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寶成東莞罷工事件後，始終未在公開場合露面的寶成國際集團執行長蔡佩君，五月三十日親自出席在香港舉行的裕元工業與寶勝國際股東會，《今週刊》獨家直擊這位鐵血公主，首度當家主持股東會的風采，並在兩日後以電話越洋專訪蔡佩君，聽她親口宣示改革決心。

撰文‧鄧 寧、梁任瑋

「許多人說我是富二代、接班人，但我從華頓商學院畢業後回國，就自許是專業經理人；寶成雖然是家族企業，但未來執行長這個位置，也可能不姓蔡。」進入寶成集團十二年，擔任執行長兩年，這是蔡佩君有史以來首度打破沉默，接受媒體獨家專訪，也是她首次為自己定位。

「沒人教我怎麼當執行長，但開會時我改坐中間，大家眼睛都盯著你，等著聽你的想法，看你下決策，那刻起，責任感就變重了。」年僅三十五歲，就扛下全球最大鞋業王國的重擔，面對集團內外質疑的眼光，她不閃躲，侃侃而談心中壓力。

她打開心房說，自己也是普通人，也會有挫折，而且常常很悲觀，凡事都想到最壞的情況。但既然選擇了這條路，我就會甘願，「樂觀一點想，這麼年輕，有機會做出不同的挑戰。」此外，︽今週刊︾並獨家直擊五月三十日，她首度以香港裕元工業總經理的身份主持股東會的風采，並且完整記錄她在股東會後記者會上發言，綜合獨家專訪的內容，揭開這位三十五歲的年輕女執行長自剖的內心世界。

大膽佈局

與其說改革，不如說經驗傳承《今週刊》問（以下簡稱問）：你上任執行長後做了許多改革，哪些最具成效？

蔡佩君答（以下簡稱答）：我在集團工作十二年，前面十年都跟著總裁（蔡其瑞）學習，當執行長這兩年，與其說進行人事改革，不如說是「經驗傳承、重新佈局」，這樣做是希望公司能永續經營。

現在公司正處在蛻變的過程，決不會今是昨非。寶成第一代做出很好的成績，第二代的成效，我承認不會那麼快浮現。

問：寶成這兩年曆經大幅度人事大搬風，過程中是否有反彈？如何克服？

答：我很感謝第一代的管理高層多年來努力的成果，不過，組織必須調整，團隊有人離開，有人轉任顧問，但也進行了傳承。例如現任寶成工業總經理盧金柱已經在集團三十六年，這就是有經驗的幹部搭配新進同仁一起努力的管理模式。

說反彈太強烈，既然我當了執行長，董事會和總裁都授權給我，我就必須努力進行組織調整。每次調整前，我都會向總裁、董事會成員商量，外界看好像變動很大，其實大都已討論過，只是在不同時間被落實，讓組織扁平化。（編按：蔡佩君上任執行長後，寶成合併事業群，改採執行長制，集中管理。）問：人事異動過程總有雜音，聽說有些老主管賣股票，甚至不願面對面向你報告；要將這些陪你父親打江山的老臣換下，你壓力大不大？

答：主管有沒有賣股票我不太清楚，這是他們的決定，我無法主導。只能說，溝通上永遠有可以加強的地方。

問：在廣東東莞罷工事件發生時，你第一時間下了什麼決策？

答：在東莞廠區前出現六百名員工聚集時，我人還在美國出差，但罷工發生那天，我已經在上海開零售月會，當天立刻飛到東莞處理。不可否認，這是一個很嚴峻的挑戰，我沒經歷過這種事，公司也沒人經歷過，我馬上打電話與總裁討論對策，之後所有決策的出發點，都是要更深刻瞭解員工訴求，再看怎麼滿足這些訴求。

至於社保基金提撥，公司決定用足額薪資替員工投保，目前因停工直接損失二千七百萬美元，提撥的社保金約三千七百萬美元，兩者合計將支出六千四百萬美元(折合新台幣約十九．二億元)，這還不包括裕元將為員工提撥福利金的部分。不過，因社保金牽涉到員工必須相對補繳提撥的意願，實際補繳提撥金額，目前還無法完全確定。

克服困難

東莞罷工事件對我來說是挑戰，不是危機問：社保金事件是否會影響裕元未來在中國佈局？你覺得這次危機處理做得好嗎？

答：我們對中國與越南投資環境仍然很有信心，目前裕元在中國、越南、印尼生產量各佔三四％、三四％、三一％，未來中國會降低至三○％以下，並以高單價、高技術含量的運動鞋與休閒鞋為主，製程方面也會改成自動化機台，以因應人事成本上漲所造成的衝擊。

對我來說，這次東莞罷工事件是一項挑戰，而不是危機，我無法說我做得好不好，因為這件事太過複雜，各個廠都有自己的訴求，中國不同層級的政府也都各有想法，我還有經營壓力在身上，所以我是面對挑戰，而不是危機處理。

問：東莞罷工事件對你的意義是什麼？

答：我覺得最重要的一課，就是「要與員工多溝通」，還有要對中國不斷調整的政策做出即時反應。但長期來看，其實是一件好事，因為即使不是現在，未來一定也會發生，寶成不能一直依賴低成本的密集勞力，要轉型自動化生產，還要做好零售通路，成為製鞋、通路雙引擎。

問：外界傳言罷工事件已經影響到ＮＩＫＥ等大廠的訂單，是否真有其事？

答：哎呀！媒體一寫說我們掉單，我就立刻打電話給ＮＩＫＥ、adidas這些客戶，用很輕鬆的語氣問他們真的要轉單嗎？他們也是立刻回我說：「Patty，絕對沒有這種事，我們來幫你澄清。」從事件發生到現在，大客戶都沒有轉單跡象，尤其我們與幾家大客戶都已經維持十年到二十年的關係。我們現在與客戶的關係還是非常好，我甚至自己寫信給客戶，每兩天更新一次進度，也請教他們的想法，這些作法都很受客戶肯定，我們的關係，是任何話都可以直接說的。

問：這幾年寶成獲利屢創新高，但主要來自於南山人壽的轉投資挹注，本業獲利實為下滑，你如何看待這局面？

答：寶成目前還是專注在製造與零售本業，金融投資只是純粹的財務投資，我們沒有經營金融業的想法，也不會特別去找尋新的金融投資標的，既有的金融投資也不會增加持股比率，現階段還是依照原有持股比率認列收益。

事實上，寶成已經做了十幾年的零售通路，今年第一季零售部門轉虧為盈，我可以合理期望中國零售市場為集團帶來成長，集團佈局中國零售通路的轉折點已經到了，寶成不是只有替品牌代工，也幫他們銷售，他是我的客戶，我也是他的客戶，這對未來發展絕對有加分。

勇於決斷

不只是富二代，我是有決斷力的專業經理人問：總裁曾說，當寶成獲利翻一倍，就讓你升任當總裁，你怎麼看？

答：嗄！他這樣說啊？我沒有想當總裁耶！父親是集團創辦人，我想沒有人可以取代他當總裁。對我來說，什麼職稱都是一樣的，我以前做總裁特助就這麼努力，現在當執行長也是這麼努力，這是不會改變的，我可以承擔重責大任，但不必當總裁。

我二十二歲從華頓商學院畢業就進公司，許多人說我是接班人、富二代，但我覺得我是專業經理人，不只是股東而已，從未想過會接下執行長。

我記得很清楚，有一次公司開經營檢討大會，總裁突然宣佈我從特助變成執行長，我當下真的以為他在開玩笑，因為我們在家都沒大沒小，我沒想到他是認真的。

我印象很深刻，那年我去印尼的山上看工廠，有一位主管一直在背後喊「執行長、執行長」，轉過身才知道是喊我。真的，從來沒人教我該怎麼當執行長，但開會時我坐在中間，全部的人眼睛都盯著你，等你下決策，從那一刻起，責任感就變重了。

拿出毅力

做決定前我都會做最壞打算，想好應對方法問：若人生重來，你還願意扛起這個重責大任嗎？你是否羨慕妹妹們過的生活？

答：這是一種選擇，我選擇了，就會甘願去面對。我當上執行長後，就沒再賴過床，每天早上五、六點醒來，都覺得有好多事情要做；但我受的教育和十幾年來的工作經驗告訴我，這是專業經理人應有的態度。

雖然寶成是家族企業，但我父親創業以來，家族人員也都和專業經理人一起工作，這種模式已經長達四十餘年。我接手後不同的思考模式是，過去大家會認為，家族企業的重要職務要由家裡人來當，但我覺得有能力的人就可以擔任重要職位，也不必分國籍，執行長甚至可以不姓蔡。

問：年輕、女性、單身，這是你與過去台灣企業領導人不同的特質，還有人說你鐵血管理，你怎麼看？

答：我不覺得自己鐵血，但我承認我是一個很有毅力的人，這是跟總裁學的，他四十多年來從未放棄過任何事情。

身為女性領導人，若沒有決斷力，就不足以領導大公司，現在我還年輕，所以我都與核心團隊一起工作，多聽他們的意見，有共識才下決策，過程中有各種碰撞的想法都沒關係，一旦下決定，就要用毅力來推行。

說到個人特質，有人說我樂觀開朗，那是因為我總是笑著鼓勵大家，那是我該做的事；其實我不是樂觀的人，做任何決定前，我都會做好最壞打算，想好應對方法，但我既然是執行長，就必須要表現樂觀進取的一面，我覺得這是很棒的挑戰。

問：你現在最大的願望是什麼？

答：就是能健康快樂嘍！還有，我想找到幸福。

桃園合宜住宅弊案意外揭開台灣產官學界長久以來糾結的行賄文化，究竟台灣營建業行賄文化有多普遍？建商又是如何進行得不著痕跡？

撰文‧梁任瑋

「如果一切可以按照遊戲規則來，建商何必要鋌而走險？」桃園合宜住宅爆發行賄弊案後，一位不願具名的上市營建公司主管下了這樣的註解。在業者的口中，除了「取得標案」必須打通關節之外，一個建案從申請建照到完工，至少還有三大關卡，會讓業者起心動念「用錢解決」。

營建業普遍面臨卡關的三個環節，就是建照申請、環評與土地變更。

在建照申請部分，「過去在台北市，建商送件申請建築開發執照平均只要半年即可拿到，但現在普遍都拉長到一年左右。」一家建設公司工務主管以此解釋建商之所以寧願用錢解決的原因，「就是行政效率低落、官員怕事的心態。」

送現金

最安全也最危險的作法？

「一件公文送上去，即使可以當天批准，官員基於保守心態，也不敢馬上籤字，為了避免被說圖利廠商，一定先把公文擱個兩天再說。」業者並說，有些官員就是要想辦法在案件中雞蛋裡挑骨頭，一定要找出一個問題，證明自己很認真在審查案件。

在這個環節，建商必須用錢擺平的主要對象是官員，至於手法，「像遠雄這樣直接送現金，可以說，是最安全卻也最危險的作法。」一家上市公司財務主管透露。說安全，是因為「現金交易」不會留下任何匯款紀錄，如果真的要打點對方，直接給現金最快速。但另一方面，「一旦被檢調跟監、搜索，證據一翻兩瞪眼擺在面前，相對於匯款，現金交易可說完全沒有辯駁的機會。」較常見的作法，是購買對方手中的未上市、未公開發行公司股票，「例如他手上有某未公開發行公司的股票，每股淨值價格只有十元，但買方願意用每股七十、八十元的天價吃下股票。」儘管對買方來說，這些股票毫無價值，但實際上已達到目的，而且過程不易被旁人看穿。

