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無錫陽山“田園綜合體”探路： “三生”對接“三產”的複合體

置身桃花盛開之地，一邊呷著咖啡，一邊欣賞著美景，耳畔不時飄來輕柔音樂。這是在無錫陽山鎮的一個鄉村，江南春早，三月這里就“灼灼其華”了。陽山鎮素有“中國水蜜桃之鄉”之謂，四年前，解甲歸“田”的張誠開始在這里打造“田園綜合體”。

為了打破城鄉文化的藩籬，張誠還在陽山開了第一家咖啡店，讓村民不僅可以在自己的土地上看見享受喝咖啡的城里人，更可以感受、體驗甚至加入到喝咖啡的隊伍中來，從而實現不同人群的交融互動。

誰說吃大蒜的就不能和喝咖啡的在一起?但是在陽山，讓桃花和黑咖啡一起飄香，可並不簡單。

隨著今年2月中央一號文件首次提出，“田園綜合體”這一概念引起市場關註。按照這份題為《中共中央 國務院關於深入推進農業供給側結構性改革 加快培育農業農村發展新動能的若幹意見》的文件表述，田園綜合體要“集循環農業、創意農業、農事體驗於一體”。可以說，田園綜合體一頭連著鄉村的美麗和活力，通向都市人的世外桃源和田園夢想;一頭連著鄉村商業價值的提升，能更好地帶動新農村的發展，促進社會就業問題的解決。

“刀下留房”

回歸田園，田園生態不可或缺。

以村落房屋為例，原本“拾房村”是一個完整的村落，在2013年村民全部搬遷後，房屋有的被拆遷、有的倒塌，不過為了最大限度地保留或恢複村落自然形態，張誠告訴第一財經記者，他要“刀下留房”。

張誠是田園東方投資有限公司(下稱“田園東方”)創始人兼董事長、CEO。早年在大型商業地產企業工作的經歷，讓他選擇以商業模式可持續的視角去做項目。

在充分尊重陽山自然生態和項目原址——拾房村的歷史記憶的基礎上，項目按照“修舊如舊”的方式，選取了十座老房子進行修繕和保護，還保留了村莊內的古井、池塘、原生樹木，最大程度地保持了村莊的自然形態。

田園東方在對老房子做規劃、設計、建設的同時，項目把新的業態、活動植入其中，並為不同業態空間進行室內設計，把能想到的樂活鋪子、書院、咖啡、主題民宿等形式都融合進去。

保護鄉村風貌環境，同時提升鄉村商業價值，是“田園綜合體”的一體兩面

這並不是全部。項目通過“三生”(生產、生活、生態)、“三產”(農業、加工業、服務業)的有機結合與關聯共生，涵蓋生態農業、休閑旅遊、田園居住等複合功能，將新型產業與農村發展進行有機結合。

張誠對第一財經表示，田園綜合體的思路源於城市綜合體。

在他看來，田園綜合體是方法論，既可以被視為特色小鎮的一種實現方式，又可以被稱之為一種商業模式。“綜合體”理應是跨產業、跨功能的綜合規劃;具體到項目當中，就是多功能、多業態的綜合運營。

按照張誠的理解，之所以中央會考慮推出“田園綜合體”這一概念，體現的也是由“跨產業、跨功能”所產生的集聚效應，解決三農問題，不能單線思維，不能就農村來談農村。

改造“拾房村”四年多來，他體會最深的就是城鄉文化的融合。他說，農村人向往都市，都市人又想回歸田園，盡管都有迫切的互動需要，但是卻沒有很成功的模式可以一攬子解決好這些問題。

張誠對第一財經表示，在城鄉二元結構的框架下，當一個城里人和一個農村人面對面的時候，他們是很難互相相融無間的——因為身份的不同導致了待遇的不同。要想徹底打破城鄉二元結構，一體化發展，不能簡單停留在“讓農民上樓”這一物化層面上。

他說，雖然現在講新型城鎮化的目標是以人為本，並具體強調要重點解決完善城鄉一致的市政基礎設施以及教育、醫療等公共資源福利，如今農民上了樓、看了病，這只是空間的變化、物質的變化，人卻沒變，文化也沒變。所以，田園東方在物化的東西之外，還要做更多內涵性的東西。城市和鄉村需要文明的融合，才能實現內在思想的融合。

讓村民在自己的土地上品咖啡

在“拾房村”閑庭信步，以咖啡為代表的都市文明撲面而來。

比如田園東方引進了臺灣知名的有機餐飲品牌蕃薯藤·TINA，為村民和遊客提供果汁、咖啡、奶茶等飲品和手工面包。

未來的“田園綜合體”，可能是田園風光與都市生活方式的結合

張誠稱，讓村民和遊客能喝上咖啡不是最關鍵的，而是想以此種方式表明城市的生活休閑方式，在鄉村同樣可以出現。對村民來說，田園綜合體也是接觸外界、打開眼界的窗口，不同文化在此交融互動。

他認為，城鄉二元結構，物質層面上的差異是外在的，更重要的是文化層面的差異。尤為重要的是，文化上的差異，不是誰比誰聰明的問題，只是二者條件不同所決定的。相對前者來說，後者的彌合需要很長的時間。而最好的辦法是城鄉互動，將兩種文明擱到一塊攪和，實現生活、社交、信息的流動，從而實現文明的融合。從這個角度來講，在鄉村開咖啡店，是不是特別有意義呢?

產業是田園綜合體的核心。一號文件表示“支持有條件的鄉村”來建設，所謂的“有條件”，在業內看來，是指當地有特色的產業、有特色的人文景觀，以及生態資源，總歸是有特點在其中。

陽山田園綜合體的項目，可以概括為四大板塊：農業、文化旅遊、地產和園區社區化管理服務，分別由公司化主體運營。

張誠將項目中的房產板塊，視為可以支撐投資的一個載體，同時也是在新產業集聚完成時，鄉鎮人口集聚形成新社區的需要。在他看來，在大部分地區，單純農業、文旅這些實體經濟在商業模式上暫時還難以單獨挑起大梁，需要用時間來換取空間。

當下的農村面臨一個困局，即在不可能完全放開農村土地市場的前提下，金融機構等投資方無法在農村找到一個較快增長的產業板塊。“農村土地市場不敢放，放了怕亂，但是不開放又沒有一個載體可以支撐，從而讓投資有可能發生，這導致農村一直發展不起來。”

不過，農村可用於發掘的要素市場並不多。除了農產品、勞動力，還有土地。他認為，土地這個市場要素必須被一定程度地激活，用於產業開發使用。

跟特色小鎮一樣，一經問世，“田園綜合體”這一概念也受到市場追捧。

“拾房村”綜合體項目的互動遊樂區。

旨在實現激活市場、激活要素、激活主體三大目標的一號文件，給“三區、三園、一體”賦予了“抓手、平臺和載體”的責任。其中，“一體”指的就是“田園綜合體”。中央希望通過這些“抓手”的建設，來優化農村的產業結構，促進三產的深度融合，把農村各種資金、科技、人才和項目等要素聚集在一起，加快推動現代農業的發展。

以張誠的經驗看來，在政策鼓勵下，農村的一些資源會釋放出來，逐利性強的企業只能投資其中的一些環節。但是，鄉村需要精細耕耘、長線經營，並非一個可以短期賺快錢和回報很高的領域。總的來說，政府需要通盤考慮，政策性的資金支持和安排是不可或缺的;當然，借助社會資本搞活“田園綜合體”，也是希望其背後的運營機構，在商業運作和資金回收方面發揮創造性的作用。

地理標誌商標註冊量十年增11倍 對地方發展綜合貢獻率超30%

世界地理標誌大會現場   周程程攝

每經記者 周程程

繼2007年中國首次舉辦世界地理標誌大會後，時隔10年，世界地理標誌大會再次在中國舉辦。

這10年來，作為重要的知識產權，中國地理標誌商標註冊增長迅速。

6月29日，國家工商總局局長張茅在世界地理標誌大會上表示，截至2017年5月，地理標誌商標註冊達3615件，比2007年的301件增長了11倍。一半以上的地理標誌成為區域經濟支柱產業，地理標誌商標對當地就業、居民增收和經濟發展的綜合貢獻率和影響程度超過30%。

地理標誌產品促進農民增收

地理標誌是標示某商品來源於某地區和該商品的特定質量、信譽或者其他特征，主要由該地區的自然因素或者人文因素所決定的標誌。例如“紹興黃酒”等。根據《商標法》和《商標法實施條例》的規定，地理標誌可以作為證明商標或者集體商標申請註冊。

《每日經濟新聞》記者註意到，地理標誌產品大多涉及農產品，又比一般農產品溢價高，對促進農民增收、農村發展具有重要重用。

據國家工商總局數據顯示，截至2016年12月底，工商總局商標局共核準註冊3374件地理標誌商標。3374件地理標誌可分為10大類，包括水果類、茶葉類、蔬菜類、家禽牲畜類、水產品類、中藥材類、糧油類、工藝品類、花卉類、其他類。其中，水果類占比居首位，為744件，占22.05%。

按省級區域來看，地理標誌最多的前五個省市分別為山東省489件、福建省311件、湖北省292件、江蘇省252件、重慶市211件，這5省市的地理標誌註冊量占全國的46.09%。

這也給當地發展註入了活力。張茅表示，國家工商總局不斷加大對地理標誌和農產品商標的保護力度，推動運用地理標誌和農產品商標開展精準扶貧，促進農民增收、農業增效，助力貧困地區綠色發展，取得了顯著成效。

以山西為例，數據顯示，山西省目前已有47件地理標誌商標，包括水果、中藥材、陶瓷等。數據顯示，目前已有53.38%的地理標誌產品成為區域經濟發展支柱。地理標誌商標註冊後，產品價格平均提高了50.11%，收入占當地農民總收入的65.94%。

