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你，也可以成為上市公司董秘（14） 唐宋_元明清

http://xueqiu.com/1477305465/25534947
從第六章開始，準備分享一些「董秘個人修煉」的相關內容，包括董秘知識結構構成、董秘從業者來源分析、如何選擇目標企業、如何提升崗位話語權、一些經歷過的PE\IPO經歷和重大資產重組等內容。

      在詳細這些內容前，想以一個中國最大眾的眼光來回顧一下中國資本市場的發展歷程，因為後面部分內容與這些基礎背景相關，更重要的是現在很多參與上市公司運作的朋友更趨於年輕化，離那段歲月也越來越遠，那段歷史在人們的心中越來越「編年體」化，缺少一些鮮活的體驗，因此借這個機會從一個見證對那段歷程的大眾的眼光進行回顧。本人沒有能力，也無意編寫中國資本市場的「編年史」、「大事記」，只想與你一起回憶：那些年，我們一起追過的股市。

      不管你處於何種的企業環境、何種教育背境，要與中國的資本市場打交道，規劃成為上市公司董秘家族的一員，你的第一個準備就是熟悉你即將開始征程的行業的前世今生。本章試著復原一下90年代初中國資本市場「摸著石頭過河」階段的「企業上市現形記」，你就知道中國資本市場曾經走過的路，走過的那些或激情、或喧囂、或世俗、或偉大的探索歷程。

      中國的上市發行審核體系大致經歷了三個大的階段：地方政府推薦制、券商通道制和現行的保薦制。三個階段的大致意思如下：
      1、推薦制是由地方政府履行實際審核職能並推薦（國家文件裡可沒這麼說），證監會的審核更多的是發現問題並督促改正問題，一般地方政府推薦了基本上定了；
      2、通道制是由證監會負責審核，對有承銷資格的券商核定通道（當時通道費可值不少錢，一個IPO通道，即承銷機構願意給你企業報申報材料，1000萬至1500之間），以限制股票發行規模和數量；
      3、保薦制就不多說了，目前正是該審核體制，是由具有保薦資格的保薦機構對擬發行股票並上市的公司進行核實、保薦並承擔保薦責任（很有意思的是，要求保薦機構對其他中介，如會計師、律師出具的文件有審核義務，不知道這一規定的法理從哪裡來的？），將各中介機構的責任和風險加大，以優選從而提升上市公司的質量。

      始於80年代中期的早期資本市場，是一段濃墨重彩的歷史。1984年，飛樂音響首任董事長——秦其斌懵懵懂懂地帶領飛樂音響，向社會公開發行股票融資，轟動國內外。1986年9月，飛樂音響（600651）實現了櫃檯交易流通。當年11月，鄧小平把一張飛樂音響股票作為禮物贈送給美國紐約交易所董事長約翰·凡爾霖，用這樣一種象徵方式，向世界宣告了中國改革開放的決心。1990年12月19日，上海證券交易所開始營業，上證指數於當年首次發佈，基點100點，上海證券交易所上市交易的八隻股票，為大名鼎鼎的「老八股」，它們是：上海申華電工聯合公司、上海豫園旅遊商會成股份有限公司、上海飛樂股份有限公司、上海真空電子器件股份有限公司、浙江鳳凰化工股份有限公司、上海飛樂音響股份有限公司、上海愛使電子設備股份有限公司、上海延中實業股份有限公司。老八股是一種歷史遺產，也是利用或依託資本市場發展來推進我國產權改革的破冰之作。它的歷史意義還在於：不僅影響了中國股市早期的試點和後來的發展，而且對中國經濟體制改革也產生了深遠的影響。老八股的前世今生，既翻開了當代中國證券市場發展的新頁，又預示了改革本身就是一種發展。