「但一定要是未上市、未公開發行的股票，才不會被外人一眼就看出買價與市價之間的誇張差距。」他強調。

此外，環評審議幾乎是所有建商一致認為最容易拖長時間的關卡，「一個環評進行二、三年是基本的，一位委員就有一個意見。」一位曾經擔任台北市政府環評審議委員的學者也承認，「漫長的環評時間，對建商的耐心及口袋深度都是極大的考驗。」

互動佳

外部委員可以用錢搞定？

在業者的解讀中，環評時間冗長，與「外部委員」擔任評審委員審案必然有關。某建商表示，外部委員出席費領得不多，但要扛起幫政府背書的責任，自然會從防弊而非興利的角度審案。

一位曾經參與過台北市政府雙子星ＢＯＴ案審議的學者也說，擔任大型標案的評審委員，每次出席車馬費兩千元，但事前要花時間仔細閱讀上百頁文件，在審議的過程中還要特別小心，萬一出了事情還會被檢調約談。為了評審一件案子，要擔負如此重大的責任，讓很多學者專家根本不想替公部門背書。

以上說法，固然是業者困境之一，但在不肖業者的眼中，卻也得到了「外部委員可以用錢搞定」的想法。

建商與學者常見的「互動」模式大致有二：首先，是透過贊助學者成立的協會、學會活動討好專家。舉例來說，不少協會積極推廣國際建築設計獎，由於這些協會成員不乏知名學者，往往也是各縣市政府聘請的「外部專家」審議委員，建商為了與學者專家打好關係，基本上都會參與贊助，「建商甚至會以顧問費名目長期支助部分學者，不著痕跡的給予好處。」業者並透露，部分建商手邊若有基地規模龐大的建案，往往也會積極委託環境設計系教授參與設計，「學者的加入，當然有助於建案規畫；但建商心裡盤算的，更多恐怕是與學者打好關係。」無論是招標、環評或土地變更，目前各縣市政府的外部評審委員名單，皆來自公共工程委員會的「專家學者建議名單資料庫」，這個資料庫的學者專家由總統府、五院、各縣市政府議會與各大專院校推薦，基本上被推薦者一定要有多年相關實務經驗，在學經歷相關背景也有一定門檻限制。

依辦法，評審委員的編製為五至十七人，外部委員不能低於三分之一，地方政府必須先從資料庫中篩選出應選外部委員人數的「五倍」數量名單，而後一一詢問參與意願。由此可知，雖然必須從資料庫挑選，但相關經辦人員還是有一定的勾選自由，這也就是可以操作的空間。換言之，「如果已經打通了官員，就可以請他挑選自己熟識，或是建商早已『認養』的學者專家。」某業者表示。

打包票

﹁土地變更絕對處理到好﹂？

而當建案涉及土地開發規畫暨變更申請時，建商則通常會委託專業工程顧問公司「處理」。業者透露，市場上存在幾家「知名」的工程顧問公司，「土地變更案只要委託他們進行，基本上都可以全部處理到好；只不過顧問費也不便宜，基本門檻是千萬元起跳，並依個案面積大小、處理難易度收費有所不同。」但是，這幾家工程顧問公司為何總有辦法向客戶「打包票」，承諾「土地變更絕對處理到好」？

表面上，是因為團隊成員內擁有土地規畫、環境影響評估、土木工程、交通運輸、市場研究及財務等各專業領域技術人員，「但更重要的是，他們長年與各縣市政府承辦機關打交道，不論就人脈與消息來源都比建設公司好，說白了，他們才知道哪些人能用特別的方式處理！」業者甚至直接以「白手套」形容這類顧問公司的角色。

總的來說，這次讓遠雄陷入營運泥淖的行賄文化，說穿了就是業界心知肚明的「潛規則」，這樣的文化結構不改變，難保不會出現第二個遠雄案。

卡關時，

建商通常會這麼做

1.購買對方手中的未上市、未公開發行公司股票價差不著痕跡，且過程不易被旁人看穿。

2.贊助學者成立的協會與學會因為學者往往是各縣市政府聘請的「外部專家」審議委員。

3.透過白手套處理

工程顧問公司長年與各縣市政府承辦機關打交道，比建設公司更瞭解其中的「眉角」。

用人欠缺防弊機制

多人曾檢舉 葉世文卻能風光轉任桃園縣前副縣長葉世文被收押後，有關他索賄、收賄的傳言不斷，日前傳出，潤泰集團總裁尹衍樑去年初曾遭時任營建署長的葉世文索賄，尹衍樑不但悍拒，還轉向法務部廉政署檢舉，行政院長江宜樺當時就曾接獲舉報，可惜未見積極調查。

對於這項傳聞，尹衍樑在友人查證時態度低調，既不承認也不否認。行政院則於6月7日曾發佈新聞稿，強調江宜樺並沒有接獲過尹衍樑之檢舉函，但也證實，江宜樺去年四月接獲法務部報告，指廉政署發現葉世文疑似向營建廠商要求不當利益。當時江宜樺的作法是要求內政部長李鴻源立即調整葉世文職務，葉不願調非主管職，提前於六月初退休，還風光到桃園縣出任副縣長。

在這過程中，暴露出政府用人缺乏積極防弊機制的兩大問題。一是江宜樺應要求廉政署加快偵辦動作，甚至要求檢調加入偵查行列，也應堅持葉世文要調職處理，而非「私了」似的讓葉提前退休，還到桃園縣政府胡作非為，進一步在八德合宜住宅案收賄。

其次，一個在中央政府風評有問題的人，轉任地方政府高官，竟然沒有預警機制，令人匪夷所思。廉政署、內政部政風處，與桃園縣政府政風處之間，顯然缺乏縱向與橫向聯繫機制，讓縣長吳志揚或桃園縣政風處錯失防弊時機。對此，廉政署相關官員避談此問題。

律師陳長文10日投書媒體，也認為葉世文在營建署被逼退，卻能在桃園受聘，這似乎也顯現若干制度漏洞；他並建議政府，可以思考建立中央、地方政風參考資料庫的互聯機制。

亡羊補牢，猶未為晚。為防止下一個葉世文再出現，政府的防弊措施，有必要再加強。

（郭淑媛）

他山之石

比照香港，才能讓官員不敢索賄政府為了杜絕公務人員涉貪，2011年於《貪汙治罪條例》修法增列第六之一條，其中規定，檢察官調查涉貪公務員的過程中，若發現公務員本人或家人在犯罪時及其後三年內，有財產增加與收入顯不相當時，須就來源可疑之財產提出說明，無法提出合理說明，可處五年以下有期徒刑。

此一法條，即是「財產來源不明罪」。不過，同樣是財產來源不明罪，世界各國的立法精神不一。簡單來說，台灣是「官員被發現貪汙後，才須對不合理的財產提出說明；但在香港，廉政公署會常態性的對公務員平日消費及財產進行稽查。」業者認為，比照香港，較能防堵官員索賄、收賄的惡行。

據瞭解，若以立法精神區分，台灣現行的財產來源不明罪屬於「個案型」，先有貪汙案進入訴訟，才「推定財產有問題」，除台灣外，英國與新加坡亦屬此類；至於香港則屬「經常型」，廉政公署必須常態性蒐集公務員「所得與生活水準顯然不相當」的證據，澳門目前亦採此類作法。

過去，要求標準答案的教育，培養出一批批代工產業最需要的不犯錯的人；現在，台灣已經走到創新整合時代，需要敢勇於不同、創新思考的人。

只有免試、高中社區化，台灣才能打破考試引導教學，培養創新思考的人才！

口述‧Katelyn 整理‧孫蓉萍今年十九歲的Katelyn，在台灣讀完八年級後，到美國讀了四年高中和一年大學，目前是大二生。她經歷台灣國中和美國國高中教育，瞭解兩者差異，她發現，在美國教育體系下，學習的目的就是「學習」，而不是分數。以下是她的告白。

我在台灣讀國中時很挫折，很不愉快。每天總有念不完的書，考試成績不太好，補習也沒用，完全沒有成就感。在美國，壓力不是成績，反而來自自我要求，想要讓自己變得更好，尤其要有自己的想法，和別人不一樣。

很多人覺得出國唸書比台灣簡單、沒什麼壓力。事實完全不是這樣，因為教育體系不同，壓力來源也不同。

剛到美國念九年級時，一開始不適應學習環境，壓力就是想辦法跟上進度。記得第一學期，尤其是英文和歷史課，老師要求回家要閱讀，但我讀得很吃力，找不到重點；上課被老師問問題，常講不出答案，因為聽不懂老師的問題，更別說是回答了！

還好我和美國同學相處得很好，老師對我們這些外國學生也相當有耐性，上下課都會多關心我們，鼓勵我們去努力、尋求幫助，不會的儘量問，總之就是要找方法解決。慢慢的，我逐漸跟上美國同學進度，此後，就愈來愈喜歡美國的教學方式。

歷史課》扮演「巴黎和會」 元首模擬談判以歷史為例，在台灣只要死背就能拿到分數，在美國卻沒那麼容易。

有一次上課，老師要我們模擬第一次世界大戰後的一九一九年巴黎和會，全班分成不同的參與國來辯論，組員抽籤決定自己要扮演哪位歷史人物。當時我被分到美國，扮演副總統。辯論前，我和小組查資料，連結上課討論的重點，共同決定本組希望達成的條約內容，同時也試著預測別組可能提出的要求。美國當時的條約內容包括威爾遜總統提出的十四點和平原則及尚未成功的國際聯盟，我們主張再加上減少對德國的懲罰，藉此讓大戰不再重演。

辯論當天，老師完全不介入，只維持秩序，讓所有人都能公平談判。老師出這個題目的用意，是希望我們理解各國外交以及合作達成協議的困難度。最後我們還要寫大約一頁的心得報告，自我檢討表現。

此外，歷史老師會帶全班去圖書館找資料，世界上或美國有重大新聞時，老師都會和我們討論；考試時，問答題和作文的比例較高。每個學期末還會有一個類似論文的報告，老師會限定在一段時間內找一個主題做研究。記得我十年級（高一）的主題是「卡通在二次世界大戰中扮演的角色」；十一年級我報告的是「麥當勞如何變成一個成功的企業」。

我從歷史課中獲益最多，因為學會了找資料和整理資料，也知道如何團隊合作，以及上台發表的能力。

至於英文課，老師不用課本，上課內容都是小說或文章，回家看書時要畫重點，寫自己的想法和筆記，上課再和老師討論。我印象比較深刻的是十年級讀了莎士比亞的名劇《奧塞羅》，老師除了講解這部經典古典文學外，還以不同的角度分析劇情和角色。隨著這次課程，老師還要求我們寫作文，其中一個題目是「以種族的觀點來解讀《奧塞羅》」，另一個是「女主角在劇中的意義」。

寫作課》每兩週寫一篇 須清楚表達觀點因為古典文學比較難懂，尤其是觀念和現在差別很大，老師會多花心思讓我們瞭解。例如「畫圖說故事」，我們看完古典名劇後，分組討論劇情，並且用自己的方式，把重點畫在海報上，最後老師把所有海報放在白板上，逐一與我們解釋和討論。

除了一般英文課以外，有一個學期必須修一個學分是文法和寫作課，每兩個禮拜就要交一篇作文。交作文前，必須寫兩篇草稿，而且每堂課都要交給老師修正。英文課也很多元化，十一和十二年級選修課我上過童話故事、歌德式文學、女權主義文學等。

寫作文對我們來說是家常便飯，因為文科考試幾乎都是作文和報告；和台灣的不同之處在於，老師要我們寫作文的用意，是訓練我們以文字來傳達想法，不要求修辭。

各學科老師給的作文題目都有一個值得探討的主題，希望我們準確表達自己的論點，說服讀這篇作文的人，就算文筆不好，只要能傳達想法，都能拿到不錯的分數；老師反而覺得天花亂墜的文章很不實際，因為沒有內容的文章，寫得再好看也沒用。有一位老師曾經告訴我們：「要你們寫這麼多作文，不是因為我愛改作文，而是因為你們畢業後會寫一輩子的作文。能用文字表達你要說的是什麼，是很重要的能力。」在美國，該背的還是要背，但不能只靠背書，因為很多考試，包括理科，都是應用題、問答題或是作文，要理解自己在背什麼，才拿得到分數。不過因為學生可以選自己想上的課，有興趣自然會比較積極、認真地學習，也會覺得自己在學有用的東西。

