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2010年回顧(1)-自己的失誤

2010年好像眨眼就過去,在一個小時前,香港股票今年的交易已經完畢,雖說回報不錯,但是失誤因交易增多,好像多了,較以下是一些自己的失誤。

(1) 過早出售亞倫國際(684)

此股筆者早在2008年1月已購入,購價1.45元,在金融海嘯時期一度跌至70仙水平,虧損約一半,但其後公佈一份不錯的中期業績,股價開始回升,那時股價屢創新高,但當時為了集中組合起見,我於2.42元的水平賣出,轉購奧普(477),其後奧普表現一度良好,但是該股又再次下跌,亞倫則再創新高,但是後來奧普輾轉果升,其實變成結果差不多,但是如果這操作稍遲數個月完成,回報可提升10%。

(2)過早出售才庫(550)

此股於2009年3月底購入,價格72仙,後於2009年11月間增持,價格96仙,苦等一份不錯的業績後,終於有回報,一度升至2元水平,為籌集資金購買更好的股票,我當時已有售出之念,但由於自己心目中掛價太高,並無人購買,於是我多次降價出售股,並在跌破線圖後,終於在1.63元售出,其後下降至1.40元,有回補之念,但因為一連串的購買股票後,已苦無資金購買股票,故最後放棄機會,其後股價又上升,已知自己錯誤。

其後大股東在中期預示來年業績倒退,股價大又至1.40元,我當時也有動心,但因為此股派息不吸引,沒有購入,終在大股東於此價回補之下,股價又升至2.1元水平。

如果我眼光好一些,不多心購買股票並持有的話,回報可能更好。

(3) 稍遲出售建聯集團(385)

該股是聽從精英大師意見後購入,購價41仙,其後在業績前一路猛升至58仙,獲利超過40%,但由於自己無視業績前股價大升必有問題的教訓,故繼續持有,在業績及派息實際倒退之下,股價大跌,最終於48.5仙出售,如果能在業績前較高的價位出售,則回報可能提升1.5%。

(4) 購入南粵物流(3399)

在業績不佳後,成功售出建聯集團(385)後,又犯錢多就多事的失誤,加上其全年業績顯示出其情況是暫時性,故於2.33元購入,連特別股息,成本價約2.23元,最後因為市況轉壞,股價一度大跌至1.7元的水平,其後業績期臨近,股價又回升至原水平,但因8月公佈較差的業績,股價又連續下降,味皇及偉哥真因此出售股票,最終在想抽AIA(1299)及新天綠色能源(956)下,終於1.97元售出此股,對組合造成2%的損失。

 

(5) 出售富豪產業信託(1881)

此股於2009年8月購入,主要是為增加股息收入,在2010年3月,在得知越秀房地產信託(405)派息良好後,本有改持之念,但因為該股升幅過於強勁,故作罷,其後因自作聰明,在2010年5月預期下一年在派息大減並跌破線圖之下,並籌集資金購入股票,於1.76元全數出售,結果最終在自己看錯之下,股價又上升至現時2.23元,加上中期派息8.5仙,基本上損失了約4%的回報。

(6) 出售湯臣集團(258)

此股為當時 佔組合較高比率的股票。在2009年11月購入之後,其實有多次獲利機會,但是僅有10%,故不捨得售出,此後因5月的股災,因破線且加上售弱買強,故在 2.95元把股票悉數出售,並錄得約17%的虧損,且沒取得股息,其後發現自己售出的是低位,加上其出售物業情況良好,亦有新發展,結果股價回升,現時的 股價3.36元,加上13.5仙的股息,其實如果不賣的話,也沒有重大虧損,此交易對組合錄得約4%的回報損失。

(7) 購入利記(637)

此股於2010年3月於1.10元購入,其後業績果然不俗,一度賺了20%,但其後因鋅價大跌,股價亦不停回落,但我忽視此點,卻在除息1.15元大手購入,一度佔組合20%,在購入後股價一度跌至0.85元,不久後雖有上升,但因盈警關係,又跌回那水平,此後股價也反覆回升,不久又回跌至現時1元,現在仍錄得虧損,如果當時不賣才庫增持利記,並把獲利的利記售出,今年回報可能較現時高12%以上。

(8) 購入精熙國際(2788)

當時購入的原因是因為看好相機市場,並因為其派息良好,最終於5月在1.45元購入,加上其約4仙的特別股息,實際成本約1.41元,股價其後慢慢上升至1.6元,但是最終在無特別訊號下,營業額、盈利及派息都有嚴重下降,更發現其對公司的業務概述千篇一律,故決定售出,幸好仍能以1.48元售出,並錄得少許獲利,但較1.60元時獲利稍少,此操作失誤帶來約2.5%的回報減少。

 

(9) 過早售出中港照相(1123)

此股早在2009年1月購入,其後於2009年內增持多次,成為去年組合主要持股之一。在不明的原因下,股價曾一度跌至50仙,當時套現的現金有考慮過再購入,但最終轉投建福(464)。

其後在各專欄支持後股價輾轉上升,在江小魚吹捧之下,股價曾在一日內大升超過40%,當時已有售出之念,但其後因掛價過高失敗後,最終於第二日於74仙售出一部分,轉購建福(464),但不久股價又回落,加上業績不佳,故有繼續售出之念,最終在曾廣標先生推介當天以80仙全部賣出,轉投中國動向(3818),但不久,曾廣標先生再次吹捧,股價一度上升至99仙,到達我心目中的目標價,如果我全部股票沒賣出的話,加上沒有抽新股之下,回報可能上升10%之多。

