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監管處罰重心轉向自然人 上市公司董監高要當心

近期，監管層正在研究加大對董監高及中介機構的責任，強化對違法違規責任人的經濟處罰和責任賠償，以切實保護投資者合法權益。

信息披露是資本市場的核心環節，信息披露違法也是資本市場三大違法類型之一。究其背後，違法成本過低是主要原因之一。除了行政處罰輕、民事索賠難、刑事追究不到位，處罰落點重法人輕自然人也是一大問題所在。

“上市公司作為法人主體， 其違法行為是由股東、董事、監事、高管等自然人幕後操縱實現的。目前投資者索賠對提高違法成本有明顯幫助，但是索賠一般都是起訴公司而非股東或董監高，賠償責任落不到自然人身上，威懾力還是有限的。”北京市盈科律師事務所合夥人臧小麗告訴第一財經記者，公司在賠償投資者之後，還有一個環節一直都被忽略了，那就是選出股東代表來代表上市公司向有責任的個人高管來追償，即進行股東代表訴訟。不過在她看來，隨著法制環境的完善，特別是以投服中心為代表的公益性組織的活躍，未來股東代表訴訟也可能會漸成趨勢。

板子打到“人”身上

監管層對違法案件當中自然人的責任越來越重視。2017年2月3日，證監會公布了對益盛藥業(SZ.002566)的行政處罰決定書，處罰主體除了上市公司之外，還包括董事長、董秘等21名責任人，幾乎覆蓋公司全部董監高。不過，這只是去年以來眾多違法案件當中非常普通的一例。

在全國“兩會”召開前夕，證監會對十二屆全國人大四次會議第8824號建議中有關完善退市制度的建議進行了答複。退市過程涉及多方利益，監管層關註的是責任追究及投資者賠償，不能“一退了之”。

證監會表示，將落實對公司負有責任的董監高及相關中介機構的法律責任，投資者賠償方面著力優化方便投資者獲得民事賠償的機制和途徑，研究完善對退市違法違規責任人的經濟處罰和責任賠償機制，強化對違法違規責任人的經濟處罰和責任賠償，切實保護投資者合法權益。

目前對違法案例中上市公司責任的追究已經比較成熟，證監會作出行政處罰或法院作出相關判決後，投資者就可以啟動索賠。按照法律規定，證監會罰款金額一般有60萬元上限，單以行政處罰而言，威懾力較為有限。不過近年來A股市場投資者通過法律維權的意識不斷提升，索賠案例、人數、金額都有較大提高。

比如海潤光伏，公司截至2016年12月31日，總計收到728起證券虛假陳述股民索賠案件，訴訟金額達到1.45億。這一金額對上市公司而言，是一筆不小的資金。海潤光伏今年1月25日發布業績預告稱，2016年經營業績將出現虧損，歸屬於上市公司股東的凈利潤預計為人民幣-3.8億元～-4.8億元。

臧小麗律師告訴記者，對於被處罰的高管或股東，投資者也是可以起訴的，但是對個人高管的起訴實踐中存在一定障礙。首先，難以獲得涉案人員完整的個人信息，起訴到法院也很難被受理。第二，難以獲知被訴個人的居住信息及聯系方式，且就算獲得了也可能是一個非實際居住地址，因此法院只能對案件進行公告。“公告的時間非常漫長，起訴要公告、開庭也要公告，一個公告期就是兩個月，案子就會被拖的遙遙無期。”

另外，投資者是作為公司股東去起訴的，與涉案的股東或高管沒有直接的法律關系，起訴高管僅是連帶賠償責任，因此投資者單獨起訴高管的意願並不高。

她建議，由社會公益性組織比如投服中心，可以在投資者對上市公司的索賠訴訟完成後，作為股東代表，代表上市公司，向有責任的大股東或董監高再進行追償，讓最終的責任人真正負起責任。

他山之石——董責險

董責險的概念進入國內已經多年，但是發展非常緩慢。上海市金融法研究會副會長方樂華此前曾表示，在法治不健全的環境下，上市公司相關責任人承擔的風險小，也就缺少投保的意願。

2016年證監會對欣泰電氣欺詐發行做出從重處罰，為了便利投資者索賠，其保薦人興業證券業組織進行“先行賠付”。不過，在業內人士看來，先行賠付制度還缺少救濟方式，存在法律缺陷。

“依據現行的先行賠付制度的設計，首發證券企業及其控股股東、董監高等，都是賠付的買單人，其實，讓這些相關人投保董事責任保險，在處罰決定生效後，由保險公司出面理賠，也是一項應當考量的方案。”上海漢聯律師事務所合夥人宋一欣告訴記者，與上市公司相比，起訴自然人往往是比較難的，會遇到更加明顯的對抗性，不配合。而引入保險制度，既能減少“無力賠付”的情況，也能促進公司治理機制。

他告訴記者，從性質上講，董事責任保險屬於一種特殊的職業責任保險。在海外，董事責任保險被認為是“將軍的頭盔”，是公司良好風險管理的表現。集團訴訟與董責險制度二者相互配合，共同發揮對公司治理的制衡作用。

董事責任保險，也稱“董監事及高級管理人員責任保險”，是指由公司或者公司與董事、監事、高級管理人員共同出資購買，對被保險的董事、監事及高級管理人員在履行公司管理職責過程中，因被指控工作疏忽或行為不當(其中不包括惡意、違背忠誠義務、信息披露中故意的虛假或誤導性陳述、違反法律的行為)而被追究其個人賠償責任時，由保險人負責賠償該董事、監事或高級管理人員進行責任抗辯所支出的有關法律費用並代為償付其應當承擔的民事賠償責任的保險。

董責險的投保人或被保險人包括公司、董事、獨立董事、監事、高級管理人員。

“現在所有A+H、A+B的上市公司董監高都購買了董責險。”宋一欣稱，國內此前已有相關理賠案例，比如廣汽長豐虛假陳述民事賠償案，2011年公司支付投資者索賠金額98萬元，但因為提前已購買董責險，公司最終獲得保險公司理賠80萬。

隨著法律條件的完善，以及監管處罰重心的平衡，上市公司股東及董監高也不得不更加小心。

“對中國內地而言，監管法規還處在發展階段，中國證監會在推進市場改革的同時，強力監管也使投行、上市公司董事及高級管理人員在IPO過程中承擔了重大責任。”美亞保險(AIG)總裁兼首席執行官鄭藝(Eric Zheng)對第一財經表示，新趨勢的出現，要求上市公司越來越需要仔細審視其董責險計劃及需求。

他告訴記者，目前僅有約10%的A股上市公司購買了董責險。不過可以看到，一些海外上市中國公司的醜聞促使越來越多海外上市的中國公司意識到董責險的重要性。隨著中國IPO規則的改革，中國A股上市公司也可能會面臨類似的情況，尤其是當前A股市場正從審批制向註冊制轉變。

“董責險會激勵公司高管去為利益最大化的選擇努力，而非僅僅是為了追求一個最安全的目標。”鄭藝以美國市場為例解釋稱，最優秀的董事往往也最為熟悉董事會的職責、義務及潛在的責任。這也意味著對於這些人來說，購買董責險成為他們決定是否加入公司董事會的先決條件。從這個意義上，董責險能幫公司吸引最優秀的人才加入董事會，從而提升公司治理。

陳清泰：國企改革命題將從“管企業”轉向“管資本

國務院發展研究中心原副主任、著名經濟學家陳清泰23日在“中國企業改革發展論壇”的致辭中表示，某種意義上說，當前這一輪國有企業改革的主導方面已經不是“國有企業”的自身，而是在國家層面推進國有資產實現形式的資本化。這次國有企業再改革的命題不是政府機構“如何改進對國有企業的管理”，而是由“管企業”轉向“管資本為主”。這是十八屆三中全會決定關於國有企業改革理論的重大突破，是當前深化改革重要的突破口。

今日，由國務院國資委、新華社指導，國資委新聞中心、國資委研究中心、經濟參考報社主辦的首屆“中國企業改革發展論壇”在京舉行。論壇主題為“改革新動能·優化供給側”。

陳清泰表示，管資本為主是這一輪國有企業改革的亮點和突破口（圖：新華社）

演講實錄：

各位企業家、各位來賓：首先，祝賀中國企業改革發展論壇的召開。在這里我想就澄清認識、凝聚力量、推進國有企業改革講一點意見和大家一起討論。管資本為主是這一輪國有企業改革的亮點和突破口，針對當前的情況需要澄清認識、凝聚力量，加快國有企業改革。下面，我想講四點意見。

第一，國企深層次體制問題最終要靠企業制度來解決。國有資產有兩種實現形式，也就是實物形態的國有企業和價值形態的資本;有兩種企業制度，一種是國有企業，另外一種是公司制度;相應的，政府有兩種管理方式：一種是管企業，另一種是管資本。目前，在產業領域頂層國有企業仍受企業法調節，隨著經濟體制轉型，政府管企業的體制受到了越來越嚴峻的挑戰。為增強國有企業活力，不知政府發了多少文件、出臺了多少政策。一方面想盡辦法向企業放權，另外一方面又想盡辦法加強對企業的監管。為改變政企不分，政府也曾試圖在企業管企業的框架內找到一種管而不死、放而不亂的度，但是多次嘗試並不成功。在漫長的20多年間，我們一直在“放”與“收”之間徘徊，未能擺脫“一放就亂、一管就死”的頑癥。

近十多年來，政府管企業的體制在不斷加強，每個企業頭上都有相應的行政級別，央企已經成為一個專有名詞，各類企業頭上都有一個所有制標簽分做體制內、體制外，政府和銀行對其有親有疏，政府把國有企業作為行使職能的工具，推進經濟增長的抓手，承擔社會職能的基本單元。而黨政部門則分兵把口在企業之外管理著本該由股東會、董事會管理的那些人和事。結果企業與政府捆綁得很緊，有多元目標，缺乏活力，面對激烈的競爭市場往往力不從心，走出去有時也難以被國際市場所接受。

面對這種情況企業深感無奈，政府也倍感糾結。客觀地講，政企不分、所有權經營權不分等體制性問題幾十年得不到解決，不是黨和政府不重視，不是政策處出的少和文件寫得不到位。實踐證明，政策性調整不能替代體制性改革，《企業法》對放開搞活國有企業的歷史作用是不可低估的，但是受改革進程的局限，它的利益不可能超越政府管企業，只能在如何改善和規範管理中周旋，不能做到政企分開;而《公司法》是適應社會主義市場經濟的企業制度，它主張的則是公司的獨立地位和自我治理。因此，國有企業的轉制就是要由《企業法》規範轉向《公司法》調節，政府要擺脫管企業的糾結就要落實管資本為主、推進頂層國有企業的整體改制，從《企業法》變軌到《公司法》，從行政隸屬關系轉變為股權關系。

從某種意義上說，當前這一輪國有企業改革的主導方面已經不是“國有企業”的自身，而是在國家層面推進國有資產實現形式的資本化。這次國有企業再改革的命題不是政府機構“如何改進對國有企業的管理”，而是由“管企業”轉向“管資本為主”。這是十八屆三中全會決定關於國有企業改革理論的重大突破，是當前深化改革重要的突破口。

第二，重溫“建立現代企業制度”有重要的現實意義。按照傳統理論，公有制對應的是計劃經濟，搞市場經濟就得私有化，但是這兩者都不符合我們的國情。社會主義市場經濟體制的重要內涵是保持較大份額的公有制、國有經濟，同時發揮市場經濟的高效率。這就提出了一個在國有經濟的範疇能否構造出各自獨立的市場主體的問題。

在排除私有化的情況下，唯一的途徑就是借助現代公司的制度安排，形成包括國有資本投資的千萬個獨立的市場主體。基於這樣的原因，黨的十四屆三中全會極其深刻地指出，“以公有制為主體的現代企業制度是社會主義市場經濟體制的基礎”;“產權清晰、權責明確，政企分開、管理科學”的現代企業制度是國有企業改革的方向，並對現代企業制度的特征做了精準的概括：第一，產權關系明晰，企業擁有包括國家在內的出資者投資形成的全部法人財產權，是享有民事權利、承擔民事責任的法人實體。第二，企業以其全部法人財產依法自主經營、自負盈虧。第三，出資者按投入企業的資本額享有所有者權益，對企業的債務承擔有限責任;第四，企業按照市場需要組織生產經營，政府不直接幹預，長期虧損資不抵債的依法破產;第五，建立科學的企業領導體制和組織管理制度。

時間已經過去20多年，現代企業制度如上的特征在企業中尚未普遍、完整地體現，導致政企不分、所有權經營權不分等基本問題還在困擾著我們。今天很多糾結和爭論的原因就是後來對建立現代企業制度的初衷缺乏理解，主要精力放在了如何管企業、如何用政府的力量推動把企業做大做強，輕視了企業制度轉型的重要性。

第三，管資本為主的兩種理解、兩種做法、兩種結果。管資本為主的改革是一件新事物，在實踐中還有一些含混的概念需要澄清。在一些文件中把管資本與管企業的概念、管理方式混雜在一起，監管機構除了管企業還要管資本，使企業不知所措。

