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市場已經“急不可耐” 德拉吉還要等等看

來源: http://wallstreetcn.com/node/208949

周四歐洲央行宣布維持0.05%的主要再融資利率、-0.2%的隔夜存款利率和0.3%的隔夜貸款利率不變。

20：30，歐洲央行行長德拉吉召開新聞發布會，視頻鏈接

據華爾街見聞實時新聞：

德拉吉表示：

將從10月中旬開始購買抵押債券。
將從四季度開始購買ABS，購買計劃將持續兩年。
資產購買將對資產負債表產生相當大的影響。
如果低通脹持續過長時間，歐洲央行一致同意在必要情況下實施進一步措施。
經濟調查數據顯示歐元區增長動能減弱，但仍溫和複蘇。
未來幾個月通脹率將處於低位。
2015、2016年，歐元區通脹率預計將逐漸擡升。
歐洲央行將密切關註中期通脹風險。
將監督外匯市場和地緣政治進展。
資產購買方針類似於擔保規定。
歐洲央行購買簡單、透明的ABS，很難給出資產購買項目的數字。
歐洲央行希望在ABS購買上越包容越好，但也將維持審慎性，購債將包括評級在BBB-以下國家。希臘、塞浦路斯的資產風險與其他地區的一樣。但評級低於BBB-的國家需要歐盟機構的評估。
匯率並非是政策目標。
歐洲央行資產負債表將邁向2012年初期的規模。
通脹預期已經降低，中期通脹前景正在惡化。 最終目標是讓通脹率達到2%。
自六月以來，歐洲央行已經做了很多前所未有的事情，而這些措施的效果將在未來一段時間內顯現。
歐洲央行的政策需要有結構性改革才能成功。
歐元區國家應該利用已有的財政空間。一些刺激措施已經滲透到實體經濟 。
歐元區經濟複蘇是疲軟、脆弱和不平衡的。歐元區經濟基本面疲軟。
德國的歐元懷疑論是可以理解的大，但這並不是正確的。歐元是不可逆轉的。

ABS和資產抵押債規模最大為一萬億歐元，但是可能不及該水平。

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巴菲特已經出手 普通投資者要跟隨麽？

來源: http://wallstreetcn.com/node/209071

做為投資界的傳奇，巴菲特如果買入了某只股票或者某家公司，那麽一定會引發大量的投資者跟風而動。伯克希爾哈撒韋日前買入美國最大的私人汽車經銷集團Van Tuyl集團引發了市場對於汽車行業的前景的討論。在彭博的專欄作家Edward Niedermeyer看來，這一次跟風者可能需要多加考慮。

在Niedermeyer看來，最大的問題在於：目前美國年均1600-1700萬/輛的銷售量已經觸及頂峰。盡管在經濟複蘇緩慢的背景之下，汽車行業銷售強勁，但是這很大程度上依賴於汽車貸款的擴張。這意味著銷量進一步擴大的空間已經十分有限。

另外一個風險則是，所謂的擁有“護城河”的行業(即有屏障阻擋競爭對手進入的行業)能否如分析師們所預期的那樣有優勢還不確定。和其他產業相比，汽車銷售的利潤和行業保護相對較好，但是長期來看，隨著電商的崛起，傳統汽車銷售公司可能還是最終將進入紅海搏殺。

此外，網絡時代的到來也讓信息越來越透明，汽車銷售的相對利潤逐年減少，新車的前端利潤正在被其他服務和融資業務所替代。汽車融資的發展已經引起政府相關部門的擔憂，監管部門正在對那些剝削性和歧視性的汽車金融做出打擊。特斯拉所帶來的新銷售模式也讓傳統的專利店賣車模式受到挑戰。

當然，“股神”對於上述種種的潛在風險並非沒有意識到。實際上，巴菲特的高調宣稱僅僅是其進軍汽車銷售行業的第一步而已。他已經充分意識到整個行業未來所面臨的諸多挑戰，而這些有利於行業內自身的整合。一旦時機到來，巴菲特完全可以故技重施，大量並購那些有發展潛力的相關公司。

