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摩根大通：烏克蘭危機下投資者如何戰勝市場

隨著烏克蘭局勢緊張不斷，美元和美股的市場反應也越發敏感。此前投資者一直困惑美聯儲會做些什麽，現在他們更關心烏克蘭危機將走向何方。對此，摩根大通給出了烏克蘭危機影響下，資本市場走向的三種設想及相應的交易策略。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根大通指出，自從3月烏克蘭危機爆發以來，市場一直被狀況頻發的烏克蘭局勢牽動，而近來危機“降級”跡象出現的頻率越來越高。通過俄羅斯和歐元區經濟表現的對比，我們可以更清晰地看出危機和制裁的影響。毫無疑問，危機造成的最大損失將出現在能源和金融領域，因為這兩個領域都已有主要企業受到制裁，並仍處於風險區。然而，我們也有充分理由認為，危機“降級”將使這兩個領域的交易同時複蘇。

對此，摩根大通評估了可能出現的情形及相應策略：

就概念而言，負面影響在本質上是雙重的：

A.收益能見度與股票可投資性惡化會導致更高的風險溢價；B. 宏觀經濟對公司盈利預期的影響，主要體現在整體收入和外匯方面。

通過差距分析，我們給出以下三種設想及其對應的交易策略：

1.危機“降級”——制裁將逐步取消，宏觀經濟增長將重現4-7月的回升（上漲15%），最顯著的複蘇將出現在金融領域。

2.“維持現狀”——沖突持續並陷入冷處理階段，俄羅斯不插手烏克蘭事務，雙方也不再出臺進一步制裁措施。這會降低風險溢價，影響從中獲利的三大落後部門（能源、金融及通信)。

3.危機“升級”——其影響將取決於進一步制裁措施的廣度和深度。最極端的情況下，市場的可投資性將嚴重受損。

重點關註：

下一個大事件是8月26日在明斯克舉行的俄羅斯、烏克蘭、歐盟高層會議。

俄羅斯車隊關鍵時刻進入烏克蘭 為親俄勢力爭取時間

俄國決定不經許可就把幾百輛救援卡車駛入正在交戰的烏克蘭東部，美國、北約、譴責此舉將加劇危機。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

周五俄國不經烏克蘭許可把運送人道救援物資的卡車開入烏克蘭東部戰區，現在俄國的第一批卡車已經抵達被烏克蘭軍隊圍困的親俄獨立分子控制的盧甘斯克市。

烏克蘭當局把俄國救援物資卡車進入該國東部稱為“入侵”，聯合國準備很快就此召開緊急會議。

美國白宮副國家安全顧問Ben Rhodes稱，280輛俄羅斯卡車未經允許駛入盧甘斯克，“明目張膽侵犯烏克蘭主權。”

如果“車隊不撤出烏克蘭，俄羅斯將冒遭受更多制裁的風險。”

北約秘書長拉斯穆森周五（22日）在一份措辭強硬的聲明中說，自8月中旬以來，烏克蘭東部的俄國軍事介入急劇升級，包括使用俄國軍隊，加上星期五的事態發展，令人非常關註。

拉斯穆森稱“已經發現俄羅斯在運送大量先進武器，在烏克蘭邊境俄軍開始集結。”北約呼籲俄羅斯停止惡化烏克蘭危機的行動。

莫斯科方面表示，進一步延誤救援物資的運送是不可接受的，還否認在烏克蘭境內有俄國士兵和大炮。

在聯合國安理會緊急會議召開之前，俄國駐聯合國大使丘爾金說，俄國對於烏克蘭延誤救援物資運送的“指揮鏈”失去了耐心，而且有些救援食品是容易腐爛的，所以必須送進去。

俄羅斯外交部對烏克蘭方面發出警告稱，不要對這些救援隊成員采取任何行動。不過他們並沒有說，如果烏克蘭采取行動，將會有什麽後果。

俄羅斯車隊抵達的盧甘斯克，是親俄勢力大本營之一。本周烏克蘭政府軍強攻盧甘斯克並已攻入市中心。

周五烏克蘭局勢再度緊張引發了恐慌，標普500自歷史新高小幅回落，避險資產黃金上漲0.4%，反彈至1280美元/盎司附近。

《外交政策》：烏克蘭危機不怪普京怪西方

美國《外交政策》雜誌認為，美國及其歐洲盟友要為烏克蘭危機負責，美國至少花了50億美元想把烏克蘭拉攏到西方陣營，這最終激怒了普京。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