實際上，目前對管資本為主存在著兩種理解。一種理解認為“管資本”是指國家所有權機構直接監管的對象由“企業”轉變為“資本”，實現這個轉變的前提是國有資產必須由實物形態的“企業”，轉變為價值形態的“資本”，否則就沒有“資本”這個對象以供監管。例如，銀行業本世紀初通過整體改制上市實現了國有資產的資本化—證券化，但是在產業領域，這一過程尚未啟動。

資本化後，出資人機構監管的對象就是國有資本投資運營機構，與實體企業不再有直接的產權關系，也無權穿越投資運營機構幹預其投資的公司，政企分開將順理成章。另外，“管資本為主”是指在競爭性領域國有資產應該盡數地資本化、證券化，而在某些特殊領域不排除政府直接管企業，但應限定在市場失靈的較小範圍，基本不對市場配置資源產生影響。頂層國有企業整體公司制改制需要一個過程，在這期間，監管部門仍需“管企業”。但是主要精力應逐漸轉向做好兩件事：一件是推進頂層國有企業的整體改制，另一個是深入研究管資本的體制框架、實施方案以及政策措施。

對“管資本為主”還有另外一種理解。那就是不太理會頂層國有企業的整體改制，以及監管對象向資本的轉變。認為管資本為主，是在繼續強化對未轉制企業監管的同時，還要把監管擴展到這些企業可以運作的那些“資本”，包括重點管好這些企業的“國有資本布局”等等。這種理解的要點是監管機構管企業的體制不變、範圍逐漸擴大，帶來的結果是長期困擾我們的那些體制性問題無法解決，將繼續在“一管就死、一放就亂”中兜圈子。管資本為主是中央的重要決策，是解決長期困擾我們的諸多體制矛盾的一把鑰匙，但是兩種理解、兩種做法會產生不同的結果。

第四，科學界定“國有企業”，把握企業轉制的方向。目前兩類企業制度“並存”，但絕不是兩種企業制度“並重”。現代企業制度是改革的方向，傳統國有企業應逐漸向公司制度轉型、在條件具備的時候要加速轉型，因為與管資本對接的不是傳統國有企業，而是混合所有制的股份制公司。目前，政府文件和媒體都籠統地把市場主體叫做“企業”，把與國有資產有直接或間接關系的統稱為“國有企業”。這種稱謂上的混淆，造成了概念上的混淆、政策混淆。監管部門根據需要不斷地出臺改進和加強國有企業管理的規定，但是這里所指的“國有企業”卻沒有準確的界定。是針對所有“被稱作國有企業”的範圍，還是指針對按《企業法》註冊的那些公司呢?如果把“國有企業”的規定要求國有投資的“公司”，甚至穿越“國有企業”要求其投資或控股的公司都照章執行，這就把現代公司制度拉回到了傳統國有企業，使兩種企業制度各自清晰的屬性變得模糊。

國有企業“轉制”的關鍵是“轉”。在這個過程中清晰地界定兩種企業制度十分的重要。因為這涉及政企關系的轉軌，監管制度的轉軌、治理結構的轉軌。政策制定和執行中的混淆搞不好會使國有企業轉制走過場。為此，在強化國有資本所有權管理的同時，對市場主體的分類和稱謂應該及時地由“所有制”轉向遵循企業制度：依照《企業法》調節的企業仍稱作“國有企業”，按照《公司法》調節的應該通稱為“公司”，政府對他們一視同仁。這不僅有利於國有企業轉制，而且有利於消除所有制鴻溝，進一步解放生產力。

我就講這麽一點意見。謝謝大家。

陳天橋轉向關註腦科學，陳大年的產品用戶突破9億。屬於陳氏兄弟的傳奇，仍在延續

財經天下 2017-03-01 10:46

本文由財經天下（微信ID: cjtxzk）授權i黑馬發布，作者盧華磊 薛芳。

13年前的結尾，成為今天故事的開始。

2004年，成立5年的上海盛大網絡發展有限公司在美國納斯達克上市。那次上市創造了多項紀錄，盛大成為當時全球市值最高的遊戲公司和中概股公司；同時也將它的創始者載入中國商業史——年僅31歲的陳天橋以90億元身家，成為中國最年輕的首富。

像許多富豪一樣，陳天橋的名字出現在各類勵誌文章中，成為創業者的偶像，是“年少有為”的代表。

從財富和年齡的比值看，很長時間里無人可以挑戰陳天橋。

在陳天橋光芒四射的日子里，很少有人關註一個和他一起創業的兄弟——陳大年。媒體喜歡用“陳天橋家族”來指代陳大年，稱他為盛大的“隱形人” “首富背後的男人”。但陳大年不僅是陳天橋的三弟，也是盛大網絡的聯合創始人、董事和副總裁。2004年盛大上市時，陳大年26歲。

與二哥“複旦經濟系跳級生”不同，職業高中畢業的陳大年並不是傳統意義上的好學生，他很宅，癡迷電腦遊戲，近幾年才以創業者身份為公眾熟悉。

“很多人認為我們兄弟創業，沒那麽多錢，也都挺年輕，像是親友間的搭伴組合，是湊一湊就潦草創業的團隊。但事實並非如此，二哥是複旦歷史上少有的跳級畢業的學生，曾在多個公司里做管理工作，有著豐富的管理經驗；而我是國內最有名氣的程序員之一。”在接受財經天下（ID：cjtxzk）采訪的時候，陳大年說，他們兩兄弟是一個優秀的創業團隊。

在盛大，陳氏兄弟扮演著不同的角色。陳天橋西裝革履，訂制方略；陳大年衛衣球鞋，像普通程序員那樣在公司里敲代碼。在盛大數項項目折戟、逐漸淡出公眾視野時，陳大年表示，這是兄弟倆一部分健康原因導致的力不從心。

13年前，年輕的陳氏兄弟創造了中國互聯網史上的財富傳奇，而現在身處財富鏈頂端，兄弟二人向著不同方向再次出發。

消失在公眾視野中的陳天橋，近兩年一直癡迷於腦科學領域。

去年12月7號，陳天橋宣布成立了一個10億美元的基金用來支持腦科學研究，首批將會向加州理工學院捐款1億美元，用於大腦基礎生物學的研究。這筆捐款引起了廣泛的爭議， 支持者認為他以一己之力推動腦科學的發展，反對者認為他應該把錢捐給中國的科研事業，而非美國。

陳天橋再次被裹挾進輿論的漩渦。自2005年以後，陳天橋幾乎從未在媒體上公開露面。從2004年的盛大盒子，到2014年的盛大遊戲的出售，很多人推導出盛大的失敗，並推出一個結論：這位在2004年問鼎首富的青年才俊失敗了。

而一位互聯網圈的投資人告訴記者，“從商業的維度來看，陳天橋從未離場，他出售遊戲業務後，盛大的投資業務風生水起。”

2016年1月，胡潤發布點金聖手富豪榜，郭廣昌以280億元成為“2015胡潤點金聖手”首富，陳天橋以170億元位列第二，高瓴資本的張磊以150億元排至第三。頒獎給陳天橋的理由是：盛大逐步轉型為投資控股公司，目前在著手實現去互聯網化。

公開資料顯示：盛大公司實際現金持有量已逼近40億~50億美元，位列中國互聯網公司前三。格瓦拉、墨跡天氣、蝦米音樂、暴走漫畫等企業，都有盛大的投資。

目前盛大的業務主要分兩部分。一部分是全球資產管理，包括投資了120多家企業的盛大資本、盛大天地、盛大雲等等。剛剛過去的一年，盛大已經成為3家紐交所上市公司的最大單一股東，分別是大型資產管理公司Legg Mason、網絡貸款公司Lending Club、美國最大的醫院運營商之一Community Health Systems。

盛大的另一塊業務，需要繼續投入精力開展運營的這部分，已從盛大分拆出來，以“掌門科技”的品牌在運行，由陳天橋的弟弟陳大年負責掌舵，包括WiFi萬能鑰匙、盛付通、果殼等等。

同時，陳天橋在媒體的視線外，完成了盛大集團的嬗變。2012年，盛大在新加坡設立國際總部，向投資控股集團轉型。現在，盛大集團官網的介紹變成了“向著成為一家國際級的投資控股集團而不懈努力”。

中國互聯網是一個城頭變幻大王旗的場所，主場上的明星一直在變，這兩三年的英雄是滴滴的程維、美團的王興、若幹共享單車的創始人。遠在新加坡的陳天橋，怎麽看都是過去的故事。但縱觀陳天橋縱橫中國商界這十多年，遊戲這個籃子對他來說太小，而將盛大打造成“中國網絡迪士尼”的夢想也因種種原因折戟，現在，他轉到了另一條跑道——腦科學。

傳奇

新加坡Stevens路8號，以前是新加坡政府青年工作機構所在地，現在是盛大集團的國際總部。參天古樹、紅瓦白墻，一棟挺氣派的老建築。

進入別墅，一樓的會客室里擺放了中式家具和一些古玩，還放了棋盤和《金剛經》。10:15，陳天橋到了，頭發理得很短，兩鬢略顯斑白，氣場強大。

陳天橋1973年出生於浙江新昌，畢業於複旦大學經濟系。畢業後，他進入陸家嘴集團，很快坐到副總的位置，後又成為金信信托的辦公室主任。

1999年，陳天橋從中華網拿到300萬美元融資，成立了盛大網絡。但創業之路並非坦途。2001年，陳天橋以僅剩的30萬美元從韓國ACTOZ公司拿下《傳奇》的代理權，為此，中華網拋棄了他。在《傳奇》這款遊戲每天賺100萬元凈利潤之前，盛大一直活在死亡的陰影中。

之後的故事眾人皆知，《傳奇》成功了，同時這款遊戲也奠定了盛大的成功，奠定了陳天橋的傳奇。

2004年，盛大互動娛樂成為第一家在美國成功上市的中國網絡遊戲企業，是當時股票市值最大的中國互聯網公司，風頭蓋過同年上市的騰訊等其他中國互聯網公司。31歲的陳天橋，成了中國最年輕的首富——擁有90億元資產，是“中國互聯網的先驅”。

同年，資金充裕的盛大提出要打造中國的“網絡迪斯尼”，陳天橋推出“盛大盒子”計劃，希望盛大用戶可以在電腦、手機和電視上同時享受“盛大”提供的包括聽小說、玩遊戲、瀏覽網站、影視下載等不同的產品和內容服務。這個模式也是十幾年後樂視、小米們熱衷打造的模式。

但超前了十幾年的“盒子”計劃，並未得到當時政策的允許。2006年，廣電總局叫停了所有IPTV項目，“盛大盒子”折戟。陳天橋在這個計劃上投入了近10億美元。

遭受挫折後，陳天橋對盛大轉型的計劃還在繼續。盛大以遊戲起家，但陳天橋本人始終認為盛大並不等同於遊戲——盛大的轉型是必然的。陳天橋曾在一篇對盛大總結反思的文章中說：“我的內心是有家國天下的情懷，網遊承載不了我的夢想。我每年上交國家利稅有1個億，如果這是在鋼鐵行業或者汽車業，一定會被當成大企業的典範而大加宣傳，而我卻不得不小心謹慎地收旗放簾，不敢對外多說一句話，所以轉型是早就在計劃之中的事情。”

陳天橋認為，盛大盒子輸在時機不對。“這些嘗試有些未盡人意，比方說以盛大盒子為中心的家庭戰略，其實就是現在企業都想要做的生態。可我們的激進之處在於，盛大在一個錯誤的時間，啟用了一支尚未準備好的團隊，在超前的階段，去執行一個正確的任務。”

有業內人士分析，盛大很快被BAT取代的原因是缺乏核心產業。遊戲對盛大的重要性就像搜索之於百度，社交之於騰訊，電商之於阿里。而陳天橋對於遊戲的態度是明確的，他說過，《傳奇》是個爛遊戲，盛大是個好公司。

2009年，騰訊超過盛大成為國內遊戲業霸主。2014年，盛大出售其在盛大遊戲所持股份。

那些年，盛大為人熟知的輝煌還有盛大文學。盛大文學旗下包括起點中文網、紅袖添香網、言情小說吧、晉江文學城、榕樹下、小說閱讀網等。另外，它還擁有3家圖書策劃出版公司，出過《鬼吹燈》 《甄嬛傳》 《步步驚心》等大IP。

陳天橋對於IP資產的布局與整合頗有眼光，默多克稱盛大文學就像“milk”(擠奶)。2015年3月，盛大宣布，騰訊文學和盛大文學聯合成立新公司。盛大文學的初始投資僅2000萬元，轉手騰訊賺了25倍。之後浙江傳媒花31.8億元買下邊鋒，陳天橋賺了18倍。2012年，陳天橋曾透露盛大有近600億元現金資產。僅2015年，他就套現62億元。但隨著盛大文學的出售，陳天橋曾經構建的網絡帝國開始漸行漸遠。