在巴菲特的雄圖偉業中，Geico汽車保險、通用汽車、比亞迪等公司均已經占有一席之地。做為一個有長線戰略有光的投資家而言，進入汽消行業顯得水到渠成。但是對於普通投資者而言，盲目跟隨可能難以取得理想的效果。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

凱文·凱利分享：現在已經發生的事情根本就什麽都不算

來源: http://news.iheima.com/html/2014/1010/146555.html

“破壞性創新”是克里斯坦森教授那本著名的《創新者的窘境》書中提到的概念。他告訴我們，創新在一個既已成功的主體中是多麽難以發生。1800年代，當時世界上最盈利的企業是那些經營帆船的公司，它們已經成為全球性企業。隨後蒸汽船被發明了，沒有帆，靠蒸汽輪機發動。蒸汽船出現伊始，是一種體驗很糟的交通工具——跟大帆船相比又小又短，制造價格非常昂貴，可靠性也很差。當時的大船運公司都沒有把它放在眼里。

然而，盡管種種的不靠譜，但蒸汽船有一個優勢，就是可以逆流前進，這改變了人類幾千年只能“順流而下”的歷史。隨著技術的發展，蒸汽船就變得越來越便宜，可靠性也越來越高，體積也變得越來越大。最後，蒸汽船的技術成熟了，不但消滅了大帆船，也消滅了那些依賴大帆船做航運的海運公司。
 

破壞性創新技術最初都是個笑話

總結起來：破壞性創新的技術都有一個模式：剛開始出現的時候都是不起眼的東西，被人忽略。可以看到這三條線：上面一條線是在市場上表現非常好的業界領袖，有一個很平穩的發展曲線;下面一條曲線就是消費者的最低滿意度，最下面那個點，是當時出現的破壞性創新企業。最初的時候，破壞性創新的技術遠比客戶的要求差，是一個笑話。然而，當它以更快的速度發展，突然有一天碰到了消費者的需求點，就會產生很快的發展勢頭，成為市場上的統治者。

對於具有破壞性技術的創業企業來說，他們曾經非常掙紮，工作質量非常低，風險極高，利潤極低，市場極小，商業模式也沒有被重視過，理性的商人都不會去做這種生意。為什麽只有創業企業和小企業會去做這些創新呢?因為他們別無選擇。一個非常非常恐怖的事實是，大多數創業企業最後都是完蛋的!

另外，不管你們是做哪個行業的，真正對你們構成最大威脅的對手一定不是現在行業內的對手，而且那些行業之外你看不到競爭對手。接下來，我想給大家說一說那些我認為有可能產生顛覆的領域。

從銅時代到氧氣時代

我想說的第一事實就是：這個世界上增長最快的不是物質，而是信息。它比我們所有的生物產能，人類的生產力都要快。世界上的信息量大到什麽程度?需要用16乘以276次方去描述。人類每秒鐘創造的網線長度已經超過了聲速。這些就叫信息爆炸，信息膨脹的速度和原子彈爆炸的速度是一樣的。而這是一個持久的爆炸，遠遠不是一瞬間。

到2050年，數據量將達到非常恐怖的100萬Zetabit。一個Zetabit是1萬億G。接下來這個時代就叫Zeta時代，而在Zeta時代之後，更大量級的信息用什麽來描述?英語已經詞窮了。我與很多語言學家聊過這個問題，他們都沒有答案。面對如此大的信息量，我們甚至沒有一個好的數學算法去實時處理數據。怎樣利用這些數據，把數據變為有價值的東西?這里面就有很多商機。

不同的商業時代使用不同介質傳遞信息。早期是銅，因為人們用電纜傳輸;然後進入矽的時代，矽制造成芯片。我認為下一個時代是氧氣的時代。在不久的將來，我們通過無線網絡來傳輸的信息總量就會超過通過有線網絡來傳輸的信息總量。