此外，《每日經濟新聞》記者從本次地理標誌產品展會上獲悉，新疆目前有81件已註冊地理標誌商標。“十二五”期間，地理標誌產業帶動174萬人脫貧致富。

加大地理標誌商標惡意搶註打擊力度

隨著“一帶一路”倡議的不斷推進，也將為地理標誌的發展帶來新的機遇。

張茅表示，地理標誌獨具特色的地域優勢和歷史文化，必將在“一帶一路”建設中發揮重要作用，促進世界各國的貿易往來、文化交流和經濟發展。

張茅指出，今後將加強地理標誌商標註冊工作。進一步暢通地理標誌商標註冊“綠色通道”，簡化手續、優化流程，提高審查效率。加大對地理標誌商標惡意搶註的打擊力度，堅決遏制違反誠信原則、占有公共資源的商標違法行為。

值得註意的是，張茅強調，將加強地理標誌保護維權工作，嚴厲打擊地理標誌商標侵權假冒違法行為，加強對知名地理標誌商標的協同保護，推動形成地理標誌跨地區、跨部門執法協作機制。

此前，6月15日，國家工商總局發布的《2017年全國工商和市場監管部門打擊侵犯知識產權和制售假冒偽劣商品工作要點》也已經明確，加大對馳名商標、地理標誌、涉外商標專用權保護力度，加強對老字號商標的註冊保護。

值得註意的是，上述《工作要點》表示，創新商標監管方式，將查處商標侵權假冒行為的監督檢查結果、行政處罰信息記於企業名下並通過國家企業信用信息公示系統依法向社會公示，加大失信懲戒力度。

此外，張茅還要求，加強對地理標誌商標運用的指導工作，充分發揮地理標誌區域品牌的引領作用，推動區域經濟發展。加強地理標誌商標宣傳工作，提升社會各界的地理標誌意識，加強地理標誌文化研究，推動地理標誌文化成為國際交流新亮點。

千億房企今年或達17家 “跨線”後拼的是綜合實力

每經記者 蔡雅蕓 每經實習編輯 梁秋月

“未來的市場規模如果達不到千億，就幾乎沒有玩的資格！”在2017年，很多中型房企提出了千億目標，只為拿到一張進入樓市下半場的入場券。

克而瑞數據顯示，今年1～10月突破千億規模的房企已達12家。記者註意到，碧桂園、萬科和恒大在3月份就突破千億，之後每個月突破千億的企業都在增加。而與2016年的千億房企名單相比，除了龍湖的躋身和萬達的掉隊，TOP12成員已全部亮相。同時，招商蛇口、新城控股、旭輝集團、萬達等處在800億元左右的規模。克而瑞分析稱，今年達到千億規模的企業將達到17家。

明源地產研究院首席研究員劉策對《每日經濟新聞》記者表示，未來兩三年內，TOP30的門檻就會是1000億元，並且將占有60％以上的市場份額。屆時對房企來說，千億就是一條保命線，只有在保住命後，企業才有精力去尋求其他利潤增長點。

                                                 圖片來源：視覺中國

為擴大規模加速拿地推盤

眾所周知，房企目前實現快速規模擴張的主要途徑，就是通過招拍掛、收並購、合作開發、交換股權等方式快速增加項目儲備面積。

據億翰智庫的數據，截至今年9月底，房企並購案已超過160起，涉及資金超過3300億元，約為2016年全年的83%。在獲取土地方面，中國指數研究院數據顯示，TOP10企業在1～10月間拿地總金額達9732億元，占TOP50企業的50.7%。

克而瑞分析師朱一鳴在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由於行業規模有限，今後集中度會越來越大，擁有話語權的開發商也會集中在千億企業中。

以今年7月新躋身千億榜單的龍湖為例，據其2017年中期業績披露，今年上半年龍湖獲得40幅土地，平均樓面地價5930元/平方米。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，下半年龍湖陸續在長沙、天津、嘉興、佛山、南京、青島、成都、杭州、重慶地斬獲土地十余宗。

龍湖CFO趙軼此前在龍湖業績發布會上表示，2017年龍湖用於拿地的預算是400～500億元。但據記者不完全統計，龍湖年內拿地金額已超過800億元。而克而瑞數據顯示，1～10月龍湖的銷售金額為1415.3億元。

不僅龍湖，為尋求規模增長的房企大多處於一手加速拿地、一手加速推盤的狀態。10月31日披露三季報的金地集團，其在今年1～10月間就增加了51個項目，且前三季度同時運作的項目達103個。另據其披露的計劃推盤公告，金地平均每兩個月推盤數量都在40個左右，今年最後兩個月也將新推盤38個。

事實上，從拿地到拿到預售審批，開發商的速度正在加快。據一位知名房企內部人士向記者透露，根據項目不同，這一周期普遍在3～6個月左右。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，以往最慢的能長達18個月。

“如果房企一味追求規模，導致資金跟不上、利潤下滑嚴重等問題，很容易在追求千億的路上被收並購。相應，企業也怕拿錯地。”朱一鳴認為。

進入千億後面臨綜合考驗

明源地產研究院首席研究員劉策認為，已進入千億門檻的企業有著比較成熟的戰略縱深，在房地產開發的傳統業務上，只要在結構上均衡好城市布局，是不需要冒很大風險就能獲得快速增長。但為實現2000億、3000億甚至更遠的目標，他們就需要盡快尋求新的利潤增長點並快速做大做強，如物業、物流、產業地產、養老、長租公寓、TOD等等。也就是說，千億級的房企原本單純追求規模的道路變成兩個跑道，一個是傳統的房地產開發，一個是多元的創新業務。

對以萬億規模為目標的萬科來說，配套服務商的角色已駕輕就熟。不久前萬科在寧波舉行的媒體交流會上，郁亮就說道，未來萬科要成為美好生活的場景師，來匹配城市配套服務戰略。萬科集團高級副總裁、上海區域本部首席執行官張海也表示，萬科正在參與特色田園鄉村建設工作，致力於整合城鄉資源，促進城鄉互動，拓展企業戰略發展新邊界。

對此，萬科方面向《每日經濟新聞》記者表示，選擇在農村做城市配套服務商，是基於農村與城市間相互融合的關系，萬科希望通過農業運營、鄉村運建、鄉村旅遊、鄉村服務為農村居民提供更好的公共服務，實現城鄉配套均等化。

劉策認為，現在大多數房企的轉型、涉足創新業務等，都是以獲得更多項目資源為核心的。

以“大基建”為主要業務之一的綠地就是如此。綠地方面對《每日經濟新聞》記者表示，基建+地產能形成1+1大於2的效果，並且有助於城市運營商獲取大規模優質且低成本的戰略項目，也是綠地在土地價格高企的行業背景下，能保持低土地成本等優勢的關鍵，如綠地杭州灣新區項目即是如此。

一位不願具名的業內人士直言，很多房企轉型城市運營商並不是一件易事，也不是因為基礎建設利潤微薄不願涉足，事實上，與城市協同發展的基建、配套、產業等，對企業的綜合能力要求更高，不是其他房企不想做，而是沒有能力做。

嚴躍進認為，類似大基建、城市運營、產業地產等項目，規模千億的房企都有機會去嘗試，當然也這考驗企業與政府的談判能力以及基建和地產協同發展的能力，萬科、綠地這樣規模更大的企業顯然更有優勢。

國務院發文推進金融業綜合統計，落實七項重點任務

近日，國務院辦公廳印發《關於全面推進金融業綜合統計工作的意見》。《意見》指出，金融業綜合統計是國家金融基礎設施現代化的重要組成部分。全面推進金融業綜合統計是有效監測金融服務實體經濟成效、提高服務效率的關鍵信息基礎，是前瞻性防範化解系統性金融風險、維護金融穩定的迫切需要，是全面深化金融體制改革、建立現代金融體系的重要舉措。

《意見》提出，全面推進金融業綜合統計工作要建立“統一標準、同步采集、集中校驗、匯總共享”的工作機制，重點落實以下任務。

一是，建立交叉性金融產品統計，有效統計監測跨行業、跨市場、跨部門金融活動。

二是，建立系統重要性金融機構統計，全面掌握系統重要性金融機構對金融體系的影響程度，及時發現風險傳導節點和重大風險隱患。

三是，建立金融控股公司等金融集團統計，支持內部關聯交易判斷和外部風險傳染識別。

四是，編制金融業資產負債表，完善金融資金流量、存量統計，摸清金融業家底，強化宏觀杠桿率監測基礎。

五是，完善貨幣信貸統計，加強對宏觀調控和信貸政策的支持。

六是，以金融基礎設施為依托完善金融市場統計，為金融市場風險評估提供支撐。

七是，開展對地方金融管理部門監管的地方金融組織統計、互聯網金融機構統計等，填補統計空白。

央行就《國務院辦公廳關於全面推進金融業綜合統計工作的意見》答記者問時表示，金融業綜合統計必須實現“全覆蓋”。

一是對象全，即覆蓋所有金融機構、金融基礎設施和金融活動。

二是業務全，即覆蓋金融交易的全部鏈條，對每一筆金融交易，向上關聯到最終資金提供方，向下關聯到最終資金使用方，同時密切關註金融新業態、新產品，並適時納入統計監測範圍。

三是內容全，即做到總量與結構分明、數量與價格兼備、存量與流量並重，從多個維度提供全面有效的信息。

全文如下：

國務院辦公廳關於全面推進金融業綜合統計工作的意見

國辦發〔2018〕18號

各省、自治區、直轄市人民政府，國務院各部委、各直屬機構：

為增強金融服務實體經濟能力，健全貨幣政策和宏觀審慎雙支柱調控框架，完善金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線，按照黨中央、國務院關於統籌推進金融業綜合統計工作的決策部署，經國務院同意，現提出以下意見。

