新華網發文力挺股市：規範兩融 牛市健康向前走
來源: http://wallstreetcn.com/node/213376
周二，新華網發表了題為《規範融資融券，讓牛市更加健康地向前走》的文章，認為證監會在周一盤後的解讀為暴跌中的股市吃了“定心丸”，市場有望企穩回升，平穩運行。
上周五，證監會出手打擊違規資金進入股市，暫停中信、海通、國泰君安新開融資融券賬戶三個月，並對民生、廣州、招商等九家券商采取行政監管措施。此外，證監會表示要加強對融資監管，加大現場檢查和處罰力度。
同日，銀監會發布商業銀行委托貸款管理辦法（征求意見稿），擬對銀行委托貸款嚴格管理，明確商業銀行對委托貸款不承擔信用風險，對資金來源及用途做出具體限制，禁止將銀行授信資金作為委托貸款資金來源。
證監會、銀監會齊出手，給前進中的股市來了個“急剎車”。周一，滬指盤中暴跌逾8%，股指期貨有史以來首次跌停。大盤所有板塊全線下跌，銀行、證券、保險集體跌停。煤炭、石油板塊跌幅超過9%。兩市超過2000只股票下跌，近120只股票跌停。
面對市場哀嚎遍野，證監會似乎感受到了“壓力”。當天晚上，中國證監會新聞發言人鄧舸在接受記者采訪時表示，周五對12家違規券商采取行政監管措施旨在保護投資者合法權益，促進融資業務規範發展，不存在監管部門聯合打壓股市的情況。此外，資產低於50萬元的融資融券賬戶不會被強行平倉。
針對監管機構的兩枚“重磅炸彈”，新華網在文章中稱：
監管層對風險較高的融資融券加強監管有其必要性，尤其在市場出現快漲快跌時，整治違法行為，警示券商更是正當其時。
期待有質量的牛市，2014年在新“國九條”的指導下，中國資本市場出臺了一系列措施，相信在改革的驅動下，A股市場會繼續走牛。
監管應精準發力，在藝術性、細節性下功夫，減少市場誤讀，讓市場更加健康運行，更好地保護廣大投資者。
去年下半年，經歷了數年沈寂，受改革紅利推動，A股終於爆發。11月21日，中國央行時隔兩年再度降息，刺激A股加速上揚。在牛市的號角下，12月5日，A股成交超1萬億元，創中國證券市場歷史新紀錄。12月19日，滬深兩市融資余額首次突破1萬億元，也使得這波行情被稱為“杠桿上的牛市”。
針對“杠桿牛市”，新華網自1月5日起四天連發四文，分別為《之一：投資者為何“虧也心慌，賺也心慌”》，《之二：券商切莫把兩融風險教育當兒戲》，《之三：投資者如何適應杠桿市場？》，《之四：加強灰色地帶監管，且行且珍惜》，警示高杠桿環境下市場可能的風險，呼籲對灰色入市資金加強監管。
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“阿里”金控版圖漸顯 馬雲有望入股新華保險
來源: http://wallstreetcn.com/node/213382
新華保險停牌已引發各路猜想。據《上證報》報道，新華保險大股東中央匯金將讓渡所持的部分新華保險股份給阿里巴巴。中央匯金將兌現投資新華保險的部分收益，並為新華保險引入有實力的民營資本股東。
新華保險20日公告稱，有涉及公司股份的重大事項正在討論過程中。該公司股票自19日起停牌。
《上證報》援引一位正參與並購案件的有關人士表示，新華保險大股東中央匯金有望出售部分股權，將所持股權讓渡給阿里巴巴。
此次股權轉讓，匯金公司只是兌現部分收益，不會完全撤離新華保險。同時，也將為新華保險引入新銳實力股東，為公司增加發展新動力。
匯金讓渡部分股權給阿里巴巴，不僅將有效深化國企改革，也將實現國有資本的保值增值。
2009年，中央匯金從保險保障基金手中接納新華保險38.815%股份，成為新華保險第一大股東。當初收購價格約為8元，上周五新華保險A股收報52.64元。按此計算，6年內，新華股價上漲44.64元，漲幅5.58倍。中國匯金目前賬面浮盈400億元左右。
而對阿里巴巴而言，入股新華保險將幫助阿里巴巴進入保險業，填補其版圖空白。阿里巴巴的並購已經涉及電影娛樂、足球、物流、農業、醫療服務業、基金、金融等領域，但保險業還存在空白。
《上證報》援引一名投行人士表示，
股東結構的變化，會帶來企業真正的改變。預期會在互聯網金融保險、養老健康產業、壽險全產業鏈領域等方面有所突破。好戲會連連上演。
昨日，阿里巴巴股價上漲3.25%，收於100.04美元。
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新華保險：三個男人，四張標簽，N種影響
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新華保險：三個男人，四張標簽，N種影響
作者：馬明明
新華保險停牌，馬雲入股的消息引發金融股集體狂歡，如何看待馬雲入股的消息？保險股又如何？本期港股那點事分享來自會員馬明明的觀點，供大家參考。
新華保險停牌了，說了有重大消息發布。
至於這個重大消息，市場上的各路小夥伴都說，馬雲要入股新華了，新華保險大股東中央匯金，將讓渡部分股權於阿里巴巴。
三個男人：馬雲，丁學東，康典
馬雲：自然不用多說，紅頂商人，有錢，任性，布局了很多很多產業，在保險方面去年12月參與中國平安的定增。馬雲在多個場合不止一次的提到對保險的鐘愛，這次正好借改革的機會進行布局。
