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商務部：如果俄羅斯需要 中國將提供必要協助
來源: http://wallstreetcn.com/node/213398近來盧布大幅貶值，俄羅斯經濟陷入萎縮。中國商務部稱，如果俄方需要，中方願在力所能及的範圍內提供必要的協助。
商務部今天舉行例行新聞發布會，在回答彭博記者提問時，商務部新聞發言人沈丹陽表示，中方已經註意到了近期盧布貶值這一情況，以及俄羅斯政府、俄羅斯央行采取的一系列市場調節措施。
“盧布貶值不可避免的會對中俄經貿合作帶來一些影響，我們正在密切關註和認真地研究分析。”沈丹陽說。
商務部數據顯示，2014年中俄貿易額逆勢增長6.8%，達到創記錄的952.8億美元，高於兩國各自外貿總體增幅。
沈丹陽提到，兩國雙向投資依然活躍，地方間的往來日益頻繁，兩國間一批大型經濟技術合作項目陸續啟動實施，為雙邊經貿合作的發展註入新的動力。“展望未來，我們對中俄經貿合作前景依然充滿信心。”
2014年，受到歐美經濟制裁以及油價暴跌的影響，盧布兌美元匯率下跌了41%。俄羅斯11月GDP增長同比下滑0.5%，這是2009年10月以來首次同比增長下滑。而俄羅斯經濟部去年12月表示，俄羅斯GDP在2015年將出現0.8%的萎縮。
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俄總理警告：如果限制俄羅斯使用SWIFT 俄將“無限制”應對
來源: http://wallstreetcn.com/node/213668
據俄塔社報道，俄羅斯總理梅德韋傑夫表示，如果西方國家限制俄羅斯在SWIFT系統中的操作，俄羅斯將“沒有限制”的進行應對。
他說：“我們將關註此事的進展，如果這個決定被做出，我想指出，我們在經濟以及其它方面的應對將沒有限制。”
在2014年8月，媒體報道，英國建議將俄羅斯踢出SWIFT網絡，以此加大對俄羅斯的制裁。不過，該建議當時沒有得到其它歐盟國家的支持。
當時，彭博社援引俄羅斯咨詢公司Macro Advisory高級合夥人Chris Weafer表示，將俄羅斯踢出SWIFT是對俄制裁的嚴重升級版，必然會導致俄羅斯同級別的反擊。
把俄羅斯踢出SWIFT不僅會妨礙主要的貿易交易，還會對跨國銀行業務構成問題，阻礙貿易流通。
而近期烏克蘭局勢不斷升溫，一些西方國家再次呼籲將俄羅斯踢出SWIFT網絡。
環球銀行金融電信協會（SWIFT）是俄羅斯與全球金融體系的主要聯系之一。把俄羅斯踢出SWIFT短期將造成破壞性影響，長期可能造成更嚴重的後果。
作為去美元化的一部分，俄羅斯一直努力創建自己的支付系統。該系統據稱將於今年5月完成。俄羅斯央行稱，其需要加速推行俄羅斯版的SWIFT準備，為西方的“挑戰”做好準備。
俄羅斯央行國家支付系統部門副主管Ramilya Kanafina向俄塔社表示，
考慮到這些挑戰，俄羅斯央行正在創建自己的交易系統。現在是時候抓緊了。在接下來幾個月，我們將會完成一些工作。整個計劃將在2015年5月完成。
俄新社援引伊朗駐俄羅斯大使Mehdi Sanaei向路透社表示，俄羅斯和伊朗計劃創建一個雙邊的支付系統，以兩國貨幣進行交易。他說：“俄羅斯和伊朗計劃創建一個共同銀行或者共同賬戶，讓以兩國貨幣進行交易變得可能。”
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貝萊德CEO：如果瑞郎升值不拖累瑞士經濟 歐元就有大麻煩了
來源: http://wallstreetcn.com/node/213685貝萊德CEO Larry Fink近日表示，如果瑞郎升值並未導致瑞士經濟出現衰退，那麽這對於歐元來說將會是一個極大的壞消息。因為德國可能重估歐元存在的必要性。
Larry Fink在出席達沃斯論壇並接受彭博電視臺采訪時表示，
以出口為導向的瑞士經濟如果在瑞郎大幅升值後依然保持強勁，那麽這就意味著貨幣升值(高估)所帶來的問題並不如市場所想象的那樣明顯。而這可能會對歐元的存在前景帶來巨大的不確定性。
圍繞德國是否應該使用歐元(留在歐元區)的討論一直沒有停止過，一個主流的觀點是德國選擇離開歐元區並使用德國馬克的話無異於“自殺”。因為馬克勢必會出現價值重估，在目前歐元的水平上升值20-30%。
一旦瑞士的“試驗田”能夠帶來理想的經濟結果，那麽我相信德國對於歐元的存在和使用可能會有更多的討論。
未來一段時間我將會持續關註瑞士經濟的表現。在瑞士央行的決定公布之後，我認為瑞士經濟將面臨衰退的考驗。如果瑞士沒有出現經濟問題，那麽這對於我而言將會是一個大問題。
本月瑞士央行意外宣布放棄歐元對瑞郎1.20下限，導致瑞郎大幅升值超過30%。以出口為主的斯沃琪集團和歷峰集團紛紛以提價應對。瑞士政府則表示，央行放棄匯率下限的舉措對於出口商和旅遊業而言是個挑戰。
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希臘防長：如果德國不給錢 希臘或向美、俄、中國求助
來源: http://wallstreetcn.com/node/214195
希臘國防部長Panos Kammenos周二表示，如果希臘不能就債務協議與歐元區達成一致，希臘可能轉向其它國家尋求幫助。
他說：“我們想要的是一個協議。不過，如果沒有協議、如果我們看到德國依然固執並想分裂歐洲，那我們有義務采取B計劃。B計劃是通過其它途徑獲得資金。資金可以來自美國，可以來自俄羅斯，也可以來自中國或者其它國家。”
華爾街見聞此前提到，面對希臘破罐破摔、死扛到底的態度，德國總理默克爾沒有任何妥協的意思，德國多位高官放話，希臘如果想要獲得救助，就必須與借款人達成協議。德國財長還“吐槽”：“需要救助的又不是我們！”
