標普：明年內銀壞帳率倍增
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GS(14)@2015-11-08 23:50:55http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151106/news/ea_eaa3.htm
【明報專訊】評級機構標準普爾預測，明年中國銀行壞帳率將上升至3%，即相距日前銀監會公布9月底商業銀行不良貸款率的1.59%，幾乎增加一倍。
標普金融機構評級資深董事廖強預期，內地銀行業明年從零增長轉為負增長，政府債務置換可能會持續多年，雖可以降低風險，但同時會影響內銀盈利表現；此外，降息周期亦將為明年帶來20個基點的息差收縮；利率市場化將「極大改變銀行面貌，擠壓銀行盈利空間」。他表示，中國GDP增速放緩，內銀的壞帳率必然持續上升。
此外，標普預期，中國明後兩年GDP增速分別為6.3%和6.1%。亞太區主權和國際公共產業評級資深董事陳錦榮稱，若「十三五」期間，中國盲目「硬保」GDP增長目標6.5%，或會損害其主權評級。
另外，彭博昨日援引國務院消息稱，內地將銀行存款準備金率擴大至所有放貸機構，從而防止惡性降低存款利率以吸客。
標普撐內險投資內房股
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GS(14)@2016-02-04 17:22:20【互補互惠】內地保險商有投資內房趨勢，評級機構標準普爾在網上會議解釋，由於人壽保險資金投資屬長期業務，與內房投資期匹配，加上內房股息率高，故此吸引內險資金。評級機構標準普爾企業評級董事黃馨慧表示，投資內房的均為人壽保險公司。例如平保（2318）持有碧桂園（2007）約10%股權；前海人壽入股萬科A股；國壽（2628）入股遠洋地產（3377）等。她解釋，險商持有長期負債，而內房擁大量長線資產，能提供穩定回報；內險亦可為房企融資，雙方可以發揮協同效應，加上監管當局放寬投資上市公司限制，令投資更靈活。黃馨慧又說，內房股息率約為4%，較1年期存款利率高，加上內房市賬率低於1倍，同時亦可作多元化投資，故吸引保險資金進入，惟內險入股，對內房信貸評級影響有限，因標普會區分投資是屬基本投資組合改變，或是策略性投資。她又提到，保險資金進入房地產或會帶來惡意收購，不過現時並未有出現太積極干預，亦不預期會完全控制內房。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160204/19478503
標普：內房信貸風險增
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GS(14)@2016-03-11 00:33:03【明報專訊】目前一線城市房價暴漲，市場普遍認為政府會出手遏制房價。標普企業評級董事孔磊稱，房價?C升地產商信貸風險將提高。房價漲，地價跟隨上升，發展商轉向進取，高價拿地帶來信貸風險；另房價升，開發商新增借貸勢必超出償還金額，信貸壓力亦會增加。
早前高價投地 調控令發展商臨風險
孔磊續稱，政府自去年初推出不同政策助樓市復蘇，包括降低首付比例及減稅等，現時一二線城市庫存下跌，單計一線城市的去庫存時間，更由去年初的需要13個月降至現時9個月。他認為一線城市若樓價持續上升將影響民生，估計當局將在合適時間有措施干預，但基於需求仍大，料這些措施不足以令樓價大幅下滑。至於三四線城市整體庫存雖有改善，但仍處高水平，相信庫存量仍要20至30個月才能消化。標普企業評級董事?鶭冱z補充，一旦政府出手，房價下跌對於高價拿地的發展商信貸將十分負面。
現時全球持續放水下， 孔磊稱開發商信貸成本普遍降低，預計今年內房銷售增長5%至10%，銷售均價上調5%至10%，但孔磊相信，未來兩三年內房銷售壓力會重新增加，因為積聚的需求料屆時已被完全釋放。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160310/news/ea_eaa3.htm
標普踩多腳 降中港展望負面 陳家強：中國仍是全球增長動力