(10) 抽新股兩隻-新天綠色能源(956)、重慶農商行(3618)

此兩股均是有錢就多動作的東西,都 是有錢就多動作的東西,均以為是第一隻必有佳回報的失誤之作,兩隻均造成了少量的損失,如果持有原本股票不動的話,回報可能較好。

(11)購入卓高國際(264)

此股已在約5月公佈業績已持續留意該股,其後於57仙購入並取得股息,因陸續售出獲利股票取得現金的於是在63仙及70仙均有增持,成為組合內較大比重的股票,其股價在公佈業績前一度上升至73仙,當時此股錄得不少回報,但在公佈較差的業績下,股價基本上打回原形。

如果當時不在70仙加注,並售出的話,並保留現金的情況下,對回報造成7%的損失。

(12) 其它吹水式失誤

況且也沒跟味皇的幾隻零售股,例如漢登(448,前雅佳)、堡獅龍(592)、聯亞 (458)及旭日(393),以及包浩斯(483),在期內股價大升,也沒能力分享。另外,亦在手上現金充裕下,購入魏橋紡織(2698)作為投資,亦造成一定的回報減少。但沒購入的原因,主要因為派息不穩定,所以自行放棄。

在以上的錯誤之中,共造成53%的回報損失,其中(1)、(2)及(7)、(9)、(11)是重大失誤,(5)、(6)是中型失誤,(3)、(4)、(8)是小型失誤,其中大型失誤佔60%,中型及小型失誤佔15%及25%,其中犯上的失誤包括:

(1) 對基本分析不太完全,導致持股較無耐性,有少少恐慌就賣出股票減少損失,賺一個較少的浪就賣出,忽略未來的大浪,導致獲利較少,且因為轉換期間找不到好對象,更加深損失。

(2) 只要有錢在手就導致過分頻繁的交易,未做到持幣觀望,造成大量的中小型失誤出現。

但在樂觀的方面來說,開始做到「重注的要穩定、中注有信心就要狠心購入」,但是仍是未做好充足的分析,導致有重大失誤,有提早購入及賣出的情況出現,所以下一年仍要打好對基本分析的根基,務求減少重大失誤,提升回報為上。

2010 回顧 自己 失誤
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2010年回顧(2)-投資回報(更正)

關於之前的回報,可參考該文。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/13651

今年,組合的表現其實尚算平穩,回報率達到54.56%,加上持續投入的資金外,組合的資產增加約80%。

首4個月,在才庫(550)及奧普(477)協助下,組合的資金其實一直保持增長,就算當時股市不穩,回報仍然多次創出新高,但在2010年4月底至5月間的一段暴跌,使回報由4月13日的37.15%,跌至5月26日的6.38%,可是跌幅之慘烈,其後股市回穩,回報漸漸回復,加上年底3個月憑建福集團(464)、中港照相(1123)及奧普(477)追回前高位,並破一個大關口。組合的全年變化如下:


至於組合持有的股票有10隻,包括卓高國際(264)、長江製衣(294)、愛高集團(328)、越秀房地產基金(405)、奧普(477)、利記(637)、新華文軒(811)、AIA(1299)、重慶農村商業銀行(3618)、中國動向(3818)9隻股票,現金比率不足1%,股票比重頭三名主要為新華文軒(811)、奧普集團(477)及利記(637),佔組合約56%。

本年希望仍然能保持收息金額上升,並持續不斷以換走低於股息5%的股票,並減少抽新股,以達致目標。預期最大回報會來自新華文軒(811)、奧普集團(477)及卓高集團(264),但通常年初的估計都會錯,所以此預期和最後可能相差頗大,敬請留意。

去年的展望對今年的自己都會有用,再摘錄如下,並以此作結:

學習認識股票底細,堅定持有信念,以中長線眼光買股。還有在熊市上一定要儘量減少持股,只保留少量房地產資金的倉位,並要努力研究股票,以基本因素及概念所在選股,另外要大膽主力購入,才能獲得厚利。

我要記得,買股賺錢是幸運,輸錢是功夫不夠,不要怨別人,這樣才能成為成功的投資者。

「要保有足夠的現金,亦要使手上的股票有足夠的現金流量,才能以戰養戰,在低位購得股票,才能獲得厚利。」

請記得我不是一個完人,我也會有錯,請大家在我錯誤時多多提點,謝謝!

來年和大家再會,並祝大家新年快樂。

2010 回顧 投資 回報 更正
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安全網(5) 陸羽仁

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聖誕假期間中國第二度加息,為美股帶來壓力,杜指開市跳水,但好快就止跌反彈。在金融股造好帶動下,逐步收復大部份跌幅,杜指收市跌18點,收報11555點;標普500指數倒升1點,收1258點;納指亦升2點,造2667點。杜指期貨最新報11502點,較現貨低水53點。受暴風雪影響,美股成交量只有平日的三份之一,創2010年新低。

 

 

港股美國預託證券靠穩,ADR港比指數收報22947點,比香港收市高34點或0.2%。匯控收79.67元,比香港高2仙,中移動收76.78元,比香港高0.4%

 

