📖 ZKIZ Archives

中止審查政策大變，9家新三板擬IPO公司馬上能恢複審查！

日前，證監會官網公布有關新股發審流程的監管問答，進一步明確了IPO排隊過程中有關中止審查、恢複審查、終止審查等有關事項的規定。

論壇君梳理發現，新問答規定的中止審查8種情形，相比之前問答規定的四類情形，更加細化。

機智的網友用二十個字概括了最新規定的變化：“簽字換了人，照樣繼續審。律師會計師，全都不中止。”

沒錯！以後，企業IPO排隊過程中更換除保薦機構外的中介機構、簽字人員，都不再需要中止審查了。

這或許能一定程度上減少企業闖關IPO的時間。此前，因更換簽字人員或中介機構而中止審查，到恢複審查時，少則花費二三十天，多則兩三個月。

例如，今年8月底，龍磁科技因簽字會計師離職而中止審查，更換完會計師恢複審查已是11月底。

正在排隊的湘佳牧業、盈建科，因簽字人員離職，自9月份申請中止審查至今，也差不多過去了3個月。

目前，正在IPO排隊並且處於中止審查狀態的新三板公司共有14家，中止原因多數為變更中介機構或者簽字人員。

根據新問答的規定，江蘇新能、頂固集創、湘佳牧業等9家公司或將很快恢複審查：

除此之外，新問答還規定，保薦機構在向證監會提交首發申請文件的同時，一並提交預先披露材料；在報送上會材料的同時報送預先披露更新材料。

發審會前，發行人及其保薦機構無需根據發行監管部門的意見修改已提交的上會材料和預先披露材料。涉及修改招股說明書等文件的，在申請文件封卷材料中一並反映。

還要求，企業上會前，相關保薦機構應持續關註媒體的報道情況，主動就媒體報道對信息披露真實性、準確性、完整性提出的質疑進行核查。

這對後續上會企業的信息披露內容，提出了更高的要求。

新問答規定

IPO排隊期間，發行人更換保薦機構，除保薦機構被立案調查或執業受限等非自身原因外，需要重新排隊。

更換律師事務所、會計師事務所、資產評估機構等中介機構，無需中止審查。在12月7日之前發生中介機構更換的，應當在30個工作日內提交完成更換的相關文件。

更換簽字保薦代表人、簽字律師、簽字會計師、簽字資產評估師等中介機構簽字人員，無需中止審查。在12月7日之前發生簽字人員更換的，應當在10個工作日內提交完成更換的相關文件。

但是，和舊規定一樣，排隊期間，保薦機構、律師事務所等中介機構，簽字保薦代表人、簽字律師等簽字人員被立案調查，或者被司法機關偵查尚未結案的，需要中止審查。

中介機構被采取限制業務被采取限制業務活動、責令停業整頓等監管措施尚未解除，或者簽字人員被采取市場進入、限制證券從業資格等監管措施還沒解除的，也需要中止審查。

以上兩點，中止審查情形消失可以申請恢複審查，需要中介機構履行複核程序。

另外，中介機構、簽字保薦代表人、簽字律師、簽字會計師、簽字資產評估師，最近6個月內被中國證監會行政處罰，也需要中介機構履行複核程序。

具體來看，新問答規定的8種中止審查情形，及恢複審查程序如下：

1、發行人或者發行人的控股股東、實際控制人因涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案的情形，需中止審查。

中止審查事項消失後，已結案且不影響發行條件的，由發行人、保薦機構及發行人律師提交恢複審查申請。

2、保薦機構、律師事務所等中介機構因首發、再融資、並購重組業務涉嫌違法違規，或其他業務涉嫌違法違規，且對市場有重大影響被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案，需中止審查。

已結案且不影響發行條件的，由發行人及保薦機構提交恢複審查申請；尚未結案的，經履行複核程序後，由發行人及保薦機構提交恢複審查申請。

3、簽字保薦代表人、簽字律師等中介機構簽字人員存在第2點描述的情形，同樣需要中止審查。

尚未結案，經履行複核程序後，由發行人及保薦機構提交恢複審查申請。

4、保薦機構、律師事務所等中介機構被中國證監會依法采取限制業務活動、責令停業整頓、指定其他機構托管、接管等監管措施，尚未解除，需中止審查。

監管措施已解除的，由發行人及保薦機構提交恢複審查申請。

5、發行人的簽字保薦代表人、簽字律師等中介機構簽字人員被中國證監會依法采取市場禁入、限制證券從業資格等監管措施，尚未解除，需中止審查。

中止審查後更換保薦機構、律師事務所等中介機構或簽字人員，完成更換程序後由發行人及保薦機構提交恢複審查申請。

6、對有關法律、行政法規、規章的規定，需要請求有關機關作出解釋，進一步明確具體含義的，需中止審查。

7、發行人發行其他證券品種導致審核程序沖突，也需中止審查。

其他證券品種已完成相關發行程序，由發行人及保薦機構提交恢複審查申請。

來源：證券時報-新三板論壇

再探海底撈勁松店，已正式恢複營業，“老鼠事件”余震仍在

億歐網 2017-12-27 11:25

來源 | 億歐網（ID：i-yiou）

作者 | 冀玉潔

海底撈食品安全事件過去4個月了，昨天涉事門店勁松店正式開業。記者上午探訪發現， 該門店不僅更換了裝修風格，還實行了明廚亮竈和規範員工行為的積分管理制度。

今年8月24日，媒體爆出海底撈太陽宮店、勁松店，後廚老鼠橫行、漏勺掏下水道等，引發輿論嘩然。如今，涉事門店雖正常營業，但食品安全事件帶來的後續影響仍然難以估量，從品牌到管理，海底撈的整改仍在繼續。而據了解，另一家涉事的太陽宮店也已在9月30號開門營業。

