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回etam兄-金望控股(8190)


etam:


湯財兄，講開創業闆,揸住髪壹狗鈴小過三成貨口既，四月尾吹風話玩私有化，五月尾就剎車吾玩，佢貨小拗底吾敢去馬？！

佢口既如意算盤以公仔紙換或者再使雞碎現金買起檔野，店口既，食左落肚實肥到連襪都著吾到。依家變陣扐番件軟件走，成左髪壹狗鈴就剩底塊骨頭口既插頭生意，之前印口既私B就咁一筆勾銷。

佢貨小就算賣檯佢都系執番劑,依家咁玩條友米肥吾到！？為左物?

其實8190這家公司，購入這盤生意，其實大老闆是有放過錢入去買的，呢盤生意亦是好東西。


購買過程:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070713/GLN20070713001_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071214/GLN20071214053_C.pdf



批股:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071023/GLN20071023071_C.pdf


分拆上市:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080410/GLN20080410061_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080612/GLN20080612063_C.pdf

本來估計應該是想借這隻殼做平台注入公司大部分股權後集資，然後買埋剩下部分，大股東亦可退出。

誰知2007年10月起，市況突然逆轉，集不了錢，就不賣那45%。並想過折衷方法，拿去坡仔上市，點知金融海嘯，又導緻失敗。之後已有賣給舊母公司的計劃，但是又改變主意，想私有化。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20081218/GLN20081218031_C.pdf


私有化:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090427/GLN20090427083_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090522/GLN20090522031_C.pdf

之後想私有化番呢間公司，根據他盤數看來，股價上升後，這家公司又出不起錢，如果印得太多股票，對自己亦可能有損，所以就沒有私有化。

今次是舊大股東然後把最值錢的東西買回，把不值錢留在8190。
賣方:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090625/GLN20090625051_C.pdf
買方:
http://info.sgx.com/webcoranncatth.nsf/VwAttachments/Att_E721261F55E899F8482575E00032E4F0/$file/Acquisition_of_HBHL.pdf?openelement

這次購回作價122,987,500元，相對於9個月盈利3,888.1萬人仔，即4,450萬，折全年計即6,000萬，購入這部分55%，隻是約4.4倍P/E。另外公司資產淨值1.57億，所佔的資產約8,600萬，雖有約50%溢價。但較上次買回來淨值8,000萬，和上次差不多，但是卻值2.8875億看來，可見今次有賤賣的成分。


由此可見無論如何看母公司是著數的一方，子公司則是有損。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070910/GLN20070910019_C.pdf

況且大部分代價隻是以發行的可換股債券贖回，現金代價隻是6,000萬，如果這盤生意繼續維持這樣的話，這筆錢一年就賺回，另外公司又提供2,300萬給他們作生意週轉，真是賺翻了。

我想這家公司的下場都是賣殼，但是現在市值都不少，買都要小心一點。

Chinasing 2009年業績:
http://info.sgx.com/webcoranncatth.nsf/VwAttachments/Att_C9725F643E98817F482574B1007FD9D1/$file/ChinasingResultsAnn.pdf?openelement

大股東借埋錢畀母公司買8190業務:
http://info.sgx.com/webcoranncatth.nsf/VwAttachments/Att_5448D7AE5CC59B4248257643003BE82C/$file/Loan.pdf?openelement
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11606

結好之表演-21控股(1003)、星美國際(198)


21控股之故事:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10889


留言稱:


如果分散來沽，更加是有預謀，是一件不想別人知道的事情來的，但是股價跌得太急，令監管當局懷疑，終於被迫停牌吧。

我想，其後表現如如979、1141一樣，股價會繼續陰陰下跌，其中或有可能有一段兩三日的爆升，但好快會沉靜下來，之後會有一兩次批股吧，吳先生成功套現退出，其後新人上場，不過手法遠劣於吳先生。

合資環保公司是派貨技倆，通常無端端做緊一樣東西，然後立刻轉營，都不是吉兆，這是代表公司缺水，要借概念批股集資解困，其後可能寫的689就是一例，因為之前要找些背景資料，所以還未出街。


上次復牌急跌後，公司很快就宣佈批股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090921/LTN20090921521_C.pdf


公司以43.5仙(即合併前2.175仙)，批售4,350萬股，集資淨額1,770萬，配售代理為英皇。


至於集資用途，據稱:


本公司計劃將配售事項之所得款項淨額約17,700,000港元用作一般營運資金（包括但不限於償還承兌票據及本集團其他債項）。


不久，股價繼續下跌，配售亦未完成，但也不會成功完成，因為股價已跌至低於批售價，據停牌前股價34.5仙計，起碼每股輸9仙，即逾20%，虧本的東西沒人做，當然無人接貨。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091012/LTN20091012541_C.pdf


執筆二十分鐘前，公司宣佈1供4股，每股10仙(合併前0.5仙)，發行1,445,529,192股，集資淨額為140,200,000港元，包銷商為之前配售可換股票據的結好及剛剛配新股的英皇。


該公司稱集資用途為「有意將全部所得款項淨額用作一般營運資金（包括但不限於償還承兌票據及本集團其他債項）」。


據公告稱:


於 本公佈日期，吳先生持有本金總額為130,000,000港元之可換股票據，該可換股票據可按換股價每股股份0.967港元（可予調整）轉換為 134,436,401股股份。吳先生已發出不可撤回承諾，承諾（其中包括）根據承諾書之條款並在其規限下，於記錄日期營業時間結束前概不會轉讓或買賣可 換股票據及不會行使可換股票據附帶之換股權。


greatsoup:


幾可肯定本次吳主席不供股，據公告稱，集資所得和吳主席所持的可換股債相近，且集資用途也說得明白，或會用作償還債項，故這筆錢暫時的使用權會轉移至吳先生，而該公司主導權則會轉移至兩證券行手上。


至於未來的活動，應是吳主席用手上套現的資金購回21世紀，其後又注入一些非常特別的概念，但這個10仙兇殘性供股，記憶中多屬較正面。因供股後股權較為集中，若包銷不足，也許正是機會，不過因證券行的問題，倒是要小心。


星美控股:


故事:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7977


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090930/LTN20090930508_C.pdf


復牌不久，就委任一位袁先生為副總裁，負責發現有之電影院業務，資歷非常短，據公告稱如下:

袁先生，36 歲，畢業於北京師範大學。彼於電影院業務擁有逾十年的豐富經驗。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091012/LTN20091012543_C.pdf


公司宣佈配售2.69億股及3,975萬，1%年息的1年期可換股債，換股價及配售價均為26.5仙，集資淨額1.1億，配售代理亦為結好，用作營運用途。


greatsoup:


可換股債券的用途正如之前所稱的認股證用途，加上該可換股債性質，是為一些短期炒作但缺乏資金的炒家的技倆，不成只有少量損失，成功則獲大利。


這隻短期內會向好，但是都是缺水的，要小心一些。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11818

eCosway值幾錢?-成功控股(288)


呢排成日見到eCosway 那些分店，我仲見過一間開完好快就關店，變了酒樓的倉庫，招牌就還是eCosway，估計都不是值很多錢，但是，今日一看公告，原來這家公司真是好好賺，又好值錢。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090723/LTN20090723404_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724233_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090812/LTN20090812458_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090922/LTN20090922427_C.pdf


這件事在七月已經在談，結果要兩個多月才談成。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013434_C.pdf
這隻股向大股東及Penta分別購入Cosway M的 90%及10%股權及 eCosway 的60%股權，並向其它獨立第三方購入eCosway 40%股權，並易名為「科士威集團有限公司」。

該公司面價就是2,467,729,671元，以4,470萬現金，加發行890,683,666股及21.9億元，3.5%年息可換股債支付，代價股分及可換股債換股價均為20仙。若可換股債全部兌換，即最多共發行11,840,683,666股。

實價則以每股72仙計算，則為8,569,992,240元。

亦順便資本化3,600萬股東貸款，換作1.8億股，市價1.296億元。

Cosway M盈利達516,029,000元，收購作價為16.6倍，以其去年增長30%來看不太貴。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090629/LTN20090629469_C.pdf
經多項收購後，現時未復牌市值為9,080,446,782元，經合併後估計496,577,000元，每股估計盈利3.93仙，市盈率18.28倍。

如以30倍P/E計算，股價約值1.18元，尚有63.88%的升值空間。

據公告稱:
Cosway集團主要從事透過網絡營銷直銷消費品（包括保健及營養、瘦身產品、個人護理、護膚、化妝品、香水、家居及汽車護理產品、餐飲、濾水系 統、廚房用具、塑身內衣等）。Cosway集團在多個國家經營業務，主要業務位於馬來西亞、香港及台灣，該三個地區合共佔Cosway集團截至二零零九年 四月三十日止年度之
營業額（經作出公司間綜合調整後）約97%。

直銷為透過直接接觸客戶銷售產品之過程。Cosway集團透過其獨特之網絡營銷系統秉持銷售質優價廉產品之簡單理念開始經營，並進而發展為一個具有自己的 分銷渠道進行直銷業務的業務模型。Cosway集團依靠獨立業務所有人銷售其產品，並招募更多會員建立網絡，持續發展及擴充其銷售及分銷網絡。作為回 報，Cosway集團向各會員支付「花紅」，乃按該會員及其網絡「分支」銷售額之一定百分比計算。此外，不同於其他從事直銷之公司，Cosway集團組建 了一個由其自營商舖及特許商所經營之商舖組成之龐大零售網絡，從而透過其廣泛及有效之分銷網絡使其產品隨處有售及便於客戶購買。

Cosway M為馬來西亞直銷行業之先驅之一。作為直銷行業之主要營運商之一，Cosway集團自於一九七九年註冊成立以來，一直擁有良好往績記錄。

Cosway M已與全球各聞名遐邇之原材料及原料供應商及信譽卓著之生產商及研究機構締結聯盟，現擁有產品逾1,400種，主要包括(i)個人護理、(ii)保健美容、(iii)護膚、(iv)化妝品、(v)家居用品、(vi)汽車保養及(vii)食物。

eCosway為Cosway M擁有60%權益之附屬公司，與Cosway M一樣主要從事直銷業務，同時亦透過網上購物平台提供種類廣泛之消費品。

Cosway集團擁有一個包含逾870,000名會員之獨立業務所有人之龐大網絡，並能藉此廣泛網絡進一步推動對其產品之需求。此外，Cosway集團現擁有逾1,500家店舖及零售中心，策略性地分佈於馬來西亞及其經營業務所在其他主要國家。

估計未來股價方向的話，應是急升後，又批股，造一點概念後，回歸平淡。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11832

一名讀者，兩名財經中人-佳訊(30)、駿科網絡訊息(8081)、泰盛國際控股(369)、湯臣國際(258)、申洲國際(2313)


今日，本博的讀者三文魚先生，將小弟曾經寫過的兩隻股票，加上他自己發掘的新股票，寫成數篇文章，我覺得寫得非常好，特此轉載其內容如下，本文庫亦有轉載之:

http://hk.myblog.yahoo.com/salmon-yuen/article?mid=6


 


同時公司宣佈更改每手買賣單位，由每手5000股更改為每手20000股。
公司股價於宣佈供股後曾經跌至$0.12(但成交隻有一手)，大部份時間都在$0.18附近。

分析：此次供股有三個重點，第一是大股東包銷，假如冇人供股的話，大股東將持股超過73%，隻要有人唔供的話d貨將會好乾；第二，更改每手買賣單位同合股概念差不多，一來制造碎股，二來可以減少股票流通量，以便炒作；第三，於供股前市值隻約為三千萬，此供股有供大之嫌疑。

 

 

http://hk.myblog.yahoo.com/salmon-yuen/article?mid=5


 


結論：

 

 


1.      一些由年邁大股東所控制之股票可以留意，不過隨時一等經年。

 

 

 


2.      要留意一些全購失敗的股票(一寫這一句就想起一隻已經全購兩次失敗的股票…)，再研究股東背景，可能會有所獲。

 

 

 


3.      這次賣殼是為完美，原因經過向大股東出售後，公司只剩下一些為了維持上市地位、微不足道的生意，架構簡單，免卻買殼後要把舊生意賣走之麻煩，同時亦為新主注入新資產提供方便。

 

 

 


4.      最後是大股東於全購後取得83%股權，配售後相信承配人只是人頭，連帶舊人仍持有之股票約90%，而街貨約4千萬之情況下是非常適合炒作的。

 

