無大規模手機製造經驗的高通,迅 速贏得各大電信業者青睞。但在高通董事會決定更聚焦在IC設計後,二○○○年決議將手機製造部門賣給日本京瓷。

雖然一下子少了舞台,但○一 年起,保羅從硬體製造走向軟體設計,他與團隊開發出「BREW」(系統平台解決方案,可以同時支援多項通訊規格),也順利贏得全球超過三十家電信業者,以 及微軟、雅虎等巨頭的青睞。簡單地說,BREW的技術橫跨電信、軟體開發、手機三大領域,當時地位就相當於現在Google的Android作業系統,在 3G與智慧型手機大浪襲來前,保羅已為高通建立起擁有堅強夥伴關係的平台。

沒有高通就沒有3G手機

○五年,艾 文決定退休,把保羅推上位,當然,這不是艾文一個人的決定,也是董事會所有人的決定。雖然這六年來,質疑高通會變成世襲制家族企業的聲音不斷,但保羅總能 語帶詼諧地回應說:「高通確實是一個大家庭,屬於每一個家庭成員。」保羅上任執行長才兩個月,就主導了兩件總計達六.五七億美元的大型收購案,準備在3G 手機的多媒體應用功能上一展身手。「因為我是艾文的兒子,我的職業生涯肯定要一直面對這個問題,這是很自然的。因此我必須用行動來回答!」保羅語氣加重了 幾分說,他必須用執行力來證明自己。

○八年,美國《商業周刊》評選保羅為全球通訊行業最佳執行長,算是他的第一張成績單。「他喜歡冒險、喜 歡挑戰傳統智慧、喜歡不屈不撓地說服別人而贏得信眾。」得獎評語中如此評論他的統御能力。

接任執行長四年後,○九年三月,保羅從父親手中, 接下董事長的棒子。從這兩年的表現看來,他已真正走出了父親巨大的身影。保羅剛接任執行長時,高通股價僅三十美元,今年七月初一度衝上五十九美元,是十年 來新高點;尤其高通市值最近一度突破一千億美元(相當二.八九兆元新台幣),不僅與微軟、英特爾並列「千億美元俱樂部」,更是老字號半導體巨擘德州儀器的 二.六倍,也是聯發科市值二八二六億元新台幣的十倍。

截至二○一○財務年度,高通的晶片出貨量累積超過七十億顆,這更是全球最高的數字,每 個人的數位與通訊生活,確實一秒鐘都少不了高通。如果沒有高通的3G手機晶片,你我手中的3G手機都只是一塊廢鐵。

通訊晶片霸主撼動CPU 市場二十五年前,艾文開始研究CDMA技術時,當時史丹福大學的一位教授曾公開說,CDMA是違反物理規律的,甚至有人認為這項技術是一場騙局。如 今,CDMA不但證實可行,且成為所有3G規格的基礎技術,就算你的手機不用高通的晶片,仍須付錢給高通,全球九成的3G無線傳輸都要給過路費。

高 通雖然坐擁大批CDMA專利,年年有大把授權金入帳,但保羅的企圖心不只如此。為了證明自己,他更選擇在智慧型手機與平板電腦的中央處理器(CPU)刻苦 耕耘;如今,所有的智慧型手機與平板電腦,最重要的心臟都不是「Intel Inside」(內建英特爾晶片),而是高通的「Snapdragon」與另一晶片大廠輝達(nVIDIA)的「Tegra」晶片。

從3G 到4G,一向不避諱和英特爾競爭的保羅,○八年推出Snapdragon晶片時,主要把市場鎖定在小筆電上,明顯地是要與英特爾的Atom處理器一較高 下。當時的Snapdragon,就有高達一GHz的處理效能,由於低功耗,產生的熱量也小,所以無須加裝散熱片和冷卻風扇,不僅降低了零件成本,更減輕 了移動終端的重量。

難以預期的是,Snapdragon在小筆電市場收穫不大,過了一年多,反倒在智慧型手機與平板電腦市場大有斬獲。目前 內建Snapdragon晶片的手機、平板電腦等行動裝置已經上市一二五款,還有超過二五○款正在設計中。

自蘋果iPad上市以來,已有一 八○款平板機種發表,樂觀預計一五年以前,平板電腦成長率高達五至八成。在非蘋果陣營中,宏達電的Flyer、惠普(hp)的Touch Pad、聯想的樂Pad全都採用Snapdragon晶片。

至於智慧型手機,宏達電幾乎一面倒採用高通晶片,宏達電每賣一支手機,就要支付 高通十三美元,沒有高通就沒有台灣股王。

走進高通總部,確實到處都是「宏達電」!博物館裡有第一支Android手機G1,直到每一位高階 主管的簡報內,宏達電的手機無所不在,由此可看出雙方的緊密合作關係。「我們非常了解宏達電!」高通執行副總裁兼CDMA技術集團總裁莫倫科夫微笑著說, 高通與宏達電不只是生意上的夥伴,更是科技研發上的夥伴。

掌握專業研發能力 無人能敵根據市場研究機構Strategy Analytics調查,高通去年在全球智慧型手機CPU市占率達四一%,其中Android平台手機市占率更高達到六一%。Android全球當紅、成 為美國第一大手機作業系統的情形下,高通是幕後的最大贏家。去年智慧型手機全球出貨量達三億支,預計一五年將會達到十一億支。未來,不論是三星還是宏達電 勝出,或者又有哪些新品牌可能躥起,都無法減少對高通的依賴。

事實上,IC設計公司的硬體實力,還是在系統單晶片(system-on- chip , SoC)的整合能力上。簡單地說,誰能把更多功能,放在一顆晶片裡,誰就會更贏得客戶青睞,因為若想讓手機與平板電腦機體重量更輕、外觀設計更有餘裕,就 須放入更少的東西,壓縮內部空間。

以全球第二大IC設計公司博通(Broadcom)的研發實力來說,手機裡的無線調頻(FM Radio)、基頻(Baseband)晶片和應用處理器(Application Processor)是三顆獨立的晶片。很多晶片設計公司,都能生產這三樣產品,但能將三者整合在一顆晶片裡的,全球只有少數二、三家。

目 前以高通的基頻晶片來說,就能同時支持2G和所有主要3G標準。至於下一波的4G晶片,高通已經能把4G的LTE(長期演進技術)標準,與3G的CDMA 標準整合在一顆晶片上,一支手機就可兼容3G與4G標準。

蘋果也將投入高通懷抱?

Wi-Fi已經是所有移動裝備都支援的功能 之一,而博通是世界最大的Wi-Fi晶片供應商,高通為了與博通競爭,今年一月宣布以三十一億美元購併第二大的創銳訊(Atheros),就是希望能夠順 利整合創銳訊的技術。

「我們的Snapdragon已經將Wi-Fi整合進去了!」高通全球營運總裁汪靜透露說,CPU晶片搭上各種短程通 訊功能,像是Wi-Fi、藍牙、NFC(近場通訊,屬於將手機當作電子錢包,支付金流的新技術),絕對是高通下一波成長動力。

年僅四十五 歲、剛上任的高通技術長葛勃(Matt Grob)強調,在IC設計業界內,有人是CPU專家,有人是GPU(圖形處理器)專家,有人是DSP(數位訊號處理器)專家,有人是Wi-Fi專家,但 惟有高通是「通才」!

整合的思惟,讓晶片尺寸比同業小二○%,成本也少一○至二○%,耗電少了三五%,也更加快上市時間。高通統計,去年總 共有超過七四五款3C產品,採用高通晶片,高通無疑是世界最大的晶片設計公司,也擁有世界最多的終端客戶。

目前蘋果還是把IC設計團隊放在 自家內,A5、A6都由蘋果研發團隊自己設計,汪靜神祕地給了一個暗示說,「他們慢慢會發現高通的好!」的確,如果連蘋果都投入高通懷抱,強強聯合的局 面,將使後進者更難趕上。好比台積電可能同時為高通、輝達、蘋果三大強者製造手機CPU晶片,未來高通又能否同時擁抱蘋果與非蘋果陣營?

保 羅:競爭者不會知道我們的眼光有多遠《今周刊》問:金融風暴以來,很多半導體公司失敗了,高通能繼續增長的關鍵是什麼?

保羅.雅各答:高通 同時擁有專利授權和半導體兩大業務,這使得我們有能力比大多數競爭對手投入更多的資源,來推動新一代技術的發展。

簡單地說,高通始終站在新 技術的最前端,一個關鍵數字是,我們有四成的研發專案在未來三年不會產生收益。競爭對手可以觀察我們已經走到哪裡,但他們不會知道我們的眼光有多遠。

問: 請舉個例子?

答:醫療行業是最好的證明。醫療領域有太多必須結合無線技術的地方,例如醫生聆聽病人的心臟跳動,一定要面對面嗎?透過聽診器 上的無線技術,醫生可以隔著太平洋,在第一時間判斷病徵。即使驗孕,也可以透過一個只有三公分見方的小機器,測試女性的腋下體溫,傳送到電腦上立刻判斷。

雖 然很難預料何時市場會起飛,但高通已經建立了一個無線醫療聯盟,全球有超過16家公司加入,一起開發各種新世代醫療器具。總結來說,展望未來,我們能比其 他人看得更遠,這使得高通避免被「商品化」的壓力推著走!

問:高通確實看得很遠,而你又怎麼制訂短期發展目標?

答:這個問題 很有意思,因為董事會也問過我同樣的問題:你每年都有一個具體成長目標嗎?