勁松店開店營業，後廚開放參觀

今天上午10點鐘左右，記者來到剛開門營業的海底撈勁松店進行探訪。在跟迎賓小哥表明自己的身份和來意後，在門店經理的引導下參觀了後廚。

按照要求佩戴口罩和頭套後，進入後廚發現，因為剛開始營業，操作間非常幹凈整潔，工作人員在準備配菜。門店經理介紹了海底撈衛生管理規範：在規範中，關於輔料上桌、洗碗流程、下水道清理等都有明確的規定，比如輔料上桌之前，需要通過量化稱重，洗碗間每半小時要更換一次水等。門店經理表示，這些規定在出事之前就有，但出事後，經過整改後進行了強化。

除了可以參觀後廚，在進門後，比較顯眼的地方，海底撈也設置了顯示屏。屏幕上半部分全天直播後廚畫面，洗碗間、小吃房，上菜房、配料間等均可一覽無余，畫面每30秒切換一次；下半部分的左邊是一封邀請函，邀請顧客參觀後廚，可拍照可攝像。而在邀請函旁邊則是一些添加了食品添加劑的菜品介紹，比如“撈派豆花”，在屏幕上就標明了該菜品中添加劑的名稱和用量等。

此外，在樓梯拐角處也有尺寸更小的IPad展示著同樣的內容。店內就餐顧客還可以使用IPad進行觀看，但若需要長時間近距離進入後廚觀看，則需要提供健康證。

參觀完海底撈勁松店後廚，記者認為其做到了窗明幾凈，但這畢竟是還未正式開門營業的情況。隨後記者來到了此前已經正常營業的太陽宮店，想看下營業一段時間之後的海底撈後廚是否還能保持同樣的幹凈程度。

太陽宮店比勁松店很大多，據該店負責人介紹說，該店1000多㎡，不像勁松店，整改後的太陽宮並未大動幹戈重新裝修，整體裝修風格還是比較傳統的黑紅底色。後廚基本做到了幹凈整潔，但可能因為剛拖過地，地面有些濕滑；此外，因為年限較久，老舊的地板縫隙還有些許汙垢，整體潔凈程度略遜於勁松店。

除了硬件上的改進和完善，在制度管理層面，重新開門營業的海底撈也進行了完善。勁松店經理告訴記者，海底撈新建了一整套的食品安全管理制度，依據中國的食品安全法，結合中國的駕校的模式，給每個員工一年總分為12分的食品安全扣分規範。把操作行為不合格的員工行為，分為幾個等級，比如儀容儀表不合格就扣1-2分；如果餐具掉地上了，沒有經過清洗就再次使用，則扣12分，一年下來，累計扣完12分該員工就得自動離職。此外，其他輕微違規行為，比如沒剪指甲等雖不扣分，但會以罰款50元來替代。據經理介紹，該項制度已經在全國門店推行。

勁松店風格年輕化改造，食品安全事件余震仍在

記者註意到，重新開門營業的勁松門店內裝修也煥然一新，墻壁采用碧海藍天背景，等座區桌椅都換成了舒適的小沙發。據海底撈工作人員透露，全國的海底撈門店都在陸續進行裝修風格的改變，目前大約已經有1/3門店已經從黑紅色的傳統風格轉變為更為年輕化的風格。

雖然進行了各方面的整改和年輕化的形象升級，食品安全事件對海底撈品牌造成的影響仍不可估量，不論是後廚管理還是人才制度，海底撈表示將進行全面整改。

在記者12點左右來到太陽宮店時，該店等位區只有2-3桌客人在等座，半小時結束參觀出來的時候，等位區已經空無一人。店內也並未滿座，大約3/4的餐位有顧客在就餐。工作人員解釋稱，上班族就餐高峰期還要再等15分鐘。不難看出，此前的食品安全事件還是對該店生意造成了部分影響。而勁松店的狀況似乎要好一些，據該店經理介紹，截至早上10點半，店內已經預定10桌，當晚的包間也已經全部預定完畢。

食品安全事件發生後，海底撈曾在聲明中稱，要積極整改，並將整改效果公開化、透明化。據太陽宮店工作人員介紹，開放參觀以來，不少顧客、同行、媒體人都進入其後廚參觀。記者看到了海底撈積極整改的誠意，但具體總體的整改措施和結果，海底撈卻至今並未正式對外通報。對此，海底撈方面此前對媒體表示公司還在全面整改中，等整改進行到一定階段後會再對公眾公布。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

伊利股份：董事長潘剛治療及恢複期間正常主持公司相關工作

伊利股份4月9日晚間公告，公司董事長潘剛因患“先天性主動脈縮窄”在國外接受治療。在治療及恢複期間，公司董事長潘剛正常主持公司相關工作，履行相應的職責。公司生產經營一切正常。

此前伊利發布聲明稱，關於個別媒體發布了針對伊利集團及潘剛的謠言文章，在網絡上被大量轉載，對企業正常的生產經營、企業形象和潘剛的個人聲譽造成了較大的負面影響。在謠言發布後伊利集團立即向內蒙古自治區和呼和浩特市兩級政府進行匯報並報警。截至目前，警方共抓獲6名犯罪嫌疑人。目前，案件還在進一步審理中。

伊利方面還表示，潘剛出國接受治療一事，在內蒙古自治區和伊利集團是公開信息。但一些別有用心的人利用這一公開信息編造出“被帶走協助調查”等一系列謠言，導致股價大幅下跌。謠言的散布給伊利集團帶來了幹擾和影響。

3月26日謠言出現當天，伊利股份盤中價格振幅達8.95%，較當日最高市值蒸發131.9億元。

伊利聲明：董事長潘剛身體仍在治療恢複中 無法出席博鰲論壇

4月7日晚間，伊利官網發布聲明顯示，前一段時間，伊利董事長潘剛受博鰲亞洲論壇秘書處邀請，計劃出席2018年年會並參加重要活動，但由於近日身體仍在治療恢複中，因此無法出席此次活動，已與主辦方進行溝通。在治療恢複期間，潘剛董事長始終堅持工作，通過各種方式主持公司的經營管理工作，目前公司生產經營形勢良好。