 

另該文所指佳訊(30)收購之黃金冶煉商，他認為是和駿科網絡訊息(8081)收購後破局的東西有關係:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090924/GLN20090924002_C.PDF


應駿科網絡訊息有限公司（「本公司」）要求，本公司股份將於二零零九年九月二十四日上午九時三十分起暫停買賣，以待發表一則有關本公司簽訂可能收購事項的不具約束力備忘錄之公告，該不具約束力備忘錄被認為是股價敏感資料。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20091007/GLN20091007066_C.pdf


 


目標公司為一家於英屬處女群島註冊成立之有限公司，主要從事投資控股。目標公司已與另一名獨立第三方訂立一份協議，待完成後，目標公司將間接持有一家於中國成立之共同控制實體之主要權益，該實體主要在中國從事黃金冶煉業務。


 

 


駿科網絡訊息發表該公告兩日前佳訊之公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051155_C.pdf



董事會欣然宣佈，於二零零九年十月五日交易時段結束後，本公司全資附屬公司 Global Force與賣方訂立框架協議，據此，賣方建議向Global Force出售目標公司全部已發行股本及全部股東貸款，總代價不超過1,300,000,000港元，目前預期將由本公司以現金以及發行代價股份及可換股 債券支付。


 

目標公司為於英屬處女群島註冊成立之有限公司。根據賣方提供之資料：
(a) 目標公司之全資附屬公司Marigold Time現正向一名賣家（據董事作出一切合理查詢後所深知，其為獨立於本公司及其關連人士之第三方）收購中國黃金之70%股本權益。中國黃金之唯一資產為 主要於中國山東省從事黃金冶煉業務之國大黃金之50.05%股本權益；及


(b) 目標公司（透過其擁有61%權益之附屬公司）持有覆蓋面積合共約5.09平方公里之開採許可證，及覆蓋面積合共約69.69平方公里之勘探許可證，全部均位於中國貴州省（「貴州礦場」）。


http://hk.myblog.yahoo.com/salmon-yuen/article?mid=2


 


 

問題三：大股東賣股的接貨人實力不足，而且有點散； 中間有12球貨不知所蹤；以我所認知，通常配完股俾基金後隻股通常唔掂。

 

另外，今日看到林少陽先生(greatsoup:今日竟然講369，真是可惡，之前何車先生一講已經留意但是我爆了他一隻不知對不對的88，算扯平。)和胡小姐的說法有點問題，不過只是旁枝末節，但是對投資此股都非常重要。


至於對於申洲國際在配後走勢已趨平緩，大股東也在上次批股略作減持，看來都要抖一抖。


何車先生的文章:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10841


林少陽今天的文章稱:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11903


然而，早兩年湯臣集團（258）的上海湯臣一品，叫價逾 10萬元一平方米，結果有價無市。


事實是:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11905


湯臣一品2005年面市銷售，以10-20萬/平方米創下大陸價格紀錄。看房者必須 先提供200萬元以上的資產證明，這讓該項目4年間只銷售了4套。

..




在做了一系列改變後，根據上海“網上房地產”數據顯示，今年截至目前，湯 臣一品已有39套房被售出。

胡孟青的文章稱:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11904


一大原因係條街冇貨，主席揸住71%、惠理基金又揸6%，條街得 兩億幾股流通，唔歸邊就勢係假。加上上半年盈利勁升1.2倍，毛利率升至近32%，基本因素靚靚。
股東名稱 作出披露的原因 買入／賣出或涉及的股份數目 每股的平均價 持有權益的股份數目（請參閱上述＊註解) 佔巳發行股本之百分比（％） 有關事件的日期 (日／月／年)
Worldon (Hong Kong) Limited 103(L)
 12,450,000(L)
 HKD 7.300 887,550,000(L)
 71.29(L)
 10/09/2009
馬建榮 123(L)
 40,187,000(L)
 HKD 7.300 887,550,000(L)
 71.29(L)
 10/09/2009
黃關林 123(L)
 12,450,000(L)
 HKD 7.300 887,550,000(L)
 71.29(L)
 10/09/2009

大致資訊無錯，但大股東在7.3元出售4,018.7萬股，可見在大股東來說股份價值，應在此水平上市，不要只說好，不講壞，會令許多人受害，看來未脫財演思維。


請記得該名讀者，炒高後，配售給基金後，股價通常唔掂這句說話，雖然像惠理基金增持這隻股的時間不錯，如果是某基金接配售的話，我可不知會如何呢。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11902

回mr_smallpotato-兩儀控股(94)的未來


(註:務請運用個人的分析能力，筆者的建議並不能構成買賣的建議。)


mr_smallpotato:

我係新手, 剛於網上發現湯兄之網站, 有很多篇踢爆老千莊家股的文章都值得讀, 現有問題想請教閣下，關於94兩儀控股。


今年2月初加拿大上市之大型林木公司入股及購入其可換股債一事, 湯兄已略有提及, 94於10月13日再宣布嘉漢同意更改可換股債條款至押後一年, 換股價$2則不變, 但30%強制性收購之限制則解除, 換句話說, 我理解為如上述建議通過, 嘉漢可於09年11月9至10年11月8其間隨時以$2行駛其CB至擁有94超過3成股權, 不知有否理解錯誤, 及94或嘉漢為何有此一著?


(因此潛在可能押後CB可行駛日其實已於9月18及25公司出之中期業績及中期報告有提及) 以及對其潛在股價有何影響?(因CB行駛價已變成低過收市價2.2X)


另看CCASS及每天經紀掛牌買賣盤路此股近3個月不斷”隻”被幾間經紀收貨, 吸貨者絕不是散戶, 是為獨立投東特別股東大會投票通過更改CB Terms鋪路而取投票權, 抑或另有後著呢? 後市值得睇好嗎?


