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遠東宏信去年凈利潤逼近30億

3月29日，遠東宏信發布年報稱，截至2016年末，遠東宏信總資產超過1,660億元，凈利潤約28.8億元。同時，不良資產率低於1%，撥備覆蓋率保持在200%以上。

“對於未來，遠東宏信將堅持金融和產業有機、有效結合的創新發展模式，優化傳統金融業務資產行業布局，強化資產風險管控”，遠東宏信行政總裁孔繁星稱，並加速拓展產業運營業務，實現金融業務與產業運營業務有機協同。

凈利潤28.8億元

對比遠東宏信2015年、2016年年報，第一財經發現，遠東宏信2016年總資產超過1,660億元，較2015年增長約20%;2016年遠東宏信凈利潤約28.8億元人民幣，同比增長約15%。

就行業來看，2016年遠東宏信業務主要集中於醫療、教育、建設、工業裝備、包裝、交通、電子信息、城市公用事業、綜合發展九大行業。其中，醫療、教育和建設行業整體收入較2015年分別增長24.45%、37.06%及13.33%。綜合發展事業部隨著所涉行業的擴展，收入較2015年同期增長42.43%。

另外一方面，遠東宏信2016年底不良率為0.99%，不足1%。而根據3月2日銀監會主席郭樹清在國新辦新聞發布會的講話，截至2016年末，銀行業金融機構不良貸款率1.91%。

遠東宏信稱，這與導入業內優質客戶，嚴格控制高風險行業投放，降低單體客戶風險暴露度等方式有關。

遠東宏信是國內金融綜合服務機構，於2009年9月份成立，致力於融資租賃及其他增至服務，遠東租賃作為遠東宏信金融服務領域的核心企業，提供以融資租賃為核心的綜合金融解決方案。2011年3月份，遠東宏信正式登陸港交所，成為中國第一家上市的融資租賃公司。

直接融資超過40%

當前制約著我國融資租賃行業發展的最突出的問題之一就是企業普遍面臨嚴重的資金約束，融資渠道比較單一，主要業務資金來自銀行貸款。而反觀遠東宏信，在融資渠道上有很大的突破。

年報顯示，遠東宏信2016年多次發行中票、短融、公司債、PPN等業務，直接融資436.9億元，占遠東宏信計息銀行及其他融資總額的百分比為40.86%。而2015年遠東宏信直接融資僅為220.5億元，占比26.43%。

值得註意的是，第一財經根據WIND發現，遠東宏信在直接融資市場上最青睞於發行ABS產品。遠東宏信在2016年共發行8單ABS，共計221.8億元。

據融資租賃三十人論壇(天津)研究院統計，2016年全年，共計有70家租賃公司發行了共123支租賃資產證券化產品。這70家融資租賃公司2016年累計發行租賃ABS規模達1239.66億元，占2016年各類資產證券化產品發行規模的14%。

中國融資租賃三十人論壇秘書長聶偉柱稱，2016年一些大型的租賃公司，例如遠東宏信、平安租賃、招銀租賃等，實力雄厚，再加上經常在資本市場亮相，能籌集到低成本的資金。但從整個行業來看，80%以上的融資租賃公司開展業務所需要資金還是來自銀行信貸，銀行短期信貸融資與中長期融資租賃業務存在期限錯配，流動性風險隱患成為融資租賃企業的現實問題。

百姓網掛牌一年市值逼近50億 仍以輕模式縱橫擴張

國內分類信息第一股百姓網（836012）距離其掛牌新三板已滿一年時間。粗略統計，其掛牌一年來已對外投資16次，累計投資金額超1億元，投資領域涵蓋招聘、生活服務、婚宴酒店、在線信息推廣、搜索引擎優化業務、銷售渠道拓展等。

此前，百姓網一直以高毛利、輕模式的形象在分類信息行業生存。外界對其掛牌後是否是會大張旗鼓增員表示關註，但據第一財經記者從百姓網方面了解，目前公司員工仍保持在200多人。與2016年上半年業績報告中公布的220人並無太大變化。

前兩天，馬雲在湖畔大學第三屆學員的第一堂課上給出了一個衡量員工貢獻價值的標準。他認為，在國內，公司員工人均年貢獻收入如果達到50萬元屬於及格線，80萬元良好，超過120萬元則被視為優秀。國際500強公司的標準與之相比會更高，比如超過200萬元才算優秀。阿里巴巴人均貢獻收入為370萬元。

按照此方法統計，由於百姓網財務業績截至目前只披露至2016年上半年，按照當時220名員工貢獻1.58億收入計算，人均貢獻為71.8萬元，假設2016下半年收入與上半年持平，翻倍後，百姓網人均年貢獻收入高達140多萬元。按照馬雲的標準，它已經在這一維度上屬於優秀公司行業。

眼下，不管是傳言中的“精選層”，還是IPO審核加速，都為新三板“優等生”們打開了更大的想象空間，那些掛牌後利用新三板信披要求規範運行的公司正迎來更大的機遇。“新三板掛牌後，公司的知名度明顯上升，運營的規範性也顯著提升，這些都給我們對外投資提供了很大的支撐。”百姓網董秘高奕峰說。

百姓網密集的對外投資加速了其“一橫一縱大生態”戰略的落地。據公司董事長兼CEO王建碩介紹，“一橫”是指百姓網的分類信息平臺，即對於所有的類目、所有的城市的覆蓋。為了擴大這一“橫”，其16起投資中有一部分是基於拓展業務區域和擴大業務規模而進行的，包括投資“蘇州聞道”、“我搜網絡”、“和辰信息”等。此外，百姓網吉林省運營中心、廣西運營中心也於近期先後宣布投入運營，為拓展業務區域奠定了基礎。