周三歐元區財長會議將討論希臘問題。據彭博報道，希臘會尋求約100億歐元的短期融資，以避免流動性枯竭，同時為爭取放松財政條件贏得時間。
德國總理默克爾所在的基民盟（CDU）副議會的領袖Michael Fuchs表示，想要獲得救助就得滿足條件，希臘“別無選擇”（There is no way out）。
“歐盟、歐洲央行和IMF設定的救助條件希臘‘必須滿足’。就這樣，很簡單。”
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李嘉誠：如果沒有自由行 港股將跌超千點
來源: http://wallstreetcn.com/node/214611
李嘉誠今日表示，看好香港經濟，最大靠山就是內地。不過，如果沒有自由行，預計香港股市會跌1000點以上。
香港特區行政長官梁振英昨日表示，個人一直不贊成增加自由行城市數目，政府了解來港旅客人數增加對市民生活造成壓力。他指出，會繼續向中央政府及內地香港部門商討是否有收緊目前自由行政策的空間，限制、減少內地居民來港人數。
受港燈集團上市和香港房屋銷售上漲影響，李嘉誠旗下兩大公司利潤創下15年來新高。
長江實業凈利潤去年同比上升53%，至539億港元。而同期，和記黃埔的利潤翻番至672億港元。這是長江、和黃合並前的最後一次財報。長江實業業績報告顯示，去年四季度，長實在香港地區的收入占比由此前的46%大幅增加至76%，而同期公司在內地收入顯著減少63%。李嘉誠從內地撤資的舉動開始顯效。
由亞洲首富李嘉誠掌控的長江實業本周三就重組舉行法院會議及股東大會進行表決，獲得絕大部分股東的通過。分析師稱，重組方案是1997年以來最大規模的內部重組。
香港《南華早報》稱，在周三上午的股東大會之後，長江實業宣布99.76%股東投贊成票批準計劃，這將導致李嘉誠兩家公司的合並。此次重組還將把兩家公司的物業資產註入香港上市的一家新公司。今日，長江實業股價小幅上漲。
今年1月，李嘉誠旗下的兩家公司長實及和黃宣布合並，組成新公司長和。兩家公司的地產業務歸入另一家新成立的公司長地，將分管地產業務和分拆出來的基建、能源、零售等業務，並分拆上市。而李嘉誠的大動作不止於此。和記黃埔宣布接近收購英國無線業務運營商O2，交易估值超過100億英鎊。
United Simsen Securities副董事Jackson Wong向彭博新聞社表示：“在這個新結構下，李嘉誠旗下的公司將激進的購買歐洲資產，尤其是電信業。”
李嘉誠表示，他尚未制定退休時間表，但將在集團發展到下一階段時考慮退休。當業務更強、更加穩定時，公司將進入下一階段；即便真的退了休，他也不會停止工作，可能考慮擔任特別顧問，願意在集團進行大規模投資時提供政策建議。
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議息會議前瞻：如果美聯儲失去“耐心” 全球市場如何走？
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1659|
本帖最後由 優格 於 2015-3-19 09:19 編輯 議息會議前瞻：如果美聯儲失去“耐心” 全球市場如何走？ 作者：格隆匯 李維康 導讀：今日開始的美聯儲議息會議成為全球市場關註的焦點。這次美聯儲議息會議有什麽看點？對全球各類資產產生什麽樣的影響？本期港股那點事繼續分享來自格隆匯會員李維康的解讀，供大家參考。 本次會議有一大看點，就是目前市場預期美聯儲將調整前瞻指引，取消“耐心”措辭。根據耶倫2月在國會的證詞，她認為在取消耐心措辭後偏好3個月時間左右進行第一次加息。 一、會議前一季度跨資產行情解讀 （1）大宗商品市場：黃金下跌始於1月22日，即歐洲央行開始QE的當天，從1250下跌至1150左右，符合我之前說的逢高就賣的策略推薦（此前在港股那點事上寫文章說黃金會在1100-1300之間震蕩數年直到美元強周期結束）。原油開始新一輪下跌始於2月18日，第一次觸碰到60日均線。其他商品方面銅和農產品基本普跌，LME銅從1月26日觸底，基本開始的是震蕩上行的微弱漲勢。而農產品的走勢更接近於原油，從2月中下旬開始新一輪跌幅。對於商品走勢，我認為歐洲QE、美元走強是兩個重要影響因素。歐洲QE後，黃金走弱，銅走強，這是對QE後全球經濟增長預期改善的體現。而原油和農產品在2月中下旬開始新一輪下跌是和美元在2月中下旬突破盤整2月26日開始急漲有關。目前原油的走勢最重要，因為不斷下跌的油價會壓制通脹，油價主要利空是美元的強烈升值和供給的問題，近期伊朗核談判有進展預期，增加了伊朗對原油市場的供給預期，需求端則是希臘進入三月後又進入新一輪的爭執，引發了一點不大的擔憂。 （2）外匯市場：經過一個月的美元劇烈升值以後，目前美元兌各個貨幣基本穩定。美日穩定在120左右，歐美穩定在1.05左右，人民幣亦同時出現小幅升值。這主要是3月17-18日美聯儲將召開議息會議前夕市場保持觀望態度。美元在此間劇烈升值的主要原因應當是市場開始預期到3月初QE開始後會有實質性的資金從歐洲流出（歐美是在2月最後兩個交易日開始大幅下跌的），進入美元套息，而3月初的非農就業達到29.5萬人，大幅超出市場預期，加速了這種資金布局。美國債收益率今日小幅走低，中國國債和美債收益率息差小幅擴大，和人民幣小幅升值相對應。 （3）海外債市：3月6日開始美債收益率開始走低，3月6日10年期美債收益率上行觸碰到關鍵阻力位並未突破，收益率從最高的3.25逐步降低至昨天的2.06，配合了股市近期的回調。年初至今美債國債收益率基本是在上升波段的，而美國高收益債收益率普遍是降低的，即高收益和國債的息差在2015年是在減小的，說明風險偏好恢複，同時表現為美國股市的波動指標VIX波動中樞下移。歐洲債市方面，基本都是收益率下跌的年初至今的走勢。