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把電子硬體變成一門好生意 左擁家電、右抱雲端 攻物聯網打造三兆帝國

2015-01-19  TWM  
 

 

去年賣出六千萬支手機、締造四五○億美元估值,小米僅僅花四年,就交出輝煌的成績單。

但雷軍眼中的小米價值,遠遠不止於此,迎著物聯網這個更大的風口,他要帶領小米往千億美元市值邁進。

撰文‧何佩珊

「過去一年最熱門的話題就是智能家居,智能家居是從去年這時候 Google以三十二億美元收購NEST開始,全球持續加溫,所有公司都在討論智能家居。智能家居,小米是怎麼看的呢?小米的戰略是以手機為中心連結所有智能設備,就是你的連接、存儲、顯示屏(螢幕)都在手機上,隨身攜帶。這樣策略的話呢,智能家居是小米異常關鍵的一戰,也就是說未來的三年、五年、十年裡,每個人的個人設備、工作設備、家裡設備會全部智能化,全部互連到你的手機上,和雲連接、和手機連接。這一波機會已經開始!」這是小米創辦人兼董事長雷軍一月十三日旋風式來台,在「CSMIC2015移動互聯網兩岸年會」上的演說重點,也是小米迎向未來的發展主軸。

小米二○一四年手機出貨寫下六一一二萬支的新高紀錄,估值也攀上四五○億美元(約一.三五兆元新台幣)高峰,將市場上的老大哥聯想、索尼都狠甩在後。但對雷軍來說,這局棋才剛剛開始,下一步,他要把小米打造成一家千億美元(約三兆元新台幣)市值的公司。

靠著智慧型手機,雷軍在短短四年內,為小米博得四五○億美元身價,但他很清楚,如果要更上層樓,進軍「物聯網」才能夠把小米這隻飛天豬吹上一千億美元市值的風口。

目標 滲透你我的生活

組祕密團隊攻硬體,抓住所有連上網入口圍繞著手機這個核心,過去兩年多來,小米一步步擴大事業版圖,先是在一三年推出小米盒子、小米電視,然後一四年小米路由器登場,很快地平板電腦和小米智慧手環等產品紛紛問世,而當中最跌破眾人眼鏡的,就是跨足空氣淨化器這個家電市場,甚至近期市場還傳出小米可能會推出「米斯拉」,跨足電動車產業。

不論傳言真假,可以確定的是,小米不再只是低價手機的代名詞,它的目標是全面滲透你我的生活。

拜半導體產業成熟發展之賜,如今小到插座、電燈泡,大到冰箱、汽車,所有東西都可以連上網路,而為了要抓住生活中每一個可能連上網路的「入口」,雷軍早在一二年就在小米內部成立智能硬體生態鏈團隊。

小米智能硬體生態鏈總監孫鵬曾透露,一一年雷軍嘗試讓小米自己來做行動電源,但他發現這樣既分散了資源與精力,又賺不到錢,可以說是吃力不討好。而且雷軍也清楚,物聯網涵蓋的範圍之廣,不可能每種產品都通吃,所以雖然有愈來愈多產品打上小米的名號,但他一再強調,「小米只會做三件產品,就是手機(包括平板電腦)、電視(盒子)以及路由器。」而在這三者之外的硬體布局重任,就交由小米智能硬體生態鏈團隊負責。

這個團隊被雷軍賦予兩大任務,第一是要盡可能讓更多的產品和小米手機連在一起。舉例來說,小米手環的一大特色就是,只要手環靠近小米手機就可以自動解鎖,因為他們研究過,一般人一天幫手機解鎖的次數多達八十次,重度使用者更高達一二○次。華米科技創辦人黃汪指出,雷軍有一天忘了戴小米手環,頻繁的手動密碼解鎖幾乎讓他抓狂,甚至想叫司機幫他回去取手環。

這就是雷軍期盼看到的「黏性」。但別誤會,他從來不打算獨厚一家公司,讓小米手機和最多裝置互連才是最終目的,因此就穿戴裝置來看,小米同時也投資了美國一家專做智慧手環的新創公司Misfit。

模式 複製小米經驗

強化品牌信任,砸錢孵化一百家小金雞而智能硬體生態鏈團隊的第二個任務,就是「花錢」。雷軍要求團隊必須在五年內,投資一百家智能硬體公司。

其實,小米投資的不只是資金,還包括技術、供應鏈和通路等方面的協助。市場研究機構Gartner首席分析師呂俊寬認為,小米過去四年來,已經成功打造出自己的品牌,並且培養出一群有消費潛力的年輕用戶,基於用戶對小米的信任,有利於小米將觸角延伸到不同市場。

而實際上,從先前小米手環上市三個月就熱買百萬支、小米活塞耳機一年熱銷千套等銷售成績,在在都證明小米加持下的強大威力。

但至為關鍵的還是小米商業模式的成功複製。心元資本創辦人鄭博仁認為,小米不僅懂得怎麼做硬體,更懂得怎麼賣硬體,這是他相比於百度、騰訊等網路巨頭更具優勢的地方。「小米模式可以用來賣任何東西。」他看好小米顛覆的,將不只是手機產業。

雷軍自然也是信心十足,他相信在小米的幫助下,這些新創公司將有更高的成功機會,「小米模式的公司一定會贏!」他將陸續孵化出一百個小米。

然而,新創公司的尋找與發酵需要時間,在各巨頭都搶著要在物聯網版圖上插旗的這一刻,雷軍知道他的動作必須再加快,而他的方法就是與產業巨擘結盟。去年十二月,小米宣布以十二.六六億人民幣入股家電年銷量高達一.八億件的中國家電大廠美的集團。

策略 與產業巨擘結盟

重金入股美的集團,傳統家電廠剉咧等在物聯網市場中,智能家居(智慧家庭)被視為含金量最高的風口之一,所以我們看到Google以三十二億美元買下美國恆溫器廠商NEST;阿里巴巴也投資海爾電器人民幣二十二億元,當然雷軍也不會錯過這塊市場。

而兩強策略聯盟的消息一出,立刻激起市場高度議論。畢竟見識過小米在短短四年內顛覆手機產業的能耐,如今大動作跨足家電市場,恐怕已經讓其他傳統家電業者不寒而慄。

事實上,小米投資美的,為的不只是加快布局腳步,在意義上也和投資新創智能硬體公司有明顯不同。負責小米智能硬體生態鏈投資的小米聯合創始人劉德說:「我們不能保證投資的每一個智能硬體都能成為熱點,而是要做到未來的熱點,在我們投資的範圍內。」不錯過潛在的新市場增長點,是小米投資智能硬體生態鏈的主要原因。

但與美的戰略合作,則有更明確的目標,就是要抓住市場上既有的龐大家電市場,並借助美的招牌與產業界影響力,達到「示範」、「號召」作用,以吸引更多家電廠向小米靠攏。

不論是智能硬體,還是美的集團,雷軍這一連串投資布局,絕不僅是想要用更多硬體銷售來做大營收,拉高小米的估值,他的目的就是要讓小米手機連上最多裝置、最多用戶。這代表的是,小米憑藉著網路的低邊際成本,可將低價硬體中掙得的微薄利潤,透過經濟規模放大。

決勝 黏住最多裝置

雷軍:這是一場全生態鏈競爭但真正的金礦,還是來自於MIUI(建立在Android系統的小米操作平台)衍生而出的應用服務,如小米應用商店中,App或桌布的下載分潤。愈多用戶連上MIUI,應用服務的收入也會愈大。

像是小米投資的遊戲公司天馬時空,近期推出一款手機遊戲〈全民奇跡MU〉,上線十三小時,玩家的儲值金額就達二六○○萬人民幣(約一.三五億元新台幣),同時在小米遊戲中心下載量,則是創下一三○萬次的驚人數字。

小米聯合創辦人洪峰在一四年七月一場演講中,也發出豪語:「十八個月後,小米設備將承載中國二○%的移動互聯網流量。」有了人流,金流也會跟著來,未來就是小米最主要的獲利來源。

為了因應倍增的網路流量,雷軍也在去年啟動All in Cloud策略,預計三到五年內要投資雲端服務十億美元,並於去年十二月與金山軟件共同投資中國雲端大廠世紀互聯二.二億美元。

雷軍相信,未來的競爭,將不只是比誰的手機做得好,而是誰的手機可以連上最多智能周邊,他形容,「這是一場全生態鏈競爭。」在未來三、五年內,他為小米所做的生態鏈布局優勢,將被更加凸顯。

雷軍進軍物聯網,從插座到汽車全包辦

小米雲

(金山雲+世紀互聯)

晶片(松果電子)

小米手環(華米科技)

小米電源(紫米科技)

iHealth智能血壓計(九安醫療)穿戴裝置(Misfit)

小米耳機(加一聯創)

小米路由器、小米電視、串流影音服務(愛奇藝、優酷土豆) 遊戲(西米科技)家電(美的集團)、空氣淨化器(智米科技)、智能插座(創米科技)、智能燈泡(Yeelight)電動車(米斯拉,尚未證實)

整理:何佩珊

中國四大科技天王最新布局PK——雷軍與BAT巨頭2014年重點投資內容 O2O(線上到線下) 網路金融 行動網路 電子商務 物聯網硬體雷軍.優酷土豆 我有外賣(手機訂餐服務) 積木盒子 凱立德(圖資導航應用) .美的集團(家電).愛奇藝.Misfit(穿戴裝置).華策影視 .世紀互聯(雲端服務).天馬時空 目標:100家智能硬體馬雲 .優酷土豆銀泰商業(百貨) 中國平安 .高德地圖.文化中國 .UC(行動瀏覽器)

.華數傳媒

.21世紀傳媒

馬化騰 4:33 Creative Lab(韓國遊戲商) .58同城網(分類廣告).大眾點評網(生活消費平台) 中國平安 四維圖新 京東商城李彥宏 UBER(叫車服務) 糯米網資料來源: 各公司 整理:何佩珊

 
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華泰:別等央行寬松了 關註出口、公用事業、通信、家電

來源: http://wallstreetcn.com/node/213893

華泰證券認為,流動性牛市降溫,當前A股處於震蕩格局,人民幣貶值預期使得央行全面寬松概率下降,但出口相關行業可能受益,且大宗商品下跌導致公用事業行業將受益,此外,通信、家電企業業績可能超預期。

華泰本周一發布的題為《不確定的市場和確定的投資主線》報告主要內容如下:

1月份在違規兩融的查處以及傘形信托的監管加強等消息的影響下,市場如我們預期出現了大幅波動(日均振幅達到 2.8%,對應上證指數 93點) 。2月份市場的不確定性在於人民幣的貶值壓力和市場的降準預期之間的矛盾,如果央行通過 MLF、PSL 等定向工具釋放流動性,而非全面降準,那麽市場流動性偏緊平衡的背景下,股市仍是震蕩格局,市場逐步回歸經濟基本面的情況下,建議關註受益於人民幣貶值的紡織服裝、家用輕工;成本下降的公用事業;年報業績超預期的通信、家電。 

市場判斷:流動性退潮,股市震蕩 

人民幣貶值預期使得央行全面寬松的概率下降。去年 11月降息以來,人民幣出現了顯著的貶值壓力,離岸人民幣貶值超過 2%,在歐洲央行推出 QE 後,美元大幅上行,而人民幣更多盯住美元的情況下,未來的貶值預期增強,NDF 隱含的未來一年貶值預期接近 1.8%。全球央行競相寬松之時,國內的資產泡沫疊加貶值預期容易造成資本外逃,從而限制了央行全面寬松的可能性。 

微觀流動性受制於證監會對於兩融的規範以及銀監會對於傘形信托等配資渠道的監管。證監會為規範兩融對違規的大券商出臺處罰之後,近期開始對中小券商進行現場檢查,新開信用賬戶數顯著下降,融資余額的增速放緩。1月份以來融資余額僅增加了 1100億,大幅少於 12月份接近 2000億的規模;新開戶數僅為 12.5萬,大幅少於 12月份 36.9萬戶。
 
流動性退潮,股市震蕩。宏觀流動性受限而微觀流動性趨降的背景下,推動前期市場大漲的杠桿資金熱潮有望降溫,市場流動性偏緊平衡的背景下,股市仍是震蕩格局,並將回歸經濟基本面,而 1月份以來經濟企穩,因此市場也難以破位下跌。匯豐 PMI回升至  49.8;發電集團日均耗煤量繼續上升至 71.6萬噸;出口集裝箱運價小幅反彈。  

期權的推出不影響市場趨勢。雖然做市商需要現貨進行對沖,但初期交易活躍度不高的情況下,對沖需求有限。歷史上香港 1993年 3月推出恒生指數期權後延續上漲趨勢,三個月內指數上漲 10.2%,但主要原因是以摩根斯坦利為首的國際資本大量流入新興市場,同期的韓國、臺灣、新加坡股指分別大漲 23.2%、15.7%、11.9%。 

行業配置:人民幣貶值、成本下降和盈利超預期三條投資主線 

降息以來人民幣匯率大幅貶值,紡織服裝、輕工等出口掛鉤的行業受益。11月 21日央行宣布降息以來,離岸人民幣大幅貶值 2.3%,對國內制造業而言,外貿占比較高的行業將受益於人民幣貶值。
 
隨著大宗商品價格的持續下跌,需求相對穩定的中遊行業受益,關註公用事業。年初以來煤炭價格從 525降至 505元/噸,是 2009年以來煤價最低的一月份,而高頻的發電集團耗煤量數據顯示發電量相對穩定,因此公用事業行業將受益於成本下降。  

年報披露期,關註業績可能超預期的通信、家電。目前有 1825家上市公司已公布年報盈利預告的公司公司,通信、家電行業的盈利預告好於一致預期的盈利預測。

 