我總是回答:沒有!因為高通有不同的行事方式。很多公司會說他們 必須在一年內完成某項計畫,否則就是失敗。對我們而言,討論一個計畫是因為這是一個新機遇,但其他某些公司在討論一個計畫時,關注更多的是他們的財務數 字。

當然,每次遇到經濟低迷時期,我們在縮減開支上還是非常謹慎。我會削減營運支出和非研發開支,研發投入是一定要無悔支持下去的。

1 分鐘看高通

全球每3支智慧型手機,就有1支使用高通的通訊晶片全球90%的電信業者都要支付高通授權費宏達電每賣1支手機,須付給高通13 美元高通(Qualcomm)總裁:保羅‧雅各(Paul E. Jacob)市值:2.4兆新台幣 (8/11收盤價)2010營收:3千億元新台幣2010 EPS:51元新台幣主力產品:3G無線網路晶片、授權費江山代有人才出,唯高通永遠領先

—— 行動通訊進化史

4G年代(2012年~)技術規格:超高速無線上網(WiMax、LTE) 新增功能:手機電視、線上電影、網路遊戲領導廠商:高通、博通、Beceem 代表產品:新一代智慧型手機(宏達電的Inspire、三星的Galaxy 4G)、

新一代平板電腦

3G年代(2007年~)

技術規格:寬頻無線上網

(WCDMA、 CDMA2000、TD-CDMA) 新增功能:收發電子郵件、上網、視訊領導廠商:高通、博通、英飛凌代表產品:智慧型手機(宏達電系列、iPhone)、平板電腦(iPad) 2G年代(1991年~)技術規格:數位無線傳輸(GSM、CDMA)

新增功能:發收文字簡訊

領導廠商:高通、博通、德儀、 聯發科

代表產品:一般手機

1G年代(1982~1990年)技術規格:類比無線傳輸(效果差,已淘汰)

基本功 能:語音通話

領導廠商:Bell System (美國)、NEC(日本)

代表產品:黑金剛大哥大

通訊領域無 人能敵 再戰英特爾

高通稱霸之路

2001年

建立3G主流系統WCDMA。

2003 年

推出全球第一片3G晶片。

2005年

第一代創辦人艾文退位,保羅接任執行長。

2007 年

成為全球市占率第一的手機晶片大廠。

2009年

推出全球第一片4G通訊晶片。

2010

推 出全球第一片雙核心行動CPU。

2011年

市值挑戰英特爾。


宏達 登上 股王 聯發 跌落 寶座 越洋 專訪 全球 一大 IC 設計 公司 高通 執行長 執行 一名 眼光
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超台式電腦!手機成中國第一大上網終端

http://www.yicai.com/news/2012/07/1918224.html

國互聯網絡信息中心(CNNIC)7月19日在京發佈《第30次中國互聯網絡發展狀況統計報告》(以下簡稱《報 告》)。《報告》顯示,截至2012年6月底,中國網民數量達5.38億,互聯網普及率為39.9%。中國網民增長速度延續了自2011年以來放緩的趨 勢,2012年上半年網民增量為2450萬,普及率提升1.6個百分點。值得注意的是,今年上半年開始,手機超越台式電腦成為中國網民第一大上網終端。

網民總量達5.38億 增長進入平穩期

《報告》顯示,截至2012年6月底,中國網民數量達到5.38億,互聯網普及率為39.9%。2012年上半年網民增量為2450萬,普及率提升 1.6個百分點。而中國手機網民規模達到3.88億,較2011年底增加了約3270萬人。網民中用手機接入互聯網的用戶佔比由上年底的69.3%提升至 72.2%。當前網民增長進入了一個相對平穩的階段。

這預示著, 互聯網在易轉化人群和發達地區居民中的普及率已經達到較高水平,下一階段中國互聯網的普及將轉向受教育程度較低的人群以及發展相對落後地區的居民。《報 告》分析,在歷年來非網民不上網的原因中,有兩個原因的重要性逐年上升:IT技能的缺失依然是阻礙互聯網深入普及的最大障礙;另一個因素則是自認為年齡太 大或者太小而不使用互聯網。

手機成第一大上網終端 手機網民增速現回升勢頭

《報告》指出,中國網民實現互聯網接入的方式呈現出全新格局,在2012年上半年,通過手機接入互聯網的網民數量達到3.88億,相比台式電腦的3.80億,手機成為我國網民的第一大上網終端。

手機上網終端的普及和上網應用的創新也成為了刺激手機網民增速回升的重要刺激因素。當前,智能手機功能越來越強大,移動上網應用出現創新熱潮,同時手機價格不斷走低,「千元智能機」的出現大幅降低了移動智能終端的使用門檻,從而促成了普通手機用戶向手機上網用戶的轉化。

網購用戶熱情不減 移動電商用戶規模增長較快

《報告》顯示,截至2012年6月底,網絡購物用戶規模達到2.1億,網民使用率提升至39.0%,較2011年底用戶增長8.2%。但自2011年開始,網購用戶增長逐漸平穩,未來網購市場規模的發展,將不僅依託於用戶規模的增長,還需要依靠消費深度不斷提升來驅動。

《報告》指出,一方面,由於傳統電子商務的發展為移動電子商務的發展奠定基礎。另一方面,隨著智能手機等移動終端走入用戶生活,也為移動電子商務注 入新的活力,手機購物正逐步被用戶接受。2012年上半年,手機網上購物用戶達3747萬人,相比2011年下半年的2347萬,半年規模增長 59.7%。

團購進入困難期 用戶規模回落

截至2012年6月底,團購用戶規模為6181萬,使用率為11.5%,與2011年底相比用戶規模減少284萬,使用率下降1.1個百分點。

《報告》分析指出,一方面,由於團購市場營銷投入力量大不如前,新增用戶規模大幅度收縮;另一方面,隨著團購商戶資源達到飽和開發的狀態,新商戶加 入團購乏力,從而導致對老用戶的吸引力在逐步減弱。新用戶的增加遜於老用戶的流失,使得團購用戶從高速增長轉向了規模回落。隨著行業發展環境的變化,團購 網站整體發展正從激進擴張過渡到保守過冬。2012年上半年,團購市場整合進一步加深,部分獨立團購網站採取抱團取暖的方式度過困難期。

IPv6地址數大幅增長 全球排名升至第三位

《報告》顯示,截至2012年6月底,我國擁有IPv6地址數量為12499塊/32,相比上年底增速達到33.0%,在全球的排名由2011年6 月底的第15位迅速提升至第3位。由於全球IPv4地址數已於2011年2月已分配完畢,因而自2011年開始我國IPv4地址數量基本沒有變化,當前 IP地址的增長已轉向IPv6。

(來源:騰訊科技)

圖片來源:搜狐


超臺 臺式 電腦 手機 中國 一大 上網 終端
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昔日土城小廠 翻身印尼第一大

2013-04-01  TCW
 
 

 

再過一、兩年,印尼應該就會超越台灣!」今年初,一位印尼襪廠老闆對我們說。

全球排名踢下台灣最大廠員工上萬,地上沒一絲廢料

但,三月底最新全球排名出爐,預言成真,印尼「已經」超越台灣。

它,織襪外銷十年成長七成,難道,只因為勞工便宜嗎?

二○一三年一月底,我抵達印尼紡織重鎮萬隆(Kota Bandung),該國前三大襪廠都在這裡。追溯其起源,竟都與台灣有關。

這三大廠均屬於印尼紡織大王宋良浩的家族事業。宋良浩原籍福建,國共內戰時,隨父親避禍來台,全家在台北景美落腳,土城設紡織原料廠,也曾在迪化街賣布。

一九七○年代,台灣退出聯合國,宋家又移居萬隆,逐步建立印尼最大的紡織集團。

三大廠中的第一大是Kahatex,年營收新台幣二十多億元。到這家公司的路上,沒見到中國大唐滿街的雙B名車,就連大老闆也多以四輪傳動吉普車代步,彷彿叢林冒險,穿梭在狹窄彎曲、坑坑洞洞的路上。

相較於中國大型襪廠,各個門面氣派,此地的大廠卻很低調,刻意隱藏。

經過摩肩接踵的機車、腳踏車、傳統驢車,穿越一大群流動攤販,我們終於抵達沒有招牌的Kahatex。窄窄的鐵門打開,警衛詳查身分後放行,宋良浩的二十四歲外孫陳大慶,以及台籍總經理鄒式枚,已在廠房前等待。

曾聽當地襪商形容Kahatex是:「每個人一看就會喜歡的工廠。」我狐疑著走進去,赫然發現,一萬多名員工全穿制服,地上幾乎找不到一絲廢料,這是我在台、韓、中、印尼,參觀近三十間襪廠中,最整潔的一家!