“一縱”是指深度切入各類垂直細分領域。據此前公告，百姓網及其子公司先後出資4000萬投資上海切雷酒店管理有限公司，還以500萬元註冊資本與“切雷”共同出資設立了上海百姓喜事信息技術有限公司，進軍婚宴酒店市場，之後百姓喜事作價入股切雷，增強和切雷的戰略協作。

此前，百姓網利用新三板敲定了掛牌後的首筆定增，以每股14元的價格向深圳中科成長股權投資基金合夥企業（有限合夥）定向增發100萬股，募集資金1400萬元，並在扣除發行費用後將全部用於企業級SaaS軟件開發及應用。該輪定增完成後，百姓網總股本達3.51億股，按照每股14元的價格計算，總市值接近50億元。

但這一市值與美股中的重資產模式代表58同城相比仍有明顯差距。盡管後者目前尚處於上市以來的股價低位，但當前市值仍有54億美元。

不過，58同城面臨持續幾個季度的虧損焦慮。公司CEO姚勁波最近在亞洲博鰲論壇2017年會上表示，謹慎看待今年新出的房地產調控政策，除房地產業務外，58同城會積極提升其他業務板塊的收入，今年的報表應該會好轉。58同城2016年第四季度凈虧損為70萬美元，比上一年同期凈虧損4850萬美元已明顯收窄。

從業績看，百姓網在2016年上半年實現微小盈利825.2萬元，度過了盈虧平衡點。業內人士指出，眼下百姓網面臨的壓力是如何借助資本市場，較快地在小而美的生存空間中進行橫向與縱向延伸，盡快建立並鞏固自身的護城河。

月末因素致資金面持續緊張 GC001漲幅逼近200%

在央行變相加息、銀行季末MPA(宏觀審慎評估體系)考核壓力等因素的影響下，短期市場資金面緊張越演越烈。3月30日短期資金利率飆升，午後交易所國債逆回購利率飆升，上交所GC001漲幅一度逼近200%，接近收盤才開始回調。

央行今日公告稱，隨著月末時點臨近，財政支出力度進一步加大，對沖央行逆回購到期後銀行體系流動性總量處於較高水平，3月30日不開展公開市場操作。這已是央行連續五日暫停公開市場逆回購。

據人民幣交易與研究論壇透露，在今日舉行外匯交易中心的交易員大會上，央行官員透露，央行關註的重點是存款類金融機構間的回購利率（DF），因其可以作為最純凈的基準利率進行培育。其次，公開市場操作的核心目的是保持市場流動性的基本穩定，央行是各類數據的匯集者，有能力削峰填谷。在“穩健中性”的貨幣政策基調下，央行不會放水。池子里的水位可能會比之前低，某些時點的資金緊張也是正常，但央行保持市場流動性基本穩定的目的沒有變。

同業負債占比逼近上限 中小銀行面臨擺脫“同業依賴”

做大同業負債，擴張同業資產，過於依賴同業渠道，從而實現擴張規模、利潤增長的商業銀行，正在遭遇“三套利”清理的寒霜，而中小銀行將首當其沖。

根據《銀行業金融機構"監管套利、空轉套利、關聯套利"專項治理工作要點》(下稱《要點》)，銀監會此次整治的一大重點是，商業銀行是否存在同業融入資金余額占比負債總額超過三分之一的情況。而部分城商行、中小股份制銀行，僅同業存放、拆入資金、賣出回購等同業負債，就已接近甚至超過30%，而這還未納入同業存單。

多家銀行人士告訴第一財經記者，同業存單是否納入同業負債，目前標準不一，各家銀行在核算時，具有一定彈性。如果同業存單納入，一些銀行同業負債將承受壓力。如果嚴格按照不超過三分之一的比例考核，部分過於依賴同業負債的銀行，利潤將會受到很大沖擊。

中小銀行將受沖擊

“按照監管口徑，納入同業負債的，除了同業存放，一般還包括賣出回購、拆入資金。”華南某股份制銀行中層人士告訴第一財經記者，商業銀行的會計科目中，除了普通業務、資金交易之外，凡是流入的資金，基本上納入同業負債範疇。

華東地區某上市銀行計財部門人士亦稱，按照現有的分類口徑，計入同業負債的，主要包括同業存放、賣出回購、同業拆放等三類，而同業存放又是同業負債的主要科目。在一些商業銀行的同業負債中，同業存放通常占比最高。

業內人士認為，監管清查同業融入資金余額的比例，是否在負債總額中超過三分之一，對於依靠同業負債進行規模擴張的銀行來說，將會直接受到沖擊。而一些股份制銀行、城商行等中小銀行，影響將首當其沖。

部分上市銀行2016年的情況，已經反映出這一情況。已披露2016年年報的中小銀行中，同業負債占比雖然尚未突破限制，但也已逼近三分之一的比例。

根據盛京銀行(02066.HK)年報披露，截至2016年底，該行總負債8591億元，比上年的6599億元增加1990億元，增幅約為30.2%;其中同業存放、賣出回購、拆入資金三項，余額分別為1434億元、403億元、389億元，三者合計達到2226億元，占比約為27%。

不僅如此，一些股份制銀行也面臨同樣的問題。年報數據顯示，截至2016年底，浙商銀行總負債為1.29萬億元，同比增加31.1%，同業負債為3941億元。其中，同業存放3574億元，同業拆入193億元，賣出回購證券及票據合計173億元，合計比上年增加395億元。同業負債在總負債中占比，已經超過30%。