我對此股信心全源於嘉漢好似有意借佢上市及嘉漢本身業績實在好, 但財技知識方面就欠奉了, 還望湯兄指點, 謝謝!

greatsoup:


我個網不是踢爆莊家股，如果你隻是這樣認為，我覺得你還未了解這個Blog，相信你看完這兒很多篇文章之後，你會覺得這個隻是研究細價股的資料庫。

老千莊家股隻是表面，深層的原因是因為他們或上市公司本身的內傷，導緻需要很多錢才可搞掂，故需大施財技，救番核心。但是有些上市公司做完一次以為好易，所以就重複做好多次，用來賺更多的錢，最終就被定格為老千股。

關於兩儀，前名叫東茗，後來因為財務困難破產，被嘉域(186)購入其部分業務，上市地位則被注入科網概念，後來易名O2 New Tech。再後來科網爆破，易名兩儀控股，轉營傢俬業務。後來購入興利國際(396)前身的大部分股權，後來又售出。聞說之前該名大股東暗手持有90%股權，之後就注入該林業，一度炒上4元，故事就是下面講的東西了。

還有一些就是擺明車馬玩財技，這就不要理它了。

1. 盤路及CCASS隻是末節，隻是支持論據之一。真的要留意的報紙及公告字裡行間的證據。

粗略看過公司的CCASS，股權較去年集中了，街貨也少了。

2.經過我很長時間對該公司的研究，這家公司其實早在2004年已經拿部分闆業想在香港上市，但當時一來市況不就，二來當時資源股概念未興，吸引不到別人去買，所以就無做。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11932

另外，母公司在楓葉國自1993年借殼那家在1990年左右上市公司礦業以來，的確是年年賺錢，業績除2000-2003年有些未能突破外，亦年年增長，但是好像一次息都無派過。

http://www.sinoforest.com/reports.asp


(greatsoup:為甚麼該公司的人員要刪掉1993-2005年的年報，這對筆者研究這家公司非常有用，為何要這樣呢? 因為我很喜歡看早期潘家杰先生年報上的書法呢。網存的費用有多貴呢，多放幾年年報也不用多少錢，況且他們剛才才集了幾億。這證明這些做公關的無歷史觀，而歷史觀對研究該公司是非常重要的。希望他們儘快改善。)

因為拓展林木種植，資金的需求非常大，上年多年來不停集資，近一年又發債、又延長之前發的債，提高息率及搞個公開發售，搞過幾億美金，暫時應對資金需求不大。

關於那批可換股債，其實隻是2007年收購林的延續，是故事的一部分。其後雖想注入江西業務，但是可能因市況不就沒實行，現在市況這麼好，但是它又延長期限，相信都是為未來接手做準備的其中一項工作。

至於未來概念方面，江西和Greenheart都是收購的標的，況且他早期想拆來香港的闆業業務也未分拆上市，這部分也正是賺錢的一環，故終極概念也在於此。

至於集資方面，該公司持續是有資金需求，楓葉國這筆錢燒完之後，可能就是搞財技的時候。至於股價表現方面，盤子小，股權集中，加上這批人都是好的財技人，新聞隻有幾位財演吹，當中包括沈大師這些神燈，相信都唔會失望。

但是注資都是一個概念，你看看本星期蔡先生的文章就知道，注資又如何會益公司吧，最多隻是公平呢。所以收購完，批埋股，加上當時一定超多新聞，這就是沽出的時候。

炒這隻股不是短炒，是長期抗戰。我這個網是選出一些股來長線，賺幾倍的回報，不是炒兩日，賺十多個巴仙。

個圖都幾靚，相信都有向上空間，一日未搞概念，都是慢火煮魚地去，如果想細水長流，也許是個不錯的選擇，不過隻宜小注，這是提醒。

緣起:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070826/LTN20070826000_C.pdf

收購對手方的股票:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/5694

你說的那個問題:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013362_C.pdf

潛在概念:
(1) 剩餘Greenheart股權:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090511/LTN20090511638_C.pdf
(2) 江西業務:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080227/LTN20080227238_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080409/LTN20080409378_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080630/LTN20080630564_C.pdf

延伸閱讀:

管仲連用拳頭種樹的人

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11933

借加拿大股市暗渡中國：“賭王”和“鑽石大王”門生陳德源的綠色財富路

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11932


興利(香港)控股(396)招股書解讀

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/863


燃氣股故事(留言回覆)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11388


周轉不靈　嘉域、國娛附屬同遭厄運

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/2164

馬世民：種樹好過靠銀行

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/6234

網站:


Sino-Forest 資料:


http://cxa.marketwatch.com/tsx/en/market/quote.aspx?symbol=TRE


http://www.sinoforest.com

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11934

又炒雜錦-南太工業(176)、百威國際(718)、福邦控股(1041)、三丸東傑(2358)、崇高國際(209)


詹先生取得南太工業(176)第二大股東的位置，其子取得百威國際(718)的主導權。
聯太:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/LTN200911021316_C.pdf

百威:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/LTN200911021152_C.pdf

福邦控股(1041)的委任兩名新董事，其資歷如下，亦和之前的兩位有共通點:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/LTN200911021173_C.pdf
關先生，48 歲。關先生獲香港多家上市公司委聘任高級管理層職務。彼擁有逾15 年財務及會計管理及企業管理經驗。

關先生現時為中國科技集團有限公司及國際資源集團有限公司（該兩家公司之股份均在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市）之執行董事。

.......

約於二零零零年二月，由於和成國際集團有限公司（其股份在聯交所主板上市）未能就更改有關其首次公開招股所得款項用途及時通知其股東及聯交所，因此關先生被聯交所公開譴責其違反其向聯交所作出之《董事的聲明及承諾》。

華先生，42 歲，於一九九零年畢業於香港大學，並於一九九二年取得律師資格，現為香港執業律師。直至一九九七年止，華先生為香港律師事務所陳韻雲律師行之合夥人。彼現為國際律師事務所百達律師事務所之顧問。

華先生現時為國際資源集團有限公司之執行董事，該公司之股份在聯交所主板上市。

不知今次是搞油田定搞礦呢?