      中國股市，可以說是30年改革開放中最為搶眼的成果之一，那些存留在人們記憶的激情年代，整夜排隊買股票、用麻袋裝股票交易憑據、從紙質股票到今天的電子交易，從老八股到上千家企業上市，股市對於經濟和社會發展的影響力是有目共睹的。這其中主要是政策引導的大勢所趨，是國企作為支持性經濟力量的體現，也是企業領頭人順勢而為的大智慧，當然其中也有董秘等一大批專業人士在幕後的默默貢獻。主板市場中上市較早的上市公司董秘，主要來源渠道就是內部轉崗，學習提升。

      80年代中期到95年之前，中國的股份制試點工作都處在一個摸索的階段，剛剛萌芽的資本市場，在沿海城市如上海、改革前沿地深圳、一直勇於嘗新的四川這三個區域較為活躍。在摸著石頭過河的政策引導下，這些區域內的企業參與度比較高，企業定向發行或者募集設立，在地方體制改革委員會（現在「體改委」不在了，這個體制內還是有很多牛人）和省級人民銀行批准下，廣泛發行「法人股」、「個人股」，同時還有「超比例、越範圍」發行內部職工股（這個玩意後來成了很多改制較早企業上市不得的體制之殤）。

      根據中國當時所處環境和必要的「中國特色」，初期的股份有限公司的股本都分為國有股、法人股、個人股（上市後就稱為「社會公眾股」），還有部分外資股。這些「歷史遺留問題公司」能夠推薦上市，就將其中的個人股安排上市並流通，這其實就是傳說中的「存量發行」。目前還在為存量發行要不要嘗試爭爭吵吵，其實市場早已滄海桑田過。

      個人股上市流通後，其他大量的國有股、法人股作為非流通股份，被置於交易所公開交易的市場之外。這些股份持有者不能分享交易市場帶來的財富增值，卻能輕易地控制著上市公司，所以以控股股東、一致行動人或關聯方身份屢屢幹出損害上市公司利益的事，這就是困擾中國資本市場數年之久的「股權分置」之痛。

      1998年下半年以及2001年，曾先後兩次進行過國有股減持的探索性嘗試，但由於效果不理想，很快停了下來。2005年，重提股權分置改革並持續在現在，目前已基本結束，仍有少數未經股改其股票代碼以「S」打頭的公司。這些非規範的發行行為是中國資本市場積極的探索，也給後市留下了沉重的負累和規範成本。

      當時很多發行過股票的企業的廠區大門口就是一個股票交易市場，有專門的「黃牛黨」負責流通，生意十分紅火。後來在各地方又集中自發形成了非規範的股票交易市場，當時的市場裡交易流通著眾多企業自行印製的《股權證》，街頭買、街尾賣，賺取差價。大家都是現金交易，商販們一張小木桌，一根小板凳就開張作起了生意，一摞摞現金和股權證直接堆在桌上叫賣。在菜市場裡也有賣股票的，大娘大嬸買菜回家順便買點股票，這是個激情燃燒的歲月。

2013-10-14 工作記錄 Raphael 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101oe3c.html

樓市短打(14)：豪宅劈三成的密碼 梁隼

http://notcomment.com/wp/?p=3893

第三季推左兩個上車新盤後，第四季一手市場終於有D大價盤推出黎，頭炮就係九龍站的天璽，發展商除左入會有折，早成交再打折呢D基本優惠之外，仲加埋辣招稅（即係BSD,DSD等）七折回贈，有本事立晒所有優惠足足平三成，結果推左幾日就吸引千二張票去認購六十幾個單位，地產市場好耐未試過咁好景。

市場傳言天璽突然開售係要截擊遲D推出既柯士甸站項目The Austin，不過地產市場唔係困獸鬥，無話要你死我亡，計我話依家推天璽某程度係幫緊The Austin添，先睇睇下圖資料。