  中國繼10月加息後,上周日突然宣佈基準息率增加0.25厘至5.81厘。此舉令全球股市承受了壓力。上證綜指尾市急回近2%,中國提早加息令美國投資者有少少意外,Standard Life InvestmentsJeff Morris表示,「大家都意識到這是控制通貨膨脹的必要措施。我們原先預計無論如何中國會從2011年開始才繼續加息,所以也許它來的比我們預想的要早了一點。」由於擔心加息將拖慢中國經濟發展步伐,市需求下滑,原材料行業股票普遍走低。Titanium Metals2.3%,美國鋁業(Alcao)0.7%。紐約原油價格亦回軟至每桶91美元樓下,最新報90.92美元。

 

昨日支撐美國大市的力量來自金融股。美國國際集團(AIG)獲得了由30多家銀行提供的43億美元的銀行信貸額度,讓集團能夠進一步提高償付能力及擺脫政府的控制,AIG逆市勁升9.3%!成為表現最好的標普500成份股。金融股亦造好,杜指成份美銀及摩根大通齊漲約1.5%,係杜指成份股表現第二及第三好。

 

AIG以外,市場焦點係生產稀土金屬的Moly Corp. ,昨日勁漲9%。自從中國在7月時傳出限制稀土出口以來,Moly Corp. 股價一路向上,累積升幅已經超過兩倍半。

 

我之前講起港孩的學習問題,其實學習問題開始在成人身上出現,開始在我們的投資上出現,所以我叫大家總纒過去一年投資/投機的問題,結果反應踴躍,令人大開眼界。

 

我睇大家的問題,種類、方向不一而足,有人炒出炒入勞而無所,甚至輸了大錢。有人獱住唔放錯過股市上落波幅。亦有人一有小小利潤就放走好股追悔不已。大家睇纒鱓問題, 就知道不能一本通書睇到老,以為有一個簡單方法,可保炒股必勝。

 

舉一個例,以新亨記的例子,佢咁講:「今年最錯的是賣走左2369(中國無線)。由2.5元買起,期間試過幾次買賣,賺了約4萬元。之後最後一次買是4.4買,跌到4元邊止蝕,之後確實又跌到2.5,但無買,在其他股和牛熊炒炒下,4萬元利潤無左,再蝕多接4萬元。如果2.5元買番,今年應該賺多十萬元有多,4.4元買無放,去到今日約5.1元,今年利潤應該都有近六萬。」

 

佢話:「經常出入買賣、低位無買番、炒牛熊,是致命傷。由本來應該賺十萬元,變成倒蝕四萬元,這十四萬的相差,想起都很痛很痛。中移動、國壽、建行我都買過,都係輸幾千至一萬收場。」

 

先不論中國無線係唔係好股,如果將目標股份換做建行而唔係中國無線,效果大不相同,睇圖就知,中國無線係大波動向上的股份,你中途走鰦,錯過鰦大升幅,自然蹨心,但若是買建行,雖然唔算橫行,但只是上落向上,中間食一段走鰦,可能好過由頭獱到尾(年頭6.47元,而家6.78元,高位8.2)。所以買大股,特別係一鱓唔似會有超高增長的大股,和買一鱓中小型股份,策略可以好唔同。買大股走纒上落唔拘,因為佢地都只係波動向上,唔係超常上升。但買增長型的股份,想纒游水,就可能游走鰦。

 

當然,以亨記的具體例子中國無線計,可以由4月尾的高位4.48元,跌到5月低位2.43元,跌46%,被佢震走一鱓都唔奇,唔走都腳軟。這種大波幅股份,先不論基本因素,只係睇圖都知,只能當投機股,5月尾跌到低位2.43元,反彈完再插,7月初低位2.7元,理論上反彈後7月初再跌係一個入市時機,因為再入可以用2.43元低位做止蝕位,唔穿獱纒,穿鰦打靶。但要再進入有一定難度,特別是害怕的心理障礙難克服,所以入唔番唔係好奇,因為你唔太清楚佢基本因素,怕佢急跌完可以再急跌。但如果建行跌46%,你真係唔怕獱纒,你知道佢死唔去,入鰦再跌都可以守。

 

我講檢討自己的問題,第一個教訓係唔好一本通書睇到老,策略要和投資或投機的方向配合。買股先睇清楚自己係投資定投機,買大股定細股,買中小型股,如果目標係投機博大霧,反而唔好食少少就走。相反買大股投資,唔係期望有50%或一倍升幅,一年升20%以上都算唔錯,所以若有20%以上升幅時,先沽鰦佢套利,或者沽一部份鎖定部份利潤,絕對無壞。

 

陸羽仁

安全網 安全 陸羽
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安全網(6) 陸羽仁

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美股市場在濃厚的假期氣氛及嚴寒的天氣影響下,繼續買賣兩閒,窄幅波動,杜指全日波幅只有50點。美國朝早公佈的消費者信心指數及房價報告都不理想,美股反覆偏軟。隨住美元轉弱,大宗商品市場造好,金價再度突破每安士1400美元,以及原油價格回升,加上通用汽車給多間大行唱好,吸納不少買盤,推動美股逐級向上,臨收市才跟隨美元再度轉強而回落。杜指收市創逾28個月新高。

 

杜指漲21點,報11576點;標普500指數升1點,收於1259點,納指跌4點,收報2663點,杜指期貨最新報11507點,較現貨低水63點。

 

港股美國預託證券靠穩,ADR港比指數收報22712點,比香港收市高90點或0.4%。匯控收79.43元,比香港高0.3%,中移動收76.35元,比香港高0.4%

 

  美國樓市仍在困難地掙扎。標普公司發布10月份Case-Shiller房價報告顯示,單幢屋價格連續第四個月下跌,跌幅更達到市場預期的兩倍,至此美國的大城市房價已連續四個月下滑,其中20個大城市房價指數較去年下跌0.8%