紅舞鞋

近幾年，盛大集團逐漸淡出公眾視野。在弟弟陳大年看來，盛大後期輸掉和BAT之間的競爭，是因為他們兩兄弟的身體出了問題（編輯按：為保護個人隱私，文中隱去具體病名）。

“我哥是比我早一兩年開始出問題，我是30歲生日過後3天進的急救病房。整個公司我和我哥都走了，因此進入到一種很難正常工作的狀態。”陳大年說，“我那時候極度地痛恨這個病，當它突然發作的時候，會有非常真切的瀕死體驗。我第一次發病，我躺在羅山的立交橋下面，我就認為我要死了。當時我躺在那，看著立交橋上車來車往，我想明天我就死掉了，上面這個車，明天還是這麽開。”陳大年回憶，哥哥當時的病情比他還厲害，整個外界都以為他們得了心臟病。

陳氏兄弟的身體狀況或許是盛大集團嬗變的原因之一。創業對於大部分創業者來說，如童話中那雙一旦穿上就脫不下來的紅舞鞋。所有創業者都應該擁有退場的智慧。中國商圈，有很多優秀的企業家創業者穿著紅舞鞋，跳著跳著就倒下了。

陳天橋的紅舞鞋到底是怎麽脫下來的？他表示這涉及到他的價值觀。

▲ 陳天橋與太太雒芊芊。

“熟悉我的人都知道，我並不是特別喜歡錢的人。我之所以拼命掙錢，就是為了證明自己的價值。當我們的財務跟我報告說，公司一天的收入超過了100萬元，而那個時候我們只有100個人不到。這突然之間就好像是一種刺激，或者是警鈴：我到底想幹什麽？我現在在幹什麽？因為100萬這個數字足以讓我安於現狀了。當時我只有30歲左右，所以急需有一個人來鞭策我，來讓我們每天去反省和思考，就像唐僧西天取經一樣，到了女兒國，有美女有金錢，你是選擇住下來還是選擇繼續去往西天?我們希望有人在邊上不斷督促說：你應該繼續往你取經的地方去，這才是你的理想。”陳天橋說。他現在喜歡用《金剛經》中的四句偈語代表信仰：“一切有為法，如夢幻泡影，如露亦如電，應作如此觀。”

曾經有一個媒體記者在報道盛大的時候，引用了一個印第安語：“如果我們走得太快，停一停，讓靈魂跟上來。”陳天橋覺得非常適用於盛大。盛大文學業務和遊戲業務的出售只是一個集團在發展過程中，創始人選擇慢下來的一個過程。

但“慢下來”和“停下來”在很多人眼里就等於“失敗”。盛大遊戲出售後，陳天橋儼然被媒體定位為一個“失敗者”。公眾也熱衷於把每年都來京參會的陳天橋委員和中國互聯網當下的三位BAT領頭人做比較，結論總是相當一致——陳天橋擁有的是落寞，他已經在中國互聯網的主場之外。

新跑道

這些年，陳天橋多數時間在新加坡，淡出媒體視野。

一位熟悉陳天橋的人士告訴記者：“陳天橋這種人，一定在下一盤更大的棋，他活得也相當精彩，只是沒有張牙舞爪活在媒體的視野里。”

陳天橋開始爬新的山頭——腦科學。他是在做慈善事業時接觸到的腦科學，他認為這會是他的一個機會。他曾對知名媒體人秦朔談到過這個契機。秦朔將陳天橋關註的腦科學歸結為三點：腦機接口技術（BMI）、人工智能（AI）、虛擬現實（VR）和增強現實（AR）。

和當年押寶《傳奇》一樣，陳天橋在采訪時說，除了投資，當下他對腦科學非常看好。腦科學是人類現有知識體系里最複雜困難的課題之一，也是商業中具有前瞻性的領域。

2015年春節，陳天橋托人從複旦大學生命科學院借了20多本英文原版的腦科學教材。陳天橋讀完了借來的所有教材，之後的半年里，他去美國拜訪了斯坦福、哈佛、加州理工、麻省理工、加州大學聖地亞哥分校（最早提出認知科學的學校）等研究機構。

盛大集團也開始考慮對與腦科學相關項目進行投資。2016年11月，盛大正式參與了以色列一家名為ElMindA的大腦科技公司的C輪融資。這家公司致力於一種“頭盔”的研發，據說戴上之後就能完成一些腦部治療。1個月後，陳天橋和太太雒芊芊又向美國加州理工學院(Caltech)捐贈1.15億美元用於大腦研究。

公開資料顯示，陳天橋夫婦的這筆捐贈金將在加州理工學院創建一個以陳天橋夫婦命名的神經科學研究所，幫助科研人員解讀大腦的基礎生物學原理，致力於在腦科學研究上實現突破性的進展，從而對新的科學工具和醫學治療手段提供啟示。

奧博資本聯合創始人及資深董事總經理王健，師從諾貝爾獎得主肯德爾，獲得了神經生物學博士學位。關於陳天橋進入腦科學領域，王健從生物學的商業維度給予了解讀。

“我認為腦科學在未來短時間的發現，會是劃時代性的……以科研的維度來看，腦神經的研究滯後於傳染病、癌癥、心血管病。也就是說跟腦神經相關的領域商機是非常大的。”王健對財經天下（ID：cjtxzk）說。

陳天橋希望了解大腦和思維如何工作，將使人們能夠駕馭疼痛和恐懼等情緒。他告訴記者，現在的他將百分之六七十的精力都放在腦科學研究上。他認為，腦科學的爆發點已經很近了，他預計在10年內可能會實現腦增強技術。

談及未來，他說，任何一個突破，都會造就Google一樣大的公司。

陳天橋：人生不過就是一道白光

口述｜陳天橋

整理｜薛芳

我是這樣總結我的互聯網15年的，從1999年到2004年上市，我們就是個遊戲公司；從2004年到2009年，我們就是一個不斷地去遊戲化，變成以娛樂和文化為主的娛樂公司，無論收購新浪、做盒子、投資起點中文網等等都屬於這個範疇。

2009年我把遊戲給分拆上市。分拆上市後，融了10多億美元。再加上我原有的歷史積累的接近10億美元的利潤，因此在當時，我有二十幾億美元的現金。當時我們的遊戲收入還遠遠超過騰訊，我終於可以做一直想做的事情，那就是進入到平臺，把我的支付和客服合在一起，把用戶打通，做一個平臺。

我記得當時和李學淩就談過，把YY和盛大遊戲整合起來。後來我看李學淩自己回憶說，有人給我8億美元，說要買，然後他說我們回去想了想，兄弟們覺得還想自己再幹。他說的這人就是我，還有迅雷、優酷我都談過，也談過投資360。

後面看到的第二代比較優秀的互聯網企業，我都談過，可見我的眼光還是可以的。但是，後面發生的事情讓我的計劃不得不全部停了下來。

在遊戲上市後一個月，我查出了自己身上有毛病 。雖然查出來很早期而且手術也非常成功，但是在那個時候對我是非常Shock的，尤如是在人生和事業最高峰時的一個叫停，會讓我被迫靜下來思考人生的價值。

前幾年，有很多人跑過來跟我說，天橋，你現在狀態這麽好，你應該重出江湖。網絡上也傳出來我重出江湖的消息。我當時就跟他們說一句話，重出江湖，然後So what（又能怎樣）呢？他們說你如果把遊戲公司拿回國內上市，100倍PE，你又會變成首富。我說我又不是沒有做過首富，首富的滋味，我30歲就嘗過了。

▲ 消失在公眾視野中的陳天橋，近兩年一直癡迷腦科學領域。

是的，該有的榮譽、財富和關註，我30歲就全得到過了。生病後讓我考慮的問題是，我還能幹些什麽，什麽是對社會和對自己真正有意義的事情？我們的人生不是用來Repeat（重複）的，對不對？它讓你在三十幾歲得到人家一輩子都得不到的東西，就是希望讓你能去探索一個不一樣的人生。我們現在很多中國企業家，每天都沈浸在數字和被關註當中，但是很少去思考一下人生和社會的問題。我現在一半以上的精力就用在做Philanthropy（慈善）上，我不但不覺得因為遠離江湖而顯得枯燥寂寞，相反比以前更享受這個過程。

當然，我做慈善不是你來了我送錢給你。我們現在做慈善的主要目的就是幫助人類研究大腦，我會把我積累的財富用在幫助人類探索大腦的秘密上。我們現在已經跟哈佛、斯坦福包括中國很多大學的校長都有過交流，我們剛剛捐助了加州理工1億多美元。我很驕傲在一個如此陌生的領域，終於邁出了勇敢的第一步。

大腦研究最終的目的，可以有很多種表述角度，因為大腦實在是神奇的領域，微小的突破就可以讓我們得到無數的收獲。其中一個重要的角度就是希望用科學的方法來研究信仰，金剛經說“一切有為法，如夢幻泡影，如露亦如電，應作如是觀”，但這個“有為法”，到底是如何影響和改變人生的？又如何被理解為夢幻和泡影？我們不知道。其實人類研究了宇宙，研究了海洋，研究了人類眉毛以下的所有的東西，我們現在是該研究眉毛以上、讓我們“如是觀”的部分了。

如果用電腦來比喻我們，眉毛以下的部分都只是Input（輸入）和Output（輸出）的功能，只有大腦才是主機。我們需要研究我們的主機，整個世界在這上面研究得太少。所以我在後面這段時間，除了繼續做好投資業務以外，會跟世界最頂尖的腦科學的專家一起學習互動，想想這就是個令人激動的過程。

選擇大腦研究，其實跟我做的遊戲產業也有關系。記得2000年，我決定引進《傳奇》，測試的時候，也是玩到不可自拔。有一天我突然跟我太太說，從昨天到今天玩了個通宵，讓自己級別漲了兩級，然後發現我砍出去這把刀，只是多加了一道白光而已。我記得這個刀法叫做半月刀法。我說，難道我們玩遊戲追求的就是這麽一道白光麽？當我認識到我在虛擬世界努力奮鬥所獲得的，不過就是美工在上面給你加的一道白光以後，我就把這個遊戲給刪了，雖然這並不改變我引進遊戲從而改變我人生的決定。

在我36歲生了那場病以後，突然意識到我人生的這場遊戲，獲得的名譽、地位、金錢，不過就是半月刀法上面的那道白光，我為我的名譽去爭取、去辯解，為金錢去努力去奮鬥，和玩這個遊戲有什麽區別？

所以36歲以後，我就離開了CEO的位置，離開了給我榮譽的環境，出售了給我帶來財富的公司，我希望去尋找這道白光背後的東西。

這應該是一個佛法、商業、科學和生活結合的東西，通過大腦研究，我們人類可以去感受更絢麗的白光，也可以讓人類從這道白光中頓悟而回溯生命的本源。這就是大腦研究的無窮魅力。

小弟大年

2004年，盛大上市，陳大年26歲。他為人熟知的身份是首富家族的成員和懂編程的“陳三公子”。陳大年曾以“陳三公子”的筆名在電腦媒體發表專欄。

2012年，陳大年創辦掌門科技並出任該公司CEO，下轄WiFi萬能鑰匙、果殼電子等項目。這幾年，他更多以創業者身份進入大眾視野。

據掌門科技官方公布的數據顯示，WiFi萬能鑰匙這個鼓勵人們共享WiFi網絡的移動應用在2016年6月用戶量突破9億，月活躍用戶達到5.2億。陳大年說，他希望借此應用打破日漸增大的“數字鴻溝”，讓更多人可以方便的上網。2015年5月，WiFi萬能鑰匙完成5200萬美元的A輪融資，估值10億美元；而據掌門科技稱，2017年該公司將完成新一輪融資，預計估值超過50億美元。

2015年11月，盛大遊戲從納斯達克退市時其估值為19億美元。未來，陳大年能否用WiFi工具再造兩個盛大遊戲？

遊戲少年

陳氏祖籍浙江新昌，老家在新昌山區的東平坑村。在中國IT史上，新昌是一個值得記錄的地名，這里不僅出了盛大的陳氏兄弟，也是“中國第一程序員” 金山軟件創始人——求伯君的故鄉。

陳大年回憶說，他們村子在非常深的山溝里。“到可以坐汽車的地方步行需要4小時。我爺爺就是標準的貧農，我如果沒有這樣的機會，也一定是‘在爛泥地上打滾的孩子’。”2014年在WiFi萬能鑰匙的發布會上，陳大年如此描述自己的出身。

他人生的第一個轉機出現在小學二年級，陳父考入杭州讀書，後又轉至上海工作，陳大年隨全家搬遷到了上海。

“簡單的小鎮生活突然變了，周圍人都說著聽不懂的上海話，以前很難看到的錄像機現在隨處可見，我經常趴在別人家窗口看《變形金剛》。” 陳大年回憶說，一些很美好的東西突然出現在面前，這對他產生了很大的影響，讓他“喜歡去打破既有的規則做事情” 。