個人數據才是大未來

未來數據還有一個趨勢：如今很多數據都在洲際間通過海底光纜來傳輸，是地理位置之間的傳輸。但今後很多數據會留在本地進行處理，甚至以每個家庭為單位處理的信息總量可能會比留在本地的數據總量還要大。再擴大一個層面來說，我們每個人每天都會產生很多數據。在廣播時代，觀眾人數是一個很大的量級，由廣播臺去觸及;到了互聯網時代，出現博客和社會化媒體，你成為了一個廣播臺，可以擁有很多受眾，但你傳遞的信息量比較少，遠遠不如廣播臺;後來出現了微信朋友圈，傳遞給相對少的受眾，但信息的總量非常大。我認為未來就是每一個人傳遞自己信息的時代。

亞馬遜那樣的大網站有一個節點去控制很多觀眾，我們稱之為“雲”;低一層次的就是一些本地的發送站，我們稱之為“霧”;而最底層的稱為網格，就是我們每一個人作為接收端。我預言，接下來數據會更多地在每個人的智能設備之間傳輸，不會回到發射塔、交換機或者“雲”里面。我們自己就形成了一個小的局域網。到2020年，超過2/3的信息傳送距離不會超過1公里。那麽像WiFi、藍牙技術等目前雖然不是電信級別的技術，不是很嚴肅，利潤很低，市場很小，問題很多，但是不是有可能顛覆未來呢?

介入網絡的能力重於所有權

另一個顛覆性的技術就是雲技術。在一個500人的團體里，信息量是500平方等級的;另一個500人團體的信息量也是500平方等級的。如果這兩個團體聯網，則能產生1000的平方量級的數據量，遠遠大於兩個500的平方。傳統擴大網絡很簡單，就是把這些小的網絡連起來，變成一個更大的網絡。擴大網絡規模帶來的增長是幾何倍數的。所以，有一個很大的雲，要比你把它分散成很多小的網絡的價值更多。從這個互聯網角度看，人數越多，你提供每個客戶的成本就向零無限靠近，你基本上可以提供一個免費的服務。隨著雲技術的不斷發展，介入網絡的能力要比實際擁有的所有權要更重要。由於物權是資本主義的基礎，現在我們在顛覆所有權，對資本主義就是一個很重要的事情。

所有生意都是數據生意

不管你現在做什麽行業，你做的生意都是數據生意。你關於客戶的這些數據，其實跟你的客戶對於你來說是同樣重要的。數據可以通過網絡流轉，從一個格式變成另一個格式。數據不應該以它的存儲而定義，應該由它的流轉來定義。

過去的數據時代，我們使用文件、文件夾、桌面這些東西。進入網絡時代之後，數據就出現在網頁上、鏈接里。今天我們用雲，用標簽、流來比喻數據。對現在來說，文件夾、網頁什麽的就不是最重要的數據。所有的東西都在我們的數據流里，有信息、有新聞。過去的關鍵詞是我，現在的關健詞是我們;過去的關鍵詞是項目，現在的關健詞是數據。我們處於整個互聯網新時代的第一天，此時此刻最重要的。接下來我們就需要了解如何量化自己，我也一直在參與這樣的項目，把我們自身的一些信息去數據化。

我們使用很多設備去進行自我量化。我認識的一些人，會在身上裝40多個傳感器，不停地檢測自己的數據。我曾經跟一個人打賭說，任何一個只要是人類用工具可以測量的數據，都一定在被測量。我們為什麽要跟蹤這些數據?有健康的原因，社交的原因，提高工作效率的原因。還有很多非常前沿的數據測量工具，比如說有一種工具可以去分析我們呼吸氣體里面的化合物，通過分析呼吸來判斷你的血液情況。蘋果推出的手表也是不停采集你的數據，通過APP進行處理。通過數據分析，我們可以看到哪天的工作效率最高，在那天我們吃了什麽，做了哪些事情來提高效率。我們就可以通過這樣的方式更好地了解自己，提高生產效率。

現在只是分享時代的早期

現在討論很熱的一個話題就是無處不在的攝像頭監控。然而互聯網總是希望去監控和采集數據，我們是很難去停止這個趨勢的。我們每一臺手機上都有一個攝像機，這意味著全球一共有60億臺攝像機。社會化媒體的興盛，讓我們總是不停在報告我們的位置。