雖然樓唔係apple to apple的東西，不過將兩個盤拼一拼都睇到3大重點！

重點1：一個係現樓理論上買左可即住，一個等到2015才入伙，有得揀梗係梗現貨啦，所以依家清晒D舊貨，樓花先有競爭力。

重點2：兩個盤都係兩房單位為主，天璽仲原來有一半單位係兩房，所以又係拿拿聲賣晒佢唔好到時有得比較。

由以上推論，發展商其實好有默契就真。

重點3：之前的BSD,DSD下下衝著豪宅而來，一方面係打擊炒樓，另一方面係想資金重投股市，點知資金仍然眷戀樓市，為左避免資金再次一拆幾去買細單位，唯有借優惠之名去送印花稅令有錢人唔駛再怕買豪宅。

之前中下價樓部份資金就係來自呢D豪宅買家，依家少左呢個支持，而未來幾年又大量限呎限量單位推出市場，供應多需求少下說好的調整應該來臨了。

旅遊搜索引擎「去哪兒」上市首日大漲89％ 百度入股兩年賺14億美元

http://wallstreetcn.com/node/62119
本週五，國內旅遊搜索引擎「去哪兒」（qunar.com）在美國納斯達克成功上市，開盤價為28.35美元，較15美元的發行價上漲89%；收盤價為28.40美元，較發行價上漲89.33%。

此次赴美上市，去哪兒網按照3股普通股折算1股ADS（美國存托股份），增量發行34,761,571股普通股，約合1158.7萬股ADS，佔上市後去哪兒網總股本的10.3％。上市前去哪兒網總股本303,344,804股（普通股），上市後去哪兒網總股本338,106,375股（普通股）。

如果按照28.40美元的收盤價計算，去哪兒網的總市值已經超過了32億美元，是週五藝龍市值7.23億美元的4.4倍，相當於週五攜程市值71.3億美元的44.9％。去哪兒網是中國眾多的在線旅遊網站裡面的後起之秀，這款「旅遊搜索引擎」的強勢崛起讓很多老牌的在線旅遊服務商(OTA)倍感壓力，其中就包括同樣在美上市的藝龍和攜程。

2011年6月百度首次出資3.06億美元購買去哪兒網的股份，再加上後續購買的股份，上市前百度共持有去哪兒網61.05％的股份，週五這筆股份投資已經價值17.53億美元，百度僅僅入股兩年就賺到了14億美元，讓人不能不佩服李彥宏的眼光和財力。

去哪兒網創始人莊辰超上市前持股7.23％，目前身價超過了2億美元，去哪兒網管理層上市前合計持股23.37％，目前這些股份價值6.71億美元。

除了財大氣粗的百度之外，另外兩家慧眼識珠的機構投資者同樣賺得盆滿缽滿，Forlongwiz Holdings上市前持股7.17％，上市後股份價值2.06億美元。金沙江創投（GSR funds）上市前持股6.27％，上市後股份價值1.8億美元。下圖是去哪兒網上市後股份稀釋和投票權稀釋情況一覽表。

職場點滴(14)：講心又講金 亂博

http://notcomment.com/wp/?p=6683

作為一個打工仔，如果有得你揀，你會揀曾蔭權定還是梁振英做你老細？

曾蔭權一上任就即時加人工，又返5日工，多年來人工加幅起碼追通脹，甚至高於通脹，任內不做不錯，什麼也沒做過，也因此沒有刺激不同既得利益者不滿而上街遊行，結果做他的下屬都少啲嘢做，每天可以無驚無險又到6點！

CY一上任就周圍揾地起樓，搞到下屬走來走去，一些地方前面長期哥爾夫球場景或開揚景，如今要起樓，當然引起很多附近居民不滿。又搞辣招阻人發達，搞到地產代理無啖好食，醫院原本擴建諗住收雙非生仔錢，零雙飛搞到醫院不滿，入境處職員要阻截孕婦衝關，零雙飛和限奶令又搞到入境處多咗嘢做。成日落區，每次一大班人示威又要大批警員到場維持秩序。CY越做得多，下屬越多嘢做，又刺激不同既得利益者不滿和反對派出來揪後腳，一年有過萬次遊行，警員做到氣咳，做CY的下屬就每天都驚濤駭浪又過6點！