一、深化認識

（一）推進金融業綜合統計具有重要意義。

金融業綜合統計是國家金融基礎設施現代化的重要組成部分。加快推進金融業綜合統計，是有效監測金融服務實體經濟成效、提高服務效率的關鍵信息基礎，是前瞻性防範化解系統性金融風險、維護金融穩定的迫切需要，是全面深化金融體制改革、建立現代金融體系的重要舉措。

（二）金融業綜合統計取得的成績和面臨的問題。

黨中央、國務院高度重視金融業綜合統計工作。2008年國際金融危機爆發後，金融系統開展了一系列基礎理論研究和應用探索，金融業綜合統計試點工作取得階段性成果，統計和公布社會融資規模，2017年開始測算宏觀杠桿率，對評估經濟運行的風險狀況提供了支持，金融機構資產管理產品統計制度建設取得突破性進展。同時，金融業綜合統計工作仍然面臨一些突出問題：統計制度存在割裂，數據標準不統一，統計技術手段單一，數據組織分散，信息歸集和使用難，共享機制不完善；交叉性金融活動、系統重要性金融機構、金融控股公司等關鍵領域統計監測不足，風險預警數據不敏感；宏觀風險統計基礎較為薄弱，政策效果評估數據不充分；部分金融活動遊離於金融統計體系之外，基礎數據不健全等。上述問題亟需從制度上加以完善。

（三）新時代要求加快推進金融業綜合統計。

當前，我國金融領域仍處於風險易發高發期。科學研判系統性金融風險，守住不發生系統性金融風險的底線，要求質量更高、更及時有效的預警監測數據。黨的十九大明確了新時代金融業綜合統計的方向和總體要求，有關部門在金融業綜合統計的目標、內涵和框架等方面已形成廣泛共識。加快推進金融業綜合統計具有較好的工作基礎，要適應新時代對金融業綜合統計工作的更高要求，實現金融業綜合統計量的提升和質的飛躍。

二、總體要求

（四）指導思想。

全面貫徹黨的十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅持創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，認真落實黨中央、國務院關於統籌推進金融業綜合統計工作的決策部署和中央經濟工作會議、全國金融工作會議要求，堅持問題導向和目標導向相結合，堅持底線思維，采用符合新時代要求的統計內容、統計理念和統計手段，按照強基礎、補短板、擴內容、促共享的工作方針，建立為服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三大任務服務的金融業綜合統計體系。

（五）工作目標。

總體目標。建立科學統一的金融業綜合統計管理和運行機制，制定完善標準和制度體系，建設運行國家金融基礎數據庫，建成覆蓋所有金融機構、金融基礎設施和金融活動的金融業綜合統計，完善大國金融數據治理，有效支持貨幣政策決策、宏觀審慎管理和金融監管協調，守住不發生系統性金融風險的底線，不斷提升金融服務實體經濟的能力和水平。

階段性目標。近期（2018—2019年），重點開展以下工作：以金融機構資產管理產品統計為突破口，推進交叉性金融產品統計，實施跨市場產品全流程、全鏈條統計監測；推進系統重要性金融機構及金融控股公司統計，加強系統性金融風險關鍵環節統計監測；編制金融業資產負債表，完善金融資金流量、存量統計，夯實宏觀杠桿率測算基礎；加強綠色金融、普惠金融等專項統計，合理評估金融對實體經濟的支持力度；依托金融基礎設施，建立完善債券市場、貨幣市場、外匯市場等金融市場統計，有效識別市場風險及其傳染渠道；建立金融業綜合統計標準體系，推進行業統計標準與基礎統計標準的對標。

中期（2020—2022年），進一步開展以下工作：建立地方金融管理部門監管的地方金融組織和互聯網金融機構統計，全面加強對風險防控薄弱環節的統計監測；持續完善金融業綜合統計標準體系，完成行業統計標準與基礎統計標準的對標；建設先進、完備的國家金融基礎數據庫。

（六）基本原則。

全面覆蓋，適度前瞻。堅持統計對象全面，做到覆蓋所有金融機構、金融基礎設施和金融活動；堅持統計業務全面，做到覆蓋金融交易的全部鏈條，密切關註金融新業態、新產品，適時納入統計監測範圍；堅持統計內容全面，做到總量與結構分明、數量與價格兼備、存量與流量並重。

關聯互通，共建共享。統籌協調工作方案和統計內容，采用統一規範的定義、口徑、分類、計值和編碼規則，建立標準化生產流程，實現統計信息互融互通、關聯穿透、充分共享。

整體推進，重點突破。各項任務措施按規劃框架全方位推進，重點關註容易引發系統性金融風險的關鍵領域和環節，急用先行，分階段、分步驟實施，成熟一項、實施一項。

三、工作機制

（七）統一標準。

對基礎統計要素制定統一標準，明確定義、分類和編碼規則。各單位統計制度和統計內容要與基礎統計標準協調對標，形成口徑明確、協調統一、兼容可比的統計基礎。對於暫不具備協調對標條件的可設立過渡期，過渡期為基礎統計標準發布後兩年，督促其在過渡期內完成對標工作。

（八）同步采集。

對於新建統計，人民銀行與其他中央及地方金融管理部門同步向金融機構或地方金融組織直接采集數據；對於現行統計，由人民銀行協調其他中央及地方金融管理部門歸集數據，待國家金融基礎數據庫建成後，協調對標導入，保證金融業綜合統計數據來源的及時性、完整性。

（九）集中校驗。

對數據進行集中存儲，分主題管理，集中校驗。按照統計制度進行基礎數據的合法性、完備性、邏輯性校驗。將各主題數據與基礎統計標準對標，建立數據間的邏輯對應關系，進行跨主題關聯校驗。從整體上實現對數據質量的自動化管控和全面治理，支持數據應用層面的統一匯總、信息整合、關聯穿透。

（十）匯總共享。

統一制定完善數據匯總規則，根據基礎統計標準匯總加工數據；統一制定管理金融業綜合統計報表體系。建立金融業綜合統計數據共享機制，在符合國家保密規定的前提下，提高統計透明度和數據使用效率，實現對基礎數據源、匯總指標以及統計報表的充分共享。健全金融管理部門與發展改革部門、財政部門、統計部門等之間金融綜合統計數據的分級共享機制。

四、關鍵支撐

（十一）制定完善金融業綜合統計標準，形成協調統一、兼容可比的統計基礎。

1.制定完善金融業綜合統計基礎標準。統一規範金融機構、金融工具、金融交易對手方所屬經濟部門、金融基礎設施等基礎統計要素的定義、口徑、分類和編碼等規則。基礎統計標準保持與國家統計標準的協調對標，並根據金融業態和金融市場發展動態適時調整完善。

一是完善金融機構統計分類及編碼標準。結合國際標準和我國金融監管實際，明確銀行業存款類金融機構、銀行業非存款類金融機構、證券業金融機構、保險業金融機構、交易及結算類金融機構、金融控股公司、其他金融機構等劃分方法，並根據監管規制，加快明確創新型機構的類別歸屬，統一金融機構編碼，形成金融機構名錄，作為確定統計對象和交易對手的基石。

二是制定完善金融工具統計分類及編碼標準。明確存款、貸款、債務證券、股權及投資基金份額、金融衍生產品、保險準備金、或有金融工具等金融工具的經濟功能、流動性、期限、風險、價格等屬性分類及記錄方法，並根據監管規制，加快明確創新型產品的類別歸屬。

三是制定金融交易對手方所屬經濟部門分類及編碼標準。明確住戶、廣義政府、非金融企業、金融機構、境外等部門的劃分方法，統一交易對手方統計編碼。

四是制定關於提供金融交易、支付、清算、托管結算等服務的金融基礎設施的統計標準，使各類市場具有協調兼容的統計基礎。

2.相關部門制定行業統計標準，並與基礎統計標準協調對標。行業統計標準根據基礎統計標準的分類要求，進一步細化分類，特別是金融工具、金融交易對手方所屬經濟部門等屬性。細化後的行業分類標準可直接或重新加工組合對應基礎統計標準的分類，確保統計口徑、分類的一致性。

（十二）建立國家金融基礎數據庫，強化大國金融數據治理手段。

國家金融基礎數據庫是實施金融業綜合統計的重要載體，是金融業綜合統計核心數據的組織樞紐。

近期（2018—2019年），國家金融基礎數據庫建立金融業綜合統計基礎數據歸集平臺，在數據源上依托金融管理部門現有信息系統資源，構建分層次的數據組織架構。對於現有統計能夠支持近期工作目標的內容，由該平臺從金融管理部門現有數據庫歸集相關數據；對於現有統計不能支持近期工作目標的內容，由該平臺根據新建統計制度，直接從金融機構采集數據。平臺對歸集和采集的數據進行信息整合、集中質量管控、統一匯總、編制報表，實現有效數據共享。

中期（2020—2022年），在總結金融業綜合統計基礎數據歸集平臺建設經驗的基礎上，以金融統計標準為先導，以信息安全為基石，綜合運用大數據等現代信息技術手段，加快建設先進、完備的國家金融基礎數據庫，完善與金融業綜合統計相適應的數據架構和生產、應用系統，實現對基礎數據源、匯總指標與統計報表的多層級數據邏輯對應關系審核，並提供數據查詢、報表生產、數據挖掘與分析服務，多方位實現統計數據的有效共享。