丁學東：中投公司董事長兼首席執行官；中金公司董事、董事長；中央匯金董事長。中央匯金是中投公司的全資子公司，經國務院授權，對國有重點金融企業進行股權投資，以出資額為限代表國家依法對國有重點金融企業行使出資人權利和履行出資人義務，實現國有金融資產保值增值。中央匯金不開展其他任何商業性經營活動，不幹預其控股的國有重點金融企業的日常經營活動。中央匯金又持有中金公司43.35％的股權，為中金公司第一大股東。
康典：新華人壽保險股份有限公司董事長、執行董事。在上世紀90年代初轟動國內外的“粵海重組案”，他是靈魂人物。在金融行業摸爬滾打30多年，久經沙場的康典，是“金融圈的活字典”，曾數次擔任救火隊員的角色，花甲之年“受命於危難之際”，兩年內帶領新華保險成功登陸A、H股市場”。
這三個男人隨便拉出一個都非等閑之輩，而如今的合作則是驚天地泣鬼神！
保險四張標簽：行業好+業績好+估值低+“國企改革預期”
好行業：
去年8月保險“新國十條”頒布，保監會主席項俊波權威解讀為將開啟保險業發展的新紀元。 按照規劃，到2020年保險業的發展目標，即基本建成與我國經濟社會發展需求相適應的現代保險服務業，保險深度達到5%、保險密度達到3500元/人。（2013年保險深度3%，保險密度1265元/人）並且，拓寬了保險業的服務領域。養老保險、健康保險、巨災保險、責任保險、農業保險要有重大突破。
業績好：
保險公司業績簡單說來為負債成本和投資收益之間的差價，如今利率下行，負債成本下降，股債雙牛，投資收益變高。帶動保費增長。15年開年保費”開門紅“。
估值低：
目前保險股的估值仍然處於看P/EV階段的2009年以來的中線水平，在該階段仍有提升空間。如果看07年的P/EV,差不多有7倍。未來若市場持續向好，則有望演化至看PE階段，則保險股的空間將會更大。
國企改革預期：
國企改革，其中一點就是引入民間資本，國退民進。而馬雲，無疑是民間資金的代表。而民間資本是最看重利潤的，他們是最聰明的。
N種影響：
新華保險想象空間巨大：馬雲的入股有利於公司的治理結構的改善，公司的管理和激勵機制將更為完善，公司競爭力將大大增強；新華保險可以有效依托阿里巴巴互聯網平臺發展互聯網保險業務，將為其新渠道的快速增長提供保證，使公司的新業務價值增速加快；
保險業國企改革標桿：保險公司將繼石油銀行之後，成為國企改革的發動機。另外各大國企保險公司或許會參照新華保險探索改革。
民資或借機大舉進入金融業：國家的各項改革都需要金融業的配合，所以金融改革也是國家發展的重中之重。但金融業在中國準入門檻非常高，發展沒有背景也很困難，例如安邦保險，如果沒有強大的背景，相信它也是沒辦法頻頻舉牌。而新華的改革則是允許民資參與國家金融業的改革，分享金融改革帶來的紅利。
金融業活力大增：民資是活力極強的資金，民營企業為了活下去也是極其聰明，這些優點都是值得大國企需要去吸收的。
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興業銀行VS新華保險攻略 東博老股民
來源: http://xueqiu.com/9528220473/35759179
興業銀行VS新華保險攻略2015-1-24
重要提示：
1，老股民是個樂觀主義者，一切都喜歡樂觀，大家請註意我的樂觀情緒。
2，老股民持有興業銀行與新華保險，請註意或有可能的屁股指揮大腦。
3，老股民股價看那麽高，但不一定持有到那麽高才賣出，只要我找到市場中更高性價比的公司，我會毫不猶豫的賣出，不管什麽價，哪怕虧損割肉也不管。我沒有成本概念，心中只有標的公司未來價值與性價比。
4，只要公司基本面判斷不出現重大偏差，只要大盤牛市模式如期開啟，下面的思考將是我未來操作的指導攻略，利用市場波動、公司性價比進行換股操作，拋強換弱，高拋低吸。其實，這就是我挑便宜貨、相對價值投資理念的精髓並付諸實踐。也就是說，多數人在同一個標的上進行高拋低吸，我在不同的標的之間采用性價比模式進行高拋低吸，以選擇N個中長跑選手接力賽贏得馬拉松比賽的操作策略。
5，下面具體的分析思路建立在未來三年是大牛市，2017年上證指數將達萬點的基礎之上，假如沒有大牛市，那麽這個分析思考就沒意義或者說天方夜譚，具體的操作就更無從談起，只能也必須回歸銀行股持有拿股息過日子。
6，
同時，向準備在新華複牌後追高買入的人一個警告！按目前的風向風力，新華複牌兩個漲停或以上是應有之義，你不能看見“新華三百不是夢”而不顧一切的追高買入，在股市任何目標都不可能一蹴而就，需要時間，且存在很大的不確定性。何況比較價值顯得已經得不償失不劃算了。假如你還是決定買進，那麽這是你自己的決定，你的人民幣你負責，和我沒關系。趁著現在新華保險停牌，銀行股處於低迷期，我趕緊說這個話題，以後恐怕就沒機會（在上漲過程中我不敢說新華）了。為了適應快餐文化與個人懶惰，我盡量提綱挈領，減少碼字，達到減少你閱讀時間，增加你思考時間之目的。
興業銀行，銀行業，在未來的三年中，存貸利差或有可能下降一點，總資產收益率有可能稍許下降，中間業務收入繼續大幅增長的空間不大，成本收入比繼續下降的空間不大，隨著資產質量的穩定，信用成本將大幅下降；隨著國民經濟的發展，信貸資產增長將繼續維持在10%以上；隨著優先股發行與資本高級內評法的實施，經營杠桿將逐漸提高。也就是說，銀行未來經營業績的增長主要來自於三個方面：1，量的增長。2，信用成本的下降。3，經營杠桿的提高。毛估估未來三年（2015年起）的年均增長20%左右。