《外交政策》雜誌稱，烏克蘭危機的根源是北約東擴，這一策略的核心是把烏克蘭這個前蘇聯的衛星國拉入西方陣營。與此同時，政治上歐盟東擴，並支持烏克蘭國內的民主運動，其中包括2004年的橙色革命。自從90年代以來，俄羅斯領導人就堅決反對北約東擴，而最近幾年俄羅斯明確表示不會袖手旁觀：俄羅斯不會坐視其最重要的戰略夥伴變成西方的堡壘。

對於普京而言，非法推翻由民主選舉上臺的親俄總統亞努科維奇就是“政變”，這成了俄羅斯幹預烏克蘭的救命稻草。普京的反應就是奪取克里米亞半島，以防它成為北約未來的海軍基地，同時俄羅斯致力於顛覆烏克蘭，直到烏克蘭放棄加入西方陣營。普京的反擊並不令人驚訝。無論怎麽說，西方是在俄羅斯的後院活動，並威脅到俄羅斯的核心戰略利益，這正是普京反複強調的。美國和歐洲的精英對俄羅斯反應已經傻了眼，這僅僅是因為他們對國際政治的看法存在缺陷。

……
美國和歐洲想方設法要把烏克蘭變成在俄羅斯邊境的一個據點。但現在的事實已經明擺在眼前，如果西方延續過去的政策那麽他們將犯下更大的錯誤。
……
西方把基輔從莫斯科剝離的最後王牌，就是把西方價值觀念和民主傳播到前蘇聯國家，這麽做需要資助親西方的個人和組織。2013年12月，美國前歐洲和歐亞事務助理國務卿Victoria Nuland曾說過，為了幫助烏克蘭實現“它應得的未來”，自1991年以來美國對烏克蘭的“投資”超過50億美元。美國政府資助像國家民主基金會（NED）這類非盈利組織，該基金會在烏克蘭資助了60多個項目，旨在烏克蘭公民社會發展。國家民主基金會總裁 Carl Gershman說，烏克蘭是他們“最大的一個項目。”當亞努科維奇2010年2月當選烏克蘭總統後，Carl Gershman說這將毀掉該基金會成果，國家民主基金會加大對反對派的支持。

俄羅斯領導人目睹了西方在烏克蘭的所做所為，擔心俄羅斯會可能成為下一個目標。這種擔心並非是毫無根據的。在2013年9月Carl Gershman在《華盛頓郵報》寫到：“烏克蘭選擇加入歐洲，將加速普京俄羅斯帝國夢的破滅。俄羅斯同樣也將有自己的選擇，普京將發現自己將會失敗，失敗不是自國外，而是來自俄羅斯國內。”

西方的三套政策：北約東擴，歐盟擴大，以及推進民主，就是在給烏克蘭火上澆油。2013年11月這把火終於點燃，當時亞努科維奇拒絕了已經與歐盟談判經濟合作協議，轉而決定接受俄羅斯150億美元的援助。
……
普京現在的反應很容易理解。拿破侖法國、德意誌帝國和納粹德國都曾橫穿烏克蘭大平原直接攻擊過俄羅斯。對俄羅斯而言，烏克蘭是有巨大戰略重要性的緩沖國。沒有一個俄羅斯領袖會容忍一個親西方的政府被安插在烏克蘭，並最終把烏克蘭轉向西方陣營。

華盛頓可能不喜歡莫斯科的立場，但應理解其背後的邏輯。地緣政治101就是：大國不會容忍自己家門口的潛在威脅。這就像美國不會容忍任何大國，在西半球任何地方部署軍隊，更不用說在美國邊界。試想一下，如果中國同加拿大或者墨西哥建立某種同盟，美國會如何的憤怒。拋開邏輯不談，俄羅斯領導人曾告訴他們的西方同行北約東擴到格魯吉亞和烏克蘭是不能接受的，更不要說把這些國家變成反俄羅斯的堡壘，2008年俄羅斯入侵格魯吉亞就明白無誤的說明了這一點。

