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立論：買貨擺幾年　賠率一賠七

1 : GS(14)@2011-12-15 22:18:22

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 326&art_id=15894180

回顧 2011年，對很多投資者來說，應該是極之艱難的一年。幸好，不愉快的 2011年快要過去了。展望明年，縱然宏觀經濟難以樂觀，金融市場的表現，起碼會比今年好一些。
面對看不到盡頭的歐債危機，中國的固定資產投資可能見頂，加上國內人口開始老化等問題，我們實在難以樂觀。然而，投資金融市場的操作，往往與大部份人的看法相違背。大眾同時極度悲觀之日，正是市場逆轉之時。
雖然沒有十足把握，我敢大膽打賭，明年將是市況逆轉的一年。幸運的話，自 2010年底至今的大市調整，可望於明年上半年見底。
恒指昨日收報 18354點，目前的市賬率約 1.3倍左右。過往 16年平均數約 2倍，較現價高近 50%，若與 1999年高位 3.5倍相比，則較現時高出 169%。
大家可能認為，我們目前面對的經濟困局，與 1998年亞洲金融風暴可以相提並論，甚至可能有過之而無不及。與 1998年風暴高峯期所造的 20年歷史低位 0.97倍相比，現價仍然有 25%潛在跌幅。
換言之，若以簡單的算術公式計算，現時入市的潛在升幅是 169%，最高損失為本金的 25%，套用賭博的術語，則目前買貨並有「擺幾年」的本錢的話，賠率幾乎是 1賠 7。
上述數字遊戲，最大的弱點，是在派彩之前，投資者可能已經被恐怖的市況，嚇個半死，結果大部份投資者，都等不到收成正果的一日。

明年中前或見 15000

縱然我們以較為悲觀的看法評估未來幾年的市場形勢，假設市賬率將於 1至 1.8倍之間上落，則現時買貨，賠率依然是 1賠 1.7。
如果你好貪心，想要等到「無得輸」的價錢才入市，這個價位可能是稍低於 15000點水平，時間很可能在明年年中之前發生。

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周四刊出
2 : 龍生(798)@2011-12-16 02:50:55

唔知仲以為篇文係黃國英寫的, 哈哈
3 : greatsoup38(830)@2011-12-16 11:19:00

是囉...口氣真像第二個人
4 : Wilbur(1931)@2011-12-16 13:35:36

賠率一賠七 <-- 有d標題黨lor... smiley
5 : greatsoup38(830)@2011-12-16 13:38:20

4樓提及
賠率一賠七 <-- 有d標題黨lor... smiley


他想不到有何方法引眼球...
6 : passby(15493)@2011-12-17 05:14:05

咁個risk neutral prob都係1/7 je
7 : GS(14)@2011-12-17 10:43:13

6樓提及
咁個risk neutral prob都係1/7 je


他的假設應該是有7個箱，1個箱是跌，6個箱是升
8 : Louis(1212)@2011-12-17 16:56:10

現時入市的潛在升幅是 169%，最高損失為本金的 25%，套用賭博的術語，則目前買貨並有「擺幾年」的本錢的話，賠率幾乎是 1賠 7 (169%/25% = 7)。


很真實值博就買!

等等下，錯過的機會，成世唔洗買。 唔等15000點。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276935
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