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按兵不動：歐洲央行宣布維持三大利率及QE規模不變

北京時間9日晚，歐洲央行宣布維持三大利率不變、資產購買計劃不變。

歐洲央行發布新聞稿稱，維持主要再融資利率於0%水平不變，維持隔夜存款利率-0.4%不變，維持隔夜貸款利率0.25%不變。同時，歐洲央行將繼續每個月購買800億歐元債券直到3月底，4月至12月則每月購債600億歐元，與12月決定一致。

當日晚些時候，歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會，對上述決定作出解釋。

德拉吉在新聞發布會上表示，歐洲央行已經刪除了“(運用)所有可用工具”的表達，這是因為通縮風險已經消失。

德拉吉稱，歐洲央行還短暫討論過是否要將“使主要利率在較長一段時間內維持在現有或更低水平”表述中的“更低”刪除。

在德拉吉表示目前已經沒有關於刺激措施的緊迫感之後，歐元有所上揚。

德拉基指出，全球經濟複蘇稍有增強，將2017年GDP增速預期1.7%上調至1.8%，但經濟前景風險依然處於下行，只是風險已經不再顯著，主要與全球因素有關。他預計未來數月歐元區通脹可能持續在接近2%的水平，核心通脹將在中期逐步上揚，將2017年通脹預期1.3%上調至1.7%。

在談及特朗普政府近期對德國的批評時，德拉吉稱，抨擊德國的貿易順差並沒有任何好處，美國已經排除德國是貨幣操縱國。

本月晚些時候，德拉吉將在G20會議上與各國財長和央行行長會面，同時他也將首次與特朗普政府官員碰面。

英國央行維持利率在0.25%水平和資產購買規模不變 

英國3月16日晚間公布當周央行利率決議，結果顯示以8-1的比例維持利率在0.25%不變，9-0的比例維持政府債券購買規模在4350億英鎊不變，維持企業債購買規模100億英鎊不變。這也是今日在美聯儲公布加息決議後，第四家維持貨幣政策不變的央行。

當日較早前，日本央行政策委員會以7-2的投票結果維持政策不變，包括維持政策利率在-0.1%不變，維持10年期國債收益率目標在約0.000%。瑞士央行也將活期存款利率繼續維穩於-0.75%，同時將三個月倫敦銀行間拆放款利率(Libor)目標區間維持於-1.25%至-0.25%不變。挪威央行也將維持利率在當前水平不變。

該利率政策公布後，英鎊兌美元快速升值，GBP/USD攀升近百點，報1.2343。

歐央行維持三大利率不變 購債規模如期降至600億歐元

北京時間27日晚，歐洲央行宣布維持主要再融資利率0.0%不變，符合預期。 維持隔夜貸款利率0.25%不變，符合預期。 維持隔夜存款利率-0.4%不變，符合預期。 月度資產購買規模依先前計劃調整為600億歐元，符合預期。

歐洲央行發布新聞稿稱，今年4~12月，每月QE規模將為600億歐元。如有必要將進一步延長購債。 歐洲央行利率料在未來一段時間內維持在當前或更低水平，一直到QE結束後。 若前景惡化，可以提高QE規模和延長持續時間。

歐洲央行行長將在當日14點半的新聞發布會上評論這些決定的考慮。

美銀美林外匯策略研究團隊認為，歐洲央行本周將維持當前貨幣政策不變，其聲明中也將多數維持原有措辭。考慮到歐元區通脹前景仍偏弱，預計歐洲央行將采取審慎政策。而歐洲央行可能在6月對前瞻性指引作小幅改變。美銀美林預計，歐洲央行將在2018年緩慢削減寬松，在明年之前不會升息。

野村證券發布客戶報告稱，歐洲央行周四的政策會議上不會對當前的關鍵政策方向做出修改。整體而言，野村證券認為此次歐洲央行會議需要重點關註兩大方面，一方面是歐洲央行對經濟風險評估是否會出現任何變化，另一方面是歐洲央行對貨幣政策正常化的態度。

渣打銀行表示，預計歐洲央行今日將保持關鍵利率不變；歐洲央行寬松政策將保持到至少2017年12月不變，管委會應該會繼續宣布將利率在當前及今後一段時間內都保持當前或更低水平，經濟仍面臨下行風險；若此類聲明發生變化，則可能預示著歐洲央行會收緊當前貨幣政策；盡管過去兩個季度宏觀經濟環境有所改善，市場開始思考歐洲央行何時會退出量寬，但潛在通脹仍有壓力，政治不確定性仍然存在；預計歐洲央行最早將與六月會議上宣布政策改變。