 

但美國聖誕假期的銷售不俗,鎖店銷售收入較去年增長近半成,是零售商5年來表現最好的一個節假日銷售期。不過,同期出籠的12月份消費者信心指數卻出人意料地較上月下跌,原因主要係與消費者對就業市場的憂慮情緒增長有關。有報告顯示,消費者對就業市場的看法惡化,聲稱「工作很難找」的消費者比例有所增加;認為「就業機會充足」的消費者比例只有3.9%

 

唯一讓市場欣慰是12月裡士滿聯儲製造業指數由上月的9顯著回升至28,反映製造業擴張加速。裡士滿聯儲製造業指數包括了製造業出貨、新訂單、未交付訂單和庫存等多項信息。數據好於預期或者高於前值則表明美國製造業情況的好轉,將利好市場上的風險情緒。

 

    昨日講到檢討2010年投資的第一課是唔好一本通書睇到老,睇清楚自己係投資定投機,持貨手法要配合目標。網友dada以英文留言,我將之大約翻譯英文如下:「欣賞你提到大股可以在升了20%之後沽之。我以平均價33元買鰦國壽,當佢升到36元時無沽,因為我無諗過你所講的角度: "相反買大股投資,唔係期望有50%或一倍升幅,一年升20%以上都算唔錯,所以若有20%以上升幅時,先沽鰦佢套利,或者沽一部份鎖定部份利潤,絕對無壞。" 結果我損失獲利機會,只能留在戰場。如今國壽只是31.5元,我要留耐鱓啦。我想你的觀點好好。先睇纒我地買乜(大股、中股或細股),可以有不同手法。為何有一鱓人可以賺錢,只因為他們從不同角度去睇,用不同方法去做。這裏有太多東西去學,但只有太少時間。」

 

    我可以再深入少少講纒我的觀點。我自己本來有少少傾向反對「游水」,即係話買鰦股賺10%20%就 走,特別係對散戶而言,因為散戶有個心態係留住輸錢的壞股,情願沽走略有少賺的好股,結果個倉愈輸愈多,又或者有散戶識得沽唔識得買番,結果游走鰦有較穩 定增長的好股,所以唔游好過游。但我自己買鰦鱓較穩定的大股,其實見個市升好多時會沽走一部份,通常係一半,另一半等升到更急時才沽埋,有時會沽哂,較多 時候沽鰦一半留一半,所以都覺得有必要同大家講講。

 

    我睇大股有1020%以上利潤時走唔走,有幾大因素:第一,判斷大市係邊種市況,普通牛市和大牛市不同,若是大牛市,個市會升到你唔信,即使大股都係咁,所以不宜有20%利潤即沽,否則會錯失賺大錢的機會。以2010年為例,其實年頭都係估一個只會升30004000點的普通牛市,所以沽纒其實唔妨。明年的預測也一樣,如果恒指目標價係27000點、28000點,都只係普通牛市而宜,升得多的大股可以沽纒。

 

    第二判斷自己獱不同類型的股份是投資還是投機,我話升到20%可以沽纒,主要指「投資的我」買的大股而言,「投機的我」買的中小股,冒的風險本來較高,亦希望博取更大的回報,有得賺最好食住,採取「贏就谷輸就縮」的策略無錯,若以投機心態買股,要以止蝕/止賺位保護自己,若升幅超過10%後,唔沽也可以用買入價作止賺位保護自己。Dada買 國壽,雖然係買大股,但買大股都可以有投機心態,國壽咁落後,人升佢唔升,買入也可以用投機心態,博佢大翻身,升番三四成,如果係投機性買入,第一要控制 注碼,第二要定好止蝕止賺,若然係咁會在買入價止賺走鰦。所以買賣股票的策略,除鰦睇股票,亦睇自己,記住投機倉位快進快出,一唔對路要斬,唔好俾損害加 深。換一個角度,買國壽係投資心態的話,亦要睇番自己預期,如果本來都只係預佢升一兩成都好滿足,升到10%20%,唔沽哂都可以沽番一半出街,鎖定部份利潤也。

 

    第三判斷自己買入的大股是穩定型還是增長型。同是大股,都可以有不同類型。舉一個例,內銀大股都應該只屬穩定型,即係話一年升到20%以上都唔錯,道理亦好簡單,以建行(939)股價及相關新聞 為例,一隻1.6萬億市值的股份,你都唔好預佢太喪升躀。再者,佢盈利增長亦有限,09年全年盈利升15%,今年盈利升幅亦唔差太遠,股價大約和盈利同步,所以升20%都唔錯。故此獱鰦佢升20%沽鱓出街亦無妨,估計即使再升亦唔至太離譜。但大股亦有不同品種,例如和黃(0013)股價及相關新聞 ,佢衰鰦咁耐,而家係轉勢,轉勢股,佢盈利增長應該強勁點,佢2009年純利141億,今年純利應有180億以上,增幅應有28%,市場對呢鱓高增長股會俾溢價,所以股價升幅會高過盈利,基於這種分析,你獱鰦和黃,升20%亦不一定要沽。

 