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GS(14)@2016-04-01 14:16:26【明報專訊】再有國際評級機構下調中港展望至「負面」。繼穆迪後，標普昨日公布，將中國內地及香港的展望評級由「穩定」下調至「負面」，主要由於憂慮中國信貸增長過快，香港則因應中國被下調展望評級而須跟隨調整。署理財政司長陳家強回應表示，不認同標普對香港的評級，因為中國仍然是全球經濟增長和穩定的重要動力，香港亦會繼續受惠。
明報記者 陳子凌、廖毅然
標普在報告中稱，中國經濟改革較預期慢，另外，若中國要堅持未來5年的GDP增長達到6.5%，信貸增長將要長期超過其名義GDP增幅，長遠對經濟構成威脅，故下調中國展望評級至負面。標普亦稱中國財金部委與國務院之間的協調欠妥善，令「政出突然」，又缺乏良好機制與市場溝通，導致市場波動。標普基於中港的經濟金融有高度聯繫，因此對香港信用評級展望作出相應調整，降至負面。不過標普表示，香港財政健全，財政儲備龐大，亦有穩固的對外地位，以及具信譽的貨幣政策，預計今年香港人均GDP仍有4.45萬美元(約34.71萬港元)左右水平。
標普：為保高增長 中國必過度放貸
陳家強昨晚回應表示，標普維持香港「AAA」長期信貸評級和「A-1+」短期信貸評級不變，肯定香港的穩健信用狀?和良好經濟基礎。不過，他不認同以中國經濟憂慮及中港密切聯繫為由，降低香港展望評級，並重申在全球經濟前景不明朗下，內地仍然是全球經濟增長和穩定的重要動力，香港亦將會受惠。
浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才及本港經濟學者關焯照亦表示，不用對標普降級過度緊張。麥萃才認為展望評級下降不會對現時的信貸或息口構成即時影響，發債成本不會有變化，?且香港是「AAA」最高信貸級別，就算日後被降級「只不過第一變第二，還高於很多國家」，再者港府有充足財政儲備，還債能力足夠；本港企業亦可用銀行貸款或供股等多種方式融資，實際影響有限。
關焯照：惠譽遲早也降評級
關焯照也認為，評級機構之間的參考標準接近，既然穆迪之前已有行動，標普跟隨亦不奇怪，「相信惠譽遲早也會將香港降級」。他又表示，穆迪早前下降香港展望評級後，隨即也將匯控(0005)、恒生(0011)及大新(2356)3間港銀的評級展望和下調東亞(0023)的多項評級，故很大機會標普下一步亦會調整香港銀行的展望評級。
標普現給港最高評級
要留意現時標普給予香港的評級是其最高的評級，而穆迪給予香港的Aa1是其第二高的評級。至於中國，標普及穆迪都是給予第四高的評級。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160401/news/ea_eaa1.htm
標普：中國忽略減槓桿致降展望
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GS(14)@2016-04-02 17:42:37【明報專訊】對於日前標普將中港兩地展望評級降至負面，其主權與國際公共融資評級亞太區資深主任陳錦榮表示，由於中國把經濟增長目標定為6.5%至7%水平，過於重視以投資及槓桿刺激短期增長，而忽略降槓桿，標普憂慮因此會令信貸增長續高於名義GDP增幅，令投資佔GDP比例達逾40%的高水平，以促使其下調展望評級的主要因素。
財政部：標普和穆迪的擔憂沒必要
面對展望評級一再被下調，財政部副部長史耀斌昨日稱，穆迪及標普在一定程度上「高估中國經濟面臨的困難，低估中國推進改革和應對風險的能力」，兩間機構對中國經濟的擔憂沒必要。
強調港經濟基本面良好
陳錦榮強調，香港經濟基本面及信貸狀?很好，只因評級不能與中國相距太遠才要相應下調。他解釋，除非政治形勢影響到港府對經濟政策執行，或者需要動用大量財儲在社會上，從而影響到其經濟基本面，則政治因素才會構成香港獨立降級的考量。
他續稱，未來半年至1年會觀察中國的信貸增速及投資增速變化，若中央減慢未來2至3年信貸增長，並下調增長目標，從而降低投資佔比，則或會將展望評級回復至穩定。
調低渣打評級至BBB+
因應下調中港評級展望，標普昨日亦將中移動(0941)、中海油(0883)等20間國企及政府機構信貸評級展望由「穩定」降至「負面」；另同時將港鐵(0066)、九廣鐵路、機管局和市建局等，4間港府相關機構亦降至「負面」。標普又稱，現時仍在對內銀進行檢討，暫未有任何調整，但就將渣打(2888)的信貸評級由「A-」調低至「BBB+」，前景穩定，因預期渣打業績需要持續更長時間方有起色。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160402/news/eb_ebb2.htm