城市更新激活萬億市場：改變的是顏值，不變的是記憶

每經實習記者 馮穎祎 每經記者 嶽琦 每經編輯 曾健輝

中國房地產市場經過近20年的高速發展後,正在步入存量房時代。這一情況在一線城市尤為明顯,在新增建設用地規模逐步下降的背景下,該如何盤活存量？顯然，在上萬億城市更新的新機遇面前，脫離了野蠻生長的房企正躍躍欲試。《每日經濟新聞》記者註意到，面對一二線核心城市土地越來越少、越來越貴的現實，越來越多的全國性房企也在加強在城市更新方面的布局，尋找更多的機會。而在這一過程中，對城市居民而言，城市更新改變的是城市顏值，但不能改變的是城市記憶。

城市“新陳代謝”進入新階段

一座城市不可避免地會出現老化或因外界變化而引起的不適應性，局部或整體、有步驟地改造和更新舊城的物質環境就成為必然。而城市更新的背後，是經濟體的更新、產業的更新、區域結構的更新、人群組成的更新和個體生活更新。

不久前舉辦的“2017中國城市更新論壇”上，住建部政策研究中心秦虹發布《中國城市更新研究報告》。報告指出，我國已從傳統的物質層面、拆舊建新式的城市更新，發展到城市有機更新的新階段。

近年來，國內一些主要城市的更新計劃已經起步。北京、上海、廣州和深圳等一線城市相繼出臺新的城市總體規劃和城市更新行動計劃。《每日經濟新聞》記者註意到，招商、華潤、保利、華僑城和萬科等房企都曾在舊改項目中獲益。

中國的城鎮化進程還未結束，一二線城市的人口吸引能力也未減弱，但這些核心地區的土地資源越來越少，城市更新因此迎來了黃金時期。目前城市更新模式主要分為兩大類。一種是以市場為主導、政府做引導的模式，即房企也需要參與拆遷工作，此類模式主要是深圳地區采用較多；另一種則是政府為主導，完成前期拆遷之後再進行土地出讓的模式。

作為歷史名城，北京的胡同文化深入人心。作為城市更新的一部分，首創集團承接了位於北京市東城區東四街道轄區東四三條至八條歷史文化街區環境綜合治理項目。據首創經中城市更新平臺相關負責人介紹，未來會將“東四三至八條街區”打造為保護街區文化遺產、塑造典型的、原汁原味的、以“胡同文化體驗”為主的國家級歷史文化街區。這個項目未來不打算盈利，只是把它作為一個社會責任。

《每日經濟新聞》記者了解到，目前北京市東城、西城兩個區都在做類似的項目，主要的實施主體都是市屬國企或區屬國企，除了首創，北京市屬國企首開、北京城建等企業也有涉獵。

此前首開曾提出“城市複興官”的概念。對此，首開股份董事會秘書王怡在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“城市複興官”既是對過去的總結，也是面向未來的目標和期望。在城市更新方面，首開和高和資本進行一些合作，未來也要做一些更加深入的合作。

《每日經濟新聞》記者註意到，與此前拆遷的做法不同的是，各地的城市更新都更加註重對城市歷史的保護。日前，上海規土局局長徐毅松在新聞發布會上公開表示，推進石庫門、里弄等舊區改造工作，將以“保護保留為原則，拆除為例外”，進一步強化城市更新過程中的歷史積澱意識。

分食萬億“蛋糕”需更多“技能”

深圳作為我國改革開放的前沿，經過30多年的建設，建設用地占比已經達到50%左右，臨近城市建設面積的邊界。2009年以來，深圳基本上以城市更新為主渠道，通過土地的二次開發利用來挖掘空間，增加建築物的總量來滿足各方面的需求。

深圳房地產研究中心主任王峰接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，深圳的主要城市更新項目是城中村改造和“工改工”，讓企業參與這類項目也是去除“臟亂差”城市病的一個有效方法。

《每日經濟新聞》記者了解到，目前針對城市更新的眾多細分市場，開發企業也各有側重點。有聚焦棚戶區片區改造開發的企業；有聚焦改造低坪效空間實現聯合辦公的企業；也有聚焦將老工廠改造成為創新創意產業園的企業；還有聚焦將老舊物業改造成為特色酒店的企業等等。

首開王怡認為，現在的城市更新還只是局限於比較小的一些資產，一棟樓、兩棟樓這樣的情況，再大一點的也只是一個廠區。聯合辦公、長租公寓等都是城市更新的個案，更多的活躍因素都不屬於傳統的房地產業務。