興業銀行在未來三年的大牛市中，可以達到的市場價在80元-120元之間，市盈率在20倍-25倍之間。當前市場價16元，6倍市盈率，未來股價有著5倍-7倍空間。
新華保險，保險業，在未來的三年中，隨著股市泡沫的逐漸形成，分紅險的銷售將高速增長，權益投資比率將高速增長，導致投資收益率大幅提高，新華保險經營業績的大幅增長主要來自於權益投資比率提高及投資收益率提高。毛估估未來三年（2015年起）的年均增長50%-80%左右。
新華保險在未來三年的大牛市中，可以達到的市場價在200元-400元之間，市盈率在30倍左右。當前市場價53元，20倍市盈率，未來有著4倍-8倍的空間。
新華保險未來將有可能與貴州茅臺及中國平安爭奪股王（第一高價股）之稱號。
如上所述，在此各取目標中間價，提出兩個讓持有者歡欣鼓舞的夢想口號：1，興業百元不是夢！2，新華三百不是夢！
嗯，假如取牛市泡沫中這兩者或有可能的中間價，那麽目前銀行與保險的或有收益半斤八兩，新華沒什麽優勢。
從以上兩個標的公司基本面分析中大家可以看見有以下幾個不同點：
1，銀行的業績增長取決於宏觀經濟的健康發展，與是否牛市沒什麽關系。保險的業績增長主要依賴於牛市泡沫的形成，沒有牛市就沒有高速增長。
2，銀行的確定性比較高，只有宏觀經濟發展一個約束因素。保險的確定性比較低，有著宏觀經濟發展與股市發展兩個約束因素。
3，在牛市瘋狂中，從目標價低位看，銀行5倍空間高於保險4倍空間；從目標價高位看，保險8倍空間高於銀行7倍空間。
4，目前保險股市盈率遠高於銀行股，假如在平衡市，保險股的市場估值並不低，銀行股絕對低估。所以，在未來的牛市中，銀行股上漲更多來自於市場估值提高，相對比較安全。保險股上漲更多來自於業績的高速增長，相對缺乏確定性。
同時，他們有著一個共同點：目標價的實現需要大牛市的泡沫。
在股市，有人說，風（牛市或者說資金推動）來了大象也能上樹，豬能飛起來就很正常了，就目前的市場來看，保險股在風頭上。
就我買入保險股來看，實驗賬戶的買入屬投機範疇，主賬戶的買入屬行業分散範疇，我的主戰場還是在銀行股，就因為銀行股安全可靠無擔心能安睡。持有保險股得觀察風向風力，坐保險股的過山車並不舒服，需要強有力的心臟保證，一般人估計受不了。
為了說明保險股的攻擊性，我這里假設一種情景吧：假設某一年，隨著股市上漲，新華配置了2000個億的權益、指數基金，年內股市上漲了40%，那麽將獲得毛利800個億，其中的10%增加員工獎勵或者說費用成本，減25%所得稅，還有520個億的凈利潤，就目前的總股本，合每股凈利潤16元，正常年份可實現的每股凈利潤2元，約90個億的收益，就算是彌補過去幾年的利潤缺口吧。
換個角度再說這個，假設新華老總如安邦般的魄力，在今年年初配置1000個億的權益、基金資產，未來三年大盤從3300點上漲至萬點，上漲三倍，那麽這個一千億資產就變成三千億，產生兩千億的收益，假如其中的一半支付所得稅與其他雜七雜八的費用成本，那麽就還有一千億的凈利潤，合每股凈利潤32元，如此，就可以在15年分配4元每股凈利潤，16年分配8元每股凈利潤，17年分配16元每股凈利潤。嗯，剩下的約200個億收益就給分紅險客戶分紅吧。
如此，2017年16元的每股凈利潤，連續幾年80%以上的利潤同比增長，市場會給予什麽樣的估值呢？當然，以上這些分析只不過是為了說明攻擊性的問題，實際上我估計不會有那麽高的收益，因為我國保險公司的投資能力實在是差強人意。
相對來說，在牛市環境下，新華的利潤增長將高於平安，目前的市場估值卻相差無幾。當然，我也持有平安，就因為相對來說平安比較穩定比較安全。
總而言之，就目前的市場估值來看，雖然銀行股已上漲50%，但還是絕對低估，且可靠性強，更安全，攻擊性或者說爆發力差一點，長期持有收益也不會低。在保險股來說，中國平安更穩健更安全，但攻擊性稍遜一籌。就目前來說，我最希望看見的是：保險股在年內翻番上百元，銀行股在資產質量的困擾下僅上漲30%，然後我就可以重新歸隊銀行股，等待著銀行資產質量穩定以後，經營業績高速增長，市場進行戴維斯雙擊。如此，實驗賬戶市值將有可能達到兩千萬左右，以一輪牛市20倍收益收官，為實驗賬戶第三階段計劃打下堅實基礎。
附件：保險股牛市中的攻擊性分析
鏈接：
http://xueqiu.com/9528220473/35250067附件：國泰君安非銀團隊調研四大保險2015-1-12
四．保險股趨勢依舊向上。
過去兩周國君非銀團隊分別調研了四大保險公司的開門紅情況，總體上四大保險公司開門紅業績突出，保險板塊邏輯依舊。
一方面，投資收益率超預期：
預計2014年保險行業綜合收益率接近8%，上市險企綜合收益率超過7%。估計11月以來險資在權益資產上提升超過2千萬。
1、壽險公司杠桿率高。簡單測算1元的資本金可以產生8元的保費收入，某種程度上可以將壽險公司看做不斷膨脹的自營盤。這類公司在牛市後期往往表現卓越。同時，團隊調研發現，過去2個月保險公司普遍減持部分金融股，投資收益基本兌現。
2、保險公司目前股票和基金的配置大幅上升。
3、債市情況良好。對大量配置固定收益類資產的保險公司是利好。
另一方面，保費收入超預期：
開門紅期間，中國人壽首周保費增長200%，新華保費增長150%，太保、平安由於去年保費收入基礎高，今年只增長100%。
1、外部：居民大類資產配置轉移，隨著央行的降息，保險投資產品（特別是分紅險）吸引力加強。