我和斯皮爾伯格一起做了部電影叫《少數派報告》，男主角想從一直被跟蹤的環境里逃出去，但他發現，他每到一個地方，屏幕上的廣告都變成針對他的廣告。我們現在談論艷照門、國家安全局的棱鏡，我們都知道自己的數據一直被采集不安全。這些數據我們是無法停止被采集的，我們應該想的是，如何怎麽樣把采集數據的模式從由某一個機構來掌控，變成你我之間去互相觀察。比如，美國的警察帶了一個傳感器攝像頭對市民進行實時監控，那麽反過來，市民也可以帶這個東西去監控警察對我們做了什麽。

個性化與透明度是正相關的。如果你完全把自己藏起來，不對別人分享任何數據，你的個性化也為零。如果你想成為一個有個性的人，就必須向外面展現你自己的數據，把你的信息傳達出去。

我們現在還處於傳統和前沿交替的年代，很多人說：我不會去跟別人分享我的醫療數據，財務數據，不會去跟別人分享我的性生活。但這些只是你現在的觀點。我認為，今後人們會去分享這些數據，我們現在還處於分享時代的早期。

增強現實、新交互界面與視覺跟蹤

大家都知道谷歌眼鏡，而現在的可穿戴智能隱性眼鏡可以直接貼在你的角膜上。可穿戴設備不止是眼鏡，它可能變成衣服。我們用它來接收數據，同時也在傳遞數據，通過各種摩擦跟它互動。我們還給盲人做了一個可穿戴式的背心，上面有攝像頭，可以看到前方，通過振動去告訴這個盲人怎麽走。

這些就是增強現實，我在大學里學的就是這個專業。增強現實把虛擬的物體跟你看到的真實世界通過某種方式結合在一起，這是很酷的。

新的交互界面，我在《少數派報告》中演示過。湯姆克魯斯在操作一臺電腦的時候，並不是像我們這樣敲鍵盤，而是渾身都用起來去跟一臺機器互動。我們身體的每一個部分都應該可以操作一臺電腦。如果我要再做一個科幻電影，我絕對不會讓電影主角用鍵盤來操作電腦的，我會讓他做一些手勢，看上去就是在工作。

此外還有視覺跟蹤。它會跟蹤你的眼睛看的地方，知道你在看什麽。通過視覺跟蹤，我們還可以捕捉他的情緒，利用這些技術去跟蹤他的眼球，去看他在看哪些內容的時候情緒變化如何，據此去更改我們的內容。結果就是，我們在看屏幕的時候，實際上它也在看我們。我們就可以去根據這樣反饋來修改我們的作品。

語音技術也遠不止是蘋果的SIRI技術，比如說翻譯。有一種實時的翻譯工具，畫面拍的是西班牙語，顯示出來就變成了英語。這個是一個我們最後的一個人際交互的一個設想，就是除了前面說的這些，他是一個頭盔，你帶在頭上它會去捕捉你的想法，你可以通過你的想法去操縱電腦。

註意力在哪兒，錢就在哪兒

註意力經濟是一個顛覆性的領域，註意力在哪兒，錢就在哪兒。很多人每天都在看郵件，花很多時間在郵件上，它占用我們的時間。於是有人說，你讀郵件是應該能拿到錢的，因為你在花時間。如果讀郵件都要給錢的話，那讀廣告是不是更要給錢呢?現在的廣告投放模式是花錢投給廣告公司，為什麽不去直接把錢花在你的用戶上，讓他看廣告就能拿到錢呢?這樣我們就可以看這人的關註度在哪兒，然後用錢去買他的註意力，讓他看我們的廣告。這個人會影響其他的人，有影響力人的就應該給更多錢。

一種新的商業模式是，我們應該有權利去讓自己成為媒體，在自己上面放廣告去賺錢。比如一些博客的下面會放一個廣告，看上去挺酷的，不像是一個廣告，而博主能拿到錢。另外人們應該有能力去通過自己去制作廣告賺錢。有消費者直接參與的廣告制作、直接進行廣告宣傳，然後通過自己的社會化媒體變成社會化的一個廣告。這徹底顛覆了廣告行業。