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匯銀家電(1280)社區O2O生活電商平臺先行者

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2220

匯銀家電(1280)社區O2O生活電商平臺先行者
作者:羅黎軍


報告摘要

家電零售與批發業務為主,新興業務萌芽:公司主營業務是零售及批量分銷家電、特許經營及提供維修及安裝服務,2012 年公司開始轉型電商,2014年公司將業務拓展至O2O 社區生活服務及O2O 彩票銷售領域。2014 年公司實現收入人民幣30.9 億元,同比增長8.6%,實現凈利潤5,800 萬元,同比實現扭虧(2013 年虧損1.43 億元)。在公司2014 年收入結構中,零售占比30.0%,批量分銷占比69.3%,提供服務占比0.7%,其中在零售和批量分銷的商品銷售收入中, 空調/電視機/ 洗衣機/ 電冰箱/ 其他的比重分別為73.4%/9.7%/6.4%/5.2%5.3%。2014 年公司新興業務萌芽,電商業務收入達1.17 億元,同比增長94.6%,彩票業務從無到有,代理銷售彩票5,210 萬元,取得傭金收入510 萬元。

搭建O2O 生活電商平臺:公司起步於家電零售與批發,擁有線下網點與用戶資源優勢,截至2014 年底公司線下平臺擁有43 家自營連鎖店、73 家加盟連鎖店、45 家維修服務網點,以及2700 多家代理分銷網點;公司線上平臺則由匯銀樂虎網、匯銀樂虎APP、匯銀樂虎彩票APP 和匯銀樂虎商城(微商)構成,覆蓋PC 端與移動端;未來公司線下平臺將拓展至社區服務站、便民服務中心和老年活動中心等社區服務網點,數量達10,000 家以上,搭建完整的社區O2O 生活電商平臺。

擴展產品品類,提高平臺粘性:在公司的社區O2O 生活電商平臺上,提供的產品將包括家電、彩票、生鮮蔬果、進口食品和健康日用品等,產品供應方式既包括公司自營,亦包括引入第三方供應商和服務商。公司通過完善生活電商平臺上的產品與服務種類,提高社區消費者對平臺的粘性,而自營產品品類的擴展以及引入第三方供應商則可以為公司創造新的收入來源。

輕資產低成本的運營模式:公司線下網點的擴張會通過政府的惠民工程、菜籃子工程等項目拿到免費的社區服務網點;公司亦致力於融入社區生活,包括大量的紅包返還、贊助社區文體活動、開展社區公益活動等,不僅提高公司平臺粘性,也獲得免租金入駐的機會;公司線下網點的管理也會采用返聘本地退休人員的方式,各方面降低租金、人員和設施成本。

家電O2O 業務穩定增長:公司傳統家電業務將保持穩定增長,未來公司將重點發展增速較高、毛利較好的小家電產品,在公司商品銷售收入中,除空調、電視機、洗衣機和冰箱之外的其他家電占比由2013 年的3.5%提高到2014年的5.3%;公司亦將通過拓展代理商線下網點、加強售後服務,以及促銷活動來保持家電業務的穩定增長。

O2O 彩票業務快速崛起:公司的彩票業務始於2014 年下半年,截至年底已代銷彩票5,210 萬元,獲得傭金收入510 萬元,增長迅猛。公司目前是中國最大的線下彩票運營商,以及中國首家彩票O2O 運營商;公司擁有江蘇和安徽兩省體彩與福彩的代理銷售授權、上海體彩的代理銷售授權,以及安徽體彩移動互聯網銷售試點牌照;公司目前擁有500 家線下網點,未來2 年將擴展到5,000 至10,000 家,O2O 彩票將迅速崛起為公司的增量業務。
估值低廉,新興業務增長迅速:目前公司市值9.7 億港幣,對應2014 年靜態PE 13.2 倍,靜態PB 0.91 倍,估值低廉;公司新興業務,包括電商銷售收入和彩票銷售收入迅速增長,將提升公司收入與利潤成長性。
風險提示:新興業務進展低於預期;傳統家電業務下滑;

附:調研發言&問答紀要(安信證券家電研究團隊整理)

1、公司簡介

公司前身匯銀貿易有限公司於1995 年成立,2010 年在香港主板上市,目前市值約9.4 億港幣。公司是優質家用電器及電子消費品的連鎖零售店營運商及分銷商,業務集中於零售、批量分銷(包括向特許經營商銷售)及售後服務,其「匯銀」品牌獲江蘇省工商行政管理局認可為江蘇省著名商標,是首家旨在發展江蘇省三四級市場的零售連鎖店之一。

2、業績狀況

公司2014 年實現收入人民幣3,093.0 百萬元,同比增長8.6%;實現毛利375.0 百萬元,同比增長21.4%;實現盈利58.2 百萬元,實現扭虧為盈,去年同期虧損為143.4 百萬元。

2014 年公司毛利率水平為12.1%,同比提升了1.3%;凈利率為1.9%,去年同期為-5.0%。

2014 年公司的總營運開支占收入比例為8.96%,同比去年16.85%,大幅降低了7.89%;銷售與分銷費用率4.86%,同比下滑了0.75%;財務費用率1.23%,同比上升了0.24%;行政費用率為2.87%,同比下降了7.38%。


3、交流情況介紹

1)公司傳統業務

過去23 年,在江蘇、安徽、浙江、及上海部分地區,匯銀家電成立了2272 網點,擁有200 萬用戶。公司成長速度最高峰是2010 年,得益於政府的以舊換新政策。2011-2013 年,由於宏觀調整,加上撥備問題,公司整個財務表現有下跌,2014年又有了快速增長。目前家電零售、分銷、維修處於穩定增長階段,穩定在個位數增長。

匯銀家電和一二線城市家電零售商是不一樣的,三四線城市家電依然處於增長階段,由於中國城鎮化和中央政府對農民工和農民的扶持,三四線城市消費水平提升非常強勁。

2)公司新業務

2012、13 年開始轉型 ,一開始我們認為公司要向互聯網發展,在天貓和京東上開了店。店開了一段時間,發現銷售額很大,但是沒有利潤。在天貓開店,最高峰一天有 2,000 萬 左右的銷售額,但是實際是虧損。由於運輸等原因,破損最高峰時破損有 40% 。我們覺得天貓京東的模式,和我們前幾年的模式是不能持續的(自己開賣場),所以我們要走自己的路,盡管我們在互聯網方面有一些資本開支,但是我們留下來的自己的品牌和數據,所以我們要自己幹。

匯銀投資了一個江蘇匯銀電子科技公司,經過13、14 年運行,到了15Q1,已經初具規模,當時我們的考量是如何發揮自身的優勢——大量網點及用戶。我們每年賣了十幾萬的冰箱和酒櫃,所以我們在考慮如何把網點和用戶弄起來。用戶買了冰箱,就要買肉蔬菜之類的,買了酒櫃就要買紅酒,買了果汁機就要買水果。順著這樣的鏈條公司在2013 年開始開發自己的信息化的系統,第一步在店里安裝自己的電子貨櫃。這就像平常在銀行機場買飛機票。同時還有生鮮和進口產品,如果這些產品放在店里就變成超市了,所以我們弄電子貨櫃。有用戶要求把貨物送到小區,所以我們就開發了具有冷鏈功能的存貨櫃。我們的電子貨櫃和原來造冰櫃廠有聯系,現在消費者需要把生鮮送到社區里,所以這些貨櫃是有冷藏冷凍功能的。電子貨櫃上面是有壓縮機的,一般一組是20-30 個貨櫃。還有一些用戶白天不在家,我們可以在社區安裝電子貨櫃,通過二維碼之類的科技來進行分類貯藏,通過手機信息告知用戶驗證碼,這樣用戶晚上回來就可以自己拿貨了。

其實是用戶有需求,我們才開始電子貨櫃到社區電子消費的業務。有用戶在線上購買,我們就開發了APP。我們有200 萬老用戶,電子貨櫃安裝到社區里了,如何讓社區的人用我們的APP,來進行數據開發。租金、人員等這幾個要素決定了我們這樣的企業能不能生存。我們和社區便民服務中心合作,和老年活動中心合作。江蘇、安徽、浙江都有社區,我們在社區有以下價格活動:

1 、居民用我們的APP,你繳納多少管理費,我們就返多少紅包給你,可以在線上購買物品來用。我們通過精算來計算每樣產品可以使用多少額度的紅包,這樣雖然我們毛利下降,但是我們粘性增加了。現在用戶停車費、加油費,都可以領這種紅包。這樣社區很歡迎我們
2、社區想搞老年藝術團、書法比賽等,我們資助這些活動,例如廣場舞大賽。活動獎勵也多為消費券紅包,增加社區粘性。
3 、到節假日的時候我們開展公益活動,例如為60 以上老人發紅包,這樣的活動社區是很歡迎我們的,所以我們是沒有租金這項支出了。

同時還有互聯網+,讓當地的農業合作社來我們這邊銷售,用戶第一天晚上下單,第二天早上就能把貨物送到貨櫃。同時價格也下降了。

還有消費需求,例如奶粉,紙尿布,進口醬油,我們已經開始聯系了。我們還和消費者周邊的生活功能開始聯系,例如洗車等。總而言之,只要消費者了來我們的網站,洗車、看電影之類的都便宜了。

3)三個概念:免費、覆蓋、眾籌。

有投資者問,為什麽用戶不到天貓上去,為什麽來我們這里。因為來我們這里,我們有互聯網+的概念,你在我們這里買東西的積分,可以在周邊洗車之類的用。我們有2200 多家維修網點,在2013 年有1000 萬維修收入,14 年家電免費維修了,很多幹部說1000 萬的收入沒了,實際我們收入增加了1600 萬,因為我們用免費的服務交換銷售額。他們在我們這里免費維修,需要登記一些家里的數據,例如家里有幾間房,有什麽電器等。我們通過這些數據,來為用戶推送一些對用戶比較有用同時用戶比較需要的產品,有這些數據,以後在以舊換新的時候就很方便了。

我們還和保險公司聯系,因為保險公司經常找母嬰消費者,我們現在是你買保險,我來買單。我們把保險費用變成紅包返還給消費者。保險公司還要和我們開放B2B業務,例如他們的餐廳和食堂也會對我們開放,我們可以在那里設置電子貨櫃。總而言之,我們的特色是,沒有租金,產品適合有一定消費能力的客戶。今年我們還開展了全民創業的活動。讓社區的即將退休的人,讓他們幫我們管理,這樣可以有效的降低我們的成本。把銷售按比例反給這些人。這些人接地氣,對社區情況比較了解。這就是我們O2O 的商業模式。

4)發展

去年報告里2014 一年電子公司銷售是一億四千萬,今年Q1 已經達到去年一年的收入,我們有信心今年銷售額增長400%,毛利35%左右。

我們開展社區店,第一步是通過外部資源,例如便民購物中心,我們會搶占這些資源,今年預計先搶占500 個社區。還有2000 多個網點我們也會進行改造,這樣我們資本性支出會比較少。政府也會補貼,一個店補貼6W,我們是江蘇省認定的互聯網實驗企業,我們資本開支比較少。

一個社區店運行一個財年大概有100 萬銷售收入,60%來自社區店,40%來自APP和實體店。目前收入主要是健康食品和健康家電類似果汁機,這些毛利非常高。我們有信心2015 年中報和年報的時候,數據會非常靚麗。

彩票方面,我們和江蘇、安徽和上海部分地區簽訂了彩票代理銷售協議,一部分是簽的移動客戶的銷售協議。我們彩票目前60%甚至更高是來自實體店的消費。幾個特點:1 和家電聯系,2 和社區文化和活動聯系起來。我們現在已經發動5000 人,計劃發動3 萬人,讓他們上公交車賣彩票(口號:買匯銀彩票,包賺不賠)。

總結下來,家電我們是打底,O2O 業務是我們重點推廣,彩票次之(互聯網牌照限制,我們現在的研發系統和軟件已經在準備了),接下來重點工作是發展O2O 業務。我們也有困惑,現在市場認為我們是家電行業公司,PE 也就是幾倍,最近好一點也就是十幾倍。O2O 公司都有100 倍市值,有的公司不賺錢,PE 都很高。所以我們的價格是被低估的。我們有信心今年股價5 塊錢是比較保守的數字。

我們的方向是,把江蘇南京揚州鎮州一體化,接著是長三角,這樣每年銷售就有家幾百億了。從4 億到40 億到400 億的規模去發展。現在主要工作是在招募人才。我們賣的是日本醬油,澳洲牛肉,這些東西比國內便宜,質量還高。渠道是APP,PC 和電子貨櫃。線下渠道是社區店和自己的門店,還有互聯網+,例如洗車店里都有我們的電子貨櫃。我們社區店主要功能不是賣東西,我們主要是要增加客戶粘性。例如我們送老年手機給老人,手機是由中國移動采購的,合約每個月50 塊錢花費。老年人每個月要花50 塊錢可能不開心,那我們再返還50 的紅包,這樣可以很有效的提高客戶粘性。

5)盈利模式

我們有自營的模式,例如紅酒這樣的量大的。電影院之類的我們做不了的,給合作方做。還有金融產品,移動支付等。還有廣告,以及智能快遞。快遞三個方面:我們本身有這個系統,我們只要發展冷鏈供應車,這里基本采取大眾創業發展,一部車是1W 左右,要創業者的來我們這邊簽約,2 年,基本一個人會有5W 一年的收入,車要交押金,退出時我們返還押金,這樣可以減少我們的資金壓力。這些就是如何進入社區的方法。還有量比較大的,例如蔬菜,我們通過農村合作社合作,讓他們把貨物送到小區的電子貨櫃里。我們是蜂窩狀的發展,只在我們能做的區域發展,江蘇、安徽還有長三角。我們的物流系統是集中在這塊區域的。長三角能做好就有幾百億就很好了。還有我們有旅遊,帶家庭到農村基地去看,看過之後,會增加他們對產品的信心。也有旅行社找我們,我們通過紅包返還一部分旅行費給客戶。供應量,為什麽紅酒和橄欖油找你們買。我們的橄欖油是定制的,適合一些特定的消費者。定制的產品,毛利會高,但是對我們流動資金要求會高,所以我們現在是一步步的走,先搭建平臺。等我們自己壯大了,才會開始定制的服務。