希臘國債收益率2月底觸及階段底部後再度大幅走高，恢複到了歐洲三駕馬車延長希臘融資計劃之前市場緊張時的高度。德債和幾個邊緣國家國債收益率都是在歐洲QE開始後下跌，並於3月11日開始小幅上漲，目前德債10年期收益率為0.282%。日債進入新年後是大幅上漲的，10年期日債收益率在1月15日達到歷史最低的0.2%，然後上漲至最高的0.45%，昨日收盤為0.41%，主要原因是日本去年10月擴大QE後收益率大幅下行後的反抽，和2013年日本啟動QE後的日債收益率先大跌後大漲的走勢相同。可以看出，同期限德債收益率目前低於日債，這與兩國的經濟基本面並不符合，表明德債目前已經成為套息資金更願意選擇的融資標的。 （4）海外股市：歐洲股市相當強勁，目前市場執行的策略應當是類似於安倍經濟學剛開始的時候那種做多日股，做空日元類似的做多歐股做空歐元的策略。歐洲股市普遍漲幅明顯，美國股市在3月第二周開始回調後，歐洲股市仍舊一往無前。這種上漲是對去年歐洲股市弱勢表現的一種修正以及對貨幣貶值的修正。歷史上歐美股市具有較高的相關性，但去年美國股市上漲10%左右，歐洲除了德國上漲3%外大部分下跌，因此去年二者是一個脫鉤的，這種脫鉤目前正在被修複，歐洲股市跑贏美國。德國股市今年年初至今上漲22%，去掉歐元貶值的12%，真實上漲幅度10%。另外一個亮點是葡萄牙股市，上漲20%，在歐元區股市中排名第二，這一方面是因為歐洲QE中購買葡萄牙國債總量占葡萄牙國債總規模比例較高。另一方面是因為葡萄牙去年下跌幅度和希臘基本相同，但葡萄牙並沒有希臘那麽嚴重的政治問題，其反緊縮政黨勢力弱於希臘。所以當希臘問題得到進展後，葡萄牙其實是最大的受益國。 二、議息會議前瞻 （1） 最好看的地方在於，油價還在繼續下跌走勢的時候，聯儲會不會加息。從過去20年的這三輪油價50%以上跌幅的歷史情況來看，目前情況和95-2000年的情況比較類似，這是我的一個基準預期。在1996年開始的油價下跌之初，美聯儲加息一次，但隨著油價持續下跌（當然還有美元持續走強），美聯儲又降息了，並且比加息前利率更低。之後隨著油價的複蘇，美聯儲才正式開始了加息過程，直到經濟周期結束，互聯網泡沫破掉。 
（2）油價壓抑通脹，而眼前又看不到工資增長，美國進入新一年後的經濟數據大部分都是下滑的，只有一個滯後的非農就業較好。但非農就業之所以大幅超預期是有寒冬結束的影響。美國今年的寒冬和去年差不多，去年也是在寒冬結束後非農在寒冬後有了一次33萬的增長。另外單從非農數據來看，只要超25就是大幅超預期了，因為非農數據已經進入了穩定期，不會再趨勢性增加，預期是分析師的中位數，中位數不可能超25。數據好的話會表現在超過20的連續的月數上，不會體現在數值的大小上。所以在數據較差的時候是不是要改變前瞻指引是個問題。我個人認為今晚應該是一半一半的概率。 （3）市場預期和重點關註：市場預期是改變前瞻指引，並加強對未來加息路徑數據依賴的重要性。要關註一下藍點圖，就是會議結果中委員們對未來時間線上的利率水平，重點關註15年年底，這個是最重要的。去年12月底，預測中值為1-1.25%，區間，暗示今年會有四次加息，如果這次的新藍點圖顯示中值區間上移，那麽6月應該加息概率就會升高，或者說市場會認為這個概率升高。如果該藍點圖中值15年底利率水平中位區間下移，則市場會認為聯儲將在3季度加息。 三、策略推薦 （1）創業板有大調整的可能。突破3500點後大金融空間又打開了，大盤的機會可能會到來。有一種特別的判斷創業板的方式在這里可以和投資者分享，就是用美國的生物科技股指數（NBI Index）和創業板（SZ399006 Index）的相關性。美國的生物科技板塊和創業板是完全不同的兩類股票，不同市場不同標的，不同流動性，不同投資者。但在過去的三年里保持了高度的相關性，達到0.8以上，過去三年的標準化後的回報也幾乎一致。這說明兩類股票在資產配置上具備同質性，即都屬於各自市場的成長股板塊，所以不同投資者按照自己的投資邏輯，所作出的選擇是一致的。去年最大的一次加息恐慌出現在2月底，然後生物科技股下跌30%，同期創業板也出現大幅下跌。當7月耶倫點評生物科技股和社交媒體股的時候，生物科技再次出現大約10%的跌幅，創業板也湊巧在同時下跌。這其中的聯系應該是一種全球層面上導致的。所以可以反過來，通過預測生物科技股來預測創業板。生物科技股對加息擔憂較為敏感，從下圖可以看出去年的兩次下跌均和議息會議有關。今天的議息會議後耶倫還有講話，可能會帶來市場波動，倘若出現了以後，今年上漲48%的創業板和上漲18%的生物科技可能同時會出現回調。
（2）宏觀債券。從過去兩年的時間里，較大的兩次全球的債券下跌的Trigger因素都和聯儲主席講話有關。2013年5月底伯南克講話和2014年2月底耶倫講話，均導致了美短債收益率上升，長債走勢未必一定會受到大的影響，因為去年耶倫講話後長債收益率下滑而短債持續上升態勢。對中國短期債券的影響可能會有一些收益率向上的影響。
（3）美元與商品。美元和原油是市場最關註的，因為原油的走勢影響到全球的通脹。美元近期過強帶來了原油再創新低，但根據期現套利溢價，估算大概6美元就可以，現在又重新恢複了期現套利盈利的空間。倘若市場認為是偏鴿派的結果，那麽美元指數可能回調或者橫盤，然後原油會止跌。 （完） |
【新食局訪談】“如果不重典治亂，食藥安全很難扭轉局勢”——訪廣東省食品藥品監督管理局局長段宇飛
來源: http://www.infzm.com/content/108921
廣東省食品藥品監督管理局局長段宇飛 （袁端端/圖）
不能簡單地以市場監管的方式與理念去實施食品藥品監管，更不能以此削弱食品藥品監管的體系、能力。
作為監管部門來說，最擔心的不是發生問題，而是不知道可能風險在哪兒，因此風險清單顯得尤為重要。
“食品安全進入新常態”“食品安全輿情熱度下降三成”。進入2015年之後，業界坊間對中國食品安全形勢流露出少有的樂觀情緒，段宇飛對此卻持謹慎態度。