講起該系公司，不能不提起寶福(21)。正停牌的三丸東傑(2358)宣佈由張仲良先生擁有1/3 、汪愚先生擁有1/3 權及郭丹澤先生擁有1/3 的GRAND IDEA INTERNATIONAL LIMITED購入原股東控股權的期權，作價3,000萬，可以6,000萬購入75%股權。

至於張仲良和孫博持有的Smarttex ，則為寶福集團的前大股東，現仍持有6.12%。
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20070107&sec_id=15307&art_id=6692000

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSConstdSSList.aspx?sa2=cs&sid=21870107&corpn=Beauforte+Investors+Corporation+Ltd.&corpndisp=%c4_%ba%d6%b6%b0%b9%ce%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=05/01/2004&ed=13/10/2009&sa1=cl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=03%2f11%2f2009&sc=21&src=MAIN&lang=ZH

至於，孫先生的崇高國際(209)委任了一個自己友入局:
(iii) 黃國泰先生（「黃先生」）已獲委任為獨立非執行董事、審核委員會主席及薪酬委員會成員。



黃先生，71歲，畢業於澳洲季隆迪肯大學，持有商業文憑。黃先生為執業會計師，並為澳洲會計師公會及香港會計師公會之資深會員。

黃先生為黃國泰會計師行之負責人並擁有逾44年之財務管理經驗。現時，彼亦為下列公眾公司（其證券於聯交所主板上市）之獨立非執行董事：

中國電力新能源發展有限公司(735)
新世紀集團香港有限公司(234)
保興發展控股有限公司(1141)
第一德勝控股有限公司(918)

黃先生於二零零一年八月六日至二零零八年五月四日期間亦為華建控股有限公司（一間於聯交所主板上市之公司，股份代號：479）之獨立非執行董事。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12404

始終有關係-越南控股(139)、漢基(412)、合一投資(913)、福方(885)、恆大(3333)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/12594


前兩日，有單新聞經常上報，就是Passport禁制豐德麗（00571）配股一案終於上庭。

該次配售的背景如下:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/4697


首先，Passport Capital一舉向兩名對冲基金Och-Ziff Capital及TCS Capital，以每股0.32元購入15.2%豐德麗，使Passport Capital持股量暴增至27.4%，僅次於林建岳的36%。

對於對冲基金的異常增持行動，豐德麗上周亦隨即出招。在公司坐擁大量現金下，仍然以每股0.5元，分別配售1.2億股及認股證（悉數行使佔已發行股 本 16.2%）。市場人士分析，此舉集資是其次，主要是豐德麗大股東希望透過友好持股，鞏固其地位。一來一往之下，Passport Capital未有停下腳步。上周五（12月12日）再入市增持667萬股，現時持股達27.9%。

每股現金值1.5元 惹垂涎

市場人士相信，豐德麗坐擁18.8億元現金，以及澳門娛樂項目星麗門，成為被狙擊的誘因。豐德麗每股現金值1.5元，而據聯交所顯 示，Passport Capital由07年11月開始，持有逾5%豐德麗股份（見表），本報據現有資料粗略計算，Passport Capital每股「成本價」約1.016元。

因為有人狙擊，但有人或有可能沒有錢，故此抄新世界的橋段，批售給友好，以作守護控股權之用。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081212/LTN20081212071_C.pdf


在2008年12月11日，豐德麗委任大名鼎鼎的中南證券，配售1.2億股及以1換1基準附帶的認換股權證予不少於6名人士，由於法例外限，這批人不需披露身份，故為一可乘之機，增加大股東方的持股量。


據昨日報導稱，他們的身份就是:


(1)越南控股（00139）主席黃皓


(2) 漢基（00412）主席鄺啟成


(3)合一投資（00913）主席Osman Bin Kitchell


(4) 福方（00885）執行董事楊明光


(5) 萊福資本（00901）主席鍾育麟及


(6) 中南證券大股東莊友堅胞兄莊友衡


但是，這次批股最終也不成功:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5259


而詳情如以下公告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081222/LTN20081222450_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081224/LTN20081224300_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090106/LTN20090106160_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090109/LTN20090109394_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090122/LTN20090122445_C.pdf


12月22日，Passport申請禁制令。


12月24日，配售未能完成，其後在2009年1月6日，Passport禁制令被判定有效。


1月9日，配售宣佈終止。此外，Passport亦提供1.2億的擔保，確保豐德麗股東不致受傷害。在1月22日，審訊排期在近日進行。


至於該6位配售人，我只提供證據，不作評論:


(1) 黃先生為越南控股主席，大股東為金源米業，該公司為中南母公司Hennabun母公司之一。


金源入股:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071008/LTN20071008459_C.pdf


p.2 : Hennabun股權架構圖
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040311/LTN20040311119_C.pdf



(2) 鄺先生曾任董事之公司:


http://stock.zkiz.com/query.php?name=KWONG%20Kai%20Sing%20Benny


民豐及漢基CCASS紀錄:


民豐:

B01192 中南証券有限公司 31/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG 87,048,900 37.12%
B01298 結好證券有限公司 10/F COSCO TOWER GRAND MILLENNIUM PLAZA 183 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG 66,776,561 28.48%
B01580 金江股票有限公司 26/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG 13,118,278 5.59%
B01259 天發證券有限公司 RM 201 MASSMUTUAL TOWER 38 GLOUCESTER ROAD WANCHAI HONG KONG 7,835,741 3.34%
C00019 香港上海匯豐銀行有限公司 CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON 6,588,821 2.81%

漢基:

B01192 中南証券有限公司 31/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG 148,351,753 40.29%
B01298 結好證券有限公司 10/F COSCO TOWER GRAND MILLENNIUM PLAZA 183 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG 85,808,125 23.30%
B01143 大福證券有限公司 25/F NEW WORLD TOWER 16-18 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG 16,012,960 4.34%
C00019 香港上海匯豐銀行有限公司 CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON 10,690,970 2.90%
C00033 中國銀行(香港)有限公司 28/F HOPEWELL CENTRE 183 QUEEN'S ROAD EAST WANCHAI HONG KONG 10,194,536 2.76%

(3) O先生曾任董事之公司:


http://stock.zkiz.com/query.php?name=KITCELL%20Osman%20Bin


該公司CCASS紀錄:
B01192 中南証券有限公司 31/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG 63,918,338 44.42%
C00033 中國銀行(香港)有限公司 28/F HOPEWELL CENTRE 183 QUEEN'S ROAD EAST WANCHAI HONG KONG 10,727,870 7.45%
C00019 香港上海匯豐銀行有限公司 CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON 10,618,101 7.38%
B01130 中銀國際證券有限公司 SUITES 1601-1607 16/F CITYPLAZA ONE 1111 KING'S ROAD TAIKOO SHING HONG KONG 3,541,573 2.46%
B01509 益群證券有限公司 RM 503 GENERAL COMMERCIAL BUILDING 156-164 DES VOEUX ROAD CENTRAL HONG KONG 2,607,200 1.81%