整潔的背後,是管理。

三十分鐘vs.三小時豐田式管理織襪,流程少社頭三段 二○○八年,國際大廠耐吉(Nike)告訴代工廠:「以後非lean production(精實管理)的工廠,沒有機會。」Kahatex於是找顧問開始改革,引進日本豐田汽車著名的精實管理。

「三人能做的,不找五個人。」鄒式枚形容,每人像打足球賽,隨時補位,不採按件計酬,採月薪,好打組織戰。

精實管理下,它的織襪流程足足比社頭少了三段,這三段,均以機器取代人力。來自義大利、法國、台灣的先進自動襪機,都能在這裡看到。

腦海浮現社頭阿亮車縫廠的場景,我暗自做跨國比較:精實的流程,會讓阿亮工廠,少掉一半人力,效率提高;在社頭,一雙襪子,得穿越大街小巷,旅行四、五家工廠,至少要三小時以上,才能完成,在這裡,十坪大空間,約三十分鐘就搞定。

人力省了,流程省了,交貨的速度變快, L/C(信用狀)就可晚點開,可省下銀行手續費,擠出利潤。

速度快,還不夠,損失率得控制在二%以下。

為控制損失,黃制服的主管穿梭在藍制服女工間,檢查品質與數量,每名女工身旁都有一個記錄數量的白板,如發現產量變小,立刻追溯源頭找原因。

原來,印尼的優勢,不止人力低廉。

人力低廉優勢也會改變。雅加達今年一月一日,宣布調高勞工薪資四成,工資從月薪一百六十美元,調高為二百二十美元,約合新台幣六千三百元,萬隆工資也水漲船高,已有印尼襪廠外移到孟加拉、柬埔寨、緬甸。

鄒式枚每季跟客戶談判,客戶每次都拿出其他國家襪廠報價,要求降價。「勞動成本永遠成長,油電(價格)永遠成長,(訂單)價格只會跌、不會升,到哪裡都一樣!」他說。

所以,與其埋怨工資漲、油電漲、客戶殺價,不如用管理把利潤「擠」出來。

除了純代工,他們籌畫轉型為ODM(設計加工),在台灣一○四人力銀行網站,找設計、編織師傅,登了兩年卻找不到人。「年輕人只看到中國,看不到這裡,」鄒式枚羨慕台灣擁有設計人才,在印尼卻找不到。

客戶絕不獨壓美國為歐洲訂單,砸錢拿無毒認證

儘管如此,他們仍找義大利人當顧問,嘗試創新產品。展示室中,我們看見愛迪達(Adidas)、H&M、C&A等代工品牌,也看見自創品牌樣品襪。很明顯,除了外銷,他們想轉進二億四千萬人口的印尼內需市場。

另一個決戰關鍵是:客戶。

印尼第二大襪廠Matahari總經理宋傑明,是宋良浩的姪子,生於台灣,長於新加坡、赴美求學的他,會英、印、中、閩、日五種語言。他的客戶七成來自歐洲,二成五來自日本,五%來自美國與其他。

該廠的業務經理湯邦盛來自新加坡,他分析:「歐洲十七國,美國就一個,做歐洲,可以風險分散。」雞蛋不會放在同個籃子裡。

接歐洲單不容易。第一關,要有紗線、染料的「環保認證」,光是取得瑞士的Oekotex無毒認證,一年要付一萬五千美元認證費用。

不止歐洲訂單飛到印尼,日本單也增加。「中國出問題,我們就有機會,」湯邦盛說得直接。

日本三年前的海外策略是「China+1」,指中國以外,搭配印尼、越南;但在中國工資攀高後,變成「China risk」,釣魚台事件引發中日關係緊張,日本將更多訂單轉到印尼。宋傑明的日文能力,成了接單強項。

在這家工廠,我們巧遇荷蘭、日本人,全為今年冬季訂單而來。華人老闆、新加坡主管、印尼勞工、荷、日採購,成了跨國大組合。

襪子大王繃緊神經就怕中國老闆有一天來印尼

印尼像上升中的太陽,但為何兩大襪廠老闆,都不敢鬆懈?

因為看見競爭者的變化。湯邦盛擔心:「中國老闆總有一天會來印尼,中國人管理不差。」宋傑明觀察到:「中國也開始朝精品開發走。」

不只中國,鄰近的泰國更異軍突起,二○一二年首度超越印尼,成為美歐日三大市場排名第九大的襪國,每打單價高達十六.八二美元(約合新台幣五百零二元),遠超過台灣。泰國崛起之因,是近年歐日品牌赴泰國設廠,生產高價品,使泰國質量不斷提升 。

在他們眼中,中國不是夕陽,而是日正當中;一旦外移或升級,對他們威脅很大,必須保持警覺。

這裡的大小頭家們,如同社頭的黑狗兄,也都拚命往前跑。

其後,我來到雅加達北部一家襪廠,這裡,兩週前一場豪雨,造成四死、兩萬人疏散,地上還有十公分積水未退。

工廠門前堆著防水的沙包,廠裡採光不足,顯得陰暗;但,它卻藏著,社頭逝去的榮耀。

它是印尼最大內銷童襪廠,也是日本Hello Kitty在印尼唯一的童襪工廠,老闆林和坤是第二代印尼華人,印尼語、中文、台語流利,三十一年前,他從襪子買賣的生意開始做起。

社頭,在印尼襪界很有名,因為,印尼的襪機、技術,全部來自社頭。林和坤早年常飛社頭採購襪子,他拿出一本舊名片簿,裡頭全是社頭襪廠主管、經銷商、代理商的名片。

襪子買久了,開始往產業鏈上游延伸,「自己做,才賺得多。」他說。從十二台中古機,到現在的二百一十五台,全部從社頭運來;早年機器有問題,他請台灣師傅來看,印尼人在一旁學,當印尼人也會修,他不用找台灣師傅了。

他翻著社頭的名片說:「十年前,我常去……(現在)很久不去了……。」

在印尼,最大的內銷童襪廠,因為社頭而變大;在中國,兩家襪業巨人也是社頭養大的,他們,都應該頒獎給社頭:「惠我良多。」但是,社頭的未來在哪裡?

宋傑明觀察,台灣的優勢是機器製造、原料研發、特殊襪種;劣勢是產能太小、缺乏品牌,不習慣國際合作,走不出去;「台灣的功能性產品強,但不出去推,保守,想自己做。」

他認為,台灣襪業要在世界立足有兩條路,一、想辦法變大;二、品牌,自創或與國外夥伴合作。至於市場,「除了歐美,要考慮亞洲。」

在海外競爭者眼中,台灣的優、劣勢,很清楚。轉型之路,已經在眼前。

【延伸閱讀】1分鐘看印尼競爭力

全球市占:2%╱全球出口排名:10最低工資:每月約新台幣6,000元製造重鎮:雅加達北部、第3大城萬隆優勢:現代化管理、工資較便宜劣勢:缺設計人才、工人效率較低、基礎建設差

昔日 土城 小廠 翻身 印尼 一大
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奶粉效應:中國取代澳洲成為新西蘭第一大出口市場

http://wallstreetcn.com/node/24323

 

嬰兒食品是一宗大買賣。

數據顯示2013年一季度,中國首次取代澳大利亞成為新西蘭商品最大的出口國。

理由很簡單:奶粉

近幾年來中國奶粉市場發生的一系列醜聞令消費者信心喪失殆盡。2009年三鹿奶粉案2名主犯被執行死刑,混合「三聚氰胺」的有毒奶流入市場,導致6名嬰兒死亡,數十萬嬰兒健康受到嚴重損害。

自那時開始中國對「高品質」奶粉的需求猛增,導致全球嬰兒配方奶粉市場供應吃緊。

從澳大利亞到中國的黑市嬰兒奶粉黑市已經建立起來。去年前往澳大利亞的中國人創紀錄,其中一部分是專門為奶粉而來。

一些中國企業則開始大舉投資奶源地資——比如法國布列塔尼地區——以獲取高額的進口奶粉回報。

同樣中國奶粉生產商同樣極度渴望投資新西蘭,中資大舉購買新西蘭農場,甚至導致該島國對海外資產購買土地的大辯論。

奶粉 效應 中國 取代 澳洲 成為 新西蘭 一大 出口 市場
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多元化投資是一大趨勢 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102emmy.html

   上篇小文《學形不學神,成功難實現》講了朋友L進軍服裝業而陷於困境之事,身邊諸如此類的事例還有很多。朋友們無不感慨地說,還是專一為好,不可不務正業,不然,副業很容易影響主業,甚至還會拖垮主業。

   朋友們經過實踐,遂有這般認識,不能說沒有道理。然而細想一下,發覺道理並不充分。

   這是個一直爭論不休的「專一化PK多元化」的問題。專一化向多元化發展,搞失敗的確實多,但成功的也不少。如果說搞多元化是不務正業,不利於事業發展,那麼李嘉誠、王永慶、馬云、魯冠球、巴菲特、等等,都是最不務正業者了,但他們多元化事業怎麼都做得那麼好?再看看,始終從事專一化的,最終慘遭淘汰的也比比皆是。

   由此可見,問題並不在於「專一化」或「多元化」上面,而在於如何對待它們。

   那些新項目沒搞好的朋友,他們大都是比較優秀的企業家或職業經理人或商人,怎麼離開本業就不行了呢?原因是,他們帶著以前的「成功套路」去做新事業,從根本上講,是由於缺乏「投資思維」。他們可說是優秀的實業家,但不是優秀的投資者,於是乎,要麼跳不出自己原來的圈子,要麼跳出來就做不來了。在他們的思想中,做新項目無非就是擴大業務範圍而已,這樣「穿新鞋走老路」怎麼搞得好呢?說到這,不禁想起,好幾年前,有報導說,溫州有做鞋子的企業家造遠洋巨輪,結果造出的好幾艘大船駛出去便沉掉了。「用做鞋子的方法造巨輪」就是一個典型例子。

   鑑於上述根本原因,要想多元化成功,必須向投資家轉型才行。為什麼?因為人的專業能力是很有限的,你在本業中是個高手強者,一旦跨入另外一個行當,就不一定是了,因此你必須運用投資思維來對待,其中須要抓住並解決這麼兩個關鍵問題:

   1、對欲投項目未來收益的預期與相應風險進行分析判斷,然後決定是否值得去做。這就取決於你有沒有戰略眼光和承擔風險的能力

   2、再決定誰去做。你並不需要具備做項目的智慧和能力,至於具體如何做法,那是行家裡手的事情。

   簡而言之,就是解決「做什麼?誰去做?」這兩個問題。

   社會業已朝著多元化方向發展,進入互相合作的年代,單打獨鬥越來越不適時宜了,正如習近平所指出的,傳統的個體戶5年以後將逐漸消失。傳統實業精英們需要與時俱進,順應這一經濟發展的規律,跟上時代發展的要求,促進社會資源優化配置,淘汰落後項目,創造新的增長點,同時通過轉型來提升自身價值。其實,在海外發達國家或地區,企業之間互相參股是家常便飯之事。

   經營實業與投資是相輔相成的,巴菲特現身說法,很好地詮釋了這一點因為我把自己當成是個企業經營者,所以我成為更優秀的投資人因為我把自己當成是投資人,所以我成為更優秀的企業經營者。」那些朋友都具有豐富的商業經歷和經驗,應該具備良好的基礎?於是,建議他們適當做點投資,助推轉型。然而有趣的是,他們沒有一個對投資(實業合作投資或金融證券投資)真正感興趣的,甚至十分牴觸,認為不能實實在在地抓在自己手上並參與的項目,感到心裡不踏實,不宜去做。這顯然是缺乏合作精神和投資意識。

   迄今,似乎仍然尚未看到他們中有誰真正想明白這個道理的。人的思想觀念和思維習慣確實很難改變的吧?