遠距離圖像與視頻技術

遠距離圖像也是一個顛覆性的領域，比如電話會議、遠程醫療。Oculus是Facebook剛剛收購的一家虛擬現實公司，我試過他們的產品，感覺特別好，是一種全浸入式的體驗，非常真實。Facebook花了10億美元去收購這家公司。

除此之外還有各種屏幕，包括可折疊的屏幕。未來的屏，不僅僅是硬硬的一塊，我們甚至可以把屏變得跟書一樣，可以翻，可以折，里面的內容可變。還有一些沒有屏的展示，比如說全息圖。全息技術現在不完美，但以後可能也會對我們產生顛覆。我們現在已經不是讀書的人，而是讀屏的人。屏里面有各種各樣的邏輯。

3D打印給我們帶來的一個巨大顛覆就是，你以前認為硬件的那些東西，在未來都會變成軟件了。3D打印出來的東西其實就是一個圖紙，是能夠更改的能夠傳輸、修改的，是數據形成的。那麽這就是一個跟我們現在談到的這個各種各樣的互聯網設備一樣，它里面是也芯片的，美國人有一種期望，利用3D打印技術重新讓制造業回歸美國，但也有一種說法，中國現在是3D打印的領袖。

人工智能是可購買的智慧

蘋果的SIRI就是人工智能，你可以跟它對話。但我們看到的大多數人工智能沒那麽酷，都在後臺運行。它可以處理X光片、處理法律證據、飛行問題等等。現在圖形處理芯片的進步提升了機器學習能力，有一些機器可以看懂你的照片，告訴你這些照片是關於什麽的，還可以跟你進行人際交互對話，目前還處在實驗室階段。

人工智能是你可以花錢購買的一種服務。通過人工智能去創業的公司，需要將人工智能運用到某一個特定領域去增加智慧。比如無人駕駛汽車，其實就是把人工智能的智慧放到車里。它的出現將影響交通狀態、影響快遞這樣的行業和司機行業的人。而真正的革命是：這些汽車今後將變成你的新辦公室，今後你用汽車接收的數據將比你坐在寫字樓里接收的數據更多。

電子貨幣是一種交流

錢很重要，但錢現在是一種交流。所有跟溝通性質相同的領域，比如說分享、合作、跟蹤、廣播、闡述或者是識別，都帶有交流的性質。有一種加密的貨幣叫比特幣，意味著這種溝通交流也是加密的。比特幣是一種加密的貨幣，但並不是隱形的貨幣。電子貨幣產生的交易都跟溝通一樣，是可以跟蹤的，其實是一種交流。所以比特幣真正帶來的顛覆是一種交流的感覺，而這種交流產生了錢一樣的價值。

股權眾籌的革命

美國現在有450個眾籌平臺，產生了一些非常成功的項目，它現在變成一個很大的生意，很多錢湧到這個領域。很多人用這個眾籌網站並不是為了融資，而是用這個東西去做市場調查，去看看自己的商業計劃書會不會受歡迎。最近眾籌股權被承認了，這是一個非常大的革命。

如果我們穿越到1980年代，告訴那時的人，30年以後你們會有維基百科，會有今天各種各樣很酷的技術，沒有人會相信。展望今後20年，也是今天的我們難以想象的。我唯一知道的是，20年以後最偉大的產品，現在還沒被發明出來，而你們作為創業者，就要去發明這些東西!雖然現在谷歌這樣的高科技公司如此強大而成功，但我只想說，你們現在開始一點也不晚，而現在已經發生的事情根本就什麽都不算。

已經反映在其股價上 xuyk的博客 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v39z.html

    大洋彼岸的老同學約翰李這幾天來大陸辦事，昨天我們碰面閑聊，談起他買BABA（阿里巴巴）股票之事（參見本人9月20日小文《搶入BABA》）

新來的姑娘先被輪姦了，然後強迫賣淫，姑娘誓死不從。已經做雞的小姐們開始圍著她洗腦 思想花園

來源: http://sixianghuayuan2.blogspot.hk/2014/10/blog-post_14.html

歐洲央行宣布已經開始購買抵押債券

來源: http://wallstreetcn.com/node/209618

歐洲央行發言人在電話中表示，歐洲央行今天已經開始購買抵押債券。彭博援引消息人士稱，首筆購買為法國抵押債券，隨後央行還購買了西班牙抵押債券。

彭博援引不願透露姓名的消息人士稱，歐洲央行自法國興業銀行和法國巴黎銀行購買了二級市場的短期債券。歐洲央行在資產購買計劃中，還購買了西班牙抵押債券。歐洲央行試圖通過購買抵押債和ABS為市場註入流動性，從而提振歐元區通脹水平並幫助經濟複蘇。