另一個機會則是二哥陳天橋爭取來的。1995年，剛從複旦大學畢業的陳天橋以“電腦是很重要的未來”為由遊說父母買電腦。

“他那時候剛畢業，還在複旦團委里做事，沒什麽錢。”陳大年說，雖然二哥的初衷是“為了學習”，但真正買了電腦之後“大家都在玩遊戲”。

這臺組裝的586電腦花費了陳家“六七千人民幣”，陳大年猜測“父母應該攢了很久”。但作為家中的小兄弟，他並不關心這些，17歲的他當時最關心的是玩遊戲。“玩到晚上三四點都很正常，電腦在我們房間，爸媽在他們自己房間睡覺，他們都不知道。”

為了玩遊戲，陳大年甚至開始學習DOS命令——要在不大的電腦內存里將這些遊戲跑起來需要修改一大堆數據。

最初他和大家一樣買光盤安裝單機遊戲，但很快他就發現網絡上可以下載遊戲。他隨即抱著全家戶口本跑到上海蘇州河邊的上網局“填了一大堆表格”開通了網絡。

“有了互聯網，我的閱讀量，啪！一下子就打開了。”他對財經天下（ID：cjtxzk）記者說。

直到今天，陳大年都不反對孩子玩遊戲，他認為“遊戲背後有一些很有用的東西”。實際上，現在的陳大年依舊是一個遊戲愛好者。

在一篇流傳甚廣的《盛大創新院往事》中，曾任盛大創新院高級研究員的霍炬在2014年回憶稱， 2010年前後，陳大年還將整個假期用來玩遊戲。“玩一個模擬經營遊戲公司的遊戲，在里面建了一家名叫盛大帝國的遊戲公司，並在遊戲里面拿到了所有殿堂級獎才算罷休。”而當年，十幾歲的陳大年在玩了多個遊戲後發現了一件事——“遊戲不過就是一些規則，遊戲的過程就是玩家在規則中去表達自己的訴求，實現自己目標的過程。”明白這個道理後，陳大年覺得自己發現了真正有意思的東西——自己制定規則。他開始學習編程。

“我哥也學編程，不過他學會用Basic寫程序就停了，他的興趣更多在管理和金融……而我沒有，軟件不好用的時候，普通用戶只能去找替代品，但程序員可以自己寫一個。”陳大年說，電腦和互聯網，讓他在一兩年里學會了很多。

1996年，陳大年從上海一所職業高中的財務專業畢業。

“我有珠算專業一級證書，20位數字的加減法10秒鐘以內就可以做完，三下五去二，六上一去五進一……背得滾瓜爛熟。”看到記者驚訝的表情後，他露出惡作劇成功的笑容：“我就知道你聽到第一句就會上當，我現在講第二句，這個證書我們班里所有人都要考出來。”在他看來，珠算很有意思，複雜的題目需要花時間去解開，“和玩遊戲一樣”。

但剛畢業時的工作卻十分無聊，畢業後陳大年被學校推薦去一家香港航空貨運公司做出納，公司在上海仙霞路。“上班擠一個小時公交，回來再擠一小時。”工作內容是記錄航空費單據，“這單200，那單1200。”不到一個月，陳大年就辭職了。

“一輩子就記這個賬的話，實在是太嚇人了。”頓了一下，他補充說，“至少以我的個性不能夠習慣這樣的生活。”

陳大年回家繼續編程，偶爾幫人開發網站，或者在《電腦報》上“發發文章”。他回憶當時開發一個網站幾天就能拿到幾千塊錢，寫專欄的稿費也是千字200元，而做出納一個月才幾百塊。陳大年用“收入不差，日子過得挺好”來形容那段時光。

在這段時間，他在網上結識了一個遠在英國的“華僑小朋友”—— 一個比他小5歲的編程愛好者，兩個年輕人很快組建了一個名為Epot的軟件小組，聯手編寫軟件。

“我們每天在電郵中約定工作內容和接口，告訴對方自己的進度，分工編寫程序。”

就這樣，1997年到1998年，這個平均年齡不到17歲的團隊開發了六七個軟件，做出了全中國第一個支持插件功能的軟件，他們開發的名為Encounter的網費管理軟件，因為下載量巨大且免費而被《電腦報》評為1998年中國十大共享軟件之一。而另一個名為Slowcopy的電腦優化軟件，在美國著名的Download.com網站上被推薦使用。

同時他們還編寫了可視化的網頁編輯器、電腦加速器等不同用途的軟件。決定開發某款軟件的動機僅在於“這個東西是否好玩”，很多程序都是邊學邊做。

直到1999年，陳大年決定隨二哥陳天橋一起創業時，Epot小組才正式解散。2007年，“華僑小朋友”從英國飛上海，才在盛大辦公室內第一次見到陳大年，那時他是英國某公司的CTO，而陳大年則是中國首富家族的一員。

陳三公子的機會

陳三公子是陳大年的家庭身份，也是他的筆名。1996年他以筆名在《電腦報》上發表專欄文章，他在第一篇文章的第一段寫到：“我有兩個特別了不起的哥哥，所以取名陳三公子。”時間回到2016年，在財經天下（ID：cjtxzk）采訪前，陳大年正和同事開會，他坐在中式扶手椅上，將一袋牛肉幹拆開，分給大家，幾個人一邊嚼牛肉幹一邊開會——說是開會，看起來更像是聊天。

陳大年的辦公桌上不僅有零食，還擺放著水壺、書籍、念珠、毛筆、硯臺，甚至還架著一截鋸斷的枯木和一個看上去價格不超過30元的紅色熱水袋。隔壁的會客室，還擺了一張白色按摩椅。陳大年接受采訪時，公司的一位副總裁坐在按摩椅里邊按摩邊旁聽，偶爾插幾句話，與端坐在沙發上接受采訪的陳大年相比，他看起來更為舒服。

▲ 陳大年成立掌門科技，其中最為人熟知的項目是WiFi萬能鑰匙。

有趣的還有記者面前的茶幾——整個桌面當中凹陷，四周都立著木條。在記者好奇為何選擇如此奇特的茶幾時，陳大年皺著眉頭上下看了看說：“我懷疑這是底面，這個茶幾放反了。”

這一切發生在上海張江的盛大全球研發中心，WiFi萬能鑰匙的所有者——上海連尚網絡科技有限公司的總部辦公室。整個公司就像他們程序員出身的老板一樣，隨處飄散著自由隨性的氣息。

陳大年穿著印有WiFi萬能鑰匙字樣的連帽衫，戴無框眼鏡，說話的時候他會直視對方眼睛，眼神中閃現狡黠。但他並非有問必答，比如“盛大”就是陳大年不願多聊的詞語，他更願意聊聊現在。對於記者關於盛大的追問，他說：“這樣的問題百度就可以回答了嘛。”

但毫無疑問，“盛大”是陳氏兄弟人生中最為人熟知的篇章。1999年，陳大年和二哥陳天橋一起創業，成立上海盛大網絡發展有限公司，那時陳天橋26歲，陳大年21歲。

盛大的創立和陳大年撰寫專欄的《電腦報》有關。1999年，時任《電腦報》主編的黎和生準備創業，他讓軟件版主編廖丹找幾個“技術不錯的人一起幹”，於是廖丹趕到上海找陳大年。“廖丹在我家住了一周，動員我去深圳和他們一起創業，但我這個人很宅，就算搬家都是跟我爸媽一起搬，絕不願意一個人跑到深圳去租房。”陳大年說，動員未果的廖丹最終拉了另一個朋友去深圳。

廖丹走後，陳大年和二哥討論創業的可行性。“去深圳這件事情不見得對，但做公司這個方向沒錯。”到今天，陳大年還感謝廖丹和黎和生，“他們在正確的時間出現在正確的地點，並最終刺激我們走出這一步。”

1999年11月，盛大成立，同年他們推出圖形化網絡虛擬社區遊戲“網絡歸谷”，同時盛大獲得中華網300萬美元投資。但2000年，這個成立僅一年的公司遭遇了互聯網泡沫。“熱錢沒有了，找不到投資。”陳氏兄弟決定背水一戰——轉型做遊戲。

2001年7月，依靠僅剩的30萬美元，盛大與韓國Actoz Soft公司簽約，引進在線遊戲《熱血傳奇》。9月28日《熱血傳奇》外測，一周後最高在線玩家突破1萬，一個月突破10萬，11月正式上市，當月即盈利。2002年8月，《熱血傳奇》在線玩家數達50萬，成為當時全世界在線人數最高的網絡遊戲。2003年，盛大官方公布《傳奇2》在線人數突破65萬，這一數字相當於當時國外所有網遊在線人數總和。

“之前的遊戲公司主要靠賣光盤盈利，而我們做社區出身，STAME時代就在社區里賣道具。我們的商業規則和此前完全不同，所以一下子就做起來了。”陳大年說。

那是盛大的柳暗花明時。

陳大年回憶說，在研發STAME的某晚，他和二哥散步，陳天橋問他：“我們兩兄弟創業，你覺得賺多少錢算成功？”陳大年回答：“200萬吧。”

“我們用幾十萬創業，我當時覺得能賺200萬就不錯了，二哥笑了笑，卻沒告訴我他心里的數字。”陳大年說。

顯然陳大年低估了自己財富增長的速度。在《熱血傳奇》最火爆的那些年，盛大網絡每天的收益都以百萬元計。

2004年4月，盛大網絡赴美上市。隨後首富兄弟開始了他們的收購之旅。

2004年7月，盛大參股電子競技平臺上海浩方，浩方是當時中國最大的競技遊戲平臺。8月，盛大並購遊戲網站杭州邊鋒，邊鋒是當時國內第三大休閑棋牌類遊戲網站。10月，起點中文網被盛大網絡收購，成為盛大全資子公司。

陳大年將起點項目視為自己和二哥合作的典範——從起點到盛大文學，他做產品運營，而陳天橋則布局產業，最終將當初顯得小眾的網絡文學推入主流市場。

這個項目依舊和廖丹有關。

“廖丹同學給我推薦一個很好玩兒的網站，說上面小說不錯。”陳大年說，他看到起點中文網就覺得這是一個機會，他認為當時的起點“產品很好，方向很好”。

▲ 直到今天陳大年依舊是一個遊戲愛好者。

“於是我跑到我哥的辦公室說，有個網站很好，他們做的東西很對，但是有些資源他們沒有，我們加入可以幫助他們做起來。”陳天橋也認為這是一個“了不起的方向”，隨後盛大投資部同事奔赴北京，以200萬美元的價格收購起點中文網。

很快，陳大年將網站的生態壞境、規則重新設計了一遍。而陳天橋則帶領同事，將紅袖添香網、言情小說吧、晉江文學城、榕樹下、小說閱讀網、瀟湘書院等周邊覆蓋言情、武俠等不同題材類型的原創文學網站悉數買下。

2008年，盛大綜合旗下所有文學平臺，成立盛大文學。該平臺曾占整個原創文學市場72%份額，到2011年盛大文學的估值超過60億元，成為在線文學領域無可爭議的寡頭企業。上市之後的數年中，盛大做了一系列變動：收購遊戲平臺、成立盛大文學，10億美元打造“盛大盒子”……陳氏兄弟擬通過整合資源將盛大打造成一個“網絡版的迪士尼”。但隨著廣電總局叫停“IPTV”，盛大盒子折戟，網絡迪士尼最終擱淺。而盛大也在人們心中留下了“戰略多變”的印象。

但陳大年不認可這種說法。

“我覺得，我們兄弟從沒改變。我們的興趣點一直在開拓新產業、搭建新模式，像起點這樣的項目就非常符合我們的追求。我們對賺錢的需求並不很高，而更在乎創造歷史。比如我哥從不會和我說，‘今天日收入超過百萬’，而可能會強調‘今天中國大街上每20個人就有一個是我們的會員’。”陳大年說。

和二哥陳天橋一樣，陳大年也一直想做出點什麽，他找到了自己的機會。

盛大創新院，折戟烏托邦

雖然陳大年認為他和二哥從未改變，但事情還是發生了變化。

2008年，在長期壓力下，陳大年生了一場重病，對人生有了顛覆性的看法。2016年11月，陳大年在哈佛創業年度論壇上發表演講時提到了生病的感受。“有一種很極端的病理反應是‘瀕死體驗’，我第一次經歷的時候，是在浦東的一座立交橋下面。我躺在地上，仰面望著天，等著救護車……然後身體就垮掉了，休養到今天也無法承受正常的工作強度。”在演講中，陳大年稱“如此玩命創業，根本是個錯誤。”

實際上在2008年，陳大年就給自己找了一份不那麽拼命的差事——做盛大創新院院長。

有業內人士分析，盛大成立創新院是希望研發更多新項目從而擺脫僅靠網遊盈利的局面，而陳大年的說法是“前幾年我們賺足了錢，在這個階段準備將錢花出去反哺社會”。

“很多人以為創新院是我的點子，但其實這是我哥提出來的。”陳大年說，他們做創新院，是希望“通過我們掏錢，讓一群優秀的人才實現自己的抱負，避免一些初創項目因為資金問題半途而廢。”有想法、有熱情、有熱血、願意創新的人才都可以招納。

