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發改委：將油氣基礎設施領域引入社會資本作為重點研究課題

發改委網站18日公布，擬開展2017年重點研究課題公開招標工作。課題題目一共28個，其中包括在油氣基礎設施領域引入社會資本研究。

研究要點為梳理我國油氣基礎設施領域各類資本投資、建設及政策管理現狀，根據《關於深化石油天然氣改革的若幹意見》，提出社會資本投資建設油氣管道、LNG接收站、油品碼頭、儲氣庫、原油儲備庫等基礎設施的發展方向和政策建議，並結合行業發展實際和改革需要，研究提出適合開展試點的範圍和推薦項目。

互聯網電視混戰下 暴風集團擬為暴風TV引入戰略投資者

每經記者 趙娜 每經編輯 余冬梅

暴風集團的資料顯示，暴風統帥（暴風TV）是暴風集團發布“全球DT大娛樂戰略”後公布的第一個戰略級業務，暴風TV成立於2015年7月，是目前成長較快的互聯網電視品牌。

上個月，暴風集團就在當時的公告中提及，因公司下屬控股子公司股權可能發生重大變化，進而導致公司合並報表範圍發生重大變化。《每日經濟新聞》曾分析報道，盡管暴風集團合並報表公司眾多，現階段影響最大的是電視業務。微妙之處又在於，電視業務是暴風“DT大娛樂”和軟硬件一體化的重要實現陣地之一。

從暴風集團2016年年報看，電視業務的助力改變了其此前相對單一的營收結構，暴風TV自身卻面臨營收增長但持續虧損的局面，暴風統帥去年虧損了3.58個億。

其2017年上半年業績預告也反映了類似情況。2017年上半年，暴風集團營業收入預計同比增加50%至80%，歸屬於上市公司股東的凈利潤預計同比下降30%至0%。業績變動的主因是，互聯網電視業務營收同比增幅超100%，但暴風統帥處於業務拓展期，暴風統帥成本費用增加。

著名家電產業觀察家、評論家秋實接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾分析，暴風TV的思路是對的，但目前樂視和小米等互聯網企業做電視都是一個路子。暴風TV能否如公司預期在2019年盈利，仍需經受來自自身向高端轉型和行業激烈競爭的雙重考驗。

他還提到，電視行業共同面臨的問題是，總“盤子”在變小。行業都在做供應鏈和產業鏈上的整合，比如TCL通過華星光電拓展產業鏈、夏普跟富士康合作，這是企業能否取得競爭優勢和成本優勢甚至掌握話語權的主要因素。

暴風集團在今日的公告中表示，公司股票繼續停牌，預計繼續停牌時間不超過 1 個月。對於延期複牌的原因，暴風集團表示：由於本次重大資產重組的盡職調查、審計等工作仍在進行當中，具體方案仍需進一步商討、論證和完善，相關工作難以在首次停牌後 1 個月內完成。

阿里巴巴成立“達摩院” 引入頂尖科學家3年研發投入將超千億

黑智 2017-10-11 11:12

10月11日上午，在2017杭州·雲棲大會上，阿里巴巴集團正式宣布成立承載“NASA計劃”的實體組織——“達摩院”，進行基礎科學和顛覆式技術創新研究。未來3年內，阿里巴巴在技術研發上的投入將超過1000億人民幣。

今年3月，馬雲在公司首屆技術大會上動員全球兩萬多名科學家和工程師投身“新技術戰略”，啟動了“NASA”計劃，要面向未來20年組建強大的獨立研發部門，建立新的機制體制，為服務20億人的新經濟體儲備核心科技。

“達摩院”的陣容可謂“星光熠熠”，首批公布的學術咨詢委員會十人中有三位中國兩院院士、五位美國科學院院士，包括世界人工智能泰鬥Michael I. Jordan、分布式計算大家李凱、人類基因組計劃負責人George M. Church等。作為最高學術咨詢機構，學術委員會對研究方向、重點發展領域、重大任務和目標等學術問題提供咨詢建議。

在阿里巴巴“達摩院”公布的前日，還有十三位頂級科學家前往阿里巴巴總部座談，包括中國唯一的圖靈獎獲得者姚期智院士、中國量子力學第一人潘建偉院士、定義了“計算思維”的哥倫比亞大學教授周以真、全球人臉識別技術“開拓者”和“探路者”湯曉鷗教授等。

阿里巴巴董事局主席馬雲曾在過去數年中多次提及阿里巴巴未來二十年的目標與路徑——構建世界第五大經濟體，為世界解決一億就業機會，服務跨國界的二十億人，為一千萬家企業創造盈利的平臺。“達摩院”正是為達到此目的解決問題而創立。馬雲表示：“解決社會問題”是阿里巴巴始終貫徹的技術研發邏輯，阿里巴巴已經不是一家普通的商業公司，我們在這個國家、在這個時代擔當有巨大的責任。阿里巴巴必須是一家創造未來的公司，要成為國家和社會乃至於世界創新的發動機。

在前日的座談會上，姚期智院士表示：“一家公司要做長遠的科研非常不容易。世界上很少有公司能夠做到。阿里巴巴能夠有此決心，不只是做跟阿里巴巴商業相關的東西，非常高瞻遠矚。”

“達摩院”首批公布的研究領域包括：量子計算、機器學習、基礎算法、網絡安全、視覺計算、自然語言處理、人機自然交互、芯片技術、傳感器技術、嵌入式系統等，涵蓋機器智能、智聯網、金融科技等多個產業領域。

目前，“達摩院”已經開始在全球各地組建前沿科技研究中心，包括亞洲達摩院、美洲達摩院、歐洲達摩院，並在北京、杭州、新加坡、以色列、聖馬特奧、貝爾維尤、莫斯科等地設立不同研究方向的實驗室，初期計劃引入100名頂尖科學家和研究人員。