美國的制度可以幫助我找到專長和興趣，也讓我更知道自己想做的是什麼。另外，這樣的上課方式，讓我能建立與人溝通合作的能力，學會以客觀的角度看事情，並接納不同的意見，還能提供意見給別人。還有，表達自己的想法也很重要，不論透過語言或文字。這些都是可以帶著走的能力。

社長碓井稔告白 如何把「績憂」企業變黃金愛普生改造有成 股價大漲七倍六年前接掌愛普生社長的碓井稔，對主管不留情面，半年內績效不佳就換人，對外則處分不具競爭力的事業部門，並強化核心技術的新應用，如今愛普生股價大漲七倍，成為日股中最受矚目的大明星。

撰文‧林宏文

你一定聽過「愛普生（Seiko EPSON）」這家日本公司，但你可能不知道，在穿戴式產品廣為人知的前幾年，它早已陸續推出穿戴式手錶、眼鏡等產品；在機器人產業受到重視之際，它已研發出下世代最先進的雙臂式機器人。

二○○八年，愛普生還是一年慘賠超過千億日圓的「績憂」企業，但改革工程又快又準，去年已大賺八三七億日圓，○八年以來，在一片低迷的日本科技業中，公司股價卻已大漲七倍，成為最受矚目的一家日本企業。

而○八年起帶領企業進行改造有成的，是愛普生歷來最年輕社長、有「微針點壓電技術之父」稱號的碓井稔。走進位於日本長野縣的東京總部，碓井稔開始分享他六年改革的心路歷程。

技術創新拓展領域

大學畢業就加入愛普生工作的碓井稔，從愛普生核心事業印表機的研發工程師做起，由他開發出的微針點壓電技術，正是愛普生印表機事業的技術核心。○八年，碓井稔五十三歲，正式成為愛普生的社長。不過，伴隨這項榮耀而來的，是一籮筐的挑戰。

其實早自○五年起，愛普生業務一路下滑，至○八年，也就是碓井稔接任社長那一年，公司甚至虧損超過千億日圓；這一年，不僅公司營運陷入谷底，同時也爆發百年一遇的金融海嘯。碓井稔沒有蜜月期。

「內外都是風暴，你必須先提出一個方向，走出困局的方向。」上任後，碓井稔積極與內外部溝通，並在○九年推出他的SE15（Seiko EPSON 2015），也就是到一五年前的六年長期發展目標。

為加緊改革腳步，碓井稔首先給主管下馬威。日本企業傳統上不會裁員，但在改造過程中，碓井稔不留任何情面給主管，若半年內看不出績效，他就迅速將主管調離原來職務，讓每位主管都繃緊神經做事。

台灣愛普生總經理李隆安就說，碓井稔外表看起來溫文儒雅，但內心堅毅無比，對於已決定的目標，更是貫徹到底，完全不打折。

愛普生淡出面板事業，就是一個好例子。愛普生曾是全球前三大手機面板供應商，「我上任後，發現韓國與台灣面板業發展迅速，於是努力說服內部，在二○一○年將面板事業賣給索尼。」他沒說的是，如今，索尼又不堪拖累，將此部門併入日本面板（Japan Display）公司。

此外，碓井稔非常強調聚焦策略的重要，如果部門無法創造出獨特的價值，就採取關掉或賣掉的策略，早期由於愛普生擁有很強的光機電等整合技術，在數位相機產業大起之際，也曾投入生產，但後來數位相機面臨智慧型手機內建相機的衝擊，愛普生也很快就撤出這個市場。

而在現有核心產品及技術上進行創新突破，更是碓井稔這幾年交出的最大成績。在核心印表機部門，愛普生將印表機技術運用到更多新領域，其中朝紡織品印製市場發展，就是一個重要方向。

「台灣電子業須提升價值」首先，愛普生與在義大利米蘭的設計師討論他們的需求，設計一台專為皇室、名媛打造的數位列印服飾機台，取名為蒙娜麗莎機台，這種一台動輒超過千萬元新台幣的設備，如今在義大利的數位列印市場市佔率達到六成。

至於在許多新產品領域上，例如可量測脈搏、ＧＰＳ定位的穿戴式手錶，愛普生早在幾年前就已推出，如今已推出第二代及第三代產品；至於售價訂在六九九美元的眼鏡，也緊跟在Google眼鏡之後推出。

碓井稔說，從○八年至一三年，愛普生終於熬過五年調整期，去年除了營收突破一兆日圓外，淨利也達到八三七億日圓，且許多研發成功的新產品將一一推出，未來業績會更好。

對這六年來的改革有何心得，碓井稔淡淡地說：「重視研發，應該是所有科技公司最重要的競爭利器。」延續這個心得，經常走訪台灣的碓井稔，也對一些陷入低迷的台灣電子業提出他的建言，「日本人事成本高，很難與其他國家拚低價，我相信台灣也遇到類似情況，因此，一定要做能提升價值的事情，要想辦法提高價格，而非只是想著殺價。」一位愛普生主管透露，碓井稔已經不只一次，向主管描繪出愛普生二○三○年的發展願景。「到二○三○年時，我已經七十五歲，屆時，我會用到愛普生的穿戴式手錶及眼鏡，記錄我的健康情況；我會需要愛普生的機器人，來幫我做家事。更重要的是，我所有的東西，都會是愛普生印表機所印出來的。」這個簡單又有力道的願景，應該也是愛普生獲得市場重視的關鍵因素吧！

碓井稔（Minoru Usui）

現職：精工愛普生社長

經歷：1979年加入精工愛普生，曾任印表機、影像及資訊產

品等部門主管

家庭：已婚，育有2子 1女

德國投資大師柯斯托蘭尼說，想要成為有錢人，你必須瘋狂愛錢，又必須冷靜對待錢。

不管你願不願意承認，絕大多數股票投資人骨子裡，都期待買進的股票越快漲越好。

那麼，等到必勝時機再出手的投機方法又在哪裡？

股海老手林治瀚，曾大膽猜高，三個月暴賺500萬元，卻也因為摸底失利，大虧1700萬元，慘痛教訓後，他歸零重練，在投資與投機之間，淬煉出高勝算的選股密技，如今，身家高達5000萬元，他的股海重生故事，值得投資人細細咀嚼。

撰文．謝富旭 研究員．黃家慧「一位最優秀的棒球打擊者，不可能每次上場都能擊出全壘打。股票投資的世界裡，高安打率遠比全壘打數重要得多！」四十一歲的林治瀚感嘆地說：「可惜，這麼簡單的道理，我竟然差一點要花一千七百萬元的學費才充分體認到！」林治瀚畢業於中央大學經濟學系，曾從事證券產業研究員多年，擁有這樣經歷的人，在股市賺到大錢，說實在的，並不稀奇。

二十八歲時，他靠著台揚一檔股票，從二十八元抱到一百五十幾元，暴賺五倍出場，獲利高達七百多萬元，奠定在股市立足的堅實基礎；在二○○八年金融海嘯之前，他憑著當過產業研究員的基本面銳利選股，在股海中乘風破浪，獲利豐碩；三十四歲時，股市操作部位已臻八位數，讓他有足夠的本錢淡出職場，當了八年的全職奶爸，直到今年七月，他接受操作陸股期貨公司前瞻領航資訊之邀，重新投入職場。

說起投資的關鍵歷程，林治瀚回憶：「六年前的金融海嘯，讓我嘗到暴賺，也嘗到暴賠的滋味！」原來，當時他的財富正攀上新高峰，竟突然大跌一跤，不僅賠光所有的資金，甚至把房子拿去抵押，應付融資追繳。提到這段過去，他仍心有餘悸。

大膽猜高

放空期貨暴賺 豪擲兩百萬元買名車暴賺的是，○八年五月到七月這段大跌期間，林治瀚認為高點已到，不僅保持空手，還大膽開始放空台指期貨。加權指數從九三○九點一路下殺至七月的七千點，總計跌掉二千多點，讓這位當時在家帶小孩的專職奶爸，三個月一口氣大賺五百萬元，擊出一支漂亮的投資全壘打！

「那時候，股市哀鴻遍野，我在七千點平倉後，獲利入袋志得意滿。於是，攜著老婆、女兒去凌志汽車（LEXUS）台北市松江路門市訂了一輛IS250，當場就開了一張二○九萬元的支票給車商！」那一年，林治瀚三十五歲，是一位剛從歐寶一四○○ＣＣ小車階級，晉身為LEXUS二四○○ＣＣ豪華房車階級的年輕爸爸。在空頭部位平倉後，台股在七千點處獲得短暫支撐，表面看起來跌二千點，但許多個股大跌四至五成比比皆是。他當時認為逢低進場的機會成熟，卻沒想到在這個如意算盤的背後，一場嚴峻的財富災難，正露出陰森的尖牙準備吞噬他。

「空頭，做期貨賺得快；多頭，做股票才賺得多！」這一向是林治瀚因應多空趨勢配置資產的準繩，迄今仍奉行不渝。

摸底失利

融資遭斷頭 賠到付不出女兒學費眼看加權指數逼近十年線（當時在六五○○點），林治瀚內在的投資性格就像變換紅綠燈號誌般，從「投機的索羅斯，切換成投資的巴菲特」。他開始挑選一向情有獨鍾、已經跌深的ＩＣ設計股，如智原、安國、尼克森、力成、類比科與新光鋼，以現貨與融資兩路並行買進。

「跌至六千八百點，我開始翻多進場，但跌個一千點，我就慌了。為了因應融資部位追繳，我不得不把手頭上所有的現金拿去攤平！」林治瀚說，「從六千點再跌至五千點，我只有把手上的現股部位拿去質押再攤平，免得融資被斷頭！」「從五千點再跌至四千點，我手上真的沒錢了，連女兒私立小學的學雜費都繳不出來，最後只有找老婆商量，把沒有貸款的房子借出三百萬元，進行『垂死的一擊』！」他感到內疚地說。

在台股跌到三九五五點最低點時，林治瀚投入股市的原始資金，陸陸續續加總起來高達二千多萬元，但那時如果全部賣掉的話，只值三百萬元；換言之，帳面虧損高達一千七百多萬元。在銀行任職的林太太說：「從沒想過，這種慘事怎麼會發生在我們家！」股市的多空無常，總是令人難以預料。○九年，台股Ｖ形反轉，大盤在短短七個月，從三九五五點反彈至七千點以上。隨著手上部位一一解套，林治瀚趕緊賣股拿回本金。一場歷時約一年多的金融風暴，最後以有驚無險收場，林治瀚直呼：「太幸運了，結算下來，雖然虧了近一百萬的融資利息錢，但能在一年內就解套，真的要感謝老天爺！否則，如果再盤個二至三年，後果不堪設想。」跌倒總會學到教訓，這場帳面上虧損逾一千七百萬元的震撼，也讓林治瀚上了一堂寶貴的投資課。如果要賦予這堂課一個名稱的話，或許可以這麼寫：「股票投資的安打學！」因為，三十五歲前，也就是金融海嘯前的林治瀚，每次在股市出手，總是憑藉著自己在基本面與產業分析的功夫，逢低買進他自認為的潛力好股，擊出一支又一支漂亮的全壘打。三十五歲後的他，反而更關注技術分析、量價結構，先增加安打數，累積小勝為大勝，從提高打擊率下手，再追求長打與全壘打的機會。