在這位廣東省食品藥品監管部門主要負責人看來，目前食藥品安全形勢仍然嚴峻，隱患尚存，不能過於樂觀。不法分子唯利是圖，違法手段百出，導致食品藥品安全問題屢禁不止、屢打不絕，而現有的監管力量和手段並不夠充足，“如果不重典治亂，從嚴治理，食藥安全很難扭轉局勢。”段宇飛說。
2015年4月9日，段宇飛接受南方周末記者專訪，他認為食品藥品監管必須貫穿依法嚴管重處這條主線。
南方周末：去年出臺了29項最嚴格覆蓋全過程的制度，為什麽這麽密集？
段宇飛：加大依法查處和打擊力度，必須要有制度作保障，一方面新形勢有新要求，另一方面原有的制度有不健全之處。我來省食藥監局工作不久，正好遇上幾起食品藥品安全事件。當時就發現，像這樣的突發事件發生後，哪些領導應第一時間到達現場，部門之間應如何聯動，對外應如何作新聞發布等等，沒有完善的預案和應急響應機制。當然，制度是一項基礎性工作，更重要的是執行。
南方周末：你把這些制度稱為“重典治亂”，但現在有一種聲音認為食品藥品安全形勢在趨好。
段宇飛：作為監管部門，我們看到當前食品藥品安全形勢總體平穩向好發展的同時，更應該居安思危。要更加清醒地看到，現在食品藥品安全隱患還很多，有些地方問題還比較嚴重。我省的食品藥品安全仍然處於風險高發期，消費總量“量大面廣”、產業基礎“小散亂低”，還存在產銷秩序不夠規範、誠信環境還較缺失、企業主體責任意識滯後、監管能力比較薄弱等問題。所以我們要營造高壓態勢，建立最嚴格的科學監管制度，重典治亂。
南方周末：如何理解最嚴格的監管制度？
段宇飛：每一個發展階段，應該有相應的標準。十多年前，我當縣委書記的時候，那時候講的是如何解決溫飽問題，還沒有強調食品安全。我們建立的最嚴格的監管制度，是與我國國情和發展階段相適應的。就現階段而言，只要是最大限度地保障食品藥品安全，最有效地促進食品醫藥產業的快速發展，最有力地落實地方政府、監管部門和生產經營企業的各方責任，就是最嚴格的監管制度。
南方周末：廣東的網購額一直是全國前列，網售食品藥品質量如何監管？
段宇飛：客觀地說，要落實這類監管有一定難度，因為它牽涉到多部門跨區域跨地域跨層級的合作及相關法律，單靠一個部門的力量效果不一定好。作為監管部門，我們計劃在稽查部門專門成立一支隊伍，從事這項工作。之前，我們向國家食藥總局建議，成立一個國家級的網絡監管大隊，專門負責監管網上銷售的相關產品，想借助國家的力量一起推動。我們按照總局要求建立了全省藥品電子監管系統，2015年12月31日前，所有藥品批發、零售企業須全部加入藥品電子監管網，實現全部藥品制劑品種、全部生產和流通過程的電子監管。我們還建立國內首家保健食品行業電子商務導購平臺——廣東保健食品商匯。
南方周末：前段時間南方周末曝光了網售面膜亂象，廣東化妝品生產企業數量占全國的45%，有三千多家，有什麽好的監管辦法？
段宇飛：化妝品安全問題不少。原因是多方面的，如很多項目沒有標準，監管和執法沒有依據，而且化妝品行業的準入門檻不高，沒有統一規範管理的制度，生產經營過程中代加工的現象也很普遍，容易發生各種不規範的問題。我們要堅持問題導向、風險防控，實行網格化監管。同時也是要抓住重點，如廣東的化妝品廠家70%的企業在廣州白雲區，其次是在汕頭，我們把這兩個地區監管好，八九成就保住了。
南方周末：監管中會面對地方保護主義的幹擾嗎？
段宇飛：當然，我們在監管過程中，有些地區的領導不想出事，擔心影響地方經濟發展和社會穩定，這是可以理解的，也不能籠統地說是地方保護。其實，促進地方經濟發展和社會穩定，是監管部門與地方政府的共同責任。去年我們嘗試約談了一些監管責任不落實、監管工作不到位、食品安全問題較突出的地區政府、監管部門和企業負責人，進一步明確了要求和責任、達成了共識。
為什麽不考慮深圳順德模式？
南方周末：食藥機構改革，廣東的深圳和順德都是吸引全國來學習的改革樣本，但廣東省改革卻沒有參照這兩種模式。
段宇飛：中央對本輪改革是有明確要求的，國務院18號文件明確，獨立設立機構，對食品藥品實行集中統一監管。廣東省對市縣改革指導意見也重申了這一精神，要求省、市、縣三級全部單獨設置食品藥品監管機構。現在，除了深圳和順德，廣東都按照國務院的指導意見改革到位了。
至於說哪一種模式最好，目前沒法下結論。但我們希望不論哪種模式，都要註重頂層設計，註重監管效能，既然強調完善統一權威的食品藥品監管機構，在具體的實踐中就要有所體現，尤其是不能改來改去，上下不對應，左右不一致，更不要五花八門、各搞各的，這樣會影響整個監管隊伍的士氣和軍心的穩定，也不利於監管的有效開展。
南方周末：所以沒有采用深圳的市場局模式？
段宇飛：食品藥品安全的問題，不完全是市場秩序問題。食品藥品監管的對象是特定產品的質量安全，屬於公共安全範疇。而且食品藥品監管專業性更強，用普通產品質量監管的方法來管食品藥品不合適，將它簡單地歸類市場秩序也不合適。即便在個別縣、鎮結合地方實際確實有需要綜合設置市場監管機構，綜合執法的首要責任仍然是確保食品藥品安全，不能簡單地以市場監管的方式與理念去實施食品藥品監管，更不能以此削弱食品藥品監管的體系、能力。食品藥品監管要加強，不能弱化。我們還是希望有一支獨立的執法隊伍。
南方周末：目前改革順利嗎？
段宇飛：當前正處於體制改革調整的磨合期，省內各地進展不平衡，我們的鄉鎮機構的掛牌率僅為61%，鄉鎮派出機構人員到位率僅為50%。一些監管部門對食品藥品安全風險防控意識不夠強，有些工作銜接不夠到位，安全隱患大、死角多。部分縣（市、區）改革“翻燒餅”。原獨立設置的食品藥品監管機構，由於工商、質監屬地化後，地方政府受機構數額限制，采取“二合一”、“三合一”監管模式，食品藥品監管機構與工商、質監整合，其獨立性、完整性受到影響，專業化水平也將受到影響。
南方周末：相比其他地方，廣東面臨的監管問題有哪些特別之處？