五、主要任務

（十三）建立交叉性金融產品統計，有效統計監測跨行業、跨市場、跨部門金融活動。

制定和落實金融機構資產管理產品統計制度，有效統計資產管理產品規模、關聯性、進入實體經濟和金融市場的資金結構、杠桿率、收益率和期限結構等重要監測指標，全面有效監測銀行業、證券業、保險業金融機構資產管理產品，反映產品之間的關聯性、發現金融風險的傳染性、實現資金鏈條的穿透性。過渡期按照數據報送模板采集數據，建立資產管理產品統計信息系統，最終實現逐個產品常規直報。在資產管理產品統計基礎上，制定交叉性金融產品統計制度，擴展交叉性金融產品統計監測，識別風險傳染渠道。

（十四）建立系統重要性金融機構統計，及時發現風險傳導節點和重大風險隱患。

制定銀行業、證券業、保險業系統重要性金融機構統計制度，建立“機構對機構”交易對手統計模板，重點統計系統重要性金融機構之間、內部機構之間、內部機構與外部機構之間的交易和風險，豐富國別、幣種、剩余期限等內容信息，強化對系統重要性金融機構從事的證券交易、衍生品交易的統計。建立系統重要性金融機構統計監測系統，全方位統計監測系統重要性金融機構的金融活動，全面掌握系統重要性金融機構對金融體系的影響程度。

（十五）建立金融控股公司等金融集團統計，支持內部關聯交易判斷和外部風險傳染識別。

制定金融控股公司等金融集團統計制度，建立金融控股公司等金融集團統計監測系統。全面統計金融控股公司等金融集團的股權關系，穿透至實際控制人、最終受益人。統計金融集團公司與子公司、各子公司之間的金融活動，以反映金融集團內部關聯交易及風險。建立多維度、多層次並表口徑的資產負債表，開展並表統計監測，充分反映金融集團整體層面的資本充足、流動性、風險等狀況，並識別外部風險傳染路徑。

（十六）編制金融業資產負債表，完善金融資金流量、存量統計，強化宏觀杠桿率監測基礎。

依據金融業綜合統計基礎標準制定銀行業、證券業、保險業金融機構及特定目的載體統一分類的資產負債統計指標體系，以金融工具和交易對手方所屬經濟部門為核心分類，深化指標層級，並建立銀行業、證券業、保險業金融機構統計指標與資產負債統計指標體系的對應關系。按照該指標體系統一采集全部金融機構的資產負債數據，編制統一的金融業資產負債表，實現全方位的金融業資產負債統計，摸清金融業家底；完善反映國民經濟各部門金融活動的資金流量和存量統計，做好與國民賬戶的銜接與配合工作；在此基礎上完善對宏觀杠桿率的統計測算。

（十七）完善貨幣信貸統計，加強對宏觀調控和信貸政策的支持。

與時俱進完善貨幣信貸統計制度與宏觀調控總量指標，完善貨幣政策傳導和流動性創造過程的統計監測，促進宏觀調控、經濟結構調整和轉型升級。編制普惠金融、綠色金融等重點領域的信貸政策統計數據，反映金融體系對國民經濟重點領域和薄弱環節的信貸政策執行效果和支持力度。

（十八）以金融基礎設施為依托完善金融市場統計，為金融市場風險評估提供支撐。

完善債券市場、貨幣市場、外匯市場、黃金市場統計，覆蓋上述各類現貨市場及其對應的衍生品市場。以金融業綜合統計基礎標準為抓手，以服務相關市場的金融基礎設施為依托，實現上述市場統計信息的統一歸集和互聯互通。股票市場統計標準與金融業綜合統計基礎標準相對標，實現對股票市場與其他市場數據主要關系的關聯監測。現階段，以債券市場統計為主要推進領域，完善債券統計制度，統計範圍覆蓋銀行間市場、交易所市場、商業銀行櫃臺及其他場所發行以及境內機構在境外發行的債務證券；統一債券統計分類、接口規範和報送規則，統計債券市場交易品種、交易工具、交易對手、交易價格等維度信息，覆蓋債券現貨市場與期貨市場，並實現與金融機構統計、金融產品統計的有效關聯。

（十九）開展對地方金融管理部門監管的地方金融組織統計、互聯網金融機構統計等，填補統計空白。

人民銀行會同相關管理部門制定小額貸款公司、融資擔保公司、區域性股權市場、典當行、融資租賃公司、商業保理公司、地方資產管理公司、互聯網金融機構等的統計制度，指導地方金融管理部門開展其監管的地方金融組織統計，建立中央與地方之間的金融信息共享機制。

六、保障措施

（二十）加強組織領導，強化統籌協調。

人民銀行統籌金融業綜合統計工作，牽頭成立統籌金融業綜合統計管理工作小組，加強成員單位的協調配合。各相關單位按照任務分工落實責任，形成合力，共同推進。定期開展數據核查和質量評估，交流對經濟金融形勢的研判和風險識別，評估金融業綜合統計相關標準和制度的科學性、有效性，評估數據共享效率和共享水平。

（二十一）加大資源投入，做好宣傳培訓。

充分調動組織、資金、人員等多方資源，切實加強建設、運營、維護和管理國家金融基礎數據庫的力量，綜合運用現代信息技術，提供高效有力的金融統計數據服務。加大金融統計從業人員培訓力度，創新培訓方式，拓寬培訓渠道，紮實推進高層次人才隊伍建設。堅持正確輿論導向，加強對標準化、規範化、綜合化現代金融統計理念的宣傳，營造良好統計生態環境。

（二十二）夯實法律基礎，提供法治保障。

依法開展金融業綜合統計工作，推動加快金融業綜合統計立法，完善相關領域的法律法規體系。推動修訂人民銀行法、銀行業監督管理法、證券法、保險法等相關法律，出臺金融統計管理條例，明確金融管理部門和統計對象的權利義務，從拓寬統計領域、豐富統計內容、促進統計管理協同等方面重點提供法律支持和保障。增強相關法律法規之間的協同性，在擬出臺的各項金融監管規制中明確監管對象報送金融業綜合統計數據的義務。

國務院辦公廳

2018年3月18日

中國人民銀行負責人就《國務院辦公廳關於全面推進金融業綜合統計工作的意見》答記者問

近日，國務院辦公廳正式印發《國務院辦公廳關於全面推進金融業綜合統計工作的意見》（以下簡稱《意見》）。中國人民銀行負責人就有關問題回答了記者的提問。

問：請介紹一下制定《意見》的背景。

答：黨中央、國務院高度重視金融業綜合統計工作。習近平總書記在“十三五”規劃建議的說明中指出，要“統籌負責金融業綜合統計，通過金融業全覆蓋的數據收集，加強和改善金融宏觀調控，維護金融穩定”，並在第五次全國金融工作會議上強調，“要推進金融業綜合統計和監管信息共享，建立統一的國家金融基礎數據庫，解決數據標準不統一、信息歸集和使用難等問題”。總書記講話指明了新時代金融業綜合統計的方向，是全面推進金融業綜合統計工作的指導思想和根本遵循。

2008年國際金融危機以來，在黨中央國務院領導下，人民銀行會同相關部門堅持問題導向和目標導向，組織金融系統開展了一系列金融業綜合統計的基礎性工作，如加強金融業綜合統計基礎理論研究和應用、開展金融業綜合統計試點、統計和公布社會融資規模、開展宏觀杠桿率測算等。

一系列理論研究和實踐探索表明，全面推進金融業綜合統計，需要拿出辦法解決以下問題：統計標準要先行，數據組織要集中，監測領域要完整，風險預警要前瞻，共享機制要完善；既要把握全社會金融資產負債規模、資金流向和宏觀杠桿水平，又要重點解決交叉性金融活動、系統重要性金融機構、金融控股公司等關鍵節點風險預警數據不足，還要進一步完善金融支持國民經濟重點領域和薄弱環節政策效果評估數據。

《意見》正是在這樣的背景下制定的，它是金融業綜合統計目標、內容和路徑的全面規劃，是金融業綜合統計工作的制度保障，符合當前打好防範化解重大風險攻堅戰的迫切要求，也符合新時代金融改革發展的長遠需要。

問：請介紹一下制定《意見》的意義。

答：金融業綜合統計是國家金融基礎設施的重要組成部分，加快推進金融業綜合統計，對於支持金融“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”具有重大意義。

一是為有效監測金融服務實體經濟成效、提高服務效率提供關鍵信息基礎。全面提升金融服務效率和水平，要求將更多金融資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，促進普惠綠色金融發展，支持科技創新發展，滿足人民群眾和實體經濟多樣化的金融需求。全面準確的金融數據能夠為客觀評價金融服務實體經濟的能力和效果，以及提出切實可行的實施方案提供依據。

二是滿足前瞻性防範化解系統性金融風險、維護金融穩定對統計信息的迫切需要。科學防範系統性金融風險，首先要心中有數，只有早識別、早預警、早發現，才能手中有方、沈著應對，做到早處置。守住不發生系統性金融風險的底線，必然要求質量更高的預警監測數據。因此，加強金融統計統籌協調，建立完善更加符合宏觀審慎管理的金融業綜合統計體系勢在必行。

三是支持全面深化金融體制改革、建立現代金融體系的重要舉措。全面推進金融業綜合統計工作，實現機構統計與功能統計的有機統一，實現金融統計的互聯互通，有利於實時掌握金融市場運行機制、監測微觀主體金融活動、把握宏觀調控節奏，也是實現大國金融數據治理理念和目標的有效途徑。