以打工仔心態而言，CY做老細，下屬每日返工好像打仗，仲要人工加幅低於通脹，相比老曾，無驚無險到退休，你話打工仔跟邊個着數啲？

相信CY亦知警員辛苦，除了出言撐警隊，國務院還高調接見警隊高層，顯示中央都很體恤警隊。上司能夠表現體恤下屬當然好，不過跟你寒喧幾句，員工笑笑口心裡仍會問：「你知我辛苦就好，幾時加人工？」打工仔出來打工都只是求財，有理想服務市民都唔可以當飯食，有錢才可以改善生活，講心不講金，多勞少得，不如少勞少得好過，仲唔使孭鑊！

如果老細唔識做會點？下屬要老細滑鐵盧有好多方法，明明睇到當睇唔到, 見到你扣錯鈕都唔話你知, 樣樣側側膊，細鑊唔孭大鑊缷番俾老細。

近日入境處20名員工集體請病假，導致深圳灣口岸超過10萬人過境緩慢，出現大批旅客輪候。然後又有屋宇處員工罷工，接連有政府部門不滿而曠工，是否一種警號就來爆煲？那些經常喜歡公民抗命的遊行人仕，相信很快可以自遊行了！

四間電視台財政能力比併(2013/11/14)

2013-11-14  NM

立法會議員動議引用《權力及特權法》，索取免費電視發牌相關文件，政府在表決前發放新聞公報，進一步闡釋行會就免費電視牌照申請的決定，當中包括要考慮各申請者的財政能力。 通訊管理局主席何沛謙向立法會提交的文件指出，三個申請免費電視牌照的公司都符合牌照要求，批出三個牌照，由市場決定最終能夠承受多少個經營者，是最符合公眾利益的做法。可是以梁振英為首的行會為了某些人的政治或經濟利益，竟然以公眾利益為由，說擔心市場出現過度、惡性和割喉式競爭，不能可持續和穩健發展，故此要循序漸進引入競爭。若然要循序漸進，為何不只增發一個牌照？若要「三揀二」，為何要「叮走」港視？相信王維基知道有人要「謀殺」港視，並要找藉口掩飾罪行，故此他早有部署。他在2009年底率先申請牌照，之後便在將軍澳工業邨申請土地興建製作中心，並且招兵買馬，製作大量劇集和資訊節目，以免被人找到藉口拒絕發牌。行會考慮的四大準則包括財政能力、節目投資、節目策略和製作能力，以及技術水平，港視只餘下財政能力一項可能吃虧。 政府遲遲不發牌，影響港視的部署，只有支出而沒有收入，現金流自然下降。去年三月梁振英當上特首後不久，王維基便決定以48億元出售香港寬頻網絡，扣除向股東派息20億元及相關交易開支後，仍有26億元現金和銀行存款，足夠應付多年的營運支出。港視的財政能力，其實不遜於其他兩個申請者。有線奇妙電視的母公司有線寬頻已虧損多年，現金及存款只得3億元，遠遠低於港視的26億元。有線寬頻賬面資產總值20億元，低於港視35億元；總負債7億元，遠高於港視不足1億元的水平。港視的股東權益（資產減負債）達到35億元，差不多是有線寬頻的三倍。至於香港電視娛樂的母公司電訊盈科，去年媒體業務收益28億元，未計利息、稅項、折舊及攤銷的溢利（EBITDA）不過5億元，若扣除上述支出，恐怕又是虧本。兩個申請者經營收費電視的財務表現一般，很難以此為由「叮走」港視。行會於是加上其相關控股公司的市值及盈利、收入、現金流、資產負債比率及申請者將會得到的財政支持，企圖以此作為港視的死因。 電盈的現金及存款共45億元，雖然較港視多，但公司總負債高達415億元，負債比率（相對總資產）高達83%。現時電盈市值250多億元，但其持有63%香港電訊信託的市值已達280多億元，即表示電盈的其他業務（包括媒體）其實是負資產，市值是負30億元。至於有線寬頻的大股東九倉（佔73%），雖然市值高達2,000億元，但《廣播條例》規定電視台必須獨立運作，不能成為附屬公司。九倉的財務狀況根本與有線奇妙電視互不相干，九倉股東不一定願意支持奇妙電視。現時只得兩間免費電視台，亞視虧蝕多年，無綫一台獨大。無綫去年業務收益54億，當中32億元來自香港，稅後溢利17億元，邊際利潤三成多。政府開放免費電視市場，正是要透過競爭去打破壟斷，避免再出現無綫濫用市場權勢去剝削員工的情況。現在有人竟然刻意違反正常審批程序，阻礙市場公平競爭，明顯損害公眾利益。 林本利曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（http://www.livingword.edu.hk）作初網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