2、內部：2014年，保險公司營銷員數量質量明顯改善，保險公司人力、健康人力活動率、人均產能均快速增長，使得個險新單大幅超市場預期。我們首推中國平安，因為其業績明確、主題多、估值低。
嗯，這個附件就不解讀了，大家自行解讀吧。
另：請朋友們幫我記著，到了1股新華接近可以換4.5股興業的時候提醒一下，我準備在1股換4.5-5股的區間回歸興業。謝謝！
去年虧了近2億港元的金六福投資 新華聯買來想幹啥？
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-04-17/910038.html
◎每經實習記者 杜靜 發自北京
4月10日以來，新華聯（000620，SZ）一直處於停牌狀態。關於停牌的原因，公告稱“擬用自籌資金收購金六福投資（00472，HK）控股股東JLFBVI持有的全部金六福投資股份（公開資料顯示，占比50.41%）”。
將虧損1.93億元的金六福投資收入麾下，但新華聯似乎並沒有進軍酒類市場的打算。2014年報里，新華聯表示將貫徹執行住宅地產、商業地產和文旅地產的“三駕馬車”戰略，將地產業務做大做強，同時加速戰略轉型，逐步實現“地產+金融”的多元化發展目標。
既然新華聯的未來發展戰略中，並沒有做酒的打算，公司卻擬收購一家涉酒公司，其背後的用意是什麽？年報中對此有一定披露，“公司將充分利用香港等資本市場，加快並購整合的步伐，使資源快速向優勢領域和戰略性領域集中。”財經評論員嚴躍進表示，對於新華聯來說，搭建一個專業的海外融資平臺是完全有必要的。
實際上，金六福投資和新華聯屬於同“系”，都是新華聯集團董事長傅軍旗下上市平臺，其中金六福投資是傅軍整合收購中國酒業資產的資本平臺。
購回金六福投資股權
新華聯的停牌並沒有引發過多猜測，因為公告已經寫得清清楚楚，“公司近期與在香港交易所上市的金六福投資有限公司的控股股東JLFBVI商談股權收購事宜。”
新華聯和酒業的淵源，要從十幾年前談起。2004年1月，新華聯國際收購了港股上市公司實力中國，收購完成後，新華聯國際引入雲南香格里拉酒業作為公司主要資產。2007年，傅軍將新華聯國際的大部分股權轉讓給合夥人暨金六福投資董事長吳向東，隨後新華聯國際於2008年更名為金六福投資，金六福投資正式登陸H股市場。
2004年底，新華聯集團還斥資1.54億元收購通化葡萄酒29.07％的股權，成為第一大股東，開啟其在葡萄酒行業進軍的步伐。當時的大背景是，酒類市場急遽變化、新的消費觀念不斷誕生，中國白酒產量已經從1996年的801萬噸滑落到323萬噸，葡萄酒產量卻從17萬噸增長到了40萬噸。
不過，通葡股份（600365，SH）財報顯示，在新華聯接管的八年間，公司凈利潤一直難見起色，2004年~2011年凈利潤額分別為103萬、143萬、-2.64億、215萬、-3789萬、-2286萬、391萬……直到2012年6月，新華聯所持通化葡萄酒股權易主吉林省吉祥嘉德投資有限公司。
不過，金六福投資的現狀並不太理想，股價長期低於1港元。阿思達克數據顯示，金六福投資2014年錄得營業額2.55億港元，按年下降24.1%，虧損由上年度的8197萬元，擴大至1.93億港元。將虧損中的金六福投資重新收入麾下，新華聯意欲為何？《每日經濟新聞》記者致電新華聯不動產總經理蘇波，對方表示出差在外不便接受采訪。
財報顯示，2014年新華聯實現營業收入35.01億元，同比上漲34.59%；實現營業利潤4.36億元，凈利潤4.03億元，其中歸屬於母公司的凈利潤4.21億元，同比下降17.12%。
面對房地產行業的現狀，新華聯給出的答案是“把發展重心向主流城市和真正能成為旅遊目的地的城市傾斜”，主打住宅地產、商業地產和文旅地產的“三駕馬車”，同時加速“地產+金融”的多元化戰略轉型。
新華聯主張“保低息、抓大額、盯海外、重文旅”，2015年計劃繼續拓展海外融資渠道，降低融資成本，促進海外項目建設。
或成海外融資端口
身陷虧損的金六福投資，到底蘊藏著什麽價值？
“對於有過幾次海外投資經驗，並且重點發力海外市場的新華聯來說，搭建專業的海外融資平臺是完全有必要的。新華聯後續海外擴張的步伐還會加快。”嚴躍進告訴《每日經濟新聞》記者，目前收購金六福投資的股權只是第一步，不排除後續將房地產海外業務註入金六福投資的殼公司里，從其收購情況來看，難度並不會太大。
嚴躍進還提出了另外一種可能，即新華聯借殼金六福投資，在H股市場上市，“從目前H股和A股市場的聯動來看，隨著滬港通的開通，可以看到A股市場的股市利好會快速傳導到H股市場。”在他看來，新華聯作為深市上市公司，可能也會對即將到來的“深港通”比較敏感，“可以大膽假設，其借殼金六福投資上市後，能夠實現A+H股的聯動發展機制。從財務的角度看，能夠帶來企業估值水平的提高。”
事實上，去年以來，內地房企一直在積極拓展海外融資渠道。4月10日，泰禾宣布擬以自有資金3000萬港元在香港設立全資子公司泰禾集團 (香港)有限公司；4月14日，建業地產與法國巴黎銀行、德意誌銀行、摩根士丹利及華僑銀行訂立購買協議，發行金額為3億美元、於2021年到期的年利率為8.75%的票據。
新華社：“A股驅動力”面臨“不確定因素”考驗
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2367