聲明稱，潘剛患有“先天性主動脈縮窄”，由於長時間的超負荷工作，過度勞累造成身體嚴重透支，導致各種癥狀持續加重，身體出現嚴重不適。在國內治療一段時間後，在各級領導、家人和公司同事的勸說下決定出國接受治療，並向內蒙古自治區和呼和浩特市兩級黨委政府進行了匯報溝通，現正在治療恢複過程中。

聲明稱，近期，關於個別媒體發布了針對伊利集團及潘剛的謠言文章，在網絡上被大量轉載，對企業正常的生產經營、企業形象和潘剛的個人聲譽造成了較大的負面影響。在謠言發布後伊利集團立即向內蒙古自治區和呼和浩特市兩級政府進行匯報並報警。截至目前，警方共抓獲6名犯罪嫌疑人，在嫌疑人家中發現大量作案證據。

聲明全文如下：

近期，關於個別媒體發布了針對伊利集團及潘剛董事長的謠言文章，在網絡上被大量轉載，對企業正常的生產經營、企業形象和潘剛董事長的個人聲譽造成了較大的負面影響。對此，伊利集團做出如下聲明：

一、在謠言發布後伊利集團立即向內蒙古自治區和呼和浩特市兩級政府進行匯報並報警。截至目前，警方共抓獲6名犯罪嫌疑人，在嫌疑人家中發現大量作案證據。

在案件偵辦過程中，警方為證實潘剛董事長“被有關部門帶走並被要求協助調查”是謠言，專門查證了潘剛董事長3月26日的行程，通過詳細完整的就診過程記錄確認當天潘剛董事長正在醫院就醫。目前，案件還在進一步審理中。

二、本著對消費者、投資者、牧場及其他產業鏈上下遊合作夥伴和企業員工等利益相關方負責任的態度，伊利集團在謠言出現後第一時間發布了公告進行澄清。

三、多年來，伊利集團在潘剛董事長的帶領下，取得了輝煌的成績，連續位居全球乳業8強、蟬聯亞洲乳業第一。為了企業的發展，潘剛董事長二十幾年如一日，嘔心瀝血、廢寢忘食。因為潘剛董事長患有“先天性主動脈縮窄”，由於長時間的超負荷工作，過度勞累造成身體嚴重透支，導致各種癥狀持續加重，身體出現嚴重不適。在國內治療一段時間後，在各級領導、家人和公司同事的勸說下決定出國接受治療，並向內蒙古自治區和呼和浩特市兩級黨委政府進行了匯報溝通，現正在治療恢複過程中。潘剛董事長在國外治療期間，各級黨委政府領導通過電話等多種形式詢問了解病情及治療情況，給予了充分的關心和慰問。

前一段時間，潘剛董事長受博鰲亞洲論壇秘書處邀請，計劃出席2018年年會並參加重要活動，但由於近日身體仍在治療恢複中，因此無法出席此次活動，已與主辦方進行溝通。

在治療恢複期間，潘剛董事長始終堅持工作，通過各種方式主持公司的經營管理工作，目前公司生產經營形勢良好。

四、潘剛董事長出國接受治療一事，在內蒙古自治區和伊利集團是公開信息。但一些別有用心的人利用這一公開信息顛倒黑白、扭曲事實，有組織、有預謀、有策劃地編造出“被帶走協助調查”等一系列謠言，並選擇在伊利股價處於高位的時期散布謠言並炒熱，導致股價大幅下跌，迅速形成社會熱點。謠言的散布給伊利集團帶來了幹擾和影響，3月26日謠言出現當天，伊利股份盤中價格振幅達8.95%，較當日最高市值蒸發131.9億元，給廣大投資者造成了損失。對此，伊利集團將堅決依法維權，維護各相關方的利益。

謠言止於智者。感謝黨和政府對伊利集團的關心和幫助，感謝廣大投資者、媒體和媒體人、社會各界對伊利集團的信任和支持。伊利集團及現任管理層一直行走於陽光之下，我們呼籲嚴懲造謠者，不傳謠不信謠，在社會各界共同努力下，營造良好健康的輿論環境。

未來在潘剛董事長的帶領下，伊利集團將繼續堅守“伊利即品質”的企業信條，致力於為消費者提供營養健康的高品質產品和服務，用更好的業績回報廣大投資者，在邁向全球乳業五強的道路上繼續前進！

內蒙古伊利實業集團股份有限公司

2018年4月7日

騰訊、京東、蘇寧等巨頭聯手救樂視，恢複元氣並非易事

新樂視智家引來頂級互聯網企業參與增資的傳聞，終於落定。

據18日晚間樂視網（300104.SZ）公告，騰訊子公司林芝利創、京東邦能、蘇寧體育、TCL集團、深圳佰億投資擬分別向新樂視智家註入3億元，此外，世嘉控股、聯想控股旗下的弘毅弘欣等也有參股。

此次多個互聯網、零售業、制造業巨頭一起參股新樂視智家，頗有聯手拯救樂視的味道，減少了樂視網破產的風險，有很大的社會意義。對它們而言，既可以分別獲得一定的資源，進入智能家庭多了一個路徑，又出資不大、分散了風險。但樂視能否真正複興，還需觀察。

2016年底，樂視整體危機爆發，樂視品牌嚴重受損，關聯公司的應收款回收困難，導致公司現金流極度緊張。樂視網2017年預虧116億元，樂視電視業務瀕臨生死存亡的邊緣。2018年3月，樂視網董事會通過議案，新樂視智家估值由此前120億元縮小至90億元，並按此估值以現金及債權增資的方式，引入新一輪資金不超過30億元。

近期，新樂視智家本次增資方案達成新進展。截至目前，已確定的投資方（已簽署增資協議）及增資金額為：樂視網以現有債權作價投入3億元；融創旗下的天津嘉睿以現金增資3億元；江蘇設計谷公司以現有債權中的2.40億元進行增資。