“達摩院”將實行院長負責制，由阿里巴巴集團CTO張建鋒（花名行癲）擔任首任院長。張建鋒表示：“今天的阿里巴巴，有能力更有責任為驅動人類科技和生活進步，做出更大貢獻。在金庸小說中，達摩院代表最高武學機構。我們也希望阿里巴巴達摩院真正做到‘俠之大者、利國利民’。我們期望，下一個類似電和計算機的顛覆性技術創新，誕生在阿里巴巴達摩院。”

阿里巴巴一直是中國首屈一指的高科技公司，目前擁有2.5萬名工程師和科學家，研發投入居中國互聯網公司之首。在機制設立上，阿里巴巴達摩院更進一步體現這家公司在全球高科技領域的雄心。它將與阿里巴巴集團現有的研發體系保持相對獨立，專註於面向人類未來的前沿技術研究。

馬雲將“達摩院”視為阿里巴巴將留給世界最好的東西之一。他說：有一天即使阿里巴巴不在了，希望“達摩院”還能繼續存在。

附：達摩院學術咨詢委員會成員簡介

高文：北京大學數字媒體研究所所長、系統芯片研究所所長，中國工程院院士，多個國際標準委員會“中國代表團”團長

梅宏：

青鳥系統主要創始人、北京理工大學副校長、中國科學院院士

吳朝暉：

浙江大學校長，之江實驗室副理事長

黃如：

最年輕的中科院女院士，納米尺度新型半導體器件、工藝技術及相關應用技術領域權威學者，

Michael I. Jordan：

美國三院院士，人工智能領域世界級泰鬥，兩位根目錄人物之一，眾多知名AI科學家的導師

李凱：

美國工程院院士、普林斯頓大學教授，提出分布式存儲設計思想

周以真：

哥倫比亞大學數據科學研究院主任，定義了計算思維；

Henry M. Levy：

華盛頓大學計算機科學與工程學院院長、美國工程院院士

George M. Church：

“人類基因組計劃”領軍人物、哈佛大學醫學院教授、用新方法開創了“個人基因組”研究的時代

Avi Wigderson：

以色列數學家、計算機學家，美國科學院院士, 美國人文與科學院士

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期貨市場對外開放加速，鐵礦石期貨5月4日起引入境外交易者

4月13日，證監會例會宣布，鐵礦石期貨將於5月4日正式實施引入境外交易者業務。

據證監會新聞發言人高莉介紹，鐵礦石期貨引入境外交易者參與交易的各項準備工作已經完成，綜合考慮各方因素，鐵礦石期貨將於2018年5月4日正式實施引入境外交易者業務。

今年2月2日，證監會發布通知，根據《境外交易者和境外經紀機構從事境內特定品種期貨交易管理暫行辦法》的有關規定，證監會確定大連商品交易所的鐵礦石期貨為境內特定品種。大連商品交易所將引入境外交易者參與境內鐵礦石期貨交易。

在不久前的3月27日，大商所公布了鐵礦石期貨引入境外交易者相關規則。規則及規則修正案包括《期貨公司會員接受境外經紀機構委托開展特定品種期貨交易業務管理辦法》和《大連商品交易所特定品種交易者適當性管理辦法》2部新規則，以及《大連商品交易所交易細則》等14部規則修正案。鐵礦石期貨引入境外交易者在開戶要求和程序、保證金使用、盈虧兌換及保稅交割等方面的規則與原油期貨大體相同，便於境外交易者參與我國期貨市場。

大商所在保持現有成熟合約制度的基礎上，制定了以人民幣計價、外幣充抵保證金、保稅交割、境外客戶和機構通過境內期貨公司會員入市的鐵礦石期貨國際化方案和規則。

對關於鐵礦石期貨保稅交割發票開具及貨款收付、鐵礦石期貨保稅標準倉單註冊及轉讓、倉單轉讓差額貨款結算、交易所強行平倉時間等相關規定，實施時間將根據鐵礦石期貨引入境外交易者的具體時間另行通知；其他規則自發布之日起施行。值得註意的是，境外個人客戶暫不允許參與鐵礦石期貨交易。

證監會：鐵礦石期貨將於5月4日正式實施引入境外交易者業務

2018年4月13日，證監會召開例行發布會，以下為主要內容：

1、鐵礦石期貨正式實施引入境外交易者業務

經過周密準備，鐵礦石期貨引入境外交易者參與交易的各項準備工作已經完成。綜合考慮各方因素，鐵礦石期貨將於2018年5月4日正式實施引入境外交易者業務。

2、中央網信辦和中國證監會聯合發布《關於推動資本市場服務網絡強國建設的指導意見》

為全面貫徹落實黨的十九大精神，充分發揮資本市場在資源配置中的重要作用，規範和促進網信企業創新發展，推進網絡強國、數字中國建設，2018年3月30日，中央網信辦和中國證監會聯合印發《關於推動資本市場服務網絡強國建設的指導意見》（以下簡稱《意見》）。

當今世界，以互聯網為代表的網絡信息技術深刻改變著全球經濟格局、利益格局、安全格局。我國正從網絡大國向網絡強國邁進，在互聯網、信息設備制造、信息傳輸、信息技術服務等領域，湧現出一大批創新型網信企業，有效拓展了經濟發展新空間，為適應和引領經濟發展新常態，深化供給側結構性改革發揮了重要作用。在此背景下，需要進一步發揮資本市場服務實體經濟功能，加強政策引導，促進網信企業規範發展。