問：金融業綜合統計的目標和範圍是什麽？

答：金融業綜合統計的總體目標是：建立統一科學的金融業綜合統計管理和運行機制，制定並完善標準和制度體系，建設並運行國家金融基礎數據庫，建成覆蓋所有金融機構、金融基礎設施和金融活動的金融業綜合統計體系，實現大國金融數據治理，有效支持我國貨幣政策決策、宏觀審慎管理和金融監管協調，守住不發生系統性金融風險的底線，不斷增強金融服務實體經濟的能力和水平。具體而言，金融業綜合統計要解決“有效集中、充分共享”兩大核心問題。在統一標準的基礎上，實現高質量數據的有效集合，防止數據割裂，使不同來源的數據形成有機整體，建立清晰的關聯關系，全面描述風險源頭和傳染路徑；按照共建、共享的原則，及時、充分地為金融管理部門提供信息支持。

為實現上述目標，金融業綜合統計必須實現“全覆蓋”。一是對象全，即覆蓋所有金融機構、金融基礎設施和金融活動。二是業務全，即覆蓋金融交易的全部鏈條，對每一筆金融交易，向上關聯到最終資金提供方，向下關聯到最終資金使用方，同時密切關註金融新業態、新產品，並適時納入統計監測範圍。三是內容全，即做到總量與結構分明、數量與價格兼備、存量與流量並重，從多個維度提供全面有效的信息。

問：金融業綜合統計在工作機制上有什麽亮點？

答：在國務院領導下，各部門堅持問題導向和目標導向相結合的原則，共同研究確立了“統一標準、同步采集、集中校驗、匯總共享”的工作機制，保證金融業綜合統計不僅是量的提升，還是質的飛躍，這是《意見》的主要亮點。

“統一標準”是推進各項工作的前提。建立金融業綜合統計標準體系，對基礎統計要素制定統一標準，明確分類、定義和編碼規則，形成基礎統計標準。各單位新建統計標準要與基礎統計標準對接；對現有統計標準要進行梳理，能與基礎統計標準協調的就直接對接，暫時不能協調的，給予兩年過渡期，在過渡期內實現對接，做好統計標準和制度的平穩轉換。

“同步采集”是金融業綜合統計數據生產過程的起點。對於新建統計，由人民銀行與其他金融管理部門直接同步采集；對於現行統計，由人民銀行協調歸集數據。

“集中校驗”是為了建立不同來源的數據之間的邏輯對應關系。這既是把控數據質量的關鍵環節，也是對金融活動關聯和嵌套監測的重要手段。

“匯總共享”是金融業綜合統計數據產出和使用環節的安排。主要包括統一制定和維護數據匯總規則，統一制定並管理金融業綜合統計報表體系，建立國家金融管理部門之間數據的全面共享機制，降低統計監測成本。

問：請介紹一下金融業綜合統計近期的工作重點及未來規劃？

答：金融業綜合統計是一項系統性工程。《意見》統籌兼顧政策需要的迫切性和基礎建設的可行性，提出分階段、分步驟地開展重點工作。各專項統計均明確實施路徑、主要產出和政策效果，力求目標明確、職責清晰、重點突出、操作性強。

黨的十九大把防範化解重大風險作為決勝全面建成小康社會三大攻堅戰的首要任務。《意見》明確，近期主要針對“守住不發生系統性金融風險底線”的迫切要求，重點開展以下工作：一是以金融機構資產管理產品統計為突破口，建立交叉性金融產品統計，有效統計監測跨行業、跨市場、跨部門的金融活動。二是建立系統重要性金融機構統計，全面掌握系統重要性金融機構對金融體系的影響程度，及時發現風險傳導節點和重大風險隱患。三是建立金融控股公司等金融集團統計，支持內部關聯交易的判斷和外部風險傳染的識別。四是編制金融業資產負債表，完善金融資金流量、存量統計，摸清金融業家底，強化宏觀杠桿率監測基礎。五是完善貨幣信貸統計，加強綠色金融、普惠金融等專項統計，合理評估金融對實體經濟支持的力度和結構。六是建立並完善債券市場統計等金融基礎設施統計，有效識別市場風險及其傳染渠道。七是啟動國家金融基礎數據庫建設，按急用先行原則，先建立金融業綜合統計基礎數據歸集平臺，用以初步實現對現有統計的數據歸集和新建統計的數據采集。

未來，進一步擴大金融業綜合統計的外延，全面加強對風險防控薄弱環節的統計監測，主要是建立地方金融管理部門監管的地方金融組織和互聯網金融統計。同時，持續強化統計基礎設施建設，完善金融業綜合統計標準體系，完成基礎統計標準與行業統計標準的對接；在總結金融業綜合統計基礎數據歸集平臺經驗的基礎上，以金融統計標準為先導，以信息安全為基石，綜合運用現代信息和大數據技術，建設先進、完備的國家金融基礎數據庫。經過金融管理部門和數據報送機構的共同努力，基本建成運行機制順暢、制度體系完善、基礎設施健全、技術手段先進、政策支持效果顯著的金融業綜合統計體系。

雷軍稱不接受道德綁架，小米硬件綜合凈利潤率不會超過5%

4月25日，重回母校武漢大學的小米董事長雷軍對包括第一財經在內的媒體公布了一項董事會決議：即日起，小米向用戶承諾，每年整體硬件業務（包括手機及IOT和生活消費產品）的綜合稅後凈利率不超過5%；如超過，將把超過5%的部分用合理的方式返還給小米用戶。

小米公司雖然以低利潤、高性價比起家，但此次是雷軍首次公開限制產品的凈利潤率。不過，小米此前未公布過其利潤水平，其中硬件產品類別的凈利潤率也並未予以透露。他以當天發布的小米6X為例，稱該手機緊貼成本定價。

在宣布這一消息時，雷軍在發布會上主動提出了三個質疑：第一，有股東顧慮，認為這樣做會不會影響未來的公司價值？ 第二，有行業分析家甚至用道德綁架的方式質疑，小米接近成本定價，會不會擾亂商業秩序、擊垮對手？第三，有人質疑，這麽低的利潤率，怎麽能夠保證小米的持續競爭力？

事實上，公開向用戶承諾硬件綜合稅後利潤率不超過5%，一定程度上也說明了小米的互聯網公司屬性。互聯網公司需要有海量的用戶基礎，而主動控制硬件利潤帶來的品質優先的高性價比將有助於小米迅速積累、擴大用戶基數，帶來高活躍度、高轉化和持續高留存率的互聯網用戶群體。

雷軍也在現場表示，無論小米是在市場的拓荒期還是飽和期，做手機、做電視，還是做其他的智能硬件的產品，將會始終堅持接近成本定價的原則。此外，對於互聯網企業而言，硬件只是一個入口。類似於手機，在電視領域，小米、暴風等互聯網電視品牌也采用硬件不賺錢甚至免費、內容收費的模式。他們更看重互聯網的增值服務，初期的普遍打法是低價獲取用戶，甚至虧損銷售。

他表示，不同於傳統的硬件公司，並不單純依靠硬件獲取主要利潤。小米本質上是一家以手機、智能硬件和 IOT 平臺為核心的互聯網公司。也就是“鐵人三項”商業模式：硬件+互聯網服務 +新零售——把設計精良、性能品質出眾的產品緊貼硬件成本定價；通過自有或直供的高效線上線下零售渠道將產品直接交付到用戶手中，並持續為用戶提供豐富的互聯網服務。

此前，出門問問創始人兼CEO李誌飛曾用“讓別人無路可走”評價小米的低價策略。低價策略是否擾亂社會秩序，擊垮了不少公司？雷軍表示，“其實我很痛苦，我覺得他們用道德的方式來綁架企業。我後來想了很久以後，我覺得在合法的前提下，良性的競爭有助於全行業的進步。”

當天，雷軍還宣布，小米將與武漢大學，成立人工智能聯合實驗室，先期投入1000萬研發經費，從事與人工智能有關的新理論、新方法、新技術的研發。小米公司將深化與武漢大學的產學研用合作，對實驗室的支持包含⼈才培養、課程建設、師資互聘、實習實訓基地等方面。

小米在武漢的布局不止AI。2017年11月18日，小米將武漢總部正式落戶光谷，將聚焦國際化、新零售、人工智能、客服、文化創意五大板塊，積極培育相關產業。

“現在一線城市的發展都已到了一個新階段，面臨向中西部轉移以及自身產業轉型升級的需求”，雷軍認為，除了交通區位優勢，武漢的教育、人才和科技優勢，都能吸引全國的企業來投資。

567億 5大城鎮綜合開發PPP項目被財政部點名整改

4月27日，財政部發布《關於進一步加強政府和社會資本合作（PPP）示範項目規範管理的通知》（下稱《通知》），直接將84個PPP項目剔除出國家級示範項目名單，並要求另外存在瑕疵的89個項目抓緊督促整改。

第一財經記者發現，89個需要整改的項目中涉及5個城鎮綜合開發大項目，總投資約567.2億元，整改原因是運作不規範。

具體來看，這5個項目分別是投資319億元的河北省保定市易縣經濟開發區PPP項目，投資約148.3億元的陜西省西安市未央區徐家灣地區綜合改造項目，投資48.8億元的黑龍江省撫遠市黑瞎子島配套功能區東極小鎮PPP項目，約投資34.1億元的福建省泉州市南安市海峽科技生態城A片區PPP項目，以及總投資17億元的河南省汝州市科教園區建設項目。

這些PPP項目究竟存在哪些不規範運作？

上述東極小鎮PPP項目聯系人告訴第一財經記者，東極小鎮項目做得比較早，2014年就開始做，被列為財政部第二批PPP示範項目，項目做的早有些不規範，就是政府在融資存在擔保內容，因此我們跟項目公司協商按照國家政策執行，5月底前爭取整改完畢。

上述《通知》明確，強化PPP項目履約監管，政府不得為社會資本或項目公司融資提供任何形式的擔保。不得弱化或免除社會資本的投資建設運營責任，不得向社會資本承諾最低投資回報或提供收益差額補足。