4、公司商業模式

公司目標是成為中國社區O2O 生活電商平臺的領導者,線上+線下融合。線上模式:自營+供應商、服務商合作,業務包括家電 、彩票 、生鮮蔬果 、進口食品 、健康日用等。

線上平臺:匯銀樂虎網(www.lehumall.com)、匯銀樂虎 (APP)、匯銀樂虎彩票(APP)、匯銀樂虎商城(微商)。
線下模式:擁有2700 多家營業網點,建設社區服務站 、電子提貨櫃 、便民服務中心 、老年活動中心 、彩票終端等。
線下平臺:線下自營店主要集中在江蘇、安徽兩省,目前公司有43 家自營連鎖店 、73 家加盟連鎖店 、45 家維修服務網點以及2700 多家代理分銷網點。社區網點未來計劃擴充到10000 家,主要通過政府的惠民工程、政府菜籃子工程等項 目拿到免費的社區服務網點 ,網點擴展速度快, 資本投入低。

融合:

1)通過高頻次強需求類商品引流;
2)透過優惠活動擴展會員;
3) PC、移動終端、點單機、電子貨架輔助導入;
4)通過基礎狀況及消費特性分析,增強客戶粘性

O2O 生活電商平臺-盈利模式:

1)全面保障核心利益
保障性:供應商準入評估
便利性:商圈整合+社區 直達配送
實惠性:產地直供+整合 成本

2)快速遞增 商業價值
提升:原有家電核心業務 價值提升
新業務:彩票、電信、物 業服務、菜籃子工程等遞增 商業價值

3)持續創造 股東價值
全品類商品銷售收益
平臺媒體廣告收益
聯營供應商代運營收益
儲值卡衍生的金融產品收 益

4.1、近期重點業務

A. 家電O2O 業務

公司的家電O2O 業務主要註重4 個方面:
1)重點發展增速較高、毛利較好的小家電產品:隨著居民生活質量的提高,凈水器、空氣凈化器、進口小家電等將成為未來家電業的藍海 ; 小家電供應商付款模式有別於傳統大家電,能有效改善現金流狀況
2)快速拓展代理商線下網點,提高滲透率
3)加強安裝及售後維修培訓服務,售後服務人員協助銷售及導流
4)通過促銷活動,迅速擴展銷售額,提高品牌知名度

B. 彩票O2O 業務

公司是中國最大的線下彩票運營商,也是第1 家彩票O2O 運營商。
目前公司已經獲得了:

1)江蘇省體彩、福彩代理銷售授權
2)安徽省體彩、福彩代理銷售授權
3)上海市體彩代理銷售授權
4)安徽省體彩移動互聯網銷售試點
線下實體店於2014 年6 月起開始建立,預計未來2 年將建成5000 至10000 家代銷網點。

4.2、核心優勢
1)2700 多家深入社區線下網點+15000 新開拓網點
2)迅速發展的網絡科技力量
3)優秀的家電服務團隊及優秀物流管理體系
4)170 多萬登記用戶
5)卓越的區域品牌影響力及20 多家國際品牌戰略支持
6)年輕、有效率的管理團隊

4.3、公司投資亮點
公司是社區O2O 生活電商資源整合的先行者,主要體現在:
1)三四線城市的家電經銷、零售、售後服務的領導者
2)輕資產運營的社區生活電商運營商
3)江蘇、安徽、上海地區福彩及體彩銷售代理權
4)廣闊的線下社區終端及營運網點資源
5)強大的資源整合能力及高效的管理執行團隊

5、Q&A 環節:

Q:主業家電銷售這邊前景不是很樂觀。社區O2O 是不錯的發展方向,但是資本投入會不少,例如物流。
A:不是什麽都能做,例如母嬰產品,我們自己進口奶粉,這是不行的。我們現在是每到一個城市,找一個做的最好的銷售商,我們提供平臺和運營人員。

Q:一個城市多少網點合適,可以開始擴展了。什麽因素是制約發展的瓶頸。
A:主要看人口,每個城市不一樣。揚州350W 人口,400 個小區,82W 戶家庭。400 個小區我們不會都去,超過500 戶家庭的小區我們才去,還要看社區富裕程度,例如安置房,城鄉結合部我們都不會去。今年要搞500 家小區。揚州南京鎮江加起來是2000W 人口,這里沒困難,跳出這個圈子可能就有困難了,主要是供應鏈不穩定問題等等。所以我們第一步從零起步,到4、5 個億,這是今年目標,以後會到四五十億問題不會大,再之後就會有問題。後面最大的問題就是供應量的問題了。

Q:Q1 的收入構成
A:60%是來自健康家電,例如空氣凈化器和果汁機。40%來自健康食品。用戶數
來看,70%來自健康食品,30%來自健康家電。

Q:如果50 家店,1000W 銷售的話一個小區是20W 收入?
A:真正是100W 收入,但是有成長期,6 個月的話,用戶占有量大概50%,假如1000 戶人家,會有500 戶來我們這里購買。

Q:消費升級的概念,本來有小區有比較高級的便利店,公司競爭優勢是什麽?
A:物業管理費什麽的我們都會通過紅包返還,我們是顛覆性的,消費者會偏向我們。超市和社區店不是我們的競爭者。我們會和社區居民打成一片,是社區居民社交的平臺,甚至政府的活動都會通過我們的平臺去做。核心就是通過我們的平臺來加強用戶粘性。

Q:在社區將來的希望是運用大眾創業平臺的人來做運輸,如何保證他們的專業性?
A:我們有匯銀商學院,他們想要創業,需要來我們這里培訓,是免費的。培訓之後他們才會上崗。

Q:管理人員一年收入?管理人員年齡?年紀大的人各方面不太方便?
A:4W 左右,按照流水提成。大部分是些臨近退休或者退休的人,他們了解社區想幹什麽,把活動搞起來,這個是重點。配送之類的不會讓他們做。還有一些年輕人工作了兩年不想做了,也會來做。30%是年輕人,70%是退休的人來做。

Q:配送生鮮之類的產品是相對一號店比較優勢的產品,冷凍貨架的成本如何?
A:一個社區店的成本大概是6W 左右,一開始是要投入的。市長和省長來看後覺得不錯,政府會有補貼,一家6W 塊錢,還沒開始執行,但是報告已經寫好了。還有就是融資租賃。還有就是成熟的店運營,要交付押金,你隨時不做我們隨時退押金,這樣資本壓力就小了。

Q:相對其他O2O 的優勢?
A:一般O2O 做不了我們的業務,因為需要沈澱。我們如果沒有這麽多網點和用戶,我們也是做不了的。還有就是零售的基因,我們都交過學費的,我們很有經驗。零售企業是怎麽死的,就是庫存和銷售結構問題。銷售結構決定你能不能生存。庫存掌握不好也是不行的。

指引分三塊

傳統家電個位數增長,彩票凈利貢獻應該不到500W,因為是第一年,會有拓展費用,第二年毛利可能就是凈利。目前我們是國內線下網點最多的運營商,三月底有500 家網店。有的是在家電賣場里,還有即開型彩票批發給KTV 等娛樂設施,政府返利是9-13%。今年對我們是彩票元年,我們會把線下網點迅速鋪起來。第二條路是O2O,是介於下上線下的方式,目前互聯網彩票受限,你可以在我們的電子點單機上購買彩票,然後在附近的實體店出票,你不需要去實體店拿票。買完彩票後會給你一個證明,假如中了大獎,那你可以拿著這個證明去附近我們的彩票實體店換取你的彩票領獎。

REVENUE 彩票會貢獻15%,假如今年鋪500 家都鋪了,可能會有500W 左右盈利。考慮到未來中長期發展,我們今年會快速擴增外部網點,先占好位置。大家可能比較理解彩生活,我們優勢就是我們是做零售出生的,我們比較懂市場需求和消費心理,所以我們有信心比彩生活更精致。現在有100 家O2O,我們看了這些公司的優缺點,結合我們的經驗,拓展我們很創新的方式,在前三個月就已經有較明顯的收效了。

Q:彩票這塊,系統是線上?
A:我們是終端點單機的機器,不是互聯網的範疇,不需要牌照,出票是在實體店出的票。實體店的授權我們是有的。

Q:經營持續性,健康家電,一個小區的消費和頻次是有限的,所以更多是健康食品?
A:對的,我們70%的用戶購買的是健康食品,所以我們的經營持續性是可以保障的。

Q:現在經營是江蘇安徽上海,這個是業務瓶頸嗎?
A:江蘇安徽是我們原來就有的網點,複制過去很容易。把江蘇做好就很夠用了。安徽也可以複制過去,上海可能要考慮新的方式。要以發展的眼光去看,現在是把江蘇做精,起碼第一年是在江蘇省,上海會做一些嘗試,主要是賣彩票,收入比較難預測。如果做得好會和大家匯報。

Q:參加商學院是自發性的?一年開幾期?畢業學員數量?轉換率?
A:都是有一定資源的人來的。每周都有,4000 人,50%轉換率。

(來自安信國際)

格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。

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匯銀家電1280HK:“港A股”真正的社區O2O第一股

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本帖最後由 晗晨 於 2015-5-17 19:44 編輯

匯銀家電1280HK:“港A股”真正的社區O2O第一股
作者:格隆匯 鬼股子

編者按:格隆匯會員對新生業態公司的挖掘往往抱有強烈的興趣與熱情。社區O2O第一股彩生活(1778)在尚未上市前,格隆匯會員就做了詳盡調研與精準的O2O最後100米的定位,上市後的股價表現也證明了會員這種研究的前瞻與精確。今日我們再推出會員鬼股子挖掘的第二家類似公司——匯銀家電(1280)。對未來市場可能表現,我們不做任何評判,我們只是提示關註和研究這種新生業態的生命力與想象空間,而本文對這種業態做了非常專業的分析。鑒於公司股價短期有不小漲幅,因此小編在此特別提請大家註意短期風險

輕資產擴張的商業模式成為資本追逐的對象,彩生活(1778)市值超過母公司花樣年(1777)的市值便是一個最鮮活的例子。說到社區O2O第一股,多數香港投資者就會聯想到彩生活,格隆匯的大俠在彩生活還未上市就做了詳盡的O2O定位與分析。但是如果你做過大量實地調研,就會發現,彩生活服務的業主們反饋並不算理想,而有匯銀家電社區(什麽?你還不知道匯銀也有社區嗎?)的業主們普遍都笑口常開。

兩家在社區O2O這塊都是先吃螃蟹的公司。在我看來,匯銀在運營數據方面不弱於彩生活,在擴張方式方面優於彩生活,在做社區O2O基因方面更強於彩生活,而市值卻只有彩生活的六分之一 。          
           
彩生活(1778.HK)目前有1265個社區,主要靠收購來擴大社區數量,匯銀家電15年社區也會達到500個。匯銀的社區服務點作為惠民工程,通過居委會進物業,並且通過原有的網點和老用戶進行輕資產拓展。公司16年和17年的社區數量目標分別為750個和1150個。
再看用戶數,彩生活年報中披露的手機APP用戶數為100萬人,其中活躍用戶為40萬人,相當於一個中小型互聯網公司規模。匯銀家電的2015第一季度的O2O用戶是43萬人,其中活躍用戶為23萬人,是實打實的用戶口碑。

在社區O2O流水方面,15年彩生活的流水在7個億左右,而匯銀家電在2015年第一季度O2O業務進展迅猛,大概率已經完成了2014年全年的流水,管理層今年的流水指引在8億左右,並且在未來三年希望能保持50%的增長,這對於一個耕耘於零售行業20年的老公司而言還是可以預期的,畢竟有著自身的資源和經驗優勢。

從以上這些數據看,兩家公司無論在用戶數還是GMV流水方面,都是在同一個數量級,但後者的市值卻只有前者的六分之一
另外,雖然兩家都是在做社區O2O,從線下運營往線上服務進行轉型,但是我覺得匯銀家電在用戶需求方面比彩生活更好地抓住了用戶的痛點並順應時代的發展,匯銀家電是從傳統零售往“基於地理位置的線上下單線下送貨到自助提貨櫃”的O2O模式轉型,這些都是京東和國美等巨頭想做的O2O大方向,而彩生活是抓住“用戶在APP上投訴物業”的需求來綁定用戶,從活躍用戶數與覆蓋社區的比值也能看出匯銀家電的滲透率更高,更好地滿足了用戶的需求。

目前這家處於轉型中的公司極少人覆蓋,暫時只有安信和齊魯出的簡單調研報告,而沒有評級報告,我通過大量實地調研發現,最近半年公司的業務轉型有了顯著成效,但市場並沒有認識到這家公司的價值。我會首先分三塊業務來梳理公司的投資價值,然後分析管理層的背景和利益訴求,並會在最後給出公司的估值

公司簡介
匯銀家電創始於1993年,經歷20余年發展,已成為三四線城市家電經銷零售的領軍企業(市場俗稱小城市的國美)。2013年開始,公司利用其廣闊的線下資源轉型為小區O2O電商平臺企業,經營的產品除傳統的家電外,還擴張至彩票、生鮮蔬果、進口食品、母嬰日化、互聯網金融等產品。
目前匯銀家電主要包括三大塊業務:

(1)社區O2O業務
(2)傳統家電經銷零售
(3)彩票業務
1)社區O2O業務:正處於搶占用戶入口的跑馬圈地階段,公司社區入口價值明顯。
通過前面的運營數據我們可以看到,公司和彩生活相比公司無論在用戶數還是GMV流水方面,都是在同一個數量級。我們不妨再比較一下A股的三泰控股(002312.SZ)和中集集團(000039.SZ)的中集電商。三泰控股在社區綜合服務平臺主要有兩個子產品“速遞易”和“金惠家”,“速遞易”即智能速遞箱,目前業務發展迅猛已經覆蓋近2萬個小區,落地城市超過36個,處於搶占用戶入口的跑馬圈地階段。在北京、成都和山東5個城市,“金惠家”這種社區便民服務店也剛剛開始起步,這塊業務主要是為社區居民提供智能化的金融、健康和生活等便民服務。

不僅是三泰控股,作為國企的代表中集集團也於2014年12月12日正式成立子公司“中集電商”,與自身傳統物流相結合,切入社區服務O2O的最後一公里。中集電商目前收購了深圳智匯合科技有限公司,並成立了“中集e棧”品牌,快遞櫃達到了1000到1500臺。目前巨頭電商和物流公司也都看上了最後一公里巨大的用戶入口價值,“京東自提櫃”、“順豐智能快遞櫃”、“順豐嘿店”,都在全國小區花巨資進行投入。

三泰控股雖然收入還很小,今年目標收入4億,但是在二級市場已經給予了270人民幣的估值,足見資本市場對這個方向的認可。匯銀經營20年,生根於長三角區域,通過社區網店與自助提貨櫃切入社區O2O,直接與自己的零售和電商相結合,形成交易閉環,站住自己社區的入口價值。社區O2O模式具有明顯的地域性,因為本地企業相比純線上平臺更具備對本地居民線下體驗的把控能力,更能滿足消費者對“最後一公里”服務的需求,我們相信對於互聯網三巨頭BAT來說,生根於長三角的匯銀具有極高的收購價值。
(匯銀擴張迅猛,跑馬圈地正當時)

(匯銀與京東,速遞易,順風黑客的對比)



為什麽大力發展社區O2O業務是一個無比正確的方向?
O2O即Online To Offline(在線離線/線上到線下),是指將線下的商務機會與互聯網結合,讓互聯網成為線下交易的前臺,這個概念最早來源於美國。O2O的概念非常廣泛,既可涉及到線上,又可涉及到線下,可以通稱為O2O。

O2O最早是由互聯網公司先介入的,也就是從online起步,把流量導入線下,最典型的代表就是團購這種模式,相信團購過的人都懂的,不多解釋。但這麽多年下來,也就出了個團購,O2O並沒有取得爆發式的增長,因為互聯網公司主導的O2O只掌握了其中的一個O,就是online線上的資源,但卻不掌握線下offline這個O。線上是一個統一的市場,所以互聯網公司容易出巨頭,但是一到了線下就存在一個區域的問題,最典型的案例就是很多城市都有自己的礦泉水、啤酒、香煙等品牌,線下市場在960萬平方公里的中國是割裂的

那麽O2O的線下最核心的基本單位應該是什麽呢?城市?區?小區?家庭?公司?這里面也許都有機會,但毫無疑問,小區才是最重要的O2O線下運營單元,因為一個小區包含著許多家庭,有著自己獨特的社交文化,許多小區還有物業公司、業主大會等管理機構,比較適合公司化運營。因此,對於O2O的發展趨勢,我認為相對於純互聯網公司,擁有線下社區資源的傳統行業公司如果能互聯網+,將更具競爭優勢,在各種O2O的細分模式里面,最值得期待的是社區O2O
匯銀的O2O模式
匯銀家電社區O2O的切入點,主要采取了跟政府談的行駛,作為惠民工程,通過居委會進物業的方式,並且更加巧妙地獨創了以全民創業的策略,把公司的利益和小區業主的利益緊緊綁定在一起。舉一個例子,公司願意請一些社區的即將退休的人,讓他們幫管理,這樣可以有效的降低公司的成本。把銷售按比例返給這些人。這些人接地氣,對社區情況也會比較了解,便於公司推廣自己的服務。

一句話概括,匯銀的目標就是長三角為根據地,逐步成為中國社區O2O 生活電商平臺的領導者。



匯銀家電的O2O有著三個明顯特點:



第一,匯銀樂虎APP+PC端+小區終端點單機的滲透普及令用戶使用門坎降至極低:從預訂到付款都可以在在線及小區完成,不太會用計算機的老人小孩也能熟練地使用。

第二,基於LBS服務的死循環大大提升了用戶體驗,絕大部分用戶需求都可以在小區周邊的幾公里半徑之內快速響應,服務完畢即死循環,這是本地生活服務的核心特點。

第三,小區服務的實現都難以離開線下的小區物業,對應於已有的在線入口,結合線下的服務入口:基於物業服務延展的小區O2O平臺。“入口首先是一個用戶概念,而不是產品概念。成為入口的關鍵不是產品被使用頻率有多高,而取決於用戶認知階段和行為習慣。”當用戶想馬上獲得吃喝玩樂時,線下的各種服務都有可能是入口。

互聯網巨頭們的O2O,無一例外的呈現出“由在線而線下,由輕而重”的互聯網式O2O烙印;而匯銀家電的小區O2O則具有“由線下而線下,由重到輕”的特征。

在匯銀家電的小區O2O模式,將成為顛覆性商業業態—互聯網+小區生活服務,不是B2C而是B2F,不是Online to Offline,而是Offline to Online,即倒立的O2O模式,物業成為服務入口,小區成為商業生態
(2)傳統家電經銷零售: 辛辛苦苦藏了兩年的利潤,今年有望得到釋放
通過仔細分析過去幾年公司的財務報表我們可以發現,公司在減值撥備里面隱藏了大量利潤,只要大股東有動力釋放利潤,2015年的業績有翻倍的潛力。


公司14年上半年凈利4591萬,但有部份來自3241萬應收供貨商返利減值撥備撥回, 即14年上半年實際凈利1350 萬, 下半年實際凈利1230萬。公司13年做了1.9億的減值撥備,只需撥回一半, 已可以令盈利倍增,上半年原本撥回了約3000萬元, 但下半年又再撥備,以全年計, 只是撥回數百萬元,給15年的業績留下了足夠的操作空,如果大股東夠狠,這一塊今年做到1億利潤都有可能,當然,我們保守估計仍然按照5700萬,同比增長7%。

(3)彩票業務:業績彈性極大,相當於一個認購期權,預計16年將迎來爆發性增長。
匯銀的模式就是跟賣彩票的分傭金,而且彩票可以跟o2o業務結合,沒中獎就送匯銀購物券,購物券又會拉動社區o2o業務。司是中國最大的線下彩票運營商,也是第1 家彩票O2O 運營商。公司於去年9月開始在40個線下網點銷售彩票,目前公司已經獲得了: 1)江蘇省體彩、福彩代理銷售授權 2)安徽省體彩、福彩代理銷售授權 3)上海市體彩代理銷售授權4)安徽省體彩移動互聯網銷售試點。體彩移動將於今年3月開始營運。

因為受到整頓互聯網彩票的關系,保守估計今年彩票業務流水達到2。(14年僅僅為5200萬),如果網點可以擴展至500個,估計最終流水可達到4-5億。線下實體店於2014 年6 月起開始建立,預計未來2 年將建成5000 至10000 家代銷網點。看到最近國家對彩票的政策有所放松,我們期望公司的彩票業務會給我們帶來驚喜!

(4)公司管理層股權激勵充分,強烈的欲望實現股價和公司業務的正循環
先看大股東背景,大股東曹寬平是匯銀家電的創始人, 1993年前後與妻子、妻弟靠三間小門面幹起家電批發的生意,主要從事電冰箱、洗衣機的批發。2003年,匯銀成立首家直營店和首家特許經營店,特許經營的方式使其迅速將店鋪增加至目前的250家,覆蓋範圍擴展至江蘇和安徽兩省的27個城市和地區。大股東比較有眼光,看到了做傳統零售行業是有瓶頸,於是開始轉型做社區O2O,由於已經深耕家電零售行業20年,匯銀在社區貼近消費者,比彩生活之類的競爭者做社區O2O更加懂得消費者。

再看管理層激勵,公司與5月14號向管理層以及員工授出1億股購股權,行權價為1.69元,公司大股東,管理層的利益跟投資者緊緊綁定在一起,也為投資者提供了足夠的安全邊際。

雖然匯銀的社區O2O是走的輕資產擴張路線,但是業務轉型也需要錢(比如說小區鋪貨櫃等資本開支),那公司會不會融資呢?我的判斷是,會以定向增發的方式配股融資,畢竟進行業務轉型肯定還是要錢的,而且公司引入知名戰略投資者做背書對公司也很有好處,這是一個雙贏的局面,但在目前這個價格大概率是不會做的,(知道1.69是股權激勵的行權價)我初步的猜測是股價到了離股權激勵價格相當距離時,大股東再進行定向增發給機構(相當於B輪融資),公司有錢了,就會做更激進的擴張,今年社區數量和O2O流水也會有上調的空間,做到股價和公司業務的正循環。大股東曾經在公開場合提到公司合理估值應該遠遠高於現價,我們有理由相信大股東有非常充足的動機進行業績釋放和市值管理。

值得註意的是,10倍大牛股舜宇光學(2382 HK)的金牌董秘胡艷宇女士也於2014年10月加入了匯銀,並帶去了自己的團隊,胡女士在資本市場口碑非常好,人脈關系極廣,曹老板花大力氣把她請過來操刀投資者關系,匯銀長線來看會不會也漲10倍呢?我們拭目以待
  
(5匯銀家電目前估值極低,市場並未認識到其社區O2O業務的價值,我們可以從三塊業務分布估值:
1)傳統家電分銷及零售業務:2014年收入為31億,利潤為5000萬(扣除彩票利潤及線上利潤),今年在假設大股東不釋放業績的情況下前面我有分析,大股東只要願意,這一塊利潤今年可能翻倍,我們最保守估計有5700萬的利潤,批量分銷家電仍是匯銀家電的主要業務,占營業額近69%;其次為零售業務,占營業額約30%,參考零售龍頭國美電器(0493.HK)的2015年18倍PE,與家電和零售行業海爾電器(1169.HK)的2015年17倍PE,匯銀體量較小,加上只做零售渠道,估值打八折給14倍PE。另外保守估計今年不增長,這塊市值為0.57*14*1.25=10億港幣

2)彩票業務:彩票業務從無到有,增長迅猛,2014年9月開始4季度就超過了5000萬的流水,2015年管理層對外保守指引為2億流水,傭金率為10%左右,即收入為2000萬,按30%凈利潤計算凈利潤為600萬人民幣,當然第一年猶豫推廣費用高,明年這一塊業務利潤大概率可以爆發性增長,但是彈性巨大。我們按照最保守的原則,這一塊業務估值只2億港幣(要知道華彩10個億的流水,市值可以去到70億)

3)社區O2O業務:
從一級市場的角度來估值:由天使投資人薛蠻子投資500萬元的才成立兩年的社區001,14年營收已經做到了10億人民幣左右,這家“沒有倉儲、沒有物流、沒有大供應鏈”的公司在14年的時候, B輪估值都已經超過了20億人民幣,匯銀由於有深厚的積澱,O2O社區業務大概率會比社區001發展得更好,匯銀 15年O2O社區如果有8億的營收,這一塊業務單獨最保守都可以給16億人民幣的估值,當然這個只是2015年靜態的,如果明年這一塊流水可以做到12.8億,那麽估值給個20億人民幣即25億港幣肯定也是可以的(管理層的指引是未來幾年做到30億到50億沒有壓力)。


從二級市場的角度來估值:據測算公司一季度O2O流水已經接近基本做到了去年全年1.4億流水1.4億,按照內生增長今年保守都可以做到6億流水,加上一些並購,8億流水是可以預期的。管理層對未來比較有信心,認為三年的GAGR可以做到50%,按照我們的模型15/16/17年的流水值為8億/12.8億/19.2億/27億,長三角社區健康食品和電器消費額2018年達到3780億,市場滲透率千分之七不到。毛利率方面可以做到26%,主要因為品類都是健康食品和健康家電為主。凈利率方面,前面幾年的投入相對較高,後期凈利率有一個提升過程(正常情況下,模型給15/16/17/18年的凈利率為2%/5%/7%/9%,對應凈利潤為0.16/0.64/1.33/2.43億。前期用PS估值較為合理。正常年份凈利潤率在9%左右,參考彩生活2016年20倍PE估值,則PS估值可以給20*9%=1.5倍(若凈利率同傳統零售業2%,PS只給了0.4倍),給社區O2O的估值為12.8*1.5=19.2億人民幣即24億港幣估值。分別對應16/17/18年PE估值為30/14/8倍。

社區O2O業務,我們兩種估值方法計算的結果差不多,對應25億港幣

三者分別都進行了很保守的打折估值,總估值為:10+2+25=37億港幣市值,現在公司20億港幣不到的市值

(5)匯銀家電具有很強的用戶入口價值,我們還可以對標彩生活進行用戶估值。
從用戶價值看,匯銀2015年一季度活躍用戶為23萬,參考彩生活40萬的活躍用戶,即使考慮靜態用戶數匯銀已經有彩生活的一半以上。從社區數量看,匯銀今年計劃鋪向老社區有500個,明年計劃是750個,而彩生活年報披露去年有1265個(其中只有796個是實際管理),考慮到彩生活也會通過並購增長社區,匯銀差不多是彩生活的一半左右。從社區O2O流水看,據測算匯銀一季度接近1.4億流水,全年估計是至少8億流水,而彩生活線上這塊業務今年才7億流水。從三種基於用戶入口價值的角度看,匯銀的價值也在彩生活的一半左右,考慮到匯銀今年還有業務需要落實,我們再打八折,彩生活目前的市值是112億港幣,那匯銀的保守價值也在(112/2)*0.8=45億港幣,與前面三塊業務分開估值的結果基本一致。