《意見》指出，黨的十八大以來，以習近平同誌為核心的黨中央高度重視網絡安全和信息化工作，我國網信事業取得積極進展，網絡強國建設不斷深入推進。推動資本市場服務網絡強國建設，應以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，並遵循以下總體要求：推動網信事業和資本市場協同發展，保障國家網絡安全和金融安全，促進網信和證券監管工作聯動。在具體措施方面，《意見》提出：

一是加強政策引導，促進網信企業規範發展。支持網信企業服務國家戰略，引導網信企業圍繞網絡強國戰略目標選擇發展方向。提高網信企業規範運作水平和信息披露質量，指導網信企業遵守國家法律法規、行業規範和業務標準，建立規範的公司治理結構和健全的內部控制制度。指導網信企業提高網絡與信息安全意識，建立健全網絡與信息安全保障措施，維護國家網絡空間主權、安全和發展利益，保障個人信息和重要數據安全。

二是充分發揮資本市場作用，推動網信企業加快發展。支持符合條件的網信企業利用主板、中小板、創業板、新三板、區域股權市場、債券市場等多層次資本市場做大做強。鼓勵網信企業通過並購重組，完善產業鏈條，引進吸收國外先進技術，參與全球資源整合，提升技術創新和市場競爭能力。營造有利於各類投資主體參與的市場環境，為不同發展階段的網信企業提供資本支持。充分發揮保薦機構、財務顧問、律師事務所、會計師事務所等機構的積極作用。

三是加強組織保障。中央網信辦和中國證監會將建立健全工作協調機制，加強工作溝通，積極促進信息共享。充分發揮政府、行業協會、研究機構、企業等作用，搭建投融資專業服務平臺。加強政策研究和宣傳，發揮網信和投融資行業專家作用，研究網信企業對接資本市場中的新情況、新問題，推動資本市場改革政策在網信領域先行先試。

制定出臺《意見》，從發展網信事業方面，有助於進一步發揮資本市場支持網絡強國建設積極作用，有助於網信企業利用多層次資本市場做大做強。從資本市場發展和監管方面，有助於提高網信企業規範運作和公司治理水平，有助於提高信息披露質量，保護投資者合法權益。

下一步，中央網信辦和中國證監會將采取務實措施，推動各項工作細化落實，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度，促進網信企業高效對接資本市場，加快實施網絡強國戰略。

中央網絡安全和信息化委員會辦公室

中國證券監督管理委員會

中網辦發文〔2018〕3號

關於印發《關於推動資本市場服務網絡強國建設的指導意見》的通知

各省、自治區、直轄市、計劃單列市、新疆生產建設兵團網信辦，中國證監會各派出機構、各交易所、各下屬單位、各協會、會內各部門：

《關於推動資本市場服務網絡強國建設的指導意見》已經中央領導同誌批準同意，現印發給你們，請結合實際認真貫徹落實。

中央網絡安全和信息化委員會辦公室

中國證券監督管理委員會

2018年3月30日

關於推動資本市場服務網絡強國建設的指導意見

黨的十八大以來，以習近平同誌為核心的黨中央高度重視網絡安全和信息化工作，我國網信事業取得積極進展，網絡強國建設不斷深入推進，湧現出一大批互聯網、信息設備制造、信息傳輸、信息技術服務等領域的網信企業，有效拓展了經濟發展新空間，為深化供給側結構性改革提供了新動力。近年來，我國多層次資本市場穩步發展，市場資源配置功能持續提升。為進一步發揮資本市場服務網絡強國建設的積極作用，加快實施網絡強國戰略，促進網信企業規範發展，提出如下意見。

一、總體要求

全面貫徹落實黨的十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，充分發揮資本市場在資源配置中的重要作用，建立完善部門間工作協調機制，規範和促進網信企業創新發展，推進網絡強國、數字中國建設。

（一）推動網信事業和資本市場協同發展。牢牢把握世界經濟加速向以網絡信息技術產業為重要內容的經濟活動轉變的歷史契機，發揮資本市場支持保障作用，更好服務國家戰略，加快發展數字經濟，大力培育網信企業，為資本市場註入新動力。

（二）保障國家網絡安全和金融安全。加強監管，完善網絡安全風險防控體系，引導網信企業在利用資本市場發展過程中加強網絡安全管理，規範和強化網信企業信息披露，加強互聯網上資本市場違法信息監測和處置，推動網信企業規範發展。

（三）促進網信和證券監管工作聯動。圍繞資本市場促進網信事業發展主題，加強網信和證券監管工作的協調聯動，充分發揮資本市場資源配置作用，促進企業落實主體責任，深化行業監督管理，凝聚工作共識，形成監管合力。

二、加強政策引導，促進網信企業規範發展

（四）支持網信企業服務國家戰略。引導網信企業圍繞網絡強國戰略目標選擇發展方向，服務網絡強國建設。積極支持符合國家戰略規劃和產業政策方向，有利於促進網絡信息技術自主創新、掌握關鍵核心技術、提升網絡安全保障能力的重點項目。

（五）提高網信企業規範運作水平。指導網信企業遵守國家法律法規、行業規範和業務標準，建立規範的公司治理結構和健全的內部控制制度，堅持合法穩健的經營原則和模式，有序參與市場競爭，確保企業重要資產、核心技術或其他重大權益權屬清晰。引導網信企業采取措施，防範非法證券期貨業務活動、不正當市場競爭或壟斷行為。

（六）落實網絡與信息安全保障措施。指導網信企業遵守《中華人民共和國網絡安全法》《互聯網信息服務管理辦法》《互聯網新聞信息服務管理規定》《網絡產品和服務安全審查辦法（試行）》等法律法規和制度，提高網絡與信息安全意識，建立健全網絡與信息安全保障措施，維護國家網絡空間主權、安全和發展利益，積極參與國家關鍵信息基礎設施安全保護，維護公民網絡空間合法權益，保障個人信息和重要數據安全。