盛大以遠超同業的薪資，在全國搜羅一流互聯網工程師，並將這些人匯聚到上海張江華佗路的獨立辦公樓中。在這里，工程師們有足夠的自由度——每個人可以根據自己所學和興趣自由立項，成立研究小組，而盛大會給予充分的資源支持。

從某個角度看，盛大創新院像是大學研究院和孵化器的結合體。

鼎盛時，盛大創新院有300多個工程師，先後設立50多個項目，包括雲計算創新院、語音創新院、搜索創新院等多個分支，在語音識別、雲計算、大數據等基礎科學的前沿領域都有所涉獵。

第一批工程師是通過招聘和內部推薦加入，而隨著“技術大牛”的增多，這里形成了一個“人才磁場”。隊伍中有寫出《COM本質論》和《C++ Primer》等win內核基本著作的北大計算機博士潘愛民；曾供職摩托羅拉現任雲知聲CEO的國內語音識別領域專家黃偉等等。“周圍都是一些技術很牛且值得尊敬的人，大家在一起可以互相交流、探討，比如潘愛民老師在我們這個圈子里有很高的聲望，很多人都是看著他的書進入IT圈的，所以當大家發現這樣的頂尖技術人才都在創新院的時候，就會毫不猶豫地加入。”曾在創新院工作的陳運文向財經天下（ID：cjtxzk）解釋創新院的吸引力。當時陳運文負責大數據挖掘項目，他現在的身份是達觀數據CEO。

陳運文2010年入職盛大創新院第一天就看到了“穿休閑服，在辦公室里晃來晃去”的陳大年。“像是嘯聚梁山的一百零八路好漢，使棍的、使刀的、使槍的各種專業都有。而大年並不給這些人明確的工作，只是征求他們意見：‘你們喜歡做什麽就把這個事情做起來’。”陳運文回憶。

▲ 陳大年曾在一篇文章中寫到：“我有兩個特別了不起的哥哥，所以取名陳三公子。”

創新院內沒有考核指標，但每周會舉辦一次投資決策會，報名參會者會投票決策某個項目的可行性，陳大年也是投票人。項目發起者在會上分享自己的觀點和計劃，而臺下的聽眾可以提出質疑。

陳運文回憶，在他的印象里，大部分項目最終都會通過，但開會的最大價值不在於立項，而是“集思廣益，幫發起人找到其中的問題和弱點”。因此，這種會後來被稱為“拍磚會”，那些擅長質疑的人還被親切地稱為“磚王”。

陳大年也曾遭遇過拍磚，他發起的WiFi萬能鑰匙在立項時，就遭到“磚王”莊表偉的質疑。莊表偉在後來寫的回憶文章中稱，“WiFi萬能鑰匙立項時幾乎沒有人看好”。在分享會上，他和現任WiFi萬能鑰匙輪值總裁張發有激烈爭論了很久。而在《盛大創新院往事》中，霍炬回憶說，在一次“拍磚會”上，陳大年對某個項目提出尖銳的質疑後，臺上某位“還不認識陳大年”的研究員最後指著陳大年說：“穿新鞋走老路，說的就是你這種人。”這種當面罵老板的舉動讓整個會場瞬時變得鴉雀無聲。而陳大年倒若無其事，最終還表決通過了該項目。

在這樣的氛圍中，盛大創新院曾做出了一系列產品，如基於真實位置社交的“盛大切客”；比微信更早的社交App“有你短信”；與Kindle類似的電紙書閱讀器錦書（Bambook）等等。

但這些項目或夭折或式微，最終未能成為“現象級產品”。

財經天下（ID：cjtxzk）曾就此問題求證陳大年，他回答說：“這個問題可以寫本書，講三天三夜，但簡單地說，我認為當時的創新是剛剛把產品做完。”

而當記者再次追問該問題時，陳大年回答：“很多時候，有創新不等於會成功，創新是需要經營才能成功的，實際上創新院當時的大部分產品都只是完成，還沒有來得及去經營。”

將創新院失敗原因歸結為“經營不善”的不止陳大年一人，一些從創新院離開的技術人員也在網絡上發文複盤這段特殊的從業經歷。

在一篇名為《盛大創新院300高手的失敗》文章中，一名創新院員工評論稱“盛大創新院從設置之初就犯了一個錯誤：只關註產品的創新，沒有關註產品的運營”。他在文章中表示，陳大年在會議上經常表示“賺錢的事情先不要考慮”，這讓一些開發者只關註於產品研發，而漠視了如何贏得用戶。他還分析稱，盛大並不是一個不擅運營的公司，相反從其代理《熱血傳奇》並獲得巨大成功即可以證明其極擅運營，但或許正是這種自信，讓創新院忽視了運營的重要性，以為自己的經驗和財富可以運用到其他產品；認為遊戲模式可以複制於其它產品。因此，只要大家“創新產品”，後面的事情可以用錢、用已有的經驗和模式搞定。這種有意或者無意的思維傾向，也許是失敗的精神層面的原因。

對創新院失敗的另一種反思，則集中在其“定位的混亂”。

成立之初，創新院偏向於獨立的創新機構，其項目主要由內部團隊獨立申報而非盛大集團指派。而在2011年初，盛大創新院變得不再是自主項目導向，開始向盛大集團的業務方向靠攏。霍炬回憶稱，以此為分水嶺，隨後的創新院更像是一個大集團的研發中心，失去了早前的獨立創新屬性。

莊表偉也抱怨稱後期的創新院變得越來越依附於盛大。“越來越多的人，被拉出去支援別的項目、別的業務、別的公司。最誇張的一次抽調，全集團共同支援酷六，前前後後，只怕投入了有幾百個人的力量。”

陳運文則認為，創新院的起伏和盛大集團的戰略變化有關。“盛大後來更願意做一個投資控股型的公司，這種調整對創新院起到很大的影響。”

2012年，盛大向投資公司轉型，開始削減創新院投入，曾經風起雲湧的盛大創新院逐漸雕零，一些團隊退出創新院，自立門戶。2014年，盛大創新院正式解散。

陳大年說，從建院目的看，創新院實現了陳氏兄弟倆的想法，幫助了一些人創業。但從商業角度看，創新院是失敗的，因為在盛大投入大筆資金後，真正賺錢的是風險投資商——“他們以前天天坐我們樓下約人吃飯。”

最終一些獨立出去的團隊拿了其他風險投資商的錢成立了新公司。

今天，計算雲領域的UCloud、雲存儲領域的七牛雲、語音識別領域的雲知聲等估值上億美元的公司都和盛大創新院有淵源。陳運文說，在今天的張江，至少有10家創業公司和盛大創新院有關，他本人也是其中之一。陳運文在2015年創立達觀數據，陳大年以天使投資人身份入股。現在達觀數據已完成A輪數千萬元的融資。

曾經的“磚王”莊表偉在懷念創新院文章的結尾寫道：“創新院是一個極度理想主義與極度現實主義無法調和後的一場悲劇。作為悲劇中人，我們都曾經做過一場美夢，只是夢醒之後，大家都再也回不去了。”

現在，再次評價創新院，陳大年說：“那是一個烏托邦。”

再做一次理想主義者

盛大創新院總投資“幾個億”，雖然很多團隊出走，但陳大年依舊成立掌門科技，將剩下的好項目納入其中，其中最為人熟知的是WiFi萬能鑰匙——這也是陳大年唯一一個親自發起的項目。

2011年，陳大年在創新院的討論會上提出“做一款WiFi共享工具，讓更多的人可以方便快捷地上網”，但很多工程師覺得完全沒必要。在他們看來上網是一個很簡單的事，不需要再做一個工具來滿足需求。

“同一個事物，人與人之間的認知是有巨大區別的。”陳大年說，盛大創新院的員工每天都用光纜上網，覺得全世界都是這樣。陳大年將這種情況總結為“數字鴻溝”——這是1999年美國人提出的觀點，形容那些擁有信息時代工具的人和未曾擁有者之間的差距。

陳大年經歷過那個年代，知道上網對一個人的影響有多大。“一線互聯網公司的老板都是90年代開始上網，沒有一個是2000年以後上網的。因為我們早上網幾年，所以拉開了差距。”20多年過去了，他認為數字鴻溝非但沒有填平，反而愈加嚴重。“今天，網絡信息爆炸，一個無法上網的人到一線城市不會用滴滴、無法叫外賣，生活都很困難。”陳大年希望WiFi萬能鑰匙能讓更多人可以享受到網絡帶來的便捷。

但這個項目在相當長時間里都沒能招到穩定的團隊——在盛大創新院自由的氛圍中，技術人員可以憑興趣在各個項目間自由流轉，往往這個項目做了一半，看中另外一個項目他們就轉過去了。

2011年9月，張發有加入WiFi萬能鑰匙時已經是第三波團隊。除去陳大年外，當時僅有兩個人，分別負責產品和開發。“一個月之後產品走了，再一個月開發也走了。”張發有說，到後來只有他和陳大年做這個項目。在張發有看來，陳大年是對技術特別精通的“大牛”，在創新院，講到任何一個項目，陳大年都可以聊下去。

現在WiFi萬能鑰匙的主要作用，是幫助用戶一鍵連接周邊免費WiFi熱點，願意分享的用戶，可以選擇將自己的WiFi熱點共享給其他有需求的人。

“Logo都是我們自己畫的。”談到WiFi萬能鑰匙初創期，陳大年說，“就像新創業一樣，很有感覺。”在他看來，隨著手機用戶的增加，連接WiFi正逐步成為“剛需”。

正式版發布後，這個“剛需應用”就開啟瘋狂的“掃用戶”模式。據連尚網絡稱，隨著iOS版的推出，現在WiFi萬能鑰匙每天新增用戶約100萬。2016年9月，騰訊安卓生態研究院(AERI)對外發布的排行榜顯示WiFi萬能鑰匙超過QQ、微信，位列下載榜首位，成為中國日下載量最大的軟件。

隨著用戶和WiFi熱點的增加，陳大年開啟了一次“賺錢”的嘗試。2016年6月，他們在WiFi萬能鑰匙的基礎上推出針對中小商戶的“小廣告”平臺——現在WiFi萬能鑰匙上的WiFi熱點大多數是中小商鋪，這些小店為了吸引客戶進店消費，往往會將自己的WiFi設置成共享使用，這為WiFi萬能鑰匙提供了盈利基礎，基於WiFi熱點，向周邊人群推送小廣告。

這是一個基於地理位置與即時場景的廣告信息，發布者可以自定義推廣中心點和輻射範圍。例如可以以自己為中心，覆蓋半徑1公里。也可以設定3~5公里，面向一定條件的人群投放。這將改變此前沿街“發傳單”的營銷模式。小廣告投放是按廣告展現的次數收費，以最低價計算，曝光1000次需10元。這些廣告都是推送給周邊的消費者——也就是那些“幾分鐘就能走到店里的目標客戶”，提高了廣告推送的精度和效率。

但陳大年並不急於將這種商業模式大規模推廣，“我就喜歡在一個地方慢慢磨，磨到非常好了，才展開來”。

陳大年將自己20年的從業經歷分成兩部分：“第一部分和每個創業者一樣努力賺錢，我們發現自己有能力在互聯網的大機遇下做點事情，於是在這個大潮中去創業，去改善自己的生活。第二部分則是花錢。花錢，是我和我哥現階段做事情的大方向.我哥走腦科學這條路，他認為對人腦的研究更深也許起到更大的作用和幫助。而我則願意讓那些離科技較遠的人走近科技，跟上這一波發展。”

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滬指補缺創業板突破60天均線 風口轉向成長股

伴隨2017政府工作報告的公布，A股市場也如期在政策利好之下迎來反彈，上證指數收複上周五留下的跳空缺口，創業板指數則大漲突破60天均線的壓制，市場風格開始明顯從藍籌板塊轉向中小創。市場人士認為，目前春季攻勢開始從周期轉向成長股，行情仍可繼續，但需密切關註3、4月經濟數據變化情況。

從股指全天走勢來看，盡管上周五上證指數留下了一個跳空缺口，不過在周末政策面利好的刺激之下，滬深兩市股指在開盤後即展開震蕩上攻，航空、軟件、通信等板塊整體漲幅居前，中小創走勢更是領先主板，創業板指數更是領漲兩市。上證指數最後報收3233.87點，上漲15.56點，漲幅0.48%，成交1938億元;深成指報收10522.28點，上漲125.23點，漲幅1.20%，成交2852億元;創業板指數報收1962.77點，上漲34.48點，漲幅1.79%，成交912億元。兩市全天合計成交4790億元，較上一交易日小幅增加。

海通證券首席策略分析師荀玉根認為，投資者當前有兩大擔憂，一是3月美國加息利空A股，二是兩會結束時“維穩”動力消失市場受挫。其實，資本項目管制背景下美國加息對我國匯率和利率影響有限，股市對匯率敏感度已經下降。統計上沒有兩會結束市場下跌的規律。其認為春季行情將繼續，上半年是進二退一的震蕩市，全年戰略上樂觀，均衡配置價值成長(消費升級、高端制造)+主題周期(國改、一帶一路、供給側)。