砍掉重練

破除「基本面的傲慢」 體悟「安打學」「金融海嘯讓我重新開始學習股票投資！」林治瀚自陳，海嘯之前，他是基本面至上，以為只要掌握公司財務面與產業面，配合對趨勢的鑽研與掌握，就能無往不利。

「海嘯之後，我才驚覺，這種『基本面的傲慢』實在有其盲點，因為，即使是好公司，你買在高點，還是會賠錢！即使是好公司，遇到系統性風險，股價還是會大跌！」他語重心長地說：「我們常想要效法巴菲特長期投資，好公司不怕它跌，愈低愈買，但台股只要跌個一千點，或者股價跌個三、四成，往往就讓你備受煎熬了！」「股市投資彷彿在尋寶，既是尋寶，就得具備挖寶的工具。」林治瀚比喻，「基本分析就像尋寶的金屬探測器，當探測器放在某檔股票上頭，它嗶嗶叫時，不代表你一定能挖到寶。你還得需要一把鏟子、一把圓鍬，動手把寶藏挖出來。而鏟子與圓鍬就是技術分析！」

突破盲點

基本面像探測器 技術分析才能挖到寶林治瀚舉例海嘯後，曾讓他獲利五百多萬元的一檔股票銘異說明：「一一年，銘異因泰國廠遭水災波及，出貨受嚴重影響，導致股價重挫時，讓我注意到它。」大多數人看到銘異股價從前波段的九十五元回跌至五十幾元，對照該股過去四．六元的ＥＰＳ（每股稅後純益），只會覺得合理，還不到撿便宜的地步。能夠讓林治瀚從五十幾元一路加碼到七十幾元的原因，就在於他看到了技術面的訊號。

他指著銘異的周線圖暨成交量分析：「銘異於一○年十二月第一周爆出了九．四萬張的歷史巨量，股價從五十元出頭勁揚至九十多元。銘異股本僅十七億元，即十七萬張，單周成交量即高達九．四萬張，不是很不尋常？」「但重點是一一年水災導致股價一路量縮大跌，銘異股價最低點出現在一一年十一月第三周，即四十二．二元，當周成交量為一．八萬張，過沒兩周，股價迅速收腳反彈至五十元以上。」林治瀚從成交量研判，銘異股價一一年大跌期間，於前一年進場的大戶非但沒跑掉，從銘異當時股價重挫，高達八成以上融資使用率仍不減來看，主力大戶極可能還動用融資鎖住籌碼（指主力借錢買股，不放出股票）。

他出示他的交易紀錄顯示，從一一年十二月於銘異五十幾元進場，一路買到隔年的七十幾元，而且抱到一三年八月，銘異開始出現四萬至五萬張的成交周量，即股價呈爆量整理時，約一二○至一四○元價位間陸續出場。

風險控管

嚴守技術面停損紀律 降低失血機率林治瀚說：「按照我以前『基本面至上』的個性，面對銘異這種好公司遇到倒楣事的投資機會，可能會等到股價跌到十倍本益比以下，或股價跌至淨值一．二倍以下才會買。」「金融海嘯後，我努力學技術面，操作上就靈活多了，只要基本面條件ＯＫ，技術指標出現買訊，對買到絕對低點不會太強求，就像我買銘異時，技術形態正處於三角收斂尾端，價格合理，不求要很便宜，就進場了。」技術分析雖然讓林治瀚操作更趨靈活，但在風險控管上，不僅不會疏於鬆懈，反而讓他更「不鐵齒」。

他舉一○年一月投資的影音播放軟體公司訊連說：「這家公司往年ＥＰＳ都賺六至七元，配息佳、零負債（指長期負債為零），當時平板電腦剛興起，我的基本面探測器告訴我，未來平板電腦每台裝一個訊連的播放軟體，豈不賺翻了。」「加上技術分析工具告訴我，一○年一月，訊連出現三角收斂尾端，出量大漲時，我不惜追高買進，買進價達一百四十多元。抱了大半年，訊連非但沒漲，還跌破三角收斂形態，讓我在一百一十多元決定停損。」「還好基於技術面停損，不然訊連後來跌至五十幾元就虧大了，那時我才恍然大悟，原來，平板電腦不一定要裝影音播放軟體。」金融海嘯後至今已經六年，林治瀚更勤於做技術面的功課。我們把他這些年學習與操作心得，歸納出以下兩招「絕活」。

絕活 ：觀察三條線靈活掌握停利點 頻頻擊出安打這是林治瀚在金融海嘯後，頻頻擊出安打的方法之一。他喜歡在五日、十日、二十日三條均線合而為一時，開始關注這檔股票。「如果三條均線糾結前，已出現長達至少一年時間整理更佳，整理時間愈長愈好，代表市場對該股持股成本趨於一致，主力拉升股價時更不費力。」他習慣在股價量縮整理後的三線糾結，先買十至二十萬元不等的少量部位，建立關注度，待股票成交量放大，突破糾結時追高加碼買進。

林治瀚三線糾結操作的獨家「眉角」，在於停利點的掌握：第一、股價跌破十日線賣出。第二、股價與五日線正乖離達一○％以上賣出。第三、糾結後的上漲過程中，如果出現成交量仍維持大量（較以前量縮整理的成交均量多出三倍以上），但價卻不漲，也就是所謂的「量價背離」，也會選擇賣出。

以他近來操作的亞光為例（見一○七頁），調出周線圖即可發現，亞光在股價破底後，於二十四元至三十八元間整理長達一年半。

從基本面觀之，亞光受大客戶柯達破產拖累，加上傳統數位相機逢冰河期，連續虧損達五年。不過，公司財務狀況良好，每股淨值仍高達三十九元。

今年五月下旬，亞光營運轉機消息逐漸釋出，股價緩步盤堅至二十九元處糾結，林治瀚開始少量買進。六月十五日，亞光放量跳空勁揚，他不惜追高加碼。來到七月第一周，亞光日成交量高達二萬張以上（五個月來最大量），但股價仍無法突破前幾日新高價，他開始賣出獲利，隔幾日，跌破十日線，全數賣出。

七月中旬，亞光股價於三十六元處三線糾結時，林治瀚再度進場，這次則是賣在四十五元，即股價與五日線正乖離達一○％以上。

林治瀚強調，三線糾結要懂得靈活運用。如果只有五、十、二十日三線糾結，停利點可設短期一點，即十日線。如果是四線（加上六十日的季線）糾結，不妨可設月線停利。如果是五線糾結（季線加上年線），停利點則可設季線。同樣的道理，愈少條線糾結，停損區間則要抓小一點，愈多條線糾結，停損則要設大一點。

絕活 ：三角收斂訊號逮住轉機股、黑馬股 獲利高達一倍林治瀚的第二招絕活，則是前面提及的三角收斂尾端整理形態，以他的操作經驗，這種技術形態通常具有賺到一倍的潛力。除了前面提到的銘異外，他近年來操作最成功的是物聯網概念股——亞信。

「我習慣用周線看三角收斂形態，因為這種形態往往會抓到轉機股，或獲利有結構性改善跡象的黑馬股，操作週期比三線糾結要長得多，持股起碼三個月以上。」以亞信為例（見一○八頁），該股三角收斂形態長達一年半。去年九月，亞信帶量突破三角收斂形態，林治瀚開始追高加碼，一路買到三十幾元。在三角收斂技術形態上，林治瀚認為遇前波段高點是重要的停利參考點。如果遇前波段高點，漲勢受阻而陷入整理，可先暫時賣出部分觀望，俟出量攻克前波高點，再加碼。

以這種方式，林治瀚從亞信二十五元一路操作至五十元，六個月獲利高達七○％。至於三角收斂的停損，則是跌破三角收斂形態，就不該戀棧，就如前面提及的訊連。

金融海嘯教給林治瀚的，不僅是更懂得運用技術分析而已，在資金配置與風險控管上，他比海嘯前顯得更有策略性，並更加謹慎。

「海嘯前，我投資股票像是在相撲，看到好股票，自認為是便宜的好價格，就盡全力撲殺過去！海嘯後，我投資股票就像在打拳擊，一拳攻擊出去，另一拳就準備防守，比較有節奏感了！」他強調。

持股配置

以打拳擊節奏攻防 長線為主、短線為輔這種「節奏感」，就落實在林治瀚的股票資金配置戰略上。雖然有涉足台指期操作，但期貨資金控制在操作資金一成以下；技術分析的中、短線操作，則占操作總資金兩成；長期投資仍是主力，占比高達七成。

除了持股的風險控管，資產配置則成為風險控管第二道防護線。以過去五年多來說，林治瀚短、中、長線的股票投資獲利為一千五百萬元，他運用這筆獲利，購置了第二間房子，不讓股票部位增加太多。目前的他，擁有兩間無貸款的房子，加上股市操作部分，身價已達五千萬元以上。

儘管金融海嘯後，林治瀚的研究與操作重心轉移至技術面，但基本面在他心目中的重要性，絲毫未減損過。因為他深信，沒有基本面的技術分析，是無用的；意即再怎麼漂亮的線形與量價，如果業績不好，股價仍會被打回原形。

林治瀚總結道：「基本分析雖然建立起我的投資主見與定見，但技術分析卻讓我更懂得如何尊重市場力量、更謙虛，並保持客觀！」「如果金融海嘯讓我有一點小心得的話，無疑地，就是我時常在思考把基本面與技術面兩者調和起來！」他以這一千七百萬元換來的「小小心得」，值得我們細細品味。

林治瀚

出生：1973年

現職：前瞻領航財經資訊公司執行長經歷：國際證券、建弘投信研究員

學歷：中央大學經濟學系

投資資歷：15年

「守株待兔」短線操作金律1. 技術形態出現買訊，先小買數張，待放量突破再加碼。

2. 走勢不如預期，形態遭破壞，應斷然停損。

3. 股價低檔不做價差，股價高檔不做投資。

私房書單練功重點

《金融交易聖經 》

作者：John Piper 從本書透視金融交易性格的著作，學到如何判斷市場的表象，建立自己的交易系統。

《技術分析入門》

作者：杜金龍

運用許多圖表和長期的資料佐證，可了解技術分析的本質。

《黑馬飆股煉金密碼》

作者：黃賢明

協助操作上的突破，以及實戰的技術與策略經驗。

《量價破解》

作者：林玖龍

學習量價技術與觀念。

《王力群談股市心理學》

作者：王力群

交易心理素質的鍛鍊。

林治瀚目前投資組合，

重押中國內需股

屬性 股票名

（代號） 理由

長期投資 益航（2601） 淨值25元，股價20元，基期低，明年散裝貨運景氣可望轉佳，轉投資大洋百貨，中國內需概念。

亞昕（5213） 基期低，林口除台塑集團外的大地主之一。獲利配息皆佳。

寶滬深

（0061） 中國股市處低基期，浮現長投價值。

滬安

（911612） 電線電纜製造廠，十二五概念股，每股淨值6.4元，股價僅2元。

1500萬元準備部位

（目前持股約1000萬元）

中、短期

投資（約10檔） 律勝（3354） 三線糾結聯穎（3550） 三角收斂志超（8213） 三線糾結力成（6239） 三角收斂

400萬元準備部位

（目前持股150萬元）

極短線

投機 台指期 期望在期市穩定獲利

200萬元準備部位

（因今年上半年虧60萬元，

空手休息）

短線絕活1 三線糾結法

說明：股價長時間整理後，５日、10日、20日三條線糾結在一起，假如成交量顯著增加，且股價上漲突破糾結區，即是短線最好的買訊。

停利點１：跌破10日線

停利點２：５日線正乖離超過10％。

停損點１：跌破10日線（如規畫操作期限為１個月以內）停損點２：跌破20日線（如規畫操作期限為１～３個月之間）以亞光（3019）為例：５個月賺40％谷底整理（24～38元）長達一年多。