（七）提高信息披露質量。結合網信企業經營業務和模式特點，進一步規範和完善網信行業細分領域信息披露要求。指導網信企業結合實際發展情況及所處行業特點，嚴格履行信息報告和披露制度，全面完整地報告或披露網絡與信息安全管理、主要業務模式及運營狀況，企業股權結構、實際控制人、受益所有人及其變動等情況，保護投資者合法權益。

三、充分發揮資本市場作用，推動網信企業加快發展

（八）支持符合條件的網信企業利用多層次資本市場做大做強。加快扶持培育一批自主創新能力強、發展潛力大的網信企業在主板、中小板和創業板實現首次公開發行和再融資。鼓勵具有行業競爭優勢的中小網信企業在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。鼓勵中小微網信企業在區域股權市場掛牌。拓寬債券融資渠道，支持符合條件的網信企業發行公司債券、可轉換債券等。

（九）推動網信企業並購重組。鼓勵網信企業通過並購重組，完善產業鏈條，引進吸收國外先進技術，參與全球資源整合，提升技術創新和市場競爭能力。通過利用資本市場並購重組，支持與中高端制造業深度融合、引領中高端消費的網信企業加快發展，打造一批掌握關鍵核心技術、創新能力突出、國際競爭力強的領軍網信企業。

（十）完善優化投融資環境。營造有利於各類投資主體參與的市場環境，優化投資結構，推進投資主體多元化，完善投資引導政策，充分發揮政府投資基金、私募基金等作用，為網信企業發展提供資本支持。

（十一）進一步增強金融服務能力。發揮保薦機構、財務顧問、律師事務所、會計師事務所等證券期貨經營和服務機構的積極作用，提升專業服務能力和執業質量，創新金融產品和服務，促進網信企業高效對接資本市場。

四、加強組織保障

（十二）建立工作協調機制。建立健全網信部門和證券監管部門的工作協調機制，就網信企業首發上市、並購重組等加強協調配合，積極支持推動符合條件和國家戰略、遵守國家網絡安全管理要求的企業利用資本市場做大做強，推動資本市場服務網絡強國戰略。

（十三）促進信息共享。加強網信部門與證券監管部門工作溝通和信息共享，建立健全信息共享機制。網信企業落實國家重大戰略、行業監管政策、誠信處罰記錄，以及申請首發上市、再融資、並購重組等信息將納入信息共享範圍。

（十四）提供專業化服務。發揮政府、行業協會組織、研究機構、企業等作用，加強網信領域投融資服務體系建設，支持投融資服務機構發展，搭建投融資專業服務平臺，通過組織聯盟、論壇、研討會等形式促進網信企業與投資機構、中介服務機構等的交流合作。

（十五）加強政策研究和宣傳。發揮網信和投融資行業專家作用，加強網信企業上市融資業務培訓和政策宣傳。研究網信企業對接資本市場中的新情況、新問題，推動資本市場改革政策在網信領域先行先試，著力提高監管政策的協同性和適應性。

3、證監會對5宗案件作出行政處罰

近日，證監會依法對5宗案件作出行政處罰，其中包括：3宗信息披露違法違規案，1宗內幕交易案，1宗證券從業人員違法買賣股票案。

3宗信息披露違法違規案中，一是2015年9月12日至12月15日期間，時任申科滑動軸承股份有限公司（簡稱申科股份）實際控制人、董事長何全波及時任實際控制人、總經理何建東與嚴某國簽署了關於申科股份控股股東股權轉讓的系列協議，每份股權轉讓協議涉及轉讓股份均超過5%，內容均涉及實際控制人持有公司股份或控制公司情況發生較大變化，屬於《證券法》第67條所述應當及時履行信息披露義務的重大事件。除12月15日簽訂的《股份轉讓協議》外，申科股份均未按規定予以披露。依據《證券法》第193條規定，浙江證監局決定對申科股份責令改正，給予警告，並處以50萬元罰款；對何全波、何建東給予警告，並分別處以90萬元罰款（其中作為直接負責的主管人員罰款30萬元，作為實際控制人罰款60萬元）；對申科股份董事會秘書陳蘭燕給予警告，並處以10萬元罰款。二是嵊州市永宇沖片股份有限公司（簡稱永宇沖片）對2014年以來存在的11起對外擔保事項未按規定披露；對2016年以來存在的10起重大訴訟事項未按規定及時披露；2016年10月24日，永宇沖片的債權人嵊州市峰帆貿易有限公司向紹興市中級人民法院申請對永宇沖片進行破產重整，2016年10月28日，永宇沖片收到紹興市中級人民法院通知書後未按規定及時披露該事項。永宇沖片上述行為違反了《非上市公眾公司監督管理辦法》第20條、第25條規定，構成《非上市公眾公司監督管理辦法》第60條所述情形，依據《證券法》第193條規定，浙江證監局決定對永宇沖片責令改正，給予警告，並處以30萬元罰款；對直接負責的主管人員魏永良給予警告，並處以20萬元罰款；對其他直接責任人員邢利、錢紀香給予警告，並分別處以10萬元和3萬元罰款。三是王俊元時為義烏華鼎錦綸股份有限公司（簡稱華鼎股份）持股5％以上的股東。2014年12月18日至12月29日，王俊元通過本人證券賬戶以大宗交易方式累計減持6,000萬股“華鼎股份”，並通過其控制使用的他人證券賬戶接盤買回。2016年11月7日至12月14日，王俊元又通過本人賬戶以大宗交易方式累計減持3,800萬股“華鼎股份”，並通過其控制使用的他人證券賬戶接盤買回。王俊元的上述減持行為不構成真實減持，王俊元向華鼎股份報送權益變動報告書的有關減持情況與事實不符，導致華鼎股份後續披露的相關信息存在虛假記載。王俊元的上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第46條規定，構成《上市公司信息披露管理辦法》第61條、《證券法》第193條所述違法行為。依據《證券法》第193條規定，廈門證監局決定責令王俊元改正，給予警告，並處以60萬元罰款。