(4) 楊先生曾任董事之公司:

http://stock.zkiz.com/query.php?name=YEUNG%20Ming%20Kwong


該公司CCASS紀錄:
B01192 中南証券有限公司 31/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG 778,807,273 35.44%
C00033 中國銀行(香港)有限公司 28/F HOPEWELL CENTRE 183 QUEEN'S ROAD EAST WANCHAI HONG KONG 206,335,339 9.39%
C00019 香港上海匯豐銀行有限公司 CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON 180,064,095 8.19%
B01143 大福證券有限公司 25/F NEW WORLD TOWER 16-18 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG 100,632,454 4.58%
B01284 恒生證券有限公司 12/F HANG SENG BANK HEADQUARTER 83 DES VOEUX ROAD CENTRAL HONG KONG 69,480,637 3.16%

科維的白武士:


http://www.kui.name/event/2007-06-19/%E7%A7%91%E7%B6%AD%E6%A1%88%E5%AE%98%E4%BF%83%E6%8E%A7%E6%96%B9%E6%8F%9B%E5%BE%8B%E5%B8%AB.htm


科維控股（0586）因無償還「白武士」莊友堅提供的1,000萬元拯救計劃按金，今年三月遭莊友堅所持公司 SunderlandPropertiesLtd.入稟高院呈請清盤。高院昨下達指示，准許雙方進行第二輪交換證供，案件押後至八月十三日再訊。另科維質 疑Sunderland一方律師代表的獨立性，法官要求Sunderland一方考慮撤換法律代表。

原來這家公司和汪汪有關係:


http://old.news.hexun.com/detail.aspx?lm=1692&id=1595190&type=rss


　　在科维2005年9月的中期报告中，粗略提及在2005年4月至9月间，将1.38亿港元(1.47亿元人民币)现金，存入"中国一间独立信托投资公司"，该笔资金投资回报率仅为每年4%，信托期于2006年5月期满。

科维在事后证明，这家信托公司就是刚刚停业整顿的金信信托公司。该公司曾是呼风唤雨的"江南第一猛庄"。1996年，金信信托进入证券行业。1998 年，金信信托发起设立了博时基金公司。目前，博时基金管理的资产已超过500亿元，成为国内最大的基金公司之一。据此间人士介绍，借助这些资源，金信信托 历来做庄凶猛。在法人股及流通股市场屡有斩获，赚取了大量利润。据这位人士称，金信信托持有的股票涨幅一向可观，其控制的某只股票三年之内涨幅达 900％，金信信托在最早成立的几年，为了吸引民间资本，曾经开出过15%的高回报。曾经有过一个人把30万"存到"金信信托，没有几年就变成了120万 的神话，金信信托被冠以"江南第一猛庄"的称号也由此而来。

2004年底，香港资本市场的"能人"、当时在新鸿基证券任高职的汪晓峰 现身，汪晓峰后来出任金信董事长。其实汪晓峰并非入主金信信托的真正老板，他背后的老板正是香港科维控股主席刘学林。刘学林和汪晓峰的想法是想拿下金信 系，整合包装后再推向海外。但是进去查账后发现问题太多，加上自己的实力不够，融资也不到位，最后决定放弃。但已经投入进去的一个多亿资金却是科维的"救 命粮"，这是科维走向终结的主要原因。由于填不了窟窿，，监管部门的态度又非常坚决，金信信托终于轰然倒塌。刘学林也因此走出了财富之门。

汪汪:(請見留言)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11907


(5)鍾先生曾任董事之公司:


http://stock.zkiz.com/query.php?name=CHUNG%20Yuk%20Lun

該公司CCASS紀錄:
B01192 中南証券有限公司 31/F CHINA UNITED CENTRE 28 MARBLE ROAD NORTH POINT HONG KONG 403,808,885 41.26%
C00033 中國銀行(香港)有限公司 28/F HOPEWELL CENTRE 183 QUEEN'S ROAD EAST WANCHAI HONG KONG 119,503,612 12.21%
C00019 香港上海匯豐銀行有限公司 CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON 58,367,156 5.96%
C00002 交通銀行信託有限公司 17/F BANK OF COMMUNICATIONS TOWER 231-235 GLOUCESTER ROAD WANCHAI HONG KONG 49,676,325 5.07%
B01130 中銀國際證券有限公司 SUITES 1601-1607 16/F CITYPLAZA ONE 1111 KING'S ROAD TAIKOO SHING HONG KONG 35,589,162 3.63%

(6) 莊先生，這個不用說了吧，好東西當然要益兄弟。

我想大家都明白金融圈了吧。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12605

同一個油田，同一個夢想-長盈集團(689)、美亞控股(1116)


雖然今日沒甚麼時間，但用十分鐘說一些簡單的事，還是可以的。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091209/LTN20091209017_C.pdf


今日美亞控股用12.64億，包括4億承兌票據及兩批共8.64億，1%及2%年息的可換股債券，換股價為63.25仙及5日平均收市價的115%的最高者，最多可換取1,366,007,905股，來購入阿根廷油田的20%分紅權。


當中有一名股東，我認為港交所沒查得詳細，其實細閱其他文件是找得到的。


在pdf 第17頁:


有成是一家在英屬處女群島註冊成立之公司，由一家香港上市公司全資擁有。該公司對根據Chañares合營協議在該等油田區鑽探及經營新井所產生之日後生產擁有51%之權利。該公司之主要業務是為臨時企業聯盟根據Chañares合營協議進行鑽探及基礎建設作出之所有投資提供資金。


其實這家有成及香港上市公司，我也曾經寫過，不過已經爛尾，我希望有時間寫出來呢，你記得有一家公司有阿根廷，又有油田，謎底就是....