除了中小股份制銀行、城商行，部分大中型銀行的同業負債，在總負債中的占比也相對較高。根據浦發銀行(600000.SH)2016年年報，截至當年底，該行總負債5.4萬億元，負債結構為：客戶存款3萬億元，同業負債1.43萬億元，具體包括銀行同業負債4946億元，非銀行同業為8473億元，兩者共計超過1.34萬億元。此外，還有賣出回購余額932億元，三者在負債中占比約為27%。

不僅如此，是否通過同業業務“倒存”，將同業存款變為一般性存款;是否存在協助同業機構，違規將同業存款變為一般性存款，也在監管整治的範圍之內。如果存在類似情形，同業負債的比例，還將進一步上升。

而同業存單是否納入同業負債，各家銀行情況不一。在各家銀行的財務報表中，同業存單一般計入已發行債券項目。上述華南某股份制銀行中層人士稱，按照久期，同業存單要長、短期分列，而且屬於同業負債中可豁免項目，是否計入同業負債，各家銀行標準不一。其所在銀行就將同業存單作為單獨的會計科目。

不過，在財務報表中，也有部分銀行沒有披露同業存單發行總量、存量規模。“同業存單在有些銀行算同業負債，有些銀行不算，具有一定彈性。”某中小銀行人士告訴第一財經記者，一般情況下，大規模的銀行，發行的金融債、二級資本債、混合資本債占比較大，小銀行發行的同業存單占比較大。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清也撰文認為，結合監管層近期的表態，監管可能認為同業存單本質屬於同業負債，有可能會納入同業負債，但具體影響，取決於出臺政策的實施力度。

利潤將受擠壓

作為突破地域、規模制約的同業負債、同業資產，已經成為一些中小銀行規模擴張、利潤增長的驅動因素。 公開信息顯示，一家2016年營業收入不足60億元的農商行，同期存放同業及其他機構款項利息收入就達到11.4億元，買入返售利息收入4.15億元，兩者在營業收入中的占比已經超過25%。

類似上述情況的銀行雖然不多，但同業業務收入占比，超過貸款收入，在中小銀行中已是普遍現象。年報數據顯示，2016年，盛京銀行存放同業的利息收入29.94億元，買入返售利息收入2.45億元，兩者合計32.39億元，同期該行利息收入360億元，同業業務收入占比已達9%左右。

而這還不是該行主要的同業業務收入。2016年，該行金融投資的收入，從2015年的118.23億元，增加到2016年的182億元，同比增加54.6%，主要為債券、信托受益權。而在同期，該行貸款利息收入為133.8億元。

徽商銀行也是如此。2016年，該行利息總收入327億元，其中證券投資收入154億元，存拆放同業利息收入16.7億元，超過利息總收入的50%，貸款利息收入則只有137億元。而在同期，浙商銀行投資總額6631億元，同比增加1423億元，增長27.32%;金融投資的利息收入289.44億元，比上年增加63.73億元，增長28.24%，主要是同業投資增加，具體包括資管計劃、信托計劃增加所致。而在同期，該行貸款利息收入212.63億元，遠低於投資收入。

在成本、收益方面，盛京銀行2016年的同業存放、賣出回購的平均付息率為3.91%、2.17%，同業存放、買入返售的收益率為3.54%、2.14%，金融投資則為4.63%。而浙商銀行同業存放、拆入款項平均付息率3.18%，存拆放同業利息收入平均收益率則為3.29%，收益率並不高。

“同業業務的回報率確實不高，平均可能在0.5%左右，有些甚至存在倒掛。”上述華南某股份制銀行中層人士說，但同業業務不是依靠單一交易獲利，而是通過放大杠桿，通過杠桿循環放大規模，對接非標、債券等資產來盈利，普遍存在期限錯配，後面的負債，很可能匹配的是存量業務。雖然背後有項目支撐，但層層穿透之後，看起來就形成了資金空轉。

該人士認為，如今監管限制同業負債比例，目的就是去杠桿。一些同業負債占比較高的銀行，可能會被迫賣出部分同業資產，目前存量的同業業務，相當部分形成於2015年前後，當時市場資金成本較低，業務收益也明顯下降。而現在資金成本上行，如果賣出，這些銀行就會遭受很大損失。此外，同業、票據、理財等業務，是否按照未穿透性、實質重於形式的原則，準確進行風險計量、足額計提資本的監管要求，還將影響一些銀行的資本充足率。

逼近退市邊緣 *ST聖萊董事長等三位高管辭職

*ST聖萊(002473.SZ）5月10日晚公告，公司董事會近日收到公司董事長、董事會秘書(代行)郝彬，總經理符永利，財務總監康璐生提交的書面辭職報告。郝彬辭職後不再擔任公司任何職務，未持有公司股份。符永利因工作變動申請辭去總經理職務，辭職後將繼續擔任公司董事職務。康璐因個人原因辭職，不再擔任任何職務且未持有公司股份。

5月2日，因年報被出具“無法表示意見”、公司獨立董事未出席董事會等事宜，聖萊達收到了來自深交所的問詢函，同時，公司被實行“退市風險警示”特別處理，股票簡稱由“聖萊達”變更為“*ST聖萊”。

從2013年開始，公司就已經掙紮在虧損的邊緣，2016年更是虧損3474萬元。早在4月18日，公司就已經收到證監會《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案調查。*ST聖萊同時提示了退市風險，股價隨即迎來了4個跌停。

市盈率逼近40倍 A股TMT漸近底部?