波羅申科承諾盡快制定烏克蘭停火路線圖

在昨晚與普京會談後，烏克蘭總統波羅申科呼籲盡快制定停火路線圖，結束烏克蘭東部地區流血沖突。

周二俄羅斯總統普京與烏克蘭總統波羅申科在明斯克進行了近兩個小時的雙邊會晤，這是雙方自諾曼底登陸70周年紀念日以來首次面對面會談。

烏克蘭總統波羅申科在會後告訴記者：

“談判非常艱苦並且複雜。現在必須盡快準備一份停火路線圖，停火必須是雙方面的。”

波羅申科在年初曾單方面宣布停火，他當時譴責分離武裝沒有采取停火行動。

俄羅斯總統普京表示，與烏克蘭總統波羅申科的談話是積極的。但他表示，俄羅斯不應涉入烏克蘭政府和烏克蘭東部獨立派間的具體和解協議中。

“我們並未就此展開實質性討論，俄羅斯不能詳細參與討論烏克蘭政府與頓涅茨克和盧甘斯克反對派方面的停火協議條件。我們只能盡可能創造一個互相信任的環境。在我看來，這對協商進程而言非常必要。”

 “我們商定會加緊開展俄烏歐三邊工作小組的工作，如果可以的話，爭取在9月12日前提出建議。”

普京表示，烏克蘭政府不與東部地區（分裂分子）展開和平談話，訴諸武力並不能解決烏克蘭危機。俄羅斯一直以來都對國家的主權選擇表示尊重。

波羅申科還表示，烏克蘭位於歐盟和俄羅斯主導的亞歐關稅同盟之間，他認為加入歐盟經濟一體化進程並不會與關稅同盟構成沖突。

在波羅申科與普京的“一對一”會晤舉行前，兩位領導人還與歐盟外交事務官員阿什頓舉行了會談。

華爾街日報的報道稱，普京與波羅申科的談話開始階段，主要聚焦在貿易方面，回避了烏克蘭政府與反叛軍沖突的問題。

普京認為烏克蘭與前蘇聯國家有高度整合的關系，如果波羅申科選擇全面倒向西方，將在經濟上付出昂貴代價。

普京還警告烏克蘭向歐盟標準轉型將未來十年要花費1650億歐元，因烏克蘭經濟轉向西方俄羅斯經濟可能損失1000億歐元。

在雙方會談之前，烏克蘭境內發生激烈戰鬥。烏軍方稱在24小時之內擊斃了200名分裂分子。

本周一俄羅斯外長拉夫羅夫稱，俄羅斯計劃再向烏克蘭提供人道主義援助，再往烏克蘭派遣一批救援隊。

烏克蘭戰火越燒越烈 “普波會”只是走過場？

在今天俄烏兩國元首直接會晤之前，烏克蘭沖突升級，俄羅斯武裝直升機攻擊了烏克蘭邊防哨所，烏克蘭指控俄羅斯軍隊正在烏境內行動。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