截至目前，已達成投資意向的投資方（尚未簽署正式協議）及擬增資金額為： 林芝利創、京東邦能、蘇寧體育、TCL集團或其控股子公司、深圳佰億投資擬分別以現金增資3億元；世嘉控股、聯想控股旗下的弘毅弘欣分別以現金增資2億元、0.5億元；深圳金顯銳以現有債權作價1.46億元及現金377萬元合計投入1.5億元。

本次增資完成後，新樂視智家的註冊資本預計由3.125億元增至4.076億元，股權結構變為：樂視網控股33.46%；天津嘉睿持股28.23%、樂視控股持股14%、寧波杭州灣新區樂然投資持股約3.1%、TCL集團持股2.56%、林芝利創持股2.56%、京東邦能持股2.56%、蘇寧體育持股2.56%、深圳佰億投資持股2.56%；江蘇設計谷、世嘉控股、鑫樂資產、深圳金顯銳、華夏人壽、北京貝眉鴻科技、弘毅弘欣分別持股2.04%、1.7%、1.52%、1.28%、0.87%、0.51%、0.43%。

樂視網認為，本次增資可一定程度緩解新樂視智家資金緊張狀況，有助於恢複公司及新樂視智家品牌、信譽，提升新樂視智家經營實力，為新樂視智家引入戰略投資者，同時優化新樂視智家的債務結構。

完成本次增資後，新樂視智家的董事會人數為4人，其中樂視網有權提名3名董事，天津嘉睿有權提名1名董事，因此樂視網對新樂視智家仍具有實際控制權。事實上，樂視網對新樂視智家的持股比例雖然有所下降，但仍為其第一大股東，並對它合並財務報表。

從上述新樂視智家的增資方案看，騰訊、京東、蘇寧、TCL、聯想等互聯網和制造業巨頭聯手拯救樂視的意味很明顯。樂視風波影響很大，在資本市場牽動了樂視網以十萬級計算的投資者；在產業層面牽動著千萬級的樂視超級電視機的用戶，還牽動著樂視電視上遊的供應商、下遊樂帕數以千計的經銷商。如果樂視真的被迫走到破產這一步，對整個社會都會帶來巨大的負面效應，所以巨頭們聯手救樂視具有很大的社會意義。

那麽為什麽要采取現在的方式呢？首先，此輪融資各家共同出力，總融資額約27.4億元，可以緩解新樂視智家、即樂視電視業務目前資金極度緊張的局面；其次，騰訊、京東、蘇寧、TCL、聯想分別能獲得一定的資源，像騰訊視頻、蘇寧體育的內容就多了樂視超級電視這個分發的窗口，京東線上線下的渠道就多了樂視超級電視的貨源，TCL旗下華星光電的液晶面板多了一個出海口，聯想進入智慧家庭多了樂視電視的途徑；第三，各家巨頭的出資額都不超過3億元，對它們而言都是小額投資，分散了風險。

有意思的是，此前融創中國董事會主席、樂視網前董事長孫宏斌，曾多次在公開場合“唱衰”樂視，強調自己“願賭服輸”，平抑資本市場遊資對樂視網投資的賭博心態。現在看來，既是向社會發出拯救樂視的呼喚，也是為新樂視智家新一輪融資鋪路、降低融資門檻。

獲得近30億元的新融資，並且得到騰訊、京東、蘇寧、TCL、聯想等巨頭的“加持”，對樂視電視業務的重新激活、品牌信譽的恢複會有幫助。但是，經過2016年、2017年的動蕩和波折，樂視如今在中國電視行的的地位與高峰時期無法相比，許多份額已被對手搶去，因此要恢複到2016年約400多萬臺的年銷量水平，估計至少要兩三年，樂視電視能否真正複興還有待進一步的觀察。

一位證券市場的資深分析人士則認為，新樂視智家成功增資有利於企業今後正常經營發展，對樂視網而言，影響偏正面，利於穩定股價，但影響有限。

4月19日上午，樂視網的股價上升6.02%，至4.93元。

一財研選｜iPhone X利空出盡，蘋果鏈下半年成長動能有望恢複

券商研報浩如煙海，投資線索眼花繚亂，第一財經推出《一財研選》產品，挖掘研報精華，每期梳理5條投資線索，便於您短時間內獲取有價值的信息。專業團隊每周日至每周四晚8點準時“上新”，助您投資順利！

2018年5月8日目錄

►iPhone X利空出盡，蘋果鏈下半年成長動能有望恢複（興業證券）
►二線城市爆發增長，白酒業正迎來超級消費新時代！（中金公司）
►大浪淘沙，行業集中度提升，鋰電龍頭好風憑借力！（國泰君安）
►精品劇轉型存在差異，影視劇集制作公司優勢明顯（中金公司）
►園林景氣度依然可觀，未來進入“質”“量”並重期（天風證券）

1.iPhone X利空出盡，蘋果鏈下半年成長動能有望恢複（興業證券）

蘋果日前發布最新季度報告，FY2Q18（2018年1月1日至2018年3月31日）營業收入611億美元，同比增長15.58%，環比下降30.76%；凈利潤為138億美元，同比增長25.32%，環比下降31.11%；季度EPS為2.73美元，同比增長30.00%，環比下降29.82%。

本季度iPhone銷量5222萬部，同比增長3%，略低於市場預期。資產負債表顯示存貨環比增加73%，同比增加163%，亦表明了蘋果在庫存管理上有一定壓力，可能會向供應鏈廠商傳導。iPad銷售同比增長2%，達到911萬部，收入增長6%至41億。Mac銷售量同比下降3%至41萬部，收入持平。

與此同時，FY3Q18指引維持強勁增長。蘋果對FY3Q18的財測指引為收入在515億美元至535億美元，高於市場預期的516億美元，同比增長為13%至18%。毛利率範圍為38%～38.5%。

興業證券認為，下半年蘋果產業鏈成長動能有望恢複。預計Apple將推出三款均搭載3D感測、無線充電和玻璃機殼的iPhone，其中兩款（5.8寸和6.4寸）為采用OLED屏幕的高階版本，一款（6.1寸）為采用LCD屏幕的中階版本，預計5.8寸OLED款iPhone和6.1寸LCD款iPhone起步價格將較2017年iPhoneX/8降低，具備價格競爭力。