TMT，曾經風靡一時的A股熱門板塊，歷經兩年深調，劫後余生尚待時間的驗證。

據Wind資訊，中證TMT產業主題指數(000998.SH)整體估值44.83倍，回調至2015年彼輪牛市啟動時水平。在一些賣方分析師看來，漸近底部，但尋底過程持續多久仍是未知。

與此相對，一級市場的投資風潮已經興起。一份統計數據顯示，去年下半年PE/VC在TMT行業的投資數量1478起，創下了自2012年以來的半年度新紀錄。“TMT行業的調整孕育了新機會。”上海興蒙投資有限公司(下稱“興蒙投資”)總經理王磊接受第一財經記者采訪時表示，相比兩年前這個行業估值降低了一半。

興蒙投資曾因與資本大鱷匯添富前總經理林利軍攜手投資文化傳媒行業而被市場所關註。多年來，這家VC名聲鵲起，先後投資了多家新三板和上市公司。乘著此輪TMT投資熱潮，興蒙投資日前落子一家名為五米互聯網科技的企業，其拳頭產品為雲“辦公空間管理”系統——51會議室。五米互聯網獲得了興蒙投資等機構的加入，正籌劃A輪融資。這筆資金將被用於鞏固五米互聯網 在“辦公空間管理技術”領域的領先地位，並對標海外 Condeco、Teem、Robin同行。

TMT二級市場漸近底部?

TMT(Technology，Media，Telecom)，是科技、媒體和通信三個名詞的英文單詞首字母的結合，涵蓋了三個行業的各種類型公司。

TMT概念股，在上一輪牛市展現了無限風光，相關公司普遍獲得高溢價，百倍估值個股隨處可見。當時的兩只龍頭股全通教育、安碩科技甚至一度站上470元，把國酒茅臺遠遠甩在了身後，先後登頂A股第一高價股的寶座。

過分的炒作加上杠桿上牛市泡沫的爆裂，TMT行情突變。囊括100只具有規模和流動性個股的中證TMT產業主題指數(000998.SH)自高點調整至今，跌逾55%，遠超上證綜指同期40%、滬深300同期37%的跌幅。而曾經受到市場瘋炒的全通教育股價跌去86.4%;安碩信息跌去88.9%。

眼下，TMT仍在延續弱勢整理，中證TMT產業主題指數在剛剛過去的一周跌幅2.53%，“超越”大盤近兩個點。對於TMT這種弱於大市的行情，華安證券TMT團隊稱，從市場風格上看，消費、白酒等穩健盈利的抱團品種以及雄安主題獲得資金青睞，即使在同等的業績增速下，市場更願意配置消費股，給科技股溢價的意願較低。

行業整體大幅調整之後，在一些業內人士看來，整體風險得到了大幅釋放，未來大板塊可能會有分化，部分子行業或將率先觸底。華安證券稱，TMT底部不遠，高景氣細分領域龍頭值得關註。它稱，計算機板塊動態估值為 44 倍，盡管已經回落到上一波牛市的起點，但距離2012年30倍的歷史底部仍然有空間，因此在技術創新和商業模式未能突破、盈利水平沒有出現拐點的當下，尚不能輕言板塊已在底部。但可以明確的是，隨著下半年的估值切換行情到來，35倍估值的計算機行業投資價值凸顯，底部已不遠。

據民生證券TMT團隊提供的一組數據，從基本面來看，電子>傳媒>通信>計算機。根據申萬一級行業分類，2016年電子、計算機、傳媒、通信行業實現總營收分別為6333.94億元、4547.73億元、3979.91億元、5661.13億元，同比分別增長32.34%、15.44%、28.62%、5.10%，實現歸屬於母公司股東的凈利潤分別為424.43億元、389.35億元、470.74億元、109.38億元，同比分別增長47.84%、26.22%、21.43%、-42.15%。

與此同時，境外上市的一些TMT龍頭股正在大行其道。截至上周五收盤，阿里巴巴股價報120.34美元創出美股上市以來的收盤新高、京東報40.56美元創上市以來收盤新高、騰訊控股報258.2港元創上市以來的收盤新高，三者對應的動態市盈率分別為53.8倍、-149.4倍、53.3倍，這樣的估值水平似乎已經高過了目前A股市場相關題材個股。

當然，市場環境和個股基本面不一，京東所處的美股正處於長牛，騰訊所在的港股半年漲幅超過20%，而A股市場仍處於弱市環境。且在國際大型資管機構看來，具有穩定盈利能力的價值藍籌具備估值溢價的能力。

一級市場逢低布局

相比二級市場投資者對“左側交易”心懷芥蒂，一級市場的掘金者紛紛潛伏入市。

普華永道日前發布的一份報告顯示，2016年下半年私募及創投(PE/VC)總體投資以及在TMT行業的投資數量，均創下新高。2016年下半年，TMT行業共實現1478起PE/VC投資，投資總額達到250.2億美元。其中，第三季度TMT行業投資金額下降，但占總行業投資總額比率卻達到了84%，創歷史新高，投資數量較上季度大幅攀升，單筆過億的投資數量有33 起，為歷史最高值。

普華永道合夥人許冉稱，風投集聚TMT可能跟大量新股上市有關。其稱，全球範圍內，2017年中國科技傳媒電信企業IPO預期將仍保持在前三位。環顧國內，IPO審批的提速，TMT一經上市市值將大幅上漲。