     當然自己認為自己買入穩定型股票,點知佢升到開巷亦有。好似隻越秀房地產(405)股價及相關新聞 ,年初2.94元,如今4.16元,股價升鰦41.5%,計埋派6%息,買鰦佢賺48%! 我雖然一直有推介佢,但亦估唔到佢會升咁多,升得咁厲害,和佢派息升6%以及人們睇好廣州商業樓樓價有關。假設你買鰦佢,升20%沽鰦,會好蹨心。另一隻我過去講過可以買的股份中銀香港(2388)股價及相關新聞 ,年頭17.6元,而家25.85元,現價比年頭都升鰦47%,過早沽了又會蹨(以上月高位29.4元計,更升了67%!),佢主要因人民幣業務而炒起,升咁多我亦沽唔到‧所以唔肯定股份係唔係已經升得太顛時,要沽只沽一半,也是控制放走好股的方法,因為呢個世界總有鱓事情你沽唔到。

 

 

陸羽仁


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安全網(7) 陸羽仁

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美股微升續創新高。美元回軟,能源股造好,杜指大部份時間在高位徘徊,臨收市最後一小時回順,回吐了大部份漲幅,收市微升10喴,至11585喴,標普500指數升1點,收於1260點,納指漲4點,報2667點,杜指期貨最新報11537點,較現貨低水48點。大市交投持續淡靜。

 

港股美國預託證券靠穩,ADR港比指數收報22997點,比香港收市高27點或0.1%。匯控及中移動個別發展,匯控收79.83元,比香港低0.2%,中移動收77元,比香港高0.3%

 

  歐元走高,兌美元由1.31美元升至1.323美元,美匯指數跌至80.1,油價中午突破每桶92美元後回跌至91美元。不過市場預期2011經濟會轉強,以及OPEC成員國表示油價唔排除會漲到每桶100美元,能源股尤其係鑽探公司造好,成為支撐大市的最大動力。Diamond Offshore Drilling 2.8%Schlumberger1.7% Apache 1%Chevron日中曾領漲大市,但尾市隨油價回軟,最後只係微升0.2%

 

美股近期屢創新高,但成交即使撇除假日影響,卻每況愈下。市場開始憂慮大市是否已見頂。美國老牌技術分析公司Lowerys的資深分析員Paul Desmond表示,在假日及近期特別嚴寒的天氣影響下,好難從交投量睇到大市的趨勢,不過長期而言,大市沒有見頂的跡象。總結美股約1600隻股票,大部份都有明顯升幅。將整體累積升幅減去跌幅,增長係最近10年以來最高。這預示了仍會繼續走強,甚至會超越2007年所創的高位。觀察其他長線指標,現時有80%以上的股票仍然高於20天、10周及30周移動平均線,並無收縮的跡象,反映出大市正處於牛市階段。

 

Desmond又稱,股市處於大升浪的期間,將會有90%以上的股票處於10天移動線之上,如果跌至75%,傳統上係一個大市調整的警告訊號,不過,未跌低過50%,調整都不會出現。Desmond最後表示,預計大市在1月份會出現710%的調整,但不會影響其向上的長線走勢,調整期正係入貨的時機。

 

    講番檢討一年戰果,睇到網友Persie留言有所感。佢話「早晨陸sir: 我檢討過今年表現,決定關閉投機部。我年頭用300K成立投機部,打算每注3-5萬,有5-10%利潤就沽,炒下炒下,快買快賣,以為會好易蹾錢。點知一年到尾,滿頭白髮,只有5%利潤得個吉,仲有隻越沉越深的蟹貨 (#1224)未解決。我選股都不錯架,但 timing(買賣時機)就好差。曾買入維達,雨潤,吉利,中海油等,如果買了放一年就正了。反而我年頭買的中電和港燈有20%利潤。反正現在正職都幾忙,所以已將部份投機部的錢買入領匯,中銀香港和招行。」

 

    這是檢討戰果第二個教訓,投機未必好過投資。Persie話投機有5%利潤,但有隻中渝置地未解決,如果所謂5%的利潤未計中渝的虧損的話,整個投機組合的戰果可能係負數。反而玩投資笨笨地買中電和港燈有20%利潤,你話怪唔怪呢?

 

    投資靜態,慢,回報10%20%講 起上來唔精彩,所以好多散戶、特別係年青散戶唔鐘意投資,只喜愛投機。投機動態,快,回報隨時講緊三幾日幾成,甚至翻倍,所以永遠有好多老散愛投機。投資 是狗熊之地,一般「叻仔」會話,無料到才投資。投機是英雄之地,引無數英雄競折腰,但講得上英雄之地,自然有大朋友、小朋友一齊玩,你作為小朋友,要玩得 贏大朋友,談何容易。

 

    Persie已經唔係炒好無厘頭的細股,已經係炒中型,甚至大型股份,如炒細股可能死得更慘。用他自己的語言,「選股都不錯架,但Timing(買賣時機)就好差」。你有無諗過,自己買賣時機差,唔係偶然,而係結構性呢?散戶炒作有個通病,係低價唔買,到炒到好熱街知巷聞才入,炒到好熱入貨都唔緊要,順住個勢食到3%5%7%10%就走都得,但入就入得遲,食又想食得多,以為可以執20%30%,結果就俾人執鰦20%30%。人地高位派貨,你就高位接貨,可能都玩得多三幾日,但你又唔識走,結果調頭回落,你就企鰦鰠度。

 

    大 朋友炒股,先在低價收貨在手,然後炒高,自己放消息也好、知道公司快有好消息也好、知道大市可以炒一轉也好,總之最後有理由炒高,到炒高的理由公告天下之 時,就是大朋友放貨之日,佢貨咁多無好消息無人接走唔到,你聽到人所共知的好消息去入場時,好大機會模鰦頂,因為大朋友離場之後,股票由強手轉到弱手中, 好多時難逃反覆向下的命運,因為老散根本無能力買起一隻股票。當然,我講的是炒股,不是講公司基本因素,如公司基本因素好強,炒完隻股都未必死得。