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laconwtf(57440)@2016-04-04 14:12:53現代信貸危機最低適用者=中國
市場沒有最大話語權
標普：內地債務違約料倍增
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GS(14)@2016-05-25 05:06:41【明報專訊】近期市場不時傳出有內地企業出現債務違約，標普國際評級董事總經理兼亞太區企業評級首席評級官李國宜表示，今年首4個月，內地共有逾10個債券發行人，包括逾22筆債券宣布違約，高於去年同期水平的同時亦創下紀錄。
首4月22筆債違約
踏入2016年，內地企業違約潮逐漸顯現，包括雨潤(1068)屬下子公司雨潤食品發生1年期5億元人民幣融資債券違約，以及優派能源35億港元交叉違約等。李國宜表示，違約事件持續發生將成為新趨勢，惟若按債務筆數計算，即便未來違約事件有機會倍增甚至增長三倍，仍僅佔整體債務數量不足1%。
標普亞太區首席經濟學家Paul Gruenwald表示，內地信貸增速依然過快，甚至為國內生產總值(GDP)的兩倍。
根據標普截至2014年次季度的數據，中國債務與GDP比率由2007年起至彼時翻了一番，期內中國GDP按美元計增長約2.7倍，意即中國債務規模增長逾4至5倍。
料內銀小規模推不良資產證券化
對於此前傳出內銀開始推行不良資產證券化工作，標普金融機構評級資深董事廖強認為，所發生案例規模與定價相對較小，相信內銀不會大規模使用此方法處理壞帳問題。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160525/news/ea_eab1.htm
標普：脫歐將削長和系現金流
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GS(14)@2016-06-21 07:25:00【本報訊】評級機構標普發表報告指，英國一旦脫歐，將會為長和（001）、長江基建（1038）和電能實業（006）的經營和財務帶來一定影響，但不會影響對公司的評級。標普認為，英國脫歐最直接風險是令英鎊大幅貶值，將削減長和、長建和電能的現金流，因集團在財務報表中入賬用的功能貨幣是港元，英鎊大幅貶值會令兌換率大降，而同時集團以英鎊計價的負債亦會減少。不過標普指出，上述影響須英鎊持續貶值一年以上才會有實質反映。標普表示，長和有足夠緩衝去抵禦脫歐風險，原因是長和有34%的EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）是來自英國，但同時債務則有25%是以英鎊計價，故可作自然對沖。另外，長和在英國業務廣泛，涵蓋公用設施、電訊、零售和港口，對於潛在的需求和成本波動，已有足夠的防守性。報告又估計，長建約有44%的現金流是以英鎊計價，而截至去年底亦有3億英鎊債務，若英鎊有1%波動，將對長建的資金和債務分別帶來3,600萬及3,500萬港元影響，當中假設電能對長建會維持穩定派息。由於長和作為長建母公司，料會為長建帶來支持，故標普認為脫歐不會影響對長建的信貸評級，而對長建和電能的公共事業資產亦影響輕微。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160621/19662675
標普唱淡澳洲﹕隨時降級
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GS(14)@2016-07-06 07:17:15【明報專訊】繼英國因公投而被調低主權評級後，今次到澳洲都隨時被降級。澳洲於上周六舉行國會選舉，目前仍在點票中，惟標普已經率先表明，如果國會在預算上打破不了僵局，則隨時下調其主權評級，令澳洲失去「AAA」最高評級。穆迪則認為澳洲短期政局不明朗，但對主權評級影響有限。
國會預算僵持 影響主權評級