河南汝州市科教園區建設項目聯系人告訴第一財經記者，目前項目不規範主要問題是引進財務投資人，現在也正按照財政部要求與投資人協商整改。

《通知》明確，夯實社會資本融資義務，密切跟蹤項目公司設立和融資到位情況。不得以債務性資金充當項目資本金。

這5個被要求整改的項目中，投資額最大的易縣經濟開發區PPP項目。該城鎮綜合開發項目總投資319億元，采取BOT（建設-運營-移交）模式，合作期限50年，2015年10月易縣人民政府與東旭集團有限公司易縣經濟開發區PPP項目合作簽約。

根據財政部PPP中心數據，易縣經濟開發區PPP項目的項目公司是易縣旭華園區建設發展有限公司，註冊資金10億元，其中政府方易縣京南易水工業園區開發有限公司股權比例為20%，東旭集團股權比例為70%，中國政企合作投資基金股份有限公司持股10%。

此次被要求整改的西安市未央區徐家灣地區綜合改造項目投資額也比較大，總投資達到148.3億元。最終中建方程投資發展有限公司（聯合體）中標該項目，負責項目投融資、設計、建設、運營、維護和移交等工作，項目合作期為10年，也采取BOT模式。

上述《通知》要求，有關省級財政部門會同有關方面抓緊督促整改項目，於6月底前完成。逾期仍不符合相關要求的，調出示範項目名單或清退出項目庫。

財政部稱，地方財政部門對於已進入采購程序或已落地實施的項目，應當針對核查發現的問題進行整改，做到合法合規；終止實施的，應當依據法律法規和合同約定，通過友好協商或法律救濟途徑妥善解決，切實維護各方合法權益。

567億，5大城鎮綜合開發PPP項目被財政部點名整改

4月27日，財政部發布《關於進一步加強政府和社會資本合作（PPP）示範項目規範管理的通知》（下稱《通知》），直接將84個PPP項目剔除出國家級示範項目名單，並要求另外存在瑕疵的89個項目抓緊督促整改。

第一財經記者發現，89個需要整改的項目中涉及5個城鎮綜合開發大項目，總投資約567.2億元，整改原因是運作不規範。

具體來看，這5個項目分別是投資319億元的河北省保定市易縣經濟開發區PPP項目，投資約148.3億元的陜西省西安市未央區徐家灣地區綜合改造項目，投資48.8億元的黑龍江省撫遠市黑瞎子島配套功能區東極小鎮PPP項目，約投資34.1億元的福建省泉州市南安市海峽科技生態城A片區PPP項目，以及總投資17億元的河南省汝州市科教園區建設項目。

這些PPP項目究竟存在哪些不規範運作？

上述東極小鎮PPP項目聯系人告訴第一財經記者，東極小鎮項目做得比較早，2014年就開始做，被列為財政部第二批PPP示範項目，項目做的早有些不規範，就是政府在融資存在擔保內容，因此我們跟項目公司協商按照國家政策執行，5月底前爭取整改完畢。

上述《通知》明確，強化PPP項目履約監管，政府不得為社會資本或項目公司融資提供任何形式的擔保。不得弱化或免除社會資本的投資建設運營責任，不得向社會資本承諾最低投資回報或提供收益差額補足。

河南汝州市科教園區建設項目聯系人告訴第一財經記者，目前項目不規範主要問題是引進財務投資人，現在也正按照財政部要求與投資人協商整改。

《通知》明確，夯實社會資本融資義務，密切跟蹤項目公司設立和融資到位情況。不得以債務性資金充當項目資本金。

這5個被要求整改的項目中，投資額最大的易縣經濟開發區PPP項目。該城鎮綜合開發項目總投資319億元，采取BOT（建設-運營-移交）模式，合作期限50年，2015年10月易縣人民政府與東旭集團有限公司易縣經濟開發區PPP項目合作簽約。

根據財政部PPP中心數據，易縣經濟開發區PPP項目的項目公司是易縣旭華園區建設發展有限公司，註冊資金10億元，其中政府方易縣京南易水工業園區開發有限公司股權比例為20%，東旭集團股權比例為70%，中國政企合作投資基金股份有限公司持股10%。

此次被要求整改的西安市未央區徐家灣地區綜合改造項目投資額也比較大，總投資達到148.3億元。最終中建方程投資發展有限公司（聯合體）中標該項目，負責項目投融資、設計、建設、運營、維護和移交等工作，項目合作期為10年，也采取BOT模式。

上述《通知》要求，有關省級財政部門會同有關方面抓緊督促整改項目，於6月底前完成。逾期仍不符合相關要求的，調出示範項目名單或清退出項目庫。

財政部稱，地方財政部門對於已進入采購程序或已落地實施的項目，應當針對核查發現的問題進行整改，做到合法合規；終止實施的，應當依據法律法規和合同約定，通過友好協商或法律救濟途徑妥善解決，切實維護各方合法權益。

上海加碼無人駕駛，建設全國首個陸海空無人系統綜合示範區

上海在無人駕駛領域持續加大投入。未來在臨港地區，將會形成一個海中無人船，陸上無人車、空中無人機的無人系統示範區。

5月8日舉行的“臨港地區海、陸、空無人系統綜合示範區啟動暨集中簽約儀式”上，臨港管委會發布《臨港地區陸、海、空無人系統綜合示範區規劃》，明確將臨港地區打造成為國內首個無人系統測試場景全覆蓋地區，為人工智能企業提供最全面的配套發展環境。

與此同時，臨港開始啟動陸、海、空無人系統示範區一期建設。根據規劃，示範區一期將建設總長4.7公里的無人駕駛封閉測試道路、封閉測試場和部分開放道路測試區，面積約1平方公里的滴水湖無人船測試試驗場區，以及直徑6公里、高200米的兩塊低空通航飛行空域，後續還將根據發展需求進一步擴大測試區域的面積。

上海市科委總工程師傅國強表示，從無人機到無人潛艇、無人駕駛，無人系統領域將會產生萬億級的產業布局，浦東新區已開始試運行無人清掃馬路系統。

賽迪顧問智能制造產業研究中心發布的報告顯示，2017年，中國無人機市場規模已經達到56.5億元，同比增長56.4%。2018年無人機市場規模增長率將維持在50%以上。

臨港也提出，將支持大型整車龍頭企業和新一代互聯網整車企業推廣智能汽車、支持車身智能制造、優化集成整車控制策略、建設智能駕駛環境感知系統。

但是要發展無人駕駛，需要結合各種道路的實際情況，通過封閉環境、半封閉開放環境及實際道路的各種測試，才能真正推廣應用道整車。

此前的3月1日，上海發布了《上海市智能網聯汽車道路測試管理辦法》，在全國率先實施智能網聯汽車開放道路測試。第一階段智能網聯汽車開放測試道路，是在嘉定區劃定了安全性高、風險等級低的5.6公里道路。

當天，上海還發放了全國首批3張智能網聯汽車開放道路測試號牌，上海汽車集團股份有限公司和上海蔚來汽車有限公司分別獲得2張和1張。

在第一個月的測試中，上海市經信委稱，上汽集團和蔚來汽車的測試總里程達到3000公里，總時長約130小時。兩家車企的反饋顯示，總體測試情況良好，車輛均未觸發交通安全事故，也沒有發生交通違法。

臨港管委會相關負責人表示，臨港地區陸、海、空無人系統綜合示範區已具備良好的基礎建設條件：道路上，臨港建設開放環境下的無人駕駛試驗區而非模擬環境，而有各種真實交通要素的實際駕駛道路，也正是無人駕駛汽車推向市場前最為關鍵的測試。

水域上，滴水湖是最佳的無人船測試場，每年上海海洋節期間都會舉辦國家級的無人船比賽，滴水湖將帆船運動區域和無人船測試區域做出劃分，將更加方便無人船企業開展測試。

空域上，經空軍正式批複，臨港地區獲批兩個高度300米的飛行空域和起降點，為無人機測試飛行打開了大門，也為臨港通航企業的試飛交付提供了有利條件。

5月8日的簽約儀式上，共計約20家無人機、無人車、無人船企業與臨港地區海、陸、空無人系統綜合示範區的運營管理方簽署了合作協議，獲得臨港無人系統示範區首批準入許可。

其中，參與智能網聯汽車示範區的包括地平線、商湯科技、主線科技、圖森未來、上海汽研、羅伯沃茨及華為X Labs等企業；無人船企業包括南風精密、遨拓裝備、邁陸海洋、頤信海洋、雲洲和創、航士海洋；參與網聯無人機示範區企業包括奧科賽、曜宇航空、祺步智能、深芯智能及華為X Labs。

當天發布的《臨港地區AI與實體經濟融合方案》，提出力爭到2020年將臨港打造成人工智能與實體經濟融合的標桿區域，成為長三角區域產業協作一體化發展的新龍頭。目前，臨港已經成為人工智能企業的重要集聚區，吸引了科大訊飛、寒武紀、地平線機器人、主線科技、深芯智能、商湯科技等一批知名人工智能企業快速集聚。

（實習生唐燕飛對本文亦有貢獻）

發改委：確保3年左右使實體經濟企業綜合成本合理下降

發改委9日發布做好2018年降成本重點工作的通知，要求更加註重中長期目標確立和長效機制建設，把降成本與產業轉型升級、提升持續發展能力結合起來，以提高實體經濟供給體系質量為重點，持續增強我國經濟質量優勢。

一、2018年降成本目標任務和總體要求

深入學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，堅持穩中求進工作總基調，深化供給側結構性改革，持續推進降成本工作，確保完成國發〔2016〕48號文件提出的3年左右使實體經濟企業綜合成本合理下降，盈利能力較為明顯增強的目標任務。