主力、大戶吃貨，之後陷入整理，雖跌破大戶吃貨價位，但量沒出來，顯示主力沒跑。

5月下旬，5日、10日、20日均線在29元處糾結，但每股淨值達39元，少量買進。

6/5，放量跳空勁揚，追高加碼，股價來到31元。

7/8，股價收盤跌破10日線，賣出。

7/15，三線再度糾結，37元處重新買入。

7/25，股價與5日線正乖離超過10％，45元賣出。

看好標的

律勝（3354）：低估股

看好原因

1. 從周線來看，已在8～16元間整理長達3年，從日線看，築出漂亮碗形底。5日、10日、20日線三線在13元處糾結。

2. 每股淨值高達15.6元，為軟板基材股，其他軟板股皆大漲，作為上游材料股，有落後補漲機會。

策略

目前小買20張，待放量突破糾結，追高加碼。目標價先看回升至淨值16元。帳面損失觸及20％，停損。

志超（8213）：成長股

看好原因

1. 8月15日股價42元，本益比低於10倍（全年預估EPS5.5元），但該股屬成長股，不必拘泥於一定要買在淨值之下。

2. 三線於42元糾結後，開始轉強，今年有擴廠效應，股價有機會因業績數據轉好而向上突破。

策略

目前已買進15張，待放量突破糾結，並突破45元壓力區，追高加碼買進；目標價先看50.4元前波新高；跌破年線（38元）應停損。

短線絕活2三角收斂法

以亞信（3169）為例：６個月賺70％整理長達一年多，過去５年EPS平均２元。

2012年11月，物聯網概念逐漸成形，亞信被點名，小買５張。

去年９月第三周，帶量突破三角收斂，追高加碼（28～30元）。目標價上看前波段新高39元。

去年11月，股價在36～38元遇前波段壓力新高進行整理，但成交量萎縮，視為中場休息，持股續抱。

今年１月下旬，股價帶量跌破10日線，賣出。

看好標的

聯穎（3550）：低估股

看好原因

1. 低檔整理長達兩年，近期進入三角收斂末端。

底部出量，雖沒大漲，卻有主力或大股東著墨痕跡。

2. 每股淨值高達26元，股價僅16元出頭。公司往年大多獲利，總市值14億元，現金部位高達９億元。

3. 同業鴻碩股價大漲２倍（因操作鴻碩才注意到聯穎）。

策略

股價低，先買10張，待帶量突破三角收斂，立即加碼，目標價設26元的淨值價位。

力成（6239）：成長股

看好原因

1. 上半年EPS為1.96元，全年估4.5元，預估本益比11.5倍，股價偏低。明年法人估EPS將達６～７元。

2. 量縮整理，如接下來幾個月月營收成長，有機會帶量突破，目標價上看前波段壓力區80元。

策略

先買進２張，待帶量突破，追價加碼。但三角收斂跌破，停損。該股為三角收斂處於股價中檔位階，風險較高，只買２張，即使停損也不會影響心情。

這是一篇面對八百多位投資課程學員的演講稿，也是一位財富自由追尋者的告白。

現年三十七歲的國文老師雅雯，嫁給科技新貴的老公、住在花木扶疏的高級住宅區；她有傭人幫忙做家事，還有一雙可愛活潑的兒女，幸福人生的所有願望，在不到三十歲的她身上一一實現，然而，一場大火，卻彷彿嫉妒她的幸福般帶來驟變與詛咒。

這場火，使雅雯娘家損失慘重、燒出了負債，也搗毀了一個幸福女人無憂無慮的生活。

老天的詛咒有時也是祝福，一股渴望財富自由的熾烈雄心在這場火災灰燼中悄悄燃起；自認為是數學白癡的雅雯，透過學習與摸索，竟成為股市與房地產的投資高手，過去六年來，股票收益加上房地產增值達三千萬元，因為如此，她的資產足足比火災前翻了三倍以上。

雅雯追尋財富自由的故事，值得我們好好品味。

製作人．謝富旭

撰文‧雅雯 攝影．劉咸昌

噩夢

這是一場電線走火意外，火勢非常猛烈，大概過了一、二個小時，就統統燒乾淨了。在那個當下，我覺得自己一貧如洗，而且掉入深淵。

我從來沒想過，要跟那麼多人談論錢的主題。錢跟計算有關，計算跟數學有關。而我對數學，有著許多恐怖的回憶。

國中三年，我的數學平均分數是三十九分……，三十九分！

對我來講，九九乘法表已經是我的高級數學。我看不懂log，不會算代數，聽你們談論「杜邦公式」，我只能點頭、微笑，假裝自己比較低調。在你們面前，我大概一捅就破。

八年前，我的家庭發生一場嚴重的變故。因為這場變故，我開始學習用錢去賺錢，今年，已經是第八年了。在這八年裡，我學習買進房產、出租房產，我學習在正確的時間買進股票、賣出股票。出事後，我每天都很努力。

二○一○年，我「用錢賺錢」的理財收入是六十萬元，一一年九十萬元，一二年至一三年中，約一年半時間，信義房屋持股的股息收入，加上房屋租金，總共接近二百萬元。這二百萬元並沒有把房地產的增值收益算進去。這個曲線看起來很不錯，但是過程非常慘烈。我還是犯了很多錯，很多決定荒腔走板，非常狼狽。

我向大家坦承，我的起點並不低。我先生在科技業工作，我們夫妻倆在還很年輕時，手上就已經累積了一些資本。但是我必須強調，錢從來都不是關鍵，是你的頭腦、你的行動，決定你能不能財富自由。

○六年四月，台中市西屯區發生一場大火。那是我娘家，是一場非常嚴重的火災，電視新聞ＳＮＧ現場轉播。那一天，我還在醫院，三天前才剛生了第一個小孩。手邊電話突然響起……我這一輩子都不會忘記那個發抖的聲音，我先生一直在喘氣。

他說：「你聽我說，不要激動，你家出事了。房子燒起來，非常嚴重。」等我回過神，已經看見我媽媽出現在電視上，一個特寫。我這輩子沒看過我媽媽出現在電視上，但是那個時候，我看見我媽一張大臉，還有一臉驚慌的表情。我聽得見火場嗶嗶剝剝燒東西的聲音，很多人跑來跑去。

那是中午十二點。攝影機拉近，看著火球越燒越高，越燒越旺，最後燒成一片。我縮著身體，坐在病房床上，腦子裡一片空白，喉嚨像噎住了，什麼聲音也發不出來。從那天起，我才明白。人受到驚嚇的時候是不會崩潰的，你只會空白。

這是一場電線走火意外，我家加蓋的鐵皮屋裝了一台舊冷氣，冷氣電線走火，隔間都是木板，一下子就燒起來了。火勢非常猛烈，波及兩間房屋，大概過了一、二個小時，就統統燒乾淨了。

當時我有一點點儲蓄，妹妹還在念書，我的博士學位念到第三年，我的父母沒有存下多少錢。新聞說，「目前還不知道有沒有死傷！」火是從我家燃起，我們一定要負起全部的責任。我心裡清楚，那種老房子是不會有保險的，我根本不知道那點存款夠不夠賠，而我的生活，也不知道會有什麼改變。

在那個當下，我已經覺得自己一貧如洗，而且掉入深淵。

但是我記得很清楚，那一天我沒有哭。到了晚上，還是沒有。我的孩子躺在旁邊，眼睛朝上看，手腳一直揮來揮去。我突然很生氣，不自覺地罵出一句跟媽媽有關的粗話；我不甘心。握著孩子的手，我對自己說，我就不信，賺不回來。

那場火災成了我這輩子最大的噩夢。那一天開始，我對自己說，我要有錢、有自由，有錢到「給它多燒個幾次我都不怕」的程度。

振作

累積資本是你要蹲的第一個馬步。

你不可能在不知道自己一年花多少錢的狀態下，宣布要達到財富自由，不可能。

從那一天起，我就從數學三十九分的程度，開始學習賺錢。我跑到圖書館，發揮研究的精神，把我能吸收的理財書統統瀏覽一遍。書上說，要變有錢就要先記帳；記帳很容易，也不難開始，既然書上這麼說，我就照著做。從那一天開始，我就記帳，至今做了七年半。

第一年，我花了整年時間記錄再整理，做出全年支出表。第二年，經過監控與整理，我的支出降低二○％。第三年，我的家庭總支出又再降低二五％。請注意，我在○六年生了第一個孩子，○七年生了第二個孩子。我在兩年內生了兩個孩子，但是三年內，我的家庭年度總支出，卻降低了四○％。

我向大家坦白，我減肥減了無數次，每次都失敗。我不想變瘦嗎？非常想，那為何每次減肥都會失敗？因為習慣。習慣是日積月累養成的，非常難改。

你要改變它就要用心，要有策略。在關於錢的事情上，我比減肥更有決心，為了改變花錢的習慣，我花了很多時間，去找扭轉習慣的方法。

我跑到圖書館，尋找有用的企業管理書，最後總結「重複」還有「跟進」兩個原則，設計了這樣的流程：記錄↓編列↓監控。

我每一年，都會做出支出總結。我會知道每一項需要花多少錢，然後依據習慣，編列來年預算。編列預算後，你的生活就要開始根據預算來監控，這能幫助你做到兩點，一是重複，二是跟進。我總結出來，要改變花錢的習慣，就要做到這兩點。

你聽到這裡，可能會說，需要那麼累嗎？需要那麼囉嗦嗎？你需要。累積資本是你要蹲的第一個馬步。你不可能在不知道自己一年花多少錢的狀態下，宣布要達到財富自由，不可能。

我有把握，如果你從來沒有記過帳，一旦算出最後金額，結果應該會讓你大吃一驚。累積資本，是理財的第一步，你得把這個馬步蹲好，才能走下一步。請審視你的報表，如果你沒有報表，我建議你明天就做一張。先做到誠實，改變才會發生。

這種生活真的非常枯燥，我會去估算沙拉油的使用刻度，在桶子外面畫線，進行配給。我大女兒的兩歲生日禮物是一個人民幣三塊錢的皮球（編按：當時她旅居上海）；三歲的禮物，是菜市場買的兩把塑膠水槍。我苛刻算計，極盡瘋狂。

從衛生紙到沙拉油，都被我記錄成圖表，建立預算、嚴格控管、鐵血執行。我的生活變得非常枯燥，但是錢累積的速度卻慢得讓人生氣，我覺得事情似乎不太對勁，但是我不知道錯在哪裡。

後來我的沮喪感，被一件事情解開了。

有一天，我終於下定決心，去問一個我當時所能接觸到最有錢的人。那個有錢人是一位非常成功的銷售員，資產淨值至少是我的十倍，全部是靠自己賺的。我太想知道，自己做錯了什麼？

我們約在台北喜來登飯店的辰園。她那天對我說了什麼，詳細的內容我已經記不清楚了，我只記得離開前她對我說了兩句話：「錢是越花越多的，你不知道嗎？」「錢是賺出來的，不是省出來的。你不知道嗎？」我不是很懂，但是隱隱約約知道我犯了一個錯，我發現自己「見樹不見林」。那天離開飯店，我坐上捷運，在車廂上我拿出筆記本，寫下兩句話：「賺錢的能力，比省錢的能力更重要。」「拓展收入，比量入為出更重要。」

重挫

好幾個股市直線下墜的夜晚夜不成眠。

到了下跌的後期，我已經崩潰了。

有一天，我開車開到一半，突然淚流滿面……但是，錢要怎麼賺呢？當然就是投資嘍！在認識Michael（編按：雅雯的投資啟蒙老師，晉昂投顧總經理洪瑞泰）之前，我已經有買股票的經驗。中國Ａ股的牛市，從三千點到六千點，再從六千點到一千六百點，我都在裡面。