1宗內幕交易案中，鄭一帆、樊雲系天津百利特精電氣股份有限公司（下稱百利電氣）收購蘇州貫龍電磁線有限責任公司股權相關內幕信息的知情人。在內幕信息敏感期內，鄭一帆控制使用其本人證券賬戶買入“百利電氣”30,000股，沒有違法所得；樊雲控制使用“吳某”證券賬戶買入“百利電氣”115,400股，獲利約3.8萬元。鄭一帆、樊雲的上述行為違反了《證券法》第73條、第76條規定，依據《證券法》第202條規定，吉林證監局決定對鄭一帆處以5萬元罰款；沒收樊雲違法所得約3.8萬元，並處以約11.3萬元罰款。

1宗證券從業人員違法買賣股票案中，張鋒於1993年12月至2017年1月在國聯證券股份有限公司（簡稱國聯證券）任職，徐斌武於2008年11月至2017年1月在國聯證券任職，兩人均為證券從業人員。2009年4月24日至2016年5月18日期間，張鋒控制使用其配偶林某證券賬戶交易股票，獲利約9.4萬元；2016年1月8日至2016年8月25日期間，徐斌武控制使用其配偶王某及他人證券賬戶交易買票，共計獲利約189.2萬元。張鋒、徐斌武的上述行為違反了《證券法》第43條規定，依據《證券法》199條規定，江蘇證監局決定沒收張鋒違法所得約9.4萬元，並處以約9.4萬元罰款；沒收徐斌武違法所得約189.2萬元，並處以約189.2萬元罰款。

上述行為違反了證券期貨法律法規，破壞了市場秩序，必須堅決予以打擊。我會將持續保持執法高壓態勢，紮實推動資本市場持續穩定健康發展，更好地服務於實體經濟和現代化經濟體系建設。

超預期！中國東方資產引入4家戰投資金達180億

於2017年初啟動引入戰略投資者工作的中國東方資產管理有限公司目前引戰工作告一段落。

4月19日，中國東方執行董事、副總裁陳建雄在銀保監會例行發布會上稱，經股東大會審議及今年2月份監管部門批複同意，全國社會保障基金理事會、中國電信集團有限公司、中國國新資本有限公司、上海電氣集團股份有限公司等四家戰略投資者合計入股總金額180.37億元。

截至2018年3月底，中國東方集團合並總資產10204.27億，較年初增長4.09%，凈資產1268.16億元，較年初增長8.34%。

引入資金180億遠超預期

中國東方董事會辦公室總經理江月明表示，中國東方的引戰工作已經於去年年底完成。既有老股東如全國社保基金理事會進行增資，也有新引入的中國電信集團有限公司、中國國新控股有限責任公司、上海電氣集團股份公司三家投資者，總共引入資金超180億。

江月明稱，首先，對於投資者人選監管機構有明確細致和嚴格的資格標準和程序要求，從最初140家投資者，經過兩輪的競價最後遴選了四家投資者，整個過程嚴格符合監管要求，也得到了監管部門的批複。其次，投資者結構是非常理想，無論是老股東還是新股東，都具有雄厚的資本實力，與中國東方具有非常高的戰略匹配度。第三，新引入的股東與東方戰略合作的空間非常巨大。最後通過引戰，中國東方資本實力進一步增強。

“這次引戰引入資金是180億，超出我們當初預期的引戰估值水平，兼顧了國有資產保值增值，新老股東的利益以及中國東方可持續發展能力，通過引戰我們資本充足率達到了14.3%，監管對於我們資本充足率要求是12.5%。” 江月明說。

去年年末銀監會發布《金融資產管理公司資本管理辦法(試行)》（下稱“試行辦法”），對資產管理公司的資本充足率、財務杠桿率和風險控制提出更高要求。

對此，中國東方業務管理一部總經理劉波對記者表示，“試行辦法”有利於資產管理公司回歸主業並專註主業。新的監管辦法對於圍繞主業所開展的不良資產業務，風險的權重是比較低的。去年我們整個不良資產這一塊新增的投入是680億左右。此外他指出，特別是引戰成功後，東方資產業務增長非常明顯。

按照國務院對資產管理公司“改制-引戰-上市”三步走的安排，東方資產2016年改制完成後，於2017年初啟動了引入戰略投資者工作。江月明表示，上市是應有之意，也是中國東方未來得戰略目標，目前正在緊鑼密鼓進行相應的工作，但是具體的說上市是在什麽時間在什麽地方將根據監管的要求，國家的監管政策，公司實際發展的情況，以及市場的一些情況的判斷進行研究。

籌措千億備戰不良市場

目前，隨著銀行資產質量逐步好轉，2018年不良資產市場由銀行推向市場不良資產的局面正在逐步發生變化。

中國東方副總裁陳建雄對第一財經記者表示，今年中國東方將拿出1000億的錢在2018年投放到不良市場當中，東方資產回歸主業也是重點化解不良金融風險。此外他還表示，今年將並加大與地方AMC和金融機構AMC的合作力度，顯著提高不良資產業務占比。

劉波指出， 去年整個銀行業特別是國有大型銀行的盈利能力在持續改善，所以說對於不良資產的消化能力也在增強，根據我們東方分析和判斷，隨著國內經濟結構的調整，那整體金融不良未來總量應該還是有一個小幅增長的態勢，不良的走勢對不良率的水平會相對平穩一些。