段宇飛：廣東是食品藥品生產消費大省，監管任務十分繁重，主要特點是“三多一少”，即“監管企業多、產業產值多、從業人員多、監管資源相對少”。從食品醫藥企業數量來看，廣東居全國首位，食品生產流通、餐飲、藥品、醫療器械、保健食品企業數量都占了全國1/10左右，化妝品企業更是占了全國的45%。盡管總產值占全省GDP的1/5，但一些產業的規模化、規範化、現代化程度不高，生產力水平低下，很多企業仍是采用落後工藝和原始手段。此外，我們還毗鄰港澳，是重要的關口。
南方周末：這麽重的任務，監管力量能相匹配嗎？
段宇飛：差距很大，我們的監管資源相對薄弱，基礎設施、執法裝備水平、技術檢驗能力及人員編制等，都和我省經濟發展水平及食品藥品監管工作地位不相匹配。就拿人員來說，我們的監管人員只有萬分之一點一，遠低於全國的平均水平。而且人員到位不足、專業性不強，市縣監管隊伍的人員到位率70%，鄉鎮派出機構人員到位率只有50%。
南方周末：現在最擔心的是哪塊內容？
段宇飛：作為監管部門來說，最擔心的不是發生問題，而是不知道可能發生的問題在哪里，或者說風險在哪兒。正因如此，我們今年堅持問題導向，以防控風險、排查隱患為目標，強化風險預警、風險監測、風險防控、風險處置能力，各級各部門各領域都列出風險清單，並納入季度和年度考核指標，做到對監管風險心中有數、處置及時、打擊精確。
柏南奇：如果我要上刑台 也要按我的方法走
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「他是央行的佛陀！」（Buddha in central banking）這是美國前財政部長蓋特納（Tim Geithner），對柏南奇的評價。 他們不僅是朋友，更是戰友。在二○○八年到二○一三年期間，兩人一起攜手，挑燈夜戰、商討對策，把世界從崩潰的邊緣救回來；海嘯肆虐過後，又齊心重建百廢待舉的美國經濟。 去年中，蓋特納把這些過程整理出來，記錄在自己的回憶錄《壓力測試》（Stress Test）中。書裡，蓋特納深刻描寫跟柏南奇在關鍵時刻的共事經驗，他不只一次形容柏南奇冷靜、沉靜，「他對我有一種安靜的力量，」他說。 更重要的，書中見證了柏南奇在「聯邦公開市場委員會」（FOMC）中，從溫和轉為強硬的過程，讓世人了解表面溫和的柏老，果決、無畏的一面；也間接證實，聯準會決定利率的閉門過程中，鴿派及鷹派之間傾軋，他們不只有歧見，更存在深深的不信任。以下是《壓力測試》一書重點摘要。 那些鷹派人士，根本是住在杜拜豪宅的有錢人 背景一：二○○七年八月，一些經營次級房貸的影子銀行倒閉，柏南奇為主的鴿派主張降息，鷹派卻不肯。 聯準會是合議制，在FOMC利率決策會議之前，通常都會由柏南奇、我及聯準會另外一個理事成員華許（Kevin Warsh）等，開一個會前會，擬好會後聲明，再跟FOMC其他成員講，這樣的安排，其實無可避免的埋下衝突的種子。 在那次聲明中，提到經濟下滑的力道已經明顯察覺（appreciably），關於另外一派對通貨膨脹的顧慮，在聲明中隻字未提。 FOMC成員雷克（Jeffrey Lacker）看了看草擬聲明，非常不滿，語帶諷刺的責問：「這聲明應該缺了些什麼吧？」只見柏南奇冷冷回應：「沒有。」 雷克是有名的鷹派，其他包括達拉斯分行的費雪（Richard Fisher）、堪薩斯分行的宏尼格（Thomas Hoenig）等，他們都是通貨膨脹的捍衛者，根本不認為經濟開始轉壞，也不相信房貸市場出現問題。 雷克不客氣的說：「在某種程度上，我認為這根本是華爾街設計的騙局！」若聯準會貿然出手，「外界一定會認為我們在幫銀行賺錢。」他們認為，聯準會此時降息，會犧牲納稅人的利益，幫助做錯事的金融業者，陷入「道德風險」（Moral hazard）。 我們的認知則大不同，當時，經濟衰退的威脅顯然已高過通貨膨脹，隔夜拆款市場利率轉為緊俏，房地產及信用泡沫越吹越大，一旦破滅，不只金融業會受傷，一定也會央及所有市場。 我在金融海嘯時期，常私底下開玩笑說，那些鷹派人士，根本是一群在油價高漲時期，住在杜拜豪宅裡的有錢人。聯準會必須開始動作。 班恩（柏南奇）有一種低調、沉靜的特質，一旦該出手捍衛金融體系，他絕不會退縮。他知道當風暴來臨時，傷害絕對不會只局限在華爾街，他說過：「當大象倒下時，草地會被壓爛！」 然而，與葛林斯班（Alan Greenspan）強勢領導風格不同，班恩總是希望透過討論，化解歧見。 連好友都指責我們，你無法想像，做這決定有多困難 背景二：二○○八年一月，英國北岩信貸銀行四個月前發生擠兌，多國央行開始聯手緩解次貸違約。 這回班恩受不了了，他在一月初打電話給我，與他慣有的沉靜、鎮定口氣完全不同，他說，之前的FOMC會議一直受制於鷹派，降息無法到位，假如鷹派對降息幅度不願妥協，大可發表不同意見書，這次，他絕對不會妥協，「如果我要上行刑台，也要依我的方法走上去，我可不願依他們的判斷，決定我的生死！」 我聽了這句話，非常高興，如果我們想要做對事，就不該被所謂的「共識決」綁住手腳。 不過，班恩態度轉趨強硬的第一仗，我們打得不順利。 他逮到一個公開場合，暗示FOMC的下次會議，將會降息，此話一出，全球股市狂瀉，但美國礙於當時是馬丁路德紀念日，市場休息，只得看著歐洲市場大跌。 收假之後，班恩乾脆在FOMC開會前，立刻宣布下調基準利率三碼，到○．七五％，幅度之大，堪稱一九八二年以來之最，也是自九一一事件以來，在沒有召開FOMC會議的情況下，就逕自下調利率。隔天罵聲大作，市場認為我們這樣激烈調整利率，簡直是無的放矢、見了影子就開槍。 我們並沒有就此打住，在接下來的FOMC正式會議後，再調降兩碼，到○．五％。 當年一月，我去瑞士達沃斯參加世界經濟論壇年會，會中滿是對聯準會魯莽行事的批評，我反駁，目前全球經濟的風險，已經急速往衰退及金融崩壞靠攏，當時我說：「在這樣的情況下，沒有人能正確的看到未來會發生什麼事；決策過程中，我們一定會犯錯，但我們可以選擇，把那些錯誤造成的損傷，減到最小！」 指責我們不負責任的聲浪，仍然充斥達沃斯會場，但最令我難過的是，我的好友、也是前任財政部長桑默斯（Larry Summers），對我們的無情批判。 我還記得，我們在旅館走廊上大聲爭辯，我跟他說，你身為美國前財政部長，不應該在不了解實際情況下，就公開對後任者提出無端的質疑，「你沒有辦法想像，做這樣的決定，有多困難！」我最後只能對桑默斯這樣說。 | ||||||