外匯縱橫(14)：外匯市場101(5)：現貨市場Spot 寗零

http://notcomment.com/wp/?p=9021

唔好意思上周因去了上海，蘇杭玩無時間寫作。今次是第一次join tour去。以前都是自己和朋友fly and drive 。參加了一間主打日本韓國歐洲的五天高級旅行社，團費$1999，比起星x，美x華的$699或$1199來得貴，已經打輸數食住嘛嘛，因為油錢飛機票加住宿都唔得啦。結果又是豬仔團，70%時間給hijacked 去買茶葉，絲棉被，珍珠和所謂玉石等等。當然一定有豬仔送錢給旅行社，導遊及商家洗。有時間在旅行雜誌那邊細談！

言歸正傳，返到外匯市場的101：現貨市場Spot market

現今世界貿易上的主要貨幣單位依然為美元，大部分外匯報價都以美元為基準貨幣（base /commodity currency）， 日元，人民幣，星紙等就是計價貨幣/副位貨幣（term currency）。

例如美元/人民幣就是1美元=6.10人民幣

但於大英帝國年代，英國及其英屬地頭如澳洲及紐西蘭都以其國家貨幣為基準貨幣而美元是計價貨幣/副位貨幣(term currency)
例如如英磅/美元 就是1英磅=1.6100美元

所有報價都有差價（bid offer spead），因為做市商market maker一定要用差價來保護自己及賺錢，如果價格變動很快，市場流動性愈低，差價就會愈大。還記得筆者初入行時大部分主要貨幣的差價是50-100點子，因為每天成交量相對比現在少很多，也沒有interbank電子交易溝通，只是用電話及telex來做deals。現在的主要貨幣差價大都只有1點子左右（for institutional clients)或5點子（for retail clients)。那什麼是點子呢就要看見什麼貨幣：
1980年的美元對日元是209.00/210.00=100點子又叫1個big figure差價
2013年的美元對日元是100.00/100.01=1點子差價

1980年的英磅對美元是2.2600/2.2700=100點子差價
2013年的英國對美元是1.6150/1.6151=1點子差價

外匯保證金交易 FX Margin trading（FXMT）
好多銀行及外匯行都會提供FXMT給客戶，但他們會根據客戶的不同背景做風險評估後給予不同的保證金水平。通常保證金分為三個不同的槓桿系數：初步保證金initial margin/警戒線保證金call margin/強迫性平盤水平cut margin。比方你的槓桿系數水平是10/5/3%，那就代表：

初步保證金為10% = 你需要存入總交易額的10%才可以進行買賣。比如你要買USD100,000.00 賣日元at 101.00， 那你要存入USD10,000.00。USDJPY 如果升就會賺錢，你不用擔心保證金水平。
但如果USDJPY跌到97.00，你輸了USD5208 (101-96）x100000/96，那你的保證金只有USD10000-5208= USD4792。 你的保證金系數到了4.8%低過5%的call margin，你的客戶經理會打電話給你入錢到5%以上。
如果你不入錢，USDJPY跌到94.30時，因為你的保證金跌到USD2,895.00=2.9%你會被強迫平盤。