美好的上市前景也吸引了興蒙投資等一批風投進駐TMT產業。興蒙投資入股的五米互聯網是一家為企業“辦公空間管理”提供解決方案的服務商，為一些大公司提供工作空間和會議室調度 SaaS 系統及相關配套顯示屏硬件，服務內容包括會議室預定、時間流管理，辦公空間管理、考核等。

在興蒙投資看來，面對全國近1000萬間會議室及數千萬共享工位的管理，五米互聯網今年推出了雲“辦公空間管理”Saas 平臺，將向數量更加龐大的中型企業邁進，以雲服務的模式，降低企業的使用成本，更專註為企業提高辦公空間管理的效率。

與此同時，一些上市公司也試圖在一級半市場布局TMT領域。摩登大道(002656)近日在《投資者關系活動記錄表》中透露，公司將繼續尋求TMT方向的投資、並購標的，實現產業鏈上的業務協同和資源互補。

騰信股份(300392)此前與擁灣資產簽署戰略合作協議，其將將依托在後者在股權投資以及資本市場多年來積累的運作經驗及資源優勢，開展TMT行業領域的布局。

華金資本總裁郭瑾日前在公開場合表示，盡管國內TMT行業已經告別了過去野蠻生長的流量紅利期，進入到更需要冷靜、耐心和專註的“下半場”，但TMT依然是資本最青睞的行業。

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新實體經濟逼近 第四次工業革命自信與焦慮交織

以“讓未來發生”為主題的2017第一財經技術與創新大會，5月18日在上海中心正式開幕。這也是第一財經連續第二年在上海這座以建設國際科創中心為使命的城市舉辦技術與創新論壇。

上海文化廣播影視集團有限公司副總裁、上海第一財經傳媒有限公司董事長李蓉在昨天的大會開幕致辭中表示：“我們希望在上海創建有全球影響力的科創中心的大目標下，搭建具有國際水準的交流與溝通的平臺。”

時隔一年，第二屆第一財經技術與創新大會更加關註技術如何驅動新實體經濟，更加關註第四次工業革命逼近、進入到人類的生產與生活中時世界所發生的變化。歷次工業革命讓人們逐漸對征服自然產生自信，這一次則帶來了一些焦慮，特別是人工智能、基因技術的發展，人類如何定義自身與機器的關系，如何定義生命?

重塑實體經濟

從戰略到執行，從虛擬到實體，從基礎到應用，2017年整個行業都在探索新的發展模式，尋求新的增長點。一方面以電子商務、互聯網金融、共享模式為代表的互聯網經濟高速成長，醞釀了無數讓世界矚目的中國互聯網企業。

另一方面，上一輪科技進步帶來的增長動能正在衰弱，通過積累用戶販賣流量獲取盈利的想象空間越來越小，不管是互聯網巨頭還是傳統制造業都在尋找新動能。伴隨互聯網與各個行業的耦合，也對互聯網管理和傳統商業運營模式、組織管理架構提出了新挑戰。

“‘互聯網+’帶來更方便、更有效率的增值服務，但是龐大的實體經濟如果沒有重新創新的機會，如果沒有更好地利用像互聯網這樣的技術去重新創新，那麽實體經濟的發展一定會是非常有限的。”英特爾公司全球副總監兼中國區總裁楊旭說。

在過去的幾年英特爾公司也在改變“芯片”公司標簽，將視角轉向汽車、醫療、制造業等實體經濟，通過釋放數據價值，來重塑實體經濟。在楊旭看來，當物品、終端接入互聯網，數據已經開始呈幾何式爆發，醫院每天可以產生3TB的數據，而一家智慧工廠可以產生1PB的數據量。

海量數據下更為重要的是要捕捉數據、傳輸數據、分析、挖掘然後把數據提煉出來作為增值服務傳遞給消費者。“數據就是未來的石油，怎樣把握好和駕馭好新的數據的源泉，使數據真正實現增值，讓實體經濟在增值過程中發展、創新和轉型是關鍵。”楊旭表示。

在新一輪科技和產業革命尚未形成勢頭之際，人工智能、大數據、雲計算被寄予厚望成為創新的主戰場，借助大數據的自我學習提升人類自身能力的邊界，強化互聯網安全問題，抑或借助物聯網技術打通用戶大數據、制造業流程大數據、物流供應鏈大數據實現智能制造產業革命，有關“互聯網+”的探索正在與越來越多的細分業態發生化學反應。

作為電動工具行業的隱形冠軍，蘇州寶時得集團也在嘗試做出改變，在國際舞臺上和頂尖的國際工業企業同臺競技。在過去的23年寶時得經歷了三次轉型，從對外貿易轉型產品制造，從貼牌生產轉型自有品牌，進而轉型高端制造。

在寶時得集團總裁高振東看來，產品的創新離不開技術的創新，真正的價值創造要自己做品牌，掌握自己的消費群體、掌握自己的終端，這才是企業長久發展的最終道路。

國際化突破

和寶時得一樣，越來越多的本土企業在嘗試出海進行國際化探索，與世界進行同步競爭。

“創新意味著引領時代，在全球創新浪潮的驅動下，一大批中國科技企業正憑借著創新與實幹成功崛起，並走向全球市場，無論是海外資源布局，還是在海外建立研發中心集聚全球人才，中國企業走出去的新時代，正在逐漸到來。”匯豐中國工商金融業務總監方嘯表示。

“歐美市場是成熟市場，這本來是固化的，但現在已經發生改變，從很多技術角度而言，中國已經成為領跑者，站在比發達國家更為領先的地步，從這個角度而言，歐美並非成熟市場。”觸寶科技CEO王佳梁說道。觸寶科技旗下主要有“觸寶輸入法(TouchPal)”和“觸寶電話”兩款產品，創業之初就面向歐美市場，並成為一款占據全球Android手機輸入法超過20%市場份額的產品。