綜上所述,公司短期來說合理估值應該在37-45億左右,對應股價3.2到3.9港幣

長期來看,如果管理層執行力超出預期,未來可以把O2O這一塊的流水做上去,假設30-50億的流水可以兌現,我相信這個票是具備五倍以上潛力的,我們不妨且研究,且跟蹤。


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匯銀家電(1280.HK):社區電商新標桿,互聯網家庭進行時

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本帖最後由 優格 於 2015-5-22 10:05 編輯

匯銀家電(1280.HK):社區電商新標桿,互聯網家庭進行時
作者:林寰宇


核心觀點:

1、家電連鎖強勢拓展社區電商,社區互聯新標桿

李克強總理在參加世界互聯網大會的座談中堅定不移的支持電子商務發展,與此同時,匯銀的發展緊跟中央政策方向,工作重心轉向社區電商業務,隨之資本市場動作頻繁,引起市場廣泛關註,大股東增持、股權激勵彰顯公司轉型決心。

基於社區電商以及社區電子貨櫃業務我們認為匯銀具有一定比較優勢:匯銀模式更適合社區電商發展路徑(匯銀的社區電商業務是基於政府惠民工程,以及公司是以零售業務起家,對消費者的需求具有著長期的跟蹤研究,尤其是長三角的生活消費習慣尤其熟悉,做社區電商業務並不存在市場進入壁壘)。電子貨櫃業務可為衍生發展業務(匯銀基於三四線城市為主要市場,大部分快遞物流公司配送深度無法達到,匯銀電子貨櫃提供了向快遞物流公司對接的平臺)。

此外,我們認為公司未來的業務不會局限於社區內,江蘇省15000家社區資源將幫助公司建立強有力的資源平臺。一方面,可以集合外部資源提供社區服務;另一方面,又可以將社區資源推送到社區周邊產業,體現出社區資源走出社區的重要價值。

2、匯銀社區電商新模式線上線下交叉拓展增強業務覆蓋能力
三大優勢:1)政府惠民工程合作深入,小區店零租金模式。2)全面鋪設智能終端,采取無人值守智能化運營方式。3)互聯網營銷加速電商平臺搭建,平臺價值逐步提升

3、大股東增持和股權激勵彰顯公司轉型信心
大股東近一年增持匯銀股票4176 萬股,耗資3260 萬港幣。公司5 月14 日公告,股權激勵1 億股,占總股本8.66%,占總股本8.66%,高管占比 35.5%,行權價1.69 元,為當日收盤價。至此,1.69元給於投資者較強的股價信心

4、估值水平仍有較大空間
由於公司電商業務2014 年僅1.3 億收入,而且公司未來社區電商推進速度將逐步加速,我們認為公司2015、2016 年社區電商業務以及衍生業務收入將達到6 億元、15 億元人民幣;隨著規模擴大,凈利率也將逐步提升,預計2015、2016 年凈利潤達0.2 億和0.75 億元人民幣。預計公司2015/2016 年凈利潤分別為0.71 億元、1.09 億元人民幣,對應目前股本EPS 為0.07 元、0.11 元人民幣,對應目前港幣股價估值僅為20、14 倍。對標公司彩生活、三泰控股、騰邦控股估值皆超過50倍市盈率,匯銀存在大幅被低估情況,而且我們中長期看好公司社區電商以及其衍生業務,給予“推薦”評級。
風險提示:家電銷售低於預期,彩票政策仍未放開,社區店拓展速度較慢。


一、家電連鎖強勢拓展社區電商,社區互聯新標桿
近期,李克強總理在參加世界互聯網大會的座談中堅定不移的支持電子商務發展,與此同時,匯銀的發展緊跟中央政策方向,工作重心轉向社區電商業務,隨之資本市場動作頻繁,引起市場廣泛關註,大股東增持、股權激勵彰顯公司轉型決心。

此前市場普遍認為匯銀社區服務業務的對標標的為彩生活(1778.HK),近期隨著市場對公司的認識深入,對於公司社區門店電子貨櫃類業務對標標的為三泰控股(002312.SZ)。基於這兩項業務我們認為匯銀具有一定對比優勢:

1、 匯銀模式更適合社區電商發展路徑。匯銀的社區電商業務是基於政府惠民工程,以及公司是以零售業務起家,對消費者的需求具有著長期的跟蹤研究,尤其是長三角的生活消費習慣尤其熟悉,做社區電商業務並不存在市場進入壁壘。匯銀多年積累了較大規模的群眾基礎,區域品牌影響力明顯優於其他競爭者。此外,江蘇省社區建設全國領先,並不是單純而被動的社區服務,而是居民活動中心,集社區醫療、康體、棋牌等項目於一體,從本質上與物業公司的屬性完全不同,社區中心並不是屬於盈利性機構,更傾向於惠民服務,讓社區居民接受起來無抵觸感,畢竟中國目前物業管理水平較為落後,業主與物業公司摩擦不斷,物業公司開展衍生業務多以賺錢為目的,弱化實際物業管理主業,各項吸引眼球的業務往往是宣傳的力度比實際成績大得多。

2、 電子貨櫃業務可為衍生發展業務。匯銀社區電子貨櫃業務是基於匯銀社區店的一部分,並不是其主要業務,但是也可以作為延伸業務。隨著匯銀社區電商的品類逐步擴大,電子貨櫃的需求將逐步加大,而且匯銀基於三四線城市為主要市場,大部分快遞物流公司配送深度無法達到,匯銀電子貨櫃提供了向快遞物流公司對接的平臺,其中一個重要意義就是:先滿足匯銀自身客戶需求,然後將多余貨櫃開放給其他物流快遞,保證電子貨櫃較高的使用率。

此外,我們認為公司未來的業務不會局限於社區內,江蘇省15000 家社區資源將幫助公司建立強有力的資源平臺。一方面,可以集合外部資源提供社區服務;另一方面,又可以將社區資源推送到社區周邊產業,體現出社區資源走出社區的重要價值。

基於社區資源和匯銀具備較強的物流能力,我們可以猜想公司未來發展的模式或可與騰邦集團旗下的兩塊資產發展路徑相似,1)騰邦國際(300178.SZ)作為互聯網商旅業務的重要標的。2)騰邦控股(6880.HK)借殼豪特保健上市,豪特保健原有大健康業務,加以騰邦控股主要為物流以及跨境電商。我們認為騰邦兩塊資產與匯銀的業務存在本質上重合,商旅業務可以利用社區資源推進社區旅遊,養老服務與大健康業務相近,物流業務相似度更高,而且匯銀基於長三角經濟發達地區,完全可以部分複制甚至創新業務發展路徑。

二、匯銀社區電商新模式

公司采取線上線下結合方式交叉拓展電商業務,增強業務覆蓋能力。線上:實現自營 + 供應商、服務商合作,合作範圍涉及家電、彩票、生鮮蔬果、進口食品與健康日用。

線下:公司現有2700 多家營業網點,包括社區服務站、電子提貨櫃、便民服務中心、老年服務中心與彩票終端。
公司旨在通過高頻次強需求類商品引流,透過優惠活動擴展會員,借助PC、移動終端、點單機、電子貨架輔助導入,通過基礎狀況及消費特性分析,增強客戶粘性,以此成為中國社區O2O 生活電商平臺領導者。

公司自營連鎖店數目為43 家,其中包括35 間綜合性店鋪、5 間銷售高檔家用電器及消費電子產品為主的位於百貨商店內的店中店以及3 間銷售品牌產品的獨立品牌專賣店。2014年,公司來自自營店收入占公司總收入30%。擁有的73 間自營店當中,31 間為面積較小、成本較低但效率較高的精品店。公司在2013 年底開始,將部分老舊特許經營店調整出電子商務平臺至第三方分銷商,開始步入精品路線及引入利潤率較高的項目,例如空氣凈化器,以提升公司盈利水平。



政府惠民工程合作深入,小區店零租金模式。公司同民政、發改委、商務部等政府部門深度合作,區域影響力強大,在商品流通、消費升級、居家養老等方面,能夠滿足小區居民核心訴求。在政府的大力支持下,線下小區店被免去大量租金成本,輕資本運營優勢明顯。全面鋪設智能終端,采取無人值守智能化運營方式。智能點單終端和智能提貨系統實現線下小區全方面覆蓋,下單渠道多樣化,包括在線PC 端、APP 和點單終端等。小區客戶通過智能儲物櫃提貨,節約大量人員成本。

互聯網營銷加速電商平臺搭建,平臺價值逐步提升。100 余家聯盟夥伴已入駐公司平臺。公司與移動運營商、物業公司、保險公司、旅行社及其它消費場所結成聯盟,通過提供免費老年手機、老年服務、免物業費、免費體檢等商品和服務為客戶創造價值,提升品牌內在價值,同時與小區共同組織文化、體育活動、主題club,努力構建公司融入小區、融入客戶的場景,通過社交網絡開拓客戶入口。


三、匯銀社區電商多維度拓展

我們衡量匯銀電商業務主要有幾個維度,社區店數量、單店銷售額、社區店覆蓋戶數、新業務新產品加入數量、手機客戶端使用頻率、線下點單機下單數量。

匯銀電商業務雖然處於起步階段,最為核心的是社區店推進的速度,目前80 家社區店已經開始運營,我們保守估計公司每月社區店拓展數量約在30-50 家,預計年底社區店數量將達到300-500 家,未來公司逐步向長三角拓展後,我們預計2016 年可發展至800-1000家。

保守估計一家成熟的社區店店消費額每年100 萬,隨著新業務產品加入,收入增速也可放大。由於拓展初期資本支出較大,推廣費用較高,導致凈利可能仍在較低水平,我們相信今年下半年社區店達到一定規模後,凈利率將大幅提升。



四、大股東增持和股權激勵彰顯公司轉型信心
大股東近一年增持匯銀股票4176 萬股,耗資3260 萬港幣,而且4 月1 日大陸投資港股政策利好以前,港股市場並不活躍,公司股價曾一度下探至0.5 元以下,匯銀集團主席曹寬平及時轉型,並持續增持,體現出管理層對公司未來社區電商 業務極其看好。而且當時公司PB一直處於1 倍以下,增持相對安全。公司在今年四月以來持續受到內地資本市場關註,股價最高攀升至2.1 元,創三年新高,大股東在高位仍看好公司未來業務發展空間,2015 年5 月15日繼續增持600 萬股,耗資超1000 萬港幣。


近期高位股權激勵,管理層很看好!5 月14 日晚公告,股權激勵1 億股,占總股本8.66%,占總股本8.66%,高管占比 35.5%,行權價1.69 元,為當日收盤價。至此,1.69 元給於投資者較強的股價信心。



五、公司概況

匯銀家電(控股)有限公司,創立於1993 年,2010 年3 月在香港主板上市,是中國優質家用電器及電子消費品的連鎖零售店營運商及分銷商,業務集中於零售、批量銷售(包括向特許經營商銷售)及售後服務,其“匯銀”品牌獲江蘇省刑偵管理局認可為江蘇省著名商標,是首家旨在發展江蘇省三四級市場的零售連鎖店之一。2013 年開始,公司利用其廣闊線下資源轉型為O2O 電子商務服務平臺企業,除保有其傳統業務家電以外,還將業務擴展至彩票、進口食品、互聯網金融等產品,目前匯銀家電主要包括三大業務:傳統家電經銷零售、社區生活O2O 服務以及彩票銷售業務。匯銀家電現著力發展其社區生活O2O 服務,開拓彩票銷售,涉及養老服務等新業務,發展前景可期。

2002 年,揚州匯銀成立。
2003 年,公司首先在中心城鎮設立自營旗艦店,首家自營服務網點在揚州開始營運。
2004 年,旗艦店揚州店在揚州開始運營。
2006 年,首家江蘇省以外自營店天長店在安徽省天長市成立。
2007 年,訂立協議收購常州可意的全部股權,獲授於常州的格力空調的批量分銷權。
2007 年,面積13746 平方米的分銷及物流中心開始在揚州營運。
2009 年,獲委任為“家電下鄉計劃”授權分銷商
2009 年,獲委任為“以舊換新計劃”授權分銷商及回收企業
2010 年,公司在香港主板成功上市。
2011 年,匯銀電子商務平臺——品易網正式上線。
2013 年,“匯銀樂虎網”正式成立。
2014 年,O2O 社區電商服務平臺項目正式啟動。
2014 年,開啟股票O2O 運營模式。
2014 年,在江蘇省範圍內啟動為老服務。


匯銀家電大股東:

匯銀家電共有三個主要股東,分別為中華瑞科投資發展有限公司,控股23.81%; Fuxin Investment Holding,控股9.27%。

中華瑞科控股發展有限公司是匯銀家電首席執行官曹寬平擁有100%權益的公司,曹寬平,1963 年生,是匯銀家電的創辦人、公司主席、執行董事兼行政總裁,負責整體銷售、市場推廣、發展及策略規劃。

控股公司:江蘇匯銀電子商務科技有限公司為匯銀家電的全資子公司,主營業務是電子商務以及信息終端,公司的匯銀樂虎網O2O 社區生活電商服務平臺項目通過線上端匯集了百姓生活密切相關的產品和服務,能夠基本滿足家庭的生活需求。同時在社區內建立線下O2O 服務網點,作為線上產品和服務的物流提貨點、配送點、高頻次強需求產品直銷點及便民服務點。2014 年12 月7 日與江蘇省老齡產業協會訂立策略合作協議,將在江蘇省21355 個社區以及15000個老年家居中心設臵信息終端、電子儲物櫃以及彩票投註點。