24小時內擊斃200人

周二俄羅斯總統普京在白俄羅斯首都明斯克會晤烏克蘭總統波羅申克，市場此前期待“普波會”能夠緩和目前緊張局勢。但最新消息顯示，烏克蘭政府軍與分裂分子交火正愈演愈烈。

烏克蘭軍方稱過去24小時里，有200名親俄分裂分子被擊斃。雙方在盧甘斯克，頓涅斯克的交火，目前已經造成至少2200人死亡，而現在戰火正朝烏克蘭更多地方蔓延。

本周以來烏克蘭東部靠近亞速海的Novoazovsk市正持續遭到親俄分離勢力的襲擊。烏克蘭軍方稱摧毀了12輛步兵裝甲車，目前交戰仍然在繼續。

俄羅斯、烏克蘭或已交火

更危險的信號是，俄羅斯與烏克蘭軍隊或已正式交火。

路透援引烏克蘭軍方稱，俄羅斯MI-24武裝直升機攻擊了烏克蘭一個哨所，導致4名邊防人員身亡。

就在前一天烏克蘭政府軍在烏克蘭東部抓獲10名俄羅斯士兵，稱他們隸屬於俄羅斯第98空降師。

烏克蘭一直指責俄羅斯在背後支持東烏克蘭分裂勢力，這是第一次烏克蘭在境內抓獲俄士兵。

俄羅斯稱這些士兵“誤入”烏克蘭領土，但烏克蘭稱俄軍是在執行一起特殊行動。

難以達成突破性進展

周二在白俄羅斯首都明斯克，普京將在會晤包括烏克蘭總統波羅申科在內的關稅聯盟官員。

美國國家安全顧問Susan Rice說，俄羅斯入侵烏克蘭將“極度危險並嚴重惡化事態”。

兩天之前德國總理默克爾會晤了烏克蘭總統波羅申科，並在昨天再次通了電話。德國總理同樣認為，俄烏首腦會晤很難“達成重大突破。”

白俄羅斯總統盧卡申科稱，現在很難對今天的俄烏會談取得重大突破抱有期待。

烏克蘭稱與來自俄羅斯的坦克隊爆發沖突 俄烏今日談判

周一，烏克蘭軍方稱，政府軍與來自俄羅斯境內的叛軍裝甲車發生武裝沖突。這支車隊當時正駛往烏克蘭東南部港口城市Mariupol。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

烏克蘭稱，當日早間，一支包含10輛坦克在內的軍事裝甲力量自俄羅斯進入烏克蘭。當天，俄羅斯政府決定派遣第二支護航隊護送人道主義救援車隊進入烏克蘭親俄分子占領區。

英國BBC報道稱，一位烏克蘭軍事指揮官表示，叛軍可能試圖在東南部地區建立起一道新防線。烏克蘭總統辦公室稱，波羅申科表達了他對所謂的越境“極度擔憂”。

彭博新聞社報道稱，烏克蘭軍方發言人Andriy Lysenko在新聞發布會上表示，烏克蘭政府軍摧毀了兩輛坦克，擒獲武裝人員及其他插有分裂分子旗幟的車輛。

俄羅斯外交部長Sergei Lavrov稱，他沒有得到關於此事的任何消息。同時，他還批評烏克蘭有意散布“很多假情報”。

Sergei Lavrov呼籲國際紅十字會和烏克蘭共同幫助該國第二支醫療救援隊，因烏克蘭境內分裂分子占領區的人道主義狀況持續惡化。

華爾街見聞網站提及，第一支俄羅斯救援車隊已於剛剛過去的周末返回俄羅斯。此前，該車隊未經烏克蘭批準擅自穿越兩國邊境。烏克蘭方面畏懼該車隊為親俄派運送軍事裝備，並譴責對方的行為是入侵。

烏克蘭和俄羅斯高層談判原定於今日（8月26日）在白俄羅斯明斯克市舉行。

據聯合國統計數據，自從3月克里米亞並入俄羅斯以來，因俄烏沖突而喪生的人數至少為2000人。約有33000人無家可歸。

周一，盧布兌美元匯率下挫0.2%，報36.1646。俄羅斯Micex股指上漲0.6%，收報1454.67點。烏克蘭股市因假日休市。

烏克蘭總統指議員暗助親俄派 提前解散議會啟動高層清洗

烏克蘭總統波羅申科本月25日晚發表告國民書，宣布提前終止第7屆議會行使權力，並在10月26日舉行新一屆議會選舉。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

波羅申科在Twitter上公布了上述決定。他認為，烏克蘭本屆議會在國內打擊親俄叛亂的過程中土崩瓦解，“議會的成員不能代表烏克蘭社會的政治傾向，議員沒能跟上歷史變革的腳步”，因此嚴格按照烏克蘭憲法第90條規定作出這一決定。

他說，議會多數聯盟於7月24日解體，而新的多數聯盟未能按照相關法律的規定在一個月內成立。在這種情況下，憲法賦予總統解散議會的權力，他因此運用了這一權力。

波羅申科還說，大多數現議員通過了一些“奪走民眾生命的獨裁法律，為此需要負刑事責任和政治責任”，許多議員“即使不是分離主義武裝分子的直接贊助者和同謀，也是其支持者”，“清理工作”要從最高立法機關開始。

本屆議會是前總統亞努科維奇2012年當政時期產生的，按照正常情況，議會應在2017年進行換屆選舉。波羅申科今年5月當選總統後曾表示，應該在今年年底前提前舉行議會選舉，因為現行議會構成不代表社會利益及其政治觀點。