光速中國基金聯合創始人兼合夥人宓群感受到同樣的趨勢。曾在矽谷工作多年的他總結矽谷成功的經驗在於人才、風險投資以及完善的退出機制，而反觀中國市場這些優勢也在逐漸追趕上來。

“如今Facebook也在清華、北大等高校直接招計算機本科生到美國工作，這些人才的質量非常好。從風險投資角度而言，去年美國募集的風險基金規模和中國相當，中國風險投資的氛圍和體量已經與美國差不多了。同時納斯達克、香港、A股等退出渠道比美國更為豐富。”宓群說。

Google中國渠道部業務總經理張駿進一步分享了他眼中跨境創新的三大趨勢。首先是移動互聯網。智能手機設備的普及和基於互聯網手機的支付的普及極大地推動了其他相關應用的推廣。第二個是嫁接在這個基礎上的應用層面創新。以直播為例，在其他國家興起很久但是沒有盈利，但在中國用戶打賞、分成是很好的模式。

“接下來的風口、趨勢在哪里，我覺得跟大數據是密切相關的。第一，中國人多基數大，數據很多。第二個，中國數據更新的熱度很高，數據更新的頻率非常快，這里面會孕育非常多的跨境創新的機會。”張駿說。

無疑，技術創新正在重塑整個市場競爭格局，開放式的技術創新也在開啟新的制造時代。“技術與創新最終要與實體經濟相結合，提升勞動生產率、創造就業或者讓更多人共享技術創新所帶來的福祉。”第一財經CEO周健工說道。

期貨收盤丨黑色系、化工品領跌 鐵礦石一度逼近跌停

周三，國內期市收盤大面積飄綠，黑色系、化工品普遍下行，鐵礦石大幅下挫，一度逼近跌停，收盤跌近7%，橡膠、焦炭、動力煤跌近3%，瀝青、PVC、螺紋鋼跌超2%；有色金屬漲跌不一，午後小幅回升，滬鉛漲近1%，滬鎳仍跌超2%；貴金屬雙雙走弱，均跌近1%；農產品整體偏弱，油脂類弱勢震蕩。

前期，在噸鋼利潤持續攀升特別是螺紋接近千元高利潤的推動下，鋼廠補庫熱情較高，鐵礦現貨成交放量從而引發價格上漲，但隨著螺紋產能利用率的不斷提升，後期在供給不斷增加的情況下高利潤持續時間存疑，且鐵礦石港口庫存激增至近1.4億噸，供需進一步失衡使礦價沖高回落。目前，決定礦價走勢的關鍵仍在需求端，而鋼廠對鐵礦的需求取決於其盈利情況，考慮到目前螺紋鋼庫存去化速度較快，且在環保影響下旬度產量環比回落，因此，價格將繼續維持強勢，短期螺紋高利潤有望延續，從而對鐵礦石需求產生一定支撐，同時在成本端支撐下礦價雖反彈相對乏力但下行空間有限，或將繼續維持低位震蕩走勢。

隨著礦價快速從90美金跌至60美金，國產礦複產情況也逐步受到抑制。由於資源稟賦原因，國產礦生產成本有所回落但相對於國外主流礦山仍相對較高。目前，國產礦平均成本在67美金，對於資源較好的礦山而言，其完全成本也達到63美金，而截至5月22日，普氏62%指數價格為63.3美金，已基本觸碰國內大部分礦山成本，因此在低價格的抑制下，內礦複產進度減緩，產量也開始回落。從5月12日的統計數據看，國內樣本礦山產能利用率環比降1.1%至68.9%，其中中小型礦山因其成本高於大型礦山且環保方面原因降幅最大，分別為4.7%和6.8%，隨著產能利用率回落，國內樣本礦山鐵精粉產量也環比下降0.7萬噸，其中中小型礦山產量分別下降26.7%和24.1%。同期，4月國產原礦產量增幅也由上月的18%大幅下降至4%，預計5月產量增幅將繼續回落。國產礦產量增幅的下降，對於緩解鐵礦高供給壓力起到一定作用，而考慮到礦價低位震蕩格局仍將延續，因此內礦產量很難再度回升。

趣店赴美IPO：市值逼近百億美元 為今年美國第四大IPO

創業家 2017-10-18 23:00

北京時間10月18日，趣店在美國紐交所正式上市。發行首日開盤價為每股34.35美元，收盤價為每股29.55美元，相對於發行價來說首日漲幅約為21.58%，當日最高價為35.45美元。收盤時候，其市值為96.3億美元。

趣店IPO是今年目前為止美國第四大上市交易，也是中國公司今年為止在美國最大的一樁上市交易。

據招股書顯示，截至2017年2季度，趣店集團註冊用戶數約4790萬，平均月度活躍用戶數達2890.6萬人，2017年第二季度實際交易用戶數558.8萬人。

在2015年，趣店營收為2.35億元，凈虧損為2.33億元。到了2016年，其營收達14.42億元，凈利潤達5.76億元。而在今年上半年，其總營收和利潤分別增長至18.33億元和9.74億元。

金融收入（向客戶收取的金融服務費）一直是趣店的主要收入來源。在今年第二季度，該收入占其總收入的83%達8.3億元。第二大收入來源銷售傭金（Sales commission fee）為1.51億元。