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新華社：“A股驅動力”面臨“不確定因素”考驗
導讀：後市預期樂觀並不意味著A股可以無阻力上行。政策面基本面不確定因素值得關註，不斷積聚的估值風險也需要警惕。未來，A股將遵循多領域改革的路徑，逐步向以結構化為特征的“縱深”演進。
據新華社5月3日報道：一年前，以“新國九條”發布為起點，低迷已久的中國股市走出一輪牛市，截至目前滬深股指已雙雙翻番。攀上7年高位之後，A股向何處去？站在又一個5月份的門口，這無疑是投資者們最為關心的問題。
起步一年，滬深股指雙雙翻番
去年5月9日，《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若幹意見》公布，明確“到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規範透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系。”
被視為資本市場“頂層設計”的“新國九條”，以及早些時候啟動的“滬港通”機制籌備，為低迷已久的股市帶來了轉機。A股自此由熊轉牛，而同年11月央行非對稱降息的催化，則將中國證券史上新一波牛市推向高潮.
截至今年4月30日收盤，上證綜指和深證成指分別收報4441.65點和14818.64點。按照收盤點位計算，過去一年間滬深股指累計漲幅分別達到119%和103%，雙雙實現翻番。
截至目前，滬深股市市盈率分別為22.55倍和49.67倍，一年前這兩項數據為10.65倍和24.02倍。兩市總市值高達逾56萬億元，較上年同期猛增1.38倍。即使剔除新股發行上市因素，這一增幅也足夠驚人。
伴隨場外資金跑步入市，去年12月5日滬深兩市成交總量首度突破萬億元。而自今年3月中旬以來，A股總成交始終居於萬億元量級之上。4月20日，滬市單日成交首度突破萬億元大關，達到近1.15萬億元。這一數字甚至接近於去年5月滬市1.21萬億元的月度成交總金額。
伴隨“一人一戶”限制全面放開，新開股票賬戶數持續“井噴”。4月20日至4月24日交易周內，新開賬戶數突破400萬戶，並連續第五周保持百萬級別的增長。這也使得Ａ股賬戶總數首次突破2億大關。
驅動力面臨“不確定因素”考驗
A股經歷的這波牛市，最重要的驅動力來自於房地產下滑背景下的居民資產重配、政府信用收縮背景下的銀行資產重配，以及經濟下行背景下的貨幣寬松。在多數機構看來，短期內上述趨勢仍將持續。
來自民生證券的觀點認為，居民資產重配和貨幣寬松趨勢較為確定，銀行資產重配正在發生變化，但扭轉方向需要時間。從這個角度而言，目前牛市三大宏觀驅動力出現了一定的“量變”，但尚未發生“質變”。
不過，後市預期樂觀並不意味著A股可以無阻力上行。政策面基本面不確定因素值得關註，不斷積聚的估值風險也需要警惕。
因伴隨著融資規模的快速擴張，本輪行情被稱為“杠桿上的牛市”。一些市場人士擔憂，一旦股市上漲過快，“緊杠桿”甚至“去杠桿”或在所難免，這極有可能成為飛至火熱A股的“黑天鵝”。
此外，4月份證監會先後核準了兩批共計55家企業的首發申請，5月份首個交易周兩市將迎來24只新股集中申購。IPO提速成為常態的同時，新股發行註冊制的腳步正漸行漸近。可預見的集中發行、批量上市，或通過改變供求關系降低股市估值中樞，從而對牛市進程形成阻滯。
A股或向“縱深”演進
與預判A股後市整體表現相比，投資者們似乎更熱衷於探討未來A股的投資主線所在。在這一背景下，4月30日舉行的中共中央政治局會議因傳遞出諸多信號而受到關註。
會議認為，一季度經濟增長與預期目標相符，但應“高度重視經濟下行壓力”。與此同時，會議強調要以提高經濟發展質量和效益為中心，保持穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險綜合平衡。
“我們預計，後三個季度的基建投資將較一季度明顯回升。”民生證券在最新發布的研報中表示。凱石益正投資公司首席分析師仇彥英表示，簡政放權、深化企業改革、落實財稅改革總體方案等被納入經濟體制改革的八大重點，將為未來股市“點題”。
值得註意的是，從金融改革、國企改革、土地改革，到“一帶一路”、“互聯網＋”和區域協同發展，一系列深改舉措相繼出臺，對牛市起到了催化作用，也開始逐漸引發A股行業和概念的顯著分化。
這無疑是值得註意的跡象：未來A股將遵循多領域改革的路徑，逐步向以結構化為特征的“縱深”演進。
來源：新華網
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A股受暴跌洗禮 新華社連發四文論慢牛
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2395
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A股受暴跌洗禮 新華社連發四文論慢牛 作者：張昊
在連續數日的縮量之後，昨日滬指遭遇了180余點下跌，4300點失守，收盤跌4.06%報4298.71點。