 

    所 以我叫大家分開「投機的我」和「投資的我」,每年計數,投資好過投機,咪放多鱓錢投資囉,投機當過纒手癮就算,唔好博命,有時炒股唔投機,又會好悶,細細 地玩纒,當係買馬,輸鰦唔心痛,直至練好功夫才加大注碼,重要留意纒投機有表現時,係大市得還是自己得,有時大市升得多,盲毛投機都得,但呢鱓市道,可能 兩三年才有一次,唔好因為大市一時相就,就以為自己天下無敵,放量投機,最後有沒頂之險。總而言之,投機的我如何能恒常賺錢,一年有30%以上回報,可以連續兩三年有此表現,才是真高手也。

 

 

陸羽仁


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安全網(8) 陸羽仁

http://blogcity.me/blog/reply_blog.asp?f=5YTPBH5B812303&id=281745

美國最新公布的經濟數據十分理想,首次請領失業金人數大幅下降至2年多新低,11月二手房簽約銷售指數大幅超出預期,芝加哥採購經理人指數創22年新高。但美股近年尾好淡靜卻未有作出積極反應,反而走低。杜指後段一度扳平,但尾市再軟,杜指收跌16喴,報11570喴,標普500指數挫2點,收1258點,納指跌4點,報2663點,杜指期貨最新報11521點,較現貨低水49點。大市成交量依然低迷。

 

港股美國預託證券偏軟,ADR港比指數收報22902點,比香港收市低98點或0.4%。匯控收79.19元,比香港低1.1%,中移動靠穩,收76.89元,比香港高4仙。

 

美股今個月都升了不少,杜指累積升幅5.1%,標普500指數6.5%。比較過往的12月份,杜指係自2003年最高,標普500指數更係1991年以來最好的。因此,投資者獲利回套過肥年,大市作些調整都好正常。

 

昨 日講到檢討全年得失,有一個教訓係「投資可能好過投機」,而投機要講得上成功,要全年計數有三成以上回報,仲要連續兩三年係咁,才是真高手。今日再講纒大 家投機損手的例子。投機要成功,要有一種方法,先定一個可以成功投機方法的假設,然後在實戰上試驗這個假設方法,證明是一種可行方程式,才可以大用特用, 達致恒常的投機成功。

 

一 般人炒作,有好多慣常「方法」,但那些「方法」,其實唔係方法,或者只係失敗的方法。這些一般人炒作的方法有好,例如沽大市炒牛熊證、窩輪、期指、期權, 例如跟報紙軲巴炒股仔,例如炒熱股食一轉,例如炒相反撈大插股,例如跟名人買殼股,例如借孖展炒新股,有些更專業或者職業的(日日玩)如炒股票食幾格,炒 期指食10點、20點等。

 

有些「方法」註定唔得,有些方法有時得有時唔得。如果你炒的方法經常得,有三幾年住績,咁就繼續做得啦,得的方法就是好方法。但如果方法唔得,就要諗纒點解唔得,我建議你一個思考角度,炒作是零和遊戲,諗纒你輸鰦錢,究竟邊個贏錢先? 就可以知道你方法的問題。

 

網友羅記話:「我也分享下今年經驗...借孖展抽新股...現在只剩下歲寶 (還未止蝕,但其餘新股很多都止蝕了)...把 我今年的利潤差不多清袋。」炒新股輸錢,第一是銀行賺了,佢借錢你用孖展申請新股,你借得愈多俾利息愈多,銀行賺哂。第二錢給新上市公司「賺」了,隻股上 市跌穿底價,如果大股東有賣舊股,佢高價套現賺走了你的錢,如果大股東無賣舊股,只是公司發行新股,公司用貴價賣了新股出街,錢入了公司,如果公司正經做 生意又做得成功,都無壞,呢鱓錢變成公司的投資,最後會變番盈利益番股東。最慘係有鱓新公司唔識做生意,上市集了資亂投資最後輸掉; 又或者根本無正正經經做生意,新股上市集到的錢花掉或俾大股東變相吸走,股東就喊到無謂。

 

所以羅記的錯法是盲目申請新股,好股又申請唔好又申請,呢鱓做法在07年個市旺到唔旺時會贏錢,因為雞犬皆升,但在今年這種正常鱓股市,股票唔會盲升,就會輸錢。下次申請新股,要有選擇性,要善擇好股才去申請。

 

另一個網友buddaau話,佢衰「盲目: 見倒呀前局長同大俠既牌頭, 就沖左入去, 最後輸左40%.」。我估佢係指中策(235)股價及相關新聞 ,中策去年11月宣佈,成功夥拍私募基金博智金融以21.47億美元,收購美國國際集團(AIG)旗下台灣南山人壽,並委任前財經事務及庫務局局長馬時亨為中策主席兼非執行董事、前恒生銀行行政總裁柯清輝為副主席兼行政總裁。在名人效應下,中策當日復牌後單日狂升8成,收報0.66元。中策最後不獲台灣政府批准收購南山,股價打回原型有突,最新報0.265元。

 