城市更新論壇秘書長、佰仕會創始人陳方勇曾公開表示“保守估計，（城市更新）其中蘊含的商機，達數萬億元”。而記者註意到，從開發商的角度，城市更新類業務雖然蘊含巨大市場，但機會並不比土地招拍掛和市場並購多，信息也不夠透明，需要更多的特殊經營技巧。王怡認為，這些業務的退出模式也和傳統的銷售模式不一樣，目前創造出的價值在房企各業務板塊中的占比也比較少。

高和資本執行合夥人、城市更新論壇主席蘇鑫也曾在公開場合表示，城市更新首先不是開發，而偏商業地產。原有高周轉、高毛利和高負債的開發模式不再適用。

多位接受記者采訪的業內人士向記者表達了類似觀點，進入城市更新市場，不僅需要雄厚的資金，還需要獨到的眼光和運營能力。在房地產市場的下半場，房企的生存將更加艱難，各方面的綜合實力將成為決定勝負的關鍵。

陸奇離場，百度的變與不變 | 一佳之言

百度距離千億市值只差臨門一腳時，擔當486天改革操盤者的陸奇卸任百度總裁與COO。

陸奇卸任帶來的最直接變化，莫過於外界對於百度未來的擔憂。畢竟，百度在人工智能領域積累勢能能否轉化成動能，需要細致的戰略思考、決心和強大執行力，現在的局面是改革剛剛進入深水區，操盤者卻中途離場。消息宣布後，百度股價一度大跌近10%，市值最高蒸發近100億美元。

對於正在向人工智能變革轉型的百度而言，陸奇的變動無疑是最大變量。

李開複曾評價，陸奇是不可多得的“頂尖的戰略家兼執行者”。過去一年里，陸奇百度主政期間，一方面百度內部敢於“揮刀”，清晰梳理了百度戰略、業務和組織，例如把業務按重要程度分為四象限，裁撤醫療事業部和遊戲業務；二是整合人工智能團隊，親自掛帥智能駕駛事業群組，深度整合組成百度AI技術平臺體系(AIG)，為百度搭建了清晰AI路線；三是打破官僚文化，內部啟動“新風會”，改善了員工和高層的對話機制。

一年多里，百度股價從低點時的160 美元漲到最高284 美元，市值從400 多億美元到突破900 億美元，陸奇功不可沒。

在進行了一年多改革後，未來的百度是否還有“下一個陸奇”尚未可知 。而接下來他做的調整和決策是否將繼續推進、執行下去，或許面臨著變化。

例如，在最新的組織架構調整中，百度創始人李彥宏重回一線，而此前由陸奇親自掛帥的自動駕駛事業群組（IDG）和智能生活事業群組（SLG）卻有了不同的匯報線。其中李震宇負責的自動駕駛事業群組（IDG）轉向張亞勤匯報；智能生活事業群組（SLG）則升任度秘事業部總經理景鯤為SLG總經理，直接向李彥宏匯報。

不同的匯報對象或許暗示了百度對於這兩大AI業務重心變化。而自動駕駛平臺Apollo未來怎麽走，可能要等到今年的百度AI開發者大會上，看百度如何公布其最新的技術和商業化前景。

不過，陸奇離場，百度AI是否真的變得迷茫？

如果從百度主營業務來看，守著百度“錢袋子”的主航道業務移動搜索、Feed、手百等業務，目前並無明顯變動。

與此同時，過去一年，在陸奇的梳理下百度AI戰略變得明晰。百度構築了AI底層技術平臺（包括語音識別、圖像識別、NLP、搜索和無人駕駛中的AI應用），AI商業化進展和布局思路也日漸清晰。此外，李彥宏內部信中副總裁王海峰晉升也是一個關鍵信號。

事實上，有內部人士對筆者透露，Apollo和DuerOS最早提出和李彥宏本人有關，也是他最早提出了“自動駕駛開放生態”。

目前，Apollo平臺的生態夥伴包括奔馳、北汽、奇瑞、一汽等國內外車廠和零部件廠商都在其中；Duer OS方面，百度已經和聯想、海爾、美的、TCL等120多家家電廠商簽訂合作，10億元投資創維控股的酷開。

如此多的戰略合作背後，百度的AI布局和商業化路線，在李彥宏決定開放所有技術和代碼的那一刻起，開弓沒有回頭箭。

他曾說，之所以把多年積累的技術開放出來，不是說百度厲害到不會被打敗，而是把所有最好的技術開放出來，合作夥伴就會知道，百度下了決心，就會安心和百度走。

當戰略布局日漸清晰，改革進入深水區，作為一名從海外空降的改革者，人事權和財權都不在手中的陸奇已經做了他該做的。如今，操盤者“下船”，接下來，執行力將是百度能否經得起考驗的關鍵。

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有些不變的事情