節前的4月28日，面對A股瘋牛行情，證監會罕見地在盤中為股市緊急降溫——年內第八次提醒股市風險。節後，新華社、人民日報、央視新聞同時警示A股風險。再加上市場傳聞有券商自昨日（5月5日）起，對近期漲幅過大的創業板股票和“中”字頭股票的融資進行控制。再加上新股申購等諸多利空因素的疊加，導致了昨日的暴跌，而市場未來調整的概率也已然加大。
市場短期資金面受考驗
股市就是股市，自然無法擺脫漲跌的循環規律。昨日在多重消息面共振作用下，滬指全日遭遇了181.75點暴跌，早盤震蕩走低，午後更是加速下行，全日滬指跌4.06%報4298.71點。此外深成指跌4.22%報14233.10點。創業板指跌2.17%報2783.44點。
從具體的行情看，主板市場無疑是殺跌的重災區。從板塊來看，鐵路、航空、電力、建築、煤炭等前期漲幅較大的板塊出現大幅回調，領跌市場。“中”字頭多只個股殺跌尤為慘重：中國中治（601618，SH）、中國化學 （601117，SH）、中國聯通（600050，SH）、中國建築（601668，SH）等跌停，中國電建（601669，SH）、中國交建（601800，SH）、中國鋁業（601600，SH）等跌幅均在7%以上。
值得註意的是，本輪行情受資金推動的特征非常明顯，市場的杠桿率不斷攀高。隨著大盤的持續上漲，許多券商都開始采取風險管控措施。繼中信大面積調整兩融可抵充證券的折算率後，海通、華泰等多家證券也在本月初加強風險控制，上調了保證金比例。
除此以外，市場更有消息稱，某券商自5月5日起，對近期漲幅過大的創業板股票和“中”字頭股票的融資進行控制，多家近期漲幅較大的標的個股暫停融資買入，其中“中”字頭股票包括了中國聯通、中國一重、中國鐵建等10只個股。
分析人士指出，兩融杠桿比例調整無疑將導致流入股市的資金放緩，而自5日起，將有24只新股發行上市，從公布數據看，共募集資金達110.44億元，而預計凍結資金將超過2.5萬億元，上述兩方面都對短期內市場資金面形成考驗。
縮量後調整概率加大
昨日的暴跌，發生在連續數日的成交縮量之後。3月17日開始兩市成交量過萬億，4月20日更是創下了接近1.8萬億元天量。而從周數據看，4月10日開始進入加速上漲趨勢，尤其以上證指數最為明顯。
從滬指單日的成交量看，28日成交1.06萬億元；29日、30日及5月4日，連續三個交易日大幅萎縮至7000多億元水平，而昨日全日交易量也僅8000億元出頭。
“歷史數據顯示，成交量是未來價格最有利的保證。”長城證券指出，一旦成交量出現見頂回落，股價走勢未來調整的概率即增加，而目前已經開始出現這種征兆。
長城證券認為，短期市場走向取決於增量資金和場內資金的博弈，市場延續調整的概率加大，隨後以創業板為代表的小票有望率先走出調整。與此同時兩條投資主線也更加清晰，一是自上而下的政府主導的轉型鏈條，集中在“一帶一路”、自貿區、京津冀、國企改革、環保、工業4.0等方向；另一條則是自下而上的以創業板為代表的新興成長行業，主要包括互聯網、新能源、醫藥健康等領域。
與此同時，申萬宏源在最新的研報中稱，中期股指上行趨勢未發生根本扭轉，但政策面出現了進一步微調，而前期上證綜指持續拉升格局表現出一定的衰竭態勢，同時個股的賺錢效應減弱，預計短期股指震蕩加劇，上漲格局未變但上攻動能有所減弱。
昨日盤後有分析認為，監管層態度轉變引發了A股的暴跌。晚間新華社連發四文回應，認為常規降溫遭遇過度解讀，A股將啟動慢牛模式。
新華社的文章認為，無論從技術面還是消息面，本輪股市的快速修正有利於市場進入管理層所倡導的慢牛模式，昨日的大跌與其當做“牛市終結”不如視為“模式切換”。中國資本市場不斷走向成熟，該經歷的坎坷總要經歷。
來源：每日經濟新聞
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新华网：安硕信息荣登新“股王” 200多万利润咋撑起400元股价 陈绍霞
http://xueqiu.com/1876614331/43298092
新华网北京5月8日电（记者 刘绪尧 杨晓波）安硕信息今日延续强劲走势，开盘后便开始拉升封死在涨停板上，报400.62元，涨10.00%，在连续三日的涨停之后，该股成为目前两市第一高价股，这也是A股历史上第一只股价上400元的股票。
安硕信息,这家主营金融一体化IT解决方案的互联网公司,最近一个月来,实在太过火爆。然而，作为A股历史上,有史以来的第三只“300元股”,第一只“400元股”,安硕信息业绩表现着实一般。据其一季报显示,安硕信息当季营收仅为5708.73万元,净利为273.69万元。此前公布的2014年报，其净利润也才只有3861万元,同比下降幅度达17%。
但这并不妨碍安硕信息股价居高不下，原因与其背后的基金身影似乎难脱干系。截至今年一季度,前十大流通股东均被基金占据;而在近期公布的龙虎榜单中,机构扫货动作不断。
盘点“股王”登基路 3月31日,安硕信息上涨3%,报收165元/股。此后,股价再次上扬,一发不可收拾。
4月2日和3日,连续出现两个涨停板,安硕信息首次突破200元大关,报收210.06元/股。接着,在4月8日短暂下挫的情况下,安硕信息股价持续飙升,一飞冲天。
4月9日,安硕信息大涨7.85%;4月10日、13日、14日连续三个涨停,4个交易日下来,安硕信息累计涨幅达到43.53%。助推股价上涨的直接因素或是安硕信息互联网金融平台落地的消息。4月13日晚,安硕信息宣布互联网金融服务公司取得了营业执照。