我記得我當時見到呢段新聞,見到中策狂升,都有提大家小心,因為呢單№唔係假№(好多公司在地球那一方買個礦真係唔知真定假),但未必可獲台灣批准,交易存在實質的風險。我當時估都有兩三成機會唔批,但問纒知情人士,得到的估計是「五五波」,獲批的成功率比我想像的更低。一單好消息公布,股價升8成,有人買有人沽,買的是事後聽到消息追入者,沽的是早著先機或手上長期有貨之人,我會形容早著先機者先食大頭,追入者追中都係食細糊,而且要冒不低的風險。

 

Buddaau的個案其實好簡單,追入中策明顯係投機舉動,定好一成止蝕,玩纒都唔一定唔得,若台灣真係批鰦單交易,執番三幾成都唔奇,但無定止蝕(或有定止蝕但無執行)去「裸摶」,摶唔過。Buddauu輸的錢,好明顯去鰦早著先機的人手中,佢地一早入鰦貨,一公布消息沽番一部份出街,例如0.3元入貨,沽一半都番成本,之後係無本生意,笑傲江湖。若果單№得,佢地亦有方法知,到時增持番都可以,唔得,輸只是輸散戶的錢。

 

江湖險惡,投機要有投機的方法,你的方法係乜?

 

陸羽仁

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年結 . 整固 百萬倉 - Start from One Million

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恆指今年回報 5.31 巴仙, 百萬倉則為 8.99 巴仙, 跑贏 3.68 巴仙. 但本人啲無人駕駛既强積金都椄近有十五個, 證明年中之調整把握不到.

啲人話唔好姓賴, 君子都係要問凶唔問吉既. 講自己點威, 不如講吓做錯啲乜仲實際, 起碼之后提醒日后點避. 今年恆指升得雞碎咁多, 如好似年初諗住貼住指數, 成功逹標之后都係得啖笑. 用番道氏理論, 都預計到今年係大上落市, 升幅少, 波動亦無前兩年咁誇張. 好似坊間話齋, 即只有高沽低喳, 或炒股唔炒市, 或兼兩而用之. 今年實倉仲跑得出, 都係因為先前低位未落夠籌, 唯有趁跌到二萬樓下猛咁補番, 只不過攞番跑輸嗰啲少許. 但大藍籌其實第一浪差唔多已全面反應咗, 甚而超突, 落注係佢地真係唔跑輸都已偷笑矣. 百萬倉真係跑得出既都係二三線股如惠理, 或被人唾棄個啲, 其他嗰啲都係陪跑個款, 衰啲撈早嗰啲仲要倒輸. 國指今年要倒輸, 反而分散投資到外國資源股都幫補番唔少. 除咗 sector 要分散外, 地區分散應都會減低波動性, 有時仲可以增加回報添. 今年賺到個啲都唔係貼住走保險嗰啲, 不離估大方向個啲 (石油資源), 估值低嗰啲 (cop, mfc) 同盈利有爆炸性個啲二線.

實倉仲留有 xlf 花旗金融 etf, 呢幾年都係定咗格咁上下而已, 百萬倉夠胆轉 bac, 自己都係做唔到. 博內地 a 股觸底反彈, 猛咁溝 133, 820, 3061 同 2828, 133 老僧入定, 真係唔知幾時先係畀番出啲差價嚟, 唯有同佢鬥長命, 3061 雖則有啲溢價, 但今年內銀變咗 dogs of cei 做埋蟹, 唯有希望在明年. 華能炒波幅點知搞到一褲都係, 中鋁蝕緊都要炒, 蟹都係揾隻有概念如鉻鉬好炒啲啩, 圖都睇到强弱嘞. 941 跑輸大市少少, 但 13 突破五十五時都可以即轉, 遲疑下都係要被點穴, 都係要自欺欺人話要等上高啲人去玩 fb, 唔食現成咁話. 買咗 3378 廈門港唔理同系啲上落, 計落買臺灣 etf 仲賺得實啲.

呢三個月恆指都係二萬三磨, 但牛一高位已持續突破, 牛二都要行埋下半隻矣, 照上次路紙, 下年都係會逐漸向上, 年尾前應係三萬前徘徊, 如太快破咗上次高位咁就可能仲危啲.

年結 整固 百萬 萬倉 Start from One Million
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人民幣:我要當家作主! 貓王炒股日記

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2788569

中國評級機構大公國際資信評估有限公司 (Dagong Global Credit Rating Co.) 周二調降美國的主權債務評級,由 AA 降至 A+,並把美國的評級展望列為負面,意味日後有進一步降級的危機。大公國際於 1994 年成立,是國内3家評級機構之一。與另外兩家機構不同的是,大公國際是唯一沒有外資持有股份的純國產評級公司。大公於 9 月 曾經向美國證監會申請國際認可資格,但申請最終落空,理由是大公並不符合聯邦證券法例中簿記、生產及考試等要求。大公國際認為裁決含有歧視成份,強調會採 取法律行動。大公今次調降美國的主權評級,所持理據是反映美國的償付能力顯著惡化,以及美國政府償債的意願急劇下降。此外,經濟發展及管理模式均存在嚴重 缺陷,加上信貸危機距離結束仍遠,將導致美國陷入長期衰退,並從根本上削弱美國償付的能力。

 