做FXMT要量力而為，有一些㚈匯公司可能會給你很吸引的槓桿系數如2/1/0.5%或更加低，但你想想市場少少波動你就會被斬盤。所以要三思！

筆者也有FXMT戶口，但主要是用來hedge自己的portfolio。如果你有一定的外幣投資，也可選擇做，但如果是乾抄牛河，就真的要慎重評估自己的市場知識，當心辛苦賺來的本錢給吃掉！專業的外匯traders是受過訓練，他們懂得stop loss,但一般市民就是少了這一條件。

Anyway,LUCK也是很重要的元素，所以good luck to everyone！

玩FX margin一定要小心，就像圖片中的防浪欄=stop loss limit是必要一早set定。唔係就全軍覆沒！
筆者攝於十月初日本立山途中，當大打大風，東京機場都起唔到機。

管理實務(14)：Appraisal要因才而施 笨發

http://notcomment.com/wp/?p=9331

作為管理者，點樣做apprasial 會較好呢?

假設你是一個manager，首先要明白自己在公司是有兩個角色。

一是領導者的角色，主要看處理公司內外人際關係的手腕及領導團隊的能力

二是本身職能的要求，如業務經埋自然要集中睇業績數字，IT 經理就集中睇IT 項目的成效，市場推廣經理就集中睇將公司的品牌／產品帶到咩的層次。

一般來說，不同職能的經理，對領導力的比重以及對內外人際關係力的要求都會不一樣。

舉例說，業務經理可能只會帶幾個同事（或什至只有一個助手或打單騎），領導力的要求相對普通，常見的情況是跑數力超強的經理會幫D 細跑埋條數，用自身能力補完領導力。

一個營運經理，每每帶一百幾十人，領導力的高低便會有很大的分別。

一個項目經理，最重要的職能是組織不同部門以達成同一目標，此時其領導力+ 溝通能力便比一切元素都重要。

化諸打機式的能力值，大家便會更容易明白，(數字只代表筆者個人睇法，只供參考)