多元化 多元 投資 一大 趨勢 xuyk
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中國大米供應充足 為何將成為全球第一大進口國?

http://wallstreetcn.com/node/53724

中國大米收成接近紀錄水平,供應充足,然而,預計中國今年大米進口仍將大幅上升,並將首次超過尼日利亞,成為世界上最大的大米進口國。

2012年,中國進口了290萬噸大米,相比之下尼日利亞的大米進口量為340萬噸。今年中國預計將從國外市場進口300萬噸大米,將超過尼日利亞240萬噸的進口量。

(圖片來源:FT)

歷史上,中國一直是世界上最大的水稻生產國和消費國。除了個別年份因惡劣天氣導致農作物歉收外,中國始終是水稻淨出口國,多餘的水稻被運往亞洲和非洲。

美國農業部數據顯示,1998年,中國是世界第四大的大米出口國,出口量佔全球市場的14%。然而過去三年裡,中國變成了大米淨進口國,積極從越南、巴基斯坦和緬甸等國進口水稻。

進口量增長的背後,一個主要推動因素是中國政府對糧食價格的支持導致糧食價格居高不下,促使中國的糧食加工廠採用廉價的外國大米。

北京東方艾格農業諮詢有限公司農作物分析師馬文峰表示:

「對企業來說,收購國內大米的成本遠高於進口大米的成本,因此他們寧願進口大米。」

為鼓勵農業生產,中國一方面向農民提供補貼,一方面為特定的糧食作物設定了最低收購價,以減少國內大米市場的波動。然而,這意味著某些農產品的國內價格與國際市場「脫鉤」。

中國政府為國內的長粒大米設定的最低收購價是每噸420美元,而這種大米的現貨價格達到了每噸大約600美元,這比越南的大米基準價格高了大約50%。

美國農業部高級經濟學家Fred Gale表示:

「中國大米進口在很大程度上是一種政策驅動現象。為了維持農民的利潤率,中國政府動用了價格支撐政策,以確保水稻的價格不會下跌。」

「未來大米進口量取決於出口國的價格是否會繼續低於中國國內價格。」

假如近年來全球水稻產量沒有增長,中國在世界水稻市場上不斷增加的重要性可能會令水稻交易商擔心。今年,全球農作物預計會出現大豐收。根據美國農業部的數據,2013-14農事年的全球大米總產量預計將達到創紀錄的4.79億噸,這部分是由於印度和泰國等大米出口大國政府的補貼政策。

為增加泰國農民收入,泰國官方將大米儲備量定在1700萬到1800萬噸,接近世界大米貿易量的一半,這增加了水稻價格的下行壓力。由於泰國將在10月份迎來新的收割季節,泰國政府將需要處置現有庫存,為新一輪收購籌集資金,由此產生的銷售預期將對大米價格造成壓力。

FT引述部分分析人士指出,大米進口增長的另一個原因是最近的鎘污染恐慌情緒。由於擔心湖南和廣東省的糧食受到土壤污染影響,進一步促使人們從海外市場進口糧食。

目前,中國是世界上最大的大豆進口國,而中國從國外進口的玉米也在逐年增長。而在這個農事年,部分小麥產區的強降雨意味著,中國將成為繼埃及之後的第二大小麥進口國。

然而,面對著不斷增長的農產品進口量,中國開始出現糧食自給和糧食安全方面的擔憂,中國國內媒體上出現了關於中國農業部門缺乏競爭力的文章。還有一 件事表明中國官方對此產生了警覺:今年年初,農業部一份報告指出了農產品價格「倒掛」現象,即國際和國內食品類大宗商品的價格差距在不斷擴大。

不過,雖然中國對大米進口實行關稅稅率配額制度,但是實際上存在大量糧食走私。最終決定中國大米進口量的將是國際大米價格。

中國 大米 供應 充足 為何 成為 全球 一大 進口國 進口
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南京銀行:原二股東外資銀行巴黎銀行借QFII舉牌成為第一大股東 林雋168

http://xueqiu.com/1789287598/24961282
南京銀行:原二股東外資銀行巴黎銀行借QFII舉牌成為第一大股東

銀行股向來很少發生收購戰,一方面有外資持股不能超過20%的紅線,另一方面銀行股一直處於國家嚴密監管和保護之中,多年來,不管經濟波動多大,銀行向來旱澇保收具有良好業績,中國A股市場自成立以來,發生外資控股銀行的案例也只有美國新橋私募控制深發展一例,但深發展不是通過二級市場收購而是通過協議方式從深圳市政府手裡獲得了控股權

2012年底,巴黎銀行突然通過QFII通道舉牌南京銀行使得市場突然感覺是不是又會出現外資控股國內銀行的案例。這個案例中巴黎銀行並沒有增持到5%的舉牌紅線,由於原來就是第二大股東,並及時對增持進行了公告,而且成了名義上的第一大股東,我們把這個案例還是做個探討。

一、南京銀行股權結構比較分散

2005年南京銀行與巴黎銀行簽訂了《戰略聯盟合作協議》。根據該協議,巴黎銀行作為戰略投資者的身份入股南京銀行19.2%的股份。同時,雙方將在零售銀行、資本市場、消費信貸等8個方面展開合作。南京銀行同意,在巴黎銀行持股被攤薄的情況下,將協助其增持股份,使其持股維持在合理水平。

隨著2007年南京銀行成功登陸A股,巴黎銀行的持股比例也被稀釋至12.61%。截至2012年9月30日,巴黎銀行持有南京銀行3.77億股,持股比例為12.68%,

2012年三季報顯示,當時南京銀行位列第一大股東紫金集團持股數量為4.08億股,持股比例只有13.76%。上市公司南京高科持股 33345股佔比11.23%

二、巴黎銀行借道QFII舉牌南京銀行成為第一大股東

2012年12月8日刊登關於巴黎銀行增持本公司股份的提示性公告

  南京銀行關於巴黎銀行增持本公司股份的提示性公告

  2012年12月6日本公司接到大股東巴黎銀行書面報告,巴黎銀行於2012年10月10日至2012年12月6日間以合格境外機構投資者(QFII)的身份通過上海證券交易所交易系統增持本公司股份59,378,034股,佔公司總股本1.99998%。至上年末巴黎銀行作為戰略投資者已持有本公司股份12.682%。合計佔比14.68%

2013年2月19日刊登關於公司持股5%以上股東股權變動提示性公告

  南京銀行關於公司持股5%以上股東股權變動提示性公告

  近日,公司接到法國巴黎銀行來函,確認法國巴黎銀行QFII通過二級市場購買本公司的股份61,125,996股為法國巴黎銀行持有。兩者合併計算法國巴黎銀行持有本公司股份437,646,785股,佔公司總股本的14.74%。

巴黎銀行正式成為南京銀行名義上的第一大股東

三、原大股東利用一致行動協議保護控股權

在巴黎銀行舉牌後,南京銀行接到南京紫金投資集團有限責任公司和南京高科股份有限公司一致行動人協議,確認兩者為一致行動人。兩者合計持有本公司股份741,863,292股,佔公司總股本的24.99%。

。而巴黎銀行的最新增持行動,讓南京銀行第一大股東之位的歸屬增添了變數。雖然按已披露數據顯示,巴黎銀行持有南京銀行的股份,已超過此前南京銀行第一大股東的紫金投資,但南京銀行並未發佈大股東變更公告。由於紫金集團與南京高科成為一致行動人後,持股比例達到24.99%,而巴黎銀行持股最高也只能達到20%,所以紫金集團與南京高科佔據實際控制人之位已無懸念,這也可能是目前南京銀行第一大股東仍未公告變化的原因。

雖然此前南京銀行相關人士在接受記者採訪時曾表示,巴黎銀行在書面報告中並未明確表示短期是否還將進一步增持,且因為並沒有達到5%(舉牌)的增持比例,南京銀行方面也無法強制巴黎銀行披露下一步動向。但據媒體報導,巴黎銀行方面已透露,將繼續增持南京銀行持股比例,從目前的15%左右提高至接近中國法律允許的上限20%。

對於巴黎銀行的增持行動,原處南京銀行第一大股東之位的紫金集團是否也相應進行增持,一直是外界所關注的。就在2012年頭三個季度,紫金集團均進行了增持,合計增持超過了1000萬股。但是巴黎銀行增持後,紫金集團和南京高科都沒有進行增持.

