標普：脫歐將削長和系現金流
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GS(14)@2016-06-21 07:25:00【本報訊】評級機構標普發表報告指，英國一旦脫歐，將會為長和（001）、長江基建（1038）和電能實業（006）的經營和財務帶來一定影響，但不會影響對公司的評級。標普認為，英國脫歐最直接風險是令英鎊大幅貶值，將削減長和、長建和電能的現金流，因集團在財務報表中入賬用的功能貨幣是港元，英鎊大幅貶值會令兌換率大降，而同時集團以英鎊計價的負債亦會減少。不過標普指出，上述影響須英鎊持續貶值一年以上才會有實質反映。標普表示，長和有足夠緩衝去抵禦脫歐風險，原因是長和有34%的EBITDA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）是來自英國，但同時債務則有25%是以英鎊計價，故可作自然對沖。另外，長和在英國業務廣泛，涵蓋公用設施、電訊、零售和港口，對於潛在的需求和成本波動，已有足夠的防守性。報告又估計，長建約有44%的現金流是以英鎊計價，而截至去年底亦有3億英鎊債務，若英鎊有1%波動，將對長建的資金和債務分別帶來3,600萬及3,500萬港元影響，當中假設電能對長建會維持穩定派息。由於長和作為長建母公司，料會為長建帶來支持，故標普認為脫歐不會影響對長建的信貸評級，而對長建和電能的公共事業資產亦影響輕微。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160621/19662675