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11099


當然就沒錯了，就是剛剛TCL和據聞該上市公之司一的主席有份的長盈控股(689)了。


其它的過程，可以參詳過長盈控股在購入油田後做了些甚麼呢。


星期五有時間才寫詳細一些。


延伸閱讀:


關於油田的詳細資料:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091008/LTN20091008418_C.pdf


長盈的新聞:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E9%95%B7%E7%9B%88&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E9%95%B7%E5%9F%8E&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


一些爛尾文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=%E9%95%B7%E7%9B%88&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


討論壇的新聞


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3220










PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13318

非常老實的老闆-十友控股(33)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/6536

小弟已經第三次寫這隻股票，初時以為他由搞十元店產品制造，本業可能不穩，又搞酒店，又搞金融，這麼多元化，導致財務有些困難，並導致未來會失敗。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090814/LTN20090814589_C.pdf

今年上半年業績，財政較去年有所好轉。但是公司可能對概念酒店這個東西沒詳細出公告，只是以下林奇兄的博客附上的報導也有幾字提及，可能有點敗筆。不過我始終不看好多元化。

於二零零九年年底前，我們除了經營現有的一美元產品業務外，還銳意在香港設立財富管理服務的業務、在深圳設立概念酒店業務及在遼寧展開購物商場發展項目。此後，我們計劃擴大財富管理業務環節所涉及的金融市場業務範疇，並會物色其他可行的多元化商機。


但是看到林奇兄這篇報紙文章，我對他有點改觀，為免被人曰侵犯版權，我改寫一點。

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6432

他說他小時候在「九龍東屋邨」生活，中學就讀於拔萃男校，看見身邊同學的爸爸 和阿叔不是運輸司都是大官。放學後，別人去馬會吃飯，他就一星期兩三天做兼職。

當時他因為窮得書也沒法讀，覺得「很沮喪」。於是，他許下宏願，「40歲前要當馬主，45歲要當上巿公司主席。」，結果他提前達成願望。

其後，他先在會計師行工作，後創立這家公司，結果在2001年911期間，成功把握商機崛起，並在前年11月上市。

他說他是一位「孤獨的劍客」，雖然他的文采真是不錯，但連我也不相信他不會騙公司，但是昨天的公告，我肯定他是對公司好的，以下原文再引公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091223/LTN20091223473_C.pdf

根 據2009 年1 月9 日及1 月12 日作出的須予披露交易，本公司透過一間全資附屬子公司-Soccer Sky Limited [ “ Soccer Sky”] 簽訂股東協定， 認購一間合資公司的20% 股權及提供股東貸款。合資公司主要從事一個位於中華人民共和國遼寧省內的購物商場地產開發項目。

於2009 年12 月23 日， 本公司確定我們於此合資公司之20% 股權已經已成本價出售，已經全數收回向合資公司所提供的股東貸款而且還收到一筆由合資公司發放的股息。

本公司在合資公司之20%股權是出售給另外一位合資公司的股東。此買家與Soccer Sky 均為此合資公司之股東並且均有推薦個人董事進入合資公司擔任董事。


除以上提及事項外，根據董事所知，此買家是獨立於本集團及其關聯人士的第三方。 本公司在此項項目的投資回報共約1 千萬港元。

董事會認為本次收到的股息金額對比本公司在中期業績公告的利潤是重大的而且本次收到股息可能會對於本公司的股價有顯著的波動。

由此可見，公司的今次令公司獲利增加1,000萬，以預計市盈率13倍數來計，市值增加1億以上，令自己賺錢之餘，大家都在帳面上增加身家，這才是財技的精妙之處。

澳門模式，只為殺雞取卵，吃掉股民的金錢，遲早沒有人上當，導致自己的滅亡。利豐或十友模式，使到基金投資，在上市公司需財的時候較易集資，能夠維持的時間會很長。

再者，他賺錢都誠實的告訴大家，我也覺得他很可信，但是我始終不喜歡他太多元化，只要他專注本業及專注投資有穩定的收入的東西，不要投資一些需要長期投資的項目，我會看好這隻股票，但是投資酒店和金融策劃業務，這些都不一定立即產生效益，所以我還是不太看好。

至於賣方的方面，公司稱「本公司在合資公司之20%股權是出售給另外一位合資公司的股東。此買家與Soccer Sky 均為此合資公司之股東並且均有推薦個人董事進入合資公司擔任董事。」


我查回今年初的公告，據稱公司持有20%股權，「其餘8名投資者沒有一位買方持有多於27%的股權」，其後的澄清公告稱，大部分為歐洲投資者，有一位為中國投資者，並稱「而該董事會是由不多於10 名董事組成」。

可以說，公司每一位股東平均都有派出一位董事，所以完全看不出誰是買方。筆者估計，當年是由於中國夥伴資金緊張，故找人合作投資項目，現時由於市場情況好轉，加上銀根寬鬆，故他可以向銀行借錢或取得其他融資來源，買回其餘的股權，導致十友能夠成功大賺83.33%退出。


但是一次幸運，不等於會永遠成功，請公司不要忘記不能拋棄本業，亂搞其他生意，導致自己失敗，賣殼告終。


這就是我一直給上市公司主席的忠告。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13553

五矿造系：控股湖南有色 八“金刚”整装上路


http://www.21cbh.com/HTML/2009-12-29/159603.html

核心提示：与湖南有色强强联合之后，五矿将掌控8家上市公司，如此重量级别的跨行业跨区域的资本管理和资产整合，对五矿来说是个巨大考验。


“我 们特意把省委经济工作会议压缩一天，来同五矿谈与湖南有色的合作。”12月28日，湖南省委书记张春贤率队欢迎中国五矿集团（下称五矿）党组书记、总裁周 中枢一行时表示，“湖南有色2004年组建后，发展很快，但如果不和五矿合作，做不成有国际竞争力的企业，所以，权衡再三，从战略角度，与五矿达成合 作。”

当日，湖南省国姿委将其持有的湖南有色控股2%的股份无偿划拨至五矿有色控股。

12月24日，五矿有色控股以55.59亿元向湖南有色控股增资，获得其49%的股份。

最终，五矿合计持有湖南有色控股51%的股权，湖南省国资委持有余下的49%的股权。

“湖南能把湖南有色这样的优质资产拿出来，和我们合作，充分体现了诚意。五矿计划，通过5年努力，使湖南有色成为世界钨锑工业和铅锌工业的领导者，世界最大的中重稀土资源供应商和领先的稀土产品加工商，公司年收入过1000亿元，年利税100亿元。”周中枢当众表态。