在成本和費用方面，趣店在二季度支出4億元，較上一季度的2.99億元增長35%，較上年同期的1.23億元增長228%。

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豆瓣網友氣到要評零分 《前任3》票房卻逼近16億

中國企業家雜誌 2018-01-12 12:38

來源 | 中國企業家雜誌（ID：iceo-com-cn）

作者 | 張三三

新年開年，電影市場意外殺出一匹現象級“黑馬”。《前任3：再見前任》（以下稱《前任3》）上映不到兩周，已經突破15億。

截至發稿前，累計票房為15.5億，直奔16億。不僅超越了上映28天的《芳華》，還把同檔期的幾部電影也遠遠甩在後面。據說，這個成績連制作團隊自己也震驚了。貓眼專業版1月10日預測《前任3》總票房將突破19.78億。

來源：中國票房網

但從口碑來講，這部電影極具爭議。貓眼評分9.2，淘票票評分8.9，微博、朋友圈、知乎、貼吧的評價也還能看。

唯有豆瓣的評分，快要低到塵埃里，剛開始還能及格，現在已經跌至5.8，並有繼續下跌的趨勢（昨天還是5.9）。而且還有網友直呼想給這部電影評0分。

有人甚至認為《前任3》的票房是“對中國電影最大的侮辱”。

《前任3》一開始確實不受待見。初聽影名就不留好印象，加上1、2部也反響一般，妥妥的讓人沒有觀影欲望。幾乎沒人想到這部容易讓人想到“國產”“都市愛情”“情節狗血”關鍵詞的電影能夠逆襲。

貓眼專業版數據顯示，12月29日《前任3》首映票房並不高，但之後開始出現迷之走向，首周末出現一個“小山包”，第二個周末大反轉，1月6日直沖頂峰，當日即票房超過2億。

或許要對比其他幾個電影的票房走勢圖，你才知道發了什麽↓↓ ，隨機找來最近的《芳華》《妖貓傳》《帕丁頓熊2》等電影的走勢圖，你會發現都有一個共同點：周末票房比工作日高，但總體走勢是由高到低。跟《前任3》確實不是一個路數。

同樣，上座率和排片率也是“低開高走”。首映當天12月29日排片率為18.6%，第二天更是降到16.1%，但後面卻開始一路升高，截至今天（1月10日）已經持續高升至46.1%，足足漲了30%！

更有意思的是城市票房，首映當天，北京、廣州的場均人次分別為40、41，上海、深圳甚至分別低至32、31。而二線城市的場均人次卻大多在40以上，西安、沈陽甚至高達46、48。

但隨著觀影人數減少，今天，西安、沈陽場均人次分別下降為27和23，北京反超二線城市，遙遙領先為30，成了第1名。

各種意料之外，《前任3》此次的數據頗值得玩味，甚至刷新了許多業內分析人士的看法。微信公眾號“壹娛觀察”援引數據分析師武劍的話表示：

“這個電影已經顛覆我原有的電影數據知識體系。該片從上映首日到現在，每天票倉分布都是一二線遠低於均值，而三四線遠高於均值。我之前提出過，所有口碑都只能從一二線往下沈澱，即只能先由在北上廣深和各省會城市打拼生活的你發現意外好看的電影，再來安利你家鄉的小夥伴，而不會反過來，此前的十幾部黑馬影片無一例外都這樣。然而現在不敢說這話了，需要重新琢磨一下。”

其實，在12月29日首映當天，同時有四部電影上映，除《前任3》外，《解憂雜貨店》《二代妖精之今生有幸》《妖鈴鈴》的咖位都不低。其中《解憂雜貨店》集結王俊凱、迪麗熱巴等當紅小鮮肉；《二代妖精》有馮紹峰、劉亦菲等老演員助陣；《妖鈴鈴》更是由知名導演陳可辛的夫人吳君如執導。而導演和演員都不占優勢的《前任3》為何能沖出重圍，成為黑馬呢？

抓住情感痛點，紮心紮肺

不可否認，電影《前任3》中確實有一些無法回避的槽點，比如女演員災難：整容臉霸屏——女1有時像Angelababy，有時像宋茜，女3無論是臉還是表演人設都看起來像在模仿陳意涵；演技災難：女3全程“尬演”，加上一口一個“大叔”花式賣萌，叫人分分鐘想離場；某些對白略顯做作，劇情不夠、段子來湊等等。

從傳統的影評角度來看，《前任3》的確不是多精良的片子，但某種程度來說，一部成本3000萬的電影，在小成本電影中來說算好了。這部電影對現代年輕人的情感拿捏得比較準，影片中許多橋段都是或發生在自己身上，或在身邊人中見過。網上不少視頻顯示，許多年輕人看完電影在影院大哭。能夠讓這麽多人產生共鳴，在國產電影里搜羅搜羅也並不是非常多。

劇中有幾處紮心的情節確實戳到不少人的心（前方有劇透！還沒看電影的可以跳過直接看下一部分）。

因為男女主都倔著性子，不肯先向對方妥協提出和解，在女1林佳生病期間，一直陪伴在身邊的不是男1孟雲，而是暗戀自己多年的老同學，當無微不至的照顧遇上脆弱的感情空檔期，林佳的感情防線被擊潰，接受了老同學王鑫；另一邊，孟雲在故意使用各種激將法之後，沒有令林佳妥協回頭，沒有得到自己想要的結果後，當對感情判斷的迷失遇上瘋狂的追求，孟雲也接受了富家女。