上周五，俄羅斯救援車隊跨境進入烏克蘭，向烏克蘭親俄分裂勢力與政府軍發生沖突的盧甘斯克方向行進，烏克蘭稱俄羅斯的行動是入侵。俄羅斯外長拉夫羅夫強調，救援隊所做的都是人道主義救援。他指責烏克蘭政府編造了很多俄羅斯入侵的謠言。

俄烏邊境的烏克蘭親俄武裝與政府軍沖突正在耗盡烏克蘭國內資源，使這個國家不得不依靠IMF提供的170億美元援助。烏克蘭政府預計，今年國內經濟增長將收縮6%。

烏總統：俄羅斯已入侵烏克蘭！

據路透社消息，烏克蘭總統波羅申科稱，一支俄羅斯軍隊已入侵烏克蘭。其呼籲烏克蘭國家安全與防務委員會立即召開會議討論接下來的措施。因俄羅斯入侵，波羅申科取消前往土耳其的行程。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

今日下午，親俄派烏克蘭分裂武裝領導人紮哈爾琴科向俄羅斯國家電視臺表示，有現役俄羅斯士兵趁請假期間自願參戰，約三到四千名民兵和現役俄羅斯士兵支持分裂武裝。此前俄政府一再否認對烏克蘭的分裂勢力給予軍援和秘密支持。

烏克蘭安全國防委員會表示，烏克蘭軍隊在新亞速斯克附近遭到俄羅斯軍隊的炮擊，俄羅斯軍隊和反叛軍分組對Ilovaysk地區進行襲擊。此外，烏城鎮Novoazovsk已被俄羅斯軍方控制。烏克蘭軍隊正在東南部地區負隅頑抗。

北約稱已經有超過“1000名”俄羅斯士兵進入烏克蘭境內展開軍事行動。一名北約高級官員告訴英國《金融時報》：

“俄羅斯要盡全力避免親俄分裂分子失敗，繼續控制烏克蘭東部地區。”他說目前在烏克蘭邊境的俄羅斯部隊達到2萬人，“這個數字遠高於今年3月份時的水平。”

據彭博新聞社，烏克蘭駐歐盟大使呼籲大規模軍事援助。

據路透社報道稱，在俄羅斯南部的記者看到，距離俄烏邊境約3公里處的俄羅斯村莊附近有裝甲部隊。車輛和部隊都沒有軍事標識，車牌號也被摘除。一些士兵胳膊上帶有白色臂章，車輛也裝有白色花圈。

稍早華爾街見聞文章提到，烏克蘭政府軍方發言人Andriy Lysenko說，俄羅斯士兵加入了烏克蘭東部親俄叛亂武裝的行列，向烏政府軍發起反擊，“密集”發射越過俄烏邊境的炮彈，開辟了一條打擊烏政府軍的新戰線。

受此消息影響，俄羅斯盧布下跌至3月份以來新低。此外，截至昨日黃金連漲三日。

各方表態：

歐盟第一時間表態稱，對烏克蘭的最新進展表示極度擔憂。

普京的人權顧問則表示，她認為俄羅斯在烏克蘭的行為已構成入侵。

另外，頓涅茨克民兵組織表示，法國誌願者將加入民兵組織。

目前俄羅斯方面還未對該消息作出回應。

市場反應：

俄羅斯股市和盧布周四重挫，因有報導稱俄羅斯軍隊進入烏克蘭領土，削弱危機獲得解決的希望，且提高西方進一步制裁俄羅斯的風險。

盧布大幅下挫，兌美元下跌0.77%至36.45，兌歐元跌0.84%至48.14。黃金價格刷新一周新高至1295美元/盎司一線。

“波普會”談剛完 烏克蘭戰火又起

（參加26日會談的俄羅斯總統普京（左）、白俄羅斯總統Alexander Lukashenko（中）與烏克蘭總統波羅申科（右）。上圖來自蓋蒂圖片。）

俄羅斯總統普京與烏克蘭總統波羅申科均以“積極”相稱的會談才結束幾小時，烏克蘭方面又指責俄羅斯在采取新一輪進犯行動。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