江蘇匯銀彩票網絡科技有限公司為匯銀家電的全資子公司,成立於2014 年6 月。公司在2014 年獲得江蘇省及安徽省的福利彩票及體育彩票的銷售許可。匯銀彩票設計業務包含網絡平臺、手機客戶端及線下實體三大部分,網絡平臺以匯銀樂虎彩票網為主導,在2014 年9 月19 日上線,涉及福彩,體彩共20 余類彩種;匯銀彩票手機APP 與樂虎彩票網同步上線,已發布IOS 及安卓APP 客戶端;線下實體店於2014 年6 月開始建立,計劃未來兩年建成5000-10000 家代銷網點。目前匯銀線下擁有2772 家分銷門店網點,同時擁有170 多萬客戶,線上的樂虎網擁有30 萬客戶。匯銀家電連鎖有限公司為匯銀家電的全資子公司,為定位於三、四級市場的家電連鎖企業,主營彩電、冰箱、空調、洗衣機、計算機、中央空調等產品。目前其自營店分布在江蘇18 個城市及鄉鎮,包括南京、無錫及揚州等城市,同時在安徽的南陵、涇縣及大華開設了自營店。

六、公司經營財務情況

(一)規模穩步增長

2014 年,公司實現營業收入31 億元,自2007 年起匯銀家電的營業收入增長穩定,但由於2012 年家電下鄉政策的退出,導致需求提前透支,因此2012 年較2011 年營收下滑了13.3%,07 年至14 年的複合增長率達到29.8%。

公司2008 年至2013 年的盈利波動較大,2012 年及2013 年存在較大虧損,虧損分別達到2.27 億元及1.50 億元。由於公司新業務發展良好、傳統業務家電市場複蘇等影響,2014年公司在連續兩年虧損後實現盈利,實現凈利潤5000 萬。隨著公司各項業務互相促進,協同效應發揮作用,預計公司盈利將會進一步提升。



(二)零售業務仍占主導

公司營業收入主要分為三項:零售、批量分銷以及提供服務(維修服務及安裝服務)。從所占營業收入比例來看,三大項業務2013 年分別占據了29.0%、70.6%、0.4%的營業收入,2014年則分別占據了30%、69.3%、0.7%的總營業收入,與2013 年相比,變化很小;但批量分銷中兩大分項所占比例發生明顯變化,向特許經營商銷售所占比例大幅下降,而向其它零售商及分銷商的銷售所占比例卻明顯上升,此變化來自於公司將部分盈利能力較低的特許經營店調整出電子商務平臺至第三方分銷商,開始走精品路線。



從類別上區分,公司零售及批量分銷業務的商品主要為空調、電視機、電冰箱、洗衣機及其他小型家電。其中,由於目標市場居民收入與生活水平上升,以及洗衣機行業技術升級,使得洗衣機銷售百分比增加;電視機市場需求下滑導致電視機銷售百分比相應下降。



(三)毛利率整體回升
批量銷售業務的毛利率較為穩定,自2011 年來保持在10.0%左右,2014 年略有上升;而零售業務毛利率從2010 年的23.5%下降到了2014 年的15.4%%,;售後服務毛利率相對維持在較高水平,2014 年該業務的毛利率達到了近年最高值74.6%%。整體毛利率逐年下滑,從2010 年的18.0%下滑到了2013 年的10.8%,2014 年略有回升達12.1%。2014 年毛利率增加源於公司對低利潤率產品嚴格監控及引進利潤率較高的新類別產品。

從銷售產品的毛利率分析,整體毛利率從2010 年的17.8%下降到了2013 年的10.5%,這是由於比較主要的銷售產品:三大白電以及黑電都在下滑,從2010 年的17.9%下滑到了2013 年的9.5%。2014 年各類產品由於銷售市場回暖,毛利率皆開始回升。


(四)經營效率對比

毛利率在2007 年至2011 年波動較大,2010 年達到最高的17.9%,2008 年低至12.3%。從2011 年起,公司毛利率開始趨於平穩,其中2011 和2012 兩年均為12.0%左右,2014 年毛利率達到12.1%。銷售費用率一直相對平穩地維持在5%左右。管理費用率在2007 年至2011年比較穩定,保持在5%左右,隨後2012 年上升至15.2%, 這主要是由於2012 年的應收款項減值撥備相較2011 年增加了2 億334 萬元,2013 年管理費用率下滑至10.3%,2014 年由於公司內部管理趨於完善,各項業務不如正軌,管理費用率大幅下降,僅為1.1%。銷售凈利率方面,由於政府宏觀政策導致的家電需求減少,同時整體家電行業經營成本壓力持續上升,2012 年和2013 年均分別虧損了2.3 億及1.5 億,這兩年的銷售凈利率分別為-9.3%和-5.3%。2014 年銷售凈利率得益於家電行業複蘇以及公司引進利潤率較高的新型產品,出現明顯回升。


七、盈利預測

由於公司電商業務2014 年僅1.3 億收入,而且公司未來社區電商推進速度將逐步加速,我們認為公司2015、2016 年社區電商業務以及衍生業務收入將達到6 億元、15 億元人民幣;隨著規模擴大,凈利率也將逐步提升,預計2015、2016 年凈利潤達0.2 億和0.75 億元人民幣。預計公司2015/2016 年凈利潤分別為0.71 億元、1.09 億元人民幣,對應目前股本EPS 為0.07 元、0.11 元人民幣,對應目前港幣股價估值僅為20、14 倍。對標公司彩生活、三泰控股、騰邦控股估值皆超過50 倍市盈率,匯銀存在大幅被低估情況,而且我們中長期看好公司社區電商以及其衍生業務,給予“推薦”評級


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區域家電連鎖密謀“翻身” 向大廠聯合采購

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4631813.html

區域家電連鎖密謀“翻身” 向大廠聯合采購

一財網 王珍 2015-06-13 20:34:00

蘇寧、國美往二三線城市擴張,對區域連鎖構成壓力,但其受到的最大沖擊還是來自於電商。因為互聯網讓價格更加透明,消費者喜歡上網比價,使區域之間的價差縮小,區域連鎖企業收入、利潤遇到增長瓶頸。

6月12日下午,全國各地區域家電連鎖的掌門人、高管180多人和中外知名家電品牌的老總、銷售負責人120多人齊聚重慶,他們想密謀什麽?

《第一財經日報》記者獲悉,區域家電連鎖商在中國家用電器商業協會旗下,當天正式成立品牌委員會,建立聯合向家電品牌廠包銷訂制的常規機制,希望在家電市場增長放緩、電商沖擊等壓力下,找到一條“翻身”之路。

四大壓力

家電市場進入盤整期、電商向三四線市場滲透、全國連鎖往二三線城市擴張、廠家渠道扁平化,已成為區域家電連鎖的四大壓力。

在昨天下午舉行的“2015中國(重慶)區域家電連鎖品牌合作TOP會”上,中怡康副總裁彭煜說,隨著政府刺激政策退出,2014年國內家電零售額增幅從上年的18.8%驟降至5.3%,市場規模達到14506億元。2015年1-4月,國內家電市場零售額5021億元,增速進一步放緩至4.4%。今年線上市場仍快速增長,線下有的地方甚至出現兩位數的負增長。

蘇寧、國美往二三線城市擴張,也對區域連鎖構成壓力。但山東家電行業協會會長曹海奎告訴本報記者,區域家電連鎖受到的最大沖擊,來自於電商。因為互聯網讓價格更加透明,消費者喜歡上網比價,使區域之間的價差縮小。區域連鎖的收入、利潤遇到增長瓶頸。

原來區域連鎖還有一些家電批發業務,曹海奎說,現在廠家都在推進渠道扁平化,三四線市場家電批發業務在萎縮,迫使區域連鎖加快轉型。

連總部在深圳、聚焦高檔家電市場的區域連鎖“順電”,去年也出現業績下滑。2014年順電登陸新三板,據其2014財報,順電有15家門店,去年營業收入23.9億元,同比下降5.7%;毛利率15.5%,同比減少4個百分點;凈利潤虧損2.8億元,同比下降398%。

抱團取暖

“一些廠家資源向電商傾斜,對區域連鎖支持不足”,彭煜向本報記者直言,所以區域連鎖要抱團取暖,聯手向廠家要資源、要政策。

其實,不少區域連鎖是“本地王”。中怡康的數據顯示,重慶百貨、武漢工貿、唐山百貨、長春歐亞等在當地家電零售市場的份額都超過40%-50%,像重慶百貨一年家電銷售額約100億元。

如今,這些區域連鎖的龍頭企業結成聯盟,有了實質性的舉措。6月12日,中國家用電器商業協會的品牌委員會正式宣布成立,目的是更好地推進區域家電批發、零售渠道與國內外知名家電品牌采購合作,培育新型供銷關系、提升區域家電流通渠道的產品競爭力。

中國家用電器商業協會理事長彭寶泉表示,希望品牌委員會的成立,可以搭建一個廠商合作、交流的平臺,建立一個聯采、聯供的機制,構建一種緊密合作、和諧共贏的關系,起到“廠商鏈接器、市場轉換器”的作用。

昨天下午首先舉行閉門會議,海爾、美的、格力、長虹、西門子、三星、LG、海信科龍、奧克斯、松下、索尼、惠而浦、飛利浦、伊萊克斯、格蘭仕、新飛、奧馬、立升、象印、沁園等家電品牌的銷售負責人,與重百股份電器事業部、武漢工貿家電、江西四平家電、長春歐亞電器、唐百電器、福建東南電器、步步高電器等區域家電連鎖高層,就大單采購、定制包銷采購進行對接,並探討了和諧零供關系、區域家電市場消費升級、渠道轉型等話題。

在隨後的“開門”大會期間,美的集團副總裁王金亮告訴《第一財經日報》記者,全國各地80多家區域家電連鎖,共有約1200個門店,年零售額近千億元,合起來相當於蘇寧或國美的規模。目前,美的主要渠道是“4+2”,4指線下的蘇寧、國美、區域TOP連鎖、美的旗艦店,2指線上的天貓、京東(易購納入蘇寧計算),“4+2”已占美的銷售收入的七成。所以,美的從去年開始,為區域連鎖提供專供機型,與全國連鎖、電商平臺的型號錯開,避免區域連鎖受到沖擊。

轉型方向

聯手爭取廠家支持是一方面,區域連鎖的轉型仍然不可避免。

中怡康副總裁彭煜認為,目前經濟環境下,實體經濟仍面臨巨大的增長壓力,預計今年全年國內家電市場規模出現5%以上個位數下滑的可能性極大。質量提升、效率優化,將成為家電生產、流通企業在經濟放緩期的共同出路。

彭煜說,不同區域的家電經銷商之間需要合力,包括管理經驗交流、聯合采購、數據共享等,以提升整體競爭力。與此同時,區域連鎖要與生產商一起,回歸服務顧客的根本。

他建議,家電廠、商以數據為基礎,訂制適合當地的差異化產品,創造更大的附加值,降低采購成本,擠幹價格水分,最終降低消費者購買價格,廠商得市場,顧客得實惠。

那麽,區域連鎖如何盈利呢?彭煜說,應該向區域服務商轉型。區域連鎖不只賣產品,還提供安裝、配送、售後維修等服務。這樣,不管電商如何發展,落地還是要依靠當地龍頭企業,區域連鎖始終有自己生存的空間,並且可以增強本地用戶的黏性和忠誠度。

“淄博市的新星公司過去做家電批發,現在家電批發業務萎縮,它拓展物流業務,承接了海爾、海信在這個地區的物流配送服務,也活得不錯。”山東家電行業協會會長曹海奎說。

步步高電器城總經理余騰達在今年3月的上海家電展上提出,區域連鎖也要積極利用互聯網手段,建設智能門店、免費提供WIFI;提高智能產品占比,增強門店體驗功能;步步高還建立了“雲猴”的移動互聯網平臺,今年用戶將增至1000萬,“我們也在做粉絲營銷”。

編輯:邊長勇

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一個河北村莊的“家電拆解”生意興衰

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4638039.html

一個河北村莊的“家電拆解”生意興衰

一財網 吳豐恒 2015-06-28 20:35:00

拋開環保問題,小石家莊村的家電拆解生意,從出生開始就遭遇是否“合法”的尷尬。

診所醫生曹曉紅記憶中,小石家莊村的“家電拆解”生意是這樣開始的——

1998年的一天,曹曉紅的父親曹金水用“三輪兒”拉回一臺老式故障洗衣機,維修清洗以後,她的父親又用這臺翻新的洗衣機換回一臺故障機以及差價,然後繼續維修,和下一家交換。

小石家莊村是河北省石家莊市新樂市一個以“家電拆解”出名的村莊,距離新樂10公里。曹金水家是這個村莊最早從事“家電拆解”生意的人家,也是規模曾做得最大的人家。

三年前,曹金水當上了小石家莊村的村主任。由他帶動的小石家莊村“家電拆解”產業卻逐漸走向沒落。

原始作坊運作

司機小王經常給小石家莊村拉活,在他眼中,小石家莊村是座遠近聞名的富裕村莊,家家蓋上了樓房,還有不少人家購置了小汽車。

1998年,小石家莊還只是一個普通的村莊,3000余人,擁有麥田,村民種糧為生。即使有幾戶村民從事燈桿零件加工,也只是原始的作坊。而村莊的工業此時開始起步。

麥田邊的村東大道,路邊已經建立起幾家LED燈廠、燈桿廠,它們的廠房就像是擴大了幾倍的北方院落。據村民說,這幾家工廠的產品已經出口國外,然而,它們的日子也並不好過,盈利只能養活工人。

曹曉紅家帶給小石家莊村的改變是,“家電拆解”產業,一度和村里人辦的燈桿廠一起成為小石家莊人主要的收入來源。

“在我小學5年級的時候,我們家開始買一些零件修舊洗衣機,翻新成七八成新,我們村的村民開著三輪來我家裝,他們出去賣,再換回舊的。我還經常從洗衣機里扣出幾個硬幣。”曹曉紅說。