劉波表示，根據東方分析和判斷，隨著國內經濟結構的調整，整體金融不良未來總量應該呈現小幅增長的態勢，但不良的走勢與不良率水平會相對平穩一些。

他認為，2018年不良資產供應將呈現五大新特點：首先，地域的分布更加明顯，過去幾年主要是長三角珠三角和環渤海供應多一些，但是從去年特別是下半年開始不良資產市場逐步向中西部特別是東北地區蔓延。其次，除了5家大型國有銀行以外，股份制銀行城商行和農商行不良資產也在增加，今年一季度股份制銀行和城商行退出不良資產的比例比去年大幅度的上升。第三，前些年銀行已經出表反委托的資產，隨著監管政策的增強也在加速的出新，這部分在未來市場也會出現供應量的增加。第四，不良資產供應應該是多元化的，除了銀行以外非銀行的金融機構包括像保險、證券、信托以及非金融機構的一些不良資產也在形成對市場新的供應。最後，劉波指出，單個危機的項目是由市場突發情況或者是周期性的問題所帶來的，例如資本市場二級市場股票質押出現了流動性的問題，單體的項目也為這個不良市場也提供了新的供應。此外，隨著國家供給側改革結構調整所帶來的一些問題企業並購重組所帶來的業務這一塊也會給不良資產市場提供新的業務的機會和來源。

“目標日期基金之父”鄭任遠：養老金“第三支柱”建設應引入默認機制

養老目標基金的審批推進在加快。4月11日，養老目標基金申報開閘，4月17日獲受理，隨後迅速啟動了答辯。首批答辯於24日進行，養老目標基金落地指日可待。養老目標基金主要采用FOF形式，投資策略包括目標風險和目標日期。

日前，被稱為“目標日期基金之父”的美國富達投資高級研究顧問鄭任遠接受第一財經記者采訪時表示，養老金第三支柱的建設，一定要引入默認機制。

盡管目前已較為健全的美國養老金制度，在設立之初也遇到了各式各樣的問題。

1974年美國政府通過關於養老金的革命性、制度性的法案，最重要的是設立了第二、三支柱的法律制度基礎即稅優的基礎。

鄭任遠認為，第二支柱很像國內的企業年金系統，即401K計劃；而第三支柱就是個人養老金賬戶，也就是IRA（Individual Retirement Account）。

在制度建立之初，美國的養老金個人賬戶民眾參與率過低，整個美國大概僅有55%的參與率。

產品結構方面，美國1980年初的產品跟國內現在的情況非常像。僅有股票基金和債券基金兩種選擇。一直到90年代中期，第二代產品沿革，推出了母基金（FOF）的方式，把股票、基金相結合設立以風險為標的的平衡型基金。

此後，美國又在2006年推出《2006年養老金保護法》，經由這個法案，美國政府吸取過去錯誤的教訓，矯枉過正，重新修訂了三個規則。首先的變化是自動參加，解決了參與率的問題。該制度的修改使參與率立刻提升到90%以上。

其次是默認投資即自動投資。鄭任遠介紹，現在90%以上的錢直接進入TDF（目標日期基金）。所謂TDF基金，是以投資者的預計退休年份作為目標日期，隨著退休年齡的臨近，投資組合風險動態下調的基金，力求在退休時點為投資者提供能夠覆蓋其退休生活所需的投資收益。

對於建議何時開始建立個人養老金，鄭任遠則表示，養老目標基金越早開始越好，在美國有高中生用打工的第一份薪水拿去開了個人養老金賬戶。“在美國只要有工作、有收入，你就有資格開設賬戶。比如說一個初中生放暑假，他可以利用暑假時間替社區的鄰居遛狗、照顧老人、照顧小孩、割草、漆房子，一個暑假賺一、兩千塊美金，他就有資格可以給自己開第三支柱養老金賬戶。”

“在經過業界非常嚴謹的精算後，加上從美國的第一支柱，如果你要維持在退休以後20—30年的生活水平，你在退休時候的二、三支柱，加上自己存的其他錢，合起來大概需要有退休時年薪的10倍。如果達標的話，只要沒有出大差錯，就會高枕無憂，至少5倍是容易達到的，這是一個客觀的數據。”鄭任遠表示。

TCL旗下雷鳥引入京東3億元戰略投資，客廳經濟入口爭奪升溫

彩電大屏價值引爆在即，客廳經濟入口的爭奪正在升溫。

TCL集團（000100.SZ）5月2日公告透露，它旗下的互聯網電視子品牌雷鳥與京東達成合作意向，京東擬以3 億元認購雷鳥科技新增股份，獲得本次增資後雷鳥科技6.67%的股權。

這是今年繼創維旗下互聯網電視子品牌酷開獲得百度10.55億元戰略投資、樂視網旗下樂融致新獲得騰訊、京東、蘇寧等戰略入股之後，又一起智能電視企業與互聯網巨頭的聯姻。

雷鳥與京東深入合作

公告顯示，雷鳥與京東將開展基於互聯網基礎能力、內容及服務、生態資源等領域合作，實現優勢互補和協同共贏。

具體而言，雙方將在業務層面建立戰略合作夥伴關系，在廣告系統、電商和物流服務、會員帳戶統一管理等領域開展深入合作，共同探索 AI （人工智能）技術研發以及在智能大屏和智能家居場景下的應用研究，借助各自優勢共同開拓市場、共享客戶資源和服務能力，提升用戶體驗和用戶變現效率，推動家庭大屏生態快速發展。