火災之後，我除了持續苛刻地執行cost down（降低成本）計畫，同時把身上僅有的幾百萬元現金統統投入股市。我絕口不提自己買房，想都不想。我的目標就在前面，所有能存下來的每一分錢，我都投進股市，我想賺快錢。

○六年發生火災，○七年，我就從台灣股市與大陸股市各賺一百萬新台幣；我在台股的投報率是二一％，略低於那一年大盤的增長率。那一年，我做了四次交易，不知道發生什麼事，四次進出，居然都賺到錢。○七年七月的時候，我記得就賺了二百多萬元，平均持有時間都不到半年。

我沒有注意到，○七年，是只要有買股票都能賺錢的一年。而且，我的投資報酬率還略低於大盤漲幅。我把眼睛矇住了，只看到自己賺錢。

○七年底，我花掉其中一百多萬元，幫家裡還一些債，然後把剩下的資本，重壓聯詠，我相信，再過一年必定會翻上一倍。然後，志得意滿地滿手持股，進入○八年。

○八年，非常慘烈。因為我深信長線投資，堅持滿檔、不退出，股票帳面損失了四○％。我以為，這是考驗耐力的時刻。我對自己打氣：「不要賣、不要賣、不要賣；巴菲特、巴菲特、巴菲特！」唉……，我一張也沒有賣。等我忍不住想賣的時候，已經虧掉五百多萬新台幣。

那年，上海Ａ股從六一二四點崩盤，聯詠從我買進的一六七元下滑，滑到了六十元。我咬緊牙關，好幾個股市直線下墜的夜晚夜不成眠。到了下跌的後期，我已經崩潰了。有一天，我開車開到一半，突然淚流滿面，必須把車先停在路邊，因為我哭到眼睛已經張不開。

○八年年底，我灰頭土臉。我的堅決跟頑固，讓我的儲蓄灰飛煙滅，每天苦讀的那些資料、節省下來的家用全都白費。我的心情惡劣，辛苦這麼久，財富累積竟回到原點。

我不知道哪裡錯了，我不是都照著書上說的做嗎？我記帳、存錢、讀書、做筆記，我記錄每一次進出，計算淨值，我在想，是不是自己業障很深？這種自我懷疑的聲音一直跑出來，讓我的鬥志奄奄一息。

如果有一天，你「回到原點」，不要放棄，你還在路上。想想我的例子，擦乾你的眼淚，給自己打氣。你不能說「我沒有那個命」，你不能說「股票太危險了」！

我的朋友對我說，最聰明的魚，上鉤的時候不會逃開，而是朝著被鉤住的地方游過去，讓魚線處於放鬆狀態，才有機會活命。我對自己說，要當聰明的魚，迎向我的鉤子，只有面向困難，承擔迎面而來的壓力，放眼遠景與目標，改變最終會發生，你不能怨天尤人。

○八年底，上海下起一場大雪。就在那年年底，我終於迎來了我投資生涯的第一次機會。

再起

我的選股策略，就是要找到，「長跑選手中，突然一個轉彎，能短跑衝刺的」，賺上一波。

有一天，我開車到離家不遠的星巴克喝咖啡。星巴克的太妃榛果拿鐵有超高的卡路里，非常適合一個沮喪的人。我繞了一圈，隨手拿了本雜誌，坐下來，然後打開，翻到某一頁，呼吸幾乎喘不過來。我簡直不敢相信自己看到的東西，心臟要停了。

我住那區的房價，居然在暴跌。○八年十一月，上海房價突然瘋狂下跌。短短一個月，跌掉五○％，許多公寓甚至跌回幾年前的起漲點。

我看著那張圖開始計算：手上只剩七百萬元新台幣，若買兩間房子，大概會花掉六百多萬元新台幣；兩間房的租金收入，我知道一年是接近三十萬元新台幣，所以我的殖利率是五％。我做了簡單的判斷，回到家裡，當下就決定，要買進。我在大雪的天氣裡天天找房子，找到馬上買，沒有猶豫。

花了兩個月，我就掏光身上所有現金，買進兩間套房，統統出租，然後等待曙光出現。

我沒有做任何貸款，因為當時貸款利率是八％，而且在上海買房，在台灣無法貸款，我的股票統統在○八年底賣掉，損失四○％的資金，還剩七五○萬元新台幣，我幾乎全都押下去。

上海的房地產市場只下跌五個月，然後就開始瘋狂反彈。我在股市裡失去的四○％本金，在那場房地產瘋狂反彈中，統統彈了回來。○九年，我的淨值又回來了，好像跳了河，河又把你彈回來。就像安慰我一樣，上天摸了摸我的頭，叫我繼續努力。

回想起來，如果那個時候買股票，我會做得更好。事實上，在那個時間點投入對的股票，我的淨值可以膨脹三倍、五倍，甚至更多。

我會全額買進房地產，不懂得融資技巧，凸顯了我在財商上的幼稚與愚蠢。我心裡很清楚，當時很不成熟。

在我認識巴菲特班跟Michael以前，我每年的理財收入，幾乎只在三十萬元上下徘徊，沒有什麼突破點。這個情況，在○九年接觸《巴菲特選股魔法書》之後有了改變；我知道書上說的東西是對的，幾乎第一時間，我就想進場做看看。

手邊沒有多少錢了，我飛回台灣，拿保單質押，利率三％，想辦法又拿到一筆錢，開始投入股市。我陸續買進大統益、正新，獲利了結。接著買進信義、再加碼信義。我的操作像海綿寶寶做蟹堡一樣簡單。花了三年，我在股市裡的資金，翻了一倍。

視調性選股，找出最有把握的狠狠下注Michael教我，買進股票，必須讓自己像一位企業家一樣思考。你必須想像，每家公司、每張股票都像賽跑選手，有的企業像短跑選手，它們靠衝、賣新的東西來掌握先機，拚命先賣，先賺一大筆；有的企業像長跑選手，它們靠耐力，對成本要有穩健的控管，才能細水長流。

我的選股策略，就是要找到，「長跑選手中，突然一個轉彎，能短跑衝刺的」，賺上一波。舉例來講，信義、正新、大統益等，就是這種例子。

還有，我也分享我的建議。剛開始的時候，專注在學習，而不是賺錢。就算只是一張兩萬元的單子，我都會操作得很專注；最有效的防禦，就是進攻。我不會去建立防禦的部位，統統進攻。也就是說，我只會押注在最有把握的股票上，狠狠下注。

其次，你要進行思考的訓練。先進行有效的推論，然後押注。我用一個對話當例子，說明這個問題。

想像有一位同學走進會場，腿到我的腰那麼長。身材窈窕、長髮披肩，你忍不住靠過去跟她攀談。那位同學說，她叫志玲。

為了尋找話題，你問志玲：「同學，最近Ａ股好像不錯，你怎麼看？」志玲咯咯一笑，揮手撥了撥頭髮：「是不錯，加油！我買中國銀行。」你趁機靠得更近了。又說：「同學，怎麼說？總有個理由，它哪兒不錯？」志玲挽起你的手說：「哈……，我、就、是、覺、得、它、不、錯。」你不死心，繼續追問：「到底哪不錯？」志玲回答：「Ａ股這波，中國銀行漲得特別多！」「可是地方債務的問題，中國銀行會受波及啊？」「地方債沒事！我昨天看財經台，裡面的專家就這樣說啊！」在這個對話裡，那位志玲同學犯了所有邏輯上的錯誤。她說：「我、就、是、覺、得、它、不、錯。」這叫「奇蹟式思考」；她說：「Ａ股這波，中國銀行漲得特別多！」這叫「循環論證」，她把結論當成了前提；她說：「地方債沒事！我昨天聽專家說過。」這叫「權威推論」。這些都不是正當的推理過程。而正當的推理過程（她的推理式投資法詳見子篇），對你進行押注、提高勝率，有莫大的關係。

我在上海，認識了一些身價億來億去的朋友，這些人的待遇很高，住的很好；他們能有賓士車、保時捷；但是這些人，向我展示了內心不可見的一面，那是一種害怕、擔心、恐懼、空虛的那一面。

很多年前，香港股神曹仁超的一段話，常常出現在我腦子裡。曹仁超說：「當一般人的財富累積超過一千萬港幣關卡時，他認為，人生追求的目標，應該由金錢轉移到其他地方，比如你的健康、家庭、婚姻，或是真心對待你的朋友，以免勞碌一生，除了金錢，一片空白。」勞碌一生，除了金錢，一片空白。這三句話，重重敲中我的心。這幾年來，我不是想著賺錢，就是正在賺錢，剩下來的時間已經心力交瘁。比起七年前，我的淨值翻了三倍，我的被動收入翻了六倍，但是我的心裡總是空空的。

在一年前，這個困惑終於解開。我看到一篇文章突然茅塞頓開。那是黑幼龍寫的，關於夢想與渴望。黑幼龍說，開好車、住帝寶、出國留學、賺更多錢……，這些都只是渴望。但夢想的層次不只是渴望，渴望只為了讓自己滿足；夢想，會希望讓別人滿足。

簡單講，渴望，只跟自己有關；夢想，會跟別人有關。如果賺了錢，你能用錢去交換一種生活、去交換你的使命，那麼，你將會自由、將會快樂，將會與世界跟自己達成圓滿的聯繫。

我突然理解，巴菲特之所以不凡，不只是因為他是世界上最會賺錢的人，他還是這個世界上最會花錢的人。回顧這整個過程，因為火災，我學會省錢；因為省了錢，我發現賺錢更重要；因為賺了錢，我發現花錢更重要。

經過深談跟思考，在今年，我在自己的筆記本上，寫下第二個有關金錢的祕密，屬於我自己的，很深的體會。原來，花錢的能力，比賺錢的能力更重要。錢只是工具，快樂才是目的。這就是我體會到的，自由的經歷。

雅雯

出生：1977年

經歷：僑光科技大學、遠東科技大學國文講師

學歷：師大國文系博士

家庭：已婚，育有一子一女著作：《曼尼先生》（秀威少年出版）因為老婆，

家庭資產增加３倍

雅雯隨丈夫赴上海派駐，辭掉教職，成了家庭主婦。任職國內某半導體大廠的雅雯夫婿鍾先生說：「雅雯是家裡的財務長，因為有她，我們的家庭資產得以增加３倍以上。」40歲的鍾先生雖是年薪7位數的科技新貴，但他很支持雅雯涉獵股市與房地產的積極投資作法。每天上午7點出門，晚上9點才回到家的鍾先生說：「科技業很操、很累，能不能早一點退休，就指望老婆的投資功力了。」鍾先生透露，日常生活中的雅雯還滿散漫的，但她對投資理財的學習與實戰，卻有令人驚訝的嚴謹與毅力。「我難免在工作上會聽到許多明牌，叫她去買，全都被否決，事後證明她大都是對的。」「她總說明牌要靠自己推理，抽絲剝繭找出來，像她投資的大統益，我聽都沒聽過，竟讓我們大賺！」鍾先生承認，因為雅雯在房地產與股票投資的豐碩成績，讓家庭資產至少增加３倍以上，沒工作的她，賺錢功力比他每天辛苦工作14小時還要厲害。