再到後來,村民掌握了進貨渠道和銷售渠道,全村開始做起廢舊家電生意,從最初的維修、“以新換舊”,發展到拆解廢舊家電,翻修電機,提取家電里的銅線、鐵皮、鋁皮、塑料,“有幾十家在做。”

“都是自己家四五個人去拆洗衣機,工資不用掏,其實賺的是自己的工資。”據村民回憶,以前生意紅火的時候,一個作坊一天能收幾大開車的廢舊電子產品,其中主要是洗衣機和電視。

記者走進小石家莊村時,還能看到部分人家在院子一角堆成小山的洗衣機外殼、金屬螺帽,以及銅線。

“老百姓幹不了高科技的,只能拆解,因為勞動力比較廉價。”曹曉紅說。在電子垃圾回收再利用產業中,包括回收、拆解、熔煉、再利用等環節,小石家莊村無意中在拆解環節中分得一杯羹。

據記者調查了解,小石家莊村拆解的主要是洗衣機、冰箱,也拆解少量舊電表,每個家庭作坊負責將舊家電中的鐵皮、鋁皮、銅線、螺絲、線路板分門別類拆除,批量出售給下遊廠商。

村民都有自己的送貨和銷貨渠道。最初,每個小作坊要派人出門回收舊家電,形成規模以後,小石家莊村開始演變為一個舊貨拆解、材料買賣的集市。外地家電回收商會用開車給村里供貨,家電拆解後,又有來自全國各地的商販上門收購。

小作坊也供給線路板,但這只是其生意的一小部分,“線路板要分好的和不好的來講。好的,上面東西完整,可以重新使用;損壞的、不完整的,就成斤往外賣。但收到的舊家電只有小部分有線路板。”

村莊面臨轉型

“你能給我們再引進一個好的產業嗎?”曹曉紅問記者。實際上,小石家莊村人現在並沒有外界想象中的風光。

去年,環境執法部門突襲了這座村莊。有媒體曝光稱,小石家莊村李某的小作坊熔鑄鋁棒,電子垃圾給村莊帶來財富的同時,也給環境帶來“災難”。

後來據石家莊市環保局核查,李某的作坊只是將廢棄洗衣機鋁桶通過擠壓機制成鋁塊外售,並無熔鋁現象,地下水水質也符合飲用標準。據查,李某的作坊曾遭“取締”,後“死灰複燃”,環保局再次依法取締了涉事作坊。

拋開環保問題,小石家莊村的家電拆解生意,從出生開始就遭遇是否“合法”的尷尬。

我國《廢棄電器電子產品回收處理管理條例》規定,國家對廢棄電器電子產品實行多渠道回收和集中處理制度。國家鼓勵多渠道回收廢棄電器電子產品,不過,回收的廢棄電器電子產品,應由處理資格的企業處理。家庭作坊,顯然難以拿到合法資質。

小石家莊村的拆解生意已持續17年,當地人對此心知肚明,環境執法部門雖有過多次查處,其結果顯示也並沒有一棍子打死。不過,經濟規律卻正在讓這個原始產業走向沒落。

2011年以來,金屬材料行情下跌,加上收購材料的外地商販壓價,村民已經感到“無利可圖”。

據記者了解,行情好的時候,每拆解一臺洗衣機,小作坊能賺得20元、30元,通過拆解家電,村里閑置勞動力每人每月可獲得千元左右收入。然而,每拆解一臺舊洗衣機,家庭作坊現在只能獲利5~10元。

小石家莊村的村道變“幹凈”了。車來車往、工人們24小時不停卸貨拆解場面也不再出現。“我們家3年前都不再做了。”曹曉紅對記者說,小石家莊只有少數幾個作坊仍在開工,其他的轉行了。

在一家仍在從事家電拆解的家庭作坊,記者發現,該作坊院子一角堆滿了拆解後的洗衣機外殼,只有一位老人在從事拆解工作。“這幾年的生意淡了許多。”他說。因為行情不好,部分家庭作坊已經拆解下的原材料,也準備捂到價高時再出售。

燈桿廠成為了村民新的就業渠道,不過,由於燈桿廠數量不多,加上近兩年效益也欠佳,失業的村民也迷茫了。

編輯:彭海斌

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家電回收有立法,舊手機怎麽辦?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4636801.html

家電回收有立法,舊手機怎麽辦?

一財網 吳豐恒 2015-06-24 21:33:00

所有圈外人士,包括媒體、資本方都看好舊手機回收,但是圈內人士,制造、銷售手機這批人,反而看的比較淡。但大家都認為,舊手機回收是個大生意。

舊手機回收利用一直以來被視為邊緣產業,主流廠商不願染指。事實上,這是一門“大生意”。

“二手機市場的發展速度出乎了我的預期。”接受《第一財經日報》記者采訪時,迪信通總裁金鑫表示。

今年3月,蘋果公司也在中國開展“重複使用及循環利用計劃”計劃,這項計劃包括可以回收消費者手上的舊iPhone。

手機連鎖商迪信通也表達了進入二手機回收利用市場意願,其計劃包括成立一個分解工廠,同時針對換機市場打造線上線下平臺。

“城市礦山”如何開發?

“所有圈外人士,包括媒體、資本方都看好舊手機回收,但是圈內人士,制造、銷售手機這批人,反而看的比較淡。但大家都認為,舊手機回收是個大生意。”金鑫說。

統計數據顯示,2014年,我國手機銷量4.25億部。按照每年20%的換機率計算,我國每年的換機市場規模高達8000~9000萬部,因為回收利用環節的缺失,從2G功能機開始,我國存量手機保有量有數億部之多。

根據數字100研究公司的數據,68.2%的網友會把手機放置家中,20.8%的網友會將手機直接送人。也有少數市民會將廢舊手機當生活垃圾一塊丟進了垃圾桶。總之,目前舊手機的回收利用速度遠低於其生產速度。

“考察手機周期的時候,我們發現這不是個循環,而是個死結。手機生產出來,從廠家到代理商,再到零售商、消費者,然後結束了。不是一個閉環的事,一定有機會。”金鑫說。

目前,舊手機生意主要有C2B、C2C兩種模式。所謂C2B,即消費者將其不再使用的手機出售給回收商,以舊換新,或者由回收商根據評估支付給消費者價款;C2C,即消費者之間的二手機買賣市場,部分電商已經涉足。

“手機線路板含有黃金等貴金屬,是城市里的礦山。”一位從事二手機回收的人士告訴記者,提取貴金屬,主要針對功能機、山寨機以及部分品牌機的老舊品種,以5~10元的極低成本回收。

對於從事手機零售的企業而言,“以舊換新”可以刺激消費者購機欲望,但並不是賺取回收差價,而是從新機銷售中獲得利潤。目前,運營商、手機連鎖商的部分線下網點都建立了回收渠道。

除了C2B,C2C也被視為一塊潛力市場。“舊手機市場不僅是一個回收市場,也是一個二手機更新換代的市場,有的消費者就喜歡用二手機,因為性價比高。這個市場可能要比舊手機回收增長更快。”金鑫說。

市場仍有待規範

金鑫的顧慮是,現有法律法規對舊手機如何翻新利用沒有做出明確規定,同時現實中部分商家也的確存在以次充好的現象,涉足舊手機翻新再貼牌銷售,必須權衡對其出售正品新機品牌形象的影響。

“大部分回收手機經過分類處理、翻新後流入二手市場,重新販賣到消費者手中;不能直接使用的手機,則經過簡單拆解處理,將部分可用零部件再利用,多部舊機拼裝一部新機銷售,其他無用部件則當作垃圾丟棄;完全無法使用的則直接作為垃圾焚燒處理。”上述從事舊手機回收的人士對記者表示。

一位不願透露姓名的業內人士在接受記者采訪時表示,部分翻新機經深圳流向亞非拉國家,“這也是一個重要渠道”。

上述從事舊手機回收生意的人士對記者表示,盡管近年來政府已經意識到了電子垃圾的危害,並積極采取了相關行動,但在具體政策實施、監督管理、輔助支持等方面,均存在不足。

目前,我國並沒有將廢舊手機的回收處理納入現有法規。我國針對電子廢棄物的回收管理出臺了多部法律法規,不過,這些法律法規僅涉及廢舊電視、冰箱、洗衣機、空調、電腦等家電的回收處理。

有專家建議,廢舊手機如何回收利用由專業手機行業的廠商實施。然而,市場的無序發展,制約了大廠商加入產業的積極性。

手機中國聯盟秘書長王艷輝認為,對於廢舊手機的處理,“除了信息安全方面的監管,環境保護方面也應該考慮到。廢舊手機處理也應放進《廢棄電器電子產品回收處理管理條例》覆蓋範圍內。”

回收利用有“門道”

蘋果公司的“重複使用及循環利用計劃”,被其視為承擔環境責任的體現。回收舊的iPhone設備以後,設備會被拆解,可重複使用的組件會被取出,玻璃和金屬經過再加工可用於生產新產品,大部分的塑料材質經過粒化處理成為二級原材料。

廢舊手機回收鏈條中,首先是直接面對消費者的手機回收商。參與者既有街頭商販,也有運營商、手機零售商門店,還有線上的互聯網平臺。消費者會獲得一個估價,然後將手機出售給回收商。部分商家還建立了自己的互聯網回收平臺。

“近3年,二手機的網絡收購平臺也進入了市場,回收模式也比較簡單,賣方只需要登錄該網絡平臺,輸入自己的手機型號,然後進入一個有關手機使用情況的調查頁面,此後系統會給出該手機的估價,如果接受估價,只需要將手機寄至指定地址,待對方查驗滿意後,將回收款打到賣方支付寶或銀聯賬戶中。”一位業內人士告訴記者。然而這項被業界看好的手機回收方式知之者甚少。

這些借助了互聯網工具的回收平臺,前端對接消費者,後端對接一套“隱藏在後面的體系”。

手機線路板中,IDE接口、PCIExpress插槽等覆蓋著幾微米厚的黃金層。中國再生資源回收利用協會電子廢棄物回收處理分會秘書長唐愛軍稱,經過加工提煉,6700部廢舊手機可以產生700克至1400克黃金。

與實體店偏愛高端機相比,街頭小販更鐘愛功能機和報廢機。“他們會將回收的廢舊手機轉手賣給其他地方,除了可提取金、銀等貴金屬,還可以將銅、錫、鈀、塑料等各種資源重新回收利用。”一位長期從事舊手機回收的人士對記者表示。

翻新後重新售賣也是廢舊手機一個重要去向,不僅部分品牌公司對自身產品零部件進行再利用,手機零售商也期望進入這一塊市場。“知名品牌的舊手機通過翻新後重新貼牌、正規出售,我們在考慮是否做這個生意。”金鑫說。

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編輯:胡軍華

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海爾放言將開30000微店 家電巨頭挖掘“朋友圈”商機

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4639604.html

海爾放言將開30000微店 家電巨頭挖掘“朋友圈”商機

一財網 王珍 2015-07-01 22:43:00

步入移動互聯網時代,海爾號稱要在兩周內完成傳統時代需要19年才能完成的事——開30000家微店。

繼布局農村三四線市場、海外跨境電商之後,“將來未必是家電企業”的海爾又瞄上了微商。海爾新媒體昨晚宣布,7月2日晚海爾微商平臺將上線,將在兩周內開30000家微店,可能將成為“全球最大的微商集團”。

海爾表示,7月將把產品的線上售賣渠道權開放給全球的創業者們。為此,海爾將招募3萬名創客,到海爾的微店平臺創業,成為這家全球最大白色家電企業的渠道合作夥伴。海爾會提供比線下更有競爭力的海爾產品價格,每筆銷售可按至少2%的比例提取引流費。

用工號登錄就可“開店”

一位海爾員工蔣威(化名)7月1日向《第一財經日報》記者透露,“開微店,很容易。我前兩天已經開了”。只需在智能手機上下載一個海爾微店的APP,每個海爾員工用自己的工號登錄,就可以開一個微店。

進入“蔣威的小店”,記者發現大約60款海爾產品已經在這家微店上銷售了,涵蓋了冰箱、洗衣機、空調、彩電、筆記本電腦、熱水器、消毒櫃、中央空調等幾乎所有海爾的主要產品品類,還包括海爾新出的手持洗衣機。

價格普遍比市面上的價格略低一點,價差在0元~2000元之間,比如,海爾創客做的兩款“雷神遊戲本”價差為0元,但一款上萬元的高檔空調價差達2000元。

“只要你點擊購買並付款,附近的海爾專賣店會自動給你配送貨物。”蔣威說,“歡迎以後光顧我的小店,用我工號購海爾家電可以直接打折扣。”但他坦言,由於微店新開張,他不好意思經常“騷擾”親戚朋友,而且工作也忙,因此暫時還沒有成交。

不過,他對前景看好,盡管公司沒有硬性的任務指標,“親朋好友有需求會找我,朋友的朋友也會找我,一年假設賣10件家電,以2500元一件算,銷售額就25000元了。”

這預示著海爾渠道的再次“裂變”。19年前,在區域大賣場占據主流渠道的背景下,海爾推行“專賣店戰略”,擺脫外部渠道對銷售體系的控制——2004年,專賣店銷售過百億元。2007年,海爾借助家電下鄉的機會完成縣級和鎮級網絡布局,2008年開始以服務營銷切入城市市場發展社區專賣店。目前,海爾已擁有各級專賣店32000家。如今,步入移動互聯網時代,海爾號稱要在兩周內完成傳統時代需要19年才能完成的事——開30000家微店。

微店重在“社會化傳播”

海爾微商模式小微主孫海龍在接受《第一財經日報》記者的書面采訪時表示,3萬個微店是起點目標。“我們希望通過微店進行社會化傳播,實現全社會用戶圈的覆蓋。海爾現在的目標是建立用戶圈,通過和用戶圈的交互實現用戶價值最大化,微店是建立用戶圈交互的其中一種形式。”