雷鳥科技（下稱“雷鳥”）成立於2017年5月，當年7月獲得騰訊4.5億元戰略投資，對應當時投後股權的16.67%，投後估值27億元；今年5月2日，又獲得京東3億元入資，對應投後股權的6.67%，投後估值45億元，不到10個月估值增長67%。

作為TCL 集團旗下的智能電視運營平臺，雷鳥既有海量用戶和平臺運營能力，又有TCL集團完整的液晶電視產業鏈作支撐。據TCL集團2017年年報，截至2017年12月31日，雷鳥的智能網絡電視終端運營的累計激活用戶已達2354萬，日均活躍用戶數為1081萬，日均開機時長4.9小時。雷鳥2017年實現運營收入1.4億元。

截至2018年3月，雷鳥電視的累計激活用戶為2559萬，日均活躍用戶數1206萬。2018年一季度，雷鳥實現運營收入6887萬元，同比增長超過3倍。

第一財經從TCL獲悉，這次雷鳥與京東的合作，除了在資本層面聯姻，雙方還將在人工智能領域展開合作。人工智能和大數據是TCL 三大技術戰略重心之一，其香港研發中心就主要圍繞智能終端產品的應用場景，開展人工智能技術開發和人工智能領域基礎技術研究。

而人工智能也是京東技術發展的重點，以電商為主體，以交易數據、雲計算為機器深度學習的基礎框架，涵蓋智慧供應鏈、智慧物流、智慧賣場、智能客服等領域。因此，雷鳥與京東雙方在AI通用技術研究上可以資源共享，在場景應用上可以互相補充，實現共贏。

彩電大屏價值引爆在即

今年以來，互聯網企業以資本和業務合作方式，積極搶奪客廳經濟的彩電大屏入口。

創維旗下的互聯網電視運營品牌酷開完成又一輪融資。酷開於2016年9月和2017年6月分別獲得愛奇藝1.5億元和騰訊3億元的戰略投資，對應投後估值分別為30億元和40億元。2018年3月，酷開再以95.9億元的投後估值，獲得百度10.55億元戰略投資；百度的子公司以11%的持股比例，成為酷開的第二大股東。

今年4月，樂視網旗下控股子公司新樂視智家（後更名為“樂融致新”）宣布以90億元的估值，引入包括騰訊、京東、蘇寧、TCL等多家知名企業參股，這四家的註資金額均為3億元。樂融致新涵蓋了視頻、遊戲、電商等基於大屏的內容與應用，也擁有電視終端和運營平臺，這是各家競相註資的關鍵。

隨著互聯網巨頭對彩電大屏的日益關註，基於大量智能電視終端的運營企業的價值得到更充分的體現。在雷鳥完成本輪增資後，TCL旗下的FFalcon仍在雷鳥控股41.48%，騰訊數碼參股15.55%，京東邦能參股6.67%，南方電視新媒體參股1.04%。

奧維雲網（AVC）副總裁董敏說，到2017年底，中國市場包括智能電視和機頂盒在內的OTT智能終端的累計保有量達到了2.3億臺，激活量達到了1.7億臺。很多主流的品牌在2017年底的智能電視終端保有量終端都達到了500萬臺以上的，達到了可運營的級別。

根據奧維雲網的大數據，2018年3月份中國智能電視的日均開機率達到了40%；2018年3月中國智能電視的日均活躍用戶首次突破了5000萬。

2017年中國OTT的廣告達到了26億元，比2016年上漲了2.7倍。董敏說，“這樣的廣告變現僅是開始，我們預測2018年國內OTT廣告市場會達到50億元，比2017年再翻一番，到2019年會超越100億元。”

對於京東來說，入股雷鳥、樂融致新，不僅可以分享彩電的運營分成，更關鍵是搶到“無界零售”的新入口。正如今年3月京東集團高級副總裁、京東商城電子文娛事業群總裁閆小兵所言，現在“場”無處不在，微信、路邊的二維碼、內容、電視、AR和VR都可以實現銷售。

中怡康消費電子事業部總經理彭顯東向第一財經記者分析說，彩電大屏價值，除了廣告收入分成，大屏還將成為購物的入口。如，用戶在收看電視時，通過AR、VR技術，可以購買劇中人物所用的服裝、道具。而在AI方面，電視有可能將成為家庭物聯網的核心終端。

港交所出手期權“極端波動”，下周將引入短暫停牌機制

為了確保市場公平有序，避免潛在的極端價格波動，香港交易所（00388.HK，下稱“港交所”）宣布，從下周一起，香港收市後交易時段的期權交易將設有短暫停牌機制，意味著香港收市後交易時段將同時設有兩個市場保障機制，分別是價格上/下限機制和短暫停牌機制，令市場保障體制更為完善。

港交所稱，下周一起，港交所交投最活躍的三只股票指數期權—恒生指數期權、恒生中國企業指數期權及小型恒生指數期權，將納入收市後交易時段（T+1時段），以幫助市場更好地進行風險管理。而在收市後的交易時段，將有兩個市場保障機制，分別是價格上/下限機制和短暫停牌機制。

目前，價格上下限機制適用於收市後交易時段的股票指數期貨交易，當成交價達參考價上/下限的5%，或當買（賣）盤輪候隊伍中的最高買價（最低賣價）達價格上限/下限等情況時，價格上/下限機制將會被觸發，交易所會隨即在電子交易系統中發出市場信息，而在價格範圍內的買賣盤將繼續進行配對。

短暫停牌機制則只適用於T+1時段的股票指數期權交易，只有在參考合約（即月期貨）的現存買盤價（賣盤價）達其參考價上/下5%時，短暫停牌機制才會被觸發，一旦短暫停牌機制被觸發，該短暫停牌的期權合約在收市後交易時段剩下時段的交易也會暫停，並將於下一個日間交易時段恢複交易。