一九八二年二月的週日早上，我的人生徹底改變。

每個想要創業的人都曾有過那麼一刻，第一次跟人分享自己的絕妙點子。那一刻往往是冒險的，甚至令人膽戰心驚。

沒有半點背景29歲靠一點錢攻三大電視網

「嘿，」我說，「如果有一個新的有線頻道，只播放精彩的紀錄片，例如探討科學、自然、歷史、醫學等領域的片子，資訊豐富又兼具娛樂價值，妳覺得怎麼樣？」

我太太莫琳聽了我的話以後，盯著我看了一會兒，她驚呼：「那很棒啊！」

不過，莫琳又想了一下，反問我：「但是，如果那個點子真的那麼好，為什麼泰德．透納（Ted Turner）不做呢？」

那瞬間，本來覺得自己的絕妙點子獲得肯定的興奮感，又頓時化為自我懷疑。畢竟，我才二十九歲，又沒有電視圈的背景，莫琳和我只有一點錢，而且這個時點還不知道要找什麼金主幫忙。

我怎麼會天真的以為，我可以左打那些資金雄厚的新有線頻道，右抗NBC、ABC、CBS三大電視網呢？

那天早上，我第一次向莫琳透露的有線電視新點子（專播紀實節目），在過去的三十年間已經發展成全球一大媒體王國，名叫探索傳播公司（Discovery Communications）。

那原本只是一丁點的想法，如今已變成在美國涵蓋十四個電視頻道的事業。撰寫本書之際，我們總共在兩百一十五個以上的國家與地區，提供一百五十個以上的電視頻道，給累計十八億以上的訂戶。隨著有線電視開始在世界各地的新興國家普及，訂戶人數也持續增加。我們以四十五種以上的語言傳輸節目。

探索傳播公司如今是一大上市公司，年營收超過四十二億美元，公司市值逾二百三十億美元（二○一二年十月撰寫本書時的數據），大於美國的四大傳播網（ABC、CBS、NBC、Fox）。

一九八二年的那個早上，我知道探索傳播公司會有今天這樣的規模嗎？答案是肯定的，也是否定的。

一九八五年的整個秋天，我常跑紐約、洛杉磯，以及任何有潛在投資者的地方。在一場接一場的會面中，大家都很客氣，只不過都對我們不感興趣。

金主都不看好就要破產，但我沒時間絕望

十一月底，我們的現金只剩最後的十萬美元，這時又再次發生出人意料的事。

迪克打電話來說：「你肯定不敢相信。」他大笑，「賀頓公司剛剛來電，說他們有一個客戶願意獨自湊足這一輪六百萬美元的融資。」

翌日，賀頓來了兩位年輕的投資銀行家，他們說他們是代表舊金山的紀事報集團（Chronicle Publishing Company）。

賀頓的銀行家解釋，他們這次是先來打個照面。會後，他們會安排我們和紀事報集團的財務長兼規畫長李奧．辛德里（Leo Hindery）見面。他們說辛德里相當看好探索頻道，並說服紀事報集團的管理高層買下大量的股份。

我們不僅得救，而且還是真正相信我們事業的人出手相救。

一九八六年二月十八日上午，我們預定上午十一點在喬治城的律師事務所完成手續。我們當然都很焦慮，所以提早抵達現場，等候辛德里和賀頓的銀行家。他們的行程似乎耽誤了一下，所以我和迪克及麥卡錫到附近的四季飯店，一邊喝咖啡，一邊等待來電通知我們回辦公室。

終於，飯店的工作人員走過來休息廳，手裡拿了寫著「克魯克斯先生」的指示牌，告知：「克魯克斯先生，有您的電話！」

「我猜他們到了。」迪克起身去接電話的時候，我對麥卡錫這麼說。

迪克回來時，我們只看到他一臉慘白。

他幾乎說不出話來，「賀頓說，紀事報集團的董事會沒批准這個投資案，交易中止。」迪克跌坐到椅子上說：「沒人會來了。」

我們當下都愣住了，幾乎說不出話來，我感覺自己好像快死了。坦白講，快死了恐怕還沒那麼痛苦。

最後迪克起身離開時對我說：「亨德瑞，你要開始著手關閉公司及聲請破產了。」

隔天早上，我已經停止絕望，開始尋找解決辦法。

從安納波利斯開車去上班的路上，我想到我必須把迪克再拉回來支持我們。

開車的時候，我想起在一本有線電視的雜誌上讀過一篇簡短的訪談。記者問有線電視業的大老約翰．馬龍（John Malone），對於一九八七年一月有什麼看法。距離那個日子還有一年多，到時候有線電視營運商就可以自由調漲訂戶費，以反映市場成本了。

「這個產業將會如何運用新增的收入？」記者想知道答案。馬龍回答，業者把部分的新增收入投資於節目內容是比較睿智的做法，「因為觀眾訂閱有線電視服務，不是為了獲得同軸電纜，而是為了觀賞內容。」

我必須去找馬龍。

我們很快就和四個有線電視投資者完成了兩千萬美元的融資，每個投資者各挹注五百萬美元的資本到探索頻道。

馬龍剛打電話給聯合有線電視公司（United Cable）的吉恩．施乃德（Gene Schneider），聯合有線公司決定加入這輪融資。

四家有線電視營運商的投資，為探索頻道帶來了新的開始，對我個人來說也是如此：我終於可以全心全意的投入節目規畫，打造這個電視網。

打造最夯最長壽節目從搞笑點子變每年重頭戲

想要吸引和影響世界各地的觀眾，需要激發想像力和洞察力，我們的目標是，不分時間和地點，密切掌握那些「想像力的迸發」。

公司成立以來最受歡迎、最長壽節目《鯊魚週》（Shark Week）就是腦力激盪出來的。

一九八七年的初春，我決定帶著我們的節自策畫和經理團隊，到華盛頓特區市中心的海亞當斯飯店（Hay-Adams Hotel）做腦力激盪。

研討會的第二天，我們在房間裡四處走動，向大家徵求突破性的內容創意。我特別指出，希望大家天馬行空發揮想像力。不久，我們開始討論把單集的紀錄片加以組合，包裝成主題式的選集。這時負責節目編排的史蒂夫．切斯金（Steve Cheskin）提出了一個點子。

他問道：「你們知不知道各地的獨立電視台如何製作以電影明星為主題的電影週，例如約翰．韋恩（John Wayne）、瑪麗蓮．夢露（Marilyn Monroe）等等？」眾人紛紛點頭，我們都知道電影主題週讓觀眾可以天天看到某位大明星。對電視台來說，那也是向廣告客戶推銷的有力方案。

接著，切斯金突然脫口說出他的想法：「那我們來搞個《鯊魚週》如何？」

頓時大家哄堂大笑，那是突然發現創意點子的罕見笑聲。

接下來，我們都在討論如何完美落實切斯金的創意點子，我們恨不得馬上推出《鯊魚週》。

一九八七年七月十七日，《鯊魚週》首播，從此以後，那個節目變成探索頻道每年夏天的重頭戲。

《鯊魚週》一直提醒著我們，許多最棒的節目創意都是來自突如其來的點子，我們需要隨時注意那些靈光乍現的時候，把握那些火花，引爆熱情。

隨著新平台和新傳播技術的出現，我們特別希望確保觀眾挑選與信任「探索」這個品牌。

在這個有亞馬遜、蘋果、Google、奈飛，以及未來可能冒出任何業者的世界裡，身為內容的擁有者，我們當然想得到這些新傳播通路所承諾的收益。但是，當我們利用這些機會時，絕對不能為了短期收益而犧牲長期的永續發展。在這個迅速變遷的市場中，那是難以抵抗的致命誘惑。

我對創業者向來很感興趣，我逐漸發現，創業者身上都有幾個「內在」特質，例如，想像成功的能力。如果一個人從沒經歷過事先想像成功並目睹想像實現的過程，他很難在這世界上創新冒險。這世界上有很多質疑者，隨時準備對缺乏自信的夢想者潑冷水及扼殺夢想。你需要利用想像力，跨越他們。（本文摘自前言、第十五章、十六章、二十二章）

今年是郭守正從美國回台灣的第十年，十年內，他不僅成為四個孩子的爸爸，如今更以鴻海董事長特助身分歸隊接班；十年來，從未接受媒體專訪的他，這一次，接受《今周刊》專訪，暢談他的初衷與改變。

撰文‧梁任瑋、劉俞青

「可是我今天的會議滿檔，」十月二十一日上午九點五分，一位背著肩背包、學生模樣的男子下車，快步走入金山北路上、三創生活園區旁的一棟辦公大樓，他不是別人，正是郭守正。

這位外界眼中鴻海四兆帝國最可能出線的接班人，今年三十八歲，就像每天在捷運站裡摩肩接踵而過的尋常路人一樣，長袖襯衫沒打領帶，身上看不到一件名牌，也沒有配戴名錶；他微蹙著眉頭，對於記者的採訪需求，面露難色卻仍謙沖有禮，勉為其難答應受訪。而這也是郭守正多年以來，第一次面對媒體，暢談心境。外界過去看他，總以為他是巨大父親羽翼下長大的花朵，但他站出來，卻是有備而來，他說爸爸用比別人更嚴格的規格在訓練他，他和大家一起競爭。

談爸爸，談工作到家庭，即使面對接班等敏感議題，也毫不閃躲，坦然直率，論述有序，思路清楚；這位接班人也許少了郭董的霸氣，但百分百承襲了郭台銘對工作的全力以赴，他說：「我爭取接班！」坐在金山北路上簡陋的辦公室裡，裡面擺著最簡單的摺疊式桌椅，手上拿的是飯店免費提供的原子筆，桌上的環保杯已用到掉漆，空氣中有著濃濃的「鴻海文化」。他說，「在我心中，我一直在鴻海，從沒離開過。」身為郭台銘的長子，他知道自己終究躲不掉鎂光燈的焦點，卻又享受自己可以自在地搭捷運、逛街的生活；他很在乎爸爸的看法，但更想證明自己。郭守正頂著高度的壓力與期待，只能一路向前，因為他很清楚，他甩不掉「富二代」的稱號，所有人都在等著他端出成績。

以下是他首度接受專訪內容：

談接班〉一直都不是問題

鴻海文化就是最有能力的人來做Q.外界好奇，你會接班嗎？

答：其實我跟父親都有一個很好的默契，認為「接班」一直都不是問題。對於接班，我只有一個答案，就是「我自己要去爭取」！

如果我想要幫他（指父親郭台銘）分擔一些責任，我當然就要自己去爭取，而不是等他給我。在鴻海，我如果表現不好，棒子也不會交給我，不會因為我是某某人的兒子。我覺得鴻海的企業文化就是由最好的人、最有能力的人來做。

我父親常講，不要害怕失敗，兒子qualified（適任）就讓他接，不適任就不要接，去做其他更有意義的事。

Q.外界形容你是離開自己創立的文創事業，回鴻海準備接班，你如何看待這件事？

答：在我心中，我從來沒離開過（鴻海），事實上，之前我曾經在深圳的鴻海工廠裡工作過幾年，儘管外界並不清楚，但這不重要，我要說的是，鴻海企業精神的傳承一直都存在。

在鴻海體系底下，一直鼓勵內部創業，我覺得我也是這樣在做。至於從集團的角度來看，無論怎麼「接班」，其實更重要的是，鴻海要怎樣去培養更多的人才，尤其是高階的人才，我覺得那才是真正重要的議題。

「三創生活園區」，是我爸爸取的，意義是「創新、創意、創業」。會接手三創，是爸爸開口詢問我有沒有這個意願？然後我自己去極力爭取過來。我父親一直思考要如何利用鴻海的資源，在三創建立一個平台，讓更多年輕人來這裡創業，包括我自己在內。所以接手三創生活園區是我第二次創業，在鴻海體制內創業。

談文創〉不是我喜歡就做

數位內容是趨勢，所以我才去做Q.為什麼你會喜歡數位內容等文創產業？

答：我要說明，不是我喜歡什麼就去做什麼。我會做這些數位內容，是因為我看到例如在蘋果手機上，讓全世界看到雲端的魅力，重點在於上面的ecosystem（生態系統），而不是手機本身，而是手機上面有雲、有內容，我當初就覺得這是有價值、也是趨勢所在，所以我才去做。