興業證券認為，細分領域（光學、天線等）持續創新及國內廠商份額提升是貫穿全年的兩大邏輯。

①以光學為代表的細分領域仍是智能手機創新最為活躍、前景最為樂觀的賽道。包括繼續提升像素、提升鏡頭使用量（三攝）、更具有吸引力的是具備人臉識別等功能的3D感測鏡頭技術方才興起，從Apple滲透至Android陣營，從前置3D感測鏡頭拓展至後置3D鏡頭，光學領域成長路徑可以展望至2020年；

②中國大陸蘋果鏈龍頭零組件廠商份額持續提升，國內龍頭廠商成本控制能力突出、研發實力雄厚，於蘋果鏈中份額有望持續提升。

從投資角度，興業證券主要看好：三環集團（300408.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、歐菲科技（002456.SZ）、水晶光電（002273.SZ）、大族激光（002008.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）、信維通信（300136.SZ）、藍思科技（300433.SZ）等廠商。

2.二線城市爆發增長，白酒業正迎來超級消費新時代！（中金公司）

根據上市公司一季報披露顯示，18家白酒企業一季報凈利潤全部實現同比增長，舍得酒業一季報凈利潤同比翻番，順鑫農業、老白幹酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖、山西汾酒等6家公司一季報凈利潤同比增幅也均在50%以上。

中金公司4月20日發布了白酒行業深度報告之後，近期進一步對江蘇、安徽兩省的一二線城市以及縣鄉市場做了一次草根調研，白酒行業正在迎來超級消費升級時代，名酒的成長，特別是區域龍頭的高端化和放量才剛剛開始。一二線城市居民以及發達地區三四線以上城市全面進入300元以上的宴席和商務消費時代；農村鄉鎮居民的宴席全面走向100元以上價位，部分達到200元以上，區域龍頭的黃金發展期來臨。

中金公司指出，首先，名酒在淡季仍然供不應求，特別是茅臺品牌，從1500元的普通茅臺到陳年酒普遍缺貨。一季度名酒高成長再次證明了中國高端消費的增長可持續性。五糧液渠道利潤的缺乏導致經銷商積極性不足，但是渠道仍然保持低庫存，需求拉動其持續放量。

其次，發達地區全面走向300元以上價位的主流宴席和商務消費，包括茅臺五糧液在內正在成為居民面子消費追逐的品牌，中部的合肥等地的200～300元價位開始呈現40%～50%的爆發增長，增速遠超過100元價位。口子窖、古井貢等均受益顯著。

最後，三四線城市次高端消費正在崛起，3～5年後將成燎原之勢。從中金對安徽、河南等地縣級市場次高端的高成長來看，新一輪的消費升級在300元左右價位和80%中國人口的區域展開將是歷史性的，三四線城市居民可支配收入的持續增長是核心保障。區域龍頭將享受更為確定的收入增長，盈利彈性更大，他們整體完成了渠道布局和品牌積累，結構轉換帶來盈利的快速提升。

2018年一線和二線名酒30～35XP/E，超高速利潤增速的水井坊、舍得按照45～50XP/E給予估值。中金公司重點看好貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、水井坊（600779.SH）、舍得酒業（600702.SH）、今世緣（603369.SH）、口子窖（603589.SH）、洋河股份（002304.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）、老白幹酒（600559.SH）、順鑫農業（000860.SZ）等。

3.大浪淘沙，行業集中度提升，鋰電龍頭好風憑借力！（國泰君安）

2017年是鋰電池中遊競爭加劇的一年，除正極材料外行業的總體價格下滑，但是龍頭公司出貨量顯著增加，市占率逐步提升。這是國泰君安徐雲飛/王浩團隊對行業的主要觀感。

2017年動力鋰電下遊需求旺盛，鋰電池及鋰電材料行業出貨量總體可觀，但是競爭加劇，2018年總體也將保持競爭加劇的態勢，但是龍頭公司憑借技術和成本優勢，將進一步提高市占率，國泰君安建議布局量價齊升的正極材料環節，以及其他環節龍頭公司。

2017年動力鋰電出貨量增速30%以上，龍頭公司寧德時代、國軒高科、億緯鋰能等出貨量增幅均在50%以上，但是由於價格下滑出現增量不增利的局面，2018年一季度情況來看，這種局面依舊在延續。

國泰君安指出，三元正極出貨量增速56%，疊加原材料價格上漲尤其是鈷價的上漲，正極材料企業普遍實現了量價齊升，當升科技、杉杉股份等業績均出現了翻倍的增長，2018年一季報情況來看，量價齊升局面也在持續。

電解液是整個鋰電材料中周期性首先崛起也是首先衰退的一個細分領域，2017年是行業高潮期後第一個價格全面下滑的財報年，因此行業毛利率普遍下滑，國泰君安指出，難能可貴的是，天賜材料、新宙邦分別憑借良好的成本控制能力和客戶結構，總體毛利率還處於高位，且顯著高於競爭對手，從利潤來看，天賜材料略有下滑，新宙邦略有增長，但是兩家公司出貨量和市占率顯著提升，2018年一季度由於價格進一步下滑，兩家公司業績均出現一定程度下滑，目前來看，後續價格將有所好轉。

對於隔膜行業來說，2017年也是價格戰極為激烈的一年，尤其是幹法隔膜，價格戰更為激烈，導致星源材質業績下滑，蘇州捷力、滄州明珠的情況也不容樂觀，但是濕法隔膜企業龍頭企業憑借性能優勢實現了快速增長搶得市場先機，出貨量均實現了翻倍以上的增長，業績也極為亮眼。

國泰君安推薦關註以下龍頭公司：正極方面杉杉股份（600884.SH）、當升科技（300073.SZ）；電解液環節的新宙邦（300037.SZ）；鋰電池環節的國軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）。