四、 巴黎銀行獲利頗豐

估值的低迷以及南京銀行良好的發展前景,這兩大因素的迭加給了位列該行第二大股東之位的巴黎銀行一個絕佳的增倉良機。

結合巴黎銀行增倉時間可以發現,在巴黎銀行增倉期間內,南京銀行股價處於7.61-7.84元區間內,而這也是該行上市已來股價最低的區間。就在巴黎銀行成功增持後,南京銀行股價開始了一輪大幅上攻,一度上攻至11元,巴黎銀行增持行為獲利頗豐。

五、啟發

我們判斷,這次巴黎銀行舉牌是借股市低迷銀行股嚴重低估的一次增持行為,同時也為以後政策放開取的控股權埋下伏筆,南京國資始終會有一種危險感存在。從巴黎銀行增持價格上看,屬於進可攻退可守的從容地位。

不過目前由於銀行業諸多政策限制,得不到地方國資支持斷難拿到控股權,因此二級市場反應也沒有超出整個板塊漲幅過多,不過外資銀行的增持充分說明了銀行股處於低估狀態,這給二級市場投資者吃了一顆定心丸。

  由於銀行資本要求,長期以來銀行毫無節制地再融資, 我們很多股份制銀行如民生銀行、招商銀行、寧波銀行、華夏銀行等股權分散程度都超過南京銀行,都隱含著控股權失控的風險,股權極其分散加上股價嚴重低估,一旦政策放開,外資會蜂擁而入爭奪銀行控股權。地方政府、銀行高管、銀行股東等要做好不得不防的準備。

股價走勢圖(後補)
南京 銀行 原二 股東 外資 巴黎 II 舉牌 成為 一大 林雋 168
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中國將成為世界第一大黃金進口國

http://wallstreetcn.com/node/59698

下圖顯示了中國大陸在過去兩年中從香港進口的黃金數量達到了空前的2116噸,同時中國國內在這兩年中還生產了數百噸黃金。

從最近的市場可以看到,華爾街對黃金已經徹底放棄不再掙扎,傳統意義上的買漲不買跌的心態加劇了黃金下跌的勢頭。不過中國這次有些不同,在8月份時進口了131.4噸黃金,同比增長146%,成為了黃金進口史上第二高的月份,最高記錄出現在今年3月,達到了223.5噸。

不過考慮到中國同時也是黃金出口國,實際淨進口數量如下圖所示。從年初至今中國進口了總量997噸黃金,淨進口數量為741噸,不過目前的統計數據只截止到8月份,預計今年中國黃金總進口量將超1500噸,淨進口超1000噸,有望超過印度成為世界第一大黃金進口國。

不過有意思的是中國官方公佈的黃金儲備數量只有1054噸,這一數字子2009年4月以來基本上就沒有變過。國外非官方統計,中國目前黃金儲備有可能已經超過了2500噸,成為僅次於美德的第三大黃金儲備國。

中國 成為 世界 一大 黃金 進口國 進口
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意大利最大能源集團ENI:歐洲不開發頁岩氣 將被美國甩一大圈

http://wallstreetcn.com/node/60699

當地時間週一,意大利能源集團ENI總裁Paolo Scaroni在倫敦出席金融時報國際頁岩能源峰會發出警告,如果歐洲遲遲不開發頁岩氣,在吸引能源密集型企業投資上,將進一步失去對美國的相對優勢。

Paolo Scaroni指出,歐洲工業將面臨使用廉價能源的美國工業的長期競爭,需要進行長期的結構調整。

他在峰會上發言:

能源密集型企業不去德克薩斯州,難道還來歐洲?德州的電價比歐洲便宜一半,天然氣價格是歐洲的三分之一。

他表示,不少投資者已經從歐洲撤走,轉投美國。

Scaroni稱:

美國液化頁岩氣運往歐洲市場,加上全球其它能源項目的投產,未來幾年,歐洲天然氣價格走低,預計從10-12美元/mBtu,降到8美元/mBtu。

(mBtu:British Thermal Unit英熱單位,等於1磅純水溫度升高1F(1°F=5/9℃溫度差)所需的熱量。)

Scaroni認為天然氣價格的下跌幅度不足以增加歐洲的優勢:我們能用8美元單價來和美國競爭,但我想是遠遠不夠的。

ENI總裁指出,歐洲重工業不但受到美國頁岩氣的衝擊,歐洲在頁岩氣的開發上也嚴重滯後。他說:

歐洲大陸今天不想開採頁岩氣,總有一天要被迫開採。那時候,情況就不同了。

對此,歐洲環境委員會成員Janez Potocnik希望成員國在頁岩氣開發問題上一定要採取謹慎的態度。他提醒頁岩氣的開發可能會污染水源,而水力壓裂會導致化學污染。他表示需要控制水力壓裂過程中釋放的不明氣體,避免造成大氣污染。

ENI總裁表示,歐洲受美國頁岩氣開發潮的影響,轉而開發廉價的煤礦,同樣造成環境污染。他說:

美國這幾年已經大幅度減少了自己的碳排放,歐洲雖然開發了新能源,但碳排量一直在增加。我們生活在矛盾中。

意大利 最大 能源 集團 ENI 歐洲 開發 頁巖 巖氣 將被 美國 一大
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南非第一大上市公司Naspers:掘金騰訊獲暴利的傳媒巨頭

來源: http://wallstreetcn.com/node/71903

南非最大的企業並不是挖遍全世界鉆石和黃金的礦業巨頭,也不是提煉石油的能源大佬,實際上,這是一家投資互聯網的傳媒公司——Naspers,其市值約為420億美元,是在南非約翰內斯堡交易所上市的最大的本土企業。 Naspers在南非擁有相當多的傳媒資產,包括一家當地的電視臺、超過50家南非報紙,而其最令人垂涎的投資還是在互聯網領域,例如Naspers是Facebook的早期投資人,也是中國互聯網巨頭騰訊的最大單一股東。上周風投人士Marc Andreessen形容騰訊“至始至終都是世界上最成功的科技公司之一”。 除了這些光鮮的投資業績,Naspers的歷史並不怎麽光彩,這些內容也絕對不會出現在Naspers的網站宣傳頁上。 1915年,英屬南非聯邦成立剛剛成立五年,爭奪南非領土和資源的英布戰爭結束也才13年,由一群南非白人民族主義者組成的國民黨(National Party)決定成立一家報紙來宣揚其政治思想,不久後一份名為De Burger(意為“公民”)的日報誕生,這是當前南非報章Die Burger的前身。 這家報紙第一任主編是國民黨的領袖Daniel Francois Malan(馬蘭),在他的帶領下,國民黨贏得了1948年的南非聯邦大選,開始單獨執政。 馬蘭是白人種族主義者,他敵視非洲黑人,並力推種族歧視和種族隔離政策,並用憲法和法律使之系統化、制度化。 國民黨政府從政治、經濟、教育等方面對黑人和有色人進行殘酷鎮壓和迫害,激起了南非黑人持續不斷的反抗,其中以曼德拉最為著名。 作為“喉舌”,盡管De Burger偶爾會批評國民黨的政策,但其本質上仍是當局利益的宣傳工具。直到1990年,曼德拉出獄,De Burger才切斷與國民黨的關聯。 1997年,Naspers旗下的127位記者正式就他們在宣揚種族隔離政策中所扮演的角色道歉。 同樣是在1997年,Naspers任命Koos Bekker為CEO,Bekker畢業於哥倫比亞商學院,是南非付費電視的“先行者”。擔任CEO後,Bekker帶領Naspers拓展南非的付費電視市場,同時也將Naspers帶向了另一塊利潤豐厚的領域——投資互聯網企業。 早在2001年,Naspers就決定以3200萬美元投資騰訊,占股46.5%。當時騰訊還是一個默默無聞而且還不賺錢的即時通訊平臺,到現在外界也不知道Naspers當時是怎麽想的,他們不願意公開評論。 但是根據熟悉Bekker的人說,當時的首席信息官Mark Surour很有可能是背後的操盤者。如今,騰訊已經成為中國蓬勃發展的互聯網行業的巨頭,憑借近年大熱的“微信”,騰訊完美殺入手機移動終端並成為領導者。 不少市場人士評價,“Naspers在一個正確的時間選擇了一家正確的公司。” 2004年,騰訊登陸H股,當時IPO發行價僅3.7港幣,如今市值超過9391億港元(約合1211億美元),但直到最近兩三年投資者才享受到騰訊市值增加所帶來的好處。 作為第一大股東,Naspers持有騰訊6.3024億股,占騰訊控股總股本的33.93%。目前所持股票市值高達3179.56億港元(約合410億美元)。2013年Naspers的股價大漲80%,這也讓Bekker成功躋身億萬富翁的行列。 此外,Naspers的新媒體投資並不僅僅局限於中國。這家公司還持有俄羅斯DST的股份,DST是俄羅斯及東歐互聯網市場的主要投資商,在該區域擁有眾多互聯網公司並占領超過70%的互聯網市場。 DST曾先後對Facebook進行過三輪投資,這也讓Naspers曾間接持有Facebook一事為外界所知。
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李一空降摩根大通 方方“雇傭門”後又一大變動