其實,聯儲局推出次輪量化寬鬆政策 (QE2),將使美元進一步貶值,嚴重損害債權人的利益,亦削弱吸引資本回流能力。諸般評論是眾人佳知的事實,不過知道又如何,美國貴為全世界最大的資金供應國,手擁巨大資本,只要這些資本堆擁著美國本土的資產,這個虛擬的空中城堡是不會這什容易的。今天產生另一個問題,中國今仍然是一個龐大的資本入口國,可是,悄悄地她亦進占了資本出口國的地位;我們明顯看到中國近年致力提高國際的姿態,國家的形象提高了,人民幣的地位亦自然抬高了,更鞏固自己印刷的資本(人民幣)的出口意義;另一方面,中國對人民幣的開放又小心翼翼,因為中國知她的資本規模遠遠不及美國,一旦發生了資本戰爭(貨幣戰爭),中國是將會吃虧的。人民幣咭已在世界各地可以購物了,無奈種種政策,它卻為中國帶來超級通脹!話分兩頭,人幣升值了後,中國自然可以在世界各地購買外國資產,大公國際調降美國債務評級,彰顯著數個姿態:

.....一則,對於美國威逼發展中國購買美債的一個反擊;
.....二則,作為中國評級機構,它要對自己的客戶負責,提供中肯的評論;
.....最重要一點是,中國已作為資本出口國,規模將會越來越大,對國際資產的定價漸漸要取回主動權,致於學者作出,外國的評級機構擁有的百多年歷史,中國的如何與其相比,我貓王覺得此言差矣!相信一朝它們亦要拆腰於銀蛋之下。
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新股賣點 雪明資產管理世界

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 於聖誔佳節的最好禮物,除了身邊的人個個身體健康之外,阿爺也空降我期待以久的大禮,一年期息率上升0.25厘,三年及五年也都要比這個數字再大一些, 這意味著加息周期到來以及加息的力度也不會放輕,要留意,當存款利率上升,這意味著股票和固定資產的估值將要再下降一點了,所以大家要注意呀。

        最近如果你有留意,一些港澳地區都沒有出現過任何產品或服務的上巿公司,竟然在電視裏大賣其廣告,這令我想起了一回事,早前有中國重汽、 民生銀行、農業銀行以及最近的中聯重科,都在其上巿之際在電視大賣廣告,對我來說,既然公司目標巿場並不是港澳地區而是內地,怎麼會在TVB賣廣告呢,因 為內地即使收看TVB的劇集,在廣告時段也是由中央電視台包辦的,那麼用意如何呢,我有以下見解。

        公司是賣股票多於產品,如果你並沒有細心留意中聯重科的招股書,單單看這一個廣告,我認為他應該是一間房地產公司,這些公司用意絕對明 顯,就是浪費股東資金,要知道在TVB賣一段廣告絕不便宜,我想其雖非在黃金時段播放,但廣告費率肯定不致大低,要是將廣告投放於內地的央視,應該能為其 產品或服務的品牌價值提升吧。公司目前在大賣其股票,如果你看到這則廣告而讚許公司管理層的話,我想你肯定是發燒了,因為好公司並不需要銷售股票,而因為 其產品和服務有特許經營權的性質,於是產品暢銷全球,以致每股盈收和經營效率提升,從而推動股價,這才是良性的股票推銷,相反,在消費者心目中並沒有立即 影像的公司,透過含糊的廣告推銷其公司,目的只在於希望以高價出脫其持股,那麼公司肯定好極有限,投資者便要小心了。

        也因此我並不知道公司希望透過這些廣告表達什麼,如果公司真希望透過廣告和大眾接觸其產品的話,那麼肯定有問題了,至少我不知道廣告表達 的是什麼。如果其希望透過廣告以更好價錢承銷其股票的話,我相信倒不如付多些承銷費用給投資銀行或打手,煽動更廣大的群眾買進高不可攀的股票,雖然這絕對 是犯法的,但只要用得其法,肯定比前者來得更強了。

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生日之股 雪明資產管理世界

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曾經有年說過每一年生日都要為自己買進一手股票並持有直到永遠,我記得之前買進的都通通沽出了,因為我還是處於學習期當中,所以所選的股票並不是怎麼樣, 但通通都是我喜歡的公司褦了,例如堡獅龍國際,維他奶等等,這些都是大家耳熟能詳而且經常消費的股票,但是競爭力就不怎麼樣了,也因此我並沒有永恆持有。

        今天就是筆者的生辰之日,所以有感應該延續這樣一個美好的嗜好吧,每年也為自己買進一隻股票並持有到永達,不過可惜今年股價都太高了,以 至到現在這刻為止都並不知道買進什麼才好,總沒有理由因為生日就一定買進吧,我不想生日那天當羊枯,而且其餘的日子也不想,所以目前就算是挑選了,也是等 待多於有所動作。

        要是你打算送禮物給別人,單純買進物質並贈予之,好像廷有意思,不過如果你不是送一件堡獅龍的T-SHIRT給我,而是送一手堡獅龍給 我,那麼每年股票會定時為我派發股息,我就得了一份永遠的禮物。或者你送一手中電或港燈給我,我也可以用股息支付每月的電費帳單,多有趣的一件禮物呀。不 過如果你將這樣最得意的傳統用之於女朋友,效果可能適得其反,換來只是一句巿劊之反罵吧,所以,你喜歡就那去用吧。

        說回來,我的生日之股,最好每年能為自己支付一定數量的金錢吧,而最好也就是能派發豐厚股息的股票,我的選擇不多,但目前買進除了支付的 金額過鉅之外,股息不見得豐厚,所以我並不想今年的生日特別難忘,還是等待一個較合適的水平再度公布吧,以免害人害己。我不想重覆買進又賣出的操作了,這 樣太累人,還有太過無謂,我買進也希望一次進場,或者分開五到六次,視乎價位,賣出我幾乎是一筆過的,沽了以後便放假,人生應該除了股票之外,還是休息一 下。

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