4.精品劇轉型存在差異，影視劇集制作公司優勢明顯（中金公司）

以愛奇藝為代表的視頻網站依舊保持“版權高投入拉動會員高增長”的發展思路，版權采購高舉高打的戰略不變，內容制作公司有望持續分享視頻網站版權投入的紅利。

供給端逐漸出現了生產要素向大平臺集中的跡象。劇集制作的資金投入規模大幅增加，對於資金的需求和操盤能力要求越來越高。中金公司判斷，長尾劇的產能逐漸出清，中小制作公司在競爭中不占優勢。中金公司看好資金、資源和項目管理綜合實力較強的龍頭公司。

中金公司指出，2017年板塊里主要劇集制作公司的收入增速出現了明顯的分化，這表明雖然行業整體向著精品劇方向轉型，但轉型的進程和深度出現了差異化。華策影視電視劇業務保持近30%的增速，主要原因是精品劇轉型已經基本完成，精品內容的規模有所保證，精品劇占比穩中有增；慈文傳媒和完美世界的精品劇轉型深化，大劇投資在即，長尾劇逐漸出清。但考慮到制作周期，這兩家公司2017年電視劇業務的收入增速都比較低；唐德影視、歡瑞世紀等公司處於轉型初期，2017年多部精品劇落地，收入實現快速增長，增速超過100%。

與此同時，中金公司也發現，影視劇集制作公司毛利規模均有所上升，且毛利率普遍位於40%～50%的較高水平。其中完美世界、慈文傳媒、華策影視的電視劇業務毛利率均有所上升，這表明上述幾家公司的大劇占比不斷地提升，且平均投資比例基本穩定。但唐德影視、歡瑞世紀電視劇業務毛利率分別大幅下跌12.8pct、20.5pct至49.6%、40.4%，主要原因是單部劇集投資規模提升伴隨著主控方平均投資權益下滑，這屬於轉型初期的正常現象，無需過度擔憂。

中金公司認為，現金流情況普遍較弱，主要由於行業仍處於業務規模擴張和影視大劇投入時期。資本投入回報率（ROIC）普遍實現小幅上升，表現出行業綜合的項目運營能力有所提升。

中金公司預計，板塊2018年市盈率普遍在15～20倍，個別龍頭公司享有估值溢價。看好行業的集中度進一步提升，龍頭公司維持估值溢價並享受高速增長，推薦關註華策影視（300133.SZ）、慈文傳媒（002343.SZ）。

5.園林景氣度依然可觀，未來進入“質”“量”並重期（天風證券）

天風證券認為園林行業營收或轉入中速增長，行業業績增速有望進入“質”“量”並重時期。

基於園林公司2017年以及2018年一季度財報，天風證券指出行業營收增速依然處於高位，在前期增速較快的背景下，市政類和地產類項目毛利率有所下滑；資產減值損失占收入比有所增加；行業整體收現比和付現比呈現下滑趨勢，同時資產負債率出現一定程度的提升。

此外，在將投資活動現金流和經營活動現金流合並考慮時，天風證券發現在高增長之下，行業回款管理愈發重要，多項債務工具的利用有望緩解公司現金流壓力。園林行業在經歷了高速增長期後，各個園林行業龍頭或加強回款管理，采取各種措施來確保自身業績增速“質”“量”兼得。

天風證券指出，就目前可得信息來看，通過對現金流指標的相關分析，行業目前整體發展情況並未出現明顯的短期預警信號。較快上升的資產負債率和行業增速較為匹配，但隨著行業內龍頭企業體量的逐步擴大，在整體宏觀環境利空因素仍存的情況下，行業業績或逐步轉為中速增長，將會密切關註園林行業財務報表的邊際變化。

近年來，針對PPP的討論大量出現，認為PPP只是一種經營模式，真正決定投資需求的是我國的人口結構和總量，PPP模式的整頓、甚至就算該模式的消失，都不改變園林行業發展的主要矛盾——那就是園林企業應根據自身的實際情況在發展速度和杠桿率之間取得平衡，積極防範流動性風險。和增速相比，當估值極低的時候，就可能迎來估值修複的投資機會。

天風證券認為園林行業的主要矛盾仍是快速發展與自身杠桿率增長間的平衡。園林行業企業在走的路，是以前沒有走過的，發展速度和杠桿率、借貸額度怎麽匹配，也是各公司企業家正在摸索的，建議投資者在估值較低的情況下關註園林相關標的的配置機會，同時關註各公司資產負債表的張力、關註利潤表的增速。

天風證券維持對園林子行業的“強於大市”評級，並維持對於嶺南股份（002717.SZ）、文科園林（002775.SZ）、美尚生態（300495.SZ）、棕櫚股份（002431.SZ）等園林標的“買入”評級。

2018年一季度全球智能手機銷量恢複增長，三星保持領先 | 科技早報

Taxify完成1.75億美元融資,滴滴參投

歐洲共享出行企業Taxify宣布獲得1.75億美元融資，戴姆勒、滴滴、Korelya Capital等參與投資。本輪融資中，Taxify估值達10億美元。Taxify成立於2013年，總部位於愛沙尼亞，主要在歐洲和非洲運營。Taxify官方稱目前擁有1000萬用戶，業務覆蓋25個國家。去年8月，滴滴曾宣布投資Taxify並建立戰略合作關系，此舉則是滴滴全球化投資中的一部分。

2018年一季度全球智能手機銷量恢複增長，三星保持領先

市場研究公司Gartner的數據顯示，2018年第一季度，全球智能手機銷量約為3.84億部，占手機總銷量的84%，與2017年同期相比增長了1.3%。而全球手機總銷量停滯不前，為4.55億部。2018年第一季度，三星的智能手機銷量為7850萬部，市場份額略降至20.5%，但仍保持領先。蘋果智能手機銷量在2018年第一季度恢複增長，同比增長4%，達5400萬部，市場份額增長至14.1%。緊隨其後的是華為、小米和Oppo，銷量分別為4050萬部、2850萬部和2800萬部智能手機。