五矿控股湖南有色，是公司数年来并购重组最为浓墨重彩的一笔。

世界500强的五矿，营业收入过1000亿元，而中国500强的湖南有色，营业收入超过200亿元。

至 此，五矿旗下已拥有五矿发展（600058.SH）、五矿资源（1208.HK）、五矿建设（0230.HK）、关铝股份(000831.SZ)、金瑞科 技(600390.SH)五家上市公司，而湖南有色麾下则有湖南有色（02626.HK）、株冶集团（600961.SH）、*ST中钨 （000657.SZ）三家上市公司。

强强联合后，五矿将掌控8家上市公司，如此重量级别的跨行业跨区域的资本管理和资产整合，对于列央企14位的五矿来说，将是巨大考验。

牵手湖南有色

“与五矿合作，圆了我们一个梦，就是迅速提升在世界钨锑工业和铅锌工业的中国话语权的梦想。”湖南有色董事长何仁春对记者说。

湖南有色控股组建五年来，资产规模增长2.5倍，主营业务收入增长2.7倍，为国家累计贡献利税90多亿元，出口创汇累计30多亿美元，成就了中国除铝外以产量计最大的多品种有色金属综合生产商，在全球矿业界缔造了一块颇具影响力的品牌。

“与五矿战略重组，是湖南有色第二次飞跃的良好契机。”何仁春说。

湖南有色牵手五矿一波三折。

2008年9月，湖南有色曾公告，实际控制人湖南省国资委与五矿于当年9月1日签署《中国五矿集团公司与湖南有色金属控股集团战略合作意向书》，约定五矿集团与湖南有色控股进行战略合作，以增资扩股等方式对湖南有色持股40％。

这个金融危机中达成的意向，随着金融海啸的减弱，并没有给予湖南有色更大的回旋余地。

历经海外投资回报不明朗，旗下上市公司湖南有色亏损、*ST中钨连续两年亏损且先后五次重组失败的困境后，占据资源且财大气粗的五矿显然抢得先机。

“湖南是有色金属之乡，有完整产业链，2008年有色金属的产值和收入双双过千亿元。”中国有色金属协会会长康义介绍，湖南有色是湖南旗舰企业，但“湖南有色的产业优势在下降，这几年，民营企业的崛起改变了行业格局，国企再不思变就落伍，湖南有色不合作，优势还会下降”。

湖南有色的优势在哪里呢？

上游矿产资源方面，公司拥有世界最大的钨、铋资源储量。中游冶炼业务方面，公司是中国最大的铅锌生产商和世界上最大的锑品生产地。下游加工业务方面，公司是世界上以产量计的最大硬质合金生产商，在国内市场份额第一。

“但这些优势需要其他条件激发，比如说上游钨、铋资源需要资金去开发，中游铅锌冶炼需要相应的矿产供给等。这些条件湖南有色有所欠缺，而五矿具备更多，可以形成强势互补。”中信建投研究员刘亚辉分析说，“另外，五矿的全球化资源和经验，对湖南有色也将是重要补充。”

大整合在路上

五矿是近年来风头很劲的占据贸易和资源优势的央企。公司以金属、矿产品的开发、生产、贸易和综合服务为主，兼营金融、房地产、物流业务，进行全球化经营。

2008年，五矿总经营额277亿美元，营业收入1809亿元人民币，利润达71亿元人民币，位居世界500强企业第331位，央企中排名14位，全球金属行业中排名第9位。

五矿的金属主业包括黑色金属（以钢铁为主）和有色金属。有色金属方面，公司是中国最大的钨生产商和钨资源拥有企业之一，中国最大的氧化铝进口商和分销商、世界最大的锑产品经营商和主要的氧化锑生产商。

此 前，五矿已拥有三家上市公司。其中，五矿发展是以钢材贸易为主的大型企业，2008年收入达1132亿元。五矿资源以氧化铝、铝锭贸易和生产为主 业，2009年中期营收达21.4亿港元，净利润1.69亿港元。五矿建设则在天津、南京和长沙拥有丰富土地资源，2009年中期营收3.78亿港元，净 利润4096万港元。

2008年10月，关铝股份大股东山西关铝集团所持29.9%国有股股东变更为五矿。变更后，五矿持有关铝股份 19536.66万股，占比29.9%，成为第一大股东。关铝股份主要从事铝业冶炼，截至2009年三季度，公司完成主营收入12.59亿元，净利润 -2.76亿元。

“五矿资源和关铝股份，应该在一个产业链上，形成上下游关系，存在吸收合并形成完整产业链的可能。”刘亚辉预测。

2009年10月，长沙矿冶研究院成为五矿全资企业，其旗下的金瑞科技也纳入五矿系。

金瑞科技从事与电解锰相关的主业，截至2009年三季度，公司完成主营收入7.38亿元，净利润-1731万元。于是，市场纷纷猜测五矿将为金瑞科技注入锰矿资产，完善其产业链，降低成本。

对于五矿来说，最难啃而又最美味的骨头，不是关铝股份和金瑞科技，而是此次鲸吞的湖南有色。

湖南有色控股旗下的三家上市公司湖南有色、株冶集团、*ST中钨，各有特色，也各有难点。

首先是湖南有色的整体上市回归A股之路，2008年策划至今，由于市场变化和业绩波动，一直难产。

湖南有色业绩不佳，2009年中期营收62亿元，净利润-2.12亿元。株冶集团截至今年三季度，完成主营收入60.68亿元，实现净利润5015万元。

“港股湖南有色和株冶集团的最大问题，都在于矿产资源不够，尤其是铅锌矿产的缺乏。而这个资源，五矿是有优势的。”刘亚辉继续分析。

2009年6月，五矿以13.86亿美元收购澳大利亚oz minerals公司优质资产，作为世界第二大锌公司，其在锌、铅、铜、镍、金、银等资源上拥有可观储量。

处于退市边缘、五次重组失败的*ST中钨是五矿面临的最迫切难题。

*ST中钨主业是钨下游产品硬质合金的生产和销售，由于湖南有色控股的钨矿已注入到香港上市公司，无法重新装进ST中钨，解决其因缺失上游资源导致的亏损局面，所以公司沉疴难除。

不过，这个难题，五矿应有能力解决。

钨金属业务方面，五矿投资了江西省钨及钨制品行业，先后控股修水香炉山钨矿、江钨集团、南昌硬质合金厂，形成了完整的产业链条。“五矿在江西的白钨，与湖南有色在湖南的黑钨矿产以及深加工结合起来，稳坐世界钨业第一。”一位行业人士如是感叹。



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