在降成本工作中，更加註重中長期目標確立和長效機制建設，把降成本與產業轉型升級、提升持續發展能力結合起來，以提高實體經濟供給體系質量為重點，持續增強我國經濟質量優勢。堅持統籌謀劃、分類實施，堅持遠近結合、標本兼治，堅持外部減負、內部挖潛，堅持上下聯動、互相借鑒。在降低制度性交易成本、稅費成本和要素成本上協同發力，降低企業負擔。

二、持續降低稅費負擔

（一）通過結構性減稅支持實體經濟發展。統籌推進增值稅改革，優化調整增值稅稅率，落實支持創業創新的稅收優惠政策，落實對中小微企業、科技型企業的稅收優惠政策，下調部分產品進口關稅。

（二）提高納稅便利程度。盡快推出分行業擴大小規模納稅人自行開具增值稅專用發票試點範圍等具體改革措施；研究推出改進稅收優惠備案方式、簡並優化申報表、建立信用積分制度等具體改革措施。規範辦稅程序，推進納稅服務一體化。推進異地納稅便利化，實施“互聯網+稅務”行動計劃，推行全國統一規範的電子稅務局，加快實現電子與實體服務同質化，營造良好稅收環境。

（三）歸並減免政府性基金和合理降低行政事業性收費。修訂《行政事業性收費標準管理暫行辦法》。對行政事業性收費情況進行梳理，降低偏高的收費標準。落實排汙交易改革思路。

（四）進一步清理規範經營服務性收費。降低電信資費，督促基礎電信企業進一步落實取消手機國內長途和漫遊費等降費措施，進一步降低流量資費、中小企業專線標準資費和國際港澳臺漫遊資費。取消、降低部分服務性收費和相關行業協會商會收費。

（五）依法查處各類涉企違法違規收費。檢查涉企收費目錄清單落實情況，確保收費目錄清單執行到位。重點查處電子政務平臺、行政審批中介服務、行業協會等領域違規收費行為。嚴格落實中央和地方已印發的關於行政審批中介服務事項清理規範的文件，梳理重點部門行政審批前置中介服務及相關政策法規依據，應當由行政機關委托中介機構並付費的，督促有關部門及時整改。繼續深化行業協會商會與行政機關脫鉤改革，規範行業協會商會收費，著力消除利用行政影響力收費現象。

（六）深化收費目錄清單制管理。建立公布《政府定價的經營服務性收費目錄清單》，建立目錄清單動態調整機制，根據形勢發展變化及時調整。凡具備競爭條件的經營服務性收費項目一律放開，不具備放開條件的均列入收費目錄清單，嚴格監管。

三、合理降低融資成本

（七）加強和改進對制造業的金融支持和服務。鼓勵金融機構堅持區別對待、有扶有控原則，不斷優化金融支持方向和結構，在風險可控、商業可持續原則下，著力加強對制造業科技創新和技術改造升級的中長期金融支持，合理安排融資利率、授信期限和還款方式。引導金融機構積極開發符合企業資金需求特點的流動資金貸款產品，鼓勵有條件的依法合規開展“應收賬款融資”及“年審制”等合理金融創新。

（八）發展普惠金融支持小微企業發展。落實好對普惠金融領域貸款達到一定標準的金融機構的定向降準政策，持續推進中小微企業信用體系建設，積極運用信貸政策支持再貸款、再貼現等工具，引導金融機構加大對小微企業的支持力度。積極穩妥推進村鎮銀行培育發展，督促村鎮銀行全面提升支農支小服務能力和水平。深化“銀稅互動”和“銀稅合作”，有效解決銀企信息不對稱難題，降低銀行風險管控成本。

（九）發展融資擔保支持小微企業發展。推動融資擔保機構回歸服務小微和“三農”本源、專註融資擔保主業。盡快設立國家融資擔保基金，支持地方政府性擔保機構發展，改善小微企業融資環境。推動省級農業信貸擔保機構向市縣延伸。

（十）提升金融對實體經濟的服務能力。繼續推進多層次資本市場建設，提高直接融資比重。積極支持符合條件的企業通過資本市場進行股權融資。進一步簡化中小企業股份轉讓許可，完善融資制度安排，創新融資品種和服務。繼續推動債券市場創新發展，增強服務實體經濟能力。進一步完善和細化全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策，在有效防範外債風險的前提下，繼續拓寬境內企業融資渠道。不斷優化和完善人民幣跨境業務政策，引導企業在對外貿易及相關投融資活動中使用人民幣進行計價結算。

四、著力降低制度性交易成本

（十一）營造公平競爭市場環境。全面實施公平競爭審查制度，打破行政壟斷、地區分割，維護全國統一市場。加大對公用事業、網絡型行業等領域的反壟斷執法力度。全面實施“雙隨機、一公開”監管，完善監督檢查工作機制，推動跨部門聯合檢查。強化企業公共信用監管的作用，進一步完善企業經營異常名錄和嚴重違法失信企業名單管理，推動部門間企業公共信用信息共享和失信聯合懲戒。推進檢驗檢測結果互認，采信第三方認證結果，提升監管效率。推動認證國際合作，推進“一審多證”，減輕企業負擔。

（十二）在全國推開“證照分離”改革，全面規範“多證合一”改革。抓好“證照分離”改革提速，推動“照後減證”，著力解決準入不準營的問題，大幅縮短商標註冊周期。建立國家層面統一的“多證合一”整合目錄，推進全國範圍內“多證合一”改革模式的規範統一。鼓勵有條件的地區開展減證便民行動，全面清理各級政府機關及所屬事業單位在行使行政職權和提供公共服務時要求行政相對人提供的證明材料。

（十三）進一步壓縮企業開辦時間。通過大力推進企業登記全程電子化和電子營業執照應用、加快企業名稱登記管理改革等多項措施，著力提升企業登記註冊便利度。選擇北上廣深作為重點地區，落實地方政府主體責任，狠抓具體部門和工作環節，大幅壓縮企業開辦時間，爭取2018年年底前在北上廣深率先實現企業開辦時間（包括工商登記事項辦理、刻制印章、申領發票）不超過8.5天。及時總結推廣先進經驗，縮小與國際先進水平的差距。研究開展取消新設企業開立基本存款賬戶許可事項試點。加強信息共享和業務協同，探索實踐更加簡化、便捷的市場準入退出機制。

（十四）持續優化營商環境。與國際營商環境先進水平進行對標，建立完善開辦企業時間統計通報制度。鼓勵有條件的地區開展營商環境對標提升行動，查找存在問題和差距，持續改進。

（十五）推進“互聯網+政府服務”。鼓勵有條件的地區在現有省級電子政務服務平臺的基礎上，不斷豐富完善服務事項網上辦理功能，加快政府信息系統互聯互通，打破信息孤島，實現數據共享，變串聯審批為並聯審批；推進“最多跑一次”改革、“不見面”審批服務。

（十六）簡化企業投資項目審批程序。鼓勵有條件的地區對非核準類項目實施企業投資項目承諾制試點，加快項目報建手續辦理；探索通過強化“區域能評、環評+區塊能耗、環境標準”機制，推動簡化項目能評、環評工作內容，避免重複評價，精簡審批程序。

（十七）進一步壓減工業產品生產許可。除涉及安全、環保事項外，凡是技術工藝成熟、通過市場機制和事中事後監管能保證質量安全的產品，一律推動取消生產許可；對與消費者生活密切相關、通過認證能保障產品質量安全的，一律推動轉為認證，加強事中事後監管。確需保留的，嚴格實行目錄清單管理，簡化審批程序。

五、延續“五險一金”繳存比例等政策降低人工成本

（十八）保持政策連續性降低人工成本。加快落實《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》。延長階段性降低住房公積金繳存比例、企業職工基本養老保險單位繳費比例和失業保險費率實施期限；保持工傷保險行業基準費率不變，階段性對符合條件省份的費率進行下調。完善城鎮職工基本養老保險和城鄉居民基本養老保險制度，建立企業職工基本養老保險基金中央調劑制度。修訂《失業保險條例》，擴大失業保險基金支出範圍。

（十九）完善殘疾人就業保障金和工會會費繳納政策。研究修改《殘疾人就業條例》，調整完善殘疾人就業保障金政策。研究工會經費收繳使用的科學性、合理性。

（二十）實施技能人才培訓福利計劃。鼓勵有條件的地方通過政府購買服務等方式，支持職業院校、企業和社會培訓機構開展職業技能培訓。按規定落實職業培訓和職業技能鑒定補貼政策，為產業轉型升級、經濟結構調整提供技能人才支撐。

六、有效降低用能用地成本

（二十一）合理降低用能成本。深化電力、天然氣價格改革。繼續開展電力市場化交易，制訂完善電力市場化交易細則，推進建立有利於促進公平競爭、交易電量和交易比例大幅提升的市場結構及市場體系，更好地發揮市場在資源配置中的決定性作用。持續深入推進輸配電價格改革，開展區域電網輸電價格和跨省跨區專項輸電工程輸電價格的成本監審和價格審核。通過清理規範電網環節收費，臨時性降低輸配電價、擴大跨省區電力交易規模以及降低政府性基金等措施，一般工商業電價平均降低10%。支持有條件的企業自建分布式能源，支持新能源發電與用能企業就近就地進行交易。指導地方加強省內天然氣管道運輸和配氣價格監管。

（二十二）降低企業用地綜合成本。指導地方研究出臺長期租賃、先租後讓、租讓結合等方式供應土地的實施細則，加快政策落地。對省（區、市）層面統籌推進的重大項目，優先保障用地計劃，加快用地審查報批，提高用地配置效率。