4月14日,两市涨跌互现,安硕信息以278.45元/股的高价挤落全通教育(300359.SZ),以连续三个涨停板的迅猛之势,一举夺下“新任股王”的宝座,这一结果令市场颇为意外。
9天后的4月23日,意外再次出现,安硕信息成为继中国船舶(600150.SH)、全通教育后第三只触及300元大关的高价股,以320.53元/股的高价,拉开全通教育18元的差距。
4月30日,安硕信息股价继续维持在305.85元/股的高位,当天涨幅8.07%。
5月5日，节后的安硕信息表现平平，5日收盘尚且仅以300.99元/股险守300元股价。
5月6日，安硕信息开盘股价迅速攀升登上涨停板，临近尾盘受大盘下跌影响。
5月8日，安硕信息连续第三日强势封涨停板，报400.62元，成为两市首只“400元”股，问鼎A股“新股王”。
登基后的尴尬 尴尬一：纵观安硕信息去年业绩表现，2014年该公司盈利5700万元，每股净利润仅为0.04元，每股现金流更是-0.52元；
尴尬二：安硕信息在上市至今的310个交易日里，涨幅累计达1336.94%，其中的换手率更是高达2932.73%；
尴尬三：该股市盈率高达2286.16倍，远高于行业平均水平。
从数据不难看出，安硕信息这只次新股极受游资追捧、资金热炒。但投资者更期望的业绩的增长，是否能够像股价一样的飙涨呢？
历史上的股王： 1998年8月“亿安科技”现更名神州高铁，从5.6元起涨，最高上涨到126.31元，股价最低仅有1.59元。
海普瑞上市当天创下188.88元两市第一天价，但之后单边下跌，到股价最低为15.3元。
洋河股份坐上“一哥”宝座后，股价从152.47元跌到最低34.8元
私募大佬崔軍兩度狙擊新華百貨被質疑
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來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-05-08/914463.html
近期，滬上私募大佬崔軍兩度舉牌了銀川新華百貨商業集團股份有限公司，新華百貨隨後發布了重大事項停牌公告，公告顯示公司正在籌劃重大事項，公司申請自5月4日起停牌。
近期，滬上私募大佬崔軍兩度舉牌了銀川新華百貨商業集團股份有限公司，新華百貨隨後發布了重大事項停牌公告，公告顯示公司正在籌劃重大事項，公司申請自5月4日起停牌。
據記者了解，崔軍的名字近年來多次和"叫板"上市公司的新聞事件掛鉤。此前，崔軍就曾多次通過公開信方式叫板中百集團，而這次，崔軍狙擊對象轉向了新華百貨，目的何在？
一位熟悉崔軍並與其交流過的知情人士告訴《證券日報》記者，崔軍舉牌新華百貨目的主要有兩個方面，一是入股公司，其將會擁有一定的提案權，可以炒作股價；二是百貨類上市公司現金流充足，用崔軍自己的話說，如果讓這些現金購買理財產品也比現在某些上市公司的凈利潤高。
私募大佬兩度狙擊新華百貨
4月30日，新華百貨發布了一則關於股東權益變動的提示性公告。公告顯示，上海寶銀創贏投資(簡稱：創贏投資)和上海兆贏股權投資(簡稱：兆贏股權投資)兩家公司各自通過旗下多只基金增持新華百貨2256.32萬股，占公司總股本約10%。
資料顯示，創贏投資成立於2012年，註冊資本為2000萬元；而兆贏股權投資成立於2014年10月份，註冊資本為2億元。兩家公司的董事長均為自然人崔軍。
而在此前的4月16日，新華百貨還發布公告稱，截至4月14日，互為一致行動人的創贏投資及兆贏股權投資合計持有公司1132.48萬股股份，占公司總股本的5.02%，首次達到公司股本的5%以上。這也是崔軍第一次舉牌新華百貨。
此外，值得註意的是，新華百貨在4月30日還發布了一則停牌公告，公告顯示，新華百貨正在籌劃重大事項，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，公司股票自2015年5月4日起停牌。待上述事項確定後，公司股票將在停牌之日起的5個工作日內發布相關公告並複牌。
因此，有消息稱，新華百貨是為了應對崔軍的舉牌而緊急停牌。不過，新華百貨方面在接受《證券日報》記者采訪時否認了公司停牌與崔軍的舉牌有關系，並表示停牌只是因為公司有重大事項發布。而對於記者詢問是否與大股東物美控股集團有限公司(據新華百貨2015年一季報顯示，物美控股集團有限公司持股比例達26.91%，為第一大股東)有關時，其回複稱目前並未確定。
盡管新華百貨否認停牌是為應對崔軍舉牌行為，但據圈內人士透露，新華百貨還是感到了壓力，這次緊急停牌與崔軍舉牌脫不了關系，此外，新華百貨方面表示，私募大佬崔軍連續兩次舉牌，之前並未與公司高層有任何溝通。
崔軍目的何在？
在舉牌新華百貨之前，私募大佬崔軍曾通過發布公開信提議改選中百集團董事會的方式"隔空叫板"中百集團管理層，該事件曾一時引起不少市場關註，那麽，此次其再次瞄準新華百貨的目的又何在？
根據新華百貨發布的兩次權益變動書顯示，崔軍旗下兩大投資公司之所以增持新華百貨是對公司未來發展前景的看好，其還表示，不排除在未來12個月內繼續增持新華百貨的可能。
崔軍果真是因看好公司未來發展前景而大手筆買入嗎？