業務經理(Sales Manager)
-領導力 – 20%
-內外人際關係力 – 30%
-跑數能力 – 50%

所以我們會常常見到無乜leadership，人緣也普通的「數王」出任。

營運經理(Operation Manager)
-領導力 -40%
-內外人際關係力 – 20%
-營運能力 – 40%

所以我們會常常見到人際關係普通載（特別cross team）但仍然能帶領自身團隊達標的營運經理。

項目經理(Project Manager)
- 領導力 – 40%
- 內外人際關係力 -40%
- 專業知識 -20%

所以我們會常常見到有一D 看似唔多識野，但每每能準時交貨，因為他們的軟性技巧令各parties 都可以融洽共處，少了很多內耗。

明白自己職位的要求，便不會側埋一邊，變成錯配，或更糟糕的「自己以為自己做得好好」的假象了。

例如明明處於跑數位，但走去追求內外和諧人緣；需要人緣領導力的，又盲目進修專業知識，那純綷是浪費時間。

當然，越高級的經理，什至director 級，對整體的能值都會要求更高。

即好的球員可能有速度或有技術已經OK。

球星必然是又有速度又有技術又有數據仲有一定的觀眾緣。

球皇就要乜都有仲要靚仔人品好仲能帶領球隊獲勝重要賽事。

巴菲特14億美元換股收購化工企業Phillips 66子公司

來源: http://wallstreetcn.com/node/70301

巴菲特又出手了！據路透社報道，巴菲特旗下公司伯克希爾與Phillips 66達成協議，同意以14億美元Phillips 66股票換購其子公司Phillips Specialty Products Inc。Phillips Specialty Products Inc是一家化工企業，其業務主要是改善管道流通能力。 Phillips 66周一表示：伯克希爾願意以其手里的1900萬股Phillips 66股票進行換購。 巴菲特曾在一次講話中對Phillips 66不吝贊揚，稱：他對Phillips 66的業務組合印象很深，流動性改進劑子公司提供高品質產品，財務狀況一直以來都表現強勁。 Phillips 66 的CEO Greg Garland稱，公司之所以賣掉這塊業務，是因為伯克希爾的出價很高，現在公司將專註於油氣運輸、冶煉及其它化工業務的發展。 伯克希爾一直對持續盈利強、業務簡單易懂的大公司青睞有加。 今年以來，巴菲特接連出手：5月出資20.5億美元收購了以色列Iscar公司20%的股權；6月出資123億美元買下了番茄醬生產商亨氏公司一半股權；12月出資56億美元買下內華達州公共事業公司NV Energy Inc。 伯克希爾公司還有能力並購更多大公司，其9月三季報顯示，仍有420.8億美元現金和現金等價物。

虛擬貨幣大盤點：至少14種比美元“貴”

來源: http://wallstreetcn.com/node/70137

提供虛擬貨幣市值信息的網站Coinmarketcap.com數據顯示，至少有14種虛擬貨幣目前成交價高於1美元。 近幾個月，中國、歐盟、印度等多個國家地區示警比特幣交易的風險，但加拿大比特幣交易平臺Mt.Gox昨日交易價已回升到800美元。 “比特金、萊特銀”，說到比特幣，不能不提萊特幣。 萊特幣的成交價1個月前已突破1美元，目前按市價1萊特幣可兌換24美元。 雖然萊特幣是市值僅次於比特幣的第二大虛擬貨幣，但要論價值，僅次於比特幣的亞軍卻是萬事達幣（Mastercoin）。 萬事達幣今年9月誕生，它融合了比特幣的核心協議，安全性更高，交易也更靈活，現在萬事達幣的單價相當於180.25美元。 其他成為熱門話題的虛擬貨幣表現不一。 以交易價論，因發行量稀少被喻為金條的比特金條（Bitbar）價值44美元。 而今年聖誕期間交易平臺失竊1100萬枚的狗幣（Dogecoin）才0.00045美元1枚。 不論目前價格怎樣，虛擬貨幣的波動性確實很大，經濟學家們也在質疑比特幣的真實價值。 諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼近日評論指出： 比特幣本身的價值從何而來不是個容易回答的問題。 有一種理解是比特幣本身並沒有什麽價值，但是網絡上的投機炒作者（願意交易這些貨幣的人）對這種貨幣提出了需求，這種需求支撐了比特幣的價值，也使更多人想要使用它作為通貨。 …… 但這並不是一個100%令人滿意的答案，因為沒人能保證投機者們會一直對比特幣抱有興趣，這點就不同於現實貨幣，因為法律規定了一部分人或機構必須持有美元。 以下是截至本月29日交易價超過美元的主要虛擬貨幣排名： 1、比特幣：800美元（Mt.Gox價格）相關網站：http://www.bitcoin.org/ 2、萬事達幣：180.25美元 相關網站：http://www.mastercoin.org/ 3、比特金條：44美元  相關網站：http://www.bitbar.biz/ 4、萊特幣：24.15美元  相關網站：http://litecoin.org/ 5、原型股（Protoshares）：19.59美元  相關網站：http://protoshares.com/ 6、新星幣（Novacoin）：13.72美元  相關網站：http://novacoin.org/ 7、Unobtanium：6.30美元  相關網站：http://unobtanium.info/ 8、域名幣（Namecoin）：5美元  相關網站：http://namecoin.info/ 9、Anoncoin：4.61美元  相關網站：https://anoncoin.net/ 10、Peercoin：4.28美元  相關網站：http://www.peercoin.net/ 11、質數幣（Primecoin）：2.68美元  相關網站：http://primecoin.org/ 12、Franko：2.31美元  相關網站：http://frankos.org/ 13、Cryptogenic Bullion：2.21美元  相關網站：http://cryptogenicbullion.org/ 14、鉆石幣（Diamond）：2.20美元  相關網站：http://www.dmdcoin.net/