來源: http://wallstreetcn.com/node/98670

(上圖右為方方,左為接任摩根大通中國投資銀行主席的龔方雄。圖片來自香港《南華早報》。) 美國監管方調查國際投行為獲得亞洲業務雇用中國高官子女之際,摩根大通又傳出高層人事變動的消息。摩根大通今日公布,任命為原瑞銀中國區主席兼總裁李一為中國區業務負責人,接替摩根大通中國區主席邵子力。在摩根大通亞洲區投資銀行副主席方方宣布辭職退休後,這是摩根大通又一重大人事變動。 摩根大通稱,李一將於今年10月加入摩根大通並常駐北京,負責統領摩根大通在中國的全面戰略發展,並負責管理公司在華各項業務和產品的運營。李一向摩根大通亞太區主席兼首席執行官歐冠昇(Nicolas Aguzin)先生匯報。 今年3月24日,摩根大通宣布為該行效力12年的方方辭職。華爾街見聞曾援引彭博報道,知情者透露,摩根大通的亞洲部門涉嫌為爭取業務而聘用中國國企官員的子女,正接受檢方調查。 《南華早報》報道稱,在涉嫌聘用中國高官子女獲得國企生意的調查中,涉及到摩根大通聘請光大集團董事長之子和前鐵道部官員之女。 方方辭職後,原中國投資銀行副主席龔方雄於4月中旬擔任中國投資銀行主席,邵子力調任摩根大通亞太區副主席。從2009年起,邵子力就擔任摩根大通中國區主席兼首席執行官。其任職期間,摩根大通在華搭建了完善的業務平臺,並建立投資了一系列合資公司。 今年5月下旬,《第一財經日報》曾獲悉,被香港廉政公署拘捕調查的方方已將摩根大通的“雇傭門”細節和盤托出,有意轉為“汙點證人”。這使涉案的摩根大通銀行家紛紛尋找獨立律師以求自辯自保。 不僅摩根大通,還有七家國際投行目前都在接受美國和香港香港監管機構調查,他們是摩根士丹利、高盛、花旗、瑞銀、瑞信、美銀美林和德意誌銀行。 摩根大通亞太區主席兼首席執行官歐冠昇今天表示,摩根大通仍對中國采取積極拓展的長遠戰略,中國是改行“2020五年計劃”中重要的一部分。 摩根大通介紹,加盟摩根大通以前,李一曾任瑞銀中國區主席及業務負責人,以及瑞銀證券有限責任公司中國區主席。在他任職瑞銀的9年間,為該公司創建中國本地證券業務發揮了關鍵作用。李一擁有美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院MBA學位,職業生涯之初曾在紐約花旗集團工作。
李一 空降 摩根 大通 方方 雇傭 傭門 後又 一大 變動
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爭奪中國第一大鹽湖鹽湖鋰戰宮心計

來源: http://www.infzm.com/content/104086

隨著新能源革命的突破,對鋰資源的需求日益火爆。圖為一位工人在鋰電池生產車間中。 (CFP/圖)

中國第一大鹽湖,牽動三家上市公司。隨著新能源革命引爆對鋰資源的需求,一場落子布局的大戲正在拉開帷幕。

鋰業霸主四川天齊鋰業股份有限公司(股票代碼002466,下稱天齊鋰業),向中國第一大鹽湖紮布耶伸出了手。

面積達247平方公里的紮布耶鹽湖,位於距拉薩1100公里的西藏高原腹地日喀則仲巴縣。這里海拔4400米,年平均氣溫零度以下,人跡罕至、遼闊壯美。

更重要的是,這里是世界上鋰資源量豐富的三大超大型鹽湖之一,並富含豐富的鉀、硼、銣、銫等礦產資源,被鹽湖學權威、中國工程院院士鄭綿平稱為“用鬥量金的金湖”。

鋰是一種重要的工業原料。隨著電動汽車行業引發的新能源革命,對鋰資源的需求正在迎來爆發式的增長。

一場圍繞著這個“金湖”的股權轉讓,正是發生在這一背景下。

從2014年7月中旬的公開掛牌,到8月20日近乎底價成交,一系列默契下,擁有紮布耶鹽湖20年開采權的西藏日喀則紮布耶鋰業高科技有限公司(下稱日喀則紮布耶)20%的股權,以3.11億的低價,從一家西藏國企順利轉到了四川富豪蔣衛平旗下上市民企手中。

正是這次轉讓,引發了多層股東之間的極大爭議。

扔掉不賺錢的金飯碗

日喀則紮布耶成立於1999年,曾歷經多次股權變更及債轉股轉制改革,2010年引入外部股東比亞迪和西藏金浩。

這次轉讓之前,上市公司西藏礦業發展股份有限公司(股票代碼000762,下稱西藏礦業)持有日喀則紮布耶50.72%的股份,處於絕對控股地位;日喀則紮布耶的第二大股東,是西藏礦業的母公司西藏自治區礦業發展總公司(下稱西藏礦業總公司,隸屬於西藏國資委),持股比例21.21%。

四年前,經由西藏地區招商引資和隨後的債務重組,比亞迪股份有限公司(股票代碼002594,下稱比亞迪)和西藏金浩投資有限公司(下稱西藏金浩),以近2.5億元現金參股日喀則紮布耶,分別持股18%和4%;剩下6.07的股權,則分散在中節能新材料投資有限公司等三家機構手中。

當時,西藏金浩和比亞迪是以聯合競標形式,獲得日喀則紮布耶股權。西藏金浩並不是真正意義上的當地企業,股東主要來自廣東。其實際控制人鄭曉軍,是中國證券市場上一位老牌投資人,現在創辦了一家名為長金的私募基金公司。

比亞迪和金浩的入股,一度成為市場投資者關註的焦點。短短半年時間內,西藏礦業股價便從23元左右飆升至51元的歷史高位。

到了2011年年底,平安證券更以“崛起中的世界級碳酸鋰生產商”為題發布推薦研究報告,預期未來兩年內紮布耶的碳酸鋰產能將提高10倍,同時成本下降60%,成為與國際四大鋰生產商相提並論的世界級鋰業巨頭。

其預測依據在於,紮布耶鹽湖碳酸鋰儲量中國第一、世界第四,而高品質的鹽湖鹵水和全球最低的鎂鋰比例,使得紮布耶鹽湖成為全球唯一一個不需要化學反應,只需物理提純即可獲得碳酸鋰的“超級鋰礦”。

但平安證券的這一樂觀預測並未成為現實。

實際上,西藏礦業對紮布耶鹽湖鋰資源的開發項目,早在2003年便已動工。不過,受制於交通因素和開采難度,日喀則紮布耶自2005年投產以來,便長期陷於虧損,公司靠銀行貸款維系。

在比亞迪與西藏金浩入股的當年,西藏礦業一度也在股市上募資近10億元重金投入,但開采業務依然未見起色。

2013年年報顯示,日喀則紮布耶的鋰礦開采業務營業收入近1億元,但凈利潤僅為68萬元。從2014年半年報看,收入萎縮到只有1100萬元,虧損卻高達800萬元,報告中未披露這一顯著變動的原因。

紮布耶鹽湖的資產價值也因此而止步不前:2014年7月11日,西藏礦業總公司在西南聯交所掛牌出售日喀則紮布耶20%股權,掛牌公告稱,轉讓標的評估值2.78億元,掛牌底價3.10億元。以這一價格計算,折合每股價格1.67元,甚至低於2010年比亞迪和金浩的入股價格(2.45億元收購22%股權,折合每股價格2.6元)。

此次轉讓的股權定價,公告中明確表示系由合規資產評估公司所評估,並報西藏國資委備案。但卻引來了西藏紮布耶其他股東的嚴重質疑。

“守著全世界最好的鹽湖鋰礦資源卻賺不了錢,就像是捧著金飯碗還討不到飯!”一位不願透露姓名的股東代表向南方周末記者尖銳地表示,“討不來飯不去檢討自己的問題,卻把金飯碗也給扔了,我不知道這是什麽樣的經營理念!”

賣給競爭對手天齊

對於這次股權掛牌出售目的,西藏礦業總公司給出的公開說法是:支持大股東西藏礦業對旗下鋰業資源開采及加工業務戰略整合,利用市場化方式將日喀則紮布耶的資源優勢與行業內優秀企業的管理和技術優勢相結合。

巧合的是,7月19日,競爭對手天齊鋰業公告稱,董事會通過決議,在2014年股東大會召開之前,在總額不超過10億元範圍內參與公司主營業務(含上下遊)相關標的的競拍,並提請股東大會授權。

天齊鋰業是四川富豪蔣衛平旗下上市公司。

56歲的蔣衛平,過去長期在中國農業機械西南公司任銷售工程師,1990年代創業。天齊鋰業原是四川遂寧市射洪縣國企,後通過改制在2004年被蔣衛平收得,這次改制曾招致媒體諸多質疑。2010年,天齊鋰業成功上市,並迅速擴張成為具有國際話語權的跨國鋰業公司。

兩條先後發出的公告,雖未把日喀則紮布耶和天齊鋰業直接相連,但已經開始讓資本市場把兩者聯想在了一起。

尤其是在7月下旬,西藏礦業董事會通過決議,向包括天齊鋰業母公司天齊集團在內的三個公司,非公開發行超過4915萬股公司股票,其中天齊集團以現金2億元,認購了近1914萬股。

借此可以計算出,天齊集團將持有3.6%的西藏礦業股份,超越杭州華泰信成為西藏礦業第二大股東。

果然,8月7日,天齊鋰業召開董事會,全票通過參與競購日喀則紮布耶20%股權的議案,董事會授權公司管理層,在3.10億元掛牌價基礎上,在不超過4億元的範圍內參與競購。

天齊鋰業的競購動機並不難理解,公司稱,如果競購成功,“將有助於豐富鋰精礦原料來源,完善產業鏈布局”。

而南方周末記者獲得的日喀則紮布耶內部會議材料顯示,該公司5月即已通知股東,“西藏礦業總公司擬向天齊鋰業出售其持有的西藏紮布耶21.21%的股權。天齊鋰業使用現金進行收購。”

“我們認為在鋰資源對新能源戰略的影響日益關鍵之際,上市公司試圖向競爭對手轉讓鋰業業務的做法極為不妥,而且對公司未來的發展戰略也極為不利。”夏德忠對南方周末記者說。他是西藏礦業當時的二股東杭州華泰信公司的法律顧問。

二股東的反對並沒有生效。

8月9日,天齊鋰業通過網絡競價方式,出價3.11億元成為這次掛牌的最高報價人。相關各方並未公布競價情況,不過看起來“爭奪”並不激烈,天齊鋰業的最高報價,只比之前西藏礦業總公司的掛牌底價高出100萬元。

看上去,上市公司將嚴重虧損,遲遲不能增值的資產轉讓給其他企業,並將套現資金投入其他更有發展前途的項目,符合情理。而且,這部分評估價只有2.78億元的股權,賣出了3.11億元,還實現了國資收益。