如果港股“五窮六絕”——難得的入場良機？
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如果港股“五窮六絕”——難得的入場良機？ 作者：格隆匯Leona 導讀：臨近五月，媒體開始叫囂港股的“五窮六絕”魔咒，在經歷了四月份大漲後，港股會如何也是大家很關心的，這個時候，不同的聲音會有兼聽則明的效果，本期港股那點事分享一篇來自格隆匯會員Leona對市場的看法，供大家參考。如果有不同的意見，歡迎大家拍磚。 上周末，格隆發文呼籲做多港股大藍籌，並且還詳細推理了接下去的走勢行情。我們先簡單回顧下： “如果把本輪港股大牛市看做一部武俠大片，格隆會把本劇劃分為四個階段： 第一階段：物理反應階段（3月下旬——4月上旬） 特征：行情預熱，估值修複，特征是先開槍，再瞄準。滬港通當日南向額度往往早早耗盡，“迅雷不及掩耳盜鈴”，疾風暴雨，兩周內眾多格隆匯港A股翻倍。99%的投資人只是看到了，但既沒摸到，也沒吃到。 第二階段：化學反應第一階段（四月中——至今） 特征：這個階段中資沈迷初期的小勝，機會主義與騎墻主義的壁上觀盛行（周五滬港通額度竟然只使用了5億）。更具糾錯能力與戰略大局觀的外資則開始補倉和布局藍籌股。因此初期行情盤整牛皮。但隨著他們布局結束，更強力的藍籌指標股將迎來第一波強力反彈。而多數中資將會起個大早，趕個晚集，成為本輪藍籌股行情的看客。 第三階段：化學反應第二階段（預估時間為6、7月開始） 中資被動參與第二階段外資主導的藍籌股行情後，雙方資金再次深度化學反應，中資開始“整風運動”，清理思想中的“打平就能出線”、“小勝即安”的保守主義思想。在香港普選政改方案6、7月通過後，正規部隊解放軍開始成建制跨越深圳灣，並迅速重奪行情主導權。絕大多數中資股將迎來真正的春天。 第四階段：琴瑟和諧階段（預估時間為7月或以後，並延續2年左右的時間） 潛伏者、遊擊隊、誌願軍、解放軍、洋槍隊、雇傭軍、大媽軍團統一思想，旗幟鮮明，合力做多中國，做多香港。無論格隆匯港A股，還是藍籌指標股，港股遍地開花。 ” 對於這個路徑，我是非常贊同的。但我這次想專門把中間的5月份拿出了說說。相信炒過港股的朋友都知道這樣的一句諺語“ 五窮六絕七翻身”（統計如下圖）
但我想說——只要確定七翻身，那五窮六絕將是你難得的入場良機 1）5月可能大起大落，但風險釋放後將是一個底部 如今的港股可以明確發現處於一個大陸資金南下的真空期，而香港這邊還面臨著政改方案的不確定性（這算是5月份最大的不確定性）。同時A股拒絕回頭的走法也慢慢集聚著風險，在目前這個階段，A股的任何調整都會給港股造成壓力。 但另一方面，不論是外資還是內資，在做多港股的預期上都高度一致。因為一旦 政改方案的靴子落地，大陸水龍頭慢慢擰開（深港通，放開QDII 2，居民可投資海外等），港股將是歷史上難得的大牛市（具體邏輯，格隆已經闡述的很明白了，可去看看以前的文章）。所以一有風吹草動，例如國企改革，合並傳聞等，也可以把股市狠狠的往上托。所以5月的港股可能會上上下下大幅波動。 2）A股靠炒，港股靠守 雖然本人在港股資本市場資歷尚淺，但也慢慢悟出了一個道理“A股靠炒，港股靠守”因為港股沒有漲跌停板的限制，所以當機會來臨的時候會快速的漲到位。個股中橫盤一年，卻一天暴漲直接結束的行情幾乎天天在上演。就拿格隆匯的港A股100指數來說，上一輪的暴漲行情也僅僅持續幾個交易日而已，個股中幾天漲到位的也比比皆是。
3）大幅的上下波動對某些人會是機會，對另一些人則是教訓 雖然5月將會是我們入場的良機，但同時市場的大幅波動仍然可能玩死一幫人。所以在抄底埋伏的時候還是要留個心眼。 如果你是剛來港股的A股散戶，不知道買什麽，又怕被波動玩死，你可以去關註下友邦保險（1299.HK）。友邦保險在我的眼里就是熊市中低beta，牛市中高beta的公司(個人感覺，未做統計） 如果說外資的首選是匯豐控股（0005.HK），那我認為外資第二選擇應該會是友邦保險。別的先不說，先看K線（下圖），只能有用一個字形容“穩”，從12年開始就基本是條穩穩的直線上漲。所以也有人說友邦是外資眼中的騰訊。
友邦保險也是恒生權重股的第四名，所占權重為7.01，基本和中國移動差不多。資金在配置時絕對不會忘了它。
友邦的業績也是十分穩的
友邦的新業務價值（新業務價值簡單理解就是你和保險公司新簽的合同到期之後保險公司可以獲得的收入的現值）在過去的幾年都保持著高速增長。 其中中國和香港市場依然是公司業務價 值改善的主要推手（國人開始慢慢認同商業保險的價值）2014財年兩地市場新業務價值分別增長 55%與32%。雖然代理仍是友邦主要的分銷渠道，公司也大力夥伴分 銷，2014年貢獻新業務價值的28%。特別需指出的是，友邦和花 旗銀行的夥伴關系取得長足發展，雙方推出了 80多款產品，銷售 人員超過2千人。 最後再總結下： 只要確定港股未來會有大機會，那就應該像A股瘋狂的投資者那樣，任何的回調都是買入的絕佳時機！ 利益聲明：本文內容和意見僅代表作者個人觀點，作者的信息來源於公開渠道，並經過合理推斷。作者未持有該公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據此入市，風險自擔！ 格隆匯聲明:本文為格隆匯會員個人文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的海外投資研究交流平臺，並未持有任何關聯公司股票。 |