中央網信辦等3部門對“共享經濟”提11項要求

國家發展改革委辦公廳、中央網信辦秘書局、工業和信息化部辦公廳近日聯合下發通知，就引導和規範共享經濟健康良性發展提出11項要求。通知要求，要構建綜合治理機制、推進實施分類治理、壓實企業主體責任、規範市場準入限制、加強技術手段建設、推動完善信用體系、合理利用公共資源、保障個人信息安全、規範市場競爭秩序、加強正面宣傳引導、完善應急處置保障。

福布斯公布最具創新力企業百強榜單，中國7家上榜

《福布斯》雜誌發布2018年全球最具創新力企業百強榜單，中國今年共有7家公司上榜，其中騰訊排名第25位，攜程排名28位。另外五家中國公司依次為：洛陽鉬業（43）、百度（45）、江蘇恒瑞醫藥（64）、杭州海康威視（90）、中國船舶重工（91）。美國公司包攬前7名，依次為：ServiceNow、Workday、Salesforce、特斯拉、亞馬遜、奈飛（Netflix）、Incyte。美國公司占據了榜單的一半以上，共有51家公司上榜。

優信提交IPO招股書，擬最多籌集5億美元

優信於美國當地時間周二晚正式向納斯達克交易所提交了招股書，股票代碼“UXIN”，擬最多籌集5億美元。招股書顯示，在提交招股書前，優信的董事和高管持股比例為：優信集團董事長兼CEO戴琨實益持有19805147股普通股，持股比例為24.9%，為公司第一大股東；所有董事和高管總共實益持有23150813股普通股，持股比例為28.9%。在機構股東中，百度、老虎環球基金等現身，其中，百度持有優信10%股權，老虎環球基金持有9%股權，Hillhouse UX Holdings Limited持有8.4%的股權。

惠普第二財季凈利11億美元 同比增長89%

惠普公司(NYSE: HPQ)發布截至4月30日的2018財年第二季度財報，財報顯示，按照美國通用會計準則(GAAP)計算，惠普第二財季凈營收為140.03億美元，較上年同期的123.85億美元增長13%；凈利潤為10.58億美元，較上年同期的5.59億美元增長89%。

每人10元！國內航線燃油附加費明起恢複征收

時隔三年，國內航線的燃油附加費再次恢複征收。

第一財經記者獲悉，東航、國航、春秋航空，昆明航空等航空公司已率先發布通知，自6月5日（出票日期/旅行日期）起，國內航線燃油附加費征收標準進行調整：

1、成人旅客：800公里(含)以下航線每位旅客收取10元燃油附加費，800公里以上航線每位旅客收取10元燃油附加費；

2、兒童、按民航局規定享受優惠的革命傷殘軍人和因公致殘的人民警察實行減半收取，即：800公里（含）以下航段每位旅客收取0元，800公里以上航段每位旅客收取0元；

3、按成人公布普通票價10％購票的嬰兒旅客：免收燃油附加費。

燃油上漲到達附加費起征點

上一次取消國內航線的燃油附加費，還是2015年2月，旅客只需支付機票費用與50元民航發展基金即可出行。

此次航空燃油附加費的恢複征收，與國內航油的綜合采購成本上漲有關。

燃油成本是航空公司的第一大成本，燃油成本的上漲也對航空公司的業績有著直接影響。

由於燃油附加費的起征點在5000元/噸左右，近期的油價上漲也使市場上對燃油附加費的恢複征收一直有預期。

南航方面曾透露，歷史來看一般國內燃油附加費能夠覆蓋燃油成本增量的65%～75%左右。公司一季度燃油附加費收入14億，主要是來源於國際航線：其中國際12.4億，地區0.7億，貨運合計1億。

“目前的燃油附加費征收機制是基於油價高企後對成本的一種補償性的備註，但市場經濟下，價格應該敏感地傳導市場的供需，從這方面看，燃油附加費的征收也應該由供需決定，而不是政策決定。”中國國航董秘周峰曾對記者指出，對於航空公司來說，燃油附加費也不是必要的票價組成部分，如果價格（票價的調整）能及時反映市場供需的話，其實也不一定只能通過這種方式進行對沖。

業內人士林智傑則認為，燃油附加是成本補償性質，由油價驅動；而市場化票價是收益最大化屬性，由供需關系驅動；兩者並不是簡單的替代關系。舉個例子，頭等艙票價早已市場化，在油價4000元的時候，三亞東北航線市場需求旺盛，一樣可以賣出2萬的天價；而在油價8000元的時候，如果市場需求不足，也會有3-4折的特價機票。

部分航線全價票已上漲

值得註意的是，在燃油附加費恢複征收之前，國內部分航線的全價票已經開始了一輪上調。

去年年底，民航局發布《關於進一步推進民航國內航空旅客運輸價格改革有關問題的通知》，進一步放寬了市場調節價航線的範圍，規定5家以上(含5家)航空運輸企業參與運營的國內航線可以由航空公司每航季選擇一定數量的航線調整公布票價。第一財經記者比較放開航線的新舊目錄發現，實行市場調節價的國內航線比2016年時增加了306條。

“今年可以調整的範圍要比去年更廣，而且涉及的航線品質也更高一些，因為幹線上的旅客對價格的敏感度不高，我們預期今年漲價對收入的影響會大於去年。”國航市場部總經理羅勇曾告訴記者，“從國航來看，我們具備條件可以調整的航線有200多條，按照一個航季可以調整不超過本企業上航季運營實行市場調節價航線總數15%的要求，我們新航季大概有30條航線可以調整。”

在最近舉行的一季度業績說明會上，國航就透露，調價完成在兩個月左右。今年上調的航線較去年主要是幹線，幹線調整之後對客收的帶動更加明顯，增幅與絕對值會大於去年提價的水平。