由於期權與相應期貨的即月合約掛鉤，短暫停牌機制的觸發將取決於相應期貨的即月合約的買賣盤價是否觸及價格上下限機制，但短暫停牌機制和即月合約的成交價無關，即便相應期貨的即月合約成交價收市後交易時段的價格上/下限，但只要買賣盤價並未觸及價格上/下限時，短暫停牌機制仍不會被觸發。

今年4月8日，是香港推出期指夜市5周年時間，在2013年香港剛剛推出收市後期指時，每年的平均每日成交量只有3000多張，第二年已經增長到8000多張，到2016年，更達到了25000多張。

港交所總共推出了19種收市後的期指合約，包括黃金期貨、恒生中國企業指數期貨、恒指期貨、鐵礦石期貨、倫敦鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅小型期貨、小型恒指期貨、小型恒生中國企業指數期貨和各類外幣兌人民幣的期貨。

有市場人士稱，港交所在收市後交易時段推出4支指數期權合約後，將進一步刺激期指市場的成交量，因為很多專業投資者需要利用期權配合期貨進行套利、對沖或拆倉等活動。對於很多專業投資者而言，光靠指數期貨並不足夠，需要股指期權來進行套利或對沖。

此外，有市場人士認為，港交所應該進一步延長至美股收市同步，延長到淩晨4點或至5點，具體時間需要以夏令和冬令時間而定，因為收市後交易時段的期指表現，主要反映了歐美股市的動向，而夜間期指的成交量並不大，其波幅程度會比外圍股市更大。

陳文輝：引入活水也要過濾汙水，對外開放把握三個原則

“不僅要引入‘活水’，也要過濾‘汙水’，引入的外資機構必須具備優秀的專業能力、充足的資本實力。”銀保監會副主席陳文輝在5月19日的”2018清華五道口全球金融論壇“上表示。

當前，金融業迎來了全面開放新格局，在構建全面開放新格局、打造開放型經濟體的新時期，金融業扮演著至關重要的角色。

陳文輝表示，銀保監會加快推進銀行業和保險業對外開放，近期已推出一系列對外開放舉措，並積極推進各項開放措施盡早落地。同時，把握三大原則：一是要把握擴大開放和防範風險平衡的原則，完善監管規章及配套制度建設；二是堅持穩妥有序、平等互利；三是補齊監管短板，提升監管能力和水平。

隨著對外開放程度的加深，外資銀行業和保險業機構在華蓬勃發展，外資機構數量穩步增長。數據顯示，銀行業方面，截至2017年末，共有外資銀行業營業性機構209家，外資銀行總資產3.24萬億元，同比增長10.76%；2017年全年外資銀行凈利潤146.46億元，同比增長14.59%。保險業方面，共有外資保險業營業性機構71家，外資保險公司總資產1.03萬億元，同比增長13.33%；2017年全年外資保險公司保費收入2140.06億元，同比增長35.7%。

此前，外資機構在國內的市場份額一直維持於較低水平，至2017年末，外資銀行總資產占銀行業總資產比重僅1.32%。而不論在英、美等發達金融市場還是在俄羅斯、印度、南非、巴西等其他金磚國家，外資銀行資產份額占比均超過10%。

與此同時，在華外資保險公司的總資產份額和保費收入市場份額分別為6.71%和5.85%，也處於較低水平。

“雖然外資銀行業和保險業市場份額較低有多方面因素，但不可否認目前仍存在制約外資發揮業務優勢的制度因素。”陳文輝表示，當前國內外經濟形勢和利益格局已發生重大變化，我國經濟發展進入轉型階段，改革步入攻堅期，進一步擴大對外開放具有現實的必要性。

他表示，從內部動力看，銀行業和保險業需要通過進一步擴大開放，提高金融資源配置效率，更好地服務實體經濟。擴大金融對外開放，將有助於利用好境內外兩種資源、兩個市場，更好地挖掘外資機構的特色金融服務，實現“以外促內”，在更大範圍內優化金融資源配置和提升金融服務效率。

從外部環境來看，中國經濟全球化發展和中資機構“走出去”要求實施內外一致的金融制度，建立公平、開放、透明的市場規則。

除上述兩方面原因之外，中國金融行業的開放也基於其已具備擴大對外開放的有利條件。當下，我國銀行業和保險業體系已具備較強的綜合實力，對國際金融規則制定權和話語權逐漸增大，銀行業保險業監管能力獲得國際認可。

陳文輝表示，銀保監會認真貫徹黨中央、國務院的決策部署，積極推動各項開放措施落地。一是放寬外資投資和設立機構條件。確保放寬外資持股比例限制的重大措施落地，鼓勵銀行業和保險業機構引進境外專業投資者。允許外國銀行在中國境內同時設有子行和分行，以及在全國範圍內取消外資保險機構設立前需開設2年代表處的要求。

二是擴大外資銀行業務經營空間。取消外資銀行人民幣業務等待期，支持外國銀行分行從事政府債券相關業務，放寬外國銀行分行從事人民幣零售存款要求，允許符合條件的境外投資者來華經營保險代理業務和保險公估業務。近期，中英合資的韋萊保險經紀公司成為首家獲準擴展經營範圍的外資保險經紀機構。

三是優化外資機構監管規則。對外國銀行境內分行實施合並考核，調整外國銀行分行營運資金管理要求。

“為確保上述對外開放措施及早落地，銀保監會正在加快完善相關法律法規和配套制度建設，同時也在同步受理對接各項開放措施的準入申請。”陳文輝介紹，近期，已有一些外資金融機構表達了在華新設機構或增持股權的意向，將根據既定的開放方案做好政策和準入輔導，推動一批對外開放舉措適時落地。