海通證券認為，美國即便加息對A股影響也有限。近35年來美聯儲共有五次加息周期，中期來看，歷次加息並不改變股指原有上漲趨勢，但會延緩上漲速度，短期來看，加息對股市無明顯影響。而美國加息導致人民幣匯率貶值，進而導致A股大跌則是偽命題。首先，美國加息導致人民幣貶值並非必然，實際上隨著去年開始我國對熱錢流動的管制越來越嚴，人民幣貶值壓力已大大減輕。其次，2016年下半年以來，A股對人民幣貶值的敏感度已經明顯降低。即使3月份美聯儲加息，人民幣貶值壓力也不大，在資本管制下資金不會大幅外流，對股市影響不大。

與此同時，“兩會”結束市場會跌是偽命題。從歷史數據來看，“兩會”結束市場不必然下跌，回顧歷史可以發現這是似是而非的規律。春季行情的結束有兩種情景，一是3、4月數據變差，基本面改善被證偽，二是政策面變得更緊。海通證券認為後一種情景更加值得關註，因為去杠桿和控風險是今年政策的重要目標，通脹高企引致政策偏緊的風險也存在。不過，政策調整需要結合基本面數據，一季度數據4月中出爐，即便看高頻數據也需要繼續觀察3月份。

綜上，海通證券認為春季行情仍在路上，輪漲到成長已經發生。2012年、2013年、2016年三次春季行情均出現了從周期到成長的輪漲現象。本輪春季行情從最低點算起始於1月17日，到目前為止出現了從周期到成長輪漲的現象。春季行情之所以會出現輪漲現象是因為行情本質上源於風險偏好提升，市場沒有固定的主線。目前正值全國兩會期間，處於政策暖風期，關於國企改革、一帶一路、先進制造等政策利好都可能會推出。此外年報公告期，業績好的公司會更加受到投資者的青睞，主題周期和價值成長都有催化劑和驅動力。

至於市場普遍認為目前行情已經開始輪轉到中小創股的看法，安信證券策略分析師陳果認為，近期經濟數據對市場影響已趨減弱，結合內生的庫存周期和外部貨幣財政因素，今年經濟預期差不大，決定未來市場的核心是國內利率預期，其中關系到聯儲加息與CPI，預計今年聯儲加息兩次，更大的超預期變數將來自CPI。

目前經濟處於一輪強補庫周期後期，3、4月份將迎來正常旺季，中遊周期近期仍將處於景氣高點，但股票市場做出反應程度取決於投資者對未來超預期程度之展望。另一方面，CPI在未來幾個月有所擡升更為確定，伴隨著通脹預期上升，終端消費中的成長板塊將成為市場核心主線，其中非地產鏈消費在去年面臨著居民加杠桿買房的擠出，今年大概率迎來行業性的景氣擡升，需要增加對食品飲料(乳制品等)、零售、紡織服裝、旅遊、醫藥、農業等消費性板塊的關註。而中小創或者說TMT板塊已經出現實質性分化，當前談論“成長股”，需要卸下“中小創”或者“TMT”的標簽，聚焦行業景氣與盈利增長的趨勢變化與超預期幅度。

次新股炒作風格轉向：業績好的比盤子小的更有吸引力

次新股市場炒作正酣。自次新銀行股點燃了市場對次新股板塊的做多熱情，近期次新股板塊表現紅紅火火，龍頭股吉比特的股價已經“逼近”貴州茅臺。

不過，次新股的市場炒作風格正在逐漸發生變化，以前市場上最受追捧的往往是價格低、流通市值小的個股，而在這一波的行情中，受資金追捧的反而是那些流通股本較大、業績過硬的個股。

對於一些小市值、高估值的次新股，開板後沒多久，資金就選擇了“激流勇通”。這背後顯示出了在監管高壓之下，市場在炒作次新股方面的偏好已經有所變化。

業績好的比盤子小的更有吸引力

去年10月份以來，市場開始熱炒次新股板塊，不少次新股的股價大幅度上揚，到去年12月份的時候，在新股發行加速度等利空的打壓之下，該板塊“由盛轉衰”，從去年12月份到今年1月份，次新股行情進入到了低迷的狀態。

不過從今年2月份開始，在次新銀行股的帶領下，次新股板塊又開始了大幅度的上漲。在這一輪上漲中，次新股的市場炒作風格正在逐漸發生變化。在以往的印象中，次新股炒作的理由往往是一些市場特色，如海天精工憑借30個漲停成為2016年最牛次新股的重要原因只是發行價足夠低，只有1.5元，但海天精工的業績並不好。

目前來看，在1月份以來的這輪新股炒作中，業績似乎占據越來越重要的位置。作為次新股的領頭羊，吉比特的價格達到了325.94元。吉比特之所以被資金所追捧，主要還是由於其業績快速增長。公司預計2016年凈利將同比增加195%到235%。預增的主要原因為《問道手遊》自2016年4月上線運營後市場表現良好，規模及充值金額增長較快。

2月20日，一共有有8只次新股開板，分別為華凱創意、吉大通信、誠邁科技、瑞特股份、江山歐派、鎮海股份、安正時尚和百傲化學。從開板後的市場表現來看，表現最好的就是百傲化學，而表現最差的則是吉大通信,上漲幅度分別為28.5%和-8.43%。

從業績來看，百傲化學的表現也要明顯優於吉大通信。百傲化學預計去年一年的營業收入和凈利潤分別增長18.73%和62.74%。主要原因為產品銷售增長以及成本的下降。吉大通信則預計去年一年的凈利潤為5482.97萬元至6076.51萬元，下降幅度為-5.04%至5.24%。

和以前市場熱炒小市值次新股的情況不同，目前一些大市值次新股也得到了市場的青睞。如近期的熱門新股張家港行的總市值就有454.41億元，流通市值為45.44億元，市值要比大部分次新股大很多。另外，自2月8日開板以來，上漲幅度達到53.04%的視源股份市值也比較大的，公司的總市值為363.35億元，公司的流通市值為36.47億元。視源股份的主營為液晶顯示主板卡等，公司近期的業績表現不錯，公業績快報顯示，去年一年的營業收入同比增長了37.39%，凈利潤同比增長109.32%。

在2月份以來開板的次新股中，有3家公司的流通市值大於30億元，這幾家公司開板後的平均漲幅高達75.42%。而流通市值在20—30億元的這一批次新股開板後的平均漲幅則只有12.95%,10—20億元這批次新股在開板後的漲幅則只有9.22%。由此可見，小市值次新股開板後的吸引力反而比不上大市值的次新股。

資金“恐高追低”

在好業績、大市值次新股受到追捧的同時，一批開板後市盈率高企的次新股也出現了被市場“恐高”的情況。如上文中提到的吉大通信和百傲化學，在開板當天，百傲化學的市盈率為53倍，而吉大通信的市盈率則為112.28倍。隨後的走勢證明，仍然有資金追逐百傲化學，而吉大通信則受到了資金的冷落。同興達在2月16日開板，開板當天，公司的市盈率就高達111.69倍，隨後，公司的股價在開板後就出現了下跌，自開板以後，股價下跌了4.25%。

新雷能在2月13日開板，開板之後，公司的股價僅僅上漲了4.81%，而這和公司的市盈率在開板之日就已經高達127.41倍有一定關系。新雷能的主營業務為通用模塊電源等，屬於電氣設備行業，這個行業的特點是估值比較低，行業的平均估值在30倍左右，雖然次新股可以享受溢價，但公司的這一估值水平仍然明顯過高。相比之下，開板時估值較低的次新股的股價走勢更加強勢。如安正時尚2月20日開板時的市盈率為40倍左右，隨後公司股價在開板後還上漲了28.02%。

2016年以來，發行的新股有一個不成文的規定，即新股發行市盈率不高於23倍，低市盈率也是新股上市後連續一字板的重要原因之一。目前來看，市盈率效應在次新股開板後仍然適用。

“影響次新股走勢的因素很多，如IPO提速、次新股業績披露、高送轉預期等等，在這些因素的綜合作用下，次新股板塊走出一波春季行情。”上海市某私募人士表示。該人士認為，目前市場整體上是一個存量市場，存量資金在選股方面是越來越偏價值。

據了解，目前市場上漲幅較大的板塊包括白酒和家電等，都是估值較低的板塊或預期盈利有所改善的板塊。Wind資訊數據統計顯示，已經有250家次新股公司公布業績預告，若以凈利潤增長下限計，有157家公司2016年實現凈利潤同比增長，預喜比例超過六成。在市場仍相對偏弱的背景下，次新板塊績優股紮堆，自然受到市場的熱捧。

特朗普貿易保護主義下，南美加速轉向歐盟“自救”

在美國特朗普政府將實行貿易保護主義的氛圍之下，南美各國將尋求加速與歐盟之間的自貿談判。

巴西外交部長努內斯(Aloysio Nunes)在接受路透社訪問時表示，巴西和阿根廷、烏拉圭、巴拉圭等南方共同市場成員已經加速了與歐盟的自貿談判，計劃將在今年年底達成一份政治協議。

努內斯認為，美國從跨太平洋夥伴關系協議(TPP)等自貿協議中退出，無疑給巴西提供了許多新的機會。

南方共同市場與歐盟間的貿易談判其實已經持續了將近20年。努內斯透露，下周，在阿根廷布宜諾斯艾利斯，該談判將取得重大突破。

努內斯認為，去年9月巴西農業部長訪問了7個亞洲國家，已經為新的合作“成功播下了種子”。在中國取代美國成為巴西最大貿易夥伴後，巴西正在不斷尋求與亞洲市場的合作，而這“對巴西外交來說也是一個新的領域”。

目前，巴西是中國第十大貿易夥伴，也是中國在拉美地區的第一大貿易夥伴和第一大投資目的地國。中國則連續七年保持巴西最大貿易夥伴地位。

剛上任2周的努內斯，一個重要的任務就是促進巴西與美國之間的關系，但是從他的表態中可以看出，他對特朗普的印象並不好。“他代表了其政黨內最壞的部分，最失控且最狂熱的部分。”努內斯在特朗普勝選後曾在推特上寫道。

南方共同市場簡稱南共市，是南美地區最大的經濟一體化組織，也是世界上第一個完全由發展中國家組成的共同市場。正式成員國為阿根廷、巴西、巴拉圭、烏拉圭和玻利維亞。實際上，南共市從1995年就開始與歐盟接觸，但是談判之路非常曲折，2004年因在農產品和工業產品市場準入問題上分歧嚴重宣布中止，直到2010年才重啟。2016年5月，南共市和歐盟在布魯塞爾正式互換減免關稅商品清單。

工信部：有色金屬行業將由規模擴張轉向優化存量、控制增量

3月17日，據工信部網站消息，工信部發布《2016年有色金屬工業運行情況及2017年展望》。文件提出，加快供給側改革，去產能、去杠桿、補短板、加快行業轉型升級和降本增效，仍將是2017年有色金屬行業管理重點工作。下一步，將著力轉變行業發展方式，由規模擴張轉向優化存量、控制增量；由低成本資源和要素投入轉向創新驅動，加快發展高端材料和實施智能制造，提升中長期增長動力。

以下為全文：

2016年有色金屬工業運行情況及2017年展望

面對複雜的國內外經濟環境，國內經濟下行壓力不斷加大的局面，全行業認真貫徹落實黨中央、國務院穩增長、調結構、促轉型各項政策措施，推進供給側結構性改革成效明顯，產量平穩增長、效益明顯改善，產業總體呈穩定運行勢頭。

一、2016年有色金屬工業運行情況

(一)產量平穩增長

2016年，十種有色金屬產量為5283萬噸，同比增長2.5%，連續15年居世界第一。其中，精煉銅、原鋁、鉛、鋅產量分別為844萬噸、3187萬噸、467萬噸、627萬噸，分別同比增長6%、1.3%、5.7%、2%;銅材和鋁材產量分別為2096萬噸和5796萬噸，分別同比增長12.5%和9.7%。

(二)效益明顯改善

2016年，全行業實現主營業務收入6萬億元，同比增長5.6%;實現利潤2430億元，同比增長34.8%。常用有色金屬采選、冶煉分別實現利潤672億元和1275億元，同比分別增長133.6%和18.6%，鋁冶煉(含氧化鋁、電解鋁、再生鋁)利潤226億元，較去年增長211億元;有色金屬壓延加工實現利潤1082億元，同比增長14.6%。行業效益明顯改善主要得益於調結構促轉型增效益工作，無序競爭有所遏制，市場供求關系得到改善。

(三)價格逐步向好

2016年，銅、鋁、鉛、鋅現貨均價分別為38084萬元/噸、12491萬元/噸、14559萬元/噸、16729萬元/噸，同比分別增長-6.5%、3.5%、11.1%、10.1%;2017年前兩月均價分別為47165萬元/噸、13358萬元/噸、18654萬元/噸、22695萬元/噸，較2016年均價分別增長23.8%、6.9%、28.1%、35.7%。