東航也表示已經逐步調整了包括哈爾濱-西安、榆林-西安、成都-太原等在內的國內航線全價票，5月中旬進一步放開主幹線包括上海-北京、上海-廣州、上海-深圳等航線，6月份之前逐步全部放開可上調航線的價格。

南航則預計可以調整的航線超過50條，占公司國內運力的30%左右。預計公司兩個月之內票價能夠調整到位，未來票價水平穩中有升。

興業證券研報預計，航線價格上限放松是大勢所趨，而提升準點率是民航局目前階段工作最高優先級，預計在2018年三季度之前控制供給側的力度不會放松。在嚴厲的供給側改革下，民航競爭結構將大幅改善，2018年的票價彈性和利潤彈性非常大。

滴滴：將局部恢複順風車夜間時段訂單 只允許同性別合乘

6月13日，滴滴出行宣布，為滿足部分順風車用戶的出行需求，在綜合評估現有安全能力過去三周的作用和效果後，計劃於6月15日局部恢複部分夜間時段的訂單（具體開放時間段為，22:00-24:00和05:00-06:00）。出於安全的考慮，目前以上兩個夜間時段的順風車訂單，將只允許車主與乘客為同一性別方可合乘出行，即男車主接男乘客，女車主接女乘客。

順風車還將於6月22日小範圍上線測試護航模式（開啟該模式，可自動分享軌跡給緊急聯系人，平臺實時關註行程軌跡並在異常時介入）和安全共建卡功能（展示車主和乘客上傳的真實照片和車輛等信息，可供雙方在行程開始前相互查看並核實），為用戶提供更全面的安全保障。

同時，本月內滴滴快車、優享、拼車、小巴也將在國內小部分城市測試行程中錄音功能。

滴滴：將局部恢複順風車夜間時段訂單，只允許同性別合乘 | 科技早報

滴滴：將局部恢複順風車夜間時段訂單 只允許同性別合乘

6月13日，滴滴出行宣布，為滿足部分順風車用戶的出行需求，在綜合評估現有安全能力過去三周的作用和效果後，計劃於6月15日局部恢複部分夜間時段的訂單（具體開放時間段為22:00-24:00和05:00-06:00）。出於安全的考慮，目前以上兩個夜間時段的順風車訂單，將只允許車主與乘客為同一性別方可合乘出行，即男車主接男乘客，女車主接女乘客。

特斯拉宣布裁員9%

特斯拉CEO埃隆·馬斯克在一封公司內部信中宣布，特斯拉將裁員9%。目前特斯拉員工總數約為4.6萬人，這意味著此次裁員涉及人數約4100名。特斯拉今年以來已經擴招了8000人，此次裁員後，公司將得以重組。馬斯克在寫給員工的信中表示：“公司正在經歷徹底的重組，管理架構將實現扁平化。”特斯拉此前計劃在6月底之前達到每周生產5000輛Model 3的目標。

蘇寧否認“禁用京東物流”

6月13日，在CES Asia大會上，蘇寧集團副董事長孫為民回應“蘇寧禁用京東物流”稱，禁用是禁止商戶發貨時用京東集裝箱並打上京東物流包裝的做法。此外，他稱商品的外包裝從獅子換成了狗，會讓用戶對購物平臺產生歧義，蘇寧想要保持用戶選擇的一致性。

A站受黑客攻擊 近千萬條用戶數據外泄

據AcFun彈幕視頻網公告稱,因受黑客攻擊,有近千萬條用戶數據外泄,目前已報警,希望用戶及時修改密碼。公告稱,泄露的數據主要包括用戶ID、昵稱、加密儲存的密碼等。A站為此向用戶道歉,並將馬上提升用戶數據安全保障能力。

全國電話用戶總數16.6億戶 4G用戶達10.6億戶

工信部13日在官網發布《關於電信服務質量的通告(2018年第2號)》,通告顯示,截至一季度末,全國電話用戶總數達到16.6億戶,其中移動電話用戶14.7億戶。移動寬帶用戶近12億戶,占比達81.5%,其中4G用戶保持穩定增長,總數達到10.6億戶。

AT&T收購時代華納獲聯邦法官“無條件通過”

美國聯邦地區法院法官萊昂(Richard Leon)近日作出裁決,AT&T 850億美元收購時代華納的協議是合法的,獲得“無條件通過”,呼籲政府不要再尋求設置障礙。美司法部去年曾起訴AT&T收購時代華納一案,稱收購將提高AT&T競爭對手和付費電視用戶的成本,阻礙在線視頻的發展,隨後雙方和解談判破裂。受此影響,時代華納盤後上漲約5%,AT&T則下跌2%。

海信周厚健:激光電視這個新物種將成"大氣候"

在亞洲CES開幕式，海信集團董事長周厚健表示，“電視產業正處於巨變前夜的’懵懂’,所有廠家都站在了選擇的十字路口,面臨著包括LED背光液晶、OLED、QLED和激光顯示等技術與產品路線方向的抉擇。”他指出，海信將堅定不移地發展激光顯示和ULED技術,並在AI電視的語音識別與圖像搜索技術上取得了重大突破。

iPhone X 成2018Q1全球智能手機銷量冠軍

據市場調研機構IHS Markit 數據顯示，2018年第一季度全球智能手機出貨3.455億部，其中，iPhone X 的全球出貨量達1270 萬臺，成為本季冠軍，iPhone 8 以 850萬臺排名第二,隨後依次為三星 Grand Prime Plus 、iPhone 8 Plus 和 三星Galaxy S9 Plus 。

ofo邵毅稱B2B業務營收突破1億

6月13日，ofo B2B業務負責人邵毅表示，“ofo B2B各項業務進展順利，目前營收已經超過1億元。同時ofo在國內100余座城市也已實現盈利。”ofo B2B事業部成立2個月，業務涵蓋車身廣告、App端內廣告和企業綠卡。

工業富聯：不存在應披露而未披露重大信息

工業富聯13日晚間公告稱，公司連續3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，經公司自查，並書面征詢控股股東，截至本公告披露日，不存在應披露而未披露的重大信息。