最新消息稱，歐洲央行購買了意大利擔保債券。

從下周開始，歐洲央行將在每周一下午公布具體的購買規模。

不過在歐洲央行宣布正式購債之後，歐元區邊緣國家的國債收益率卻再度走高。那些早於央行購買債券的“先知先覺者”利用目前的機會脫出頭寸，導致國債收益率上行。其中希臘5年期國債收益率再度大幅走高。

希臘國債遭到拋售，5年期國債收益率大幅飆升。

歐洲央行於10月2日召開的貨幣政策會議上宣布了兩項購債計劃，一項是將從10月中旬開始購買抵押債券；第二項是將從四季度開始購買資產支持證券（ABS），購買計劃將持續兩年。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

 

大宗商品是否已經跌出機會？

來源: http://wallstreetcn.com/node/210066

近期美元走強和供給過剩對大宗商品，尤其是原油造成了較大的下行壓力。但富國銀行(Wells Fargo)建議投資者應趁此機會在長期投資組合中配置商品類資產。

富國銀行在最新的月度報告中指出，最近商品市場的拋售有些反應過度，預計在未來數周內美元升值的步伐將緩和，供給過剩的問題也將有望好轉，尤其是基礎金屬，礦商們已經在快速削減產量，全球市場的平衡也在逐漸恢複。

能源

能源價格因超額原油供給和周期性需求疲軟持續承壓。但是石油及天然氣的季節性需求終將擡頭，全球消費總量還是在增長的。特別是中國的汽車消費增長十分強勁、到明年伴隨全球經濟改善會進一步加速。因暫時存在不確定性因素，我們將2014年底的美國WTI原油價格目標下修至90~95美元/桶，預計現在至年底原油價格應處於反彈趨勢，隨後2015年有個位數的上漲。

基礎金屬

隨著美元上漲基礎金屬的價格也在回落，全球制造業需求放緩以及中國房價下降打擊了建築業的金屬需求。不過2015年全球需求的前景將有所好轉，並且礦商削減產量的速度要比我們之前預計的快。

貴金屬

觸媒轉換器市場對鉑金、鈀金的價格有所支持，但是黃金和白銀的供需就沒那麽平衡了，在美聯儲即將加息的背景下，金銀價格極為脆弱。投資者需要趁金銀價格反彈時轉移資金配置其他商品。

谷物

美國中西部此前濕潤的天氣減緩了收割進程並影響小麥種植的土壤環境。但是國外對玉米和大豆的需求可能仍不及過量的供給，美元走強也讓美國農戶面臨競爭劣勢。

軟性商品（主要是熱帶農產品）

糖及棉花的價格也受全球超額供給的打壓，但是咖啡、棉花和可可面臨巴西、澳大利亞、非洲等地區的幹旱影響，美國並不是這些作物的最大生產地，所以美元升至並不會全都是負面影響。

活牛及生豬

牛和豬的價格近期自高點回落因飼料成本可能很快下降鼓勵農戶擴大飼養量。但是國外需求強勁和供給緊張仍將在短期內拉高價格。

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興業證券:全球大戰略下的系統性機會：中國版馬歇爾計劃已經啟動 上兵伐謀zgz

來源: http://xueqiu.com/6078380931/32708437

“一路一帶”全球大戰略恰逢其時，有望啟動海外基建浪潮。

　　IMF為代表的全球財政政策指導思想發生重大變化。我們認為，在11月15-16日在澳大利亞布里斯班舉行G20領導人會議，有望繼續重申全球基礎設施投資倡議。通過債務模式的基建擴張，拉動全球經濟對投資者構成一種潛在的拐點性機會。