據新華百貨發布的2014年年報業績顯示，報告期內，公司實現營業收入約68.18億元，同比增長3.21%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約1.94億元，同比增長2.64%，公司經營活動產生的現金流量凈額約1.32億元，同比減少39.98%；據其2015年一季報顯示，今年一季度公司實現營業收入21.42億元，同比增長9.59%，實現歸屬於母公司股東凈利潤8003.94萬元，同比下降27.70%。
有不願透露姓名且熟悉崔軍的知情人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，崔軍舉牌新華百貨與其以往的操作手法相似，"他比較喜歡買一些市盈率較低的股票，按照他以往高調發聲參與上市公司管理的風格，其通過舉牌某一家上市公司進而擁有提案權，然後通過提案管理層收購股票等方式炒作股價。"除上述原因外，也與百貨類上市公司擁有充沛的現金流有關。以新華百貨為例，其今年一季度因經營活動產生的現金流量金額達到了1億元，同比增長942.47%。
此外，另有基金分析師表示，崔健的做法就是想引起關註，進而炒作股價，到時候再拋售。"總之，可進可退，可實可虛"，這從他之前"叫板"多家上市公司也可見端倪。
據寶銀創贏的官方網站介紹，崔軍5年來數次"突襲董事會"，並將其視為經典戰役。2008年7月份，崔軍召集多位股東"圍攻"賽馬實業，提出要進入董事會、建立上海投資部等四項提議，其結局是各項提議都落空；今年4月底，崔軍發函華北高速董事長，意在通過回購股票、聯合成立投資部、由華北高速認購寶銀創贏旗下優先級產品等方式，實現其對華北高速16億元閑置現金流的投資運作，但崔軍最終敗北而歸。
"其實，崔軍的套路是先看好某一家上市公司的資產和現金流，然後不斷增持該公司股本，同時與幾家機構達成共同契約，聯合成為該公司董事會的最大股東，以拿到公司的控制權，再對公司資產進行處理。"有業內人士指出。
但上述說法遭到了前述知情人士的質疑，其認為崔軍通過與其它機構達成共同契約實現對公司資產控制，繼而達到利用上市公司平臺開展自己業務成功的可能性比較小，"一般來說，上市公司管理人很難接受上市公司把主業放在投資上，畢竟上市公司利潤來源還是以主營業務為主。"
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證券日報
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吳永久
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清華紫光收購“新華三”51%股權 價格不低於25億美元
來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4621039.html
清華紫光收購“新華三”51%股權 價格不低於25億美元
一財網 李娜 2015-05-21 22:21:00
21日晚間消息，清華控股與惠普公司(HPQ)今日宣布達成合作，清華控股旗下紫光集團下屬紫光股份有限公司(000938.SZ)收購“新華三”公司51%的股權。
清華控股有限公司(下稱“清華控股”)旗下紫光集團下屬子公司紫光股份有限公司(下稱“紫光股份”)以不低於25億美元收購惠普公司旗下“新華三”公司51%的股權，成為該公司的控股股東。“新華三”將包括惠普公司的全資子公司華三通信與惠普中國有限公司(“中國惠普”)的服務器、存儲和技術服務業務，總估值約45億美元(不含現金及負債)。
清華控股是中國著名高等學府清華大學旗下資產管理公司。紫光股份是中國A股上市公司，是國內軟件供應商和系統集成商之一，並自1999年起成為惠普公司的長期戰略渠道合作夥伴。
此次交易預計將於2015年底完成，以紫光股份股東大會批準、並完成相關政府部門審批等為前提條件。
惠普公司在新聞稿中提到，看好中國市場長期持續的發展機會，惠普攜手清華控股實現與中國著名高等學府清華大學的優勢結合，全力打造“新華三”。中國惠普仍將繼續100%擁有其在華的企業服務、軟件、HPHelion雲、Aruba網絡產品和打印與個人系統業務。
惠普公司董事長、總裁兼首席執行官梅格Ÿ惠特曼(MegWhitman)說：“與清華建立合作夥伴關系，‘新華三’將能更好的為中國創新，在中國創新。‘新華三’將擁有雄厚的專利技術、一流的產品、以用戶為中心的服務模式以及清華卓越的科研實力。這將極大促進惠普和華三整體業務的增長，讓我們更好地服務於用戶和合作夥伴。”
清華紫光集團董事長趙偉國則表示：“本次交易完成後，清華紫光將成為‘新華三’的控股股東，這標誌著‘新華三’正式成為民族信息技術產業的一員，這不僅對實施國家自主可控的信息產業發展戰略，保障國家網絡信息安全具有重要意義，也為‘新華三’今後的發展提供了更加廣闊的市場機遇。
“新華三”2014財年營收約31億美元(調整後)，營業利潤4億美元(調整後GAAP利潤3億美元)，擁有約8,000名員工，其中包括2,500多名工程師，並擁有超過5,700余項專利。收購完成後，“新華三”將成為惠普服務器、存儲、網絡產品和硬件支持服務在中國境內的獨家提供者。原華三通信和中國惠普服務器、存儲與技術服務業務的核心管理團隊將繼續保持相對穩定，原中國惠普負責人將繼續領導惠普在華業務。
編輯：彭海斌
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