不過，事情要做成功，需要天時地利人和，我現在當然不敢談成功，但如果未來有一天，我能被說成這樣（指看對趨勢而成功），我會很開心。

Q.請你描述「三創生活園區」這個案子的最大特色在哪裡？

答：三創其實不只是一個賣場、或園區，它最大的價值，是提供年輕人一個無限學習、全方位體驗，與世界零距離，實現夢想的空間，我不希望讓消費者覺得只有對資訊有興趣的人才會走進來。

我們發現女孩子比較不喜歡來資訊賣場，對許多女性消費者來說，科技產品的重點和男性差異很大，業務員的語言對她們來說可能是火星文。為了更貼近女性消費者，我們一年半前就給自己開出很多的題目，思考什麼樣的產品是她們會有興趣的？要怎麼服務她們？最後規畫出一個女性專區。

我的理想是，年輕的創業者可以在三創的育成中心得到協助與資源，我自己走過很長一段創業過程，很多年輕人常說不創業的理由是「爸媽不准」，我覺得這些都是藉口，重點是要想辦法怎麼去突破，但我要強調，三創不是打造一個溫室來鼓勵大家做夢，而是要做到讓真正想要創業的人沒有阻礙。

我們期待「三創生活園區」是個「有機體」（organic），是隨著周遭環境、市場與生活，不斷在調整、進步的，同時我也叮嚀自己不能自滿，不能認為自己是一百分，即使一百分，下一分鐘也可能變成八十分，必須尋求如何再進步二十分。

談嚴父〉對我要求更嚴格

帶人關鍵是讓大家心服口服Q.在你負責這個業務的過程中，你的父親有嚴格要求你嗎？聽說他曾在人前要你罰站？

答：我爸爸對我的要求應該是比其他同仁還要更嚴格吧！我當然站啊！其實他自己也是站著的，通常他罵人的時候，他自己是站著的。

事實上，我爸爸他能帶那麼多人，最主要關鍵是讓大家心服口服，我不是王子，我其實就是員工，這點外界也許不能理解，但認識我、認識鴻海的人，都知道不用理會外界的這些無謂眼光，在鴻海，就是做事第一。

Q.身為郭台銘的長子，你快樂嗎？

答：我常以「創業家」自許，你問創業家開不開心、快不快樂，快樂的定義是什麼？

每天可以睡飽覺也是一種快樂，但如果更進一步，我能把眼前創業這件事情做好，大家給點掌聲，在掌聲之中，吸引更多的人一起來參與，這樣我會覺得我很快樂。

我把三創視為自己創業，我希望在這個創業裡，能引導更多的人一起來看見新的東西也好，這讓我很快樂，但在這一天發生之前，我很緊張、憂慮，但這樣就算不快樂嗎？

開幕以後有不同的焦慮，創業家永遠都在緊張下一個創業的目標，這是創業家應該要有的部分。

開心不是重點，重點是我要負責任把它做好。我每天都在檢討，怎麼樣能做得更好。

高鐵新出爐的財務改善方案，引發原始股東醞釀向政府求償，高鐵董事長范志強接受本刊專訪指出，財改若不做，高鐵將破產、由政府買回，屆時損失更大。因此，執行減、增資等一連串計畫，是高鐵浴火重生的不得已決定。

整理‧周岐原

十月二十三日，高鐵公司經過六小時漫長討論後，董事會終於決議通過財務改善方案（以下簡稱財改方案）。股東臨時會通過後，高鐵公司將全數收回特別股，另外歸還站區用地，再減資普通股六成、增資三百億元；另一方面，高鐵特許營運期則將延長為七十五年。由於減資幅度不小，引發正反雙方爭議。本刊專訪高鐵公司董事長范志強，他催生此次財改方案的說明與心情如何，以下是專訪摘要整理：《今周刊》問（以下簡稱問）：高鐵財務改善方案出爐後，部分人士認為，理應依據合約由政府買回，你的看法是？

高鐵公司董事長范志強答（以下簡稱答）：高鐵ＢＯＴ案（興建─營運─移轉）歷經十餘年，一路走來跌跌撞撞，勉強走到今天這個地步。高鐵過去，不論是投標、興建或營運初期，我都沒有參與，沒有立場對過去的事表達意見。

談股東損失

若讓政府買回 更血本無歸高鐵公司面對目前財務困境，大概只剩兩條路可以走，第一條是與政府協議，找出一個徹底解決問題的財務改善方案；假設財改方案行不通時，高鐵公司也不能只等著破產、依合約由政府買回，我們也會提請仲裁，維護股東權益。

這一次高鐵公司能與政府達成共識，優先選擇財改方案而非政府買回，主要在於雙方均考量以全民、政府及股東利益為依歸，選擇以損害最小、效益最好的方案解決目前問題，達成三贏而非三輸的結果。就損害控管角度而言，採行財改方案，原始股東將損失三九○億元，主要因為原始股東將減資六成，其中包含政府公股與泛公股的普通股股東損失八十五億元，民股包含五大原始股東損失三○五億元；未來增資時，泛公股要出資一三○億元，民股出資七十億元。

如果是政府買回的話，情況可能就很糟了。首先政府得出資三千九百億元以上，其實政府出資就是全民出資。損失也差距甚大，公股與泛公股的普通股、特別股股本，以及特別股的累積未付股息，合計大約五百億元，可能血本無歸。高鐵公司在原合約下承諾要給政府的一○五○億元回饋金，大概也追討無門，合計政府方面大概要損失一五五○億元。

民股也不好受，合計普通股及特別股股本加股息大約七百億元，比財改方案的兩倍還多。採取財改方案，股東要減資六成，當然很痛；可是如果不做，公司就撐不了多久，破產後被政府買回，又要面臨可能所有投資化為烏有。最後決定優先推財改方案，也是在不得已情況之下，這個抉擇對我們董事而言，也非常痛苦。

從其他效益分析，執行財改方案後，高鐵所有員工工作權獲得保障，他們的經驗與技術獲得保留。畢竟台灣只有這一條高速鐵路，老闆可以換，有經驗的夥計可是沒處找。

反觀政府買回後，第一種方案是改為國營事業，必定引起社會對高鐵未來績效、服務品質的質疑；同時，員工能否就地轉為國營事業員工，也是問題重重。另一個方式是政府買回再委外經營（ＯＴ），這時同樣得給予特許營運期，與財改方案中政府付出代價無異。總之，政府買回說起來容易，可能只是下一個問題的開始，弄得不好，說不定重蹈覆轍，再搞出新的夢魘。

談調降票價

維護股東報酬 再降有困難問：這次財改方案中，高鐵公司票價最多只調降一百元，沒有降回去年十月一日的票價，也有批評聲浪？

答：財改方案其中有很多看似獨立的措施，實際上是環環相扣、缺一不可。調降票價涉及全民利益，政府當然把它視為最重要的議題之一，但我也要顧及公司經營能否持續，股東有沒有合理報酬。經過財改方案後，票價有一定程度降低，雖然未能盡如人意，但高鐵公司一年將減少三十億元收入，再降實在有困難。

其實，高鐵絕不是一種便宜的運具，舉世皆然。以這個票價來看，我們的票價在全世界高鐵中是很低的，僅高於中國及韓國。但中、韓兩條高鐵是由政府出資興建，不計攤提折舊，也沒有利息費用，如果我們也能不計這兩項成本，票價可以打對折，但是恐怕全民都要多交點稅。

另外，談到未來高鐵公司的合理報酬，我認為如果平均每年稅後ＥＰＳ（每股純益）低於○．五元，甚至在○．四元以下，恐怕吸引不了任何人參與增資。我覺得，不論對未來新增股東或原股東，維持一個長期、穩定的合理報酬，應該也是要被接受的。

或許會有人挑戰這個觀點，認為「你的財務估算，畢竟只是估算，萬一實際結果超出預期，造成投資者暴利怎麼辦？」我可以負責任向大家說，財改方案還有一項「獲利平穩機制」。

簡單講，這項措施就是在未來高鐵公司營運結果，如果有超額利潤的話，必須交給政府，由政府使用於高鐵相關指定用途，調降票價就是其中之一。這樣一來，票價就會回到合理的範圍。所以「延長特許期」、「票價」與「平穩機制」三者是環環相扣的。

問：關於減資幅度六成，及增資三百億元，你可否深入說明？

答：普通股減資、增資和返還站區土地以折抵回饋金，這三項措施也是環環相扣的方案。高鐵公司這次打消累積虧損，將把帳上累虧加計未償還的特別股累計股息一次處理。我們把政府原先給的五個站區事業發展用地地上權，透過公平鑑價取得鑑定金額，用來折抵部分給予政府的回饋金。透過這種資產處分，先彌補累積虧損，不足部分再由原股東減資補平，試算結果大約還要再減六成，也就是每股減六元。但我要強調，原始股東已經把過去虧損處理完了，沒有債留子孫疑慮。

談未來計畫

增資一百億 全民抽籤認股此外，我對原始股東投資高鐵公司十餘年，沒拿到一毛錢股息，未來還將被減資，也是感同身受。這個結果並不是今天的財改方案造成，歷年虧損是早已存在的事實，財改方案只是要解決面臨的困境而已。換句話說，股東手上的十元變成四元，是在我們研擬出財改方案之前，早已經虧掉了。

未來將安排的增資，預定採兩階段、分三步驟辦理，目的在強化公司的財務體質。

第一階段二百億元，將分為私募一三○億元、現金增資七十億元。私募全數由政府指定的泛公股認購，目的是確保政府可取得高鐵公司的經營主導權，這是政府接受財改方案、給予高鐵公司延長特許期至七十五年的先決條件，我們似乎也只能接受。現金增資七十億元，除了依法保留一○％給員工認購，其餘由原股東依比率認購，保障原股東參與增資的權利。

第二階段是，未來高鐵公司將在上市前增資一百億元，由全民抽籤認股，讓全民共同分享高鐵的經營效益。當然這也是政府要求的。

問：上任高鐵公司董事長八個月以來，你的感想是什麼？

答：就我個人的看法，高鐵能在有效率、不延誤、也無大幅追加預算下順利完工，而且維持一定施工品質和服務水準，平心而論，這些原始股東貢獻也是值得肯定。

目前高鐵準點率居世界之冠，許多評鑑得分甚至超越日本新幹線；但在收費方面，台灣高鐵票價在全世界高鐵間仍然很低。所以總的來說，台灣高鐵的整體表現還算不錯。我希望「忘記過去，面對未來」，繼續努力，在獲得民意支持及完成各項必要程序前提下，創造共贏。

一次看懂高鐵改革七重點

方 案 重 點

買回特別股 全數買回特別股，金額約390億元變更特許年限 由現行35年，延長為75年普通股減資 減資6成約390億元，再增資300億元（第一階段私募130億元、現金增資70億元；第二階段全民釋股）

中止站區

開發 將五個站區用地的50年地上權，歸還交通部，折抵部分給予政府的回饋金放棄案件協調 優待票短收等三案放棄協調

調整費率

及票價 計價機制將納入物價指數等變數，北高單程新票價約1530元獲利平穩機制 年度稅後淨利逾45億元、未滿50億元時提撥50%；超過50億元時，提撥70%用於調降票價等用途資料來源：公開資訊觀測站

進入存亡關鍵時刻

高鐵通車以來大事紀

2007.03 ● 台北至左營全線通車2008.12 ● 變更折舊辦法，隔年起採用運量百分比法2009.09 ● 董事長由殷琪更換為歐晉德2012.06 ● 支付回饋金20億元予交通部2013.02 ● 多位特別股股東先後聲請給付股息；調漲票價2014.03 ● 董事長由歐晉德換為范志強；11月通過財務改善方案資料來源：公開資訊觀測站