電影用蒙太奇手法同步展現這兩段新感情的進度，當男女主同時放棄舊人，選擇新人，許多人都為此感到遺憾和惋惜，進而聯想到生活中的無奈，電影情節由此推向第一個高潮。

第一波情緒被帶入後，為第二個高潮鋪墊了情緒。電影快結束時，男女主頗具儀式感的跟對方說再見成為電影中的經典橋段。在年少青澀時，總有山盟海誓。彼時，孟雲說的是，如果兩人分手自己就穿上至尊寶的衣服在廣場大喊1萬遍“我愛你”，林佳說的是讓對芒果過敏的自己吃芒果過敏而死。這部分將觀影情緒推向頂峰，加上前面的情緒鋪墊，影院里有許多觀眾都哭出來。

當然，也有些評論認為，《前任3》劇情三觀不正。

比如說女主林佳選擇好了“備胎”，還要玩吃芒果過敏致死的路數，有人覺得這樣做對現任不地道；比如劇中“女人黃金期只有幾年”、“給女人花錢的男人不一定愛她，但不花錢的男人一定不愛她”等臺詞讓人覺得觀念有問題；比如富家女王梓跟男主孟雲告別時，提出一個挽留她的機會，走到轉角前只要孟雲說出“我愛你”，她就立馬飛奔回來，讓人覺得“尷尬”“作嘔”等等。

可仔細想想，這些讓人吐槽的故事，不就是我們現實生活中真實發生過的嗎？

其實，《前任3》說的就是小人物的普通愛情，正是因為比較現實才引起觀眾的共鳴。多元化的電影市場應該可以有陽春白雪，也有下里巴人。吃多了珍饈美饌，也會想試試粗茶淡飯。如果連藝術作品都要用“三觀”來要求，上升到道德層面，那電影市場就變狹隘了。

點燃觀眾情緒，引爆話題

也正是因為存在爭議，才引發了討論，反而有了話題性，成就了觀影潮。

關於口碑走極端這件事，中企哥認為，其實是不同群體從不同角度來看這部作品。

專業的影評人從受眾群、國內審美等角度來分析，從演技、劇情、運鏡等角度來評價。但實際上，普通觀眾更多註意到的可能僅僅是當下的觀影感受，電影能夠帶來搞笑、感動、震撼、新奇等情緒上的波動，觀後有深刻觸動，情感得到宣泄，內心得到滿足，隨手就打了高分。這不像學校老師評試卷，非得只有一種標準。更關鍵的是，觀眾中普羅大眾比“專業人士”占比重更高，抓住了這群人的需求也就有了票房。

從評論中可以看出，“嫌棄”《前任3》的，大多著眼於演員的臉、演技、電影中的三觀等等。

而“支持”《前任3》的，大多著眼於男女主的感情遺憾，認為情節現實，聯想到身邊人的經歷或者生活中的無奈。

但總之，在兩個極端的評分結果下，《前任3》點燃了越來越多的觀眾情緒，看過的無論“大贊”還是“大黑”，沒看過的都想去一探究竟，觀影潮就這樣形成了。

制作團隊有喜劇經驗：曾參與《人在囧途》

《前任3》的導演是中央戲劇學院畢業的80後田羽生，曾經參與過《人在囧途》《泰囧》等喜劇電影的劇本制作，榮獲搜狐娛樂年度盛典年度新銳電影編劇獎。並且有了《前任》系列電影1和2的經驗做鋪墊，制作團隊已經有比較充分的喜劇制作經驗。電影中顯現了一定的搞笑天分和不拘一格的詼諧，對時代下小人物的情感和痛點的拿捏也比較準確。

細分 電影市場，抓住小鎮青年

總的來說，《前任3》有點像反木桶效應，長板吸引了註意力，優勢凸顯到極致，拉動了票房。

另外，跟今年7月沖頂票房寶座的《戰狼2》也有相似之處，都有撩到大眾情緒，都讓一部分人情緒激動，另一部分人嗤之以鼻。

另外，《戰狼2》也跟《前任3》一樣，先在二線城市掀起觀影風潮，輿論話題被帶起來之後，一線城市的票房也跟上來。數據顯示，7月27日《戰狼2》首映時，一線城市的觀影場均人次為83，低於二線城市的88；之後一二線城市一直相差無幾，直至第二個周末，二線城市已經降為87，低於首映日，而一線城市的觀影場均人次已經沖至103。

貓眼專業版數據顯示，《前任3》的想看畫像為：20-29歲來自二三四線城市的女性。

“嫌棄”限制了我們的想象力，似乎每當我們對什麽嗤之以鼻的時候，也正是某種力量崛起和爆發之時。當我們說快手太“鄉村”太“low”時，這個短視頻APP已經悄悄在三四線城市開花，牢牢抓住了龐大的流量；當我們吐槽咪蒙“有毒”，並也曾把“三觀不正”的帽子扣在她頭上時，這個靠寫公眾號起家的自媒體卻悄悄成為很多年輕人的風向標，被冠以“自媒體女王”，連助理也月薪5萬。

同樣，在《前任3》和《戰狼2》的負面評價背後，可以看到的是“小鎮青年”的力量正在崛起。在2017年底“時間的朋友”跨年演講上，羅振宇認為，小鎮青年群體值得關註，三四線城市其實有很大的市場待開發，並舉例一些熱門品牌也出自二三線城市，如周黑鴨起家於武漢，三只松鼠起家於安徽蕪湖，韓都衣舍起家於濟南，永輝超市起家於福州等。

“異象”往往就是進步的預告，也許《前任3》不是一個非常成功的作品，但從當下國內電影市場來說一定不是壞事。《前任3》也可以說是電影細分市場下的一個小試驗，下一步可能很快會有更多針對"小鎮青年"的作品出現了。

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