如果攜程決心戰略性虧損到底，去哪兒怕是只剩一條路可走
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如果攜程決心戰略性虧損到底，去哪兒怕是只剩一條路可走 作者：毛琳 摘要：昨天（5月22日）攜程公布了以4億美金收購藝龍的消息，筆者當時就想到了一個故事，大學里面怎麽去追校花？並不是直接的上去就示好，而是孤立校花，先找朋友從校花宿舍的其他人追起來，孤立校花，校花一看身邊比自己醜的人都有男朋友了，然後再追校花就容易多了。 5月14日，OTA行業老大，擁有70億美金市值的攜程公布了2015年Q1財報（財報發布後攜程市值一舉達到101億，進入百億美金俱樂部），財報顯示營收同比增長46％，卻虧了1.26億，與之對應的是但去年同期尚有1.15億凈利潤，但同比增長僅27%。同時這是攜程繼2014年Q4後凈虧損為2.24億元後的的再度虧損。盡管在財報電話會議上，攜程CFO王肖璠表示：預計第二季度將恢複盈利,而對比去年Q2利潤9100萬，上半年占了全年凈利潤的86%，所以攜程是鐵了心要在2015年以利潤換規模，鐵定了要虧損。對於OTA老大的攜程來說，主動破了自己2015年的盈利，放下身段赤膊去邁向世界級公司的目標，而對於攜程這個以線下渠道和電話渠道起家的成立最長最早上市的國內OTA來說，無疑是有後手的，而這個後手是相信在線旅遊的前景基礎上的對於國內大勢的判斷，而達成這個大勢的時代最迅捷的方式就是投資並購。 自從梁建章回歸攜程後，攜程的無論從業務上還是產業布局上都有巨大的變化，從業務上拓展業務邊界，強化一站式旅遊服務的定位，從產業布局上並購或投資相關企業，彌補自己的短板減少行業競爭。 攜程歷年並購清單 這兩年已有報道的攜程並購金額超過10億美金（包括昨天的藝龍並購），而且正在逐步加大投資規模，從攜程已有的投資看，攜程並購的都是細分市場的小型公司，諸如蟬遊記、華閩等，而在較大的OTA市場，如藝龍，途牛，同程，攜程僅做部分持股。
隨著行業價格戰的激烈，伴隨著利潤的壓力，如果不在行業內開展大規模的並購，惡意的價格戰將愈演愈烈，盈利也將遙遙無期。行業大規模的並購也源於此，比如滴滴快的，比如優酷土豆，58趕集通過行業內老大老二並購迅速結束價格戰，當然行業外大公司入局也是另外一條途徑，BAT，谷歌等大公司收購迅速增強企業底氣，更加不懼價格戰。 攜程與去哪兒必須面對的困局 老大攜程需要面對的三個事實 1、攜程之前的並購不足以撼動行業，不足以改變現有價格戰的格局 正如以上所分析，攜程之前並購或收購都是小範圍內的小細分市場的戰略布局，還無法影響到整個OTA的格局，即使在昨天（5月22日）公布以4億美元現金收購藝龍股份也是一樣，虧損的藝龍已經嚴重的被邊緣化了，盡管攜程CEO梁建章在內部郵件表示“藝龍將繼續專註於做中國人的全球酒店預訂專家。 酒店專家的定位，在世界上造就了一些非常成功的電子商務公司， 比如Booking.com。在中國，這個酒店專家的定位未來也一定前途無量！藝龍創辦以來，一直是在線旅遊的第一梯隊，其酒店收入僅次於攜程， 我相信，在攜程成為股東以後，藝龍的效率和競爭力將進一步得到提升。”但持續虧損且酒店業務與攜程高度重合的藝龍很難說可以為攜程帶來多少直接的利益或市場份額，筆者更傾向於攜程收購藝龍是向去哪兒及其管理層施壓，同時表明自己大一統的市場期望，霸氣外露有木有。 2、中國價格戰帶來了市場份額，但不可持續，缺乏長期的自動造血的公司不可持續。 中美互聯網最大的不同是，中國互聯網更註重盈利能力，只有長期保有自動造血的公司才能長久發展並獲得資本市場的青睞，而無論是京東、淘寶、百度、唯品會無一不是擁有了持續盈利能力，沒有持續能力的優土一直被資本市場所低估，更重要的是缺乏持續盈利，就必須要引入戰略投資者，對攜程而言，股價的分散讓引入新的戰略投資者也存在頗高難度，特別是在2014年引入priceline後，還有多少實力公司能入住攜程？ 而作為國際市場排名老大和老二的priceline和expedia無一不是已擁有了持續的盈利能力，2015年Q1，Priceline集團的凈收入達3.33億美元，Expedia也有3256萬美元。而攜程連續10余年的盈利也充分說明管理層對盈利的重視。以虧損換取市場份額是“好萊塢”式的美夢。 3、攜程由盈轉虧可能導致投資者投資方式變化 作為中國最大的OTA，攜程10余年的持續盈利能力是投資者的信心保證，隨著由盈轉虧，部分穩健性投資者會退出，風險型投資者會入市，而這可能造成攜程股價的波動，而對管理層而言如何平穩的過渡獲得更高的評級保持股價的穩定增長在一定程度上也是一個挑戰。今年2月9日，攜程原第一大股東，美國知名老牌共同基金奧本海默基金清空了其持有的所有的攜程股票導致其股票下跌30%就是體現。對攜程而言，無論是入股途牛還是同程，還是並購藝龍，短時間都無法帶來財務上的收益，對攜程短時間的盈利也並無作用。 去哪兒有著更大的壓力 1、如何持續的獲得資金支持，獲得股東的持續認可 2014年全年去哪兒年度虧損18.448億元，同比擴大1102%，而該虧損僅僅帶來了翻番的營業收入。截止2014年12年底，去哪兒網的現金、現金等價物以及短期投資總價值為15億元，這意味著，若保持如此燒錢的速度，去哪兒在2015年底可能很難熬到下一個冬天。而去哪兒想要獲得新的資金，要麽繼續讓百度授信，獲得百度高達10%年息的貸款，要麽引入新的投資者，而無論哪種都需要大股東百度是首肯，眼見虧損無底洞的去哪兒，百度在這個棋子上還有多少耐心？