　　中國資本輸出戰略越發清晰

　　福塔萊薩成為中國版馬歇爾計劃的啟動點。後危機時代，中國在世界經濟中扮演的角色越發重要，2013年末，相比2008年末，中國GDP占全球GDP的比例，已經從7%提升到了13%，成為一支不可忽視的力量。在這樣的背景下，中國對外政策發生系統性轉變。我們在前期報告《福塔萊薩：中國版馬歇爾計劃的啟動點》(20140722)中，通過對比美國二戰後推進的馬歇爾計劃，指出，以福塔萊薩金磚貨幣體系和金磚開發銀行為標誌性事件，“中國版的馬歇爾計劃”已經啟動。



　　亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)成為對全亞洲的資本輸出平臺。2014年10月24日，中國為首成立亞洲基礎設施投資銀行，成為中國向全亞洲進行資本輸出的戰略性平臺。具有資本優勢和產業比較優勢的中國，將是其中的最大受益者。中國的基建產業鏈企業，將會實質性受益於中國走出去戰略帶來的需求大增長。



　　人民幣國際化將助推中國走出去戰略。人民幣的國際化將作為貨幣發行保證金的外匯儲備釋放出來，成為可以動用的一種戰略性資產，成為中國實行資本輸出戰略的重要保障。



　　“一帶一路”是中國資本輸出計劃的戰略載體

　　絲綢之路經濟帶同時具備能源和地緣安全意義：建設“絲綢之路經濟帶”的過程，是中國轉移產能的過程並提升國家能力，給“中國制造”帶來了巨大的嶄新市場，其中，中巴經濟走廊是“絲綢之路經濟帶”的重要環節，具有經濟、軍事、能源等多方面的戰略意義；要從根本上解除中國西部地區所遭受的暴力恐怖威脅，必須依靠促進我國西部與中亞、南亞這些“絲綢之路經濟帶”覆蓋的地區共同繁榮來實現，中國和中亞在能源等領域的合作，可以加強西北地區成品油和石化衍生品的供給，同時可以拉動中亞的經濟發展。





　　“21世紀海上絲綢之路”的建設是中國連接世界的新型貿易之路：21世紀海絲戰略符合中國和東盟的共同利益和共同要求。一方面，美國正試圖繞開中國而推進TPP(跨太平洋夥伴關系協議)、TTIP(跨大西洋(14.12, 0.07, 0.50%)貿易夥伴談判)，搶占全球貿易新規則制定權。另一方面，在美國、歐盟和日本老牌發達國家經濟增速放緩甚至衰退之際，東盟2013年GDP增速超過12%，中國經濟也保持7%以上的較快增長速度，沿線國家和中國互惠互利共贏。



　　三條主線，看好投資品產業鏈的拐點性機遇

　　(1)資本輸出促進產業升級，推薦基建、高鐵和核電。基礎設施的安全暢通是加強貿易、促進人員往來與文化交流的前提，在構建“一路一帶”中處於基礎性的地位。除新加坡外，東盟國家和中亞地區工業化程度均不高，基礎設施落後，對管線、鐵路、港口、機場、電信、核電等基礎設備和能源設備需求量巨大。





　　(2)絲綢之路經濟帶地域首推新疆和陜西，行業推薦基建、能源產業鏈。新疆是絲綢之路的中國對外出口，且經濟發展水平低，基礎設施發展空間大；陜西是絲綢之路的起點，政策出臺積極。作為陸上交運通道，“絲綢之路經濟帶”首先要打通西北五省的交通道路，因此需大力發展運輸的基礎設施建設，而中亞國家的能源運輸給絲綢之路沿線各省帶來油氣管道建設的投資機會。





　　(3)海上絲綢之路地域首推福建和廣西，行業推薦交運。福建的地理位置具有對臺交往的獨特優勢，且目前正在申請海西自貿區；廣西是我國唯一與東盟海陸相連的省，是海上絲綢之路中的“通道”和“門戶”，現代的“海上絲綢之路”將中國和東南亞國家臨海港口城市串起來，所屬地港口將直接受益。





http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/20141103/103120715358.shtml …