(四)進出口總額下降

2016年，我國主要有色金屬進出口貿易總額(含黃金首飾及零件貿易額)1171.4億美元，同比下降10.4%。其中：進口額771.1億美元，同比下降10.4%;出口額為400.3億美元，同比下降10.3%。2016年，我國電解鋁出口51萬噸，占國內產量的1.6%;鋁材出口407萬噸，同比下降3.4%。

(五)固定資產投資降中趨穩

據國家統計局初步統計，2016年我國有色金屬工業(包括獨立黃金企業)完成固定資產投資額6687.3億元，同比下降6.7%，降幅較前三季度相比收窄。其中，民間項目投資5469.0億元，同比下降6.3%，降幅較前三季度減小1.1個百分點，所占行業投資比重為81.8%。

二、存在的主要問題

當前行業發展存在的主要問題：一是精深加工和應用技術研發不足，產品不同程度存在質量穩定性差、高端材料國產化程度低等問題。二是部分品種冶煉及低端加工產能過剩，企業長期處於微利和虧損狀態。三是企業生產成本不斷提高，財務成本居高不下，債務負擔沈重。

三、面臨的主要形勢及2017年展望

2017年國內外經濟環境更加複雜嚴峻，經濟下行壓力仍然較大，我國經濟發展新常態特征愈發明顯。按照《國務院辦公廳關於營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》(國辦發〔2016〕42號)工作部署和《有色金屬工業發展規劃(2016-2020年)》有關工作安排，下一步，我們將著力轉變行業發展方式，由規模擴張轉向優化存量、控制增量;由低成本資源和要素投入轉向創新驅動，加快發展高端材料和實施智能制造，提升中長期增長動力。

考慮到當前煤炭能源價格和運輸成本上漲、投資乏力對行業效益持續回升的影響，預計2017年國內主要有色金屬產品產量將保持4.8%左右增長，有色金屬行業工業增加值同比增長5.5%左右。加快供給側改革，去產能、去杠桿、補短板、加快行業轉型升級和降本增效，仍將是2017年有色金屬行業管理重點工作。

謝永林十二字定調平安銀行零售轉型 “不良”從清收轉向經營

3月17日，由董事長謝永林、行長胡躍飛"帶隊"的平安銀行新高管團隊集體亮相，並正式完整闡述了平安銀行的下一步轉型策略——向零售轉型。

“零售轉型是關鍵性的戰略方向，堅定信心零售轉型,”對於新的轉型策略，謝永林用12個字定下基調——科技引領、零售突破、對公做精。

在營業收入高速增長的情況下，平安銀行2016年凈利潤增長創下四年來最低。下一步，平安銀行將在加強風險管理的同時，將問題資產的管理思路，從傳統的清收、處置轉化為經營。

零售轉型是關鍵戰略

經過過去幾個月的全力推進，平安銀行的零售轉型初見成效。據謝永林介紹，截至2017年3月初，平安銀行零售利潤增長很快，日均資金余額超千億元，達到去年全年的增幅。

在平安銀行“三步走”戰略中，第一步就是發展對公業務。經過過去四年的改革，對公業務已有較好基礎。下一階段，“對公做精”如何實施?謝永林稱，將以行業化為基礎，遵循“商業銀行+投資銀行”思路，做精做深做透，打造精品公司銀行;同時主動退出高風險、低收益的客戶，優化風險控制。

謝永林說，該行將以行業事業部為抓手，聚焦重點行業，深耕行業生態圈，根據名單制定目標客戶，主動挖掘客戶需求，以貸款等傳統產品切入，充分發揮綜合金融優勢，為其提供投行、商行、投資等全產品大包圍式的服務。同時，充分發揮投行和資金板塊的橋梁作用，利用產品組合和交易能力，打通對公和零售，把優質的資產包裝成產品，支持零售業務的發展，實現從資產到資金的高效匹配。

對於科技引領，謝永林稱，將更多的借用互聯網技術和思維，探索業務和服務的創新模式，嘗試差異化經營道路。針對小微企業客戶群體，平安銀行正在探索KYB基礎上的供應鏈金融新模式，該項目以企業征信平臺為核心，利用互聯網及大數據進行風險控制，計劃在未來兩年內覆蓋千萬客戶。

不良資產從清收轉向經營

2016年，平安銀行實現營業收入1077億元，同比增長12.01%，並首次突破千億元規模;準備前營業利潤762.97億元，同比增長28.49%，但225.99億元的凈利潤，同比僅增長3.36%，為近四年來增速最低。而在2016年上半年，該行凈利潤仍同比增長6.1%，去年前三季度也有5.52%的同比增速。

對應各項業務指標，平安銀行去年的增長並不慢。截至2016年底，該行1.47萬億元的貸款余額，同比增長21.35%;利息凈收入764億元，同比增長11.61%;非利息凈收入331.04億元，同比增長13%;準備前營業利潤762.97億元，同比增長達到28.49%。

利潤增速放緩的原因，在於平安銀行大幅計提了貸款減值損失。2016年，平安銀行計提貸款減值損失達454.35億元，同比增幅52.12%。而在上年，這一數據為298億元。這意味著，去年該行撥備前利潤的近60%，被用於計提貸款減值損失。“主要是因為從收入到利潤中間，資產撥備提取比較大，吃掉了對公業務的利潤，但零售不良率是下降的。”平安銀行副行長陳蓉說。

平安銀行行長助理郭世邦稱，該行下一步將進一步控制不良，首先強化風險管理的獨立性，目前各個分行、行業事業部和產品事業部，主管的行長和風險總監，都是總行風險管理委員會直接派駐;其次是嚴控新增業務風險，具體措施包括完善準入標準，對高風險行業進行限額管理，並嚴格落實“三查”制度;再次，存量業務中，對高風險行業加強風控。

平安銀行行長助理姚貴平稱，去年平安銀行成立了特殊資產事業部，專職經營、清收、處置問題資產。在問題資產上實施了“兩大轉變”：從傳統的清收、處置轉化為經營;由分散改為集約，過去的清收主要是現金和抵押物，現在除了清收，更多的采取經營的模式，運用資產置換、資本運作來進行特殊資產、問題資產、不良資產的轉化。

據其介紹，傳統的不良貸款清收資源比較分散，效率低下，專業性差，主動性缺乏，信息不對稱，新的模式采取集約化管理，信息集成，分類制定針對性策略，建立專業模型，共享平臺資源，激活各條線專家，由總行統籌，效率更高。

“不良資產升值空間很大，優質資產可能變成不良，但不良資產的出路就是轉化為優質。”姚貴平說，平安銀行已經組建了由300多人組成的49個團隊，在全國開展特殊資產經營，並建立專業團隊。對問題資產，通過撮合型產品的方式，以市場公允價格批量解決，並對資產進行分類，再通過平臺進行對接。

百度吳恩達離職背後 ： 百度人工智能要轉向了

“互聯網是一道開胃菜，主菜就是人工智能”。百度董事長李彥宏說出這句比喻的一天後，負責百度主菜的“主廚”吳恩達(Andrew Ng)離職了。

3月22日，百度首席科學家吳恩達在英文自媒體平臺Medium及微博、Twitter等個人社交平臺發布公開信，宣布自己即將從百度離職，開啟自己在人工智能領域的新篇章：在美國專註於他喜歡且擅長的新領域孵化和探索。

值得一提的是，吳恩達在此前接受第一財經記者采訪時曾不止一次感慨，現在人工智能最大的問題就是“機會太多，但人才太少”。對百度而言，吳恩達的離開不僅意味著百度損失了一名人工智能領域的頂尖人才，也意味著百度高層再次經歷人事震蕩。

今年1月，前微軟全球執行副總裁陸奇加入百度任職總裁和 COO時，包括首席科學家吳恩達帶領的人工智能技術團隊 、高級副總裁王勁攜無人駕駛事業部 、搜索公司總裁向海龍、技術體系和新興業務群組總裁張亞勤、高級副總裁朱光攜金融業務群組，統一都向陸奇匯報。不到三個月的時間，上述百度高管中，負責無人駕駛事業部的王勁“離崗休養”，吳恩達則宣布即將離職。

伴隨著他的離職，百度進一步調整人工智能相關業務，包括NLP(自然語言處理)、KG(知識圖譜)、IDL(深度學習研究院)、Speech(語音)、Big Data(大數據)等在內的百度核心技術將進一步深度整合，組成百度AI技術平臺體系(AIG)，任命百度副總裁王海峰為AI技術平臺體系(AIG)總負責人，向陸奇匯報。

外界更為關註的是：在科技巨頭紛紛挖角人工智能人才的今天，百度如何通過管理與激勵機制更好地留住人才?接下來百度的人工智能如何從科研和基礎技術搭建轉向研發和產品應用共同發力?

吳恩達離職背後：AI人才流失

2014年3月的某一天，在美國Palo Alto喜來登酒店的遊泳池邊上，時任百度深度學習研究院(IDL)常務副院長的余凱和吳恩達有過一次長談，力邀這位在人工智能和機器學習領域國際上的權威學者加盟百度。

此前，吳恩達與谷歌合作研究深度學習，並領導谷歌X實驗室團隊斥巨資打造的Google Brain項目，在谷歌內部推動深度學習算法，也被外界譽為“Google Brain之父”。

2014年5月，吳恩達正式加入百度，擔任百度公司首席科學家，負責百度研究院的領導工作，尤其是百度大腦計劃。

一位接近百度的人士對第一財經記者評價，百度之前的人工智能其實更多地是科學研究和搭建技術架構，因為無論是技術和市場都不夠成熟，所以吳恩達來到百度之後，用3年時間搭建了一個人工智能和深度學習平臺，人員也從無到1000多人。

吳恩達也被視作是百度在矽谷和人工智能的標誌性人物。2015年年初，吳恩達加入百度半年多時，百度曾在矽谷舉行過一場“BIG演講”，當時有參會的技術人士告訴第一財經記者，美國的技術人才們可能並不太了解百度，但人人都知道 AndrewNG(吳恩達)，因為有太多人在他的公開課項目 Coursera 上學習，再加上他斯坦福大學的教學背景，是百度在矽谷招攬人才的好名片。

在百度內部，一位技術方面人士則評價，吳恩達總是有他對領域的獨到見解，而且很有領導的才能。

“作為百度人工智能戰略的首席架構師，我很自豪能夠引領公司在人工智能方面飛速發展和崛起。” 公開信中，吳恩達介紹稱，目前百度人工智能團隊已經增長到近1300人，其中包括300名百度研究院成員。人工智能技術每天服務上億用戶，全面支持搜索，廣告，地圖，外賣，安全，消費金融等百度現有業務，並孵化出了無人駕駛、DuerOS語音交互、人臉識別等多項由人工智能驅動的新業務、新技術。

作為人工智能的“布道者”之一，吳恩達還出現在百度世界大會上，並給開發者帶來三個“禮物”：全語音輸入鍵盤;開放百度深度學習平臺以及開放百度大腦平臺。從中不難看出，在人工智能領域，百度希望作為技術輸出的角色，為企業和開發者提供技術支持。

在接受第一財經記者采訪時稱，吳恩達把人工智能比作新“電能”，“100年前電能改變了很多不同行業，包括農業、冰箱甚至通信，現在人工智能也可以改變更多的行業，例如自動駕駛、金融、醫療行業。”

不過，在百度大力延攬了一批人工智能頂尖人才、發展人工智能業務的同時，也在經歷一定的人才流失。

當年曾經力邀吳恩達加盟百度的百度IDL副院長余凱已經離職並創立地平線機器人公司。除此之外，近年來包括百度“少帥”顧嘉唯、百度IDL主任架構師黃暢，最年輕的百度高級科學家戴文淵、百度最年輕T10工程師樓天成等重要人才或被挖角，或自己創業人工智能公司。

值得一提的是，余凱在去年的亞布力論壇夏季峰會上曾對第一財經記者表示，人工智能已經過了孕育期，迎來了創業的最好階段，而BAT這些大公司因為體量龐大，結構複雜，已經留不住人工智能的人才，未來會變得“非常無聊”。而余凱也在當日表示，相信吳恩達這次離職，一定是為了另一個更加激動人心的 AI 項目。

而曾與吳恩達有過接觸的英語流利說首席科學家林暉博士對第一財經記者說，吳恩達在百度期間做了不少貢獻，特別是他可以將一些很深的技術深入淺出地跟大眾講出來，起到科普的作用。“他的離開我們基本上都預料到了”，林暉認為，百度人工智能領軍人物從學術派的吳恩達到實幹派的陸奇的變化，其實反映了百度對於人工智能需求的變化。

而格靈深瞳CEO趙勇則對此評價：“吳恩達當年從谷歌離職，或許是他認為作為華人在一家中國公司能夠產生更大的影響力。而今天他從百度辭職，說明百度這個平臺，並沒有滿足他在人工智能領域的期待和野心。具體的原因只有內幕人士才會了解。百度今天的人工智能布局已經很大也很深了，不會因為一個人的離開而遜色。”

對於吳恩達的下一步，百度在回應中透露他將在美國專註於他喜歡且擅長的新領域孵化和探索。此外還有業界傳聞稱，他或加盟他夫人參與創立的人工智能公司Drive.ai，該公司主要致力於通過工具包將普通汽車變為無人車。

百度 AI 如何找未來？

“人工智能”是過去幾年百度發展的關鍵詞。“主廚”走了，接下來百度1300多人的人工智能團隊如何找未來?