（二十三）積極推進不動產登記制度改革。通過優化工作流程、增設服務窗口、增加辦事人員、創新信息化服務舉措等方式，進一步精簡辦事環節、壓縮抵押登記等辦理時限。健全信息互通共享機制，大力推行不動產登記、交易“一窗受理、並聯辦理”，提高不動產登記效率和便利化程度。

七、加快降低物流成本

（二十四）規範公路、港口和車輛檢審收費。加快推進《收費公路管理條例》修訂，深化收費公路制度改革，降低過路過橋費用。進一步規範公路治超執法，督促指導各地落實《關於治理車輛超載超限聯合執法常態化制度化工作的實施意見（試行）》。落實貨運車輛年檢年審依法合並工作。推行高速公路通行費增值稅電子普通發票開具工作。穩步擴大高速公路分時段差異化收費試點。加強價格行政執法，規範市場自主定價的港口經營服務性收費行為，推動港口企業調減港口作業包幹費收費標準。

（二十五）通過多種途徑優化運輸方式。大力發展先進運輸組織方式，充分發揮各種運輸方式比較優勢，提高運輸組織效率。深化鐵路改革，提升運輸效率和服務水平，發展集裝箱等成組化運輸，發揮鐵路在多式聯運中的突出作用，積極提升鐵路貨運比例。支持無車承運人等“互聯網+”物流新業態發展，促進物流資源合理配置，降低貨車空駛率，提高物流運作效率。加快修訂《道路運輸條例》，完善相關法規制度，推動無車承運人有序健康發展。推進物流配送網絡建設，實施城鄉高效配送專項行動。加大物流標準化推廣力度，完善托盤、周轉筐、包裝、集裝箱等相關物流設施設備標準。開展物流降本增效綜合改革試點，進一步破除制約物流降本增效和創新發展的體制機制障礙。

（二十六）支持重要節點物流基礎設施建設。加強物流規劃和用地管理，將物流用地納入土地利用總體規劃、城市總體規劃，並在城鄉規劃中綜合考慮物流發展用地，統籌安排物流及配套設施用地選址和布局。充分利用存量物流用地資源，提高閑置土地資源利用效率，合理增加物流設施用地。研究開展供應鏈創新與應用試點，積極推進供應鏈平臺建設工作。

八、提高資金周轉效率

（二十七）繼續清理規範涉企保證金。修訂農民工工資保證金管理辦法，落實差異化繳存措施。推廣銀行保函替代現金形式保證金。

九、激勵企業內部挖潛

（二十八）支持引導企業降本增效。支持企業圍繞智能化、綠色化等方向進行技術升級改造，瞄準國際標桿，全面提高產品技術、工藝裝備、能效環保、質量效益和安全水平。鼓勵有條件的地區通過事後獎補等手段，支持企業技術研發創新和升級改造。引導企業重視供應鏈管理和精細化物流管理，降低能源原材料采購成本。鼓勵地方有關部門和行業協會總結內部挖潛、降本增效工作成效顯著的典型企業做法，梳理企業提升內部管理、降低能耗物耗和各項費用等方面的有效途徑，引導其他企業對標挖潛、降本增效。

十、加強長效機制建設

（二十九）深入推進降成本長效機制建設。不斷完善降成本工作推進體系和工作機制，充分發揮相關領導小組、協調機制的作用，加強部門之間、部門地區之間的相互配合、信息溝通、協調會商，協同推進降成本工作。建立臺賬制度，將任務逐項分解落實，逐條明確相關要求。建立動態跟蹤制度，加強統籌協調，密切跟蹤配套政策制定情況、重點任務進展完成情況，及時解決政策推進中的困難和問題。

（三十）加強政策宣傳和經驗推廣。充分利用各種宣傳渠道和手段，加大降成本政策宣傳力度，向企業傳達解讀各項優惠、扶持政策，為企業享受政策紅利創造條件。有關部門和各地應充分聽取企業意見，強化對企業反映問題的反饋和及時處置。降低實體經濟企業成本工作部際聯席會議將加強對各地好的經驗、做法和案例的梳理，加強宣傳和推廣。

斬獲雙料大獎 合景泰富躋身“2018內地在港上市房企綜合實力TOP10”

5月31日，由國務院發展研究中心企業研究所、清華大學房地產研究所和中國指數研究院三家研究機構共同主辦的“2018中國房地產上市公司研究成果發布會暨第十六屆中國房地產投融資大會”在北京舉行。

憑借強勁的綜合運營實力與穩健的財務表現，合景泰富地產（1813.HK）登榜“2018中國大陸在港上市房地產公司綜合實力TOP10”，位列第9名；同時，還斬獲“2018值得資本市場關註的房地產公司”，表現搶眼。

合景泰富地產榮獲“2018中國大陸在港上市房地產公司綜合實力TOP10”

合景泰富地產榮獲“2018值得資本市場關註的房地產公司”

優化土儲 布局顯效

過去一年，合景泰富地產緊跟時政戰略，瞄準粵港澳大灣區和長三角城市群，在土地市場上表現積極。一方面，落子深圳、中山、肇慶等城市，深耕粵港澳大灣區；另一方面，加速長三角城市群的擴充，圍繞上海、杭州、蘇州、南京、合肥等城市，向外輻射至全新城市徐州、臺州、常熟、無錫、太倉、南通等；同時，抓緊華北區域的布局，以北京、天津為核心，向外延伸至濟南。

數據顯示，截至2017年12月31日，合景泰富地產通過公開市場招拍掛及收購合並，在內地及香港共獲35幅優質地塊，新增建築面積531萬平方米。隨著上述地塊的購入，合景泰富地產布局城市增至29個，共擁有項目101個，土地儲備權益建築面積約1,352萬平方米，其中粵港澳大灣區土地儲備權益建築面積占總土地儲備超過40%。

相對充裕的總土地儲備面積和具有強抗風險能力的布局策略，為合景泰富地產未來的發展奠定重要基礎。據披露，2018年合景泰富地產可售貨值預計達到1,100億元，其中一、二線城市的貨值占比超過90%。

業績亮眼 增勢強勁

財報顯示，在樓市調控趨緊背景下，合景泰富地產通過調整營銷策略和產品組合，超額完成2017年的銷售目標。截至2017年12月底，合景泰富地產錄得銷售額380億元，同比增長33.2%；權益銷售額287億元，同比增長28.7%；整體平均銷售價格約16,819元/平方米，同比上漲18.7%。其中，廣州、杭州、成都、南寧、上海、佛山六個城市表現突出，銷售額占比近80%。

在盈利能力上，2017年合景泰富地產實現營業收入約115.43億元，同比增長30.2%；毛利40.20億元，同比增長30.9%；核心利潤35.23億元，同比增長20.6%；凈利潤率及核心利潤率分別達31.2%和30.5%的行業高位。

延續強勁增長勢頭，合景泰富地產在今年前4月亦以一張不錯的銷售成績單，印證著市場對其業績高增長的預期。據統計，2018年1-4月合景泰富地產實現合同銷售金額200.08億元，同比大增88.2%；合同銷售面積112.5萬平方米，同比增長84.1%。

此外，隨著旗下寫字樓、購物中心、酒店等投資性物業步入成熟期，以及攜“譽舍”、“昕舍”、“陸舍”三大品牌進軍長租公寓領域，預計到2020年將達3萬間，布局20個城市，整體商業開發規模進一步擴大，將為合景泰富地產租金體量釋放紅利，成為其未來業績高增長的另一個重要動力。

財務穩健 市場關註

在布局加速和業績增長的同時，合景泰富地產在財務方面也保持著穩健發展。2017年，合景泰富地產通過發行公司債、境外優先票據等多元融資渠道，不斷優化財務結構，持續降低融資成本，平均借貸利率5.8%，為近五年最低；同時，凈負債率為67.9%，處行業健康水平。

東吳證券等券商在近期研報中指出，合景泰富地產凈負債率長期穩定在65%-70%之間，在行業內處於中低水平；大部分負債來源境內，多為3-5年期限的債務，一年期債務規模僅為37.41億元，顯示出公司短期的償債壓力較小，財務狀況穩定可控。

合景泰富地產表示，隨著國內融資環境趨緊，將積極探索包括長租公寓專項債券、REITs等在內的多元創新融資渠道，進一步改善融資結構，平衡境內外融資比例，為其下一步的高速發展和規模擴大提供重要支撐。

突出的盈利能力及穩健的財務結構讓合景泰富地產備受投資者青睞。包括花旗、摩根士丹利、摩根大通、瑞信、高盛、美林、德銀、野村、里昂證券、大和等多家國際大行給予“增持”、“買入”、“跑贏大市”等積極評價。同時，天風證券、東吳證券、東北證券等國內券商亦首次覆蓋，並給予“買入”評級。

此外，合景泰富地產主席孔健岷亦通過多次增持顯示對公司未來發展的信心。據統計，從2017年10月至2018年5月29日，孔健岷累計增持公司股份2615萬股，變動後持有權益19.58億股，持股比例增至62.06%。

管理革新 運營升級

在尋求規模與利潤平衡發展的目標之下，“修煉內功”成為合景泰富地產的另一看點。

一方面，2017年下半年，合景泰富地產推出了以分享收益、共擔風險為前提的項目跟投制度。該制度通過高管和項目核心員工強制跟投，其他員工自願跟投的形式，在合景泰富地產全新項目或現有項目的新分期中全面執行，每個項目跟投額不超過總投額的10%，由此形成員工和公司利益共同體，帶動各項運營指標的提升。

另一方面，則是運營模式的革新，通過在標準化業務模塊、大數據支撐的決策系統、項目全周期管理等方面著力，推進7大管理系統升級，優化改善管理層級和授權，最終助力企業實現高周轉。