但一位會計專業人士指出了其中端倪:在市場化股權轉讓過程中,存在以“成本法”和“收益法”兩種資產價值評估的模式。“國企資產轉讓大多以成本法評估,尤其是企業處於虧損狀態時,成本法可比較準確地估算出國有資本的前期投入,從而避免轉讓過程中的低價流失。但是日喀則紮布耶這樣的企業,評估時還應該考慮到未來的(開采)技術進步和市場前景蘊含的潛在巨額利益,進而準確地判斷應該采取哪一種資產評估模式。”

正是在對未來的收益判斷上,股東之間產生了巨大的分歧。

紮布耶鹽湖股權變化圖 (曾子穎/圖)

優先購買權中藏進退

盡管天齊鋰業公司與西藏礦業總公司已於8月9日簽署了《產權交易意向書》,但這筆交易並未落定,因為日喀則紮布耶的現有股東,在一定條件下享有對這20%股權的優先購買權。

根據7月11日西南聯交所公布的“受讓方資格條件”,現有股東行使優先購買權的條件主要包括:不得以聯合體形式申請受讓,不得以委托或信托方式申請受讓,受讓轉讓標的後三年內不得轉讓給任何第三方,以及公告到期前繳納5000萬元保證金等。

當時聯交所公告還顯示,日喀則紮布耶現有七個股東里,掛牌時持股比例加起來不超過3%的兩個最小股東中節能新材料投資有限公司和西藏自治區投資有限公司,已經放棄了優先購買權,而西藏礦業、比亞迪、西藏金浩和中國地質科學院鹽湖與熱水資源研究發展中心此時並未放棄。

天齊鋰業成為最高報價競購者後,西南聯交所發函稱,在掛牌期滿之前,向其提交申請並符合條件的只有西藏礦業。

在這之前,西藏礦業曾於7月下旬曾提請股東大會授權董事會,在交易價格不超過5.56億元範圍內董事會“擇機”行使優先購買權,目的是“確保公司鋰資源的戰略安全”。

從當時一些活躍在網絡上的西藏礦業中小投資者反應來看,很多人都理解為只要價格在這個範圍內,西藏礦業就會行使優先購買權。

實際上,“擇機”二字,意味著如果報價在5.56億元範圍內,是由董事會決定是否行使優先購買權,如果價格超過這個金額,則直接放棄。

西藏礦業有十天時間,來決定是否行使優先購買權。根據交易規則,只需要支付3.11億元,西藏礦業就可優先獲得日喀則紮布耶這20%的股權——這大大低於股東大會給董事會授權的行使優先購買權金額上限。

但是,8月19日,西藏礦業董事會表決,除了回避表決的關聯董事、西藏礦業總公司法定代表人曾泰,剩下8位董事以7票同意1票反對的表決結果,決定放棄行使優先購買權。

公告給出放棄的理由是:引入天齊鋰業有利於西藏礦業對旗下鋰資源的業務戰略整合……提升業績,保護投資者利益。

看起來,在西藏礦業與天齊鋰業之間,這是一樁默契的交易。

唯一反對票

西藏礦業董事會上,唯一的反對票來自天齊進入之前的第二大股東、杭州華泰信投資管理有限公司(下稱杭州華泰信)的副總經理劉光芒。

他在董事會上提出,鋰業是西藏礦業最有前景的一塊業務,理應盡可能提高控股比例,在已確定了5.56億元範圍內擇機行使優先購買權的前提下,更不應該在4億元範圍內就放棄。

事實上,杭州華泰信在這樁交易上的反對態度早已公然。

在這之前,杭州華泰信法律顧問夏德忠就向南方周末記者表示,對這次日喀則紮布耶的股權掛牌,深感“吃驚與不滿”。他說,早在股改期間便巨資入股西藏礦業的杭州華泰信,看中的並不是公司主業鉻鐵礦開采——“這就是塊吃飯的資源而已”,而是其屬下以日喀則紮布耶鹽湖為核心的鋰業業務——資源品位極高的紮布耶鹽湖,杭州華泰信認為這將帶來難以估算的未來市場價值。

不過,耐心持股多年所期待的“黑馬”——眼見新能源產業即將引發鋰資源需求的爆發性增長之際,卻要被礦業總公司掛牌出售,令杭州華泰信氣急交加。夏德忠說,這是對小股東利益的損失。

7月下旬,杭州華泰信曾向西藏礦業董事會發去臨時提案,要求公司在5.56億元基礎上,適當提高交易價格限制的最高值,並請求股東大會授權董事會無條件行使優先購買權。

杭州華泰信提案上稱,近幾年鋰電行業發展迅速,鋰資源需求快速增長,而日喀則紮布耶是西藏礦業最重要的子公司,代表著西藏礦業的未來,戰略意義重要,但目前西藏礦業對日喀則紮布耶的持股只有50.72%,現在西藏礦業總公司轉讓股份,正是西藏礦業增強控股權的絕佳時機。

對此,西藏礦業獨立董事也發布《獨立意見》稱,如果西藏礦業無條件行使優先購買權,可能導致沒有其他意向受讓方申請受讓,未必符合西藏礦業總公司掛牌目的,以及可能導致交易價格虛高等,讓公司面臨巨大資金壓力,損害中小投資者利益。

最終,西藏礦業董事會以1票同意8票反對否決了這個提案,理由是“在不明確限定交易價格最高額的情況下”,這麽做“不符合股東大會授權董事會的相關規定”。

杭州華泰信並不是唯一的反對者,一些無法左右局面的中小投資者,也在西藏礦業的投資者關系互動平臺上,向西藏礦業提出與其類似的觀點。

而西藏礦業8月中旬在平臺上的回答已透出端倪:公司行使優先購買權是為了保證鋰資源的戰略安全,在鋰資源不安全的情況下,公司才會行使優先購買權。

沈默的比亞迪

微妙的是,在這一系列變化中,2010年進入的股東比亞迪和西藏金浩,都是沈默以待。沒有任何公告提及,為何不在行使優先購買權的股東範圍——是沒有提交申請,還是提交申請後不符合條件被刷掉,外界均不得而知。

2010年,同樣是在西南聯交所,比亞迪和西藏金浩是組成聯合受讓體,以2.46億元的價格獲得了日喀則紮布耶22%的股權。

當時,股權持有者西藏礦業和西藏礦業總公司,曾指明受讓方須是由一個日喀則紮布耶下遊行業的戰略投資者和一個對鋰行業有深入理解和投資經驗的投資機構組成聯合受讓體。再加上對受讓者凈資產等方面的苛刻限制,那次交易被看做是為比亞迪“量身打造”。

但是,在這次股權掛牌的受讓方資格中,卻明確要求“不得以聯合體形式申請受讓”,這意味著比亞迪和西藏金浩不能再以聯合受讓體的方式行使優先購買權。

不過比亞迪和西藏金浩並非不能曲線救國:根據交易規則,如果有兩個或兩個以上股東主張就轉讓標的行使優先購買權的,應協商確定各自的購買比例;協商不成的,按照各自的出資比例確定各自的購買比例。

在過去幾年里,西藏金浩和比亞迪為了紮布耶鹽湖提鋰技術的改造,花費了頗多心血。

在2014年7月,西藏金浩總經理余昊告訴南方周末記者,基於對紮布耶鹽湖開采技術提升和市場前景的樂觀,西藏金浩曾希望和比亞迪繼續擴大股權。但是,到了8月份,交易結果卻是他們最終均保持沈默,放棄行使優先購買權。

值得留意的另一層微妙關系是,產業鏈上比亞迪處於天齊鋰業的下遊,後者長期為比亞迪供應電池級碳酸鋰。

8月20日,天齊鋰業收到西南聯交所回函稱:西藏礦業已明確放棄優先購買權,根據交易規則,天齊鋰業以3.11億元成為日喀則紮布耶20%股權的最終受讓方。

隨後,天齊鋰業與西藏礦業總公司簽署了《產權交易合同》。

算上這樁交易,天齊鋰業在過去短短三個月里,已豪擲42億元,在鋰產業鏈上連續完成了三單收購,被外界視為正在大舉構建“鋰業王國”。

天齊鋰業的目標不僅限於此,來自日喀則紮布耶內部的會議材料還顯示,早在2012年,西藏礦業方面就曾計劃把旗下白銀紮布耶鋰業有限公司(下稱白銀紮布耶)51%-60%股權轉讓給天齊鋰業。

白銀紮布耶是專門與日喀則紮布耶對口的下遊公司,主要從事精煉與銷售業務,實際上控制著日喀則紮布耶的利潤。目前西藏礦業持有白銀紮布耶約63%的股份,剩下由日喀則紮布耶持有。

不過,當時此建議被比亞迪以“技術獲得重大突破,公司面臨前所未有的發展機會”,以及轉讓給競爭對手存在“利益沖突”等原因而拒絕。

盡管交易未成,但已經讓比亞迪和金浩心生警惕。

金浩方面認為,就算這次比亞迪和西藏金浩憑借優先購買權,硬從天齊鋰業手上搶下日喀則紮布耶的股權,日後一旦白銀紮布耶落入天齊鋰業“口袋”,還是可以借助產業鏈關系反過來對比亞迪形成制約,“搶”就沒有意義了。

至9月8日,工商總局網站全國企業信息公示系統上查詢顯示,新股東天齊鋰業尚未正式註冊成為日喀則紮布耶的股東,而老股東比亞迪和西藏金浩也還未退出股權,白銀紮布耶也還沒有股權變更發生。

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俄羅斯陰影籠罩波羅的海,親俄派鎖定拉脫維亞第一大黨

來源: http://wallstreetcn.com/node/209030

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對於烏克蘭局勢最關心也最憂慮的是誰?答案也許並非美國或者歐洲,而是曾經籠罩在蘇聯陰影下的波羅的海國家。而如今,他們應該需要更加小心了。

