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大宗商品是否已經跌出機會?

來源: http://wallstreetcn.com/node/210066

近期美元走強和供給過剩對大宗商品,尤其是原油造成了較大的下行壓力。但富國銀行(Wells Fargo)建議投資者應趁此機會在長期投資組合中配置商品類資產。

富國銀行在最新的月度報告中指出,最近商品市場的拋售有些反應過度,預計在未來數周內美元升值的步伐將緩和,供給過剩的問題也將有望好轉,尤其是基礎金屬,礦商們已經在快速削減產量,全球市場的平衡也在逐漸恢複。

能源

能源價格因超額原油供給和周期性需求疲軟持續承壓。但是石油及天然氣的季節性需求終將擡頭,全球消費總量還是在增長的。特別是中國的汽車消費增長十分強勁、到明年伴隨全球經濟改善會進一步加速。因暫時存在不確定性因素,我們將2014年底的美國WTI原油價格目標下修至90~95美元/桶,預計現在至年底原油價格應處於反彈趨勢,隨後2015年有個位數的上漲。

基礎金屬

隨著美元上漲基礎金屬的價格也在回落,全球制造業需求放緩以及中國房價下降打擊了建築業的金屬需求。不過2015年全球需求的前景將有所好轉,並且礦商削減產量的速度要比我們之前預計的快。

貴金屬

觸媒轉換器市場對鉑金、鈀金的價格有所支持,但是黃金和白銀的供需就沒那麽平衡了,在美聯儲即將加息的背景下,金銀價格極為脆弱。投資者需要趁金銀價格反彈時轉移資金配置其他商品。

谷物

美國中西部此前濕潤的天氣減緩了收割進程並影響小麥種植的土壤環境。但是國外對玉米和大豆的需求可能仍不及過量的供給,美元走強也讓美國農戶面臨競爭劣勢。

軟性商品(主要是熱帶農產品)

糖及棉花的價格也受全球超額供給的打壓,但是咖啡、棉花和可可面臨巴西、澳大利亞、非洲等地區的幹旱影響,美國並不是這些作物的最大生產地,所以美元升至並不會全都是負面影響。

活牛及生豬

牛和豬的價格近期自高點回落因飼料成本可能很快下降鼓勵農戶擴大飼養量。但是國外需求強勁和供給緊張仍將在短期內拉高價格。

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