澳洲近日仍就國會選舉點票，今日有望公布結果，但初步點票結果顯示自由黨聯同國家黨，與澳洲工黨兩大陣營票數爭持不下。結果尚未揭盅時，標普已搶先唱淡，表明澳洲能夠維持現有「AAA」主權評級，有賴其預算能保持平衡，警告澳洲國會僵局一旦繼續蔓延預算，標普則隨時下調澳洲評級。
穆迪語氣則較平和，稱澳洲主權評級將取決於新政府能否順利實施財政政策、外圍市况及當地樓市如何影響，但聲言如果新任國會令政策有不理想的轉變，穆迪對澳洲的評估亦會有變。至於惠譽日前亦已警告澳洲，語調與標普及穆迪相若，稱會評估政府是否靈活得應付波動的環球經濟環境，暫時仍認為澳洲符合「AAA」主權評級。
由於投資者以評級機構的主權評級來作指標，決定是否買入相關債券，而身為少數仍持有「AAA」評級的澳洲，若被下調評級，要吸引外資則變得更困難及需要更多成本。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6056&issue=20160705
憧憬日本放水標普500創新高
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GS(14)@2016-07-12 08:13:17■道指昨早段曾升逾百點。 美聯社
【本報綜合報道】日本首相安倍晉三計劃加推刺激經濟措施，政府或破天荒「直升機灑錢」撐疲弱經濟，市場憧憬日央行新一輪放水行動，刺激歐美股市周一造好，標普500指數高見2139點，打破去年5月創下歷史新高2134點。外電報道，安倍晉三今日將舉行內閣會議，商討推出全新10萬億日圓刺激政策，消息稱美國前聯儲局主席伯南克已抵日本，與安倍及日央行行長會面，市場揣測日本或破天荒推出量寬措施。
日圓曾跌2% 見7.5算
日股昨日急升601點或3.98%，收報15708點。日圓滙價下跌，日圓曾跌2%報102.58兌每美元，每百日圓兌港元回落至「7.5算」，見7.5586元。截至本港晚上10時，道指曾見18248點，升101點，標普500指數報2138點，升8點。納指報4987點，升31點。歐洲股市尾段造好，英、法、德股市分別升1.1%至1.68%。標普500指數成為近期首個率先突破歷史新高的主要指數，觀乎長期回報表現，同樣勝過其他市場。據《彭博》數據，截至今年6月底止的10年回報表現計，標指過去10年總回報65.2%，年度化回報率5.15%，高於恒指、日經及歐洲多個指數。美國10年期國債孳息抽升至1.402厘。投資者憧憬英倫銀行周四或掉頭減息，英國10年期國債孳息續創新低，報0.731厘。英國新首相只剩內政大臣文翠珊一位候選人，刺激英鎊升至1.302美元，英鎊兌港元曾見「10.1算」。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160712/19691075
標普大型企業利潤續跌
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GS(14)@2016-08-05 08:06:43【明報專訊】標普500企業當中迄今已有三分之二公布業績，預計美國大型企業剔除特殊項目的調整後利潤，按年跌2.6%，連續4季下跌。預計收入也將下滑0.4%，為連續第6季下跌。業績表現倒退，主要由於能源業表現疲軟，加上商業投資下降，抵消了美國人的消費勢頭。
次季業績顯示美國企業利潤較首季度改善，但圍繞美國經濟前景的擔憂，影響了今年下半年的利潤前景。企業高層對工業生產放緩和政治動盪感到擔憂，預計只有非必需消費品、醫療保健和公共事業的利潤按年增長5%以上。
Caterpillar下調盈測 或裁員
建築機械巨頭Caterpillar下調了全年利潤預測，並發裁員警告。工業氣體生產商Praxair表示，受製造業增長放緩影響，將削減部分業務成本。湯森路透的數據預計，能源公司季度利潤下降87%，金融企業下降3.6%。剔除能源行業，預計次季美國企業利潤將緩慢增長1.8%，按年收入可望增長約2.6%。湯森路透綜合分析師的預測，指美國公司第三季將勉強實現利潤增長，預計利潤平均增長0.3%。
（華爾街日報）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5285&issue=20160804
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