烏克蘭政府軍方發言人Andriy Lysenko說，俄羅斯士兵加入了烏克蘭東部親俄叛亂武裝的行列，向烏政府軍發起反擊，“密集”發射越過俄烏邊境的炮彈，開辟了一條打擊烏政府軍的新戰線。

Lysenko評價，烏克蘭東部地區的戰火非但沒有減弱，反而更為密集。烏克蘭仍認為俄羅斯在向叛軍供應武器、提供資金和包括常規軍在內的兵力支援。在頓涅茨克叛軍奪取一個城鎮的軍隊中就有俄羅斯現役軍人的身影。

倫敦智庫Teneo Intelligence的東歐問題分析師Otilia Dhand認為，普京在今年3月合並原屬烏克蘭自治區克里米亞時也采用了類似的手段，他一方面說無意並入克里米亞，一方面幫助克里米亞的獨立分子，其目的是混淆視聽，減少歐美增加對俄懲罰的風險。

Dhand在郵件中這樣向彭博記者表示：

俄羅斯政府在玩雙重遊戲，一邊發出積極的信號，以此減少遭到國際制裁的風險，一邊為局勢升級做準備。

一名北約組織的高級外交官昨日向彭博透露，俄羅斯更公開地支持烏克蘭分裂勢力，一小撮俄羅斯軍人正在進入烏克蘭境內。

當地時間本月26日，俄烏兩國最高領導人自今年6月以來首次面對面會談，但並未取得任何實質性成果，普京會後向眾多記者表示：“俄方將為和平進程竭盡所能。”同時他依然否認俄羅斯參與現已有2000余人遇害的烏克蘭東部武裝沖突。

而且，在上述會談及有歐盟代表共同參與的圓桌會談後，俄烏兩國首腦的表態顯示，他們對會議的共識有不同理解。

波羅申科稱，普京等所有出席峰會的歐盟國家領導人同意支持他的和平計劃，還說將很快達成俄烏邊境防衛服務的協議。

普京說，討論的首要內容是經濟合作，還說所有解決烏克蘭國內沖突的談判都應在烏東部地區與烏政府之間進行，

“這個問題我們沒怎麽討論。坦白說，我們不可能討論烏克蘭政府與烏東部城市頓涅茨克和盧甘斯克之間達成停火或者可能的協議的任何條件。這和我們無關，是烏克蘭的內部事務。”
  

俄羅斯休想拿下烏克蘭 默克爾稱決不袖手旁觀

德國總理默克爾周一再度強勢發聲，稱歐盟將推進對俄羅斯實施更嚴厲的制裁，因俄羅斯對烏行動“不可接受”，其引發的風險也已經遠超過制裁對德經濟造成的負面影響。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

上周六，包括默克爾在內的歐盟各國領導人同意對俄羅斯進行新一輪制裁。如果俄羅斯繼續介入烏克蘭危機，新的制裁措施或將於一周內出臺，制裁對象直指俄羅斯的能源及金融領域。

默克爾周一出席柏林議會下議院會議時表示，“形勢已經越來越清晰，從一開始，這就不是烏克蘭內部沖突，而是俄羅斯與烏克蘭之間的對抗。”

在會議結束後的新聞發布會上，默克爾稱，“我已經表明，這些（制裁措施）可能對德國企業造成不利影響。但我也必須強調，在我看來，如果你無視歐洲國境線、用軍隊入侵別國，卻不用承擔任何後果，這才是真正的危險，這種危險程度遠高於經濟在一段時間內遭受沖擊。”

她表示，

“我認為，準備對俄實施新一輪制裁很有必要，承受制裁可能帶來的不利影響，總比承擔袖手旁觀的後果要好。”

考慮到除俄羅斯外，德國還有歐元區和美國作為大的貿易夥伴，經濟學家和政府官員們認為，制裁俄羅斯對德國經濟造成的影響有限，除非俄羅斯切斷對德天然氣運輸。目前，德國超過三分之一的天然氣進口來自俄羅斯。

盡管默克爾支持制裁俄羅斯，但她重申了反對歐盟對烏克蘭運送武器的立場，認為此舉表明沖突有望通過軍事行動解決。她補充稱，

“俄烏沖突不存在軍事解決途徑”，“我們仍確信”合作、而非對抗，才是處理同俄羅斯關系的關鍵。