2、如何高效的花錢，價格戰已經得不償失 去哪兒網2014年的營收同比增長雖然超過了100%，但總支出同比增長超過300%，虧損更是激增12倍。對比2013年Q2，每1塊錢營收要可用0.17元虧損換；但到了2014年Q4，這個價格升至1.3元，一年半漲了6.65倍。說明去哪兒的低價換取利潤的政策在以攜程為龍頭的OTA跟隨下已經不是那麽靈驗了。2014年是各大OTA的價格戰年，攜程億元補貼，同程1元門票，途牛1元海外遊，藝龍永遠比攜程便宜1塊，價格戰的肉搏下，去哪兒怎麽能讓錢花的更高效？ 合並才是最符合雙方利益的行為 而攜程和去哪兒合並的“傳言”從2014年3月持續到現在，中間經過三輪的高潮，而雙方的博弈恐怕還將繼續，將會有更多的“內幕”爆出，而這遠遠比攜程收購藝龍更加精彩，比58趕集更能顛覆行業，攜程與去哪兒將沿著58趕集，優酷土豆，滴滴快的類似的路徑上演，不同的舞臺將上演同樣的並購話劇。原因是： 1、只有攜程去哪兒合並才能根本改變OTA行業的格局 攜程和去哪兒是當之無愧的市場領導者，二者占了在線旅行行業6~7成的市場份額，二者合並產生的化學效應將使其成為當之無愧的市場領導者，甚至可能讓攜程回到2003年時的市場狀態，看盡國內沒有競爭對手，也將使二者擁有酒店，門票等旅遊市場的絕對定價權，甚至可能迅速結束在線旅遊的價格戰，回到市場的良性發展狀態。
數據來源：易觀智庫 若攜程與去哪兒合並，二者將占據在線旅遊市場58.5%的市場份額，遠遠高於行業第三名的阿里去啊
合並可霸占大交通62.8%的市場份額，酒店76.3%的市場份額，而攜程系旅遊（攜程，同程，途牛）早已占據了半壁江山，攜程在在線旅遊市場的領先優勢短時間內將牢不可破。而去哪兒就是攜程成為行業絕對領導者的X，攘外必先安內，缺乏對內的控制攜程走出去的海外戰略也將是無緣之木。 二、業務上去哪兒與攜程具備良好的互補效應 攜程與去哪兒合並具有極大的互補效應。這個互補效應不僅體現在去哪兒可以對攜程二三線用戶進行補充，占據二三線50%以上的市場份額，更重要的價格敏感型用戶的互補。攜程以商旅客戶起家，利潤主要來源於對價格不敏感的商旅客戶和資深用戶，而攜程的價格優勢並不明顯，所以出現用戶到攜程比價到去哪兒下單的情況，與去哪兒的合並則可以良好覆蓋所有高低端用戶。
三、去哪兒和攜程的投資者按捺不住合並的意願 對去哪兒與攜程來說，除了CEO等管理層有極其強烈的合並意願外，投資者的意願更高。而投資者的意願主要分為兩塊： 其一是去哪兒的控股股東百度。
百度持有去哪兒51%的股份，一直對在線旅遊野心勃勃，除了2011年並購去哪兒外曾喊出2014年加大旅遊的投資，但卻還未有動作，但從百度不斷加大對去哪兒的投資，同時曾試圖收購攜程未果的動機來看，百度對在線旅遊的野心一直都沒有消退，但苦於沒有好的介入機會。而攜程無疑就是百度苦苦追求的那個人，百度是市場當之無愧的老大，而且相對其他純在線OTA來講，攜程擁有的線下優勢是去哪兒這樣的公司無法匹敵的，隨著去哪兒1年虧損18億，百度的財報也被不斷拉低，用老二的股權去換老大的股權無疑是最劃算的買賣。同時由於攜程股權的分散，合並後百度極有可能成為攜程的最大股東，擁有最高話語權，何樂而不為？而隨著共同投資藝龍同程（包括京東投資途牛，騰訊是京東的投資者，而攜程也投資了途牛）等旅行公司，騰訊和攜程走得越來越近，百度也不得不防。 而BAT並購的競爭格局無疑也是百度繞不開的，2014年騰訊投資了同程、我趣、面包旅行等旅行公司，此前也投資了藝龍，旅人網並加持了藝龍股份，阿里在投資了百程，酷飛在線，石基信息，並推出了旅行品牌去啊，同時也在不斷接觸攜程。此消彼長，百度也迫切需要在旅行行業開始新的布局。除此之外，2014年共有114家旅遊公司獲得了190億元的投資，也充分說明了旅行行業發展的高速性和成長空間。 其二是雙方共同股東的合並意願 價格戰花的是投資者的錢，考驗的是投資者的耐心和期望，越來越多的合並並購都是從股東方面推動並成為現實。比如聚美樂峰就是在公同投資者紅杉促進下實現，快的打車CEO呂傳偉也表示，滴滴快的合並就是在投資人的推動下完成，58趕集的合並也是因為趕集上市無望在共同投資人老虎基金的強力撮合下完成，而優酷土豆的合並也是在土豆的投資人推動下完成。有沒有註意到一個事實？國內的老大老二並購基本都是公共的投資人或者老二的投資人來主導推動的。 而對於攜程和去哪兒來說，根據2014年底所公示的投資機構持股表，雙方有八個共同股東（FMR、OZ、VIKING GLOBAL、HILLHOUSE、PRICE T ROWE、MORGAN STANLEY、CAPITAL WORLD、BAILLIE GIFFORD），合計持有23%的攜程股票以及48%的去哪兒股票。對於公共的投資人來講，盡可能減少價格戰同時獲得更大的市場份額是最基本的訴求，而不是左右手互博，一致對外才能保證利益的最大化。股東主導的合並也就成為可能。
去哪兒與攜程的共同機構股東對去哪兒的持股
去哪兒與攜程的共同機構股東對攜程的持股 沒有永恒的敵人，只有永恒的利益 梁建章和莊辰超，兩個相差7歲的中年人，同樣作為名牌大學的高材生，同樣的海外知名公司工作經歷，同樣的創業者和守業者，兩人都有好強的戰鬥風格，都有掌控一切的欲望，都想擁有企業的自主權，正如莊辰超的在朋友圈的曾說：“十年爬冰臥雪，我天性保守未能帶領大家獲得最大的成功。但沒有一個人可以站在去哪兒與成功之間，我發誓不惜一切將任何阻礙揍成齏粉，榮譽與驕傲並存。”，梁建章也表明了自己的態度：“在不影響獨立性的情況下，攜程對投資是歡迎的。”所以現在仍舊僵持不下，雙方仍未能合並。但生意就是生意，商業就是商業，說到底都是錢的事情，筆者相信，只要價錢合適，沒有什麽不可能！ （來自虎嗅） 格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。 |
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