盡管拉脫維亞執政的中右翼黨派聯盟在議會選舉中保住了執政地位,但支持普京統一俄羅斯黨的親俄派仍然鎖定了議會第一大黨的地位。

在最新的議會選舉中,執政的三黨聯盟贏得100個席位中的61席。但中左翼黨派Harmony贏得了24席,較2011年大選的31席有所下滑,但仍然是議會第一大黨。該黨派與普京所在的統一俄羅斯黨簽有正式合作協議。

選舉反映出拉脫維亞國內的嚴重分裂,該國人口中超過1/4為俄羅斯裔。

Harmony黨的俄裔領導人Nils Usakovs表示拉脫維亞總統應該信任該黨派,與其攜手組閣,但總統Andris Berzins否決了這一建議。在2011年大選大獲全勝後,Harmony也被排除在政府之外,金融時報報道稱大部分拉脫維亞精英認為,只有該黨派與普京黨派分道揚鑣並且譴責俄羅斯對烏克蘭的侵略之後,該黨派才有機會進入權力核心。

俄羅斯 陰影 籠罩 波羅 的海 親俄 俄派 鎖定 拉脫 維亞 一大
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2015年全球政治風險一大源頭:油價

來源: http://wallstreetcn.com/node/214876

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全球保險集團Aon表示,處於低位的油價將會加劇新興市場的政治風險。

Aon在其2015年政治風險地圖中警告稱,俄羅斯、伊朗、委內瑞拉和利比亞等國將在今後數月面臨進一步的政治風險。

Aon Global Broking首席執行官Karl Hennessy向CNBC表示:“油價的下跌對許多沒有大量外匯儲備的產油國造成了戲劇性的影響。隨著石油收入的下降,這些國家將面臨壓力,不穩定的風險有所提升。”

這項調查對全球163個國家的政治風險進行了評估。評估的基準包括政治幹預的可能性、銀行業的脆弱性、主權債券違約的可能性、以及監管的質量。

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烏克蘭是全球風險最高的國家之一。Aon在報告中指出,烏克蘭東部的糾紛不太可能在2015年得到解決。對投資者而言,烏克蘭屬於“高風險”的國家。

ISIS則對非洲和中東一些邊境管理較弱的國家構成風險。Hennessy認為,這些地區將不可避免的發生政治暴力事件。

在今年的報告中,Aon將12個國家的警告級別上調,其中包括利比亞、阿曼、巴基斯坦和海地。

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2015 全球 政治 風險 一大 源頭 油價
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股市七年一大旺 林本利

2015-05-07  NM
 
 

 

去年年中,內地A股擺脫多年悶局,在中央政府政策全面推動下爆升,上綜指數由2,000點水平上升一倍多,升至4,000多點。

至於港股,去年九月,亦一度突破一○年十一月24,988點的高位,升至25,362點。之後出現佔領運動,恒指在23,000至24,000點水平徘徊,到今年二月才再出現突破。近月資金流入香港,恒指在一個月內上升3,000多點,就連低沉已久的滙控,也出現「大笨象會跳舞」的現象。每次股市起動,傳媒總會找股評人評論後市去向。筆者不是股評人,但由於認識不少傳媒朋友,也成為追訪對象。例如去年9月,當恒指升上25,000點時,《壹週刊》記者便找筆者及幾位投資界人士訪問,並要求推介一隻股票。當時恒指處於高位,實在難以推介股票,但見到內地A股股價仍低於本地H股,便建議購入南方A50(2822),該股份至今已上升接近一倍(連同股息)。到去年十二月,上綜指數升上3,000點,記者又追訪,今次筆者則建議買入恒生H股ETF(2828),該股份至今已升超過三成(連同股息),足夠跑贏大市。到今年一月,筆者在另一財經週刊建議換馬華夏滬深300(3188),覺得南方A50以內地金融股為主,未來升幅會放緩,應考慮分散投資至其他行業,亦準備迎接「深港通」。過去數月,滬深300亦能跑贏南方A50。其實股票投資可以很簡單,購入約十隻自己熟悉的股票,再加一些追蹤大市的ETF,適當時候換馬,要跑贏大市並不困難。過去五十年,若剔除九七年,恒指每隔大約七年(六至八年)一大旺,對上三次高位分別是九四、○○及○七年。若歷史重演,去年至今年恒指將步入另一次大升市。這又難怪《壹週刊》要加強財經內容,找筆者開班和大家分享投資經驗。

林本利

前香港理工大學會計及金融學院副教授,二十多年投資經驗,強調中長線、價值投資法,個人投資的回報,平均每年接近兩成,熟悉本地及內地電訊、能源及交通市場發展。http://www.livingword.edu.hk

 
股市 七年 一大 本利
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投資篇 QQ、微信、遊戲都做到中國第一大 不搞個人利益、老實 他是小股東最放心的CEO

2015-05-25  TCW

今年騰訊的股價展開凌厲的攻勢,《今周刊》特邀請一位長期關注騰訊的投資人,分享他的深入觀察,為什麼早在四年多前就投資騰訊至今?他看到了什麼?

撰文•林鴻光

我是在四年多前投資騰訊,兩年前又再加碼一次,目前持股成本約每股六十元(港幣,以下同),如果以五月十五日騰訊收盤價一六二.三元來算,獲利約一.七倍。

其實,我很早就注意到騰訊這家公司,但一直沒下定決心投資;五年前我到中國念研究所,看到每個學長學弟大家都用騰訊QQ帳號聯絡,因此就決定先買一些股票,後來這兩年騰訊的微信(WeChat)又橫掃市場,於是又加碼了一次。

騰訊近幾年業績與獲利一直成長,主要原因是經營能力強,多次打敗競爭者成為最後贏家;除了QQ與微信外,騰訊也是目前中國最大的遊戲營運商,光是遊戲就貢獻公司七成以上的營收。

我投資騰訊還有一個很重要的理由,就是創辦人馬化騰是我最欣賞的CEO(執行長)類型,他為人低調、默默做事、不太接受媒體採訪,這與台灣成功的企業家如大立光或聯發科很類似,CEO將全部心力都放在公司,當他股東才會安心。

其實,過去我投資中國公司股票的經驗並不好,有幾次都慘賠出場,讓我很痛的例子就是名氣比馬化騰更大的馬雲。二○○七年阿里巴巴在香港掛牌,當時以十三.五元掛牌,結果最高漲到四十元以上,我大概買在二十五元至三十元附近,結果○八年金融海嘯後大跌,最低到四元,我在跌到十元左右時,實在受不了就賣掉了。

馬雲與馬化騰的作風明顯不同,馬雲是媒體寵兒,很會講話,但人太精明,小股東很難賺到他的錢。後來,我沒想到的是,阿里巴巴在一二年竟宣布下市,竟以五年前掛牌時的十三.五元全數買回,許多投資人在高檔買到,結果當然賠錢出場。

馬化騰多次賣出個人持股,也要注意這次的投資經驗,讓我有很深的感觸。馬雲下市是經過一番精打細算,當時阿里巴巴只是切割 B2B(企業對企業)部門在香港掛牌,後來公司快速成長,各項業務不斷擴增,可能是看到公司還有很大空間,因此便把股份全數買回,加以整理後,去年在美國重新掛牌,創造逾二千億美元的市值。但即使如此,馬雲仍將公司最有前景的支付寶切出去,成立了以互聯網金融業務為主的螞蟻金服公司,又預留下一波創造更大財富的伏筆。背後這些盤算,小股東們可能都不會太清楚。

相對來看,馬化騰這位經營者就不是那麼精明,不會把公司最好的部門切出去,也不像馬雲找許多太子黨來當股東,或要求合夥人制度永遠掌控公司。我覺得要投資一家公司,還是寧可找老實一點的CEO,這種投資哲學在台股也是一樣,若老闆很愛搞個人利益,這種股票千萬不要碰。

當然,馬化騰也並非讓我全然沒有疑慮,他多次申報賣出個人持股;另外,許多騰訊的轉投資中也有不少是他個人投資,這些訊號代表什麼意義,可能還需要更多時間觀察。

不過,短期間我手中的騰訊股票應該還不會賣,因為我注意到,騰訊目前主要獲利還是來自遊戲,但手上最強的王牌微信都還沒發揮效益,廣告收入占比只有一成多,以微信掌握全中國的行動通訊命脈,對照臉書有九成以上收入都來自廣告,就可以預估騰訊的獲利高點還沒到,股價應該也還有高點可期了。

大摩、瑞銀調高騰訊估值

微信廣告是未來亮點

對於香港股市的科技股中,占權值最大的騰訊,多家外資目前仍看好未來股價表現,其中最具代表性的大摩及瑞銀,近期都分別調高騰訊的股價預估,分別達到185港幣及188港幣。

大摩預估騰訊今年本益比為31倍,明年是27倍,2015年至2017年的3年每股獲利複合成長率為31%,分別是3.7元、4.7元及5.8元人民幣,最主要的成長動能來自行動廣告及行動支付;但在報告中最值得注意的是,今年第一季廣告才占公司全部營收的12%,預計今年會成長到16%,未來比率還會持續提高。

此外,瑞銀提供的預測則認為,目前騰訊在移動市場提前卡住很好的市場定位,在手機遊戲業務也持續保持領先,在移動廣告的部分,未來也有更好的套現機會,另外在微信朋友圈的廣告已獲正面回應,預期未來微信的廣告表現,值得期待。

騰訊股價一路攀高

騰訊自從2004年在香港股市掛牌(照片為當時成功上市,中間者為馬化騰)以來,長線股價一路走強,尤其今年以來,走勢更顯凌厲,一度站上170港幣的歷史高點。


投資 、微 微信 信、 遊戲 做到 中國 一大 不搞 個人 利益 老實 他是 是小 股東 放心 CEO
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