目前,已經有2萬多創業者被吸引到海爾的微店平臺上。“我們會逐步完善渠道和平臺,讓更多創業者能夠無障礙進入。”孫海龍說,微店主的條件很簡單——擁有一臺智能手機,經常使用微信。

現在海爾微店以海爾產品為主,“如果用戶需要,海爾歡迎其他品牌的產品入駐微店系統。”孫海龍說。

30000個微店,將如何管理呢?孫海龍回複說,海爾擁有成熟的產品、價格、物流、售後服務體系,並將以用戶需求為導向進行創新。

但普遍低於線下的產品價格,會否沖擊線下海爾的價格體系、原有的渠道商?孫海龍認為,海爾不需要用低價來換取“一次性購買”的顧客,“我們更需要能夠多頻次、零距離交流的用戶”。微店建立的核心,就是和用戶零距離交互,通過滿足用戶的個性化需求來實現海爾和用戶之間的強黏度關系,由交互體現產品的價值,而不是價格。“海爾並不把微店僅僅看做銷售渠道,而是希望通過3萬個微店進行社會化傳播。”

未來,微商平臺依托於海爾U+智慧生活平臺,以體驗交互來吸引用戶、獲取用戶需求,再經過大數據分析,轉化為產品方案,通過互聯工廠快速給予滿足。孫海龍說:“微商平臺的交互體驗規劃包括了產品定制、社區交流、健康資訊、生活服務等,以場景體驗獲取用戶的需求。將來衣食住行各行業的合作夥伴,都可以加入共享微商平臺,共創共贏的生態圈。”

據本報記者了解,海爾集團去年營業收入達2007億元,正加速向互聯網轉型,鼓勵員工創業,公司轉變為平臺型企業。除了海爾微店,海爾集團旗下的綜合渠道服務商“日日順”也已經開設了微店,日日順的微店已經開了超過10萬個,銷售的不只是海爾的產品。

家電業興起“微店”熱

今年以來,家電業興起“微店”熱潮。不只海爾,蘇寧、國美、美的在今年年初就宣布將發動員工,開設微店,搶占移動電商先機。

一位蘇寧內部人士告訴《第一財經日報》記者,蘇寧的微店數量已達十多萬個,全部由員工開設,微店內有蘇寧易購的所有實體商品,產品、價格、服務都一模一樣,所謂“千軍萬馬做電商”。做得好的,一個月有20萬~30萬的銷售額,很多都是基於自身的社交圈子進行個性化、精準化的商品推薦。不同商品、品類的“分成”不同,都是員工正式工資外的額外收入。“這樣大家才有積極性,對蘇寧易購移動端的流量、銷量拉動都很明顯。”

國美在線的相關人士也介紹說,國美微店從2014年12月開始啟動,2015年4月基本成型,正在西安、廈門等地試點,很快就會推向全國。國美線下門店10萬員工是第一批微店主,他們可以在國美在線平臺選擇熱銷的商品,加入個人微店,通過社交平臺向親朋好友及附近的陌生人推薦,進行一對一導購,銷售成功一件商品所得的收益也和門店導購一樣,甚至還會略高一些。國美在線微店的供應鏈、物流都和PC端、門店同步。國美在線現已有26000多家微店,涉及200萬粉絲,未來會發動供應商、合作夥伴、粉絲等一起參與微店建設。

奧維雲網(AVC)戰略與運營咨詢事業部研究總監王鵬認為,海爾這次高調發布開設3萬微店的計劃,有三個背景:一是海爾很久之前已發動員工發展業務關系,現在讓員工開微店是過去的一種延續;二是微商說了很久,有正面、負面(如有的面膜是假貨)的聲音,現在社會對微商已有基本的認識;三是微商偏重運營,最關鍵要有一套後臺的運營體系來支撐,海爾現在發布微店計劃,估計是內部已經摸索出行之有效的運營方法。

王鵬還說,不管蘇寧、國美還是海爾,高調宣傳是一回事,更重要的是建立微店有效的運營體系和模式。

至於對現有渠道商的沖擊,王鵬認為,“微商”分兩個層面,一是企業官方的移動電商平臺,是B2C模式,但對比於電腦端,手機端的流量轉化還不成熟,讓員工開微店是擴大引流、提高轉化的好方法;二是員工及相關方開的微店,是B2C2C模式,但目前缺少有效的途徑來擔保,知名企業員工的身份有助於形成信譽背書。

在王鵬看來,微店很難形成獨立的渠道,因此還談不上對原有渠道的沖擊。微店更多起促銷作用,與線下渠道、線上電商平臺形成互動關系,其促進銷售、協助引流的作用更多一些。“如果與其他渠道聯動,會更有價值。”

編輯:彭海斌

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兩個刑警看中京東模式,拿下家電後最高融資額

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0728/151184.shtml

對不起,我是警察

“對不起,我是警察。”《無間道》的電影臺詞被李偉用於調侃自己的開場白。警察,的確是李偉2013年以前的身份,2005年他從中國公安大學畢業,進入深圳市羅湖分局,成為一名刑警。

2013年,李偉結束了8年的刑警生涯,下海創業,李偉還拉上了他現在的COO付裕——另一名刑警。當時他們並沒有考慮商業模式的問題,“只是覺得自己應該跳出這個一眼可以望到盡頭的公務員生活。”人們沒有想到,他離職創業幹的不是高大上的金融、地產,而是又臟又累的家電售後服務市場,他也因此收獲了一個外號——洗空調。三個月之後,輕松家電越做越大,人們的尊敬開始大於鄙夷。

不過有一個人對此無感,這個人是李偉的父親。他曾經主導了李偉的命運,將李偉的北大成績硬是填報了中國公安大學。這一切沒有任何討價還價的余地。李偉的父親強勢,在當地有一番事業,從小就不讓李偉出來,希望他端上鐵飯碗過上穩定生活。2015年春節,已經離職創業一年多的李偉才將情況告訴福建老家的父親。

“當我告訴他我的A輪情況的時候,他沒有任何感覺,也不會有任何感覺。”李偉近期又向他父親提起融資的事情。不過對於既成事實,在家里掌控所有生殺大權的父親也沒有了辦法。

李偉的創業念頭萌生於2012年,彼時的國美蘇寧與京東交戰正酣。蘇寧董事長張近東豪言:“如果上半年京東的增速比蘇寧易購快,那麽我就把蘇寧送給他。”京東CEO劉強東也不甘示弱:“如果京東贏了,那麽將把蘇寧的1億股送給轉發微博的網友。”此條微博在《創業家》雜誌官微的轉發量超過了75萬。

受此影響,李偉想到的也是進入家電行業。他賣了房和車,跟朋友湊齊了兩百萬,進了一批空調,在易迅和家樂福線上線下兩條渠道銷售。通過一年半的代理銷售,李偉發現,整個家電行業最大的問題不在於生產和銷售環節,反而集中於最後一端——售後服務。旺季,維修安裝師傅沒時間,價格被哄擡;淡季,他們又焦慮於訂單不足。供給和需求總是處在不平衡的兩端。這樣的痛點商機顯然不該被放過,“女人在創業方面可能表現得更加感性,男人則更願意理性分析。”盡管對於家電後市場沒有過多經驗,2014年底,李偉憑著對市場的理性判斷,創辦了家電售後服務平臺——輕松家電。

2015年7月24日,輕松家電宣布獲得1100萬美元A輪融資,投資人為祥峰投資、光信資本和前騰訊電商CEO吳宵光。這也是家電後市場能夠查到的最高融資額。輕松家電創始人李偉透露,這筆錢將主要用於家電服務的基礎設施建設,硬件設備的提升,軟件技術的研發,工程師的招募、培訓以及新服務品類的開發。

輕松1

學習京東

輕松家電最鮮明的特征在於自建服務團隊,這個被李偉尊稱為“工程師”的群體,已經達到了千人規模。他將服務人員全部納入公司體系,業務涵蓋了維修、保養、以舊換新、回收。

“這個行業的痛點太痛了。”李偉忍不住感嘆,語氣中帶著興奮——這個痛點給了他足夠的機會和空間。在原有的家電售後服務體系中,所有家電廠商和銷售平臺的售後服務,都是通過授權的方式對外承包。這種做法弊端明顯。

一是行業本身沒有利潤。生產端和銷售端、維修網點都要從中分得一杯羹;二是服務參差不齊,沒有統一的標準;三是服務及時性差。如果你只是偶爾給我訂單,我手頭上有別的事情,我為什麽要及時去服務於你呢?四是欺詐成為普遍行為。隨意報價、小毛病大維修、偷換零部件等現象,一直遭人詬病。據稱,家電售後服務在315的投訴率永遠排在前兩名。

自營最大的優勢在於能夠控制產品和服務的質量。他要求工程師們自帶一切所需工具,這包括梯子、插線板、水桶,而不是向用戶借。同時專門制定了詳細的操作流程,家電保養23個步驟,維修17個步驟,其中包括工具的擺放、藥劑的使用、耗費時長以及墊布的使用等等。“當我們為你做服務的時候,我們已經對你造成了幹擾,所以我們應該把幹擾降到最低。”李偉向《創業家》透露,輕松家電註冊用戶超過50萬,日訂單量超過5000單。每完成一個訂單能夠帶來20個用戶的增長。

自建團隊並不是一個討巧的做法,養活和管理一批龐大的團隊遠比獲取流量要難得多。

當時李偉受到的普遍質疑是模式太重,需要養活上千名“工程師”,這將嚴重影響拓張速度,在外界看來是很沒有互聯網思維的打法。稚嫩的李偉從深圳來到北京,面對這投資人的質疑,他曾拍著桌子:你看不懂我的模式。他始終無法理解,如果大家都去做流量分發平臺,誰去做好一次又一次的服務?

正是對於自建團隊的偏執,他將重模式的順豐、海底撈和京東奉為圭臬,“我們咬緊牙關,把服務拽在自己的手上,而不會去做流量分發的平臺。”

流量分發的確很有誘惑,曾有一句話在創投圈廣為流傳:Uber沒有一輛車是自己的,airbnb沒有一間房是自己的,阿里巴巴沒有一件衣服是自己的。但照樣不妨礙他們成為行業巨頭。流量平臺的故事和想象空間是創業者與投資人無法抗拒的,以融資消息不斷爆出的汽車後市場為例,建一個線上平臺,涵蓋洗車、保險、二手車業務,一切看起來很美。“我覺得這個是有問題的,我們在創業之初就應該踏踏實實的做好一次又一次的服務。輕模式的問題大於重模式。”剛拿到A輪融資的李偉尚無法用自己的事例去說服別人,但京東的成功給了他很大的底氣。作為自營模式的典型,京東被認為是淘寶最有力的競爭對手,高效的物流和服務質量為其贏得了良好的市場口碑。

李偉的野心也是希望通過重模式打造行業標準。李偉透露,1100萬美元的融資大部分將主要用於家電服務的基礎設施建設。像京東當年那樣,拿著15億美金投入到自建物流體系。輕松家電的A輪融資也將大部分用戶行業標準的基礎設施建設。這些基礎設施包括服裝、工具、標準化流程、物流,“把服務做到極致”。

京東B輪的一位主要投資人曾找過李偉,對方所在的機構體量龐大,並不會投資早期項目。但他對李偉說,一般的年輕人不會去做這麽苦逼的事情。“但是你跟京東是一樣的,你把前端的事情做得再好,當你到用戶的最後那一端不靠譜了,前面所有的體驗都白費了。”這句話投資人也曾對劉強東說過。

綁匪與對手

當警察不到一年,滿腔熱血的李偉中了綁匪一槍,擊中手臂,那年他24歲,尚未轉正。

十年之後,他在商業上的對手與真正的綁匪一樣難以對付。

首先一個難以對付的是壁壘森嚴家電配件產業鏈。這個行業的話語權掌握在廠家手中。李偉要想做到“更好的用戶體驗”往往意味著更大的投入。從廠家和正規的售後店去拿配件,成本相當高昂,但別無他法,“配件的水很深”李偉直言。水的深淺歸根結底是話語權的爭奪,輕松家電雖然已經在北上廣深等地擁有了50萬用戶,日訂單超5000單,這個體量顯然無法與原有體系抗衡,“當用戶數達到500萬或者5000萬的時候,我相信整個家電產業的遊戲規則會有所改變。”李偉希望從整個產業鏈的最後一端——售後服務——往上打通。

此外,對手也開始出現。盡管少有大額融資出現,但李偉發現已經開始有人在抄襲他們的產品,包括UI設計、價格體系。

更大的擔心或許來自巨頭的進入,這是每一個領域發展壯大時的隱憂。在家電後市場,已經開始流傳58同城將入局的消息,此前58同城已經在家政、到家等服務領域有所布局。不過李偉認為,輕松家電是垂直領域的解決方案,營造的壁壘縱深垂直,他並不覺得58進入能夠成功,“因為這個行業不在於他們流量大不大,不在於他們更有錢,而在於他們敢不敢跟我一樣做這麽重的維修”。他甚至不把巨頭當成威脅,“我覺得輕松家電會是這些流量平臺最好的補充,因為我們做了他們最不願意做的累活臟活。

中國的家電產業存在了很多年,家電的生產端有美的格力,銷售端有蘇寧國美,“售後服務端在未來不應該不出現一個有規模的有品牌的企業”。據去年底中國家用電器服務維修協會預測,到2020年家電服務業市場規模將達1萬億元。同樣作為萬億市場的汽車後市場,已經湧現了一大批上門保養、洗車等創業公司,而家電後卻鮮有融資事件曝出。“我覺得我會是這個產業鏈上最好的一個合作夥伴。對於在售後服務端來說是在顛覆,但對於成個產業來說不是顛覆,只是把這一塊短板補齊。”在競爭者與合作者之間,他更傾向於後者。

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