在此之前，圍繞人工智能，百度近年曾先後建立深度學習實驗室(IDL)、百度大數據實驗室(BDL)和在矽谷的百度人工智能實驗室(SVAIL)，去年又成立了增強現實實驗室(AR Lab)，整合了語音技術部門和人工智能的產品應用部分。

此前吳恩達還曾告訴第一財經記者，百度對內輸出人工智能技術給百度的工程師和產品經理，還安排了一個人工智能的工作坊，百度不少團隊通過使用人工智能技術做了不少創新產品。

伴隨著吳恩達的離開，百度開始進一步調整人工智能相關業務，包括NLP(自然語言處理)、KG(知識圖譜)、IDL(深度學習研究院)、Speech(語音)、Big Data(大數據)等在內的百度核心技術將進一步深度整合，組成百度AI技術平臺體系(AIG)，任命百度副總裁王海峰為AI技術平臺體系(AIG)總負責人，向陸奇匯報。而百度研究院院長由林元慶出任。

半個多月前，對於百度在人工智能領域的重要應用無人駕駛業務，百度曾通過內部郵件宣布，將由自動駕駛事業部(L4)、智能汽車事業部(L3)、車聯網業務(Car Life etc. )共同組合成立智能駕駛事業群組(IDG)，由百度集團總裁和首席運營官陸奇兼任總經理;而百度高級副總裁王勁由於個人和家庭原因，將不再擔任自動駕駛事業部(L4)總經理職務。

一位長期觀察百度的人士對記者解讀道，一系列業務整合這意味著百度人工智能戰略的進一步明確，AI核心能力和技術平臺的深度整合變得至關重要，特別是本次調整將NLP(自然語言處理)一同整合，可以說基本上完整覆蓋了人工智能研究的各個層面。

看上去，百度已經將人工智能的“指揮棒”交給了總裁陸奇。此前李彥宏在接受第一財經在內媒體采訪時甚至說，在人工智能領域，自己懂的連陸奇的十分之一都沒有。有陸奇助力，相信百度的人工智能平臺將上升到一個新的高度。

吳恩達也在公開信中對百度高管給出高度評價，李彥宏是全球人工智能領域最優秀的CEO之一;首席運營官陸奇是位資深的企業管理者，同時在人工智能領域擁有豐富的經驗;AI技術平臺體系新任總負責人王海峰是一位出色的研究學者和技術領袖;新任百度研究院院長林元慶，是位出色的技術和業務帶頭人，將會提升百度人工智能技術，創造更多業務成果。

在林暉博士看來，從學術角度看來，吳恩達是偏學者型的人，在百度是“首席科學家”;而陸奇是管理型人才，他是在矽谷華人圈非常有名，且非常勤奮。前者是整個中國互聯網業內引入的大牛級的人物，更多是對行業的影響;而陸奇的到來更能夠把這個企業技術和業務的整合做得更好，整體來看對百度架構調整來說是一個“正確動作”。

對於百度而言，現在也確實到了從科研和基礎技術搭建，轉向研發和產品應用共同發力的時候。

吳恩達離職背後 ： 百度人工智能要轉向了

“互聯網是一道開胃菜，主菜就是人工智能”。百度董事長李彥宏說出這句比喻的一天後，負責百度主菜的“主廚”吳恩達(Andrew Ng)離職了。

3月22日，百度首席科學家吳恩達在英文自媒體平臺Medium及微博、Twitter等個人社交平臺發布公開信，宣布自己即將從百度離職，開啟自己在人工智能領域的新篇章：在美國專註於他喜歡且擅長的新領域孵化和探索。

值得一提的是，吳恩達在此前接受第一財經記者采訪時曾不止一次感慨，現在人工智能最大的問題就是“機會太多，但人才太少”。對百度而言，吳恩達的離開不僅意味著百度損失了一名人工智能領域的頂尖人才，也意味著百度高層再次經歷人事震蕩。

今年1月，前微軟全球執行副總裁陸奇加入百度任職總裁和 COO時，包括首席科學家吳恩達帶領的人工智能技術團隊 、高級副總裁王勁攜無人駕駛事業部 、搜索公司總裁向海龍、技術體系和新興業務群組總裁張亞勤、高級副總裁朱光攜金融業務群組，統一都向陸奇匯報。不到三個月的時間，上述百度高管中，負責無人駕駛事業部的王勁“離崗休養”，吳恩達則宣布即將離職。

伴隨著他的離職，百度進一步調整人工智能相關業務，包括NLP(自然語言處理)、KG(知識圖譜)、IDL(深度學習研究院)、Speech(語音)、Big Data(大數據)等在內的百度核心技術將進一步深度整合，組成百度AI技術平臺體系(AIG)，任命百度副總裁王海峰為AI技術平臺體系(AIG)總負責人，向陸奇匯報。

外界更為關註的是：在科技巨頭紛紛挖角人工智能人才的今天，百度如何通過管理與激勵機制更好地留住人才?接下來百度的人工智能如何從科研和基礎技術搭建轉向研發和產品應用共同發力?

吳恩達離職背後：AI屆的“黃埔軍校”

2014年3月的某一天，在美國Palo Alto喜來登酒店的遊泳池邊上，時任百度深度學習研究院(IDL)常務副院長的余凱和吳恩達有過一次長談，力邀這位在人工智能和機器學習領域國際上的權威學者加盟百度。

此前，吳恩達與谷歌合作研究深度學習，並領導谷歌X實驗室團隊斥巨資打造的Google Brain項目，在谷歌內部推動深度學習算法，也被外界譽為“Google Brain之父”。

2014年5月，吳恩達正式加入百度，擔任百度公司首席科學家，負責百度研究院的領導工作，尤其是百度大腦計劃。

一位接近百度的人士對第一財經記者評價，百度之前的人工智能其實更多地是科學研究和搭建技術架構，因為無論是技術和市場都不夠成熟，所以吳恩達來到百度之後，用3年時間搭建了一個人工智能和深度學習平臺，人員也從無到1000多人。

吳恩達也被視作是百度在矽谷和人工智能的標誌性人物。2015年年初，吳恩達加入百度半年多時，百度曾在矽谷舉行過一場“BIG演講”，當時有參會的技術人士告訴第一財經記者，美國的技術人才們可能並不太了解百度，但人人都知道 AndrewNG(吳恩達)，因為有太多人在他的公開課項目 Coursera 上學習，再加上他斯坦福大學的教學背景，是百度在矽谷招攬人才的好名片。

在百度內部，一位技術方面人士則評價，吳恩達總是有他對領域的獨到見解，而且很有領導的才能。

“作為百度人工智能戰略的首席架構師，我很自豪能夠引領公司在人工智能方面飛速發展和崛起。” 公開信中，吳恩達介紹稱，目前百度人工智能團隊已經增長到近1300人，其中包括300名百度研究院成員。人工智能技術每天服務上億用戶，全面支持搜索，廣告，地圖，外賣，安全，消費金融等百度現有業務，並孵化出了無人駕駛、DuerOS語音交互、人臉識別等多項由人工智能驅動的新業務、新技術。

作為人工智能的“布道者”之一，吳恩達還出現在百度世界大會上，並給開發者帶來三個“禮物”：全語音輸入鍵盤;開放百度深度學習平臺以及開放百度大腦平臺。從中不難看出，在人工智能領域，百度希望作為技術輸出的角色，為企業和開發者提供技術支持。

在接受第一財經記者采訪時稱，吳恩達把人工智能比作新“電能”，“100年前電能改變了很多不同行業，包括農業、冰箱甚至通信，現在人工智能也可以改變更多的行業，例如自動駕駛、金融、醫療行業。”

不過，在百度大力延攬了一批人工智能頂尖人才、發展人工智能業務的同時，也在經歷一定的人才流失。

當年曾經力邀吳恩達加盟百度的百度IDL副院長余凱已經離職並創立地平線機器人公司。除此之外，近年來包括百度“少帥”顧嘉唯、百度IDL主任架構師黃暢，最年輕的百度高級科學家戴文淵、百度最年輕T10工程師樓天成等重要人才或被挖角，或自己創業人工智能公司。百度儼然成為 AI 屆的黃埔軍校。

值得一提的是，余凱在去年的亞布力論壇夏季峰會上曾對第一財經記者表示，人工智能已經過了孕育期，迎來了創業的最好階段，而BAT這些大公司因為體量龐大，結構複雜，已經留不住人工智能的人才，未來會變得“非常無聊”。而余凱也在當日表示，相信吳恩達這次離職，一定是為了另一個更加激動人心的 AI 項目。

而曾與吳恩達有過接觸的英語流利說首席科學家林暉博士對第一財經記者說，吳恩達在百度期間做了不少貢獻，特別是他可以將一些很深的技術深入淺出地跟大眾講出來，起到科普的作用。“他的離開我們基本上都預料到了”，林暉認為，百度人工智能領軍人物從學術派的吳恩達到實幹派的陸奇的變化，其實反映了百度對於人工智能需求的變化。

而格靈深瞳CEO趙勇則對此評價：“吳恩達當年從谷歌離職，或許是他認為作為華人在一家中國公司能夠產生更大的影響力。而今天他從百度辭職，說明百度這個平臺，並沒有滿足他在人工智能領域的期待和野心。具體的原因只有內幕人士才會了解。百度今天的人工智能布局已經很大也很深了，不會因為一個人的離開而遜色。”

對於吳恩達的下一步，百度在回應中透露他將在美國專註於他喜歡且擅長的新領域孵化和探索。此外還有業界傳聞稱，他或加盟他夫人參與創立的人工智能公司Drive.ai，該公司主要致力於通過工具包將普通汽車變為無人車。

百度 AI 如何找未來？

“人工智能”是過去幾年百度發展的關鍵詞。“主廚”走了，接下來百度1300多人的人工智能團隊如何找未來?

在此之前，圍繞人工智能，百度近年曾先後建立深度學習實驗室(IDL)、百度大數據實驗室(BDL)和在矽谷的百度人工智能實驗室(SVAIL)，去年又成立了增強現實實驗室(AR Lab)，整合了語音技術部門和人工智能的產品應用部分。

此前吳恩達還曾告訴第一財經記者，百度對內輸出人工智能技術給百度的工程師和產品經理，還安排了一個人工智能的工作坊，百度不少團隊通過使用人工智能技術做了不少創新產品。

伴隨著吳恩達的離開，百度開始進一步調整人工智能相關業務，包括NLP(自然語言處理)、KG(知識圖譜)、IDL(深度學習研究院)、Speech(語音)、Big Data(大數據)等在內的百度核心技術將進一步深度整合，組成百度AI技術平臺體系(AIG)，任命百度副總裁王海峰為AI技術平臺體系(AIG)總負責人，向陸奇匯報。而百度研究院院長由林元慶出任。

半個多月前，對於百度在人工智能領域的重要應用無人駕駛業務，百度曾通過內部郵件宣布，將由自動駕駛事業部(L4)、智能汽車事業部(L3)、車聯網業務(Car Life etc. )共同組合成立智能駕駛事業群組(IDG)，由百度集團總裁和首席運營官陸奇兼任總經理;而百度高級副總裁王勁由於個人和家庭原因，將不再擔任自動駕駛事業部(L4)總經理職務。

一位長期觀察百度的人士對記者解讀道，一系列業務整合這意味著百度人工智能戰略的進一步明確，AI核心能力和技術平臺的深度整合變得至關重要，特別是本次調整將NLP(自然語言處理)一同整合，可以說基本上完整覆蓋了人工智能研究的各個層面。

看上去，百度已經將人工智能的“指揮棒”交給了總裁陸奇。此前李彥宏在接受第一財經在內媒體采訪時甚至說，在人工智能領域，自己懂的連陸奇的十分之一都沒有。有陸奇助力，相信百度的人工智能平臺將上升到一個新的高度。

吳恩達也在公開信中對百度高管給出高度評價，李彥宏是全球人工智能領域最優秀的CEO之一;首席運營官陸奇是位資深的企業管理者，同時在人工智能領域擁有豐富的經驗;AI技術平臺體系新任總負責人王海峰是一位出色的研究學者和技術領袖;新任百度研究院院長林元慶，是位出色的技術和業務帶頭人，將會提升百度人工智能技術，創造更多業務成果。

在林暉博士看來，從學術角度看來，吳恩達是偏學者型的人，在百度是“首席科學家”;而陸奇是管理型人才，他是在矽谷華人圈非常有名，且非常勤奮。前者是整個中國互聯網業內引入的大牛級的人物，更多是對行業的影響;而陸奇的到來更能夠把這個企業技術和業務的整合做得更好，整體來看對百度架構調整來說是一個“正確動作”。

對於百度而言，現在也確實到了從科研和基礎技術搭建，轉向研發和產品應用共同發力的時候。